Эффективность инвестиций в пищевые производства России тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, кандидат экономических наук Гращенков, Владимир Петрович

• Гращенков, Владимир Петрович
• кандидат экономических наук
• 1999

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Гращенков, Владимир Петрович

ВВЕДЕНИЕ

Глава 1. Основные черты инвестиционного процесса в России.

1.L Инвестиционный климат России как отражение государственной инвестиционной политики. 1.2. Отраслевые приоритеты инвестиционной политики российского государства.

1.3. Актуальность и особенности привлечения инвестиций в пищевую промышленность России,

Глава 2. Методы оценки эффективности инвестиций.

2.1, Обзор подходов к оценке эффективности инвестиций.

2.2. Методы экономической оценки эффективности инвестиций. 66 23. Выбор источников финансирования инвестиционного проекта.

2.3.1. Условия для финансирования инвестиционных проектов в современных условиях.

2.3.2. Анализ форм финансирования инвестиционного проекта.

2.3.3. Использование различных источников финансирования пищевыми предприятиями Санкт-Петербурга,

2.4. Учет факторов риска и неопределенности при оценке эффективности 114 инвестиций.

2.4.1. Методы учета факторов риска и неопределенности при оценке эффективности инвестиций.

2.4.2. Пример использования анализа чувствительности для ранжирования показателей эффективности с целью учета факторов неопределенности.

Глава 3. Ценообразование на научно-техническую продукцию и эффективность ее использования в пищевой промышленности.

3.1. Место научно-технической продукции в инвестиционном процессе с участием иностранного капитала.

3.2, Ценообразование на научно-техническую продукцию на международном рынке технологических знаний.

3.2. L Основные методы ценообразования на научно-техническую

1. Динамика основных показателей российской экономики в 1990-1997 гг.

2. Основные положения правовой базы инвестиционной деятельности

6. Методика анализа экономической эффективности кредитования с продукцию.

3.2.2, Учет эффективности использования научно-технической продукции при ценообразовании на нее.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Эффективность инвестиций в пищевые производства России»

Вопрос об эффективности инвестиций актуален всегда, особенно при нынешнем состоянии отечественной экономики.

Во-первых, одной из ключевых народнохозяйственных проблем в последние годы остается проблема активизации инвестиционной деятельности, прежде всего - увеличения капитальных вложений в материальное производство*

Острота проблемы обусловлена резким сокращением централизованных капиталовложений в экономику и возникновением в связи с этим инвестиционного кризиса. При сокращении в течение 1990 - 1997 гг. промышленного производства более чем в два раза объем капиталовложений сократился более чем в четыре раза. При отсутствии условий для простого воспроизводства основных фондов промышленности не стоит ожидать не только успешного реформирования российской экономики, но и прекращения спада промышленного производства.

Во -вторых, методы оценки экономической эффективности инвестиций, разработанные для условий централизованно управляемой экономики, не вполне соответствуют реалиям экономических реформ (как в плане теории, так и практики). Критерии эффективности и методы оценки, предлагавшиеся в типовых методиках определения экономической эффективности капиталовложений 1959-1980 гг., работах по этой проблеме отечественных экономистов: Л.А. Ваага, К.М. Великанова, Г.А. Краюхина, Д.С. Львова, В.В, Новожилова, А.А. Румянцева, Т.С. Хачатурова, Л.М. Чистова и ряда других, - в современных условиях могут применяться с определенной их корректировкой. Актуальной остается и проблема адаптации к российским условиям зарубежного опыта проведения инвестиционных расчетов и используемых в связи с этим методов оценки эффективности инвестиций.

Практика коммерческой оценки инвестиционных проектов в нашей стране до недавнего времени не была подкреплена научной разработкой этого вопроса. Несмотря на появление публикаций и более адаптированных к современным условиям методических рекомендаций по оценке эффективности инвестиций, многие аспекты их применения еще не проработаны.

В-третъих, в условиях дайтельного инвестиционного кризиса в российской экономике особую актуальность приобретают проблемы технического перевооружения отечественных предприятий на базе привлечения в российскую промышленность передовых технологий, лицензий, "ноу-хау" и другой научнотехнической продукций (в том числе - иностранной). Большое значение имеет и оценка эффективности использования этой продукции.

Преодоление чрезвычайно опасного для экономики инвестиционного кризиса требует:

1) мобилизации собственных внутренних ресурсов;

2) осуществления мер по предотвращению вывоза капитала из страны;

3) привлечения и эффективного использования иностранного (главным образом, частного) капитала.

Рассматривая три основных источника финансирования инвестиционного процесса:

- государственные средства (ресурсы бюджетов и внебюджетных фондов), * частный российский капитал,

- иностранные инвестиции, необходимо отметить, что ресурсы первого ограничены, а второй еще окончательно не сформировался и к тому же имеет склонность к утечке из России. Не случайно большое внимание уделяется третьему.

В связи с этим определены цели диссертационного исследования:

1) анализ проблем государственного регулирования инвестиционного процесса (в том числе и с участием иностранного капитала), а также выявление тенденций в этом процессе в российской экономике в целом и в пищевой промышленности, в частности;

2) сравнительный анализ имеющихся методик оценки эффективности инвестиций и оценка их применимости;

3) исследование различных аспектов применяемых в настоящее время форм международного экономического сотрудничества и особенностей их использования предприятиями пищевой промышленности;

4) выработка на этой основе выводов, рекомендации и методов, способствующих:

- более объективной оценке эффективности инвестиционных проектов в современных условиях;

- выбору наиболее эффективных форм участия российских предприятий в международном экономическом сотрудничестве.

Выработка рекомендаций по отбору и ранжированию показателей и критериев эффективности, уже имеющихся в литературных источниках в виде многочисленных вариаций, основана на учете конкретных условий осуществления инвестиций в предприятия пищевой промышленности.

В качестве объекта исследования выбрана пищевая промышленность в силу ряда причин:

1) уровень развития отраслей агропромышленного комплекса (в том числе и пищевой промышленности) во многом определяет здоровье населения, качество жизни, социальную обстановку в обществе, продовольственную независимость страны;

2) эта отрасль была одной из первых открыта в нашей стране для иностранного капитала.

Предполагается, что сделанные выводы и рекомендации окажутся справедливыми в определенной степени и для других отраслей.

Главным предметом нашего исследования является полезный эффект от инвестиций (в том числе иностранных ) для российских предприятий.

В самом широком смысле под инвестициями можно понимать любой объект, в который помещается капитал с целью сохранения или возрастания его стоимости и (или) обеспечения положительной величины дохода;

- денежные средства и их эквиваленты (целевые вклады, паи и доли в уставных капиталах предприятий, ценные бумаги, кредиты, ссуды и т.п.);

- производственное оборудование, любое оборудование, обладающее ликвидностью;

- нематериальные активы (различные виды научно-технической продукции и интсллсктуальных ценностей) (по [1] , [8], [16], [68], [72]).

Инвестиционная деятельность - это деятельность по осуществлению инвестиций.

Различают следующие формы инвестиций:

- по типу объектов вложения капитала:

1) реальные инвестиции (капиталовложения) - вложения капитала в какие-либо материально осязаемые активы, такие как земля, здания, оборудование и т.п.;

2) финансовые (портфельные) инвестиции - вложения в ценные бумаги (акции, облигации и др.);

- по степени контроля над объектом инвестирования:

1) прямые инвестиции - вложения капитала для создания собственного производства или приобретение пакета акций, обеспечивающего контроль инвестора над предприятием (по [68], не менее 25 % акции предприятия);

2) портфельные инвестиции — вложения в акции, недостаточные для установления контроля над предприятием.

В ходе нашего анализа упомянутые формы инвестиций получат определенную характеристику и оценку применительно к современным условиям российской экономики.

Научная новизна исследования заключается в следующем.

1. Предложена расширенная классификация факторов инвестиционного климата, на основе которой осуществлена качественная оценка инвестиционного климата России.

2. Выявлены особенности и тенденции инвестиционного процесса с участием иностранного капитала, на основе чего обоснованы некоторые направления улучшения инвестиционного климата и даны соответствующие рекомендации.

3. Рекомендован к использованию ряд показателей для оценки экономической эффективности инвестиционного проекта в качестве дополнения к традиционно используемым показателям.

4. Предложен метод ранжирования показателей экономической эффективности с точки зрения надежности их использования в условиях неопределенности и разработана программа расчетов для ЭВМ по предложенному методу ранжирования показателей эффективности инвестиций на примере меняющихся условий хозяйственной деятельности предприятий пищевой промышленности.

5, Обоснованы наиболее предпочтительные для отечественных предприятий коммерческие формы передачи иностранной научно-технической продукции в российскую пищевую промышленность.

Обозначенные выше цели исследования определили структуру диссертации.

В Главе 1 дана оценка инвестиционного климата России на макроэкономическом и микроэкономическом уровнях, отражающая в том числе и основные аспекты государственной инвестиционной политики, проведен анализ деятельности иностранных инвесторов в России в целом и в пищевой промышленности в частности, а также обоснована особая актуальность привлечения инвестиций в пищевую промышленность.

Глава 2 содержит обзор и анализ критериев и методов экономической оценки эффективности инвестиций. Особое место занимает анализ возможных вариантов финансирования инвестиционного проекта (в том числе и с участием иностранного капитала), а также методов учета рисков и неопределенности при оценке эффективности инвестиций. Здесь же проведена апробация предложенного метода ранжирования показателей эффективности инвестиций на примере предприятия пищевой промышленности.

Глава 3 посвящена проблеме выбора наиболее эффективных форм иностранной научно-технической продукции (одного из важнейших объектов обмена в инвестиционном процессе с участием иностранного капитала) для предприятий пищевой промышленности. Особое внимание уделено проблемам ценообразования на подобную продукцию и оценке эффективности ее использования отечественными предприятиями.

Заключение диссертации по теме «Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда», Гращенков, Владимир Петрович

Выводы и рекомендации по итогам исследования, проведенного в Главе 3:

L Особая важность научно-технической продукции как одного из объектов иностранных инвестиций в российские предприятия пищевой промышленности требует уделять повышенное внимание инвестиционным контактам в рамках международного научно-технического сотрудничества как на государственном (макроэкономическом), так и на межфирменном (микроэкономическом) уровнях.

Нами предложен порядок ранжирования коммерческих форм передачи иностранной научно-технической продукции в российскую пищевую промышленность (в порядке убывания предпочтительности для отечественных предприятий).

2. При всей важности международного научно-технического обмена необходима протекционистская политика по отношению к отечественным разработчикам технологий, которая может выражаться помимо прямой поддержки разработчиков, например, во введении льгот по налогообложению имущества, включающего интеллектуальную собственность, для отечественных предприятий, привлекающих отечественные разработки, близкие к мировому научно-техническому уровню.

3. В основе рыночной цены научно-технической продукции должна лежать оценка ее потенциальной эффективности, экономический и другие виды эффекта от ее использования. В соответствии с этим при покупке научно-технической продукции российским предприятием предпочтительно использовать противозатратный (рыночный) метод определения цены подобной продукции. Кроме того, при продаже научно-технической продукции отечественными разработчиками целесообразно использование затратного метода ценообразования, определяющего минимально допустимую цену разработки.

4. Для российского предприятия, приобретающего лицензию или другой вид научно-технической продукции, предпочтителен вариант расчета путем периодических платежей (процентных отчислений) в течение определенного срока, при котором не требуется значительных затрат уже на начальном этапе освоения технологии.

При продаже технологий или иных видов научно-технической продукции в условиях неопределенности выплат и контроля за деятельностью пользователя этой продукции приемлем расчет в форме паушальных (единовременных) платежей.

-162

Заключение

На основании проведенного в работе исследования можно сделать следующие вывода и предложения.

L Значительное падение уровня производства в экономике России в целом и пищевой промышленности в частности обусловлено четырехкратным сокращением инвестиций в экономику за период 1990-1997 годов. Положительные изменения возможны лишь при активном привлечении инвестиций (в том числе иностранных) в экономику России.

Анализ инвестиционного климата, складывающегося в российской экономике, проведенный на базе предложенной нами классификации факторов инвестиционного климата, показал, что влияние негативных факторов, является как для иностранных, так и для отечественных инвесторов более весомым, чем влияние позитивных факторов. Поэтому размеры, а также формы и направления инвестиций не соответствуют потребностям российской экономики.

2. В значительной степени такое положение обусловлено отсутствием общегосударственной долгосрочной концепции привлечения и использования иностранного капитала в России, а также недостаточной научной разработкой проблемы отраслевых и региональных приоритетов для привлечения инвестиций.

Одним из перспективных направлений улучшения инвестиционного климата в России является решение проблемы отраслевых приоритетов инвестиционной политики, поскольку наличие у государства таких приоритетов на конкретном этапе развития экономики должно свидетельствовать об определенной направленности его экономической по лишки. Эта определенность должна служить дополнительным фактором стабильности, улучшающим инвестиционный климат в целом.

3. Промышленные предприятия с иностранными инвестициями не только оказывают большее позитивное воздействие на оздоровление экономики страны, чем непромышленные, но и являются наиболее устойчивыми структурами к L внешним факторам нестабильности. Это обосновывает необходимость стимулирования инвестиций (в том числе иностранных) в отрасли материального

-163производетва в целях создания условий для технического перевооружения промышленных предприятий,

При этом целесообразно установить верхнюю границу доли иностранного партнера в совместном предприятии, выше которой необходимо уменьшить количество льгот налогового и таможенного характера, предоставляемых совместным предприятиям с долей иностранного партнера, превышающей 30%. Эта мера призвана увеличить заинтересованность совместных предприятий в сохранении доли российского партнера на уровне, соизмеримом с долей иностранного инвестора.

4. Стратегическое положение пищевой промышленности в экономике России и в то же время неудовлетворительное состояние основных фондов предприятий этой отрасли обусловливает необходимость их технического перевооружения (реконструкции) на базе приоритетного привлечения как отечественных, так и зарубежных инвестиций в пищевую промышленность.

Пищевая промышленность становится приоритетной в плане привлечения иностранных инвестиций. В соответствии с этим целесообразно следующее;

1) реконструкция предприятий пищевой промышленности путем широкого привлечения современных технологий и другой научно-технической продукции (в том числе - иностранной).

2) расширение программы налоговых и таможенных льгот предприятиям пищевого машиностроения, выпускающим высокотехнологичное оборудование, а также укрепление сырьевой базы пищевой промышленность! путем оказания государственной инвестиционной поддержки отечественным сельхозпроизводителям.

5. Либерализация экономических отношений, изменение характера собственности на средства производства отражаются на подходах к оценке эффективности инвестиций и обусловливают необходимость их адаптации к новым экономическим условиям.

Многообразие методических указаний и подходов к оценке эффективности инвестиционных проектов нуждается в обобщении и ранжировании показателей

-164 экономической эффективности с точки зрения их надежности при практическом использовании.

6. В условиях общей нестабильности и отсутствия достоверной статистической базы для учета фактора неопределенности и риска при оценке эффективности инвестиций на практике наиболее целесообразно осуществлять учет этих факторов путем анализа чувствительности проекта, а также ранжированием показателей эффективности согласно полученных результатов.

Нами предложен алгоритм ранжирования показателей экономической эффективности с помощью анализа чувствительности.

В результате апробации этой процедуры на примере меняющихся условий деятельности предприятия пищевой промышленности показатели экономической эффективности расположены по мере уменьшения надежности их использования в инвестиционных расчетах в условиях неопределенности в следующем порядке:

- срок окупаемости инвестиций, определяемый статическим методом оценки на предварительной стадии оценки проекта;

- индекс доходности;

- среднегодовая рентабельность инвестиций;

- внутренняя норма доходности;

- срок окупаемости инвестиций, определяемый при уточненной оценке с учетом дисконтированных величин;

- чистый дисконтированный доход.

7. Предложена к использованию обобщенная формула для определения индекса доходности.

Для статической и динамической оценки потенциальной доходности проекта после периода окупаемости в работе рекомендован к использованию дополнительный показатель - темп отдачи инвестиций.

Кроме того рекомендованы к применению показатели: темп прироста среднегодовой рентабельности и темп прироста индекса доходности в последнем году расчетного периода,

8. Принимая во внимание проблемы неопределенности, связанные с

- 165возможными изменениями экономической ситуации, что особенно актуально для современного этапа развития нашей экономики, можно рекомендовать для проектных расчетов, выполняемых до осуществления капиталовложений с целью определения их целесообразности, осуществлять приведение стоимостных показателей к периоду начала инвестиций. Тем самым сокращается количество факторов неопреленности, влияющих на результат расчета.

9. Нами предложена классификация типов эффективности иностранных инвестиций в зависимости от характера инвестиционной деятельности и обосновано, что в ньшешних условиях для развития материально-технической базы предприятий особое значение имеет использование источников заемного финансирования (в том числе и с привлечением иностранного капитала).

Предпочтительным следует считать такой вариант привлечения капитала, при котором возможно оптимальное сочетание факторов прямой и косвенной эффективности инвестиций для российских предприятий.

10. Целесообразность применения конкретной формы финансирования проекта с участием иностранного партнера, по нашему мненто, следует определять по меньшей мере согласно даух позиций:

1) с точки зрения экономической целесообразности этого варианта для российского участника;

2) с учетом возможности обеспечения при этом финансовых гарантий для зарубежного партнера.

При неразвитости системы страхования возможны следующие варианты решения проблемы финансовых гарантий для инвестора:

1) при реализации производственных проектов, связанных с импортом оборудования, уместна лизинговая схема, при которой возможно страхование инвестиций;

2) гарантом может выступать местная администрация или известная за рубежом российская фирма.

Для расширения возможностей самофинансирования предприятий необходимо осуществление таких мероприятий как:

-166принятие нормативных актов, повышающих заинтересованность предприятий в самофинансировании (расширение льгот по налогообложению средств, направляемых на развитие материально-технической базы);

- создание действенной системы учета расходования этих средств (введение специальных амортизационных счетов, средства с которых могут использоваться только для инвестиционных целей);

- упорядочение применение ускоренной амортизации (распространение ее только на высокотехнологичное оборудование, установленное в последние годы);

- создание системы государственных гарантий и страхования инвестиций.

11. В связи с особой важностью научно-технической продукции как одного из объектов иностранных инвестиций в российские предприятия пищевой промышленности требуется уделять повышенное внимание инвестиционным контактам в рамках международного научно-технического сотрудничества как на государственном, так и на межфирменном уровнях.

При этом с целью сохранения отечественного научно-технического потенциала необходимо проведение протекционистской полигики по отношению к российским разработчикам технологий. Помимо прямой поддержки разработчиков это может выражаться во введении льгот по налогообложению имущества, включающего интеллектуальную собственность, для отечественных предприятий, привлекающих отечественные разработки, близкие к мировому научно-техническому уровню.

12. В работе предложено рассматривать коммерческие формы передачи иностранной научно-технической продукции в российскую пищевую промышленность в следующем порядке (по убыванию предпочтительности для отечественных предприятий):

1) поставки заводов 11 под ключ" с обеспечением контроля российской стороны (комплексный инжиниринг);

2) импорт других видов комплексного оборудования вместе с лицензиями, технической помощью в организации производства;

3) импорт промышленного оборудования с "ноу-хау11 по его обслуживанию

-167и способам использования;

4) аренда промышленного оборудования (лизинг);

5) компании совместного владения (передача научно-технической продукции в качестве взноса в уставной фонд совместного предприятия);

6) лицензии на различные виды промышленной собственности с передачей "ноу-хау";

7) импорт оборудования без "ноу-хау";

8) лицензии без "ноу-хау";

9) техническая помощь и частные виды инжиниринга;

10) научно-техническая документация и консультации.

13. В основе рыночной цены научно-технической продукции должна лежать оценка потенциального эффекта от ее использования. Поэтому при покупке научно-технической продукции российским предприятием предпочтительно использовать противозатратный (рыночный) метод определения цены подобной продукции. Кроме того, при продаже научно-технической продукции отечественными разработчиками целесообразно использование затратного метода ценообразования, определяющего минимально допустимую цену разработки.

Для российского предприятия, приобретающего лицензию или другой вид научно-технической продукции, предпочтителен вариант расчета путем периодических платежей (процентных отчислений) в течение определенного срока, при котором не требуется значительных затрат на начальном этапе освоения технологий.

При продаже технологий или иных видов научно-технической продукции в условиях неопределенности выплат и контроля за деятельностью пользователя этой продукции предпочтителен расчет в форме паушальных (единовременных) платежей.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Гращенков, Владимир Петрович, 1999 год

1. Авдокушин Е.Ф. Международные экономические отношения. — М.: ИВЦ "Маркетинг", 1996. — 1% с.

2. Агропромышленный комплекс России (состояние и проблемы реформирования). — М.: Диалог-МГУ, 1997. — 66 с.

3. Амортизационные отчисления на полное восстановление основных фондов № 1072 (Положение о порядке начисления амортизационных отчислений по основным фондам № ВГ-21-Д) — М.: Изд-во «Ось-89», 1997. — 144 с.

4. Беренс В., Хавранек П.М. Руководство по подготовке промышленных технико-экономических исследований: Пер. с англ.— М.: АОЗТ "Интер-эксперт1', 1995 —342 с.

5. Бромвич М. Анализ экономической эффективности капиталовложений: Пер. с англ. — М.: ИНФРА-М, 1996. — 432 с.

6. Вааг Л.А. Общие вопросы оценки экономической эффективности капиталовложений. — М.: Изд-во Акад. наук СССР, 1958. — 42 с.

7. Великанов К.М., Васильева Э.Г, Расчет экономической эффективности новой техники. — Л,; ЛДНТП, 1981. — 26 с.

8. Воронин В.Ф., Жмачинский В.И. Внешнеэкономическая деятельность и ее эффективность. —Н. Новгород: ВГАВТ, 1995. — 124 с.

9. Временное положение о лизинге. Утв. Постановлением Правительства РФ № 633 от 29.06.95 г. // Сборник нормативных материалов по вопросам лизинговой деятельности в АПК. — М.: Информ-агробизнес, 1995.—С. 19-22.

10. Всемирная история экономической мысли.: В 6 т. — Т. 5. — М., Мысль,- 1691994. — 558 с.

11. Газеев М.Х. и др. Показатели эффективности инвестиций в условиях рынка/ MX. Газеев., А.В. Смирнов, А.Н. Хрычев. — М: ВНИИОЭНГ, 1993. — 20 с.

12. Горбунов А.А. и др. Реформирование экономики при дефиците инвестиций/ А.А. Горбунов, B.C. Кулибанов, Т.В. Лебедева. — СПб.: ИСЭПРАН, 1995. — 95 с.

13. Гохберг МЯ., Кузнецова И.А. Промышленность России и инновационная деятельность: отраслевые и региональные аспекты. М: ЦИСН, 1997. - 158 с.

14. Гражданский кодекс Российской Федерации. Часта первая и вторая. — М.: ИНФРА-М — НОРМА, 1997. — 560 с.

15. Дахно И.И. Лицензионная торговля в системе международных экономических отношений. — Киев: Наукова думка, 1987. — 192 с.

16. Дыбов A.M. Социально-экономическая эффективность новой техники / Под ред. И.С Фотина. — Ижевск: Изд-во Удм. ун-та, 1993. — 196 с.

17. Дыбов A.M. Экономическое обоснование инвестиций. — Ижевск: Изд-во Удм. ун-та, 1995 — 157 с.

18. Европа и Россия: опыт экономических преобразований. — М.: Наука, 19%. — 480 с.

19. Есипов В.Е., Маховикова Г.А. Ценообразование и хозяйственный механизм совместных предприятий. — Л.: Изд-во ЛФЭИ, 1991. — 73 с.

20. Есипов В.Е., Маховикова Г.А. Ценообразование на мировом рынке. — Л.: Изд-во ЛФЭИ, 1991. — 144 с.

21. Завлин П.Н. и др. Оценка экономической эффективности инвестиционных проектов (Современные подходы)/ П.Н. Завлин., П.Н. Васильев, А.И. Кноль. — СПб: Наука, 1995.- 136 с.

22. Загашвили B.C. Экономическая безопасность России. — М.: Юрист, 1997.240 с.

23. Иванова И.А. Нововведения в инвестиционных циклах научно-технического прогресса : Дис. канд. экон. наук. / СПбГИЭА.— СПб., 1993.— 240 с.

24. Ивасенко А.Г. Лизинг: экономическая сущность и перспективы развития.- 170— Новосибирск: НГАЭиУ, 19%. — 42 с.

25. Игнатущенко Н.А. и др. Создание конкурентной среды размещения заказов на НИР и совершенствование ценообразования на научно-техническую продукцию/ Н.А Игнатущенко, С.И. Шумков, АН. Щанников. — М.: Изд-во МГОУ, 1995. — 58 с.

26. Инновационный менеджмент. Справ, пос./ Под. ред. П.Н. Завлина, А.К. Казанцева, Л.Э. Миндели. — М, ЦИСН, 1998. — 568 с.

27. Иностранные инвестиции в России (законодательное регулирование), — М : АРГО, 1993.-82 с.

28. Иностранные инвестиции в России: проблемы и перспективы.: Аналитический доклад независимых экспертов / Отв. ред. А. Астапович, Л.Григорьев. — М: Агенство "ИНФОРМАРТ", 1993. —204 с.

29. Иностранные инвестиции в России: современное состояние и перспективы / Под ред. И.П. Фаминского. —М.: Междунар. отношения, 1995. — 448 с.

30. Иностранные инвестиции в России: тенденции и перспективы. Второй аналитический доклад независимых экспертов / Отв. ред. А. Астапович. — М: Акц. банк "Империал", Агенство "ИНФОРМАРТ", Известия, 1995. — 160 с.

31. Иностранные инвестиции. Совместные предприятия и представительства.

32. М.: Дизайн-РУС ИНВЕСТ, 1994. — 623 с.

33. Как защитить интеллектуальную собственность в России. Правовое и экономическое регулирование.: Справ, пос. / Корчагин А.Д., Толянский В.Б., Полищук Е.П., Казакова В.К., Орлова В.В., Лынник Н.К. / Под ред. А Д. Корчагина.1. М.: ИНФРА, 1995. — 335 с.

34. Карганов С.А. Измерение эффективности инвестиций в нововведения. —1. СПб., 1996. — 82 с.

35. Карпов В.Г., Крайнова Э.А., Орешак А.Д. Методы оценки эффективности инвестиционных проектов и рекомендации по применению. — Уфа: УГНТУ, 1995.92 с.

36. Кейнс ДМ Общая теория занятости, процента и денег // Антология экономической классики. — М.: ЭКОНОВ, Ключ, 1993.—С. 135-432.- 171

37. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. — М: Финансы и статистика, 1995. — 430 с.

38. Краюхин Г. А. Экономическая эффективность изобретений и рационализаторских предложений. — Л.: Лениздат, 1983. — 120 с.

39. Крейнина М.Н. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности акционерных обществ в промышленности, строительстве иторговле. — М.: АО "ДИС", 1994, — 256 с.

40. Куренков Ю.В. Промышленность в меняющихся условиях: промышленная политика и перестройка промышленности // К вопросу теории и практики экономики переходного периода / РАН, Ин-т мировой экономики и междунар. отношений.— М., 1996. — С. 52-57.

41. Лимитовский М.А. Основы оценки инвестиционных решений, — М.: ДеКА, 1996. — 192 с.

42. Линг Роберт Портер, Джон Вили энд Санз. Практическое руководство по созданию, организации и деятельности совместных предприятий и корпоративных союзов. — М.: СП "Крокус Интернэшнл", 1992. — 406 с,

43. Львов Д.С. О методологии определения экономической эффективности НТП/ АН СССР, отд-ние экономики.— М., 1972. — 280 с.

44. Массе П. Критерии и методы оптимального определения капиталовложений: Пер. с франц./ Науч. ред. и вступит, статья А.В. Жданко. — М,: Статистика, 1971. — 495 с.

45. Международные экономические отношения / Под. ред. Б.Н. Супруновича.1. М., 1995. — 216 с.

46. Методика и опыт оценки фактической экономической эффективности внедрения прогрессивных технологических процессов / Сост. А. А, Румянцев и др.1. Л., 1975. —216 с.

47. Методика определения экономической эффективности внедрения новой техники, механизации и автоматизации производственных процессов в промышленности / Госплан СССР, АН СССР.— М.: Изд-во АН СССР, 1963. — 47 с.

48. Методика (основные положения) определения экономической- 172эффективности использования в народном хозяйстве новой техники, изобретений, рационализаторских предложений / ГКНТ СМ СССР, — М.: 1977. — 54 с.

49. Методические рекомендации по комплексной оценке эффективности мероприятий, направленных на ускорение НТО. — М.: ПМЛ ГКНТ, 1988. — 17 с.

50. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования.— М.: НПКВЦ "Теринвест", 1994. — 80 с.

51. Микков У.Э. Оценка эффективности капиталовложений (новые подходы)/

52. АН ЭССР, Ин-т экономики. — М.: Наука, 1991. — 205 с.

53. Мишин В.Н. АПК в рыночной экономике ( Вопросы теории и практики). — Саратов: Регион. Приволж. изд-во "Дет. книга", 1995. — 304 с.

54. Морозов Ю.П. Управление техническими инновациями / Нижегор. коммерч. ин-т. — Нижний Новгород: Изд-во Нижегор. ун-та, 1995. — 173с.

55. Моссаковский Я. В. Оценка экономической эффективности капиталовложений в горной промышленности. — М.: МГТУ, 1995. — 55 с.

56. Мухетдинова Н.М. Международное движение прямых инвестиций: мировой опыт и интересы России.: Автореф. дис. докт. экон. наук / РАН. Ин-т США и Канады. — М., 1994. — 36 с.

57. Мухопад В,И, Принципы ценообразования и методы стоимостной оценки интеллектуальной собственности // Коммерциализация интеллектуальной собственности: проблемы и решения / Сост. и общ. ред. Н.М. Фонштейн и В.Г.

58. Зинова. — М.: Зело, 1996. — С. 134-148.

59. Народно-хозяйственная эффективность (показатели, методы оценки). —

60. М.: Экономика, 1984, — 248 с.

61. Новожилов В.В. Проблемы измерения затрат и результатов приоптимальном планировании. — М.; Наука, 1972. — 434 с,

62. Об акционерных обществах: Федеральный закон от 26 декабря 1995 года № 208-ФЗ // Ведомости Федерального Собрания Российской Федерации. — 1995.—36. — Ст. 1757.

63. Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации,- 173 осущесвляемой в форме капиталовложений: Федеральный закон от 25 февраля 1999 года № 39-Ф3 // Экономика и жизнь. Ваш партнер, — 1999. — №11. — С. 10-12.

64. Об инвестиционной деятельности в РСФСР: Закон РСФСР от 26 июня 1991 г, // Сборник законодательных актов, принятых третьей сессией Верховного

65. Совета РСФСР. — М,: Сов. Россия, 1991. —С 3-14.

66. Об иностранных инвестициях в РСФСР: Закон РСФСР от 4 июля 1991 г. // Сборник законодательных актов, принятых третьей сессией Верховного Совета РСФСР. — М: Сов. Россия, 1991. — С. 147-166.

67. О лизинге: Федеральный закон от 29 октября 1998 года № 168-ФЗ // Строительная газета. 1998.— № 46. — С. 7*8; № 47— С 21.

68. Основные методические положения по определению экономической эффективности научно-исследовательских работ. — М.: Экономика, 1964. — 32 с.-17468. Основы внешнеэкономических знаний / Под ред. И.П. Фаминского.—М.: Междунар. отношения, 1994. — 480 с.

69. О совершенствовании работы с иностранными инвестициями: Указ Президента Российской Федерации от 27 сентября 1993 г. № 1466 // Собрание актов Президента и Правительства Российской Федеращш. — 1993. — № 40. — Ст. 3740.

70. Плоткин Я.Д., Львов Д.С. Экономическая эффективность новой техники.

71. Львов: Вшца шк., 1986. — 141 с.

72. Покровская В.В. Международные коммерческие операции и их регламентация: Внешнеторговый практикум. — М.: ИНФРА-М, 1996. — 326 с.

73. Правила рынка: иностранные инвестиции; внешняя торговля; трудовая миграция; конкурентоспособность; дипломатия; помощь. — М.: Междунар. отношения, 1993. — 350 с.

74. Привлечение капитала. Пособия Эрнст энд Янг. — М.: Джон Уайли энд Санз, 1995. — 464 с.

75. Промышленность России. Статистический сборник / Госкомстат России.1. М.? 1996. —425 с.

76. Риски в современном бизнесе / П.Г. Грабовый, С.Н. Петрова, С.И. Полтавцев и др. — М.: Алане, 1994.— 200 с.

77. Российский статистический ежегодник. Статистический сборник. / Госкомстат России. — М., 1995. — 976 с.

78. Российский статистический ежегодник. Статистический сборник. / Госкомстат России. — М., 1997. — 749 с.

79. Россия в цифрах: Краткий стат. сб./ Госкомстат России. — М.: Финансы и статистика, 19%, — 400 с.

80. Россия в цифрах. 1995. Краткий стат. сборник / Госкомстат России. — М., 1995. —354 с.

81. Сентеш Т. Буржуазные и «новолевые» теории мирового капиталистического хозяйства. — М., Мысль, 1984. — 280 с.

82. Сергеев Ю.А. США. международный технологический бизнес. — М.:

83. Междунар. отношения, 1989. — 206 с.- 175

84. Серегин BJL, Степанов В.П., Халевинская Е.Д. Иностранный капитал в России (Попытка ответить на несколько практических вопросов). — М.: Марин инжиниринг сервис, 1994. — 88 с.

85. Серегин В.П., Степанов В.П., Халевинская Е.Д, Современный взгляд на иностранные инвестиции в России. — М.: Марин инжиниринг сервис, 1994. — 96 с.

86. Сироткин В,Б. Обеспечение надежности инвестирования в реальный сектор экономики. — СПб., 1997. — 272 с.

87. Слепов В. А., Лавров С.Н. Цены мирового рынка. Особенности ценообразования на современном этапе развития международного капиталистического рынка, — М.: МИНХ им. Г.В, Плеханова, 1987. — 80 с.

88. Смирнов А.Л. Организация финансирования инвестиционных проектов. — М.: Изд-во АО "Консалтбанкир", 1993. — 104 с.

89. Стэнворд Дж., Смит Б. Франчайзинг в малом бизнесе / Пер. с англ. под ред. Л.Н. Лавровой. — М.: Аудит, ЮНИТИ, 1996. — 200 с.

90. Типовая методика определения экономической эффективности капиталовложений / Госплан СССР, Госстрой СССР, АН СССР. — М., 1969. — 16 с.

91. Типовая методика определения экономической эффективности капиталовложений и новой техники в народном хозяйстве СССР.— М.; Госпланиздат, 1960. — 22 с,

92. Турбина К.Е. Инвестиционный процесс и страхование инвестиций от политических рисков. — М.: Изд. центр "Анкил", 1995. — 80 с.

93. Ухов И. Р. Эффективность инвестиционной деятельности машиностроительных предприятий в условиях перехода к рыночным отношениям: Дис. канд. экон. наук. /СП6ГИЭА.—СПб., 1995.— 187 с.

94. Финансы в управлении предприятием / Под ред. A.M. Ковалевой. — М.:

95. Финансы и статистика, 1995. — 160 с.-17694. Халевинская Е.Д. Предприятия с иностранным капиталом в России. — М.: Финстатинформ, 1995. — 108 с.

96. Хачатуров ТС. Эффективность капиталовложений.— М.: Экономика, 1979. — 335 с.

97. Хонко Я. Планирование и контроль капиталовложений: Сокр. пер. со швед, и англ./ Авт. предисл. и науч. ред. Г. А. Егиазарян — М: Экономика, 1987. —191с.

98. Хучек М. Инновации на предприятиях и их внедрение. — М.: Луч, 1992.148 с.

99. Цены и ценообразование в рыночной экономике. 4.2. Цены и рыночная конъюнктура. Кн.2 / Под ред. В.Е. Есипова. — СПб.: Изд-во СПбУЭФ, 1994. — 140 с.

100. Чекмарева Е.Н. Лизинговый бизнес: (Практическое пособие по организации и проведению лизинговых операций).— М. : Экономика, 1994. — 127 с,

101. Четыркин Е.М. Методы финансовых и коммерческих расчетов. — М.: Дело, 1992. — 320 с.

102. Чистов Л.М. Технический прогресс, развитие и эффективность производства.— Л., 1971, — 34 с.

103. Ю2.Шарп У Ф. и др. Инвестиции: Пер. с англ. — М.: ИНФРА-М, 1997. — 1024 с.

104. Шопенко Д.В. Экономические методы управления технической реконструкцией.— М.: Мысль, 1989.— 206 с.

105. Экономические проблемы повышения эффективности научныхразработок / B.C. Соминский, Л.С. Бляхман и др. — Л.: Лениздат, 1972. — 340 с.

106. Экономические реформы и инвестиционная полшика. — М.: РАГС, 1996,210 с.

107. Арсеньев В. Спекулянты преобладают над стратегическими инвесторами // Коммерсанть-DAILY. — 1995. — 19 июля.

108. Арцишевский Л., Зальцман В. Инвестиции только под гарантии.-Экономика и жизнь. — 1992. — № 32. — С. 11.110. "Балтика" автоматизировалась И Деловой Петербург.— 1997.— 4 апр.

109. Бардин В. Инвестировать в России можно. Но для этого лучше быть иностранцем // Коммерсанть-DAILY. — 1995. — 1 апр.

110. Батчаев А. Иностранные инвестиции играют важную роль в экономике Петербурга // Петербургский финансовый вестник. — 1996. — №12. — С.14-16.

111. Белова М. Инвестиционная деятельность: Был бы стимул, ресурсы найдутся // Экономика и жизнь. — 1994. — № 40. — С.5.

112. Волков В.Н. Российская экономика в 1998 году: обострение финансового кризиса // Деньги и кредит. — 1998. — № 7. — С.3-10.

113. Воронов К. И. Оценка коммерческой состоятельности инвестиционных проектов// Финансовая газета. — 1994. — № 2. — СЛ0; № 3.— С. 14; № 4.—С. 3; № 5. — С.16; №6. —С. 6-7.

114. Гнутов В. СП: взгляд изнутри // Внешняя торговля. — 1991. — № 8.— С.25-28.

115. Деньги из-за границы: сколько, куда и от кого? // Коммерсанть-DAILY. — 1995. — 1 июня.

116. Депутаты решили содействовать росту инвестиций //Коммерсанть-DAILY. — 1996. — 29 июня.

117. Елисеева М. Любимое пиво // Санкт-Петербургские Ведомости. — 1996. — 14 дек.

118. Загородняя Е. Российские компании нашли друг друга на Рейне //

119. Коммерсанть-DAILY. — 1995. —6 окт.

120. Зампред ЦБ пообещал снизить учетную ставку почти вдвое //-178

121. Коммерсанть-DAILY. — 1997. — 12 февр.

122. Збаровский К. Газированные напитки Coca-Cola остались без газа II Коммерсанть-D AIL Y. — 1995. — 16 нояб.

123. Збаровский К. Шведский концерн Pripps как образец инвестиционной активности II Коммерсангь-DAILY. — 1995. — 1 нояб.

124. Зельднер А,, Гончаров В. Пищевая промышленность в условиях перехода крынку II Вопросы экономики. — 1995. — № 7. — С. 132-136.

125. Иванников И.М. Инвестиции и развитие в пищевых отраслях II Пищевая промышленность. — 1996. — № 10. — С. 8-9.

126. Инвестиционная активность предприятий II Экономист. — 1996. — № 5.1. С. 51-62.

127. Инвестиционное окно в Россию II Экономика и жизнь. — 1995. — № 39.1. С. 38.

128. Иностранные инвестиции в 1998 году II Экономика и жизнь. — 1999. — №11. —С. 27.

129. Ионов В., Попов А. К определению эффективности новой техники II Экономист. — 1995. — № 8. — С. 62-67.

130. ИпатоваН. Из импортного сырья "Самсон" производит российские деликатесы II Санкт-Петербургское ЭХО. — 1994. — 16 мар,

131. Кирин А. Иностранные инвестиции в России: решат ли новые меры старые проблемы ? II Экономика и жизнь. — 1995. — № 9. — С. 30.

132. Киселев А. Самообеспечение продовольствием дело реальное II Экономика и жизнь. — 1991. — №49. —С. 12.

133. Кормнов Ю. Оценка эффективности проектов внешнеэкономического сотрудничества II Экономист. — 1995.— № 7.— С. 64-71.

134. Косован А.П. Хлебная отрасль в условиях перехода к рынку // Пищевая промышленность. — 19%. —№ 3. —С,4-7,

135. Левин К. Российский и иностранный инвесторы — близнецы- братья //

136. Коммерсанть-DAILY. — 1995. — 13 мая.

137. Майдаченко Р. Очень вкусный" Дарницкий"! // Санкт-Петербургские-179

138. Ведомости. — 1996. — 15 мар.

139. Масленникова О. А., Дасковский В.Б. Роль государства в формировании, стимулировании и регулировании инноваций в АПК России // Пищевая промышленность. — 1996. — № 5. — С. 20-21.

140. МВФ обложил Россию нормативами // Дайджест^Директор. — 1996. — №7.—С. 23-24.

141. Методика определения экономической эффективности капиталовложений / АН СССР, Стройбанк СССР, Госплан СССР, Госстрой СССР. — М.: Экон. газета. — 1981. — № 2,3.

142. Минфин понизил доходность рынка // Коммерсантъ- Рейтинг.— 1997.—2.— С 4.

143. Мухетдинова Н, Иностранные инвестиции в России // Российский экономический журнал. — 1994. — № 2. — С. 30-34.

144. Нестерова С., Ткаченко Н. Государственное регулирование инвестиционной деятельности // Экономика и жизнь. — 1994. — № 40. — С.З.

145. Нечаев Ю, Правовые проблемы иностранных инвестиций в СССР // Внешняя торговля. — 1991.—№ 12. — С.25-29.

146. Новожилов В.В. Фактор времени в инвестиционных расчетах // Математико-экономические проблемы. Вып. 45. — Л.; ЛГУ, 1963. — 10 с.

147. Об инвестиционной деятельности в России // Дайджест-Директор. — 1996 — №7.-С. 12-13.

148. Павловский А. Иностранных инвесторов в Петербурге привлекает пищевая промышленность // Петербургский финансовый вестник. — 1996. — № 10. — С. 14.

149. Пикунов Д. "Новознаменка" растит "Балтийский хлеб" // Деловой Петербург. — 1995. — 15 авг.

150. Пичупш Б.Н. Импорт капитала: мировой опыт и практика России // Мировая экономика и международные отношения. — 1997. — № 1. — С. 19-31.

151. Пономарева Е. Пивной аукцион 95 // Экономика и жизнь. Санкт-Петербургский региональный выпуск. — 1995. —№ 10.—-С. 15.-180150. Правовое регулирование иностранных инвестиций в России // Экономика и жизнь. — 1993. —№4. —С. 3.

152. Придут ли инвестиции в Россию ? // Экономика и жизнь. — 1995.— № 41— С, 37.

153. Пряничный дом в молочном королевстве // Экономика и жизнь.— Санкт-Петербургский региональный выпуск. — 1995, — № 52. — С. 13.

154. Пяткин А. Иностранные инвестиции резерв экономического развития // Российский экономический журнал. — 1992. — № 4. — С. 10-19.

155. Регулирование внешнеэкономической деятельности в России; итоги и проблемы // Экономика и жизнь.— 1994. — № 40. — С. 14.

156. Резникова Н. Иностранные инвестиции в экономике России // Экономист. — 1993. — № 12. — С. 74-79.

157. Сергеев В.Н. Итоги работы пищевой и перерабатывающей промышленности России за 1997 год // Пищевая промышленность. — 1998. — № 4.1. С. 4-13.

158. Состояние и тенденции развития сельского хозяйства России в 1992-1997 годах (экономический обзор) // АПК; экономика и управление. — 1999.— № 1. — С. 12-25,

159. Старик Д. Экономическая оценка инвестиций: показатели и методы определения // Экономист. — 1993. — № 12. — С. 57-61.

160. Тросников И. Россия рассчитывает привлечь $1.7 млрд. за 45 дней // Коммерсанть-DAILY. — 1996. — 26 июля.

161. Федоров В., Ширшов В., Бойко С. Инвестиции и инфляция // Экономист,1995. — № 5. — С. 45-57.

162. Финансовая оценка инвестиционных проектов в условиях инфляции // Финансовая газета. — 1993— № 44. — С. 10.

163. Финансово-экономическое положение сельхозпредприятий России // Экономика сельского хозяйства России. — 1998. — № 10. — С. 16.

164. Франчайзинг, или почти все о коммерческой концессии // Дайджест-Директор. — 1996. — № 8. — С. 28-29.-181

165. Фролов В. Деньги в город пошли // Санкт-Петербургское ЭХО. — 1995.4 окт.

166. Хлебный дом + Winkler // Пищевая промышленность. — 1995. — № 12.1. С. 31.

167. Цветков Н. Иностранные инвестиции в нефтегазовую отрасль и экономическая безопасность // Инвестиции в России- — 1998. — № 3. — С. 26-32.

168. Чеберко И. Хлебный бунт Петербургу не страшен // Коммерсант -DAILY.1996. — 22 мар.

169. Чем больше налогов, тем меньше нерезидентов // Коммерсантъ- DAILY.19%. — 28 нояб.

170. Чернявский А. Инвестиции и рынок // Экономика и жизнь. Ваш партнер. — 1993. — № 20. — С. 22,

171. Чистов А.В, Иностранные инвестиции: региональные аспекты // Иностранный капитал в России. — 1998. — № 2. —С. 11-18.

172. Чураков Ю. Возможности привлечения иностранного капитала // Экономист. — 1993, — № 2. — С. 88-94.

173. Шпрыгин В. Политика инвестиций нуждается в пересмотре // Экономика и жизнь.— 1994, —№40, —СЛ.

174. Экономическое развитие России в 1997 г.// Вопросы экономики. — 1998. —№3 — С 136-147.

175. Яковлева Е. Инвестиционный климат: тучи сгущаются,.,// Экономика и жизнь. Ваш партнер. — 1993. — № 33. — С. 5,