Пути повышения эффективности использования инвестиций в малых нефтяных компаниях тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, кандидат экономических наук Усманов, Руслан Рафисович

• Усманов, Руслан Рафисович
• кандидат экономических наук
• 2004

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Усманов, Руслан Рафисович

Введение.

1. Теоретическое обоснование эффективности инвестиций.

1.1. Особенности инвестиционного процесса в воспроизводстве основных фондов малых нефтяных компаний.

1.2. Сущность и значение инвестиций в процессе воспроизводства основных фондов.

1.3. Источники формирования инвестиций в малых нефтяных компаниях в условиях риска и неопределенности.

2. Экономическая оценка использования основных фондов малых нефтяных компаний.

2.1. Анализ динамики, структуры и эффективности использования основных фондов.

2.2. Исследование взаимосвязей основных экономических показателей.

2.3. Оценка источников формирования инвестиций.

3. Основные пути повышения эффективности инвестиций в малых нефтяных компаниях.

3.1. Интенсификация производства и внедрение достижений научно-технического прогресса.

3.2. Совершенствование управления инвестиционными проектами.

3.3. Развитие интеграционных процессов в условиях формирования рыночных отношений.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Пути повышения эффективности использования инвестиций в малых нефтяных компаниях»

Как известно, за прошедшие десятилетия (1991-2001 гг.) в стране наблюдался инвестиционный спад. По данным Российского союза промышленников и предпринимателей в 1991 г. по отношению к 1990 г. он составил 11%, а в 1992 г. по отношению к 1991 г., 44 %, и в 1995 г. по отношению к 1994 г., 57 %. В течение нескольких лет эта тенденция нарастала, поскольку действовал эффект мультипликатора. Только начиная с 1999 г. начался прирост инвестиций. В 2000 г., 6-7 %, а в 2001 г., 8 «/о.1

В январе 2003 г. по отношению к 2002 г. доля инвестиций составила 104,2%, в 2004 г. по отношению к 2003 г. - 103,9 %.2

Следует отметить, что инвестиционный поток в российскую экономику был связан лишь с сырьевой направленностью страны и высоким уровнем цены на нефть на мировом рынке. Один из самых важных моментов состоит в том, что опасность для экономики страны представляет ее сырьевая ориентация.

Казалось, что стабилизация и рост производства за счет улучшения использования имеющихся производственных мощностей при увеличении спроса, окажет положительный эффект. На самом деле, увеличение масштабов производства на имеющихся мощностях ведет к высоким издержкам, качество продукции не будет отвечать новым требованиям, и не обеспечит ее конкурентоспособности. Тем более, что по самым оптимистичным оценкам экспертов изношенность основных фондов в среднем по промышленности составляет более 60 % (порог, за которым начинается физический распад производственного потенциала), а в машиностроении, химии и нефтедобывающих отраслях 75 %. Доля нового оборудования (возрастом до 5 лет) в структуре активной части

-I производственных фондов упала с 29,4 % в 1990 г., до 3,9 % в 2002 г.

Этот процесс характеризуется тем, что в производстве потребляется больше капитала, чем производится. Об этом говорит и экономическая статистика:

1 Экономика и Жизнь. «Почему инвестиции не делают погоды». № 1 январь 2002 г. -2-3 с.

2 http:// www.tatstar.ru/statoper 2004l.asp

3 Экономика и Жизнь. «Основные фонды: старость - не радость». №3 январь 2002 г. -1 с.

Самая высокая загрузка основных мощностей - в нефтедобывающей и нефтеперерабатывающей отрасли (84 %). Средний возраст оборудования в 1990 г. здесь составлял 10,8 года, а в 1999-ом году - 17,9 года. Тогда как в передовых нефтяных странах этот показатель не превышает 6-6,5 лет».1

Доля оборудования до 10 лет составляет менее 20 %, а средний фактический срок его службы сейчас в 2,5 раза выше нормативного. Например, в развитых странах средний срок работы оборудования составляет 10 лет, вместо 12 лет по норме, в России фактически 30 лет. Коэффициент обновления по промышленности в целом снизился за 10 лет с 7,5 до 1,12 %. Однако, по данным, опубликованным в печати, в Японии 75 % установленного технологического оборудования имеет возраст менее 6 лет, а в США, почти во всех отраслях парк оборудования стал моложе на 1-2 года, в пищевой, автомобильной промыш

-у ленностях, а также в некоторых других отраслях - даже на 2,5-3 года.

Серьезным последствием такой тенденции является нарастающая опасность техногенных аварий и катастроф. Согласно прогнозам уровень аварийности будет ежегодно повышаться на 10-30 %, возрастут затраты на ликвидацию аварий и их последствий до 5-6 % внутреннего валового продукта, они превысят расходы на обновление основных производственных фондов.

В связи с этим на передний план выдвигаются проблемы ускорения обновления основных фондов и их совершенствования, прежде всего за счет роста инвестиционных вложений в эту сферу и повышения их эффективности.

Актуальность темы исследования. В нефтяной отрасли, в настоящее время, происходит процесс истощения и значительного снижения объемов добычи нефти. Многие нефтяные компании отказываются от малорентабельного фонда скважин, переводят их на консервацию или продают малым нефтяным компаниям. Новые организационные формирования, возникшие в процессе реформирования экономики, разрабатывают малорентабельный фонд скважин, применяя новейшие достижения научно - технического прогресса и интенси

1 Экономика и Жизнь. «По какому рецепту лечить экономику ». №3 январь 2002 г. -2 с.

2 Экономика и Жизнь. «По какому рецепту лечить экономику ». №3 январь 2002 г. -2 с. фикацию производства. В период становления рыночной экономики проблема повышения эффективности использования основных фондов и производственных мощностей в малых нефтяных компаниях занимает центральное место. Пути разрешения данной проблемы тесно взаимосвязаны с инвестициями, так как накопление основных фондов и повышения технической вооруженности труда требует существенных капитальных вложений. Для рыночной экономики характерно не увеличение объемов инвестирования, которое было свойственно для планово-распределительной системы режима, а в повышении эффективности инвестиций при снижающихся их объемах.

Возникает реальная проблема совершенствования организационно-правовой и нормативной базы инвестиций, разработки адаптивных методик анализа оценки эффективности капитальных вложений, способных учесть специфические особенности и требования потенциальных зарубежных инвесторов.

Государство в соответствии с законом, действующим на территории РФ, гарантирует защиту инвестиций, в том числе и иностранных, независимо от форм собственности. «. Инвестиции не могут быть безвозмездно национализированы или реквизированы».1

Однако принятые законы и нормативы пока не дают полной гарантии и защиту иностранных инвестиций. Особенность движения капитала на современном этапе заключается в интеграции всё большего числа стран в процесс ввоза и вывоза прямых, портфельных и ссудных капиталовложений. Субъекты мирохозяйственных связей выступают на мировом рынке как реципиенты и доноры капитала, способствуя последовательному переливу капитала из одной страны в другую, из одной функциональной формы в другую, из менее рентабельных в более рентабельные секторы и отрасли производства, а также из менее защищенных законом в более защищенные.

В связи с этим необходимым условием для привлечения инвестиций является создание благоприятного инвестиционного климата, предполагающего уве

1 Указ Президента РФ от 27 сентября 1993 г. №1466 «О совершенствовании работы с иностранными инвестициями». личение притока иностранных инвестиций и сокращения оттока отечественного капитала. Благоприятный инвестиционный климат является убедительным аргументом при принятии решения об инвестировании в какой-либо регион.

В настоящее время региональная структура иностранных инвестиций в России, накопленных в реальном секторе экономики отличается неравномерностью. Подобное распределение их притока и структура объясняются не только наличием благоприятного инвестиционного климата в регионе, но и его отраслевой специализацией.

По данным Госкомстата Республики Татарстан, в 2000 г. отраслевая структура иностранных инвестиций составила: всего по отраслям 14,3 млрд. долларов США, из этого в промышленность было вложено 1,2 млрд. долларов США или 8,4 % от общего объема. Первоочередный интерес для иностранных инвесторов в РТ представляет промышленность, в частности топливно-сырьевая, машиностроение и металлообработка. Такая же тенденция наблюдалась и в 2003 году: наибольший объем иностранных инвестиций приходится на промышленность 94,5 %, из них, по объему поступивших инвестиций лидирует топливная и нефтяная, на ее долю пришлось до 30% общего объема инвестиций.1

Как видим данные условия и показатели должны обеспечить республике приток инвестиций. Однако негативным фактором остается топливно-сырьевая ориентация экономики РТ и РФ в целом. Зависимость бюджета от доходов нефтедобывающих компаний и мирового уровня цены на нефть не позволяют эффективно развивать инвестиционный процесс.

Эти факторы сказываются и на самих нефтедобывающих компаниях. Получая огромные доходы от реализации сырья, сами компании имеют только 35 копеек прибыли с каждого затраченного рубля. Вполне понятно, что это затрудняет процесс самофинансирования и привлечения инвестиций. В связи с этим актуальной становиться проблема разработки методов и путей повышения эффективности как собственных, так и привлеченных инвестиций.

Одной из причин снижения инвестиционных вложений, по нашему мнению,

1 http:// www.volgaleaders.ru явился перенос в практику отечественных предприятий опыта зарубежных технологий связанных с оценкой эффективности инвестиций, без учета условий и специфики российской экономической среды, что привело к переоценке инвестиционной привлекательности и уровня безопасности многих, на первый взгляд достаточно рентабельных вариантов капитальных вложений. Кроме того, в современных условиях актуальным становится также вопрос приведения всех элементов системы анализа и оценки эффективности долгосрочных инвестиций в соответствии с новыми экономическими реальностями отечественного рынка. В свою очередь это требует проведения серьезных научных исследований не только в области организационно-методического обеспечения комплексного анализа и контроля инвестиционной деятельности, но и, что более важно, в обоснование новых и развития действующих теоретико-методологических положений и путей повышения эффективности инвестиций. Поэтому, потребность в практической реализации этих проблем не может быть в достаточной степени удовлетворена вследствие специфических особенностей инвестиционной деятельности в условиях российской экономики. В связи с этим, необходимость решения выявленных проблем свидетельствует об актуальности исследования теоретика - методических основ инвестиционной деятельности и разработки методологического инструментария инвестиций в малых нефтяных компаниях, совершенствование понятийного аппарата, проведение последующих специальных углубленных исследований, обеспечивающих дальнейшее развитие теории и организации инвестиционного анализа.

Состояние изученности проблемы. Вопросы, связанные с анализом эффективности инвестиций, всегда находились в центре внимания ученых-экономистов. В свое время, например, английский ученый экономист Джон Мейнард Кейнс определил инвестиции, как «текущий прирост ценности капитального имущества в результате производственной деятельности данного периода», или как ту «часть дохода за данный период, которая не была использована для потребления».1

Значительный вклад в изучение этих проблем в современных условиях вне

1 Кейнс Дж. «Общая теория занятости, процента и денег». - М.: 1978 г. -117 с. ели отечественные исследователи, такие как В.Н. Богачев, П.Л. Виленский, J1.T. Гиляровская, Н.М. Заварихин, В.Б. Ивашкевич, J1.B. Канторович, З.В. Кирьянова, В.В. Ковалев, В.В. Коссов, В.Н. Лившиц, И.В. Липсиц, А.Л. Лурье, Д.С. Львов, М.В. Мельник, В.В. Новожилов, В.Д. Новодворский, В.И. Петрова, А.Н. Романов, Я.В. Соколов, В.П. Суйц, Т.С. Хачатуров, А.Н. Хорин, А.Г. Шахназаров, А.Д. Шеремет и др., а также зарубежные авторы - В. Беренс, Ю. Брихем, Е. Грант, Д. Дин, Б. Карсберг, Д. Ф. Коллинз, С. Ким, Г. Маркович, Р. Пайк, С. Рейборн, Н. Сейтц, Д. Тобин, Р. Холт, Т. Хоуп, А. Шапиро, У. Шарп и другие. В тоже время функционирование и развитие малого нефтяного бизнеса в Росси является новым направлением развития нефтяной отрасли, поскольку в отечественной литературе отсутствуют фундаментальные исследования, посвященные проблемам повышения эффективности использования инвестиций в малых нефтяных компаниях, в диссертации рассматривается возможность их решения.

Цель и задачи исследования. Целью диссертационной работы является разработка теоретического и методического инструментария оценки эффективности инвестиций в малых нефтегазодобывающих компаниях и научное обоснование путей и направлений их повышения в условиях развития рыночных отношений.

Поставленные в работе цели обусловили необходимость решения следующих задач:

- обоснования сущности и значения процесса инвестирования в воспроизводстве основных фондов в малых нефтяных компаниях;

- анализ показателей эффективности инвестиционных вложений в процессе воспроизводства основных фондов и источников их формирования;

- исследование факторов повышения эффективности инвестиционных вложений и выявление причинно-следственных их связей;

- экономическое обоснование путей и резервов повышения эффективности инвестиций в производство малых нефтяных компаний на основе внедрения достижений научно-технического прогресса, таких как применение композиционных материалов на гелиевой основе, лазерного анализатора и уловителя легких фракций;

- разработка научно обоснованных рекомендации по эффективному использованию инвестиционного проекта в малых нефтяных компаниях, обеспечивающих приток инвестиционных вложений.

Объект исследования. Объектом исследования являются нефтегазодобывающие управления и малые нефтяные компании РТ, занятые на добыче нефти и нефтепродуктов, а также оказывающие услуги по ремонту и обслуживанию скважин и их взаимосвязь, и интеграция с подразделениями ОАО «Татнефть».

Предмет исследования. Предметом исследования в диссертации являются экономические процессы при их возникновении, становлении и развитии, получающие отражение через взаимосвязи факторов, возникающих при инвестировании капитала в воспроизводство основных фондов, оценки эффективности их использования, поиск путей и резервов повышения на основе интенсификации производства, внедрения достижений научно-технического прогресса, совершенствование управления инвестиционными проектами и развитии интеграционных процессов в условиях формирования рыночных отношений.

Методика исследования. Теоретической и методологической базой исследования явились научные труды отечественных и зарубежных ученых по проблемам формирования и использования инвестиций и оценки их эффективности. В диссертации использованы различные способы и приемы исследования: технико-экономический, экономико-статистический, сравнительный и структурный анализ, системный подход и другие, а также монографическое изучение деятельности отдельных нефтегазодобывающих предприятий. Обработка результатов исследования проводилось с использованием программного обеспечения, входящего в программный пакет Microsoft Excel. В качестве информационной базы исследования использованы законодательные акты в части, регулирующей инвестиционную деятельность в Российской Федерации; законодательные акты Республики Татарстан и отдела статистики по Альметьевскому, Актанышскому, Бугульминскому районах; отчетные данные малых нефтяных компаний, а также другие официальные источники.

Научная новизна исследования. Формирование рыночных отношений в РФ создали благоприятные предпосылки для возникновения малых нефтяных компаний, как новых форм организаций, возникших на поздней стадии разработки нефтяных месторождений. Поэтому особенности их организации и взаимоотношения с партнерами не нашли отражения в научных исследованиях. В связи с этим диссертантом осуществлена разработка системы показателей для оценки эффективности инвестиций в малые нефтяные компании и определены перспективы их роста с учетом, имеющихся теоретических и методических положений, кроме того, на основе собственных исследований разработаны предложения по дальнейшему совершенствованию финансово-экономической деятельности малых нефтяных компаний. Основой для проведения исследования послужили труды ученых экономистов по вопросам эффективности инвестиций для крупных промышленных предприятий. Результаты исследования, обладающие научной новизной и выносимые на защиту, состоят в следующем:

- дано теоретическое обоснование показателей эффективности инвестиционного процесса в воспроизводстве основных фондов, исходя, из специфики функционирования малых нефтяных компаний и выявлены их особенности; обоснованы и внедрены новые методы повышения эффективности инвестиций при разработке нефтяных месторождений, ранее не применяемые в практике малых нефтяных компаний, такие как: наклонно-горизонтальное бурение, применение композиционных материалов на гелиевой основе и другие;

- определены пути повышения эффективности управления инвестиционными проектами в малых нефтяных компаниях при разработке малорентабельных месторождений;

- разработана и нашла практическое решение новая система взаимосвязи процесса интеграции малых нефтяных компаний и инвестиций в системе обслуживания и ремонта основных фондов.

- предложены рекомендаций по оптимизации объема инвестиций в малых нефтяных компаниях с учетом альтернативных источников таких как: лизинг, и амортизационные отчисления, заемные средства;

Теоретическая и практическая значимость. Основные теоретические и методологические положения, изложенные в диссертации, доведены до стадии практического использования в инвестиционных решениях малых нефтяных компаний, а также при разработке стратегии инвестиционных вложений на перспективу.

Апробация результатов исследования. Результаты исследований полученных диссертантом, позволяют повысить эффективность использования и повышения нефтеотдачи пластов в малых нефтяных компаниях, путем создания новых интеграционных формирований, повышения эффективности использования основных фондов и инвестиционных вложений на их расширение. А также применение композиционных материалов на гелиевой основе на трудно извлекаемых запасах с низкой рентабельностью. Кроме того, в целях сокращения издержек производства были разработаны и нашли практическое применение альтернативные источники инвестиционных вложений, за счет собственных, привлеченных и заемных средств. Наряду с этим разработаны предложения по снижению затрат на ремонтно-технические мероприятия и осуществлены проектные разработки по экономическому обоснованию эффективности инвестиционных вложений на новых нефтяных месторождениях (ООО «Актаныш-нефть»). Разработанные предложения и рекомендации внедрены или приняты к внедрению малыми нефтяными компаниями Республики Татарстан, что подтверждается актами о внедрении и научно-технической значимости проведенных исследований в приложении к диссертации.

Публикации. По теме диссертации опубликовано пять научных работ. Общий объем публикаций 1,6 печатного листа.

Объем и структура работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы и приложений. Общий объем диссертации составил 136 страниц, в том числе основной текст 127 страниц, 6 рисунков, 33 таблицы, 6 приложений и актов внедрения результатов исследования.

Заключение диссертации по теме «Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда», Усманов, Руслан Рафисович

Результаты исследования еще раз подтверждают актуальность поставленных проблем и позволяют говорить о том, что процесс формирования малого бизнеса в нефтяной отрасли начал активно набирать обороты и требует усиления инвестиционной деятельности. Для этого, малым нефтяным компаниям, необходимо проводить исследования всех факторов влияющих на повышение эффективности использования инвестиций, таких как: динамики, структуры и эффективности воспроизводства основных фондов, исследование взаимосвязей основных показателей и экономической оценки источников формирования инвестиций. Наряду с этим, основываясь на имеющейся методологической базе необходимо проводить исследования с учетом специфики и особенностей работы малых нефтяных компаний с созданием собственных методологических рекомендаций и практического их применения.

Обобщая опыт развития интеграционного процесса в частных нефтегазодобывающих компаниях и производствах по оказанию услуг ремонта и обслуживания скважин можно с определенной уверенностью сделать вывод о более эффективной их работе.

Ill

Заключение.

Неотъемлемой частью инвестиционной политики экономически развитого государства является стимулирование потока инвестиций независимо от секторов экономики. В Российской Федерации, а также и в Республики Татарстан данная политика несет замедленный характер, и самое главное имеет в основном сырьевую направленность.

По нашему мнению, до сих пор не утрачивает своего значения и целенаправленная политика создания соответствующих макроэкономических, в том числе законодательных, условий стимулирования, как производителей, так и инвесторов для увеличения инвестиций. Так как, по нашему мнению нефтегазодобывающий сектор экономики может стать нерентабельным задолго до исчерпания запасов, что в первую очередь связано с тем, что поток инвестиций минимален по сравнению с отдачей. Например, в ОАО «Татнефтепром» за период 2001-2002 гг. было добыто 184 152 т. и реализовано на сумму свыше 18,783 млн. руб. Из них только 6 % (755,167 тыс. руб.) от общей прибыли, которая составила 12,586 млн. руб. было инвестировано в производство. Хотя для нормального функционирования и развития предприятия по аналитической статистике зарубежных стран необходимо не менее 30 - 35 % от общей прибыли инвестировать в производство, так как только в таком случае предприятие будет работать рентабельно.

В законодательном плане очень негативное воздействие до сих пор на процесс инвестирования оказывает налоговая система, при которой 60-65 % в цене продукции составляют федеральные, республиканские и местные налоги, хотя в экономически развитых странах она не превышает 35 %.

Очень важным моментом, по нашему мнению, для активации инвестиционного потока в нефтяном секторе Республики Татарстан, в частности в малых нефтяных компаниях с численностью не более 150 человек является перевод их на упрощенную систему налогообложения или предоставление налоговых льгот на срок от 3 до 5 лет в зависимости от объемов производства, так как малые нефтяные компании, а в большей степени компании по оказанию работ (услуг) капитального и подземного ремонта имеют больше издержек производства и требуют больше инвестиций в развитие, а также в этих компаниях медленнее идет поток денежных средств, чем в других - это связано со спецификой производства.

Например, за период 2001-2002 гг. ООО «Рем-Бур», специализирующуюся на капитальном и подземном ремонте скважин выполнило работ на сумму 29,875 млн. руб. из них только 19,575 млн. руб. оплачено, а издержки и расходы производства составили 20,321 млн. руб., что не позволяет компании не просто инвестировать на развитие производства, а даже покрыть собственные расходы.

Также, большое значение имеет, и приведение в действие всего инновационного потенциала способного восполнить инвестиционные ресурсы.

Поэтому, необходимо максимально использовать возможности научно-исследовательского сектора, что позволит не только ослабить зависимости ключевого сектора экономики от импорта технологий и капитала, но и занять ряд приоритетных позиций на внутреннем и внешнем рынках.

Таким образом, становится все более очевидным, что переход к экономическому росту во многом зависит от того, насколько успешно будет активизироваться инвестиционная политика.

Как отмечалось ранее, процесс воспроизводства основных производственных фондов тесно связан и с налоговой политикой, в частности с таможенными пошлинами.

Среди положительных моментов этого процесса является снижение ставок ввозных таможенных пошлин на технологическое оборудование и запасные части к нему, что привело к активизации импорта. «Пока, правда, покупку могут себе позволить только самые богатые предприятия, - отмечал Михаил Ванин, председатель ГТК России. - Мы увидели увеличение ввоза технологического оборудования у нефтяников, газовщиков, металлургов и т. д.».1

Однако, для достижения более полного воспроизводства основных средств необходимо более дифференцированно устанавливать размер ставок. Оборудование, например, можно облагать пошлиной не в 5 %, по действующим ставкам, а в 2 или 2,5 %. Даже такая ставка, по нашему мнению, с одной стороны, даст немалый платеж в бюджет, а с другой - будет значительным финансовым облегчением для российских предприятий. Немаловажным фактором активизации ввоза нового технологического оборудования может оказаться введение беспошлинного ввоза оборудования, которое не производиться и не будет производиться в ближайшей перспективе в России.

Однако самым большим тормозом в инвестиционном процессе, из-за которого отечественные производители зачастую отказываются от приобретения новейших основных фондов является налог на добавленную стоимость (НДС). Поэтому, для их воспроизводства необходимо, что бы НДС на технологическое оборудование должен быть либо отменен, либо существенно снижен, если не на постоянной основе, то хотя бы временно, на два - три года.

Однако с 1 января 2002 г. утратила действие даже та льгота, по уплате НДС по технологическому оборудованию аналоги которой не производятся в России. Следует отметить, что, несмотря на провозглашение правительством курса на либерализацию ввоза новейшего технологического оборудования, Госдума России с 21 декабря 2001 г. отклонила в третьем окончательном чтении законопроект «О предоставлении отсрочки по уплате таможенных платежей по ввезенным на территорию РФ товарам».1

Такое решение правительства еще сильнее усугубит положение предприятий, намеревающихся обновить свои основные производственные фонды, что очень выгодно для импортеров, которые не хотят появления конкурентоспособных товаров. Предположить можно то, что на решение правительства могли повлиять «миллионные» контракты на ввоз ширпотреба, владельцы, которых деньгами могут перебить «четкую, продуманную» инвестиционную и промышленную политику Российской Федерации.

Поскольку результаты деятельности предприятия в значительной мере зависят от состояния, качества и структуры основных производственных фондов, то улучшение их использования ведет к увеличению выпуска продукции, снижению себестоимости, улучшению качества, снижению налога на имущество и увеличению балансовой прибыли.

Поэтому поиск и мобилизация имеющихся, прежде всего внутренних резервов воспроизводства основных производственных фондов может быть достигнута путем внедрения новой техники и технологии, механизации и автоматизации производственных процессов, проведения грамотной воспроизводственной политики, своевременного и качественного ремонта, ликвидации излишнего оборудования и т. п.

Более существенными аспектами решения этих вопросов, по нашему мнению, является установление правительством более дифференцированных налоговых ставок НДС, таможенных пошлин, совершенствование амортизационной политики, нормативно-правовой базы и самое главное улучшение, и создание условий для эффективной ее реализации.

Для чего необходимо, по свидетельствам Международного опыта, снижение и удержание инфляции на уровне не выше 40 % в год, или 2,8 % в месяц. Быстрый переход от стагнации к росту производства, что можно достичь путем изменения порядка налогообложения прибыли, так как каждый процент прироста инвестиций дает в среднем такое же приращение налоговой базы.

Следует стимулировать предприятия по использованию прибыли и амортизационных отчислений в инвестиционных целях, что можно достичь путем реализации реформированной инвестиционной политики.

Кроме того, следует также проводить своевременную инвентаризацию и перепись основных фондов с переоценкой по рыночной стоимости, которая приблизила бы размеры амортизационных отчислений к величине средств, необходимых для простого воспроизводства. В связи с этим, мы считаем, что в этих условиях необходимо: сократить количество норм амортизационных отчислений, а также расширить права руководителей предприятий по введению норм ускоренной амортизации, если возникает потребность в инвестиционных ресурсах; нельзя допускать прежней практики, когда государственные инвестиции, если и приводили к некоторому росту производства, но без надлежащего контроля и без заботы об их эффективном использовании фактически создавали предприятия банкроты, не приспособленные к рыночной экономике;

Необходимо также уделять внимание развитию наукоемких производств на базе высоких технологий, так как это позволит открыть возможности для новых форм организации производства, повышения их гибкости во всех сферах экономики и общественной жизни, удовлетворения самых разнообразных, в том числе нетрадиционных потребностей общества. В настоящее время наукоемкие производства уже дают мощный импульс структурной перестройке экономики, опережающему развитию сферы услуг, реорганизации базовых отраслей экономики, таких как нефтегазодобывающая, ремонтно-обслуживающая и перерабатывающая, испытывающих в настоящее время кризис.

Поэтому требуется разработка национальных, отраслевых и региональных программ, предусматривающих развитие науки и наукоемких технологий, нововведений и инвестиций. По нашему мнению, в условиях развития отечественной экономики первоочередной должна стать программ восстановления и оснащения наукоемкими технологиями нефтегазодобывающий комплекс, а именно малые нефтяные компании. Массовое внедрение нововведений займет много времени, но начинать этот процесс и активизировать его следует уже сейчас, постоянно увеличивая темпы обновления производства, а тем самым, повышая эффективность инвестиций.

По нашему мнению, в первую очередь необходимо сосредоточить защиту на внутреннем рынке, путем предоставления дополнительных льгот, как по налогам, так и в плане государственной поддержки. Тем более что значительная часть инвестиций поступает от банков, а они, как правило, не только кредитуют предприятия, но и сами вкладывают средства в капитальные проекты, покупку ценных бумаг. Ни то, ни другое, к сожалению, не получило у нас должного развития. Доля банков в таком финансировании чуть более 3 %, так как слишком велики риски возврата кредитов при небольшом объеме банковского капитала. Также ничтожна роль в инвестиционном процессе страховых и инвестиционных компаний, пенсионных фондов.

Однако посредством их можно было привлекать дополнительные инвестиционные средства - денежные средства населения. С другой стороны, этого нельзя достичь, так как россияне: предпочитают вклады «в чулок», потому что нет доверия к финансовым институтам. Следовательно, фондовый рынок ограничен оборотом активов десятка компаний, то есть «голубых фишек». Поэтому, инвестиции многих российских предприятий ограничены высоким удельным весом собственных средств. А значит, восстановление и увеличение инвестиционного процесса в России будет происходить преимущественно за счет собственных средств, хотя в экономически развитых странах данный процесс происходит за счет бюджетных средств и иностранных инвесторов. Однако в нынешних условиях надеяться на другие способы расширения инвестиционного процесса в стране, например, с помощью портфельных инвестиций, нам представляется преждевременным, хотя такой способ привлечения инвестиций для рыночной экономики является наиболее распространенным.

Также, привлечение иностранных инвестиций в отечественную экономику в качестве источника, сталкивается с рядом проблем, обусловленных низким финансовым международным рейтингом, связанным со значительной политической, экономической и законодательной нестабильностью инвестиционной деятельности в стране, которое не способствует притоку иностранных инвестиций в отечественную экономику. В настоящее время доля иностранных инвестиций в общем, объеме составляет не более 1,8 % при целесообразном размере этой доли на уровне 10 %.

Хотя, по нашему мнению, привлечение иностранных инвестиций в российскую экономику должно способствовать решению следующих проблем: освоение невостребованного научно-технического потенциала; продвижение российских товаров и технологий на внешний рынок; содействие развитию импортозаменяющих производств; увеличению притоку инвестиций в регионы с богатыми природными ресурсами для повышения темпов их освоения; создание новых рабочих мест и освоение передовых форм организации производства; освоение опыта цивилизованных отношений в сфере предпринимательства, а также содействие развитию производственной инфраструктуры.

Перелом негативных тенденций в инвестиционной деятельности объективно связан с подавлением инфляции. В связи с этим, заметно уменьшилась доходность предприятий. В особенности это проявляется в промышленности, где положительный финансовый результат (прибыль минус убыток) за 9 месяцев 2001 года оказался на 15,7 процента меньше, чем за тот же период прошлого года. Это связано с тем, что значительная часть прибыли (38,9 %) сосредоточена в главных экспортных отраслях, следовательно, экспортный и сырьевой перекос в прибыли существенно влияет и на инвестиционную активность. Это ведет к тому, что инвестиции обеспечивают лишь жизнеспособность экономики, поддерживают в рабочем состоянии морально и физически изношенное оборудование, хота качественных же сдвигов в технологиях, структуре производства не наблюдается. Низкая инвестиционная активность имеет серьезные внутренние причины, делающие неэффективными инвестиции и производственной сфере. Для того чтобы инвестиции в российскую экономику стали прибыльными, нужно свести инфляцию к минимуму; разблокировать финансовые ресурсы предприятий: основные и оборотные средства, амортизационные отчисления, прибыли; разработать поэтапную систему государственного протекционизма, направленную на поддержание и развитие инфраструктурных отраслей экономики, производства с высокими технологиями и технологиями,

А значит, снижение инфляции и процентных ставок поведет за собой сокращение процентных ставок банками и увеличение сроков кредитования, что является основой стабилизации курса рубля, что, в свою очередь, способствует сбережению средств и их инвестированию. Повышение инвестиционных возможностей способствует росту спроса на инвестиционные товары, что постепенно оживит производство других отраслей экономики. В результате будут формироваться благоприятные условия для среднесрочного, а затем и долгосрочного инвестирования.

Хотя, уже в нынешних условиях экономики накопились достаточные инвестиционные ресурсы. Однако при финансовой нестабильности, высоких темпах инфляции они идут в торговый оборот или валютные операции. Поэтому, задача состоит в том, чтобы направить их в производство, на его развитие. Представляется, что решение этой задачи зависит от преодоления кризиса неплатежей, совершенствования банковской системы, изменения ее структуры, создания инвестиционных банков. Однако эти процессы нуждаются в постепенном воздействии на формирование благоприятных условий для их инвестиционной деятельности.

По нашему мнению, воздействие на активизацию воспроизводственных процессов должно осуществляться, прежде всего, на законодательной поддержки и активной роли государства с его возможностями по законодательной инициативе и прямом административном воздействии. На законодательной основе должны определяться и создаваться экономические и правовые условия воспроизводства основных средств, как одного из способов стабилизации экономики предприятия, к тому же, поддержание и сохранение с помощью государства финансовых источников воспроизводства на предприятиях всех форм собственности может быть реализовано, только на базе своевременного законодательного обеспечения. Поэтому, Законы Российской Федерации и законодательные акты должны предопределить ведущую роль государства в поддержании инвестиционной активности в народном хозяйстве, посредством создания наиболее благоприятных условий для формирования важнейших источников финансирования инвестиций, которыми являются бюджетные средства, амортизационные отчисления и инвестируемая хозяйствующими субъектами прибыль, а также кредиты, ценные бумаги, займы и другие привлекаемые средства в виде налоговых кредитов, лизинговых и арендных услуг.

Поэтому, законодательством, по нашему мнению, должно предусматриваться государственное регулирование воспроизводства капитала путем создания действенного механизма налоговых и кредитных льгот, размеров налоговых отчислений, норм и нормативов, регламентирующих формирование и использование инвестиционных средств, создание стабильных условий долгосрочного кредитования инвестиционных мероприятий, процентных и арендных ставок.

Следовательно, законодательство, регулирующее на основе финансового механизма воспроизводственную деятельность, должно быть направлено на стимулирование инвестиционной активности, научно-технического прогресса, сокращение инвестиционного риска с помощью предоставления инвесторам определенных льгот и гарантий.

Активизация инвестиционного процесса и управление должны проходить по четким программам. Отбор объектов для инвестирования в промышленности должен производиться по критерию наибольшей эффективности. Государственным органам управления экономикой РФ с помощью концернов, корпораций, предприятий, а также региональных органов управления субъектов Федерации предстоит выделить приоритетные направления инвестиций, в частности малые нефтяные компании.

Поэтому активизировать инвестиционный процесс могут, как государственные ресурсы: финансирование федеральных программ; бюджетное кредитование; долевое участие государства в инвестициях коммерческих структур; выпуск специальных тиражей государственных ценных бумаг с целевым использованием средств на нужды инвестирования, создание фонда государственного страхования инвестиций, совместное финансирование инвестиций бюджетами Федерации и бюджетами субъектов Федерации; также собственные средства предприятий: оборотный капитал, прибыли предприятий и амортизационные отчисления; проведение политики льготного налогообложения прибыли, идущей на производственные инвестиции, а также на использование механизма ускоренной амортизации, развитие системы лизинга будут способствовать росту инвестиционной активности; постепенное втягивание ресурсов коммерческих банков в процесс долгосрочного кредитования инвестиций в связи с меняющейся конъюктурой рынка кредитных ресурсов — повышением спроса, уменьшением политических и экономических рисков, сокращением доходности от спекулятивных операций.

Также необходимо учитывать, что в последние годы происходит интенсивный процесс интеграции малых нефтяных компаний, требующая инвестиции. Особый интерес представляет комплексная интеграция с выделением добывающих, ремонтно-обслуживающих, транспортных и перерабатывающих компаний. Особый интерес в последние годы представляют инвестиции в переработку нефти и газа. В рамках нашей научно исследовательской работы невозможно было полностью затронуть данный аспект исследования, но необходимо отметить, что приоритетом инвестиционной политики в последующие годы будет выступать нефтедобывающий, ремонтно-обслуживающий и нефтехимический комплекс (например, 53,3 процента в инвестициях за прошлый год пришлось на комплекс топливных отраслей, а из них 34,8 процента - на нефтедобычу).

Следует отметить, что сырьевая направленность и происхождение источников инвестиций мешают развитию структуры экономики, поэтому развитие инвестиционной политики в республике должно быть комплексным.

Следовательно, прежде всего - это развитие рынков сырья, модернизация действующих и создание принципиально новых производств, том числе по выпуску полимерной продукции, развитие энергосберегающих технологий, а также создание и совершенствование систем учета и управления в тесном сотрудничестве с нефтедобывающими компаниями.

Комплексная интеграция и инвестиционная политика позволит не только создать имидж предприятия с высоким уровнем инвестиционной привлекательности и встать на один уровень с лучшими производителями нефтехимической продукции в мире, но и повысить инвестиционную привлекательность республики, сменить ее сырьевую направленность.

Значит, оживление инвестиционного процесса и повышения ее эффективности в России должно произойти, прежде всего, за счет собственных внутренних ресурсов при участии иностранных инвестиций с применением новых научных подходов к формированию и совершенствованию эффективности инвестиций в малых нефтяных компаниях.

Активное вмешательство государства ускорит решение экономических задач в России. Данную проблему следует решать с учетом особенностей российской экономики, которая состоит в том, что она представляет собой экономику про-мышленно-индустриального типа с большим удельным весом сырьевых отраслей. Поэтому необходимо создать все условия для комплексного развития и привлечения инвестиций в данную отрасль и первостепенно именно в малые нефтяные компании.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Усманов, Руслан Рафисович, 2004 год

1. Законодательные акты

2. Конституция Российской Федерации. Принята всенародным голосованием 12 декабря 1993 г.

3. Гражданский кодекс Российской Федерации. Часть первая: 30 ноября 1994 г., № 51-ФЗ.

4. Гражданский кодекс Российской Федерации. Часть вторая: 26 января 1996 г., № 14-ФЗ.

5. Налоговый кодекс Российской Федерации от 31 июля 1998 г. № 146-ФЗ в ред. От 9 июля 1999 г. № 154-ФЗ.

6. Закон Российской Федерации «Об основах налоговой системы в Российской Федерации» от 27 декабря 1991 г. № 2118-1 в ред. От 8 июля 1999 г. № 142-ФЗ.

7. Закон Российской Федерации «Об инвестиционном налоговом кредите» от 1 января 1992 г. № 2071-1 (с 1 июля 1992 г. в части предоставления целевой налоговой льготы).

8. Закон Российской Федерации «О налоге на прибыль предприятий и организаций» от 27 декабря 1991 г. № 2116-1 в ред. От 4 мая 1999 г. № 95-ФЗ.

9. Закон Российской Федерации «О соглашениях, о разделе продукции»

10. Федеральный закон РФ от 25 февраля 1999 г. № 39-Ф3 «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» ( с изм. и доп. от 2 января 2000 г. № 22 ФЗ.).

11. Ю.Федеральный закон РФ от 9 июля 1999 г. № 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в РФ».

12. Федеральный закон РФ от 18 июня 1995 г. № 88-ФЗ «О государственной поддержке малого предпринимательства в Российской Федерации»

13. Указ Президента РФ от 27 сентября 1993 г. № 1466 « О совершенствовании работы с иностранными инвестициями».

14. Указ Президента РФ от 17 сентября 1994 г. № 1929 «О развитии финансового лизинга в инвестиционной деятельности».

15. Указ Президента РФ от 26 февраля 1993 г. № 184 «О создании Международного агентства по страхованию иностранных инвестиций в Российскую Федерацию от некоммерческих рисков».

16. Указ Президента от 8 июля 1994 г. № 1484 «О порядке предоставления финансовой поддержки предприятиям за счет средств Федерального бюджета».

17. Постановление СМ СССР от 22 октября 1990 г. «О единых нормах амортизационных отчислений на полное восстановление основных фондов народного хозяйства».

18. Постановление Правительства РФ от 29 сентября 1994 г. № 1108 «Об активации работы по привлечению иностранных инвестиций в экономику Российской Федерации».

19. Постановление Правительства РФ от 29 июня 1995 г. № 633 «О развитии лизинга в инвестиционной деятельности».

20. Постановление Правительства РВ от 13 октября 1995 г. № 1016 «О Комплексной программе стимулирования отечественных и иностранных инвестиций в экономику Российской Федерации».

21. Постановление Правительства РФ «О государственной программе защиты прав инвесторов на 1998-1999 гг.», № 785 от 17.07.1998 //

22. Амиян В.А. Васильева Н.П. Джавадян А. А. Повышение нефтегазоотдачи пластов путем совершенствования их вскрытия и освоения. Обзорн. информ. сер. Нефтепромысловое дело. М.: ВНИИОЭНГ, 1997 г. - 80 с.

23. Агеев А.П. Предпринимательство: проблемы собственности и культуры. -М.: Наука, 2001 г. 255 с.

24. Богатко А.Н. «Основы экономического анализа хозяйствующего субъекта. -М.: Финансы и статистика, 1999 г. 125 с.

25. Бирман Г., Шмидт С. «Экономический анализ инвестиционных проектов». Пер. с англ. // Под редакцией JL П. Белых. М.: Банки и биржи, ЮНИТИ. 1997 г.-356 с.

26. Бочаров В. «Финансово кредитные методы регулирования рынка инвестиций» - М.: Финансы и статистика, 1993 г. - 253 с.

27. Балабанов И. Т. «Финансовый анализ и планирование хозяйствующего субъекта». Издание второе, дополненное. М.: Финансы и статистика, 2001 г. -207 с.

28. Беа Ф. К., Э. Дихтла, М. Швайтцера «Экономика предприятия». Перевод с немецкого. М.: Инфра-М, 1999 г. - 927 с.

29. Виленский П. JL, Смоляк С. А. Как рассчитать эффективность инвестиционного проекта. Расчет с комментариями. М.: Институт промышленного развития (Информ электро), 1996 г. 36 с.

30. Волков О. И. «Экономика предприятия». М.: Инфра-М, 1997 г. - 415 с.

31. Власова В.М. Основы предпринимательской деятельности: Экономическая теория. М.: Финансы и статистика, 2004 г. - 192 с.

32. Горфинкель В. Я. и Купряков Е. М. «Экономика предприятия». М.: Банки и биржи. Издательское объединение ЮНИТИ, 1996 г. - 367 с.

33. Гинниатуллин М. К. Развитие «Татнефти», Статистика и комментарии, М: РадиоСофт, 2000 г. - 137 с.

34. Горемыкин В. А., Бугулов Э. Р., Богомолов А. Ю. Планирование на предприятии. М.: Филинъ, 2000 г. - 156 с.

35. Грачев А.В. Финансовая устойчивость предприятия: анализ, оценка и управление. М.: Дело и Сервис, 2004 г. - 192 с.

36. Губаев Ш. Ш. «Нефтегазохимический комплекс Татарстана: Стратегическое управление. Конкуренция. Инвестиции». Казань.: под редакцией доктора экономических наук Р. Ф. Муратова, 1998 г. -128 с.

37. Дияшев Р.Н. Добыча и переработка углеводородов: состояние и перспективы. Сб. «Нефть и наука». Казань.: «Фан», 1993 г. — 33-40 с.

38. Дамодарон А. Инвестиционная оценка. Инструменты и методы оценки любых активов. Алькинс Бизнес Букс, 2004 г. - 1344 с.

39. Джордж Сорос «Алхимия финансов». М.: 1976 г. -175 с.

40. Замков О.О., Толстопятенко А.В., Черемных Ю. Н. Математические методы в экономике. М.: Дело и Сервис, 2004 г. - 368 с.

41. Идрисов А. Б. Планирование и анализ эффективности инвестиций. М.: 1995 г. - 121 с.

42. Игошин Н. В. «Инвестиции». Организация управление и финансирование. -М.: Юнити, 2000 г. 413 с.

43. Ковалев В. В. «Методы оценки инвестиционных проектов». М.: Финансы и статистика. 2001 г. - 144 с.

44. Крейнина М. Н. «Финансовое состояние предприятия». Методы оценки. -М.: ИКЦ ДИС, 1997 г. 224 с.

45. Крейнина М. Н. «Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности акционерных обществ в промышленности, строительстве и торговле. М.: ДИС, МВ-Центр, 1994 г. - 215 с.

46. Ковалев В. В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. М.: Финансы и статистика, 2002 г. - 125 - 127 с.

47. Кейнс Дж. «Общая теория занятости, процента и денег». — М.: 1978 г. -117 с.

48. Липсиц И. В. Преподавание курса «введение в экономику и бизнес» М.: «Вита - Пресс» 2001 г. 126 с.

49. Ливенцев Н. Н., Костюнина Г. М. Международное движение капитала (Инвестиционная политика зарубежных стран). М.: Экономистъ, 2004 г. - 368 с.

50. Мамедов О. Ю. Современная экономика. Ростов - на - Дону.: Феникс, 1995 г.-606 с.

51. Москвин В. А. Управление рисками при реализации инвестиционных проектов. М.: Финансы и статистика, 2004 г. - 224-256 с.

52. Москвин В. А. Управление риском при реализации инвестиционных проектов. Рекомендации для предприятий и коммерческих банков. М.: Финансы и статистика, 2004 г. - 352 с.

53. Новиков Ю. И. Инвестиционная политика в России. Санкт-Петербург.: Издательство санкт-петербургского Университета Экономики и Финансов, 1999 г.-225 с.

54. Пелих А. С. Экономика предприятия и отрасли промышленности. Ростов -на Дону.: Феникс, 2001 г. -540 с.

55. Румянцева 3. П., Соломотин Н. А., Акбердин Р. 3. и др. Менеджмент организации. М.: ИНФРА-М., 1995 г. - 135 с.

56. Роберта К., Дэйвид Н. Сбалансированная система показателей. От стратегии к действию. М.: Олимп-Бизнес, 2003 г. - 304 с.

57. Стражев В. И. «Анализ хозяйственной деятельности в промышленности». — Минск.; Высшая школа, 1997 г. -363 с.

58. Серегин С. Ф. Роль государства в экономике. Синергетический подход. М.: Дело и Сервис, 2002 г. - 288 с.

59. Семенова В. М. «Экономика предприятия». М.: Центр экономики и маркетинга, 1998 г.-с. 307.

60. Савицкая Г. В. «Анализ хозяйственной деятельности предприятия». — М.: Инфра-М., 2001 г. 336 с.

61. Савчук В. П. Управление финансами предприятия. М.: Бином. Лаборатория знаний, 2003 г. - 480 с.

62. Савицкая Г. В. «Анализ хозяйственной деятельности промышленного предприятия». Минск.: ООО «Новое знание», 2001 г. - 686 с.

63. Савицкая Г. В.Теория анализа хозяйственной деятельности. — Мн.: ИСЗ, 1996 г. -251 с.

64. Сергеев И. В. «Экономика предприятия». Издание второе, переработанное и дополненное. М.: Финансы и статистика. 2000 г. - 303 с.

65. Тарапуха Ю.В. Предприятия и предпринимательство в трансформируемой экономике. М.: Дело и Сервис, 2003 г. - 368 с.

66. Уткин Э. Риск-менеджмент. М.: ЭКМОС., 1998 г. -33 с.

67. Уильям Д. Шарп, Гордон Дж. Александер, Джефри В. Бэйли Инвестиции (перевод с английского). М.: Инфра - М, 1997 г. - 1024 с.

68. Фишер П. Предложения, рекомендации по привлечению, управлению иностранными инвестициями в Россию. М.: Финансы и статистика, 1999 г. -358 с.

69. Фрэнк Дж. Фабоцци Управление инвестициями (перевод с английского) -М.: Инфра М, 2000 г. - 931 с.

70. Хайретдинов Н. III., Андреев В. Е. Федоров К. М. Прогнозирование применения методов увеличения нефтеотдачи для крупных нефтегазоносных регионов. Уфа.: Гилем, 1997 г. - 106 с.

71. Хабибуллина А, Повышение эффективности управления иностранными инвестициями на примере промышленных предприятий Республики Татарстан. -Казань: 1999 г., 69 с.

72. Жак Ришар Аудит и анализ хозяйственной деятельности предприятия. М.: ИО «ЮНИТИ», 1997 г. - 145 с.

73. Черкасов В. Е. Международные инвестиции. М.: Диалектика-Вимелс, 2003 г. - 288 с.

74. Шеремет В. В. «Управление инвестициями». Справочное пособие для специалистов и предпринимателей. Т. 1. М.: Высшая школа, 1998 г. - 415 с.

75. Russel D. Archibald. Managing of High-Technology Programs and Projects. 2nd ed., John Wiley and Sons, Inc., USA, 1992 r. 278 c.

76. Чуб В. Управление корпоративными инвестициями в регионе на примере Республики Татарстан. Казань: 1999 г., 130 с.1. Статьи и научные доклады.

77. Авраменко С. Новые формы инвестиций в условиях переходной экономики. Экономист. № б, 2002 г. 92-96 с.

78. Баймухаметов К. С., Викторов П. Ф., Гайнуллин К. X, Лозин Е. В., Тимашев Э. М. Сравнительный анализ разработки нефтяных месторождений. Докл. на отрасл. совещ. Минтопэнерго РФ. Альметьевск, сентябрь 1995 г. 3-20 с.

79. Белов Г. «Кризис ударит по инвестициям. Эксперт. № 22, 1998 г. 6 с.

80. Галлеев Р. Г. Муслимов P. X. Состояние нефтяной промышленности Татарстана и пути высокоэффективной разработки месторождений на поздней стадии освоения нефтяных ресурсов. Нефтяное хозяйство. № 12, 1995 г. 2633 с.

81. Гардеев О. Состояние и перспективы развития нефтяной и газовой промышленности. Нефтяное хозяйство. № 1, 2003 г. 5 с.

82. Долгополова А. Прямые иностранные инвестиции. Рынок ценных бумаг. № 6, 2002 г. 38-42 с.86.3ангеева С., Романова Е. Зарубежный опыт поддержки и развития малого и среднего бизнеса. Инвестиции в Россию. №4, 2004 г. 8-13 с.

83. Маркс. К. Из рукописного наследства. Коммунист. №7, 1958 г. 22. с.

84. Муслимов P. X., Сулейманов Э.И., Рамазанов Г.А., Абдулмазитов Р.Г. Фаз-лыев Р.Т. Системы разработки нефтяных месторождений с применением горизонтального бурения. Докл. на всерос. совещ. 5-8 сентября 1995 г. Альметьевск.

85. Соколов Jl. Формы привлечения и использования источников финансирования капитальных вложений. Инвестиции в Россию. № 4, 2004 г., 46-48 с.

86. Стяжкина В., Лаптин Д. Использование статистических методов в инвестиционном прогнозировании. Инвестиции в Россию. №7, 2004 г. 36-39 с.

87. Тахаутдинов Ш. Ф., Юсупов И. Г. Технико-экономический прогресс в технике и технологии строительства скважин и добычи нефти. Москва, Нефтяное хозяйство № 12, 1996 г., 17-19 с.

88. Трифилова А. Оценка инвестиционного потенциала предприятия. Инвестиции в Россию №7, 2004 г. 40-42 с.

89. Швецов И., Бакаев Г., Кабо В., Состояние и перспективы применения полимерного воздействия на пласт Нефт. Хоз-во. 1994 г. № 4 37-41 с.

90. Экономика и Жизнь. «Почему инвестиции не делают погоды». № 1, январь 2002 г. -2-3 с.

91. Экономика и Жизнь. «По какому рецепту лечить экономику ». №3 январь 2002 г. -3 с.

92. Экономика и Жизнь. «Основные фонды: старость не радость». №3, январь 2002 г. -1 с.

93. Инновации. Применение диаграммы Ишиковы для ранжирования критериев при экспертной оценке. № 1-2. 2001 г. -5 с.

94. Техника и технология добычи нефти на современном этапе и экономический эффект. Сборник докладов научно-технической конференции. Альметьевск. 1998 г.

95. Финансово кредитный словарь. - М.: Финансы и статистика, 1984 - Т.1 -454 с.

96. Объем инвестиций, поступивших от иностранных инвесторов, по отраслям экономики. Внешнеэкономическая деятельность предприятий и организаций Республики Татарстан за 2001 г. Госкомстат. Казань, 2002 г. 24 с.

97. Особенности привлечения инвестиций в малый и средний бизнес. По мат. газ. Бизнес для всех. Малое предприятие. № 8, 2004 г. 22-23 с.

98. Сборник трудов молодых ученых ТИСБИ. Тюрина М.В., к. э. н., доцент Посталюк М. П. «Инвестиционный климат интернационализации региональных экономических систем». Казань.: Издательский центр ТИСБИ -2001 г.- 166 с.

99. Лизинг в России. Ежегодный справочник. М.: РУССО Менеджмент Консалтинг, 2004 г. 236 с.

100. William В. R. and Victor К. Asset Allocation and Individual Risk Aversion. Financial Analysts Journal. № 6, 1992 r. 32-37 c.