Управление лизингом на предприятиях черной металлургии тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, кандидат экономических наук Виноградская, Оксана Вячеславовна

• Виноградская, Оксана Вячеславовна
• кандидат экономических наук
• 2005

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Виноградская, Оксана Вячеславовна

ВВЕДЕНИЕ

1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ЛИЗИНГОВОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ.Ю

1.1 Анализ развития лизинга за рубежом и в России.

1.2 Экономическая сущность и классификация лизинга.

1.3 Методология экономической оценки лизинга.

2 ОПЫТ, ПРОБЛЕМЫ И ПЕРСПЕКТИВЫ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ЛИЗИНГА

В МЕТАЛЛУРГИЧЕСКОМ КОМПЛЕКСЕ РОССИИ.

2.1 Анализ нормативной базы регулирования лизинговых отношений.

2.2 Обзор практики лизинга с участием предприятий металлургического комплекса.

2.3 Организация управления лизинговой деятельностью.

3 СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ ЭКОНОМИЧЕСКОГО МЕХАНИЗМА ЛИЗИНГА ДЛЯ ПРЕДПРИЯТИЙ ЧЕРНОЙ МЕТАЛЛУРГИИ.

3.1 Договорные взаимоотношения по лизингу и их оформление. ф 3.2 Оценка эффективности капиталовложений в форме лизинга.

3.3 Определение экономической структуры и величины лизинговых платежей.

3.4 Особенности управления рисками в лизинговой деятельности.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Управление лизингом на предприятиях черной металлургии»

Актуальность темы диссертации. Металлургия - одна из базовых отраслей экономики России, от уровня развития которой существенно зависит экономический рост страны в целом. В силу этого в черной металлургии должны быть реализованы все новинки технологий и оборудования. Однако за последнее время в металлургическом комплексе России сократились работы по техническому перевооружению предприятий и внедрению инноваций. В настоящее время основные фонды изношены более чем на 50%, а их активная часть - на 70%.

Вышеуказанные сложности подтверждают актуальность развития в России альтернативных форм финансирования, к числу которых относится лизинг. На сегодняшний день лизинг считается перспективным инвестиционным инструментом, позволяющим приобрести различные виды оборудования, в которых нуждается российская промышленность.

Однако в металлургии лизинг пока не получил широкого распространения. Исследование показывает, что металлургические предприятия начинают использовать лизинговые соглашения. Низкий показатель использования лизинга объясняется неразработанностью методической и законодательной базы его использования в металлургическом комплексе.

Многие методики оценки экономической эффективности лизинга и расчета лизинговых платежей нуждаются в совершенствовании. Есть потребность более глубокой оценки рисков в лизинговой деятельности для металлургических предприятий и выработке мероприятий по их снижению. Очевидным становится вопрос создания финансово-промышленных групп для предприятий черной металлургии с вхождением в нее участников лизинговых отношений.

Таким образом, имеется необходимость в разработках, а также методических материалах по лизингу для их практического применения в металлургии, что подтверждает актуальность темы диссертации.

Степень изученности проблемы. Лизинг является сравнительно новым видом деятельности в российской экономике. Однако нельзя сказать, что тема лизинга обделена вниманием специалистов в научной литературе. Более того, в России принято достаточное количество нормативных актов, призванных способствовать развитию этой новой формы обновления основных фондов, мобилизации инвестиционных ресурсов и обеспечения экономического роста. Однако в теории и на практике остается немало дискуссионных и нерешенных вопросов, касающихся специфики лизинговых отношений.

Теоретические аспекты лизинговых отношений представлены в работах ряда российских и зарубежных ученых: М.В. Карпа, Ю.Н. Самохваловой, Н.М. Васильева, Е.В. Кабатовой, М.И. Лещенко, В.Д. Газмана, В.А. Горемы-кина, Л.В. Прилуцкого, М. Беккера, К. Викбергера, А. Нелсона, Д. Тейлора. В работах этих авторов основное внимание уделяется общей теории лизинга, то есть таким вопросам, как понятие, сущность, функции лизинга, виды, преимущества, участники лизинговых отношений, история лизинга, мировой опыт.

Практические точки зрения по вопросам лизинга изложены в многочисленных статьях, опубликованных в докладах и интервью специалистов-практиков. Вместе с тем отметим, что известно лишь несколько опубликованных работ (преимущественно статей), в которых рассматриваются вопросы использования лизинга в металлургии - это работы следующих авторов: Т.Е. Рубинштейна, С. Домницера, Ю.С. Брумана, Н.С. Дашкевича, Е.П. Караваева, Н.И. Новикова, Т.Г. Философовой, Н.В. Шмелевой, А.В. Черезова, Устенко А.А.

Как показал проведенный обзор экономической литературы, в настоящее время по-прежнему недостаточно проработаны вопросы организации и функционирования лизингового механизма в металлургической отрасли, направления совершенствования организации лизинговых отношений на предприятиях металлургического комплекса, методики определения экономического эффекта от использования лизинга. Поэтому, степень изученности проблемы можно характеризовать как недостаточную для прикладного и практического решения самой проблемы.

Цель диссертационного исследования состоит в разработке теоретико-методических положений по совершенствованию управления лизинговой деятельностью как эффективного пути развития производства промышленных предприятий черной металлургии. Для достижения поставленной цели потребовалась постановка и решение следующих задач:

- изучить экономическую сущность и формы лизинговых отношений, а также обобщить отечественный и зарубежный опыт применения лизинга в хозяйственной деятельности, и на основе собранных систематизированных данных отобрать методические подходы, приемлемые для оценки экономической эффективности лизинговых отношений в металлургической отрасли России;

- предложить собственную экономическую модель для оценки инвестиционных проектов на предприятиях металлургического комплекса, включающую систему показателей, адаптированную для прогнозирования результатов лизинговой деятельности;

- провести исследование отрасли черной металлургии для уточнения экономических условий инвестирования и конкретизации видимых организационно-экономических предпосылок к объединению лизинговых и металлургических компаний в составе финансово-промышленной группы;

- разработать предложения по совершенствованию нормативной базы лизинговых отношений с учетом интересов предприятий металлургического комплекса страны;

- выявить особые риски лизинговой деятельности, а также специфические риски, свойственные предприятиям металлургического комплекса. На основе полученных результатов разработать инструментарий для управления рисками, вероятными при реализации на предприятиях металлургического комплекса инвестиционных проектов с использованием лизинга.

Объект исследования - промышленные предприятия черной металлургии Белгородской области.

Предметом исследования является процесс формирования методических подходов управления лизингом.

Теоретическую и методологическую основу диссертации составили материалы, содержащиеся в научных трудах отечественных и зарубежных ученых; материалы научно-практических конференций; законодательные и нормативные акты; данные статистической отчетности за 1996-2004 гг.; отраслевые экономические нормативы по обновлению основных фондов металлургической промышленности; материалы первичного учета и отчетности предприятий. Наряду с этим автор использовал методическую и периодическую литературу по исследуемой проблеме, а также материалы, представленные в международной компьютерной сети «Интернет».

Диссертационное исследование базируется на общенаучной методологии. В ходе исследования применялись графические, экономико-статистические, аналитические, методы ситуационного, сравнительного анализа, математического моделирования.

Научная новизна диссертационного исследования заключается в разработке и обосновании теоретико-методических и практических рекомендаций по повышению эффективности функционирования металлургических предприятий на основе управления лизинговой деятельностью.

Представленная формулировка научной новизны раскрывается следующими научными результатами, выносимыми на защиту:

- уточнено экономическое содержание понятия лизинг с учетом особенностей функционирования предприятий черной металлургии;

- на основе анализа используемых на практике методов оценки экономической эффективности лизинга предложен алгоритм выбора методики, наиболее приемлемой для лизингополучателя - металлургического предприятия;

- усовершенствована стандартная методика расчета лизинговых платежей, а именно, более полно и четко раскрыта структура затрат, учитываемых в лизинговых платежах; предложена математическая модель оптимизации лизинговых платежей, адаптированная для предприятий черной металлургии;

- выявлены и классифицированы наиболее существенные риски, вероятные при ведении лизинговой деятельности с участием предприятий металлургического комплекса. Для управления рисками разработан комплекс мероприятий, выполняемых на стадии подготовки и реализации лизингового инвестиционного проекта;

- обоснована целесообразность вхождения ОАО «Оскольский электрометаллургический комбинат» в финансово-промышленную группу с участием субъектов лизинговых отношений для снижения административных и других управленческих издержек, а также финансовых затрат при реализации инвестиционных программ.

Практическая значимость результатов диссертационного исследования. Основные выводы и предложения, содержащиеся в диссертации и составляющие ее новизну, могут быть использованы руководителями промышленных предприятий высшего и среднего звена при совершенствовании управления лизинговой деятельностью на предприятиях. Результаты диссертации могут быть использованы участниками лизингового процесса при обосновании целесообразности заключения лизинговых договоров.

Рекомендации работы используются при изучении студентами СТИ МИСиС учебных дисциплин: «Экономика предприятия», «Предпринимательская и коммерческая деятельность», «Менеджмент», а также в системе профессиональной переподготовки руководителей и специалистов промышленных предприятий.

Апробация результатов исследования. Основные теоретические положения и результаты проведенного исследования докладывались и обсуждались на конференциях различного уровня, включая международные, в частности: региональной научно-практической конференции «Молодые ученые производству» (г. Старый Оскол, 2005 г.), международной научной конференции «Образование, наука, производство и управление в XXI веке» (г. Старый Оскол, 2004 г.), международном экономическом Форуме Собора славянских народов «Экономическая интеграция Беларуси, России, Украины: опыт, проблемы, перспективы» (г. Белгород, 2004), XIV международной конференции «Новые технологии в машиностроении» (г. Харьков, 2004), международной научно-технической конференции «Математические методы и информационные технологии в экономике, социологии и образовании» (г. Пенза, 2004), всероссийской научно-практической конференции «Проблемы >1 перспективы развития экономического и управленческого потенциала России в XXI веке» (г. Пенза, 2003), международной научной конференции «Современные сложные системы управления» (г. Старый Оскол, 2002), всероссийской научной конференции «Управление организационным поведением в условиях современного российского предприятия» (г. Набережные Челны, 2001).

Результаты диссертационного исследования приняты к использованию в работе ОАО «Оскольский электрометаллургический комбинат» г. Старый Оскол.

Публикации. По теме диссертации опубликовано 11 научных работ общим объемом 3,02 п.л. в виде статей, отражающих основное содержание диссертации.

Структура и объем работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы, включающего 152 источника; содержит 158 страниц основного текста, 8 таблиц, 21 рисунок, 17 приложений.

Заключение диссертации по теме «Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда», Виноградская, Оксана Вячеславовна

Анализ отрасли черной металлургии подтвердил имеющиеся ранее вы воды о том, что для российских предприятий этой отрасли имеются сравни тельно дешевые сырьевые ресурсы и не только внутренний рынок для выпус каемой продукции, но и перспективный рынок за рубежом. Однако устаревшее оборудование не позволяет наладить производство товара, которое бы соответ ствовало стандартам, используемым за рубежом.Кроме того, анализ исследованных предприятий выявил, что у них нет собственных средств для реконструкции производственных комплексов и им труднодоступны долгосрочные заимствования в объемах, необходимых для решения таких задач. В сложившихся экономических условиях лизинг может стать одним из наиболее доступных и эффективных способов финансирова ния, позволяюш,ий сравнительно быстро осуш;ествить техническое перевоору жение действующего производства и/или создание нового.Конкретные преимущества лизинга проявляются в хозяйственной деятельности предприятия: • лизинг позволяет предприятию без первоначальных крупных капита ловложений приобрести самое эффективное, дорогостоящее современное оборудование и технику в достаточных количествах; • лизинговые платежи считаются эксплуатационными расходами и в полном объеме относятся на себестоимость. Следовательно, уменьшается на логооблагаемая база у лизингополучателя, что позволяет экономить значи тельные суммы при уплате в бюджет налога на прибыль; • возможность применения в отношении объекта лизинга механизма ускоренной амортизации с коэффициентом до 3-х, что также дает возмож ность сократить налоговые отчисления с прибыли и улучшает окончатель ный результат инвестиций в форме лизинга; • значительно снижаются, по сравнению с кредитованием, требования к гарантийному обеспечению сделки (предоставлению залогов). Это связано с тем, что до окончания действия договора предмет лизинга является собст венностью лизинговой компании и частично обеспечивает обязательства предприятия перед лизинговой компанией; • лизинговая компания может построить более гибкий график платежей в сравнении с требованиями банков по кредитным договорам. При этом су ществует возможность изменения графика платежей на протяжении действия договора лизинга с учетом, например, сезонных колебаний в реализации продукции лизингополучателя, либо влияния иных факторов, связанных с те кущей деятельностью предприятия; • в виду того, что задолженность по лизингу учитывается на забалансо вых счетах, иногда лизинговое финансирование может быть использовано при существенном количестве долга на балансе предприятия.На примере деятельности ОАО «Оскольский электрометаллургический комбинат», как одного из крупнейших субъектов на рынке металлургиче ской продукции, проведен анализ эффективности осуществления лизинго вой деятельности. Результаты расчетов свидетельствуют об эффективности использования лизинга по сравнению с банковским кредитом.Разработан и опробован на практике механизм инвестиционной оценки лизинговых операций для лизингополучателей. На металлургическом пред приятии ОАО «ОЭМК» проведена практическая апробация совокупной оценки экономической эффективности лизинга по ряду показателей. Такие показатели инвестиционной оценки, как чистый приведенный доход, внут ренняя норма рентабельности, рентабельность инвестиций, срок окупаемости адаптированы для оценки инвестиционного проекта на основе лизинга и в совокупности позволяют принимать инвестиционные решения с незначи тельным уровнем погрешности.В результате анализа нормативной базы выявлены противоречия и не доработки документов федерального уровня, регламентирующих лизинговую деятельность в России. Поэтому, имеется ряд сложностей в организации ли зинга, которые можно преодолеть посредством принятия нормативных актов отраслевого и регионального уровней. Нами сформулированы предложения, свя занные с совершенствованием экономического механизма применения лизинга в черной металлургии: • создание и четкое структурирование государственной программы развития лизинга в металлургической отрасли, включающей принятие необ ходимых подзаконных актов; • государственное бюджетирование лизинговых проектов обновления основных средств предприятий черной металлургии.Кроме того, ускоренное создание и обновление производственных ком плексов в отрасли возможно через развитие предпринимательства. Для более широкого применения в отрасли лизинга, который является видом предприни мательской деятельности по законодательству РФ, также необходимы сле дующие действия: • в условиях высокой стоимости коммерческих кредитов и низкой дол госрочной кредитоспособности предприятий в настоящее время необходима подробная проработка механизмов предоставления и реализации государст венных гарантий под лизинговые проекты, отвечающие государственным ин тересам и предполагающие получение финансирования на коммерческой ос нове; • для привлечения средств российских и зарубежных коммерческих инвесторов в условиях отсутствия надежных механизмов возврата находя щегося в лизинге имущества необходимо решать задачи создания финансо во-промышленных групп и развития акционерного капитала путем вовлече ния в него средств инвесторов-лизингодателей.В работе обоснована целесообразность создания организационно экономической структуры в рамках финансово-промышленной группы, отве чающая требованиям отраслевого лизинга, объединяющая участников лизин гового процесса. Такой вывод следует из многих результатов проведенного анализа, но главное то, что в конечном итоге деятельность всех субъектов лизинга - банка, завода - изготовителя оборудования, компании - лизингода теля и компании - лизингополучателя оплачивается из выручки, образуемой металлургическим предприятием. Создание отраслевой структуры будет способствовать повышению конкурентоспособности группы взаимосвязан ных организаций. Это становится возможным, прежде всего, за счет концен трации и быстрой мобилизации финансовых и материальных ресурсов на не обходимых направлениях и оптимизации использования привлеченных капи талов для всей группы организаций.На основании проведенного исследования крупными хозяйствующи ми субъектами отрасли можно рекомендовать создание дочерней лизинго вой компании для ОАО «Оскольский электрометаллургический комбинат».Экономические преимущества заключаются в следующем: • снижение трансакционных и производственных издержек; • оптимизация материальных и финансовых потоков в рамках ФПГ; • более низкая цена лизинговых услуг; • продукты, создаваемые лизинговой компанией в рамках ФПГ, ориен тированы на конкретного потребителя; • возможность организации лизинга целого комплекса оборудования, объединенного одним контрактом; • улучшение делового имиджа на внутреннем и внешнем рынке; • улучшение согласованности действий участников в производствен ной, технологической и финансовой сферах, позволяющее уменьшить потери от возникновения узких мест в производстве.Лизинговая компания может выступать как интегратор в производст чеиной и инвестиционной деятельности предприятий металлургического ком плекса. Интеграция лизинговых отношений может эффективно осуществ ляться на производственном уровне, когда лизинговая компания тесно взаи модействует с металлургическими предприятиями. В процессе интеграции система механизации лизинговой компании налаживает бесперебойную работу машин и оборудования, чем обеспечивает выполнение производствен ной программы и соответствующий уровень доходности. Таким образом, ста новится возможным лизинговой и металлургической компании создать инте грационное поле взаимодействия при создании новой продукции.На основе анализа теоретических исследований, а также практики ис пользования договора лизинга в гражданском обороте выделены особенности содержания договора лизинга с научно-практической точки зрения. Чтобы избежать нежелательных ситуаций в лизинговой практике, необходима тща тельная проработка содержания договора лизинга. По мнению автора, необ ходимо принять во внимание следующие аспекты при подготовке договора лизинга для предприятий металлургического комплекса: • в договоре должна присутствовать передача лизингополучателю пра ва требования к продавцу в отношении исполнения последним своих обяза тельств по договору купли-продажи; • должна иметь место ответственность лизингополучателя за поддер жание оборудования в исправном состоянии и проведение текущего ремонта с возложением на него всех расходов, связанных с эксплуатацией, техниче ским обслуживанием, владением и использованием оборудования; • должны быть установлены жесткие штрафные санкции по уплате ли зинговых платежей, перекрывающие санкции по кредитному договору и, при необходимости, по договору поставки; • необходимо составить подробное описание условий возврата обору дования в случае невозможности осуществлять лизинговые платежи с возло жением на лизингополучателя всех расходов по демонтажу, транспортиров ке, страхованию и монтажу оборудования на территории нового лизингопо лучателя; • целесообразно ввести отдельный пункт, содержащий базисные усло вия поставки согласно Инкотермс, что является актуальным на сегодняшний день. Использование данного пункта позволит участникам лизинговой сдел ки четко указать условия передачи объекта лизинга лизингополучателю.На основе исследования современного состояния взаимоотношений предприятий металлургического комплекса - лизингополучателей с лизинго выми компаниями установлены основные виды рисков участников лизинго вых отношений. Составлена классификация рисков лизинговой деятельности, проведены инструменты минимизации рисков и сформирован комплексный подход в управлении рисками. Кроме того, выявлены факторы риска пред приятия - лизингополучателя, определены области таких рисков и выполнен их количественный анализ относительно предприятия металлургического комплекса ОАО "ОЭМК".В работе предложена математическая модель оптимизации лизинговых платежей, адаптированная для предприятий черной металлургии. В результа те оптимизации лизинговых платежей для ОАО «ОЭМК» получили, что суммарный лизинговый платеж снизился. Кроме этого, изменился график пе речисления лизинговых платежей. Выплаты лизинговых платежей, согласно проведенным вычислениям, различны в зависимости от номера периода и большая часть выплат приходится на последний период.Таковы наиболее общие рекомендации, выработанные на основе про веденного исследования. Остальные предложения для практических дейст вий относятся к решению более частных задач, встречающихся при капита ловложениях на металлургических предприятиях в рамках лизинговой дея тельности. Эти предложения сформулированы в основном тексте работы.В работе решены научно-практические задачи, заключающиеся в со вершенствовании механизма использования лизинговых отношений на промышленных предприятиях черной металлургии. Реализация предла гаемых мер по развитию лизинговых отношений даст возможность повы сить инвестиционную активность обновления основных производствен ных фондов, улучшить состояние материально-технической базы метал лургической промышленности и на этой основе обеспечить конкуренто способность металлургических предприятий.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Виноградская, Оксана Вячеславовна, 2005 год

1. Федеральный закон РФ «О финансовой аренде (лизинге)» от 26.11.2002.

2. Федеральный закон «О лизинге» от 29.10.98 № 164-ФЗ.

3. Федеральный Закон от 08.02.98 № 16-ФЗ "О присоединении Российской Федерации к Конвенции УНИДРУА о международном финансовом лизинге".

4. Федеральный закон от 8 августа 2001 года № 128 - ФЗ "О лицензировании отдельных видов деятельности".

5. Конвенция УНИДРУА «О международной финансовой аренде (лизинге)». Оттава. 1998.

6. Постановление Правительства РФ «О развитии лизинга в инвестиционной деятельности» от 29.06.95. № 633.

7. Постановление правительства РФ от 27.06.96 г. № 752 «О государственной поддержке развития лизинговой деятельности в Российской Федерации».

8. Приказ Минфина РФ от 17.02.97 № 15 «Об отражении в бухгалтерском учете операций по договору лизинга».

9. Указ Президента РФ «О развитии финансового лизинга в инвестиционной деятельности» от 17.09.94 № 1929. I I . Временное положение о лизинге: Утв. Постановлением Правительства РФ от 29.06.95 № 633.

10. Методические рекомендации по расчету лизинговых платежей. Утв. Минэкономики РФ от 16.04,96 г.

11. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов: (Вторая редакция). Утв. Минэкономики РФ, Минфинансов РФ, Государственным комитетом РФ по строительной, архитектурной и жилищной политике от 21.06.1999 NBK 477.

12. Примерный договор о финансовом лизинге движимого имущества с полной амортизацией (принят Минэкономики РФ 29.12.95).

13. Авраамов Ю.С, Лещенко М.И. Методические рекомендации по организации лизинговой деятельности центров и фирм инновационного предпринимательства. - Часть 1 . - м . : ГИНФО, 2000. - 272 с.

14. Абашина A.M., Симонова М.Н., Талье И.К. Аренда и лизинг. Бухгалтерский учет и налогообложение. Проводки и примеры. Издание второе, переработанное и дополненное - М.; ИРВД Филинъ, 1998. - 175 с.

15. Андриасова И.В. Практические аспекты финансирования лизинга в условиях рынка // Финансы, 1998 - № 1. - 18-22 с.

16. Абалкин Н.И. Банковская система России. Лизинговые, факторинговые и форфейтинговые операции банков. - М.: ТОО «Инжиринго-консалтинговая компания «ДеКА», 1995. — 112 с.

17. Астахов В.П. Бухгалтерский учет: внеоборотные активы и ценные бумаги. - М.: Гардарика, Экспертное бюро, 1997. - 400 с.

18. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом? - М.: Финансы и статистика, 1996. - 384 с.

19. Банковское дело: Учебник / Под ред. О.И. Лаврушина. - М.: Финансы и статистика, 1998.- 576с.

20. Банки и ФПГ // Финансы, 1998 - № 1. - 15-18.

21. Беренс В., Хавренек П. Руководство по оценке эффективности инвестиций. - М.: «Инфра-М», 1995. - 528 с.

22. Белоус А.П. Мировой лизинговый рынок: результаты за полувековую исторрпо существования // Человек и труд, 2000. - № 6

23. Бельгольский Б.П., Бень Т.Г., Зайцев Е.П. Экономика, организация и планирование производства на предприятиях черной металлургии. - М., Металлургия, 1982.-416 с.

24. Бирман Г., Шмидт Экономический анализ инвестиционных проектов / Пер. с англ., под ред. Л.П. Белых. - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1997. -631с.

25. Блинов А. Развитие лизинга в России // Маркетинг, 1998 - №1. - 3-20.

26. Блум Д. Перспективы лизинга оборудования в России - Вена, Австрия Первая международная конференция "Развитие лизинга в России" - 1997.

27. Бойкова М. Учет и особенности налогообложения у бухгалтера // АКДИ Экономика и жизнь, 2002 - № 4. - 23-28.

28. Богомолов А.Ю., Горемыкин В.А. Управление лизинговым процессом // Финансовый менеджмент, 2001 - № 2. - 33-42.

29. Бродов А.А., Макаров Л.П., Штанский В.А. Некоторые аспекты развития черной металлургии России // Сталь, 2001. - № 6. - 102-107.

30. Бродов А.А., Макарова Л.И. Анализ и прогноз развития внутреннего рынка металлопродукции до 2005 г. // Сталь, 2002 - №2. - 78-81.

31. Бруман Ю.С. Лизинг // Электрометаллургия, 2001 - № 9. - 40-45.

32. Васильев Н.М., Катырин СИ., Лепе Л.И. Лизинг как механизм развития 1шьестиций и предпринимательтва. - М.: ООО Издательско-консалтинговая компания «ДеКА», 1999. - 280 с.

33. Виноградская О.В., Крахт В.Б., Карпов Э.А. Управление лизинговыми рисками // Новые технологии в машиностроении: сборник материалов XIV международной конференции. - Харьков - Рыбачье, 2004. - 257-265.

34. Виноградская О.В. Место лизинга в системе форм инвестирования металлургической промышленности // Образование, наука, производство и управление в XXI веке: материалы межд. научной конференции - Старый Оскол, 2004 . -С . 41-44.

35. Виноградская О.В., Черезов А.В. К вопросу об интеграции лизинговых и металлургических компаний в сфере ФПГ // Современные аспекты экономики - СПб., 2005 - № 3 (70). - 70-75.

36. Виноградская О.В., Черезов А.В. Регулирование лизинговых отношений и необходимость его совершенствования в российской экономике // Современные аспекты экономики - СПб., 2005 - № 3 (70). - 76-80.

37. Виноградская О.В. Инвестиционный потенциал лизинга // Молодые ученые производству: материалы региональной научно-практической конференции - Старый Оскол, 2005. -

38. Винслав Ю., Лисов В. Становление холдинговых компаний: правовое и организационное обеспечение // Российский экономический журнал, 2000 -№ 5-6. - 57-63.

39. Волков А.В. Экономика предприятий. - М.: «ИНФРА-М», 2002. - 280 с.

40. Газман В.Д. Рынок лизинговых услуг России - 2003 // Лизингревю, 2004. - №2.

41. Газман В.Д. Рынок лизинговых услуг. - М.: Фонд «Правовая культура», 1999.- 376 с.

42. Газман В. Пути расширения рынка лизинговых услуг // Финансовый бизнес, 2000 - № 3. - 39-47

43. Газман В. Лизинг в законодательстве: проблемы и суждения // Лизинг ревю, 2002.-№ 11-12.

44. Газман В.Д. Лизинг в России // Финансы, 1999 - №8. - 16-19

45. Газета "Коммерсантъ-СПб", 12 ноября 2003 г.

46. Газета "Деловой Петербург", 16 ноября 2002 г.

47. Герчикова Международное коммерческое дело: Учебник для вузов. - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1996. - 501 с.

48. Гехт Л.И. Развитие лизинговых операций. - М . Маркетинг, 1991

49. Гитман Л. Дж., Джонк М.Д. Основы инвестирования. Пер с англ. - М.: Дело, 1997.-1008 с.

50. Гладышев А. Стратегический менеджмент в металлургии: Учебное пособие / А. Гладышев, Э.А. Карпов, О.Н. Тихонова. - Старый Оскол: ТНТ, 2003.-168С.

51. Голубева Ж.В. Финансовые рычаги повышения эффективности производства в черной металлургии. - М.: «СП ИНТЕР-МЕТ ИНЖИНИРИНГ», 1997. -120 с.

52. Горемыкин В.А. Основы технологии лизинговых операций: Учебное пособие. - М.: Ось-89, 2000. - 512 с.

53. Горемыкин В.А., Богомолов О.А. Управление лизинговым процессом // Финансовый менеджмент, 2001 - № 2 - 33-42.

54. Гусаков Б., Сидорович Д. Лизинг - катализатор экономического роста. - Финансы № 1,2001.-С. 12-15.

55. Дашкевич Н.С. Оптимизация финансовых потоков при инвестициях посредством лизингового механизма // Электрометаллургия 2001, № 9 . - С . 33-41.

56. Дерек А. Блум. Правовое регулирование лизинга в России в 2002 г. // Лизинг ревю, 2002. - № 5-6.

57. Джонс Р. Гарантии поставщиков // Лизинг-курьер, 1999. - № 4.

58. Джуха В.М. Лизинг. - Ролстов на Дону: «Феникс», 1999. - 206 с.

59. Динамика торговых инвестиций в Северной Америке: Канаде, Мексике, США. М., 1992.

60. Добровинский БНЯпонская экономика 1970-1983 гг.- М., Наука,1986.

63. Ивин Л.Н., Карпов Э.А., Ольховиков О.В. Лизинг в рыночной экономике. - Киев: УМК ВО, 1992. - 203 с.

64. Инвестиционный характер лизинга в свете новых законодательных актов // Лизингревю, 2002. - №11-12.

65. Информационное агентство "Финмаркет", 08 июля 1999 г.

66. Информационное агентство "АК&М", 28 сентября 2000 г.

67. Информационное агентство "ОРЕАНДА", 07 июня 2001 г.

68. Информационное агентство "Страна.Ки", 20 ноября 2001 г.

69. Информационное агентство "Regnum", 17 сентября 2002 г.

70. Информационное агентство "Башинформ", 04 апреля 2005 г.

71. Информационное агентство "РосБизнес Консалтинг", 05 июня 1998 г.

72. Информационное агентство МФД-ИнфоЦентр, 08 сентября 2000 г.

73. Информационное агентство "Финмаркет", 28 апреля 2003 г.

74. Информационное агентство "СеверИнформ", 04 июня 1999 г.

75. Информационное агентство "АК&М", 14 февраля 2001 г.

76. Информационное агентство "Урал-Пресс-Информ", 06 августа 2002 г.

77. Информационное агентство "ПРАЙМ-ТАСС", 23 января 1998 г.

78. Кабатова Е.В. Лизинг: правовое регулирование, практика. - М.: ИНФРА- М, 1997. - 204с.

79. Караваев Е.П. Инвестиционный потенциал предприятия и схемы финансирования проектов в металлургии // Сталь, 2002 - № 2 - 81-85.

80. Карп М.В., Махмутов Р.А.. Шабалин Е.М. Финансовый лизинг на предприятии. - М.: Финансы, ЮНИТИ, 1998. - 119 с.

81. Карпов Э.А., Костромина О.В. Лизинг как эффективный путь развития промышленного производства // Современные сложные системы управления: Материалы международной научной конференции. - Старый Оскол, 2002. -С. 346-348.

82. Карпов Э.А. Виноградская О.В. Эффективность использования лизинга // Новые технологии в машиностроении: Сборник материалов XIV международной конференции. - Харьков - Рыбачье, 2004. - 105-113.

83. Караваев Е.П. Инвестиционный потенциал предприятия и схемы финансирования проектов в металлургии // Сталь, 2002. - № 2. - 81-86.

84. Калинин Д. Новые методы оценки стоимости компаний и принятия инвестиционных решений // Электрометаллургия, 2000 - № 11. - 56-59.

85. Клисенко Д.В. Проблемы развития лизинга в РФ // Финансы 2004, - №1. - 77-78.

86. Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. — М.: Финансы и статистика, 1999. - 144 с.

87. Колчин СП. Налоги в Российской Федерации. Учебное пособие для ВУЗов. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2002. - 254 с.

88. Комаров В.В. Инвестиции и лизинг в СНГ. - М.: Финансы и статистика, 2001.-424 с.

89. Комаров В. В. Межгосударственный лизинг в СНГ. Начало, проблемы, перспективы. // Деньги и кредит, 1998 - № 4. - 64-70.

90. Комаров И.Ф. Аренда. Лизинг. Фирменный сервис. Новосибирск, 1991

91. Красавина О.П. Развитие финансово-кредитных операций во Франции. — М., 1973

92. Красева Т.А. Лизинг оборудования для сельскохозяйственных производителей // Вестник машиностроения, 2003 - №12. — 72-75.

93. Куликов А.Г. Лизинг в России: стоит ли убивать курицу, несущую золотые яйца // Деньги и кредит, 1998 - № 6. — 35-44.

94. Куликов А.Г. Почем фунт лизинга в России // Деньги и кредит 2000, № 4.- 16-22

95. Куликов А.Г. Стратегия инвестиционного прорыва и развитие лизинга в России // Деньги и кредит 2001, № 3. - 25-31

96. Кучеров Э., Акимова Е. Лизинг и кредит — почувствуйте разницу... // Финансовый директор, 2002. - №3.

97. Ледовской В.М., Мирской Н.И., Гладышев А., Крахт В.Б., Карпов Э.А. Ноосферное развитие горно-металлургического комплекса КМА. Экология. Технология. Экономика. Управление. - Старый Оскол: ТНТ, 2003. -436с.

98. Лещенко М.И. Основы лизинга: Учеб. пособие. - М.: Финансы и статистика, 2000. - 336 с.

99. Лещенко М.И., Лещенко А.В., Коробейников А. Управление лизинговыми рисками: Учеб. пособ. / Под общ. ред. М.И. Лещенко. - М.: ГИНФО, 2001. -232 с.

101. Лещенко М.И., Лещенко А.В., Кваснюк С В . Международный лизинг. Учебное пособие/ Под общ. ред. М.И. Лещенко. - М.: ГИНФО, 2001. - 320 с.

102. Лещенко М.И., А. Коробейщиков, М.М. Соседов Экономическая сущность лизинга // Вестник машиностроения, 3/2002. - 72-78

103. Липсиц И.В., Косов В.В. Инвестиционный проект: методы подготовки и анализа. Учебно-справочное пособие. - Изд-во БЕК, 1996. - 304 с.

104. Лукасевич И.Я. Анализ эффективности лизинговых операций // Финансы, 1997-№ 1 0 . - С . 57-60. ПО. Луговая Е.А. Перспективы применения лизинга в газовой промышленности // Финансы и кредит, 2004. - № 11(149). - 49-51.

105. Малафеева М.В, Методология оценки эффективности лизинговых операций // Финансы и кредит, 2003 - №2(116). - 15-27.

106. Матовников М.Ю. Лизинг: новый баланс возможностей и рисков // Банковское дело, 2002 - №5. - 32-36.

107. Мэнсон Т., Цыганов А. Страхование лизинговых сделок в сфере малого бизнеса. // Финансы, 2001 - № 5. - 50-55.

108. Неживенко М. Лизинг - еще и инвестиционный механизм // Лизингревю, 2002. - № 1-2.

109. Нырялова Ю. Теоретичекие основы лизинговой деятельности // Управление риском, 2000. - № 3. - 14-24.

110. Налча Г.И., Колпаков B.C., Черная металлургия России: проблемы , пути их решения, прогнозы развития // Сталь, 2001 - №10. - 70-74.

111. Норткотт Д. Принятие инвестиционных решений. - М.: «Банки и биржи»: «ЮНИТИ», 1997. - 247 с.

112. Остапенко В.В., Мешков В.М. Финансовая поддержка лизинга // Финансы №10, 1997.-С.11-15

113. Осадчий М.С., Шмырев В.И. Оптимизация лизинговых платежей // Экономика и математические методы, 2002 - № 2 . - С . 111-117.

114. Покидова Е. Рифы лизинговых сделок // Директор-инфо, 2001 - № 5.

115. Прилуцкий Л.Н. Лизинг. Правовые основы лизинговой деятельности в российской Федерации. - М . : Издательство «Ось-89», 1996. - 127 с.

116. Предельно честно и экономически обоснованно // Лизингревю, 2003 - №5 - 6 .

117. Развитие металлургического комплекса России до 2010 года (По материалам доклада И.И. Клебанова) // Электрометаллургия, 2002 - № 9. - 4-11.

118. Резолюция международной практической конференции «Лизинг в России. Состояние и перспективы развития» // Лизингревю, 2002 - №2.

119. Рынок лизинговых услуг России - 2002. Аналитический обзор. Часть 2. // Лизинг-ревю, 2003 - Хо5-6.

120. Савельева Д.В. Перспективы использования лизинга при реализации программы технического перевооружения предприятия // Известия ВУЗов. Чёрная металлургия, 2002 - №10. - 66-68.

121. Самохвалова Ю.Н. Лизинг в России: правовые основы, бухгалтерский учет, налогообложение. - М.: Современная экономика и право. 1999. - 112 с.

122. Силинг А., Михайлова Л.А., Тареева Ю.Н. Лизинг в вопросах и ответах (Практическое руководство по лизингу для предпринимателей». - Санкт-Петербург, ТОО Издательство «Гиппократ», 1999. 140 с.

123. Синько В.И., Черноусов Е.В. Развитие лизинга в России: проблемы и перспективы // Машиностроитель № 5-6, 1999. - 2-10.

124. Синельников Д.А. Выбор способов и источников финансирования // Финансовый менеджмент, 2001 - №4. - 73-77,

125. Степанов В.Н., Разовский Ю.В. Методы снижения риска при лизинге промышленного оборудования // Финансы, 1999 - №3. - 21-23.

126. Степанова А. Тенденции, проблемы и направления развития металлургического комплекса РФ // Электрометаллургия, 2001. - № 1. - 2-7.

127. Телеканал "ОРТ", 17 апреля 2002 г.

128. Шаманов Г.А. , Лаврищев В.М. Российская металлургия: итоги и перспективы // Металлург, 2000 - № 6. - 3-7.

129. Шаманов Г.А. Стратегия развития металлургического комплекса до 2005г. // Металлург, 2000. - № 6 - 3-5.

130. Шевелева Е Лизинг в России: проблемы и суждения // Лизинг-ревю №3-4, 2002.

131. Штельмах В. Лизинг и банковский кредит на приобретение основных средств: сравнение эффективности // Финансы, 1999 - № 8. — 19-22.

132. Чекмарева Е.Н. Лизинговый бизнес (Практическое пособие по организации и проведению лизинговых операций). - М.: Экономика, 1993. - 127 с.

133. Чеченов А.А., Куашева А.В. О роли лизинга в развитии малого предпринимательства // Финансы, 2002 - № 7. - 73-35.

134. Чипшаховян П. Методологические проблемы стратегического планирования развития интегрированных корпоративных структур// Российский экономический журнал, 2000 - №9.- 67-70.

135. Философова Т.Г., Н.В. Шмелева Проблемы экономической оценки эффективности использования лизинга // Известия ВУЗов Черная металлургия, 2003 - № 5 - С . 51-56.

136. Экономика предприятия: Учебник для вузов/ Л.Я. Аврашков, В.В. Адам- чук, О.В. Антонова и др.; Под ред. проф. В.Я.Горфинкеля, проф. В.А. Шван-дара. - 2-е изд., перераб. и доп. - М. Банки и биржи, ЮНИТИ, 1998. - 742 с.

137. Annual Report. - Leaseurope, 1997-1998.

138. Analysis of Equipment Leasing Contracts. A Technical Paper. N. Y. 1998.

139. Clark T.M., Leasing Manchester Business School. - 1994.

140. Richard M. Continio. Negotialing business equpment leasing.- Manchester Business School.- 1995.

141. Loewenstein M.A. Managing the lease-sell decision/ZSloan management rev. - Cambrige - 1996 - VOL 27 N 3 - p. 77-82.

142. Leasing Taxation. -1995 Edition. - KPMG, Banking and Finance.

143. Leasing Finance / Edited by Tom Clark. - London: Euromoney Books, 1990.

144. World Leasing Yearbook 1990, 1995. London - Euromoney publ. - 1990 - 460 P-151. 1995 World lessors: View from the top // "Asset Finance and Leasing Digest", N222, September, 1995.

145. The Capital Budgeting Handbook. Edited by Mike Kaufrnan. - Dow Jones-Irwin, Momewood, 1996. - 420 p.