Развитие и оценка инновационно-инвестиционной деятельности в металлургическом комплексе: на примере Липецкой области тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, кандидат экономических наук Бербенец, Владимир Иванович

• Бербенец, Владимир Иванович
• кандидат экономических наук
• 2009

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Бербенец, Владимир Иванович

ВВЕДЕНИЕ.

1 РОЛЬ И ЗНАЧЕНИЕ ИНВЕСТИЦИЙ В ЭКОНОМИЧЕСКОМ РОСТЕ ХОЗЯЙСТВУЮЩИХ СИСТЕМ.

1.1 Модели экономического роста и обоснование инвестиций.

1.2 Исследование источников формирования инвестиционных ресурсов.

1.3 Оценка инвестиционной привлекательности хозяйствующих субъектов при формировании стратегии их развития.

2 РАЗВИТИЕ МЕТОДОВ ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИННОВАЦИОННО-ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЙ.

2.1 Тенденции развития мирового и отечественного рынков металлопродукции.

2.2 Концепция «приведенных затрат», ее место и значение в оценке эффективности нововведений.

2.3 Современные методические подходы к оценке эффективности инвестиций.

2.4 Методы формирования нормы дисконта в инвестиционном анализе.

3 СОВРЕМЕННОЕ СОСТОЯНИЕ И ТЕНДЕНЦИИ ИННОВАЦИОННО-ИНВЕСТИЦИОННОГО РАЗВИТИЯ МЕТАЛЛУРГИЧЕСКОГО ПРОИЗВОДСТВА.

3.1 Основные направления инновационной деятельности на предприятиях черной металлургии.

3.2 Экономическая эффективность инновационных технологий повышения качества металлопродукции.

3.3 Оценка эффективности инвестиционного проекта по производству легких металлоконструкций.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Развитие и оценка инновационно-инвестиционной деятельности в металлургическом комплексе: на примере Липецкой области»

Актуальность исследования. Необходимым условием структурной перестройки экономики и обеспечения ее устойчивого развития является привлечение все больших объемов капитальных вложений в инвестиционную деятельность хозяйствующих субъектов различных уровней управления.

Становление рыночных отношений в России значительно изменило условия и характеристики реализации инновационно-инвестиционной деятельности. Реальная предпринимательская свобода в формировании и использовании финансовых ресурсов, совершенствование правовых и экономических условий для привлечения капитала отечественных и зарубежных инвесторов, глобализация производственно-хозяйственной деятельности предприятий различных отраслей и территориальной принадлежности, а также проявление других факторов коренным образом изменили ранее действующий организационный механизм как текущего, так и стратегического инвестирования. Это в свою очередь требует кардинальных преобразований в методике инвестиционного анализа и оценке эффективности реальных капитальных вложений.

Практическая востребованность в совершенствовании методов оценки долгосрочных капиталообразующих инвестиций в цепочке - предприятие, регион, отрасль и народное (национальное) хозяйство в целом - определяется необходимостью поиска средств для создания, расширения и обновления элементов основного и оборотного капитала, реконструкции и технического перевооружения производства. Поскольку потребность в финансовых ресурсах всегда велика, а реальные возможности ограничены, выбор оптимальных направлений и вариантов инвестирования и оценка их эффективности является, с одной стороны, всегда востребованной, а с другой стороны, - во многом нерешенной задачей. Это в свою очередь активно стимулирует исследования к поиску, совершенствованию и разработке новых методов и приемов инвестиционного анализа, формированию частных и обобщающих показателей оценки эффективности инновационно-инвестиционных проектов.

Степень изученности вопроса. Научные источники по проблемам реальных инвестиций охватывают период более 50 лет. До начала 90-х годов XX века фундаментальные труды были преимущественно переводными, а затем появились работы российских ученых. Следует отметить, что уже в пятидесятые годы прошлого столетия в практике отечественной экономики широко использовались методические разработки, построенные на принципах оценки «приведенных затрат» В.В. Новожилова. В данной работе были использованы труды таких российских ученых В.Н. Богачева, П.Л. Виленского, М.В. Грачевой, Д.А. Ендовицкого, Л.В. Конторовича, В.В. Ковалева, В.В. Косова, В.Н. Лившица, Д.С. Львова, В.В. Новожилова, С.А. Смоляка, Т.С. Хачатурова, А.И. Хорева, А.И. Шахназарова, В.А. Швандара, А.Д. Шеремета и др., а также зарубежных авторов В. Беренса, Ю. Бригхема, Р. Пайка, Ф.Фабоцци, П. Хавранска, Э. Хелферта, Р. Холта, Дж. Уорна, У. Шарпа и др.

Отечественными и зарубежными исследователями накоплен значительный опыт в решении проблем учета фактора времени, выбора источников финансирования инвестиций, управления инновационно-инвестиционной деятельностью предприятия. Однако при всем многообразии распространенных в настоящее время вариантов оценки эффективности реальных инвестиций, на наш взгляд, существуют определенные трудности применения на практике научных разработок из-за их множественности, а главное - из-за отсутствия определенной системы. Нечетко расставлены акценты по отдельным положительным и негативным сторонам оценочных показателей, по особенностям и специфическим условиям их применения.

Указанные обстоятельства диктуют необходимость проведения дальнейших исследований по проблемам оценки эффективности инновационно-инвестиционной деятельности хозяйствующих субъектов.

Цели и задачи исследования. Цель диссертационного исследования состоит в уточнении и разработке теоретических, научно-методических и практических рекомендаций, направленных на развитие инвестиционной деятельности на предприятиях металлургического и металлообрабатывающего комплексов.

Цель исследования обусловила постановку и решение следующих задач, отражающих логику и последовательность настоящего исследования: уточнить сущность экономических категорий «инвестиции» и «инновации» как остовы социально-экономического развития хозяйствующих субъектов; разработать механизм реализации инвестиционной стратегии с учетом рейтинговой оценки инвестиционного климата хозяйствующих субъектов; разработать теоретические подходы к формированию нормы дисконта при разработке сценария инвестиционных проектов в условиях рынка; предложить алгоритм отбора наиболее эффективных вариантов использования бюджетных (государственных) средств для развития инновационного потенциала хозяйствующих субъектов; предложить экономико-математический инструментарий расчета дисконтированного экономического эффекта, используемого для оценки эффективности инвестиционных проектов; разработать экономико-математическую модель оценки эффективности продуктовых и технологических инноваций в металлургическом производстве и сфере потребления черных металлов.

Предмет и объект исследования. Предметом исследования выступают управленческие, организационные и социально-экономические отношения, возникающие в процессе инновационно-инвестиционной деятельности предприятий.

Объектом исследования избраны предприятия металлургического и металлообрабатывающего комплексов. Более подробные исследования и апробация предложений проведены на металлообрабатывающих предприятиях г. Липецка.

Теоретической и методологической основой диссертационного исследования явились работы российских и зарубежных экономистов, законодательные и нормативные акты Российской Федерации по вопросам инвестиций и инноваций, материалы Федеральной службы государственной статистики Российской Федерации, отчетные данные металлургических и металлообрабатывающих предприятий, материалы научных конференций. При разработке положений диссертационной работы применялись методы системного, логического, сравнительного, экономического анализа, экономико-математические, статистические, расчетно-аналитические методы.

Научная новизна исследования заключается в разработке и совершенствовании ряда методологических положений и рекомендаций в области инновационно-инвестиционной деятельности хозяйствующих субъектов металлургического и металлообрабатывающего комплексов и определяется следующими основными результатами:

1. Уточнены сущность и содержание экономических категорий «инвестиции» и «инновации», отличительной особенностью которых является направленность на социально-экономическое развитие хозяйствующих систем на базе научных достижений, новых технологий и эффективного менеджмента.

2. Разработан механизм реализации инвестиционной стратегии, базирующейся, в отличие от существующих, на предложенных критериях и методах рейтинговой оценки инвестиционного климата хозяйствующих субъектов на основе факторов их экономического и социального развития.

3. Разработаны теоретические и практические рекомендации по формированию нормы дисконта при анализе инвестиционных проектов в условиях современной российской экономики, характерной особенностью которых является учет специфики проекта и факторов риска.

4. Обоснована методологическая позиция по оценке эффективности использования в качестве источника реальных инвестиций бюджетных (государственных) финансовых ресурсов, в основу которой положена авторская классификация четырех вариантов возможного участия государства в инновационно-инвестиционной деятельности хозяйствующих субъектов.

5. Предложен экономико-математический инструментарий для расчета нового показателя оценки эффективности инвестиционных проектов.- дисконтированного экономического эффекта, который по сравнению с показателем чистого дисконтированного дохода позволяет выработать более объективные рекомендации по развитию инновационной деятельности предприятий.

6. Усовершенствованы экономико-математические модели оценки эффективности продуктовых и технологических инноваций в металлургическом производстве и в сфере потребления черных металлов, отличительной особенностью которых является возможность учета сравнительных вариантов оценки безвозвратных потерь металла и выхода металлоотходов на различных технологических переделах металлургического производства и металлопотребления.

Практическая значимость работы. Научные положения и практические рекомендации, сформулированные в диссертационном исследовании, позволяют дать объективную оценку эффективности инноваций в условиях ограниченности инвестиционных ресурсов. Предложенный автором и научно обоснованный способ учета инвестиционных рисков может быть использован при анализе проектов любым субъектом инвестирования. Разработанную методику оценки радикального инвестиционного климата можно применять при составлении региональных инвестиционных программ с учетом приоритетных задач развития хозяйствующих субъектов различного уровня управления. Основные результаты диссертационной работы прошли апробацию на предприятиях отрасли национальной экономики — металлургическое производство и производство готовых металлических изделий г. Липецка (ОАО «Новолипецкий металлургический комбинат и ООО «Липецкий завод легких металлоконструкций»).

Апробация работы. Основные положения, теоретические обобщения и выводы диссертационного исследования докладывались на региональных межвузовских научно-практических конференциях в г. Липецке, на семинаре по теме «Инновационная стратегия развития промышленных предприятий. Инвестиции и результаты инвестиционной деятельности» (проводился в рамках областной «Программы развития и использования научно-технического потенциала Липецкой области до 2010 года»), на VIII Международной инвестиционной конференции «Липецкая область: развитие через инвестиции», Международной научно-практической конференции «Инновационная составляющая стратегии социально-экономического развития регионов», а также на промышленных предприятиях г. Липецка.

Основные научно-практические разработки автора использованы в практической деятельности предприятий металлургического комплекса - ОАО «Новолипецкий металлургический комбинат и Липецкий металлургический завод «Свободный Сокол».

Положения, выносимые на защиту. На защиту выносятся следующие положения проведенного исследования: уточненная сущность и содержание экономических категорий «инвестиции» и «инновации»; механизм реализации инвестиционной стратегии с использованием методических подходов к оценке инвестиционной привлекательности хозяйствующих субъектов; алгоритм расчета уровня нормы дисконта при обосновании оптимальных вариантов инвестиционных проектов; метод определения эффективности использования бюджетных инвестиционных ресурсов; алгоритм расчета показателя «дисконтированный экономический эффект»; экономико-математическая модель оценки продуктовых и технологических инноваций.

Публикация результатов исследования. Основные положения диссертации, а также содержавшиеся в ней рекомендации опубликованы в 11 печатных работах общим объемом 15,19 п.л., в том числе авторский вклад - 8,03 п.л.

Объем и структура диссертационной работы. Диссертационное исследование изложено на 172 страницах машинописного текста и состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованных источников, включающего 123 наименования, 48 таблиц, 7 рисунков.

Заключение диссертации по теме «Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда», Бербенец, Владимир Иванович

Выводы по главе.

1. Период 2000-2007 гг. был весьма успешным для развития отрасли чёрной металлургии, и в течение трёх кварталов 2008 года большинство предприятий чёрной металлургии успешно функционировали. Позитивная работа первых восьми месяцев 2008 года отразилась на технико-экономических показателях в целом по году: по сравнению с 2007 годом затраты на 1 р. реализованной продукции снизились на 0,2 р., производительность труда в стоимостном измерении выросла на 40 %, прибыль от продаж в расчёте на одного работающего увеличилась на 41 %. Вместе с тем, как следствие мирового экономического кризиса, захватившего Россию и металлопотребляющие отрасли промышленности, спрос на продукцию чёрной металлургии упал, что повлекло за собой снижеиие объёмов производства отдельных видов металлопродукции на 5-10 %. В сложившихся условиях металлургические предприятия вынуждены частично высвобождать персонал или вводить сокращённую рабочую неделю.

2. Кризис с особой остротой обозначил необходимость повышения конкурентоспособности металлопродукции, которая, в конечном счёте, определяется двумя основными факторами - качеством металлопродукции и её ценой.

Качество продукции является объектом инновационной деятельности предприятий, на осуществление которой требуются определённые инвестиции. И в этом ракурсе предприятия чёрной металлургии в 2008 году уделяли внимание вопросам технического перевооружения и реконструкции производства.

Среди крупнейших металлургических предприятий Новолипецкий металлургический комбинат является лидером по технологической оснащённости и реализации технологических инноваций. Одной из наиболее эффективных инновационных технологий является процесс обработки стали синтетическим шлаком, в результате чего в металле снижается содержание вредных примесей (фосфор, сера) и, как следствие, повышаются прочностные характеристики проката.

В диссертационной работе предложены оригинальные методические подходы к определению эффекта от повышения качества стали. Они основаны на учёте специфических условий металлургического производства, в процессе которого металл, поступивший в сталеплавильный и прокатный переделы распределяется между готовой продукцией, металлоотходами и безвозвратными потерями. В работе выполнены расчёты приведённых затрат, связанных с возмещением безвозвратных потерь металла и дополнительными расходами по регенерации отходов и определён оптимальный вариант технологического решения.

3. Расчёты, проведённые в соответствии с предложенными методическими подходами, дают основание полагать, что наибольший экономический эффект от производства высококачественной стали приходится на металлопо-требляющие отрасли народного хозяйства.

В диссертационной работе выполнен инвестиционный анализ инновационного проекта по производству лёгких металлоконструкций из холоднокатаного проката НЛМК. При оценке эффективности проекта автором предложено использовать в качестве основного показателя не чистый дисконтированный доход, а дисконтированный экономический эффект. Последний показатель даёт возможность учитывать альтернативные варианты использования денежных средств предприятия путём их возможного размещения на банковском депозите и представляется более объективным оценочным критерием.

4. Масса дисконтированных денежных критериев и оттоков в процессе реализации инвестиционного проекта во многом зависит от принятого в расчётах уровня нормы дисконта.

В настоящем исследовании рассматриваются модернизированные методические подходы к формированию нормы дисконта. Они включают последовательные этапы определения нижнего и верхнего уровня нормы дисконта, коэффициента устойчивости проекта, величины поправки на риск.

Оценка эффективности инновационного проекта по производству лёгких металлоконструкций по всей системе оценочных показателей свидетельствует о его достаточной эффективности, что позволяет рекомендовать этот проект к реализации.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Мировой опыт показывает, что устойчивое развитие производства для системы любого уровня в большей степени зависит не от ее ресурсных возможностей, а от инновационно-инвестиционного характера предпринимательской деятельности. За период 2000-2007 годы объем инвестиций в основной капитал народного хозяйства России увеличился в фактических ценах почти в 6 раз, а годовые темпы роста инвестиций в сопоставимых ценах за последнюю пятилетку превысили 10 %, что превосходит темпы роста других важнейших макроэкономических показателей развития экономики страны.

Наиболее высокие темпы инвестиций наблюдаются в топливно-энергетическом и металлургическом комплексах, что объясняется высокой конкурентоспособностью их продукции на мировом рынке. Вместе с тем, развитие этих комплексов и экономики страны в целом во многом зависит от мировых цен на нефть, газ, металл. При падении цен на эти ресурсы возникают кризисные ситуации, что подтверждается реалиями 2008-2009 гг. Главный фактор поступательного развития экономики - опережающий рост высоких технологий, которые обеспечиваются в первую очередь инвестициями в машиностроительный комплекс.

В период кризисных ситуаций для сохранения стабильности развития важнейших отраслей и предприятий страны необходима их финансовая поддержка со стороны государства. При ограниченности бюджетных средств для инвестирования особо важным является их рациональное и объективное распределение между хозяйствующими субъектами.

В диссертационной работе предлагаются методические подходы к определению бюджетного эффекта от использования государственных средств качестве поддержки в реализации инновационно-инвестиционных проектов развития предприятий.

Поскольку объем предлагаемых ресурсов существенно ниже, чем объем спроса на них, неизбежно возникает конкурентная борьба, в которой потенци

172 альные вкладчики сравнивают различные объекты вложения средств, изучая их инвестиционную привлекательность. Инвестиционная привлекательность (инвестиционный климат) хозяйствующего субъекта - это совокупность характеристик, позволяющая инвестору оценить насколько тот или иной объект инвестиций привлекательнее других. В настоящем исследовании рассматривается авторский вариант формирования системы показателей для оценки уровня инвестиционного климата и выполнены конкретные расчеты по инвестиционной привлекательности Липецкой области как регионального субъекта Российской Федерации.

При разработке и внедрении новшеств уже на стадии формирования инновационно-инвестиционной идеи (замысла) следует четко оценивать их потенциальную экономическую эффективность. На основе систематизации теоретических и методических подходов концепции «приведенных затрат» в условиях централизованной государственной экономики в период до 1985 года, методических рекомендаций по оценке эффективности мероприятий НТП в условиях перехода на хозрасчетные отношения в период 1986-1991 гг., зарубежных и отечественных методик по оценке эффективности инвестиционных проектов в условиях перехода экономики России к рыночным отношениям в диссертации предложены варианты совершенствования оценочных показателей, и конкретно, в качестве основного показателя эффективности предложен показатель -дисконтированный экономический эффект, который, по мнению автора, позволяет более «жестко», а главное более объективно подходить к оценке эффективности и к рекомендациям по целесообразности реализации различных инновационно-инвестиционных проектов.

Одной из главных причин, сдерживающих применение динамических методов оценки всеми субъектами инвестиционной деятельности, являются, на взгляд автора, сложность формирования ставки дисконтирования, которая адекватно учитывала бы специфику российской экономики. На основе анализа и критической оценки различных рыночных подходов к методам определения уровня нормы дисконта в работе дается авторское решение этой проблемы пу

173 тем последовательной реализации этапов: формирование нижнего уровня (границы) нормы дисконта на основе численных значений банковской депозитной и кредитной процентных ставок; определение внутренней нормы доходности; определение устойчивости инвестиционного проекта; определение величины поправки (надбавки) за риск; формирование интегрального уровня нормы дисконта.

По объемам производства продукции (стали, проката) металлургический комплекс России занимает четвертое место в мире после Китая, Японии, США. Одним из лидеров российской металлургической промышленности как по технологической оснащенности, так и внедрению технических инноваций является ОАО «Новолипецкий металлургический комбинат» (ОАО «НЛМК»). В условиях экономического кризиса 2008-2009 гг. востребованность металлопродукции НЛМК как на зарубежном, так и отечественном рынках, прежде всего, зависит от качества и цены на металл. Эти факторы конкурентоспособности являются определяющими в реализации программы технического перевооружения комбината (объем инвестиций за 2000-2007 гг. более 2 млрд. долларов США). На основе методических подходов, изложенных в теоретической части диссертационной работы, в заключительном ее разделе представлена конкретная оценка эффективности инновационной деятельности НЛМК, а также дана оценка инвестиционного проекта по производству металлоконструкций из листового проката НЛМК на Липецком заводе легких металлоконструкций. Сделаны выводы о целесообразности и совершенствовании инновационно-инвестиционной деятельности на предприятиях металлообрабатывающего комплекса г. Липецка.

Таким образом, представленная в диссертационной работе позиция по формированию объективной оценки инновационно-инвестиционной деятельности хозяйствующих субъектов различного уровня управления является определенным вкладом в их экономическое развитие.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Бербенец, Владимир Иванович, 2009 год

1. Конституция Российской Федерации Текст. // Принята на всенародном голосовании 12 декабря 1993 года.

2. Гражданский кодекс Российской Федерации Текст. Часть I. -30.11.94. - № 51 -ФЗ в ред. от 10.01.2005.

3. Гражданский кодекс Российской Федерации Текст. Часть И. -26.01.96. - № 14-ФЗ в ред. от 02.02.2005.

4. Методика (основные положения) определения экономической эффективности использования в народном хозяйстве новой техники, изобретений и рационализаторских предложений Текст. -М.: Экономика, 1977.

5. Абрамов, С. И. Инвестирование Текст. / С. И. Абрамов. М.: Центр экономики и маркетинга, 2000. - 198 с.

6. Абабков, В. П. Технические регламенты и сертификация в металлургии Текст. / В. П. Абабков, А. В. Абабков // Сталь. 2009. - № 1.

7. Аврашков, Л. Я. Вторичные черные металлы: ресурсы, эффективность переработки и использования Текст. / Л. Я. Аврашков. М.: Финансы, 1997.

8. Аврашков, Л. Я. Критерии и показатели эффективности инвестиционных проектов Текст. / Л. Я. Аврашков, Г. Ф. Графова // Аудитор. 2003. - № 7.

9. Алексеев, В. В. Металлургия Урала с древнейших времен до наших дней Текст. / В. В. Алексеев, Д. В. Гаврилов. М.: Наука, 2008. - 886 с.

10. Анализ экономики: Страна, рынок, фирма Текст.: учебник для вузов; под ред. В. Е. Рыбалкина. 2-е изд. - М.: Международные отношения, 2006. -352 с.

11. Архангельский, В. Н. Еще одна концепция развития экономики России Текст. / В. Н. Архангельский. М.: Права человека, 1996. - 168 с.

12. Балдин, К. В. Инвестиции: Системный анализ и управление Текст. / К. В. Балдин, О. Ф. Быстров, М. Н. Соколов; под ред. К. В. Балдина М.: Дашков и К, 2005. - 288 с.

13. Банный, Н. П. Экономика черной металлургии СССР Текст. / Н. П. Банный [и др.].-М.: Металлургия, 1971.

14. Банный, Н. П. Технико-экономические расчеты в черной металлургии Текст. / Н. П. Банный, Д. Н. Банный. М.: Металлургия, 1968.

15. Бердникова, Т. Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия Текст.: учеб. пособие / Т. Б. Бердникова. М.: ИН-ФРА-М, 2001.-412 с.

16. Бирман, Г. Экономический анализ инвестиционных проектов Текст. / Г. Бирман, С. Шмидт. М.: Банки и биржи; ЮНИТИ, 1997. - 354 с.

17. Блех, Ю. Инвестиционные расчеты Текст. / Ю. Блех, У. Гетце; под ред. А. М. Чуйкина, Л. А. Галютина; пер. с нем. 1 -ое изд. - Калининград: Янтарный Сказ, 1997. - 264 с.

18. Богатин, Ю. В. Инвестиционный анализ Текст.: учеб. пособие для вузов / Ю. В. Богатин, В. А. Швандар. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2000. - 286 с.

19. Большой экономический словарь; под ред. А. Н. Азрилияна. 5-е изд. доп. и перераб. - М.: Институт новой экономики, 2002. - 1280 с.

20. Бродов, А. А. Финансово-экономический кризис и черная металлургия России Текст. / А. А. Бродов, Л. П. Макаров, В. А. Штанский // Сталь. -2009. № 2.

21. Бригхейм, Ю. Ф. Финансовый менеджмент Текст. / Ю. Ф. Бригхейм. СПб.: Питер, 2005. - 960 с.

22. Валдайцев, С. В. Антикризисное управление на основе инноваций Текст.: учебник для вузов / С. В. Валдайцев. М.: Проспект, 2005. - 312 с.

23. Васильев, Д. К. Процедуры управления проектами Текст. / Д. К. Васильев, Е. В. Колосова, А. В. Цветков // Инвестиционный эксперт. 1998. - № 3.

24. Вечер, Н. Ф. Инвестиции в коммерческую недвижимость: Жизненный цикл объектов Текст. / Н. Ф. Вечер. СПб.: ИД Бизнес-Пресса, 2005. - 176 с.

25. Виленский, П. Л. Оценка эффективности инвестиционных проектов Текст. / П. Л. Виленский, В. Н. Лившиц, С. А. Смоляк. М.: Дело, 2004. - 270 с.

26. Вторичные материальные ресурсы черной металлургии Текст.: справочник; под ред. Г. С. Хомского [и др.]. Часть 1. - М.: Экономика, 1986.

27. Гинзбург, А. И. Прикладной экономический анализ. Финансовая эффективность. Расчет денежных потоков. Методы прогнозирования прибыли Текст. / А. И. Гинзбург. СПб.: Питер, 2005. - 320 с.

28. ГОСТ 2787-75. Металлы черные вторичные Текст. М.: Издательство стандартов, 1980.

29. Графова, Г. Ф. Дисконтированный экономический эффект, как основной показатель для оценки инвестиционных проектов Текст. / Г. Ф. Графова // Инновации. 2006. - № 3.

30. Графова, Г. Ф. Экономическая оценка инвестиций Текст.: учеб. пособие / Г. Ф. Графова, С. В. Гуськов. М.: Дашков и К°, 2006. - 138 с.

31. Грищенко, С. Г. Мировой финансово-экономический кризис и металлургия / С. Г. Грищенко // Сталь. 2009. - № 2.

32. Дафт, P. Jl. Менеджмент Текст. / Р. Л. Дафт; пер. с англ. Изд. 6-е. -СПб.: Питер, 2004. - 864 с.

33. Дженстерпер, Хасси Дэвид. Анализ сильных и слабых сторон компаний: определение стратегических возможностей Текст. / Хасси Дэвид Дженстерпер; пер. с англ. М.: ИД «Вильяме», 2004. — 386 с.

34. Есипов, В. Е. Оценка бизнеса: Организационно-управленческие и правовые аспекты. Стандарты и методы. Оценка стоимости имущества и финансового состояния Текст. / В. Е. Есипов, Г. А. Маховикова, В. А. Терехова. СПб.: ИД Питер, 2006. - 464 с.

35. Зелль, А. Бизнес-план: Инвестиции и финансирование, планирование и оценка проектов Текст. / А. Зелль; пер с нем. Игнатова А. В., Станиславчика Е. Н. М.: Ось-89, 2002. - 240 с.

36. Зусман, Л. Л. Кругооборот металла в народном хозяйстве СССР Текст. / Л. Л. Зусман. М.: Государственное научно-техническое издательство литературы по горной и цветной металлургии, 1962. - 320 с.

37. Зусман, Л. Л. Кругооборот металла в народном хозяйстве СССР Текст. / Л. Л. Зусман. М.: Металлургия, 1978. - 200 с.

38. Зусман, Л. Л. Экономия черных металлов Текст. / Л. Л. Зусман. М.: Метал лургиз дат, 1958.-23 0с.

39. Зусман, Л. Л. Кругооборот металлов в народном хозяйстве СССР Текст. / Л. Л. Зусман. М.: Металлургия, 1980.

40. Ивасенко, А. Г. Инвестиции: Источники и методы финансирования (организация и планирование бизнеса) Текст. / А. Г. Ивасенко. М.: Омега -Л, 2006.-253 с.

41. Ивашниковский, С. Н. Макроэкономика Текст.: учебник / С. Н. Ивашниковский. 3-е изд. испр. - М.: Дело, 2004. - 472 с.

42. Идрисов, А. Б. Планирование и анализ эффективности инвестиций Текст. / А. Б. Идрисов. М.: Pro-Invest Consulting, 1995. - 168 с.

43. Инвестиции Текст.: учебник; под ред. В. В Ковалева. М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2005. - 440 с.

44. Исаев, В. А. Использование материальных и энергетических ресурсов за 9 месяцев 2008 года Текст. / В. А. Исаев // Черная металлургия: бюллетень. -2009. -№ 1.

45. Кадочников, С. М. Прямые зарубежные инвестиции: Макроэкономический анализ эффективности благосостояния Текст.: монография / С. М. Кадочников. СПб.: Экономическая школа, 2002. - 267 с.

46. Каньковская, А. Р. Экономический анализ: Обработка экономической информации. Производственный управленческий анализ. Оценка финансового состояния организации Текст. / А. Р. Каньковская, А. Б. Тарушкин. СПб.: Герда, 2003.-368 с.

47. Катунин, В. В. Основные показатели работы черной металлургия России в 2008 году Текст. / В. В. Катунин // Черная металлургия: бюллетень. -2009.-№3.

48. Ким, А. Г. Управление инвестициями в переходной экономике Текст. / А. Г. Ким. М.: ОАО «Издательство «Экономика», 1997. - 191 с.

49. Кирин, А. В. Правовые основы отношений государства и инвесторов Текст. / А. В. Кирин. М.: ИНФРА-М,1998. - 188 с.

50. Ковалев, В. В. Введение в финансовый менеджмент Текст. / В. В. Ковалев. М.: Финансы и статистика, 1999. - 768 с.

51. Ковалев, В. В. Методы оценки инвестиционных проектов Текст. / В. В. Ковалев. М.: Финансы и статистика, 1998. - 190 с.

52. Кондраков, Н. П. Бухгалтерский учет Текст.: учеб. пособие. 4-е изд., перераб. и доп. - М.: ИНФРА-М, 2002,- 640 с.

53. Кондратьев, В. Е. Особенности инвестиционной модели развития России Текст. / В. Е. Кондратьев, Ю. В. Куренков. — М.: Наука, 2005. 309 с.

54. Кондратьев, Н. Д. Проблемы экономической динамики Текст. / Н. Д. Кондратьев. М.: Экономика, 1989. - 242 с.

55. Курысь, Н. В. Иностранные инвестиции: Российская история: Правовые исследования Текст. / Н. В. Курысь. СПб.: Юридический центр Пресс, 2003.-219 с.

56. Ламбен, Ж. Ж. Менеджмент, ориентированный на рынок. Стратегический и оперативный маркетинг Текст. / Ж. Ж. Ламбен; пер. с англ. С. Жильцова; под ред. В. Б. Колчанова. СПб.: Питер, 2005. - 800 с.

57. Лимитовский, М. А. Инвестиции на развивающихся рынках Текст. / М. А. Лимитовский. — М.: Издательско-консалтинговая Компания «ДеКа», 2002. 464 с.

58. Лиференко, Г. Н. Финансовый анализ предприятия. Теоретические основы финансового анализа. Анализ финансовых результатов предприятия. Анализ структуры стоимости предприятия Текст. / Г. Н. Лиференко. М.: Экзамен, 2005.-384 с.

59. Любушин, Н. П. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятий Текст. / Н. П. Любушин, В. Б. Лещева, В. Г. Дьякова. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 1999. - 320 с.

60. Макаров, В. Л. Инновационный менеджмент в России: вопросы стратегического управления и научно-технической безопасности Текст. / В. Л. Макаров, А. Е. Варшавский. М.: Наука, 2004. - 880 с.

61. Макконнелл, К. Р. Экономикс: Принципы, проблемы и политика Текст. / К. Р. Макконнелл, С. Л. Брю; пер. с англ. в 2-х томах. — М.: Республика, 1992.-399 с.

62. Макроэкономика Текст.: учеб. пособие для вузов; под ред. проф. И. П. Николаевой. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2000. - 319 с.

63. Маренков, Н. Л. Инноватика: Менеджмент; Инвестиции; Антикризисное управление Текст.: учеб. пособие / Н. Л. Маренков. М.: Ком Книга, 2005.-304 с.

64. Маркус, Петер Ф. Суровые времена для мира стали (кризис мировой черной металлургии) Текст. / П. Ф. Маркус, К. М. Кирсис // Черная металлургия: бюллетень. 2009. - № 1.

65. Мелкумов, Я. С. Экономическая оценка инвестиций и финансирования инвестиционных проектов Текст. / Я. С. Мелкумов. М.: ИКЦ «ДИС», 1997.-265 с.

66. Мельников, В. А. СНГ: выгоды совместных инвестиций. Особенности и методические подходы к оценке эффективности интеграционных проектов Текст. / В. А. Мельников // Экономика XXI век. 1999. - № 1.

67. Методика определения эффективности капитальных вложений. 4-е издание; отв. ред. Т. Е. Хачатуров. - М.: Наука, 1990. - 420 с.

68. Микков, У. Э. Оценка эффективности капитальных вложений Текст. / У. Э. Микков. М.: Экономика, 1997. - 242с.

69. Мир управления проектами Текст.; под ред. X. Решке, X. Шелле; пер с англ. М.: Алане, 1993. - 240 с.

70. Миронов, М. Г. Финансовый менеджмент Текст. / М. Г. Миронов. -М.: Гросс Медиа, 2004. 144 с.

71. Михайлушкин, А. И. Финансовый менеджмент Текст. / А. И: Михай-лушкин, П. Д. Шимко. Ростов н/Д.: Феникс, 2004. - 352 с.

72. Молодцова, Р. Н. Инвестиции и инновации в концепции экономического роста Текст.: научное издание / Р. Н. Молодцова. М.: Финансы и статистика, 1997. - 190 с.

73. Морозов, Ю. Б. Инновационный менеджмент Текст.: учеб. пособие для вузов / Ю. Б. Морозов. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2000. - 446 с.

74. Новожилов, В. В. Проблемы измерения затрат и результатов при оптимальном планировании Текст. / В. В. Новожилов. М.: Экономика, 1967. -306 с.

75. Орлова, Е. Р. Оценка инвестиций Текст. учеб. пособие / Е. Р. Орлова. М.: Международная академия оценки и консалтинга, 2005. — 210 с.

76. Оценка бизнеса Текст.: учебник; под ред. А. Г. Грязновой, М. А. Федотовой. М.: Финансы и статистика, 1988. - 340 с.

77. Паршин, В. М. Материалы X конгресса сталеплавильщиков Текст. / В. М. Паршин, Л. Н.М. Шевелев и [и др.] // Сталь. 2009. - № 1.

78. Петракова, Т. М. Итоги работы предприятий черной металлургии России за 9 месяцев 2008 года Текст. / Т. М. Петракова // Черная металлургия: бюллетень. 2009. - № 1.

79. Принятие инвестиционных решений: общий инструментарий. Общие концепции и методология Текст.; под ред. Канон Оливареса, И. Н. Зимина. -М.: Ин-т экономического развития Мирового банка, 1995. - 296 с.

80. Ример, М. И. Планирование инвестиций Текст. / М. И. Ример, А. Д. Касатов. М.: Высшее образование и наука, 2000. - 364 с.

81. Ример, М. И. Экономическая оценка инвестиций Текст. / М. И. Ример, А. Д. Касатов, Н. Н. Матиенко; под общ. ред. М. Римера. СПб.: Питер,2005.-480 с.

82. Ример, М. И. Технико-экономическое обоснование инвестиционного проекта Текст.: учебно-метод. пособие / М. И. Ример, В. В. Кудряшов, Н. Н. Матиенко. Самара: Самарская государственная экономическая академия, 2001.-312 с.

83. Родионов, Н. В. Антикризисный менеджмент Текст. / Н. В. Родионов. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001. - 236 с.

84. Российский статистический ежегодник за 2007 год Текст.: стат. сборник. М.: Росстат, 2008. - 819 с.

85. Самуэльсон, П. Экономика Текст. / П. Самуэльсон; пер. с англ. М.: Прогресс, 1964. - 400 с.

86. Современный уровень и будущее электросталеплавильного производства Текст. // Сталь. 2009. - № 1.

87. Станиславчик, Е. Н. Бизнес-план; Управление инвестиционными проектами; Финансовый анализ; Оценка рисков; Управление рисками Текст. / Е. Н. Станиславчик. М.: Ось-89, 2005. - 128 с.

88. Сысоев, А. В. Амортизационная политика как фактор инвестиционного развития экономики Текст. / А. В. Сысоев // Проблемы прогнозирования.2006. -№ 1.

89. Такер, Р. Б. Инновации как формула роста: новое будущее ведущих компаний Текст. / Р. Б. Такер; пер. с англ. А. Анкудинова. М.: Олимп-Бизнес, 2006.-240 с.

90. Тахаутдинов, Р. С. Особенности выплавки стали с увеличенным расходом лома в кислородных конвертерах Текст. / Р. С. Тахаутдинов, А. А. Степанова [и др.] // Сталь. 2009. - № 2.

91. Управление инвестициями Текст. / В. В. Шеремет, В. М. Павлючен-ко, В. Д. Шапиро. В 2-х т. - М.: Высшая школа, 1998. - 206 с.

92. Управление проектами. Зарубежный опыт Текст.; под ред. В. Д. Шапиро. СПб: ДВА ТРИ, 1993. - 177 с.

93. Управление проектами Текст.: учеб. пособие; под ред. И. И. Мазура. 3-е изд. - М.: Омега-Л, 2006. - 664 с.

94. Федорова, Г. Ф. Финансовый анализ предприятия при угрозе банкротства Текст.: учеб. пособие / Г. Ф. Федорова. М.: Омега-Л, 2003. - 272 с.

95. Фетисов, В. Д. Рост эффективности без инвестиций Текст. / В. Д. Фетисов. М.: ИНФРА-М, 1995. - 204 с.

96. Фишер, С. Экономика Текст. / С. Фишер, Р. Дормбуш, Р. Шма-лензи; пер. с англ. Со 2-го изд. - М.: Дело, 2002. - 864 с.

97. Хачатуров, Т. С. Экономическая эффективность капитальных вложений Текст. / Т. С. Хачатуров. М.: Наука, 1979. - 188 с.

98. Холт, Р. Н. Планирование инвестиций Текст. / Р. Н. Холт, С. П. Барнес; пер с англ. М.: Дело ЛТД, 1994. - 292 с.

99. Черняк, В. 3. Управление инвестиционным проектом в строительстве Текст. / В. 3. Черняк. М.: ООО «Русская деловая литература», 1998. - 214 с.

100. Чеченов, А. А Инвестиции в России: вопросы теории и методологии Текст. / А. А. Чеченов. М.: Финансы, 1998. - 206 с.

101. Шарп, У. Ф. Инвестиции Текст. / У. Ф. Шарп, Г. Александер, Дж. Бейли; пер с англ. -М.: ИНФРА-М, 1999. 1028 с.

102. Шумпетер, И. Теория экономического развития Текст. / И. Шумпе-тер. М.: Прогресс, 1982. - 270 с.

103. Щербаков, В. А. Оценка стоимости предприятия (бизнеса) Текст. / В. А. Щербаков, Н. А. Щербаков. М.: Омега-Л, 2006. - 288 с.

104. Щиборщ, К. Финансово-экономическая оценка инвестиционного проекта Текст. / К. Щиборщ // Аудитор, 2000. № 9.

105. Экономика предприятия Текст.: учебник; под ред. проф. В. Я. Гор-финкеля. 5-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2008. - 767 с.

106. Экономическая оценка инвестиций Текст.; под общ. ред. М. Риме-ра. СПб.: Питер, 2006. - 380 с.

107. Экономическая энциклопедия Текст. / Науч.-ред. совет изд-ва «Экономика»; Ин-т экон. РАМН; гл. ред. JI. И. Абалкин. М.: ОАО «Издательство «Экономика», 1999. - 760 с.

108. Юдаков, О. Методы оценки финансовой эффективности и рисков совокупности реальных инвестиционных проектов в условиях неопределенности Текст. / О. Юдаков, В. Шаров // Инвестиции в России. 1999. - № 5.

109. Янковский, К. Введение в инновационное предпринимательство: Нормативно-правовая база инновационной деятельности; Макроэкономические и микроэкономические аспекты Текст. / К. Янковский. СПб.: Питер, 2004. -189 с.

110. Хорев, А. И. Оценка эффективности инвестиционных проектов: к вопросу о критериях и показателях эффективности инвестиций Текст. / А. И. Хорев, В. И. Бербенец // Российское предпринимательство. 2009. - № 4. - С. 70-76.

111. Бербенец, В. И. Инвестиции и качество продукции экономический аспект / В. И. Бербенец // Экономика и обеспечение устойчивого развития хозяйственных структур: межрегиональный сборник научных трудов. - Воронеж: ВГТА, 2008. - Вып. 8. Ч. 3. - С. 164-168.

112. Хорев, А. И. Оценка инвестиционной привлекательности хозяйствующих субъектов / А. И. Хорев, В. И. Бербенец // Вестник ЦИРЭ и РНЦИЭ. Серия «Проблемы региональной экономики»; под ред. профессора Ю. А. Корчагина. Воронеж: ЦИРЭ и РНЦИЭ, 2009. - С. 80-86.

113. Хорев, А. И. Об оценке инвестиций в условиях кризиса / А. И. Хорев, В. И. Бербенец // Экономика и обеспечение устойчивого развития хозяйственных структур: межрегиональный сборник научных трудов. Воронеж: ВГТА, 2009. - Вып. 9. Ч. 1. - С. 12-16.

114. Бербенец, В. И. Тенденции формирования динамики и структуры капитальных вложений в промышленном производстве Текст. / В. И. Бербенец // Материалы XLVII отчетной научной конференции за 2008 год. Часть 3. - Воронеж: ВГТА, 2009. - С. 20-28.

115. Хорев, А. И. Экономический аспект эффективности государственных (бюджетных) инвестиций Текст. / А. И. Хорев, В. И. Бербенец // Материалы XLVII отчетной научной конференции за 2008 год. Часть 3. - Воронеж: ВГТА, 2009.-С. 5-12.

116. Хорев, А. И. К вопросу о норме дисконта при оценке инвестиционных проектов Текст. / А. И. Хорев, В. И. Бербенец // Материалы XLVII отчетной научной конференции за 2008 год. Часть 3. - Воронеж: ВГТА, 2009. - С.12.20.