Управление инвестиционной привлекательностью отраслевого промышленного комплекса тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, кандидат экономических наук Афанасьев, Василий Николаевич

• Афанасьев, Василий Николаевич
• кандидат экономических наук
• 2005

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Афанасьев, Василий Николаевич

Введение.

Глава 1. Теоретико-методологические основы управления инвестиционной привлекательностью отраслевого промышленного комплекса.

1.1. Факторы и условия, определяющие инвестиционную привлекательность отраслевого промышленного комплекса.

1.2. Принципы и методы управления инвестиционной привлекательностью отраслевого промышленного комплекса.

1.3. Особенности управления инвестиционной привлекательностью электроэнергетического комплекса.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Управление инвестиционной привлекательностью отраслевого промышленного комплекса»

В настоящее время вопросы инвестиционной привлекательности России, и в частности, её промышленности приобретают всё большее значение, становятся общественно необходимыми и важными с позиций обеспечения экономического роста. Наличие и достаточность инвестиций -основное условие развития реального сектора экономики, экономического подъема. С другой стороны, низкий уровень вложений капитала в производственную и социальную сферу, в инфраструктуру неминуемо ведут к сокращению производства, инновационному увяданию, деградации экономики, социальному регрессу. Тем самым повышение инвестиционной привлекательности экономики страны, отраслей, регионов, предприятий становится непременным условием экономического и социального развития, повышения конкурентоспособности, научно-технического и технологического прогресса.

Проблема инвестиционной активности не сводится к обеспечению локальных, кратковременных вливаний капитала, необходимо устойчивое, динамичное подкрепление экономического роста, превращение отдельных порций инвестиций в поток. Осуществить это возможно, лишь управляя процессом повышения инвестиционной привлекательности на всех уровнях национальной экономики. В свете изложенного, проблема эффективного управления инвестиционной привлекательностью актуальна с научной и практической точек зрения.

В ряду обозначенных проблем выделяется задача повышения инвестиционной привлекательности крупных отраслевых промышленных комплексов, решающим образом влияющих на рост эффективности национального производства.

Важность управления инвестиционной деятельностью и инновационной привлекательностью для эффективного развития экономических систем обусловила внимание, которое ей уделяется в научной литературе и практике. Этой теме посвящены многочисленные зарубежные фундаментальные исследования таких авторов как Г. Марковиц, М. Миллер, Ф. Модильяни, П. Самуэльсон, У. Шарп, Д. Тобин, Р. Солоу и др. Однако за рубежом инвестиционный менеджмент связан преимущественно с областью управления портфелем ценных бумаг. К сожалению, низкий уровень развития фондового рынка, ограниченный круг его инструментов, отсутствие надежных индикаторов его динамики и ряд других факторов не позволяют пока с достаточной полнотой и эффективностью использовать зарубежный опыт инвестиционного менеджмента в российских условиях.

Обширный перечень работ, связанных с проблемами инвестированного менеджмента, опубликован в последнее время такими отечественными авторами как Абрамов С.И., Бланк И.А., Блинов А.О, Валинурова JI.C., Ендовицкий Д.А., Орлова Е.Р., Павлюченко В.М., Сухинова С.Е., Шапиро В.Д. и др. Вопросами оценки эффективности инвестионных вложений занимаются такие ученые, как Баландин B.C., Величко Е.Г., Жиц Г.И., Журавкова И.В., Крылов Э.И., Плотников А.Н., Прилипко С.И., Савчук В.П. и др. Однако в этих работах практически не рассматриваются проблемы, связанные с управлением инвестиционной привлекательностью отраслевых промышленных комплексов.

Теоретические и методологические проблемы экономики электроэнергетических систем и, в частности, стимулирования инвестиционной деятельности в отрасли, рассмотрены в трудах отечественных ученых. Значительный вклад в теорию этого вопроса внесли Артюгина И.М., Баринов В.А., Беляев JI.C., Бесчинский A.A., Волков Э.П., Воропай Н.И., Коган Ю.М., Макаров A.A., Мелентьев JI.A., Окороков В.Р., Щавелев Д.С. и др.

Однако к настоящему моменту не разработана методология экономической оценки влияния комплекса специфических факторов внешней и внутренней инвестиционной среды на отраслевом уровне. Не определены также и экономические механизмы, обеспечивающие их наиболее прогрессивное использование.

Цслыо исследовании является разработка и научное обоснование стратегии управления и способов повышения инвестиционной привлекательности отраслевого промышленного комплекса, функционирующего в условиях рыночных отношений (на примере электроэнергетики).

В соответствии с поставленной целыо в работе были сформулированы и решены следующие задачи:

- исследование факторов и условий, определяющих инвестиционную привлекательность отраслевого промышленного комплекса;

- анализ принципов и методов управления инвестиционной привлекательностью отраслевого промышленного комплекса;

- анализ текущего состояния и инвестиционного климата электроэнергетики России;

- оценка инвестиционного потенциала электроэнергетического комплекса России;

- оценка инвестиционных рисков, влияющих на инвестиционную привлекательность электроэнергетического комплекса России;

- анализ инвестиционного законодательства, влияющего на инвестиционную привлекательность электроэнергетического комплекса России;

- разработка стратегии управления инвестиционной привлекательностью электроэнергетическим комплексом;

- обоснование способов повышения качества управления инвестиционной привлекательностью отраслевого промышленного комплекса электроэнергетики;

- оценка эффективности управления инвестиционной привлекательностью электроэнергетического комплекса.

Объект исследования - инвестиционные процессы, протекающие в экономических системах отраслевого уровня.

Предмет исследовании - система управления инвестиционной привлекательностью отраслевых промышленных комплексов, функционирующих в условиях рыночных отношений, и способы повышения ее качества.

Теоретической н методологической основой исследования послужили работы отечественных и зарубежных специалистов в области стратегического развития промышленных комплексов, в том числе, энергетических систем, математического моделирования, теории инвестиционных процессов.

Методы исследования основывались на методологии системного анализа и функционального моделирования.

Информационную базу исследования составили официальные публикации Госкомстата РФ, Минэнерго, Института комплексных стратегических исследований, АО «Информэнерго», РАО «ЕЭС России», концерна «Росэнергоатом», АО «Институт Гидропроект», Института энергетических исследований (ИНЭИ РАН), Энергетического института им. Г.М. Кржижановского (ЭНИН), Института систем энергетики им. Л.А. Мелентьева (ИСЭМ) СО РАН и др., а также публикации аналитических исследований в области анализа экономической эффективности электроэнергетической отрасли независимых авторов.

Научная новизна исследования заключается в разработке методических подходов к совершенствованию управления инвестиционной привлекательностью отраслевого промышленного комплекса, характерных для условий, сложившихся в российской экономике посттрансформационного периода, и основанных на использовании технологических особенностей отраслевого производства.

Наиболее существенные научные результаты исследования, полученные лично автором и выносимые на защиту, состоят в следующем:

- систематизированы факторы и условия, определяющие инвестиционную привлекательность отраслевого промышленного комплекса;

- разработаны принципы управления инвестиционной привлекательностью отраслевого промышленного комплекса, позволившие обосновать стратегию управления инвестиционной привлекательностью электроэнергетического комплекса;

- обоснованы способы повышения качества управления инвестиционной привлекательностью отраслевого промышленного комплекса, позволяющие обеспечить высокую инвестиционную привлекательность базовых производственных объектов;

- разработана система регулятивного управления инвестиционной привлекательностью отраслевого комплекса электроэнергетики, обеспечивающая экономико-технологическое развитие отрасли при умеренном росте тарифов.

Диссертационная работа состоит из введения, трех глав, заключения, и библиографического списка. В первой главе рассмотрены теоретико-методологические основы управления инвестиционной привлекательностью отраслевого промышленного комплекса. Проанализированы факторы, определяющие инвестиционную привлекательность отраслевого промышленного комплекса, принципы управления инвестиционной привлекательностью на уровне отрасли, рассмотрены особенности управления инвестиционной привлекательностью электроэнергетического комплекса России. Во второй части исследования проведен анализ ситуации в инвестиционной сфере электроэнергетического комплекса России. Проведена оценка инвестиционного потенциала и инвестиционных рисков в электроэнергетическом комплексе, а также рассмотрена роль инвестиционного законодательства в управлении инвестиционной привлекательностью электроэнергетики. В третьей главе рассмотрены

Заключение диссертации по теме «Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда», Афанасьев, Василий Николаевич

Основные выводы по главе

1. В проблеме инвестиционной привлекательности электроэнергетической отрасли значительная роль принадлежит низкой рентабельности отраслевого производства. Использование технологии аккумулирования электроэнергии позволит существенно увеличить эффективность использования производственных мощностей и, следовательно, уменьшить время окупаемости инвестиционных проектов.

2. Расчеты, проведенные по разработанной модели электроэнергетической системы, позволили оценить отраслевой эффект от внедрения системного аккумулирования электроэнергии. Разработанный вариант развития электроэнергетического комплекса предполагает обеспечение потребностей в электроэнергии при существенно более низких инвестиционных вложениях.

3. Обосновано, что аккумулирование электроэнергии позволяет существенно снизить инвестиционную составляющую в тарифах на электроэнергию, что позволит обеспечить инвестиционную привлекательность генерирующих объектов при более низких тарифах.

4. Предложена система регулятивного управления инвестиционной привлекательностью электроэнергетики, обеспечивающая экономико-технологическое развитие электроэнергетической отрасли при умеренном росте тарифов.

5. Произведена оценка эффективности предложений по совершенствованию инвестиционной привлекательности электроэнергетики.

135 Заключение

Проведенные исследования позволили развить методологические » подходы к проблеме создания привлекательного инвестиционного климата в отрасли для частных и иностранных инвесторов, разработать стратегии и концептуальные положения перспективной инвестиционной политики с учетом накопленного научного и мирового опыта в целях экономического роста и повышения эффективности экономических систем уровня отрасли, а также рассмотреть роль государственного регулирования инвестиционной деятельности.

На основе анализа классификации факторов, влияющих на инвестиционную привлекательность отраслевого промышленного комплекса, было предложено использовать для анализа инвестиционной привлекательности отрасли технологический фактор, оказывающий существенное влияние на окупаемость инвестиций.

В работе сформулированы принципы управления инвестиционной привлекательностью отраслевого промышленного комплекса, предусматривающие сочетание интересов государства, отрасли и инвестора, усиление роли государства в управлении отраслью и учет экономико-технологического развития отраслевого промышленного комплекса.

На основе анализа инвестиционного климата в электроэнергетике России были выявлены причины ухудшения ее инвестиционной привлекательности, главной из которых является низкая рентабельность производства из-за технологических особенностей производственного процесса, что позволило наметить ориентиры стратегии управления инвестиционной привлекательностью электроэнергетического комплекса.

В работе разработана модель электроэнергетической системы, на основе которой была дана оценка отраслевого эффекта от внедрения системного аккумулирования электроэнергии, что позволило обосновать инвестиционную стратегию в электроэнергетическом комплексе.

Для обеспечения экономико-технологического развития отрасли предложена система регулятивного управления инвестиционной привлекательностью электроэнергетики, обеспечивающая надежное и • экономичное (с минимально возможными ценами) электроснабжение экономики страны.

В целом, на основе результатов выполненных исследований, можно сделать вывод о том, что рациональное использование технологического фактора накопления электроэнергии позволит обеспечить экономически устойчивое развитие электроэнергетической отрасли при умеренном росте тарифов на электроэнергию и существенно повысить ее инвестиционную привлекательность.

137

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Афанасьев, Василий Николаевич, 2005 год

1. Абрамов С.И. Управление инвестициями в основной капитал М.: «Экзамен», 2002. 544 с.

2. Александрова М. ЛЭП развалят рынок//Российская научная газета.2003. -№30.

3. Астахов Ю.Н., Веников А.Г., Тер-Газарян А.Г. Накопители энергии в электрических системах. М.: Высш. шк., 1989.-159 с.

4. Афанасьев В.Н., Юсим В.Н., Филиппов B.C. Условия обеспечения инвестиционной привлекательности электроэнергетического комплекса России//Экономический анализ: теория и практика №15. Финансы и кредит, М. 2004.

5. Беляев JI.C., Марченко О.В., Подковалышков C.B. Рост цены электроэнергии, необходимый для развития электроэнергетики при переходе к конкурентному рынку//Известия АН. Энергетика. 2002. -№5.-С. 49-61.

6. Беляев J1.C., Подковалышков C.B. Рынок в электроэнергетике: проблемы развития генерирующих мощностей. Новосибирск: Наука,2004.-250 с.

7. Бизнес-справочник «Электроэнергетика России», вып. 3. М.: РА «Эксперт», 2002. - 812 с.

8. Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент. Киев: МП «ИТЕМ» ЛТД., 1995.

9. Бродель Ф. Динамика капитализма, Смоленск, «Полиграмма», 1993.

10. Булатов В. Московская энергетика теперь лучше Российской//Новая газета. 2000. - 14.09, № 47.

11. Быокенен П.Дж. Смерть Запада. М., 2003.

12. Валинурова Л.С. Управление инвестиционной привлекательностью и инвестиционной активностью региона // Экономика и управление. -2003.-N 1.-С. 80-83.

13. Валинурова JI.С. Управление инвестиционным процессом в экономических системах. М.: Палеотип, 2002.

14. Волков Э.П., Баринов В.А, Маневич A.C. Проблемы и перспективы развития электроэнергетики России. М.: Энергоатомиздат, 2001. -432 с.

15. Воропай Н. И., Труфанов В. В., Шевелева Г. И. Обеспечение инвестирования и развития электроэнергетики России при переходе к конкурентному рынку // Энергетическая политика. 2004. - Выпуск 2.

16. Воропай Н.И. Инвестиции и развитие электроэнергетики в рыночной среде. Иркутск: ИСЭМ СО РАН, 2002.

17. Воропай Н.И., Труфанов В.В., Шевелева Г.И. Принципы инвестиционной политики в электроэнергетике России//Энергорынок. 2004 г. №10.

18. Гидроаккумулирующие электростанции. Строительство и эксплуатация Загорской ГАЭС/Серебряников Н. И., Родионов В.Г., Кулешов А.П. и др. М.: НЦ ЭНАС, 2000. - 355 с.

19. Гидроаккумулирующие электростанции/Бабурин Б.Л. и др. М.: Энергия, 1978.- 184 с.

20. Гительман Л.Д., Ратников Б.Е. Эффективная энергокомпания. М.: ЗАО «Олимп-бизнес», 2002. - 544 с.

21. Годовой отчет РАО «ЕЭС России» за 2002 год. М.: РАО «ЕЭС России», 2003.

22. Гусева К. Ранжирование субъектов Российской Федерации по степени благоприятности инвестиционного климата. // Вопросы экономики № 6, 1996, с.90-99.

23. Дворцин М.Д., Юсим В.II. Технодинамика: Основы теории формирования и развития технологических систем. — М.: Международный фонд истории науки, «Дикси», 1993.

24. Делепляс Г. Лекции по истории экономической мысли. Новосибирск, НГУ, 2000.

25. Дубинин С. Реформа энергетики: новые возможности инвестиций// Вестник ФЭК России. 2002. - №4. - С. 113-114.

26. Задачи формирования инвестиционных ресурсов в электроэнергетике при регулировании тарифов на электроэнергию (мощность)/Г.П. Кутовой и др. Вестник ФЭК России. 1998. №4.

27. Зулькарнаев И.У. Институциональная перестройка экономики региона как фактор повышения инвестиционной привлекательности региона. Башкирский государственный университет. 2001, с. 1-3.

28. Инвестиционный климат в России. Доклад НБФ «Экспертный институт» // Вопросы экономики №12, 1999. с.4-33.

29. Инвестиционный климат регионов России: опыт оценки и пути улучшения. М.: ТПП РФ, «Альфа-Капитал», 1997 // Вопросы экономики №9, 1999, с. 57-67.

30. Кароль JI.A. Гидравлическое аккумулирование энергии. М.: Энергия, 1975.- 168 с.

31. ЗККатренко B.C. Проблемы макроэкономического регулирования инвестиционной политики в электроэнергетике// Сборник научных трудов. Серия "Экономика" СевКавГТУ. Ставрополь, 2002. 180 с.

32. Кейнс Дж. М. Общая теория занятости, процента и денег, М.: Экономика, 1993.

33. Китушин В. Какая должна быть тарифная система на конкурентном рынке электроэнергии России?/Экономика электроэнергетики: Рыночная политика. Новосибирск: СО РАН, 2001. С. 324-331.

34. Кныш М.И., Перекатов Б.А., Тютиков Ю.П. Стратегическое планирование инвестиционной деятельности: Учеб. пособие.- СПб.: Изд. дом «Бизнес-Пресса», 1998. 315с.

35. Конопляник А. Законодательные предпосылки формирования благоприятного инвестиционного климата в минерально-сырьевых отраслях. // Вопросы экономики №12, 1996, с. 129-139.

36. Концепция стратегии РАО "ЕЭС России" на 2003-2008 гг. М.: РАО «ЕЭС России», 2003.

37. Коротков В.А. Методика и технические решения для развития системного технологического управления ЕЭС России. Иркутск: ИСЭМ СО РАН, 2002.

38. Костюк В.Н. История экономических учений. М.: Центр, 1998.

39. Кошечкин С.А. Концепция риска инвестиционного проекта. 2001.

40. Креймер Г. Государственное регулирование инвестиционного климата в условиях рыночных преобразований. Автореферат диссертации на соискание учетной степени кандидата экономических наук. М.: РАГС, 1997.

41. Кудрявый В.В. Российская электроэнергетика: настоящее и будущее//Энергетическая политика. 2002. - Выпуск 2-3. - С.37-46.

42. Лисицын Н.В., Морозов Ф.Я., Окин A.A., Семенов В.А. Единая энергосистема России. М.: Изд. МЭИ, 1999. - 284 с.

43. Лукьяненко Т. Имидж региона как фактор инвестиционной привлекательности. // Рынок ценных бумаг №11 (146), 1999, с.48-50.

44. Лыоис А. Теория экономического роста. М., 1959.

45. Магрук В.И., Родионов В.Г. Проблемы формирования тарифов за электроэнергию на ГАЭС в условиях рынка.//Электрические станции. 2002. - №2. - С.2-9.

46. Макаров A.A. Электроэнергетика России: производственные перспективы и хозяйственные отношения//Общество и экономика. — 2003.-№7-8.-С.67-91.

47. Макаров A.A., Малахов В.А., Шапот Д.В. Народнохозяйственные последствия роста цен энергоносителей // Топливно-энергетический комплекс. 2001. № 2. С. 51-52.

48. Марков В.А. Карьер кладовая энергии//Интертехно. - 2002. - №2. С.45-48.

49. Марченко, Мачульекая О. Исследование инвестиционного климата регионов России: проблемы и результаты. Вопросы экономики, № 3, 1999.

50. Могзоев А. К теории инвестиционной привлекательности региона // Инвестиции в России. 2002. № 3. С. 40—41.

51. Молодюк В.В. Основные трудности на пути реализации правительственной программы реформирования электроэнергетики России// Энергетическая политика. 2002. - Вып. 2-3. - С. 26-36.

52. Новожилов В.В. Проблемы измерения затрат и результатов при оптимальном планировании. М.: Наука, 1972. - 434с.

53. Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений. Федеральный закон № 39-Ф3 от 25.02.99 г.

54. Об иностранных инвестициях в Российской Федерации. Федеральный закон № 160-ФЗ от 09.07.99 г.

55. Об электроэнергетике. Федеральный закон РФ N 35-Ф3 от 26 марта 2003 г.

56. Общая экономическая теория (Политэкономия). Под общ. редакцией акад. В.И. Видяпина, акад. Г.П. Журавлевой. М.: Промо-Медиа, 1995.

57. Основные направления реформирования электроэнергетики Российской Федерации (одобрены постановлением Правительства РФ от 11.07 2001 N526)

58. Основные положения программы развития гидроэнергетики России на 1997-2015 гг. с перспективой до 2030 г. М.: РАО «ЕЭС России», 1996.

59. Оценка затрат на эксплуатацию блоков ТЭС в циклических режимах//Мировая энергетика. 1997. - №4.

60. Панорама инвестиций в регионах России // Эксперт №42, 2000. С. 34—37.

61. Привалов А. Интегральная слякоть. // Эксперт №10, 13 марта 2000, с. 17-18.

62. Протокол совещания по вопросу методики расчета оплаты услуг для обеспечения системной надежности в электроэнергетике. ФЭК РФ. М., 2003.

63. Региональная инвестиционная политика. Опыт. Проблемы. Перспективы. Ярославль, 1997.

64. Российский статистический ежегодник. 2003: Стат. сб./Госкомстат России. М., 2003. - 705с.

65. Салин В.Н. и др. Математико-экономическая методология анализа рисковых видов страхования. М., Анкил, 1997 126 с.

66. Самсонов B.C., Вяткин М.А. Экономика предприятий энергетического комплекса М.: Высш.шк., 2001. -416 с.

67. Синев Н.М. Экономика ядерной энергетики: Основы технологии и экономики производства ядерного топлива. Экономика АЭС. М.: Энергоатомиздат, 1987.

68. Совместное исследование альтернатив развития электроэнергетики. Инвестиционная программа для России. Итоговый доклад. М.: Энергетический комитет совместной Российско-Американской комиссии по экономическому и техническому сотрудничеству, 1995.

69. Сорвина Г. Институционализм (некоторые соображения к дискуссии). ML: РАГС, 1998.

70. Стеценко А., Бениксов Е. Раскрытие информации и поддержание инвестиционного имиджа. // Рынок ценных бумаг №5 (140), 1999, с. 88-92.

71. Сухинова С.Е. Региональная специфика инвестиционного климата -Волгоград: Изд-во ВолГУ, 2004. — 82 с.

72. Тихомирова И. Инвестиционный климат в России. Региональные риски. М., 1997.

73. Троицкий A.A. Энергетика и экономика России: прошлое, настоящее и будущее. // Энергия. 2003. - № 9. - С. 9-15; № 10. - С. 2-12.

74. Файн И.И. Развитие ГАЭС как важнейший элемент повышения надежности работы энергетических систем/ЛОбилейный сборник научных трудов Гидропроекта (1930-2000). - Вып. 159. - М.: АО «Институт Гидропроект», 2000. С.503-519.

75. Финансово-кредитный энциклопедический словарь/Колл. авторов, под общ. Ред. А.Г. Грязновой. М.: Финансы и статистика, 2002. - 1168 с.

76. Фишер С., Дорнбуш Р., Шмалензи Р. Экономика. М.: Дело. - 1998. -830 с.

77. Фоломьев А., Ревазов В. Инвестиционный климат регионов России и пути его улучшения. /Вопросы экономики, № 9, 1999.

78. Фортов В., Фаворский О., Волков Э. Россия во мгле, а вариант возможен// «Труд» 04.04.2000.

79. Хейне П., Экономический образ мышления, М.: Дело, 1992.

80. Цакунов С. Инвестиции в России: ожидание оттепели// Рынок ценных бумаг. 1998. №6. С. 105.

81. Шевченко И.В., Александрова E.H. Производственный сектор экономики в контексте экономического роста//Экономический анализ: теория и практика. -2003. №12. - С.40-43.

82. Щеремет, В.М. Павлюченко, В.Д.Шапиро и др. Управление инвестициями: В 2-х т. T.l -М.: Высшая школа, 1998.

83. Экономическая ситуация и инвестиционный климат в России. Ernst&Young, 2004.

84. Электроэнергетика России. Статистический обзор. М.: РАО «ЕЭС России», 2000. - 29с.

85. Энергетическая стратегия России на период до 2020 года. М.: Собрание законодательства Российской Федерации. - 2003.

86. Юсим В.Н., Филиппов B.C., Афанасьев В.Н. Моделирование оптимального развития электроэнергетической системы//Труды инженерно-экономического института. Выпуск 4. М.: Изд-во Россельхозакадемии, 2004.

87. An Energy Storage Council White Paper. Energy Storage Council, 2002. - 23p.

88. Competition in Electricity Markets. IEA/OECD, 2001. 165 p.

89. De Vries L.J., Hakvoort R.A. Market Failure in Generation Investment? The Dutch Perspective. 5th Int. Conf. on Power System Management and Control, Proc., London, UK, April 17-19, 2002, pp. 7-12.

90. Dimson E. The Discount Rate for a Power Station // Energy Economics. -1989.-Vol. 11, №3. P. 175-180.

91. Electricity Reform: Power Generation Costs and Investment. IEA/OECD, 1999.- 120 p.

92. Friedman, M. Comments on the Crisis. Journal of Political Economy, vol. 80, September/October 1972.

93. Hicks J. A contribution to the theory of the trade cycle. Oxford. 1950.

94. International Energy Outlook 2003. Energy Information Administration. US Department of Energy Washington DC, 2003. 260p.

95. Makansi J. Energy storage: The sixth and missing - link in the electricity value chain//Global Energy Business. - 2001. - July/August.

96. Nagaev S., Woergoetter A. Regional Risk Rating in Russia. Vienna, Bank Austria, 1995.

97. OECD in Figures. Statistics in Member Countries. Paris. 2003.

98. Regulatory institutions in liberalised electricity markets. IEA/OECD, 2001.- 109 p.

99. Russia Energy Survey. IEA/OECD, 2002.

100. Samuelson P. Interaction between the multiplier analysis and the principle of acceleration. Rev. Econ. Stat. 1939. Vol. 21.

101. The World Bank. World development Report. N.Y. Oxford University Press, 1992.

102. World Energy Outlook 2002. IEA/OECD, 2002. 530 p.