Совершенствование механизма ипотечного жилищного кредитования в России тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.10, кандидат экономических наук Оганесян, Григорий Дживанович

• Оганесян, Григорий Дживанович
• кандидат экономических наук
• 2011

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Оганесян, Григорий Дживанович

ВВЕДЕНИЕ.

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ МЕХАНИЗМА ИПОТЕЧНОГО ЖИЛИЩНОГО КРЕДИТОВАНИЯ.

1.1. Экономическая сущность и особенности финансов ипотечного жилищного кредитования.

1.2. Методические подходы к анализу функционирования финансового механизма ипотечного кредитования.

1.3. Особенности механизма ипотечного кредитования в России.

ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО МЕХАНИЗМА ИПОТЕЧНОГО ЖИЛИЩНОГО КРЕДИТОВАНИЯ В РОССИИ.

2.1. Анализ состояния рынка недвижимости.

2.2. Оценка тенденций развития ипотечного кредитования в России.

2.3 .Анализ функционирования механизма ипотечного жилищного кредитования.

ГЛАВА 3. СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ ФИНАНСОВОГО МЕХАНИЗМА ИПОТЕЧНОГО ЖИЛИЩНОГО КРЕДИТОВАНИЯ.

3.1.Направления совершенствования финансового механизма ипотечного жилищного кредитования.

3.2.Рекомендации по совершенствованию финансового механизма ипотечного жилищного кредитования.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Совершенствование механизма ипотечного жилищного кредитования в России»

Актуальность темы исследования. Проблема реформирования системы ипотечного кредитования является актуальной экономической и социальной проблемой современной России. Она широко обсуждается в государственных, коммерческих и научных кругах. Ей уделено заметное внимание в последнем Послании Президента Российской Федерации Федеральному Собранию: «Полагаю, что развитие системы ипотеки должно стать сферой приоритетного внимания и федерального правительства, и региональных властей» [10].

Проблема ипотечного кредитования жилья в России встала во весь рост с начала девяностых годов, то есть с ликвидацией монополии государственной собственности, с резким обострением кризиса государственных финансов и недостаточностью средств государственного бюджета для финансирования строительства жилья.

Несмотря на принятие целого ряда национальных программ ипотечного кредитования жилья и введение в действие новых финансово-кредитных механизмов, государству не удалось компенсировать резкое сокращение бюджетных ассигнований в строительство. Из общего объема средств, расходуемых на строительство жилья, 26% приходится на индивидуальное жилищное строительство, 25% составляет долевое строительство в рамках одноименного Федерального закона от 24.12.2004г. №214-ФЗ [8], от 5% до 10% — бюджетное строительство. Оставшаяся доля — это также средства населения, только в иных, не всегда легитимных формах, и значительно меньшая часть — средства юридических лиц и кредитов, им предоставленных.

По мнению специалистов, основными путями решения жилищной проблемы являются следующие:

- демонополизация рынка строительства жилья,

- формирование структуры рынка, которая сделает жилье доступным в той или иной форме для большинства россиян.

Способы решения первой проблемы видятся на двух направлениях. Первое включает создание рынка доступных земельных участков для строительства через механизм открытых земельных аукционов. В этом направлении начал действовать Фонд содействия развитию жилищного строительства. Второе — создание в сфере жилищного строительства саморегулируемых организаций и снижение административных барьеров.

Вопросы доступности жилья являются более сложными. Исследования показывают, что в 2010г. только 18% россиян способны были приобрести жилье, соответствующее стандартам обеспечения жилыми помещениями, с помощью ипотечного кредита без дополнительной поддержки со стороны государства. У половины населения (в том числе и со средним доходом) — отсутствует возможность как приобретать, так и арендовать жилье. Примерно 30-35% россиян нуждаются в социальном жилье.

Между тем целевой показатель доли семей, имеющих возможность приобрести жилье за счет собственных и заемных средств, заложенный в разработанную по поручению президента страны Долгосрочную стратегию развития ипотечного жилищного кредитования в Российской Федерации составляет 60% к 2030 году [31]. Для значительной доли россиян (примерно 40%), которые не смогут самостоятельно участвовать в приобретении или аренде жилья, должны появиться иные возможности. Имеется в виду некоммерческий наем жилья, жилищно-строительная кооперация с поддержкой государства (муниципалитетов), фонд социального использования, специализированный фонд (общежития, маневренный фонд для мигрантов и т.д.).

В отечественной литературе вышел ряд монографий и десятки журнальных статей, защищены кандидатские и докторские диссертации по вопросам ипотечного жилищного кредитования в России. Однако большинство публикаций рассматривает данную проблему, как нам представляется, слишком однобоко. Речь идет об ипотеке как залоге недвижимости для обеспечения требования кредитора (залогодержателя) к должнику (залогодателю).

Механизм ипотечного жилищного кредитования рассматривается большинством авторов на основе универсальных банков, специализированных ипотечных банков, секьюритизации активов.

Универсальные банки формируют ресурсы за счёт привлечения депозитов и вкладов юридических лиц и населения. Финансовый механизм универсальных банков имеет преимущества в возможности изменения уровней доходности по различным операциям. Основной проблемой данного механизма является зависимость ликвидности банков от соотношения долгосрочных активов и краткосрочных пассивов в различные периоды.

В основе функционирования специализированных ипотечных банков лежит мобилизация ресурсов на основе эмиссии ипотечных облигаций с обеспечением. Сложными элементами данного механизма являются: формирование пулов ипотечных кредитов, отслеживание инвесторами рыночных рисков, оценка кредитоспособности большого круга заемщиков и риска портфелей однородных ссуд, определение продажной цены облигаций.

Механизм, основанный на секьюритизации активов («американская -модель»), подразумевает продажу и вывод активов с баланса банков в сочетании с дальнейшим выпуском ценных бумаг, платежи по которым привязаны к денежным потокам по этим активам. На него ориентируются все специализированные государственные структуры, занимающиеся этими проблемами. Препятствиями для функционирования механизма рефинансирования на основе секьюритизации активов являются недостаточный уровень развития фондового рынка и надёжности ценных бумаг в России.

На наш взгляд, развитие ипотечного жилищного кредитования в России возможно на основе механизма контрактных сбережений, предполагающего привлечение в специализированные организации на долгосрочной контрактной основе сбережений населения с предоставлением в дальнейшем им ипотечного кредита. В этом случае долевые взносы будущих заемщиков рефинансируют иммобилизацию ресурсов банка в ипотечные ссуды. Недостаток данной модели связан с риском инвесторов, который зависит от кредитоспособности должников по ипотечным ссудам, финансовой устойчивости строительной компании, поддержки государством проектов, снижения спроса на жилье. В то же время сосредоточение финансовой цепочки в одних руках и независимость от внешнего финансового рынка являются положительными факторами, компенсирующими её недостатки.

Степень научной разработанности проблемы. В связи с исследованием общетеоретических основ ипотечного кредита в диссертации использовались работы таких ученых как Г.Н. Белоглазова, В.И. Букато, Н.И. Валенцева, Ю.В. Головин, Г.Г. Коробова, А.Г. Куликов, О.И. Лаврушин, Ю.И. Львов, B.C. Пашковский, В.М. Усоскин, Ю.Е. Шенгер и др.

Вопросы развития системы рефинансирования ипотечных кредитов, освещены в монографиях и публикациях российских ученых и практиков: В.А. Аверченко, И.Л. Бубнова, Н.Б. Косаревой, И.В. Павловой, И.А. Разумовой, Л.И. Рябченко, Н.Э. Соколинской.

Направления развития секьюритизации исследованы в монографиях и публикациях таких отечественных ученых, как A.B. Буздалин, Я.М. Миркин, С.Р. Моисеев, Б.Б. Рубцов, А.Ю. Сучков, М.А. Федотова, А.Б. Фельдман. Среди работ зарубежных ученых и практиков, посвященных данной теме, большую значимость имеют труды таких авторов, как Х.П. Бэр, Л. Хейр, Э. Девидсон, Э. Сандерс, Л.-Л. Вольф, А. Чинг, С. Фрост, Ф. Фабоцци, В. Котари, С. Л. Шварц. Однако, как следует из обзора источников, комплексное освещение данной проблемы в отечественной научной литературе отсутствует. Существуют разработки, касающиеся отдельных ее сторон: развития ипотечного кредитования, системы рефинансирования Банка России, проблем секьюритизации активов. Исследования теоретических и практических аспектов сочетания накопительных и кредитных моделей ипотеки представляются недостаточными. Нераскрытыми остались вопросы формирования комплекса моделей рефинансирования, адекватного российским экономическим условиям. Недостаточная разработка теоретических и методологических вопросов препятствует выработке практических рекомендаций, направленных на совершенствование системы ипотечного жилищного кредитования.

Объектом диссертационного исследования являются финансы и финансовый механизм ипотечного жилищного кредитования в России.

Предметом исследования являются экономические отношения по поводу формирования и функционирования финансового механизма ипотечного жилищного кредитования.

Целью исследования является разработка методических положений и практических рекомендаций по формированию и совершенствованию финансового механизма ипотечного жилищного кредитования в России.

Для достижения цели исследования были поставлены и решены следующие задачи:

- рассмотрена экономическую сущность и особенности финансов ипотечного жилищного кредитования;

- определена сущность и элементы финансового механизма ипотечного жилищного кредитования;

- обобщены методические подходы к анализу функционирования финансового механизма ипотечного жилищного кредитования;

- проведён анализ рынка недвижимости и финансового механизма ипотечного жилищного кредитования в России; определены направления и разработаны рекомендации по совершенствованию финансового механизма ипотечного жилищного кредитования.

Методологическую и теоретическую основу диссертационного исследования составили работы отечественных и зарубежных авторов по теоретическим и прикладным проблемам ипотечного жилищного кредитования, законодательные акты и нормативные документы РФ. В исследовании применялся системный подход. Для обработки исходной эмпирической информации использовались методы анализа и синтеза, статистического анализа, экономико-математического моделирования. В качестве инструментария исследования использовались средства вычислительной техники, программные продукты MS WORD ХР, MS Excel ХР.

Научная новизна исследования заключается в следующих результатах, полученных при достижении цели и решении задач исследования:

- рассмотрена экономическая сущность и особенности финансов ипотечного жилищного кредитования, которые заключаются в том, что сбережения населения образуются несвободной от потребления частью доходов, инвестиции увеличивают склонность к потреблению, сбережения (как условие получения ипотечного кредита) зависят от стимулирования их государством.

- уточнено понятие и состав финансового механизма ипотечного жилищного кредитования как совокупности финансовых и кредитных инструментов, включающих государственное стимулирование, субсидирование, рефинансирование, условия кредитования, резервирования и стандартизации, направленных на стимулирование сбережений населения, формирование ресурсов кредитования, обеспечение доступности ипотечных кредитов для населения.

- обобщены методические подходы к анализу функционирования финансового механизма и его влияния на доступность ипотечных жилищных кредитов для населения;

- даны рекомендации по совершенствованию финансового механизма ипотечного жилищного кредитования в России, включающие формирование финансовых ресурсов строительных сберегательных касс на основе накопительных взносов вкладчиков, стимулирующих государственных премий, бюджетных субсидий, и предоставление ипотечных жилищных кредитов.

- предложена и апробирована методика привлечения и использования финансовых ресурсов стройсберкассы и оценки её финансовой устойчивости.

Практическая значимость исследования. Методические положения и выводы исследования могут быть использованы органами исполнительной власти, которым делегированы функции по регулированию ипотечного жилищного кредитования, кредитными институтами, органами законодательной власти различных уровней при составлении, рассмотрении и утверждении бюджетов развития ипотечного жилищного кредитования.

Теоретические положения могут быть использованы в учебном процессе при преподавании дисциплин "Финансы, денежное обращение и кредит", «Ипотечное кредитование», а также при реализации проектов развития ипотечного кредитования в регионах.

Апробация результатов. Основные выводы, рекомендации и предложения диссертационного исследования были освещены и обсуждены на межвузовских практических конференциях и семинарах по вопросам развития ипотечного кредитования в 2007-2011г.г. в Самарском государственном экономическом университете.

Публикации. Основные положения диссертации нашли отражение в 8 публикациях общим объемом 2,9 печ. л. (авторский вклад составил 2,9 печ. л.), в том числе статьи из перечня ВАК (объем - 1,6 печ. л.; вклад автора -1,6 печ. л.).

Структура диссертации Работа состоит из введения, трех глав, заключения, библиографического списка и приложений.

Заключение диссертации по теме «Финансы, денежное обращение и кредит», Оганесян, Григорий Дживанович

Заключение

1.В диссертационном исследовании рассмотрены методологические аспекты функционирования ипотечного кредита в системе финансово-кредитных отношений, в том числе экономическая сущность ипотеки и ипотечного кредита, субъекты ипотечного кредитования, международный опыт ипотечного кредитования. Особенности финансов ипотечного кредитования состоят в том, что сбережения населения образуются несвободной от потребления частью доходов, инвестиции вызывают мультипликативный эффект и увеличивают склонность к потреблению, зависимость сбережений (как условия получения ипотечного кредита) от участия государства в их формировании и стимулировании. Функциями ипотечного кредитования являются: распределительная, инвестиционная, формирование рынка жилья.

2. Финансовый механизм ипотечного жилищного кредитования есть совокупность финансовых и кредитных инструментов, включающих государственное стимулирование, субсидирование, рефинансирование, условия кредитования, резервирования и стандартизации, направленных на стимулирование сбережений населения, обеспечение доступности ипотечных кредитов для населения, формирование ресурсов кредитования.

3. В мировой практике существуют две основные модели ипотечного кредитования: одноуровневая и двухуровневая. Суть механизма, заложенного в одноуровневую (немецкую) модель состоит в том, что выдавший ипотечный кредит банк самостоятельно рефинансирует ипотечные кредиты за счёт выпуска ценных бумаг облигационного типа - закладных листов. Отличие двухуровневой (американской) системы ипотечного кредитования состоит в разрыве непосредственной связи между индивидуальным инвестором и индивидуальным заёмщиком, что позволяет привлекать средства мелких инвесторов под надёжное обеспечение, каковым является недвижимость. Современные механизмы финансирования ипотечных кредитов в зарубежных моделях основаны на использовании вторичных ипотечных закладных, ипотечных ценных бумаг (секьюритизации), обращения закладных и сертификатов с использованием депозитария.

4. Стратегией ипотечного кредитования в России предусмотрено развитие двухуровневой модели, включающей первичный и вторичный рынки. Основными её недостатками являются отсутствие надёжного финансового обеспечения из-за неразвитости финансового рынка, отсутствие специальных программ жилищного кредитования, ориентированных на отдельные категории заемщиков, низкая доступность ипотечных кредитов для населения из-за дороговизны финансовых ресурсов. Для повышения доступности ипотечных кредитов для населения необходимо сочетание бюджетного и рыночного подходов, кредитных и накопительных схем, активное участие государства, использование системы финансово-кредитных инструментов.

5. Основной тенденцией рынка недвижимости является оживление после почти полной остановки строительной отрасли вследствие кризиса. Уровень цен на жильё остаётся высоким, в результате чего покупка квартир за счёт своих средств для большинства граждан является нереальной задачей. Наблюдается положительная динамика количества и объёма выданных кредитов, количества банков, участвующих в ипотечных программах, снижения процентных ставок. Но, несмотря на положительную динамику развития рынка ипотечных кредитов, улучшения жилищных условий населения не происходит. Для активизации рынка необходимы достаточное предложение жилья эконом - класса для населения со средними доходами, обеспечение финансовыми ресурсами, стимулирование накопительных взносов населения.

6. В результате проведения анализа существующих ипотечных кредитных продуктов сделан вывод о том, что данные программы не позволяют обеспечить доступность ипотечных кредитов для семей со средними доходами. Индекс возможности приобретения средней квартиры на рынке с помощью ипотечного кредита семьей со средними доходами составляет 60

7. Направления совершенствования ипотечного кредитования заключаются в стимулировании предложения жилья по приемлемым ценам и стимулировании спроса основной массы населения, доходов которой недостаточно для привлечения ипотечного кредита.

Предлагаемый механизм ипотечного кредитования включает накопительные взносы населения в строительные сберегательные кассы, начисление премий на взносы, процентов, привлечение бюджетных субсидий для отдельных категорий населения (военнослужащих, работников бюджетной сферы, молодых семей, получателей материнского капитала), предоставление ипотечного кредита вкладчикам. Механизм трансформирует денежные средства участников в капитальные вложения в строительство или приобретение жилья на первичном или вторичном рынке с целью улучшения жилищных условий. Внешний контроль за деятельностью стройсберкассы осуществляется государственными и муниципальными органами.

8. Вкладчик осуществляет накопление средств для внесения первоначального взноса в размере 40% от стоимости квартиры в течение срока договора (в примере 3,5 года). Вкладчикам начисляется премия из бюджета в размере 20% от суммы взноса, но не более 14 000 руб. в год. Вкладчик использует эту сумму для первоначального взноса застройщику. Стройсберкасса затем предоставляет ипотечный кредит вкладчику за счёт накопительных взносов вкладчиков, накопительная фаза по договорам с которыми не завершена, а также возврата кредитов от застройщиков.

Вкладчик несёт ответственность за своевременность и полноту внесения накопительных взносов, выплату аннуитетных платежей по ипотечному кредиту. Объект жилой недвижимости передаётся в собственность заёмщика путём регистрации договора купли-продажи между заёмщиком и застройщиком.

9. Рассчитаны варианты источников финансирования в зависимости от величины и доли первоначального взноса от стоимости квартиры. Данный 11 ч " '

1 1 г механизм позволяет обеспечить требуемое соотношение платежа и минимального дохода семьи.

10. Предложена методика оценки финансовой устойчивости стройсберкассы, основанная на соотношении привлечённых и использованных средств на финансирование приобретения и строительства жилья. Механизм строительных сберегательных касс, создание сегмента жилья эконом - класса, соответствующего спросу граждан со средними доходами, бюджетные субсидии в целях стимулирования привлечения средств населения, предоставление кредитов для застройщиков по сниженным процентным ставкам на цели строительства жилья эконом - класса способствует обеспечению доступности ипотечных кредитов для населения.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Оганесян, Григорий Дживанович, 2011 год

1. Законодательные и нормативно-правовые акты

2. Гражданский кодекс Российской Федерации.

3. Жилищный кодекс Российской Федерации от 29.12.2009 № 188 ФЗ, редакция от 23.07.08.

4. Налоговый кодекс Российской Федерации (части первая, вторая) от 31.07.1998. № 146-ФЗ, редакция от 26.11.08.

5. Федеральный закон «О страховании вкладов физических лиц в банках Российской Федерации» от 23.12.2003г. №177-ФЗ, ред. от 13.03.2007г.

6. Федеральный закон «О кредитных историях» от 30.12.2004 г. №218-ФЗ, ред. от 24.07.2007 г.

7. Федеральный закон Российской Федерации «О государственной регистрации прав на недвижимое имущество и сделок с ним» от 21.07.1997 №122 ФЗ, редакция от 22.12.08.

8. Федеральный закон «Об ипотеке (залоге недвижимости)» от 16.07.1998 г. №102-ФЗ, ред. от 13.05.2008 г.

9. Федеральный закон Российской Федерации «О жилищных накопительных кооперативах» от 21.07.2004г. №146 ФЗ, редакция от 23.07.08.

10. Ю.Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» от 22.04.1996 г. №39-ФЗ, ред. от 06.12.2007 г.

11. Федеральный закон Российской Федерации «Об ипотечных ценных бумагах» от 11.11.2003 № 152 ФЗ, редакция от 27.07.06. 10. Послание Президента Российской Федерации Федеральному Собранию

12. Указание ЦБ от 21 января 2008 г. N 1963-У от 21.01.08 «О проведении единовременного обследования досрочного погашения ипотечных жилищных кредитов»

13. Инструкция ЦБ N 112-И от 31.03.04 «Об обязательных нормативах деятельности кредитных организаций, осуществляющих эмиссию облигаций с ипотечным покрытием»

14. Приказ ФСФР № 06-142/пз-н от 05.12.06 «О внесении изменений в Положение о деятельности специальных депозитариев ипотечного покрытия и Правила ведения реестра ипотечного покрытия, утвержденные приказом ФСФР от 1 ноября 2005 года № 05-60/ПЗ-Н»

15. Указ Президента РФ от 28 февраля 1996 г. N 293 "О дополнительных мерах по развитию ипотечного кредитования" (с изм. и доп. от 9 июля 1997 г.).

16. Указ Президента РФ от 29 марта 1996 г. N 431 "О новом этапе реализации Государственной целевой программы "Жилище".

17. Концепция международной программы развития жилищного строительства в России «Дом для Вашей семьи». М.: Российская Ипотечная Ассоциация, 1996, с. 18-20.

18. Концепция развития системы ипотечного жилищного кредитования в Российской Федерации. Ипотечное кредитование жилья. М. 2000, с.73.

19. Концепция долгосрочного социально-экономического развития Российской Федерации на период до 2020 года, разработанная

20. Министерством экономического развития Российской Федерации, утверждена Распоряжением Правительства РФ от 17 ноября 2008 г. N 1662-р.

21. Стратегия развития финансового рынка Российской Федерации на период до 2020 года (утверждена Распоряжением Правительства РФ от 29 декабря 2008 г. N 2043-р).

22. Проект новой редакции ФЦП «Жилище», разрабатываемый Министерством регионального развития Российской Федерации.

23. Проект Долгосрочной стратегии развития массового строительства жилья для всех категорий граждан.

24. Проект обновленной карты Приоритетного национального проекта «Доступное и комфортное жилье».

25. Концепция унифицированной системы рефинансирования ипотечного жилищного кредитования, одобренной Правительством РФ 25 мая 2005г.

26. Стратегия развития страховой деятельности в РФ на среднесрочную перспективу, одобрена поручением Правительства РФ от 18.11.2008 №ВП-П13-6891.

27. Стандарты процедур выдачи, рефинансирования и сопровождения ипотечных кредитов (займов) ОАО «Агентство по ипотечному жилищному кредитованию».

28. Долгосрочная стратегия развития ипотечного жилищного кредитования в Российской Федерации до 2030 г. Проект от 19.11.2009г.

29. Постановление Правительства РФ от 11 января 2000 г. N 28 "О мерах по развитию системы ипотечного жилищного кредитования в Российской Федерации" (с изм. и доп. от 12 апреля 2001 г.).

30. Постановление Правительства РФ от 20 января 1998 г. N 71 "О федеральной целевой программе "Государственные жилищные сертификаты" (с изм. и доп. от 8 апреля 2000 г.).

31. Указание Банка России от 16.01.2004 №1376-У «О перечне, формах и порядке составления и представления форм отчётности кредитных организаций в Центральный банк Российской Федерации» форма 0409316 «Сведения о жилищных кредитах».

32. Указание Банка России от 12.11.2009 №2332-У «О перечне, формах и порядке составления и представления форм отчётности кредитных организаций в Центральный банк Российской Федерации» форма 0409316 «Сведения о жилищных кредитах».

33. Указание Банка России от 26.03.07г. №302-П «О правилах ведения бухгалтерского учёта в кредитных организациях»

34. Федеральный Закон «О банках и банковской деятельности».1.. Монографии, учебники, учебные пособия

35. Аверченко В.А. Принципы жилищного кредитования / В. Аверченко, Р. Вессели, Г. Наумов, Э. Файкс, И. Эркл. М.: Альпина Бизнес Букс, 2006.-е. 217.

36. Аверченко В., Весели Р., Наумов Г., Файкс Э., Эртл И. Принципы жилищного кредитования. М.: Альпина бизнес букс, 2006.

37. Базанов И, А. Происхождение современной ипотеки. Новейшие течения в вотчинном праве в связи с современным строем народного хозяйства.- М.: Статут, 2004.

38. Барр Раймон. Политическая экономия. Том 1. М.: Международные отношения, 1995.

39. Бережная Е.В., Бережной В.И. Математические методы моделирования экономических систем. М.: Финансы и статистика, 2001.

40. Блант М. Финансовый кризис. М.: ACT, 2009.

41. Борисов А.Б. Большой экономический словарь. — М., 2005.

42. Горемыкин В.А. Экономика недвижимости: учебник. М.: Издательско-книготорговый центр «Маркетинг», 2002.

43. Гринспен Алан. Эпоха потрясений. Проблемы и перспективы мировой финансовой системы. М.: Сколково, 2009.

44. Гришаев П. Все о недвижимости: регистрация прав, купля-продажа, мена, дарение, аренда, наем жилого помещения, ипотека, наследование. Учебно-практическое пособие. БЕК, 2001.

45. Грудцына JI. Ю., Филиппова Е. Ипотека.- М.: Эксмо, 2006.

46. Джеффри Д.Сакс, Фелипе Ларрен Б. Макроэкономика. Глобальный подход. М.: Дело, 1996.

47. Довгялло М., Метелкин А., Ткаченко А. Методические рекомендации по организации финансирования проектов жилищного строительства. —М.: Фонд «Институт экономики города», 2001.

48. Довдиенко И. В. Ипотека. Учебно-практическое пособие. М.: РДЛ,2002.

49. Довиденко И.В., Черняк В.З. Ипотека. Управление. Организация. Оценка: учеб. пособие для студентов вузов. М .: ,ЮНИТИ-ДАНА, 2005.

50. Дэвидсон Э. , Сандерс Э., Вольф JI.-JI., Чинг А. Секьюритизация ипотеки. Мировой опыт, структурирование и анализ.- М.: Вершина, 2007.

51. Жан Жоб де Вриз Робе, Поль Али. Секьюритизация и право.- М.: Волтерс Клувер, 2008.55.3юзин В. А., Королев А. Н. Постатейный комментарий к Федеральному закону «Об ипотеке (залоге недвижимости)».- М.: Юстцинформ, 2008.

52. Ипотека для граждан. Комментарий к законодательству, схемы и пояснения / под ред. Чепенко Е.В. М.: Фонд содействия государственнойрегистрации недвижимости, 2007.

53. Ипотека в России. Прошлое. Настоящее. Будущее / под редакцией И. Радченко. М.: ГроссМедиа, 2004.

54. Ковалев В.В., Уланов В.А. Курс финансовых вычислений. — М.: Финансы и статистика, 2002.

55. Копейсин А.Б., Рогожина H.H. Страхование кредитных рисков при ипотечном жилищном кредитовании (страхование ипотечных рисков). М.: Фонд «Институт экономики города», 2005.

56. Косарева Н.Б., Страйк Р. Развитие ипотечного жилищного кредитования в России. М.: Фонд «Институт экономики города», 2004.

57. Лакхбир Хейр. Рынки ценных бумаг, обеспеченных ипотекой и активами.- М.: Альпина Бизнес Букс, 2007.

58. Малашин Е.В. Об ипотеке (залоге недвижимости) Финансовая газета. 2000.

59. Маршалл А. Принципы экономической науки Т.З. М.: Прогресс,1993.

60. Меркулов В.В. Мировой опыт ипотечного жилищного кредитования и перспективы его использования в России. СПб.: Юридический центр Пресс, 2003.

61. Механизм жилищных сбережений граждан. Риэлтор. М., 1998, №3;№4.

62. Модель вторичного рынка ипотечных кредитов: опыт США. М.: Изд-во Фонда "Институт экономики города", 1995.

63. Немировский В.Г. Российский кризис в зеркале постнеклассическои социологи. M . : URSS, 2009.

64. Овсянников Д. Н. Азы ипотечного кредитования, или об ипотеке по- русски. — М.: Экономика, 2004.

65. Опыт и проблемы развития ипотечного жилищного кредитования в регионах России / под ред. Рогожиной H.H. М.: Фонд «Институт экономики города», 2004.

66. Основы ипотечного кредитования / науч. ред. и рук. авт. колл. Косарева Н.Б. М.: Фонд «Институт экономики города»: ИНФРА-М, 2007.

67. Оценка масштабов и динамики изменения платежеспособного спроса на жилье и объемов жилищного строительства в России. — М.: Фонд «Институт экономики города», 2005.

68. Пастухова Н.С. Рекомендации по проведению процедуры оценки вероятности погашения жилищных ипотечных кредитов (андеррайтинг кредитов). М.: Фонд «Институт экономики города», 2003.

69. Пастухова Н.С., Рогожина H.H. Зарубежный опыт жилищных сберегательных программ. Рекомендации по использованию жилищных сберегательных программ в работе банков. М.: Фонд «Институт экономики города», 2002.

70. Пастухова Н.С, Рогожина H.H. Инструменты ипотечного жилищного кредитования. — М.: Фонд «Институт экономики города», 2004.

71. Пастухова Н.С Рогожина H.H. Методические рекомендации по организации и порядку осуществления программ ипотечного жилищного кредитования. М.: Фонд «Институт экономики города», 2005.

72. Разумова И.А. Ипотечное кредитование: учебное пособие/ И.А. Разумова. СПб.: Питер, 2005. - 208с.

73. Рогожина H.H. Формы финансовой поддержки семей с невысоким уровнем доходов при улучшении жилищных условий. — М.: Фонд «Институт экономики города», 2004.

74. Рогожина H.H., Туманов A.A. Оценка доступности приобретения жилья и ипотечных жилищных кредитов. М.: Фонд «Институт экономики города», 2004.

75. Ротбард Мюррей, История денежного обращения и банковского дела в США. М.: Социум, 2008.

76. Русецкий А. Е. Государственная регистрация ипотеки.- М: Юстцинформ, 2009.

77. Рынок жилья в переходной экономике / под. ред. Орешкович Е.В.

78. Киров: ГИПП «Вятка», 2002.

79. Савинова В.А. Основы ипотечного жилищного кредитования: учеб. пособие. Самара: Изд-во Самар. гос. экон. акад., 2005.

80. Сорос Джордж. Новая парадигма финансовых рынков. М.: Манн, Иванов и Фебер», 2008. бЗ.Самуэльсон П. Экономика Том 2 - M.: Ml 11 «АЛГОН» ВНИИСИ, 1992.

81. Толкушкин А.В, Иванов В. Б., Кузьминов А. Н., Мутовин И., Никифорова О. В., Подобедова 3. В. Ипотека в России.- М.: ЮристЪ, 2002.

82. Фетисов Г.Г. Монетарная политика и развитие денежно-кредитной системы России в условиях глобализации: национальный и региональные аспекты М.: Экономика, 2006,

83. Финансовое консультирование на фондовом рынке / под ред. Меликяна 0,Г„ М.:

84. Фридман Дж, Ордуэй Н. Анализ и оценка приносящей доход недвижимости. М.: Дело ЛТД, 1995.

85. Хачатрян СР., Егорова Н.Е., Моделирование инвестиционной деятельности в жилищной сфере.- М.: ЦЭМИ РАН, 1998.

86. Ценные бумаги, обеспеченные ипотекой и активами / под ред. Лакхбира Хайера.- М.: Альпина, 2007

87. ЦылинаГ, А. Ипотека: жилье в кредит, М.: Экономика, 2001.

88. Черных Е.В. История и перспективы развития ипотечного кредитования в России: Центр, экон.-мат. ин-т. М.: ЦЭМИ РАН, 1998.

89. Черняк И.В. О развитии ипотечного кредитования. Жилищное строительство. 1995. 6.

90. Южелевский В.К. Какая ипотека нужна России?- М.: 2004.

91. I. Публикации в периодических изданиях

92. Бюллетень банковской статистики. ЦБ РФ. М.2011.

93. Ивасенко А.Г., Литвинова О.В., Соколов В.Н. Ипотечное кредитование: анализ и перспективы// Сборник материаловмежкафедрального научно-методического семинара «Современные проблемы экономики и менеджмента». Новосибирск: СГТА, 2000. — С.173-179.

94. Договор об ипотеке (залоге недвижимости). Хозяйство и право.-1998.-№11.97.0ценка недвижимости для ипотечного кредитования// Банковское дело. 1995. - №2.

95. Цыбуленко Залог отдельных видов недвижимого имущества/ Рос. юстиция. 2000. -Ы 1. 15-16.

96. Ануфриев В.О. Применение методики фундаментального анализа к изучению инвестиций банков в объекты недвижимости// Инвестиционный банкинг.- №2.- 2007.

97. Беликова А.В. Проблемы участия банков в инвестиционном процессе// Инвестиционный банкинг.- №3.- 2006.

98. Бортников Г.П., Гаврилин А.В. Стресс-тестирование в оценке рисков жилищного кредитования// Управление в кредитной организации.-№6.- 2007.

99. Веневцева Е.Фактор надежности // Ипотека.- №8.- 2007.

100. Воронин Б.Б., Зайцева О.А. Формирование кредитных историй физических лиц: опыт Франции// Регламентация банковских операций. Документы и комментарии.- №2.- 2008.

101. Воскобойник Н.И. Направления развития рынка ипотечного кредитования в странах с переходной экономикой// Банковское кредитование.- №5.- 2006.

102. Гасяк В.М. Ипотечное кредитование: тенденции развития рынка// Банковское кредитование,- №4.- 2007.

103. Юб.Годовой отчёт ОАО «АК БАРС» БАНК за 2008 год.

104. Ю7.Годовой отчёт ОАО «АК БАРС» БАНК за 2009 год.

105. Ю8.Годовой отчёт ОАО «АК БАРС» БАНК за 2010 год.

106. Делягин М. Ипотечный кризис не «рассосется»// Банковское дело.2.- 2008.

107. ПО.Доваль C.B. Стандартные и краткие отчеты об оценке — важная составляющая ускорения ипотеки// Банковское кредитование.- №1.-2006.

108. Ш.Зубова Е. Ипотеку берут дешевле из-за снижения ставок// РБК daily.- №8.-21.01.08.

109. Иванов О.М. Обеспеченные облигации банков новый способ рефинансирования ипотеки // Банковское дело.- №2.- 2009.

110. Ипотека в ФРГУ/Бизнес и банки. 1995.-№5-6.-С.7.

111. Ипотечный рынок в США. Доклад НАД США М.,1996.

112. Кейнс Дж. М. Общая теория занятости, процента и денег М.: Прогресс, 1978.- 494с.

113. Кашин В.А. Мировой финансовый кризис: причины и последствия // Финансы.-№1 .-2009.

114. Кияткина В.В. Оценка эффективности рефинансированияипотечных кредитов // Банковское дело. М., 2010. - № 8 (200) - С. 56 - 60.

115. Крупин В.О., Налогообложение субъектов ипотечного жилищного кредитования и пути его совершенствования// Финансовый вестник.- №12.2008.

116. Левин Ю.А. Последствия спада на рынке недвижимости США // Финансы.-№ 10.-2008.

117. Максуров A.A. Кредитный (ипотечный) брокер // Банковское дело.-№1.- 2009.

118. Маттиас Метц. Система строительных сберегательных накоплений (Bausparsystem): принцип действия // Банковское дело.- №2.- 2009.

119. Маттиас Метц. Bausparen стабильная и оправдавшая себя система финансирования жилья // Банковское дело.- №1.- 2009.

120. Нечаев Виталий. Ипотека и ценные бумаги: изменения в налоговом законодательстве // РЦБ.- №2.- 2005.

121. Официальный сайт Центрального Банка Российской Федерации http://www.cbr.ru/

122. Официальный сайт портала «PycPïnoTeKa»http://www.rusipoteka.ru/

123. Официальный сайт проекта «Bankir.ru». http://bankir.ru/

124. Официальный сайт Центра экономических и финансовых исследований и разработок http://www.cefir.rii/

125. Официальный сайт Института экономики города http ://www.urbaneconomics.ru/

126. Официальный сайт Института экономики переходного периода http://www.iet.ru/

127. Официальный сайт Всероссийского центра изучения общественного мнения http://wciom.ru/

128. Официальный сайт журнала www.metrinfo.ru

129. Павлова И.В. Зарубежный опыт ипотечного жилищного кредитования и его использование в России// Банковское кредитование.-№3.- 2006.

130. Полтерович В. М., Старков О. Ю. Стратегия формирования ипотечного рынка в России// Экономика и математические методы том 43.-№4.-2007.

131. Пылаев И. 11 млрд. долларов на закладные потратит АИЖК в 2008-2010 годах//РБК daily.- №5,- 16.01.08.

132. Резванова JI.M. Механизм секьюритизации в системе рефинансирования ипотечного кредитования// Банковское кредитование.-№1.- 2008.

133. Россия в цифрах. Статистический ежегодник. М. 2010.

134. Рыкова И.Н., Фисенко Н.В., Зарубежный опыт и перспективы развития секьюритизации кредитных портфелей в России// Банковское кредитование.- №1.- 2008.

135. Савицкий М.В. Особенности продвижения ипотечного кредитования// Банковское кредитование.- №3.- 2007.

136. Севрук В.Т. Какой быть системе жилищного кредитования// Управление в кредитной организации.- №2.- 2007.

137. Слуцкий А., Анат. А. Ценовые пузыри на рынке жилья и вариант вывода ипотечного кредитования из кризиса // Банковское кредитование.-№1.- 2009.

138. Смирнова Е.И. Profi Online Research Исследование российских банков (II половина 2008 года) // Организация продаж банковских продуктов.- №4.- 2008.

139. Соколинская Н.Э. Земельно-ипотечное кредитование: схемы финансирования и рефинансирования// Банковское дело.- №1.- 2008.

140. Социологическое обследование домохозяйств «Горожане о своих домах и квартирах». Институт народнохозяйственного прогнозирования РАН Москва, 2004г.

141. Статистические данные ЦБ РФ за 2007, 2008, 2009гг

142. Статистические данные НБ РТ за 2007, 2008, 2009гг

143. Федоров И.Б. Ипотека: возможности роста исчерпаны. Что дальше? // Банковское дело.- №2,- 2009.

144. Филин Д.Н. Перспективы развития спектра продуктов и услуг Национального бюро кредитных историй// Банковское кредитование.-№2.-2006.

145. Финансово-кредитный энциклопедический словарь. Под ред. Грязновой А.П. М.: Финансы и статистика, 2002 - 1159 с.

146. Толковый экономический и финансовый словарь: в 2т. Т.2 /Пер. с фр. М.: Международные отношения, 1994.С.180.

147. Ханс Питер Бэр. Секьюритизация активов. — М.: Волтерс Клувер,2007.

148. Хинтербергер Г. Модель продаж, применяемая немецкими стройсберкассами // Банковское дело.- №3.- 2009.

149. Цытович А. Инновации на рынке ипотечного кредитования// Банковское кредитование.- №4.- 2006.

150. Чернобыльская А.Б. Управление продажами ипотечных кредитов// Банковское кредитование.- №5.- 2006.

151. Шелехов А. М.Об устойчивости ипотечного кооператива// Экономика и математические методы том 43.- №3.- 2007.

152. Щетинин Я.В., Савинченко В.Е. Доступность жилья как основной фактор спроса на банковские ипотечные кредиты// Банковское кредитование.- №3.- 2006.

153. Сведения о жилищных кредитах, предоставленных кредитными организациями физическим лицам