Становление и развитие ипотечного кредита в РФ: Анализ и оценка его эффективности тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.10, кандидат экономических наук Веремейкина, Вера Даниковна

• Веремейкина, Вера Даниковна
• кандидат экономических наук
• 2003

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Веремейкина, Вера Даниковна

Введение.

Глава 1 Теоретические основы ипотечного кредитования.

1.1 Ипотечный кредит как экономическая категория.

1.2 Сущность ипотеки и понятие ипотечной системы.

1.3 История развития и становления ипотечного кредитования в России.

Глава 2 Анализ мирового опыта образования и развития моделей ипотечного кредитования.

2.1 Генезис развития ипотечного кредитования зарубежных стран.

2.2 Механизмы функционирования одноуровневой и двухуровневой систем ипотечного кредитования на примерах Германии и США.

2.3 Структурный анализ источников финансирования жилищного строительства и порядка предоставления жилищного займа.

Глава 3 Практические предпосылки становления и развития системы ипотечного кредитования в России и оценка её эффективности.

3.1 Оценка эффективности развития жилищной политики Российской Федерации во второй половине XX века.

3 .2 Основные тенденции становления ипотечного кредитования в современной

России.

3.3 Оценка перспектив развития ипотечного жилищного кредитования.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Становление и развитие ипотечного кредита в РФ: Анализ и оценка его эффективности»

Ипотека- это важнейший инструмент обеспечения возвратности кредита. Ипотечный кредит, выдаваемый под залог недвижимости, включая земельную собственность, является одной из форм кредитования, активно используемой в рыночной экономике и обеспечивающей надежность сделки.

Актуальность данной темы в настоящее время не вызывает сомнения. Необходимость улучшения жилищных условий граждан в целях повышения их личного благосостояния, повышение роли жилищного сектора в экономике России, приоритетность данного направления признаются всеми и подтверждаются как собственным накопленным опытом, так и опытом, приобретенным на базе изучения зарубежных стран.

Во всем мире ипотечное кредитование давно уже стало классической сферой банковской деятельности. В развитых странах на этот вид кредитования приходится около 1\3 совокупных активов кредитных организаций. Мировой опыт свидетельствует, что ипотечное кредитование способствовало возрождению промышленности, преодолению безработицы, оздоровлению банковской системы и, в итоге, выходу из кризиса США - 30-е годы, Канады и Германии в 4050-е годы, Аргентины и Чили -70-80-е годы.

В настоящее время проблема ипотечного кредитования становится все более актуальной среди населения. В связи с этим появляется огромное количество публикаций мнений специалистов, объясняющих потенциальным заемщикам о характере подобного кредита.

Ипотечное кредитование получило широкое распространение в мировой банковской практике. В развитых странах сложились целые системы ипотечного кредитования, представленные агентствами по торговле недвижимостью, банками и другими кредитными институтами, осуществляющими кредитование, страховыми компаниями, кредитными агентствами, поставляющими информацию о кредитоспособности клиентов, а также компаниями, специализирующимися на изъятии заложенного имущества в случае неплатежа по ссуде. В дореволюционной России ипотечными операциями активно занимались городские кредитные общества и земельные банки, предоставляющие кредиты под залог недвижимости не деньгами, а ценными бумагами, обеспеченными закладываемой недвижимостью. Их деятельность привела к интенсивному развитию ипотечного кредита. Уже к началу нынешнего столетия Россия имела сложившуюся систему ипотечного кредитования, которая служила мощным фактором развития экономики.

В общественном сознании и сознании отдельных граждан ипотечное кредитование рассматривается как одна из главных форм обеспечения устойчивости финансовой системы страны, как средство решения сложнейших социально-экономических, политических и личных проблем.

Ипотека, как новое явление для нашей страны, переживает не лучшие времена, а именно, период развития и становления. Ипотека могла бы получить широкое распространение 3 в нашей стране достаточно быстро, если бы не ряд существенных проблем, препятствующих этому. Несмотря на все преимущества кредитования под залог недвижимости, кредитные организации (банки), потенциальные заемщики, а также другие возможные участники механизма ипотеки, вступают в данную процедуру неохотно, предпочитая другие, более знакомые и проверенные формы кредита.

Одной из основных задач банков в рыночной экономике является превращение сбережений населения в инвестиции в реальный сектор экономики. Ипотека как раз и позволяет мобилизировать значительную часть сбережений населения и средств инвесторов, и направлять их в важнейшие отрасли хозяйства. Поэтому, благодаря ипотечному кредитованию, можно задействовать те огромные финансовые средства, которые хранятся на руках у населения в виде наличной иностранной валюты, объемы которых сопоставимы с государственным бюджетом страны. Ипотечное кредитование и есть тот механизм, который обеспечивает взаимосвязь между денежными ресурсами населения, банками и предприятиями стройиндустрии, направляя финансовые средства в реальный сектор экономики.

Ипотечное кредитование, отвлекая денежные средства из текущего оборота во внутренние накопления, в некоторой степени способствует снижению уровня инфляции.

Без использования ипотечного кредита затруднена реализация построенных домов и квартир, а также нарушается непрерывность производств в строительстве. Рост строительства вызывает оживление в производстве строительных материалов и конструкций, строительного и дорожного машиностроения, в деревообработке и производстве мебели, обоев, электрооборудования, металлоизделий и др. Новый импульс получает и развитие транспортной инфраструктуры. Промышленное ипотечное кредитование дает возможность модернизации производства, что приводит к повышению качества и конкурентоспособности продукции, практически во всех отраслях. Это, в свою очередь, увеличивает экономический потенциал страны. Развитие системы ипотечного кредита на рыночной основе способно вывести страну не только из инвестиционного, но и из инфляционного кризиса, отвлекая средства из текущего оборота во внутреннее накопление.

В банковской системе роль ипотечного кредитования не менее важна, так как оно является перспективным направлением банковской деятельности. Ипотечный банк - это относительно устойчивый и рентабельный экономический институт. Поэтому чем больше в банковской системе таких надежных банков, тем стабильнее и эффективнее ее деятельность в экономической системе в целом. Ипотечным кредитованием должны заниматься отдельные финансовые институты кредитной системы. Это позволило бы сконцентрировать финансовые потоки и более четко прослеживать их путь от одного оператора финансового рынка к другому, а также повысить (поставив определенную минимальную планку финансовой операции) объем финансовых операций.

Все это еще раз свидетельствует о том, что развитие ипотечного кредитования положительно влияет на стабильность и устойчивость банковской системы страны. Без представительной сети ипотечных банков и других ипотечных институтов банковскую систему нельзя признать современной, эффективной и удовлетворяющей разнообразные потребности экономики. Сегодня, в условиях банковского кризиса именно ипотека может стать лгтпло'^'в гтт fir Iii тлЛл/глци тт пп liiiArriv о гчглп лоппиио и лтппттю гчлпгла» »aiiii ли т * л /4л TTLi г» * wvi luvu i vjiuiiuim i wivi/v длл ил uuinvuu. vu^Auiinv r i pujuri 1 rxw vuL>|;v!yiwliiivn *i i riuuun системы ипотечного кредитования будет способствовать формированию более цивилизованной, более устойчивой банковской системы, которая бы отвечала принятым в мире представлениям о роли и месте банков в экономической жизни страны.

В системе ипотечного кредитования важная роль принадлежит целесообразности его организации, которая призвана, вместе с тем, способствовать бесперебойному осуществлению расчетов через банки при соблюдении требований поддержания банковской ликвидности.

О необходимости разрешения проблем совершенствования ипотечного кредита свидетельствует и недостаточная научная разработанность исследуемых проблем. Соответственно теоретические исследования и практические разработки в сфере ипотечного кредитования охватывали в основном не механизмы его функционирования в условиях нестабильной экономики России, а рассматривали его как новый вид кредита без учета его особенностей и трудностей в его реализации.

Важное значение сегодня приобретает исследование теоретических аспектов ипотеки, выработка на базе анализа зарубежного и отечественного опыта механизмов действия ипотечного кредитования в России, разработка концептуальных предложений по построению системы ипотечного кредитования, а также определение путей её совершенствования Вышесказанное предопределяет актуальность темы исследования, а также цели и задачи. Цель и задачи исследования.

Целью исследования является выявление особенностей ипотечного кредитования на базе комплексного анализа системы экономических отношений, складывающихся в процессе кредитования под залог недвижимости, а также выработка предложений по развитию и совершенствованию ипотечного кредитования в современных российских условиях Достижению поставленной цели будет способствовать решение следующих задач:

1) определить место ипотечного кредита в системе кредитных отношений;

2) проследить динамику становления ипотечного кредита в России и за рубежом;

3) дать сравнительный анализ эволюции ипотечного кредитования;

4) проанализировать современные модели зарубежного ипотечного кредитования на примере американской и немецкой модели;

5) рассмотреть механизм действия ипотечного кредита в России, том числе изучить условия и порядок предоставления кредита;

6) установить роль кредитных учреждений в становлении ипотечного кредита в России на 5 основе статистического анализа показателей ипотечного кредитования таких как. а) риски в ипотеке, б) расчеты кредитных ставок, в) вторичный рынок ссуд под залог недвижимого имущества в России, г) оценка рыночной стоимости имуществ в России, д) страхование недвижимости и ипотечных ссуд;

7) проследить развитие системы ипотечного кредитования и дать оценку методам ее эффективности;

8) изучить пути совершенствования ипотечного кредита в России.

Предметом исследования является существующая практика ипотечного кредитования, а также теория, методология, методы и механизмы формирования и развития системы ипотечного кредитования в российских условиях.

Объектом исследования выступают российские коммерческие и иные небанковские кредитные организации, которые реализуют механизм действия ипотечного кредитования, система ипотечного кредитования на мезо-, макро- и микроуровнях управления народным хозяйством.

Методологической основой исследования послужили фундаментальные научные труды отечественных и зарубежных авторов, законодательные и нормативные акты Российской Федерации. В работе над диссертацией автор опирался на теоретические и практические разработки отечественных экономистов в области государственного регулирования экономики реформирования управления кредитной и инвестиционной сферой, финансово-кредитного механизма: Л.И.Абалкина, А.И.Аничкина, Н.Балабанова, Л.Блинчевского, В.Бусова, В.Букато,

A.А.Гусакова, К.Е.Калинкиной, Ю.И.Кашина, В.П.Красовского, С.И.Лушина,

B.С.Пашковского, А.С.Смолянникова, В.А.Слепова, В.Таранкова и других.

В работе использованы собственные труды автора, такие как: Веремейкина В.Д. «Ипотека в России: проблемы и перспективы развития.»; Веремейкина В.Д. «Место ипотечного кредита в системе кредитных отношений (зарубежный и российский опыт организации.»; Веремейкина В.Д. «Закладные листы СВЕ: интеграция в европейскую экономику»; Веремейкина В.Д. «История развития ипотечных кредитных учреждений»; Веремейкина В.Д. «Статистический анализ развития ипотечного кредитования в России».

Вместе с тем в работе использованы труды зарубежных исследователей: С.Батера, К.Маркса, Г.Нойбауэра, К.Фоллака, О.Штекера и других.

При решении конкретных задач применялись системный подход к изучаемым явлениям, математические и статистические методы анализа и прогноза. Эмпирическую основу исследования составили:

1) законодательные акты Российской Федерации, ведомственные акты российских федеральных органов, регламентирующие порядок управления кредитами и инвестициями; 6

2) уставные и нормативные акты международных кредитных организаций;

3) статистические сборники федеральных организаций России (Банк России, Госкомстат Российской Федерации);

4) официальные публикации в российской и зарубежной экономической периодике. Научная новизна диссертации состоит в следующем:

1) в выявлении и обосновании современных тенденций развития ипотечного кредитования, выражающихся в переходе от государственных источников финансирования рынка залогового кредитования к частным инвестициям, а также в усилении роли профессиональных участников ипотечного рынка в проектах выпуска ипотечных продуктов и развитие рынка ценных бумаг;

2) в развитии методологии анализа первичного и вторичного рынка ипотечного кредитования на основе усовершенствованной системы критериев инвестиционного и финансового анализа, учитывающей не только количественные , но и качественные параметры рынка (сбережения населения, дотации государства, налоговое стимулирование, состояние рынка ценных бумаг, уровень развития инфраструктуры);

3) в разработке комплексных теоретических, методологических и практических рекомендаций по повышению экономической эффективности внедряемых ипотечных программ, основанных на использовании долгосрочных кредитных ресурсов, как населения, так и инвестиционных фондов, на минимизации кредитного риска и риска ликвидности, на оптимизации способов размещения ипотечных ценных бумаг.

Практическая значимость работы состоит в следующем:

1) обоснованы рекомендации приоритетному использованию зарубежных и отечественных технологий, основанных на дальнейшей диверсификации функций инвестиционных инструментов в рамках отечественных ипотечных проектов;

2) подтверждена необходимость расчета способов снижения кредитного риска и риска ликвидности, путем включения средней приведенной ссудной задолженности и учитывающих высокие темпы роста инфляции в России;

3) доказана целесообразность повышения лимита ответственности (гарантирования вкладов), что позволит в значительной степени оптимизировать решение проблем функционирования ипотечных банков в современных условиях;

4) разработана методика организации маркетинговой работы по поиску и привлечению потенциальных клиентов - участников ипотечных сделок, через проработку клиентской базы и продвижение агитационной информации.

Рекомендации и предложения, представленные в диссертации, могут быть использованы российскими банками и инвестиционными фондами для выработки кредитной и инвестиционной политики, Министерством финансов Российской Федерации при формировании инвестиционных программ, Центральным Банком Российской Федерации при создании инструктивного материала, а также в учебных заведениях при преподавании 7 дисциплины по курсу «Финансы, денежное обращение и кредит».

Апробация работы. Основные положения и выводы диссертации нашли применение в работе коммерческих банков: «Импексбанк» и «Банк проектного финансирования». Результаты исследования докладывались на научно-практических конференциях в Российской экономической академии им. Г.В.Плеханова, в Московском банковском институте, в институте нацчной информации по общественным наукам РАН, они послужили основой лекций по учебным курсам «Банковское дело», «Финансы, денежное обращение и кредит».

Публикации. Основные положения диссертации отражены в опубликованных работах общим объемом 3,4 п л. Логика и структура исследования.

Логика исследования определила структуру работы, состоящей из введения, трех глав, заключения, списка литературы.

Структура работы

Наименование глав Наименование параграфов Количество

Таблиц Схем Рисунков Диаграмм

Введение - - -

Заключение диссертации по теме «Финансы, денежное обращение и кредит», Веремейкина, Вера Даниковна

Заключение

Проанализировав все аспекты, связанные со становлением и развитием в России ипотечного кредитования, изучив исторические корни и процесс генезиса ипотечного кредитования, а также проведя сравнительный анализ российского и зарубежного опыта, необходимо отметить следующее:

1. Ипотечный кредит является одной из форм кредитных отношений, разновидностью кредита.

2. Ипотечный кредит представляет собой движение ссудного капитала в сфере недвижимости, связанное с предоставлением денежных ресурсов на условиях срочности, платности и возвратности.

Автор приходит к выводу, что ипотечным является кредит, предоставляемый в денежной форме или в форме ипотечных облигаций под залог объекта недвижимости с целью покупки или строительства данной недвижимости. По мнению автора, сущность ипотечного кредита состоит не просто в предоставлении недвижимости в качестве обеспечения оформляемого специальным документом - договором ипотеки, закладной, а в его целевом использовании - приобретении или строительстве недвижимости. В многовековом процессе развития института залога-ипотека представляет собой наиболее совершенную его форму, отвечающую насущным потребностям экономического быта. Под ипотечной системой следует понимать порядок приобретения прав на недвижимые имущества путём записки в публичных поземельных книгах. Сущность ипотечной системы заключается в том, что для каждого объекта недвижимости ведётся в специальном учреждении особая книга или реестр, где отражается всё относящееся к вещным правам, предметом которых служит эта недвижимость.

Изучение исторического опыта создания системы ипотечного кредитования позволило автору не только рассмотреть основные правовые и экономические стороны вопроса, но и выявить последовательность её формирования, а также определить факторы влияния экономических условий внешней среды на систему.

Автором проведен глубокий анализ исторического опыта управления кредитованием в России, результатом которого было выделено пять этапов: а) кредитование в царской России или до 1917 года; б) кредитование при советской системе; в) кредитование в переходный период; г) формирование рыночной системы ипотечного жилищного кредитования; д) современная ситуация.

Диссертантом отмечено, что условия зарождения системы ипотечного кредитования в прошлом веке не отличались высокой экономической и политической стабильностью. Это было время экономических революций и реформ. Одного применение основополагающих принципов позволило не только внедрить эту систему, но сделать ее высокоэкономичной и развивающейся. По мнению диссертанта, в России есть свой исторический опыт и путь становления и развития национальной системы ипотечного кредитования, который должен быть использован для формирования ипотечного кредитования в переходный период экономического развития современной России. На основе изложенного материала диссертантом отмечаются основные принципы, определяющие путь становления и развития ипотечного кредитования, основой которых являются:

1) создание структуры государственных гарантий эмиссионных ценных бумаг;

2) введение единого стандарта национальной системы ипотечного кредитования;

3) обеспечение государственной поддержки инвесторов, заемщиков и кредиторов;

4) создание структуры государственного контроля и регулирования;

5) диссертант отмечает, что макроэкономические условия, сложившиеся в мире в целом и в России, в частности, в последнее время еще более усиливают возможность развития долгосрочного жилищного ипотечного кредитования населения уже не как отдельных инициатив коммерческих банков или регионов, а как целостной системы при непосредственном воздействии государства, т.к. ипотечное кредитование - один из самых надежных и проверенных на практике способов привлечения частных инвестиций в жилищную сферу. Именно ипотека позволяет наиболее выгодно сочетать интересы населения в улучшении жилищных условий, коммерческих банков и других кредиторов - в эффективной и прибыльной работе, строительного комплекса - в ритмичной загрузке производства и, конечно же, государства, заинтересованного в экономическом росте. Однако же не следует забывать -жизнь не стоит на месте, поэтому необходимо дальнейшее совершенствование правовых механизмов жилищной ипотеки и создание условий для эффективной работы инструментов жилищного рынка

Диссертант считает, что первый этап формирования системы связан с созданием института первичной ипотеки. На этом этапе происходят первые попытки стандартизации оформления долговых обязательств заемщиков с использованием залога недвижимости и предоставлением долговых гарантий. Например, гарантии третьих лиц, распределение рисков по обязательствам с одного заемщика на группу, установление лимитов выделения кредитов в зависимости от оценочной стоимости залога. Все сделки между участниками инфраструктуры рынка первичной ипотеки регистрируются и подлежат специализированному учету. Как правило, кредитование производится на длительный срок (не менее 10 лет) под низкие проценты (не более 7-8% годовых)

Второй этап развития системы связан с формированием вторичного рынка ипотеки и механизма повышения ликвидности эмиссионных ценных бумаг. На этом этапе появляются специализированные кредитно-финансовые учреждения, которые производят эмиссию «закладных листов» стандартного образца без указания конкретного имущества, отвечающего по обязательствам. Обладатель закладного листа стал иметь непосредственные требования к его эмитенту. Эта мера позволила существенно расширить число инвесторов, размещающих свои капиталы в ипотечных бумагах. Роль государственного влияния и регулирования растет: вводится специализированный надзор и контроль за деятельностью ипотечных банков, накладываются ограничения на эмитентов бумаг, регулируется объем эмиссии.

По мнению автора, третий этап развития системы связан с интеграцией территориальных систем ипотечного кредитования в национальные и дальнейшим совершенствованием финансовых инструментов вторичного рынка.

В работе диссертант показывает, что зарождение и становление ипотечного кредитования могут происходить в условиях экономической нестабильности. Это позволяет рассматривать процесс создания системы ипотечного кредитования как меру, способствующую стабилизации экономики страны, что происходит благодаря привлечению инвестиций в реальный сектор экономики и укреплению финансового рынка. В частности, при восстановлении послевоенной Германии, как и во времена Великой Американской депрессии, механизм ипотечного кредитования использовался как одна из основных мер вывода экономики этих стран из глубокого кризиса.

Анализируя исторический опыт и путь становления и развития одноуровневой системы ипотечного кредитования в Российской Империи, можно сделать вывод, что этот опыт должен быть использован для формирования системы ипотечного кредитования в современной России.

Автором проведен анализ мирового опыта становления и развития ипотечного кредитования, включая высокоразвитые страны, и развивающиеся страны. Обобщая мировой опыт ипотечного кредитования, диссертант выделяет основные характеристики ипотечного кредитования в различных странах и регионах, приводя систематизацию в географическом аспекте. Анализ опыта по зарубежным ипотечным рынкам свидетельствует, что их эффективное развитие невозможно без активной поддержки государства в виде налоговых льгот и субсидий, создания специализированных ипотечных фондов и операторов вторичного рынка ассоциаций, страховых, оценочных и риэлторских компаний и, что самое главное, без соответствующей федеральной, законодательной базы и нормативно-правового обеспечения. Автор отмечает, что увеличение объемов жилищного строительства, являлось одним из основных факторов поднятия экономики, решения проблемы занятости в высокоразвитых странах, таких как Япония, Англия, Бельгия. Кроме того, в переходные моменты в условиях кризиса роль правительства заключается в активном стимулировании рынка ипотечного кредитования, в том числе путем активизации ипотечного кредитования через специально создаваемые государством организации. Обобщая опыт развития ипотечного кредитования в зарубежных странах, диссертант отмечает, что именно ипотечное кредитование являлось одним из основных факторов экономического развития в США новый курс Рузвельта), в Германии (послевоенные реформы Эрхарда), в Аргентине (план Ковальо) и в Чили (реформы Пиночета).

Подводя итоги исследования, диссертантом отмечаются основные черты функционирования и развития, присущие европейской одноуровневой модели. Это существование всеобъемлющей государственной поддержки участников системы и государственного механизма регулирования. Система ипотечного кредитования не только снимает социальные проблемы, но и является механизмом, регулирующим экономику государства. Отметим главные преимущества системы строй -сбережения для государства:

1) государство может частично перенести ответственность за решение жилищной проблемы в стране на частных инвесторов и поэтому поддерживает частную инициативу;

2) государству создание собственности на жилплощадь более выгодно, чем строительство квартир под аренду. Отсюда следует высокая эффективность при относительно низких расходах;

3) государство, таким образом, вносит вклад в стабилизацию народного хозяйства;

4) в рамках закона об участии государства в образовании имущества, государство стимулирует стройсбережения с помощью добавления к средствам граждан определенных доплат работодателей, одновременно учитывая их при налогообложении.

Диссертантом анализируется суть двухуровневой модели, сущность которой состоит в том, что ипотечные кредиты, выданные на первичном рынке, переуступаются специально созданным Правительством агентствам. Причем речь идет об ипотечных кредитах, соответствующих строгим стандартам агентств. Эта агентства могут поступить с полученными ипотечными кредитами различными способами: переуступить на вторичном рынке инвесторам, сформировать из единообразных ипотечных кредитов пулы и продать вторичным инвесторам эти пулы или права участия в них, а также выпустить ипотечные ценные бумаги. За счет формирования пулов ипотек кредитные риски, не покрытые страховкой, гарантиями и т.д. распределяются между всеми составляющими пул кредитами и соответственно приобретателями при участии в пуле.

При уступке ипотечного кредита банк, выдавший кредит, может оставить за собой право обслуживания этого кредита. Государственные организации выдают гарантии по отдельным видам ипотечных кредитов и способствует получению определенными категориями граждан льготных ипотечных кредитов. Механизм двухуровневой модели вторичного рынка ипотечного кредитования очень сложен и требует огромных затрат на свое содержание. Это, в свою очередь, влечет удорожание кредитных средств для заемщика. Однако автор пришел к выводу, что двухуровневая модель универсальна. Она содержит в себе известные модели ипотечного кредитования. Эта отличительная особенность и дает преимущество двухуровневой модели.

Отмечено, что решающее значение в системе ипотечного кредитования имеет обеспечение выхода на рынки ценных бумаг. Эти рынки обеспечивают более прозрачные механизмы ценообразования, что позволяет участникам рынка точнее оценивать выгоду инвестирования в те или иные ипотечные инструменты и риски. Как следствие отмечено, что использование таких продуктов помогает привлечь на рынок международных инвесторов, помимо отечественных. На рынке капитала создаются ценные бумаги, обеспеченные закладами, которые распределяются среди всех типов инвесторов, вкладывающих средства в облигации.

Диссертантом выявлено, что система ипотечных кредитов может являться катализатором развития отрасли жилищного строительства, что, в свою очередь, станет важным компонентом в структуре валового национального продукта страны. Автор рассматривает процесс создания национального кредитования как одну из мер стабилизации экономики страны и определения финансового рынка.

Проведенный анализ показал, что стратегия развития системы ипотечного кредитования в России должна ориентироваться на классические модели ипотечного кредитования. Вместе с тем, необходимо учитывать существующий комплекс внешних условий, присущий особенностям переходной экономики.

Исходя из сложившихся условий российской экономики, предложен переход к классической модели ипотечного кредитования в три этапа. Каждый из этапов формирует основополагающие элементы классической системы. Первый этап формирует рыночную инфраструктуру системы, второй - обеспечивает стандартизацию первичной ипотеки и создание основ рефинансирования, а третий этап - окончательно завершает процесс интеграции национальной системы ипотечного кредитования в финансовый рынок

Ключевую роль в системе управления на всех этапах становления и развития ипотечного кредитования выполняют органы госуд арственной власти и местного самоуправления.

Все это и предопределяет перспективы развития ипотечного кредитования. В настоящее время уже не осталось сомнений в том, что в условиях острого кризиса жилищного строительства, с одной стороны, кредитно-финансовой сферы, - с другой, не обойтись без задействования хорошо известных из мировой практики возможностей ипотечного кредитования (данная практика свидетельствует", при правильной организации ипотека превращается в само, финансируемую систему, которая служит мощным фактором формирования рынка жилья и обеспечивает его функционирований^ Таким образом, ипотечное кредитование является одним из наиболее перспективных направлений деятельности Российских банков. По мнению автора, создание эффективно работающей системы на рыночных принципах приобретения жилья за счет собственных средств и долгосрочных ипотечных кредитов позволит сделать его доступным для российских граждан со средними доходами; привлечь в жилищную сферу сбережения населения (к сведению, объем денежные средства в виде наличной иностранной валюты на руках у населения, сопоставим с госбюйкетом страны).

Внедрение ипотечного кредитования в России имеет ряд положительных и отрицательных аспектов.

Развитие ипотечного кредитования оказывает положительное влияние на преодоление социальной нестабильности с одной стропы, развитие ипотечного кредита способно смягчить последствия безработицы: вследствие жесткой территориальной привязки строительства в производство вовлекаются дополнительные местные трудовые ресурсы. Кредитование под залог недвижимости содействует мобильности трудовых ресурсов. В странах с неразвитым ипотечным кредитованием нет^-и не может быть свободы выбора места жительства. Таким образом, очевидно влияние ипотеки на решение проблемы занятости. С другой стороны, одной из важнейших предпосылок достижения социальной стабильности является удовлетворение потребностей населения в жилье. Человек, имеющий собственный дом пли квартиру, психологически более устойчив. Он имеет возможность создать семью, растить детей. Обеспечение хорошими жилищно-бытовым условиями приводит и к улучшению здоровья нации, увеличению продолжительности жизни, что, в свою очередь, повышает трудоспособность населения. Реально, мы можем наблюдать такую ситуацию: бабушки и дедушки, дети и внуки живут в одной квартире, что далеко не улучшает социальное положение в стране. Все было бы иначе, если бы каждый член семьи имел возможность жить отдельно. До недавнего времени существовал только один шанс получить квартиру занять место в очереди на жилье и ждать десятки лет. Ипотека призвана решить существующую проблему, она предоставляет людям возможность приобрести квартиру в более короткий срок

Одной из основных задач банков в рыночной экономике является превращение сбережений населения в инвестиции в реальный сектор экономики. Ипотека как раз и позволяет мобилизироватъ значительную часть сбережений населения и средств инвесторов, и направлять их в важнейшие отрасли хозяйства. Поэтому, благодаря ипотечному кредитованию, можно задействовать те огромные финансовые средства, которые хранятся на руках у населения в виде наличной иностранной валюты, и объемы которых сопоставимы с государственным бюджетом страны. Ипотечное кредитование и есть тот механизм, который обеспечивает взаимосвязь между денежными ресурсами населения, банками и предприятиями стройиндустрии, направляя финансовые средства в реальный сектор экономики

В банковской системе роль ипотечного кредитования не менее важна, так как является перспективным направлением банковской деятельности. Ипотечный банк - это относительно устойчивый и рентабельный экономический институт. Поэтому чем больше в банковской системе таких надежных банков, тем стабильнее и эффективнее ее деятельность в экономической системе в целом,Ипотечным кредитованием должны заниматься отдельные финансовые институты кредитной системы. Это позволило бы сконцентрировать финансовые потоки и более четко прослеживать их путь от одного оператора финансового рынка к другому, а также повысить (поставив определенную минимальную планку финансовой операции) объем финансовых операций. Ипотечное кредитование, отвлекая денежные средства из текущего оборота во внутренние накопления, в некоторой степени способствует снижению уровня инфляции

Ипотечное кредитование имеет свои существенные недостатки с точки зрения банкиров. Процент невозвращенных кредитов подобного рода обычно выше, чем по другим видам банковских кредитов, хотя валовые доходы по ним также значительно выше. Во многих случаях наиболее прибыльными являются кредиты семьям. Ключевыми факторами предоставления качественных ипотечных кредитов выступают характер и чувство ответственности заемщика. Банк может оценить их с помощью анализа кредитной истории.

В то же время развитие отношений ипотечного кредитования сдерживается рядом обстоятельств. Возникающие проблемы отчасти связаны с отсутствием должных механизмов реализации отмеченных законодательных актов, с недостаточностью и малой результативностью принимаемых соответствующими федеральными ведомствами мер, с другими «макроуровневыми» экономическими и политическими факторами. А отчасти - со спецификой ситуации, складывающейся на других уровнях: в жилищном строительстве и в банковской сфере, в конкретных регионах России. Хотелось бы тезисно отметить несколько проблемных сюжетов.

Кроме того, система ипотечного кредитования слишком сложна, чтобы заработать сразу, для ее создания и доведения до ума требуется время. Нужен и так называемый резервный жилищный фонд, в который при необходимости можно будет переселить заемщиков, лишившихся высокооплачиваемой работы или иных источников средств, для выплаты кредитов. К тому же успешная работа ипотеки не возможна без образования рынка ипотечных кредитов, которого в столице на сегодняшний день нет, так как кредитов выдано слишком мало.

Подводя итоги вышесказанному, можно сделал, следующие выводы.

1) для успешного развития ипотечного кредитования жилья в России необходимо осуществить ряд мер организационного порядка В юридическом аспекте необходимо создать правовую базу для функционирования рынка жилья и ипотечного кредитования, включая издание законодательных актов об ипотеке, ведь именно совершенствование законодательной базы приведет к началу цивилизованной работы в области залоговых операций с недвижимостью. Совершенствование законодательной и нормативной базы так же необходимо для эффективного функционирования первичного и вторичного рынков ипотечных жилищных кредитов;

2) необходимо создать инфраструктуру рынка жилья и ипотечного кредитования, в том числе решить вопрос о структурах, осуществляющих учет и контролирующих состояние недвижимости, являющейся залогом кредитов, и о специальных судах, ведущих квалифицированно и оперативно дела по ипотеке;

3) целесообразно также создать систему учреждений банков, занимающихся ипотечным кредитованием жилья, включая организацию специальных банков и соответствующих структур в универсальных коммерческих банках;

4) должна быть создана система специального лицензирования ипотечных банков, необходимость этого вызвана тем, что ипотечные учреждения работают в основном с физическими лицами и в случае банкротства пострадает большое количество граждан, а также упадет доверие к этой сфере банковской деятельности. Поэтому необходимо контролировать деятельность ипотечных институтов;

Следует также разработать систему предусматривающую страхование банков, за счет которой усилится стабильность работы ипотечных банков; содействовать становлению вторичного рынка ссудного капитала как одного из базовых условий ипотечного кредитования, разработать систему защитных мер ипотечных банков от инфляционных потерь.

Существующая на сегодняшний день программа ипотечного кредитования далека от совершенства, и для ее полной реализации потребуется проведение коренных изменений в различных сферах: социальной и экономической, а также усовершенствование нормативной базы, а для этого потребуются годы.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Веремейкина, Вера Даниковна, 2003 год

1. Алехин Б.И. Рынок ценных бумаг. Самара. Изд-во «Самвен», 1992г. 159с.

2. Антонов М.В. Залог и кредитный риск// Банк дело-1999- №5-с.5,7

3. Балабанов И.Т. Операции с недвижимостью в России. М.: Финансы и статистика, 1996, -192 с.

4. Белкина Т.В., Курман Д.Б. Направление и пути решения жилищной проблемы. Истоки "жилищной проблемы" образца

5. Проблемы теории и прах тики реформирования региональной экономики. Сборник научных трудов. Выпуск №2. М.: Прометей, 2000, 520с.

6. Бурак П.И. Региональная социальная политика: цели, задачи, формы, и методы регулирования. Проблемы теории и практики реформирования региональной экономики. Сборник научных трудов. М.: УРСС. 1999.-312.

7. Белинский В. Ипотека: проблемы и решения// Фин.бизнес-1994- №8-с.Ю 14 Белюкин Г.И. «Ипотечный Стандартбанк»// Банки и страхование-1994

8. Бендиг М. Ипотечная банковская система/ЛГазовая промышленность-1993 №11-е.2 4

9. Бережная О. Без ипотеки российской экономики нет будущего/RRE. 1995. №5-6.

10. Брагинский М. Залог и Закон о залоге//Хозяйство и право-1993-№2-с. 18 26

11. Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: Полный курс: В 2-х т./ Пер. с англ. Под ред. В.В.Ковалева. СПб.: Экономическая школа, 1997. Т.1. 497с.

12. Бригхем Ю., Гапенски JI. Финансовый менеджмент: Полный курс: В 2-х т./ Пер. с англ. Под ред. В.В.Ковалева. СПб.: Экономическая школа, 1997. Т.2. 669с.

13. Брызгапин A.B. и др. Векселя и взаимозачеты: Налогообложение и бухгал терский учет. 5-е изд., перераб. и доп.- М.: «Аналитика Пресс», 1999.-256с.

14. Бубнова К. Страхование рисков при кредитовании // Риэлтер М, 1998, 3, с 7-9, №4, с 15

15. Бубнова К. Страхование права собственности на недвижимость // Риэлтер М, 1998, а 2, с 21

16. Бусов Е.И. Проблемы организации ипотечного бизнеса в России//Деньги и кредит-1996- №2-с.58-60

17. Видгоф С. Ответ на квартирный вопрос в дешевых кредитах/ В.В.Е. 1995. №5 6.

18. Вишневский A.A. Залоговое право. Учебное и практическое пособие. М.: Издательство БЕК, 1995.- 179 с.

19. Воеводская Н.П, Жилищное кредитование//Деньги и кредит-1996- el 1-е.52 56

20. Володин A.A. Основные элементы ипотечного кредитования//Экономика. Предпринемательство.-1993- №2-с.19 22

21. Волочков Н.Г. Справочник по недвижимости. М.: ИНФРА-М, 1996.- 672с.

22. Воробьев Ю., Караваева И., СкробовА. Залоговое кредитование: зарубежный опыт и российская действительность/ Вопросы экономики,1999. №11.

23. Галагуза Н.Ф. Страховые посредники. М.: Учебно-консультационный центр "ЮрИнфоР", 1998. - 208 с.

24. Герчикова И.Н. Менеджмент: Учебник.- 2-е изд., перераб. и доп.М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1995 .-480с.

25. Голубовский А Е. Клад зарытый в землю//Финансы и кредиты-1998-№1-с.4 7

26. Горемыкин В.А., Бугулов Э.Р. Экономика недвижимости. Учебник. Информационно-издательский дом «Филин», 1999.-592с.

27. Демушкина Е. Приложение о выпуске и обращении жилищных сертификатов II Жил.строительство-1996- №8-с.1 3

28. Дестресс М. Ипотека и ипотечный кредит/ Деньги и кредит. 1995. №8.

29. Дубович Е. Создание внутрифирменного климата // Риэлтер. М., 1998, №5, с. 11-14; № 6, с. 25-26.

30. Ерденев М., Антонова О. Квартира в кредит/ Деньги. 1995. №45.

31. Епифанов В.А. Реформирование инвестиционно-строительного комплекса Москвы впереходный период развития России. Проблемы теории и практики реформирования региональной экономики. Сборник научных трудов. Вы пуск 2. М.: Прометей, 2000, 520с.

32. Жилищная экономика. Пер. с англ. М: Дело, 1996. - 224 с.

33. Жилищное законодательство России II Сборник нормативных документов. М: Агентство бизнес-информ. 1996. 354 с.

34. Жилищный кодекс РФ М., «Право» 2000г. 48с.

35. Жуков Е.Ф. Ценные бумаги и фондовые рынки: Учебное пособие для вузов. М:Банки и биржи, ЮНИТИ, 1995.-224с.

36. Завидов Б.Д. Договоры посреднических услуг. М.: ФБК-ПРЕСС, 1997.-96 с.

37. Завидов Б.Д. Комментарий к Федеральному закону Российской Федерации "Об ипотеке" (залоге недвижимости)" М.: "Издательство ПРИОР", 1998. - 160 с.

38. Закон РФ «О приватизации жилищного фонда в РФ» от 4.07.91 г. №1541-1

39. Закон РФ «Об ипотеке (залоге недвижимости)» / Собр. Законодательства РФ. -1998,- №29.

40. Закон РФ «Об основах федеральной жилищной политики» от 22.12.92 г. №4218

41. Закон РФ от 27.11.92 N 4015-1 (ред. от 31.12.97) «Об организации страхового дела в Российской Федерации»

42. Закон РФ от 29.05.92 2872-1 «О залоге»

43. Законодательство о государственной регистрации прав на недвижимое имущество и сделок с ним. М.: Спарк, 1998. - 104 с.

44. Зеленкова Н.М. Ипотека1/Деньги и кредит-1992- №11-е.53 55

45. Зенец Н. Возможности ипотечного кредитования/Экономист-1997-№93 95

46. Иванов А. Зачем нам нужно Федеральное Агентство по ипотечному кредитованию/ Строительная газета/. 1996; №14.

47. Иванов А. Рогожкина Н. Формирование финансовой базы ипотечного кредитования/ Журнал для акционеров. 1995. №4.

48. Иванов А., Без ипотеки жилищную проблему не решить/ Строительная газета. 1995. №51.

49. Иванов А.П. Ипотека празднует свой день//Жилищное и коммунальное хо зяйство-1999-№6-с.28 30

50. Иванов В. Открыт важный источник финансирования/Строительная газета. 1995. а 10.

51. Ипотечное кредитование жилья в США. //ЭКО. 1992. №10. -С.82-87.

52. Картолюва С, Ипотечный бизнес возвращается на Российский рынок// Столица-1993-№48-с.26

53. Кириллова А.Н. Жилищная политика в условиях рыночных отношений: задачи и механизмы реализации. Проблемы теории и практики реформирования региональной экономики. Сборник научных трудов. М.: УРСС. 1999,- 312.

54. Кириллова А.Н. и др. Классификация домашних хозяйств Москвы и их накоплений. Проблемы теории и практики реформирования региональной экономики. Сборник научных трудов. М.: УРСС. 1999.- 312.

55. Климович М. Московская приватизация: ипотечные механизмы выкупа не движимости //Российский экономический журнал -1996 №4-с. 18 - 22

56. Клюкин Б.Д. Банки и ипотека//Законодательство и экономика-1994- а5-с.28 31

57. Козырь О. Понятие недвижимого имущества российском гражданском праве II Закон -1999- №4-с.18 -2 4

58. Концепция международной программы по ипотечному кредитованию жилищного строительства в России "Дом для Вашей семьи"- М. Российская ипотечная ассоциация, 1998 82 с.

59. Концепция развития системы жилищного ипотечного кредитования в Российской Федерации (проект под редакцией В.М.Агапкина) 70с.

60. Концепция развития системы жилищного ипотечного кредитования в Российской Федерации (проект под редакцией Н.Б.Косаревой) 63с.

61. Копейкин А. Американская модель ипотеки II Рынок ценных бумаг-1999-№8-с. 18 24

62. Копейкин А. Развитие ипотечного кредитования в России/ЛРынок ценных бумаг-1999- №8-с.25 29

63. Коплус С. Оценка активов при кредитовании под залог имущества // Риэлтер -М, 1998, № 4, с 26-29

64. Кудрявцев В А, Кудрявцева Е В Основы организации ипотечного кредитования Учеб пособие МВысш шк, 1998 - 64 с

65. Курс экономической теории: Учебное пособие/ под ред. Чепурина М. Н., Киселевой Е.А. -.: Издательство «АСА», 1997-624с.

66. Латкин A.A. Внедрение и развитие ипотечного кредитования// Промышленное н гражданское строительство-1998- №4-с.57 59

67. Лимаренко В.И. "Дом для Вашей семьи" на Большой Волге". Саров Нижегородской обл.: Издательство "Альфа", 1998-271с.

68. Лимаренко В.И. Выбор оптимальной схемы ипотечного кредитования/ Журнал «Вестник экономических реформ» №11. Ежемесячный региональный информационно-аналитический сборник. -Нижний Новгород. Типография НИЭР,1998г. с.20-50.

69. Лимаренко В.И. Проблемы внедрения ипотечного кредитования в российских регионах/ Журнал «Вестник экономических реформ» №11. Ежемесячный региональный информационно-аналитический сборник. -Нижний Новгород. Типография НИЭР,1998г. с.51-68.

70. Лимаренко В.И. Дом для Вашей семьи на «Большой Волге» Проблемы внедрения ипотечного кредитования в российских регионах. Теория и практика. В 2 кн. Кн.1. Саров -Саранск: Типография «Красный Октябрь», 1999г. -216стр.

71. Лимаренко В.И. Ипотека: шаг за шагом/Учебное пособие. г.Саров Нижегородская обл. Издательство «Альфа», 1999г. -210стр.

72. Лимаренко В.И. Концепция переходной модели ипотечного кредитования для условий неустойчивой экономики России и процесса ее трансформации в классические формы//Илотека опыт регионов ИА «Партнеры», 2000 №-2, с 31-32

73. Лимаренко В.И., Терпяков А И. Механизм образования источников финансирования в муниципальных программах ипотечного кредитования// Ипотека опыт регионов ИА «Партнеры», 2000 №1-2, с 53-56. (в соавторстве-50%)

74. Лимаренко В.И. Теоретические основы современной стратегии развития системы управления ипотечным кредитованием в условиях переходной экономики// Ипотека опыт регионов ИА «Партнеры», 2000 3, с 16-21

75. Лимаренко В.И. Ипотечное кредитование жилищного строительства в России: состояние, проблемы, пути решения //Экономика строительства-М, 2000,а5, с2-13.

76. Лимаренко В.И. Моделирование системы управления ипотечным кредитованием в условиях переходной экономики России//Экономика строительства-М, 2000, 6, с15-28.

77. Лимаренко В.И. Управление ипотечным кредитованием: стратегия развития в условиях переходной экономики 1/ Инвестиции в России а8, 2000г. с.44-48.

78. Лимаренко В.И. Ипотека: шаг за шагом. Проблемы внедрения ипотечного кредитования в российских регионах. Теория и практика. В 2 кн. Кн. 2. Саров Саранск: Тип. «Красный Октябрь» 1999.-180с.

79. Лимаренко В.И. Национальная система ипотечного кредитования без государственной поддержки и государственного регулирования невозможна / Ипотека опыт регионов ИА «Партнеры», №4 2000, с 2-3.

80. Лимаренко В.И. Ипотека: стратегия развития. Теория и практика внедрения системы ипотечного кредитования в условиях кризисной экономики России. Монография. М: Диалог -МГУ, 2000.-280 с.

81. Лукина 3. Механизм жилищных сбережений граждан // Риэлтер М, 1998, Я» 3, с 42-45, а 4, с 52-54

82. Лукина 3. Риэлтеры намерены помогать военным // Риэлтер. М., 1998. №5, с. 31-35.

83. Макаревич Л.Н. О проблемах ипотечного кредитовании//Деньги и кредит 1998- аб-с.44 50

84. Маштнистова Е. Кредитные институты//Российский экономический журн-1996-№7- .47 56

85. Мескон М.Х., Альберт М., Хедоури Ф. Основы менеджмента: Пер. с англ. М: «Дело ЛТД», 1994-702с.

86. Митрошина К. Использование секьюритизации в развитии ипотечного кредитования // Рынок ценных бумаг-1999- №4-с.37 38

87. Михайлов Е.Д. Ипотечное финансирование в СШАЮкономика, политика, идеология -1993-№1-с,33 39

88. Модель вторичного рынка ипотечных кредитов опыт США Сборник мате риалов М Фонд "Институт экономики города", 1995 - 123 с

89. Нетревожко Т.А. Квартира, покупка, продажа, обмен./руководство по операциям с недвижимостью. 2-е изд. Перераб. И доп.- М.-.Книжный мир 1999.-320с.

90. Новиков А.Н. Земельные банки России // Банковское дело-2000- №7-с.36 40

91. Общий курс менеджмента в таблицах и графиках: Учебник для вузов/ под ред. Проф. Б.В.Прыкина,- М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1998.-415с.

92. Овчинников В. Банковские гарантии и снижение рисков инвесторов// Маркетинг-2001- №5-с.58-71

93. Овчинников В. Организация финансово-строительных комплексов// Рынок ценных бумаг-2000- №11-С.45 -47

94. Орлова М. Ипотека: права аренды//Российская юстиция-1999- в5-с.21 22

95. Орлова М. Недвижимое имущество и ипотека//Российская юстиция-1998-№11-е.10 12

96. Основы бизнеса на рынке недвижимости / Составитель С.Н. Максимов. СПб.: ДЕАН+АДИА-М, 1997. 245с.

97. Останенко В.В. Источники финансирования жилищного строительства// Экономика строительства-1997- яб-с.19 35

98. Пискунова М Купля-продажа недвижимости и государственная регистра ция // Риэлтер М, 2000, № 4, с 48-51, а 5, с. 27-29

99. Плешакова О. Объекты ипотеки II Хозяйство и право-1999-№4-с.110 113

100. Поляков В. Финансовые технологии инвестирования строительства жилья/ / Финансы в Сибири-1998- №2-с.45 48

101. Постановление губернатора Нижегородской области «О мерах по созданию товариществ домовладельцев (кондоминиумов) в Нижегородской области « от 18.11,1994г. №185

102. Постановление Правительства РФ «О федеральной целевой программе «Свой дом» от 20.06.96г.» №753

103. Постановление-Дравительства РФ «Об утверждении примерного порядка формирования и использования региональных и местных внебюджетных фондов развития жилищного строительства» от15.06.1994г. а 664

104. Постановление Совета Министров Правительства РФ «О Государственной целевой программе «Жилище» от 20.06.1993г. а 595

105. Постановление Совета Министров Правительства РФ «Об утверждении положения о предоставлении гражданам РФ, нуждающимся в улучшении жилищных условиях, безвозмездных субсидий на строительство или при обретение жилья « от 10.12.1993г. а1278

106. Правовые проблемы организации рынка ипотечного кредитования в России/ Под ред. B.C. Ема,- М.: Статут, 1999.-256с.

107. Пучкина Е. Ориентир саморегулируемые организации риэлтеров //Риэлтер. - М., 1998, № 2, с. 50-54.

108. Антонов Н.Г., Пессель М. А. Денежное обращение, кредит и банки: Учебник. М. Финстатинформ, 1995 год.пособие. М.: Институт международного права и экономики, 1996 год.

109. Архипов А.И., Сенчагод В.К. Финансы, денежное обращение и кредит. Москва, 1999 год. Банковское дело: Справочное пособие под редакцией Ю. А. Бабичевой. М.: Финансы и статистика, 1994 год.

110. Бандурин В.В., Касаткин В.В., Торопов С.В. Проблемы реформирования системы управления государственной собственностью. Москва, Полиграфресурсы, 2000 год.

111. Борисов А.Б. Большой экономический словарь. Москва, 1999 год. (48) стрЮЗ

112. Букато В. И., Львов Ю. М. Банки и банковские операции в России. М.: Финансы и статистика, 1999 год.

113. Бункина М. К. Деньги. Банки. Валюта: Учебное пособие. М.: ДИС, 1994 год.

114. Будилов В. М. Залоговое право России и ФРГ. Москва, 1994 год.

115. Балабанов И. Т. Операции с недвижимостью в России. Москва, 1996 год.

116. Балабанов И. Т. Основы финансового менеджмента: Учебник. М.: Финансы и статистика, 1997 год.

117. Балабанов И.Т. Экономика недвижимости. С Пб., «Питер», 2000 год.

118. Базанов В. П. Происхождение современной ипотеки. Москва, 1997 год.

119. Березина М. П. Безналичные расчеты в экономике России, Москва, 1997 год.

120. Вдовин В. А. Крестьянский поземельный банк. Москва. 1996 год.

121. Вишневский А. А. Залоговое право. Москва, 1995 год.

122. Грачев И.Д. Основы ипотечного кредитования. Санкт-Петербург: Государственный университет экономики и финансов, 1997 год.

123. Гретовский Н. В. Финансы и кредит в десятой пятилетке.

124. Дробозина Л. А. Финансовое денежное обращение кредита. М.: Финансы и статистика, 1997 год.

125. Долан Дж., Кемпбелл Д., Кемпбелл Дж. Деньги, банковское дело и денежно кредитная политика. Москва - Ленинград, 1991 год.

126. Ема B.C. Правовые проблемы организации рынка ипотечного кредитования в России. Москва, 1999 год.

127. Ефимова Л. Г. Банковское право. М.: Бек, 1994 год.

128. Жуков Е.Ф. Ипотечный кредит в России, его развитие и перспектива, 1999 год.

129. Жуков Е.Ф. Общая теория денег и кредита. М.: ЮНИТИ, 1997 год.

130. Жуков Е.Ф. Деньги, кредит, банки. М.: Банки и биржи, 1999 год.

131. Жуков Е.Ф. Банки и банковские операции. Москва: Банки и Биржи, 1997 год.

132. Жуков Е.Ф. Общая теория денег, кредита и банков. Москва: Банки и Биржи, 1998 год.

133. Журавлев Ю.М., Секерж. И.Г. Страхование и перестрахование (теория и практика). Москва, Анкил, 1994 год.

134. Кассо Л. А. Понятие о залоге в современном праве. Юрьев, 1997 год.

135. Кашин. Сбережения. Сберегательный процесс. Москва, 2001 год. (27) стрбО; (40) стр88.

136. Кудрявцев В. А., Кудрявцева Е. В., Основы организации ипотечного кредитования. М. Финансы, 1999 год. (3) стр9; (17) стр35; (20) стр37; (64) стр131.

137. Куликов Л. К. Основы экономических знаний. -М.: 1998 год.

138. Денежное обращение и кредит при капитализме, под редакцией Красавиной Л. Н., 1989 год.

139. Красавина А. П. «Международные валютно-кредитные и финансовые отношения: рынок ипотечных ценных бумаг. М.: Финансы и статистика, 1998 год.

140. Казимагомедов А. А. Банковское обслуживание населения: зарубежный опыт. М.: Финансы и статистика, 1999 год.

141. Лаврушин О. И. Организация и планирование кредита. М.: Финансы и статистика, 1999 год.