Совершенствование инвестиционной стратегии коммерческого банка тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, кандидат экономических наук Бакланова, Евгения Анатольевна

• Бакланова, Евгения Анатольевна
• кандидат экономических наук
• 2007

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Бакланова, Евгения Анатольевна

ВВЕДЕНИЕ

1. ТЕОРЕТИКО-МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ РАЗВИТИЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ СТРАТЕГИИ КОММЕРЧЕСКОГО БАНКА

1.1. Сущность, роль и место инвестиционной банковской деятельности в современном развитии России и ее регионов

1.2. Принципы, подходы и особенности формирования инвестиционной стратегии коммерческого банка

1.3. Методология разработки инвестиционной политики коммерческого банка

2. СОСТОЯНИЕ И ТЕНДЕНЦИИ РАЗВИТИЯ ИНВЕСТИЦИОННОГО СТРАТЕГИЧЕСКОГО УПРАВЛЕНИЯ В СТРУКТУРЕ КРЕДИТНОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ КОММЕРЧЕСКОГО БАНКА

2.1. Тенденции инвестиционной деятельности коммерческих банков в контексте стратегии устойчивого развития национальной экономики

2.2. Анализ инвестиционной стратегии коммерческих банков в структуре их кредитной деятельности и развития банковской системы России в целом

2.3. Влияние эффективности реализации инвестиционных проектов на конечные результаты банковского бизнеса

3. ПРИОРИТЕТНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ МЕТОДОЛОГИИ И МЕХАНИЗМОВ РАЗРАБОТКИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ СТРАТЕГИИ КОММЕРЧЕСКОГО БАНКА

3.1. Определение предпочтительных характеристик стратегий развития бизнеса российских коммерческих банков в контексте их инвестиционной деятельности

3.2. Моделирование инвестиционной деятельности коммерческого банка

3.3. Модернизация методологии и механизмов разработки и реализации инвестиционной стратегии коммерческого банка

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Совершенствование инвестиционной стратегии коммерческого банка»

Актуальность темы исследования. Формирование рынка ценных бумаг в 90-х годах в России сопровождалось, во-первых, возрождением многих его инструментов, существовавших в Российской Империи, во-вторых, наложением зарубежного опыта и традиций. В итоге это привело к появлению в России финансовых продуктов и институтов, характерных для мировой практики, но в несколько видоизмененной форме, что явилось следствием специфики развития как страны в целом, так и отдельных ее сегментов, в частности, финансового рынка.

За прошедшие пятнадцать лет рынок ценных бумаг совершил огромный скачок в своем развитии. Появились и стали эффективно функционировать многие финансовые инструменты, создана система регулирования фондового рынка. На следующем этапе рынок ценных бумаг перестанет выполнять только спекулятивную функцию, превратится в источник инвестиций в реальный сектор экономики и будет способствовать дальнейшему росту экономического потенциала России.

Безусловно, существование и развитие фондового рынка невозможно без финансовых посредников, ведь в современной рыночной экономике существует система рационального разделения труда, что означает, что предприятия реального сектора должны заниматься производством продукции, а организации финансового сектора - оказанием финансовых услуг, в том числе по поиску источников финансирования для предприятий реального сектора. Из вышесказанного можно сделать вывод о том, что, во-первых, у предприятий реального сектора должна появиться потребность и возможность в привлечении внешних источников финансирования, во-вторых, предприятия финансового сектора должны иметь возможность предоставить предприятиям необходимые им услуги, в-третьих, должна быть создана необходимая инфраструктура для реализации всех возможностей предприятий. Такие условия сложились три-четыре года назад и явились отправной точкой нового этапа развития финансовых посредников в России. Именно тогда появились организации, оказывающие на профессиональной основе услуги по подготовке проспектов эмиссии облигаций, а также поиску инвесторов, готовых предоставить денежные средства для предприятий.

Российская практика, вслед за мировой, вызвала к жизни финансовые институты, выступающие «проводником» для эмитента в мире инвестиций -инвестиционные банки. Инвестиционный банк представляет эмитента широкому кругу инвесторов, тем самым преодолевая ограничения, связанные с индивидуальными кредитными сделками. Многие российские коммерческие банки, такие, как Внешторгбанк, Альфа-Банк, Росбанк, являются, в сущности, универсальными, предоставляя клиентам не только услуги коммерческого банковского дела, но также инвестиционно-банковские услуги. В то же время на рынке присутствуют инвестиционные банки, не обладающие значительным собственным капиталом, основой бизнеса которых являются услуги непосредственно по организации облигационных, вексельных займов, выходу предприятий на IPO. И те, и другие существуют в условиях жесткой конкуренции, постоянно расширяя комплекс услуг, склоняя предприятия к использованию публичных инструментов финансирования.

Необходимость раскрытия возможных форм и методов формирования и реализации инвестиционной банковской стратегии обусловила выбор темы настоящего диссертационного исследования.

Степень научной разработанности проблемы. Многогранность исследуемой проблемы требует при оценке ее разработанности учитывать не только научные труды, непосредственно посвященные заявленной теме, но и исследования, связанные с разработкой методологических и теоретических аспектов инвестиционной стратегии коммерческих банков и его взаимодействия с реальным сектором экономики.

Проблемы фиктивного капитала, кредита, процента и денег, сбережений и инвестиций представлены в трудах К. Маркса, Д. М. Кейнса, И.

Шумпетера, Н. Г. Мэнкью, М. Фридмена, JI. Харриса, Э. Дж. Долана, Д. Полфремана, Ф. Форда, К. Дж. Балтрона, Д. Дж. Карлсона.

Развитие кредитной системы в России в условиях транзитивной экономики широко обсуждается в отечественной литературе и достаточно подробно рассматривается в работах А. Аникина, JI. Дробозиной, Е. Жукова, А. Замураева, О. Семенюты, О. Лаврушина, М. Песселя, М. Ямпольского.

Различными аспектами денежно-кредитной политики посвятили свои труды В. Геращенко, С. Глазьев, С. Дубинин, И. Князев, Е. Малевич. Проблемами взаимодействия финансовой сферы и реального производства занимались такие исследователи, как Я. Миркин, Г. Чибриков, В. Рудько-Силиванов, И. Столяров, И. Лосевская, А. Симановский, С. Смирнов.

В работах таких российских ученых и практиков, занимающихся исследованиями в области инвестиционной деятельности, как И. Балабанов, К. Кочмола, К. Садвакасов, М. Алексеев, И. Липсиц исследуются различные подходы к определению инвестиционных операций коммерческих банков.

Изучению роли банков в интеграции банковского и промышленного капитала уделяют внимание Е. Чекмарева, А. Тюрина, В. Сковородов, Г. Малофеев, С. Смирнов, И. Лисиненко, Н. Задорожная.

Вместе с тем подавляющее большинство публикаций названных авторов посвящено отдельным аспектам темы исследования: формированию кредитного потенциала банков, структуре их операций, использованию различных форм и инструментов кредитных отношений, кризису банковской системы и его причинам, характеристике денежно-кредитной политики государства и т. п.

Все названные направления анализа весьма обстоятельно характеризуют различные аспекты взаимосвязи кредита и инвестиционного процесса, но не дают полной, комплексной картины взаимодействия финансового и реального секторов экономики, а также места и роли инвестиционной стратегии в этом взаимодействии.

Соответствие темы диссертации требованиям паспорта специальностей ВАК. Исследование выполнено в рамках специальности 08.00.05 - экономика и управление народным хозяйством: управление инновациями и инвестиционной деятельностью, в соответствии с паспортом специальностей п. 4.16 - «Разработка стратегии и концептуальных положений инвестиционной политики с учетом накопленного научного и мирового роста и повышении эффективности экономических систем»; 08.00.10 - финансы, денежное обращение и кредит, п. 9.8 - «Проблемы обеспечения сопряженности денежно-кредитной и банковской макрополитики и макроподхода к развитию банковской системы РФ. Сочетание активной банковской политики с обеспечением устойчивости банковской системы РФ и стратегии ее развития. Расширение капитальной базы российских денежно-кредитных институтов и направления повышения их роли в российской политике».

Цель и задачи исследования. Целью диссертации является развитие теории и практики инвестиционной стратегии отечественного коммерческого банка.

Цель исследования определила задачи работы: уточнить экономическую сущность, роль и место инвестиционной банковской деятельности в современном развитии России и ее регионов; обобщить и дополнить принципы, подходы и особенности формирования инвестиционной стратегии коммерческого банка; усовершенствовать методологию разработки инвестиционной политики коммерческого банка; проанализировать состояние и тенденции развития инвестиционного стратегического управления в структуре кредитной деятельности коммерческого банка; обосновать приоритетные направления совершенствования методологии и механизмов разработки инвестиционной стратегии коммерческого банка, включающие определение предпочтительных характеристик бизнес-стратегий, их моделирования, рекомендации по модернизации методологии и механизмов разработки и реализации.

Объектом диссертационного исследования выступают инвестиционные стратегии российского коммерческого банка.

Предметом исследования явились методология, механизмы разработки и реализации инвестиционных стратегий российского коммерческого банка.

Информационно-эмпирической базой исследования послужили законодательные акты государственных органов Российской Федерации, инструктивные материалы и рекомендации Министерства экономического развития и торговли РФ, Министерства финансов РФ, данные органов Госкомстата РФ, статистические сборники Банка России, данные, публикуемые в периодической печати; материалы, содержащиеся в научных монографиях, экспертные оценки ученых и специалистов-практиков.

Рабочая гипотеза диссертационного исследования исходит из современных инвестиционно-инновационных теорий в процессах расширенного воспроизводства и отражает авторскую позицию, согласно которой важнейшим элементом стратегии устойчивого развития национальной экономики являются инвестиционные стратегии коммерческих банков, опирающиеся на модернизированные методики, технологии разработки и реализации.

Теоретической и методологической основой диссертационного исследования стали теоретические концепции, обоснованные и представленные в классической и современной научной литературе по проблемам инвестиционно-инновационной политики, изыскания по вопросам государственного регулирования экономики, управления инвестиционными процессами, разработки и реализации стратегий и программ управления банковской деятельностью. Методология исследования основана на сочетании абстрактно-теоретического, логического, монографического, экономико-статистического анализов, общенаучных и частных методов.

Положения диссертации, выносимые на защиту: по специальности 08.00.05 - экономика и управление народным хозяйством: управление инновациями и инвестиционной деятельностью:

1. Инвестиционная деятельность кредитных учреждений имеет двойственную природу. Рассматриваемая с точки зрения экономического субъекта (банка), она нацелена на увеличение его доходов. Эффект инвестиционной деятельности в макроэкономическом аспекте заключается в достижении прироста общественного капитала.

2. Для успешной разработки и реализации инвестиционной стратегии коммерческого банка должен постоянно осуществляться мониторинг макроэкономической ситуации в стране и прогнозирование основных показателей развития инвестиционного рынка (капитальных вложений, объектов приватизации; рынков недвижимости, фондового, денежного).

3. Видное место в инвестиционной стратегии коммерческого банка должно занимать IPO (Initial Public Offering - первичное размещение акций). Размещение акций позволяет единовременно привлечь крупные финансовые ресурсы на достаточно продолжительный срок. При обретении публичного статуса компания одновременно получает капитализацию, необходимую для оценки ее рыночной стоимости, что в дальнейшем усиливает позиции компании на рынке привлечения капитала, проведения сделок М&А. С другой стороны, размещение акций является альтернативой банковскому кредитованию, снижает зависимость компании от конкретных банков.

4. Развитие направлений на фондовом рынке для кредитных организаций возможно как в рамках самостоятельной профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг при условии получения соответствующих лицензий и создании, таким образом, универсального банка, так и путем формирования вокруг себя финансовой группы, включающей в своем составе специализирующейся на работе с ценными бумагами компании, наделенной функциями профессионального участника рынка ценных бумаг. Деятельность такой финансовой группы, располагающей как банковскими ресурсами, так и возможностями инвестиционной компании, является наиболее экономически целесообразной, юридически защищенной, максимально удобной для участников такой группы, а также, что немаловажно, для инвесторов, обладает наиболее эффективными предпосылками для построения и успешного развития бизнеса на различных секторах финансового рынка.

5. Наряду с традиционными видами инвестиционной деятельности коммерческих банков, новыми и наиболее перспективными направлениями являются управление коллективными инвестициями и оказание услуг специализированного депозитария. Услуги последнего являются перспективным направлением деятельности банков, стремящихся расширить свою «продуктовую корзину». В дальнейшем клиентами специализированных депозитариев наряду с управляющими Паевых инвестиционных фондов (ПИФов) станут акционерные инвестиционные фонды, управляющие ипотечными покрытиями, пенсионными накоплениями, страховыми резервами и средствами накопительной системы жилищного обеспечения военнослужащих. Развитие иных форм коллективных инвестиций, в основе которых лежит образование крупных имущественных пулов из вкладов широкого круга инвесторов, будет лишь расширять доходные возможности банков, выходящих с предложением оказания услуг специализированного депозитария. по специальности 08.00.10 - финансы, денежное обращение и кредит:

1. Методология анализа эффективности банковского бизнеса в реализации инвестиционных проектов должна совершенствоваться путем внедрения сбалансированной системы показателей деятельности инвестируемой организации и учета особенностей реализации инвестиционных проектов в банковском бизнесе; методология развития филиальной сети должна учитывать в первую очередь потенциал региона.

2. Одним из ключевых звеньев реализации инвестиционной стратегии коммерческого банка является развитие его системы продаж услуг с использованием предлагаемых нами критериев (масштаб деятельности, раскрытие информации, собственность, планы, конфликты, кредитная история) и показателей отбора корпоративных клиентов (годовой оборот, динамика выручки, активы и др.).

Научная новизна диссертационного исследования заключается в развитии теории и практики разработки и реализации инвестиционной стратегии коммерческого банка, предполагающих выявление и учет наиболее перспективных направлений.

Элементы научной новизны заключаются в следующем: по специальности 08.00.05 - экономика и управление народным хозяйством: управление инновациями и инвестиционной деятельностью:

1. Уточнена экономическая сущность инвестиционной банковской деятельности, реализуемой в следующих направлениях - непосредственно в финансировании инвестиционных проектов в составе промышленно-финансовой группы, операциях на фондовом рынке и традиционном кредитовании.

2. Обобщены направления реализации банковской инвестиционной стратегии, включающие долгосрочное кредитование, факторинг, вложения в ценные бумаги, проектное финансирование, андеррайтинг, лизинг и ОФБУ (общие фонды банковского управления).

3. Обосновано, что перспективными направлениями инвестиционной банковской стратегии является IPO, управление коллективными инвестициями и оказание услуг специализированного депозитария.

4. Предложены варианты инвестиционных стратегий с учетом доходности и риска (сохранение сбережений, стабильный доход, рост стоимости портфеля, агрессивный рост стоимости портфеля). по специальности 08.00.10 - финансы, денежное обращение и кредит:

1. Усовершенствована методология развития системы продаж инвестиционных продуктов за счет более качественного отбора клиентов с учетом масштаба их деятельности, раскрытия информации, собственников и и других предложенных критериев и показателей, создания структуры продаж (Sales).

2. Модернизирована методология стратегического развития филиальной сети коммерческого банка в контексте его инвестиционной деятельности, включающая в первую очередь изучение потенциальных возможностей регионов.

3. Обобщены направления повышения капитализации отечественных банков, выполнен критический анализ их достоинств и перспектив (государственное финансирование, собственная прибыль, иностранные инвестиции, собственные средства акционеров, IPO).

Теоретическая и практическая значимость работы состоит в том, что уточнение и обобщение понятийного аппарата, методологии определения стратегий инвестиционной деятельности коммерческого банка могут служить основой для дальнейшего изучения инновационно-инвестиционных процессов и механизмов с участием банков. Применение разработанных рекомендаций позволит активизировать инвестиционную деятельность фирм, компаний и банков. Результаты исследования могут найти применение в учебном процессе при изучении курсов «Инвестиции», «Инвестиционная политика», «Рынок ценных бумаг», «Банковское дело» в высших учебных заведениях.

Апробация работы. Наряду с учебным процессом представление научных идей исследования осуществлялось на международных, межрегиональных и межвузовских научно-практических и научно-методических конференциях, проходивших на базах Волгоградского государственного университета - «Молодежь и экономика: новые взгляды и решения» (2004 г.), Ставропольского государственного университета -«Университетская наука - региону» (2003-07 гг.) и «Устойчивое развитие региона в условиях экономической интеграции России в мировое хозяйство» (2006 г.).

Частично материалы диссертации одобрены и внедряются в практику филиала ОАО «Московский индустриальный банк» в г. Ставрополе и Ставропольском филиале ОАО «Банк Москвы».

Публикации. По материалам исследования опубликовано 6 работ общим объемом 1,5 п. л. (в т. ч. авторских 1,4 п. л.).

Структура работы определяется целью, задачами и логикой исследования. Диссертация состоит из введения, трех разделов, заключения, списка использованной литературы и приложений. Объем работы составляет 201 страницу, список литературы включает 151 наименование.

Заключение диссертации по теме «Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда», Бакланова, Евгения Анатольевна

Выводы, которые были сделаны автором, заключаются в следующем.

1. Новые компании или небольшие компании зачастую не могут получить необходимые денежные средства в коммерческом банке, они обращаются в различные виды небанковских финансовых институтов. В роли небанковских финансовых институтов могут выступать брокеры-дилеры, компании по ценным бумагам, пенсионные фонды, страховые компании, многие другие институты и, конечно же, инвестиционные банки.

Отсюда появляются банки, которые, кроме традиционных операций по кредитованию, предоставляют широкий спектр услуг в области инвестиционного банковского бизнеса, а также услуг на страховом рынке, рынке лизинговых и факторинговых услуг, рынке недвижимости и т.д.

На наш взгляд, инвестиционный банк можно определить как крупную брокерско-дилерскую компанию, занимающуюся различными операциями на рынке ценных бумаг и специализирующуюся на предоставлении комплекса услуг, связанных с выпуском ценных бумаг, корпоративным финансированием, организацией слияний и поглощений, аналитическими исследованиями и торговлей на рынке ценных бумаг.

2. Четко продуманная стратегия развития коммерческим банком является залогом устойчивой и стабильной его работы. В основе стратегии развития банка должна лежать система целей, направленная на долгосрочную перспективу. Формирование стратегии должно происходить с учетом макроэкономической ситуации, при этом каждому этапу должна соответствовать адекватная тактика, учитывающая весь спектр рисков, присущих каждому ее виду, с целью обеспечения эффективного планирования.

В основе любой успешной долгосрочной инвестиционной стратегии должно лежать правильное решение относительно распределения активов. Первое решение, которое необходимо принять при инвестировании, - это распределение инвестиционного портфеля между тремя основными классами активов: акциями, облигациями и наличностью, которое должно зависеть от ряда факторов (инвестиционные цели, готовность принимать на себя риск, временные горизонты, требования к ликвидности и т.д.).

Принцип диверсификации (распределения инвестиций между классами активов и между различными секторами и компаниями внутри класса активов), прежде всего, позволяет сократить риск инвестиционного портфеля, не теряя в ожидаемой доходности.

3. Основными направления участия банков в инвестиционном процессе являются:

• Мобилизация банками средств на инвестиционные цели;

• Предоставление кредитов инвестиционного характера;

• Вложения в ценные бумаги, паи, долевые участия (как за счет банка, так и по поручению клиента).

Эти направления тесно связаны друг с другом. Мобилизуя капиталы, сбережения населения, другие свободные денежные средства, банки формируют свои ресурсы с целью их прибыльного использования. Объем и структура операций по аккумулированию средств — основные факторы воздействия на состояние кредитных и инвестиционных портфелей банков, возможности их инвестиционной деятельности.

Инвестиционная деятельность кредитных учреждений имеет двойственную природу. Рассматриваемая с точки зрения экономического субъекта (банка), она нацелена на увеличение его доходов. Эффект инвестиционной деятельности в макроэкономическом аспекте заключается в достижении прироста общественного капитала.

4. Кардинальная трансформация характера связи банков с производством является важнейшим условием не только оздоровления экономики, но и укрепления самого банковского сектора. Поэтому стратегическим направлением перестройки деятельности банковской системы должно стать эффективное взаимодействие с реальным сектором экономики.

Главными факторами, препятствующими активизации банковского инвестирования производства, являются:

• высокий уровень риска вложений в реальный сектор экономики;

• краткосрочный характер сложившейся ресурсной базы банков;

• несформированность рынка эффективных инвестиционных проектов.

5. Для успешной разработки инвестиционной и кредитной политики коммерческим банком его сотрудниками должен постоянно проводиться мониторинг макроэкономической ситуации в стране и прогнозирование основных показателей развития инвестиционного рынка. Это наиболее сложный этап работы, требующий привлечения обширной информации. Оценка показателей инвестиционного рынка включает три стадии:

1) формирование перечня первичных наблюдаемых показателей, отражающих инвестиционный климат и состояние текущей конъюнктуры инвестиционного рынка;

2) анализ текущей конъюнктуры инвестиционного рынка;

3) исследование предстоящих изменений факторов и условий, влияющих на развитие инвестиционного рынка, и разработка прогноза этого развития.

6. Разделение банковского бизнеса и профессионального участия на рынке ценных бумаг является эффективной формой оптимизации финансовой деятельности, а также одним из факторов снижения как экономических, так и юридических рисков для банка. И, несомненно, огромными преимуществами обладает взаимосвязанность банковской структуры и инвестиционной компании. Практика последних лет показывает, что все больше банков приобретают инвесткомпании, либо инвесткомпании покупают банки, создавая таким образом финансовую группу.

Развитие стратегических направлений на фондовом рынке для кредитных организаций возможно как в рамках самостоятельной профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг при условии получения соответствующих лицензий и создания таким образом универсального банка, так и путем формирования вокруг себя финансовой группы, включающей в своем составе специализирующейся по работе с ценными бумагами компании, наделенной функциями профессионального участника рынка ценных бумаг. Несомненно, деятельность такой финансовой группы, располагающей как банковскими ресурсами, так и возможностями инвестиционной компании, является наиболее экономически целесообразной, юридически защищенной, максимально удобной для участников такой группы, а также, что немаловажно, для инвесторов, обладает наиболее эффективными предпосылками для построения и успешного развития бизнеса на различных секторах финансового рынка.

7. Несмотря на продолжающийся тренд поступательного развития основных показателей банковской системы, скорее всего, период ее бурного роста за счет экстенсивных факторов завершается. Это значит, что для дальнейшего движения вперед необходимы новые качественные преобразования.

На фоне общего роста кредитного портфеля банков происходит снижение показателей достаточности капитала. Проблема увеличения капитализации перешла в практическую плоскость. Многие выделяют IPO как основной способ повышения капитализации. В других государствах с переходной экономикой, не говоря уже про экономически развитые страны, из десятка крупнейших компаний по рыночной капитализации примерно половина - банки.

Наряду с традиционными видами инвестиционной деятельности коммерческих банков, новыми и наиболее перспективными составляющими инвестиционной модели банка могут стать такие направления, как управление коллективными инвестициями и оказание услуг специализированного депозитария.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Проведенное исследование представляет собой комплексный анализ взаимосвязи модернизированных методики, технологии разработки и реализации инвестиционной стратегии коммерческого банка и устойчивого развития отечественной экономики.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Бакланова, Евгения Анатольевна, 2007 год

1. Конституция Российской Федерации. М. 1993.

2. Гражданский кодекс Российской Федерации. Часть 1 от 30.11.1994. № 51-ФЗ. (в ред. от 21.07.2005)

3. Гражданский кодекс Российской Федерации. Часть 2 от 26.01.1996. № 14-ФЗ. (в ред. от 18.07.2005)

4. Федеральный закон от 14 июня 1995г. № 88-ФЗ «О государственной поддержке малого предпринимательства в Российской Федерации».

5. Федеральный закон от 23 декабря 2003г. № 177-ФЗ «О страховании вкладов физических лиц в банках Российской Федерации».

6. Федеральный закон «О банках и банковской деятельности» от 02.12.1990. № 395-1. (в ред. от 02.02.2006)

7. Федеральный закон «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» от 02.12.1990. № 394-1. (в ред. от 18.07.2005)

8. Федеральный закон № 43-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве) кредитных организаций» (в ред. От 25.02.1999)

9. Положение Банка России от 24 сентября 1999г. № 89-П «О порядке расчета кредитными организациями размера рыночных рисков».

10. Положение Банка России от 12 апреля 2001г. № 137-П «О порядке формирования кредитными организациями резервов на возможные потери».

11. Положение Банка России от 26 марта 2004г. № 254-П «О порядке формирования кредитными организациями резервов навозможные потери по ссудам, по ссудной и приравненной к ней задолженности».

12. Центральный банк России. Инструкция ЦБ РФ от 01.10.1997 г. № 1 «О порядке регулирования деятельности кредитной организации» (в ред. От 02.11.1999 г. №671-У).

13. Инструкция Центрального Банка России от 30.06.1997 г. № 62а «О порядке формирования и использования резерва на возможные потери по ссудам».

14. Адибеков М.Г. Кредитные операции: классификация, порядок привлечения и учет. -М.: АО «Консалтбанкир», 1995. С. 88.

15. Алисов А.Н., Грищенко С.Е. Управление развитием малого предпринимательства в регионах России. -М.: МАКС Пресс, 2003.

16. Амелин И.З., Царьков В.А. Бизнес-план развития Банка на основе динамической модели // Клуб банковских аналитиков. 21.01.2003.

17. Анализ системы кредитования реального сектора экономики за 9 месяцев 2003г. М.: НИСИПП, 2003.

18. Ансофф И. Стратегическое управление: Учеб. пособие/Пер. с англ. Под ред. Л.И. Евенко.-М.: Экономика, 1989.

19. Антипина Н.Р. Проблемы кредитования малого бизнеса // Финансист. 20.02.2003.

20. Ардентов В. Стратегическое планирование в банках России // РЦБ.-2005.-№20, с. 18-19.

21. Афанасьева О. А. Тенденции развития и направления совершенствования краткосрочного кредитования предприятий // Банковское дело. 2002. № 6. С. 13.

22. Банковская система России. Настольная книга банкира / Ред. Коллегия А.Г. Грязнова, О.И. Лаврушин, Г.С. Панова, T.l. -М.: Дека, 1995. С. 413.

23. Банковское дело: управление и технологии: Учеб. пособие для вузов/ Под ред. проф. А.М, Тавасиева. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001.

24. Банковское дело: Учебник/ В.И. Колесников; Под ред. В.И. Колесникова, Л.П. Кроливецкой. М.: Финансы и статистика, 2001.

25. Банковское дело: Учебник/ Под ред. Г.Г. Коробовой. М.: Экономистъ, 2005.

26. Беляков А.В. Банковские риски: Проблемы учета, управления и регулирования. -М.: БДЦ-Пресс, 2004. С. 256.

27. Большой экономический словарь / Под редакцией А.Н. Азрилияна. -М.: Институт новой экономики. 1999. с. 424.

28. Бор М.Э., Пятенко В.В. Стратегическое управление банковской деятельностью. -М., 1995. с. 24-41.

29. Бородин А. Ф. О роли банковского сектора в обеспечении устойчивого роста экономики // Деньги и кредит. 2003. № 6. с. 15-16.

30. Букато В.И., Львов Ю.И. Банки и банковские операции в России/Под ред. М.Х. Лапидуса.- М.: Финансы и статистика, 2001.

31. Валитов Ш.М., Мусаева Р.А. Стимулирование кредитных вложений в реальный сектор экономики // Финансы и кредит. 2004. № 7(145).

32. Вальравен Кд. Управление рисками в коммерческом банке. — Международный банк реконструкции и развития. Мировой банк. 2003.

33. Васин М. Влияние экономического роста на банковские риски // РЦБ.-2004.-№4, с.66-69.

34. Верников А. Стратегия иностранных банков в России // Вопросы экономики. 2002. № 12. С. 68-84.

35. Викулов B.C. Инновационная деятельность кредитных организаций // Менеджмент в России и за рубежом. 2001. № 1.

36. Виханский О.С. Стратегическое управление. -М.: Гардарики, 1999.

37. Возможные формы кредитования предприятий малого и среднего бизнеса / Tasic, 1999.

38. Гамза В.А. О системе финансирования среднего и малого предпринимательства // Финансы и кредит. 2004. № 3(141).

39. Голышев В.Г. Сделки в кредитной сфере. -М.: МЗ-Пресс, 2003. С. 96.

40. Данилова Т.И. Проблемы неопределенности, информации и риска кредитования коммерческими банками // Финансы и кредит. 2004. № 2 (140).

41. Егорова Н.Е., Смулов A.M. Модели и методы анализа финансовых инструментов кредитной политики банка и динамики его развития в условиях переходного периода. -М.: Препринт ЦЭМИ РАН. 1997.

42. Егорова Н.Е., Смулов A.M. Потенциал российских банков — основной источник финансовых ресурсов для подъема реального сектора экономики // Маркетинг в России и за рубежом. 2000. № 5.

43. Ермак А. Современное состояние вексельного рынка в России // по материалам конференции «Рынок векселей и перспективы рынка коммерческих бумаг», «Золотое кольцо», Москва, 31.03.2005, с. 12

44. Зимин А.И. Инвестиции. -М.: Юриспруденция, 2006.

45. Зражевский В.В. Основные направления совершенствования системы управления активами и пассивами и минимизации рисков // Клуб банковских аналитиков. 21.01.2003.

46. Игонина J1.J1. Инвестиции. -М.: Юристъ, 2002.

47. Изучение состояния и перспектив развития сферы банковских финансовых услуг малому бизнесу // Рабочий центр экономических реформ. -М.: Либеральная альтернатива, 2002.

48. Институциональные особенности отечественной банковской системы // Центр макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования // http://www.forecast.ru.

49. Каганов В.Ш., Чичмели Р.В. Развитие кредитования предприятий малого и среднего бизнеса в регионах Российской Федерации // Институт предпринимательства и инвестиций. 30.04.2004.

50. Казьмин А.И. В планах Сбербанка — все более активное кредитование малого бизнеса // Национальный институт системных исследований проблем предпринимательства, ИА «Альянс-Медиа», 06.04.2004.

51. Каплан Р., Нортон Л. Сбалансированная система показателей: от стратегии к действию/Пер. с англ. М.: Олимп-Бизнес, 2003.

52. Кашин В. Управление рисками при банковском кредитовании субъектов малого предпринимательства // Банковские технологии. 2000. № 9.

53. Климанов В. Региональная стратегия коммерческих банков России // Регион: экономика и социология. 1998. № 4. С. 106-121.

54. Комиссаров Г.П. Совершенствование стратегического управления в коммерческом банке // Оперативное управление и стратегический менеджмент в коммерческом банке. 2004. -№1,2.

55. Конюховский П.В. Микроэкономическое моделирование банковской деятельности. Питер. 2001. С. 224.

56. Котенков В.Н., Сызакин Б.В. Стратегия управления банком: российские особенности // Банковские технологии. 2002. № 1.

57. Кох Р. Стратегия. Как создавать и использовать эффективную стратегию. 2-е изд. / Питер. 2003.

58. Кудрин А. Структура инвесторов на российском рынке облигаций: что изменилось за 2005 г. // по материалам Российского облигационного конгресса 2005, С-Пб., 8-9 декабря 2005 г., с. 2

59. Куницына Н.Н., Ушвицкий Л.И., Малеева А.В. Бизнес планирование в коммерческом банке: Учебник/Н.Н. Куницына,Л.И. Ушвицкий, А.В. Малеева. М.: Финансы и статистика, 2002.

60. Ларионова И.В. Стабильность банковской системы в условиях переходной экономики. / Диссертация на соискание ученой степени доктора экономических наук. -М., 2001. С. 193.

61. Лопатин В.В., Лопатина Л.Е. Русский толковый словарь. -М.: Русский язык, 1994.

62. Ляховский В. С. Справочник кредитного работника коммерческого банка. М.: Гелиос АРВ, 2003. С. 608.

63. Маганов В.В. Маркетинг рынка инноваций и выбор инновационной стратегии коммерческим банком //Финансы и кредит. 2002. - №20, с 18-23.

64. Малофеев К.В., «Опыт публичного размещения акций Корпорации Иркут» // материалы конференции «Как создать стоимость компании? Секреты успешной реструктуризации», 01.06.2004, Марриотт Аврора Ройял, Москва

65. Марголит Г., Иванин Д., IPO: куда качнется маятник? // Рынок Ценных Бумаг, №21 (300), 2005 г., с. 3

66. МДМ Банк 2006 г: ожидаемая динамика мировых и российских процентных ставок, курс рубля и другие индикаторы // по материалам Российского облигационного конгресса 2005, С-Пб., 8-9 декабря 2005 г., с. 40

67. Медведев Н.Н. О кредитной деятельности банков. // Деньги и кредит. 2001. № 7. —С. 57-59.

68. Миркин Я.М. Особенности выхода российских эмитентов на фондовый рынок с программой первичного публичного размещения (IPO) // Москва, 2005 г., с. 6-7

69. Мисюлин Д.В. О ведущей роли стратегического планирования в деятельности и развитии коммерческого банка. // Клуб банковских аналитиков. 01.07.2003.

70. Мисюлин Д.В. От стратегии к финансовым показателям деятельности банка М.: БДЦ-Пресс // Расчеты и операционная техника в коммерческом банке. 2000. № 2(6).

71. Морсман-мл. Э.М Управление кредитным портфелем: Перевод с английского. / Альпина, 2004. С. 206.

72. Москвин В.А. Управление рисками при реализации инвестиционных проектов. Рекомендации для предприятий и коммерческих банков. М.: Финансы и статистика, 2004. С. 352.

73. Никонова И., Шамгунов Р. Разработка стратегии банка. Стратегический анализ // Банковское дело в Москве. 2004. -№1, с.20-25.

74. Никонова И., Шамгунов Р. Разработка стратегии банка. Стратегический анализ. // Банковское дело в Москве. 2005. -№12, с.5-18.

75. Никонова И. А., Шамгунов Р.Н. Стратегия и стоимость коммерческого банка / Альпина, 2004. С. 302.

76. Оздемиров У. Как «подружить» малый бизнес и банки? / Общественный Фонд «деловая перспектива». 28.09.200 № 1.

77. Организация облигационных займов. Презентация услуг ОАО ИК Еврофинансы, с.2

78. Организация первичного размещения акций. Презентация услуг ОАО ИК Еврофинансы// www.corpfin.eufn.ru

79. Орлова Н., Левченко Д., Шагов К. Стратегия развития российских банков // РЦБ. 2005. - №20, с.53-56.

80. Основы банковской деятельности / Под ред. Тагирбекова К.Р. М.: Инфра-М, 2003.

81. Паперная И. Банки пошли в малый бизнес // Финансы. 2003. № 27. С. 26-27.

82. Перехожев В.А. Особенности реализации банковских стратегий на рынке кредитных продуктов // Финансы и кредит. 2005. -№7, с.5-17.

83. Помазанов М.В. Кредитный риск-менеджмент и моделирование нового актива в портфеле // Финансы и кредит. 2004. № 6. С. 1218.

84. Попов А. Управление внутренним кредитным риском в российских банках // Финансы и кредит. 2003. - №9, с. 12-16.

85. Пьянков И., Организация публичного долга требует высокого профессионализма// Рынок Ценных Бумаг, № 7 (310), 2006 г., с. 1

86. Российские компании на рынке публичных размещений акций // ИК Финам, Российский институт Директоров, 2005, www.finam.ru

87. Российские компании на рынке публичных размещений акций // ИК Финам, Российский институт Директоров, 2005, www.finam.ru

88. Рублевый долговой рынок: итоги 2005 г. и перспективы в 2006 г. // обзор ГК «РЕГИОН», с. 9

89. Русанов Ю.Ю. Роль и значение рисков в банковском финансовом менеджменте. // Финансы и кредит. 2004. № 5(143).

90. Русанов Ю.Ю. Теория и практика риск-менеджмента кредитных организаций России // Экономисть. 2004. С. 192.

91. Рыбин В.П., Беркович М.И. Взаимодействие предприятий и банков: организационно-экономический аспект. Кострома, 2003.

92. Сабо Антал Особенности развития предпринимательства и малых и средних предприятий в странах с переходной экономикой. М.,1999.

93. Садвакасова А.Б. Некоторые аспекты системы управления банковскими рисками // Аспирант и соискатель, 2002. № 2. С. 2226.

94. Сафоова К.И. Риски предприятия и некоторые аспекты управления ими. //Вестник ДВГАЭУ. 2000. № 21. С. 89-100.

95. Седин А. Кредитная политика и кредитная культура: отражение во внутренних инструкциях западного банка. // Банковское дело.2000, июнь.

96. Сиганьков А. Кредитование малого бизнеса. // Новости малого бизнеса. 2000. № 3.

97. Симановский А.Ю. Причины, сдерживающие кредитование реального сектора экономики. // Аналитический банковский журнал. 1999. № 11(54) С. 15-17.

98. Синки Дж. Ф. (мл.) Управление финансами в коммерческих банках. М., 1994.

99. Сироткин Д. Без выбора нет стратегии // Эксперт, Северо-Запад. 2002. №43(104).

100. Сковорода В.А. Участие отечественного малого предпринимательства во внешнеэкономической деятельности России. // Внешняя торговля. 2002. № 22-3.

101. Скотт В.Дж. Конкурентные стратегии развития банка // Аналитический банковский журнал. 1999. № 18(51). с. 60-66.

102. Слуцкий Л.Э. Банк и малое предприятие: проблемы взаимодействия // Деньги и кредит. 2000. № 10. С. 12-16.

103. Смирнов А.В. Риск-менеджмент и управление ресурсами коммерческого банка // Клуб банковских аналитиков. 04.07.2003.

104. Современная стратегия и тактика российских коммерческих банков в области кредитования // Финансы и кредит. 2002. -№3, с.2-10.

105. Солнцен О., Хромов М. Кредитный бум и стратегии различных групп банков // Банковское дело в Москве. 2002. № 11(95).

106. Справка о состоянии банковского сектора регионов ЮФО за первое полугодие 2003 года.

107. Статистика малого и среднего бизнеса России 2004г. М., Российское Агентство поддержки малого и среднего бизнеса.

108. Статистическая информация по малому предпринимательству России (по субъектам РФ) 2002г. М., 2002.

109. Стивен Бэтстоун, Широнин В.М. Российское обозрение малых и средних предприятий. М.: 2002.

110. Стрельцова И.Т. Стратегия развития коммерческого банка: Учебник/И.Т. Стрельцова. Новосибирск: ЭКОР, 1996.

111. Суворов А.В. К вопросу о разработке стратегии развития банка // Финансы и кредит. 2001. - №11, с.26-37.

112. Суская Е.П. Оценка рисков банков при кредитовании юридических лиц // Банковское дело. 1998. № 2.

113. Суская Е.П. Управление ссудными операциями как составная часть банковского менеджмента. // Деньги и кредит. 1998. № 2.

114. Суэтин А.А. Современные проблемы мирового банковского сообщества // Аудитор. 2002. № 8.

115. Сычева Л.И. и др. Банковский кризис. М.: 1998.

116. Тавасиев A.M., Ребельский Н.М. Конкуренция в банковском секторе России. -М.: ЮНИТИ, 2001. С. 304.

117. Тавасиев A.M., Горбунов Г.Б. Две стратегии развития одного банковского сектора: сравнительный анализ // Банковское дело. -2005. №9, с. 17-27.

118. Тарачев В.А. Кредитные риски и развитие банковской системы. // Деньги и кредит. 2003. № 26. С. 25-27.

119. Тенденции развития малого бизнеса в 2003 году и дальнейшие перспективы // Национальный институт системных исследований проблем предпринимательства, портал «Русское экономическое общество», 2004.

120. Тихомирова Е.В. Кредитные операции коммерческих банков // Деньги и кредит. 2003. - №9, с.39-46.

121. Толстолесова JI.A., Микищенко А.А. Кредитные риски в деятельности коммерческого банка. / сб. научных трудов «Региональные проблемы функционирования финансово-кредитного механизма». Тюмень: ТюмГУ, 1997.

122. Тофанюк Е. Российские банки заинтересовались кредитование бизнеса // РИА «РосБизнесКонсалтинг». 27.03.2003.

123. Трофимов Е. Стратегический выбор банковского менеджмента // Банковские технологии. 2002. - №11, с.33-36.

124. Тухкур А. Векселя и коммерческие бумаги: взгляд инвестора // по материалам конференции «Рынок векселей и перспективы рынка коммерческих бумаг», «Золотое кольцо», Москва, 31.03.2005

125. Универсальный банк банк будущего: Финансовая стратегия на рубеже века: Перевод с немецкого. Ханс-Ульрих Дёриг / М.: Международные отношения, 2001.

126. Уткин Э.А. Стратегический менеджмент: способы выживания российских банков. М., 1996.

127. Философский энциклопедический словарь. -М.: Советская энциклопедия, 1983.

128. Фонд поддержки малого бизнеса Европейского банка реконструкции и развития.

129. Хабаров В.И., Жабров В.В. Маркетинг клиентской базы коммерческого банка. М.: Маркет ДС, 2003. С. 220.

130. Халуев К. Маркетинг кредитных операций коммерческого банка // Маркетинг. 2002. - №2, с.65-76.

131. Хизрич Р., Питера М. Предпринимательство. -М.: Вып. 1, 1991.

132. Цветкова И. Основные направления стратегического развития крупнейших российских банков // Клуб банковских аналитиков, 2003.

133. Челноков В.А. Банки и банковские операции: Букварь кредитования, технология банковских ссуд, околобанковское рыночное пространство. М.: Высшая школа, 2004. С. 291.

134. Черкашенко В.Н., Маршукова Н.А. Система управления знаниями в стратегии банка // Банковское дело. 2005. - №9, с.45-50.

135. Черкашенко В.Н., Маршукова Н.А. Стратегический менеджмент искусство или технология? // Банковское дело. - 2005. - №11, с.52-59.

136. Черненко В.А., Малькова С.А., Подъячева Е.Б. Кредитование малого бизнеса. СПб.: С.-Петербургский государственный университет экономики и финансов, 2001.

137. Четвериков В.Н. Мониторинг финансового состояния коммерческого банка как один из маркетинговых методов исследования конкурентной среды. // Маркетинг в России и за рубежом. 2000. № 2.

138. Шестоперов О.М Динамика развития малого предпринимательства в регионах России в январе-июне 2003г. М.: НИСИПП, 2003.

139. Ширинская Е. Б. Финансовый менеджмент в банке: бюджетирование, бизнес-планирование, управление рисками. -М.: МАКС Пресс, 2004.

140. Ширинская Е.Б. Операции коммерческих банков: российский и зарубежный опыт. М.: Финансы и статистика, 1995.

141. Шкаровский С.И. Изучение клиентуры как этап маркетингового анализа банковского филиала // Маркетинг в России и за рубежом. 2000. № 2.

142. Шкаровский С.Я. Маркетинговые стратегии управления филиалом коммерческого банка // Маркетинг в России и за рубежом. 2000. № 26.

143. Шмырева А.И., Черненко В.А., Климов А.Ю. Теория и практика кредитования малого бизнеса. Новосибирск.: Новосиб. гос. акад. экономики и упр., 2002.

144. Шулятьева Н.А. Малый бизнес в условиях рынка. // Деньги и кредит. 1992. № 1.

145. Шумовский С.А. Концентрация кредитных ресурсов Сберегательного банка Российской Федерации в 1999-2000 годах. // Банковское дело. 2001. - №11, с.20-22.

146. Шустов В. Банки на конкурентном рынке: стратегия выживания. // Вопросы экономики. 1995. № 11. С. 118-122.

147. Экономическая стратегия фирмы: Учеб. пособие/Под ред. А.П. Градова. 3-е изд., испр. - СПб.: Спец - Лит, 2000.

148. Ямпольский М.М. Ликвидность банков и кредитная политика. // Деньги и кредит. 1992. № 1. С. 29-37.

149. Ямпольский М.М. О трактовках кредита. // Деньги и кредит. 1999. №4.

150. Andrews К. The Concept of Corporate Stratagy. 3 rd ed. Homewood, III.: Richard D. Irwin, 1987.151. www.vedomosti.ru,www.rbc.ru