Слияния и поглощения как инструмент стратегического развития компаний региона тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, кандидат экономических наук Ряполов, Александр Юрьевич

• Ряполов, Александр Юрьевич
• кандидат экономических наук
• 2012

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Ряполов, Александр Юрьевич

Введение.

Глава I. Диагностика причин возникновения рынка слияний и поглощений.

1.1. Теоретико-методологические основы процессов слияний и поглощений компаний.

1.2. Специфические черты российского рынка слияний и поглощений.

1.3. Мировой опыт стратегического развития компании посредством слияний и поглощений.

Глава II. Экономические и организационно-управленческие аспекты слияний и поглощений компаний в России.

2.1. Механизм влияния слияний и поглощений на стратегический потенциал компаний региона.

2.2. Критерий оценки влияния сделок по слиянию и поглощению

2.3. на уровень стратегического развития компаний региона.

Глава III. Эффективность использования слияний и поглощений при стратегическом развитии компании региона.

3.1. Ограничения сделок по слиянию и поглощению, с учетом особенностей мировой и российской экономики.

3.2. Оценка управленческих альтернатив сделок по слияниям и поглощениям на примере региональных компаний.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Слияния и поглощения как инструмент стратегического развития компаний региона»

Процессы слияния и поглощения играют большую роль в стратегическом развитии, как каждого отдельного предприятия страны, так и мировой экономики в целом. Цивилизованные методы использования этих процессов поддерживают конкуренцию и подталкивают участников рынка к соответствию высокому уровню эффективности ведения бизнеса. Особенностью современного этапа экономического развития является стремление к преодолению последствий мирового финансового кризиса путем стратегического развития компании, сводящегося к получению: дополнительных финансовых и производственных ресурсов, необходимых для расширения производства продукции и выхода на новые рынки; модернизации; получению синергетического эффекта от объединения; доступа к новым технологиям и другого.

Анализ структурных изменений российской и мировой экономики показал, что современное стратегическое развитие компании не может быть осуществлено без применения рынка слияний и поглощений. При этом проблема использования слияний и поглощений как инструмента стратегического развития компаний региона актуальна в настоящее время по следующим причинам:

Во-первых, в современном корпоративном менеджменте выделяется множество разнообразных классификаций слияний и поглощений, однако выделение определенных видов и особенностей сделок по интеграции, в зависимости от критерия классификации, никто не проводил.

Во-вторых, несколько лет назад В. Путин назвал слияния и поглощения одним из механизмов стратегического развития экономики России. Описание механизма влияния слияний и поглощений на стратегический потенциал компаний, позволит менеджменту организаций принимать управленческие решения в отношении проведения слияний и поглощений, в части повышения эффективности ведения хозяйственной деятельности, получению синергетического эффекта, диверсификации производства и тому подобного.

В-третьих, целесообразность использования слияний и поглощений при повышении уровня стратегического развитии компании региона в полной мере не изучена. В настоящее время нет четкой, разработанной системы критериев, позволившей определить уровень стратегического развития компании.

В-четвертых, структурные изменения российской и мировой экономики, усиления роли государства в экономических процессах, реформирование законодательства, приводят к существенным ограничениям сделок по слияниям и поглощениям.

В-пятых, каждому руководителю или топ-менеджеру необходима оценка управленческих альтернатив сделок по слияниям и поглощениям на основе критерия развития. В настоящее время, не смотря на большое количество исследований посвященных проблемам слияний и поглощений, критериев развития никто не выводил. При этом критерии должны быть составлены таким образом, чтобы помогать руководству и собственникам компаний региона, в достижении поставленных стратегических целей.

Таким образом, необратимые и трудно предсказуемые процессы в мировой экономике - 2008-2012 гг., послужили импульсом к исследованию рынка слияний и поглощения как инструмента стратегического развития компаний региона. В связи с этим тема исследования актуальна и практически значима.

Степень разработанности научной проблемы.

В научном плане стратегическое развитие компании посредством слияний и поглощений проработаны разными учеными и специалистами-практиками, однако до сих пор эти вопросы является дискуссионными, и требуют дальнейшей методологической разработки. Общие теоретико-методологические основы процессов слияний и поглощений предприятий рассматриваются в научных трудах ряда известных российских ученых: Ендовицкого Д., Гвардина C.B., Рыбина Е.В., Игнатишина Ю., Молотникова А.,

Федосова А.Г., Трифоновой JI.A. Указанные экономисты внесли значительный вклад в изучение проблем стратегического развития компаний при слияниях и поглощениях, однако в их работах стратегическое развитие рассматривается с позиций теоретического осмысления. При этом критерии, механизмы, оценка стратегического развития компаний региона за небольшим исключением отсутствуют.

Особенности и ограничения сделок по слияниям и поглощениям представлены в трудах ряда известных зарубежных экономистов - Richard А. Brealy, Stewart С. Myers, Гранди Тони, Рид Стэнли Фостер, Тимоти Дж. Галпин, Гохана Патрика А., при этом зарубежные авторы исследовали проблему слияний и поглощений в условиях развитого рынка слияний, инвестиций и современных технологий, не учитывая при этом особенностей экономики развивающихся стран (переходного периода). В большинстве случаях, их теоретические выводы и практические рекомендации не находят применение в условиях современной российской действительности.

Таким образом, в настоящий время существуют немногочисленные подходы разных ученых-практиков, описывающие теоретические и практические аспекты стратегического развития компаний, но не разработаны четкие критерии и механизмы влияния слияний и поглощений на стратегический потенциал компаний региона. Это и определило общую цель исследования и его задачи.

Цель и задачи диссертационного исследования:

Цель диссертационной работы состоит в решении научной задачи по разработке критериев, механизмов и оценке стратегического развития компаний региона на рынке слияний и поглощений. Для достижения поставленной цели сформулированы следующие задачи:

1. Определить и выявить особенности видов сделок на рынке слияний и поглощений, с разбивкой показателей по территориальному признаку.

2. Определить механизм влияния слияний и поглощений на стратегический потенциал компаний региона.

3. Определить совокупный стратегический потенциал компаний при слияниях и поглощениях.

4. Разработать критерий оценки влияния сделок по слиянию и поглощению на уровень стратегического развития компаний региона.

5. Провести оценку управленческих альтернатив сделок по слияниям и поглощениям на примере региональных компаний.

Объектом исследования являются компании региона, стратегически развивающиеся посредством слияний и поглощений.

Предметом исследования являются теоретические и практические аспекты стратегического развитие компаний региона посредством рынка слияний и поглощений.

Теоретической основой исследования явились работы российских и зарубежных специалистов-практиков и исследователей в области слияний и поглощений как инструмента стратегического развития компаний региона, а также исследования консалтинговых компаний. В ходе теоретических обоснований и анализа учитывалась возможность применения полученных результатов на практике, в деятельности компаний региона. В процессе работы использовались такие методы научного познания как системный подход к исследуемым процессам, метод моделирования и статистики, логическое моделирование и сравнительный анализ.

Информационную базу исследования составили официальные статистические данные Федеральной службы государственной статистики (Росстата), аналитические материалы исследовательских организаций Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКТ), аналитические отчеты предприятий курского региона и др., научно-технические и инновационные программы на уровне Российской Федерации и отдельных регионов, а также материалы, полученные автором на объектах исследования.

Научная новизна состоит в решении научной задачи по разработке и теоретическому обоснованию направлений стратегического развития компаний региона посредством слияний и поглощений на современном этапе развития рыночной экономики с учетом российских и мировых особенностей сделок по слияниям и поглощениям.

Наиболее существенные результаты, полученные лично соискателем, содержащие элементы научной новизны и выносимые на защиту:

1. Определены виды сделок на рынке слияний и поглощений по следующим признакам: по стратегии развития компании; по территориальному признаку; по намерениям компании; по формам объединения; по финансированию объединений. Определены особенности рынка слияний и поглощений, с разбивкой показателей по территориальному признаку на основе: развитости экономики субъектов рынка слияний и поглощений; государственного участия и возможности использования финансовых ресурсов.

2. Определен механизм влияния сделок по слияниям и поглощениям на стратегический потенциал компаний региона посредством анализа информации о внутренних и внешних факторах финансово-хозяйственной деятельности компании. На основе полученных данных и проведенных сделок по слияниям и поглощениям сформирован стратегический потенциал компаний региона, отвечающий следующим положениям: выбор вариантов стратегического развития компании проводится на основе оценки ее возможностей, а главной целью любой сделки по слияниям и поглощениям является достижение стратегического преимущества.

3. Определен совокупный стратегический потенциал компаний до и после проведения сделок по слияниям и поглощениям, на основе комбинированного симбиоза 10 видов стратегических потенциалов. Комбинации стратегических потенциалов компаний региона позволяют представить стратегию проведения интеграционных процессов, строящаяся на основе сравнения совокупностей стратегических потенциалов (СС/7) всех компаний входящих в сделку по слияниям и поглощениям (ССП0), со всей совокупностью стратегических потенциалов компаний, образовавшихся по итогам сделки (СС/7/). Доказано, что в основе всех сделок проводимых на рынке слияний и поглощений лежит совокупный стратегический потенциал (ССП) компании и если ССЯ/ > ССП0, то необходимо реализовывать сделку, во всех иных случаях сделку реализовывать не стоит.

4. Разработан критерий оценки влияния сделок по слиянию и поглощению на уровень стратегического развития компаний региона, включающий в себя совокупность, с учетом весового коэффициента, критерия финансовых результатов, основывающегося на финансовой отчетности; критерия конкурентоспособности основывающегося на определении места компании на рынке данного вида услуг или продукции; критерия стоимости, рассматривающего стоимость компаний в период появления информации о сделке, и после ее осуществления и критерия экспертной оценки, основывающегося на изучении мнение экспертов, касающихся результатов сделки по слиянию и поглощению.

5. Проведена оценка управленческих альтернатив сделок осуществленных посредством слияний и поглощений. Доказано, что управленческое решение об осуществлении сделки по слиянию и поглощению, основывается на выборе одного из нескольких альтернатив, с учетом плана стратегического развития компании региона, управленческое решение в первую очередь зависит от целей компании, стратегических задач и экономической ситуации в регионе и главным при выборе управленческого решения является мнение руководства и собственников компании, а критерии, нормативы и правила это инструменты решения. На примере поглощения украинской компанией «Конти» курского ЗАО «Кондитер-Курск», и приобретения ОАО «КуйбышевАзот» курской компании «Курскхимволокно» доказано, что с помощью разработанного критерия определяется влияние слияний и поглощений на уровень стратегического развития компаний региона с учетом проведения оценки управленческих альтернатив.

Теоретическая и практическая значимость диссертации: заключается в том, что предлагаемые в ней решения методологических и методических задач развивают теорию стратегического развития компании посредством рынка слияний и поглощений страны в целом и региона в частности. Выводы, сделанные в исследовании, позволяют в условиях необходимости перехода России на инновационный путь развития сформировать научно обоснованную эффективную стратегию развития. Приведенные рекомендации позволяют целенаправленно совершенствовать управление сделками на рынке слияний и поглощений для достижения экономической стабильности и роста компании.

Результаты исследования могут использоваться в практической деятельности менеджмента компаний, некоторые положения могут применяться при совершенствовании политики проводимой государственными органами в области слияний и поглощений. Практические аспекты применяются в организациях ООО «Газпром энерго» (дочернее общество ОАО «Газпром») и ЗАО «Регионгазпромэнрго».

Апробаг^ия результатов исследования. Основные результаты, положения и выводы диссертационного исследования опубликованы автором в научных статьях. Общий объем лично выполненных соискателем публикаций по теме диссертации составляет 2,1 п. л.

Основные результаты работы докладывались и обсуждались на Всероссийской научно-практической конференции «Управление корпоративной безопасности в малом и среднем бизнесе» и III научно-практической конференции «Новые технологии в газовой отрасли: опыт и преемственность».

Структура диссертации. Структура и основное содержание диссертационного исследования определены поставленной целью. Логика изложения материала вытекает из решаемых задач, уровня разработки предмета исследования, теоретической и практической значимости рассмотренных проблем.

Диссертационное исследование состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы и приложений.

Заключение диссертации по теме «Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда», Ряполов, Александр Юрьевич

Результаты исследования могут использоваться в практической деятельности управляющего менеджмента компаний, некоторые положения могут использоваться при совершенствовании политики проводимой государственными органами в области слияний и поглощений.

Практическая реализация основных положений и идей диссертации, нашло отражение в виде рекомендаций отделу внешнеэкономической и инновационной деятельности ООО «Газпром энерго» для разработки плана стратегического развития компании в регионах. Использование представленных в диссертации рекомендаций позволило провести оценку управленческих альтернатив сделок осуществленных компанией посредством слияиий и поглощений в рамках дальнейшей реализации плана стратегического развития компании в регионах.

Использование представленных в диссертации рекомендаций позволило определить совокупный стратегический потенциал компании при слияниях и поглощениях осуществляемых в регионах, а также определить влияние подобной интеграции на стратегическое развитие ЗАО «Регионгазпромэнерго».

Материалы исследования нашли свое отражения в преподавании учебных дисциплин в области стратегического планирования Учебного центра ООО «Газпром энерго».

Полученные данные о региональном рынке слияний и поглощений позволяют по-новому определить их роль в стратегическом развитии компании и в перспективе разработать новые способы эффективного использования интеграционных сделок в развитии региональной экономики.

Проведенное исследование доказало, что слияния и поглощения являются инструментом стратегического развития компаний региона. Транслирование исследования на практику показало, что оно является совокупностью норм и правил по слиянию и поглощению компаний, служащей алгоритмом принятия управленческого решения.

Заключение

Рынок слияний и поглощений играет значительную роль в стратегическом развитии, как каждой отдельной компании страны, так и мировой экономики в целом. Современные методы использования слияний и поглощений поддерживают конкуренцию и подталкивают участников рынка к эффективному ведению бизнеса. В настоящее время особенностью экономического развития региональной компании является стремление к преодолению последствий мирового финансового кризиса, с помощью института стратегического развития, путем получения: дополнительных производственных и финансовых ресурсов, необходимых для расширения производства продукции и выхода на новые перспективные рынки; модернизации; получения синергетического эффекта от объединения; доступа к НИОКР и другого.

Структурные изменения российской и мировой экономики показали, что современное стратегическое развитие компании не может быть осуществлено без применения такого инструмента, как слияния и поглощения. Достижение цели диссертационного исследования, а именно: решении научной задачи по разработке критериев, механизмов и оценке стратегического развития компаний региона на рынке слияний и поглощений, это подтвердило. В рамках исследования разработаны и теоретически обоснованы направления стратегического развития компаний региона посредством слияний и поглощений на современном этапе развития рыночной экономики с учетом российских и мировых особенностей сделок по интеграции.

В рамках научного исследования получены следующие результаты:

1. Определены виды сделок на рынке слияний и поглощений по следующим признакам:

- стратегия развития компании;

- территория присутствия;

- намерения компании;

- форма объединения;

- финансирование объединений.

Определены особенности рынка слияний и поглощений, с разбивкой показателей по территориальному признаку на основе: развитости экономики субъектов рынка слияний и поглощений; способов достижения поставленной цели, государственного и частного участия в процессах интеграции, возможности использования финансовых ресурсов.

2. Определен механизм влияния сделок по слияниям и поглощениям на стратегический потенциал компаний региона посредством анализа информации о внутренних и внешних факторах финансово-хозяйственной деятельности компании. На основе полученных данных оценен стратегический потенциал компании, становящийся после проведения интеграционных сделок либо положительным, либо отрицательным. После выбора цели для поглощения, слияния или присоединения, по результатам которых, определен новый стратегический потенциал объединенных компаний, в рамках которого менеджмент принимает решение о реализации сделки. Применение механизма влияния слияний и поглощений на стратегический потенциал компаний региона позволило сделать следующие выводы:

- достижение стратегического преимущества - главная цель любой интеграционной сделки на рынке слияний и поглощений;

- в рамках выбора стратегии развития необходимо проводить оценку возможностей компании, подразумевающую определение вида слияний и поглощений, ее участников и основополагающих характеристик, таких как отрасль, направление, территория.

3. Определен совокупный стратегический потенциал компаний до и после проведения сделок по интеграции, на основе комбинированного симбиоза 10 видов стратегических потенциалов. Совокупность стратегических потенциалов компаний региона и есть стратегия проведения интеграционных процессов, строящаяся на основе сравнения совокупностей стратегических потенциалов (ССП) всех компаний входящих в сделку по слияниям и поглощениям (ССП0), со всей совокупностью стратегических потенциалов компаний, образовавшихся по итогам сделки (ССЯ/). При этом совокупный стратегический потенциал (ССП) компании лежит в основе всех сделок проводимых на рынке слияний и поглощений и если ССЯ/ > ССП0, то реализовывать сделку необходимо, во всех иных случаях сделку реализовывать не стоит.

4. Разработан критерий влияния сделок по слиянию и поглощению на уровень стратегического развития компаний региона, включающий в себя совокупность, с учетом весового коэффициента, критерия финансовых результатов, критерия конкурентоспособности, критерия стоимости и критерия экспертной оценки. Отмечены следующие преимущества выведенного критерия: с учетом качественных, статистических, системных и субъективных характеристик проведен комплексный анализ влияния процессов интеграции на стратегическое развитие; дифференцированный подход разработанного критерия позволяет осуществлять его применение в финансово-хозяйственной деятельности компаниям с разной формой собственности, с возможностью определения точек роста и точек убыли.

5. На примере поглощения украинской компанией «Конти» курского ЗАО »Кондитер-Курск», и приобретения ОАО «КуйбышевАзот» курской компании «Курскхимволокно» проведена оценка управленческих альтернатив сделок осуществленных посредством слияний и поглощений, при этом доказано: мнение руководства и собственников компании является основополагающим при выборе управленческого решения, не смотря на приведенные инструменты решения; управленческое решение зависит от целей, стратегических задач компании и экономической ситуации в регионе; управленческое решение об осуществлении сделки по слиянию и поглощению, основывается на выборе из нескольких альтернатив, представляя собой руководство к действию на основе разработанного плана стратегического развития компании региона.

Теоретическая и практическая значимость диссертации заключается в предлагаемых в ней решениях методологических и методических задач, изучая теорию стратегического развития компании посредством рынка слияний и поглощений страны в целом и региона в частности. Выводы, сделанные в исследовании, позволяют в условиях необходимости перехода России на инновационный путь развития сформировать научно обоснованную эффективную стратегию развития. Приведенные рекомендации позволяют целенаправленно совершенствовать управление сделками на рынке слияний и поглощений для достижения экономической стабильности и роста компании.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Ряполов, Александр Юрьевич, 2012 год

1. Правовые и нормативные источники:

2. Конституция Российской Федерации.

3. Арбитражный процессуальный кодекс РФ.

4. Гражданский кодекс Российской Федерации. Часть 1 и 2.

5. Налоговый кодекс Российской Федерации. Часть 1 и 2.5. Уголовный кодекс РФ.

6. Российская Федерация. Законы. Об акционерных обществах Текст.: федер. закон: принят Гос. Думой 26.12.95 г.

7. Российская Федерация. Законы. Об аудиторской деятельности Текст.: федер. закон: принят Гос. Думой 07.08.2001 г.

8. Российская Федерация. Законы. О бухгалтерском учете Текст.: федер. закон: принят Гос. Думой 21.11.96 г.

9. Российская Федерация. Законы. О государственной регистрации юридических лиц и индивидуальных предпринимателей Текст.: федер. закон: принят Гос. Думой 08.08.2001 г.

10. Российская Федерация. Законы. О защите конкуренции на рынке финансовых услуг Текст.: федер. закон: принят Гос. Думой 23.06.1999 г.

11. Российская Федерация. Законы. Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений Текст.: федер. закон: принят Гос. Думой 25.02.1999 г.

12. Российская Федерация. Законы. О несостоятельности (банкротстве) Текст.: федер. закон: принят Гос. Думой 26.10.02 г.

13. Российская Федерация. Законы. Об обществах с ограниченной ответственностью Текст.: федер. закон: принят Гос. Думой 08.02.1998 г.

14. Российская Федерация. Законы. О рынке ценных бумаг Текст.: федер. закон: принят Гос. Думой 22.04.96 г.

15. Об утверждении Положения о раскрытии информации эмитентами эмиссионных ценных бумаг Текст. Приказ Федеральной службы по финансовым рынкам от 16 марта 2005 г. N 05-5/пз-н.

16. Специальная литература (авторефераты и диссертации)

17. Вафаев, З.Б. Управление процессом слияний и поглощений в российской промышленности в условиях глобализации Текст. / диссертация кандидата экономических наук / Б.В. Зекий. М.: Кубан. гос. ун-т, 2009. - с. 35.

18. Горид, А. Л. Оценка динамики маркетингового потенциала компании с учетом стратегий интеграции с бизнес-партнерами Текст. / автореферат диссертации кандидата экономических наук / А. Л. Горид.-М., 2006. -с.7.

19. Горшков, Максим Александрович. Повышение эффективности процессов слияния и поглощения в нефтегазовом комплексе России Текст. / диссертация кандидата экономических наук / Максим Александрович Горшков. М., 2007. - с. 77.

20. Каменев, Кирилл Александрович. Организационно-экономическое обеспечение процесса слияний и поглощений: диссертация кандидата экономических наук / Кирилл Александрович Каменев. М.: Изд-во С.-Петерб. гос. ун-т, 2009. - 169 с.

21. Миляев, Владимир Алексеевич. Оценка инвестиционной привлекательности предприятий в условиях слияния и поглощения компаний: диссертация кандидата экономических наук / Владимир Алексеевич Миляев. М.: С.-Петерб. акад. упр. и экономики, 2008. -158 с.

22. Разманова, Светлана Валерьевна. Оценка эффективности процессов слияний и поглощений в нефтегазовой отрасли : автореферат диссертаци кандидата экономических наук. М: С.-Петерб. гос. унт, 2010.-23 с.

23. Ребров, Роман Андреевич. Финансовые аспекты слияний и поглощений хозяйствующих субъектов в России: диссертациякандидата экономических наук / Роман Андреевич Ребров. М. : Сарат. гос. соц.-эконом. ун-т, 2009. - 181 с.

24. Русаков, Денис Евгеньевич. Трансграничные слияния и поглощения, их роль в развитии мировой экономики Текст. / диссертация кандидата экономических наук / Денис Евгеньевич Русаков. М.: Всерос. акад. внешней торговли, Москва, 2008.- 153 с.

25. Ценных, Мария Юрьевна. Международные слияния и поглощения в мировой экономике: динамика и проблемы их эффективности : дис. . канд. экон. наук / Мария Юрьевна Ценных. М. : Изд-во Рос. эконом, акад. им. Г.В. Плеханова, 2009. - 199 с.

26. Специальная литература (материалы конференций, съездов, отчеты).

27. Ежеквартальный отчет ЗАО «Конти-рус» за 2008-2010 года.

28. Ежеквартальный отчет ОАО «Счетмаш» за 2008-2010 года.

29. Инвестиции в России. Вопросы теории и практики: ученые записки. -М.: Ленинградский гос. ун-т им. А. С. Пушкина, 2008.

30. Проблемы глобализации современного общества: материалы Всероссийской научно-практической конференции г.Тольятти. М.: Изд-во Самарского гос. экономического ун-та., 2008.

31. Российский рынок слияний и поглощений в 2009 году // «Эрнст энд Янг (СНГ).

32. Управление корпоративной безопасности в малом и среднем бизнесе. Материалы всероссийской научно-практической конференции. М.: Институт консультирования и системных решений, 2006.

33. Специальная литература (Монографии):

34. Richard A. Brealy, Stewart С. Myers Principles of corporate finance Текст. / Brealy Richard A., C. Stewart C. McGraw Hill, Inc., 1991. -918 p.

35. Bowlin, O.D. Guide to Financial Analysis Текст.: 2-nd ed. / O.D. Bowlin, J.D. Martin, D.F. Scott. — McGraw Hill, Inc., 1990

36. Бандурин A.B., Зинатулин Л.Ф. Экономико-правовое регулирование деятельности корпораций в России Текст. / A.B. Бандурин, Л.Ф. Зинатулин. М.: Буквица, 1999. - 212 с.

37. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов Текст. / Р. Брейли, С. Майерс. М.: Олимп-Бизнес, 1997. - 1008 с.

38. Ван Хорн Д.К. Основы управления финансами Текст. / Д.К. Ван Хорн; пер. с англ.; гл. ред. серии Я.В. Соколов. М.: Финансы и статистика, 2005. - 800 с.

39. Ендовицкий, Дмитрий. Экономический анализ слияний/поглощений компаний Текст. / Дмитрий Ендовицкий, Валерия Соболева. М.: Кнорус, 2008. - 448 с.

40. Гохан Патрик, А. Слияния, поглощения и реструктуризация компаний Текст. / Патрик Гохан. М.: Альпина Бизнес Букс, 2007. - 741 с.

41. Гранди, Тони. Слияния и поглощения: как предотвратить разрушение корпоративной стоимости, приобретая новый бизнес Текст. / Тони Гранди. М.: Эксмо, 2008. - 240 с.

42. Игнатишин, Ю. Слияния и поглощения: стратегия, тактика, финансы Текст. / Ю. Игнатишин. М.: Питер, 2007. - 208 с.

43. Коупленд Т., Коллер Т., Муррин Д. Стоимость компании: оценка и управление Текст. / Т. Коупленд, Т. Коллер, Д. Муррин; пер. с англ. -М.: Олимп-Бизнес, 1999.-576 с.

44. Рид. Стэнли Фостер. Искусство слияний и поглощений Текст. / Стэнли Фостер Рид. М: Альпина Бизнес Букс, 2006. - 957 с.

45. Рудык, Н. Б. Конгломератные слияния и поглощения: Книга о пользе и вреде непрофильных активов: Учебное пособие. Текст. / Н. Б. Рудык. М.: Дело, 2006. - 224 с.

46. Рудык Н.Б., Семенкова Е.В. Рынок корпоративного контроля: слияния, жесткие поглощения и выкупы долговым финансированием Текст. / Н.Б. Рудык, Е.В. Семенкова. М.: Финансы и статистика, 2000.-958 с.

47. Тимоти, Дж. Галпин. Полное руководство по слияниям и поглощениям компаний Текст. / Дж. Галпин Тимоти. М.: Вильяме ИД, 2005.-240 с.

48. Томпсон, А.А., Стриклэнд, А.Дж. Стратегический менеджмент Текст. / А.А. Томпсон, А.Дж. Стриклэнд. М.: ЮНИ-ТИ, 1998. - 576 с.

49. Фатхутдинов, Р.А. Стратегический маркетинг Текст. / Р.А. Фатхутдинов. М.: СПб. Питер, 2002. - 640 с.

50. Специальная литература (издания):

51. Bradley M., Desai A., Kim Е. The Rationale Behind Interfirm Tender Offers: Information or Synergy // Journal of Financial Economies, 1983, №2. —p. 195.

52. Арепьев, M. Курский директор попытался отбиться от «СОКа» / М. Арепьев // Коммерсантъ (Воронеж), 2003, № 131. с.4.

53. Бабаянц, В. Apple сместила ExxonMobil в рейтинге Financial Times Текст. / В. Бабаянц // Газета «РБК daily», 2012, 23 июл. с. 8.

54. Карабут, Т. Губернатор сдал «Курскхимволокно» / Т. Карабут // Коммерсантъ (Воронеж), 2008, № 2 (3819). с. 5.

55. Кислинская, Лариса. Обозреватель «Совершенно секретно» Школа молодого рейдера Текст. // Совершенно секретно (Москва).-25.04.2006.

56. Коробков А.Б. The Balanced Scorecard новые возможности для эффективного управления Текст. / А.Б. Коробков // Экономические стратегии, 2001, № 3. - с. 27

57. Локшина, Ю. Банковский сектор выпал из консолидации Текст. / Ю. Локшина // Газета «Коммерсантъ», 2010, № 140, 4 авг. с.4-6.

58. Лямин, В. Ключ к большему / В. Лямин // СО, 20.09.07. с.9.

59. Любимская, А. Седьмой Вал Текст. / А. Любимская // Журнал D" (Д-штрих), 2010, № 06(90), 29 марта. с. 5.

60. Мошенец, Елена. Охотники за кэшем Текст. / Е. Мошенец // Инвестгазета, 24 ноября 2011, № 44. с. 1.

61. Осипенко, О. Формирование институтов корпоративной сферы: российский опыт (экспериментальный спецкурс) / О. Осипенко, И. Сингатуллин, Л. Шаммасов // Российский экономический журнал (Москва), 12.12.2006, № 011-012. с.61.

62. Панасенко C.B. Проблемы реализации стратегического потенциала некоммерческих организаций Текст. / C.B. Панасенко // Журнал «Проблемы современной экономики», 2006, 3/4 (19/20). с.З.

63. Плютова A.B. Экономическое моделирование стратегического потенциала предприятий химического и нефтегазового машиностроения Текст. / Плютова A.B. // Вестник ОГУ, 2007, №2, февраль. с. 35.

64. Прохоров, Иван. Имущество «Счетмаша» распродают по частям / И. Прохоров // газета «Друг для друга» (Курск), 03.04.2012, №14 (912).-с. 1

65. Согачев, В. Второго февраля в ООО «Курскхимволокно» были подведены итоги работы предприятия за 2011 год и озвучены планына ближайшее будущее / В. Согачев // Областная общественно-политическая газета «Курская правда» (Курск), 04.02.2012, №11.- с.1.

66. Хвостиков, Е. Засыпанные деньгами / Е. Хвостиков, В. Гайдаев // Журнал «Деньги». 2010, № 19 (776). с. 5-15.

67. Хвостиков, Е. Нечего поглощать Текст. / Е. Хвостиков // Газета «Коммерсантъ Украина», 2012, № 146, 21 сент. с.7-8.

68. Хвостиков, Е. Российские компании поглотили больше всех Текст. / Е. Хвостиков, В. Гайдаев // Газета «Коммерсантъ», 2010, № 187, 8 окт. с.4-5

69. Черкасова, О. Цена прогноза Текст. / О. Черкасова // Газета «Коммерсантъ», 2010, № 170, 15 сент. -с.1.

70. Крупнейшие сделки на российском рынке слияний и поглощений в 2011 г.1. Стои-

71. Отрасль Объект сделки Владельцы до сделки Покупатели Пакет мость млрд. долл. США Дата сделки

72. Связь Wind Telecom S.p.A. (Италия) Weather Investments II (Нагиб Савирис) Vimpelcom Ltd 100% 6,39* Апрель 2011

73. Транс- ОАО «Первая ОАО «РЖД» Независимая 75%- 4,198 Октябрьпорт грузовая компания» транспортная компания 2 акц. 2011

74. Фи- ОАО «Банк 46,48% прави- ОАО «Банк 80,57 3,994 Сентябрнансы Москвы» тельство Москвы, 17,32% ССГ, 2,77% Credit Suisse, более 20% — структуры Виталия Юсуфова ВТБ» % ь 2011

75. ТЭК ЗАО Объединенная Русская медная 100% 3 * Июнь

76. Енисейская промышленная компания 2011промышленна корпорация я компания»

77. ТЭК ОАО «Белтрансгаз» (Беларусь) Госкомитет по имуществу Беларуси ОАО «Газпром» 50% 2,5 Ноябрь 2011

78. Электро ОАО «ОГК- ОАО ЗАО «Интер 79,24 2,476 Мартэнергетика 3» «Интергенерац ия», ГМК «Норильский никель» РАО Капитал» (ОАО «Интер РАО ЕЭС») % 2011

79. Транс- ООО Omirico Ltd ОАО «Новорос- 100% 2,153 Январьпорт «Приморский торговый порт» (ОАО «Транснефть», группа «Сумма Капитал») сийский морской торговый порт» 2011

80. Метал- Severstal Severstal US Renco Group Inc. По 1,192 Мартлургия Warren, Severstal Wheeling, Severstal Sparrows Point (США) Holdings, LLC. (ОАО «Северсталь») (США) 100% 2011

81. Фи- ОАО ОАО ОАО «Банк 72,88 1,275 Июльнансы «ТрансКредит Банк» «Российские железные дороги» ВТБ» % 2011

82. Тор- ООО «Лента» Svoboda Luna Inc. (TPG 57,24 1,140 Августговля Corporation (Август Мейер) Capital, США) % * 2011

83. Строитель- ЗАО «Интеко» Елена Батурина Микаил Шишханов, 100% 1,128 * Сентябр ь 2011ство и девелоп ООО «Сбербанк Инвестиции» мент

84. Фи- ЗАО «ФБ ОАО «РТС» — ЦБ РФ (24,3%), — 1,071 Декабрьнансы ММВБ», ОАО «РТС» (слияние) Тройка Диалог (10%), «Да Винчи Капитал» (15%) и др.; ММВБ — ЦБ (29,8%), ЮниКредитБан к (12,7%) и др. Сбербанк (10,4%), ВТБ (8,8%) и др. ** 2011

85. Фи- Инвестицион TDM Limited Сбербанк России 100% 1 Мартнансы ная компания «Тройка Диалог» Partnership (63,6%), Standard Bank (36,4%) 2011

86. Хими- ОАО «СИБУР Холдинг ЗАО «ХК 100% 2 * Декабрьческая СИБУР «Сибирский 2011про-мышлен Минеральные удобрения» деловой союз» (СДС) ность 1. Экспертная оценка.

87. По стоимости меньшей стороны при слиянии

88. Распределение по странам трансграничных сделок российского рынка слиянийи поглощений в 2011 г.п/ п Страна Сделки российских инвесторов за рубежом Сделки иностранных покупателей с российскими активами

89. Число сделок Сумма, млн. долл. США Число сделок Сумма, млн. долл. США.1. Австралия — — 1 40,02. Австрия — — 3 193,33. Азербайджан — — 1 1,74. Беларусь 2 2509,6 1 12,05. Белиз — — 1 50,06. Болгария 1 136,3 — —7. Бразилия — — 1 21,3

90. Крупнейшие компании мира по рыночной капитализации в 2012 годуп/п KoivinaHiifl Рыночная капитализаци я (млрд. долл.) Место компани и в 2011 году Изменение места Страна1 Apple 559 3 2 США

91. Exxon Mobil 408,78 1 -1 США

92. PetroChina 278,97 2 -1 Китай4 Microsoft 270,64 10 6 США5 IBM 241,75 14 9 США

93. Industrial & Commercial Bank of China 236,34 4 -2 Китай

94. Royal Dutch Shell 222,43 8 1 Великобритания

95. China Mobile 220,98 16 8 Гонконг

96. General Electric 212,32 11 2 США10 Chevron 211,95 9 -1 США

97. И Wal-Mart Stores 208,36 19 8 США

98. Nestle 207,38 13 1 Швейцария

99. Berkshire Hathaway 201,13 12 -1 США

100. China Construction Bank 193,15 7 -7 Китай15 AT&T 185,15 20 5 США

101. Procter & Gamble 185,12 21 5 США

102. Samsung Electronics 181,77 36 19 Южная Корея

103. Johnson & Johnson 181,39 25 7 США

104. Wells Fargo 180,18 24 5 США

105. BHP Billiton 179,52 6 -14 Австралия/Великоб ритания

106. JP Morgan Chase 175,52 17 -4 США

107. Petrobras 170,84 5 -17 Бразилия23 Pfizer 170,68 26 3 США24 Coca-Cola 167,6 27 3 США25 Google 165,41 28 3 США

108. HSBC 160,67 18 -8 Великобритания

109. Philip Morris International 152,58 43 16 США

110. Novartis 151,76 32 4 Швейцария

111. Roche 151,5 40 И Швейцария

112. Toyota Motor 149,58 35 5 Япония

113. Gazprom 145,76 15 -16 Россия

114. Rosneft 75,65 56 -23 Россия

115. Sberbank of Russia 72,19 73 -13 Россия

116. Lucoil 51,46 118 -14 Россия

117. Novatek 40,42 200 20 Россия

118. Surgutneftegas 40,38 183 1 Россия

119. Norilsk Nickel 34,96 154 -68 Россия

120. Gazprom Neft 25,08 368 25 Россия

121. VTB Bank 23,78 236 -130 Россия374 Uralkali 23,38 - Россия

122. Ограниче)шя на рынке слияний и поглощений1. Вид сделки на рынке М&А

123. Регион (на примере Курской области)1. Россия1. Континента льный сегмент1. Мировой сегмент1. Слияние

124. Определение, применяемое в РФ

125. Реорганизация юридических лиц, при которой права и обязанности каждого из них переходят ко вновь возникшему юридическому лицу1. Определени е,применяемо е в мировом масштабе1. Поглощен ие

126. Определение, применяемое в РФ

127. Определение, применяемое в РФ

128. Характерно для межрегиональных взаимоотношений, так как со времен СССР компании производящие похожие товары находились в разных регионах1. В настоящее времяраспростран ены восновном в Европейско м регионе1. Достаточно редки1. Вертикаль ныеслияния

129. Регионы в основе своей остаются1. На волне 90-хпроизошломассовое1. Страны Европейского и

130. КуйбышевАзо обрабатыва машиностроительт приобрело ющей ных компаний.курское промышленпредприятие ности, а1. ОАО страны1. Курскхимволо Латинскойкно» Америки и Африки являются поставщика ми сырья.1. Характерно1. Развиты повсеместно,так

131. Родовые слияний слабо, как обычнозачастую ориентирует взаимосвязанныепроисходит в ся в товары

132. Для отдельного рамках основном на производят в

133. Родовые региона не вертикальных мировой разных уголкахслияния характерны. слияний рынок мира1. Только компанииразвитых странимеют

134. В регионах,за возможностьисключением проводить1. Москвы и подобные1. Санкт- объединения,

135. Петербурга, не В стране идет курс однако ихимеется на избавление от эффективность вдостаточных непрофильных последнее времясредств для активов, поэтому Характерно вызывает ряд

136. Конгломе проведения подобные слияние для вопросов уратные подобных не характерны для Сев.Америк экономистов сослияния слияний РФ. и всего мира.

137. Дружеств енные слияния характерно как для отдельного региона, так и мира в целом

138. Недружес твенные слияния В России под недружественными слияниями в 95% случаях понимается рейдерство В мире под враждебными слияниями понимается в основном скупка акций

139. Глобальн ые (мировые) слияния За исключением нефтегазового комплекса практически не происходит Основные игроки Европа и США Повсеместно

140. Континен тальные слияния За исключением нефтегазового комплекса практически не происходит Основные игроки Европа и США

141. Междуна родные слияния (внутрист рановые) В Курской области, исключением является покупка ЗАО «Киев-конти» курского предприятия ЗАО «Кондитер-Курск» За исключением нефтегазового комплекса практически не происходит

142. Региональ ные слияния Повсеместно

143. Корпорац ия характерно как для отдельного региона, так и мира в целом

144. Корпорат ивные альянсы В основном сырьевые компания -создание совместных предприятий для освоения новых месторождений и доставки добытого сырья Строгая вертикаль взаимоотношени й между континентами-донарами и континентами-покупателями Повсеместно

145. Корпорац ия с государст венным участием В основном встречается в инновационны х областях промышленное ти, а также при разведке и транспортиров ке полезных ископаемых В основном встречается в экономиках развивающихся стран

146. Привлече ние заемных денежных средств характерно как для отдельного региона, так и мира в целом

147. Использо вание собственн ых денежных средств Распространен в объемом теневс РФ, а также не рейде связи с большим )Й экономики в искоренением рства. Практически не применяется

148. Годовая отчетность ЗАО «Контн-Рус»1. Карточка1. Код ФСФР:1. Код РТС:1. Дата регистрации:1. Краткое наименование:

149. Краткое наименование (Eng):1. Полное наименование:1. ИНН:1. КПП:1. ОГРН:1. ОКПО:

150. Уставной капитал: Адрес электронной почты: Сайт: Телефон:1. Факс:

151. Адрес местонахождения: Руководитель:60425-11. КОШ1992-04-151. ЗАО «КОНТИ-РУС»1. ЪАО «КОЭТМШБ»

152. Закрытое акционерное общество «КОНТИ-РУС»[e-mail], [e-mail]7 (471)25686477 (4712)5610997 (4712)7302207 (4712)7302607 (4712)5686457 (4712)567895

153. Индекс: 305000;Адрес: Курская область, Курск г., Золотая ул., 13 Папакин Юрий Анатольевич Генеральный Директор

154. Совладельцы по данным анкеты эмитента. Дата актуальности: 31.03.2010

155. Наименование ЗАКРЫТОЕ АКЦИОНЕРНОЕ ОБЩЕСТВО «ПРОИЗВОДСТВЕННОЕ ОБЪЕДИНЕНИЕ «КОНТИ»

156. Местонахождение или комментарий Украина, 83100, Донецкая область, город Донецк, ул. Бульвар Шевченко, д. 6Б1. Доля в УК, %. 99,091. Показатели баланса

157. БАЛАНС 2007 2008 2009 2010 2011

158. АКТИВ Код стр. Сумма Сумма Сумма Сумма Сумма

159. Нематериальные активы 110 8003000 5760000 4808000 2532000 1674000

160. Основные средства 120 489007000 466585000 1293287000 1740418000 4239424000

161. Незавершенное строительство 130 15793000 639205000 491008000 1506052000 4239424000

162. Доходные вложения в материальные ценности 135 4218000 4146000 6766000 10048000 11543000

163. Долгосрочные финансовые вложения 140 633252000 15000 335000 416000 316000

164. Прочие внеоборотные активы 150 633252000 15000 335000 416000 201452000

165. Внеоборотные активы 190 1151218000 1117516000 1800808000 3272944000 4454409000

166. Запасы 210 239681000 389967000 463656000 768807000 765524000

167. НДС по приобретенным ценностям 220 14560000 16158000 16766000 140629000 33135000

168. Дебиторская задолженность (более года) 230 14560000 16158000 16766000 140629000 976002000

169. Дебиторская задолженность (менее года) 240 822360000 1321621000 1310487000 1316624000 976002000

170. Денежные средства 260 18528000 60114000 61182000 29952000 52049000

171. Прочие оборотные активы 270 4336000 3971000 17382000 12627000 17579000

172. Оборотные активы 290 1099465000 1791831000 1869473000 2268639000 1844289000

173. Активы всего 300 2250683000 2909347000 3670281000 5541583000 6298698000

174. ПАССИВ Код стр. Сумма Сумма Сумма Сумма Сумма

175. Уставный капитал 410 6812000 155729000 155729000 155729000 155729000

176. Добавочный капитал 420 86313000 74812000 433184000 432904000 155729000

177. Резервный капитал 430 341000 341000 341000 10167000 10167000

178. Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) 470 296741000 310595000 512887000 715177000 955189000

179. Капитал и резервы 490 390207000 541477000 1102141000 1313977000 1553681000

180. Займы и кредиты (долгосрочные) 510 949851000 789583000 687938000 1475627000 1084679000

181. Долгосрочные обязательства 590 958862000 814733000 735899000 1558175000 1163258000

182. Займы и кредиты (краткосрочные) 610 278839000 468749000 940090000 1387140000 1639661000

183. Кредиторская задолженность 620 603581000 1057620000 867721000 1243209000 1897076000

184. Доходы будущих периодов 640 74000 78000 867721000 67000 1897076000

185. Резервы предстоящих расходов и платежей 650 16521000 26690000 24430000 39015000 45022000

186. Прочие краткосрочные обязательства 660 2599000 26690000 24430000 39015000 45022000

187. Краткосрочные обязательства 690 901614000 1553137000 1832241000 2669431000 3581759000

188. Пассивы всего 700 2250683000 2909347000 3670281000 5541583000 6298698000

189. ОТЧЕТ О ПРИБЫЛИ И УБЫТКАХ 2007 2008 2009 2010 2011

190. ВНЕРЕАЛИЗАЦИОННЫЕ доходы И РАСХОДЫ Код стр. Сумма Сумма Сумма Сумма Сумма

191. Прибыль (убыток) до налогообложения 140 101602000 37942000 249662000 278388000 308462000

192. Текущий налог на прибыль 150 34304000 20835000 36357000 -41808000 58241000доходы и РАСХОДЫ ПО ОБЫЧНЫМ ВИДАМ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ Код стр. Сумма Сумма Сумма Сумма Сумма

193. Выручка от продажи (за минусом НДС, акцизов 10 4083680000 5666907000 6711592000 7829293000 9293032000

194. Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг 20 3163240000 4398602000 5100208000 6121405000 7486224000

195. Валовая прибыль 29 920440000 1268305000 1611384000 1707888000 1806808000

196. Коммерческие расходы 30 539054000 780556000 851959000 1051336000 1118226000

197. Управленческие расходы 40 75810000 107969000 123674000 143314000 105117000

198. Прибыль (убыток) от продажи 50 305576000 379780000 635751000 513238000 583465000

199. ОПЕРАЦИОННЫЕ ДОХОДЫ И РАСХОДЫ Код стр. Сумма Сумма Сумма Сумма Сумма

200. Проценты к получению 60 40586000 53718000 499000 420000 345000

201. Проценты к уплате 70 79593000 88679000 76647000 130907000 193298000

202. Прочие доходы 90 106984000 60807000 137204000 77454000 111720000

203. Прочие расходы 100 271951000 367684000 447145000 181817000 193770000чрезвычайные доходы И РАСХОДЫ Код стр. Сумма Сумма Сумма Сумма Сумма

204. Чистая прибыль (убыток) 190 60763000 2353000 196523000 211836000 2397040001. Общая информация

205. Годовая отчетность ОАО «КуйбышевАзот»1. Код ФСФР:1. Код РТС:1. Дата регистрации:1. Краткое наименование:1. Краткое наименование1. Eng):1. Полное наименование:1. ИНН:1. КПП:1. ОГРН:1. ОКПО:

206. Уставной капитал: Адрес электронной почты: Сайт: Телефон:1. Факс:

207. Адрес местонахождения: Руководитель:00067-А1. KAZT1992-12-141. ОАО «КуйбышевАзот»

208. Open Joint Stock Company «KuibyshevAzot»

209. Открытое акционерное общество «КуйбышевАзот»[e-mail], [e-mail] www.kuazot.ru [phone] [phone] [phone]

210. Индекс: 445007;Адрес: Самарская область, Тольятти г., Новозаводская ул., 6 Герасименко Виктор Иванович Генеральный Директор

211. Совладельцы по данным анкеты эмитента. Дата актуальности: 30.06.2012

212. Наименование АКТИВИНВЕСТ, ООО

213. Местонахождение Самарская область, г. Тольятти, ул. Новозаводская, д.61. Доля в УК, %. 9,451. ИНН 63230933701. ОГРН 1066320195215

214. ФИО руководителя Медведков Валерий Анатольевич

215. Наименование Куйбышевазот-инвест, ООО

216. Местонахождение или комментарий Российская Федерация, Самарская обл, г. Тольятти, ул. Новозаводская, д, 61. Доля в УК, %. 5,011. ИНН 63230703981. ОГРН 1036301068275

217. ФИО руководителя Смолева Лариса Вячеславовна

218. Наименование Куйбышевазот-плюс, ООО

219. Местонахождение Самарская область, г Тольятти, ул Новозаводская, д 61. Доля в УК, %. 27,991. ИНН 63230858601. ОГРН 1056320249875

220. ФИО руководителя Бобровский Сергей Викторович

221. Наименование Курскхимволокно, ООО

222. Местонахождение г Курск, проезд Силикатный, 11. Доля в УК, %. 0,001. ИНН 77335429911. ОГРН 1057746860775

223. ФИО руководителя Яковлев Иван Алексеевич1. Доля в УК, %. 0,481. Показатели баланса

224. БАЛАНС 2008 2009 2010 2011 2012- II кв.

225. АКТИВ Код стр. Сумма Сумма Сумма Сумма Сумма

226. Нематериальные активы 110 33000 23000 533000 452000 414000

227. Основные средства 120 5859016000 6490141000 8870127000 9693735000 9845335000

228. Незавершенное строительство 130 2559939000 2881668000 835370000 9693735000 9845335000

229. Доходные вложения в материальные ценности 135 23532000 65558000 383104000 522022000 943370000

230. Долгосрочные финансовые вложения 140 1737932000 1681962000 1715063000 1892539000 2121048000

231. Прочие внеоборотные активы 150 1369000 631000 754000 20955000 18346000

232. Внеоборотные активы 190 10181821000 11119983000 11804951000 12130602000 12928617000

233. Запасы 210 2316834000 2391802000 3082494000 3518339000 3507588000

234. НДС по приобретенным ценностям 220 461078000 463656000 469922000 982010000 818411000

235. Дебиторская задолженность (более года) 230 888917000 300174000 304940000 7497934000 7448822000

236. Дебиторская задолженность (менее года) 240 2910305000 3814990000 4975069000 7497934000 7448822000

237. Краткосрочные финансовые вложения 250 1032471000 1273868000 2444149000 1806149000 1865696000

238. Денежные средства 260 575713000 400125000 452083000 977536000 561237000

239. Прочие оборотные активы 270 39200000 44200000 44200000 43092000 60274000

240. Оборотные активы 290 8224518000 8688815000 11772857000 1482506000С 14262028000

241. Активы всего 300 18406339000 19808798000 2357780800С 26955662000 27190645000

242. ПАССИВ Код стр. Сумма Сумма Сумма Сумма Сумма

243. Уставный капитал 410 240740000 240740000 240740000 240740000 240740000

244. Добавочный капитал 420 1034139000 1029635000 1029635000 1029635000 1029635000

245. Резервный капитал 430 60185000 60185000 60185000 60185000 60185000

246. Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) 470 7698535000 7950175000 9509638000 14492882000 16408900000

247. Капитал и резервы 490 9033599000 9280735000 10840198000 15823442000 17739460000

248. Займы и кредиты (долгосрочные) 510 5381242000 4711916000 6708576000 5723447000 5234942000

249. Прочие долгосрочные обязательства 520 5381242000 4711916000 6708576000 5723447000 0

250. Долгосрочные обязательства 590 5820880000 5156515000 7325074000 6562437000 6031208000

251. Займы и кредиты (краткосрочные) 610 2111051000 4225014000 2829816000 1233974000 297729000

252. Кредиторская задолженность 620 1156056000 1095941000 2572161000 3332919000 3118407000

253. Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов 630 274004000 42228000 8457000 3332919000 3118407000

254. Доходы будущих периодов 640 2563000 1810000 2102000 2890000 3841000

255. Резервы предстоящих расходов и платежей 650 8186000 6555000 2102000 0 3841000

256. Прочие краткосрочные обязательства 660 8186000 6555000 2102000 0 0

257. Краткосрочные обязательства 690 3551860000 5371548000 5412536000 4569783000 3419977000

258. Пассивы всего 700 18406339000 19808798000 23577808000 26955662000 27190645000

259. ОТЧЕТ О ПРИБЫЛИ И УБЫТКАХ 2008 2009 2010 2011 2012- II кв.

260. ВНЕРЕАЛИЗАЦИОННЫЕ ДОХОДЫ И РАСХОДЫ Код стр. Сумма Сумма Сумма Сумма Сумма

261. Прибыль (убыток) до налогообложения 140 3199064000 289013000 2340663000 7423018000 3211933000

262. Текущий налог на прибыль 150 -691392000 7933000 -415583000 -1321745000 -757985000

263. ДОХОДЫ И РАСХОДЫ по ОБЫЧНЫМ ВИДАМ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ Код стр. Сумма Сумш! Сумма Сумма Сумма

264. Выручка от продажи (за минусом НДС, акцизов .) 10 19199894000 16038836000 21084446000 31217944000 15593068000

265. Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг 20 13579990000 12492571000 15587358000 20225054000 10267111000

266. Валовая прибыль 29 5619904000 3546265000 5497088000 10992890000 5325957000

267. Коммерческие расходы 30 1606966000 2315868000 2428723000 3045133000 1563455000

268. Управленческие расходы 40 1606966000 2315868000 2428723000 0 0

269. Прибыль (убыток) от продажи 50 4012938000 1230397000 3068365000 7947757000 3762502000

270. ОПЕРАЦИОННЫЕ ДОХОДЫ И РАСХОДЫ Код стр. Сумма Сумма Сумма Сумма Сумма

271. Проценты к получению 60 44030000 39747000 33262000 44680000 27692000

272. Проценты к уплате 70 654384000 889120000 636806000 573445000 228033000

273. Доходы от участия в других организациях 80 5462000 4751000 1990000 91071000 7200000

274. Прочие доходы 90 820777000 1297929000 1205976000 1918435000 836768000

275. Прочие расходы 100 1029759000 1394691000 1332124000 2005480000 1194196000

276. ЧРЕЗВЫЧАЙНЫЕ ДОХОДЫ и РАСХОДЫ Код стр. Сумма Сумма Сумма Сумма Сумма

277. Чистая прибыль (убыток) 190 2398654000 279813000 1753181000 5953260000 2496672000