Риски во взаимодействии банков с реальным сектором экономики тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, кандидат экономических наук Бабушкин, Евгений Викторович

• Бабушкин, Евгений Викторович
• кандидат экономических наук
• 2004

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Бабушкин, Евгений Викторович

ВВЕДЕНИЕ.

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ИССЛЕДОВАНИЯ РИСКОВ ВЗАИМОДЕЙСТВИЯ БАНКОВ И ПРЕДПРИЯТИЙ В СОВРЕМЕННЫХ РОССИЙСКИХ УСЛОВИЯХ.

1.1. Сущность банковских рисков и их специфика в условиях российских реформ.

1.2. Особенности банковских рисков в российской экономике.

1.3. Риски взаимодействия российских банков с предприятиями реального сектора экономики.

ГЛАВА 2. СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ РЕГУЛИРОВАНИЯ БАНКОВСКИХ РИСКОВ ПРИ ВЗАИМОДЕЙСТВИИ БАНКОВ С ПРЕДПРИЯТИЯМИ.

2.1. Пути государственного регулирования рисков взаимодействия банков с предприятиями реального сектора экономики.

2.2. Роль банков в минимизации рисков их взаимодействия с предприятиями.

2.3. Теоретическая модель регулирования банковских рисков при взаимодействии банков с предприятиями.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Риски во взаимодействии банков с реальным сектором экономики»

Актуальность исследования. Преобразование российской экономики требует акцентирования внимания на реформировании ее реального сектора. Во многом это обусловлено необходимостью привлечения значительных объемов кредита и инвестиций в производство. В то же время, в период реформ этот процесс сдерживается высокой опасностью потерь банковских вложений в отечественные предприятия. Экономические проблемы взаимоотношений коммерческих банков с предприятиями реального сектора и связанные с этим банковские риски не находят должного отражения в экономических исследованиях. Это искажает, «затушевывает» реальную картину рискованности банковского кредита и инвестиций в российской экономике.

Сложившиеся на посткризисном этапе развития экономики страны предпосылки расширения взаимоотношений производственных предприятий и банков требуют минимизации их рискованности с целью уменьшения банковских потерь. Это, в свою очередь, невозможно без становления научной базы исследования содержательно-структурных особенностей и специфики рисков, возникающих при банковском кредитовании и инвестировании в производство. Конечным результатом исследования таких рисков должны стать пути их регулирования с целью минимизации.

Успех регулирования банковских рисков, характерных для финансирования производства, невозможен без становления эффективных форм государственного воздействия на деятельность российских банков. Кроме того, такое регулирование должно включать развитие форм воздействия на банковские риски, как со стороны государства, так и самих коммерческих банков. Значимым результатом такого комплексного воздействия на банковские риски с целью их минимизации выступает снижение цены кредита и инвестиций для предприятий.

Особенности российских реформ, недостаточное развитие экономических форм государственного регулирования финансового сектора экономики и, прежде всего, банковской системы, затрудняют использование зарубежного опыта минимизации банковских рисков. Поэтому использование форм воздействия на банковские риски, реализуемых в странах с развитой рыночной экономикой, часто неприемлемо в российских условиях. Актуальность исследования рисков банковского кредитования и инвестирования в производство также заключается в недостаточной разработанности данной проблемы в работах отечественных экономистов.

Степень изученности проблемы. В современной экономической литературе все большее внимание уделяется вопросам активизации банковского кредитования и инвестирования в производство. Эта проблема нашла отражение в работах Аукуционека С.П., Власова М.Ю. Маевского В., Роговой О. Рудько-Силиванова В., Маневич В.Е., Перламутровой B.JI. и др.

Другим значимым предметом дискуссий в экономической среде выступают проблемы теоретического содержания рискованности банковского кредита и инвестиций, а также реализации таких рисков на практике. Такие вопросы подверглись пристальному рассмотрению в трудах Антонова М.В., Белоглазовой Г.Н., Егельского A.A., Лаврушина О.И., Осипенко Т.В., Усоскина В.М. и др. Общие проблемы определения содержания, структуры, путей реализации и форм регулирования рисков в рыночной экономике отражены в работах Бондарева А.Б., Галайды В.А., Гранатурова В.М., Балабанова И.Т. и др.

Немаловажное значение также имеет накопленный за рубежом опыт исследования проблемы регулирования банковских рисков, представленный в работах таких экономистов, как Роуз П., Майзель С. Дж., Боритц Дж.Е., Сол ер Дж.А. и др.

В публикациях указанных российских и зарубежных авторов обращается внимание на проблемы высокой цены предоставляемого отечественными банками предприятиям финансирования, неравномерности распределения инвестиций и кредита между различными отраслями, значительной потребности отечественных товаропроизводителей в долгосрочном кредите и инвестициях. Кроме того, в работах зарубежных экономистов представлена теоретическая база исследования содержания и структуры рисков, характерных для банковского бизнеса.

Вместе с тем, остается недостаточно изученной проблема рискованности взаимодействия банков и предприятий и ее влияние на объемы и срочность банковских капиталовложений в производство. Важность данной проблемы, а также практическая значимость поиска форм регулирования банковских рисков с целью их минимизации, обусловили выбор темы диссертационного исследования и его основные направления.

Объектом исследования выступает инвестирование банков в предприятия реального сектора экономики. Предмет исследования - банковские риски, характерные для взаимодействия банков и предприятий, их специфика и пути регулирования в период российских реформ. Субъектами исследования являются банки и предприятия реального сектора экономики, холдинговые компании, государство в лице Центрального банка РФ, Агентства по реструктуризации кредитных организаций, центральной и региональных исполнительной и законодательной власти.

Цели и задачи исследования. Целью диссертационной работы является разработка и систематизация инструментов и механизмов регулирования рисков взаимодействия банков и предприятий. Согласно цели исследования в работе были поставлены следующие задачи: выявить содержательно-структурную специфику банковских рисков, характерных для инвестирования в промышленные предприятия, определить формы их негативного воздействия на данный процесс; предложить механизмы регулирования банковских рисков при взаимодействии кредитных организаций с предприятиями со стороны государства; показать механизмы минимизации банками рисков, связанных с финансированием производства; определить системную зависимость между целями, формами, инструментами и результатами комплексного регулирования банковских рисков, связанных с инвестированием в производство.

Теоретические и методологические основы научного исследования. В диссертационном исследовании за основу был взят диалектический метод с использованием системно-структурного и межпредметного подходов. С их помощью банковские риски, возникающие при взаимодействии банков и предприятий, рассматриваются как явление, находящееся в тесной взаимосвязи с процессами, как в финансовом, так и в реальном секторе российской экономики, в том числе с механизмами ее государственного регулирования. Изучение влияния банковских рисков на производственное кредитование и инвестирование в России в рамках конкретноисторического подхода позволило выявить причинно-следственные взаимосвязи процессов, протекающих в банковской системе и в реальном секторе экономики страны. Теоретическим источником работы послужили труды российских и зарубежных экономистов в области проблем реформирования реального сектора, банковского кредита и инвестиций, финансирования производственных предприятий.

Научная новизна работы заключается в следующем:

1. Проведен анализ условий взаимоотношений банков с предприятиями реального сектора на посткризисном этапе развития российской экономики.

2. Разработана классификация банковских рисков, которая отражает объектно-субъектную сущность рисков. Выделены особенности рисков, специфических для банковского инвестирования в промышленные предприятия в России.

3. Предложены механизмы регулирования банковских рисков при взаимодействии с предприятиями, осуществляемого со стороны государства.

4. Определены пути взаимодействия банков и предприятий, реализация которых способна снизить рискованность банковского инвестирования в производство.

5. Разработана теоретическая модель комплексного регулирования рисков банков при взаимодействии с предприятиями.

Степень обоснованности научных положений, выводов и рекомендаций, сформулированных в диссертации.

Для обеспечения высокой степени обоснованности научных положений, практических выводов и рекомендаций в диссертации было соблюдено соответствие использованных подходов целям и задачам исследования. В процессе исследования были использованы данные научных экономических изданий, официальной статистики органов государственного управления, Центрального банка РФ, коммерческих банков, финансовых компаний и производственных предприятий.

Научная и практическая значимость работы. Полученные в ходе исследования научные результаты призваны способствовать решению проблем дальнейшего развития экономических реформ и разработке теории переходной экономики.

Представленные в работе выводы и положения раскрывают взаимосвязь банковских рисков с проблемами реформирования реального сектора российской экономики и государственного регулирования этого процесса. В диссертации доказывается необходимость государственного воздействия на риски банков при их взаимодействии с предприятиями. Кроме того, в работе содержатся рекомендации по развитию форм банковского кредитования и инвестирования в производственные предприятия, способных снизить рискованность этого процесса.

Материалы диссертационного исследования могут быть использованы федеральными и региональными органами государственного управления с целью активизации привлечения банковского кредита и инвестиций в производство, а также повышению устойчивости коммерческих банков. Отдельные положения работы могут быть востребованы производственными предприятиями, финансовыми компаниями и банками в процессе кредитования и инвестирования, развития вексельного обращения, банковского и производственного менеджмента.

Апробация работы.

Основные положения и результаты исследования докладывались и обсуждались на научно-практических конференциях и семинарах в Томском государственном университете (1999-2003 гг.).

Рекомендации по формированию благоприятного воздействия на взаимодействие банков и предприятий в части мер по снижению рисков этого взаимодействия были представлены в Администрацию Томской области и обсуждались на совместном заседании с участием руководителей кредитных организаций Томской области, Главного управления ЦБ РФ по Томской области, Департамента экономики и инвестиций Администрации Томской области.

Материалы диссертации используются для разработки курсов «Экономика предприятий (организаций)» и «Финансы, денежное обращение и кредит» для слушателей Томского банковского колледжа.

Заключение диссертации по теме «Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда», Бабушкин, Евгений Викторович

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В итоге исследования содержания, структуры, специфики и форм регулирования банковских рисков, связанных с финансированием производства, необходимо сделать следующие выводы.

1. В процессе формирования методологической базы исследования рискованности взаимодействия банков и предприятий были выделены следующие закономерности реализации банковских рисков в российской экономике. Они заключаются в следующем.

Во-первых, по мере развития банковского кредитования и инвестирования в финансовый сектор экономики происходит возрастание рисков, свойственных финансовому рынку. Анализ этого процесса показал, что усиление взаимодействия банков с финансовыми субъектами российской экономики без адекватного развития кредитования реального сектора ведет к банковским кризисам. В свою очередь, это влечет за собой потерю части того капитала, которым располагает российская банковская система и который необходим для расширения кредитования и инвестирования в производство.

Во-вторых, российские коммерческие банки принимают на себя риски, связанные с финансовым рынком, черпая на нем кредитные ресурсы. Эти риски в дальнейшем переносятся банками на экономику, что ведет к сокращению кредитования и инвестирования в реальный сектор, к высоким процентным ставкам, к снижению ликвидности кредитных организаций и банковским банкротствам.

В-третьих, несмотря на предпосылки увеличения притока кредита и инвестиций в реальный сектор российской экономики, на посткризисном этапе доля финансирования производителей промышленной продукции в активах российской банковской системы снижается. Это свидетельствует в пользу того, что российские банки снова ориентируются на извлечение доходов из вложений в финансовый сектор и привлечение кредитных ресурсов в виде межбанковского кредита, в ущерб аккумуляции средств предприятий. В свою очередь, это повышает рискованность банковских капиталовложений, что требует становления качественно новых форм взаимодействия банков с производственными предприятиями с целью минимизации рисков.

2. Состав банковских рисков определяется, с одной стороны, характером и спецификой деятельности конкретной кредитной организации. С другой стороны, на банковские риски оказывает значительное влияние внешняя среда, в которой кредитные организации осуществляют свою деятельность. Такая среда образована, главным образом, государством и финансовым рынком. Процессор системы, в свою очередь, состоит из взаимоотношений между банками и другими субъектами экономики. Анализ внешней среды деятельности банков в России и взаимоотношений банков с предприятиями позволил выявить следующие группы банковских рисков:

- объектные риски, связанные с объектом взаимоотношения банков с экономикой. Такие риски подразделены в работе на внешние и внутренние.

Внешние по отношению к объекту банковского кредита и инвестиций риски связаны с экономической средой функционирования банковской системы. Они могут быть связаны с государством как управляющей подсистемой экономики и участником финансового рынка (политический риск, риск инфляционного обесценивания доходов и активов банка, а также риск концентрации банковских капиталовложений и кредитных ресурсов). Кроме того, внешними по отношению к деятельности банков также выступают рыночные риски, связанные с финансовым рынком (риск рыночной ликвидности ценных бумаг, процентный и валютный риски, риск реинвестирования).

Внутренние банковские риски непосредственно связаны с объектом банковского финансирования (риски потери основной суммы долга и процента по нему, потери части кредита из-за смены заемщика, снижения рыночной стоимости обеспечения).

- субъектные банковские риски, связанные с субъектами банковского финансирования (риски собственной ликвидности банка, снижения доходности его взаимоотношений с различными субъектами экономики);

- побочные, или управленческие риски, связанные с особенностями банковского менеджмента и косвенно влияющие на банковский кредит и инвестиции (риск информационно-расчетных систем, управленческие риски).

3. Специфика банковских рисков, возникающих при взаимодействии банков и предприятий, определяется следующими факторами.

Во-первых, характером финансирования банками предприятий (кредитование, инвестирование в акции, лизинг, факторинг и пр.), а также срочностью и обеспеченностью таких капиталовложений, их концентрацией.

Во-вторых, финансовым состоянием предприятий-заемщиков кредитов и получателей инвестиций, долей занимаемого ими рынка, конкурентоспособностью их продукции, а также степенью использования ими нового высокопроизводительного оборудования и технологий.

В-третьих, формами взаимоотношений между банками и предприятиями.

В-четвертых, спецификой процессов, протекающих во внешней среде такого взаимодействия и, прежде всего, эффективностью государственного регулирования банковской деятельности.

Анализ влияния данных факторов на рискованность финансирования производства позволил выделить из всей совокупности банковских рисков те из них, которые характерны для взаимодействия банков и предприятий:

- риск концентрации банковских активов и обязательств вокруг ограниченного круга товаропроизводителей (среди рисков, идущих от внешней среды банковского бизнеса);

- риск снижения рыночной ликвидности ценных бумаг предприятий, а также процентный риск (среди рыночных банковских рисков);

- риск потери основной суммы кредита или инвестиций, дохода по ним, а также риск снижения рыночной стоимости обеспечения (среди внутренних банковских рисков);

- риск снижения собственной ликвидности банка (среди субъективных банковских рисков).

4. Важным средством воздействия государства на банковские риски с целью их регулирования выступает восстановление капиталов кредитных организаций. В условиях недостаточного финансирования рекапитализации российских банков государством, восстановление их капиталов целесообразно осуществлять с помощью стимулирования формирования инвестиционных банков. Основной задачей таких банков видится аккумуляция средств предприятий ключевых отраслей реального сектора экономики - добывающей, металлургической, энергетической, машиностроения и др., их кредитование и инвестирование.

Стимулирование государством формирования инвестиционных банков призвано способствовать решению таких задач, как становление залогового фонда и инвестиционных рынков в регионах, аккумуляция банковских инвестиционных ресурсов и их размещение с умеренным риском. В ходе исследования установлено, что роль государства в этом процессе заключается в следующем:

• государство в лице региональной администрации обладает значительной самостоятельностью в принятии решений о выделении имущества или денежных средств с целью участия в уставном капитале инвестиционного банка;

• государство с целью снижения рисков долгосрочного кредитования и инвестирования в предприятия региона, может передавать акции компаний, полностью или частично находящихся в государственной собственности, в доверительное управление региональному инвестиционному банку. Это призвано содействовать становлению такого важного элемента залогового фонда, как акции предприятий;

• инвестиционная деятельность коммерческих банков дает им возможность получения существенных льгот в виде снижения норм обязательных банковских резервов по привлекаемым ими кредитным ресурсам, уменьшения ставок некоторых налогов, а также получение рефинансирования Центрального банка по пониженным ставкам.

5. Проведенное в диссертации исследование позволило установить, что экономическое регулирование рисков взаимодействия банков и предприятий также реализуется в рамках смешанных холдингов, с участием банков и государства. Целесообразность их создания заключается в следующем. Во-первых, банк концентрирует свои финансовые ресурсы вокруг ограниченного количества предприятий - получателей инвестиций, что значительно упрощает его инвестиционную деятельность. Во-вторых, снижение риска концентрации капиталовложений в рамках смешанных холдингов обеспечивается за счет государственных гарантий. В-третьих, средства в распоряжении предприятий становятся источником кредитных ресурсов банка, что расширяет границы его кредитования и инвестирования. Наконец, в-четвертых, региональный фондовый рынок получает дополнительное развитие за счет банковских гарантий по эмиссиям ценных бумаг предприятий.

Анализ взаимодействия банков и предприятий в рамках смешанных холдингов позволил выделить следующие направления их регулирования с целью минимизации банковских рисков:

• формирование механизмов государственного стимулирования интеграции в холдинговые компании банков и предприятий, чья деятельность затрагивает решение приоритетных промышленных и социальных задач;

• становление комплекса мер экономического характера по поддержке процессов консолидации собственности в финансово-промышленных группах и совершенствованию в них менеджмента. Ведущая роль здесь должна отводится участию представителей государства в управлении холдинговыми компаниями;

• стимулирование банков, входящих в финансово-промышленные группы, к кредитованию и инвестированию в предприятия, чья деятельность имеет приоритетное значение для реализации промышленной политики государства на уровне регионов или отдельных отраслей;

• становление эффективных методов экономического регулирования объемов и срочности кредитов и инвестиций в рамках смешанных холдингов. Это подразумевает развитие системы государственных гарантий по кредитам, предоставленным банком предприятиям, входящим в смешанный холдинг.

6. Значимой формой регулирования рискованности взаимоотношений предприятий и банков со стороны государства выступает стимулирование развития банковского лизинга. Исследование позволило выявить необходимость формирования государственного Агентства по лизингу. К его прямым функциям должна относится покупка лизинговых контрактов банков и специализированных лизинговых компаний с промышленными предприятиями. В этом случае ликвидность средств производства, приобретаемых банками и передаваемых предприятиям на условиях лизинга, будет обеспечена механизмом покупки лизинговых контрактов государственным Агентством. Таким образом, риски снижения стоимости лизинговых контрактов банков, возникающие при установлении ими таких взаимоотношений с предприятиями, будут существенно минимизированы. Кроме того, деятельность государственного Агентства по лизингу призвана способствовать существенному ускорению оборота долгосрочных активов банков и их скорейшей окупаемости.

7. Исследование показало, что к значимым формам государственного регулирования рисков взаимодействия банков и предприятий следует также отнести стимулирование банковского факторинга. Реализация такой формы воздействия на банковские риски заключается в становлении факторинговых компаний с участием государства, либо полностью за его счет. Основа механизма их деятельности заключается в покупке ими приобретенной банками дебиторской и кредиторской задолженности предприятий в рамках факторинговых сделок. Это призвано значительно минимизировать риск снижения собственной ликвидности банка, а также потери стоимости факторинговых контрактов и дисконта по ним. Таким образом, содействие развитию банковского факторинга со стороны государства способно не только снизить рискованность таких операций для банков, но и содействовать финансовому оздоровлению промышленных предприятий и повышению их кредитоспособности.

8. Необходимость минимизации риска снижения собственной ликвидности банков со стороны государства также объясняется потребностью наращивания их кредитных ресурсов. Это, в свою очередь, необходимо для расширения банковского кредита и инвестиций в производство. С этой целью необходимо формирование следующих механизмов воздействия на них со стороны государства.

Во-первых, необходимо создание государством в лице Центрального банка следующих фондов:

- фонда обязательного государственного страхования банковских депозитов. Его страховое покрытие должно распространяться на всю сумму банковских депозитов как юридических, так и физических лиц, а не на их часть, как предусмотрено проектом закона «О гарантировании вкладов граждан в банках»;

- фонда государственного страхования коммерческих банков от банкротств.

Во-вторых, целесообразно создание фонда государственного кредитования банков, чье финансовое состояние ухудшилось, для обеспечения выполнения их обязательств по депозитам. С этой целью необходимо сформировать специальный залоговый фонд, в который банки, рассчитывающие на получение подобных кредитов, должны передавать принадлежащие им ценные бумаги. Кроме того, для обеспечения эффективности использования таких кредитов банками необходимо усилить ответственность акционеров банков за обеспечение выплат по депозитам. С этой целью целесообразно создать дополнительный залоговый фонд из принадлежащих владельцам банка акций, в размере блокирующего пакета (25 процентов плюс одна акция).

В-третьих, с целью усиления регулирующего воздействия со стороны государства на рискованность привлечения банками средств следует обеспечить участие представителей Центрального банка в управлении кредитными организациями, получающими кредиты для выплат по депозитам.

9. В процессе исследования регулирования рисков взаимодействия банков и предприятий важное место отведено воздействию на них со стороны самих кредитных организаций. Значимым элементом такого воздействия выступает развитие вексельного кредита банков товаропроизводителям. В нем используется принцип повышенной ликвидности векселей банков по сравнению с обязательствами предприятий. В случае, когда предприятие нуждается в финансировании приобретения оборотных средств, и не может получить краткосрочные кредиты банка из-за неприемлемого процента или превышения лимитов кредитования, оно может приобрести в кредит его векселя. Предприятие, в свою очередь, использует их в расчетах со своими поставщиками. В рамках такого взаимодействия банк не отвлекает собственных денежных средств из оборота, что положительным образом сказывается на его ликвидности. Кроме того, при установлении процентных ставок по вексельным кредитам ниже, чем по денежным ссудам, банк способен дополнительно привлечь новых заемщиков кредитов среди предприятий, одновременно снижая при этом рискованность их кредитования.

Кроме вексельного кредитования, формой взаимодействия банков и предприятий, несущей в себе умеренные риски, выступает банковский форфейтинг. Его механизм заключается в покупке банком векселей предприятий или их контрагентов на безрегрессной основе. Это значительно снижает риск потери банковских вложений в векселя предприятий при их перепродаже на финансовом рынке, в случае последующего ухудшения финансового состояния предприятий - эмитентов векселей.

10. Диссертационное исследование показало, что на посткризисном этапе развития российской экономики создается благоприятная ситуация для эмиссии облигаций предприятий. В то же время, высокий риск снижения рыночной стоимости и ликвидности залогового фонда товаропроизводителей в России требует становления его новых форм, в частности, облигаций предприятий. Их использование в качестве залога по банковским кредитам способно существенно минимизировать риск снижения стоимости обеспечения. В свою очередь, это предусматривает развитие следующих механизмов взаимодействия банков и предприятий.

Первый механизм подразумевает выкуп предприятием определенного количества собственных облигаций прошлых эмиссий и передачу их банку в качестве обеспечения кредита. При этом срок такого кредита должен соответствовать периоду времени, оставшемуся до полного погашения облигаций. Данный механизм целесообразен для формирования залогового фонда из облигаций предприятий, чьи долговые обязательства достаточно высоко оцениваются инвесторами.

Другой механизм использования облигаций в качестве залога подразумевает временную продажу предприятием облигаций новых эмиссий банку с обязательством их последующего выкупа. Анализ таких операций банков с облигациями товаропроизводителей позволил отметить их целесообразность для вновь создаваемых предприятий, а также находящихся в процессе выхода из кризиса.

Таким образом, в условиях активизации взаимодействия предприятий и банков, снижение связанных с этим банковских рисков выступает одновременно отправной точкой и значимым результатом реформирования реального сектора российской экономики. Приток инвестиций и кредита в производство, формирование залогового фонда предприятий, повышение их кредитоспособности и инвестиционной привлекательности требует комплексных усилий, как со стороны банков, так и государства по минимизации связанных с этим банковских рисков.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Бабушкин, Евгений Викторович, 2004 год

1. Алексашенко С., Астапович А. Российские банки после кризиса// Вопросы экономики. - №4. - 2ООО. - с.54-68.

2. Антонов М.В. Банковские риски и распределение кредитного ресурса: Автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук. М.: РАН, Центральный экономико-математический институт М., 1994.- с. 15.

3. Аукуционек С.П. Предприятия и кредиты// ЭКО. 1997. - №6. - с. 6373.

4. Бабак В.Ф., Новгородов A.A. Финансирование и кредитование инвестиций коммерческими банками // ЭКО. 1995. - №4. - с.43-50.

5. Бондарев А.Б. Управление рисками финансовой деятельности предприятия. М.: "МАТИ" - РГТУ, 2000. - с.67 .

6. Бюллетень Центрального Банка РФ. Банковская статистика, 1999, 2000, I и II кв. 2001 гг. (информационный сервер Банка России www.cbr.ru и банка "Московский деловой мир" www.mdmbank.com).

7. Введение в управление кредитными рисками. М.: Price Waterhouse, 1994.-c.344.

8. Власов М.Ю. Анализ кредитоспособности клиента коммерческого банка // Банковское дело. 1997. - №№ 3,4. - с.32-36.

9. Гаврилова В.Е. Банкротство как институт рыночного хозяйства: Автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук. М.: МГУ, 1997. - с.22.

10. Гаврилова Н.В. Формирование института банкротства и его роль в экономике переходного периода: Автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук. М.: МГУ, 2000.-C.21.

11. Галайда В.А. Управление предпринимательским риском при переходе к рынку: Автореферат диссертации на соискание ученойстепени кандидата экономических наук. — М.: Российская академия государственной службы при Президенте РФ М.,1995- с.23.

12. Годовой отчет государственной корпорации «Агентство по реструктуризации кредитных организаций» за 1999 г. (www.cbr.ru/arco/).

13. Гражданский Кодекс Российской Федерации. Ч. I и II. — М.: Инфра-М — Норма, 1996. с.620.

14. Гранатуров В.М. Экономический риск: сущность, методы измерения, пути снижения. Учебное пособие. М.: «Дело и сервис»,1999.-c.112.

15. Грицун Ю.Н Проблемы дефицита денег и особенности вексельного кредитования // Финансы. №12. - 1997. - с.20-22.

16. Грядовая О. Кредитные риски и банковское ценообразование// Российский экономический журнал. 1995. - №9. - с.22-29.

17. Данилов Н. Регулирование развития крупных российских промышленных центров: использование новых организационно-хозяйственных форм// Российский экономический журнал. №3,2000. с.48.

18. Егельский A.A. Моделирование процесса принятия решения при оценке кредитного риска: Автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук. С.-Петербург. Государственная инженерно-экономическая академия,- СПб, 1995.-с.19.

19. Егоров С.Е. Банковская система России// ЭКО. №6. - 2000. -с.30-44.

20. Ерохина Е.А. Развитие национальной экономии: системно-самоорганизационный подход: Диссертация на соискание ученой степени доктора экономических наук: Томск, ТГУ, 2000 г. с.22-24.

21. Жагель И. Победа над коммерческими банками может обернуться монополизмом госбанка// Финансовые известия (раздел "Финансовые и сырьевые рынки"). 1998. - №65. - с.6.

22. Жуков А.И. Инвестиции и ликвидность банка// Деньги и кредит. 1998.- №7. - с.45-50.

23. Кейнс Дж.М. Общая теория занятости, процента и денег. Ал-тология экономической классики. Т2, — М.: МП «Эконов», 1993. — с.475.

24. Козырь О. М. Аренда (комментарии ко второй части ГК РФ). -М.: Международный центр финансово-экономического развития, 1996, с.344.

25. Кузнецов П., Муравьев А. Государственные холдинги как механизм управления предприятиями государственного сектора// Вопросы экономики. 2000. - №9. - с.34-44.

26. Кузнецов С.Ю. Операции РЕПО в арсенале транснациональных банков// Банковское дело. 1997, - №3. - с. 12-14.

27. Куликов А. Г. Почем фунт лизинга в России// Деньги и кредит. -2000.-№4.-с. 16-18.

28. Лаврушин О., Миркин Я. Банковская система России: текущая ситуация и проблемы развития. М.: Финансы и статистика, 1992 — с.310.

29. Лелецкий Д. Лизинг или кредит? Финансирование инвестиций. М.: МГТУ, 1999.-с.34

30. Логинов В., Курнышева И. Реструктуризация промышленности в условиях экономического кризиса// Вопросы экономики, 1996. -№11. с.33-41.

31. Матук Ж. Финансовые системы Франции и других стран. Банки. М.: АО «Финстатинформ», 1994. - с.450.

32. Меликьян Г.Г. Сбербанк России на пути к ее промышленности// ЭКО. 2000, - №8. - с.3-7.

33. Милль Дж. Ст. Основы политической экономии. Т.2. М.: Прогресс, 1980.-с.388.

34. Минеев A.C. Операции факторинга: мировой опыт и российская практика// Финансовый бизнес. 1996. - №11. - с.42.

35. Министерство РФ по антимонопольной политике и поддержке предпринимательства. Государственная поддержка малого предпринимательства в 2000. Изд-во Федерального Фонда поддержки малого предпринимательства, 2000 г. - с.36.

36. Миронов В. Облигации спасут российский фондовый рынок// Рынок ценных бумаг. — 1996, № 7. - с. 14.

37. Мозгалина Е. Управление кредитными рисками в коммерческом банке как важнейший объект аудиторской проверки// Банковский аудит и консультации. 2000. - №1. - с. 123-131.

38. Найт Ф. Понятие риска и неопределенности// Альманах ТНЕ-FIF.- 1994.-№5.

39. Ермушко Ж.А. Экономический риск и методы его минимизации: Автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук. Томск: ТГУ, 2000. - с.21.

40. Налоговый кодекс Российской Федерации. Часть первая от 31.07.1998 г. № 146-ФЗ и Часть вторая от 5.08.2000 г. № 117-ФЗ, Ст.259.

41. Никитина Г.В. Инвестиции и риск в условиях переходной экономики: на примере рынка ценных бумаг: Автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук. / Ростовский государственный университет. Ростов-на-Дону, 1995.-с.24.

42. Об итогах исполнения федерального бюджета в 1999 г. и задачах органов финансовой системы на 2000 г. Раздел: Итоги деятельности Министерства финансов// Налоговый вестник, 2002. №5 (Информационный сервер ИД "Налоговый вестник" www.nalvest.ru").

43. Осипенко Т. В. О системе рисков банковской деятельности// Деньги и кредит. №4, - 2000. - с.28-35.

44. Основные направления государственной денежно-кредитной политики на 2001 год// Деньги и кредит. 2000. - № 12. - с.4-29.

45. Петраков Н.Я., Ротать В.И. Фактор неопределенности в управлении экономическими системами. М.: Наука, 1984. - с.246.

46. Постановление Правительства РФ от 31.03.1997 №360 Об утверждении программы Правительства Российской Федерации "Структурная перестройка и экономический рост в 1997-2000 годах".

47. Правительство РФ. Программа стабилизации экономики и финансов// Вопросы экономики. -1998. №7. - с.4-36.

48. Программа Правительства Российской Федерации "Структурная перестройка и экономический рост в 1997-2000 годах" от 31 марта 1997 г. № 360. с.34 (Информационный сервер Правительства РФ www.government.ru).

49. Рогова О. Об активизации кредитования производства// Вопросы экономики. 1995. - №8. - с.41-51

50. Роуз П. Банковский менеджмент// Перевод с английского М.: "Дело ЛТД", 1995.

51. Рудько-Силиванов В. Финансовый и реальный секторы поиск взаимодействия// Вопросы экономики, 1998. - №5. - с.79-90.

52. Соколов А. Раздавать так миллиардами// «Капитал» (ежемесячное приложение к газете «Томский вестник»), - № 02 (2922), -2003.-с. 1

53. Статистический вестник Госкомстата РФ. I и II кв. 2001 г. М.: Госкомстат РФ (Информационный сервер Правительства РФ www.government.ru/institutions/commitees).

54. Статистический обзор: Основные показатели банковского сектора Томской области, Основные показатели социально-экономического развития Томской области// Банковские вести: Ежеквартальный информационный бюллетень. 2002, - №2 (30). - с.2-6.

55. Томская область. Статистический ежегодник 1998. Часть 1-2. -Томск: Областной комитет государственной статистики, 1999.

56. Томская область. Статистический ежегодник 1999. Часть 1-2. -Томск: Областной комитет государственной статистики, 2000.

57. Томская область. Статистический ежегодник 2000. Часть 1-2. -Томск: Областной комитет государственной статистики, 2001.

58. Указ Президента РФ от 23 июля 1997 года №773 «О предоставлении гарантий или поручительств по займам и кредитам».

59. Усоскин В.М. Базельские стандарты адекватности банковского капитала: эволюция подходов// Деньги и кредит. №3, - 2000. -с.38-51.

60. Федеральный закон "Об акционерных обществах" от 26.12.1995 г. №208-ФЗ (с изменениями от 13 июня 1996г., 24 мая 1999 г., 7 августа 2001г.).

61. Федеральный закон "О рынке ценных бумаг" от 22.04.96г. №39-Ф3.

62. Федеральный закон «О финансово-промышленных группах» от 30.11.1995г. №190-ФЗ.

63. Федеральный закон от 25.02.1999г. №40-ФЗ "О несостоятельности (банкротстве) кредитных организаций" (с изменениями от 2 января 2000г., 19 июня, 7 августа 2001г.), телеграмма ЦБР от 1 октября 2001г. №118-Т.

64. Федеральный закон от 29.10.1998г. №164-ФЗ "О финансовой аренде (лизинге)" с изменениями от 29.01.2002г.

65. Федеральный закон от 3 февраля 1996г. №17-ФЗ "О внесении изменений и дополнений в Закон РСФСР "О банках и банковской деятельности в РСФСР" (с изменениями от 31 июля 1998г., 5, 8 июля 1999г., 19 июня, 7 августа 2001г.).

66. Харрис Л. Денежная теория: Перевод с английского// Общая редакция и вступительная статья В.М. Усоскина. М.: Прогресс, 1990.-c.750.

67. Хикс Дж. Р. Стоимость и капитал / перевод с английского М.: Прогресс, 1993.-c.488.

68. Цай Т., Грабовый П. Конкуренция и управление рисками на предприятиях в условиях рынка. М.: AJIAHC, 1997. - с.284.

69. Центральный банк Российской Федерации. Важнейшие количественные показатели банковского сектора России в 1999-2000 гг. (Информационный сервер Банка России www.cbr.ru).

70. Центральный банк РФ Приказ от 28.08.1997г. №02-372 "О введении в действие положения "Об организации внутреннего контроля в банках".

71. Эдварде Б. Руководство по кредитному менеджменту/ перевод с английского М.: ИНФРА-М, 1996. - с.464.

72. Agmon Т. Political economy and risk in world financial markets. -Lexington, Mass.: Lexington Books, 1985. p.94.

73. Boritz J.E. Approaches to dealing with risk and uncertainty. Toronto, Canada: CICA, 1990. -p.132.

74. Bowman M.J. Expectations, uncertainty, and business behavior: A conference held at Carnegie Institute of Technology, NY, U.S.A., October 27-29, 1995: C.I.T. Press, 1995.- p.202.

75. Chicken J.C. The philosophy of risk. London: Thomas Telford, 1998,- p. 194.

76. Cowen T. Risk and business cycles: new and old Austrian perspectives. New York: Routledge, 1997. - p. 173.

77. Friedman M. Monetary history of the United States. LA: University of LA Press. - p. 132.

78. Friedman, D. H. Money & banking. Washington: American. Bankers Association, 1989. - p.611.

79. Hagen O., Wenstup F. Progress in utility and risk theory. Dordrecht, Holland, Boston, U.S.A.: Kluwer Academic Publishers, 1984.-p.279.

80. Maisel S.J. Risk and capital adequacy in commercial banks. Chicago: University of Chicago Press, 1981. - p.436.

81. Rescher N. Risk: a philosophical introduction to the theoiy of risk evaluation and management. Washington, D.C.: University Press of America, 1983. - p.208.

82. Risk, return, and equilibrium; a general single-period theory of asset selection and capital-market equilibrium.- Cambridge, Mass.: MIT Press, 1970.-p. 150.

83. Soler J.A. Financial risk management : a practical approach for emerging markets. Washington, D.C.: Inter-American Development Bank, Johns Hopkins University Press, 2000,- p.392.

84. Sprent P. Taking risks : the science of uncertainty. London, England; New York, N.Y., USA : Penguin Books, 1988,- p.264.