Разработка инновационного механизма развития рынка доступного жилья тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, кандидат экономических наук Ерохина, Юлия Геннадьевна

• Ерохина, Юлия Геннадьевна
• кандидат экономических наук
• 2011

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Ерохина, Юлия Геннадьевна

Введение

Глава 1. Российский рынок жилья и управление его развитием

1.1 Теоретические аспекты управления жилищным рынком

1.2 Современное состояние рынка жилой недвижимости

1.3 Анализ факторов снижения темпов развития жилищного рынка

Глава 2. Анализ и оценка направлений развития рынка жилой недвижимости

2.1 Тенденции развития ипотечного жилищного кредитования

2.2 Специфические программы повышения доступности жилья на рынке

2.3 Оценка практики стимулирования инвестиционной активности путем выпуска и размещения жилищных облигаций

Глава 3. Обоснование инновационного механизма развития рынка жилой недвижимости повышающего доступность жилья для населения

3.1 Разработка инновационного механизма способствующего активизации капиталовложений на рынок жилой недвижимости

3.2 Разработка модельного проспекта эмиссии, размещения и погашения жилищных облигаций

3.3 Результативность разработанных положений инновационного механизма 118 Заключение 127 Библиографический список 131 Приложения

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Разработка инновационного механизма развития рынка доступного жилья»

Актуальность темы исследования. Жилищный рынок, как объект инвестиционной деятельности, отличается особой значимостью в развитии экономики государства, так как состоянием рынка определяются объемы строительства жилья, условия реализации, динамика обновления жилищного фонда страны. Фактором экономического роста страны является развитие рынка жилья, поскольку оно аккумулирует финансовые ресурсы, стимулирует развитие смежных отраслей, влияет на экономическую стабильность страны и обеспечивает необходимый уровень жизни населения.

Приоритетным национальным проектом «Доступное и комфортное жильё - гражданам России» права граждан на жильё признаны ключевым вопросом государственной политики. Однако, несмотря на имеющуюся правовую основу, жилищная проблема остаётся для государства одной из сложнейших. Решение этой проблемы обеспечивается главным образом с помощью ипотечного кредитования. Однако формирование конкурентного рынка жилой недвижимости, способного обеспечить возможность гражданам приобретать комфортное и доступное- жилье в настоящее время сталкивается с множеством проблем. Во-первых, отмечена тенденция снижения доступности жилья для населения, обусловленная опережающим ростом цен» на недвижимость в сравнении с ростом реальных доходов граждан. Во-вторых, объем вкладываемых ресурсов не соответствует необходимой сумме с учетом огромной потребности в качественном жилище. В-третьих, отсутствуют эффективные механизмы, способствующие инвестиционной активности, что обусловливает недостаточное развитие рынка жилья.

Кроме того, законодательная база не способна в полной мере решить вопросы, связанные с привлечением инвестиций, критерии распределения бюджетных средств недостаточно эффективны, поскольку не учитывают особенности инвестиционного процесса на рынке жилья в современных условиях. Следовательно, можно сделать вывод, что в настоящее время существующие способы решения жилищной проблемы нуждаются в доработке. На современном этапе для развития рынка жилья необходимо разработать новый усовершенствованный механизм, который повысит эффективность t управления на рынке жилой недвижимости, создаст условия для дополнительного привлечения инвестиций и обеспечит граждан доступными и комфортными условиями проживания.

Степень научной разработанности проблемы. В научных работах отечественных и зарубежных ученых исследовались различные аспекты формирования, управления и регулирования инвестиционных процессов в жилищно-строительной сфере. Направления развития рынка жилой недвижимости исследованы в трудах многих российские и зарубежных ученых, таких как Горемыкин В.А., Асаул А.Н., Лигай Г.А., Садовникова H.A., Мхитарян B.C., Кабаева Е.В., Карасев A.B., Фридман Дж., Ордуэй Н., Церхе И. и других. Значительный вклад в решение вопросов привлечения инвестиций на рынок жилья внесли работы таких отечественных и зарубежных исследователей, как Севостьянов A.B., Кайль А.Н., Грязнова А.Г., Копейкин А.Б., Федотова М.А., Касьяненко Т.Г., Маховикова Г.А., Рогожина H.H., Туманов A.A., Тумусов Ф.С., Шехова A.A., Гэри У. Элдред, К. Макэлрой, Э/ Мак-Лин и другие.

Фундаментальные разработки направлений совершенствования жилищной сферы изложены в трудах ученых Г.М. Стерника, В.Т. Баринова, С.Г. Стерника, Н.П. Кошмана, А.Н. Аверина, Е.С. Озерова, В.Н. Пономарева, Р.Т. Нагаева, И. Л. Артеменкова, Е.В. Егорова; П.В. Горячкина, Т. В. Тазихиной, И.В. Довдиенко, Н.Б. Косаревой и других.

Высоко оценивая вклад отечественных и зарубежных ученых, а также полученные ими научные, методологические и практические результаты, необходимо отметить, что в настоящее время в научных работах не предложены эффективные способы решения жилищной проблемы, следовательно, возникает потребность в разработке нового механизма развития рынка доступного жилья. Кроме того, многие исследования выполнены в других социально-экономических условиях, в ином законодательном пространстве и недостаточно отражают современные реалии. Таким образом, актуальность и недостаточная теоретическая и практическая разработанность вопросов, связанных с развитием доступного жилищного рынка в России, предопределили выбор темы, цель и задачи данного исследования.

Цель диссертационной работы заключается в разработке инновационного механизма развития рынка жилья, обеспечивающего привлечение дополнительных инвестиций в сферу жилищного строительства и повышение доступности жилья для населения.

Для достижения указанной цели поставлены следующие задачи:

• обобщить и критически проанализировать исследования, посвященные тенденциям развития рынка жилой недвижимости. Решение этой задачи позволит определить уровень доступности жилья для граждан на современном г этапе, выдвинуть гипотезы для исследования, а также обосновать вывод о необходимости разработки инновационного механизма развития рынка доступного жилья;

• провести оценку способов развития жилищного рынка и разработать новый инструментарий ресурсного обеспечения рынка доступного жилья в рамках инновационного механизма, который позволит обеспечить активизацию капиталовложений на рынок жилой недвижимости;

• разработать эффективные условия реализации инновационного механизма развития рынка доступного жилья, что позволит обосновать его привлекательность для населения;

• определить место и роль каждого субъекта в рамках инновационного механизма на основе разработки организационно-субъектной схемы управления развитием рынка доступного жилья, которая будет способствовать обеспечению жильем граждан в условиях минимизации затрат и достижению синергетического эффекта;

• разработать модельный проспект эмиссии жилищных облигаций, адаптированный к особенностям конкретного региона. Решение этой задачи 6 ; • ' конкретизирует условия выпуска, размещения и погашения ценных бумаг и определит область применения инновационного механизма; • провести сравнительный анализ возможностей? приобретения^ жилой? недвижимости в рамках традиционного подхода (ипотечного кредитования) и инновационного механизма, что позволит оценить целесообразность, и результативность разработанных положений.

Объектом исследования является рынок жилой недвижимости.

Предметом исследования являются механизмы управления, возникающие в процессе развития рынка жилья.

Теоретическую и методологическую основу исследования составили труды ведущих отечественных и зарубежных специалистов в области развития рынка жилой недвижимости. В процессе исследования применялись, различные подходы, включая причинно-следственный и сравнительно-аналитический, а также методы прогнозирования, планирования; моделирования,, которые позволили рассматривать каждую^ отдельную проблему в единстве, всей экономической системы , и соответственно? выявлять причины, возникновения; и всевозможные последствия;. В целом; диссертационное исследование проводилось, путем изучения: экономических явлений, и. процессов в их. развитии и взаимозависимости, что1 способствовало достижению?поставленною цели и решению задач.

Информационной базой исследования послужили законодательные и нормативные документы органов власти, регламентирующие инвестиционную и инновационную политику; статистические: материалы, Федеральной службы, государственной статистики и ее региональных отделений; публикации-отечественных и зарубежных ученых; материалы научно-практических конференций и семинаров, ресурсььсети Интернет.

Научная новизна диссертационного исследования заключается в решении- научной задачи разработки, инновационного механизма развития рынка жилой недвижимости, повышающего доступность жилья» для населения.

Наиболее существенные научные результаты, полученные автором, обладающие признаками научной новизны и выносимые на защиту:

1. Обоснован состав структурных элементов инновационного механизма развития рынка доступного жилья. В состав элементов входят инструменты ресурсного обеспечения, создающие привлекательные условия для потенциальных участников рынка; комплексный субъект управления, в составе которого взаимодействуют ключевые заинтересованные стороны рынка доступного жилья; модель эмиссии жилищных облигаций; способ оценки результативности внедрения предложенного механизма. Использование инновационного механизма позволяет, во-первых, создать привлекательные условия для увеличения объема рынка доступного жилья на конкретной территории; во-вторых, формирует предпосылки для развития самого рынка путем существенного расширения его участников.

2. Разработан инструментарий ресурсного обеспечения рынка доступного жилья, основанный на комбинации бюджетного финансирования, жилищных облигаций и аренды жилья с правом выкупа. Особенность использования* инструментария в рамках инновационного механизма заключается в однократном, использовании бюджетных средств на начальном, этапе жилищного строительства ,с дальнейшим^ замещением бюджетных средств средствами инвесторов. Последовательное использование инструментов позволит обеспечить непрерывность процесса ресурсного обеспечения жилищного строительства и реализовать мультипликативный эффект.

3. Выявлены преимущества, создаваемые в результате использования инновационного механизма приобретения жилья населением. В отличие от ипотечного кредитования разработанный механизм позволяет достичь следующих преимуществ:

• отсутствие необходимости внесения* первоначального взноса, составляющего значительную часть стоимости жилья;

• снижение суммарного размера платежа арендатора за квартиру в сравнении с выплатами по ипотечному кредиту;

• исключение судебного способа взыскания квартиры в случае прекращения платежей, поскольку пользователем квартиры является арендатор, а не собственник;

• исключение необходимости участия в сделке страховых и риэлтерских организаций, что удешевляет приобретение жилья;

• приобретение населением жилищных облигаций как средства сбережений стимулируется достаточно высокой доходностью в сравнении с другими долговыми инструментами.

4. Разработана организационно-субъектная схема управления развитием рынка доступного жилья в рамках инновационного механизма, включающая следующие структурные элементы комплексного субъекта управления: девелопер, орган власти, андеррайтер, регистратор, инвесторы. Ориентация на синергию позволяет определить место и роль каждого субъекта в рамках разработанного механизма, выявить направления привлечения дополнительных инвестиций в жилищное строительство, обеспечить жильем граждан в условиях минимизации затрат и достичь запланированных объемов жилищного строительства с наименьшими затратами бюджетных ресурсов.

5. Разработан модельный проспект эмиссии жилищных облигаций, представляющий* собой адаптацию выпуска, размещения и погашения жилищных облигаций в условиях конкретной территории. Основные положения модельного проспекта носят универсальный характер и могут быть использованы на различных уровнях государственного управления в качестве одного из способов привлечения инвестиций в жилищное строительство, что позволит создать ликвидный рынок жилья и обеспечить граждан доступными и комфортными условиями проживания.

6. Обоснован способ оценки результативности инновационного механизма путем сравнительного анализа возможностей приобретения жилой недвижимости в рамках традиционного подхода (ипотечного кредитования) и инновационного механизма. Расчетные данные позволяют сделать вывод о

• • 9 повышении уровня доступности жилья для граждан и положительной динамике развития жилищного рынка в результате разработанных положений.

Наиболее существенные результаты проведённого исследования соответствуют п. 2.18. «Разработка стратегии и концептуальных положений перспективной инновационной и инвестиционной, политики экономических систем с учетом накопленного научного мирового опыта» Паспорта специальности ВАК 08.00.05 - Экономика и управление народным хозяйством (управление инновациями).

Теоретическая и практическая значимость диссертационной работы. Теоретическая значимость исследования обусловлена ее новизной и заключается в разработке научно обоснованного механизма развития рынка жилья, повышающего доступность жилья для- населения. Практическая значимость заключается в возможности использования положений исследования органами управления при разработке государственной политики, в сфере долгосрочных задач привлечения инвестиций в строительство жилой^ недвижимости и обеспечения граждан доступным жильем. Материалы, диссертации используются в AHO-ВПО «Институте экономике и управления» при изучении дисциплин «Инвестиции», «Рынок- недвижимости и ипотека» экономических специальностей.

Апробация и. внедрение результатов исследования. Основные положения диссертации докладывались и получили одобрение на Всероссийской научно-практической конференции «Экономика, социология, проблемы» в 2007 году в Институте управления и права (г. Москва), на научно-практической конференции «Научные исследования» в 2008 году в Институте экономики и управления (г. Тула), на Международной научно-практической конференции «Экономические проблемы образования» в 2009 году в Тульском государственном педагогическом университете им. JI.H. Толстого (г. Тула), на Международной научно-практической конференции «Проблемы инновационного развития в исследованиях вузов» в 2010 году в Институте экономики и управления (г. Тула), на Международной научно-практической конференции «Научное творчество молодых» в 2010 году в Институте экономики и управления (г. Тула).

Разработанные положения исследования использованы в ООО «Экопан-Тула» при составлении предложений по разработке Региональной программы социально-ориентированного строительства жилья, что подтверждено актом о внедрении.

Публикации. Основные положения диссертации отражены в научных публикациях автора. По теме диссертации опубликовано 12 работ общим объемом 4,14 п.л., в том числе 4 работы в журналах, включенных в перечень изданий, рекомендованных ВАК Министерства образования и науки РФ.

Структура и объем работы обусловлены целью и задачами исследования. Диссертационная работа изложена на 156 страницах компьютерного текста, содержит 24 рисунка и 11 таблиц, состоит из введения, трех глав, заключения, библиографического списка и 6 приложений.

Заключение диссертации по теме «Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда», Ерохина, Юлия Геннадьевна

Заключение

В диссертационном исследовании с целью обоснования существующих проблем проанализированы современные тенденции развития рынка жилья в России. Установлено, что ключевая роль в решении жилищной проблемы отводится местным органам власти, которые, используя новые идеи и соответствующим образом управляя жилищным рынком, способны снизить остроту жилищных проблем. Проведенная в исследовании оценка основных направлений развития рынка жилой недвижимости позволила сделать вывод о том, что в отдельности ни один из инструментов активизации капиталовложений не может претендовать в целом на решение жилищной проблемы. Реализуемые в регионах России инструменты развития рынка жилья ориентированы на различные сегменты граждан и неодинаковые условия реализации, следовательно, они не взаимоисключают, а дополняют друг друга. В связи» с этим обоснована необходимость разработки усовершенствованного механизма, который' позволит повысить, эффективность управления-инвестиционным процессом, будет способствовать улучшению жилищных условий граждан России. В настоящее время подобных механизмов развития рынка доступного^жилья разработано недостаточно, в то время как они должны являться основой для формирования концепции развития жилищного рынка России и планов конкретных мероприятий по обеспечению населения жильем:

Для решения основной проблемы на рынке жилья — привлечения инвестиций и обеспечения рыночного сегмента граждан доступным жильем, в диссертационном исследовании разработан инновационный механизм развития рынка доступного жилья, состоящий из следующих структурных элементов: ресурсного обеспечения, комплексного субъекта управления, модели эмиссии жилищных облигаций, способа оценки результативности внедрения предложенного механизма.

Инновационная особенность разработанного механизма заключается в долгосрочном направлении развития жилищного рынка путем координации и распределения инвестиций, которое позволит повысить доступность I приобретения жилья для населения. С целью ресурсного обеспечения развития рынка доступного жилья в инновационном механизме объединена не использованная ранее комбинация инструментов бюджетного финансирования, жилищных облигаций и аренды жилья с правом выкупа, что позволит однократно использовать бюджетные средства на начальном этапе жилищного строительства с дальнейшим замещением их средствами инвесторов. Привлекательность инновационного механизма для населения, заключается в:

• отсутствие необходимости внесения первоначального взноса за счет покупки жилищной облигации, дающей право аренды жилья с последующим выкупом;

• снижение суммарного размера платежа арендатора за квартиру в* сравнении с выплатами по ипотечному кредиту;

• исключение судебного ^способа взыскания квартиры в связи с вселением в нее арендатора;

• исключение необходимости- участия в сделке страховых и риэлторских организаций, что удешевляет приобретение жилья;

• возможность приобретения жилищных облигаций населением, как средства сбережений, что стимулируется более высокой доходностью по сравнению с другими активами.

С целью обеспечения устойчивых темпов роста жилищного строительства и достижения стратегических целей в исследовании предложена организационно-субъектная схема управления развитием рынка доступного жилья в рамках инновационного механизма, включающая следующие структурные элементы комплексного субъекта управления: девелопер, орган власти, андеррайтер, регистратор, инвесторы. Ориентация на синергию позволяет определить место и роль каждого субъекта в рамках разработанного инновационного механизма, выявить направления привлечения инвестиций в

• 129 ' жилищное строительство и обеспечить жильем граждан в условиях минимизации затрат. На основании кластерного подхода в исследовании разработана схема взаимодействия субъектов;

В'процессе: исследования установлено, что рыночная цена' жилья — это один из показателей, свидетельствующий о ее недоступности, поскольку доходы населения и уровень цен на рынке жилой недвижимости не позволяют рыночному сегменту граждан приобретать его в приемлемый срок. В этой связи, для обеспечения граждан доступным жильем в процессе исследования разработаны рекомендации, обеспечивающие снижение стоимости социально-ориентированного жилья:

• устранение бюрократических издержек на стадии разрешений и согласований строительного проекта;

• ■ отсутствие банковского кредитования, строительства, замещающегося: прямыми инвестициями приобретателей^жилищных облигаций;:

• исключение завышения цен на жилье девелоперскими компаниями путем административного -установления верхнего:уровня нормы рентабельности; :.

•: создание системы?, управления финансами, в которой все. субъекты;, участвующие в рамках инновационного механизма, будут обслуживаться. через единый« уполномоченный? банк, обеспечивающий: прозрачность и контроль финансовых потоков.

Разработанные рекомендации позволили определить направление снижения- инвестиционной: себестоимости- проекта строительства- в Тульском регионе; Расчетными- данными подтверждено, что- после использования' разработанных положений; себестоимость строительства в Тульском регионе может быть снижена до 50% и соответствовать в среднем 24.000 рублей за один квадратный метр, при норме рентабельности: 15%.

С целью адаптации инновационного механизма к особенностям конкретного региона в исследовании разработан модельный проспект эмиссии жилищных облигаций, определяющий условия выпуска и погашения, ценных бумаг на примере на. примере Тульской области. Основные положения модельного проспекта эмиссии носят универсальный характер и могут использоваться не только на территории Тульской области, но и в других регионах. Инструментарий ресурсного обеспечения в рамках инновационного механизма (бюджетное финансирование, жилищные облигации и аренда с правом выкупа) может быть применим муниципальными органами власти для активизации капиталовложений на рынок жилой недвижимости и снижения остроты жилищной проблемы. Использование разработанных положений в качестве одного из способа привлечения инвестиций, позволит создать более ликвидный рынок жилья и обеспечить граждан доступными и комфортными условиями проживания.

Для обоснования результативности инновационного механизма в процессе исследования проведен сравнительный анализ возможностей приобретения жилья с использованием традиционного механизма (ипотечного кредитования) и инновационного. Установлено, что в рамках разработанных положений приобретение жилья для рыночного сегмента граждан более доступно, по сравнению с использованием традиционного механизма. Расчетные данные позволяют оценить повышения уровня доступности жилья для граждан и положительную динамику развития жилищного рынка в результате использования инновационного механизма.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Ерохина, Юлия Геннадьевна, 2011 год

1. Конституция Российской Федерации

2. Гражданский кодекс Российской Федерации (ГК РФ) (части первая, вторая, третья и четвертая)

3. Налоговый кодекс Российской Федерации (НК РФ) (части первая, вторая)

4. Федеральный закон от 24 июля 2008 г. N 161-ФЗ "О содействии развитию жилищного строительства"

5. Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. N 39-Ф3 "О рынке ценных бумаг"

6. Федеральный закон от 10 июля 2002 г. N 86-ФЗ "О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)"

7. Федеральный закон от 5 марта 1999 г. N 46-ФЗ "О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг"

8. Федеральный закон от 16 июля 1998 г. N 102-ФЗ "Об ипотеке (залоге не движимости)"

9. Федеральный закон от 29 июля 1998 г. N 136-Ф3 "Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг"

10. Федеральный закон от 30 декабря 2004 г. И214-Ф3 "Об участии в долевом строительстве многоквартирных домов и иных объектов недвижимости и о внесении изменений в некоторые законодательные акты Российской Федерации"

11. Федеральный закон от 21 июля 1997 г. N 122-ФЗ "О государственной регистрации прав на недвижимое имущество и сделок с ним"

12. Федеральный закон от 12 января 1995 г. N 5-ФЗ "О ветеранах"

13. Федеральный закон от 29 декабря 2006 г. N 256-ФЗ "О дополнительных мерах государственной поддержки семей, имеющих детей"

14. Закон РФ от 4 июля 1991 г. N 1541-1 "О приватизации жилищного фонда в Российской Федерации"

15. Закон РФ от 24 декабря 1992 № 4218-1 «Об основах федеральной жилищной политики»

16. Закон Украины от 25 декабря 2008 года Ы800-У1 « О предотвращении влияния мирового финансового кризиса на развитие строительной отрасли и жилищного строительства»

17. Постановление Правительства РФ от 17 сентября 2001 г. N 675 "О федеральной целевой программе "Жилище" на 2002 2010 годы"

18. Постановление Правительства РФ от 11 января 2000 г. N 28 "О мерах по развитию системы ипотечного жилищного кредитования в Российской Федерации"

19. Постановление Правительства РФ от 24 июля 1998г. №832 «Концепции инновационной политики РФ»

20. Распоряжение Правительства РФ от 17 ноября 2008 г. N 1662-р «О Концепции долгосрочного социально-экономического развития РФ на период до 2020 года»

21. Приказ Федеральной службы по финансовым рынкам от 25 января 2007 г. N 07-4/пз-н "Об утверждении Стандартов эмиссии ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг

22. Устав Тульской области. Принят Тульской областной Думой от 12 ноября 2001 г. № 265-ЗТО

23. Закон Тульской области от 10 июня 2006 г. N 713-3TO "О развитии ипотечного жилищного кредитования в Тульской области"

24. Закон Тульской области от 12 ноября 2008 г. N 1116-ЗТО «О внесении изменения в Закон Тульской области "Об областной целевой программе "Развитие ипотечного жилищного кредитования в Тульской области на 2006-2010 годы"»

25. Закон Тульской области от 21 июля 2007 N 864-ЗТО «Об областной целевой программе "Переселение граждан из ветхого и.аварийного жилищного фонда в Тульской области на 2002 2010 годы"»

26. Аверин А.Н., Алексеев Ю.П., Бабич A.M. Социальная политика в муниципальных образованиях: Учебник для вузов (под- ред. Волгина H.A., Егорова В.К., Калашникова C.B.). М.: Альфа-пресс, 2006. - 568 с.

27. Анискин Ю.П. Управление инвестициями 3-е изд. — М.: Омега-JI, 2007. -192 с.

28. Асаул А.Н., Карасев A.B. Экономика недвижимости: Учебное пособие. М.: 2001.

29. Аскинадзи В. М., Максимова В. Ф., Петров В. С. Инвестиционное дело. — М.: "Маркет ДС", 2008. 509 с.

30. Артеменков И.Л., Грязнова А.Г., Федотова М.А. Оценка недвижимости: Учебник для вузов (под ред. Грязновой А.Г., Федотовой М.А.) . — М.: Финансы и статистика, 2007. — 496 с.

31. Балдин К.В., Быстров О.Ф., Передеряев И.И., Соколов М.М. Инвестиции: Системный анализ и управление / Под ред. К В. Балдина. 2-е изд. — М.: «Дашков и Ко», 2009. — 288 с.

32. Баринов В.Т. Муниципальные облигации. Выпуск и размещение: Практическое пособие. М.: РДЛ, 1997. - 160 с.

33. Баффетт У., Лоренс А. Каннингем. Эссе об инвестициях, корпоративных финансах и управлении компаниями.- М.: Альпина Бизнес Букс, 2007. 268 с.

34. Белых Л.П. Управление порфелем недвижимости. М.: Инфа-М, 2008. -240 с.

35. Бирман Г., Шмидт С. Капиталовложения. Экономический анализ инвестиционных проектов. The Capital Budgeting Decision: Economic Analysis of Investment Projects. -M.: Юнити-Дана, 2003. 632 с.

36. Бланк И.А. Управление использованием капитала.— М.: Омега-Л, Ника-Центр; Эльга, 2008. 652 с.

37. Блех Ю., Гетце У. Инвестиционные расчеты: Пер. с нем. / Под ред. A.M. Чуйкина, Л.А. Галатина. Калининград: Янтарный сказ, 1997.

38. Богатин Ю. В., Швандар В. А. Инвестиционный анализ. Учебное пособие для вузов. М.: Юнити-Дана, 2001. - 286 с.

39. Валинурова Л.С., Казакова О.Б. Управление инвестиционной деятельностью. — М.: "КноРус", 2005. 384 с.

40. Виленский П. Л., Лившиц В. Н.,. Смоляк С. А. Оценка эффективности инвестиционных проектов. Теория и практика. — М.: Дело, Академия народного хозяйства, 2008. 1104 с.

41. Гитман JI. Дж., Джонк М.Д. Основы инвестирования. Пер. с англ.- М.: Дело, 1997.- 1008с.

42. Глазунов С. Н., Самошин В. С. Жилищный вопрос в России: ваши риски в условиях кризиса. — М.: "Омега-Л", 2009. 106 с.

43. Голубова О.С. Экономика строительства.— М.: ТетраСистемс, 2010.— 320 с.

44. Горемыкин В.А. Экономика и управление недвижимостью М.: МГИУ-2007.- 345 с.

45. Горшков Р.К., Дикарева В.А. Формирование рынка доступного жилья в России. -М.: Ассоциация строительных вузов, 2010. 152 с.

46. Гриненко C.B. Экономика недвижимости. Конспект лекций.-Т.:ТРТУ-2004

47. Гэри У. Элдред. Недвижимость 101. Рецепты благосостояния через инвестиции в недвижимость. Real Estate 101: Building Wealth with Real Estate Investments. —M.: Баланс Бизнес Букс, 2007. 320 с.

48. Джордж Сорос. Первая волна мирового финансового кризиса. Промежуточные итоги. Новая парадигма финансовых рынков. The New Paradigm for Financial Markets: The Crash of 2008 and What it Means. M.: Манн, Иванов и Фербер, 2010. -272 с.

49. Довдиенко И.В., Черняк В.З. Ипотека. Управление. Организация. Оценка.— М.: Финансы и статистика, 2005— 464 с.

50. Егоров Е.В., Потапова М.В. Экономика жилищного хозяйства России.— М.: Теис,2002.- 171 с.

51. Иванова М.Ю. Понятие инвестиционного климата и его влияние на эффективность инвестиционного воздействия партнеров. — М.: Российская академия государственной службы при Президенте РФ, 1996.

52. Игонина Л.Л. Инвестиции. Автор: Л. Л. . — М.: Юристъ, 2005. — 478 с.

53. Касьяненко Т. Г., Маховикова Г. А., Есипов В. Е. Оценка недвижимости. — М.: "КноРус", 2010. 752 с.

54. Кайль А.Н. Инвестиции в строительство. М.: ГроссМедиа, 2008. - 216 с.

55. Копейкин А.Б., Рогожина H.H., Туманов A.A., Якубов М.О. Финансирование жилищного строительства. М.: Фонд «Институт экономики города», 2007

56. Крушвиц JL, Шефер Д., Шваке М. Финансирование и инвестиции. Сборник задач и решений. СПб.: ПИТЕР, 2001 .-320 с.

57. Лигай Г.А., Лигай K.M. Рынок недвижимости и ипотека. М.: МЭСИ-2008.- 279 с.

58. Липсиц И.В., Коссов В.В. Экономический анализ реальных инвестиций: Учебник. — М.: Магистр, 2009. — 383 с.

59. Максимова В.Ф., Горяинова Л.В. Микроэкономика. — М.: 2006, 204 с.

60. Макэлрой К. Полное руководство по инвестированию в недвижимость. The Advanced Guide to Real Estate Investing. M.: Попурри, 2009. - 208 с

61. Маркович Г. Выбор портфеля:.эффективная диверсификация инвестиций. Portfolio Selection: Efficient Diversification,of Investments, 1959.

62. Морс К., Пузанов A.C., Страйк P. Эффективные решения в экономике переходного периода: Аналитические инструменты разработки и реализации социально-экономической политики.—- М.: Айрис-Пресс, 2007. 448 с.

63. Нагаев Р.Т. Недвижимость: Энциклопедический словарь. -. М.: Экономика, 2008. 1200 с.

64. Новоселов А:С. Теория региональных рынков. Р.: Феникс, 2002. - 435 с.

65. Озеров Е.С. Экономика и менеджмент недвижимости: Монография / Ред. 'Герентьева М. -М.: МКС, 2003. 420 с.

66. Подшиваленко Г. П. Инвестиции. — М.: "КноРус", 2008. — 484 с.

67. Разумова И.А. Ипотечное кредитование. Учебное пособие.- СПб.: ПИТЕР, 2006.-208 с.

68. Севостьянов A.B. Экономическая оценка недвижимости и инвестиции'. — М.: Академия, 2008. 304 с. .

69. Стерник Г.М., Стерник С.Г. Анализ рынка недвижимости для профессионалов. — М.: Экономика, 2009: 608 с.

70. Стерник С.Г. Анализ рынка недвижимости (монография). / Под ред. Стерника Г.М. М.: Изд. РЭА, 2009.

71. Сунита Кикери, Томас Кэньон, Винсент Палмад. Совершенствование инвестиционного климата. Уроки для практиков Reforming the Investment Climate: Lessons for Practitioners . — M.: Весь Мир, 2007. 136 с. ,

72. Тумусов Ф.С. Инвестиционнвый потенциал региона: теория, проблемы, практика. — М.: Экономика, 1999. 272 с.

73. Фабоцци Ф. Управление инвестициями: Пер. с англ. — М.: ИНФРА-М, 2000. —932 с.

74. Федотова М.А., Тазихина Т. В., Бакулина А. А. Девелопмент в недвижимости. — М:: "КноРус", 2010. 264 с.

75. Фридман Дж.,. Ордуэй Н. Анализ и оценка приносящей доход недвижимости. Пер. с англ.-М.: Дело, 1997.т 480:е.,

76. Хованская Г. Ипотека в России. Прошлое. Настоящее. Будущее. — Mi:: Вильяме, 2006. -216 с.

77. Церхе И: Экономические и общественные мысли в социальной жилищной политике. Zerche J. Ukonomiche und Soziale Gedanken zu einer sozialen Wohnungspolitik. 1995. S. 37984i Черняк B.3. Управление недвижимостью. -—M.: Экзамен, 2007. 320 с.

78. Шарп У., Александер F., Бэйли Дж. Инвестиции: Пер. с англ. М.: ИНФРА-М, 2001. - 1028 с.

79. Шехова A.A. Недвижимость. Схемы покупки и инвестирования при минимальных средствах. — М.: Вершина, 2009; 240 с

80. Шумпетер Й. Теория экономического развития. Капитализм, социализм и демократия / предисл. В. С. Автономова. —М.: ЭКСМО, 2007. — 864 с

81. Эндрю Мак-Лин и Гари В. Элдред. Инвестирование в недвижимость.— М.: Вильяме, 2007. 416 с.

82. Басаргин В.Ф. Вступительное слово на совещании по развитию ипотечного жилищного кредитования в 2009 г. // Недвижимость и-инвестиции. Правовое регулирование. 2009. -№Л (38),

83. Верижников В.В. Проблемы привлечения инвестиций в сферу жилищного строительства и анализ возможных путей их решения // Финансы и кредит. -2009. №34

84. Городнова Н.В. Создание интегрированных структур с госучастием как эффективный способ привлечения инвестиций в строительство на региональном уровне // Региональная экономика: теория и практика. 2009. -№28(121)

85. Горячкин П. Себестоимость строительства можно снизить // Российская газета (Бизнес приложение). - 2009. - № 709

86. Дудка В.Д. Комплексное решение проблем развития Тульской области // Недвижимость и инвестиции. Правовое регулирование.- 20008. № 4 (37)

87. Калашников Н.В. Жилищное строительство: решение вопроса по-белгородски // Недвижимость и инвестиции. Правовое регулирование. 2009. -№ 3 (40)

88. Мхитарян B.C., Кабаева Е.В. Эконометрическое моделирование стоимости квартиры на московском рынке вторичного жилья. Методические указания.-М: 1999 г.

89. Никулина И.Е., Хоменко И.В.Оценка эффективности программы социально-экономического развития региона // Региональная экономика: теория и практика. 2010. - № 8 (143)

90. Родионова Ю.В. Государственная поддержка антикризисный инструмент строительства // Недвижимость и инвестиции. Правовое регулирование. - 2009. - № 2 (39)

91. Садовникова Н. А. Методология статистического анализа и прогнозирования развития строительного комплекса Российской Федерации: Дис. . д-ра экон. наук: 08.00.12: Москва, 2004 343 с.

92. Стерник С.Г. Инвестиционный анализ рынка недвижимости России (вводные теоретические положения) // Финансы и кредит. 2009. - № 38

93. Тарасюк В.М. Жилищно-строительные кооперативы как оптимальная модель обеспечения населения доступным жильем // Недвижимость и инвестиции. Правовое регулирование. 2009. - № 2 (39)

94. Вестник администрации Тульской области. Официальное информационно-правовое издание. Т.: № 3 (47), 2009

95. Обследование деловой активности строительных организаций Тульской области в 3 квартале 2010 года: Статистический бюллетень. Т.: Территориальный орган Федеральной службы государственной статистики по Тульской области, 2010

96. О жилищном строительстве в Тульской области: Аналитическая записка. Т.: Территориальный орган Федеральной службы государственной статистики по Тульской области, 2010

97. О состоянии жилищного фонда Тульской области: Аналитическая записка. Т.: Территориальный орган Федеральной службы государственной статистики по Тульской области, 2009

98. Сведения о числе семей, состоящих на учете для получения жилья и получивших жилье в 2009 году: Статистический бюллетень. — Т.: Территориальный орган Федеральной службы государственной статистики по Тульской области, 2010

99. Строительство в Тульской области: Статистический сборник. — Т.: Территориальный орган Федеральной службы государственной статистики по Тульской области, 2009

100. Банкротство идет в народ? // Кредиты Ипотека -Банки - Лизинг. URL: http://www.credit.ru/publication (дата обращения 31.08.09).

101. В апреле 2010 г. в РФ начнут выдавать ипотечные кредиты на покупку нового жилья под 11% годовых // Агентство строительных новостей URL: http:// www.asninfo.ru (дата обращения 14.04.10)

102. Величина прожиточного минимума за II квартал 2010 года // Территориальный орган Федеральной службы государственной статистики по Тульской области URL: http://www.gks.ru (дата обращения 04.08.10).

103. Госдума приняла закон, запрещающий банкам в одностороннем порядке менять условия кредитных договоров// Банкир. Ру URL: http://bankir.ru (дата обращения 16.04.10)

104. Государственное управление и административная реформа: главные термины и понятия, http:/ /www.admhmao.ru (дата обращения 24.09.10)

105. Демография. Численность населения // Федеральная служба государственной статистики URL: http:// www.gks.ru (дата обращения 02.11.10)

106. Деятельность Агентства по ипотечному жилищному кредитованию (АИЖК) // Агентство по ипотечному жилищному кредитованию URL: http://www.arhml.ru (дата обращения 06.05.09)

107. Жилищный фонд Российской Федерации в 2009 году // Федеральная служба государственной статистики URL: http://www.gks.ru (дата обращения 01.10.10)

108. Жилищные облигации: мнение риэлтора // Информационное агентство «Интерфакс-Запад» URL: http://www.interfax.by (дата обращения 22.09.09).

109. Жилищный вопрос // Рокфеллер URL: http://www.rokf.ru (дата обращения 02.04.10)

110. Индекс сбережений россиян // Фонд Общественного Мнения URL: http:// www.fom.ru (дата обращения 24.10.10)

111. Информация о материнском (семейном) капитале // Пенсионный фонд РФ' URL: http://www.pfrf.ru/family capital (дата обращения 16.04.10)

112. Ипотека//Центральный Департамент Недвижимости (ЦДЛ) URL: http:// www.c-d-n.ru (дата обращения-24.10.09).

113. Ипотека молодым от коммерческих банков // Ипотека шаг. за шагом URL: http://www.ipohelp.ru/youth.html (дата обращения 28.07.10).

114. Ипотека у нас и за рубежом // Личные финансы РБК URL: www. credit.rbc.ru (дата обращения 15.03.09).

115. Ипотеку спасет снижение цен на жилье на 10 и более процентов// ГдеЭтотДом URL: http://www.gdeetotdom.ru (дата обращения 14.01.10).

116. Ипотечные кредиты // Все банки Тулы: кредит в Туле, вклады, автокредит и ипотека в Туле URL:http://bankitula.ru/ipoteka (дата обращения 19.02.10).

117. Ипотечный калькулятор нового поколения // Ипотечное кредитование в? России URL: http://www.ipocredit.ru (дата обращения 22.09.10).

118. Кодекс, http://www.kodëks;rш(дaтa;oбpaщeниЯ'24;.09Л0)

119. Можно ли возродить ипотеку? // Кредиты Ипотека -Банки - Лизинг.I

120. URL: http://www.credit.ru/publication'(дата обращения 25.04.10).

121. Муниципальный жилищныйзайм г. Красноярска // Банки и деньги URL: http://www.bamm.ru (дата обращения 27.05.09).136; На решение жилищной проблемы в России уйдет 100 лет // ГдеЭтотДом URL: http:// www.gdeetotdom.ru (дата обращения 26.10.10)

122. Новые правила ипотеки для военнослужащих // Недвижимость и ипотека URL: http://www.realtypress.ru/novosti (дата обращения 21.05.10).

123. О втором выпуске облигаций московского государственного жилищного облигационного займа // Инновации и предпринимательство URL: http://www.innovbusiness.ru (дата обращения 23.05.09).

124. О выпуске московского жилищного облигационного займа // Предпринимательское право URL: www.businesspravo.ru (дата обращения 22.05.09).

125. О жилищном займе Санкт-Петербурга // Закон Санкт-Петербурга URL:ihttp://www.ksp.assembly.spb.ru (дата обращения 30.05.09).

126. О' снижении ставки рефинансирования и процентных ставок, по отдельным операциям Банка России // Центральный банк Российской Федерации URL: http://www.cbr.ru (дата обращения 01.11.10).

127. Основные экономические показатели // Центральный банк Российской Федерации URL: http://www.cbr.ru (дата обращения 17.10.10).

128. Отчет аналитического центра ГдеЭтотДом.РУ по рынку жилья России за июнь и первое полугодие 2009 года // ГдеЭтотДом URL: http://www.gdeetotdom.ru (дата обращения 04.08.09).

129. Постановление Главы Администрации города Екатеринбурга от 18.11.1994 № 650 "О выпуске облигаций муниципального жилищного займа" // Региональное законодательство Екатеринбург URL: http://eburg.regionz.ru (дата обращения 10.05.09).

130. Продажа жилья // Домострой недвижимость URL: http://www.domostroy.ru (дата обращения 06.15.10).

131. Проспект эмиссии ценных бумаг муниципального жилищного займа города Архангельска // Законы города Архангельска URL: http://arhangelsklaw.ru (дата обращения 04.04.09).

132. Рефинансирование ипотечных кредитов АИЖК // Кредиты. Ру URL: http://www.credits.ru (дата обращения 04.05.10)

133. Рынок недвижимости Тулы. Аналитические обзоры // Миан URL: http:// www.mian.ru/tula/info (дата обращения 17.12.09)

134. С апреля ипотека исключительно для покупки квартир в новостройках // Ипотечное кредитование в России URL: http://www.ipocredit.ru (дата обращения 01.05.10).

135. Себестоимость жилищного строительства // Открытый рынок строительных инвестиций URL: http://www.orsi.su (дата обращения 26.10.09).

136. Сегодня получить ипотечный кредит в России почти невозможно // Новости недвижимости URL: http://www.rmnt.ru (датаюбращения 22.04.09).

137. Состояние денежной сферы и реализация денежно-кредитной политики // Центральный банк Российской Федерации URL: http://www.cbr.ru (дата обращения 26.02.10).

138. Социально-политические и маркетинговые исследования в г. Тула и Тульской области // Институт социальных коммуникаций URL: http:// www. sociocom.ru//statistika (дата обращения 26.04.10).

139. Справочник банков // Вклады частных лиц URL: http://www.sredstva.ru (дата обращения 03.02.10).

140. Спрос на аренду с последующим выкупом // Агентство недвижимости DOKI URL: http://www.doki.ru (дата обращения 18.05.09).

141. Ставки по вкладам населения // Экспресс-Тула URL: http://www.bext.ru (дата обращения 01.06.10)

142. Стенографический отчёт о совещании по проблемам инвестиционного климата в России на 02.02.2010 URL: www.kremlin.ru (дата обращения 15.04.10).

143. Стратегия развития (приоритетные направления деятельности) на 20102014 годы. Федеральный фонд содействия развитию жилищного строительства // НИМИКС URL: http://www.namiks.ru (дата обращения 16.12.09)

144. Стройсберкассы альтернатива банковской ипотеке в кризис // Агентство строительных новостей URL: http://asninfo.ru (дата обращения 10.05.09).

145. Рынок недвижимости Тулы. Аналитические обзоры // Миан URL: http:// www.mian.ru/tula/info (дата обращения 17.12.09)

146. Рынок жилья и ипотечного кредитования: итоги 2009 года. Аналитический центр АИЖК, апрель 2010

147. Тяжкая доля. Города // Ведомости URL: http://www.vedomosti.ru (дата обращения 09.04.10)

148. Экономический обзор // Subscribe.Ru URL: http:// www.subscribe.ru (дата обращения 02.04.09)

149. Непрерывность движения финансовых средств в рамках инновационного механизма, подтверждающая однократное использование бюджетных средств на начальном этапе жилищного строительства с дальнейшим замещением бюджетных средств средствами инвесторов

150. Всего: 1680000.00 1355200.00 3035200.00

151. Всего: 1680000.00 683200.00 2363200.00