Повышение роли сбережений в инвестиционном процессе тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.10, кандидат экономических наук Веников, Василий Александрович

• Веников, Василий Александрович
• кандидат экономических наук
• 2008

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Веников, Василий Александрович

ВВЕДЕНИЕ.

ГЛАВА I. МЕХАНИЗМ ПРИВЛЕЧЕНИЯ СБЕРЕЖЕНИЙ В ИНВЕСТИЦИИ.

1.1 .Содержание механизма сберегательного поведения населения.

1.2. Формы и методы привлечения частных сбережений.

1.3. Совместные фонды в структуре механизма инвестирования сбережений.

ГЛАВА 2. ТЕНДЕНЦИИ РАЗВИТИЯ ФОРМ АККУМУЛЯЦИИ СБЕРЕЖЕНИЙ В СОВРЕМЕННОЙ ЭКОНОМИКЕ.

2.1. Основные тенденции становления рынка сбережений населения и перспективы его развития.

2.2. Мотивационный механизм инвестирования сбережений и его экономический потенциал.

2.3. Формирование институциональной среды аккумуляции сбережений населения.

ГЛАВА 3. РАЗВИТИЕ МОТИВАЦИОННЫХ МЕХАНИЗМОВ ИНВЕСТИЦИОННОЙ АКТИВНОСТИ НАСЕЛЕНИЯ.

3.1. Совершенствование мотивационного механизма сберегательного поведения населения.

3.2. Оптимизация коллективных инвестиционных структур на российском рынке.

3.3. Банковский мониторинг как инструмент повышения эффективности инвестиционного потенциала сбережений.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Повышение роли сбережений в инвестиционном процессе»

Актуальность темы исследования. Сбережения населения в механизме инвестирования занимают центральное место и напрямую влияют на экономический потенциал государства. Как свидетельствуют исследования многих ученых, использование частных сбережений в инновационной экономике позволит раскрыть ресурсные возможности государства и населения. 1

Инвестиционная стратегия коммерческих банков, страховых компаний, пенсионных фондов и прочих структур в ближайшей перспективе будет зависеть от механизмов привлечения частных сбережений. Именно поэтому вся денежно-кредитная и инвестиционная политика государства должна сводиться к поиску эффективных направлений по формированию сберегательных и инвестиционных программ.

Решение проблемы состоит в глубоком и всестороннем исследовании масштаба и структуры инвестиционного потенциала населения, а также теоретической проработке проблем сбережений как инвестиционного ресурса, где государственная роль по регулированию этих процессов заключается в трансформации сбережений в инвестиции и мотивации населения к ним.

Именно мотивация и индивидуальные предпочтения, намерения, ожидания, формируют структуру социально-экономического развития и роста. Мотивация государства и населения обуславливает необходимость поиска решений по повышению сберегательных программ и эффективного использования частных инвестиций. Этим и определяется значимость исследования.

Степень научной разработанности проблемы. Привлечение сбережений населения в инвестиционную сферу и трансформации их в о инвестиционный капитал довольно широко освещены в современной экономической литературе и научной периодике. Однако большинство исследований ограничено периодическими публикациями о мотивационных аспектах инвестирования сбережений для большинства российских граждан и проблемах инвестирования сбережений в экономику. Оценка тенденций и перспектив развития институциональных структур инвестирования сбережений является до сих пор одной из самых слабо представленных в отечественной экономической литературе тем. Концепция коллективных инвестиционных фондов в инвестиционной инфраструктуре отечественного рынка также является недостаточно глубоко разработанной.

К числу наиболее значимых монографических исследований, в рамках которых исследуются проблемы развития инвестиционной инфраструктуры для сбережений населения, следует отнести работы зарубежных и отечественных экономистов - Долана Дж., Кейнса Дж., Сакса Дж., Шарпа У., Хейне П., Энджела Дж., Брунилла А., а также российских исследователей -Авдашевой С., Андреевой И.В., Бирман А.А., ДискинаИ.Е., ГуртоваВ., Мелехина Ю.В., Михайлова С.А., Римашевской Н.М., Кузиной О.Е., Кашина Ю.И., Калмыкова С., Иваницкого В.М., Мельниковой Е.А, Ивантера А., Петрова Ю.И., Радаева В.В., и др.

Современная экономическая наука в России уже пришла к осознанию необходимости комплексного подхода к изучению проблем экономического поведения индивида на рынке частных сбережений. Отечественными учеными рассмотрены структуры и особенности функционирования рынка частных сбережений в условиях российской экономики, поставлен вопрос о возможности и путях повышения сберегательной активности населения. Анализу данных проблем посвящены публикации Аврамовой Е., Анкиндиновой К., Давыдова А., Даниловой Т., Доруева Д., Мельниковой Е., Рудяка А., Суринова А., Шашнова С., Хмыза О., Черкасского В., Якушева А. и др.

Несмотря на значительный объем публикаций, научная разработка экономического поведения частного инвестора требует дальнейших углубленных исследований. Изучение опыта западных высокоразвитых стран, где широко используется обширный арсенал методов и средств воздействия на процессы, протекающие в сфере формирования частных сбережений, свидетельствуют о тесной взаимосвязи государственной политики и экономических интересов участников инвестиционного процесса.

Нерешенность многих теоретических и практических вопросов формирования сберегательного поведения и его инвестиционной составляющей, включения в инвестиционный оборот сбережений населения, деятельности коллективных инвестиционных структур, их актуальность, большая научная и практическая значимость определили выбор темы настоящего научного исследования, его цель и задачи, а также логику изложения.

Цель исследования состоит в раскрытии мотивационного механизма сбережений населения для формирования инвестиционного потенциала.

В соответствии с целью исследования поставлены следующие задачи:

- раскрыть содержание механизма сберегательного поведения населения и определить формы и методы привлечения сбережений населения;

- исследовать специфические особенности процессов аккумуляции частных сбережений в современной экономике России;

- выявить и проанализировать тенденции и перспективы развития рынка сбережений населения как важнейшего источника формирования инвестиционного потенциала;

- определить и обосновать мотивационный механизм инвестирования и институциональную среду привлечения сбережений населения;

- предложить пути совершенствования мотивационного механизма сберегательного поведения населения и оптимизацию коллективных инвестиционных структур.

Предметом исследования является экономические отношения, возникающие в процессе реализации мотивационного механизма аккумуляции частных сбережений.

Объектом исследования являются привлечение сбережений населения в качестве ресурса для расширения инвестиционного потенциала.

Теоретическая и методологическая основа исследования. Научная методология исследования основана на положениях действующего законодательства Российской Федерации, трудах отечественных и зарубежных ученых по вопросам формирования инвестиционных предпочтений при принятии сберегательных программах; разработках, посвященных сберегательному поведению и психологии мотивационных решений частных лиц инвестированию.

Информационной базой исследования послужили отдельные материалы Правительства РФ, Банка России, Министерства экономики РФ, Ассоциации российских банков, Сберегательного банка РФ, статистические исследования рейтингового агентства «Эксперт», материалы конференций, семинаров и симпозиумов по проблемам коллективных инвестиций.

Применены методы системного, логического и сравнительного анализа с использованием статистической отчетности данных, выборочных обследований групп граждан, отражающих тенденции формирования мотивационных механизмов к инвестированию частных сбережений.

Научная новизна результатов исследования заключается в комплексном научно обоснованном определении места и роли сбережений населения в инвестиционном процессе, а также раскрытии мотивационных механизмов сбережений с учетом особенностей современной российской экономики к инвестированию, что нашло свое отражение в следующем:

- предложен комплекс мер по повышению мотивации сберегательного поведения населения, включающий в себя меры как на макро-, так и на микроуровне (уровне отдельного банка);

- выявлена конституирующая роль государства формировании и привлечении частных инвестиций; доказано, что главнейшим условием для привлечения сбережений является стабильный экономический рост, личных доходов и степень устойчивости ценовой конъюнктуры;

- предложена программа совершенствования работы с населением, включающие в себя четыре направления - оптимизация предлагаемого набора услуг, совершенствование работы персонала, выработка рекламной политики и формирование престижности банка, а также некоммерческая деятельность банка, связанная со спонсорством и благотворительностью.

- доказана роль институционального подхода к сберегательному процессу характеризующаяся институциональной структурой сберегательного процесса, ростом и усложнения форм сбережений, что оказывает большое влияние на развитие и совершенствование механизма трансформации сбережений в инвестиции.

Наиболее существенные научные результаты, полученные лично соискателем и выносимые на защиту состоят в следующем

- обоснована возрастающая роль частных сбережений как-инвестиционного ресурса развития экономики и недостаточная адекватность существующей институциональной структуры коллективных инвестиций реальным потребностям широких слоев населения с доходами среднего и ниже среднего уровня; и

- в качестве специфики развития мотивационных механизмов инвестирования частных сбережений определена потребность значительной части населения, обладающего реальными или потенциальными накоплениями, в высоколиквидных формах текущих сбережений, приносящих постоянный (ежегодный или ежемесячный) доход;

- выявлено, что мотивационные механизмы типичного «среднего русского» сегодня в большей степени ориентированы на активное потребление, нежели на сбережения, несмотря на некоторый рост доходов населения; а основной мотивацией к накоплению является отложенное во времени потребление услуг бытового характера (отдых, спорт и т.д.);

- определены тенденции постепенного отхода от предпочтения валютной формы накоплений к рублевой.

Практическая значимость исследования. Результаты, полученные в ходе диссертационного исследования, содействуют совершенствованию методологической и нормативной базы развития инфраструктуры коллективных инвестиций в России, а также могут способствовать более активному «повороту» кредитной политики конкретных банков к нуждам широких масс населения.

Выводы, сформулированные в работе, могут найти конкретное приложение в работе законотворческих и правительственных организаций над решением проблем активизации инвестиционного потенциала сбережений российских граждан, а также в работе отдельных банков.

Основные положения диссертации могут быть использованы в учебном процессе при подготовке студентов экономических специальностей, в особенности по курсам «Банковское дело» и «Инвестиции».

Внедрение и апробация результатов исследования. Основные результаты и выводы диссертационного исследования докладывались и обсуждались на научно-практических конференциях, опубликованы в открытой печати. По теме диссертации опубликовано 5 работ общим объемом 4,3 п.л.

Структура диссертационного исследования. Работа выстроена в соответствии с логическим ходом исследования, состоит из трех глав, приложений, заключения и списка использованной литературы. Объем работы - 184 стр.

Заключение диссертации по теме «Финансы, денежное обращение и кредит», Веников, Василий Александрович

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В настоящем диссертационном исследовании нами были разработаны несколько групп проблем, связанных с формированием инфраструктуры и механизмов трансформации частных сбережений в инвестиционный ресурс развития экономики России.

Первая группа проблем, рассматриваемых в работе, связана с исследованием методологических основ процесса аккумуляции частных сбережений в рыночной экономике.

Анализ этой группы проблем охватывает следующие основные этапы процесса аккумуляции сбережений населения в качестве инвестиционного ресурса: формирование мотивационных механизмов к инвестированию сбережений и совокупность организационных форм инвестирования сбережений, в числе которых рассмотрены преимущества такой, наиболее распространенной за рубежом, формы коллективного инвестирования, как совместные фонды.

Такая последовательность анализа определена тем, что индивидуализированный подход к изучению поведения потребителя, изучение его ожиданий и мотиваций к потреблению тех или иных товаров и услуг сегодня стал основной движущей силой современной экономики. При этом в качестве ключевых рассматриваются обычно такие факторы, как близость к потребителю, индивидуализированный маркетинг, приоритетная политика - удовлетворение и удержание постоянного клиента, соотношение качества и уровня сервиса. Все это в полной мере может быть применено к предложению на рынке услуг по управлению частными инвестициями.

Безусловно, мотивация к сбережению и инвестированию накопленных средств обширна и не ограничивается сугубо экономическими факторами. В ходе развития экономических взглядов на природу и факторы формирования интереса к сбережениям, все большее количество эмоциональных факторов признается необходимыми для планирования инфраструктуры коллективных инвестиций и предложений на этом рынке.

Проведенный анализ позволяет сделать методологические выводы о том, что, во-первых, рациональность действия (как и его нерациональность) является вариативным, а не постоянным признаком; во-вторых, рациональности противостоит не иррациональность, а нерациональность; в-третьих, интенсивность действия каждого типа не может измеряться только степенью его рациональности, и в каждом случае следует использовать относительно самостоятельные шкалы.

Наиглавнейшим условием для увеличения склонности к сбережениям является стабильный экономический рост. Вторым по уровню значимости можно назвать фактор объема личных доходов. Все другие факторы, такие, как уровень налогообложения, степень стабильности потребительских цен, размер отчислений на социальное страхование, рост или уменьшение предложений на рынке, безусловно, так же важны, но по отношению к вышеперечисленным носят подчиненный характер.

Вследствие того, что Россия еще только набирает опыт жизни в рыночных условиях, многие вопросы, касающиеся мотивации поведения индивида на рынке товаров и услуг, для российских условий пока не рассматриваются как актуальные, и единого подхода к проблеме мотивации поведения потребителя на рынке товаров и услуг, учитывающего специфику российских условий, еще не выработано. Однако по мере дальнейшей стабилизации российской экономики и роста доходов населения необходимость разрабатывать и внедрять методику по изучению мотивации экономического поведения потребителей возникнет со всей настоятельностью перед представителями как бизнеса, так и научных кругов и государства.

Несмотря на то, что сбережение средств и инвестирование являются взаимосвязанными процессами, различный подход в управлении денежными средствами, время и размер риска обуславливают различие этих процессов.

На современном мировом рынке существуют сегодня самые разнообразные организационные формы аккумулирования вложений частных инвесторов. В числе структур, так или иначе аккумулирующих сбережения населения, в современной рыночной экономике можно назвать коммерческие банки, страховые компании, пенсионные фонды, инвестиционные трасты, занимающиеся доверительными операциями и привлекающие значительные капиталы (примером могут быть такие финансовые институты в США, Великобритании и в других странах), инвестиционные компании.

К российским коллективным финансовым посредникам относятся: коммерческие банки, кредитные союзы, страховые компании, пенсионные фонды, акционерные инвестиционные фонды, паевые инвестиционные фонды (ПИФы) и общие фонды банковского управления (ОФБУ).

В исследовании обобщены особенности деятельности вышеназванных структур, проанализированы их достоинства и недостатки, позволяющие инвестору сделать в каждом случае индивидуальный выбор, исходя из личных предпочтений на момент принятия решения. Сделан обобщающий вывод о том, что институциональные основы сберегательного процесса в странах с развитой рыночной экономикой характеризуются, во-первых, отсутствием единой модели институциональной структуры сберегательного процесса, и, во-вторых, постоянным ростом разнообразия и усложнения форм сбережений, что оказывает большое. влияние на развитие и совершенствование самого механизма трансформации сбережений населения в инвестиции. В результате становится возможной реализация как микро-, так и макроэкономических функций сбережений, при чем эффективность их реализации зависит от четкого определения и согласования интересов и мотивов всех участников сберегательного процесса. Необходимо соблюдение баланса интересов, прав и обязательств участвующих сторон. При этом институциональные формы сберегательного процесса изменчивы, постоянно модифицируются и обновляются.

Наибольшей же популярностью на рынках развитых стран пользуются сегодня совместные фонды, в силу таких инвестиционных свойств, как простота работы, открытость, ликвидность, динамизм, диверсификация, - что оборачивается повышенной надежностью для частных инвесторов. По сравнению с ними рынок других ценных бумаг (акций, векселей, облигаций) существенно менее привлекателен для частных сбережений, не говоря уже о кредитах или недвижимости.

Вторая группа проблем содержит комплексный анализ основных тенденций развития процесса аккумуляции частных сбережений в современной российской экономике с точки зрения их соответствия выявленным мировым тенденциям.

Анализ динамики реальных денежных доходов населения в России показал наличие за последние годы устойчивой тенденции как к росту реальных денежных доходов, так и к приросту сбережений. Однако в структуре форм сбережений по-прежнему преобладают наличные средства и средства в иностранной валюте, несмотря на то, что доля организованных сбережений постепенно растет. Это связано, главным образом, с недоверием к банковской системе и действиям Правительства, а также с тем обстоятельством, что «средний класс», сбережения которого в странах с развитой рыночной экономикой составляют «костяк» инвестиционной составляющей частных сбережений, в России еще находится на стадии формирования. Вследствие этого имеющиеся доходы большинство представителей «среднего класса» предпочитают направлять на потребление, а основной целью сбережений является также приобретение тех или иных материальных благ.

Отражает тот факт, что средний класс в России еще только находится на начальной стадии формирования, то обстоятельство, что в числе наиболее актуальных целей сбережения по убывающей расположились ремонт квартиры, приобретение мебели или крупной бытовой и видеотехники, образование, здоровье, приобретение автомобиля, покупка дорогой обуви и одежды. Копят для вложения в собственный бизнес всего 9% представителей среднего класса, собираются инвестировать куда-либо с целью получения дополнительного дохода всего 3%.

Очевидно, что, чтобы активнее задействовать инвестиционную мотивацию сбережений в сложившихся условиях, необходима, прежде всего, долгосрочная макроэкономическая стабилизация. Необходимо также некоторое время, в течение которого доходы населения росли бы достаточно стабильно и устойчиво, чтобы процесс формирования среднего класса достиг хотя бы того уровня, когда потребительские мотивации сбережений сравнялись бы с инвестиционными. При этом не стоит уповать на рост ставок по вкладам — общеизвестно, что высокие ставки по депозитам- отражают высокую рискованность проводимых банком активных операций. Следовательно, нормальный, стабильно работающий банк по определению не может обещать высоких ставок. Однако гарантии стабильности получения дохода и сохранности вкладов в сочетании со стабилизацией потребительских цен является, на наш взгляд, именно той комбинацией факторов, которая способна стимулировать граждан на инвестирование своих накоплений.

Характерно так же, что за последние годы увеличивается популярность рублевых вкладов по сравнению со вкладами в иностранной валюте. Это связано с тем, что они оказались в наименьшей степени подвержены «съедающему» влиянию инфляции и перемен валютного курса. Самым же привлекательным инструментом для частного вкладчика стали мультивалютные вклады, воспринимающиеся как страховка от непредсказуемого изменения курсов валют.

Изменились и предпочтения банков - если долгое время российские банки практически не интересовались столь хлопотным участком работы, как частный вкладчик, предпочитая высокодоходные операции на финансовых и денежных рынках, то в последние 2-3 года можно наблюдать прямо противоположную тенденцию: борьба банков за частного вкладчика с каждым годом обостряется. Это связано с тем, что операции на финансовых и денежных рынках уже не приносят сверхдоходов, как это было на этапе становления этих рынков; крупные предприятия предпочитают держать средства в «своих» банках, зачастую входящих в состав той или иной финансово-промышленной группы или холдинга; прочие предприятия находятся не в лучшем финансовом положении и нуждаются более в кредите, нежели способны своими средствами пополнить банковские пассивы. В этой ситуации сбережения частных вкладчиков выступают единственно реальным и надежным пассивом.

Инвестиционные же виды сбережений в России развиты еще достаточно слабо, несмотря на то, что возможности для осуществления таких сбережений уже появились. Так, бурно развивается рынок муниципальных облигаций, пользуются нарастающей популярностью паевые инвестиционные фонды (ПИФы). Однако величина пая устраивает не всех -так, лицам, имеющим сбережения менее 1000 долларов, приобретать паи хорошего, доходного ПИФа, да еще и оплачивать доверительное управление просто не по карману. При столь небольших суммах сбережений, правда, существует возможность вложиться в ОФБУ, но последние отталкивают мелкого вкладчика низкой прозрачностью своей деятельности.

Третья группа проблем описывает на макро- и на микроуровне (уровне отдельного банка) основные направления активизации использования инвестиционного потенциала сбережений российских граждан.

Макроэкономические решения включают в себя три главных направления - совершенствование законодательной базы, выработка финансово-кредитных решений и оптимизация организационной структуры рынка частных сбережений.

В числе конкретных направлений на макроуровне выделены следующие:

- разработка единого документа, полностью охватывающего все аспекты взаимоотношений между банком и частным инвесторомпотребителем банковского продукта и основанного на действующих юридических документах, касающиеся данного вопроса, в частности Гражданском кодексе РФ и нормах банковского законодательства;

- более четкое обозначение прав потребителей банковских продуктов в Законе о защите прав потребителей;

- создание условий для устойчивого экономического роста, что неизбежно приведет к росту доходов населения, склонности к сбережениям. Это комплексная задача, решаемая путем создания механизмов свободной рыночной конкуренции, развития производства, поддержки конкурентоспособных предприятий реального сектора, банкротства нерентабельных предприятий и т.д.;

- реализация комплекса мероприятий по повышению мобильности рабочей силы (повышение квалификации работающего населения, отладка системы подготовки и переподготовки кадров, переориентация с узкопрофильной на более широкое образование (что дает больше возможностей для трудоустройства)), и созданию условий для территориальной мобильности рабочей силы. Такие меры создадут возможность для роста благосостояния населения, а их сбережения вернутся в экономику в виде инвестиций;

- содействие развитию малого предпринимательства;

- стимулирование частных сбережений через механизмы налоговой реформы;

- для снижения рисков частных вложений необходимо разделение банков на инвестиционные, осуществляющие долгосрочные вложения, и коммерческие, которые привлекают вклады населения и размещают их в краткосрочные и среднесрочные проекты;

- поддержка и развитие системы паевых инвестиционных фондов (ПИФ) и негосударственных пенсионных фондов (НПФ);

- создание системы финансовых домов, которые аккумулируют ресурсы, а основным направлением их размещения является кредитование малого бизнеса, индивидуальной предпринимательской деятельности;

- стимулирование создания и развития строительных обществ, которые аккумулируют средства вкладчиков исключительно для целей приобретения и строительства жилья;

- выработка государственной политики стимулирования сбережений посредством введения льготных сберегательных схем. При этом финансовые гарантии должны быть тесно связаны с системой гарантий качества предоставляемых услуг. Права клиентов на полную и прозрачную информацию банка об услугах должны быть урегулированы законодательно, введены стандарты раскрытия информации о самих банках, определены особенности судебной защиты прав потребителей, более глубоко проработаны вопросы банковской тайны, наложения взысканий на имущество клиентов, находящееся в банке, защиты добросовестной конкуренции на финансовом рынке и т.п.

В области повышения доступности финансовых услуг необходимо продолжить работу по совершенствованию нормативной и информационной базы, сопровождающей создание и функционирование небанковских финансовых организаций: ссудо-сберегательных ассоциаций, касс взаимного кредита и т. п.

В целях цивилизации информационного пространства необходимо наличие общедоступных данных об основных параметрах рынка банковских карт, безналичных расчетов, развитии филиальной сети, региональных рынков розничных банковских услуг и т.п. Все эти сведения должны быть доступны, прежде всего, частным клиентам.

На микроуровне предложения по совершенствованию работы конкретного банка с населением включают в себя четыре направления -оптимизация предлагаемого набора услуг, совершенствование работы персонала, выработка рекламной политики и формирование имиджа банка, некоммерческая деятельность банка, связанная со спонсорством и благотворительностью.

По имеющимся данным, мировая практика располагает на сегодня около 300 различными видами банковских продуктов, из которых в России применяется не более 70. Рынок явственно ощущает недостаток хороших инвестиционных продуктов.

Для российских коммерческих банков огромное значение имеет творческое использование западного опыта в сфере постоянного и последовательного увеличения предоставляемых клиентам услуг, с учетом российской специфики. Основными направлениями этой работы представляются следующие мероприятия:

- более активное использование научного потенциала в разработке и продвижении на рынок банковских услуг для населения;

- стратегическое планирование должно войти в управленческую практику банка, стать неотъемлемой частью его внутренней культуры. Разработка и предложение населению любого вида услуг должно сопровождаться тщательным социологическим исследованием по выявлению потребности в данной услуге;

- организация работы банка должна быть построена в виде информационно-финансовой системы, которая включает в себя, с одной стороны, выявление социальных потребностей населения, а с другой -получение информации об уровне удовлетворения банковским продуктом, и затем принятие решения на основе полученной информации. Данная система взаимосвязей замкнутая, т.е. в ней существует обратная связь;

- все свои операции банки должны выстраивать, исходя из критерия надежности;

- для своевременного реагирования на изменения в запросах клиентов головным офисам банков следует делегировать большую самостоятельность своим филиалам и подразделениям в разработке и внедрении банковских продуктов с учетом региональной специфики спроса. Одним из способов оптимизации банковской работы является создание профит-центров с максимальной самостоятельностью на основе принципа бюджетирования, отдельных подразделений;

- банки должны активно использовать трастовые услуги, которые подразумевают более профессиональное регулирование инвестиционным портфелем частного инвестора;

- необходимо развивать интернет-банкинг, мобильный банкинг, операции через точки самообслуживания, реализация пенсионных и страховых полисов, финансовое консультирование в соответствии с требованиями современной банковской практики;

- вследствие того, что все большее значение для клиента приобретают факторы комфортности и престижа, индивидуализации обслуживания, одной из задач банка, серьезно ориентированного на работу с гражданами,, является создание современной системы обслуживания VIP-клиентов, основанной на реализации принципов клиентоориентированности, технологичности и оперативности;

- для более полного удовлетворения потребностей клиентов на базе различных отделов банков следует создавать специальные рабочие группы, задачей которых является инновационная деятельность, разработка новых продуктов и улучшение сервиса, учитывающие специфику спроса. В рамках таких групп должны происходить регулярный анализ разрабатываемого продукта (в том числе с привлечением независимых групп равных по рангу специалистов) и, если требуется, его модификация. Кроме того, необходим строгий внутрибанковский контроль по результатам работы с населением;

- своим наиболее надежным и постоянным клиентам банки могут предлагать услуги по ведению счетов с комплексным обслуживанием. Это может быть сочетание различных видов счетов, таких как сберегательный счет и счет до востребования. Помимо этого по этому счету могут предлагаться другие услуги, такие как трастовые операции, выдача пластиковых карт, услуги по хранению ценностей, услуги по срочным переводам;

- во многих аспектах взаимоотношения между частным клиентом и персоналом банка должны носить партнерский характер, когда банк выступает финансовым партнером клиента, консультантом, помощником в выборе оптимального продукта и финансовой стратегии.

В рамках развития социальной функции банков как института общества с рыночными механизмами для удовлетворения социальных потребностей, в работе предложен комплекс мероприятий по развитию некоммерческой деятельности банка, непосредственно не связанной с расширением банковского бизнеса и извлечением прибыли.

Также предложен проект анкетного обследования, могущего лечь в основу регулярного банковского мониторинга, позволяющего определить потребности частных инвесторов и оперативное внедрение результатов этого исследования в работу банка для совершенствования его деятельности.

Чтобы у потенциальных инвесторов появилось желание инвестировать в новые коллективные схемы, они должны быть более разнообразными:

- необходимо значительно расширить сферу инвестиционных вложений коллективных фондов;

- диверсифицировать их структуру - то есть создать инвестиционные фонды, специализирующиеся по интересам различных групп населения (фонды роста, доходные фонды, сбалансированные фонды, фонды краткосрочных вложений, фонды денежного рынка и пр.);

- диверсифицировать активы коллективных фондов, что значительно снизит риск вкладов и уменьшит зависимость портфеля акций фонда от биржевых колебаний.

Важным является также вопрос влияния государства на деятельность коллективных инвестиционных структур и принятия соответствующих нормативных документов.

Перспективная деятельность Федеральной службы по финансовым рынкам (ФСФР) относительно коллективных инвестиционных фондов требует, с нашей точки зрения развития по следующим направлениям а) ФСФР должна отстаивать перед Минфином интересы инвесторов в вопросах налогообложения: следует развивать законодательную базу, связанную с защитой инвесторов, включая уголовный и гражданско-процессуальный кодекс. б) в области развития ПИФов, НПФ и других коллективных инвестиционных структур, ФСФР следует стимулировать увеличение количества фондов, инвестирующих средства в корпоративные ценные бумаги. Здесь ФСФР должен защищать регистратора проспекта эмиссии от произвола эмитента. в) Государство должно содействовать развитию внутренней инфраструктуры коллективных инвестиционных фондов: становлению крупных депозитарных и регистраторских компаний; созданию автоматизированных центров обслуживания владельцев паев различных фондов; широкому использованию системы телекоммуникаций при взаимодействии всех элементов инфраструктуры фондов; созданию на базе Федеральной Почтовой Службы или филиальной сети Сбербанка России глобального агента по размещению и выкупу инвестиционных паев всех отечественных фондов; обеспечить унификацию процедур обращения инвестиционных паев и взаимодействия элементов инфраструктуры фондов. На сегодняшний день существует также очень много юридических рисков в вопросах правовых отношений фондов и инвесторов. Не исключены судебные процессы. Необходимо принятие Закона, регулирующего взаимоотношения Управляющей компании фондами и инвесторов.

Становление нового финансового института, который олицетворяют коллективные инвестиционные фонды, является долгосрочным проектом, и естественно это сопряжено со многими трудностями, особенно ярко проявляющимися на начальном этапе развития. Создание структуры коллективных инвестиционных фондов, адекватной реализации задачи привлечения средств частных инвесторов, обеспечение ее правильного функционирования требует значительных затрат и окупится не сразу. Тем не менее, коллективные инвестиционные фонды в структуре современного российского инвестиционного рынка обладают реальным потенциалом, способным привлечь значительные сбережения граждан.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Веников, Василий Александрович, 2008 год

1. Гражданский кодекс Российской Федерации

2. Инструкция Банка России «О порядке осуществления операций доверительного управления и бухгалтерском учете этих операций кредитными организациями Российской Федерации» от 2 июля 1997 г. № 63 в редакции от 23 марта 2001 года

3. Федеральный Закон «О страховании вкладов физических лиц в банках Российской Федерации»

4. Абалкин Л.И. Гуманистические интересы России \\ М., ИЭ РАН,2002

5. Абалкин Л.И. Стратегический ответ России на вызовы нового века \\ М., 2004

6. Абрамов А.А., Брусникин М.Ю. Перспективы инвестирования пенсионных накоплений в ценные бумаги иностранных эмитентов. WВестник НАУФОР, №4, 2003

7. Авдашева С., Яковлев А. Влияние асимметрии информации на структуру российского рынка сбережений домохозяйств //Вопросы экономики. 1998. - № 12.

8. Авраамова Е.М. Сберегательные установки россиян \\ Общественные науки и современность, №1, 1998

9. Акиндинова Н.В. Склонность населения к сбережению: тенденции 1990-х гг. Вопросы экономики . N 10. 2001

10. Актуальные валютно-финансовые проблемы рыночной экономики. М.: НИФИ, 2001

11. Андреева И.В. Экономическая психология \\ М, 2000

12. Анкиндинова К. Склонность населения России к сбережениям: тенденции 1990-х годов// Вопросы экономики 2001 - №10

13. Ашиткова Т.В. Рынок ценных бумаг: правовое регулирование: Науч.-практ. пособие. \\М.: ОЛМА-Пресс, 2002

14. Бирман А. Анализ сберегательного поведения населения России / Под ред. А. Бирман, Д. Ибрагимовой . М.: Фонд «Содействие развитию и построению ИПН», 1999

15. Биянова Н. Слишком мало денег, чтобы ими можно было эффективно управлять \\ «Газета», №235(530), 18 дек. 2003

16. Бояркина М.В., Малышева М.В. Развитие рынка сбережений и финансовое поведение населения России в 1994-97 гг.// Вопросы социологии. Выпуск 8. 1998

17. Бункина М. и др. Экономика и психологи \\ М., 1998

18. Вахрин П.И. Инвестиции \\ М.: Дашков и К., 2002t

19. Вывоз капитала и валютные сбережения \\ Проект исследоват. Группы ИНТЭКО, М, 2003

20. Гальперин В. М., Гребенников П. И., Леусский А. И., Тарасевич Л. С., Макроэкономика. СПб.: 1994

21. Гинатулин А.Р. Развитие института коллективного инвестора.\\ Журнал российского права, №1, 2002

22. Грицина В. Сбережения населения как фактор экономического роста. Автореф.дисс. к.э.н.\\М., 1997

23. Гуртов В. Инвестиционные ресурсы \\ М., Экзамен, 2002

24. Гуртов В. Сбережения населения — инвестиционный ресурс России \\ М., РАГС, 2000

25. Гуськов Н. С. Инвестиции. Формы и методы их привлечения \\ М., 2001

26. Давыдов А. Экономический механизм защиты сбережений населения в условиях рыночных преобразований \\ М., 2003

27. Данилов Ю. Новая роль фондового рынка в России \\ Вопросы экономики, №7, 2003

28. Данилова Т. Институциональный анализ функционирования инвестиционного рынка \\ Н.Новгород, 2002

29. Дискин И.Е. Сбережения населения Российской Федерации. Аналитический доклад \\ М.: Инфограф, 1997

30. Долан Э. Дж. Макроэкономика. СПб.: 1994

31. Делягин М. Инфляция: взрыв закономерен \\ Независимая газета, №39, 1 марта 2002 г.

32. Делягин М. Общая теория глобализации \\ М., 2003

33. Доруев Д. Мотивации сбережения финансовых ресурсов в домашних хозяйствах \\ М., 1999

34. Ершов Ю. Реформирование инвестиционного климата в России: основные аспекты законодательной базы // Инвестиции в России, 2003, №9.

35. Ефремов А.А. ИНСАЙД: взгляд изнутри и со стороны \\ Акционерный вестник, №3, 2004

36. Жукова Т. Проблемы инвестиционной деятельности домохозяйств в современной России \\ Ростов н\Д., 1998

37. Жукова Т. Роль сбережений в реализации рыночного статуса домохозяйств \\ Ростов н\Д, 1998

38. Журнал "Инвестиции и управление" 03-04 2003г.

39. Закрытые паевые инвестиционные фонды \\ Журнал для акционеров, №7, 2002

40. Зенькович Е. Вопросы регулирования рынка ценных бумаг \\ Рынок ценных бумаг, №13, 2004

41. Зимницкий В. Ю. Активное сберегательное поведение населения как фактор устойчивого социально-экономического развития России. Автореф. дис. канд. экон. наук \\ СПб., 2001.

42. Иваницкий В., Мельникова Е. Методологические аспекты инвестирования сбережений населения России \\ Челябинск, 2000

43. Иваницкий В., Мельникова Е. Механизм инвестирования сбережений населения \\ Челябинск, 2002

44. Иванов А., Степанов В. Эффективность паевых инвестиционных фондов \\ Журнал для акционеров, №12, 2003

45. Ивановский А.Г. Об опыте государственной поддержки корпоративного заимствования \\ Акционерное общество, №2, 2003

46. Ивантер А. Еще не наелись \\ "Эксперт" №7 от 23 февраля 2004г.

47. Игошин Н. В. Инвестиции \\ М., 2001

48. Ильинская Н.В. Слияния и поглощения в современной России: анализ и тенденции \\ Бизнес-Академия, №2-3, 2003

49. Инвестиции и инновации в России: проблемы в начале XXI века (макроэкономические, социальные, институциональные и методологические). М.: ИЭ РАН, 2001

50. Казьмин А. Взрыв спроса на розничные услуги и реальный потенциал рынка \\ Банковское дело в Москве, N7(103) 2003

51. Карыхалин С., Третьяков А. Облигации как инструмент инвестирования свободных средств \\ Директор info, №12, 2002

52. Кашин Ю.И. Россия в мировом сберегательном процессе (драма становления) \\М., 1999

53. Кейнс Дж. М. Избранные произведения \\ М., 1993, 394 с.

54. Корпоративное управление в переходных экономиках: Инсайдерский контроль и роль банков Ред.: М.Аоки, Х.Ки Ким, Перев.: В.С.Катькало (ориг.: английский) \\ Санкт-Петербург : Лениздат , 1997

55. Крутик А. Б., Никольская Е. Г. Инвестиции и экономический рост предпринимательства \\ СПб., 2000

56. Кудряшова Е.А. О правовой природе производных финансовых инструментов \\ Арбитражная практика, №11, 2003

57. Кузина О.Е. Формирование доверия в массовом инвестиционном поведении // Социологический журнал. 1999 №1-2

58. Кузина О. Социология финансового поведения населения. Курс лекций \\М., 2001

59. Курбатова М.В., Дудченко Н.П.Проблемы становления системы частного инвестирования в высшее профессиональное образование \\ Университетское управление . N 3(26). (2003)

60. Курчанов П. Как выйти на рынок ценных бумаг \\ Директор info, №7, 2001

61. Лавров Е. Проблемы экономического роста \\ Омск: ОмГУ, 2000

62. Лебедев Д. Доверие — основа розничного рынка \\ Банковское дело в Москве, N7(103) 2003

63. Липавский В. Правовые проблемы статуса паевых инвестиционных фондов.\\ Хозяйство и право, №5, 2004

64. Липавский В. Правовые проблемы статуса паевых инвестиционных фондов \\ Журнал для акционеров, №12, 2004

65. Личные сбережения и основы грамотного инвестиционного поведения \\ интернет ресурс http://www.mosfund.ru/open/index.html

66. Лушин С. Ценность, цена, стоимость \\ М., 2001

67. Мамедов О. Предпочтение доходности \\ Волгоград, 200 L

68. Манакова И. Развитие системы отношений «потребление -сбережение»: понятие и сущность \\ Саратов, 2000

69. Матяш С. Привлечение сбережений населения в банковскую систему России. Автореф.дисс. к.э.н. \\ М., 1999

70. Мелехин Ю.В. Сберегательное поведение: Мотивы и функции \\ Акционер (Москва) 2003

71. Мельникова Е. Паевые инвестиционные фонды в системе инвестирования сбережений физических лиц. Автореф.дисс. к.э.н. \\ Екатеринбург, 1998

72. Мельникова Е. Специфические риски инвестирования сбережений населения России // Страховое дело. 2002. №4.

73. Мильчакова Н. Эффективность фондового рынка: институциональный подход \\ Вопросы экономики, №5, 2004

74. Михайлов С. Надежный механизм долгосрочного инвестирования \\ Журнал для акционеров, №7, 2003

75. Мобиус М. Руководство для инвестора по развивающимся рынкам \\М., 1995

76. Мэнкью Н. Г. Макроэкономика. М.: 1994

77. Николаенко С.А.Личные сбережения населения \\ Экономический журнал ВШЭ. Т. 2. N 4. 1998

78. Овчинников Г. П. Макроэкономика. СПб.: 1993

79. Паевые фонды инвестиции для всех \\ Сбережения, №9\10, 2003

80. Петров Ю., Калмыков С. Сберегательное дело в России" \\ Москва, К. И. Т. 1995

81. Плющев М. Инвестиционный пай с позиций бездокументарной ценной бумаги. \\ Хозяйство и право, №5, 2004

82. Полфреман Д. и др. Основы банковского дела/ Форд Ф., М, 1996

83. Поляк Г.Б., Морозова Т.Б., Победина М.П. Региональная экономика \\ М., 2001.

84. Поляк Г.Б. Территориальные финансы \\ М., 2003

85. Прокопенко О., Ивочкин А. ПИФы стремятся обыграть банковские депозиты \\ «Газета», №181(476), 01 окт.2003 г.

86. Психология, под редакцией А. Крылова/ М, 1999

87. Радаев В. Экономическая социология, курс лекций/ М., 1998

88. Радаев В.О сбережениях и сберегательных мотивах российского населения //Вопросы социологии, 1998, №8

89. Регулирование инвестиционных процессов и внешнеэкономической деятельности: Метод, материалы: 4.2 Рос. акад. гос. службы при Президенте РФ \\ М.: Изд-во РАГС, 1998

90. Рене Д.,Жофре-Спинози К. Основные правовые системы современности \\ М.: «Международные отношения», 1996

91. Римашевская Н. Сбережения населения и внутренние источники экономического роста в России// Экономика и математические методы -1998-№3

92. Римашевская Н., Кислицына О. Доходы и сбережения населения \\ Народонаселение . N 3-4. 1999

93. Родионова В.М. Финансы рыночного хозяйства \\ М., 2003

94. Роль информации на российском рынке индивидуальных сбережений. Под общ.ред. Авдашевой С. \\ М., Высшая школа экономики, 1998

95. Рудяк А. Закон РФ об инвестиционных фондах \\ Коллегия, №5,2002

96. Сакс Дж. Макроэкономика. Глобальный подход. М.: 1996

97. Санькова А. Власти занимают у граждан \\ «Газета» №224, 02 дек. 2003 г.

98. Санькова А. Сколько денег потеряли и что приобрели вкладчики в 2003 г. \\ «Газета», №234(529), 17 дек. 2003 г.

99. Селянин В. Социальная специфика поведения вкладчиков денежных средств в современном российском обществе. Автореф.дисс. к.э.н. \\ Новочеркасск, 2000

100. Сенчагов В.К. Формирование национальной финансовой стратегии России: путь к подъему и благосостоянию \\ М., Дело, 2004

101. Сенчагов В.К. и др. Экономическая безопасность. Производство -Финансы Банки. М.: Финстатпром 1998

102. Серебряков JI. Российские акции держат дома \\ Директор info, №6, 2002

103. Сизов Ю. Актуальные проблемы развития российского фондового рынка \\ Вопросы экономики, №7, 2003

104. Симонети М. Проблемы регулирования фондовых рынков в странах с переходной экономикой в послеприватизационный период \\ М., 1996

105. Скотт П. Оценки и принятия решений./ М., 1998

106. Скурятина Е. Сберегательные стратегии населения: основные понятия и операционализация. Экономическая социология Электронный журнал . Т. 3. N 2. С. 82-91 (Март 2002) www.ecsoc.msses.ru

107. Смирнов В. Деятельность городских кредитных обществ — ипотечных учреждений нового типа в дореволюционной России \\ Финансы и кредит, №8, 2003

108. Соколинский В. Психологические основы экономики/ М., 1999

109. Соколова Г. Экономическая социология/Минск, 1998

110. Стахович JL, Шахназарян Г. Анализ зарубежного опыта размещения пенсионных и страховых резервов в ценные бумаги \\ Финансы и кредит, №8, 2003

111. Стребков Д. Факторы и типы сберегательных стратегий населения России во второй половине 1990-х годов. Автореф. дисс. к.э.н. \\ Москва, 2003

112. Суринов А.Е., Шашнов С.А. Об основных тенденциях в уровне жизни и сберегательном поведении \\ Экономический журнал ВШЭ . Т. 6. N 3. 2002

113. Таганов Д. Н. Акции и биржа: как приумножить, а не потерять ваши деньги \\ М., 1996

114. Тихонова Ю. Построение института защиты индивидуальных сбережений в современной России \\ ГУ-ВШЭ, Москва, 27.10.03 по 27.12.03, Интернет-конференция «Поиск эффективных институтов для России XXI века»

115. Тумусов Ф. С. Инвестиционный потенциал региона: теория, проблемы, практика. М., 1999

116. Фабоцци Ф. Управление инвестициями. Пер.с англ. \\ М., Инфра-М., 2000

117. Фадеев В.Д. Факторы и направления развития инвестиционных процессов в условиях несбалансированности экономики России \\ М.: Диалог-МГУ, 1999

118. Фридман М. Если бы деньги заговорили \\ М., 1998

119. Хейне П. Экономический образ мышления. \\ Пер, с англ. М.:f1. Новости, 1991

120. Херст А. Нужен инвестиционный продукт для населения \\ Банковское дело в Москве, N7(103) 2003

121. Хмыз О. Инвестиционные компании — альтернативные объекты инвестирования для индивидуальных вкладчиков \\ Финансы, №1, 2004

122. Хмыз О. Институциональные инвесторы на фондовом рынке \\ Вопросы экономики, №8, 2003

123. Хромова Е. Анализ факторов, влияющих на развитие паевых инвестиционных фондов Италии \\ М., 1999

124. Чаплыгин В. Мотивы и структура денежных накоплений. Роль банков в формировании и регулировании сберегательно-потребительских тенденций \\ СПб, 1999

125. Чаплыгин В. Роль банковской системы в реализации сберегательной политики \\ СПб, 2001

126. Черкасский В.В. Инструменты коллективных инвестиций в России: перспективы развития. \\ "ЭКО", №5, 2003

127. Шапран В. Зарубежные инвестиционные фонды: современные тенденции \\ Рынок ценных бумаг, №8, 2004

128. Шарп У. и др. Инвестиции \\ М., 2000

129. Шурипа JI. Сбережения мелких инвесторов: проблемы институциональной организации. Автореф.дис. к.э.н. \\Ростов н\Д, 1996

130. Энджел Дж. и др. Поведение потребителей/ Блэкуэл Р., Миниард П., СПб., 1999

131. Юдичева Е. Посредничество на рынке частных сбережений России. Автореф. Дисс. к.э.н. \\ СПб, 2001

132. Якушев А.В. Паевые инвестиционные фонды \\ М.: Диалог-МГУ,1999

133. Яськова Н.Ю. Зарубежная практика привлечения инвестиций \\ Дубна, 1998134. «Сбережения», №9\10,2003135. «Финанс», №21 (62), 2004 г.

134. Ando A., Guiso L. Young household's saving and the life cycle of opportunities \\ Wash., 1998

135. Brown K. Personal finance for Canadians, 3rd ed. WPrentice-Hall, Canada, 1988

136. Brunila A. Current income and private consumption saving decisions \\ Helsinki, 1997

137. Callen Т., Thimann Chr. Empirical determinants of household saving: Evidence from OESD countries \\ Wash., IMF, 1997

138. Tanzi V., Zee H. Taxation ahd the household saving rate: Evidence from OECD countries \\ Wash., IMF, 1998

139. Warneryd K-E. Saving Motives. In Warneryd K-E. The psychology of saving. A study on economic psychology. Cheltenham, UK: Edward Elgar, 1999