Механизм управления инвестиционной деятельностью предприятия тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, кандидат экономических наук Чеснокова, Валентина Викторовна

• Чеснокова, Валентина Викторовна
• кандидат экономических наук
• 2003

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Чеснокова, Валентина Викторовна

Введение.

Глава 1. Общеэкономическая характеристика инвестиционной деятельности предприятий угольной промышленности.

1.1 .Инвестиционная деятельность, источники ее финансирования и роль в стратегическом развитии предприятия.

1.2.Содержание и характеристика социально-экономической эффективности реструктуризации угольной промышленности РФ и инвестиционного проекта технического перевооружения ГУП «Якутуголь».

1.3.Краткая характеристика достигнутого уровня и тенденций развития ГУП

Якутуголь».

Глава 2. Методологические вопросы управления эффективностью инвестиционных проектов.

2.1. Основные принципы оценки и анализа эффективности и финансовой реализуемости инвестиционного проекта.

2.2.Экономическое содержание и методика расчета показателей эффективности инвестиционных проектов.

Глава 3.Методологические и методические вопросы управления факторами, влияющими на эффективность инвестиционных проектов.

3.1.Факторы, влияющие на эффективность инвестиционного проекта в процессе его проектирования.

3.2.Факторы, влияющие на эффективность инвестиционных проектов.

Глава 4. Предварительный и последующий анализ эффективности хозяйственной деятельности предприятия и ее изменения в результате реализации инвестиционных проектов.

4.1.Предварительный анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности предприятия.

4.2.Предварительный анализ эффективности хозяйственной деятельности предприятия.

4.3.Анализ влияния реализованных инвестиционных проектов на изменение эффективности хозяйственной деятельности предприятия.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Механизм управления инвестиционной деятельностью предприятия»

Актуальность темы исследования. Экономика России, как и любой другой страны, сможет развиваться, только опираясь на инвестиционную т деятельность. Инвестиции лежат в основе обеспечения процесса расширенного воспроизводства капитала. Простое и сужающееся воспроизводство ведут к потере экономического и социального потенциала страны, падению значения России в рамках мирового хозяйства. Экономическая ситуация в Российской Федерации постепенно начинает улучшаться, чему в немалой степени способствует усиление инвестиционных процессов в различных сферах деятельности. Однако объемы инвестиций недостаточны для ускорения темпов экономического развития в России. Назрела необходимость создать более ■ . ' » благоприятную ситуацию для активизации инвестиционной деятельности предприятий.

Решение этой задачи во многом зависит от совершенства механизма управления инвестиционной деятельностью предприятия, что позволяет свести к минимуму риски, связанные с вложением инвестиций в тот или иной вид хозяйственной деятельности. Между тем результаты исследования показывают, что теоретические и методические вопросы методов управления инвестиционной деятельностью предприятий являются недостаточно разработанными и требуют дальнейших исследований. Это свидетельствует об актуальности проблем, поставленных и решенных в диссертационном исследовании.

Цель и задачи исследования.

Цель диссертационного исследования состоит в решении с позиций системного подхода теоретических и методических вопросов совершенствования механизма управления инвестиционной деятельностью предприятия, включая совершенствование принципов и методов анализа проектной и фактической эффективности инвестиционных проектов, оценки их влияния на повышение эффективности хозяйственной деятельности и устойчивости финансового состояния предприятия. Исходя из вышесказанного, в диссертации обоснована необходимость решения следующих задач:

-обосновать состав, систематизировать и раскрыть экономическое содержание принципов, положенных в основу оценки эффективности инвестиционного проекта, контроля за процессом его реализации и определения влияния на эффективность хозяйственной деятельности;

-разработать методику предварительного анализа и оценки достигнутого уровня эффективности хозяйственной деятельности с целью подготовки исходной информации, предназначенной для разработки прогнозного бизнес-плана с учетом реализации инвестиционного проекта;

-разработать методики последующего анализа финансового состояния и эффективности хозяйственной деятельности предприятий, позволяющей оценить изменения в эффективности работы предприятия за счет реализации инвестиционного проекта; ' *

-уточнить состав и провести классификацию технико-экономических факторов в целях определения их влияния на эффективность инвестиционного проекта, как в процессе его разработки, так и в процессе реализации;

-обосновать систему и алгоритм расчета проектных и фактических сравнительно-аналитических показателей эффективности инвестиционного проекта с целью разработки прогнозного бизнес-плана предприятия и оценки влияния технико-экономических факторов на отклонение фактических показателей эффективности от их проектных значений, предусмотренных в прогнозном бизнес-плане; »

-обосновать необходимость и целесообразность учета при оценке эффективности инвестиционных проектов, реализуемых градообразующими предприятиями угольной промышленности, социальной составляющей, включая затраты на переселение работников этих предприятий и их семей в другие регионы;

-обосновать более совершенные методы оценки эффективности инвестиций, позволяющие дать интегральную оценку их экономической и социальной эффективности за весь жизненный цикл функционирования градообразующих предприятий с момента начала реализации инвестиционного проекта и до его завершения в связи с исчерпанием запасов полезных ископаемых.

Объект и предмет исследования.

Предметом диссертационного исследования выступают теоретические и методические вопросы управления инвестиционной деятельностью . » предприятия.

Объектом исследования выступает инвестиционная, финансовая и производственная деятельность предприятий.

Методология исследования. Теоретической и методологической основой диссертационного исследования послужили научные труды отечественных и зарубежных специалистов в области управления инвестиционной деятельностью, включая вопросы анализа влияния инвестиций на эффективность хозяйственной деятельности и инвестиционной привлекательности предприятия, законодательные и нормативные акты ' »

Российской Федерации.

Научная новизна. К числу основных результатов, определяющих научную новину диссертационного исследования, относятся обоснование и разработка более совершенных методов управления эффективностью инвестиционной деятельности предприятия, включая:

-совершенствование методов оценки эффективности инвестиций при осуществлении инвестиционных проектов градообразующими предприятиями; -разработку системы и алгоритма расчета проектных и фактических показателей эффективности инвестиционного проекта, предназначенных для разработки прогнозного бизнес-плана и определения влияния техникоэкономических факторов на отклонения фактических показателей эффективности от их проектных значений;

-обоснование состава, систематизация и раскрытие экономического содержания принципов, положенных в основу обоснования эффективности инвестиционного проекта;

-уточнение состава и классификация технико-экономических факторов, влияющих на эффективность инвестиционного проекта;

-разработку методик предварительного и последующего анализа эффективности хозяйственной деятельности предприятия и его финансового состояния, направленных на принятие обоснованных управленческих решений по выбору и реализации наиболее эффективных инвестиционных проектов.

Результаты, полученные в диссертационной работе, развивают научное » направление исследований в области теории управления инвестиционной деятельностью предприятия благодаря совершенствованию методов оценки влияния реализуемых инвестиционных проектов на эффективность работы предприятий как в процессе разработки бизнес-плана, так и при осуществлении контроля за его выполнением. Представленный в диссертации механизм управления инвестиционной деятельностью предприятия на примере предприятий угольной промышленности может быть использован в их практической деятельности с целью разработки инвестиционных проектов по реструктуризации предприятий.

Результаты диссертационного исследования могут быть использованы в практике управления деятельностью коммерческих организаций благодаря тому, что они позволяют:

-давать объективную оценку инвестиционной привлекательности предприятия, основанную на результатах анализа эффективности хозяйственной деятельности, конкурентоспособности и устойчивости финансового состояния;

-согласовывать плановые и фактические показатели, характеризующие эффективность работы предприятия в целом с соответствующими проектными и фактическими показателями экономической эффективности инвестиционных проектов; т

-проводить анализ эффективности инвестиций и определять их влияние на эффективность хозяйственной деятельности предприятия и его инвестиционную привлекательность;

-принимать обоснованные управленческие решения по внедрению в производство наиболее эффективных инвестиционных проектов.

Выводы и рекомендации диссертационного исследования прежде всего адресованы руководству предприятий угольной промышленности в целях более эффективного управления их производственной, финансовой и инвестиционной деятельностью. Основные положения диссертации могут быть использованы в учебных курсах «Комплексный анализ хозяйственной деятельности предприятия», «Инвестиции», «Инвестиционный анализ». • »

Апробация результатов исследования. Результаты проведенного исследования докладывались на научных сессиях профессорско-преподавательского состава, научных сотрудников и аспирантов Санкт-Петербургского государственного университета аэрокосмического приборостроения.

Публикации работы. Автором опубликовано 7 работ общим объемом -6,74 п.л., в том числе лично автора — 4,1 п.л.

Структура диссертации. Диссертация состоит из введения, четырех глав,

Заключение диссертации по теме «Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда», Чеснокова, Валентина Викторовна

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В диссертационном исследовании разработаны методика предварительного анализа финансового состояния совокупности предприятий, применение которых позволяет руководству предприятий принимать более обоснованные управленческие решения по вложению инвестиций в аспекте получения запланированной величины прибыли или достижения иного полезного результата при реализации инвестиционных проектов с минимальной степенью риска.

Одновременно с этим рекомендована методика предварительного анализа и оценки достигнутого уровня эффективности хозяйственной деятельности предприятия для подготовки всесторонней исходной информации в целях разработки прогнозного бизнес-плана. При этом учитываются результаты реализации инвестиционного проекта.

Также разработана методика последующего анализа финансового состояния и эффективности хозяйственной деятельности предприятия, которая позвот ляет оценить изменения эффективности деятельности предприятия за счет реализации инвестиционного проекта.

В диссертационной работе проведено уточнение состава технико-экономических факторов и обоснована их классификация в целях определения их воздействия на эффективность инвестиционного проекта на стадиях его разработки и реализации.

Обоснована система и алгоритм расчета проектных и фактических сравнительно-аналитических показателей эффективности инвестиционного проекта с целью разработки прогнозного бизнес-плана предприятия и оценки влияния технико-экономических факторов на отклонение фактических показателей эффективности от их проектных значений, которые предусмотрены прогнозным бизнес-планом.

В диссертационном исследовании систематизированы принципы оценки эффективности инвестиционных проектов. При этом раскрыто экономическое содержание этих принципов и определена их роль в процессе обоснования эффективности инвестиционных проектов.

В диссертационном исследовании обоснована необходимость и целесообразность учета при оценке эффективности инвестиционных проектов, которые реализуются градообразующими предприятиями угольной промышленности, социальной составляющей, включая затраты на переселение работников этих предприятий и их семей в другие регионы при закрытии предприятий.

Разработаны более совершенные методы оценки эффективности инвестиций, с помощью которых можно дать интегральную оценку экономической и социальной эффективности за весь жизненный цикл функционирования градообразующих предприятий с начала реализации инвестиционного проекта и до ее окончания в связи с исчерпанием промышленно используемых полезных ископаемых.

Решение этих задач будет способствовать развитию научного направления исследований в области теории управления инвестиционной деятельностью предприятия благодаря совершенствованию методов оценки воздействия реализуемых инвестиционных проектов на эффективность работы предприятий в процессе разработки бизнес-плана и в рамках контроля за его выполнением.

Раскрытый в диссертации механизм управления инвестиционной деятельностью предприятия на примере предприятий угольной промышленности можно использовать в их практической управленческой деятельности, поскольку это позволяет:

-повысить степень обоснованности принимаемых по внедрению инвестиционных проектов управленческих решений, учитывающих экономическую и социальную эффективность;

-выявить влияние технико-экономических факторов, обусловливающих отклонения фактических показателей эффективности реализуемых инвестиционных проектов от их проектных значений.

Рекомендации и предложения, содержащиеся в диссертационном исследовании, рассмотрены на примере одного из ведущих предприятий угольной промышленности РФ. При этом дан критический анализ и разработаны конкретные предложения по программе реструктуризации предприятий угольной промышленности.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Чеснокова, Валентина Викторовна, 2003 год

1. О лизинге. Федеральный закон от 29.10.98г. № 164-ФЗ//Нормативные акты для бухгалтера. 1998. - № 22. - С.41-53.

2. Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений. Федеральный закон от 25.02.99г. № 39 ФЗ//Нормативные акты для бухгалтера. - 1999. - № 7. -С.88-93.

3. Методика (основные положения) определения экономической эффективности использования в народном хозяйстве новой техники, изобретений и рационализаторских предложений. — М.: ВИНИТИ, 1977. — 45с.

4. Методика определения эффективности капитальных вложений // Экономика строительства. 1989. - № 8. - С. 114-125.

5. Методические положения по оценке финансового состояния организаций и установлению неудовлетворительной структуры баланса. Распоряжение №31 -р Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) при Госкомимуществе РФ от 12.08.94 г.

6. Методические рекомендации по комплексной оценке эффективности мероприятий, направленных на ускорение научно-технического прогрессаУ/Бюллетень нормативных актов министерств и ведомств СССР. 1988. -№ 7. -С. 10-20.

7. Методические рекомендации по разработке инвестиционной политики предприятия. Утверждены приказом Министерства экономики РФ от 18.10.97г. № 118//Экономика и жизнь. 1997. -№ 50.-С. 13.

8. Положение об оценке эффективности инвестиционных проектов при размещении на конкурсной основе централизованных инвестиционныхресурсов Бюджета развития РФ // Собрание законодательства РФ. 1998. - №3. -ст.345.

9. Положение по бухгалтерскому учету «Учет основных средств» ПБУ 6/97. Приложение к приказу Минфина РФ от 03.09.97г. №65-н // Нормативные акты для бухгалтера. 1998. - №3. — С.56-63.

10. Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25.02.99г. № 39-Ф3 в редакции Федерального закона от 02.01.2000г. № 22-ФЗ: Электронная база данных «Гарант».

11. Налоговый кодекс Российской Федерации: Часть первая (в редакции Федеральных законов от 9 июля 1999 г. № 154-ФЗ, от 2 января 2000 г. № 13-ФЗ). М.: Финансы и статистика, 2001.

12. Налоговый кодекс Российской Федерации: Часть вторая (в редакции Федеральных законов от 9 июля 1999 г. № 154-ФЗ, от 2 января 2000 г. № 13-Ф3). М.: Финансы и статистика, 2001.

13. Приказ Министра угольной промышленности СССР от 30.12.1974 №436 «О создании производственного объединения по добыче угля «Якутуголь».

14. Постановление Совета Министров СССР от 01.07.1974 №544 «О генеральной схеме управления угольной промышленностью».

15. Постановление Совета Министров Якутской Саха ССР от 24.09.19991 № 483 «О передаче в полное хозяйственное ведение, органов государственного управления Якутской Саха ССР производственного объединения «Якутуголь».

16. Постановление Правительства Республики Саха (Якутия) от 31.05.1993 №194 «О передаче ГУП «Якутуголь» в систему Министерства промышленности Республики Саха (Якутия).

17. Постановление Правительства Республики Саха (Якутия) от 11.09.1998 №422 «О первоочередных мерах по развитию малых угольных разрезов Республики Саха (Якутия).

18. Постановление Правительства Республики Саха (Якутия) от 29.12.1998 №636 «Об утверждении Программы реструктуризации угольной промышленности Республики Саха (Якутия).

19. Постановление Правительства Республики Саха (Якутия) от 05.02.2000 №52 «О первоочередных задачах по реструктуризации угольной промышленности Республики Саха (Якутия).

20. Абрютина М.С., Грачев A.B. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия.-М.: Дело и сервис, 2000.-256с.

21. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа.-М.: Финансы и статистика, 1997.-288с.

22. Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов:Пер. с англ./Под ред.Л.П.Белых. М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1997.-631с.

23. Бланк И.А. Финансовый,менеджмент. Киев.: Ника-Центр Эльга, 2000. -528с.

24. Бромвич М. Анализ экономической эффективности капиталовложений: Пер. с англ. М.: Инфра-М, 1996. - 432 с.

25. Бузырев В.В. и др. Выбор инвестиционных решений и проектов: Оптимизационный подход. СПб: СПбУЭФ, 1999. - 224 с.

26. Букина Г.Н. Методические под Ван Хорн Д.К. Основы управления финансами. М.: Финансы и статистика, 1996.-799с.

27. Ван Хорн Д.К. Основы управления финансами. М.: Финансы и статистика, 1996.-799с.

28. Виленский П.Л., Лившиц В.Н. Оценка эффективности инвестиционных проектов с учетом реальных характеристик экономической среды//Аудит и финансовый анализ.-2000.-№ 3.-С.97-137.

29. Виленский П.Л., Смоляк С.А. Показатель внутренней нормы доходности проекта и его модификации // Аудит и финансовый анализ. 1999. - №4. - С.73-99.

30. Виленский П.Л. и др. Программные пакеты для инвестиционных расчетов в России: Рекомендации по расчету эффективности инвестиционных проектов в России. М.: И!LP «Информэлектро», 1998. - 35 с.

31. Волков И.М., Грачева М.В. Проектный анализ: Финансовый аспект. М.: ЮНИТИ, 1998.-88с.

32. Волков Н.Г. Учет долгосрочных инвестиций и источников их финансирования. — М.: Финансы и статистика, 1994. 126 с.

33. Гаврилов B.C. Оценка экономической эффективности инвестиционных вложений в коммерческой деятельности: Автореф.дис.канд.экон.наук. -М.: МАИ, 2000.-36 с.

34. Гиляровская Л.Т., Ендовицкий Д.А. Финансово-инвестиционный анализ и аудит коммерческих организаций. Воронеж: Изд-во ВГУ, 1997.-ЗЗЗс.

35. Грачева М.В. Анализ проектных рисков. М.: Финстатинформ, 1999. 216 с.

36. Дегтяренко В.Н. Оценка эффективности инвестиционных проектов. М.: Экспертное бюро-М, 1997.-144с.

37. Ендовицкий Д.А. Анализ и оценка эффективности инвестиционной политики коммерческой организации: методология и методика. — Воронеж: Изд-во Воронеж. Гос. Ун-та, 1998. 287 с.

38. Ендовицкий Д.А. Комплексный анализ и контроль инвестиционной деятельности: методология и практика.-М.:Финансы и статистика, 2001.-350с.

39. Ефимова О.В. Финансовый анализ. -М.: Бухгалтерский учет, 1999.-248с.

40. Идрисов А.Б., Картышев C.B., Постников A.B. Стратегическое планирование и анализ эффективности инвестиций.-М.:Филинъ, 1998.-272с.

41. Инфляция и антиинфляционная политика в России / Под ред. Л.Н.Красавиной. М.: Финансы и статистика, 2001. - 256 с.

42. Калашников П.Л. Оценка стратегической инвестиционной привлекательности предприятия. СПб, 1997.

43. Каменецкий М.И., Донцова Л.В. Оценка эффективности бюджетных инвестиций в основной капитал // Экономика строительства. — 1998. №8. -С.22-29.

44. Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов.-М.:Финансы и статистика, 1998.-144с.

45. Козлова Я.В., Крутик А.Б. Эффективность использования основных производственных фондов и капитальных вложений в условиях перехода к рынку. -М.: Финстатинформ, 1993. 139 с.

46. Крейнина М.Н. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности акционерных обществ в промышленности, строительстве и торговле.-М.: Дело и сервис, 1994.-256с.

47. Крылов Э.И. Анализ эффективности производства, научно-технического прогресса и хозяйственного механизма.-М.: Финансы и статистика, 1991.-165с.

48. Куликов A.C. Методологические аспекты оценки стоимости недвижимости как инвестиционного ресурса // Экономика строительства. 2001. - №4. - С.37-46.

49. Крылов Э.И., Журавкова И.В. Анализ эффективности инвестиционной и инновационной деятельности предприятий.-М.'Финансы и статистика, 2001.-384с.

50. Крылов Э.И., Власова В.М., Журавкова И.В. Анализ эффективности инвестиционной и инновационной деятельности предприятия.-М.: Финансы и статистика, 2003.-608с.

51. Лебедев И.П. Организация инвестиционной деятельности в рыночной экономике. -М., 1997.

52. Лившиц В.Н. Выбор оптимальных решений в технико-экономических расчетах. М.: Экономика, 1971.-255 с.

53. Лившиц В.Н., Лившиц C.B. Инвестиционные проекты: ошибки и заблуждения // Журнал для акционеров. 1996. - №11. - С.38-42.

54. Лившиц В.Н. О нормативах сравнительной эффективности вложений и приведения разновременных затрат // Экономика и математические методы. 1974. - №2. - С.343-355.

55. Лимитовский М.А. Основы оценки инвестиционных и финансовых решений.-М. :БЕК, 1996.-304с.

56. Липсиц И.В., Коссов В.В. Инвестиционный проект: методы подготовки и анализа. М.: БЕК, 1996. - 304 с.

57. Луговой В.А. Учет основных средств, нематериальных активов, долгосрочных инвестиций. — 2-е изд., переработанное и дополненное. — М.: Инконсаудит, 1995. 123 с.

58. Мелкумов Я.С. Экономическая оценка эффективности инвестиций.-М.: ДИС, 1997.-230с.

59. Микков У.Э. Оценка эффективности капитальных вложений.-М.: Наука, 1991.-205с.

60. Норкотт Д. Принятие инвестиционных решений: Пер. с англ. Под ред. А.Н.Шохина, М.: Биржи и банки, ЮНИТИ, 1997.-247с.65.0голева Л.Н., Радиковский В.М. Инновационная деятельность предприятия. М., 1997.

61. Оценка эффективности инвестиционных проектов / Виленский П.Л., Лившиц В.Н., Орлова Е.Р., Смоляк С. А. М.: Дело, 1998.-248с.

62. Пенягина Г.А. Об оценке эффективности инвестиционных проектов в социальной сфере // Жилищное строительство. — 1999. №5. - С Л 8-20.

63. Пинчукова Е.Ю., Олейников Е.А. Основы инвестирования. — М.: Рос.экон.акад., 1998. 138 с.

64. Подшиваленко Г.П. Оценка эффективности реальных инвестиций. М.: ФАП, 1998.-59 с.

65. Понета Г.Т., Перминов A.C. К вопросу оценки инвестиционной привлекательности проекта // Вестн. Акад. Ростов н/Д., 1999. - №1. — С.39-43.

66. Попков В.П. Экономическая оценка инвестиционных решений. СПб.: СПбГИЭА, 1996.-67 с.

67. Потапенко C.B. Учет структуры капитала при оценке эффективности инвестиционных проектов: Автореф. дис.канд.экон.наук. СПб.: СпбГУЭФ, 2000.- 19 с.

68. Привалов В. Анализ инвестиций в условиях неопределенности на основе опционной методологии // Инвестиции в России. — 2001. №5. - С.34-39.

69. Прогнозирование и оценка научно-технических нововведений / Под ред. Мусиенко В.Г. Киев: Наук.думка, 1989. - 276 с.

70. Пугачев В.Ф., Пителин А.К. Народнохозяйственная оценка инвестиционных проектов // Экономика и математические методы. — 2001. №2. - С.3-13.

71. Развитие инвестиционной ситуации регионов России в 1995-1997 годах. — М., 1998.

72. Рекитар Я.А., Караваев В.П. Условия и факторы эффективного инвестирования // экономика строительства. — 2000. №12. - С.2-19.

73. Ройзман И. и др. Оценка эффективности инвестиционных проектов: учет региональных рисков // Инвестиции в России. — 1998. №10. - С. 13-21.

74. Романова М.В. Методические основы оценки экономической эффективности инвестиционных проектов // Финансы и кредит. 1999. -№7. - С.8-11.

75. Рутковская Е.А. Оценка эффективности инвестиций // Экономика строительства. 1997. - №12. - С. 13-27.

76. Саенко К.С., Белозеров JI.E. Аудит инновационных мероприятий хозяйствующего субъекта // Аудиторские ведомости. 1999. - №12, 2000; 2000-№1.

77. Сайтов A.B. Оценка эффективности инвестиционных проектов на предприятиях Северо-Западного региона: Автореф.дис.канд.экон.наук. -СПб.: СПбГУЭФ, 1998. 16с.

78. Самохвалова Н.В., Гамукин В.Р. Оценка инвестиционного проекта // Налоги. Инвестиции. Капитал. 1997. - №1. - С.23-27.

79. Самусева Р.Ф., Архипова В.Ф. Об оценке экономической эффективности инвестиций в автомобильные дороги // Экономика строительства. — 1997. №8. - С.31-45.

80. Санто Б. Инновации как средство экономического развития. Пер. с венг. -М.: Прогресс, 1990. 295 с.

81. Селезнева H.H., Ионова А.Ф. Финансовый анализ.-М.: ЮНИТИ, 2001.-479с.

82. Сергеев И.В., Веретенников И.И. Организация и финансирование инвестиций.-М.: Финансы и статистика, 2001.-272с.

83. Серов В.М. Инвестиционный менеджмент. М.:ИНФРА-М, 2000. - 272 с.

84. Силин В.П., Глазунов В.Н. Оценка инвестиционной привлекательности проектов // Финансы. 1995. - №8. - С.20-24.

85. Синицын О. Инвестиционный анализ. Теория выбора // Инвестиции в России. 1997. - №1/2. - С.54-59.

86. Смирнов А.П. Организация финансирования инвестиционных проектов. -М., 1993 .Смирнов Е.Б., Паненко И.А. Методы оценки эффективности инвестиционных проектов строительства и реконструкции основных фондов // Нефтяное хозяйство. 1998. - №5. - С.7-9.

87. Смирнов H.A. Оценка эффективности социально значимых инвестиционных проектов: Автореф.дис.канд.экон.наук. — Н.Новгород: Нижегор.гос.техн.ун-т, 2000. 20 с.

88. Смоляк С. А. О норме дисконта для оценки эффективности инвестиционных проектов в условиях риска // Аудит и финансовый анализ. 2000. - №2. - С.123-137.

89. Смоляк С.А. Особенности использования финансового лизинга в инвестиционных проектах. М.: ЦЭМИ РАН, 1997. — 69 с.

90. Смоляк С.А. Ошибки в инвестиционном проектировании // Аудит и финансовый анализ. 2001. - №2. - С. 134-148.

91. Смоляк С.А. Учет риска при установлении нормы дисконта // Экономика и математические методы. 1992. - №5-6. - С.794-801.

92. Смоляк С.А. Учет специфики инвестиционных проектов при оценке их эффективности // Аудит и финансовый анализ. — 1999. №3. — С.71-98.

93. Стешин Д.Э.Экономическая эффективность инвестиций: показатели и методы определения // Экономист. 1993. - №12. - С.75-61.

94. Стяжкина В., Тюрюканов П. Использование методов оценки инвестиционных рисков при инвестиционном кредитовании // Инвестиции в России. 2001. - №4 - С.46-48.

95. Сурков Г.И. Анализ методов оценки и экспертизы инвестиционных проектов // Газовая промышленность. 1999. - №2. - С. 12-15.

96. Сурков Г. Многокритериальный анализ реальных инвестиций // Финансист. 1999. - №3. - С.53-56.

97. Сухарев О.С. реструктуризация предприятий и портфелльный метод анализа инвестиционных программ: Автореф.дис.канд.экон.наук. — Брянск: Брянск.гос.инженер-технол.акад., 1998. — 20 с.

98. Сухачева О.О., Вихорева О.М. Иностранные инвестиции в экономике России: проблемы и эффективность // Вестник МГУ Сер.6, Экономика. 1998. - №4. - С.94-102.

99. Титов С.Ю. Анализ чувствительности инвестиционных проектов // Вестник МГУ. Сер.6, Экономика. 2000. - №5. - С.89-98.

100. Трошин Л.И., Аристанбаев И.Н. Модель эффективности капитальных вложений // Методы математической статистики в экономических исследованиях. — М.: Финансы и статистика, 1993. С.32-35.

101. Холт Р.Н., Баренс С.Б. Планирование инвестиций: Пер.с англ.-М.: Дело Лтд, 1994.-120с.

102. Хонко Я. Планирование и контроль капиталовложений: Пер. с англ. М.: Экономика, 1987.- 191с.108. экономики и орг., 2000. — 20 с.

103. Чернов В. Анализ инвестиционных прогнозов на основе методов дисконтирования // Финансовый бизнес. — 1999. №4. С.53-58.

104. Чернов В.А. Анализ коммерческого риска /Под ред.М.И.Баканова. — М.: Финансы и статистика, 1998.-127с.

105. Чернышев Д.С. Методы и модели оценки эффективности инвестиций в инновационной области: Автореф.дис.канд.экон.наук. -СПб.: СПб.гос.инженер.экон.акад., 2000. 16 с.

106. Четыркин Е.М. Финансовый анализ производственных инвестиций.- М.: Дело, 1998.-256с.

107. Чистов Л.М. Развитие теории сравнительной эффективности капитальных вложений в работах В.В.Новожилова в свете современных проблем экономической науки // Гуманитарные науки. 1993. - №1. -С.123-124.

108. Шаборкина Л. Выбор инновационной стратегии предприятия // Российский экономический журнал. 1996. - №1. - С.56-59.

109. Шапошников Л. Общеэкономическая оценка инвестиционных программ и проектов // Экономист. 1994. - ;5. - С.41-50.

110. Шарп У.Ф., Александер Г.Дж., Бейли Дж.В. Инвестиции.-М.: ИНФРА-М, 1997.-1024с.

111. Швандар В.А., Богатин Ю.В. Оценка эффективности инвестиций и обоснование предпринимательского проекта // Финансы. 2000. - №9. С. 16-20.

112. Шелков B.C., Белоусова Л.М., Блинков В.М. Прединвестиционные исследования и разработка бизнес-плана инвестиционного проекта. — М., 1999.

113. Шеремет В.В. Управление инвестициями. М., 1998.

114. Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа.-М.: ИНФРА-М, 1999.-250с.

115. Шеремет А.Д., Сайфулин P.C. Методика финансового анализа.-М.: ИНФРА-М, 1996.-280с.

116. Щиборщ К. Оценка инвестиционной привлекательности предприятий // Банковские технологии. 2000. - №4. — С.42-46.