Механизм оценки инвестиционной привлекательности предприятия тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, кандидат экономических наук Егорова, Марина Геннадьевна

• Егорова, Марина Геннадьевна
• кандидат экономических наук
• 2002

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Егорова, Марина Геннадьевна

Введение

Глава 1. Методологические основы анализа инвестиционной привлекательности предприятия во взаимосвязи с его финансовой и производственной деятельностью

1.1 .Содержание понятий инвестиционная привлекательность, финансовое состояние и финансовая устойчивость предприятия

1.2.Информационное обеспечение анализа финансового состояния и инвестиционной привлекательности предприятия

Глава 2. Методика проведения предварительного анализа инвестиционной привлекательности предприятия

2.1.Предварительный анализ ликвидности и платежеспособности предприятия

2.2.Предварительный анализ финансовой устойчивости предприятия

2.3.Предварительный анализ обобщающих показателей эффективности хозяйственной деятельности предприятия и оборачиваемости активов

2.4.Обобщение результатов предварительного анализа инвестиционной привлекательности предприятия

Глава 3. Методика последующего анализа влияния инвестиций на изменение инвестиционной привлекательности предприятия

3.1 .Сравнительно-аналитические показатели эффективности инвестиционных проектов и методика их расчета

3.2.анализ влияния реализованных инвестиционных проектов на показатели производственной деятельности предприятия

3.3.Анализ влияния инвестиционных проектов на эффективность финансовой и инвестиционной деятельности предприятия

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Механизм оценки инвестиционной привлекательности предприятия»

Актуальность исследования. Экономика России может успешно развиваться, если будут созданы благоприятные условия для развития инвестиционной деятельности предприятия. Решение этой задачи во многом зависит от совершенства методов оценки инвестиционной привлекательности предприятия, позволяющей свести к минимуму риски, связанные с вложением инвестиций в тот или иной вид хозяйственной деятельности.

Между тем результаты исследования показывают, что теоретические и методические вопросы экономического анализа инвестиционной привлекательности предприятий являются недостаточно разработанными и требуют дальнейших исследований. Это свидетельствует об актуальности проблем, поставленных и решенных в диссертационном исследовании.

Цель и задачи исследования.

Цель диссертационного исследования состоит в решении с позиций системного подхода теоретических н методических вопросов предварительного и последующего анализа инвестиционной привлекательности предприятия, а также разработки методов оценки изменения уровня инвестиционной привлекательности в результате реализации инвестиционных проектов. Исходя из вышесказанного, в диссертации обоснована необходимость решения следующих задач:

-разработка теоретических основ в области оценки инвестиционной привлекательности предприятия во взаимосвязи с эффективностью его хозяйственной деятельности, устойчивостью финансового состояния и конкурентоспособностью;

-разработка методики предварительного анализа инвестиционной привлекательности предприятия, позволяющей принять управленческое решение по направлению капитальных вложений на реализацию инвестиционных проектов;

-разработка системы важнейших критериальных показателей оценки эффективности хозяйственной деятельности предприятия, увязанных с оценкой его инвестиционной привлекательности;

-разработка системы сравнительно-аналитических показателей для определения влияния реализованных инвестиционных проектов на изменение эффективности хозяйственной деятельности и инвестиционной привлекательности предприятия;

-обоснование нормативных значений показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия во взаимосвязи с его инвестиционной привлекательностью;

-разработка методики последующего анализа влияния реализованных инвестиционных проектов на изменение уровня инвестиционной привлекательности предприятия;

-определение цели и задач экономического анализа инвестиционной привлекательности предприятия. Объект и предмет исследования.

Предметом диссертационного исследования выступают теоретические и методические вопросы экономического анализа инвестиционной привлекательности предприятия и ее изменения в результате реализации инвестиционных проектов.

Объектом исследования выступает инвестиционная, финансовая и производственная деятельность предприятий.

Методология исследования. Теоретической и методологической основой диссертационного исследования послужили научные труды отечественных и зарубежных специалистов в области анализа и оценки эффективности производственной, финансовой и инвестиционной деятельности, законодательные и нормативные акты Российской Федерации.

Научная новизна диссертационной работы состоит в разработке теоретических основ и методических рекомендаций по экономическому анализу инвестиционной привлекательности предприятия.

К числу основных результатов, определяющих научную новину диссертационного исследования, относятся следующие:

-обосновано научное направление в области анализа взаимосвязи между инвестиционной привлекательностью предприятия и его хозяйственной деятельностью;

-впервые разработана методика предварительного анализа взаимосвязи хозяйственной деятельности и инвестиционной привлекательности предприятия;

-впервые обоснован метод оценки инвестиционной привлекательности предприятия, выраженной в сравнении важнейших критериальных показателей хозяйственной деятельности с нормативными значениями этих показателей;

-впервые разработана система важнейших критериальных показателей хозяйственной деятельности, увязанных с оценкой инвестиционной привлекательности предприятия, а также рекомендована методика расчета этих показателей;

-разработана система обобщающих и частных показателей для определения влияния реализованных инвестиционных проектов на изменение инвестиционной привлекательности предприятия;

-разработаны схемы взаимосвязи между показателями эффективности хозяйственной деятельности предприятия и эффективностью инвестиций;

-разработана методика анализа влияния эффективности инвестиций на эффективность хозяйственной деятельности и инвестиционную привлекательность предприятия;

-рекомендован методический подход к обоснованию и определению нормативных значений показателей, характеризующих финансовую и производственную деятельность во взаимосвязи с показателями инвестиционной привлекательности предприятия;

-разработан метод сравнительного анализа совокупности предприятий с целью выбора одного из них, обладающего более высокой инвестиционной привлекательностью;

-рекомендована сводная аналитическая таблица для анализа финансового состояния во взаимосвязи с инвестиционной привлекательностью предприятия;

-определены основные задачи анализа финансовой устойчивости предприятия во взаимосвязи с его инвестиционной привлекательностью;

-обоснованы предложения по информационному обеспечению анализа инвестиционной привлекательности предприятия.

Практическая и научная значимость диссертационной работы состоит в том, что предлагаемые в ней решения методических задач и сформулированные методологические положения позволят более обоснованно принимать управленческие решения по выбору объекта инвестиций и снижению риска инвесторов по капитальным вложениям в сферу материального производства. Разработанные методы и методики анализа эффективности хозяйственной деятельности во взаимосвязи с инвестиционной привлекательностью позволят повысить качество образования специалистов по ведущим экономическим специальностям.

Результаты диссертационного исследования могут быть использованы в практике управления деятельностью коммерческих организаций благодаря тому, что они позволяют:

-давать объективную оценку инвестиционной привлекательности предприятия, основанную на результатах анализа эффективности хозяйственной деятельности, конкурентоспособности и устойчивости финансового состояния;

-согласовывать плановые и фактические показатели, характеризующие эффективность работы предприятия в целом с соответствующими проектными и фактическими показателями экономической эффективности инвестиционных проектов;

-проводить анализ эффективности инвестиций и определять их влияние на эффективность хозяйственной деятельности предприятия и его инвестиционную привлекательность;

-принимать обоснованные управленческие решения по внедрению в производство наиболее эффективных инвестиционных проектов.

Апробация результатов исследования. Результаты проведенного исследования докладывались на научных сессиях профессорско-преподавательского состава, научных сотрудников и аспирантов Санкт-Петербургского государственного университета экономики и финансов.

Публикации работы. Автором опубликовано 6 работ общим объемом -16,52 п.л., в том числе лично автора - 6,82 п.л.

Структура диссертации. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы и приложения.

Заключение диссертации по теме «Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда», Егорова, Марина Геннадьевна

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Одним из направлений комплексного экономического анализа хозяйственной деятельности выступает анализ инвестиционной привлекательности предприятия. Принципиальная новизна диссертационного исследования в отличие от научных исследований, в которых излагаются вопросы анализа инвестиционной привлекательности предприятия, состоит в том, что в диссертации теоретические и методические вопросы анализа хозяйственной деятельности и прежде всего финансового состояния предприятия изложены таким образом, что это дает возможность как оценить степень инвестиционной привлекательности предприятия, так и определить влияние реализуемых инвестиционных проектов на повышение эффективности хозяйственной деятельности предприятия.

В диссертации впервые освещены следующие вопросы: -разработан механизм оценки инвестиционной привлекательности предприятия во взаимосвязи с эффективность его хозяйственной деятельности, устойчивостью его финансового состояния и конкурентоспособностью; -показана методика предварительного анализа инвестиционной привлекательности, позволяющая принимать грамотные управленческие решения по направлению капитальных вложений на реализацию инвестиционных проектов;

-приведена система важнейших критериальных показателей оценки эффективности хозяйственной деятельности предприятия и эффективности реализованных инвестиционных проектов, увязанных с оценкой его инвестиционной привлекательности; дано обоснование нормативных значений показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия во взаимосвязи с его инвестиционной привлекательностью;

-приведена методика сравнительного анализа финансового состояния нескольких предприятий для выбора инвестором одного из них, обладающего наибольшей инвестиционной привлекательностью.

Практическое и научное значение диссертации состоит в том, что предлагаемые в ней решения методических задач и сформулированные методические положения позволят принимать обоснованные управленческие решения по выбору объекта инвестиций и снижению риска инвесторов по капитальным вложениям, направляемым в конкретные предприятия и отрасли материального производства. Овладение теоретическими и методическими вопросами анализа эффективности хозяйственной деятельности предприятия во взаимосвязи с его инвестиционной привлекательностью позволит повысить качество образования по ведущим экономическим специальностям.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Егорова, Марина Геннадьевна, 2002 год

1. О лизинге. Федеральный закон от 29.10.98г. № 164-ФЗ//Нормативные акты для бухгалтера. 1998. - № 22. - С.41-53.

2. Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений. Федеральный закон от 25.02.99г. № 39 ФЗ//Нормативные акты для бухгалтера. - 1999. - № 7. -С.88-93.

3. Методика (основные положения) определения экономической эффективности использования в народном хозяйстве новой техники, изобретений и рационализаторских предложений. М.: ВИНИТИ, 1977. -45с.

4. Методика определения эффективности капитальных вложений // Экономика строительства. 1989. - № 8. - С. 114-125.

5. Методические положения по оценке финансового состояния организаций и установлению неудовлетворительной структуры баланса. Распоряжение №31-р Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) при Госкомимуществе РФ от 12.08.94 г.

6. Методические рекомендации по комплексной оценке эффективности мероприятий, направленных на ускорение научно-технического прогресса//Бюллетень нормативных актов министерств и ведомств СССР. 1988. -№ 7.-С. 10-20.

7. Методические рекомендации по разработке инвестиционной политики предприятия. Утверждены приказом Министерства экономики РФ от 18.10.97г. № 118//Экономика и жизнь. 1997. -№ 50.-С.13.

8. Положение по бухгалтерскому учету «Учет основных средств» ПБУ 6/97. Приложение к приказу Минфина РФ от 03.09.97г. №65-н // Нормативные акты для бухгалтера. 1998. - №3. - С.56-63.

9. Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25.02.99г. № 39-Ф3 в редакции Федерального закона от 02.01.2000г. № 22-ФЗ: Электронная база данных «Гарант».

10. Налоговый кодекс Российской Федерации: Часть первая (в редакции Федеральных законов от 9 июля 1999 г. № 154-ФЗ, от 2 января 2000 г. № 13-Ф3). — М.: Финансы и статистика, 2001.

11. Налоговый кодекс Российской Федерации: Часть вторая (в редакции Федеральных законов от 9 июля 1999 г. № 154-ФЗ, от 2 января 2000 г. № 13-Ф3). — М.: Финансы и статистика, 2001.

12. Абрамов С.И. Инвестирование.-М.:ЦЭМ, 2000. -440с.

13. Абрютина М.С., Грачев А.В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия.-М.: Дело и сервис, 2000.-256с.

14. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа.-М.: Финансы и статистика, 1997.-288с.

15. Балацкий Е. Эффективность инвестиций в открытой экономике // Мировая экономика и международные отношения. 1996. - №10. - С.40-49.

16. Белех Ю., Гетце У. Инвестиционные расчеты. Модели и методы оценки инвестиционных проектов. Калининград: Янтарный сказ, 1997.

17. Беренс В., Хавранек П.М. Руководство по оценке эффективности инвестиций: Пер. с англ. 2-е изд. Перераб. И доп. - М.: АОЗТ «Интерэксперт», Инфра-М, 1995. - 528с.

18. Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов:Пер. с англ./Под ред.JI.П.Белых. М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1997.-631с.

19. Бланк И.А. Финансовый менеджмент. Киев.: Ника-Центр Эльга, 2000. -528с.

20. Бочаров В.В. Финансовый анализ.-С-Петербург: Питер, 2001.-240с.

21. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов. М.: Тройка-диалог, Олимп-Бизнес, 1997. - 1087 с.

22. Бригхем Ю., Гапенски J1. Финансовый менеджмент. В 2 т. / Пер. с англ. Ковалева В.В. СПб.: Экон.шк., 1997. - Т. 1 - 497с. Т.2 - 668с.

23. Бромвич М. Анализ экономической эффективности капиталовложений: Пер. с англ. М.: Инфра-М, 1996. - 432 с.

24. Бузырев В.В. и др. Выбор инвестиционных решений и проектов: Оптимизационный подход. СПб: СПбУЭФ, 1999. - 224 с.

25. Букина Г.Н. Методические подоходы к оценке инвестиционных проектов в условиях переходной экономики. Новосибирск: РАН, 1997. - 58 с.

26. Ван Хорн Д.К. Основы управления финансами. М.: Финансы и статистика, 1996.-799с.

27. Василевский И.А. Совершенствование методов оценки эффективности инвестиций и экономичности развития производства: Автореф.дис.канд.экон.наук. Ярославль: Яросл.гос.ун-т им. П.Г.Демидова, 1999. - 22 с.

28. Вахрин П.И. Организация и финансирование инвестиций. М.: Маркетинг, 2000. - 164 с.

29. Ведута Н.И. Об экономической эффективности капитальных вложений в промышленность. Минск: Изд-во Академии наук БССР, 1960. - 349 с.

30. Веремеенко С.А., Игудин Р.В. Оценка эффективнсоти реконструкции действующего производства// Банковское дело. 1995. - №9. - С. 18-19.

31. Виленский П.Л., Лившиц В.Н. Оценка эффективности инвестиционных проектов с учетом реальных характеристик экономической среды//Аудит и финансовый анализ.-2000.-№ 3.-С.97-137.

32. Виленский П.Л., Смоляк С.А. Показатель внутренней нормы доходности проекта и его модификации // Аудит и финансовый анализ. 1999. - №4. -С.73-99.

33. Виленский П.Л. и др. Программные пакеты для инвестиционных расчетов в России: Рекомендации по расчету эффективности инвестиционных проектов в России. М.: ИПР «Информэлектро», 1998. - 35 с.

34. Волков И.М., Грачева М.В. Проектный анализ: Финансовый аспект. М.: ЮНИТИ, 1998.-88с.

35. Волков Н.Г. Учет долгосрочных инвестиций и источников их финансирования // Бухгалтерский учет. 1996. - №8. - С. 13-20.

36. Волков Н.Г. Учет долгосрочных инвестиций и источников их финансирования. М.: Финансы и статистика, 1994. - 126 с.

37. Выбор и реализация приоритетов научно-технического прогресса /Ириков В.А., Поликарпов В.И., Ильдеменов С.В., Воробьев В.П„ Леонтьев С.В. СПб., 1994.

38. Гаврилов B.C. Оценка экономической эффективности инвестиционных вложений в коммерческой деятельности: Автореф.дис.канд.экон.наук. -М.: МАИ, 2000. 36 с.

39. Гиляровская Л.Т., Ендовицкий Д.А. Финансово-инвестиционный анализ и аудит коммерческих организаций. Воронеж: Изд-во ВГУ, 1997.-333с.

40. Грачева М.В. Анализ проектных рисков. М.: Финстатинформ, 1999. 216 с.

41. Дегтяренко В.Н. Оценка эффективности инвестиционных проектов. М.: Экспертное бюро-М, 1997,- 144с.

42. Дранко О.И., Ириков В.А., Леонтьев С.В. Технология экономического обоснования инвестиционных проектов развития формы. М.: Изд-во Всерос. Ин-та пром. Собственности и инноватики, 1997. - 96 с.

43. Ендовицкий Д.А. Анализ и оценка эффективности инвестиционной политики коммерческой организации: методология и методика. -Воронеж: Изд-во Воронеж. Гос. Ун-та, 1998. 287 с.

44. Ендовицкий Д.А. Комплексный анализ и контроль инвестиционной деятельности: методология и практика.-М.:Финансы и статистика, 2001.-350с.

45. Ефимова О.В. Финансовый анализ. -М.: Бухгалтерский учет, 1999.-248с.

46. Идрисов А.Б., Картышев С.В., Постников А.В. Стратегическое планирование и анализ эффективности инвестиций.-М.:Филинъ, 1998.-272с.

47. Илалдинов И.З. Риск недооценки рынка в проектном финансировании // Банковское дело. 1998. - №1. - С.20-23.

48. Инновационный процесс в странах развитого капитализма / Под "ред. Рудаковой И.Е. -М.: Изд-во МГУ, 1991. 143 с.

49. Инфляция и антиинфляционная полигика в России / Под ред. Л.Н.Красавиной. М.: Финансы и статистика, 2001. - 256 с.

50. Как рассчитать эффективность инвестиционного проекта / Виленский П.Л., Смоляк С.А. -М.: Информэлектро, 1996. 148 с.

51. Калашников П.Л. Оценка стратегической инвестиционной привлекательности предприятия. СПб, 1997.

52. Каменецкий М.И., Донцова Л.В. Оценка эффективности бюджетных инвестиций в основной капитал // Экономика строительства. 1998. - №8. - С.22-29.

53. Ковалев В.В. Финансовый анализ.-М.: Финансы и статистика, 1995.-432с.

54. Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов.-М.:Финансы и статистика, 1998,- 144с.

55. Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия.-М.: Проспект, 2000.-424с.

56. Козлова Я.В., Крутик А.Б. Эффективность использования основных производственных фондов и капитальных вложений в условиях перехода к рынку. М.: Финстатинформ, 1993. - 139 с.

57. Крейнина М.Н. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности акционерных обществ в промышленности, строительстве и торговле.-М.: Дело и сервис, 1994.-256с.

58. Крутиков А.Г. Системный анализ научно-технических нововведений. -М.: Наука, 1991.- 118 с.

59. Крылов Э.И. Анализ эффективности производства, научно-технического прогресса и хозяйственного механизма.-М.: Финансы и статистика, 1991.-165с.

60. Куликов А.С. Методологические аспекты оценки стоимости недвижимости как инвестиционного ресурса // Экономика строительства. -2001. -№4. -С.37-46.

61. Крылов Э.И., Журавкова И.В. Анализ эффективности инвестиционной и инновационной деятельности предприятий.-М.:Финансы и статистика, 2001.-384с.

62. Ларичев О.И. Наука и искусство принятия решений. М.: Наука, 1979. -200 с.

63. Ласий В. Фактор времени в оценке экономической эффективности капитальных вложений // Экономика Украины. 1995. - №3. - С.90-92.

64. Лебедев И.П. Организация инвестиционной деятельности в рыночной экономике. М., 1997.

65. Лебединский И.Л. Основные производственные фонды промышленности. Л. :Лениздат, 1979. - 264 с.

66. Леонтьев С.В., Ткаченко П.Н. Типовая методика разработки бизнес-планов и анализа инвестиционных проектов с помощью тестовых таблиц // Аудит и финансовый анализ. 1998. №1. - С. 197-209.

67. Лившиц В.Н. Выбор оптимальных решений в технико-экономических расчетах. М.: Экономика, 1971. — 255 с.

68. Лившиц В.Н., Лившиц С.В. Инвестиционные проекты: ошибки и заблуждения // Журнал для акционеров. 1996. - №11. - С.38-42.

69. Лившиц В.Н. О нормативах сравнительной эффективности вложений и приведения разновременных затрат // Экономика и математические методы, 1974. - №2.-С.343-355.

70. Лимитовский М.А. Основы оценки инвестиционных и финансовых решений.-М. :БЕК, 1996.-304с.

71. Липсиц И.В., Коссов В.В. Инвестиционный проект: методы подготовки и анализа. М.: БЕК, 1996. - 304 с.

72. Мелкумов Я.С. Экономическая оценка эффективности инвестиций.-М.: ДИС, 1997.-230с.

73. Микков У.Э. Оценка эффективности капитальных вложений.-М.: Наука, 1991.-205с.

74. Оценка эффективности инвестиционных проектов / Виленский П.Л., Лившиц В.Н., Орлова Е.Р., Смоляк С.А. М.: Дело, 1998.-248с.

75. Пеанферов Г. Совершенны ли методические подходы к оценке эффективности инвестиционных проектов // Российский экономический журнал. 1997. -№2,-С.63-71.

76. Пенягина Г.А. Об оценке эффективности инвестиционных проектов в социальной сфере // Жилищное строительство. 1999. - №5. - С. 18-20.

77. Пинчукова Е.Ю., Олейников Е.А. Основы инвестирования. М.: Рос.экон.акад., 1998. - 138 с.

78. Плышевский Б. Потенциал инвестирования // экономист. 1996. - №3. -С.3-16.

79. Подшиваленко Г.Г1. Оценка эффективности реальных инвестиций. М.: ФАП, 1998.-59 с.

80. Понета Г.Т., Перминов А.С. К вопросу оценки инвестиционной привлекательности проекта // Вестн. Акад. Ростов н/Д., 1999. - №1. -С.39-43.

81. Попков В.П. Экономическая оценка инвестиционных решений. СПб.: СПбГИЭА, 1996.-67 с.

82. Потапенко С.В. Учет структуры капитала при оценке эффективности инвестиционных проектов: Автореф. дис.канд.экон.наук. СПб.: СпбГУЭФ, 2000. - 19 с.

83. Привалов В. Анализ инвестиций в условиях неопределенности на основе опционной методологии // Инвестиции в России. 2001. - №5. - С.34-39.

84. Прогнозирование и оценка научно-технических нововведений / Под ред. Мусиенко В.Г. Киев: Наук.думка, 1989. - 276 с.

85. Программные продукты, применяемые при оценке эффективности инвестиционного проекта // Инвестиции в России. 1998. - №3. - С.33-43.

86. Пугачев В.Ф., Пителин А.К. Народнохозяйственная оценка инвестиционных проектов // Экономика и математические методы. -2001. -№2.-C.3-13.

87. Развитие инвестиционной ситуации регионов России в 1995-1997 годпх. -М., 1998.

88. Резниченко B.C. и др. Методы оценки экономической эффективности инвестиционно-строительных проектов и программ // Экономика строительства. 1997. - №11. С.26-41.

89. Резниченко B.C. и др. Оценка затрат по управлению инвестиционными проектами и программами // Экономика строительства. 1997. - №9.-С.58-63.

90. Рекитар Я.А., Караваев В.П. Условия и факторы эффективного инвестирования // экономика строительства. 2000. - №12. - С.2-19.

91. Ройзман И. и др. Оценка эффективности инвестиционных проектов: учет региональных рисков // Инвестиции в России. 1998. - №10. - С. 1321.

92. Романова М.В. Методические основы оценки экономической эффективности инвестиционных проектов // Финансы и кредит. 1999. -№7. - С.8-11.

93. Руденко В.Г., Аванесов Э.Т. Финансово-экономические расчеты: Анализ инвестиций и контрактов. Невинномысск: НГТ, 1996. - 195 с.

94. Рутковская Е.А. Оценка эффективности инвестиций // Экономика строительства. 1997. - №12. - С. 13-27.

95. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия.-Минск: ООО «Новое знание», 2000.-688с.

96. Санто Б. Инновации как средство экономического развития. Пер. с венг.-М.: Прогресс, 1990.-295с.

97. Савчук В.П., Прилипко С.И., Величко Е.Г. Анализ и разработка инвестиционных проектов. Киев, 1999.

98. Саенко К.С., Белозеров JI.E. Аудит инновационных мероприятий хозяйствующего субъекта // Аудиторские ведомости. 1999. - №12, 2000; 2000-№1.

99. Сайтов А.В. Оценка эффективности инвестиционных проектов на предприятиях Северо-Западного региона: Автореф.дис.канд.экон.наук. -СПб.: СПбГУЭФ, 1998. 16с.

100. Салах Д. Технический прогресс: концепции, модели, оценки. М., 1985.

101. Самохвалова Н.В., Гамукин В.Р. Оценка инвестиционного проекта // Налоги. Инвестиции. Капитал. 1997. - №1. - С.23-27.

102. Самусева Р.Ф., Архипова В.Ф. Об оценке экономической эффективности инвестиций в автомобильные дороги // Экономика строительства. 1997. - №8. - С.31-45.

103. Санто Б. Инновации как средство экономического развития. Пер. с венг. М.: Прогресс, 1990. - 295 с.

104. Седова С.В. Модель оптимизации инвестиционных проектов и алгоритм ее численного анализа // Экономика и математические методы. 1999.-№1.-С.87-93.

105. Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ.-М.: ЮНИТИ, 2001.-479с.

106. Сергеев И.В., Веретенников И.И. Организация и финансирование инвестиций.-М.: Финансы и статистика, 2000.-272с.

107. Сергеев И.В., Веретенников И.И. Организация и финансирование инвестиций.-М.: Финансы и статистика, 2001.-272с.

108. Серов В.М. Инвестиционный менеджмент. М.:ИНФРА-М, 2000. -272 с.

109. Сидельникова JI. методы оценки инвестиций // Аудитор. 1996. -№2. - С.21-44.

110. Силин В.П., Глазунов В.Н. Критерии оценки инвестиционной привлекательности проектов // Инвестиции в России. 1995. - №11/12. -С.46-50.

111. Силин В.П., Глазунов В.Н. Оценка инвестиционной привлекательности проектов // Финансы. 1995. - №8. - С.20-24.

112. Синицын О. Инвестиционный анализ. Теория выбора // Инвестиции в России. 1997. - №1/2. - С.54-59.

113. Система показателей эффективности инвестиций в недвижимость: Зарубежный опыт // Строительная газета. 1994. - №1. - С. 14.

114. Смирнов А. П. Организация финансирования инвестиционных проектов. М., 1993 .Смирнов Е.Б., Паненко И.А. Методы оценки эффективности инвестиционных проектов строительства и реконструкции основных фондов // Нефтяное хозяйство. - 1998. - №5. -С.7-9.

115. Смирнов Н.А. Оценка эффективности социально значимых инвестиционных проектов: Автореф.дис.канд.экон.наук. Н.Новгород: Нижегор.гос.техн.ун-т, 2000. - 20 с.

116. Смоляк С.А. О норме дисконта для оценки эффективности инвестиционных проектов в условиях риска // Аудит и финансовый анализ. 2000. - №2. - С.123-137.

117. Смоляк С.А. Особенности использования финансового лизинга в инвестиционных проектах. М.: ЦЭМИ РАН, 1997. - 69 с.

118. Смоляк С. А. Оценка эффективности проектов в условиях интервально вероятностной неопределенности // Экономика и математические методы. 1998. №3. - С.63-76.

119. Смоляк С.А. Оценка эффективности проектов в условиях нечеткой вероятностной неопределенности // Экономика и математические методы. -2001. -№1.-С.З-17.

120. Смоляк С.А. Ошибки в инвестиционном проектировании // Аудит и финансовый анализ. 2001. - №2. - С. 134-148.

121. Смоляк С. А. Три проблемы эффективности инвестиций // Экономика и математические методы. 1999. - №4. - С.87-104.

122. Смоляк С.А. Учет риска при установлении нормы дисконта // Экономика и математические методы. 1992. - №5-6. - С.794-801.

123. Смоляк С.А. Учет специфики инвестиционных проектов при оценке их эффективности // Аудит и финансовый анализ. 1999. - №3. - С.71-98.

124. Сойер К. Критерии отбора инвестиционных проектов на рынке недвижимости // Рынок ценных бумаг. 2001. - №2. - С.43-46.

125. Солопов В.Ю. Эффективность инвестиционного процесса: Автореф.дис.канд.экон.наук. Кострома: Костром.гос.ун-т им.Н.А.Некрасова, 2000. - 23 с.

126. Старик Д.Э. Расчеты экономической эффективности инвестиций: Учебное пособие. М.: Изд-во МАИ, 1994. - 74 с.

127. Стешин Д.Э.Экономическая эффективность инвестиций: показатели и методы определения // Экономист. 1993. - №12. - С.75-61.

128. Стяжкина В., Тюрюканов П. Использование методов оценки инвестиционных рисков при инвестиционном кредитовании // Инвестиции в России. 2001. - №4 - С.46-48.

129. Сурков Г.И. Анализ методов оценки и экспертизы инвестиционных проектов // Газовая промышленность. 1999. - №2. - С. 12-15.

130. Сурков Г. Многокритериальный анализ реальных инвестиций // Финансист. 1999. - №3. - С.53-56.

131. Сухарев О.С. реструктуризация предприятий и портфелльный метод анализа инвестиционных программ: Автореф.дис.канд.экон.наук. -Брянск: Брянск.гос.инженер-технол.акад., 1998. 20 с.

132. Сухачева О.О., Вихорева О.М. Иностранные инвестиции в эконоике России: проблемы и эффективность // Вестник МГУ Сер.6," Экономика. -1998. -№4.-С.94-102.

133. Татевосян Г.М. Обоснование экономической эффективности капитальных вложений с использованием методов оптимизации // Экономика и математические методы. 1997. - №1. - С.26-37.

134. Теплова Т.В. Финансовый менеджмент: управление капиталом и инвестициями. М.: Высшая школа экономики, 2000. - 504 с.

135. Титов С.Ю. Анализ чувствительности инвестиционных проектов // Вестник МГУ. Сер.6, Экономика. 2000. - №5. - С.89-98.

136. Трошин Л.И., Аристанбаев И.И. Модель эффективности капитальных вложений // Методы математической статистики в экономических исследованиях. М.: Финансы и статистика, 1993. - С.32-35.

137. Тютиков Ю.П., Хайкин М.М., Чернов Г.Е. Инвестиционное проектирование в социальной среде. СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2000. -142 с.

138. Умирьяев М.Т. Экономическая эффективность инвестиционных проектов с участием иностранного капитала: Автореф.дис.канд.экон.наук. М.: Моск.ун-т потребит.кооп., 1999. - 24 с.

139. Урбазаев М., Урбазаев Б. К вопросу экономической оценки эффективности инвестиций // Инвестиции в России. 1998. - №8. - С.40-41.

140. Федорычева И.А.^Сидорова К.Т. Эффективность инвестиций. М.: Моск.экстерюгуманит.ун-т, 1997. - 159 с.

141. Финансовая оценка инвестиционных проектов в условиях инфляции // Финансовая газета. 1993. - №44. - С. 10.

142. Финансовые инвестиции и риск: Пер.с англ. Киев, 1995.

143. Хабарова JI. Капитальные вложения: учет, налоги. Льготы. М.: Междун.гуман.фонд «знание», 1994. - 146 с.

144. Хачатуров Т.С. Эффективность капиталовложений. М.: Экономика, 1979. - 335 с.

145. Холт Р.Н., Баренс С.Б. Планирование инвестиций: Пер.с англ.-М.: Дело Лтд, 1994.-120с.

146. Хонко Я. Планирование и контроль капиталовложений: Пер. с англ. -М.: Экономика, 1987.-191с.

147. Хорунжина А.В. Анализ и оценка региональных инвестиционных процессов: Авторефюдисюкандюэкон.наук. Новосибирск: Ин-т экономики и орг., 2000. - 20 с.

148. Цвиркун А., Карибский А., Шишорин Ю. Адекватный анализ эффективности инвестиционных проектов // Инвестиции в России. — 1996.-№7/8,-С.47-57.

149. Цвиркун А. Д. Акинфиев В.К. Новое средство анализа инвестиционных проектов // Банковское дело. — 1996. №2. - С.34-36.

150. Цыгичко А., Витин А., Криночкин И. Привлечение инвестиций в условиях формирования акционерного капитала // экономист. 1994. -№5. - С.32-40.

151. Чернов В. Анализ инвестиционных прогнозов на основе методов дисконтирования // Финансовый бизнес. 1999. №4. - С.53-58.

152. Чернов В.А. Анализ коммерческого риска /Под ред.М.И.Баканова. -М.: Финансы и статистика, 1998,-127с.

153. Чернышев Д.С. Методы и модели оценки эффективности инвестиций в инновационной области: Автореф.дис.канд.экон.наук. -СПб.: СПб.гос.инженер.экон.акад., 2000. 16 с.

154. Черняк В. Оценка эффективности: многообразие задач // Инвестиции в России. 1998. - №9. - С.21-23.

155. Четыркин Е.М. Финансовый анализ производственных инвестиций.- М.: Дело, 1998.-256с.

156. Чистов Л.М. Развитие теории сравнительной эффективности капитальных вложений в работах В.В.Новожилова в свете современных проблем экономической науки // Гуманитарные науки. 1993. - №1. — С.123-124.

157. Шаборкина Л. Выбор инновационной стратегии предприятия // Российский экономический журнал. 1996. - №1. - С.56-59.

158. Шапошников Л. Общеэкономическая оценка инвестиционных программ и проектов // Экономист. 1994. - ;5. - С.41-50.

159. Шарп У.Ф., Александер Г.Дж., Бейли Дж.В. Инвестиции.-М.: ИНФРА-М, 1997.-1024с.

160. Шахнозаров А., Королева Н. Инвестиции: ситуации и перспективы // Экономист. 1994. - № 1. - С. 18-26.

161. Швандар В.А., Богатин Ю.В. Оценка эффективности инвестиций и обоснование предпринимательского проекта // Финансы. 2000. - №9. -С.16-20.

162. Шебалин С. Финансовый Клондайк через призму чисел // Финансовый бизнес. 1996. - №2. - С.54-55.

163. Шелков B.C., Белоусова JI.M., Блинков В.М. Прединвестиционные исследования и разработка бизнес-плана инвестиционного проекта. М., 1999.

164. Шеремет В.В. Управление инвестициями. М., 1998.

165. Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа.-М.: ИНФРА-М, 1999.-250с.

166. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа.-М.: ИНФРА-М, 1996.-280с.

167. Щиборщ К. Оценка инвестиционной привлекательности предприятий // Банковские технологии. 2000. - №4. - С.42-46.

168. Щур Г.Я., Кравцов И.И. Экономическая эффективность инвестиций в научно-технические проекты: концепция, методы и модели оценки // Экономика и коммерция. Сер.9, Электроника. 1995. - №4. - С. 14-24; 1996. -№1 -С.3-14.

169. Эффективность инвестиций в России: методика оценки // Экономика и жизнь. 1994. - №11. - С.20-21.

170. Юдаков О. Методы оценки финансовой эффективности и рисков реальных инвестиций в условиях неопределенности // Инвестиции в России, 1999. -№3.-С.27-31.

171. Яскевич О.Г. Управление рисками в инвестиционных проектах на основе экспертного оценивания и имитационного моделирования: Автореф.дис.канд.экон.наук. Воронеж: Воронеж.гос.техн.ун-т, 2000. -17 с.