Инвестиционная деятельность в системе управления эффективностью предприятий тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, кандидат экономических наук Серпер, Сергей Александрович

• Серпер, Сергей Александрович
• кандидат экономических наук
• 2006

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Серпер, Сергей Александрович

Определения.

Введение.

1. Теоретике - методические аспекты инвестиционной деятельности предприятий.

1.1. Экономическое содержание инвестиций

1.2. Система управления инвестиционной деятельностью предприятий

1.3. Методические подходы к оценке эффективности инвестиций

2. Оценка эффективности инвестиционной деятельности предприятий

2.1. Динамика основных экономических показателей развития промышленности региона.

2.2. Анализ инвестиционной деятельности ОАО «СМЗ».

2.2. Оценка финансового состояния деятельности ОАО «СМЗ».

3. Основные направления повышения эффективности инвестиционной деятельности предприятий.

3.1. Нейронные сети: инструмент прогнозирования потребности в реальных инвестициях.

3.2. Новые подходы в разработке бизнес-плана инвестиционного проекта в рыночных условиях.

3.3. Развитие мониторинга инвестиционных проектов.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Инвестиционная деятельность в системе управления эффективностью предприятий»

Актуальность темы исследования. По мере углубления рыночных преобразований в стране и обеспечения устойчивого экономического роста в РФ стоит стратегическая задача по формированию эффективного инвестиционного потенциала страны, позволяющего выработать такую индустриальную политику, чтобы обеспечить переход от высокого уровня добывающей промышленности к высокотехнологичному сектору экономики. Формирование инвестиционной политики, ориентированной на высокотехнологичные производства должно решаться за счет принципов индустриально-инновационного развития. Решение таких актуальных задач потребует, прежде всего, формирования соответствующих финансовых институтов развития и механизмов их успешной реализации. Важной из предпосылок в этом является формирование положительного инвестиционного климата, который должен определяться не только наличием и вложением инвестиций, а эффективностью их вложения в конкретные инвестиционные проекты. Одним из необходимых условий формирования инвестиционного климата в стране является регулирующая роль государства, которая должна определить не только приоритетные отрасли экономики для инвестиционных проектов, но и создать достаточно приемлемые для инвесторов условия вложения их капитала в виде правового обеспечения защиты инвестиций. Помимо основной задачи по привлечению инвестиций в отрасли экономики, не менее актуальной является и другая задача, суть которой состоит в обеспечении эффективности вложенных инвестиций. Актуальность механизма инвестиционного проектирования состоит не только в отслеживании притока инвестиций в те или иные отрасли экономики, но и использовании их с большей эффективностью, используя систему контроля в процессе разработки, анализа вложенных инвестиций и эффекта от реализации инвестиционных проектов.

Одними из главных причин сдерживания инвестиционного процесса являются дефицит финансовых средств и неудовлетворительное качество организации инвестиционной деятельности. Принятие решений о перспективной потребности в продукции предприятия, объемов и структуры ее производства, размерах капитальных вложений требует прогнозирования необходимых для этого ресурсов. Возросшие возможности современной вычислительной техники создают предпосылки к использованию новых инструментов прогнозирования.,

Реализация инвестиционного проекта предполагает наличие ресурсов, соответствующего организационного обеспечения. В работах зарубежных авторов глубоко изучены теоретические и практические аспекты инвестиционных процессов, а также большое внимание уделяется органР1зации внедрения научно-технических достижений с учетом особенностей современных инновации. Однако, перенос зарубежного опыта на отечественные предприятия требует дополнительного изучения ряда вопросов, в том числе поиска эффективного организационно-ресурсного обеспечения внедрения нововведений, ориентированных на отечественную реальность; экономической оценки эффективности внедрения проекта.

Актуальность поставленной задачи обусловлена рядом факторов: во-первых, возрастающим значением инвестиций для подъема и развития промышленности, во-вторых, необходимостью существенных преобразований в области инноваций, обусловленных важностью перехода к постиндустриальной цивилизации с принципиально новым технологическим способом производства и новым типом экономического роста, в-третьих, новыми требованиями, предъявляемыми к организации и управлению инвестиционными процессами, наиболее важными среди которых являются взаимосвязь и взаиморазвитие различных сфер инвестиционного процесса на основе создания комплексной системы управления, комплексного учета финансово-экономических оценок его реализации.

Изложенные проблемы, на взгляд автора, нуждаются в теоретическом осмыслении и требуют практического решения. Это определяет актуальность темы диссертационного исследования.

Степень разработанности темы. Анализ инвестиционной сферы нашел своё отражение в научных трудах многих ученых-экономистов.

Динамичные внешнеэкономические процессы на Западе привели к формированию основной теоретико-методологической базы индустриального развития, движения инвестиционных ресурсов в научных школах Европы, США.

Теоретические аспекты инвестиций достаточно хорошо разработаны российскими исследователями. Этой теме посвящены труды таких авторов, как Н.В. Илюшин, Б.А. Колтынюк, И.В. Липсиц, М А Лимитовский, Б.А. Райзберг, В.В. Шеремет, В.Д. Шапиро и другие.

Современное развитие мировой экономики, а именно появление проблем глобального характера, мировые экономические потрясения, связанные с финансовыми кризисами, заставляют ученых отходить от устоявшихся концепций и искать новые подходы к теоретическому осмыслению происходящих экономических процессов.

Переосмысление многих вопросов управления инвестициями промышленных предприятий, связанное с определением перспективной потребности в инвестиционных ресурсах и механизмах реализации инвестиционных программ, требует внесения корректив. Это определяет необходимость углубления исследований в этой области с учетом современных технологий и опыта.

Цель и задачи исследования. Цель диссертационной работы состоит в исследовании инвестиционной деятельности в системе управления эффективностью предприятий и выработке рекомендаций по повышению ее эффективности.

В соответствии с этим в диссертационном исследовании определены следующие задачи:

- изучить систему управления инвестиционной деятельностью предприятия,

- исследовать генезис методологии определения экономической эффективности инвестиционных проектов;

- провести инвестиционный анализ деятельности АО «СМЗ» и дать оценку целесообразности вложения средств в развитие объединения;

- обосновать предложения по созданию мониторинга инвестиционных проектов и по улучшению качества разработки бизнес-плана инвестиционных проектов;

Объектом исследования являются предприятия промышленного комплекса Самарской области, в том числе ОАО «Самарский металлургический комбинат».

Предметом исследования выступают организационно-экономические отношения, связанные с формированием систем управления инвестиционными процессами.

Теоретико-методологическая основа исследования.

Теоретической и методической основой диссертационного исследования явились нормативные и правовые акты РФ, научные труды отечественных и зарубежных ученых-экономистов, материалы научно-практических конференций, а также аналитические и другие статьи отечественной и зарубежной периодической печати, в которых рассматривались вопросы по изучаемой проблеме.

В диссертационной работе были использованы методы экономического анализа, сравнения и прогнозных оценок. Методика исследования основывается на изучении, обобщении и оценке накопленного опыта в мировой практике с учетом специфики экономических отношений в стране.

При исследовании были использованы такие методы, как наблюдение, обследование, сопоставление, сравнение, анализ и обобщение фактического материала, их статистическая обработка.

Научная новизна диссертационной работы заключается в разработке рекомендаций по совершенствованию инвестиционной деятельности на предприятиях, которые позволят повысить эффективность их управления.

Наиболее существенные результаты, полученные в ходе исследования, и их научная новизна заключаются в следующем:

- уточнены особенности понятий «инвестиций», «инвестиционное проектирование», «инвестиционный проект», «бизнес - план» в новых условиях;

- разработаны методические подходы к формированию системы управления инвестиционной деятельностью предприятия, особенностью которых является учет взаимообусловленности и взаимосвязи реальных и финансовых инвестиций;

- предложена методика прогнозирования потребности в реальных инвестициях на основе обоснования необходимости использования аппарата нейронных сетей в качестве инструмента прогнозирования;

- обоснована и сформулирована авторская позиция по формированию мониторинга на этапах инвестиционного проекта, обеспечивающего эффективность разработки и прозрачность прохождения финансовых потоков в ходе реализации проекта;

- разработана и предложена авторская модель бизнес-плана инвестиционного проекта, учитывающего современные тенденции развития экономики РФ;

- обоснован комплекс рекомендаций практического характера, направленный на совершенствование управления и оценки эффективности инвестиционной деятельности АО «СМЗ».

Положения, выносимые на защиту:

- направления совершенствования инвестиционного менеджмента в целях усиления инвестиционной привлекательности предприятия;

- авторский подход к определению потребности предприятия в реальных инвестициях;

- предложения по организационному и ресурсному обеспечению инвестиционного проекта;

- рекомендации практического характера, связанные с оптимизацией источников финансирования инвестиционных проектов на предприятиях отрасли.

Практическая значимость работы заключается в том, что основные научные результаты исследования могут быть использованы:

- на предприятии - ОАО «Самарский металлургический комбинат», а также на других промышленных предприятиях при решении задач воспроизводства основного капитала;

- при составлении инвестиционных программ и выборе оптимального решения в производственной сфере;

- сформулированы предложения по совершенствованию бизнес-плана инвестиционного проекта с учетом специфики рыночной экономики;

- сформулированы конкретные предложения по созданию мониторинга на этапах проектирования;

Практические предложения аргументированы и доведены до уровня практических рекомендаций, что позволяет использовать их для совершенствования при реализации инвестиционных проектов. Отдельные результаты исследования приняты к внедрению, а также могут найти применение при проведении исследований на прикладном уровне преподавателями высших учебных заведений и научными работниками.

Апробация результатов исследования. Отдельные концептуальные положения диссертации докладывались на научно-практических и теоретических конференциях.

Публикации. Основные результаты исследования изложены в научных статьях общим объемом п.л.

Структура и объем диссертации. Диссертационная работа состоит из введения, трех глав, заключения, библиографического списка и приложений.

Заключение диссертации по теме «Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда», Серпер, Сергей Александрович

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В результате исследования ряда проблем по совершенствованию механизма инвестиционного проектирования, были сделаны определенные выводы и конкретные предложения:

1. Инвестиции играют важную роль в деятельности предприятия, определяя его экономический рост. Изучением теории инвестиций занимались различные научные школы. Обзор экономического содержания теории инвестиций экономистов-классиков и современников позволил сделать выводы о неоднородности понятия «инвестиции», необходимости комплексного подхода к содержанию определения исходя из экономического, финансового, правового, регулирующего признаков. Исходя из экономического признака, инвестиции -это совокупность вложений, реализуемых в форме долгосрочных вложений капитала в отрасли народного хозяйства. Исходя из финансового признака, инвестиции - это денежные средства всех форм собственности, вкладываемые в долгосрочную хозяйственную деятельность с целью получения дохода или выгоды. Исходя из правового признака, инвестиции - это денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской или иной деятельности в целях получения прибыли или достижения полезного эффекта. Исходя из регулирующего признака, инвестиции являются основой экономического развития общества, а также элементом, обеспечивающим эффективное функционирование финансово-кредитной системы.

2. Система управления является формой реального воплощения управленческих взаимосвязей. Она выступает в виде реально существующей субстанции, посредством которой управление приобретает конкретное содержание и конкретное проявление, а функция управления - практическую реализацию Инвестиционную деятельность любого предприятия можно рассмотреть как систему по реализации определенного набора функций: прогнозирования, планирования, организации, мотивации, анализа, учета, контроля. Любая система является системой открытого типа, динамичной, подверженной воздействию различных факторов. Управление системой инвестиционной деятельностью предприятия способствует достижению поставленных целей и решению задач.

3. Современная экономическая оценка инвестиционных проектов должна быть всесторонней и комплексной. Существует различная классификация показателей эффективности инвестиций: по критерию рациональности инвестиций - экономическая, экологическая, социальная; по месту сопоставления затрат - статические, динамические; по виду субъектов -народнохозяйственная, бюджетная, коммерческая; по виду обобщающего показателя - абсолютные, относительные. Однако, в современных условиях необходимо учитывать по максимуму весь спектр факторов, влияющих на реализацию инвестиционного проекта. С учетом современной постоянно меняющейся ситуации во внешней среде, при анализе проектов нужно проводить их оценку как в условиях определенности, так и в условиях неопределенности, поскольку существующее состояние экономики характеризуется трудно прогнозируемыми темпами инфляции, изменениями ценовой структуры, неустойчивостью налогового законодательства и системы льгот. В качестве методов оценки в условиях неопределенности предлагается использовать метод предпочтительного состояния, модель оценки капитальных активов, арбитражную теорию оценки, метод сравнения доходности проекта со средневзвешенной стоимостью капитала, концепцию стратегической чистой текущей стоимости.

4. Стратегия индустриально-инновационного развития предусматривает опережающее развитие обрабатывающей промышленности. Отрасль характеризуется высокой капитало- и фондоемкостью, длительным циклом «строительство - освоение производства», тесной привязкой к топливно-сырьевым ресурсам. Для предприятий промышленности важно более полное и эффективное использование основных производственных фондов. Инвестиции являются важнейшим фактором развития промышленного производства, без эффективной мобилизации которых невозможна и его реструктуризация, восстановление структурно-технологической сбалансированности и качественное обновление всего воспроизводственного процесса в горно-металлургическом комплексе. Повышение эффективности его деятельности предполагает постоянные инвестиционные вливания для усовершенствования его технико-технологического уровня. Преобладающим источииком финансирования инвестиций в основной капитал остаются собственные средства предприятий.

5. Мониторинг инвестиционной деятельности ОАО «СМЗ» показал стабильное наращивание инвестиционных вложений в его развитие. Основной задачей повышения эффективности использования сырья на ОАО «СМЗ» является внедрение на предприятии нового оборудования, новой технологии. Приоритет в обновлении основных фондов занимает активная часть, удельный вес которой в общей сумме основных фондов составляет 40%. В структуре инвестиций в производственное строительство значительная часть инвестиций направлена на реконструкцию. Это связано с совершенствованием и перестройкой зданий и сооружений с целью повышения технического уровня производства. Снижение степени износа достигается за счет проведения на предприятии планово-предупредительных ремонтов и технического обслуживания, а также выполнения инвестиционной программы принятой в ОАО «СМЗ». Текущие ремонты и осмотры механического оборудования проводятся собственными силами объединения, капитальные ремонты собственным персоналом и ремонтными силами специализированного цеха ремонтно-механического завода ОАО «СМЗ». Для повышения качества выпускаемой продукции разработана комплексная программа по модернизации и реконструкции фабричного комплекса. На реализацию инвестиционной программы ОАО «СМЗ» вовлечены собственные средства предприятия.

6. Анализ организационных взаимосвязей служб, участвующих в разработке инвестиционной программы на основе матричной структуры, позволил выявить определенные недостатки, связанные с высокой степенью загруженности специалистов, отсутствием обособленной структурной единицы, занимающейся разработкой вопросов инвестирования, дублированием функций управления, наложение вертикальных и горизонтальных полномочий, что приводит к противоречиям и трудностям в принятии решений, отсутствие эффективной системы межфункциональных связей. Для улучшения организации инвестиционной деятельности, необходима реорганизация структуры управления.

7. Важным аспектом эффективного инвестиционного управления на предприятии является создание условий для реализации инвестиционных проектов, что включает наличие ресурсов, обеспечивающих инвестиционный процесс и систему управления данными ресурсами. В обеспечение реализации инвестиционного проекта можно выделить два типа обеспечения: организационное и ресурсное. Организационное обеспечение представляет собой систему управления данным проектом. Включает выбор организационной структуры, обеспечение взаимодействия между участниками проекта, организацию эффективных информационных потоков, определение функций участников проекта. Ресурсное - включает в себя комплекс источников ресурсов: материально-технических, человеческих, финансовых, времени.

8. Рациональная организационная структура позволяет добиться высокоэффективных решений, минимизации затрат, решения поставленных задач и достижения целей. Используемые на сегодняшний день в реализации инвестиционных проектов организационные структуры, а именно функциональная, матричная, проектная, на наш взгляд не всегда способны решать поставленные задачи, достигая максимальных параметров эффективности. Предлагается задействовать потенциал банковских работников в разработке инвестиционной стратегии промышленных предприятий, входящих в состав ассоциации. Организация взаимосвязи с банком может осуществляться посредством диви-зиональной структуры управления. Оптимизация структуры позволит принимать рациональные решения, связанные с модернизацией, выбором и покупкой новой техники, финансовой диагностикой предприятия специалистами служб непосредственно на предприятии, и с другой стороны, учитывать конъюнктуру рынка, макроэкономическую ситуацию, внешнеэкономическую ситуацию непосредственно специалистами банка.

9. Любое инвестиционное решение основывается на оценке собственного финансового состояния и целесообразности участия в инвестиционной деятельности, оценке размера инвестиций и источников финансирования, оценке будущих поступлений от реализации проекта. В работе произведена оценка финансового состояния ОАО «СМЗ» по четырем направлениям: выявление соотношения групп текущих активов и пассивов; анализ структуры активов и пассивов, финансовой структуры собственного капитала и обязательств предприятия; определение способности предприятия генерировать денежные средства, скорости оборота его активов и пассивов; эффективность использования средств. На основе скорингового анализа сделаны выводы о достаточной платежеспособности объединения, целесообразности вложения средств в его развитие.

10. Инвестиционный проект предполагает прогнозирование требуемых для его реализации ресурсов. Основой прогнозирования потребности в реальных инвестициях служит удельная фондоемкость продукции. Этот показатель позволяет наиболее объективно оценить стоимость основных производственных фондов. Для получения прогнозных значений потребности в реальных инвестициях возможно использовать в качестве инструмента прогнозирования нейронные сети, основным достоинством которых является отсутствие поиска зависимости между факторными и результирующими признаками. Как показало исследование, при сравнении аппарата статистики и нейронных сетей, результаты нейропрогноза были более точными в промежуточных точках, а на их настройку требовалось меньше времени, чем на подбор функции при регрессионном анализе. При прогнозировании с использованием нейросети использовалась программная модель сети радиального базиса с аналоговыми входами и аналоговым выходом построенная в пакете MATLAB. Использован toolbox Neural Network.

11. При анализе внутренних резервов предприятия, позволяющего выявлять собственные возможности повышения эффективности использования ресурсов, необходимо вести протоколирование данных по каждому виду ресурсов через определенные интервалы времени, например месяц или квартал. Это позволит достаточно точно планировать и прогнозировать потребность в ресурсах.

12. Представлена классификация основных финансово-экономических показателей оценки инвестиционных проектов. Дополнена методика расчета обобщающего показателя срока окупаемости, которая позволяет получить более оптимальные для предприятия результаты, т.к. учитывает такие факторы как некапитальные затраты и срок освоения производственных мощностей. Для такого фондоемкого предприятия, каким является ОАО «СМЗ», учет освоения производственных мощностей имеет немаловажное значение, поскольку от момента поступления техники в объединение до начала его эксплуатации проходит несколько месяцев, а это уже искажает реальный срок окупаемости поступающей техники.

13. Лизинг для предприятий является одной из привлекательных форм приобретения оборудования, использование которого позволит заменять устаревший парк оборудования. Он привлекателен возможностью оснастить основное производство без значительных начальных капиталовложений, позволяет потребителю значительно уменьшить доход к налогообложению, поскольку платежи относятся на текущие затраты, оперативно реагировать на изменение конъюнктуры рынка и обновлять основные фонды, не прибегая к крупномасштабным инвестициям за счет собственных средств, а в ряде случаев обеспечить полное финансирование предпринимательского проекта.

14. ОАО «СМЗ» может привлечь дополнительные денежные средства посредством андеррайтинга. Андеррайтинг - это вид финансовой деятельности, при которой андеррайтер гарантирует размещение на рынке акций, облигаций и других ценных бумаг эмитента на согласованных условиях за специальное вознаграждение. Банк, располагающий квалифицированными кадрами, опытом работы на рынке ценных бумаг и развитой филиальной структурой сможет оказать существенную помощь предприятию, взяв на себя организацию размещения ценных бумаг.

15. Необходимость исследования проблем разработки бизнес-плана как основной части инвестиционного проектирования, является важной составляющей в условиях роста рыночной экономики. Поэтому рассмотрение проблем разработки бизнес-плана является жизненно - важным и необходимым для создания условий по качественному привлечению инвестиций. На наш взгляд, бизнес-план - комплексный план, отражающий важнейшие аспекты и показатели, дающие объективное и целостное представление о перспективах и путях реализации инвестиционных проектов. Рассмотрение проблем составления бизнес-плана с учетом современных особенностей экономической ситуации позволяет выделить характерные ошибки и сформулировать основные требования по составлению бизнес-плана. Автором на основе обобщения мирового опыта предлагается модель бизнес-плана, реально отражающего состояние дел по данному проекту, дополнительно включающего помимо общих стандартных, новые разделы:

1) по проблеме качества продукции и конкурентоспособности, наметив пути ее решения;

2) по вопросам управления себестоимостью продукции, услуг;

3) по оценке рисков и конкуренции при реализации проекта;

4) по интегральной оценке инвестиционного климата на основе заключении независимых экспертов.

16. В целом, мониторинг представляет собой новое направление при разработке, внедрении инвестиционного проекта и является очень важным звеном инвестиционного проектирования, ибо в результате реализации предлагаемого мониторинга осуществляется сплошной контроль за ходом разработок в виде различных процедур, инструкций и заключения. Мониторинг формируется в целях обеспечения эффективности разрабатываемых инвестиционных проектов. Таким образом, на заключительной стадии инвестиционного проектирования предлагается разработка и проведение мониторинга по различным критериям: мониторинг риска, внешний мониторинг, связанный с ПГИ, мониторинг анализа финансовых показателей и предварительный мониторинг по учету кредитных ресурсов. Для проведения мониторинга необходимо осуществить предлагаемый комплекс организационно-технических мероприятий по их организации, в частности, непосредственно проведение мониторинга на основе анализа соответствующей информации с применением показателей статистической, бухгалтерской и другой отчетности; разработка ранжирования инвестиционного проекта является механизмом, контролирующим ход эффективности его реализации; формирование отдела мониторинга и подбор качественного состава работников - одно из основных условий проведения мониторинга; необходимость внедрения послеинвестиционного контроля (постаудит), учитывая основные факторы проектирования, в котором мониторинг и пост-аудит выступают как взаимосвязанные процессы в инвестиционном проектировании.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Серпер, Сергей Александрович, 2006 год

1. Артеменко В.Г., Беллендер М.В. Финансовый анализ: Учебное пособие.-2-е "издание, переработанное и дополненное. М.: Издательство "Дело и сервис"; Новосибирск: Издательский дом «Сибирское соглашение»,2002.-С.47.

2. Афонин С.З. Россия на мировом рынке стальной продукции // Сталь.2003.-№6.-С.68-73.

3. Балабанов И.Т. Финансовый менеджмент: Учебник. М.: Финансы и статистика, 1996 г.

4. Барр Р. Политическая экономия: в 2т.- Т2: Пер. с фр.- М.: Международные отношения, 1995.-С.426.

5. Батуро А., Еременко Н. Финансовые временные ряды: кусочное прогнозирование и проблема обнаружения предвестников существенного изменения 3aKOHOMepHOCTH//http://www.bizcom.ru/analisys/2004-12/06.html

6. Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов /Пер. с англ., под ред. Л.П.Белых, М.: Банки и биржи ЮНИТИ, 1997. 631с.

7. Блауг М. Экономическая мысль в ретроспективе: Пер. с англ. -М. «Дело ЛТД», 1994 С.226.

8. Блохина Т. Рынок институциональных инвестиций. Состояние и перспективы /Журнал «Вопросы экономики», М., № 1, 2005 г., с. 156.

9. Богатик Ю.В., Швандар В.А. Инвестиционный анализ: Учебное пособие.-М.: ЮНИТИ ДАНА, 2000. - 286с.

10. Ю.Боярко Г.Ю. Налог на добавленную стоимость в сфере производства минерального сырья/ Горный журнал. 200.-№4. - С. 14-17.

11. Бюллетень «Инвестиционный вестник», 2005.С.З-4.

12. Виленский Л., Смоляк С.А. Как рассчитать эффективность инвестиционного проекта-М.: Информэлектро, 1996.147 с.

13. Виханский О.С., Наумов А.И. Менеджмент: Учебник.- 3-е изд. М.: Гар-дарики, 2002.-С31.

14. Воропаев В.И. Управление проектами в России. М. «Альянс», 1999.

15. Гайдышев И. Анализ и обработка данных: специальный справочник.-СПб:Питер, 2004. 752с.

16. Горелик Н.А., Френкель А.А. Адаптация при прогнозировании экономических показателей методом экспоненциального сглаживания / Экономика и математические методы. 1981.-Т.ХУП.- Вып.б.-С.203-209.

17. Дьяконов В. Mathcad 2000: Учебный курс СПб: Питер, 2000. -С.360-380.

18. Жданов В.П. Организация и финансирование инвестиций. Калининград, «Янтарный сказ», 2000.- С. 15.

19. Журавлева Г.П., Малышева Н.Ю. Теоретическая экономика. М.:ЮНИТИ, 1997.-С. 168,229.

20. Журнал «Бизнес и банки», №21, 2004 г.

21. Зайцев H.JT. Экономика промышленного предприятия: Учебник, 2-е изд. Перераб. И доп.,- М.: ИНФРА-М, 1998. С.144-151.

22. Зарубин М.Ю. Сайт «Искусственные нейронные сети» // www.ann.hotmai 1 .ru.23.3олотогоров. Инвестиционное проектирование. Учебное пособие. Минск: ИП,-1998. 463 с.

23. Игошин Н.В. Инвестиции. Организация, управление и финансирование: Учебник для вузов.- М.:, 2000.- С.50.

24. Игошин Н.В. Инвестиции. Организация управления и финансирование. Учебник для вузов. М.: Финансы, ЮНИТИ, 1999 - 413 с.

25. Инвестиционное проектирование / Под ред. С.И.Шумилина- М.: Финста-тинформ, 1995 г.

26. Информационные технологии исследований развития энергетики /Л.Д. Криворуцкий, Л.В. Массель.- Новосибирск «Наука» Сиб. Издательская фирма РАН, 2001.-160 с.

27. Карликов Е.И., Федоров А.А. Основные постулаты классической теории портфельных инвестиций // http:7invest.rin.ru.

28. Кейнс Дж.М. Общая теория занятости, процента и денег//Избранные произведения: пер. с англ.-М. Экономика, 1993.-С.224-518.

29. Ковал ев А.И., Привалов В.П. Анализ финансового состояния предприятия. Изд. 4-е доп. М.: Центр экономики и маркетинга, 2003 г. - 208с.

30. Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. М.: Финансы и статистика, 1998 - 144 с.

31. Ковалев В.В. Финансовый анализ. М., «Финансы и статистика», 2003.

32. Колмогоров А.Н. О представлении непрерывных функций нескольких переменных в виде суперпозиции непрерывных функций одного переменного и сложения// Доклады АН СССР 1957. Т. 114. - вып.5.-С. 953-956.

33. Колпаков С.В. О современном положении и проблемах возрождения металлургической промышленности // Металлург.-2004 №6 -С.2.

34. Колтынюк Б.А. Инвестиционные проекты: Учебник.- СПб.: Изд-во Михайлова В.А. 2002.-С. 11-14.

35. Коммерсантъ-DAILY. 2003, январь, 10 - №1.

36. Кондратьев Н.Д. Проблемы экономической динамики / Отв. ред. А.И.

37. Абалкин. М.: «Экономика», 1989. - 526с.

38. Кошечкин С.А. Концепция риска инвестиционного проекта. Сайт. www.Koshehin.Narod.ru .

39. Круковский Я. Экспертная оценка экономических показателей на основе нейронных сетей с нечеткими передаточными функциями // Нейроинфор-матика и ее приложения: Материалы 9 Всероссийского семинара. Красноярск: ИПЦ КГТУ, 2003. - С. 109-110.

40. Крувшиц JI. Инвестиционные расчеты/ Пер. с нем. под общей редакцией

41. B.В. Ковалева и З.А.Сабова. СПб:Питер. 2001.-С.27.

42. Лебедев О.Т., Каньковская А.Р. Основы менеджмента / Учеб. Пособ. под ред. д.э.н., проф. О.Т. Лебедева. Изд.2-е, доп.-СПб.: ИД «МиМ»,1998.1. C.126-129.

43. Лимитовский Н.А. Основы оценки инвестиционных проектов. М.: ТОО -Колсантинговая Компания «ДЕКА», 1998. - 184с.

44. Лимитовский Н.А. Основы оценки инвестиционных и финансовых решений. М.: Изд. ДЕКА, 2003. 232 с.

45. Липсиц И.В., Коссов В.В. Инвестиционный проект: методы подготовки и анализа. Учебно-справочное пособие.- М.: Издательство БЕК, 1996.-304с.

46. Макконнел К.Р., Брю С.Л., / Экономикс: Принципы, проблемы, полити-ка./В 2-хт.:Пер. с англ, т.1, с. 195.

47. Маркс К,. Теории прибавочной стоимости (IV том Капитала). Маркс К., Энгельс Ф. Соч., 2-е изд. Т.26, Ч.2-703с.

48. Маршалл А. Принципы экономической науки, Т.1. Пер.с англ.-М.: изд. группа «Прогресс», 2003.-С.37.

49. Маршалл А. Принципы экономической науки, Т.2. Пер.с англ.-М.: изд. группа «Прогресс», 2003.- 310с.

50. Материалы Интернет сайта http://www.cfm.ru .

51. Материалы Интернет сайта http://metal.interfax.ru «Агентство металлургических новостей».

52. Мескон М.Х., Альберт М., Хедоури Ф. Основы менеджмента: Пер. с англ. М.:Дело, 2002,-С.360.

53. Москвин В.А. Российская деловая среда и ее отражение в бизнес планах. /Журнал «Деньги и кредит», М, №11, 2004 г. с.47.

54. Москвин В.А. Российская деловая среда и ее отражение в бизнес планах. /Журнал «Деньги и кредит» - М., №3, 2003 г.

55. Непомнящий Е.Г. Инвестиционное проектирование: Учебное пособие. Изд. Таганрог: ТРТУ, 2003. 262с.

56. Норткотт Д. Принятие инвестиционных решений./ Пер.англ.М: ЮНИТИ, 1997. с.27.

57. Политическая экономия. Экономическая энциклопедия, т.1. М. Наука. 1968.-С.548.

58. Портал «МATLAB.RU»// www.matlab.ru .

59. Пятковский О.И. Применение нейросетевых методов для решения задач анализа данных в информационных системах маркетинга организаций // Нейроинформатика и ее приложения: Материалы 10 Всероссийского семинара. Красноярск: ИПЦ КГТУ, 2002. - С. 106.

60. Пятковский О.И. и др. Методы построения интеллектуальных информационных систем анализа экономической деятельности предприятия. М: Издательство МГТУ, 2003.

61. Райзберг Б.А., Лозовский Л.Ш., Стародубцева Е.Б. Современный экономический словарь 2-е изд., исправ.- М.:ИНФРА-М, 1999. - С. 128.

62. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятий АПК: Учебник/ Г.В.Савицкая. 2-е изд., испр. - Мн.: Новое знание, 2003. -С.344.

63. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. М.:ИНФРА-М, 2003. - С.310.

64. Самуэльсон П. Экономика. Т.2. М.: НПО «Аргон», ВНИИСИ «Машино-сторение», 1992. Т.2. - 416с.

65. Сергеев И.В., Веретенникова И.И. Организация и финансирование инвестиций: Учебное пособие. М.: Финансы и статистика, 2005.-С. 18.

66. Смит А. Исследование о природе и причинах богатства народов // Антология экономической классики. В 2-х т. Т.1 М. «Экономика» - «Ключ», 1993. С. 79-396.

67. Соколов А. Бизнес-план проекта // http: // www.bizness-plan.nm.ru / www.director-info.ru .

68. Соколов А. Секретные формулы бизнес-планов// www.delovar.info/biz-info.

69. Суворов А.В Банки и финансово-промышленные группы. / Журнал «Финансы», Москва, № 1, 1998, с. 16-17.

70. Тарасова Е.В. Инвестиционное проектирование: конспект лекций. М: Изд. «Приор», 1998 г. - 64 с.

71. Управление инвестициями: В 2-х т. /В.В. Шеремет, В.М. Павлюченко, В.Д.Шапиро и др. -М.: Высшая школа, 1998 г. 512 с.

72. Управление проектами / Н.И. Ильин, И.Г. Лукманова и др., под ред. В.Д. Шапиро.- СПб.: «ДваГри», 2003. 610 с.

73. Уткин Э.А. Риск-менеджмент. М.: Издат. ЭКМОС, 2002. 288с.

74. Фатхутдинов Р.А. Стратегический менеджмент; Учебник для вузов.-2-е изд., доп.-М.:ЗАО «Бизнес-школа «Интел-Синтез»», 1998. С.89.

75. Фишер С., Дорнбуш Р., Шмалензи Р. Экономика, Пер.с англ.-М.1995.-С.322.

76. Хейне П.Экономический образ мышления: пер. с англ. М: Дело, 1993.-С.574.

77. Цвиркун А.Д. Анализ эффективности инвестиционных проектов. М.: Институт проблем управления, 1994.

78. Черкасов В.Е. Международные инвестиции. М.: Дело, 1999 160 с.

79. Чиликина З.Н., Мещанникова Н.А. Анализ финансовой отчетности предприятий при их инвестировании и кредитовании М.: ОАО «Чертаново типография», 2001, 15с.

80. Шеремет В.В., Ковалев В.В. Финансовый анализ М.: Финансы и статистика, 1999 г., с.313.

81. Шеремет В.В., Павлюченко В.М., Шапиро В.Д. и др. Управление инвестициями: В 2-х т. Т.1-М.: Высшая школа, 1998.-С.ЗЗ-57.

82. Шеремет В.В., Павлюченко В.М., Шапиро В.Д. и др. Управление инвестициями: В 2-х т. Т.2 М.: Высшая школа, 1998.-512с.

83. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С., Негашев Е.В. Методика финансового ана-лиза.-3-е изд., перераб. и доп. М.: ИНФРА-М, 2003. -С.165.

84. Шумпетер И.А. Капитализм, социализм и демократия. Пер. с англ./ Пре-дисл. и общ. ред. B.C. Автономова.- М.: Экономика, 1995.-540с.

85. Экономика. Учебник / Под ред. А.С.Булатова, 2-е изд., перераб. и допол. -М.:Издат.БЕК, 1997. 816с.

86. Экономическая энциклопедия. Под ред. Абалкина Л.И. М.: Изд. «Экономика», 1999 - 1055 с.

87. Econometric Model of Transition Modelling Entreprise Adjastment. LBS: HeriotWatt Universitu and the LSE, 1993.

88. Hecht-Nielsen R. Kolmogorov's mapping neural networks existence theorem, hi Proc. IEEE First Internal Conference on Neural Networks., 1987. P. 11-14.89.www.priorieasing.by/htm/adv.php .90.www.leasing-strategy.ru/advantage.