Экономический механизм оценки эффективности реконструкции угледобывающих предприятий тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 00.00.00, доктор экономических наук Попович, Ненад Н.

• Попович, Ненад Н.
• доктор экономических наук
• 2000

Оглавление диссертации доктор экономических наук Попович, Ненад Н.

Введение

Глава 1. Современное состояние угольной промышленности России и перспективы функционирования предприятий отрасли

1.1. Современное состояние угледобычи в России и динамика ее развития

1.2. Анализ потенциальной возможности угольной промышленности по обеспечению прогнозных потребностей ТЭК до 2010 года

1.3. Постановка проблемы, цель и методы исследования 24 Выводы по первой главе

Глава 2. Анализ эффективности инвестиционных проектов

2.1. СВОТ - анализ целесообразности инвестиций в реконструкцию и расширение производства угольных разрезов

2.2. Оценка целесообразности инвестиций в реконструкцию горного предприятия на основе анализа его производственной функции

2.3. Риски, оценка рисков, управление рисками

Выводы по второй главе

Глава 3. Целесообразность и эффективность инвестиций в реконструкцию угольных разрезов

3.1. Общая характеристика объекта и краткая методика исследования

3.2. Обоснование целесообразности увеличения производственной мощности разреза "Калтанский"

3.3 Обоснование оценки эффективности реконструкции разрезов

3.4. Эффективность инвестиций в реконструкцию угольного разреза

3.5. Расчет вариантов реконструкции разреза "Калтанский" с учетом риска

Выводы по третьей главе

Глава 4. Финансовый анализ предприятия для обоснования инвестиционной привлекательности его развития

4.1. Информация для финансового анализа

4.2. Анализ формирования капитала разреза "Калтанский"

4.3. Анализ кредиторской и дебиторской задолженности

4.4. Анализ размещения и структуры капитала

4.5. Анализ финансовой устойчивости

4.6. Финансовое положение и диагностика вероятности банкротства

Выводы по четвертой главе

Глава 5. Факторный анализ показателей производственно-хозяйственной деятельности угольных разрезов

5.1. Методика факторного анализа

5.2. Факторный анализ показателей производственно-хозяйственной деятельности угольного разреза

Калтанский" методом главных компонент

Выводы по пятой главе

Глава 6. Источники привлечения капитала для реконструкции угледобывающих предприятий

6.1. Особенности оценки имущественного комплекса предприятия и его финансового рейтинга

6.2. Оценка эффективности использования лизингового способа привлечения заемных средств для обновления основных фондов угольных разрезов

6.3. Использование ипотеки (залога недвижимости) для обеспечения инвестиций в реконструкцию угольных разрезов

6.4. Возможности факторинга в ускорении финансового оборота производственно-торгового цикла угольного разреза

Выводы по шестой главе

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Экономический механизм оценки эффективности реконструкции угледобывающих предприятий»

Актуальность работы. В угольной промышленности России после первого периода реструктуризации наметилась стабилизация и повышение добычи угля. Начался второй период, который предполагается завершить к 2004 году. Реструктуризация отрасли была обусловлена нерентабельностью, бюджетными сложностями и снижением спроса на уголь. Основные подземные угольные предприятия оказались в большинстве своем неспособными эффективно функционировать в рыночных условиях. Угольные разрезы оказались более устойчивыми, но в то же время испытывают потребность в реконструкции, повышении экономической эффективности их деятельности и общей стабилизации. При этом возникают непростые вопросы, связанные с инвестиционными программами. Поиски источников инвестиций, оценки их надежности и целесообразности, определение рисконасыщенности принимаемых решений становятся обязательным и необходимым условием решения подобных задач.

Проблема экономической оценки эффективности инвестиций в реконструкцию горнодобывающих предприятий не отражена в достаточной степени в горно-экономической литературе и по существу до настоящего времени не разработана.

Анализ современного состояния экономики угольной промышленности и структурных построений, системы неплатежей, высоких транспортных издержек и налогов в Российской Федерации убеждает в необходимости принятия новых нестандартных решений. В то же время необходимость обеспечения народного хозяйства угольной продукцией, наряду с выводом из эксплуатации особо опасных и убыточных шахт, нацеливает угольщиков на строительство и реконструкцию предприятий, которые могут обеспечивать потребителей сравнительно недорогим углем.

Реализация программы реструктуризации и последующее развитие угольной промышленности, с учетом повышения спроса на угольную продукцию, предполагают к 2010 году ввод новых мощностей в стране в размере 100 млн.т, а в Кузбассе объем добычи возрастет до 150 млн.т.

К числу предприятий, нуждающихся в реконструкции и на которых можно добывать качественный уголь с относительно небольшими затратами относятся карьеры Кузнецкого угольного бассейна.

В силу достаточно благоприятных горно-геологических условий, развитой инфраструктуры и близости, в ряде случаев, электростанций, они становятся перспективными для реконструкции и дальнейшего развития. Экономический механизм оценки эффективности реконструкции угледобывающих предприятий, позволяющий учитывать сочетание разнообразных инвестиционных программ, обеспечит возможность решения подобных проблем и явится необходимым условием эффективной реструктуризации отрасли.

В этой связи обеспечение дальнейшей реконструкции угольных предприятий на основе разработанного экономического механизма оценки эффективности этого процесса представляет собой актуальную научную проблему.

Цель работы состоит в разработке концепции и методологии создания экономического механизма обоснования и оценки эффективности реконструкции угледобывающих предприятий в условиях реструктуризации отрасли в зависимости от необходимого сочетания инвестиционных и производственно-хозяйственных факторов.

Идея работы состоит в выборе и сопоставлении альтернативных вариантов инвестиций в реконструкцию горных предприятий с учетом их инвестиционной привлекательности, финансовой устойчивости, производственно-хозяйственных факторов, источников привлечения капитала и производственных функций.

Методами исследования явились системный анализ и научное обобщение, финансовый анализ и факторный анализ, инженерно-экономическая оценка, производственные функции, экономико-математическое моделирование.

Объект исследования. Угольные разрезы Кузбасса.

Предмет исследования. Процессы инвестирования в реконструкцию угледобывающих предприятий, обусловленные увеличением добычи угля в рыночных условиях.

Научные положения, выносимые на защиту:

1. Для стратегического обоснования инвестиционной привлекательности расширения производства и реконструкции действующих угольных разрезов отрасли следует использовать системный о о о /анализ, включающии оценку значимости народно-хозяйственной проблемы, построение производственных функций, анализ финансовой и экономической устойчивости угольных предприятий.

2. Обоснование целесообразности увеличения производственной мощности угольных разрезов и экономическую оценку перспективности инвестиций в их реконструкцию необходимо осуществлять на основе предложенного в работе методологического подхода, базирующегося на формализации производственной функции, включающей индексы капитала, численности рабочей силы и промышленного производства, и последующем анализе ее коэффициентов эластичности.

3. Анализ и оценку вариантов реконструкции угольных разрезов следует выполнять с учетом доходности и рисконасыщенности проектов, а для оценки доходности необходимо использовать показатели расчетного уровня дохода, годовой нормы амортизации, дисконтированного периода окупаемости, чистой приведенной величины дохода, индекса прибыльности, внутреннего коэффициента рентабельности.

4. Методологической основой обоснования финансирования реконструкции и развития горнодобывающего предприятия в условиях реструктуризации отрасли является экономический механизм финансового анализа, включающий анализ формирования капитала, его размещения и структуру, оценку состояния кредиторской и дебиторской задолженности и диагностику банкротства.

5. В качестве источника привлечения капитала для реконструкции угледобывающих предприятий следует применять лизинговые сделки, формируемые по предложенной модели согласования экономических параметров лизингового проекта для лизингодателя и лизингополучателя; использование модели обеспечит выгодность лизинга по сравнению с прямым кредитованием и позволит рассчитать максимально допустимый размер вознаграждения лизинговой компании, представляющий привлекательность лизинга для угольных разрезов.

6. Оценку стоимости месторождения в пользовании следует осуществлять на принципах не хозяйственного, а коммерческого расчета, отражающего полезные свойства объекта, его способность приносить прибыль, характеризующую уровень бизнеса, стоимости предприятия, надежности, ликвидности, деловой активности и доходности.

Научное значение работы: создан экономический механизм комплексной оценки эффективности реконструкции угледобывающих предприятий;

- определен состав экономических показателей для оценки целесообразности капиталовложений в проекты реконструкции горных предприятий;

- разработана методика оценки расширения производства и целесообразности инвестиций в реконструкцию горных предприятий на основе производственной функции Кобба-Дугласа;

- сформулированы научные основы инвестиционной привлекательности реконструкции горных предприятий, включающие построение производственных функций, анализ коэффициентов эластичности, количественные оценки показателей эффективности и финансовый анализ показателей их деятельности;

- предложена классификация рисков, влияющих на привлекательность инвестиционных проектов, использование которой повышает надежность инвестиционных процессов;

- сформулирована концепция финансового анализа горнодобывающих предприятий для обоснования инвестиционной привлекательности их развития, включающая оценку тенденции развития финансового состояния и прибыльности, кредитных взаимоотношений, эффективности использования капитала, экономической устойчивости и диагностики банкротства;

- выявлены конкретные соотношения экономических параметров, определяющих режим лизинговой сделки, для установления ситуации, при которой лизинговая сделка всегда выгоднее прямого кредитования, а максимально допустимый размер вознаграждения лизинговой компании представляет привлекательность лизинга для угольных разрезов;

- определены принципы коммерческого расчета, на базе которых следует осуществлять оценку стоимости запасов месторождения 9полезных ископаемых угольного разреза в пользовании;

- определены и обоснованы возможности привлечения нетрадиционного состава экономически надежных инвестиционных источников, среди которых лизинг, ипотека и факторинг;

- определены возможности использования ипотеки в промышленном производстве под гарантию государства, обеспечивающего залоговые сделки с конкурентоспособными объектами природопользования и выпуском казначейских валютных обязательств (КВО).

Обоснованность и достоверность научных положений, выводов и рекомендаций подтверждаются

- представительным объемом статистических наблюдений;

- анализом плановых и отчетных финансовых документов;

- применением методов экономико-математического моделирования;

- хорошей сходимостью расчетных показателей с практическими данными.

Новизна работы состоит в том, что впервые проблему обоснования эффективности реконструкции горного предприятия предложено решать комплексно, используя оценку целесообразности инвестиций и их риск, увеличение производственной мощности, размещение и структуру капитала, анализ финансовой устойчивости, факторный анализ показателей производственно-хозяйственной деятельности, оценку стоимости имущественного комплекса предприятия и месторождения в пользовании, источники привлечения капитала.

Практическое значение работы заключается в использовании разработанных концептуальных основ и методических рекомендаций для обоснования эффективности реконструкции горнодобывающих предприятий.

Реализация выводов и рекомендаций.

Методические рекомендации по обоснованию эффективности реконструкции угледобывающих предприятий приняты к использованию Департаментом ТЭК Министерства экономического развития и торговли Российской Федерации для реализации на предприятиях Кузнецкого угольного бассейна.

Результаты исследований используются в учебном процессе МГГУ при подготовке студентов по специальности 06.08.00 - "Экономика и управление на предприятиях горной промышленности и геологоразведки".

Апробация работы. Основные положения работы и результаты исследований были доложены на ежегодной научной конференции "Неделя горняка" в МГГУ (1998г., 1999г., 2000г.), в ЦНИЭИуголь (1999-2000 г.г.).

Публикации. По результатам выполненных исследований опубликовано 21 работа, в том числе одна монография, пять учебных пособий.

Объем работы. Диссертация состоит из введения, 6 глав, заключения, списка литературы из 157 наименований, включает 66 таблиц, 52 рисунка и 4 приложения.

Заключение диссертации по теме «Другие cпециальности», Попович, Ненад Н.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В диссертации на основании выполненных автором исследований осуществлено теоретическое обобщение и решение имеющей важное научно-хозяйственное значение крупной научной проблемы разработки экономического механизма обоснования эффективности реконструкции угледобывающих предприятий при переходе ко второму этапу реструктуризации угольной промышленности.

По результатам изучения состояния вопроса решаемой проблемы предложен комплексный подход, увязывающий воедино размещение и структуру капитала, факторный и финансовый анализы, оценку риска инвестиций, экономическую устойчивость и источники привлечения капитала. Основные выводы и рекомендации:

1. Для оценки целесообразности капиталовложений в проекты реконструкции горных предприятий следует использовать предложенный состав экономических показателей и сформулированные требования их использования.

2. Разработана и обоснована комплексная методика оценки целесообразности инвестиций в реконструкцию горного предприятия и оценки инвестиционной привлекательности реконструкции горных и и 1 предприятии, включающая построение производственной функции, анализ ее коэффициентов эластичности, количественную оценку показателей эффективности и финансовый анализ показателей деятельности горного предприятия.

3. Для изучения технико-экономического состояния предприятий следует использовать методику факторного анализа. Использование методики позволяет выявить наиболее существенные показатели, оказывающие влияние на результаты производственно-хозяйственной деятельности горных предприятий.

4. Предложена классификация рисков, влияющих на привлекательность инвестиционных проектов, использование которой позволяет осуществлять выбор различных вариантов проектов.

5. Выявлены основные показатели финансовой устойчивости горных предприятий при их реконструкции. К ним относятся: структура капитала, оборотные средства, кредитоспособность и ликвидность активов.

6. Сформулирована концепция финансового анализа горнодобывающих предприятий для обоснования инвестиционной привлекательности их развития, включающая оценку: тенденции развития финансового состояния и прибыльности, кредитных взаимоотношений, эффективности использования капитала, экономической устойчивости и диагностики банкротства.

7. Создан экономический механизм оценки эффективности реконструкции горнодобывающего предприятия, который был апробирован в конкретных условиях Кузнецкого угольного бассейна. Проведенные вариантные расчеты позволили определить лучшие параметры реконструкции угольного разреза и соответственно размер инвестиций. Для разреза "Калтанский" чистый приведенный доход составил 13 466,1 тыс. рублей.

8. Установлено, что для привлечения капитала предприятие должно научно обоснованно проводить оценки имущественного комплекса, базируясь на принципах не хозяйственного, а коммерческого расчета, который отражает реальную стоимость объекта, а также ликвидационную и эффективную стоимости, позволяющие не только определить материальную составляющую объекта, но и оценить уровень прибыльности производства.

9. Конкретное соотношение экономических параметров деятельности горнодобывающего предприятия определяет режим лизинговой сделки, анализ этого режима позволил установить ситуации, при которых лизинговая сделка всегда выгоднее прямого кредитования, определить преимущества лизинга, рассчитать максимально допустимый размер вознаграждения лизинговой компании, который обеспечивает привлекательность лизинга для угольных разрезов.

10.Установлено, что для обеспечения инвестиций в реконструкцию угольных разрезов следует использовать экономические процедуры ипотеки (залога недвижимости) и факторинга.

11.Определена итоговая оценка стоимости запасов месторождения угольного разреза "Калтанский", составившая 119857487 рублей и по существу являющаяся оценкой бизнеса угольного разреза, надежности и перспективы его полезности, деловой активности.

Список литературы диссертационного исследования доктор экономических наук Попович, Ненад Н., 2000 год

1. Государственная программа демонополизации экономики и развития конкуренции на рынках Российской Федерации. Основные направления, первоочередные меры. М, Постановление Правительства РФ от 26 октября 1993г.

2. Указ Президента РФ О мерах по стабилизации положения в угольной промышленности. -М, Постановление Правительства РФ от 20 июня 1993г, №590.

3. О мерах по преодолению кризисного состояния угольной промышленности -М, Минтопэнерго РФ.

4. Указ Президента РФ от 3 марта 1993г. Об основных направлениях энергетической политики и структурной перестройки топливно-энергетического комплекса РФ на период до 2010г. М, 7 мая 1995г., №472.

5. Основные положения стратегии развития угольной промышленности России до 2010г. М, ЦНИЭИуголь, 1994.

6. Справочники. Угольная промышленность РФ за 1992, 1993, 1994, 1995, 1996 и 1997гг. М, Росуголь за соответствующие годы.

7. Реструктуризация угольной промышленности. Под ред. Малышева Ю.Н. М, Росуголь, 1996, 450 стр.

8. Райхель Б.Л., Петренко Е.В. Технико-экономическое обоснование проектов горных предприятий. М, Недра, 1985, 166 стр.

9. Браун М. Теория и измерение технического прогресса. М., Статистика, 1971,208 стр.

10. Вишнев С.М. Экономические параметры. М., Наука, 1968, 189 стр.11 .Гладышевский А.И. Производственные функции, их построение и применение. М., Экономика, 1977, 143 стр.

11. Михалевский Б.Н. Производственные функции. М., АН СССР, 1963, 180 стр.

12. Раяцкис Р. Анализ экономического роста и оценка досрочных прогнозов. Вильнюс, Минтис, 1979, 381 стр.

13. М.Риммлер Ю. Экономические методы анализа развития. М., Статистика, 1979, 239 стр.

14. Терехов JI.JI. Производственные функции. М., Статистика, 1974, 128 стр.

15. Тинтнер Г. Введение в эконометрию. М., Статистика, 1965, 361 стр.

16. Де Ионг Ф.И. Размерностный анализ для экономистов. М., Статистика, 1970.

17. Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов, М., 1997, ЮНИТИ.

18. Титман Л.Д., Джонк М.Д. Основы инвестирования, М., 1997, Дело.

19. Волкова Н.Д., Лихтерман С.С., Ревазов М.А. Налоговая система России, М., 2000, МГГУ, 493 стр.

20. Гальчев Ф.И. Маркетинг угля в России, М., 1997, ИНКРУ, 150 стр.

21. Принципы инвестирования, М., 1992, ВИНИТИ, 161 стр.

22. Стратегическое планирование, под редакцией Э.А.Уткина, 1998, ЭКМОС, 440 стр.

23. Лихтерман С.С., Федунец Н.И., Попович Н., Локшина Б.В. Бизнес-планирование, М., МГГУ, 1997, 206 стр.

24. Липсиц И.В., Коссов В.В. Инвестиционный проект, М., 1996, Бек, 293 стр.2 6. Стратегия инвестирования в горную промышленность: критерии руководства в условиях рыночной экономики. Ташкент, 1993.

25. Неженский И.А., Павлова И.Г. Методические основы оценки стоимости российских недр. Минеральные ресурсы России: экономика и управление №4, 1995.

26. Ашихмин A.A. и др. Особенности и структура прединвестиционной фазы проектов освоения рудных месторождений. Горный информационный аналитический бюллетень №2, 1996.

27. Риски в современном бизнесе, коллектив авторов, М., Алане, 1994, 200 стр.

28. Tacis. Пособие по бизнес-планированию для угольных предприятий России. ИНКРУ, 1997.

29. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования. М., 1994,Теринвест, 80 стр.

30. Бизнес-план промышленной компании "Инком-Полиграф", М., 1995.

31. ЗЗ.Чесноков A.C. Инвестиционная стратегия, опционы и фьючерсы, М.,1993, 112 стр.

32. Финансовое управление компанией. М., 1996, "Правовая культура" под редакцией Е.В.Кузнецовой.

33. Лимитовский М.А. Методы оценки коммерческих идей, предложений, инвестиционный проектов, М., "Красная гора", 1993, 119 стр.

34. Ястребинский М.А., Гитис J1.X. Оценка эффективности инвестиций в горные предприятия с учетом фактора времени и дисконтирования затрат, МГГУ, 1999, 85 стр.

35. Лимитовский М.А., Лихтерман С.С. Риск в производственно-хозяйственной деятельности горнодобывающей акционерной компании, М., МГГУ, деп. рук., 1995.

36. Лихтерман С.С., Лимитовский М.А. Доходность инвестиционных проектов горной корпорации, МГГУ, 1995, деп. рук., 1995.

37. Ревазов М.А., Лихтерман С.С., Лимитовский М.А. Оптимизация капитального рационирования в текущей деятельности компаний, МГГУ, деп. рук., 1998.

38. Лихтерман С.С., Ревазов М.А., Лимитовский М.А. Финансовые решения на горнодобывающих предприятиях в условиях неэффективного рынка, МГГУ, деп. рук., 1998.

39. Лихтерман С.С., Ревазов М.А., Попович Н., Локшина И.В. Моделирование финансовой устойчивости горной корпорации. Деп. рук. № 1/6-97, М., МГГУ, ГИАБ №1, 1997.

40. Лихтерман С.С., Локшина И.В. Рациональное инвестирование горных корпораций как решение экстремальных задач нечеткой логики. М., МГГУ, 1998, 18 стр.

41. Попович Ненад Н. Анализ целесообразности и эффективности инвестиций в реконструкцию угольного разреза. М., МО МАНПО, 1998, 41 стр.

42. Попович Ненад Н. Оценка экономической устойчивости угольного разреза. М., МО МАНПО, 1999, 16 стр.

43. Попович Ненад Н. Методика определения инвестиционной привлекательности предприятия на основании финансового анализа его деятельности. М., МО МАНПО, 2000, 58 стр.

44. Попович Ненад Н. Риски, оценка рисков, управление рисками. М., МГГУ, 1998, 15 стр.

45. Попович Ненад Н. Компонентный анализ функционирования угольного предприятия. М., МО МАНПО, 1998, 14 стр.

46. Попович Ненад Н. Использование производственных функций для оценки целесообразности инвестиций в реконструкцию горного предприятия. М., МГГУ, 1998, 10 стр.

47. Попович Н.Н., Атоян Р.Э., Дудукин А.В. Эффективность инвестиций в реконструкцию угледобывающих предприятий. Деп., рук. №398, М., МГГУ, ГИАБ №10, 2000.

48. Попович Ненад Н. Целесообразность увеличения производственной мощности ОАО "Разрез Калтанский" на основе анализа производственной функции Кобба-Дугласа. Деп. рук. №340, М., МГГУ, ГИАБ №3, 2000.

49. Попович Ненад Н. Формирование капитала угольного разреза. Деп. рук. №339, М., МГГУ, ГИАБ №3, 2000.

50. Попович Ненад Н. Инвестиции и показатели их эффективности. Деп. рук, №351, М., МГГУ, ГИАБ №3, 2000.

51. Баженова С.Г., Велесевич В.И., Назарова Н.В., Попович Н. Методы статистических исследований. Учебное пособие. М., МГГУ, 2000, 166 стр.

52. Волкова Н.Д., Королевский К.Ю., Лихтерман С.С., Попович Н. Налоги горных предприятий. Учебное пособие. М., МГГУ, 1999, 214 стр.

53. Волкова Н.Д., Попович Н., Назарова Н.В., Лихтерман С.С. Налоги:терминологический словарь. М., МГГУ, 1999, 200 стр.

54. Баженова С.Г., Велесевич В.И., Назарова Н.В., Попович Н., Щукин В.К. Статистика: термины и определения. Учебное пособие. М., МГГУ, 1997, 160 стр.

55. Малышев Ю.Н., Зайденверг В.Е., Яновский А.Б., Зыков В.М., Краснянский Г.Л., Саламатин А.Г., Шафранник Ю.К. Реструктуризация угольной промышленности России. М., Компания "Росуголь", 1996, 536 стр.

56. Баженова С.Г. Основы статистики. М., МГГУ, 1997, 368 стр,

57. Баженова С.Г. Практическая статистика. М., МГГУ, 1995, 458 стр.

58. Красильников Б.В., Прокопенко С.А. Маркетинг кузнецких углей. М., Кемерово, Кузб. гос. технич. ун-т, 1995, 123 стр.

59. Красильников Б.В., Лудзиш B.C., Прокопенко С.А. и др. Оценка конкурентоспособности кузнецких углей на топливном рынке. М., Издательство Академии горных наук, 1997.

60. Томпсон А., Формби Д. Экономика фирмы. Пер. с англ. М., "Изд. Бином" 1998. 544 стр.

61. Маутина A.A., Кузнецова Г.Н. Износ основных фондов и проблемы банкротства. Международная конференция "Новые достижения в науках о земле", МГГА, 1996.

62. Моргунов В. Новое в порядке определения амортизационных отчислений. Бухгалтерский учет. №4,1998.

63. Орлова Ю.В. Влияние законодательной базы на инвестиционный климат в топливно-энергетическом комплексе России. Международная конференция «Новые достижения в науках о Земле». М., МГГА, 1996.

64. Постановление Правительства РФ от 24.06.1998 г. №627 "Об уточнении порядка расчета амортизационных отчислений о переоценке основных фондов".

65. Яковец Ю.В. Предпосылки преодоления инновационного кризиса, жур. Экономист, №1, 1998.

66. Идрисов А.Б., Картышев C.B., Постников A.B. Стратегическое планирование и анализ эффективности инвестиций. М., "Филинъ", 1998.

67. Михайлова П., Кадушин А. "Лизинг: реальные преимущества для бизнеса". М., "Экономическая жизнь", № 1, 2000.

68. Методические рекомендации по расчету лизинговых платежей Минэкономики РФ, 1996.

69. Банковское дело. Справочное пособие. П/р Ю.А.Бабичевой, М.: "Экономика", 1994.

70. Лизинг и коммерческий кредит. М.: "Истсервис", 1994.

71. Банковский портфель-1. М.: "Соминтэк", 1994.

72. Бухгалтерский, валютный и инвестиционный аспекты лизинга. М.: "Истсервис", 1994.

73. Макконнелл K.P., Брю С.Л., Экономикс: Принципы, проблемы и политика. /В 2-х т. Пер. с. англ. 11-е изд., т.1, т.2. М., Республика, 1992, 399 стр., 400 стр.

74. Кейнс Дж. Общая теория занятости, процента и денег. М., Прогресс, 1978.

75. Томпсон А.А., Стрикленд А. Дж. Стратегический менеджмент. Искусство разработки и реализации стратегии. Учебник для вузов. Пер. с. англ. под ред. Л.Г. Зайцева, М.И. Соколовой. М., Банки и биржи, ЮНИТИ, 1998, 576 стр.

76. Промышленность СССР. Статистический сборник. М., Госкомстат СССР, "Финансы и статистика", 1988.

77. Энергетическая стратегия России на период до 2020 года (проект). М., Минтопэнерго РФ, 2000, 441 стр.

78. Угольная промышленность РФ за 1994-1996 г. М., Росинформуголь, 1995-1997.

79. Астахов А.С., Краснянский Г.Л., Малышев Ю.Н., Яновский А.Б. Горная микроэкономика (экономика горного предприятия). М., Издательство Академии горных наук, 1997, 279 стр.

80. Новая энергетическая политика России. Под ред. Ю.К. Шафранника. М., Энергоатомиздат, 1995, 295 стр.

81. Энергетическая безопасность содружества независимых государств. М., Совет безопасности РФ, 1996.

82. Конъюнктура российского рынка угля Аналитический обзор. М., ИНКРУ, 1995.

83. Ястребинский М.А., Дремова Н.В., Гусева Н.М. Оценка стоимости горных предпиятий. М., МГГУ, 1997.

84. Пономарев В.П. Воспроизводство экономического потенциала добычи угля в системе ТЭК России. А./ИНКРУ. М., "Недра-коммюникейшенс", 1997, 178 стр.

85. Маркетинговые исследования угольного рынка электростанций Кузбасса, (отчет). Кемерово, "Кузбассинвестуголь", 1995.

86. Котлер Ф. Основы маркетинга. Под ред. Е.М. Пеньковой. М., Прогресс, 1990, 560 стр.

87. Родионова В.М., Федотова M.А. Финансовая устойчивость предприятия в условиях инфляции. М., Перспектива, 1995,104 стр.

88. Малышев Ю.Н. Стратегия развития угольной промышленности России. ФТПРПИ, №1, 2000, 67-77 стр.

89. Лангольф Э.Л., Вылегжанина И.П., Мазикин В.П. Проблемы эффективности реструктуризации угольной промышленности Кузбасса-Кемерово. Кузбассуглеиздат, 1997, 248 стр.

90. Шеремет Д.А., Сайфуллин Г.С. Методика финансового анализа. М., ИНФРА-М, 1996, 176 стр.

91. Финансовое управление компанией, общ. ред. Кузнецова Е.В., М., Фонд "Правовая культура", 1995, 383 стр.

92. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент: российская практика. М., Перспектива, 1995, 194 стр.

93. Грабова С.Н., Петрова С.Н., Полтавцев С.П. и др. Риски в современном бизнесе. М., АЛАНС, 1994, 200 стр.

94. Опыт адаптации угольной промышленности зарубежных стран к условиям рыночной экономики. Экономика угольной промышленности, №5, 1995, 14-20 стр.

95. Механизм устойчивости геосистем. М., Наука, 1992, 207 стр.

96. Ливенцев В.В. Анализ развития диверсификации производства в угольной промышленности. ГИАБ Московский государственный горный университет, №4, 1997, 71-74 стр.

97. Попович H.H., Ястребинский М.А., Войтковская Е.Ю. Оценка имущественного комплекса горного предприятия. М., МГГУ, 2000, 21 стр.

98. Еремеев В.М., Луганцев М.Б. Концептуальный подход к принятию решений о реконструкции угольных шахт. Сб. Технико-экономические и социально-экологические проблемы угледобывающих предприятий, г. Шахты: НТЦ "Недра", 1995, 26-30 стр.

99. Инвестиционная политика в отрасли при ее реструктуризации. Уголь, №9,1996, 14 стр.

100. Зайденверг В.Е., Гаркавенко Н.И., Афендиков B.C. и др. Угольная промышленность за рубежом. М., Горная промышленность, 1993, 95 стр.

101. Управление использованием основных фондов в промышленности / под ред. М.И.Римера и Б.В.Воскресенского. М., Экономист, 1985.

102. Фатеева С.А. Статистическое изучение обновления основных фондов в промышленности. М., 1987.

103. Яковец Ю. В. Закономерности научно-технического прогресса и их планомерное использование. М., Наука, 1984.

104. Еремеев В.М., Петренко Е.В. и др. Проектирование угольных шахт, разрезов и обогатительных фабрик. М., "Полиграфресурс", 2000.

105. Щукин В.К. Экономическая характеристика поставок энергетических углей в Европейскую часть страны. М., МГГУ ГИАБ, №2, 1997, 2 стр.

106. Королевский К.Ю. Пути совершенствования эффективности угледобывающего производства в условиях реструктуризации отрасли. М.,МГГУ, 1999,31 стр.

107. Вирула М.А. Конкуренция и конкурентоспособность угледобывающих предприятий. М., МГГУ, 1996.

108. Методические рекомендации по оценки эффективности инвестиционных проектов (второе издание). Рук. авт. колл. Косов В.В., Лившиц В.Н., Шахназаров А.Г., М., НПО "Экономика", 2000, 421 стр.

109. Бункина М.К. Национальная экономика. М., Дело, 1997, 272 стр.

110. Маршалл А. Принципы экономической науки. М., Прогресс, 1993, (1-ый, 2-ой, 3-ий тома).

111. Топливно-энергетический комплекс СССР 1976-1990. М., ВНИИХТЭП, 1977-1991.

112. Дьяков А.Ф. Перспектива использования углей в электроэнергетике России. М., Горный вестник №2, 1996, 8-11 стр.

113. Моргунов В. Новое в порядке определения амортизационных отчислений. -Бухгалтерский учет. №4, 1998.

114. Оппенлендер К. Технический прогресс воздействие, оценки, результаты. М, Экономика, 1991.

115. Орлова Ю.В. Влияние законодательной базы на инвестиционный климат в топливно-энергетическом комплексе России. Международная конференция «Новые достижения в науках о Земле». М., МГГА, 1996.

116. Постановление Правительства РФ от 24.06.1998. №627 "Об уточнении порядка расчета амортизационных отчислений о переоценке основных фондов".

117. Приказ Минфина РФ от 20.07.1998. №33н "Об утверждении методических указаний по бухгалтерскому учету основных средств".

118. Ротштейн JI.A. Фонд развития: функции, образование, использование. М., Экономика, 1989.

119. Российский статистический ежегодник. М., Статистика, 1997,1998.

120. Тараканова Н.В. Практика учета и аудита основных средств. М., Верже-АВ, 1999.

121. Шмидт В.Р. Современные тенденции развития рынка банковских услуг. Международная конференция "Новые достижения в науках о земле", М., МГГА, 1996.

122. Шмидт В. Р. Современные системы расчетных операций банков, зарубежный и отечественный опыт. III Международная конференция "Новые достижения в науках о земле". М., МГГА. 1997.

123. Ястребинский М.А. Эффективность инвестиций в горное предприятие: фактор времени. МГУ, 1993.

124. Анчишкин А.И. Наука техника - экономика - М., Экономика, 1986.

125. Александров Г.А., Павлов А С. Обновление основных производственных фондов. -М., Экономика, 1984.

126. Блиоков E.H. Функциональная организация системы: наука -производство: (концепция интенсивного развития). Институт экономики РАН.-М, 1999.

127. Гвоздев E.JI. Факторинг. Ассоциация авторов и издателей "Тандем", М., 2000.

128. Якоби X. Мировой рынок в будущем и немецкая горная техника. ДБГ Германия, Вурпенталь, 1995, 24 стр.

129. Яновский А.Б. Основы реструктуризации угольной промышленности. М., Недра, 1995, 135 стр.

130. Ястребинский М.А. Хозяйственный и коммерческий расчет на горных предприятиях. М., МГИ, 1991, 98 стр.

131. Ястребинский М.А. Об оценке экономической эффективности инвестиционного капитала в горной промышленности. Цветные металлы, №11, 1994, 14-17 стр.

132. Краснянский Г.Л. Инвестиционная политика угольной отрасли. М., АГД, 1999, 327 стр.

133. Бард B.C. Финансово-инвестиционный комплекс. М., Финансы и статистика, 1998.

134. Бобков И. Регулирование инфляционных процессов в инвестиционной деятельности. Экономист, №6, 1991.

135. Насыров М. Как теперь решать проблему измерения эффективности капиталовложений? Российский экономический журнал, №5, 1992.

136. Нейебург В.Е., Харченко В.Д. Экономические методы управления техническим развитием угольных предприятий. Уголь, №11, 1990.

137. Петросов A.A., Вирула А.Л., Ильина М.А. Ценообразование как механизм регулирования деятельности угольной промышленности в кризисный период. Московский государственный горный университет ГИАБ, №1, 1995.

138. Пиндайк Р., Рубинфельд Д. Микроэкономика: Сокр. пер. с анг. / Науч. рук.: Борисович В.Т., Полтирович В.М., Данилов В.И. и др. М., Экономика, Дело, 1992.

139. Пономарев В.П. Воспроизводство экономического потенциала добычи угля в системе ТЭК России. М., Институт конъюнктуры рынка угля, 1997.

140. Пучков Л.А., Мазикин В.П., Красюк H.H. Проблемы стабилизации деятельности горных предпиятий в период перехода к рыночной экономике. М., МГГУ ГИАБ, №3, 1995.

141. Резниченко С.С., Подольский М.П., Ашихмин A.A. Экономико-математические методы и моделирование в планировании и управлении горным производством. М., Недра, 1991.

142. Ремезов A.B., Мазикин В.П., Косьминов Е.А., Зубарев В.П., Харитонов В.Г. Положительные результаты реструктуризации на примере АО "Шахта Заречная". Уголь, №8, 1999.

143. Рубан А.Д., Гранин И.В. Формирование новой системы углепользования России на основе научно-технического прогресса в отрасли. Уголь, №7, 1999.

144. Саламатин А.Г. Угольная промышленность России: проблема и возможности устойчивого развития. Уголь, №8, 1999.

145. Трубецкой К.Н., Пешков A.A., Мацко H.a. Методы оценки эффективности инвестиций горных предприятий. Горный журнал, №2, 1993.

146. Финансовые и инвестиционные показатели деятельности американской фирмы. М., 1991.

147. Четыркин Е.М. Финансовый анализ производственных инвестиций. М., Дело, 1998.

148. Читаладзе Г.А., Лаврик Г.Ф., Кузнецов В.П. Методы ускоренной амортизации для обеспечения модернизации угольного производства. Уголь Украины, №1,1992.

149. Щадов М.И. Избранные труды. М., МГГУ, 1997.

150. Шустова Е. Возможности обновления основных фондов в промышленности. Экономист, №9, 1992.

151. Ревазов М.А., Петросов A.A., Лихтерман С.С., Попович Н.Н. Финансовый анализ угледобывающего предприятия для обоснования его инвестиционной привлекательности. Открытые горные работы, №2, 2000, 36-38 стр.

152. Руднев Ю., Саприцкий Э., Николаев В. Моделирование лизинговых проектов. "Инвестиции в России", №2, 1998.