Механизм перетока денежных ресурсов из финансового сектора в реальный сектор экономики: кредитный канал тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.01, кандидат экономических наук Соловьева, Ольга Викторовна

• Соловьева, Ольга Викторовна
• кандидат экономических наук
• 2004

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Соловьева, Ольга Викторовна

Введение.

Глава 1. Взаимодействие финансового и реального секторов экономики.

1.1. Реальный и финансовый сектор: разграничение понятий.

1.2. Каналы перетока денежных средств из финансового сектора в реальный сектор экономики. Место и роль кредитного канала.

1.3. Обзор точек зрения по проблематике взаимодействия финансового и реального секторов экономики в кредитном процессе.

Глава 2. Аллокация кредитных ресурсов: теоретический и практический аспекты.

2.1. Аллокация кредитных ресурсов из финансового сектора в реальный сектор экономики (совершенный и несовершенный типы).

2.2. Анализ аллокации кредитных ресурсов из финансового сектора в реальный сектор экономики в Российской Федерации.

2.3. Разработка комплекса деловых рекомендаций теоретического и прикладного значения в области кредитования.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Механизм перетока денежных ресурсов из финансового сектора в реальный сектор экономики: кредитный канал»

Актуальность темы в теоретическом и прикладном аспектах. В экономической литературе отсутствуют развернутые теоретические модели, которые могли бы выполнить задачу обозначения наиболее существенных условий и факторов, воздействующих на переток денежных средств из финансового сектора в реальный сектор экономики. Авторы научных работ, как правило, рассматривают лишь отдельные стороны данной проблемы. К тому же, чисто терминологически не всегда ясно, что подразумевается под «финансовым сектором», «финансовой системой» и «реальным сектором», существуют разночтения, исследователи не уделяют должного внимания теоретическому обоснованию этих понятий. В известной степени, белым пятном является классификация каналов перетока ресурсов из финансового в реальный сектор экономики, определение места и роли кредитного ресурса в системе каналов.

В России, несмотря на экономический рост, начавшийся в 1999 году, вопросы кредитования реального сектора остаются крайне злободневными. Возникла парадоксальная ситуация, когда, с одной стороны, финансовый сектор обладает избыточной ликвидностью, а с другой - реальный сектор до сих пор нуждается в инвестициях. Одна из задач теории - выдать исследователям целостные теоретические схемы, опираясь на которые можно эффективно исследовать ситуацию, сложившуюся в той или иной сфере в конкретный период, выяснить факторы, способствующие перетоку ресурсов, а также определить то, что тормозит этот процесс. Оценка современной кредитной обстановки в России, осуществленная на основе теоретически упорядоченной схемы, полезна в том смысле, что дает возможность в системе выявить как плюсы, так и минусы, а также предложить комплекс рекомендаций по активизации кредитования. Тема перетока кредитных ресурсов из финансового сектора в реальный сектор экономики является, таким образом, весьма актуальной и теоретически, и практически.

Степень разработанности проблемы. Сама тема аллокации ресурсов является центральной в экономике, однако, она не достаточно дифференцирована по каналам (направлениям) перетока. В научной литературе проблематика распределения ресурсов в экономике рассматривается в общем, принципиальном виде в связи с рыночными механизмами и сигналами (см. работы К. Мак-коннелла и С. Брю, П. Самуэльсона и другие обобщающие труды по экономике). Переток ресурсов из финансового в реальный сектор экономики рассматривается указанными авторами на уровне очень высокой абстракции. В центре оказываются два вопроса: один - тема сбережений и инвестиций, другой - проблема взаимосвязи денежного и товарного рынков.

Специфика постановки темы аллокации ресурсов Дж. Кейнсом связана с такими вопросами, как неполная занятость, эффективный спрос, воздействие нормы процента на инвестиционный процесс, первоначальный инвестиционный толчок, предельная склонность к потреблению, предельная склонность к сбережению, предельная норма процента, предельная норма капитала и др. С точки зрения рассматриваемой проблемы центральный вопрос у Дж. Кейнса -это эффективный спрос и инвестиции.

Сравнительно широко в политико-экономической литературе ставится тема межотраслевого перелива капитала, при этом ведущая роль отводится показателю средней нормы прибыли (К. Маркс, С. Выгодский, А. Изюмов, Л. Правоторова). Эти проблемы анализируются в рамках межотраслевой конкуренции.

Проблема аллокации, в связи с сильным влиянием идей монетаризма, нередко трактуется в рамках «пересечения финансового и реального секторов», когда рынок денег и рынок товаров совместно находятся в положении равновесия, при этом наблюдается прямая зависимость национального дохода от нормы процента (Дж. Хикс, Э. Долан и др.).

Аллокационный процесс как переток ресурсов из фондового рынка в реальный сектор рассмотрен А. Кособуцким. Исследование проводится путем определения индикаторов, стимулов, механизмов и барьеров аллокации.

Переток кредитных ресурсов из финансового в реальный сектор экономики рассматривается как форма движения ссудного капитала (К. Маркс, В.

Ленин, Р. Гильфердинг, И.Трахтенберг, Э. Брегель, А. Аникин и др.). Сам кредит представлен в системе определенных понятий с акцентом на такие вопросы, как природа и источники кредита, принципы и формы кредитования, кругооборот кредитных ресурсов и др. В рамках политической экономии также специально рассматривается вопрос о банковском капитале и банковском проценте.

Институциональная экономика непосредственно вопросы кредита как самостоятельной области изучения не рассматривает. Ее основные аспекты изучения - это банки (как институты), правила, нормы и обычаи. Институцио-налисты ограничиваются самыми общими суждениями об условиях и факторах экономического роста, а они важны для понимания темы аллокации ресурсов (А. Шаститко, Р. Капелюшников, В.Новиков и др.).

Взаимодействие финансового и реального сектора в кредитном процессе рассматривается рядом авторов с той или иной позиции как в целом, так и применительно к России. Обзор точек зрения по данному вопросу представлен в главе 1 нашей диссертации.

Обращение к литературе показывает, что наиболее серьезно разработаны чисто финансовые аспекты кредитования отраслей народного хозяйства такие, как аккумуляция свободных денежных средств коммерческими банками, условия и порядок предоставления кредитов, виды кредитования, процедуры возврата кредитов (О.И. Лаврушин, В.И. Колесников, Л.П. Кроливецкая, В.А. Москвин, И.В. Пещанская и др.).

Вместе с тем, в настоящее время вне поля зрения оказались классификация каналов перетока денежных средств из финансового в реальный сектор экономики, факторы, воздействущие на переток кредитных ресурсов, причины, сдерживающие эффективную аллокацию кредитных ресурсов в нашей стране. Существует необходимость обобщающих работ политэкономического характера, позволяющих ставить вопросы аллокации ресурсов путем разработки развернутых теоретических моделей.

Недостаточная теоретическая разработанность вопроса перетока денежных ресурсов из финансового сектора в реальный и практическая необходимость его совершенствования предопределили выбор темы диссертационной работы.

Цели и задачи исследования. Основной целью диссертационного исследования является теоретическое и методологическое определение условий и факторов рационального перетока кредитных ресурсов из финансового в реальный сектор экономики.

Исходя из цели исследования, в диссертации поставлены следующие задачи:

• уточнить понятия "финансовый сектор" и "реальный сектор", представить их четкое разграничение с определенных методологических позиций;

• систематизировать основные каналы перетока денежных средств из финансового сектора в реальный сектор экономики;

• рассмотреть и проанализировать существующие в экономико-теоретической литературе подходы на взаимодействие финансового и реального секторов экономики в процессе кредитования;

• разработать теоретическую модель перетока кредитных ресурсов в отрасли народного хозяйства (совершенная и несовершенная аллокация в рамках применяемой нами терминологии);

• проанализировать банковское кредитование промышленности в России на основе модели аллокации кредитных ресурсов;

• опираясь на авторскую теоретическую модель аллокации кредитных ресурсов и исходя из цели стимулирования перетока кредитных ресурсов в реальный сектор экономики, разработать блок деловых предложений применительно к Российской Федерации.

Теоретической основой исследования послужили труды российских и зарубежных ученых-экономистов в области политической экономии, финансов, кредита и банковского дела.

Информационной базой исследования являются материалы Центрального Банка Российской Федерации, Госкомстата РФ, нормативные и правовые акты Российской Федерации. Также использовались материалы периодической печати и информационных агентств, в том числе распространяемые через Интернет, информация, полученная из личных контактов с банковскими работниками и работниками предприятий-заемщиков.

Методологическая база исследования. В диссертационном исследовании использованы диалектический метод, содержательный, функциональный, дихотомический, институциональный, системный подходы, метод аналогий, метод сравнений, метод классификаций, приемы моделирования и др.

Объектом исследования является взаимодействие финансового и реального секторов экономики России. Предметом исследования является переток денежных ресурсов из финансового сектора в реальный сектор, с акцентом на кредитный канал, при этом рассматриваются отношения, взаимодействия и механизм этого перетока.

В диссертации решена следующая научная задача: с одной стороны, на основе разграничения финансового и реального секторов экономики разработана теоретическая модель аллокационного механизма кредитных ресурсов (с выделением его совершенного и несовершенного типов), с другой - на ее основе проведен анализ кредитной ситуации в России, выявлены причины, сдерживающие кредитование реального сектора России, а также предложен блок деловых рекомендаций по активизации кредитной деятельности в нашей стране.

Указанная теоретическая модель представляет собой иную интерпретацию совершенной и несовершенной конкуренции с ориентацией на переток кредитных ресурсов в реальный сектор экономики.

Характер исследования. Исследование носит политико-экономический характер как с точки зрения постановки вопроса и изложения материала, так и с точки зрения полученных выводов и разработанных положений, выносимых на защиту.

Основные выводы диссертации, лично полученные автором и обладающие признаками новизны и полезности.

1. Уточнены понятия «финансового» и «реального» секторов экономики. Эта тема в изученной нами литературе не является предметом специальных исследований и часто подается в "размытом виде". Для уточнения понятий "финансовый" и "реальный" сектор экономики мы используем содержательный, функциональный, институциональный и дихотомический подходы. Уточнение термина «финансовый сектор» заключается в том, что в него (с институциональной позиции) кроме банковского и парабанковского секторов (финансово-кредитных учреждений) включен также и финансово-бюджетный сектор (государственные органы, которые занимаются формированием и распределением средств государственного бюджета и внебюджетных фондов всех уровней). Аргументирована необходимость двойного использования понятия реального сектора - в «узком» и в «широком» смысле слова.

2. Классифицированы каналы перетока денежных средств из финансового в реальный сектор экономики с двух позиций: с точки зрения содержания потоков денежных средств (это политэкономическое суждение) и с точки зрения институтов, их предоставляющих (это институциональный подход).

3. Предложена классификация существующих точек зрения, проведенная по признаку взаимодействия финансового и реального секторов экономики в процессе кредитования. В основе разграничения лежит принцип «содержательного своеобразия» взглядов исследуемых авторов.

4. Введены в научный оборот понятия «совершенной» и «несовершенной» аллокации, разработанные применительно к кредитным ресурсам. Установлено, что при совершенной аллокации оптимальное распределение ресурсов осуществляется стихийным образом в соответствии с рыночными сигналами. При несовершенной аллокации наряду с рыночными присутствуют и нерыночные сигналы, поэтому оптимальное распределение ресурсов достигается при активном участии крупных структур, государства. В этом случае можно говорить о сочетании стихийности с элементами планомерности.

5. Сформулирована «сдвоенная» теоретическая модель аллокации с акцентом на кредитный канал перетока ресурсов из финансового в реальный сектор (совершенный и несовершенный типы). Она является в значительной степени абстрактной и основывается на положениях политической экономии, экономике и институционализма. Нами обозначено 18 позиций, которые в совокупности могут служить методической основой анализа кредитной ситуации в стране.

6. На основе абстрактной теоретической модели аллокации кредитных ресурсов проведен анализ кредитной ситуации в России и выявлены причины, сдерживающие кредитование реального сектора. Среди них основными являются: расхождения интересов участников кредитного процесса, высокие риски, низкий уровень доверия, которые в совокупности обусловлены отсутствием должной спецификации прав собственности и непрозрачностью информации.

7. Исходя из анализа кредитования реального сектора в России, проведенного на основе нашей теоретической модели, разработан блок деловых предложений по активизации кредитного процесса в РФ. Это осуществлено с опорой на шесть укрупненных направлений анализа: 1) кредитная инфраструктура; 2) спрос, предложение и цена банковских услуг; 3) механизм конкуренции; 4) предпочтения участников со стороны предложения денежных средств; 5) предпочтения участников со стороны спроса на заемные средства; 6) специфические требования рынка к банковской деятельности. Анализ по этим шести узловым пунктам мы рассматриваем как определенную схему по выработке деловых предложений, обращенных к кредитной сфере.

Общая логика исследования выглядит следующим образом. Сначала была решена двуединая задача. С одной стороны, уточнены понятия: реальный и финансовый сектор экономики, с другой - классифицированы каналы перетока денежных средств из финансового сектора в реальный сектор с акцентом на кредитный канал. Затем последовательно рассмотрены три группы вопросов, вытекающие друг из друга: выполнена теоретическая модель перетока кредитных ресурсов, проведен на ее основе конкретный анализ кредитования в

РФ с определенными выводами, который естественным образом перетекает в блок деловых рекомендаций.

Теоретическая и практическая значимость работы. Теоретические результаты диссертационного исследования могут использоваться в изучении методологии кредитного процесса как в высших учебных заведениях, так и в научно-исследовательских институтах. Материалы, представленные в диссертации, могут использоваться при написании курсовых и дипломных работ, а также при преподавании дисциплин «Экономическая теория», «Финансы, денежное обращение и кредит», «Организация денежно-кредитного регулирования».

Практическая значимость работы состоит в том, что положения и выводы представленной диссертации могут использоваться при анализе мер денежно-кредитного регулирования и выработке ряда решений в этой области Банком России и прочими органами исполнительной и законодательной власти. В частности, основные положения диссертации могут быть использованы при а) рассмотрении экономических последствий решений в области кредитного регулирования экономики; б) разработке законодательных актов, связанных с кредитованием реального сектора экономики. Кроме того, деловые рекомендации, предложенные в диссертации, при их реализации могут способствовать активизации кредитования в нашей стране.

Апробация и внедрение результатов исследования. Основные положения, научные выводы и результаты, полученные в ходе диссертационного исследования, прошли апробацию в выступлениях на научно-практических конференциях: научной конференции ИвГУ в рамках проводимого фестиваля студентов, аспирантов и молодых ученых (ИвГУ, 15-19 апреля 2002г.), Второй Всероссийской научно-практической конференции (ГУ Банка России по Ивановской области, 6 июня 2003г.), Международной научно-практической конференции (ИГХТУ, ноябрь 2003г.), а также на VI межрегиональной научной конференции в г. Ярославле (ЯФВФЭУ, 17-18 апреля 2002г.), Международной научно-практической конференции в г. Москве (МАИ, РЭА им. Плеханова, 27

30 октября 2002г.), межвузовских семинарах аспирантов и соискателей при кафедре политической экономии ИвГУ. По результатам диссертационного исследования опубликовано 9 работ.

Структура работы. Диссертация состоит из введения, двух глав, заключения, библиографии и приложений.

Заключение диссертации по теме «Экономическая теория», Соловьева, Ольга Викторовна

Выводы по главе 2, обладающие существенными признаками новизны и полезности и выносимые на защиту.

1. Мы не просто актуализируем тему аллокации кредитных ресурсов, но и обосновываем эту тему как серьезную научную задачу, имеющую и теоретическое, и прикладное значение. То обстоятельство, что в современных условиях в России даже при известном экономическом подъеме, начавшемся в 1999г., заметно нарушен процесс кредитования народного хозяйства, как раз и дает основание утверждать, что наша тема не только может быть, но и должна быть предметом пристального внимания как теоретиков, так и практиков.

2. Опираясь на известное понятие аллокации ресурсов, мы вводим производный от него термин «аллокация кредитных ресурсов», этот термин становится для нас ключевым. Вместе с тем, мы этот термин раскрываем через суждения о перетоке кредитных ресурсов из финансового сектора в реальный, данное понятие становится для нас устойчивым и проходит через всю работу. Именно такие переходы от одного термина к другому оказываются достаточно конструктивными и позволяют решить, в конечном счете, поставленную нами задачу анализа кредитной ситуации в стране на базе предложенной теоретической модели.

3. При разработке теоретической модели алокации кредитных ресурсов, которую мы затем представляем как в совершенном, так и несовершенном виде, мы опираемся на существующую в экономике абстрактно-логическую модель совершенной конкуренции. В данной модели рассмотрены условия и факторы функционирования рыночной системы в режиме самоорганизации с четкой ориентацией участников на рыночные сигналы, прежде всего на систему относительных цен. Поскольку эта модель чрезвычайно абстрактна и дает возможность получить самые общие выводы, постольку мы ее усовершенствовали путем введения целого ряда характеристик, при этом опирались на многие положения современного институционализма и политической экономии. В литературе нам не встречалась подобного рода теоретическая модель. Общее представление модели, ее составляющих дает схема, которая приведена в Приложении 2.

4. На наш взгляд, предлагаемая нами теоретическая модель аллокации кредитных ресурсов, фиксирующая условия и факторы, соблюдение которых является условием процесса нормального перетока ресурсов в реальный сектор, теоретически состоятельна вследствие того, что она, покоясь на положениях политической экономии, экономике и институционализма, дает упорядоченный, системный, общий взгляд на рассматриваемую нами тему. Сама корректность модели нами проверяется в параграфе втором, где она служит базой и вместе с тем инструментом анализа кредитной ситуации в России в современный период. Более того, на ее основе выявляются причины кризисной ситуации в кредитной сфере. Эта модель, в конечном счете, служит цели разработки пакета деловых предложений, что уже выполнено в параграфе 3.

5. Мы различаем совершенную аллокацию кредитных ресурсов (она предстает в нашей работе как система абстрактно-логических постулатов, которые в современной экономике не работают, но важны для теоретического моделирования) и несовершенную аллокацию кредитных ресурсов, которая гораздо ближе стоит к реалиям сегодняшней жизни, но также рассматривается нами как определенная совокупность теоретических положений. Две формы аллокации отличаются друг от друга не только уровнем абстрагирования (допущения второй формы ближе к реальной жизни), но и типами механизмов. Так, в нашем понимании механизм несовершенной алокации кредитных ресурсов наряду с рыночными, как превалирующими, включает и нерыночные сигналы, поэтому тема оптимизации кредитного процесса рассматривается с учетом сигналов как рыночного, так и нерыночного характера.

6. Своеобразие нашей теоретической модели заключается в том, что мы выделяем в ней две плоскости, а именно: плоскость совершенной аллокации и плоскость несовершенной аллокации. Такой подход в содержательном отношении достаточно продуктивен, ибо в нем содержатся сильные элементы сопоставимости. Кроме того, в данном случае мы можем говорить о развитии процессов и явлений, видеть их переходы и изменения.

7. На основе теоретической модели аллокации кредитных ресурсов, где выделено 18 позиций, нами осуществлен анализ кредитной ситуации в России с ориентацией на промышленность, которую мы понимаем, как ведущую сферу реального сектора. Ценность этого анализа состоит в том, что он носит упорядоченный характер, теоретически обоснован, затрагивает ключевые условия и факторы кредитования реального сектора. Мы по существу предлагаем методику анализа кредитной ситуации в стране, рассматривая в качестве индикаторов указанные 18 позиций.

8. Нами сделаны выводы в ходе анализа кредитной ситуации в России по каждому из 18 пунктов, но при этом сделан генеральный вывод, суть которого в том, что неблагополучие в функционировании канала перетока ресурсов из финансового в реальный сектор обнаруживается по каждому из направлений, т.е. это неблагополучие носит тотальный характер.

9. Из указанного следует, что проблема «реконструкции» и налаживания нормальных кредитных отношений в России требует комплексного подхода. Наш анализ показывает, что с общетеоретических позиций наиболее проблемная тема — расхождение интересов участников кредитного процесса, при этом возникают некоторые парадоксальные явления, например, предприятия, испытывающие нужду в кредитных ресурсах, сдерживают, или даже избегают заимствования, опасаясь полного или частичного захвата предприятия.

10. Вместе с тем, мы пришли к выводам, что вторым, третьим и четвертым фактором кредитного неблагополучия в стране являются повышенные риски (усугубляемые большой просроченной кредиторской и дебиторской задолженностью), чрезвычайно низкий уровень доверия в стране, усиливаемый отсутствием должной спецификации прав собственности и характерный для всех участников дефицит информации. Объективно непрозрачность информационных потоков - есть средство ухода от налогов, обмана партнеров, усиления эксплуатации персонала.

11. Проведя анализ кредитной ситуации в стране и обозначив наиболее значимые причины, мы выдвигаем блок деловых предложений, но уже опираясь на шесть укрупненных направлений анализа. Это позволяет не просто снизить уровень абстракции в рассуждениях, но сформулировать предложения обобщающего характера, зачастую имеющие комплексный характер. Анализ по этим шести узловым пунктам мы призваны рассматривать как определенную схему или методику выработки деловых предложений, обращенных к кредитной сфере. Зерно предлагаемых нами рекомендаций заключается в необходимости организации взаимодействия между банками и предприятиями-заемщиками на основе усиливающихся тесных отношений, покоящихся на принципах компромисса интересов, предпочтении сиюминутной выгоды долгосрочному выигрышу, диверсификации операций и связей с тенденцией перерастания связей в партнерские отношения. Этот вывод вытекает из нашего исследования и представляет собой конкретный способ разрешения проблемы расхождения интересов участников кредитного процесса, который мы обозначили как центральный для нашей страны.

Заключение

Процесс перетока денежных ресурсов из финансового в реальный сектор экономики является необходимым фактором формирования рыночной экономики и важным элементом структурной перестройки промышленности в ходе реформ. Только с появлением условий для его осуществления возникают предпосылки для подъема экономики и ее устойчивости. Экономическая наука не уделяет много внимания взаимодействию финансового и реального секторов экономики, содержательно эти понятия не определены, по крайней мере, нет четких определений финансового и реального секторов экономики.

Мы уточняем понятия финансового и реального секторов экономики с помощью четырех методологических подходов: дихотомического, содержательного, функционального и институционального.

Финансовый и реальный секторы взаимодействуют друг с другом. Мы рассмотрели один из аспектов этого взаимодействия — переток денежных ресурсов из финансового в реальный сектор экономики. В ходе исследования были определены основные каналы этого перетока. Их можно классифицировать по двум основаниям: с точки зрения назначения потоков и с точки зрения институтов, предоставляющих эти ресурсы. По первому основанию выделены следующие виды каналов: кредитный, страховой, фондовый, паевой, венчурный и другие. По второму основанию каналы перетока выглядят следующим образом: бюджетный, банковский, парабанковский.

Кредитный канал является основным в перетоке ресурсов из финансового сектора в реальный сектор экономики. В связи с ним, а точнее по поводу взаимодействия финансового и реального секторов экономики в кредитном процес-^ се, нами выделены 10 основных теорий:

1. Теория ссудного капитала (К. Маркс, Р. Гильфердинг, В.Ленин, И. Трах-тенберг, Э. Брегель, А. Аникин, 3. Атлас и др.).

2. Кейнсианская теория инвестиций (Цж. Кейнс, Р. Харрод и др.).

3. Эволюционная теория (Й. Шумпетер и др.).

4. Институционально-эволюционная теория взаимодействия финансового и реального сектора (Я. Сергиенко и др.).

5. Теория асимметрии информации в кредитном процессе (С. Фазари, А.М. Вариато, Дж. Гринвуд, Б. Йованович и др.).

6. Теория равновесия в финансовой и производственной системах (Дж.Р. Хикс, Э. Долан, А. Анашкин и др.).

7. Теория интеграции банковского и промышленного капитала в кредитном процессе (А.Г. Мовсесян, МЛ. Андриевский, Е.В. Наумова и др.).

8. Теория участия государства в кредитном процессе (С. Глазьев, В. Горегляд, А. Басов и др.).

9. Теория законодательного упорядочения системы кредитования в РФ (С.А. Андрюшин, А.П. Горшков, Т.М.Рыскина и др.).

10. Теория дополнительных источников кредитования в России (Я.Н. Дубенец-кий, А.Ф. Бородин и др.).

Процесс перетока денежных ресурсов из финансового в реальный сектор экономики охарактеризован нами через понятие аллокации кредитных ресурсов, причем аллокация может быть совершенного и несовершенного типа.

Сдвоенная модель аллокации кредитных ресурсов из финансового сектора в реальный сектор экономики строится на основе следующих критериев:

1. Участники, их интересы и предпочтения.

2. Численность агентов и степень равномерности их размещения.

3. Однородность / неоднородность продукта.

4. Степень полноты и симметричности информации.

5. Степень свободы входа на рынок и выхода из него.

6. Конкуренция /монополия.

7. Степень государственного участия в кредитной сфере.

8. Характеристика экономического пространства, в котором функционируют агенты.

9. Спецификация прав собственности.

10. Степень дискриминации клиентов.

11. Степень доверия на кредитно-депозитном рынке.

12. Риски.

13. Трансакционные издержки / выгоды.

14. Гарантии возврата кредита, его целевого использования и др.

15. Механизм оптимизации привлекаемых и размещаемых ресурсов.

16. Мера принятия самостоятельных решений.

17. Спрос, предложение кредитных ресурсов, их балансирование.

18. Иностранные участники.

Сравнение ситуации в РФ с моделью аллокации кредитных ресурсов показало, что для нашей страны характерен несовершенный тип аллокации кредитных ресурсов. Для устранения причин деформации разработан ряд деловых предложений по 6 укрупненным направлениям: 1) кредитная инфраструктура; 2) спрос, предложение и цена банковских услуг; 3) механизм конкуренции; 4) предпочтения участников со стороны предложения денежных средств; 5) предпочтения участников со стороны спроса на заемные средства; 6) специфические требования рынка к банковской деятельности.

Эти предложения обобщающего характера, зачастую имеющие комплексный характер. Среди них отметим следующие.

Во-первых, необходимо совершенствовать инфраструктуру кредитного рынка. Нами предлагается для восстановления равномерности размещения кредитных организаций на территории РФ стимулирование создания филиальной сети крупными коммерческими банками. В тех же регионах, куда они не идут, необходимо создание филиалов государственных или муниципальных банков. Что касается степени участия иностранного капитала в банковской сфере, то она должна регулироваться государством. Кроме того, мы полагаем, что кредитным организациям нужно работать с опережением, расширяя ассортимент банковских услуг за счет более перспективных направлений.

Во-вторых, необходимы дополнительные меры для достижения сбалансированности спроса и предложения в отношении банковских услуг. По нашему мнению, ЦБ РФ должен отвечать не только за уровень инфляции в стране, но и за темпы экономического роста, тем самым будет достигаться адекватное развитие финансового и реального секторов экономики. Мы солидаризируемся с теми авторами, которые говорят о необходимости повысить роль банков в долгосрочном кредитовании. В связи с этим перспективна идея безотзывных вкладов и совершенствования деятельности Банка России в области денежно-кредитного регулирования.

На наш взгляд, в создавшейся ситуации в России проблема сбалансированности кредитных потоков не может быть эффективно решена без государственного кредитования и субсидирования процентной ставки по кредитам.

Мы предлагаем коммерческим банкам обратить внимание на новые возможности кредитования в связи с введением частной собственности на земельные участки, на которых расположены здания предприятий, тем более, что стоимость недвижимости в настоящее время имеет тенденцию к повышению. За счет этого можно было бы уменьшить требования к предприятиям-заемщикам в отношении коэффициентов, применяемых для расчета стоимости залога, упростить процедуру выдачи кредита. Мы указываем и на необходимость инициатив со стороны банков в предложении реальному сектору дополнительных услуг, связанных с составлением и оформлением инвестиционных проектов.

В-третьих, необходимо стимулировать банковскую конкуренцию. Здесь мы указываем на необходимость формирования государственной промышленной политики с определением ее приоритетов и создание упорядоченный системы банковского законодательства. Кроме того, целесообразно инициировать самим коммерческим банкам подготовку своих сотрудников в качестве специалистов в определенных отраслях народного хозяйства, что даст им дополнительные конкурентные преимущества.

В-четвертых, в отношении предпочтений со стороны агентов, представляющих предложение денежных средств, указываем на перспективность клиентского подхода к вкладчикам банка, необходимость информационной открытости, формирования устойчивых связей «конкретный банк - конкретное предприятие» в рамках долгосрочного сотрудничества.

В-пятых, в отношении предпочтений со стороны агентов, представляющих спрос, можно предложить следующее. Для банков — это идея безотзывных вкладов, для заемщиков — получение всего набора необходимых банковских услуг. Поэтому перспективно предложение по диверсификации деятельности кредитных учреждений.

В-шестых, при рассмотрении специфических требований рынка к банковской деятельности мы предлагаем расширять практику страхования банковских вкладов, совершенствовать государственное регулирование и надзор, законодательство, рассматривать доверие как часть социально-экономической политики государства и т.д.

В качестве возможных направлений для дальнейшего исследования темы мы считаем необходимым назвать следующие:

- специальные исследования, касающиеся как проблематики разграничения финансового и реального секторов экономики, так и их взаимодействия;

- содержательный анализ каждого из каналов перетока денежных ресурсов, определение взаимосвязей между ними и тенденций взаиморазвития;

- специальные исследования в области разграничения «финансового сектора» и «финансовой системы»;

- разработка политэкономических принципов взаимодействия финансового и реального секторов экономики;

- использование модели аллокации кредитных ресурсов для анализа определенного вида кредитования.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Соловьева, Ольга Викторовна, 2004 год

1. Бюджетный кодекс Российской Федерации: ФЗ от 31.07.1998 г. №145-ФЗ // Российская газета. 1998. №153-154 (12 августа 1998 г.)

2. Федеральный закон «О страховании вкладов физических лиц в банках Российской Федерации» №177-ФЗ от 23.12.2003. Ст. 11 // Парламентская газета. №242-243 от 31.12.2003. С.15-35

3. Адамова К.Р. Развитие банковского сектора России в 2001-2002 гг.// Бизнес и банки. 2002. №36(618) сентябрь. С.1-3

4. Азаров М.В. О влиянии форм кредита на деловую активность фирмы // Бизнес и банки. 2002. №14(596) апрель. С.3-6

5. Азоев Г.Л. Конкуренция: анализ, стратегия и практика. М.: ИНФРА-М, 1996.-215с.

6. Анашкин А.К. Механизм стабилизации национальных финансов / А.К. Анашкин. М.: ЗАО «Издательство «Экономика», 2002. — 190с.

7. Англо-русский словарь / Под ред. О.С. Ахмановой, Е.А. Уилсон. — М.: Русский язык, 1994. 326 с.

8. Андрианов В.Д. Россия: экономический и инвестиционный потенциал. — М.: ОАО «Издательство «Экономика», 1999.-662 с.

9. Аникин А.В. Кредитная система современного капитализма. — М.: Издательство "Наука", 1964. 434с.

10. Аникина И. Плечо подставит государство // Банкир. 2002. №10(80). С. 19-20

11. Ануреев C.B. Политика банков по формированию кредитных ресурсов // Бизнес и банки. 2001. №16 (546) апрель. С. 1-2

12. Астафьев А. Партнерство ради процветания. Как решить проблемы кредитования реального сектора // Банковское обозрение. 2003. № 2. С. 36-40

13. Атлас 3. Очерки из истории денежного обращения в СССР. — М.: Госфин-издат, 1951.- 415с.

14. Афанасьев В. Сочи становится "русским Давосом" // Финансы России. 2003. №9. С.20

15. Афанасьева О.Н. О современной системе краткосрочного банковского кредитования // Бизнес и банки. 2002. №34-35(616-617) август. С. 1-3

16. Бабичева Ю, Черных С. «Реальный сектор», банки и инфляция // Вопросы экономики. 2003. №2. С. 134-136

17. Бажан А. Да не оскудеет сектор предпринимательства! // Банкир. 2002. №10(80). С.21-23

18. Банковские системы в реформирующихся экономиках. Россия в контексте зарубежного опыта С.-Перербург, ДБ, 2001. — 747 с.

19. Банковское дело: Учебник / Под ред. проф. В.И. Колесникова, проф. Л.П. Кроливецкой. — М.: Финансы и статистика, 1995.- 480 с.

20. Бард B.C. Инвестиционные проблемы российской экономики. — М.: «Экзамен», 2000. 384 с.

21. Баринов А. Кредитование инвестиционных проектов: макроэкономический аспект снижения рисков // Финансовый бизнес. 2002. №1 (январь-февраль). С.13-15

22. Барон Л., Захарова Т. Диспропорции в развитии банковского и нефинансового секторов экономики России // Вопросы экономики. 2003. №3. С.103-111

23. Басов А.И. Финансово-кредитное регулирование инвестиционного процесса в России. — М.: Финансы и статистика, 2002. — 208 с.

24. Баско В.Н., Писанова Л.Н. Банки и предприятия: информационный обмен и сотрудничество //Деньги и кредит. 2003. №11. С.35-40

25. Батяева А. Масштабы неинвестирования в промышленности // Вопросы экономики. 1999. №10. С.85-91

26. Большая книга по экономике / Пер. с нем. В. Годфрида. М.: ТЕРРА, 1997. - 736 с.

27. Большой экономический словарь / Под ред. А.Н. Азраиляна. — 5-е изд. доп. и перераб. М.: Институт новой экономики, 2002.- 1280с.

28. Борискин A.B., Тарабцев A.A., Тарушкин А.Б., Томилин Д.А. Деньги. Кредит. Банки: Учебное пособие. СПб.: Специальная Литература, 1999.-151 е.

29. Бородин А.Ф. О роли банковского сектора в обеспечении устойчивости роста экономики // Деньги и кредит. 2003. №6. С. 15-21

30. Брать взаймы выгоднее у Ротшильдов, чем в ЦБ // Торгово-промышленные ведомости. 2002. № 9-10(245-246) С. 22

31. Брегель Э.Я. Ссудный капитал и кредит. — М.: Государственное издательство политической литературы, 1955.- 136 с.

32. Бюллетень банковской статистики. 2004. №3 — 125 с.

33. Ван Хорн Дж. К. Основы управления финансами: Пер. с англ./ Гл. ред. серии Я.В. Соколов. М.: Финансы и статистика, 2001. — 800 с.

34. Волошин И.В. Учет фактора времени при расчете лимита кредитования с помощью VaR-технологии // Бизнес и банки. 2001. №10 (540) март. С. 1-2

35. Гамза В.А. Бюро кредитных историй или как поставить точку в этой истории // Банковское дело. 2002. №11. С. 10-13

36. Гамза В.А. Малые и средние предприятия: финансово-кредитные проблемы развития // Банковское дело. 2003. №6. С.8-10

37. Гильфердинг Р. Финансовый капитал. М.: «Издательство социально-экономической литературы», 1959 — 491с.

38. Глазьев С. Пути преодоления инвестиционного кризиса // Вопросы экономики. 2000. №11. С.13-26

39. Глазьев С. Центральный банк против промышленности России // Вопросы экономики. 1998. №2. С. 37-50

40. Глисин Ф. Инвестиционная активность промышленных предприятий в 2003 году//Общество и экономика. 2004. №1. С. 18-32

41. Глоссарий. Ру: экономические и финансовые словари / http:// encycl.yandex.ru/cgi-bin/art.pl?art

42. Горегляд В. Банковский капитал должен работать на экономику // Банковское обозрение. 2002. №6(36). С.5

43. Государственная политика в промышленном комплексе России и его трансформация в период реформ (доклад Минпромнауки и МАЦ) // Вопросы экономики. 2002. №6. С.92-108

44. Гришанова O.A. Бюджетная система Российской Федерации: Учеб. пособие— Иваново: Иван. гос. ун-т, 2002. — 250 с.

45. Гудков Ф. Кредит под вексель заемщика: актуальность и преимущества для банка // Банковское обозрение. 2002. №4 (34). С.43

46. Гузов Ю.Н. Организационные формы ссудного капитала и противоречия их развития в условиях НТР. Автореферат. — Ленинград, 1986.

47. Гуревич М.И., Горшков О.В. Предложения по развитию банковского сектора России // Банковское дело. 2003. №1. С.16-18

48. Гуртов В.К. Инвестиционные ресурсы. М.: «Экзамен», 2002. — 384 с.

49. Демичев А. Банковский сектор и экономика // Экономист. 2001. №11. С.57-58

50. Долан Э.Дж. Деньги, банковское дело и денежно-кредитная политика / Под общ. ред. В. Лукашевича, М. Ярцева. — СПб., 1994. — 496с.

51. Дубенецкий Я.Н. Активная промышленная политика: безотлагательная необходимость // Проблемы прогнозирования. 2003. №1. С. 13-25

52. Егорова Н.Е., Смулов А.М. Предприятия и банки: Взаимодействие, экономический анализ, моделирование: Учеб.-практ. пособие. — М.: Дело, 2002. — 456 с.

53. Ершов М. О финансовых механизмах экономического роста // Вопросы экономики. 2002. №12. С.4-16

54. Жданова И.Ф., Вартумян Э.Л. Англо-русский экономический словарь. — М.: Русский язык, 1995. — 568с.

55. Завгородная М. Процессы глобализации в банковском деле // Экономист. 2003. №8. С.83-88

56. Захаров B.C. Реформе кредитно-денежной системы 15 лет // Деньги и кредит. 2003. №8. С.7-14

57. Игнатьев А. Невозвращенные кредиты // Банковское обозрение. 2002. №8 (38). С.58-61

58. Изюмов А.И. США: норма прибыли и экономика — М.: «Наука», 1988. -140с.

59. Ильясов С.М., Бацина С.Ю., Цапиева O.K. Взаимодействие банковского сектора и реальной экономики региона // Деньги и кредит.2003. №7. С.35-38

60. Иродова Е.Е. Акционерные общества: объективные основы, двойственная природа, российская специфика и адаптационные возможности: Монография. М., Иваново: МФК, Изд-во ИвГУ, 2002. - 242 с.

61. Капелюшников Р. Экономическая теория прав собственности. М.: ИМЭМО, 1990-215 с.

62. Кашин Ю.И. О кредите, кредитно-денежной политике и роли Банка России // Деньги и кредит. 2003. №7. С.47-51

63. Кейнс Дж. М. Общая теория занятости, процента и денег. — М.: Издательство «Прогресс», 1978. 494 с.

64. Клепач А., Лепетиков Д. Новые тенденции в российских финансах // Банковское обозрение. 2002. №4. С.32-35

65. Клепач А., Лепетиков Д. Российские банки на перепутье // Банковское обозрение. 2002. №8 (38). С.12-16

66. Клепач А., Смирнов С., Пухов С., Ибрагимова Д. Экономический рост России: амбиции и реальные перспективы // Вопросы экономики. 2002. №8. С.4-20

67. Климов А.Г., Яковлев С.А. Конкуренция на рынке банковских услуг Мурманской области // Деньги и кредит. 2003. №7. С.39-41

68. Ковзанадзе И. Системные банковские кризисы в условиях финансовой глобализации // Вопросы экономики. 2002. №8. С. 89-95

69. Ковзанадзе И. Финансовая сфера: пути выхода из кризиса // Экономист. 2003, №6. С.33-36

70. Коммерческие банки / Рид Э., Коттер Р., Гилл Э. и др.; пер. с англ. Под ред. В.М. Усоскина. 2-е изд. - М.: СП «Космополис», 1991. - 314с.

71. Коркин В. Структура ссудного рынка и ее посткризисная динамика // Финансовый бизнес. 2001. №Ю. С.12-18

72. Корнай Я. Честность и доверие в переходной экономике // Вопросы экономики. 2003. №9. С.6-12

73. Кособуцкий А.В. Фондовый рынок и аллокация ресурсов.- Иваново: «Ивановский государственный университет», 2000.- 54 с.

74. Крючкова Й.П., Сапъян М.Ю. Трансмиссионный механизм денежно-кредитной политики и особенности его функционирования в российской экономике // Банковское дело. 2003. №9. С.6-13

75. Курс экономики: Учебник / Под ред. Б.А. Райзберга. М.: ИНФРА-М, 1997,- 720 с.

76. Ларина О.И., Москвин В.А. Обязательное резервирование в России // Банковское дело. 2002. №3. С.8-11

77. Ленин В.И. Поли. собр. соч., т. 27. М.: Политиздат, 1983.- 455с.

78. Лисиненко И. Снижение рисков при кредитовании // Финансовый бизнес. 2001. №1. С.19-24

79. Лопатников Л.И. Экономико-математический словарь / Словарь современной экономической науки. М.: Издательство «АВБ», 1996,- 704 с.

80. Лященко В.П. Государственное регулирование деятельности коммерческих организаций — Москва: «Новый век», 2001.- 208с.

81. Маевский В. Эволюционная теория и технологический прогресс // Вопросы экономики. 2001. №11. С.4-16

82. Маевский В., Кузык Б. Условия развития высокотехнологического комплекса // Вопросы экономики. 2003. №2. С.35-39

83. Макаревич Л. Проблемы финансирования реального сектора: роль предприятий и государства // Общество и экономика. 2003. №10. С.41-121

84. Макконнелл K.P., Брю С.Л. Экономикс: Принципы, проблемы и политика. В 2 т.: Пер. с англ. 11-го изд. Т. 1. М.: Республика, 1992. - 399 е.: табл., граф.

85. Маневич В.Е. Кредитно-денежная политика и экономический рост // Бизнес и банки. 2002. №52 (634). С.1-6

86. Маневич В.Е. Кредитно-денежная политика и экономическая динамика в России // Бизнес и банки. 2002. №07 (589). С.3-6

87. Маневич В.Е. Макроэкономическая модель российской экономики // Бизнес и банки. 2002. №49 (631) декабрь. С.1-6

88. Маркс К. Капитал. Критика политической экономии/ Под ред. Ф. Энгельса. Том 3, кн.З М.: Политиздат, 1978 — 508с.

89. Маркс К., Энгельс Ф. Соч., т.12 М.: Политиздат, 1972. - 792 с.

90. Мехряков В.Д. О некоторых аспектах регулирования конкурентных отношений на рынке банковских услуг // Банковское дело. 2003. №12 С. 25-28.

91. Мехряков В» Развитие рынка банковских услуг после вступления России в ВТО // Вопросы экономики. 2002. №8. С.96-101

92. М из гул и н Д. А. Еще раз к вопросу о конкуренции на рынке банковских услуг // Банковское дело. 2003. №6. С.12-14

93. Миловидов В.Д. Паевые инвестиционные фонды. — М.: Анкил, ИНФРА-М, 1996.-416 с.

94. Мовсесян А.Г. Интеграция банковского и промышленного капитала: современные мировые тенденции и проблемы развития в России. — М.: Финансы и статистика, 1997. — 444 с.

95. Моисеев С.Р. Структура, функции и международная практика резервных требований // Бизнес и банки. 2002. №44 (626). октябрь. С.20-23

96. Моисеев С.Р. Трансмиссионный механизм денежно-кредитной политики // Бизнес и банки. 2002. №45 (627). С.3-4

97. Москвин В.А. Кредитование инвестиционных проектов: Рекомендации для предприятий и коммерческих банков. — М.: Финансы и статистика, 2001. — 240с.

98. Мурычев A.B. О путях укрепления ресурсной базы российских коммерческих банков // Деньги и кредит. 2003. №11. С.48-52

99. Мэнкью Н.Г. Принципы экономике. 2-е изд., сокращ. С-Пб: Питер Ком, 1999. - 496 с.

100. Назарец В. Кто управляет «банковским пылесосом»? // Торгово-промышленные ведомости. 2002. №9-10(245-246) июль. С.22

101. Национальное счетоводство / МЭСИ: Учебник / Под ред. Г.Д. Кулагиной. — М.: Финансы и статистика, 1997, 448 с.

102. Нешитой А. Анализ возможностей роста экономики // Экономист. 2003. №8. С. 12 -22

103. Новиков В. О праве собственности на внешние эффекты // Вопросы экономики. 2004. №1. С.141-146

104. Обзор основных тенденций российской экономики (из экономического обзора ОЭСР) // Вопросы экономики. 2002. №5. С.39-83

105. Общая теория денег и кредита: Учебник/ Под ред. проф. Е.Ф. Жукова. — М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1995.-304 с.

106. Оленев Н.И. Проблемы и перспективы развития системы рейтингов для реальной экономики /Банковские и финансовые технологии: Сб. трудов конф. / Под ред. В.И. Тарасова, М.: Межрегиональный центр банковских и финансовых технологий, 2000. С.54-60

107. Основы банковской деятельности (Банковское дело) / Под ред. Тагирбе-кова K.P. — М.: Издательский дом «Инфра-М», Издательство «Весь Мир», 2001. 720 с. - (Высшее образование).

108. Остапкович Г.В., Глисин Ф.Ф., Китрар Л.А. Деловая активность в банковской системе: состояние и перспективы // Банковское дело. 2003. №8. С.2-10

109. Пашковский B.C. Место и роль ЦБ В формировании рыночной экономики России // Бизнес и банки. 2002. №16(598), апрель. С. 1-2

110. Пещанская И.В. Краткосрочный кредит: теория и практика М.: Издательство «Экзамен», 2003. -320 с.

111. Пещанская И.В. Кредит и оборотный капитал // Финансы. 2003. №2. С.20-22

112. Попков В.В. Банки на переходе — М.: ООО Издательско-Консалтинговая Компания «ДеКА», 2001. 432 с.

113. Попков В.В. Концентрация банковского капитала и скрытые параметры конкуренции // Национальный Банковский Журнал. 2004. Январь. С. 45-46

114. Плотников А.Н. Перспективы венчурного инвестирования инновационной деятельности // Финансы. 2003. №5. С.15-17

115. Плушевская Ю. Финансовые потоки между основными секторами российской экономики в 1997-2002 годах // Вопросы экономики. 2003. №6. С.46-52

116. Политэкономия (история экономических учений, экономическая теория, мировая экономика): Учебник для вузов / Под ред. Д.В. Валового. М.: ЗАО «Бизнес-школа «Интел-Синтез», 1999,- 400 с.

117. Правкин И.Ю. Инвестиции в реальный сектор экономики: роль банков // Деньги и кредит. 2001. №3. С.44-46

118. Правоторова JI.A. Монопольная прибыль: видимость и сущность — М.: «Мысль», 1983 189 с.

119. Портной М.А. Деньги и кредит: современные категории и понятия // Бизнес и банки. 2001. №43 (573) октябрь. С. 1-3

120. Реальные финансы для экономики. Интервью с руководителем Департамента макроэкономической политики банковской деятельности Министерства Финансов РФ Силуановым А. // Банковское обозрение. 2002. №8 (38). С. 18-21

121. Радионова С.П., Радионов Н.В. Оценка инвестиционных ресурсов предприятий (инновационный аспект). СПб: Альфа, 2001. — 208с.

122. Роджер Лерой Миллер, Дэвид Д. Ван-Хуз. Современные деньги и банковское дело: Пер. с англ. М.: ИНФРА-М, 2000. -XXIV, 856 с.

123. Российская банковская система и проблемы инвестиций (тезисы) // Деньги и кредит. 2002. №12. С.44-47

124. Российский статистический ежегодник. 2003.: Госкомстат РФ, 2003 — 705с.

125. Рудько-Силиванов В.В., Савалей В.В. Оценка спроса на заемные ресурсы в отраслях региона // Деньги и кредит. 2003. №11. с.26-34

126. Рыскина Т.М. О формировании системы кредитования в России // Бизнес и банки. 1999. №48 (474) декабрь. С.4-5

127. Самодурова Н.В. Всемирный банк: кредитование экономики / под ред. проф. Л.Н. Красавиной. М.: Финансы и статистика, 2003. — 144 с.

128. Саркисянц А. О роли банков в экономике // Вопросы экономики. 2003. №3. С.91-102

129. Сафронов Б., Мельников Б., Марковская В., Шкуренко А. Инвестиционный рынок: конъюнктура первого полугодия 2001г.// Инвестиции в России. 2001. №10. С.9-17

130. Семин Р. Налоговые методы стимулирования инвестиционной активности предприятий //Финансовый бизнес. 2001. №9. сентябрь. С.48-50

131. Самойлова. М.В. Формирование механизма взаимодействия реального и монетарного секторов в российской экономике. Дис. . канд. экон. наук. Ульяновск, 2001,- 177с.

132. Сергиенко Я. В. Финансы и реальный сектор в условиях переходной экономики // Экономист. 2002. №3. С.58-63

133. Сергиенко Я. В. Финансы и реальный сектор. М.: Финансы и статистика, 2004.-384с.

134. Сергиенко Я.В. Финансовая модель экономических изменений в условиях неразвитых институтов // Вопросы экономики. 2002. №9. С.81-91

135. Силуанов А. Реальные финансы для экономики // Банковское обозрение. 2002. №8 (38). С.21-23

136. Симановский А. О взаимодействии реального и финансового секторов экономики // Вопросы экономики. 1999. №4. С. 116-126

137. Словарь современной экономической теории Макмиллана / Под ред. Д.У. Пирса. М.: ИНФРА-М, 1997. 410 с.

138. Смулов А.М. Промышленные и банковские фирмы: взаимодействие и кризисные ситуации. М.: Финансы и статистика, 2003. — 496 с.

139. Советский энциклопедический словарь / Гл. ред. A.M. Прохоров. М.: «Советская энциклопедия», 1989.- 1631с.

140. Соловьева О.В. К вопросу о финансовом и реальном секторах экономики / Актуальные проблемы развития экономики: Сборник материалов Международной научно-практической конференции. Иваново: Иван. гос. хим.-технолог. ун-т., 2003. С. 196-198

141. Соловьева О.В., Бабаев Б.Д. Кредитный канал перетока денежных средств из финансового сектора в реальный сектор экономики: Научное издание. -Иваново: Ивановский государственный университет, 2004. 74с.

142. Соловьева О.В. Основные тенденции в финансировании промышленного производства / Научные труды студентов и аспирантов (проблемы экономической науки). Выпуск 1. — Иваново: Ивановский государственный университет, 2002. С.144-149

143. Соловьева О.В. Проблемы кредитования реального сектора экономики / Тезисы докладов VI межрегиональной научной конференции «Молодежь и экономика», том 1П 17-18 апреля 2002 г. Ярославль, ЯФВФЭУ, 2002. С.15

144. Стародубцева Е.Б. Накопление капитала в России: необходимость и возможности // Финансы. 2001. №9. С.61-65

145. Суханов А. Источники кредитных ресурсов коммерческого банка // Финансовый бизнес. 2002. №2 март-апрель. С.36-39

146. Тастевен М. Условия формирования благоприятного регионального инвестиционного климата // Экономист. 2001. № 11. С.44-47

147. Терновская Е.П. Проблема восстановления оборотных средств предприятий и возможности банковской системы // Бизнес и банки. 2001. №28 (558) июль. С. 1-3

148. Тимофеева 3. Единство непохожих // Банкир. 2002. №10(80) С.31-33

149. Тихомирова Е.В. Кредитные операции коммерческих банков // Деньги икредит. 2003. №9. С.39-46 »

150. Толковый экономический и финансовый словарь — М.: Финансы и статистика, 1997.

151. Трахтенберг И.А. Денежное обращение и кредит при капитализме. — М.: Издательство Академии наук СССР. 1962. 607 с.

152. Тушу нов Д. Кредитная активность российских предприятий // Вопросы экономики. 2003. №7. С.78-88

153. Усоскин В.М. Современный коммерческий банк: управление и операции.-М.: ИПЦ «Вазар-Ферро», 1994. 320 с.

154. Философский энциклопедический словарь / Под ред. Л.Ф. Ильичева и др. М.: Сов. Энциклопедия, 1983 — 576с.

155. Финансы: Учебник/ Под ред. В.М. Родионовой. М.: Финансы и статистика, 1993-400с.

156. Финансы. Денежное обращение. Кредит: Учебник для вузов / JI.A. Дро-бозина, Л.П. Окунева, Л.Д. Андросова и др.; Под ред. проф. JI.A. Дробози-ной. М.: Финансы, ЮНИТИ, 1997. - 479с.

157. Фролова O.A. Без кредитов работать сложно // Деньги и кредит. 2001. №Ю. С.26-27

158. Харрод Р.Ф. К теории экономической динамики. М.: Гелиос АРВ, 1999. -160 с.

159. Хейнсворт Р. Переход от банковского сектора к банковской системе: условия достаточные и условия необходимые //Деньги и кредит. 2003. №6. С. 19-24

160. Хохряков П.С., Шемякина В.В. Как получить дешевые кредиты российским предприятиям? // Бизнес и банки. 2001. №17 (547) апрель. С.1-2

161. Центр макроэкономического анализа: макроэкономика, аналитика, прогноз // http: // CMAKP.ru

162. Чекулаев М. Успех можно запланировать // Банковское обозрение. 2002. №8 (38). С.40-41

163. Шаститко А. Выплескивая воду, не забудьте про ребенка! (о соотношении антимонопольной политики и экономического развития) // Вопросы экономики. 2003. №12. С. 111-119

164. Шенаев В.Н. Источники инвестиций в российскую экономику // Бизнес и банки. 2002. №46 (628) ноябрь. С.1-2

165. Шигапова Р.Р., Кириченко Е.Г. Взаимодействие банков с региональной экономикой // Деньги и кредит. 2003. №8. С. 15-18

166. Шмелев Н. Экономика России: между прошлым и будущим // Банковское обозрение. 2003. №2. С. 14-15

167. Шумпетер Й. Теория экономического развития. М.: Прогресс, 1982.- 215с.

168. Экономика (Экономическая теория): Учебное пособие для вузов / Под ред. проф. Б.Д. Бабаева Зе изд. Иваново: Ивановский государственный университет, 2000. - 193 с.

169. Янов В.В. Вексельное обращение в финансировании инвестиционной деятельности предприятий // Финансы. 2003. №2. С.14-16

170. Ясин Е. Перспективы российской экономики: проблемы и факторы роста //Вопросы экономики. 2002. №5. С.4-25

171. Ясин Е., Пономаренко А., Косыгина А. Нерыночный сектор в экономике России // Вопросы экономики. 2002. №6. С. 109

172. Greenwood J. and Jovanovic В. Financial Development, Growth, and the Distribution of Income // Journal of Political Economy. 1990. 98(5). PP. 1076-1107

173. Fazzari S.M., Variato A.M. Asymmetric information and Keynesian theory of investment // Armonk, 1994. Vol. 16, №3. - P. 351-367