Управление коммерческой недвижимостью в современной России: функциональный подход тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, кандидат экономических наук Пищулин, Олег Владимирович

• Пищулин, Олег Владимирович
• кандидат экономических наук
• 2008

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Пищулин, Олег Владимирович

Введение

Глава 1. Рынок коммерческой недвижимости как ключевой элемент современной экономической системы

1.1. Коммерческая недвижимость: содержание и формы

1.2. Рынок коммерческой недвижимости: понятие, факторы, тенденции развития

Глава 2. Управление коммерческой недвижимостью

2.1. Зарубежные подходы к управлению коммерческой недвижимостью

2.2. Отечественные трактовки менеджмента коммерческой недвижимости

2.3. Обоснование функционального подхода к управлению коммерческой недвижимостью

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Управление коммерческой недвижимостью в современной России: функциональный подход»

Актуальность темы исследования определена, во-первых, значимостью рынка коммерческой недвижимости (КН) как одного из базовых элементов рыночной экономики. Как известно, объекты коммерческой недвижимости (производственные, складские, торговые, административные и прочие здания, помещения и т.д.) выступают в качестве важнейших условий современного производства. По мере развития рынка недвижимости в России расширялся спектр сделок с соответствующим имуществом, которое постепенно превратилось в один из важнейших объектов гражданского права. Этому, несомненно, способствовал переход от исключительной государственной собственности к легальному признанию множества форм последней в условиях их равной защиты. В результате коммерческая недвижимость в современных условиях используется как в качестве условия для получения предпринимательского дохода, так и является его непосредственным источником. Данное направление использования КН представляет собой относительно новое явление для России, и именно- оно привлекает пристальное внимание ученых и практиков.

Во-вторых, - важностью управления коммерческой недвижимостью как источником дохода в плане обеспечения эффективного использования и развития объектов КН. Большой опыт менеджмента недвижимости в организационных, кадровых, функциональных аспектах накоплен в развитых странах. В современной России до сих пор нет однозначного определения того, что следует понимать под управлением коммерческой недвижимостью. В рамках различных подходов оно охватывает строительство, девелопмент1, управление корпоративными инвестициями и инфраструктурой организации, аренду и т.д. Вот и в проекте Федерального Закона «О деятельности по

1 от англ. «development» - развитие, расширение - применительно к недвижимости деятельность, связанная с инвестициями в недвижимое имущество управлению недвижимостью в РФ» дана его расширительная трактовка как предпринимательской деятельности по выполнению всей совокупности работ, связанных с исполнением любых допускаемых гражданским законодательством РФ правомочий собственника недвижимого имущества.

В-третьих, — необходимостью (в свете вышесказанного) дальнейшей работы по уточнению собственного содержания данной категории. Одним из перспективных направлений, по мнению соискателя, является углубленное изучение функций управления коммерческой недвижимостью, что позволит обеспечить комплексный подход к ее использованию и развитию. Это, в свою очередь, предполагает нахождение критериев выделения вышеназванных функций.

В свете вышеизложенного цель диссертационного исследования состоит в разработке рекомендаций по совершенствованию управления коммерческой недвижимостью как источником дохода на основе функционального подхода. В соответствии с этой целью в диссертационной работе были сформулированы следующие основные задачи исследования:

• характеристика коммерческой недвижимости как условия и источника получения дохода;

• анализ структуры и современных тенденций развития рынка коммерческой недвижимости в России и за рубежом;

• обоснование функционального подхода к управлению коммерческой недвижимостью в единстве менеджмента объекта собственности, здания, внутреннего пространства;

• анализ современного состояния вышеназванных функций управления коммерческой недвижимостью в России и за рубежом;

• разработка рекомендаций по развитию всех функций управления КН в организационных и экономических аспектах.

Объектом исследования стал рынок коммерческой недвижимости, а предметом - управление коммерческой недвижимостью как источником дохода.

Теоретической и методологической основой исследования стали, во-первых, работы, посвященные общим проблемам изучения недвижимости как важнейшего экономического ресурса, а именно труды: Л.Абалкина, Т.Игнатовой, Н.Колосова, В.Куликова, Д.Львова, В. Медветовой, С.Максимова, Ю.Ольсевича, В.Радаева, Ф.Рыбакова, Ч.Анкерсона, У.Шепкеля, А.Ринга, Г.Харрисона, С.Хадсон-Вильсон и др.

Во-вторых, в ходе проведенного исследования диссертант опирался на публикации российских и зарубежных ученых, посвященные проблемам предпринимательской деятельности на рынке недвижимости: Р.Брауна, Д.Хорна, С.Валдайцева, В.Горемыкина, В.Комарова, В.Елисеева, С.Максимова, А.Грязновой, Е.Озерова, В.Рутгайзера, В.Старинского, Е.Тарасевича, Н.Щербаковой и др.

В-третъих, автором обобщены материалы по вопросам управления коммерческой недвижимостью, главным образом как арендуемого объекта собственности. В этой группе выделяются такие зарубежные и отечественные специалисты, как: Г.Стерник, Л.Белых, Б.Новиков, И.Рахман, В.Авекова, Т.Баранова, Б.Райзберг, В.Витрянский, А.Крутик, Н.Ордуэй, Дж.Фридман, Дж.Эккерт.

Эмпирическую и информационную базу диссертационного исследования составили: законы и иные правовые акты РФ в области недвижимости; материалы Росстата; данные Международной федерации участников рынка недвижимости и Российской гильдии риэлтеров; материалы международных и российских конференций по проблемам рынка недвижимости; данные, опубликованные в научных журналах и периодической печати.

Научная новизна исследования в принципиальном плане состоит, во-первых, в обосновании функционального подхода к управлению коммерческой недвижимостью в единстве менеджмента объекта собственности, здания и внутреннего пространства; во-вторых, - в разработке комплекса предложений по дальнейшему совершенствованию этих функций.

Основные научные результаты представлены в заключении диссертации.

Практическая значимость диссертации заключается в возможности использования ее положений при совершенствовании управления коммерческой недвижимостью в практике предпринимательской деятельности. Материалы исследования могут быть использованы в учебном процессе в высшей школе при чтении курсов «Менеджмент недвижимости», «Управление недвижимостью», «Муниципальное и государственное управление» «Экономика фирмы (организации)», различных программ ДПО, в т.ч. в формате дистанционного обучения.

Апробация работы. Выводы и рекомендации, сформулированные диссертантом в процессе исследования, были-внедрены в ОАО «Олимп». Основные положения диссертации докладывались на общероссийских и региональных научно-практических конференциях. В их числе: «Анализ рынка коммерческой недвижимости регионов: инструменты и результаты» (МоекI ва, март 2005г.); «Коммерческая недвижимость: риски, рентабельность, развитие» (Санкт — Петербург, апрель 2007г.); «Коммерческая недвижимость Подмосковья. Инвестиционный потенциал» (Москва, ноябрь 2007г.).

Выводы и рекомендации диссертации изложены в 5 печатных работах общим объемом более 1,6 п.л., в том числе в одной публикации в издании, содержащемся в перечне ведущих рецензируемых научных журналов и изданий, рекомендованном ВАК РФ.

Структура работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения и списка литературы.

Заключение диссертации по теме «Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда», Пищулин, Олег Владимирович

Основные результаты, полученные в результате исследования:

1. Разработана классификация объектов коммерческой недвижимости по критериям: 1) предназначения; 2) роли в получении дохода. В рамках первого критерия коммерческая недвижимость делится на: а) офисные помещения, бизнес-центры, банки; б) гостиницы, медицинские центры, спортивные комплексы, центры досуга; в) гаражи-стоянки; г) магазины и торговые комплексы; д) производственная (индустриальная) недвижимость (здания, сооружения, помещения, используемые для производства товаров, работ, услуг). По второму критерию коммерческая недвижимость подразделяется на: а) создающую условия для извлечения дохода; б) являющуюся непосредственным источником дохода. В свете вышеизложенного предложена трактовка коммерческой недвижимости как многообразия искусственных (созданных человеком) объектов недвижимости различного хозяйственного назначения, являющихся условием получения либо источником дохода.

2. Сформулировано определение рынка коммерческой недвижимости как совокупности, во-первых, соответствующих объектов различного назначения и роли в получении дохода; во-вторых,- участников этого рынка (юридических и физических лиц) и их отношений; в-третьих,- соответствующих институтов регулирования (законов и нормативных актов; органов исполнительной и законодательной власти различного уровня; институтов гражданского общества). Признавая в принципе правомерность категории «национальный рынок коммерческой недвижимости» (в первую очередь — для развитых стран), диссертант вместе с тем акцентирует внимание на высокой степени его локализованное™, что в российских условиях усиливается резким социально-экономическим расслоением субъектов РФ по уровню жизни, объемам инвестиций, деловой активности, развитию инфраструктуры. В качестве главной тенденции отечественного рынка коммерческой недвижимости названа неравномерность его развития с жесткой привязкой к Москве, Санкт-Петербургу, еще нескольким мегаполисам и центрам ТЭК. В данном контексте обоснована ключевая роль региональных (локальных) рынков коммерческой недвижимости, на динамику которых влияет совокупность факторов макроэкономического, отраслевого и, главным образом,— территориального плана.

3. Обобщены основные зарубежные подходы к управлению коммерческой недвижимостью с выделением: а) управления зданием или домоуправления (building management); б) управления удобствами или средствами обеспечения благоприятной работы для людей внутри здания (facility management); в) управления собственностью (property management). Отмечено, что для современной России также характерны три основные трактовки менеджмента коммерческой недвижимости как: а) предпринимательской деятельности, направленной по поручению собственника на извлечение прибыли от реализации его полномочий владения, пользования и распоряжения, недвижимым имуществом, включая строительство, менеджмент корпоративных инвестиций, аренду, управление инфраструктурой здания и т.д. (расширительный вариант); б) менеджмента недвижимости как материального объекта, что в большей степени соответствует управлению инфраструктурой объекта, оптимизации всех физических, материальных аспектов создания и функционирования объекта недвижимости {узкая трактовка); в) развития недвижимости (т.е. девелопмента, понимаемого как целенаправленное ее изменение), в результате чего объект недвижимости приобретает новые качественные и количественные характеристики, а также новую рыночную цену (еще один вариант узкой трактовки).

4. В плане дальнейшего повышения эффективности управления коммерческой недвижимостью соискателем акцентирована значимость функционального подхода, синтезирующего позитивные моменты исследованных зарубежных и отечественных методов. В этих целях обосновано авторское видение структуры объекта коммерческой недвижимости как источника дохода в совокупности: а) объекта собственности; б) здания (сооружения); в) соответствующего внутреннего пространства. Первое измерение структуры задается критерием экономико-правового характера, в соответствии с которым объект коммерческой недвижимости есть, прежде всего, актив, ресурс, владение которым позволяет получать доход. Второе измерение определено материально-физической формой объекта коммерческой недвижимости как устойчивого контура, отделяющего внутреннее пространство от внешней среды. Третье измерение сопряжено с содержанием вышеназванной формы, т.е. с полезностью внутреннего пространства здания (сооружения), возможностью получения некоего эффекта от его целевого использования. В соответствии с данной внутренней структурой объекта недвижимости автором предложен функциональный подход к управлению коммерческой недвижимостью в единстве управления: 1) объектом собственности, 2) зданием (сооружением); 3) внутренним пространством.

5. В группе функций управления коммерческой недвижимостью как объектом собственности выделены: а) передача объекта в аренду, т.е. управление в пределах данного качества, извлечение дохода в соответствии с существующей рыночной стоимостью объекта коммерческой недвижимости; б) инициирование проектов девелопмента, т.е. развития объекта собственности с переходом в новое качество через привлечение инвестиций, увеличивающих рыночную стоимость объекта коммерческой недвижимости; в) передача объекта в доверительное управление.

6. В группе функций управления зданием (сооружением) вычленены: а) управление системой инженерно-технической эксплуатации здания. Особое значение здесь приобретает менеджмент в сфере энергоснабжения, энергосбережения; обслуживания сантехнических систем, лифтов, вентиляции, кондиционирования, освещения; обслуживания автостоянок и т.д.); б) управление системами внешних коммуникаций. В данном аспекте акцентирована значимость управления в области телефонии, ЭВМ, Интернета; в) управление системой удаления отходов.

7. В группе функций управления внутренним пространством рассмотрены: а) управление организацией рабочих мест (долгосрочное и ежегодное планирование внутреннего пространства; спецификация работ; установка и управление интерьерным пространством; архитектурное и инженерное планирование и дизайн; рациональное расположение объектов общего пользования); б) управление системой внутренней безопасности; в) управление системами внутренних коммуникаций (обеспечение работоспособности оборудования; интеграция коммуникаций; правильная организация внутренних систем связи); г) управление системой обслуживания работающих (транспорт, почта, питание, отдых, своевременная уборка помещений).

8. Обоснована взаимосвязь между функциями управления коммерческой недвижимостью и структурой профессиональных знаний, навыков и умений, которыми должны обладать соответствующие кадры менеджеров. Реализация первой группы исследованных функций объективно требует фундаментальной правовой, экономической, финансовой подготовки; второй - инженерного и технического обучения; третьей - инженерного, экономического, управленческого образования. Подчеркнута целесообразность гармоничного сочетания правовых, экономических, финансовых, инженерных, технических, управленческих знаний в программах подготовки и переподготовки специалистов для сферы управления недвижимостью (естественно, в различных пропорциях в зависимости от преобладающих функций). Акцентирована необходимость широкого использования в обучении вышеназванных кадров виртуально-компьютерных (ЗБ) технологий.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Пищулин, Олег Владимирович, 2008 год

1. Ардемасов Е.Б., Горбунов A.A., Песоцкая Е.В. Маркетинг в управлении недвижимостью / Под ред. A.A. Горбунова. С.-Пб., 1997. -С. 24 -26.

2. Большой финансово-экономический словарь. М.: «Экзамен»,2000.

3. Большой экономический словарь. — М.: «Правовая культура»,2000.

4. Брусланова Н. Оценка инвестиционных проектов методом реальjных опционов // Финансовый директор, 2004, № 7.

5. Валдайцев С.В. Оценка бизнеса и управление стоимостью предприятия. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001. - 720 с.

6. Виленский П.Л. Лившиц В.Н., Смоляк С.А. Оценка эффективности инвестиционных проектов. Теория и практика. М.: Дело, 2001.-832 с.

7. Виленский А. Этапы развития малого предпринимательства в России //Вопросы экономики, 1996, №7.

8. Горемыкин В.А. Экономика недвижимости. М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К», 2003- - 836 с.

9. Горемыкин В.А., Бугулов Э.Р. Экономика недвижимости. М., 1999.-С. 7-30, 85-96.

10. Горемыкин В. А. Основы технологии лизинговых операций. М.: Ось - 89, 2000.

11. Грабовый П. Г., Кулаков Ю.Н., Лукманова И. Г. и др. Экономика и управление недвижимостью М.: Изд-во ЛСВ, 2000.

12. Гражданский кодекс Российской Федерации. Часть вторая. — М.: Инфра-М., 1996.

13. Греюри А. Стратегическая оценка компаний/ под ред. Рутгайзера В.М. М.: КВ ИНТО-КОНСАЛТИНГ, 2003. - 224 с.

14. Грибовский СВ., Табала Д.Н. К вопросу о точности метода экстракции при определении нормы дисконта // НЭЖ «Проблемы недвижимости», 1999. вып.2.

15. Григорьев В.В. Оценка предприятий: доходный подход. -М.: Федеральное издательство, 1993.

16. Григорьев В.В., Островкин ИЛ1. Оценка . предприятий: имущественный подход. М.: Дело. 199Б.

17. Дамодарап Л. Инвестиционная оценка. М: Альпина Бизнес Букс, 2004.

18. Джонс Дж. Д., Уэст Т.П. Пособие по оценке бизнеса /Пер. с англ. М.: ЗАО «КОНСАЛТИНГ», 2003. -746 с.

19. Джуха В. М. Лизинг. — Ростов-на-Дону; «Феникс», 1999.

20. Донцова Л.В., Экономико-математическое моделирование процессов инвестиционно-строительной деятельности // Менеджмент в России и за рубежом. 1999.

21. Дуголепый А.П., Комаров В.Ф. Бюджетное управление финансово-хозяйственной деятельности предприятия. — Новосибирск: РАН, 2002.

22. Дудин Е., Щукин А. Что такое девелопмент // Интернет-журнал "Монолит".

23. Закон РФ «О лизинге» от 29.10.1998.

24. Земельное право Российской Федерации: Законодательство, ведомственные, нормативные акты, судебная практика / Под. Ред. И.Н. Осокина-М.: ДЕ-ЮРЕ. 1995.-815 с.

25. Елисеев В.М. Системная технология оценки крупных производственных комплексов / Отв. ред. М.Б.Лычагин. Новосибирск: ИЭОПП СО РАН, 2004.-212 с.

26. Ендовицкий Д.А. Комплексный анализ и контроль инвестиционной деятельности: методология и практика / Под ред. Гиляровской ЛЛ\ М.:458с.

27. Финансы и статистика. 2002, 400с.

28. Есипов В.Е., Маховикова Г.А., Терехова В.В. Оценка бизнеса. -СПб.: Питер, 2003, 416 с.

29. Игнатов Л, Экономика недвижимости. Учебно-методическое пособие. 3-е изд.-М:: МГТУ им, Баумана, 2003.- 165 с.

30. Инвестиционный фонд на рынке недвижимости опыт работы. Интервью с П. Кочевриным // Рынок ценных бумаг, №7, 2001.

31. Калачева С.А. Сделки с недвижимостью. М.: ПРИОР, 2001, -160с.

32. Козырев А.Н., Макаров В.Л. Оценка стоимости нематериальных активов и интеллектуальной собственности. М.: РИЦ ПД ВС РФ, 2003. -368 с.

33. Комов Н.В. Российская модель землепользования и землеустройства. М.: Изд. Дом «Русская оценка», 2001. - 624 с.

34. Коупленд Т., Муррин Дж. Стоимость компании: оценка и управление. М.: Олимп-бизнес, 1999.

35. Крутик А.Б., Никольская Е.Г. Инвестиции и экономический рост предпринимательства. СПб.: «Лань», 2000.

36. Крутик А.Б., Горенбургов М.А., Горснбургов Г.О.: М. Экономика недвижимости. СПб.: «Лань»,2001.-480 с.

37. Комаров В.Ф. Рынок зовет! /УЗКО, 2004, № 10, С. 49-55.

38. Лещснко Mi И. Основы лизинга. — М.: Финансы и статистика,2000.

39. Лизинговые компании в России. Справочник--Москва, 2001,

40. Луговой О.Н. Управление недвижимостью: проблемы оценки эффективности ее использования // Экономическое управление корпорацией. -Новосибирск: ИЭОППСО РАН, 2004. С-199 - 206.

41. Луговой О.Н. Профессиональное управление коммерческой недвижимостью и энергосбережение // Энергетика и предприятия: перспектива развития экономических отношений в условиях реформирования РАО «ЕЭС

42. России». Новосибирск: ИЭОПП СО РАН, 2004. - С.203-214.

43. Луговой СШ. Со знаком плюс //ЭКО, 2004, Аз 10. -С. 55 -66.

44. Максимов С.Н. Основы предпринимательской деятельности на рынке недвижимости СПб.: Питер, 2000. - 272 с.

45. Междисциплинарные вопросы оценки стоимости / Под редакцией Рутгайзера В.М, КВИНТО-КОНСАЛТИНГ, 2000.

46. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов. М.: Экономика, 2000. - 421 с.

47. Методические рекомендации по определению рыночной стоимости земельных участков, утвержденных распоряжением' Минимущества России от 06.03.2002, № 56Я-р.

48. Орлов C.B. Цуканов И.Л., Цыпкип В.Л. Массовая оценка городских земель как фундамент градостроительства и управления недвижимостью // Экономика строительства. 2000. №11. С.21-35.

49. Оценка бизнеса / Под ред. Грязновой А.Г., Федотовой М.А. М.: Финансы и статистика, 2000. - 512 с.

50. Оценка объектов недвижимости. Теоретические и практические аспекты / Под ред. В.В. Григорьева. М.: Инфра-М., 1997.

51. Оценка рыночной стоимости недвижимости. Серия "Оценочная деятельность". Учебное и практическое пособие. М.: Дело, 1998. - 384 с.

52. Оценка недвижимости / Под ред, Грязновой А.Г., Федотовой М.А, -М.: Финансы и статистика, 2003. 496 с.

53. Озеров Е.С Экономика и менеджмент недвижимости, СПб.: Изд-во «МКС», 2003 г. - 422 с.

54. Потенциал рынка инвестиций в недвижимость огромен. Интервью с Р. Шемендюком// Рынок ценных бумаг, №3, 2001.

55. Прединвестиционные исследования и разработка бизнес-плана инвестиционного проекта / В.С.Щелков, Л.М. Белоусова, В.М.Клинков. -М.: ЗАО «Финстатинформ», 1999. 248с.

56. Промышленность России. 2002: Стат. сб./Госкомстат России. М; -2002,-453 с.

57. Регионы России. Социально-экономические показатели, 2002: Стат. Сб. / Госкомстат России. — М., 2002. 863 с.

58. Ревинских И.А. Инвестиционный бизнес: мировой опыт. -Новосибирск: Изд-во НГУ, 2000. 437с.

59. Рутшйзер В. М., Дронова Н. Д., Нленева Ю. Я. и др. Оценка рыночной стоимости машин и оборудования. М.: ДЕЛО, 1998.

60. Рутгайзер В.М. Репутации против демпинга // «Экономические стратегии», №9. 2004.

61. Статистическое обозрение, ежеквартальный журнал, №1,2003 г.

62. Статистическое обозрение, ежеквартальный журнал, №4.2002 г.

63. Становление оценочной деятельности в России М.: Институт оценки природных ресурсов, 2001 - 446 с.

64. Стартский К.Н., Асаул А.Н., Кускова Т.Д. Экономика недвижимости/ Под ред. Г. А. Краюхипа. -С.-Пб., 1999. С. 5 -25.

65. Стенограмма пленарного заседания и секций конференции «Коммерческая недвижимость России: управление, инвестиции, развитие» (3-5 октября 2003 г,}—СПб.: Российская гильдия риэлтеров, 2003,

66. Стерник Г.М. Мировая политическая и экономическая ситуация и ее влияние на рынок недвижимости, а [e-mail],

67. Стратегия развития предпринимательства в реальном секторе экономики/Под ред. Г.Е. Клейпера. М.: Наука, 2002. - 448 с.

68. Строительство в России. 2002: Стат. Сб. / Госкомстат России. М., 2002, - 254 с.

69. Ступий И. Классический девелопер // "Эксперт", №5, 2003.

70. Тарасевич Е.И. Оценка недвижимости. СПб.: СПбГТУ, 1997.422 с.

71. Тарасевич Е.И. Современные методы управления эксплуатацией недвижимости предприятий / Доклад на научно-практической конференции «Современные методы управления эксплуатацией недвижимости как инструмент увеличения стоимости бизнеса», М„ 26.2,2004 г.

72. Управление недвижимостью и земельными ресурсами предприятии / Под общей редакцией Л. Э. Лимонова, Т. В. Власовой.- СПб.: ГП МЦСЭИ «Леонтьевскнй центр», 2002,- 256 с.

73. Управление офисными зданиями. СПб: Гильдия управляющих и девелоперов, 2004.- 256 с.

74. Федеральный закон от 29.07.98, № 135-ФЭ «Об оценочной деятельности в Российской федерации».

75. Фишмен Д., Пратт Ш., Гриффит К., Уилсоп К. Руководство по оценке стоимости бизнеса. Пер с англ. М.: Консалтинг, — 388 с.

76. Френкель JL, Симонова А, Масштабный рост отменяется (прогноз развития российской экономики на 2003-2004 гг.) // Русский Фокус, № 26. 2003.

77. Фридман Дж., Ордуэй Н. Анализ и опенка приносящей доход недвижимости.- М: Дело, 1997, 480с.

78. S2. Хори Дяс К, Ван. Основы управления финансами. — М-: Финансы и статистика», 1996. 800 с,

79. Черняк А, Оценка уродской недвижимости. М.: Рус. Деловая литература, 1996. - 269 с.

80. Щербакова H.A. Экономика недвижимости. Ростов-на-Дону: Феникс, 2002. - 320 с.

81. Юнаикевич П.И. Маркетинг недвижимости. СПБ.: «Сентябрь», 2002.-264 с.

82. Экономика недвижимости / Под ред. В,И. Ресина. М.: МГИУ. 1999 г.-384 с.

83. Экономическая энциклопедия. — М.: ОАО «Издательство "Экономика"», 1999.

84. Юсупова А.Т. Экономическая природа лизинга; российские особенности. Новосибирск: ИЭиОПП СО РАН, 2004 - 200 с.

85. Юсупова А.Г. Анализ формирующейся структуры рынка лизинговых услуг в России: источники рыночной власти. Вестник НГУ. Серия: Социально-экономические науки. 2004. -Т.4, Dun. 1. - С. 113-122.

86. Bodie Z., Капе А.Т Marcus A. Investments. 4 ed. (Irwin/McGraw-Hill series in finance, insurance and real estate), 1999.

87. Gitraan L.J., Jochnk M.D. Fundamentals of Investing.- 7 ed. Addison1. Wesley, 1999,

88. Jennergren L.F. A Tulolial on the McKinsey Model for Valuation of Companies. — Working paper, Aug.2u, 2002,

89. New Webster's Dictionary of the English Language. Delhi, SURJEET PUBLICATIONS, 1989.

90. Reilly T.K., Brown KC. Investment Analysis and portfolio management. The Dryden Press, 2000.

91. Rondeau E.P., Brown R.K., Lapides P.D. Facility Management.- Canada, John Wifey & Sons, Inc., 1995. 622 c

92. Smith G.V, Corporate valuation. A business and professional guide. -Canada, John Wiley & Sons, Inc., 1988. 224 c