Стратегия развития управляющей компании на рынке коммерческой недвижимости: На примере компаний г. Москвы тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, кандидат экономических наук Татевосян Артем Роберти

• Татевосян Артем Роберти
• кандидат экономических наук
• 2006

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Татевосян Артем Роберти

Введение.

Глава 1. Рынок коммерческой недвижимости как объект регулирования.ю

1.1 Сущность и общая характеристика рынка недвижимости.

1.2 Функции государства как субъекта регулирования развития рынка коммерческой недвижимости.

1.3 Основные тенденции и стратегические задачи развития рынка коммерческой недвижимости г.Москвы.

Глава 2. Анализ системы развития управляющей компании на рынке коммерческой недвижимости.

2.1. Современные подходы по организации управления бизнес проектами в сфере коммерческой недвижимости.

2.2. Методы анализа инвестиционной привлекательности объектов коммерческой недвижимости.

2.3. Использование закрытых паевых инвестиционных фондов недвижимости как механизм управления инвестициями на рынке коммерческой недвижимости.

Глава 3. Стратегические задачи развития управляющей компании на рынке коммерческой недвижимости.

3.1. Методика оценки коэффициента инвестиционной привлекательности объектов торговой недвижимости.

3.2. Организационно-функциональная система деятельности управляющей компании на рынке коммерческой недвижимости.

3.3. Стратегические решения по развитию рынка коммерческой недвижимости московского региона.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Стратегия развития управляющей компании на рынке коммерческой недвижимости: На примере компаний г. Москвы»

Актуальность темы исследования. В течение десяти последних лет Россия переживает исключительно важный и чрезвычайно сложный период радикальных экономических реформ. Их главная задача - вывод страны на современный путь мирового развития. За последние годы многое сделано в структурной перестройке экономики, созданы рыночные механизмы ее развития, в том числе сформирован современный рынок недвижимости.

Недвижимое имущество играет фундаментальную роль в экономической и социально-культурной жизни любого общества, являясь важнейшим ресурсом развития страны. Недвижимость является одной из основополагающих составных частей национального богатства любого государства. Уровень развития рынка недвижимости не менее важен для развития страны, чем степень ее индустриального и инновационного развития.

Проблема повышения эффективности российской экономики, а также темпов ее развития неразрывно связана с рынком коммерческой недвижимости. Формируя основу для ведения бизнеса, рынок коммерческой недвижимости служит своеобразным «индикатором» экономического и социального развития как отдельных регионов и отраслей, так и государства в целом. Благодаря его развитию, увеличению количества торговой, офисной и складской недвижимости создаются необходимые условия для повышения экономической активности населения, увеличиваются налоговые поступления в бюджеты разных уровней, возникают новые рабочие места, снижается уровень безработицы, увеличиваются инвестиции в экономику.

Рынок коммерческой недвижимости в России находится в начальной стадии своего развития и мало исследован. Слабо изучены современные механизмы развития управляющих компаний на рынке коммерческой недвижимости, отсутствует государственная стратегия развития данного сектора экономики. Имея огромный потенциал, отечественный рынок коммерческой недвижимости требует большего внимания со стороны специалистов и более глубокого изучения.

Развитие данного сектора экономики, эффективное управление и распоряжение коммерческой недвижимостью, создание необходимых условий для более масштабного вовлечения малого и среднего бизнеса в данный сектор, может иметь мультипликаторный эффект для всей экономики страны и стать стимулом развития для других ее отраслей.

Принятый Правительством Российской Федерации курс на интеграцию в мировое сообщество стран с развитой рыночной экономикой, в том числе стремление вступить в ВТО, еще более усиливает значимость создания современного и развитого рынка коммерческой недвижимости.

Таким образом, формирование современных механизмов развития управляющих компаний на рынке коммерческой недвижимости, а также повышение эффективности государственного регулирования данного сектора экономики являются стратегической задачей укрепления российской экономики в целом. В этой связи можно с уверенностью сказать, что разработка современных методов стратегического управления деятельностью компаний на рынке коммерческой недвижимости, адаптированных к российским условиям, а также развитие системы государственного регулирования рынка коммерческой недвижимости являются одними из актуальных задач отечественной экономики.

Степень научной разработанности темы. Анализ экономической литературы зарубежных и отечественных авторов, таких как Дж. Фридман, Н. Ордуэй, Г. Харрисон, Дж. Эккерт, Р. Пейзер, А. Фрей, А.Г. Грязнова., М.А. Федотова, М.М. Соловьев, Г.М. Стерник, А.Б. Крутик, М.А. Горенбургов, И.Т. Балабанов, Н.А. Щербакова, Б.Д. Новиков, И.И. Мазур, В.Д. Шапиро, Н.Г. Ольдероге и др., посвященной повышению эффективности системы управления недвижимостью, организации инвестиционно-строительного процесса, обоснованию эффективности и окупаемости инвестиций в объекты недвижимости и другим вопросам обеспечивающим жизненный цикл объектов недвижимости, показывает, что проблемы развития деятельности управляющих компаний в сфере коммерческой недвижимости исследованы недостаточно полно.

В диссертационных исследованиях в области развития рынка недвижимости1

1 Ченухалина E.B. Недвижимость как источник финансирования инвестиционных проектов в жилищном строительстве: Дис. к.э.11. - Санкт-Петербург, 1999; Шестак И.Н. Недвижимость в системе экономических отношений переходной экономики: Дис. к.э.н. - Ростов-на-Дону, 2000; Береговых Т. В. Совершенствование управления недвижимостью в жилищной сфере: Дис. к.э.н. - Хабаровск, 2002; Бабенко P.B. Организационно- экономический механизм взаимодействия участников сферы управления объектами жилой недвижимости: Дис. к.э.н. - Ростов-на-Дону, 2003; Грошак Е. В. Информационное обеспечение оценки объектов рынка жилой недвижимости: Дис. к. э. н. - Красноярск, 2003; Дорожкова Е. H. Рынок жилой недвижимости: состояние и особенности развития (на примере г. Читы): Дис.к.э.н. - Новосибирск, 2002; Нуждаева Е. В. Региональные аспекты управления и оценки объектов недвижимости (на примере малоэтажного основное внимание сосредоточено на изучении рынка жилой недвижимости и крайне мало внимания уделяется проблемам развития рынка коммерческой недвижимости.

Таким образом, к числу мало изученных проблем необходимо отнести отсутствие целостной теории, связанной с исследованием рынка коммерческой недвижимости, а также научно обоснованных методов управления деятельностью компаний на российском рынке коммерческой недвижимости. К настоящему времени не выработан единый понятийный аппарат, слабо изучены рыночные механизмы, стимулирующие развитие рынка коммерческой недвижимости, недостаточно глубоко исследованы причины, тормозящие темпы его развития.

Объект исследования. Объектом диссертационного исследования является рынок коммерческой недвижимости г.Москвы.

Предмет исследования. Предметом диссертационного исследования являются методы и средства, определяющие стратегию развития управляющих компаний на рынке коммерческой недвижимости.

Цель и задачи исследования. Целью работы является развитие стратегии управления деятельностью компаний на рынке коммерческой недвижимости и разработка комплекса стратегических решений по повышению эффективности развития данного сектора экономики московского региона.

Для достижения намеченной цели необходимо решить следующие основные исследовательские задачи:

• раскрыть и сформулировать понятие «рынок коммерческой недвижимости», определить составляющие его элементы, изучить специфику и тенденции его развития;

• исследовать состояния рынка коммерческой недвижимости г. Москвы, сформулировать стратегические цели и приоритетные задачи его развития;

• раскрыть роль государства как субъекта регулирования развития рынка коммерческой недвижимости, определить пути повышения эффективности системы государственного регулирования данного сектора экономики; индивидуального жилищного строительства): Дис.к. э. н. - Чебоксары, 2003. Пипко Н.Д. Организационно-экономические acneicru управления недвижимым имуществом: Дис. к.э.н. - Москва, 2003.

• проанализировать современные механизмы управления деятельностью компаний на рынке коммерческой недвижимости, выявить пути повышения эффективности инвестиций в коммерческую недвижимость;

• разработать методику выбора наиболее привлекательного объекта торговой недвижимости для целей инвестирования на примере г.Москвы;

• разработать стратегию развития управляющей компании на рынке коммерческой недвижимости, адаптированную к российским условиям;

• выработать комплекс стратегических решений по повышению эффективности развития рынка коммерческой недвижимости г. Москвы.

Теоретическая и методологическая основа исследования.

Многогранность предмета диссертационного исследования и многоаспекгность его рассмотрения обусловили использование широкого круга научных методов и теоретических источников.

Теоретической и методологической основами исследования явились труды отечественных и зарубежных экономистов, посвященные анализу рынка недвижимости, изучены научные публикации и результаты научных и практических исследований, посвященные современному состоянию и проблемам развития рынка коммерческой недвижимости.

Информационной базой исследования являются данные Госкомстата РФ, документы и материалы Министерства экономического развития и торговли РФ, а также результаты исследований и аналитические отчеты ряда консалтингово -брокерских и девелоперских компаний.

Научная новизна и положения выносимые на защиту.

Научная новизна исследования состоит в разработке методических положений и практических рекомендаций по совершенствованию системы деятельности управляющих компаний на рынке коммерческой недвижимости и повышению эффективности государственного регулирования развития данного сектора экономики.

Положения выносимые на защиту:

• раскрыто и сформулировано понятие «рынок коммерческой недвижимости», выявлена специфика его развития, на основании проведенного исследования установлены стратегические цели и приоритетные задачи развития данного сектора экономики;

• проведен системный анализ основных причин, препятствующих развитию рынка коммерческой недвижимости г.Москвы, на его основе разработан комплекс стратегических решений по повышению эффективности реализации положений Градостроительного кодекса РФ;

• проанализирована система кредитования деятельности управляющих компаний в сфере коммерческой недвижимости, установлены ее главные недостатки и рекомендован комплекс мер по ее совершенствованию;

• предложена методика выбора наиболее привлекательного объекта торговой недвижимости, позволяющая определить инвестиционную привлекательность данного объекта с учетом весовых коэффициентов его главных характеристик;

• разработана организационно-функциональная система деятельности управляющих компаний на рынке коммерческой недвижимости, адаптированная к российским условиям.

Практическая значимость исследования. Совокупность выводов и рекомендаций автора, может быть использована при решении практических задач повышения эффективности развития рынка коммерческой недвижимости. К ним отнесены: совершенствование системы управления деятельностью компаний на рынке коммерческой недвижимости; формирование эффективной экономической политики государства в сфере развития рынка коммерческой недвижимости; определение стратегических целей и тактических задач дальнейшего совершенствования рынка коммерческой недвижимости; разработка новых, адекватных потребностям экономики страны экономических и нормативных механизмов, способствующих привлечению инвестиций в данный сектор экономики.

Апробация. Внедрение полученных результатов диссертационного исследования и апробация предложенных методик осуществлялась в ООО «Романов Девелопмент Групп» и ООО «Интеграл Групп».

Основное содержание диссертационной работы отражено в 4 публикациях общим объемом 1,6 пл.

Структура работы. Цели и задачи исследования обусловили его структуру. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения и списка использованной литературы.

Заключение диссертации по теме «Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда», Татевосян Артем Роберти

Заключение

Рынок коммерческой недвижимости в России в настоящее время находится на стадии своего становления. Наличие множество нерешенных проблем в данной сфере экономики обусловили необходимость рассмотрения и выработки новых эффективных механизмов экономического и нормативно-правового характера, которые позволят увеличить темпы развития рынка коммерческой недвижимости и создать привлекательные условия для привлечения инвестиций в данный сектор экономики.

Таким образом, в данной работе были подробно исследованы и проанализированы специфические особенности коммерческой недвижимости, определены основные преимущества, обеспечивающие привлекательность инвестирования в данный сегмент рынка недвижимости, изучены сущность и особенности развития рынка коммерческой недвижимости, которому дано следующее определение - это сектор национальной экономики, представляющий собой совокупность объектов офисной, торговой и складской недвижимости, субъектов экономических отношений, оперирующих на рынке, процессов создания и управления рынком, характеризующийся высокой доходностью инвестиций, обладающий высоким уровнем рисков и а также набор механизмов, посредством которых государство (или органы власти) регулирует его формирование, функционирование и развитие.

Руководствуясь значительной ролью государства в процессе развития рынка коммерческой недвижимости, подробно рассмотрены наиболее важные нормативно-правовые документы, регулирующие процессы развитие рынка недвижимости. Основное внимание уделено новому Градостроительному кодексу1. Установлены его основные достоинства и недостатки. Отмечено, что практическое значение данного документа заключается в упорядочении деятельности застройщиков, проектировщиков, авторов проектов, подрядчиков на строительные и смежные работы, а также местных властей и органов, контролирующих проектирование и строительство. При этом создатели нового Градостроительного кодекса учли многие недостатки более ранней версии документа 1998 г. выпуска. Однако, существование множество прежних подзаконных актов, регулирующих градостроительную деятельность значительно затрудняет реализацию нового кодекса. До тех пор пока не будет откорректирована старая законодательная база и приведена в соответствие с новым кодексом, она будет продолжать работать в силу свой инертности и вопреки новому кодексу. Таким образом, отмечается, что эффективность нового Градостроительного кодекса будет зависеть от того, как данный документ будет исполняться участниками рынка недвижимости.

В работе установлены основные проблемы развития московского рынка коммерческой недвижимости. На основании проведенного анализа определены следующие основные стратегические задачи развития рынка коммерческой недвижимости:

• несовершенство кредитно - финансовой системы, которая значительно ограничивает возможности малого и среднего бизнеса на рынке коммерческой недвижимости;

• наличие сложных бюрократических барьеров, которыми сопровождаются процедуры выделения земельных участков под строительство коммерческой недвижимости и этапы согласования проектных документации, а также высокий уровень коррумпированности чиновников;

• монополия в сфере коммуникаций, а также отсутствие нормативно-правовых документов четко регулирующих взаимоотношения инвесторов с монополистами;

• износ инженерных сетей и коммуникаций, а также отсутствие финансовых и законодательных механизмов, стимулирующих развитие данной сферы;

• отсутствие единой базы данных по объектам коммерческой недвижимости и земельным участкам;

Развитие рынка коммерческой недвижимости непосредственно связанно от степени профессиональности основных его участников. Таким образом, установлены основные участники инвестиционно-строительного процесса, к которым относятся управляющие компании (девелоперские организации), проектные организации, консалтингово-брокерские компании, сервейинговые компаниями, кредитно-финансовые учреждения, оценщики и др.

Раскрыто содержание нового для России вида деятельности «девелопмента недвижимости» - система девелопмента недвижимости представляет собой совокупность управленческих решений, совместное воздействие которых на создание и использование объектов коммерческой недвижимости приводит к существенному повышению эффективности инвестиций в коммерческую недвижимость, повышению уровня управления данной недвижимостью, а также позволяет более оперативно и динамично развивать различные проекты на рынке коммерческой недвижимости.

Определены цели и задачи девелоперской компании, подробно рассмотрены и раскрыты основные этапы девелопмента недвижимости, разработан и схематично показан процесс девелопмента недвижимости, а также выявлены основные преимущества его применения.

Установлено, что целью сервейинговой компании является максимально эффективное использования объекта коммерческой недвижимости в соответствии с интересами собственника, а основной задачей - качественное управление зданием и создание востребованного рынком объекта коммерческой недвижимости, позволяющего получить максимальный доход на вложенный капитал

Консалтингово-брокерские компании проводят постоянные маркетинговые исследования рынка недвижимости, прослеживаются основные события и изменения, влияющие на рынок коммерческой недвижимости, формируются базы данных по объектам коммерческой недвижимости.

Рассмотрены основные цели анализа и раскрыта процедура анализа состояния рынка коммерческой недвижимости, установлены основные источники информации на рынке коммерческой недвижимости.

Отмечается значительная роль маркетинговых исследований в процессе анализа рынка коммерческой недвижимости. Установлено, что главной задачей маркетинга рынка коммерческой недвижимости - выявление целевого сегмента рынка и разработка концепции развития объекта в соответствии с потребностями данного сегмента. Профессиональная аналитика позволяет определить каковы предпочтения рынка относительно размеров объекта коммерческой недвижимости, величины арендной платы, месторасположения и других характеристик.

Подробно изучены основные методы оценки инвестиционной привлекательности проектов на рынке коммерческой недвижимости, основанные на теории временной стоимости денег.

Особое внимание уделено изучению методов оценки инвестиционной привлекательности проектов с учетом временного различия потоков доходов и расходов.

Проведен детальный анализ основных методов оценки недвижимости. Отмечено, что независимая и профессиональная оценка объекта недвижимости является важнейшим элементом при совершении любых операций с недвижимостью.

Рассмотрена новая для России форма инвестирования в недвижимость -«закрытые паевые инвестиционные фонды недвижимости».

Паевой инвестиционный фонд недвижимости представляет собой объединенные средства инвесторов, переданные в доверительное управление профессиональным менеджерам (компании управляющей данным фондом).

Отмечается, что это новая возможность эффективного управления инвестициями и ведения бизнеса в сфере коммерческой недвижимости.

Главным преимуществом ЗПИФН заключается в том, что владелец паев не платит налог на имущество (2,2%) и налог на прибыль (24%), а только налог на прибыли от продажи пая. Кроме того, владелец пая может продолжительное время не погашать пай, откладывая тем самым выплату налога на прибыль на более поздний период.

Установлено, что ЗПИФН являются экономически привлекательными и для тех, кто рассматривает его в качестве инструмента налогового планирования, и для тех, кто рассматривает его в качестве одного из способов инвестирования средств. ЗПИФН с одинаковым успехом может рассматриваться при осуществлении коллективных инвестиций, а также как способ минимизации налоговых отчислений.

Разработана модель выбора и оценки коэффициента инвестиционной привлекательности объектов торговой недвижимости. Разработанная модель упрощает процедуру выбора наиболее экономически привлекательных объектов торговой недвижимости и позволяет определить инвестиционную привлекательность объекта на основе установления взаимосвязи между весовыми коэффициентами основных характеристик объектов торговой недвижимости и категориями данных характеристик.

Учитывая сложившиеся особенности развития московского рынка коммерческой недвижимости, разработана типовая организационно-функциональная система деятельности управляющей компании в сфере коммерческой недвижимости, адаптированная к российским условиям. Данная организационно-функциональная система управления предлагает решение законченного комплекса задач с учетом сложившихся особенностей развития и государственного регулирования рынка коммерческой недвижимости московского региона.

В заключительной части диссертационной работы предлагаются комплекс стратегических решений, которые позволят значительно повысить темпы развития московского рынка коммерческой недвижимости:

• принять меры по усовершенствованию Градостроительного кодекса и повышению эффективности его реализации;

• создать единую базу данных по объектам коммерческой недвижимости и земельным участкам;

• принять на федеральном уровне ряд нормативно-правовых документов, регулирующих взаимоотношения инвесторов с монополистами, разработать финансовые и законодательные механизмы, которые стимулировали бы развитие инженерных сетей и коммуникаций;

• сделать необходимые законодательные поправки для повышения активности кредитно-финансовых организаций на рынке коммерческой недвижимости.

• упростить и сделать прозрачным процедуру приобретения земли для целей развития инфраструктуры коммерческой недвижимости региона;

• сделать доступным для любого инвестора информацию, касающуюся земельных участков и объектов нежилой недвижимости, выставленных на продажу государством;

• упростить и четко регламентировать во времени процедуру рассмотрения и экспертизы проектных документации, при этом должна быть выработана зависимость, чем проект меньше, тем процедуры согласования проще и быстрее;

• организовать максимально прозрачную систему проведения торгов государственной недвижимостью.

Скорейшее осуществление комплекса предложенных мер, отвечает коренным интересам российской экономики на современном этапе ее развития и в значительной мере определяет экономическое и социальное развитие нашей страны.

Таким образом, можно сказать, совокупность результатов исследования, позволяет реализовать научно обоснованный подход при разработке государственной стратегии развития рынка коммерческой недвижимости и может быть использована при решении практических задач развития управляющих компаний. Внедрение предложенных методических положений и рекомендаций позволит в значительной степени повысить эффективность развития рынка коммерческой недвижимости московского региона.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Татевосян Артем Роберти, 2006 год

1. Абрамов С.И. Инвестирование. М.: Центр экономики и маркетинга, 2000. -434с.

2. Амбросимов Н.В., Грацианский Е.В., Керов В.А., Лейн А.Ф., Перевощиков В.Я., Сегаль М.Д. (составители) Механизмы привлечения инвестиций в условиях России. Практика, правовые основы. М.: Институт риска и безопаствности, 1998.- 181с.

3. Асаул А.Н., Старинский В.Н. Рынок недвижимости новая социально-экономическая реальность. Под общей редакцией д.э.н., проф. А.А. Горбунова -Спб., 1998.-174 с.

4. Атаманчук Г.В. Государственное управление. Организационно-функциональные вопросы. Учеб. пособие. М., 2000.

5. Атаманчук Г.В. Обеспечение рациональности государственного управления. -М.: Юридическая литература, 1990. 352с.

6. Атаманчук Г.В. Теория государственного управления. Курс лекций. М.: «Юридическая литература», 1997. — 400с.

7. Балабанов И.Т. Операции с недвижимостью. М.: Финансы и статистика, 1996.-192с.

8. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. М.: Финансы и статистика, 2001. - 528с.

9. Белых Л.П. Формирование портфеля недвижимости. М.: Финансы и статистика, 1999 - 264с.

10. Беренс в., Хавранек П. Руководство по оценке эффективности инвестиций: Пер. с англ. -М.: АОЗТ Интерэксперт, 1995.328 с.

11. Бард.В.С. Инвестиционные проблемы российской экономики. М.: «Экзамен», 2000.-384с.

12. Бирма Г., Шмидт С. «Экономический анализ инвестиционных проектов» М.: ЮНИТИ, 1997.

13. Бланк А.И. Управление формированием капитала. Киев, «Ника-Центр», «Эльга», 2000.- 512с.

14. Бочаров В., Попова Р. Финансово-кредитный механизм регулирования инвестиционной деятельности предприятия. СПб., 1993.

15. Болдырев B.C. Галушка А.С. Федоров А.Е. «Введение в теорию оценки недвижимости». Конспект учебного курса. Изд. Второе. М. 1998.

16. Бромвич М. Н. Анализ экономической эффективности капиталовложений. Пер. с англ. М.: Инфра-М, 1996.432 с.

17. Бузырев В.В., Чекалин B.C. Экономика жилищной сферы. М.: ИНФРА-М, 2001. -256с.

18. Васильев А.В. Правовое регулирование экономических отношений: теория и опыт Российской Федерации. М.: Изд-во РАГС, 1995. - 206с.

19. Вознесенская Н.Н. Иностранные инвестиции: Россия и мировой опыт (сравнительно-правовой комментарий) М.: Юридическая фирма «Контакт», «ИНФРА-М».-220с.

20. Горемыкин В.А. «Экономика недвижимости» М: Издательство Проспект, 2004. -848 с.

21. Грязнова А.Г. Федотова М.А. «Оценка недвижимости» М.: Финансы и статистика, 2004. 496 с.

22. Грязнова А.Г. Федотова М.А. «Оценка бизнеса» М.: Финансы и статистика, 2005.-736 с.

23. Гладков И.С. Современное мировое хозяйство. М.: Российский новый университет, 2000. - 133с.

24. Глазьев С.Ю. Теория долгосрочного технико-экономического развития. М.: ВлаДар, 1993.-308 с.

25. Государственное управление: правовые аспекты / ред. коллегия Прокошин В.А., Закупень Т.В., Тен А.Л. М.: Изд-во РАГС, 1997. - 126с.

26. Дж. Фридман Н.Ордуэй «Анализ и оценка приносящей доход недвижимости» М: Дело ЛТД, 1995.-480 с.

27. Дж. К. Эккерт «Организация оценки и налогообложения недвижимости» М.: 1997.

28. Долан Э.Дж., Домненко Б. Экономика. М.: Лазурь, 1994. - 184с.

29. Жилинский С.Э. Основы правового регулирования предпринимательской деятельности: Курс лекций. М.: Изд-во РАГС, 1997. - 75с.

30. Жуков Е.Ф. Инвестиционные институты. М.: Юнити, 1998. - 199с.

31. Игошин Н.В. Инвестиции: организация управления и финансирование: учебник для ВУЗов. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001. - 542с.

32. Иностранные инвестиции в России / Под ред. А.Д.Голубовича. М.: АО «АРГО», 1993. - 88с.

33. Исполнительная власть в Российской Федерации. Научно-практическое пособие. / Отв. ред. А.Ф. Ноздрачев, Ю.А. Тихомиров. М.: БЕК, 1996. - 258с.

34. Исполнительная власть в Российской Федерации. Проблемы развития. / Отв. ред. И.Л. Бачило. М.: «Юристь», 1998. - 431с.

35. Какаев Е.А. Система стратегического управления организации. / Гос.университет управления. М., 2000. - 53с.

36. Калянов Г.Н. Теория и практика реорганизации бизнес процессов. М.: Синтег, 2000.-204с.

37. Катасонов В.Ю. , Морозов Д.С. Проектное финансирование: организация, управление риском, страхование. -М.: Анкил, 2000. 270 с.

38. Кирин А.В. Правовые основы отношений государства и инвесторов. М.: ИНФРА-М, 1998. -268с.

39. Кондратьев В.В., Краснова В.Б. Реструктуризация управления экономикой. М.: ИНФРА-М, 2000, - 199с.

40. Кошкин В.И. Шупыро В.М. Управление государственной собственностью. М.: Инфра-М, 1997.-496 с.

41. Краснянский Л.Н. Повышение инвестиционной активности в городском строительстве. М.: Экономика, 2001. 254 с.

42. Крутик А.Б. Горенбургов М.А. Горенбургов Ю.М. Экономика недвижимости Спб.: Лань, 2001.-480 с.

43. Кудрявцев В.Н., Кудрявцева Е.В. Основы организации ипотечного кредитования. М.: Высшая школа, 1998. - 64с.

44. Мазур И.И. Шапиро В.Д. Ольдерогге Н.Г. Девелопмент М.: Экономика, 2004. -521 с.

45. Мазур И.И., Шапиро В.Д., Ольдерогге Н.Г. Управление проектами,- М.: Экономика, 2001. 574 с.

46. Косов Н.С. Макроэкономический механизм активизации инвестиционного процесса в России. М.: Высшая школа, 2001. - 358 с.

47. Леденев С.В. Иностранные инвестиции в национальной экономике России: Учебно-методическое пособие. -М.: РИО РТА, 2001. 60 с.

48. Львов Д.С., Гребенников В.Г., Ерзнкян Б.А. Институциональные аспекты формирования благоприятного инвестиционного климата. М.: ЦЭМИ РАН, 1998.-50 с.

49. Максимов С.Н. Экономика недвижимости. Спб.:Изд-во С-Петерб. ун-та, 1999. -138 с.

50. Марголин A.M., Быстряков АЛ. Методы государственного регулирования процесса преодоления инвестиционного кризиса в реальном секторе экономики. -М., 1998.-220с.

51. Мескон М.Х., Альберт М., Хедуори Ф. Основы менеджмента. Пер. с англ. М.: Дело 1997.-704с.

52. Никольская Е.Г. Экономические аспекты инновационного управления. Спб ГУ ЭФ, 2000. -122с.

53. Новиков Б.Д. Рынок и оценка недвижимости В России. М.:Экзамен, 2000. 512 с.

54. Орешин В.П. Государственное регулирование национальной экономики. Учеб. пособие. М.: «Юристь», 1999. - 272 с.

55. Оценка эффективности инвестиций. М.: Сб. трудов ЦЭМИ. - М., 200, Вып.1. -176 с.

56. Попов С.А. Стратегическое управление. М.:ИНФРА-М, 2000. - 280 с.

57. Прогнозирование и планирование в условиях рынка: учебное пособие / Е.А. Черныш, Н.П. Молчанов, А.А. Новикова, Т.А. Салтанов. М.: ПРИОР, 2000. -176с.

58. Ричард Б. Пейзер, Анна Б. Фрей. Профессиональный девелопмент недвижимости М.: Первая Образцовая типография; 2003. 459 с.

59. Рахман И.А. Развитие рынка недвижимости в России. М.: Экономика, 2000. 294 с.

60. Рахман И.А. Методы ценообразования объектов недвижимостив строительстве. -М.: МАКС Пресс, 2001. 126 с.

61. Соловьев М.М. Оценочная деятельность М.:ГУ ВШЭ, 2003. 224 с.

62. Тумусов Ф.С. Инвестиционный рынок: методология, проблемы, механизм становления и регулирования. -М., 1994. 184с.

63. Турбина К.Е. Инвестиционный процесс и страхование инвестиций от политических рисков. -М.: Издательский центр «Анкил», 1995. 80 с.

64. Томпсон А.А. Стрикленд А.Дж. Стратегический менеджмент. М.: ЮНИТИ,1998.-577с.

65. Тэпман JI.H. Оценка недвижимости М.: Юнити-Дана, 2002. 306 с.

66. Фальцман O.K. Оценка инвестиционных проектов предприятий. М.:ТЭИС,1999.-56с.

67. Харрисон Генри С. Оценка недвижимости. М.: РИО Мособлполирафиздат, 1994. -231 с.

68. Шарп У., Александер Г., Бейли Дж. Инвестиции. М.: Инфра-М, 1998. - 1028 с.

69. Щербакова Н.А. Экономика недвижимости. М.: Новосибирск:«Сибирское соглашение», 2002. - 320 с.1. Нормативные документы:

70. Налоговый кодекс Российской Федерации часть первая от 31 июля 1998 г. № 146-ФЗ // Собрание законодательства Российской Федерации ( от 5 декабря 1994г., № 32, ст.3301, от 29 января 1996 г., № 5, ст. 410);

71. Положение о лицензировании деятельности инвестиционных фондов (утв. постановлением Правительства РФ от 31 марта 2001 г. № 253) // Российская Бизнес-газета от 17.04. 2001 г.;

72. Федеральный закон N 122-ФЗ «О регистрации прав на недвижимость и сделок с нею» от 21. 06.1997 г.;

73. Федеральный закон № 136-Ф3 «Земельный кодекс Российской Федерации» от 25.10. 2001 г.;

74. Федеральный закон № 190-ФЗ "Градостроительный Кодекс Российской Федерации» от 29.12.2004 г.;

75. Федеральный закон №156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» от 29.11. 2001 г.1. Словари

76. Большой коммерческий словарь / под ред. Т.Ф. Рябовой. М.: «Война и Мир», 1996.-60 п.л.

77. Большой экономический словарь / под ред. А.Н. Азрилияна. М.: Институт новой экономики, 1998. - 864 с.

78. Большой юридический энциклопедический словарь / под ред. А.Б. Барихина -М.: Книжный мир, 2000. 720 с.

79. Российская банковская энциклопедия / под ред. О.И. Лаврушина. М.: Энциклопедическая творческая ассоциация, 1995.

80. Российская юридическая энциклопедия. М.: ИНФРА-М, 1999. 1110 с.

81. Словарь иностранных слов. М.: Русский язык, 1982. - 608с.

82. Юридический энциклопедический словарь / под ред. В.Е. Крутских. М.: ИНФРА-М, 2001.-450с.

83. Юридическая энциклопедия / под ред. М.Ю. Тихомирова. М., 2001. - 972 с.1. Статьи

84. Абакумова М. Лметов А. Козырев М. Моллы, офисы, отели, склады: Кто владеет коммерческой недвижимостью Москвы // Forbes. 2005 №2 (11). С. 6683.

85. Бурлов Д. Правовое регулирование иностранных инвестиций: мировой опыт // Инвестиции в России. 2002. №8. - с. 3 - 9.

86. Гребенников В. Не только жилье прибыльно. // Ведомости: Недвижимость. -2005. №5 (19) -с. 28-30.

87. Ендовицкий Д. Оценка проектного риска: аналитические подходы и процедуры // Инвестиции в России, 2000, № 9. с. 35 - 46.

88. Игнатова М., Козырев М. Золотые метры // Forbes. 2005 №2 (11). С. 60-64.

89. Киреев М.Г. Анализ основных методов оценки эффективности инвестиционных проектов // Менеджмент: теория и практика, 2000 № 4 с.219-228.

90. Ковалева В. Паевой кризис // Ведомости: Недвижимость. 2005. №3 (17).(Жилой Фонд). - с. 16-22.

91. Кирин А.В., Хорошилова А.В. Государство и инвесторы. Опыт государственного регулирования инвестиционной деятельности в России // Право и политика. -2000,№ И.-с. 94-97.

92. Кочерин Е. Инвестиции: политика и стратегия для стран СНГ // Инвестиции в России. 2000. №2. - с.18-22.

93. Кулибина А. Заводы на распутье // Ведомости: Недвижимость. 2004. №7 (11)

94. Ладыгин Д. ПИФам вернули контракты // Коммерсантъ. 2005 № 89.

95. Людмирский Д. Рента без прибыли // Forbes. 2005 №2 (11). С. 64-65.

96. Магденко В. Что мешает иностранным инвесторам в России? // Инвестиции в России.-2000. №2.-С.14-18.

97. Мозиас П. Прямые иностранные инвестиции: современные тенденции // Мировая экономика и международные отношения. 2002. №1.

98. Мышкин О. Инвестпродажи в России // Ведомости: Недвижимость. 2004. №71. Н)

99. Никитина Е. Сдержанный оптимизм // Ведомости: Недвижимость. (Стены Бизнеса). 2004. №10 (14). С. 4 - 8.

100. Никитина Е. Частники инвестируют меньше // Ведомости: Недвижимость. (Жилой Фонд). 2005. №5 (19). С. 12 -14.

101. Платонова Н.Л. Свободные экономические зоны в Российской Федерации: правовые проблемы создания и функционирования // Гражданин и право. 2001. № 5, 6.

102. Терещенко В. Место есть // Коммерсантъ. 2005 №113.

103. Чичерова JI. Из класса А в класс В. // Ведомости: Недвижимость. (Стены Бизнеса). 2005. №5 (9). С. 24-27.

104. Чичерова Л. Строители с интеллектом // Ведомости: Недвижимость. (Жилой Фонд). 2005. № 4 (18) С.26-31.

105. Швандар В.А., Богатин Ю.В. Оценка эффективности инвестиций и обоснование предпринимательского проекта. // Финансы, 2000, № 9. С. 16-19.

106. Шувалова Е. Революция шопинга // Ведомости: Недвижимость. (Стены Бизнеса). 2004. №10 (14). С. 8-10.

107. Ховратович М. В дебрях торгцентров // Ведомости: Недвижимость. (Стены Бизнеса). 2004. №9 (13). С. 27 - 30.1. Иностранные источники

108. Deventer D. Financial risk analytics. Chicago. 1996.

109. Foreign direct investment and sustainable development // Financial Market Trends; Paris; Jun 2001

110. Harri Ramcharran Foreign direct investments in Central and Eastern Europe: An analysis of regulatory and country risk factors // American Business Review; West Haven; Jun 2000

111. Juha-Pekka Kallunki, Jorma Larimo, Seppo Pynnonen Value creation in foreign direct investments // Management International Review; Wiesbaden; Fourth Quarter 2001;

112. Jaffe. Austin J. Fundamentals of Real Estate Investment. 2nd ed., 1999.

113. Kohn M. Financial institutions and markets. McGraw-Hill. Inc., 1994. - 868 p.

114. Maisel S.J. Real estate finance. 2nd ed., Fort Worth: Harcourt Brace Jovanovich. 1992.-588 p.

115. Ronald W. Melisher, Maurice A. Unger Real estate finance. Third edition. - Southwestern Publishing CO., 1989. - 423 p.