Управление инвестициями на предприятиях легкой промышленности Краснодарского края тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, кандидат экономических наук Томилко, Юлия Викторовна

• Томилко, Юлия Викторовна
• кандидат экономических наук
• 2000

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Томилко, Юлия Викторовна

ВВЕДЕНИЕ

ГЛАВА 1. ИНВЕСТИЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ В УСЛОВИЯХ РЫНОЧНОЙ ЭКОНОМИКИ И ОПРЕДЕЛЕНИЕ ЕЕ ЭФФЕКТИВНОСТИ

1.1 .Экономическая сущность и классификация инвестищш

1.2 .Сравнительная характеристика методов оценки эффективности инвестиций

1.3 .Принципы регулирования инвестиционной деятельности в странах развитой рыночной экономики

ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИРОВАНИЯ В ЛЕГКУЮ ПРОМЫШЛЕННОСТЬ 2.1.Инвестиционная ситуация в легкой промышленности 2.2,Оценка эффективности инвестиционных проектов предприятий легкой промышленности Краснодарского края 2.3.Анализ возможных источников финансирования

ГЛАВА 3. ОРГАНИЗАЦИОННО- ЭКОНОМИЧЕСКИЕ МЕХАНИЗМЫ АКТИВИЗАЦИИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ НА ПРЕДПРИЯТИЯХ ЛЕГКОЙ ПРОМЫШЛЕННОСТИ

3.1.Формирование финансово-промышленной группы на основе предприятий легкой промышленности Краснодарского края с целью активизации инвестиционной деятельности

3.2.Реализация технического переоснащения предприятий легкой промышленности с использованием лизинга

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Управление инвестициями на предприятиях легкой промышленности Краснодарского края»

В условиях рыночной экономики одним их ключевых элементов организации бизнеса является система управления инвестициями коммерческих организаций.

Как известно, управление в неменьшей степени является искусством, чем наукой. Любые решения в области капиталовложений, особенно в отношении крупных компаний, всегда связаны с риском и имеют явно выраженный оттенок субъективности. К инвестиционной политике в полной мере относится известный тезис о том, что политика - это искусство возможного. Тем не менее в арсенале ученых и практиков уже имеется соответствующий аппарат количественной оценки целесообразности принятия того или иного проекта, а также формирования оптимального бюджета капиталовложений.

На протяжении всего периода рыночного преобразования российской экономики реформы в инвестиционной сфере осуществляются особенно тяжело. Для текущего периода характерны спа$ промышленного производства и объема инвестиций, ухудшающееся финансовое положение большинства предприятий, расстройство платежно-расчетных отношений, обесценение инвестиционного рубля. Все это в совокупности обуславливает крайне низкую мотивацию к вложению средств в воспроизводство основного и оборотного капитала, продолжающееся снижение инвестиционной активности.

Последовательно расширяется круг отраслей, для которых характерны опережающие, по сравнению с промышленностью в целом, темпы свертывания инвестиционной активности. Легкая промышленность, считавшаяся до начала рыночных преобразований одной из бюджетообразующих отраслей, не является исключением. Продолжается процесс снижения основных технико-экономических показателей отрасли: объема выпуска продукции, выручки от реализации. Процент износа основных фондов достигает критических значений, когда отрасль утрачивает конкурентоспособность на внутреннем и внешнем рынках.

Усугубил положение неконтролируемый «челночный» импорт низкокачественной, но дешевой продукции из Кореи, Китая, Турции, Польши.

В настоящее время наметились некоторые положительные сдвиги в связи с изменением конъюнктуры рынка, курсов национальных валют, однако легкой промышленности России и Краснодарского края нанесен слишком серьезный урон.

Для восстановления предприятий отрасли, проведения их технического перевооружения, необходимо решить целый комплекс проблем, связанных с поиском и анализом потенциальных инвестиционных источников, с разработкой механизмов реализации инвестиционных проектов, определением степени участия государства.

Всем вышесказанным обусловлен выбор темы исследования, ее актуальность и значимость для экономики Краснодарского края. Разработка организационно-экономических механизмов реализации масштабных инвестиционных проектов чрезвычайно актуальна на современном этапе, когда ставка делается на поддержку отечественного товаропроизводителя.

Целью данной диссертационной работы является выявление наиболее эффективных механизмов осуществления инвестиционных проектов на предприятиях легкой промышленности Краснодарского края и предпосылок создания финансово-промышленной группы из предприятий отрасли.

Для достижения этой цели были поставлены и решены следующие задачи:

- классификация и анализ имеющихся в научных трудах отечественных и зарубежных авторов понятий и аспектов процесса инвестирования, теоретическое обобщение подходов к данной проблеме;

- классификация инвестиционных средств, исследование стратегии поведения предприятия в управлении инвестициями в зависимости от влияния внешней среды;

- исследование форм и методов государственного регулирования инвестиционной деятельности, оценка воздействия государства на инвестиционные процессы в национальной экономике посредством создания благоприятного инвестиционного климата, проведения налоговой, амортизационной, таможенной политики;

- анализ потенциальных источников финансирования инвестиционных проектов предприятий легкой промышленности Краснодарского края;

- анализ по существующим отечественным и зарубежным методикам инвестиционных проектов, разработанных на предприятиях легкой промышленности Краснодарского края;

- разработка методических рекомендаций по реализации инвестиционного проекта технического перевооружения ЗАО «Александрия» посредством использования финансового лизинга;

- обоснование целесообразности создания финансово-промышленной группы из предприятий легкой промышленности Краснодарского края с целью аккумуляции финансовых ресурсов для проведения технического переоснащения предприятий отрасли;

В качестве предмета исследования автором выбраны организационно-экономические механизмы реализации крупномасштабных инвестиционных проектов, в том числе финансовый лизинг и формирование целевого фонда развития производства в рамках отраслевой финансово-промышленной группы.

Объект исследования - предприятия легкой промышленности Краснодарского края и инвестиционные проекты их технического переоснащения.

В процессе работы были использованы законодательные и нормативные документы Президента Российской Федерации, Правительства Российской Федерации и Краснодарского края, иных органов государственной и исполнительной власти, регламентирующие инвестиционную деятельность в Российской Федерации.

В ходе исследования диссертант опирался на труды ученых-экономистов, таких как: Беренс В., Бромвич М., Зелтынь А.,Золотогоров В. , Идрисов А., Картышев С., Кейнс Дж., Ковалев В., Коссов В., Ланский И., Липсиц И., Меламед И., Мелкумов Я., Норкотт Д., Овсийчук М., Овчаренко Е., Розенберг Дж., Симанковский А., Чекмарева Е., Шарп У., Шеремет В., Якушин Ю. и др.

При написании работы использованы инвестиционные проекты ЗАО «Югтекс», ОАО «Кубаньтекс», ЗАО «Александрия», ЗАО «Силуэт», материалы Краснодарского краевого комитета государственной статистики.

Изучение литературных и других источников позволило диссертанту высказать свои суждения по ряду рассматриваемых проблем и на этой основе разработать конкретные предложения.

Научная новизна работы заключается в следующем:

1. Раскрыта сущность и разработана классификация источников инвестиционных ресурсов, характерных для экономики Краснодарского края;

2. Проведен глубокий анализ состояния предприятий легкой промышленности и их инвестиционных проектов;

3. Разработаны организационно-экономические механизмы стимулирования инвестиционных процессов в легкой промышленности Краснодарского края;

4. Выявлены и систематизированы предпосылки создания финансово-промышленной группы из предприятий отрасли.

Практическая значимость диссертации заключается в разработке конкретных механизмов осуществления инвестиционных проектов на предприятиях легкой промышленности. Разработанные в диссертации научно-методические подходы к реализации крупномасштабных проектов технического переоснащения предприятий края могут быть использованы в других региональных и отраслевых условиях, что усиливает актуальность и научно-практическую значимость проведенных исследований.

Результаты исследований прошли апробацию в ЗАО «Александрия» при расчете инвестиционного проекта технического переоснащения, докладывались на научно-практических конференциях.

По теме диссертации опубликовано 3 работы, общий объем 36 страниц. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения и списка использованной литературы.

Заключение диссертации по теме «Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда», Томилко, Юлия Викторовна

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Проведенное диссертационное исследование дает основание сделать ряд обобщений.

1. В рыночных условиях инвестиционная деятельность предприятия является неотъемлемым элементом экономики, оказывая существенное воздействие на обеспечение бесперебойности процессов производства. Участники экономической системы - фирма, отрасль и национальное хозяйство в целом постоянно ощущают потребность в средствах, необходимых для создания или расширения, реконструкции или технического перевооружения основного капитала. Прекращение капиталовложений на короткий срок ведет к пагубным, зачастую необратимым последствиям.

Улучшение качества принимаемых инвестиционных решений было и остается важной проблемой не только для отдельной фирмы, но и для всей национальной экономики.

2. Методы количественного анализа эффективности инвестиций и финансовых вычислений представляют собой в настоящее время один из наиболее динамично развивающихся разделов экономической науки, направленных на решение широкого круга прикладных задач в процессе оценки эффективности хозяйственных операций. Практическая необходимость в их применении обусловлена переходом к экономическим методам управления, становлением рынка ценных бумаг, развитием банковского сектора, коренными изменениями условий проведения хозяйственных операций.

Наиболее сложными моментами в процессе оценки инвестиционного проекта являются:

- прогнозирование объемов реализации с учетом возможного спроса на продукцию;

- оценка притока денежных средств по годам;

- оценка доступности требуемых источников финансирования;

- оценка приемлемого значения цены капитала, используемая также в качестве коэффициента дисконтирования.

Существуют два подхода к финансовой оценке проектов, которые образуют теоретический фундамент анализа эффективности инвестиций: бухгалтерский и финансовый (основанный на использовании концепции дисконтирования). Существует множество мнений по поводу приоритетности перечисленных в данном исследовании методов. Однако ни один из критериев сам по себе не является достаточным для принятия проекта. Решение об инвестировании должно приниматься с учетом всех перечисленных критериев и интересов всех участников проекта. Важную роль в этом решении должна играть структура и распределение во времени капитала, привлекаемого для осуществления проекта, а также другие факторы, поддающиеся лишь содержательному, а не количественному учету.

3. Отечественная легкая промышленность многие годы являлась одной из бюджетообразующих отраслей, решала проблемы занятости населения. Распад системы планового распределения товаров отрасли, обострение проблемы взаимных неплатежей, резкое снижение платежеспособного спроса на продукцию отрасли привели к значительному спаду производства. Однако особенности швейного производства, а именно:

- быстрый оборот капитала;

- небольшая капиталоемкость производства;

- небольшие сроки обучения рабочих; - позволили отрасли остаться рентабельной.

В условиях перехода к рыночным отношениям централизованные ресурсы для технического перевооружения предприятий отрасли перестали выделяться, а современные экономические условия не позволяют изыскать достаточное для данной цели количество внутренних ресурсов. Таким образом, сегодня как никогда на предприятиях легкой промышленности края стоит проблема управления инвестициями, решение которой помогло бы предприятиям отрасли преодолеть кризисные явления и организовать выпуск конкурентоспособной продукции.

4. В диссертационном исследовании проведен сравнительный анализ инвестиционных проектов четырех предприятий легкой промышленности Краснодарского края, различных по уровню производства, ассортименту выпускаемой продукции, объемным показателям и финансовому положению. На основании проведенного анализа , выявившего достоинства и недостатки перечисленных проектов, сделан вывод о необходимости использования организационно-экономических инструментов активизации инвестиционной деятельности.

5. В процессе работы сделан вывод о том, что кризис в инвестиционной сфере экономики обусловлен наличием устойчивых дезинтеграционных процессов в развитии ведущих отраслей промышленности. За период реформирования выяснилось, что основной проблемой, препятствующей стабилизации производства, явился распад экономики на две слабо взаимодействующие сферы: финансово-посредническую и реальную. Дезинтеграция в реальном секторе экономики привела к разрыву хозяйственных связей между предприятиями, составлявшими единые производственные цепочки, сокращение общего объема производственных инвестиций, снижение их эффективности.

Интеграции экономики России и выводу ее из кризиса может способствовать бюджетная поддержка инвестирования различных проектов, получивших приоритеты на конкурсной основе. Однако следует иметь в виду, что реализация разрозненных, хотя и высокоэффективных проектов не окажет решающего влияния на преодоление экономического кризиса в России. За счет бюджета должны финансироваться не отдельные предприятия, а целые технологические цепочки, т.е. корпоративные проекты, к реализации которых могут быть привлечены финансово-промышленные группы (ФПГ).

6. На основании анализа функционирования легкой промышленности Краснодарского края сделан вывод о возможности создания на территории края финансово-промышленной группы, объединяющей предприятия отрасли. Формирование данной финансово-промышленной группы позволит восстановить хозяйственные связи между текстильными и швейными предприятиями, представляющими собой единую технологическую цепочку и аккумулировать средства, необходимые для проведения поэтапного технического переоснащения предприятий отрасли.

7. В ходе исследования доказана экономическая целесообразность участия в ФПГ для каждого из субъектов инвестиционно-финансового, индустриально-промышленного и торгово-коммерческого блоков.

8. Анализ финансово-экономической деятельности предприятий легкой промышленности Краснодарского края выявил на большинстве из них хронический недостаток средств для обновления основных фондов, проведения технического переоснащения производства. Для стимулирования инвестиционной активности предприятий отрасли предлагается использовать организационно-экономический механизм лизинга. Приведенный в диссертационном исследовании расчет доказывает на примере осуществления инвестиционного проекта технического перевооружения производства ЗАО «Александрия» экономическую целесообразность применения финансового лизинга. Использование «налогового щита» позволит предприятию только на первом этапе осуществления технического перевооружения увеличить объем денежных средств, остающихся в его распоряжении, на 4666,0 тыс.р.

9. В ходе работы сделан вывод о том, что финансовая поддержка корпоративных инвестиционных проектов является магистральным направлением интеграции экономики России, способным стимулировать рост инвестиционной активности в реальном секторе экономики. В целях повышения конкурентоспособности отечественных товаропроизводителей на внешних рынках должна быть осуществлена интеграция разрозненных предприятий в крупные корпорации, способные противостоять крупным зарубежным компаниям.

10. В процессе данного диссертационного исследования разработаны организационно-экономические механизмы стимулирования инвестиционных процессов в легкой промышленности Краснодарского края, выявлены и систематизированы предпосылки создания финансово-промышленной группы из предприятий отрасли.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Томилко, Юлия Викторовна, 2000 год

1. Афанасьев А., Кузнецов П. Забытая амортизация (причины недоиспользования методов ускоренной амортизации)//Вопросы экономики.-1996.-№11. -с.105-107.

2. Бабук И.М. Инвестиции: финансирование и оценка экономической эффективности.-Мн.: ВУЗ-ЮНИТИ, 1996.-352с.

3. Березин В., Мозохин С. Повышение эффективности капиталовложений. -М.: Знание, 1998.-64с.

4. Беренс В., Хавранек П. Руководство по оценке эффективности инвестиций. -М: АОЗТ «Интерэкспорт», «Инфра-М», 1995.-528с.

5. Бессмертный С., Садовой Л. Анализ существующего положения и пути развития ФПГ//Деловой экспресс.-1996.-№11.-е. 56-62

6. Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов/ Пер.с англ.; Под ред. Л.П. Белых. -М.: Банки и биржи; ЮНИТИ, 1997.-364с.

7. Болотин В. Вопросы инвестиционного обеспечения структурной перестройки// Финансы,-1995.-№ 1 .-с. 17-19.

8. Бочаров В.В. Финансово-кредитные методы регулирования рынка инвестиций. -М.: Финансы и статистика,1993.-144с.

9. Бромвич М. Анализ экономической эффективности капиталовложений: Пер с англ.-М.: ИНФРА-М,1996.-432с.

10. Ю.Буткевич В. Инвестиции в реальном измеренииЮкономика и жизнь.-1999.-№21.-с.З.11 .Винслав Ю., Гуськов Э. Факторы и пути повышения эффективности работы отечественных ФПГ//Российский экономический журнал,-1996.-№7.-с.45-47.

11. Воронов К.И. Оценка коммерческой состоятельности инвестиционных проектов//Финансовая газета.-1994.-№ 49-52,-1995.-№№1-6.

12. Герчикова И.Н. Финансовый менеджмент: Учеб. пособие. -Мн.: АО «Консалтбанкир» ,1997.-413с.

13. Гольдфорб Л., Гавриленко Л. Кругооборот капитальных вложений и учет влияния фактора времени//Экономические науки.-1976.-№11.-с.35.

14. Горбунов. Инвестиционные ресурсы структурной перестройки в 1995-1997гг.//Экономист.-1995.-№3 .-с.З -5.

15. Горшков А.И., Косович Т.А., Рубина Р.Я. Модель управления инвестициями и накоплениями в финансово-промышленной группе. «Труды КубГТУ».-Краснодар: Кубан. гос. технол. ун-т, 1999.-С.167-175.

16. Гусева К. Ранжирование субъектов Российской Федерации по степени благоприятности инвестиционного климата/ЛВопросы экономики.-1996.-№6.-с.90-100.

17. Дементьев В. Активизация структурно-инвестиционной политики и ФПГ //Экономист.-1996.-№ 12.-C.44-51.

18. Дементьев В. Финансово-промышленные группы в российской эконо-мике//Российский экономический журнал.-1999.-№5.-с.82-94.

19. Денчик Н. Иностранные инвестиции как правовая форма обновления хозяйственных связей//Хозяйство и право.-1996.-№6.-с.47-52.

20. Доничев.О.,СамусеваР. Результативность инвестиционного процесса региона//Экономист.- 1996.-№6.-с.49-53.

21. Друзик Я.С. Мировая экономика на финише века. -Мн.: Экономпресс, 1997.-265с.

22. ЗО.Золотогоров В.Г, Инвестиционное проектирование: Учебное пособие.-Мн.: ИП «Экоперспектива»,1998.-463с.31 .Иванова Г. В «спящие» регионы денежные реки не текут//Экономика и жизнь.-2000.-№ 11 .-с.5.

23. Иванченко В. Инвестиции экономического роста (новая концепция) //Экономист.-1996.-№ 11 .-с.53-60.

24. Идрисов А.Б., Картышев С.В., Постников А.В. Стратегическое планирование и анализ эффективности инвестиций. М.: «Филинъ»,1997.-272с.

25. Инвестиционное проектирование: практическое руководство по экономическому обоснованию инвестиционных проектов/ Под. ред. С,И. Шумилина. -М.: АО «Финстатинформ», 1995.-240с.

26. Инвестиционный климат в России. Доклад МБФ «Экспертный институт» //Вопросы экономики.-1999.-№ 12.-С.4-33.

27. Иовчук С., Квашнина И. Иностранные капиталовложения в России: состояние и перспективы// Вопросы экономики.-1996.-№12.-е. 112-120.

28. Кейнс Дж. Общая теория занятости, процента и денег. М.: Прогресс, 1978.-117 с.

29. Кириченко В. Реформационный процесс и становление государственной промышленной политик России//Российский экономический журнал.-1999.-№8.-с.15-17.

30. Ковалев В.В. Финансовый анализ: управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. М.: Финансы и статистика, 1995.-429с.

31. Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. -М.: Финансы и статистика,1998.- 144с.

32. Кокеткин П.П., Доможиров Ю.А. Планирование и управление на швейных предприятиях: Справочник.-М.:Легпромбытиздат,1986.-304с.

33. Комаров В.В, Инвестиции в Российской Федерации//ЭКО.-1998.-№9.-с.61-68.

34. Комаров В.В. Прямые иностранные инвестиции и антиконкурентная политика//ЭКО.-1999.-№8.-с.52-56.

35. Краковский В.П, Инвестиции и проблемы народнохозяйственных комплексов.-М.: Наука, 1975.-280 с.

36. Кудряшов В.В. Как провести эмиссию акций в акционерном обществе: Справочное пособие. -М.: Центр экономики и маркетинга, 1998.-224с.

37. Куликов В. Реформационный процесс: инвестиционные императивы// Российский экономический журнал.-1996.-№3.-с,3-12.

38. Курнышева И., Сулейманов. Д. Инвестирование инновационного развития// Экономист.-1994.-№ 10.-с.б 1 -66.

39. Кэмпбелл Р. Макконелл, Стенли Л. Брю. Экономика: Принципы, проблемы и политика. Баку: Азербайджан,1992.-304с.

40. Ламанов П.И., Трунов А.В. Организационная основа формирования финансово-промышленных групп.//научный журнал «Труды КубГТУ».-Краснодар: Кубан. гос. технол. ун-т, 1999.-е. 129-139.

41. Ланский И.В., Цветков В.А. Финансово-промышленные группы: история создания, международный опыт, российская модель.-М.: АФПИ «Экономика и жизнь», 1997.-192с.

42. Липсиц И.В., Коссов В.В. Инвестиционный проект: методы подготовки и анализа.-М.: Издательство БЕК, 1996.-304с.

43. Маркова Н. Перспективы привлечения финансовых ресурсов к инвестированию производства//Экономист.-1998.-№10.-с.43-51.

44. Марковский В., Мельников А., Павлов Г., Иванов А. .Привлечение инвестиций в России.-СПб.: Б.С.К., 1997.-89с.

45. Международные инвестиции и международные закупки/Под ред. проф. В.Е. Есипова: Учебное пособие. -СПб.: Изд-во СПб. ГУЭФД 998.-313с.

46. Мелкумов Я.С. Экономическая оценка эффективности инвестиций и финансирование инвестиционных проектов. -М.: ИКЦ«ДИС»,1997,-160с.

47. Методические рекомендации о порядке организации и проведения конкурсов по размещению централизованных инвестиционных ресурсов, (утверждено Минэкономики РФ 22.02.96,20.03.96 № ЕЯ-77, Минфином РФ 12.03.96 № 07-02-19, Минстроем РФ 26.02.96 № ВБ-И-37/7).

48. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования (утверждено Госстроем РФ, Минэкономики РФ, Минфином РФ, Госкомпромом России 31.03.94 № 712/47).

49. Пеньков Б. Оптимизация налоговой системы//Экономист.-1996.-№5.-с.31-38.

50. Перевалов Ю.В., Усов А.В. Инвестиционные процессы в промышленности Свердловской области//ЭКО.-1999.-№4.

51. Петраков Н., Маневич Н., Перламутров В. Как придать денежной политике инвестиционную направленность//Российский экономический журнал.-1996.-№2.-с.40-52.

52. Петров Ю. Российская экономика в «XI11-X1V пятилетках»: от трансформационного шока к воспроизводственному коллапсу//Российский экономический журнал.-1999.-№8.-с.З-13.

53. Пивоваров С.Э. Методология комплексного прогнозирования развития отрасли. Л.: Наука, 1984.-193с.

54. Плакин В. Кризис инвестиционной сферы российской экономики и пути его преодоления/УВопросы экономики.-1996.-№ 12.-е. 101-113.

55. Планирование экономического и социального развития СССР/Под ред. Цапкина И.В., Гичкина В.И., Белина Ю.В.-М.: Мысль, 1983.-204с.

56. Плышевский Б. Потенциал инвестирования // Экономист.-1996.-№3. -с.3-13.

57. Подпорина И. Влияние налоговой политики на инвестиционную активность предприятия//Экономист.-1996.-№7.-с.79-84.

58. Положение об оценке эффективности инвестиционных проектов при размещении на конкурсной основе централизованных инвестиционных ресурсов бюджета развития Российской Федерации. 22.11.97.-№1470 (ред. от 20.05.98).

59. Попов В.М. Бизнес-план инвестиционного проекта.-М.: Финансы и статистика, 1997.-418с.

60. Постановление Правительства РФ «О российском центре содействия иностранным инвестициям при Министерстве Экономики Российской Федерации».-30.06.95.-№657.

61. Приходько Н. Инвестиции: весна надежды нашей//Экономика и жизнь.-№11.-2000.-с.1.

62. Пушкин П.С., Дружинина И.А. Планирование на предприятиях легкой промышленности-М.: Легкая и пищевая промышленность, 1984.-336с.

63. Розенберг Дж. М. Инвестиции: терминологический словарь. -М.: ИНФРА-М,1997.-400с.

64. Рубина Р.Я., Коржнев С.Н, Региональная инвестиционная программа: организационно-экономический механизм. Краснодар: «Советская Кубань», 1996.-96 с.

65. Рубина Р.Я. О формировании инвестиционного бюджета//Научный журнал «Труды КубГТУ».-Краснодар: Кубан.гос.технол.ун-т, 1999.-С.69-76.

66. Санамов Ю., Хоменко В. Организация региональной инвестиционной деятельности//Экономист. 1996.-№12.-С.61 -63.

67. Симанковский А. О взаимодействии реального и финансового секторов в экономике//Вопросы экономики.-1999.-№4.-с. 116.

68. Синько В., Черноусов Е. Ипотека в сфере промышленности//Экономист.-1998.-№8.-с.83-88.

69. Синягов А. Государственное управление при формировании рыночных отношений//Экономист.-1994.-№9.-с.24-29.

70. Статистическое моделирование и прогнозирование / Под. ред. А.Г. Гранберга -М.: Финансы и статистика, 1990. -с. 386

71. Степанов Ю.Г., Агнаева Л.Ю., Уманский А.Л., Оленина Е.А. Рост инвестиционной активности- решающее условие структурной перестройки экономики//Деньги и кредит.-1996.-№1.-с.35-42.

72. Степанов Ю.Г. Совершенствование анализа состояния реального сектора экономики в Банке России//ЭКО.-1999.-№4.-с.116.

73. Субботин М. Государство и инвестор: в поисках согласия//Минеральные ресурсы России. 1995.-№ 1 .-с.34-36.

74. Тлепцеруков М.А., Шадрина Ж.А. Влияние внешних факторов на деятельность предприятий, входящих в ФПГ//Научный журнал «Труды КубГТУ».-Краснодар: Кубан. гос. технол. ун-т,1999.-с.145-152.

75. Тюрин Ю.Н., Макаров А.А. Анализ данных на компьютере. М.: ИНФРА -М, Финансы и статистика, 1995.-384 с.

76. Указ Президента РФ «О дополнительных мерах по привлечению иностранных инвестиций в отрасли материального производства российской федерации»-25.01.95 .-№73.

77. Уринсон Я. О мерах по оживлению инвестиционного процесса в России//Вопросы экономики.-1997.-№1.-с.69-77.

78. Уринсон Я. Перспективы инвестиционной активности//Экономист.-1997.-№2.-с.З-10.

79. Федеральный закон от 25.02.1999г. №39-Ф3 «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений.

80. Федеральный закон от 9.07.1999г. №160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации».

81. Федеральный закон от 30.11.1995г. «О финансово-промышленных группах».

82. Федеральный закон от 29.10.1998г. «О лизинге».

83. Федеральный закон от 8.02.1998г. №16-ФЗ «О присоединении Российской Федерации к Конвенции УНИДРУА о международном финансовом лизинге».

84. Ю2.Федоров Н., Ширшов В., Бойко С. Инвестиции и инфляция//Экономист.-1995.-№5 .-с.45-48.

85. Финансирование и кредитование капитальных вложений/Под ред. Подшиваленко П.Д./-М.: Финансы и статистика, 1983 .-с.З.

86. Финансовое управление компанией/Общ. ред. Е.В. Кузнецовой. -М.: Фонд «Правовая культура», 1996.-398с.

87. Халин Д. Инвестиционной сфере необходим капитальный ремонт// Экономика и жизнь.-1999.-№12.-е. 1.

88. Юб.Хачатуров Т.С. Эффективность капитальных вложений .-М.: Экономика, 1979г.-45с.

89. Ю7.Хейман С. К разработке структурно-инвестиционной политики// Экономист.- 1994.-№6.-с.67-72.

90. Ю8.Хельферт Э. Техника финансового анализа/Пер. с англ.; Под ред. Л.П. Белых. -М.: Аудит; ЮНИТИ,1996-453с.

91. Храковский Ю.И., Ковалев А.Г. Капитальные вложения в расширение, ^ реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий.-М.: Стройиздат, 1975.-280с.

92. Хубиев К. Причины инвестиционного кризиса и пути его преодоления// Экономист.-1994.-№8.-с.38-45.

93. Н.Цыгичко А., Витин А., Криночкин И. Привлечение инвестиций в усло-^ виях формирования акционерного капитала//Экономист.-1994.-№5.-с.32-41.

94. Чекмарева Е. Банки в финансово-промышленных группах: настоящее и перспектива//Российский экономический журнал.-№7.-1999г. 116.Четыркин Е.М. Методы финансовых и коммерческих расчетов. -М.: Дело Лтд, 1995.- 320 с.

95. Шаккум М. К формированию системы индикативного планирования и ее инвестиционно- бюджетного инструментария/ЛРоссийский экономический журнал.-1999.-№7.-с. 13-19.

96. Шамрин А. Налоговые стимулы и инвестиции//Экономика и жизнь.-1996.-№27.-с.З.

97. Шапиро В.Д. Управление проектами. -СПб.: Два ТрИ,1996.-453с.

98. Шапошников Л. Общеэкономическая оценка инвестиционных программ и проектов//Экономист.-1994.-№1 .-с. 18-25.

99. Шарп У., Александер Г., Бэйли Дж. Инвестиции: Пер с англ.-М.: Инфра- М,-1997.-1024с.

100. Шахназаров А., Королева Н. Инвестиции: ситуации и перспективы// Экономист.-1994.-№5 .-с. 18-25.

101. Шеремет В., Павлюченко В., Шапиро В. Управление инвестициями -М.: Высшая школа, 1998.-416с.

102. Щербак В.Е. Институциональный анализ инвестиционного планирования и проектирования//ЭКО.-1999.-№4.-с67-77.• 125.Экономика: Учебник/ Под ред. А.С. Булатова,-М.: БЕК,1997.-476с.

103. Экономика предприятия: Учеб. Для ВУЗов/ В.Я. Горфинкель, Е.М. Купряков. -М.: Банки и биржи; ЮНИТИД996.-482с. 127.Экономическая безопасность/Под. ред. академика В.К. Сенчагова -М.: ЗАО «Финстатинформ», 1998.-478с.

104. Якутин Ю. Концептуальные подходы к оценке эффективности корпоративной интеграции//Российский экономический журнал.-1998.-№8.-с.71-81.

105. Ansoff Н. Strategies for diversification. -Harvard bus. Rev.-1957, -vol 35, -pp.l 13-124.

106. Barges A. The effect of Capital Structure on the cost of capital- Prentice-Hall, 1963.-324p.

107. Baumol W. Economic Theory and Operational Analysis. -Prentice-Hall, 1967.-367p.

108. Bierman M., Smidt S. The Capital Budgeting decision.-Macmillan, 1971.-453p.

109. Brealey R., Myers S. Principles of corporate finance.- McGraw-Hill, Inc., 1992.-927p.

110. Brighem E.F. Fundamentals of Financial Management.-The Dryden Press, 1992.-904p.

111. Copeland Т.Е., Weston J.F. Financial Theory and corporate Policy.-Addison Wesley,1992.-946p.

112. Carsberg В., Edey H. Modern Financial Management, -Penguin,-1969.-564p.

113. Durand D. The cost of capital, corporation finance and the theory of investment: comment.-reprinted in Archer and D'Ambrosio, 1967.-346p.

114. Fama E. The theory of finance.-Holt, Rinehart & Winston, 1972.-497p.

115. Francis J.C. Investments: Analysis and Management.-MacGraw-Hill,1991.-874.p.

116. Hertz D. Risk analysis in capital investment, Harvard Bus. Rev.-1967.-i.l-2.-p.24-31.

117. Porterfield J.T. Investment Decisions and Capital Costs, Prentice-Hall 1965.-523 p.

118. Weingartner H.M. Criteria for programming investment selection, J. Ind. Econ. -1971.-423 p.

119. Диссертационному совету К 063.40.07 при Кубанском государственном технологическом университете 350072, г. Краснодар, ул. Красная, 1351. СПРАВКА

120. О внедрении результатов диссертации Томилко Ю.В. на тему «Управление инвестициями на предприятиях легкой промышленности»

121. Научно-методические разработки Томилко Ю.В. использованы в ЗАО «Александрия» при формировании инвестиционного проекта технического переоснащения производства.

122. Кая федерация ЗАКРЫТОЕ -.:лРНОЕ ОБЩЕСТВОт\Л 23G90C9S95 :.•,<•)! г.Краснодар,ул.Елвлова,64 , , „ 40702310600000002119 1 «ЯБ Югбанк" г.Краснодара

123. Генеральный директо, ЗАО «Александрия»1. Л.Н.Щепеткова