Управление инвестиционными процессами на предприятиях автомобильной промышленности тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, кандидат экономических наук Эмдин, Сергей Владимирович

• Эмдин, Сергей Владимирович
• кандидат экономических наук
• 2005

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Эмдин, Сергей Владимирович

введение

глава i. методические вопросы управления 9 инвестиционным процессом

1.1. Экономическое содержание и виды инвестиций

1.2. Стратегия привлечения инвестиций в промышленность России ф 1.3. Основные подходы к эмпирическому изучению управления инвестиционным процессом i t i \ i I

глава 2. инвестиции в основной капитал и формирование источников роста отрасли

2.1. Функциональное назначение и источники 58 инвестиционных ресурсов

2.2. Место и значение автомобильной промышленности в экономике 83 Российской Федерации

2.3. Формирование механизмов стратегического роста отрасли у 2.4. Определение приоритетов и прогноз развития предприятий отрасли в связи со вступлением в ВТО

глава 3. формирование и реализация шл м инвестиционного механизма на предприятиях автомобильной промышленности , ц

3.1. Программные средства разработки инвестиционного плана на 115 основе системы Project Expert

3.2. Подготовка данных для стартового баланса Project Expert: 124 интерпретация данных российского баланса •

3.3. Инвестиционный план создания новой автомобильной колонны на 140 действующем АТП

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Управление инвестиционными процессами на предприятиях автомобильной промышленности»

Актуальность темы исследования. Реформирование экономики и становление рыночных отношений и связей предполагает вовлечение в хозяйственный оборот огромных ресурсов для достижения экономического роста на микро и макроуровневых срезах хозяйства. В значительной мере рост производства обусловлен применением инвестиционных ресурсов. Он формируются как за счет внутренних источников - прибыли и амортизации, так и привлечения банковского кредита, иностранных вложений и др. Доля применяемых средств для расширения масштабов производства в последние годы увеличивается.

В настоящее время экономика России находится на этапе перехода от экономического подъема, вызванного процессами импортозамещения и благоприятной внешней конъюнктуры, к периоду устойчивого экономического роста. Очевидно, что инвестиционные процессы являются одним из ключевых факторов, определяющих динамику капитала в экономике, темпы и характер экономического роста.

Исследования проблем инвестиций и инвестиционной деятельности промышленных предприятий для вывода экономики из кризиса широко анализируется отечественными и зарубежными авторами экономической науки. Связано это с тем, что экономика России остро нуждается в реструктуризации и оснащении ее современными технологическими системами.

По официальным данным износ основных фондов российских промышленных предприятий составляет более 50%, а доля производственного оборудования в возрасте более 15 лет достигает 46%. С начала 90-х годов объем инвестиций в основной капитал постоянно падал. Продолжается и значительный отток капитала за границу. И в настоящее время инвестиционные возможности государства крайне ограничены.

В сложившейся ситуации требуется проведение разумной инвестиционной политики промышленных предприятий, которая, поэтапно, но постоянно улучшала бы положение и инвестиционную ситуацию. В силу этого потребность в критическом переосмыслении целого ряда положений отечественной и зарубежной науки, в обобщении и систематизации имеющегося опыта, организации экономического анализа направлений инвестиций промышленного предприятия требуется разработка методики и показателей оценки их эффективности.

Последнее особенно важно с учетом исторического, геополитического, национального своеобразия России, а также масштабности проводимых преобразований.

Таким образом, необходимость более глубокого анализа инвестиций промышленного предприятия, изучение различных методов показателей оценки их эффективности с одной, и высокая практическая значимость проблемы, с другой, обусловили актуальность выбранной темы и ее значение для научных исследований.

Степень изученности проблемы. Проблемы инвестиционной деятельности промышленных предприятий, оценки эффективности инвестиций всегда привлекали к себе внимание экономистов различных школ и направлений экономической науки.

Теоретические и практические основы инвестиций промышленного предприятия, показателей оценки их эффективности рассматриваются в работах как отечественных, так и зарубежных ученых. Среди отечественных авторов советского периода следует назвать работы В.Н. Богачева, П.Г. Бунича, В.Н. Егизаряна, В.В. Коссова, М.А. Лиматовского, A.JI. Лурье, В.В. Навожилова, Т.С. Хачатурова и др.

При работе над проблемой автор ознакомился с работами зарубежных ученых, таких как М. Бромвич, С. Беренс, Ю. Блехц, Г. Бирман, Дж. Ван Хорн, У. Гетц, Дж. Кейнс, П. Массе, П. Хавранек, Р. Холт, Я. Хонко, У. Шарп, С. Шмидт и др.

В условиях перехода к рыночным отношениям отдельные стороны проблемы исследуют отечественные экономисты В. Д. Андрианов, И.Т. Балабанов, В.М. Багинова, Ю.В. Богатин, А.В. Воронцовский, Л.Т. Гитляровская, В.В. Ковалев, В.А. Швандар и др. Несмотря на это, многие вопросы оборота инвестиционных ресурсов деятельности промышленного предприятия, организации экономического анализа инвестиций, оценки их эффективности исследованы недостаточно полно.

Значительное число существующих теоретических разработок имеют разную целевую направленность, и зачастую не позволяют составить целостную картину об инвестициях, показателях оценки их эффективности.

В экономической литературе нет и единства мнений в отношении методов, источников и показателей оценки инвестиционного эффекта, нерешенными остаются вопросы организации прогнозного расчета инвестиционных вложений на изменение технического базиса производства, применение информационных технологий на информатику и другие новации. Есть еще и ряд других нерешенных проблем.

Цели и задачи диссертационного исследования. Целью диссертационной работы является исследование теоретических и практических аспектов кругооборота инвестиционных ресурсов предприятий автомобильной промышленности, организации их экономического анализа, разработка системы показателей оценки эффективности инвестиционных вложений и предложений по повышению общей эффективности в современных условиях.

Достижение поставленной цели предполагает решение следующих взаимосвязанных задач: уточнить экономическое содержание, структуру и виды инвестиций и определить критерии их классификации; проанализировать внутренние и внешние источники инвестиций и раскрыть их стратегическое назначение; исследовать основные подходы к эмпирическому изучению инвестиционных процессов зарубежными и отечественными авторами; проанализировать влияние конъюнктурных и финансово-экономических факторов на инвестиционную деятельность и выявить особенности организации экономического анализа инвестиций на предприятиях автомобильной промышленности; систематизировать факторы, оказывающие неблагоприятное влияние на инвестиционную деятельность и определить возможные пути повышения эффективности инвестиционной деятельности в последовательности кругооборота ресурсов автомобильного предприятия.

Объектом исследования являются инвестиции промышленного предприятия и их эффективность в современных условиях.

Предмет исследования - рыночные отношения по поводу эффективности инвестиций и их последовательного накопления для использования в расширении масштабов производства.

Информационная база исследования. В качестве источников информации для проведения исследования использовались материалы бухгалтерского учета промышленных предприятий, публикации Госкомстата Российской Федерации и Государственного Комитета по статистике Санкт-Петербурга и Ленинградской области, законодательные акты федеральных и местных органов власти, материалы периодических изданий. Анализ осуществлялся на базе данных отечественной и зарубежной статистики на изучении практических материалов работы отдельных промышленных предприятий.

Теоретические и методологические основы исследования. В процессе исследования использовались теоретические разработки отечественных и зарубежных экономистов, идеи различных школ и управлений. Основными методами исследования являются: абстрактно-логический, исторический, экономико-статистический, экономическая диагностика, сравнение, группировки, специфические расчеты показателей эффективности инвестиций. В диссертации применены методы графического отображения.

Научная новизна исследования. Наиболее существенные результаты, полученные автором и содержащие элементы научной новизны, заключаются в следующем: уточнено экономическое содержание инвестиций как объекта инвестиционной деятельности промышленного предприятия; обоснована классификация видов инвестиций по таким критериям, как направления вложения капитала, форма реализации, величина риска, продолжительность инвестиционного цикла и др; разработана классификация источников инвестиций и осуществлен анализ институциональных факторов, обеспечивающих возможности инвестиционных вложений; уточнены функции инвестиций, определено их место и роль в воспроизводственном процессе производства автомобилей на основе моделирования инвестиционного проекта; определены приоритеты развития отрасли в период вступления в ВТО, а именно: повышение экспортного потенциала отечественного автомобилестроения, позитивное влияние на рост налоговых поступлений в консолидированный бюджет и отчислений во внебюджетные фонды; систематизированы факторы, оказывающие неблагоприятное влияние на инвестиционную деятельность и определены пути повышения эффективности инвестиционной деятельности предприятия автомобилестроения.

Практическая значимость исследования состоит в том, что теоретические выводы диссертации, разработанные рекомендации, формулированные выводы и подготовленные на их основе предложения могут быть использованы для повышения эффективности инвестиционной деятельности на предприятиях автомобильной промышленности. Внедрение разработанных автором подходов к организации экономического анализа инвестиций, методов и показателей оценки эффективности инвестиций будет способствовать устранению причин, препятствующих притоку инвестиций в промышленное производство в условиях конкурентной борьбы российской экономики.

Теоретические обобщения и практические выводы могут быть использованы в учебном процессе в высших учебных заведениях при изучении курсов: «Экономическая теория», «Экономический анализ», «Финансы предприятия», «Экономика промышленности», «Основы предпринимательской деятельности». Апробация работы. Основные положения диссертационного исследования отражены в 12 публикациях общим объемом 1,9 п.л.

Структура работы. Диссертационное работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы. Основной текст изложен на 159 страницах, содержащих 19 таблиц, 16 рисунков, 20 приложений.

Заключение диссертации по теме «Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда», Эмдин, Сергей Владимирович

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

1. В соответствии с российским законодательством под инвестициями понимают денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и или достижения иного полезного эффекта.

Мы считаем, что инвестиции - это способ помещения капитала, который должен обеспечить сохранение или возрастание стоимости капитала и принести положительную величину прибыли (дохода) или достичь социального, экологического и экономического эффекта. Важно указать, что свободные денежные средства еще не инвестиции, так как ценность наличных денег может быть «съедена» инфляцией и они не могут обеспечить ни какого дохода.

Напротив, если ту же сумму денежных средств поместить на сберегательный счет в банк, направить на приобретение или строительство, скажем, предприятия, покупку производственного оборудования и поточных линий, вложить в повышение образовательного и культурного уровня работников и т.д., и это позволит повысить эффективность производства и получить прибыль, то их можно отнести к категории инвестиций, так как данное вложение гарантирует определенный доход.

2. Инвестиции могут рассматриваться, на напр взгляд, как ряд этапов трансформации инвестиций в объекты инвестиционной деятельности, причем, каждый этап характеризует преобразование инвестиций по следующей схеме:

- ресурсы (блага, ценности) - вложения, что представляет собственно процесс инвестирования как процесс трансформации инвестиций в объекты инвестиционной деятельности;

- вложения - прирост капитальной стоимости, обладающей потребительской способностью создавать доход; прирост капитальной стоимости - получение доходов в результате инвестирования;

- доход (или его часть) - новые инвестиционные ресурсы.

3. Анализ экономической литературы по проблемам инвестиций показывает, что в качестве критериев для выделения тех или иных видов инвестиций зачастую берутся направления их вложения, цели, источники финансирования. В различных литературных источниках (согласно указанных выше критериев) инвестиции^азличают на следующие виды:

- прямые инвестиции - это капитальные вложения непосредственно в производство какой-либо продукции, включающие покупку, создание или расширение фондов предприятия, а так же все другие операции, связанные либо с установлением (усилением) контроля над компанией, либо с расширением деятельности компании. Они обеспечивают инвесторам фактический контроль над инвестируемым производством; t

- финансовые (портфельные) инвестиции - долговременные вложения средств в акции, облигации и другие ценные бумаги, выпущенные частными компаниями и государством, а также помещение капитала в банки (целевые денежные вклады, банковские депозиты), объекты тезаврации, т.е. вложения в различного рода финансовые активы. Финансовые инвестиции можно

У- классифицировать как фиктивные и продуктивные. Первые используются для покупки ранее выпущенных акций и облигаций?- долей участия. Они характеризуются тем, что в результате их происходит смена владельцев и права на получение дохода (дивиденда, процента). Эти инвестиции не дают дополнительных ресурсов для развития производства, а означают использование сбережений в целях потребления, тогда как институциональные инвесторы и население могут полученные доходы обращать в продуктивные инвестиции, т.е. направлять их на приобретение вновь выпущенных акций и облигаций, на потенциально производительное использование сбережений инвесторов эмитентами; материальные (реальные) инвестиции - долгосрочные вложения капитала в материальное производство, в материально - вещественные виды деятельности;

- нематериальные (интеллектуальные) инвестиции - вложение средств на подготовку работников предприятия на курсах, передачу опыта, лицензий и ноу-хау, совместные научные разработки и т.д.;

- инвестиции индуцированные - инвестиции, вызываемые потребностью общества в соответствующвдс товарах и услугах, на получение, производство которых используются эти инвестиции;

- инвестиции в запасы - увеличение размеров складских запасов предприятия, включающих основные и вспомогательные материалы, незавершенную и готовую продукцию, или накопление запасов в случае, когда производство превосходит фактический объем продаж. Если объем производства ниже объема продаж, то имеет место сокращение запасов. Часто такие t инвестиции являются непредусмотренными заранее и играют роль буфера между объемом выпуска и неопределенным объемом продаж;

- инвестиции в основной капитал - это все конечные продукты, кроме прироста запасов, приобретенных субъектами и не предназначенных для перепродажи. Такие инвестиции представляют собой прирост основного капитала;

- инвестиции автономные - это капитальные вложения не связанные с изменениями уровня дохода. Примерами таких инвестиций могут быть государственные капиталовложения, инвестиции, являющиеся прямым следствием изобретений, и большая часть долгосрочных инвестиций, которые, как предполагается, еще не скоро окупятся;

- валовые инвестиции - общий объем инвестиций в экономику за определенный промежуток времени. Он состоит из инвестиций, направленных на замещение выбывшего основного капитала и чистых инвестиций;

- инвестиции, направляемые на замещение выбытия основного капитала - средств, необходимых для замещения той части основного капитала, которая расходуется в процессе производства;

- чистые инвестиции - добавление к совокупному основному капиталу, т.е. величина инвестиций за вычетом амортизации;

- иностранные инвестиции - все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, вкладываемые иностранными инвесторами в объекты предпринимательской и дру видов деятельности в целях получения прибыли (дохода).

4. Привлечение инвесторов и получение инвестиций в условиях формирования рыночных отношений стали наиболее острой проблемой для предприятий. Сегодняшние процессы в инвестиционной сфере, складывающиеся в условиях развала кредитно - финансовой (банковской) системы страны, невыполнения федеральных обязательств по целевым программам, ограниченности инвестиционных ресурсов у хозяйствующих субъектов, резкого падения интересов зарубежных инвесторов к вложению капитала, возросшего недоверия населения к инвестированию частных сбережений, крайне не благоприятно отражаются на обновлении основных фондов предприятия, на процессе их воспроизводства. Поэтому необходимы принципиально новые подходы к научной разработке и практической реализации концепции формирования источников инвестиций предприятий. '

К внутренним источникам инвестиций относятся собственные средства. Они являются основной самофинансирования предприятия, образуются из прибыли, накоплений, амортизационных отчислений. Прибыль в ее количественно выражении выступает как часть денежной выручки, составляющая разницу ценой реализуемой продукции или услуг и ее полной себестоимости. После уплаты р бюджет налогов и других платежей из прибыли предприятия остается чистая прибыль, часть которой может направляться на капитальные вложения производственного и социального характера. Прибыль является основным внутренним источником формирования инвестиционных ресурсов предприятия, обеспечивающих его развитие, то чрезвычайно важно в условиях современного финансового кризиса. Чем выше уровень генерирования прибыли предприятия, тем меньше его потребность в привлечении финансовых средств для инвестиций из других источников, которые в современных условиях ограничены, и при прочих равных условиях - тем выше уровень самофинансирования его развития, обеспечения реализации стратегических целей этого развития, повышения конкурентной позиции предприятия на рынке. Важно указать и на то, что прибыль - это главный источник (наряду с источником инвестиций) возрастания рыночной стоимости предприятия, так как способность самовозрастания стоимости капитала обеспечивается путем капитализации части полученной предприятием прибыли. Поэтому, чем выше сумма и уровень капитализации полученной предприятием прибыли, тем в большей степени возрастает стоимость его чистых активов (активов, сформированных за счет I собственного капитала), а соответственно и рыночная стоимость предприятия в целом, определяемая при его продаже, слиянии, поглощении и в других случаях.

5. Ускорение роста инвестиций в 2001 - 2004 гг. было обусловлено следующими причинами:

- возобновился рост инвестиций в экспорто - ориентированном секторе, носивший компенсационный характер и восполнявший стагнацию капитальных вложений в 2002 г.; возросшая инвестиционная ^ активность в отраслях естественных монополий привела к росту производства (и инвестиций) в отраслях, производящих инвестиционные товары (например, железнодорожного машиностроения);

- резкое усиление конкуренции продукции отраслей, ориентированных на внутренний рынок, со значительно подешевевшим импортом в условиях сохранения инфляции издержек потребовало от отечественных производителей увеличения объемов инвестирования для сохранения своих рыночных позиций.

Это подтверждается тем, что наиболее высокие темпы роста инвестиций продемонстрировали обрабатывающие отрасли (27%);

- сохранилась и тенденция увеличения ввода в действие жилых домов. Если в 2001 - 2002 гг. прирост ввода жилья составлял соответственно 4,6 и 6,7%, то в 2003 г. он увеличился до 7,2.

6. Автомобильная промышленность Российской Федерации в этот период можно охарактеризовать следующими цифрами:

Выпуск продукции: л

26% объема машиностроения;

4,3% общепромышленного выпуска;

АвтоВАЗ, Руспромавто, КАМАЗ, Северсталь обеспечивают 94% выпуска автомобилей;

Небольшое участие государства.

Занятость: t

602 тыс. человек;

15,5% от занятых в машиностроении;

5,6% от занятых в промышленности.

При этом следует отметить, что в автомобилестроении обострилась конкуренция со стороны зарубежных производителей в связи с ростом благосостояния населения и укреплением позиций рубля на валютном рынке. Есть все основания утверждать, что по итогам 2003 года производство легковых автомобилей превзошло уровень 2002 года. 2003 год можно считать вполне успешным для российских автомобилестроителей, особенно если учесть негативные прогнозы, которые высказывались еще в январе, когда рынок находился на пике спада.

Данные по крупнейшим автомобилестроительным предприятиям свидетельствуют, что практически все они в рассматриваемый период наращивали производство и продажи.

7. Намечаемое участие России в ВТО определенным образом скажется на дальнейшем развитии одной из важнейших отраслей промышленности - отечественном автомобилестроении.

Вступление в ВТО позволит отечественным автомобильным компаниям:

- получить возможность участвовать в мировой торговле на общепринятых и равных условиях;

- использовать механизм ВТО для защиты и отстаивания интересов производителей автомобильной техники;

- повысить инвестиционную привлекательность автомобильной отрасли, так как иностранные инвесторы смогут рассчитывать на более стабильные торгово-политические условия;

- снизить затратный механизм производства автомобилей посредством использования новейших технологий (пока еще у нас структура затрат остается одной из самых высоких в мире); I

- облегчить экспорт автомобильной техники, производимой в России, на рынки третьих стран;

- приблизить отечественные технические стандарты на автомобильную технику к международным нормам;

- усилить конкуренцию на российском внутреннем рынке между отечественными и иностранными производителями автотранспортных средств.

8. Согласно "Концепции развития автомобильной промышленности России" от 16.07.2002 года к 2010 году прогнозируется увеличение рынка легковых автомобилей до 2,2-2,5 млн. штук.

Парк легковых автомобилей возрастет к 2010 году с 21,2 до 30-33 млн. штук, в том числе иностранного производства с 4,6 до 7-8 млн. штук. При этом число легковых автомобилей на 1 тыс.жителей увеличится со 140 до 245 штук.

К 2010 году прогнозируется увеличение рынка автобусов до 67

70 тыс. штук, при этом доля продажи автобусов большого и .особо большого классов возрастет с 8 процентов до 16-17 процентов.

К 2010 году прогнозируется увеличение рынка грузовых автомобилей не менее чем в 1,5 раза. Парк грузовых автомобилей к 2010 году увеличится с 4,5 до 5,1-5,4 млн. штук.

Реализация мер, предусмотренных Концепцией, позволит:

- провести коренную модернизацию предприятий автомобильной промышленности России и обеспечить их выход на мировой автомобильный рынок;

- создать с участием стратегических инвесторов новые производственные мощности по изготовлению автомобилей, а также узлов, агрегатов и компонентов;

- увеличить налоговые отчисления в бюджеты всех уровней и платежи во t внебюджетные фонды;

- снизить количество дорожно-транспортных происшествий;

- увеличить ресурс автомобильной техники;

- уменьшить удельный расход топлива;

- повысить экологические качества выпускаемых в России автомобилей;

- снизить экологическую нагрузку на окружающую среду в результате воздействия автомобильной техники;

- снизить материалоемкость автотранспортных средств;

- увеличить обеспеченность населения легковыми автомобилями в 1,7 раза.

Реализация Концепции позволит создать интегрированную в мировое автомобилестроение конкурентоспособную автомобильную промышленность, обеспечить удовлетворение растущего платежеспособного спроса на автомобильную , технику, повысить экспортный потенциал отечественного машиностроения.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Эмдин, Сергей Владимирович, 2005 год

1. Абрамов С. И., Дурдонцева Е. М., Чулкова Ю. В. Расчет показателей при оценке эффективности инвестиционного проекта // Экономика строительства.1995. -№ 12.-С. 7-12.

2. Абрамов С.И. Оценка риска инвестирования // Экономика строительства.1996.-№ 12.-С. 2-12.

3. Алексеева М.М. Планирование деятельности фирмы. Учебно-методическое пособие. М.: Финансы и статистика, 1997. - 316 с.

4. Ансофф И. Новая корпоративная стратегия. СПб.: Издательство «Питер», 1999.-416 с.

5. Абалкин J1. Качественные изменения структуры финансового рынка и бегство капитала из России // Вопросы экономики, 2000. №2.- 3-11с.

6. Андрианов В. Д. Россия: экономический и инвестиционный потенциал.-М.: ОАО «Издательство «Экономика», 1999.- 662 с.

7. Андерс А.А и др. Проектирование заводов и механосборочных цехов в автотракторной промышленности. М.: Машиностроение, 1982. -271 с.

8. Бюро экономического анализа Анализ роли интегрированных структур на российских товарных рынках, М. 1998.

9. Белоусов А. В. Экономическая оценка инвестиционного проекта // Вестник балтийского научного центра. 1996. - № 2. - 46-55с. ^

10. Беренс В., Хавранек П.М. Руководство по оценке эффективности инвестиций. Новое переработ, и доп. издание. М.: Интерэксперт, 1995. - 528 с.

11. Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент. Киев: МП «ИТЕМ» ЛТД, 1995. -447 с.

12. Блех Ю., Гетце У. Инвестиционные расчеты. Калининград: Янтарный сказ,1997.-432 с.

13. Бляхман Л.С. Экономика фирмы: Учебное пособие. СПб.: Изд-во Михайлова В.А., 1999.-279 с.

14. Бизнес-план инвестиционного проекта: отечественный и зарубежный опыт. Современная практика и документация: Учебное пособие / Под ред. В.М. Попова. 4-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 1997.-418 с.

15. Белоусов А. Развитие российской экономики в посткризисный период (макроэкономический аспект) Проблемы прогнозирования, 2003, № 6, с. 10.

16. Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ эффективности инвестиционных проектов / Пер. с англ. иод ред. Л.П. Белых. М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1997.-631 с.

17. Бочаров В.В. Финансово-кредитные меры регулирования рынка инвестиций. -М.: Финансы и статистика, 1993. 144 с.

18. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов: Пер. с англ. М.: ЗАО «Олимп-пресс», 1997. - 1020 с.

19. Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: Полный курс: В 2-х т. Т.1.- СПб.: Экономическая школа, 1997. -497 с.

20. Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: Полный курс: В 2-х т. Т.2.- СПб.: Экономическая школа, 1997. 669 с.

21. Бромвич М. Анализ экономической эффективности капиталовложений: Пер. с англ. М.: ИНФРА-М, 1996. - 432 с.

22. Беристайн Л.А. Анализ финансовой отчетности: Пер. с англ.-М.: Финансы и статистика, 1996.-624 с.

23. Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов: Пер. с англ.-М.: Бланки и биржи, ЮНИТИ, 1997.-631с.

24. Блауг М. Экономическая мысль в ретроспективе.-М.: «Дело ЛТД», 1994.-720 с.

25. Богачев В.Н. Прибыль?!. О рыночной экономике и эффективности капитала.-М.:Финансы и статистика, 1993.-287 с.

26. Богачев В.Н. Срок окупаемости. Теория сравнения плановых вариантов.-М.: Экономика, 1996.-234 с.

27. Бухарин Н.А. и др. Автомобили: теория работы процессов, теория прочностиагрегатов и систем автомобиля. М.: Машиностроение, 1965. - 484 с.

28. Ван Хорн Дж.К. Основы управления финансами: Пер. с англ.- М.: Финансы и статистика, 1996.-799 с.

29. Водянов А., Смирнов А. Шанс на инвестиционный подъем и трудности его реализации // Российский экономический журнал, 2000, №11 10-22 с.

30. Волков И.М., Грачева М.В. Проектный анализ: Учебник для вузов. М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1998. - 423 с.

31. Воронов К. Проблемы оценки инвестиционных проектов, осуществляемых на действующем предприятии // ЭКО. 1996. - № 1. - 91-94 с.

32. Воронов К. Ю., Хайт И. А. Оценка коммерческой деятельности инвестиционных проектов // Финансы. 1995. - № 11. - 29-31 с.

33. Воронцовский А.В. Некоторые особенности теории инвестиций на уровне фирмы. //Вестник С.-Петербургского университета. Сер.5: Экономика. 1992. -Вып. 2.-с. 118-122.

34. Воронцовский' А.В. Инвестиции и финансирование: Методы оценки и обоснования. СПб.: Издательство С.-Петербургского университета, 1998. -528 с.

35. Ворст И., Ревентлоу П. Экономика фирмы. М.: Высшая школа, 1994. - 294 с.

36. Гарнер Д., Оуэн Р., Конвей Р. Привлечение капитала: Пер. с англ. М.: Джон Уайли анд Санз, 1995; - (Пособия Эрнст энд Янг).

37. Глазунов В.Н. Финансовый анализ и оценка риска реальных инвестиций. М.: Финстатинформ, 1997. - 135 с.

38. Горбунов А.А., Бахарев С.Ю., Кротов В.Ю. Эффективность инвестиционных проектов: критерии, показатели, методы расчета // Гуманитарные науки. 1995. - № 1 - 2. - С. 42-43.

39. Гражданский Кодекс Российской Федерации. Часть 1. //Российская газета. 08 декабря 1994 г.

40. Гражданский Кодекс Российской Федерации. Часть 2. //Российская газета. 08 декабря 1994 г.41.,^ Горбунов Э. Стимулирование инвестиционной деятельности //

41. Экономист.-1993, №3, 6-17с.

42. Грузинов В.П., Грибов В.Д. Экономика предприятия: Учебное пособие.-2-е изд.-М.: Финансы и статистика, 1999, 208 с.

43. Грузинов В.П. и др. Экономика предприятия: Учебник для вузов / Под. Ред. Проф. В.П.Грузинова.-М.: Банки ибиржи, ЮНИТИ,1999, 535с.

44. Губанов С. Глубинные проблемы инвестиционных процессов // Экономист. -2001. №8. С. Л

45. Дам кредит в надежные руки // Экономика и жизнь.-№25.-Июнь 2000, 5 с.

46. Долгов С.В. Иностранные инвестиции в современном мире и в России // Внешнеэкономический бюллетень, 1998, №9, 81-87 с.

47. Дятлов С.А. Основы инвестиционной концепции развития России // Изв. Санкт-Петерб. Ун-та экономики и финансов, 1998, №3, 5-19 с.

48. Ефимова О.В. Дисконтированная стоимость: расчет и анализ // Бух.учет.-1998, №10, 97-102 с!

49. Желвицкий Д. Не единой девальвацией живет российская экономика. //Деловой Петербург. № 2 (669). - 17 января 2000.

50. Желвицкий Д. Розница и инвестиции догоняют промышленность. //Деловой Петербург. № 3 (670). - 19 января 2000.

51. Завлин П.Н., Васильев А.В., Кноль А.И. Оценка экономической эффективности инвестиционных проектов: Современные подходы.

52. СПб.: Наука, 1995.- 168 с.

53. Завлин П.Н., Васильев А.В. Оценка эффективности инноваций. СПб.: Издательский дом «Бизнес-пресса», 1998. - 216 с.

54. Затонацкая Т., Кердан М. Украина: обеспечение безопасности инвестиционных проектов в условиях кризиса. //Проблемы теории и практики управления.1999, № 5, 72-77 с.

55. Инвестиционный рейтинг российских регионов 1999 -2000 годы. //Эксперт.2000,'№4, 69-94 с.

56. Идрисов А. Подготовка инвестиционного предложения. //Рынок ценных бумаг. 1999, № 9 (144), 5-9 с.

57. Инвестиции в экономику России (по материалам Госкомстата России). //Вопросы статистики. 1999, № 2, 48-57 с.

58. Инвестиционное проектирование: Практическое руководство по экономическому обоснованию инвестиционных проектов. /Под ред. С.И. Шумилина. М.: АО «Финстатинформ», 1995. - 240 с.

59. Информационные системы в управлении производством: Сокр.пер. с англ. /Под ред. д.э.н. Ю.П.Васильева. М.:Прогресс, 1973. - 350 с.

60. Изерман Р. Цифровые системы управления М.: Мир 1984 г.

61. Инвестиции: Терминологический словарь / Сост.Дж.М. Розенберг.-М.: Инфра-М, 1997.- 399 с.

62. Инвестиции и инновации: Слов.-справ. От А до Я / Под ред. М.З.Бора, А.Ю.Денисова.-М.: ДИСД998. 208 с.

63. Инвестиционный климат в России // Вопросы экономики.-1999.-№12, 4-33 с.

64. Ипатов М.И. Технико-экономический анализ проектируемых автомобилей. -М.: Машиностроение, 1982. 272 с.

65. Инвестиционная активность промышленных организаций. Статистический бюллетень, 2004, № 1.

66. Карташов В.П. "Технологическое проектирование автотранспортных предприятий. М.: Транспорт, 1977. - 159 с.

67. Краткий автомобильный справочник: НИИАТ. М.: Транспорт, 1984. - 224 с.

68. Калмыков А.Г. и др. Контуры активизации региональных инвестиционных процессов. // Экономика Северо-запада: проблемы и перспективы развития. -2002. №2, 23-31с.

69. Концепция стратегического развития России до 2010 года. М.: Изд-во ИСЭПН, 2001.

70. Капиталы возвращаются на родную землю. //Деловой Петербург. -№ 111 (635). 13-октября 1999 г.

71. Кейнс Дж. Общая теория занятости, процента и денег: Пер. с ' англ.-М.: Гелиос АРВ, 1999.-352 с.

72. Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов.-М.: Финансы и статистика, 1998.-141 с.

73. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 1998.-512 с.

74. Ковалев В.В. Введение* в финансовый менеджмент. М.: Финансы и статистика, 1999. - 768 с.

75. Коссов В.В. Инвестиции как рычаг для подъема экономики России из кризиса // Эконом, журнал Высш. шк. Экономики.-1998.-№3, 308-311.

76. Кочетков А.И., Никитин С.Н., Рудаков Ю.П. и др. Управление проектами: зарубежный опыт / Науч.ред. В.Д.Шапиро.-СПб.: Два Три, 1993.-443 с.

77. Кредиты. Инвестиции / Под ред. А.Г.Куликова.-М.: Приор, 1995.-144 с.

78. Кукель-Краевский С.А. О методологии определения сравнительной рентабельности разных вариантов контингента потребителей Днепропетровской гидроэлектрической станции // Бюллетень государственного днепропетровского строительства.-1923.-№1-2.

79. Кэмбелл Р.Макконел, Стенли Л.Брю. Экономикс: принципы, проблемы и политика, Т.2.-М.: Республика, 1992.-634 с.

80. Карлик А.Е., Трачук А.В. Инвестиционный кцимат и факторы, его определяющие. // Современная российская экономика (проблемы и перспективы): Сборник научных трудов. Часть 1. /Под ред. д.э.н., проф. А.Е. Карлика. СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 1999. - 108 с.

81. Карлофф Б. Деловая стратегия: Концепция, содержание, символы. М.: Экономика, 1991.-239 с.

82. Клейнер Г.Б., Тамбовцев В.Л., Качалов P.M. Предприятие в нестабильной экономической среде: риски, стратегии, безопасность. М.: Экономика, 1997.

83. Коно Т. Стратегия и структура японских корпораций. М.:Прогресс, 1987.

84. Крейнина М.Н. Анализ финансового состояния иsинвестиционной привлекательности акционерных обществ в промышленности, строительстве и торговле. М.: ДИС МВ-центр, 1994. - 272 с.

85. Лапуста М.Г., Шаршукова Л.Г. Риски в предпринимательской деятельности.-М.: ИНФРА, 1998.-223 с.

86. Лебедев В.М. Развитие инвестиционной сферы в российской экономике // Финансы.-1998.-№7, 15-18 с.

87. Лившиц В.Н. О нормативах сравнительной эффективности вложений и приведения разновременных затрат // Экономика и математические методы.-1974.-Т.Х.-Вып.2.

88. Лившиц В.Н. Проектный анализ: методология, принятая во всемирном банке / Экономика и математические методы.-1974.-ТЗО.-Вып.З.

89. Лурье А.Л. Методы сопоставления эксплуатационных расходов и капиталовложений при экономической оценке технических мероприятий,- В кн.: Вопросы экономики железнодорожного транспорта.-М., 1948, 6-15 с.

90. Лимитовский М.А. Методы оценки коммерческих идей, предложений, проектов. М.: Дело Лтд, 1995. - 128 с.

91. Липсиц И.В., Коссов В.В. Инвестиционный проект: Методы подготовки и анализа: Учебно-справочное пособие. -М.: Изд-во БЕК, 1996. 304 с.

92. Лунев В.Л. Тактика и стратегия управления фирмой: Учебное пособие. М.: Издательство «Финпресс», 1999. - 254 с. ,

93. Львов Д.С., Медницкий В.Г., Овсиенко В.В. и др. Методологические проблемы оценки эффективности инвестиционных проектов. // Экономика и математические методы. 1995. - Вып. 2. - с. 5-19.

94. Мартынов А. Возможности повышения эффективности инвестирования // Экономист.-2000.-№9, 37-43 с.

95. Массе П. Критерии и методы оптимального распределения капиталовложений: Пер. с фр.-М.: Статистика, 1971.-503 с.

96. Менькью Н.Г. Макроэкономика: Пер. с англ.-М.: Изд-во МГУ, 1994.-526с.

97. Меркулов Я.С. Экономическая оценка эффективности инвестиций и финансирования инвестиционных проектов. -М.-Дис, 1997.-159с.

98. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и оборудования для их финансирования.-М., 1994,-87 с.

99. Михайлова Е.В., Рожков Ю.В. Финансово-кредитные методы регулирования инвестиционных рынков / Под науч.ред. М.Н.Михайлова.-Jl.: Изд-во Ленингр. Фин.-экон. ин-та, 1991.-191 с.

100. Московский комсомолецл-2003,№ 18-25 февраля.

101. Назаров В. Экономическая роль иностранных инвестиций // Экономист. 2001. №11.- с. 19-26

102. Налоговые системы зарубежных стран / Под ред. Князева, Д.Г. Черника.-М.: Закон и право, ЮНИТИ, 1997.-376 с.

103. Новожилов В.В. Проблемы измерения затрат и результатов при оптимальном планировании.-М.: Экономика, 1967.-376с.

104. Новожилов В.Ё. Способы нахождения максимума эффекта капиталовложений в социалистическом хозяйстве // Труды Ленингр. Фин.-экон. ин-та,1947-Вып.З.-116-159 с.

105. Обозов С.А. Инвестиции в промышленности: нижегородский вариант сотрудничества администрации города и предприятий. Н-Новгород, 1998. 67 с.

106. Организация и планирование автотракторного производства: управление предприятием / под ред. Ковалева А.П., Козырева В.Н. М.: Высшая школа, 1991.-350 с.

107. Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений: Закон Российской Федерации от 25 февраля 1999 года № 39-Ф3. //Российская газета. 1999. - № 41-42. 04 марта 1999 г.

108. О внесении изменений и дополнений в Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой вформе капитальных вложений: Закон Российской Федерации от 2января 2000 года № 22-ФЗ. //Экономика и жизнь. 2000. - № 3.

109. О государственной поддержке инвестиционной деятельности на территории Санкт-Петербурга. Закон Санкт-Петербурга от 08.07.98. //Кодекс-INFO. 1998. - № 33. - 19 августа.

110. Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений. Закон Российской Федерации от 25.02.99 № 39-ФЗ. //Российская газета. 41-42. 4 марта 1999 года.

111. Об инвестициях в недвижимость Санкт-Петербурга. Закон Санкт-Петербурга от 09.07.98. //Кодекс-INFO. 1998. - № 33. - 19 августа.

112. Окрепилов В.В. Формирование государственной региональной политики экономического и социального развития на основе системы управления качеством.// Экономика Северо-запада: проблемы и перспективы развития. -2002. №2. - 19-30 с.I

113. Показатели эффективности инвестиций в условиях рынка -М.: ВНИИОЭНТ, 1993 124 с.

114. Петраков Н.Я., Ротарь В.И. Фактор неопределенности в управлении экономическими системами. М.: Наука, 1985.

115. Петров А.Н. Методология выработки стратегии развития предприятия. СПб: Изд-во СПбУЭФ. - 1992.

116. Плещинский А. С. Оптимизация инвестиционных-проектов предприятия в условиях рыночной экономики. //Экономика и математические методы. 1995. -Вып. 2.-Т. 31.- 81-90 с.

117. Поупок М.А., Тейлор А.Х. Финансовое планирование и контроль. М.: Инфра-М, 1996.

118. Природа фирмы, к 50-летию выхода в свет работы Р. Коуза «Природа фирмы», под. редакцией О. Уильямсона и С. Уинтера, М. «Дело», 2001.

119. Портер М. Международная конкуренция: Пер. с англ. /Под ред. и с предисловием В.Д. Щетинина. М.: Международные отношения, 1993. - 89 с.

120. Попов Е.П. Теория линейных систем автоматического регулирования и управления: учеб. пособие для вузов. 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Наука. Гл. ред. физ.-мат. лит., 1989 г.

121. Половинкин П., Зозулюк А. Предпринимательские риски и управление ими (теоретике методический и организационный аспекты) // Российский экономический журнал - 2004 - №9, с. 70-83.

122. Пыка Т. Программирование оптимального распределения капиталовложений: пер. с польск.- М.: Прогресс, 1974.- с. 151.

123. Россия в цифрах: Крат. стат. сборник / Госкомстат России -М., 2003.-С.368.

124. Сафронов Б., Марковская В., Афанасьева И. Инвестиционный рынок: конъюнктура I полугодия 1999 года. //Инвестиции в России. 2001. - № 10. - с. 9-18.

125. Семь нот менеджмента. Издание третье, дополненное. - М.: ЗАО «Журнал Эксперт», 1998.-424 с.

126. Серпилин А.,' Наумов В. Стратегическое планирование на предприятии. //Рынок ценных бумаг. 1999. - № 9(144). - с. 19-25.

127. Стратегическое планирование /Под ред. Уткина Э.А. М.: Ассоциация авторов и издателей «ТАНДЕМ». Издательство ЭКМОС, 1998. - 400 с.

128. Спицин А.Т. Накопление и инвестиции: новые тенденции использования -Алма-Ата, 1990. сЛ 69.

129. Струмилин С.Г. Фактор времени в проектировках .капитальных вложений. -Изв. АН СССР. Отд. экономики и права. -1946.-№3-с. 18-27.

130. Теплова Т.В. Финансовые решения: стратегия и тактика: Учебное пособие М.: ИЧП «Изд-во Магистр», 1998.- с.264.

131. Terbogh С. Dynamic equipment policy.-NY. Me Gran Hill, 1949.

132. Типовая методика определения экономической эффективности капитальных вложений М., 1980. - с.73.

133. Уильямсон," О.Е. Экономические институты капитализма. Фирмы, рынки, «отношенческая» контрактация. Санкт-Петербург, 1996.

134. Управление инвестициями: В 2-х т. T.l / В.В. Шеремет, В.М. Павлюченко, В.Д. Шапиро и др. М.: Высшая школа, 1998. - 416 с.

135. Управление инвестициями: В 2-х т. Т.2 / В.В. Шеремет, В.М. Павлюченко, В.Д. Шапиро и др. М.: Высшая школа, 1998. - 512 с.

136. Фальцман В.К. Оценка инвестиционных проектов и предприятий. М.: ТЕИС, 1999.-56 с.

137. Финансовое управление фирмой. /В.И. Терехин, С.В. Моисеев, Д.В. Терехин, С.Н. Цыганков; под ред. В.И. Терехина. М.: ОАО "Изд-во "Экономика", 1998. -350 с.

138. Финансовый менеджмент: Теория и практика: Учебник /Под ред. Е.С. Стояновой. ГЛ.: Перспектива, 1996. - 405 с.

139. Финансовые инвестиции: Методы изучения: в 2-х т. -Новосибирск: изд-во Сиб. Отделения РАН, 1998г.

140. Фридмен Дж., Ордуэй Н. Анализ и оценка приносящий доход недвижимости: пер. с англ. М.: Дело ЛТД, 1995. - 480 с.

141. Харрис Л. Денежная теория М.: Прогресс, 1990. - 750 с.

142. Хачатуров Т. С. Основы экономики железнодорожного транспорта-М.: Экономика, 1946. 168 с.

143. Хелферт Э. Техника финансового анализа: пер. с англ.- М.: Аудит, ЮНИТИ, 1996.-663 с.

144. Холт Р. Основы финансового менеджмента М.: Дело, 1993. 128 с.

145. Холт Р., Бернес С. Планирование инвестиций М.: Дело ЛТД, 1994.- 120 с.

146. Хонко Я. Планирование и контроль капиталовложений: пер. с фин. М.: Экономика, "1987. - с. 190.

147. Holder James E.Evaluational of Manufacturing Investments: A Comparison of U.S.and Japanese Practice // Financial Management, Spring 1986. Vol.15.#01.-h. 17-23.

148. Чугунова Г. Инвестиции в основной капитал в отраслях естественных монополий // Вопросы статистики. 1998. №11-е. 50-53 с.

149. Шарп У., Александер Г., Бэцли Дж. Инвестиции: пер. с англ.- Инфра- М, 1997, 1024 с.• 151. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа-М.: Инфра-М, 1995, 172 с.

150. Шим Д.К., Сигел Д.Г. Финансовый менеджмент: пер. с англ.- М.: Информ. изд. дом «Фитлинь», 1996, 400 с.

151. Шумпетер И. Теория экономического развития / пер. с нем. B.C. Автономова -М.: Прогресс, 1982,455 с.

152. Шустер А.И. Фактор времени в оценке экономической эффективности капитальных вложений-М.: Экономика, 1969, 187 с.

153. Экономика автомобильной промышленности и тракторостроения / под ред. Невелева А.А., Козырева В.И. М.: Высшая школа, 1989. - 311 с.

154. Экономика: Учебник / под ред. А.С. Булатова М.: Бек, 1999, 657 с.

155. Экономика предприятия: Учебник для вузов / В.Я. Горфинкель, Е.М. Куприянов, В.П. Просолова и др. М.: Финансы и статистика, 1996, 632 с.

156. Экономическая эффективность капитальных вложений и новой техники- М.: Экономика, 1959, 238 с.

157. Эксперт- 2004. №39-19 октября, 28 с.

158. Эффективность капитальных вложений и экология-М.: Экономика, 1977, 153 с.

159. Экономические итоги 2003 года. Обзор макроэкономических тенденций, № 53, с.5.

160. Юджим Б. Кригхэм. Энциклопедия финансового менеджмента/ пер. с англ.-М.: РАГС- Экономика, 1998, 816 с.

161. Юшков JL Основной вопрос плановой методологии // Вестник финансов, 1929-№ 10; 6-14 с.