Управление финансовыми ресурсами банка в условиях риска тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 05.13.10, кандидат экономических наук Шмыков, Владимир Владимирович

• Шмыков, Владимир Владимирович
• кандидат экономических наук
• 2000

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Шмыков, Владимир Владимирович

Введение.

Глава 1. Исследование проблем управления финансовыми ресурсами банка в условиях риска.

1.1. Систематизация основных методов и моделей, используемых в управлении финансовыми ресурсами банка.

1.2. Анализ факторов риска, включаемых в модель управления финансовыми ресурсами банка.

1.3. Исследование возможности снижения риска с помощью специальных инструментов управления ресурсами банка.

Глава 2. Разработка модели управления финансовыми ресурсами банка

2.1. Формирование оптимальной модели управления ресурсами.

2.2. Моделирование финансовых инструментов банка, снижающих риск

Глава 3. Решение задачи оптимального управления ресурсами банка в условиях риска.

3.1. Выработка оптимального решения о распределении ресурсов банка

3.2. Оценка влияния величины резерва и уровня процентных ставок на оптимальное управление ресурсами банка.

3.3. Применение инструментов банковской политики, направленных на снижение риска.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Управление финансовыми ресурсами банка в условиях риска»

Актуальность темы исследования. В настоящее время в период реформирования российской экономики одна из первоочередных ролей отводится развитию банковской системы и разветвленной сети банковских услуг. Ключевая задача банковской системы состоит в аккумулировании денежных ресурсов и эффективном вложении их в реальный сектор экономики. Эта задача в силу своей важности наряду с экономическим имеет политическое и социальное значение. Ее успешное выполнение во многом зависит от умелого и эффективного управления банком своими финансовыми ресурсами. Основным направлением в этой работе является сочетание эффективности и стабильности функционирования банковской системы, заставляющее банк считаться с высоким уровнем финансовых рисков. Сюда относятся кредитные риски, риски изменения процентных ставок, рыночные риски и т.д. Высокий уровень риска может вести к значительным потерям, что мгновенно сказывается на способности банка расплачиваться по своим обязательствам и зачастую может привести к банкротству, а порой и к кризису всей банковской системы, подтверждением чему служит кризис 1998 года.

В связи с большой практической значимостью вопроса устойчивой работы банка повышается актуальность изучения и разработки новых подходов к управлению финансовыми ресурсами банка. Традиционные системы управления, ориентированные на применение в условиях стабильного рынка, недостаточно гибки и инертны в постоянно меняющейся кредитно-инвестиционной среде. Ввиду этого использование научно обоснованного подхода к организации процесса управления ресурсами банка, позволяющего учесть, с одной стороны, внутренние цели банка, с другой стороны, факторы риска и состояние внешней экономической среды, является актуальным и требует глубокой проработки теоретических вопросов и методических основ.

Определенные аспекты проблемы управления ресурсами банка в условиях риска нашли отражение в трудах отечественных и зарубежных ученых: 4

А.В.Антонова, А.Б.Поманского, В.М.Усоскина, Н.Е.Егоровой, А.М.Смулова, Е.Б.Ширинской, К.А.Багриновского, В.В.Радченко, Ю.А.Бабичевой, ПРоуза, Э.Роде, Дж.Ф.Синки, Е.Альтмана, Э.Д.Доллана, К.Сили, Н.Мерфи, М.Рубинпггейна и др. В работах названных авторов рассмотрены общие концептуальные подходы к проблемам управления банковскими ресурсами, снижения риска, оценки эффективности управления.

Несмотря на то, что с каждым годом растет число исследований по банковской тематике, в целом проблема управления ресурсами остается нерешенной, ощущается недостаток конкретных организационно-методических разработок, ориентированных на реальные условия банковской деятельности. До настоящего времени аспекты выбора и включения факторов риска в модели управления, адаптация процесса управления к внешней экономической среде, использование специальных инструментов банковской политики, направленных на снижение риска, находится на уровне теоретических исследований. Анализ литературных и нормативно-методологических материалов свидетельствует об отсутствие методологических разработок, содержащих рекомендации по формированию политики банка в конкретных условиях риска и требований экономической среды, а также требований нормативных документов, регулирующих банковскую деятельность. В связи с этим возникает необходимость дальнейших теоретических и практических разработок в области управления кредитно-инвестиционной деятельностью банка. Актуальность указанных проблем, наличие большого числа нерешенных вопросов по данной проблематике позволили определить тему, характер и основные направления диссертационной работы.

Диссертационной исследование осуществлялось в соответствии с тематикой научно-исследовательских работ «Современный менеджмент и экономическое поведение фирмы» кафедры экономики предприятий и предпринимательской деятельности экономического факультета ВГУ, а также в соответствие с основными направлениями кредитно-инвестиционной деятельности Воронежского Банка Сбербанка России. 5

Цель диссертационной работы заключается в исследовании инструментов банковской полигики и разработке имитационной модели управления финансовыми ресурсами банка в условиях риска, разработке методических рекомендаций по ее практической реализации, осуществлении компьютерной реализации модели для обеспечения оперативной поддержки управленческого решения. Для достижения поставленной цели потребовалось решить следующие задачи: проанализировать состояние вопроса и выявить проблемы управления финансовыми ресурсами банка в условиях риска; исследовать экономические характеристики, функции и цели процесса управления ресурсами, а также внешние факторы, учитываемые при принятии управленческого решения; систематизировать основные методы и модели, используемые в управлении финансовыми ресурсами банка; провести классификацию основных видов рисков, встречающиеся в банковской практике, выбрать отдельные виды рисков с учетом специфики региона для учета в модели управления ресурсами; исследовать существующие методы описания риска в моделях финансового рынка, выбрать количественную меру риска для использования в имитационной модели управления ресурсами банка; учесть нормативные ограничения в банковской деятельности для построения модели управления, максимально приближенной к реальным правовым условиям функционирования банка; исследовать природу временной структуры процентных ставок с целью построения модели ее прогноза и использования результатов в имитационной модели управления ресурсами банка; выполнить исследование специальных инструментов банковской деятельности, используемых банками региона для снижения риска хозяйственной деятельности, провести их анализ с целью указания наиболее выгодных для банка условий их применения.

Объектом исследования является система управления ресурсами банка в условиях риска.

Предметом исследования является модель управления ресурсами банка с применением оценки эффективности управления и уровня риска.

Теоретической и методологической основой стали труды отечественных и зарубежных ученых, научно-техническая и периодическая литература и зарубежные публикации, затрагивающие вопросы управления ресурсами банка, а также нормативные материалы Центрального Банка России и рекомендации Базельского Комитета по Банковскому Надзору. Исследование основывается на методологии, опирается на основные принципы и сложившиеся в мировой практике подходы к управлению банковскими ресурсами, адаптированные к экономической ситуации России. В работе применялись методы системного анализа и имитационного моделирования, методы оптимизации, экспертно-аналитический и статистический методы, методы программирования.

Научная новизна диссертационной работы состоит в следующем: исследовано состояние вопроса и выявлены проблемы управления банковскими ресурсами в условиях риска; разработана имитационная модель банковской деятельности в условиях риска, отражающая особенности функционирования банка в условиях региона; обоснован и разработан методический подход, основанный на нормативных требованиях Центрального Банка России, к прогнозированию величины банковских резервов, создаваемых для снижения риска; предложена методика сравнения различных кредитов по критерию «доходность-риск», использующая экспертные оценки о возможном изменении группы риска кредита; разработана модель определения и прогноза временной структуры процентных ставок, позволяющая банку прогнозировать будущее распределение ресурсов; показана возможность поиска компромиссных вариантов в вексельном кредитовании, позволяющая банку оптимизировать процесс размещения ресурсов; создана модель определения цены страхования кредита на основе прогноза эффективности хозяйственной деятельности заемщика.

Практическая ценность результатов исследования. Содержащиеся в диссертационной работе положения и рекомендации по управлению ресурсами банка позволяют формировать оптимальную с точки зрения доходности кредитно-инвестиционную политику на определенный временной период с учетом факторов риска и условий внешней экономической и правовой среды. Реализация методических разработок диссертации обеспечит повышение оперативности принятия управленческих решений и учет нормативных требований, жестко регулирующих деятельность учреждений банковской сферы. Использование ряда положений диссертации позволит повысить обоснованность управленческих решений о размещении кредитных ресурсов банка, учесть факторы внешней экономической среды и использовать экспертные оценки при выборе наиболее предпочтительного варианта распределения ресурсов. Научные положения, методические рекомендации и выводы могу служить теоретической основой дня дальнейших исследований в области кредитно-инвестиционной деятельности банков, принятия решений в условиях риска. Результаты исследования могут быть использованы в учебном процессе.

Апробация результатов исследования. Основные положения и результаты работы представлены на конференциях студентов и аспирантов экономического факультета (ВГУ} г. Воронеж, 1997, 1998, 1999), на семинаре руководителей и специалистов подразделений отделений, осуществляющих операции по кредитованию (Академия Сберегательного Банка Российской Федерации, Волгоград, 1997), на научном семинаре кафедры «Volkswirtschaftslehre mit Schwerpunkt Finanzwissenschaft» (Университет Пассау, Пассау, 1999, Германия), на научно-практической межвузовской конфе8 ренции «Теория и практика антикризисного управления» (ВГУ, Воронеж, 1999), на научном семинаре «Основы стохастической финансовой математики» (ВГУ, Воронеж, 1999), на 3 Всероссийской конференции «Информационные технологии и системы» (ВГТА, Воронеж, 1999).

Реализация работы. Результаты исследований внедрены в Воронежском Банке Сбербанка России в 1998-1999 гг., что подтверждается справкой о внедрении. Ряд методических разработок использовался в организации учебного процесса при изучении курса «Социально-экономическое прогнозирование» на кафедре экономики предприятий и предпринимательской деятельности экономического факультета Воронежского Государственного Университета.

Публикации. По теме диссертации опубликовано 10 печатных работ. Структура диссертации. Диссертационная работа состоит из введения, 3 глав и заключения, содержит 24 рисунка, 6 таблиц, 5 приложений, библиографического списка из 93 наименований. Положения, выносимые на защиту:

Заключение диссертации по теме «Управление в социальных и экономических системах», Шмыков, Владимир Владимирович

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В результате выполненных исследований осуществлено решение важной социально-экономической задачи, заключающейся в разработке имитационной модели управления ресурсами банка в условиях риска, которое является важнейшим внутренним (зависящим от банка) фактором поддержания устойчивого функционирования кредитно-инвестиционного института.

Исследование процесса управления ресурсами банка проведено последовательно, от теоретического изложения в главе 1 и создания на этой основе имитационных моделей в главе 2 до конкретных расчетов с использованием реальных данных, выполненных в главе 3.

Были выделены основные функции управления банковскими ресурсами: распределение свободных ресурсов по активам; прогноз будущего распределения ресурсов на основе прогноза экономической ситуации; снижение риска с помощью специальных инструментов банковской политики.

При построении модели управления ресурсами проведен анализ существующих частных и полных моделей банковской деятельности, который позволил не только учесть основные требования - указание цели банковской полигики, источников формирования ресурсов, факторов внешней экономической среды, планирование распределения ресурсов на определенную временную перспективу, но также выявить недостатки существующих моделей, в первую очередь, отсутствие явного указания факторов риска и их количественного определения, а также исследований инструментов снижения риска с учетом реальных условий банковской практики. На основе анализа существующих условий хозяйствования на уровне Воронежского региона были выделены три основные вида риска: кредитный риск; риск ликвидности; процентный риск.

Учет риска и его снижение осуществлены на основе существующих нормативных ограничений банковской деятельности. Так, в качестве основной меры риска в модели использован норматив достаточности собственного капитала банка HI. Формирование резервов в модели проведено на основе нормативных требований о создании резервов на возможные потери по ссудам.

Анализ модели управления с точки зрения риска позволил выделить два важных составных блока - уровень резервов банка и уровень процентных ставок. Первый блок выполняет функцию снижения риска и затрагивает в первую очередь кредитный риск и риск ликвидности. Второй блок определяет связь банка с внешней экономической средой, изменения которой банк в состоянии прогнозировать. Основными объектами прогнозирования являются процентные ставки.

Кроме построения общей модели, описывающей процесс управления агрегировано, проведено изучение двух финансовых инструментов банка, направленных на снижение риска и широко используемых в финансовой практике региона. Это вексельный кредит и страхование кредита.

Конечной целью теоретического рассмотрения и моделирования стала компьютерная реализация задачи управления, необходимая для оперативной поддержки управленческого решения.

Основные научные результаты и выводы можно сформулировать в следующем виде: построена модель оптимального управления ресурсами банка в условиях риска, учитывающая следующие факторы: основные нормативные требования, регулирующие деятельность банков; резервные требования, являющиеся одним из основных механизмов уменьшения риска; возможность прогноза временной структуры процентных ставок; в качестве меры риска использован норматив достаточности собственного капитала банка, что позволило учесть не только взаимосвязь активов и пассивов, но также провести анализ эффективности управления ресурсами с точки зрения финансового рычага; выполнено отдельное исследование двух основных блоков процесса управления - резервов и временной структуры процентных ставок; изучение блока резервов было проведено на основе моделирования платежей по кредиту с учетом требований Центрального Банка о корректировке уровня резервов в соответствие с группой риска. В разработанной модели платежей использована матрица вероятностей переходов кредита из одной группы риска в другую, построенная на основе экспертных оценок рискованности кредита. Данная модель дает возможность сравнивать кредиты на предмет наиболее приемлемого соотношения «риск-ожидаемая доходность»; на основе моделирования платежей по отдельному кредиту сделан вывод о стохастической природе величины резерва. Это позволило дать более общую формулировку исходной детерминированной задачи управления ресурсами. С учетом случайности величины резерва, исходная задача управления сформулирована в стохастическом варианте, где требование соблюдения ограничений по резерву выполняется с некоторым задаваемым уровнем надежности. Такая формулировка представляется более приближенной к реальным условиям хозяйствования, когда численные значения экономических параметров заданы с некоторой погрешностью. Проведенный анализ показал, что требование высокой вероятности соблюдения заданного уровня резервов при планировании распределения ресурсов ведет к снижению рентабельности капитала банка; разработана модель определения временной структуры процентных ставок на основе статистической обработки данных о ценах на государственные краткосрочные облигации. Это позволило провести анализ влияния второго блока модели управления ресурсами - процентных ставок -на структуру активов банка; проведен анализ специальных инструментов, используемых банками региона для снижения риска - вексельного кредита и страхования кредита; разработана имитационная модель поиска компромиссных условий между заемщиком и кредитором в вексельном кредитовании, что позволяет оптимизировать этот вид кредитования; предложена модель определения цены страхования кредита, основанная на прогнозе хозяйственной деятельности заемщика - периода оборачиваемости и рентабельности оборотных средств. Основой для построения модели стали положения теории ценообразования производных финансовых инструментов, в частности, метод определения цены Европейского пут-опциона в многопериодной биномиальной модели в условиях реального рынка и трансакционных издержек; для каждой модели создана компьютерная реализация, которая с точки зрения практического применения является законченной разработкой. Все вместе они представляют собой библиотеку программных модулей, которую целесообразно использовать при поиске оптимальных вариантов управления ресурсами банка.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Шмыков, Владимир Владимирович, 2000 год

1. A.M.Дубров, Б.А.Лагоша, Е.Ю.Хрусталев. Моделирование рисковых ситуаций в экономике и бизнесе. М.: Финансы и статистика, 1999.

2. А.Чернавин, А.Рогожин. Управление портфелем ГКО-ОФЗ: пути минимизации рисков. Рынок ценных бумаг, №4. 1996. С.17-19.

3. Адибеков М.Г. Кредитные операции: классификация, порядок привлечения и учет. М.: АО «Консалтбанкир», 1995.

4. Аленичев В.В. Страхование кредитных и валютных рисков. М.: ЮКИС, 1993.

5. Антонов А.В., Поманский А.Б. Рационирование кредитов и алгоритм эффективности распределения заемных средств. Экономика и математические методы, 1994, т.ЗО, вып.1.

6. Ачкасов А.И. Активные операции коммерческих банков. М.: АО «Консалтбанкир», 1994.

7. Багриновский К.А., Егорова Н.Е. Имитационные системы в планировании экономических объектов. М.: Наука, 1980.

8. Багриновский К.А., Егорова Н.Е., Радченко В.В. Имитационные модели в народнохозяйственном планировании. -М.; Экономика, 1980.

9. Балабанов И.Т. Риск-менеджмент. М.: Финансы и статистика, 1996.

10. Балбашова Н.А., Ионов Ю.Г., Каплинский А.И., Шмыков В.В. Задача оптимального управления кредитными рисками. Сборник трудов Московского Университета Коммерции, 2000.

11. Банки и банковские операции. Учебник для вузов/ Под ред. Е.Ф.Жуковой. М.: Банки и биржи ЮНИТИ, 1996.

12. Банковское дело (Справочное пособие). Ред. Бабичевой Ю.А. М., Экономика, 1993.

13. Белых Л.П. Устойчивость коммерческих банков. Как банкам избежатьбанкротства. -М.: ЮНИТИ, 1996.

14. Бор M.3., Пятенко В.В. Стратегия управления банковскойдеятельностью. -М.: Приор, 1995.

15. В Л.Воронин, Ю.Г.Ионов, НА.Балбашова, В.В.Шмыков. Имитационное моделирование платежей по кредиту в условиях риска. Сборник трудов «Экономика и обеспечение устойчивого развития хозяйственных структур», вып. 4,1999.

16. Ващенко Т.П. Математика финансового менеджмента. М.: Перспектива, 1996.

17. Вексель и вексельное обращение в России. Практическая энциклопедия. 2-е изд. -М.: Банкцентр, 1996.

18. Горина С.А. Учет в банке. Проверка правильности отражения банковских операций. М.: Приор, 1995.

19. Данциг, Дж. Линейное программирование: его применения и обобщения. -Пер. с англ. -М.: Прогресс, 1966.

20. Де Ковни ILL, Такки К. Стратегии хеджирования. Пер. с англ. - М.: Инфра-М, 1996.

21. Долан Э.Дж. и др. Деньги, банковское дело и денежно-кредитная политика. -M.-JI.: Профико, 1991.

22. Егорова Н.Е., Смулов A.M. Математические методы финансового анализа банковской деятельности (на примере крупного сберегательного банка. Аудит и финансовый анализ. П кв. 1998 г., С.75-146.

23. Едронова В.Н., Мизиковский Е.А. Учет и анализ финансовых активов. -М.: Финансы и статистика, 1995.

24. Заславский Ю.Л. Сборник задач по линейному программированию. -М.: Экономика, 1969.

25. И.М.Соболь. Метод Монте-Карло. М.:Наука, 1978.

26. Иванов В.В. Анализ надежности банка, практическое пособие. М.: Русская Деловая Литература, 1996.

27. Инструкция ЦБР от 1 октября 1997 г. №1 «О порядке регулирования деятельности банков».

28. Инструкция ЦБР от 30 июня 1997 г. N 62а "О порядке формирования и использования резерва на возможные потери по ссудам".

29. Ионов Ю.Г., Кашинский А.И., Шмыков В.В. Компьютерное моделирование цены опциона на основе биномиальной модели Сборник научных трудов Московского Университета Коммерции, 1997. С.23-26.

30. Ионов Ю.Г., Каплинский А.И., Шмыков В.В. Связь многопериодной биномиальной модели цены опциона с моделью Блэка-Шоулза Сборник научных трудов Московского Университета Коммерции, 1998. С.115-122.

31. Ионов Ю.Г., Каплинский А.И., Шмыков В.В. Эффективность вексельного кредита Сборник научных трудов Московского Университета Коммерции, 1998. С. 111-115.

32. Ионов Ю.Г., Каплинский А.И., Шмыков В.В. Учет несовершенств рынка при оценке производных финансовых инструментов. Сборник трудов Московского Университета Коммерции, 2000.

33. Каплинский А.И., Подвинцев Ю.В., Шмыков В.В. Определение цены форвардного контракта Сборник трудов аспирантов, ВГУ, 1998. С.78-81.

34. Каплинский А.И., Шмыков В.В. Определение параметров модели временной структуры процентных ставок Сборник трудов Московского Университета Коммерции, 2000.

35. Каратуев А.Г. Вексель в вопросах и ответах. Учебно-практическое пособие. М.: Русская Деловая Литература, 1997.

36. Карлсберг, Конрад. Бизнес-анализ с помощью Excel. пер. с англ. - К.: Диалектика, 1997.

37. Ковалев А.П. Диагностика банкротства М.: АО «Финстатинформ», 1995.

38. Коган И.В. Моделирование процессов управления рыночными структурами в условиях переходного периода (на примере коммерческих банков). Автореферат диссерт. на соискание уч. степени канд. эконом, наук. М.: ЦЭМИ РАН, 1994.

39. Кочович Е. Финансовая математика. Теория и практика финансово-банковских расчетов. Финансы и статистика, 1994.

40. Курицкий Б .Я. Поиск оптимальных решений средствами Excel 7.0. -СПб.: BHV Санкт-Петербург, 1997.

41. Лопатников Л.И. Экономико-математический словарь. М., Наука, 1996.5

42. Масленченков Ю.С. Управление устойчивостью коммерческого банка. -«Бизнес и банки», 1996, №49.

43. Масленченков Ю.С. Финансовый менеджмент в коммерческом банке: фундаментальный анализ. М.: АМИР-Перспектива, 1996.

44. Мелкумов, Я.С. Теоретическое и практическое пособие по финансовым вычислениям. -М.: ИНФРА-М, 1996.

45. Мониторинг банковской политики. Ежеквартальное издание ЦБ РФ, 1996-1997 гг.

46. О'Брайен Дж., Шривастава С. Финансовый анализ и торговля ценными бумагами: Пер. с англ. М.: "Дело ЛТД", 1995.

47. Олыпаный А.И. Банковское кредитование: российский и зарубежный опыт. -М., РДЛ, 1997.

48. Панова Г. С. Анализ финансового состояния коммерческого банка. М.: Финансы и статистика, 1996.

49. Первозванский А.А., Первозванская Т.Н. Финансовый рынок: расчет и риск. М.: Инфра-М, 1994 г.

50. Подвинцев Ю.В., Шмыков В.В. Модель оптимального портфеля ценных бумаг Сборник трудов аспирантов, ВГУ, 1997. С.51-53.

51. Пратт Л. Обманные операции в банковском деле. Их выявление и предупреждение. -М.: Перспектива, 1995.

52. Севрук В.Т. Банковские риски. М., Дело ЛТД, 1994.

53. С инки Дж. Ф., мл. Управление финансами в коммерческих банках. -М., Catallaxy, 1994.

54. Советский энциклопедический словарь / Под ред. А.М.Прохорова. М.: Советская энциклопедия, 1989.

55. Текущие тенденции в денежно-кредитной сфере. Статистико-аналитические материалы. М.: ЦБ РФ, Прайг, 1996.

56. Усоскин В.М. Современный коммерческий банк. Управление и операции. -М., 1993.

57. Фельдман А.А. Вексельное обращение: российская и международная практика. М.: Инфра-М, 1995.

58. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник./ Под ред. Е.С.Стояновой. 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Изд-во Перспектива, 1997.

59. Финансы / Под ред. В.МРодионовой. М.: Наука, 1992.

60. Четыркин Е.М. Методы финансовых и коммерческих расчетов. 2-е изд. -М.: Дело Лтд, 1995.

61. Ширяев А,Н. Основы стохастической финансовой математики. Т. 1,2. -М.: Фазис, 1998.

62. Э.Рид и др. Коммерческие банки. 2-е изд. Пер. с англ. / Под ред. В.М.Усоскина. -М.: Прогресс, 1983.

63. Altman, E.I. and Saunders, A. "Credit Risk Measurement: Developments over the Last Twenty Years". Journal of Banking and Finance, 21, 1997 P. 1721-1742.

64. Altman, E.I. Financial Rations, Discriminant Analysis, And the Prediction of Corporate Bankruptcy. Journal of Finance, 1968 (September), P. 589-609.

65. Altman, E.I., G.G.Haldeman, and P.Narayanan. ZETA Analysis: A New Model to Identify the Bankruptcy Risk of Corporations. Journal of Banking and Finance, 1977 (June), P.29-54.

66. Basle Committee on Banking Supervision. "Credit Risk Modelling: Current Practices and Applications" Basle, 1999.

67. Basle Committee on Banking Supervision. «International convergence of capital measurement and capital standards». Basle, July 1988.

68. Basle Committee on Banking Supervision. «Measuring and controlling large credit exposures» Basle, January 1991.

69. Basle Committee on Banking Supervision. «Principles for the management of interest rate risk» Basle, January 1997.

70. Basle Committee on Banking Supervision. «Proposals far the inclusion of general provisions/general loan-loss reserves in capital» Basle, February 1991.

71. Basle Committee on Banking Supervision. «The management of banks' off-balance-sheet exposures» Basle, March 1986.

72. Baxter, М., Rennie, A. Financial calculus. Cambridge. Cambridge Univ. Press. 1996.

73. Cleman, T.S., Fisher, L., Ibbotson, R.G. Estimating the term structure of interest rates from data that include the prices of coupon bonds. The Journal of Fixed Income, September 1992. P. 128-145.

74. Clewlow, L., Strickland, C, Implementing derivative models. Wiley series in financial engineering. 1998.

75. Cox J.C., Ross S.A., Rubinstein M. Option pricing: a simplified approach. -J. of Financial Economy, 7,1979. P. 229-263.

76. Cox, J.C., Ingersoll, J.E., Ross, S.A. Duration and the measurement of basic risk. J. Business, 52, 1979, P.51-61.

77. Edgeworth, Francic V. The mathematical theory of banking. Journal of the Poval Statistical Society, 1988, (March), pp. 113-127.

78. Edirisinghe, C., Naik, V., Uppal, R. Optimal replication of options with transactions costs and trading restrictions. J. Finan. Quant. Anal., 28, 1993. P.l 17-138.

79. Gregory R. Duffee, Chunsheng Zhou. Credit Derivatives in Banking:Useful Tools for Loan Risk Management? Federal Reserve Board, Washington, February 1997. - Working paper.

80. Heath, D., Jarrow, R., Morton, A. Bond pricing and the term structure of interest rates: a discrete time approximation. J. Finan. Quant. Anal., 25, 1990, P.419-440.

81. Ho, T.S.Y., Lee, S.-B. Term structure movements and pricing interest rate contingent claims. J. Finance 41, 1986, P. 1011-1029.

82. Hull, J., White, A. One-factor interest rate models and the valuation of interest rate derivative securities. J. Finan. Quant. Anal. 28, 1993, P.235-254.

83. Hull, J.C. Options, Futures, and Other Derivatives. Prentice-Hall, London, 1997.

84. Irle, A. Finanzmathematik, Teubner, Stuttgart, 1998.

85. Jose A. Lopez, Marc R. Saidenberg. Evaluating Credit Risk Models. -Economic Research Department Federal Reserve Bank of San Francisco, June,1999. Working paper.

86. Merton R.C. Theory of rational option pricing. Bell J. Econom. Manegement Sci., 4, 1973. P. 141-183.

87. Murphy, J.E. The random character of interest rates. London. McGraw-Hill, 1990.

88. Murphy, Neil B. Costs of banking activities: interections between risk and operating costs: a comment. Journal od Money, Credit and Banking, 1972 (August), pp. 614-615.

89. Musiela, M., Rutkowski, M. Martingale Methods in Financial Modelling, Springer-Verlag, Berlin, 1997.

90. Rubinstein, M. Implied binomial trees. J. Finance 49,1994, P.771-818.

91. Sealey C. W. and Linndley S.T. Inputs, outputs and theory of production and cost at depository financial institutions. Journal of Finance, 1977 (September), pp 1251-1256.

92. Sealey C. W. Depostit rate-setting, risk-aversion, and the theory of depository financial intermediates. Journal of Finance, 1980 (December), pp. 1139-1154.

93. Wilhelm J. Finanzmanagement. Arbeitsunterlage zur Vorlesung. -Universitat Passau, 1998.