Оценка и управление совокупной эффективностью лизинговой сделки в промышленности тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, кандидат экономических наук Рябчук, Павел Георгиевич

• Рябчук, Павел Георгиевич
• кандидат экономических наук
• 2004

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Рябчук, Павел Георгиевич

ВВЕДЕНИЕ

ГЛАВА I МЕТОДИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ОЦЕНКИ СОВОКУПНОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ

ЛИЗИНГОВЫХ СДЕЛОК

1.1. Роль лизинговой деятельности в организации экономического роста промышленности на современном этапе

1.2. Идентификация понятия совокупной лизинговой эффективности в системе экономических показателей.

1.3. Классификация и анализ методов оценки эффективности лизинга.

ГЛАВА

II 2.1.

ГЛАВА

МЕТОДИКА ОПРЕДЕЛЕНИЯ СОВОКУПНОЙ

ЭФФЕКТИВНОСТИ ЛИЗИНГА

Разработка методики совокупной эффективности лизинговой сделки

Метод комплексной динамической оценки лизинга

Оценка риска реализации лизинговых проектов в промышленности.

ИСПОЛЬЗОВАНИЕ ОЦЕНКИ СОВОКУПНОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ЛИЗИНГОВЫХ СДЕЛОК В ПРОМЫШЛЕННОСТИ

Область применения оценки совокупной эффективности лизинга

Управление совокупной эффективностью лизинга на основе анализа чувствительности к факторам внешней и внутренней среды

3.3. Типология лизинговых сделок

3.4. Оценка СЛЭ при вариации видов лизинговой сделки

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Оценка и управление совокупной эффективностью лизинговой сделки в промышленности»

В настоящее время на промышленных предприятиях Российской Федерации основные фонды существенно устарели. Для повышения конкурентноспособности выпускаемой продукции возникает острая необходимость обновить техническую базу производства. Средний возраст оборудования в некоторых структурообразующих отраслях составляет 16,7 лет. Степень износа достигла 78,5%[57]. Сегодня большинство предприятий не имеют достаточного объема собственных средств для технического перевооружения. Другой источник инвестирования -государственный бюджет, - сегодня находится в большой зависимости от цен на энергоносители и графика платежей по внешнему долгу. Его возможности в настоящий момент ограничены. Вместе с тем эту задачу можно успешнее решать на основе использования достаточно нового для России, но получившего широкое распространение на Западе инструмента - лизинга. У российских промышленных предприятий сформирована своя специфика, которая заключается в потере преимуществ, которые ранее обеспечивались в отраслевом объединении. В указанных обстоятельствах, использование лизинга требует соответствующего научно — методического обеспечения. В связи с этим, возникает необходимость в разработке рекомендаций в совершенствовании оценки эффективности лизинговых сделок и в разработке рекомендаций по совершенствованию управления на основе оценок. Отмеченное свидетельствует об актуальности темы исследования.

В рассмотренной литературе оценке эффективности решений по управлению процессами развития предприятий в целом посвятили труды известные зарубежные экономисты, в числе которых Р. Кантино (R.Contino), М. Миллер (М. Miller), Ф. Модильяни (F.

Modiggliani), П. Невитт (Nevitt Р) и др., а так же видные отечественные ученые Л.И. Абалкин, И.А. Баев, М.И. Бухалков, П.Л. Виленский, А.А. Голиков, В.Н. Гончаров, В.И. Горемыкин, Г.Л. Игольников, В.И. Крылов, В.Н. Лившиц, Д.С. Львов, В.В. Мыльник, К.Э. Минько, Г.С. Празднов, В.М. Семенов, В.Н. Смагин, С.А. Смоляк. А.К. Тащев, О.Г. Туровец, Т.С. Хачатуров, В.Д. Шапиро, В.И. Шеремет, А.Г. Шахназаров, И.Г. Шепелев и многие другие.

Другие ученые - специалисты в указанной области рассматривали эффективность лизинга с учетом его специфики. В числе их авторов известные зарубежные ученые М. Брейли, Ю. Бригхем, Л. Гапенски, С. Майерс, X. Шпиттлер и другие, а так же российские специалисты в области лизинга Л.А. Баев, В.Д. Газман, В.И. Горемыкин, В.М. Джуха, М.И. Лещенко, С.А. Смоляк, Е.Н. Чекмарева. Методики указанных авторов имеют как групповые, так и индивидуальные сходства и различия и в определенной степени отражают специфику лизинга в Российской Федерации.

Однако методы к оценке лизинга учитывают интересы только одного субъекта лизинговой сделки - лизинговую компанию или реципиента. Кроме того, существующие методы недостаточно ориентированы на практическую интерпретацию и использование в российских реалиях. Один из недостатков данных методов -возникающий отрыв от законодательной, особенно налоговой составляющей внешней среды. Это послужило основой выбора темы диссертационного исследования.

Целью диссертации является разработка методических рекомендаций по оценке эффективности лизинговой сделки с учетом всех ее участников и предложений по использованию результатов оценки в управлении сделкой.

Для достижения поставленной цели в работе решаются следующие задачи:

1. Выявить особенности оценки совокупной эффективности лизинговых сделок.

2. Выявить состояние оценки эффективности и определить основные направления совершенствования оценки совокупной эффективности.

3. Разработать методику оценки совокупной эффективности лизинговой сделки.

4. Разработать рекомендации по управлению совокупной эффективностью лизинговой сделки на основе анализа ее чувствительности к факторам внешней и внутренней среды.

5. Оценить целесообразность применения оценки совокупной эффективности лизинговой сделки.

Предметом исследования является эффективность лизинговых сделок.

Объектом исследования выступают промышленные предприятия.

Методологической базой исследования послужили труды отечественных и зарубежных ученых по экономике, финансовому и инвестиционному анализу, а также законодательные и нормативные акты РФ в области гражданского, налогового и валютного права, методические рекомендации Министерства экономики РФ в отношении лизинга.

В работе использовались методы системного, экономического анализа, методы экономико-математического моделирования и анализа чувствительности.

Основные научные и практические результаты, полученные лично автором: введено понятие совокупной эффективности лизинговой сделки в системе управления процессами развития промышленных предприятий; выявлены особенности и предложена классификация методов оценки эффективности лизинговых сделок; оценено состояние и определены направления совершенствования оценки совокупной эффективности лизинговых сделок; предложен метод системной совокупной оценки эффективности, отличающийся учетом результатов лизингового процесса для лизинговой компании, лизингополучателя, изготовителя объекта лизинговой сделки, кредитного учреждения, страховой компании и государственного бюджета; разработаны рекомендации по управлению совокупной лизинговой эффективностью на основе оценки чувствительности к изменению внешних и внутренних факторов лизинговой сделки; определена целесообразность практического применения оценки совокупной эффективности лизинговой сделки.

Научная новизна результатов исследования состоит в теоретическом обосновании методического подхода к оценке совокупной эффективности лизинговой сделки, основными участниками которой являются промышленные предприятия изготовители и потребители объекта лизинга. Результаты, обладающие научной новизной и выносимые на защиту, заключаются в следующем: введение понятия «совокупная лизинговая эффективность лизинговой сделки» в систему управления процессами развития промышленных предприятий позволяет учитывать интересы не только отдельных, а всех участников сделки: выявленные особенности и предложенная классификация методов оценки эффективности лизинговых сделок обеспечивает более полное научное представление о методах оценки эффективности; изучение состояния и выбор направления совершенствования оценки лизинговых сделок позволил доказать необходимость и правомерность оценки совокупной эффективности; предложена методика системной совокупной оценки эффективности, отличающийся учетом результатов лизингового процесса для лизинговой компании, лизингополучателя, изготовителя объекта лизинговой сделки, кредитного учреждения, страховой компании и государственного бюджета; разработанные рекомендации по управлению совокупной лизинговой эффективностью на основе оценки чувствительности к изменению внешних и внутренних факторов лизинговой сделки дают возможность эффективнее управлять осуществлением лизинговой сделки; определена целесообразность практического применения оценки совокупной эффективности лизинговой сделки, заключающаяся в том, что внедрение результатов исследования обеспечит рост налоговых поступлений в бюджеты всех уровней.

Теоретическая и практическая значимость работы. Приращение знаний в области управления эффективности лизинговых сделок, их систематизация на основе предложенной классификации схем лизинговых сделок позволяет иметь более полное представление о возможностях обновления материально - технической базы промышленных предприятий. Разработанная в ходе исследования модель позволяет судить об эффективности своего участия в лизинговой сделке всем заинтересованным сторонам, включая государственные органы власти.

Использование результатов исследования дает возможность более объективно оценивать влияние условий предстоящей лизинговой сделки на изменение ее эффективности, как со стороны отдельного участника, так и с позиции всех участников лизинговой сделки.

Разработанные по результатам исследований расчетные таблицы позволяют определять экономическую эффективность лизинга для каждого участника сделки.

Результаты исследования были использованы в совместной работе с Челябинским филиалом Института экономики Уральского Отделения Российской Академии Наук и приняты к внедрению ФГУП «Челябинский автоматно - механический завод» (приложение 8). Результаты расчетов эффективности лизинговых сделок представлены в табулированном виде, что обеспечивает возможность использования разработанной методики выбора вариантов условий лизинговых сделок в практической деятельности (приложение 3).

Апробация работы. Материалы и основные результаты работы докладывались на международных научных конференциях «Россия и регионы: новая парадигма развития» (Челябинск, 2002 г.), «Россия и регионы: социальные ориентиры политического и экономического развития» (Челябинск, 2003 г.), Всероссийском симпозиуме по экономической теории (Екатеринбург, сентябрь 2003 г.), научно •практической конференции «Социально - экономические проблемы региона в XXI столетии» (Челябинск, апрель, 2002 г.), межвузовской научной конференции «Экономика и социум на рубеже веков» (Челябинск 2003 г.), на XLII научно - технической конференции (Челябинск, 2003 г.).

Заключение диссертации по теме «Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда», Рябчук, Павел Георгиевич

Выводы по третьей главе диссертационного исследования:

1. Разработанный в диссертационном исследовании метод определения совокупной эффективности лизинговой схемы финансирования позволяет решать следующие задачи: а) расчет эффективности участия в лизинговой сделке для основных участников сделки:

- лизингополучателя;

- лизинговой компании;

- изготовителя оборудования;

- страховой компании;

- кредитного учреждения;

- государства. б) расчет эффективности лизинговой схемы финансирования по сравнению с кредитной для лизингополучателя и определение условий для более предпочтительных ключевых условий сделки для приемлемости лизинга по сравнению с альтернативными схемами реализации сделок; в) позволяет определить налоговую нагрузку с учетом корректного расчета последних.

2. На основе исследования одной лизинговой сделки проведен анализ чувствительности лизинговой эффективности к изменению налоговой нагрузки на участников соглашения:

- уменьшение ставок налогообложения основных участников лизинговой сделки по отношению к налогооблагаемым денежным потокам, образуемым при лизинговой схеме финансирования, приводит к значительному изменению значения совокупной лизинговой эффективности;

- наибольший положительный эффект оказывает снижение ставки налога на прибыль. Уменьшение ставки данного налога на один процентный пункт приводит к росту СЛЭ на 0,96-1,02%;

- снижение ставки налога на имущество приводит к довольно ощутимому снижению результирующего критерия. Данное явление объясняется снижением резерва по льготе на налог на имущество для предприятия -балансодержателя.

3. Исследование рискоустойчивости на условном примере, когда объектом лизинга стал продукт НИОКР, показало, что при росте ставки дисконтирования на один процент СЛЭ снижается на 0,64-0,69%.

4. Лизинг, как инструмент производственных инвестиций, может быть проанализирован с точки зрения эффективности теми же методами, что и инновации. Данное обстоятельство дает основание для использования метода комплексной динамической оценки лизинга с позиций всех его участников.

5. Проведенное исследование в отношении типологии лизинговых сделок, подтвердили, что лизинг является многообразным механизмом. Выявлены наиболее часто появляющиеся в российской практике виды лизинговых сделок. На этой основе проведена оценка показателя СЛЭ с позиции типа лизингового соглашения и оценена эффективность применения данного метода. Разработаны рекомендации по максимизации лизинга с учетом данного параметра.

6. Проведенные исследования подтвердили целесообразность предлагаемого комплексного подхода к определению СЛЭ, учитывающего интересы всех основных участников лизингового соглашения, которые не учитываются существующими методами.

Практическое применение нового подхода к оценке совокупной лизинговой эффективности дает возможность задействовать максимальное число параметров реальной сделки, что, в конечном счете, поможет выбрать наиболее выгодный вариант лизинга для участников сделки.

149

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Проведенное диссертационное исследование, характеризующее оценку совокупной экономической эффективности лизинговых сделок, заключаемых промышленными предприятиями, позволяет сделать следующие выводы:

1. Для продолжения наметившегося подъема производства в системообразующих отраслях национальной экономики, дальнейшего наращивания темпов развития данной тенденции, необходим выпуск новых видов продукции. Поэтому необходимо технологическое перевооружение, требующее емких финансовых источников финансирования. Среди классических схем поступления финансовых ресурсов с экономической точки зрения наиболее привлекательной и гибкой является лизинг.

2. Лизинг является многогранным экономическим инструментом, характеризующимся огромным многообразием видов и форм. Каждое из специфических условий реализации лизинговой сделки становится причиной изменения как величины денежных потоков и результативности всего инвестирования на основе лизинга, так и всей эффективности проекта.

3. В научной литературе, посвященных оценке эффективности лизинговой схемы финансирования, учитываются интересы только двух сторон: лизинговой компании и лизингополучателя. Данное обстоятельство препятствует объективной оценке выгоды каждой стороны, участвующей в лизинговой сделке. Этим объясняется низкая заинтересованность государственных органов власти в отдельных регионах РФ в проведении активной политики по поставке, например, сельскохозяйственного оборудования товаропроизводителям, что сдерживает промышленное производство сельскохозяйственных машин и развитие отрасли.

4. В последнее время наблюдается снижение стоимости лизинговых услуг, что способствует росту объемов лизингового финансирования в реальном секторе экономики. Однако доля лизинга в структуре всех производственных инвестиций составляет весьма малую величину, что говорит о достаточно низком уровне популярности лизинга и больших резервах увеличения инвестиций.

5. Проведенное исследование позволяет расширить действующую классификацию лизинговых сделок, дополняя её методом, учитывающим комплексный учет интересов участников. Данный подход является материализацией наиболее продуктивных идей по поводу оценки эффективности лизинга с точки зрения всех основных участников лизинговой сделки.

6. Новым результатом в предложенной модели расчета СЛЭ является учет налоговой нагрузки на экономические субъекты, задействованные в лизинге. В диссертационном исследовании устранены недостатки, присущие имеющимся методам оценки эффективности схем финансирования и определения СЛЭ, что особенно важно для определения количественной оценки бюджетной эффективности лизингового проекта. При варьировании значений ставок налогообложения выяснилось, что их снижение приводит к росту СЛЭ и сокращению доли эффекта государства в структуре всей совокупной лизинговой эффективности.

7. В диссертации приводится оценка устойчивости к динамике количественной стороны внешней среды лизингового проекта по поставке предмета инноваций. Данные проекты отличаются высокой степенью риска, что, в конечном счете, сводится к росту нормы дисконта и, как следствие, к снижению приведенного эффекта от участия в лизинге. Приведены расчеты чувствительности результирующего показателя к изменению ставки дисконтирования.

8. При апробации имитационной модели лизинговой сделки, участниками которой являются промышленные предприятия, установлено: значение совокупной лизинговой эффективности в несколько раз превышает объем финансирования оборудования - предмета лизингового соглашения. Это свидетельствует о действии экономического мультипликативного эффекта, расчет одного шага которого выполнен в данном диссертационном исследовании.

9. При большом многообразии видов лизинговых сделок, важное значение приобретает оценка приемлемости использования предлагаемого метода в отношении различных видов лизинга. Разработаны рекомендации по максимизации результирующего экономического показателя в зависимости от числа участников лизинговой сделки.

10. Лизинговая схема финансирования станет более предпочтительной только при условии снижения стоимости лизинговых услуг и более гибкого подхода к ключевым условиям лизингового соглашения (срок действия лизингового договора, величина маржи лизинговой компании, место учета лизингового оборудования, доля авансового платежа и значение коэффициента ускоренной амортизации). Последние условия являются отражением всей многогранности исследуемого экономического явления и учитываются разработанной и предлагаемой в данной диссертационной работе методикой.

11. Использование имитационной модели оценки совокупной эффективности лизинговой сделки позволяет оптимизировать условия её заключения для получения наибольшей выгоды для всех участников.

12. Разработанные алгоритмы расчета и компьютерная программа моделирования СЛЭ показали свою работоспособность, а их использование в практике управления лизинговыми процессами позволяет активизировать инвестиционную деятельность в промышленном производстве.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Рябчук, Павел Георгиевич, 2004 год

1. Гражданский Кодекс Российской Федерации (части первая, вторая и третья) (с изменениями от 20 февраля 1996 г., 24 октября 1997г., 17 декабря 1999 г., 16 апреля, 15 мая 2001 г., 21 марта, 14, 26 ноября 2002 г., 10 января, 26 марта, 11 ноября 2003 г.)

2. Закон РФ от 29 января 2002 г. №10 «О финансовой аренде (лизинге)».

3. Методические рекомендации по расчету лизинговых платежей. М.: Министерство экономки РФ, 1996.

4. Абдуллина С.Н., Якупова Н.М., Чикурина Н.В. Лизинг: Учеб. пособие Казань: Изд-во КФЭИ, 1996

5. Аксаков А. Налоговый кодекс: приняты «лизинговые» поправки. // Лизинг ревю. 2001. - №2.

6. Али-Аскяри С.А. Лизинг как средство экономического развития предприятия: Автореф. дис. . канд. экон. наук. -Новосибирск, 1999. 19 с.

7. Алтухов П.Л., Нестеров Ю.В. Финансовый лизинг в инвестиционной сфере // Орг. экон. механизм управления инвестициями и инновациями в регионе / Саратов, гос. техн. ун-т. - Саратов, 1998. - С.46-48.

8. Андрианова Я.А. О внесении изменений в Федеральный закон "О лизинге" // Пром. вестник. 1999. - N 10 (35). - С.29.

9. Андриасова И.В. Практические аспекты финансирования лизинга в условиях рынка // Финансы. 1997. - N 12. - С.23-26.

10. Антипов М.С. Организация учета операций финансового лизинга в агропромышленном комплексе // Экономика сельскохоз. и перерабатывающих предприятий. 2000. - N 4. - С.35-38.

11. Аренда и лизинг. / Авт. И.К. Талье, И.К. Абашина. М.: Филин, 1997.

12. Аюпов А.А. Основные корпоративные формы лизинговых отношений в инновационном векторе развития отечественной экономики // Вестн. Татар, ин-та содействия бизнесу. 2000. - N 3.- С. 19-26.

13. Бекларян JI.A., Сотский С.В. Анализ инвестиционной привлекательности проекта с учётом региональной инвестиционно- финансовой политики. АН, Центр, эконом. мат. ин-т. - М.: Изд-во ЦЭМИ, 1997. - 57с.

14. Белоус А.П. Лизинг: мировой опыт, уроки для России / Инт миров, экон. и междунар. отношений РАН. М., 2000. - 170 с. -Библиогр.: 197 назв.

15. Березовская М. Инновационный аспект экономического развития. Вопросы экономики. 1997. - С. 58-66.

16. Бердышев О. Крестьянину лизинговая компания нужна богатая // Технологии лизинга и инвестиций. 1999. - N 2. - С.30-34.

17. Беренс В., Хавранек П.М. Руководство по оценке эффективности инвестиций: Пер. с англ. М. ИНФРА, 1995. - 527 с.

18. Берзон Н. Формирование инновационного климата в экономике. / Вопросы экономики, 2001. № 7. - С.104-114.

19. Беспалов С.А. Лизинг // Медицинская картотека МиРа. -1999. N 10. - С.9.

20. Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов. / Пер. с англ. Под ред. Л.П. Белых. -М.: Банки и биржи: ЮНИТИ, 1997. 187с.

21. Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент, Киев: «Итем» ЛТД, 1994. - 446с.

22. Блинов А. Механизм лизинговой поддержки малого предпринимательства // Финансовый бизнес. 1999. - N 5. - С.1725. Библиогр.: 5 назв.

23. Блинов А. Поддержка малого предпринимательства Нижегородской обл. по программе развития лизинга // Финансовый бизнес. 1997. - N 9. - С.32-33.

24. Блинов А. Развитие лизинга в России // Маркетинг. 1998.- N 1. С.3-19.

25. Блум Д.А. Горизонты лизинга оборудования в России // Финансовый бизнес. 1996. - N 7. - С.19-23.

26. Богатин Ю.В., Швандар В.А. Оценка бизнеса и инвестиций: Учебное пособие для вузов. М.: Финансы, ЮНИТИ - ДАНА, 1999.

27. Бочаров В.В. Инвестиционный менеджмент: Учеб. пособие.- СПб.: Питер, 2000. 151с.

28. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов. Учеб. для эконом. Специальностей вузов. / пер. с англ. М.В. Белова и др. М. Олимп - Бизнес: Тройка диалог, 1997. - 1087с.

29. Бригхем Ю., Гапенски JI. Финансовый менеджмент: Полный курс: в 2-х томах / Пер. с англ. Под ред. В.В. Ковалева. -СПб.: Экономическая школа, 1998. Т.2 - 669.

30. Бубнов В. Страхование лизинговых сделок как инструмент повышения инвестиционной активности // Страховое дело. 2000. - N 8. - С.30-31.

31. Бугрым А.В. Оценка эффективности и механизм совершенствования управлением лизинговыми операциями в промышленности: Автореф. дис. . канд. экон. наук / Белгород, гос. технол. акад. строит, материалов. Белгород, 2001. - 23 с

32. Бутенина Н. История развития лизинговых отношений в Соединенных Штатах Америки // Лизинг ревю. 2000. - №9/10.

33. Бухгалтерский, валютный и инвестиционный аспекты лизинга. М.: ТОО "ИСТ-сервис", 1994. - 84 с.

34. Валишина М.Е., Громова Е.И., Хоминич И.П. Договор лизинга: правовое регулирование, бухгалтерский учет и налогообложение // Фин. и бухг. консультации. 2000. - N 6(55). -С.34-42.

35. Васильев Н.М., Катырин С.Н., Лепе Л.Н. Лизинг как механизм развития инвестиций и предпринимательства. М.: ООО ИКК "ДеКА", 1999. - 280 с.

36. Вахитов Д.Р. Лизинг: зарубежный опыт и российская практика Казань. Тагмимат. 2000.

37. Виленский П.Л., Лившиц В.Н., Орлова Е.Р., Смоляк С.А. Оценка эффективности инвестиционных проектов. Серия «Оценочная деятельность». Учебно-практическое пособие. М.: Дело, 1998.

38. Витрянский В.В. Договор аренды и его виды: прокат, фрахтование на время, аренда зданий, сооружений и предприятий, лизинг. М.: Статут, 1999. - 299 с.

39. Витрянский В.В. Договор аренды и его виды: прокат, фрахтование на время, аренда зданий, сооружений и предприятий, лизинг. М.: Статут, 2000. - 2-е изд., испр. - 300 с. - (Договорное право).

40. Воронцовский А.В. Управление рисками: Учеб. пособие / СпбГУ. СПб.: ОЦЭиМ, 2004.

41. Временное положение о лизинге // Закон. 1999. - N 8. -С.44-46. Утверждено постановлением Правительства РФ от 29.06.95 N 633 (с изменениями).

42. Газман В. Лизинг автотранспортных средств // Хозяйство и право. 1997. - N 11. - С.91-103.

43. Газман В. Создание автотранспортной лизинговой компании: экономико-правовые условия // Хозяйство и право. -1997. N 12. - С.92-106.

44. Газман В.Д. Лизинг в России // Финансы. 1999. - N 8. -С.16-18.

45. Газман В.Д. Лизинг: теория, практика, комментарий. М.: Фонд "Правовая культура", 1997. - 416 с.

46. Газман В.Д. Рынок лизинговых услуг. М.: Фонд "Правовая культура" 1999. - 376 с. - Библиогр.: 80 назв.

47. Гарибов Г.С. Будущее за лизинговыми компаниями // Пром. и гражд. стр-во. 2000. - N 12. - С.21-23.

48. Герасимов А. Основные заблуждения в отношении лизинга // Оборудование: рынок, предложение, цены. 2000. - N 11. - С.28-30.

49. Гнилитская Е. Международный финансовый лизинг как перспективная форма инвестиционного предпринимательства на российском рисковом рынке // Финансовый бизнес. 2002. - №2.

50. Гнилитская Е.В. Сделка международного финансового лизинга подвижного состава автомобильного транспорта:технология заключения и возможные риски сторон // Транспорт: наука, техника, управление. 2001. - N 2. - С.19-33. - Библиогр.: 25 назв.

51. Голиков Р.П. Бремя лизинга // ЭКО. 1997. - N 11. - С.84-97.

52. Голощапов В. Развитие лизинга в России: реальность и перспективы // Финансовый бизнес. 1996. - N 7. - С.7-9.

53. Гончаров В.Н. Адаптация промышленных предприятий к научно-техническим новшествам. Киев: Техника, 1993.-13 1с.

54. Горемыкин В.А., Богомолов О.А. Экономическая стратегия предприятия. Учебник. М.: Информационно-издательский дом «Филинъ», Релант, 2001.

55. Горемыкин В.А. Лизинг: Учебник. М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К», 2003.

56. Горемыкин В.А. Роль лизинга в техническом оснащении АПК // Достижения науки и техники АПК. 1999. - N 8. - С.44-45.

57. Горемыкин В.А. Управление лизинговым процессом // Достижения науки и техники АПК. 1999. - N 6. - С.43-45.

58. Гоцман Б. Лизинг решает проблему капиталовложений // Совместные предприятия. 1994. - N 9-10. - С.33.

59. Грачева И. Лизинг: Библиография // Финансовый бизнес. -1996. N 7. - Прил. "Информация". - C.I-III.

60. Грачева М.В. Анализ проектных рисков: Учебное пособие. М.: Финстатинформ, 1999.

61. Грызунов Н.В. Теоретические аспекты исследования инновационного процесса на предприятиях и проблемы менеджмента // Вест. Омск. Унта. 1996. 3. С. 88 89.

62. Гусаков Б., Сидорович Ю. Лизинг катализатор экономического роста // Финансы. - 2001. - N 1. - С.12-14.

63. Дементьев В.В. Несмотря на кризис, рост числа лизинговых компаний продолжается // Технологии лизинга и инвестиций.- 1999.- N 1. С.57-62.

64. Джуха В., Кокин А. К вопросу о лизинге движимого и недвижимого имущества // Технологии лизинга и инвестиций. -1999. N 2. - С.51-53.

65. Джуха В.М. Лизинг. Серия "Учебники, учебные пособия". -Ростов-на-Дону: "Феникс", 1999. 320 с. - Библиогр.: 15 назв.

66. Джуха В.М. Лизинговая форма инвестирования: анализ и оценка: Монография / Рост. гос. экон. акад. Ростов-на-Дону, 1999. - 179 с. - Библиогр.: 80 назв.

67. Джуха В.М. Развитие лизингового инвестирования в промышленное производство: теория и методология: Автореферат диссертации на соискание ученой степени д-ра экон. наук: 08.00.05. -Ростов н/Дону, 2000. -48 е.: ил. Библиогр.:с. 44-48 (34 назв.).

68. Джуха В.М., Тренов С.А. Олигополистическое ценовое поведение на рынке лизинговых услуг // Вестник Академии. -1999. N 1(9). - С.75-81. - Библиогр.: 6 назв.

69. Джуха В.М., Федотова Т.М. Налоговые аспекты регулирования лизинга // Проблемы федеральной и региональной экономики. Ростов н/Д, 2000. - С.108-112. - (Уч. зап. / Ростов, гос. экон. акад.; Вып.4).

70. Довгялло М.В., Гофман Д.К., Ткаченко А.Ю. Лизинг как метод финансирования коммерческой недвижимости. М.: Ин-т экономики города, 1999. - 60 с.

71. Ежегодник ФАЦ, 2001 М.: ACADEMIA - Рандеву - AM, 2002. - 560 с.

72. Елкина Е.А. Развитие лизинга в инвестиционной деятельности // Механизм управления капиталообразующими инвестициями: Межвуз. науч. сб. Саратов, 1999. - С.151-154.

73. Епифанов В.П. Лизинг перспективное направление финансирования инвестиций // Международный бизнес России. -1996. - N 8-9. - С.22-26.

74. Еремихин Б., Игнатущенко В. Лизинг для предпринимателя: Практ. пособие. М.: Агропресс, 1998. - 204 с.

75. Еремихин Б.М., Шабанова Н.Н., Игнатущенко В.Н. Новые возможности формирования структуры лизинговых платежей // Совр. бухучет. 1998. - N 5. - С.15-20.

76. Жук И. Страхование лизингового имущества и возврата лизинговых платежей // Финансовый бизнес. 1997. - N 9. - С.30-31.

77. Жуков В.Н. Учет операций по договору финансового лизинга // Бух. учет. 2001. - N 7. - С.33-40.

78. Золотогоров В.Г. Инвестиционное проектирование: учеб. Пособие. Мн.: ИП «Экоперспектива», 1998.

79. Иванов А.А. Договор финансовой аренды (лизинга): Учеб.-практ. пособие. М.: Проспект, 2001. - 64 с.

80. Ивасенко А.Г. Лизинг: Экономическая сущность и перспективы развития: Учебное пособие. Новосибирск: НГАЭиУ, 1996. - 42 с.

81. Ивасенко А.Г., Щербаков А.И., Савиных В.Н. Лизинг как метод инвестирования: Учебное пособие / Новосиб. гос. акад. стр-ва. Новосибирск, 1997. - 96 с. - Библиогр.: 46 назв.

82. Иоффе О. Лизинг как механизм обновления основных фондов // Директор: Уральский деловой журнал. 2001. - №9.

83. Ицкович Б.Ф. Лизинг в аграрно-промышленном комплексе // Финансы. 2002. - N 1. - С. 17-20.

84. Кабатова Е. Закон далек от совершенства, но он закон // Закон. - 1999. - N 8. - С.22-26.

85. Кабатова Е.В. Лизинг: правовое регулирование, практика. М: ИНФРА М, 1996.

86. Кабатова Е.В. Лизинг: правовое регулирование, практика. -М.: ИНФРА-М, 1996. 204 с.

87. Калюш Н. Развитие законодательства о лизинге // Лизинг в Сибири. 2000. - N 1(1). - С. 16-17.

88. Кваснюк В. Инвестиционный лизинг // Учен. зап. / Акад. нар. хоз-ва при Прав. РФ. Вып.4. М.: Эльф К0 - пресс, 2000. -С.27-33.

89. Клейникова В.Г. Лизинг: преимущества и проблемы // Консультант бухгалтера. 1998. - N 10. - С.4-27.

90. Климов М.В. Лизинг как одна из форм инвестиционной поддержки малого предпринимательства // Проблемы федеральной и региональной экономики. Ростов н/Д, 2000. - С.104-107. - (Уч. зап. / Ростов, гос. экон. акад.; Вып.4).

91. Кныш М.И. и др. Стратегическое планирование инвестиционной деятельности: Учеб. пособие / СПб ГУЭиФ; М.И. Кныш, Б.А. Перекатов, Ю.П. Тютиков. СПб: Дом «Бизнес-пресса», 1998. - 314с.

92. Коберг П. Лизинг в экономике западных стран // Финансовый бизнес. 1996. - N 7. - С.24.

93. Кожемяков А. Лизинг в Центральной и Восточной Европе // Финансовый бизнес. 1996. - N 7. - С.25-28.

94. Кокин А.Н., Джуха В.М. Преимущества лизинга и их системное воздействие на экономику // Проблемы федеральной и региональной экономики. Ростов н/Д, 2000. - С.99-103. - (Уч. зап. / Ростов, гос. экон. акад.; Вып.4).

95. Коломейцев В. О некоторых особенностях практического лизинга // Закон. 1999. - N 8. - С.79-84.

96. Колпакиди Н. Некоторые особенности разработки бизнес-планов инвестиционных проектов, финансируемых через механизм лизинга // Лизинг в Сибири. 2000. - N 1(1). - С.4-5.

97. Колтер Д. О рынке лизинга // Маркетинг. 1994. - N 3. -С.72-75.

98. Комаров В.В. Инвестиции и лизинг в СНГ. М.: Финансы и статистика, 2001. - 424 с.

99. Комаров В.Ф. Аренда. Лизинг. Фирменный сервис / В.Ф. комаров, Е.В. Колуга, А.Т. Юсупова. Новосибирск: наука. Сиб. отд - ние, 1991.

100. Конвенция о межгосударственном лизинге // Закон. 1999. - N 8. - С.32-38.

101. Конвенция УНИДРУА о международном финансовом лизинге // Закон. 1999. - N 8. - С.27-31.

102. Конина Е.А., Зорин А.И., Шишкин М.И. Система мер государственной поддержки агролизинга и программа технического обеспечения АПК // Проблемы регион, экономики. -1999. N 5-7. - С.307-3 16.

103. Копылов Б. Лизинг в СНГ // Инвестиции в России. 1999. -N 11. - С.3-6.

104. Костина Ю. Лизинг или кредит. // Директор: Уральский деловой журнал. 2001. - №11.

105. Костромин В. Лизинговая сделка это просто! // Технологии лизинга и инвестиций. - 1999. - N 2. - С.54-61.

106. Кочубей Е. Транспорт, лизинг и страхование // Технологии лизинга и инвестиций. 1999. - N 1. - С.49-56.

107. Кравченко И. Лизинг в капиталистических странах // Мировая экономика и международные отношения. 1986. - N 12. -С.122-124.

108. Красева Т. Влияние амортизации и процентной ставки на динамику лизинговых платежей // Экономист. 2001. - N 12. -С.56-59.

109. Крейнина М.Н. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности акционерных обществ в промышленности, строительстве и торговле. М.: АО «ДИС»: «МВ-ЦЕНТР», 1994. - 254с.

110. Крылов Э.И., Власова В.М., Журавкова И.В. Анализ эффективности инвестиционной и инновационной деятельности предприятия: Учебное пособие. 2-е изд. перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2003.

111. Кузьменко И.П. Эффективность лизинговых поставок сельскохозяйственной техники // Вестник Ставроп. ун-та. 1998. -Вып.1,2. - С.196-197.

112. Кузьминова А.Л. Оценка и управление эффективностью лизинга как инструмента производственных инвестиций: Автореф. дис. . канд. экон. наук / Южно-Урал. гос. ун-т. Челябинск, 2000. - 21 с.

113. Кузьминова А.Л. Текущее состояние и перспективы развития лизинга в России // Автоматизация и прогрессивные технологии: Тр. II межвуз. отрасл. науч.-техн. конф. 4.1. -Новоуральск, 1999. С.166-168.

114. Куликов А.Г. Лизинг в России: стоит ли убивать курицу, несущую золотые яйца? // Деньги и кредит. 1998. - N 6. - С.35-44.

115. Лелецкий Д. Обзор методик лизинга и альтернативный подход в расчете лизинговых платежей // Лизинг-ревю. 2001. -N 5. - С.28-31.

116. Лещенко М.И. Основы лизинга: Учеб. пособие для вузов. -М.: Финансы и статистика, 2000. 334 с.

117. Лещенко М.И. Лизинг в высшей школе. Учебное пособие. -М.: ГИНФО, 2000.

118. Лизинг и коммерческий кредит. М.: ИСТ- сервис, 1994. -100 с.

119. Лизинговые и факторинговые операции: Метод, разработки. М.: Диамонд, 1992. - 54 с.

120. Логинов В. Условия инновационного развития экономики. / Экономист, 2001. № 3. - С. 21-27

121. Лукасевич И.Я. Анализ эффективности лизинговых операций // Финансы. 1997. - N 10. - С.57-59.

122. Лутовинов П.П. Оценка эффективности субъектов в управлении научно-техническими нововведениями (теория и методология). Автореферат диссертации на соискание учёной степени доктора экономических наук. Челябинск: ЧГТУ, 1995.

123. Лутовинов П.П. Управление эффективностью научно-технических нововведений. Челябинск: ЧГТУ, - Часть 1, 2. -1994.

124. Малафеева М.В. Методология оценки эффективности лизинговых операций. // Финансы и кредит. 2003. - №2-3.

125. Макарова Н.Ю. Проблемы и перспективы развития лизингового бизнеса в России // Менеджмент, экономика и право: Сб. науч. тр. / СПбГУАП. СПб., 1999. - С.50-56. - Библиогр.: И назв.

126. Макеева В.Г. Лизинг: Учебное пособие. М.: Изд-во МНЭПУ, 2000. - 56 с. - Библиогр.: 16 назв.

127. Методические рекомендации по расчету лизинговых платежей // Закон. 1999. - N 8. - С.50-54.

128. Михайлов С.М. Лизинг энергетического оборудования: перспективы развития // Оборудование: рынок, предложение, цены. 2000. - N 11. - С.33-34.

129. Мыльник В.В. Инвестиционный менеджмент: Учебное пособие. -2-е изд., перераб. и доп. М.: Академический Проект, 2002.

130. Мэнсон Т., Цыганов А. Страхование лизинговых сделок в сфере малого бизнеса // Финансы. 2001. - N 5. - С.50-54.

131. Наянзин Н.Г. Управление развитием гибких инновационных технологий: методологический аспект. Материалы международной научно-практической конференции: Актуальныепроблемы управления 2002. Вып.2. -М: Мин образования РФ,

132. ГУУ, Секция экономики Отделения ОН РАН, ЦЭМИ РАН, Пр-во Москвы.-2002.

133. Николаева И.В. Перспективы развития лизинга в России в 1996-2000 годах // Предприниматель. 1996. - N 6. - С.52-59.

134. Новикова И.А. Лизинговые операции: Учеб. пособие. -Новосибирск: СибАГС, 2000. 104 с.л

135. О лизинге (Федеральный закон от 11.09.98 N 164-ФЗ) // Закон. 1999. - N 8. - С.4-13.

136. О лизинге // Закон. 1999. - N 8. - С.62.

137. Осадчий М.С., Мироненко В.В. Эффективность лизинга (статистический подход). Новосибирск: ИЭиОПП СО РАН, 2000. - 20 с. - Библиогр.: 5 назв.

138. Оценка эффективности инвестиционных проектов / П.Л. ^ Виленский, В.Н. Лившиц, Е.Р. Орлова и др.; Академия народногохоз. при Правительстве РФ. М.: Дело, 1999.

139. Павлов И.Г. Преимущества лизинга по сравнению с традиционными формами кредитования // Экономика. Политика. Культура: Сб. науч. работ. Вып.4. М.: Издат. центр науч. и учеб. программ, 1999. - С.103-106.

140. Патеев Б.А. Эффективность развития экономического развития предприятия в системе инновации. Автореферат диссертации на соискание учёной степени кандидата экономических наук. Тамбов: ТГТУ, 2002.

141. Прилуцкий Л. Виды лизинга и их особенности // Деловой партнер. 1996. -N 5. - С. 14-17.

142. Прилуцкий Л. Мировой лизинговый бизнес в 1997 году // Технологии лизинга и инвестиций. 1999. - N 1. - С.71-78.

143. Прилуцкий Л. Мировые тенденции развития лизинга // Закон.- 1999.- N 8. С.90-95.

144. Родионов А. Исторические аспекты и экономическое значение лизинга // Ежегодник ФАЦ, 2001. М.: ACADEMIA -Рандеву - A.M. 2002.

145. Рубченко М. Лизинг проблем // Оборудование: рынок, предложение, цены. 2000. - N 11. - С.26-27.

146. Самохвалова Ю.Н. Лизинг в России: правовые основы, бухучет, налогообложение. М.: ИИЦ "Рассиана", 1999.

147. Сацкая 3. Лизинг пробьет себе дорогу // Оборудование: рынок, предложение, цены. 2000. - N 11. - С.32-33.

148. Севостьянов А.Н. Особая сфера предпринимательской деятельности лизинг (российский и зарубежный опыт) // Дайджест - Финансы. - 2000. - N 6 (66). - С. 13-30.

149. Серегин В.П., Халевинская Е.Д. Лизинг как форма инвестиционной деятельности. М.: Галанис, 1998. - 127 с.

150. Синько В., Черноусов Е. Лизинг средство подъема производства // Экономист. - 1999. - N 3. - С.48-55.

151. Синько В.И., Черноусов Е.В. Развитие лизинга в России: проблемы и перспективы // Машиностроитель. 1999. - N 5-6. -С.2-9.

152. Скороходова А., Евдокимова И. Международный финансовый лизинг. // Законодательство и экономика. 1999. -№8.

153. Смирнов А.Л. Лизинговые операции / Банк внешнеэкон. деятельности. М.: Консалт-банкир, 1995. - 135 с. - (Сер. Междунар. банк, бизнес).

154. Смоляк С.А. Особенности использования финансового лизинга в инвестиционных проектах. М., 1997. - 70 с. - (РАН. ЦЭМИ; Препр. WP/97/023). - Библиогр.: 10 назв.

155. Степанов В.Н., Разовский Ю.В. Методы снижения риска при лизинге промышленного оборудования // Финансы. 1999. -N 3. - С.21-22.

156. Стешин А.И. Оценка коммерческой несостоятельности инвестиционного проекта. М.: Издательско - консультационная компания «Статус-Кво 97», 2001.

157. Столярова Н.С. Совершенствование управления инновационной деятельностью на предприятии металлургического комплекса / Автореферат диссертации на соискание учёной степени кандидата экономических наук. Екатеринбург: УГТУ -УПИ, 2002.

158. Удалова Т.Н. Экономическая эффективность лизинга на воздушном транспорте: Автореф. дис. . канд. экон. наук. М., 1999. - 22 с.

159. Фатхутдинов Р.А. Инновационный менеджмент: Учебник для вузов. — 3-е издание. СПб.: Питер, 2002.

160. Филатова Т., Горбенко В. Закон "О лизинге" принят. Что дальше? // Лизинг-ревю. 1998. - N 11/12. - С.5.

161. Фрейдлин И. Развитие лизинга и законодательство // Лизинг-ревю. 2001. - N 5. - С.13-16.

162. Фридин И. Исследование влияния отдельных составляющих лизингового платежа на его величину // Лизинг ревю. 2001. - №13.

163. Цыганов А.А. Страхование лизинговой деятельности // страховое дело. 2002. - №2.

164. Чекмарева Е. Н. Анализ практики развития лизингового бизнеса; Прил.: Типовой договор финансового лизинга; Договор олизинге оборудования с опционом // Хозяйство и право. 1994. -N 7. - С.18-42.

165. Чекмарева Е.Н. Лизинговый бизнес: Практическое пособие V по организации и проведению лизинговых операций. М.:1. Экономика, 1994. 125 с.

166. Чистяков В.А. Инновационный менеджмент / Пенза: Пенз. гос. техн. ун-т.1993. 128с.

167. Шевелева Е. Что ждет лизинг в 2002 году? // Лизинг ревю. 2001. - №6.

168. Шишлянникова О. Договор страхования в рамках ^ лизинговой сделки // Лизинг в Сибири. 2000. - N 1(1). - С.17-18.

169. Шпиттлер Х.-Й. Практический лизинг / Пер. с нем.; Общ. ред. и вступ. ст. Б.Г. Дякина. 2-е изд., доп. - М.: ЦНИИЭПСЕЛЬСТРОЙ, 1991. - 164 с.

170. Юсупова А.Т. Особенности развития лизинга в странах Западной Европы // ЭКО. 1998. - N 10. - С.156-165.

171. Яковлева О.М. Эффективность финансового лизинга на железнодорожном транспорте // Экономика и менеджмент на

172. V транспорте: Сб. науч. тр. Вып.1. СПб.: СПбГИЭА, 2000. - С.210212.

173. Clark Tom. Leasing Finance, 2nd ed., 270pp. ISBN: 1855640341 Publisher: Euromoney Publications, PLC Pub. Date: January 1990.

174. Contino, Richard M., Handbook of Equipment Leasing, 2 ed., AMACOM Books, New York, 1996.

175. Contino Richard M., Decision Maker's Guide to Equipment Leasing, 320pp. ISBN: 0132832682 Publisher: Prentice Hall Pub.1. Date: July 1988.

176. Nevitt, P. K. and F. J. Fabozzi, Equipment Leasing (Third Ed.), Dow-Jones, Irwin, Homewood, IL, 1988.

177. World Leasing Yearbook. London, 2000.