Международный финансовый лизинг как метод финансирования деятельности российских предприятий тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.10, кандидат экономических наук Алехина, Ольга Владимировна

• Алехина, Ольга Владимировна
• кандидат экономических наук
• 2005

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Алехина, Ольга Владимировна

Введение.

Глава 1. Экономическое содержание международного лизингового финансирования

§1.1. Сущность и функции лизингового финансирования.

§ 1.2. Международное лизинговое финансирование: понятие, классификация.

§ 1.3. Выбор лизингополучателем схемы международного лизингового финансирования.

Глава 2. Методологические аспекты функционирования и развития международного лизингового финансирования.

§2.1. Управление рисками и страхование сделок международного финансового лизинга.

§ 2.2. Проблемы налогового регулирования сделок международного финансового лизинга.

§ 2.3. Выбор метода расчета платежей в сделках международного финансового лизинга.

§ 2.4. Методика оценки привлекательности международного лизингового финансирования.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Международный финансовый лизинг как метод финансирования деятельности российских предприятий»

Актуальность темы исследования. В современных условиях реформирования отечественной экономики исследование процессов развития и регулирования международного финансового лизинга приобретает особую актуальность. Это связано с необходимостью теоретического осмысления и практического решения целого ряда сложных задач, стоящих перед нашим обществом, прежде всего задачи структурной перестройки российской экономики и развития в ней конкурентных начал.

Структурная перестройка отечественной экономики невозможна без значительной активизации инвестиционных процессов. Международный финансовый лизинг, как альтернатива прямым иностранным инвестициям, является высокоэффективным финансовым инструментом, который помогает оперативно использовать в производстве достижения мирового научно-технического прогресса.

Повышение конкурентоспособности отечественных товаропроизводителей на внутреннем и мировом рынке возможно только при условии использования ими современного высокотехнологичного оборудования. В настоящее время, с одной стороны, высок уровень изношенности основных фондов российских предприятий. По данным Госкомстата за 2003 год он составил свыше 53,6% в среднем по промышленности.1 С другой стороны, процесс обновления основных фондов в России сдерживается недостатком у организаций собственных финансовых ресурсов для расширения и модернизации производственных мощностей. Инвестиции в основной капитал в пореформенный период снизились до 1758,7 млрд. рублей в 2003 году или 52,7% от уровня 1991 года. При этом собственные средства предприятий являлись в 90-х годах главным источником инвестиций в основной капитал. Ситуация начала меняться в последние годы. Доля собственных

Россия в цифрах 2003. Крат. стат. сб. М., 2003.-С.41.

2Станиславчик Н.Б.Прямые иностранные инвестиции в реальный сектор экономики //Внешнеэкономический бюллетень. 2003.-№5.-С. 45. средств предприятий в структуре этих инвестиций упала с 47,7% в 2002 году до 40,6% в 2003 году'.Несмотря на некоторый рост инвестиций в основной капитал в 2002-2003 годах, темп их роста уменьшался ежегодно примерно в 2 раза2. Однако, цена заемного капитала все ещё слишком высока. Средневзвешенные процентные ставки по кредитам, предоставленным российским предприятиям и организациям, коммерческими банками составили в период с июня 2003 года по июнь 2004 года от 12,5% до 20,1% годовых в рублях, от 8,4% до 9,0% в валюте3. Альтернативой дорогим для отечественных предприятий банковским кредитам выступает лизинг как метод финансирования инвестиционной деятельности предприятия.

Особое место в общем объеме лизинговых сделок принадлежит международному финансовому лизингу. На международные лизинговые операции, по оценкам экспертов, приходится всего порядка 15% совокупного объема лизинговых операций в мире. При этом доля экспортных поставок на условиях финансового лизинга составляет около 4-5% общего объема мирового экспорта4. В России в настоящее время в общем объеме импортных сделок увеличивается доля сделок по приобретению оборудования, транспортных средств и сопутствующих услуг на условиях финансового лизинга. Стоимостной объем импортных лизинговых сделок за последние годы составил около 202,43 млн. долларов или 3,5% от общего объема импортных поставок4. Поставки современного зарубежного оборудования с использованием операций международного финансового лизинга способны обеспечить более быстрое обновление и техническое переоснащение активной части основных фондов предприятий на уровне последних мировых стандартов. Расчеты представителей отечественной отраслевой науки показали, что при эффективно действующей системе защитных мер российские предприятия способны производить свыше 40% продукции, поступающей по импорту1. Важность задачи состоит не в том, чтобы всячески продвигать иностранные продукты и техно http://www.unlease.ru/

2 Статистическое обозрение 2004 Стат. сб. М.: Госкомстат, 2004.-С.24.

3 Россия в цифрах 2004. Крат. стат. сб. М., 2004.-С.32.

4 http://www.rosleasing.ru/ логии на российский рынок, а в том, чтобы отечественные предприятия смогли использовать последние достижения мировой науки и техники при производстве российской продукции, особенно в импортозамещающих отраслях.

Степень разработанности проблемы. В настоящее время проблемы развития лизинга в нашей стране активно обсуждаются научной общественностью. Многие авторы, описывая лизинг как финансовый процесс, по-разному расставляют акценты в отношении сферы его применения. Например, в ряде работ лизинг исследуется в контексте кредитно-инвестиционной деятельности предприятия. Среди них труды Н.И. Абалкина, Ю.Б. Долгушиной, В.В. Комарова, Г.Г. Коробовой, Ю.М. Осипова. Ряд авторов в своих работах делают акцент на лизинге как особой предпринимательской деятельности. Среди них М.М. Васильев, С.Ю. Медведкова, И.Г. Митрофанова О.В. Синилина. Исследования теоретических основ лизинга сосредоточены в трудах В.Д. Газмана, В.А. Горемыкина, В.Б. Гуккаева, Е.Е. Демидова, В.Е. Кабатовой, Н.А. Каморджа-новой, И.Б. Киселева, А.И. Комарова, В.Н. Королева, Т.А. Красевой, О.И. Jla-врушина, В.Г. Макеевой, В.В. Остапенко, А.С. Прилуцкого, A.M. Тавасеева, Е.Ф. Францевой, Е.Н. Чекмаревой, В.А. Шабашева, А.Т. Юсуповой и др.

Международный лизинг упоминается на сегодняшний день в ряде научных работ по лизингу в контексте общей классификации, дается его определение и разновидности. В лучшем случае, как это мы находим в работе немецкого экономиста Х.И.Шпитлера "Практический лизинг", выдержавшей несколько изданий, перечисляются многочисленные проблемы, связанные с осуществлением операций международного лизинга. В работе К.Г.Сусаняна "Лизинг во внешнеэкономической деятельности предприятия" международные лизинговые операции анализируются с точки зрения теории. Наиболее глубокий анализ правовых аспектов лизинговой деятельности и, в частности, международных лизинговых операций представлен работами Е.В. Кабатовой, поздними работами Е.Н. Чекмаревой, Л.Н. Прилуцкого, В.Д. Газмана и В.А. Горемыкина.

Международная лизинговая деятельность находит всё большее распро

Станиславчик Н.Б. Прямые иностранные инвестиции в реальный сектор экономики// Внешнеэкономический бюллетень, 2003.-№5.-С. 45. странение на практике, но механизмы её реализации не получили соответствующего теоретического обоснования. При несомненных достоинствах работ указанных авторов их общим недостатком является недостаточно глубокий анализ теории и методологии международных лизинговых операций. Практически отсутствуют работы, рассматривающие международный финансовый лизинг как метод финансирования производственной и инвестиционной деятельности предприятия. Актуальность и недостаточная научная разработанность теоретических и методологических основ международного финансового лизинга как метода финансирования определили выбор темы, цели и задач диссертационного исследования.

Целью диссертационного исследования является разработка теоретических положений и методического инструментария использования международного финансового лизинга как метода финансирования деятельности российских предприятий в современных условиях.

Для реализации поставленной цели потребовалось решить следующие задачи, определившие логику диссертационного исследования и его структуру:

- раскрыть экономическую сущность и функции лизингового финансирования в современной экономике;

- провести сравнительный анализ существующих классификаций видов лизинга;

- раскрыть сущность и функции международного финансового лизинга, разработать классификацию его разновидностей;

- определить и оценить эффективность налогового и таможенного регулирования сделок международного финансового лизинга;

- выявить основные типы рисков, возникающих при использовании международного лизингового финансирования, предложить способы их снижения;

- сделать сравнительный анализ известных методик расчета лизинговых платежей и предложить направления их совершенствования;

- разработать методику оценки привлекательности международного финансового лизинга как метода финансирования деятельности предприятия.

Предметом исследования выступают процессы и отношения, возникающие при реализации договоров международного финансового лизинга в России.

Объектом исследования явилась международная лизинговая деятельность российских предприятий-лизингополучателей, а также деятельность отечественных и зарубежных лизинговых компаний.

Теоретической и методологической основой исследования выступают фундаментальные труды по теории кредита и теории финансов, в том числе теории финансового менеджмента, налогообложения, страхования, а также работы отечественных и зарубежных экономистов в области международных инвестиций. В работе использовались методы экономического анализа, элементы системного подхода, экономико-математического моделирования, методы группировки и сравнения, методы финансовой математики.

Информационной базой исследования послужили законодательные акты Российской Федерации, Указы Президента РФ, Письма Федеральной таможенной службы Российской Федерации, Письма Министерства Российской Федерации по налогам и сборам, статистические и методические материалы Государственного комитета Российской Федерации по статистике, отчетность предприятий-лизингополучателей, материалы лизинговых компаний. В работе также использовались публикации в журналах научно-практического характера, средствах массовой информации, в сети Internet.

Научная новизна диссертационной работы заключается в комплексной разработке теоретических и методических основ международного финансового лизинга как метода финансирования в условиях рыночной экономики. Конкретные научные результаты диссертационного исследования заключаются в следующем:

- на основе анализа применения лизинга в различных сферах деятельности уточнено содержание лизинга как метода финансирования деятельности предприятия, предложено авторское определение лизингового финансирования как финансируемой аренды объектов основных фондов с участием финансового посредника, приобретаемых по выбору арендатора для производственных и операционных целей с возможным переходом права собственности;

- с экономических позиций уточнено определение сделки международного финансового лизинга, под которой предложено понимать сделку лизинга имущества, предоставляемого внаем с пересечением границ стран-участниц лизинговой сделки, попадающую под таможенное и валютное регулирование, причем хотя бы одна из сторон лизинговой сделки (лизингодатель, лизингополучатель, поставщик или банк, финансирующий сделку) должна быть резидентом другой страны; выделены функции международного лизингового финансирования;

- разработана классификация видов международного лизинга с выделением помимо традиционных таких критериев классификации как: виды платежей, режим налогообложения, метод учета и распределения рисков, количество стран в соглашении, наличие гарантии на остаточную стоимость, тип лизингополучателя, экономическая цель использования имущества; по критерию "источник финансирования" классификация дополнена видом лизинга "с использованием механизма секьюритизации";

- разработан алгоритм выбора лизингополучателем рациональной схемы международного лизингового финансирования с выделением следующих этапов: определение цели лизингового финансирования, выбор лизинговой компании, определение объекта лизинга и перечня потенциальных поставщиков, выбор балансодержателя с учетом оценки влияния налогообложения на величину лизинговых платежей, оценка вариантов финансирования;

- предложены направления изменения налогового законодательства, содействующие формированию благоприятной налоговой среды для развития международного финансового лизинга в России; проранжированы лизингодатели-нерезиденты по степени их привлекательности для российских лизингополучателей с учетом действующих в разных странах ставок и льгот по налогу на прибыль и НДС;

- выделены основные типы рисков лизингополучателя, возникающих при осуществлении сделок международного финансового лизинга (политический, регулятивный, бизнес-риск и финансовый риск) и систематизированы способы их снижения; разработана карта выбора вариантов страховой защиты сделок международного финансового лизинга в зависимости от объектов страхования, страховых случаев, определения страхователя (выгодоприобретателя), вида договора страхования;

- дана сравнительная характеристика методик расчета лизинговых платежей с позиции учета интересов лизингополучателя и разработаны рекомендации по применению методик в сделках импортного финансового лизинга, в частности, с учетом размера и финансового положения предприятия, опыта проведения лизинговых сделок, характера использования предмета лизинга;

- разработана методика оценки привлекательности международного финансового лизинга как метода финансирования инвестиционной деятельности предприятия, включающая 4 этапа: сравнение целесообразности приобретения оборудования с использованием лизингового или кредитного финансирования; оценка возможных затрат при налогообложении сделки международного финансового лизинга; анализ возможных рисков при реализации международного лизингового соглашения и выбор стратегии их уменьшения; определение рационального срока договора и методики расчета лизинговых платежей.

Выполненное диссертационное исследование развивает разделы теории финансового менеджмента и налогообложения в части использования международного финансового лизинга как метода финансирования инвестиционной и производственной деятельности предприятия. Выдвигаемые в диссертации теоретические положения могут быть использованы при разработке комплексной концепции развития международного финансового лизинга в России.

Практическую значимость для российских предприятий-лизингополучателей, отечественных и зарубежных лизинговых компаний, других субъектов международных лизинговых сделок имеют предложенные в диссертационной работе методические разработки, позволяющие повысить эффектовность операций международного финансового лизинга. Предлагаемые алгоритм определения схемы международного финансового лизинга, рекомендации по снижению рисков, методика оценки привлекательности международного лизингового финансирования могут быть использованы финансовыми менеджерами российских предприятий.

По теме исследования опубликовано 8 работ, общим объемом 5,2 п.л. Основные результаты научного исследования по теме диссертации докладывались на конференциях по итогам научно-исследовательской работы Саратовского государственного социально-экономического университета в 2002 и 2003 гг., Всероссийской научно-практической конференции "Социально-экономическое развитие России в XXI веке" (Пенза, 2002), Всероссийской научно-практической конференции "Актуальные проблемы реструктуризации российских предприятий" (Пенза, 2003), Всероссийской экономической конференции аспирантов с международным участием "Экономическая наука и управление в XXI веке" (Ижевск, 2002). Отдельные результаты исследования прошли апробацию и нашли применение в деятельности ряда предприятий г. Саратова: ООО "СВ", Молочный завод "Воскресенский" и др.

Материалы диссертационного исследования используются в лекционных курсах "Международные финансы", "Международные валютно-кредитные отношения", "Финансовый менеджмент" и при проведении практических занятий со студентами финансово-кредитного факультета.

Работа представлена на 202 страницах. Диссертация состоит из введения, двух глав, положения и выводы по которым проиллюстрированы 10 таблицами и 14 рисунками, а также заключения, списка литературы и 23 приложений.

Заключение диссертации по теме «Финансы, денежное обращение и кредит», Алехина, Ольга Владимировна

Заключение

Наше диссертационное исследование было посвящено вопросам применения международного финансового лизинга российскими предприятиями-лизингополучателями как финансового инструмента для решения проблем финансирования основных средств при недостатке собственных оборотных средств предприятия. Цель, поставленная нами, предусматривала формулировку и решение целого ряда задач, которые были призваны как можно более полно раскрыть сущность международного лизингового финансирования и экономических отношений, возникающих при осуществлении международных лизинговых сделок. Анализ теоретических концепций формирования международного лизинга в условиях рыночной экономики и его практическое становление в России позволил сделать обобщающие выводы относительно дальнейшей разработки концептуальных основ и усовершенствования методики оценки привлекательности международного финансового лизинга:

1. Лизинг зачастую ассоциируют с арендой и называют финансовой арендой. На наш взгляд, более точным с позиции лизингополучателя будет определение лизинга как финансируемой аренды, имеющей определенные отличия и сходства с простой арендой, кредитом и инвестициями. В работе эти отличия и сходства упорядочены и систематизированы. Необходимость обновления основных фондов в России в условиях отсутствия достаточных финансовых ресурсов у организаций определяет актуальность лизинга как метода финансирования для решения этой задачи, которая состоит не в том, чтобы не допустить в Россию зарубежную технику, автомобили, оборудование, а в том, чтобы отечественные рынки автоперевозок, строительства, информационных систем не захватили иностранные компании. Развитие лизинга требует обобщения теории и практики, накопленной в различных регионах страны и всестороннего анализа форм и методов организации лизинговой деятельности в зарубежных странах.

2. Неоднозначным является вопрос определения международного лизинга. На наш взгляд, международный лизинг следует рассматривать как сделку, при которой лизингодатель обязуется приобрести в собственность указанное лизингополучателем имущество у определенного им продавца и предоставить такое имущество лизингополучателю за плату во временное владение и пользование, причем: товары, предоставляемые внаем, пересекают границу стран-участниц лизинговой сделки; сделка попадает под таможенное и валютное регулирование; одна из сторон лизинговой сделки, включая поставщика и банк, финансирующий сделку, должна быть резидентом другой страны. Международному лизинговому финансированию, по нашему мнению, присущ ряд функций, которые выполняются сверх функций лизингового финансирования: содействия НТО, расширения источников финансирования инвестиционной деятельности, экспорта (импорта) налоговых и амортизационных льгот, социально-политическая, интеграции.

3. Рассмотрение разнообразных видов лизинга и их классификаций позволило сделать вывод, что в экономической литературе по лизингу нет классификации, включающей полный перечень видов международного лизинга, мы представили классификацию видов международного лизинга по 16 критериям, в которой помимо традиционных критериев были выделены критерии: вид платежей, режим налогообложения, метод учета, количество стран в соглашении. Анализ разных критериев классификации международного лизинга показал, что в современных условиях нуждам отечественной экономики наиболее соответствуют финансовый и ориентированный на налоговые льготы виды международного лизинга. Было предложено использование алгоритма, включающего 6 этапов для определения рациональной схемы международного лизингового финансирования, т.е. наиболее удобной и наименее затратной для лизингополучателя. На основе анализа состояния и перспектив развития лизинговых рынков выяснено, что отечественным лизингополучателям внимание необходимо уделить европейскому рынку лизинговых услуг.

4. При рассмотрении вопросов налогообложения сделок международного финансового лизинга, пришли к выводу, что сделку можно существенно удешевить, если использовать налоговые льготы по лизингу, по-разному выстраивая схемы лизингового финансирования. В работе предложено изменение действующего налогового законодательства в сторону увеличения привлекательности лизингового финансирования для лизингополучателя, а именно: снизить ставку налога на прибыль до 12%, которым облагается прибыль лизингополучателя, полученная от использования предмета лизинга в первые два года эксплуатации; увеличить ставку налога на прибыль для иностранных лизингодателей до 24%; закрепить за лизингополучателем право выбора балансодержателя; определить в законе точный перечень статей по обложению НДС; включить оборудование, являющееся предметом сделки международного лизинга в перечень товаров (ст. 150 НК РФ), освобождаемых от уплаты НДС при ввозе на таможенные границы РФ; увеличить срок временного ввоза по договорам международного финансового лизинга на весь срок лизингового договора; уплачивать таможенную пошлину с остаточной стоимости имущества, являющегося объектом международного лизинга; Проранжированы для российских лизингополучателей лизингодатели-нерезиденты по степени их привлекательности с учетом действующих в разных странах ставок и льгот по налогу на прибыль и НДС.

5. Исследован экономический механизм импортных лизинговых сделок и его существенная экономическая категория — лизинговые платежи. Даны практические рекомендации по применению методов расчетов лизинговых платежей по операциям лизинга импортного оборудования.

6. Анализ международной лизинговой деятельности показал, что в процессе ее осуществления возникает четыре основных типа рисков: политический, регулятивный, бизнес-риск и финансовый. Даны методические рекомендации по уменьшению рисков при осуществлении международных лизинговых сделок. Исходя из того, что страхование - это универсальный способ снижения рисков, возникающих при осуществлении международной лизинговой деятельности, предлагается страхование лизинговых соглашений. В работе предложено страхование международного лизингового соглашения со стороны лизингодателя в отечественной страховой компании, но с участием страховых посредников из других стран, либо в иностранной страховой компании, но зарегистрированной на территории РФ.

7. Разработана методика оценки привлекательности операций международного финансового лизинга как метода финансирования, которая является достаточно сложным процессом с различными стадиями его осуществления и оценки. На первом этапе потенциальному лизингополучателю необходимо провести сравнение эффективности лизинга оборудования и его покупки в кредит в соответствии с приведенными в работе формулами и рекомендациями. Второй этап - оценка возможных проблем при налогообложении международной лизинговой деятельности. Третий этап — анализ возможных рисков при реалии-зации международного лизингового соглашения и выбор стратегии их уменьшения. Четвертый этап - определение наиболее рационального срока договора и метода расчета платежей. В работе приведена формула для расчета эффективности лизинга импортного оборудования.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Алехина, Ольга Владимировна, 2005 год

1. Гражданский кодекс Российской Федерации; Часть вторая; текст комментарии, алфавитный указатель. М.: СОЮЗ, 1996.-143 с.

2. Письмо Государственного Таможенного Комитета РФ от 20.06.1995г. № 01-у. 13/10268 "О таможенном оформлении товаров, временно ввозимых в рамкахлизинговых соглашений".

3. Федеральный закон "О финансовой аренде (лизинге)" от 29 октября 1998 г.

4. Федеральный закон от 16.01.98 № 16-ФЗ «О присоединении Российской Федерации к Конвенции УНИДРУА о международном финансовом лизинге."

5. Абалкин Н.И. и др. Банковская система России: лизинговые, факторинговые и форфейтинговые операции банков.- М.: ДеКА.-1995.- 215 с.

6. Аверьянова Е.О. О развитии лизинга машин и оборудования в России // Фи-|Ц нансовые известия.- 2002.-№ 10.

7. Алёхина О.В. Финансирование инвестиционной деятельности на основе лизинга.» Саратов: Издательство СГУ.-2002 .- 50 с.

8. Анализ деятельности лизинговых компаний США. A survey of corporate leasing analysis // Finan. Manag.1998, № 3. C. 96-107. - англ.

9. Антонов Г.М. Борисова В.Д. Теоретические основы лизинга: учебно-методическое пособие.- Пенза: ПГДУ им. В.Г. Белинского.-2001.

10. Антошина Т.А. Системный анализ страхования в лизинге // Лизинг-ревю.-2002.-№5.-С.21

11. Бабалов А. Некоторые аспекты лизинговых операций // Внешняя торговля.- 1993.-№ 10.-С. 16-19.

12. Бабичева Ю.А. Банковское дело. Справ, пособие.- М.: Экономика.-1994.

13. Белоус А. Лизинг в мировой экономике // МЭиМО.-1998.- №12.-С.15.

14. Белоус А. Лизинг: 50 лет на мировом рынке и первые шаги в России // Человек и труд.- 2002.- № 8.

15. Берестнев В.А. Мы не можем ждать лизингового бума. Мы должны создать :. для него условия.// Лизинг ревю.- № 2/3.-1997.- С.2-3.

16. Блинов A.M. Развитие лизинга России // Маркетинг.-1998.- № 1.- С.21.

17. Бочаров В.В. Методы финансирования инвестиционной деятельности предприятий. М.: Финансы и статистика.-1998.-154 с.

18. Булатов А.С. и др. Экономика внешних связей России. Учебник для предпринимателя. М.: ВЕК.-1995.-210 с.

19. Бутенина Н.И. Представляем лизинговую компанию "Аленир'7/Лизинг-ре-вю.-2002.-№4.-С.7

20. Былинкина Ю.В. Лизинг в банковской сфере: сущность и управление. Дисс. на соиск. уч. ст. к.э.н.- СГСЭУ.-2004.-180 с.

21. Васильев М.М. Лизинг как механизм развития инвестиций и предпринимательства. М.: Дека.-1999 Г.-243 с.

22. Васильев Н.М., Катырин С.Н., Лепе Л.Н. Лизинг как механизм развития инвестиций и предпринимательства. М.: "ДеКА".-1999.-167 с.

23. Винкельс Т. Финансовые преимущества лизинга (капиталистические страны). -М.: Прогресс,. -1992. С.24-27.

24. Винфред Н.Деятельность лизинговых компаний.-М.:Экономика.-1994.-104с.

25. Власенко П.Р. Лизинг в Саратове: мировые стандарты//Саратовские вести.-2001.-№45.

26. Газман В. Д. Лизинг: теория, практика, комментарии. М.: Фонд "Правовая культура", 1997.- 240 с.

27. Газман В. Качество российского лизинга //Оборудование.- 2001.- №7.-С.12.

28. Газман В.Д Лизинг в контексте НК // 0борудование.-2001.-№10.- С. 15.

29. Газман В.Д. Лизинг в России // Финансы.-1999.-№8. с.17-18.

30. Газман В.Д. Рынок лизинговых услуг. М.: Фонд "Правовая культура".-1999.-214 с.

31. Газман. В.Д. Финансовый лизинг: Учеб. пособие.-М.: ГУ ВШЭ, 2003.-392с.

32. Гехт Л.И. "Развитие лизинговых операций" Учеб. пособие Центра подготовки менеджеров при МИНХ им. Г.В. Плеханова. М. 1990г.

33. Голощапов В.Н. "Лизинг обречен на успех, но мешают налоговые проблемы"// Экономика и жизнь.- 1998.-№ 8.- С. 14.

34. Голощапов В.Н. Состояние и перспективы развития рынка лизингового бизнеса в России. Материалы Международной конференции по развитию лизинга в РФ. Москва, Май 1998г.

35. Голощапов В.Н. Финансовый лизинг// Экономика и жизнь.-1993.-№1.- С.20.

36. Горбунов А.Р. Оффшорный бизнес и создание компаний за рубежом.- М.: Анкил.-1994.-58 с.

37. Горемыкин В.А Лизинговые сделки // Достижения науки и техники АПК.-1995.- №4.-С.19.

38. Горемыкин В.А. Лизинг.- М.: Издательско-торговая корпорация "Дашков и К". 2003.-345 с.

39. Горемыкин В.А. Лизинговый бизнес//Консультант директора.-1996.-№ 10.

40. Горемыкин В.А. Основы лизинговых операций. М.: Ось-89.- 2000.- 196 с.

41. Горемыкин В.А. Лизинг. Практическое учебно-справочное пособие.- М.: ИНФРА-М.-1997

42. Гостева М. Особенности лизинга пищевого оборудования //Оборудование.-2001.-№Ю.-С. 15.

43. Гохман В. Снижение темпов роста лизинговых операций в Германии. М.: Наука, 1993 .-59с.

44. Грабовский П.Г. Риски в современном бизнесе. М.: Алане.-1994.-160 с.

45. Грядицкий Б. Кататься придется на свои // Экономика и жизнь.-2000.-№ 130.-С. 5.

46. Гуккаев В.А. Лизинг:Учеб.пособие.- М.: ИНФРА-М.- 2003. 192 с.

47. Гусаков Б., Сидорович Ю. Лизинг-катализатор экономического роста // Фи-нансы.-2001.-№ 1.С.16.

48. Демидов Е.Е. Лизинг и коммерческий кредит. Практическое пособие.- М.: "Ист-сервис", 1994.-230 с.

49. Дерек Блум. "Перспективы лизинга оборудования в России в 1997г.". Материалы 1-й Международной Конференции "Развитие лизинга в Российской Федерации". Вена, 18-19 марта 1997г.

50. Деятельность лизинговых компаний в Германии Leasingobjekte: Vermietung von Anlagengegenstanden gewinnt zunehmenden Bedeutung/H. Winfried // Maschi-nenmarkt.-1998.-№ 13.-C. 66-69, нем.

51. Динамика доходов лизинговых компаний в Японии. More from liss./Ni-imura К. // Jap. Trade and Ind. 1998.-№ 1. - C. 36, англ.

52. Долгушина Ю.Б. Лизинг.- М.: Бератор-Пресс, 2002.- 128 с.

53. Домнина С.В Толмаджева Т.А. Рекомендации по проведению лизинговых операций на автомобильном транспорте.- М.: Изд. АСМАП.-1993.-78 с.

54. Дягтерёва Е. Влияние Налогового кодекса на выбор источника финансирования капитальных вложений // Лизинг-курьер.- 2001.- №12.- С.25.

55. Евстратов А. Лизинговые операции в зарубежной коммерции. Материально-техническое снабжение.-1996.- №1.-C.l 1.

56. И всё это лизинг // Экономика и жизнь. 2002.- № 11.- С.2-3.

57. Инвестиционный рынок России в 2000 году // БИКИ. 2001.-№ 44.-С.2.

58. Кабатова Е.В. Лизинг: понятие, правовое регулирование, международная унификация // АН СССР; Ин-т государства и права. М.-1991.- 141с.

59. Калинин Н. Лизинговые сделки в деятельности организаций // Экономика и жизнь. 1999.№ 10.-С.10.

60. Кард Ф. Лизинговые операции (Великобритания).- М.: Финансы и статистика.-1992.-26 с.

61. Карп М.В., Махмутов Р.А., Шабалин Е.М. Финансовый лизинг на предприятии. М.: ЮНИТИ.-1998.-108 с.

62. Кеннес К. Лизинг как метод повышения финансовой эффективности (США). М.: Финансы и статистика, -1993.- 30 с.

63. Кириллин Н.И. Лизинг в рамках ФПГ // Оборудование. 2001.- № 10.-С. 23.

64. Ковалев В.В. Финансовый анализ: управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. М.: Финансы и статистика, 1995.-432 с.

65. Ковалов Н.Р. Экономическое обоснование прямых инвестиций: уч. пос. Екатеринбург: Издательство УГЭУ, 1997. 164 с.

66. Комаров В.В. Первый лизинговый Конгресс СНГ // Внешняя торговля.-2000.-№ 5-6.

67. Комаров В.В. Инвестиции и лизинг в СНГ.-М.:Финансы и статистика, 2001.424 е.: ил.

68. Конвенция ЮНИДРУА о международном финансовом лизинге: 28 мая 1988 г. // Журнал международного частного права. 1995.- № З.-С. 31.

69. Корчагов Д.В. Анализ перспектив расширения международных лизинговых операций на российском рынке // РИСК.-1996.- № 2-3.- С.33-37.

70. Корчагов Д.В. Лизинг в России: проблемы и перспективы. Известия Санкт-Петербургского Университета экономики и финансов.-1997.-№ 1.-С.96.

71. Коршунов Н.М. Комментарий к Федеральному закону "О финансовой аренде (лизинге)"- М.: Издательство НОРМА, 2003 .-240с.

72. Красева Т.А. Основы лизинга.- Ростов н\Д: "Феникс", 2003.-224 с.

73. Криницкий Е. Лизинг надежда автотранспортников // Автомобильный транспорт.- 2001. - № 1.- С.24.

74. Кузнецова Н.В. Методика оценки лизинговых платежей Автореф. дисс. на соискание уч.ст. к.э.н.- Иркутск.-2000.

75. Кукушкин А.И. Проблемы развития лизинга машин и оборудования в России // Экономика и жизнь.-2002.- №11.-С.20.

76. Кулешов А. Существует ли в России "финансовый лизинг" ? // Экономика и жизнь. Санкт-Петербургский регион, выпуск,-1996.- №12.

77. Кулешов В. Лизинг: особенности платежей // Экономика и жизнь. 1999.-№ 2.- С. 34.

78. Кусмарцева О.В. Международный финансовый лизинг как эффективный инструмент инвестирования. Материалы Всероссийской экономической конференции аспирантов с международным участием « Экономическая наука и управление в XXI веке» Ижевск, 2002.-С.50-54.

79. Кусмарцева О.В. Особенности финасирования посредством лизинга: международная практика. Сборник научных трудов: Финансы в переходной экономике, Под ред. д.э.н. А.А. Голованова, к.э.н. В.В. Степаненко, Саратов, 2002.-С. 165-174.

80. Лапуста М.Г. Справочник директора предприятия,- М.: Инфра.- 2001.-750 с.

81. Лизинг на экспорт // 0борудование.-2001.- № 10.- С. 12.

82. Лизинг: эффективные возможности инвестирования и реструктуризации производства // Бизнес.-2000.- № 3-4.- С. 19.

83. Макарьева В.И. О лизинге // Налоговый вестник.-1999.- № 8.-С.25.

84. Макеева В.Г. Лизинг. Учеб. пособие.- М.: ИНФРА-М, 2003.-192 с.

85. Медведков С. Ю. Лизинг в экономике США // США: экономика, политика, идеология. 1994. - № 5. - С. 15 -18.

86. МиляковН.В. Таможенная пошлина.-М.: Финансы и статистика.2004.-256 с.

87. Монаков Ю.Н. Особенности применения лизинговой схемы.// Экономика и жизнь. Санкт-Петербургский регион, выпуск. 1995.- № 41.- С. 28.

88. Морозова Н.В. Васина И.Г. Расчеты по договорам лизинга. СПб.: Питер, 2003.-112.: ил.

89. Низов М.А. Управление инвестиционной деятельностью на предприятиях, осуществляющих международные автомобильные перевозки. М.: АСМАП.-1995.- 97 с.

90. Никитина Т.В. Страхование коммерческих и финансовых рисков. СПб.: Питер.-2002.-240с.

91. Носкова И.Я. Финансовые и валютные операции. М.: Банки и биржи.-ЮНИТИ.-1996.- 53 с.

92. О внесении изменений и дополнений в федеральный закон «О лизинге». 16 января 2002 г. // Российская газета.-2002.- № 21.- С. 15.

93. Овчинников В.Ф. Бухгалтерский, валютный и инвестиционный аспекты лизинга. Справочное пособие.- М.:"Ист-сервис".-1994.

94. Ольшаный А.И. Банковское кредитование. М.: Русская Деловая Литерату-ра.-1997.- 45 с.

95. Пивоваров С.Э., Баркан Д.И., Тарасевич Л.С., Майзель А.И. Международный менеджмент.- СПб.: ЗАО Издательство «Питер».-2002.- 205 с.

96. Покровская В.В. Организация и регулирование внешнеэкономической деятельности: Учебник. -М.: Юристь.- 2001.

97. Прилуцкий Л.Н. О конвенции УНИДРУА // Лизинг-Ревю.-1999.-№ 5-6,С. 12.

98. Прилуцкий Л.Н. Финансовый лизинг. М.: "Ось-89" 1997.- 54 с.

99. Приобретение подвижного состава на условиях лизинга (издание второе). Методические рекомендации АСМАП- М.- 1996.-62 с.

100. Рейтман Л.И. Страховое дело.- М.: Банковский и биржевой научно-консультационный центр. 1992 . — 186 с.

101. Родыгина Н.Ю. Организация и техника внешнеторговых операций. Лизинговые операции. Уч. пос. М.: МГУК.- 1998. - 38 с.

102. Рыбкин Ю.Б. Лизинг в современной экономике. Экономическое процветание на прокат.// KoMMepcaHTb-DAILY.-1995.-№79.-C. 34.

103. ЮЗ.Савори Д. Налогообложение при лизинге в Великобритании. М.: Эконо-мика.-1992.-121с.

104. Сагадиев К.А. Смагулов А.С. Мырзахметов А.И. Лизинг в Казахстане: теория и практика. Алматы.: АЛМ.-2003.-87 с.

105. Серегин В.П. Халевинская Е.Д. Организация, учет и налогообложение лизинговых операций.- М.: Юристь.-1999.-143 с.

106. Сидельникова Л.Б. Назарян Е.Н. Чесноков А.С. Бухгалтерский учет лизинговых операций: Учебное пособие. М.: Маркетинг.- 2001.- 214 с.

107. Смирнов А.Л. Лизинговые операции.- М.: АО "Консалтбанкир".-1995.-23 с.

108. Станиславчик Н.Б.Прямые иностранные инвестиции в реальный сектор экономики // Внешнеэкономический бюллетень-2003.- №5.- С. 45

109. Стровский Л.Е, Казанцев С.К., Паршина Е.А.и др. Внешнеэкономическая деятельность предприятия: Учебник для вузов Под ред. проф. Л.Е. Стровского. 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ, 2001.-320 с.

110. Сусанян С.Г. Лизинг во внешнеэкономической деятельности предприятия. М.-1999.-276 с.

111. Тавасиев A.M. Коршунов Н.М. Лизинг: экономические, правовые и организационные основы.- М.: ЮНИТИ-ДАНА.- 2004.-320 с.

112. Францева Е.Ф. Лизинг. Справочное пособие. М.: Экономика.-1998.- 76 с.

113. Цыганов А.А. Страхование лизинговой деятельности // Страховое дело.-2002.- №2.- С. 14

114. Чекмарева Е.Н. Лизинговый бизнес.- М.: Экономика.-1994.-127 с.

115. Чекмарева Е.Н. Методы интеграции банковского и промышленного капитала // Лизинг ревю.-1996.- № 1.-С. 12-14

116. Чистов А. Лизинг и регулирование ВЭС // БИКИ. 2002.- №49.-С. 21.

117. Шабашев В.А. Федулова Е.А. Кошкин А.В. Лизинг: основы теории и прак-тики:Учеб. пос. / Под ред. проф. Г.П.Подшиваленко.- М.: КНОРУС, 2004.-192 с.

118. Шварц Ф. Рост инвестиций лизинговых компаний. М.: Мысль.-1990.- 46 с.

119. Шеремет А.Д. Сайфулин Р.С. Методики финансового анализа предприятия. М.: Инфра-М. -1995 г. - 160 с.

120. Шпитлер Х.И. Практический лизинг. Издание 2-е. доп. М.- 1991.- 98 с.

121. Штельмах В. Лизинг и банковский кредит на приобретение основных средств: сравнение эффективности // Финансы. -1999.- № 8.- С. 17.

122. Штельмах В. Расчет лизинговых платежей исходя из потока денежных средств. Плюсы и минусы //Лизинг-курьер.- 2001.- № 1.- С. 10.

123. Штельмах В. Расчеты лизинговых платежей // Лизинг-курьер.-Сборник статей за 1999-2001гг.- С. 16

124. Юсупова А.Т. Особенности развития лизинга в странах Западной Европы // ЭКО.-1998.- № 10.- С. 22.

125. Яновенко Н.М. Преодоление инвестиционного кризиса и развитие лизинга в России // Финансы. -1999.- № 10.- С. 13.

126. Jackson J.F. An evaluation of finance leasing.-Austin.: University of Texas.-1997126. http://www.unlease.ru/127. http://www.businesspres.ru/128. http://www.rosleasing.ru/129. http://www.leasing.ru/-i. г- "Г -i"