Оценка Гудвилла в принятии финансовых решений тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.10, кандидат экономических наук Сметанин, Александр Михайлович

• Сметанин, Александр Михайлович
• кандидат экономических наук
• 2005

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Сметанин, Александр Михайлович

ВВЕДЕНИЕ.

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ ГУДВИЛЛОМ

ПРЕДПРИЯТИЯ.

1.1. Природа гудвилла и его место в системе общественного воспроизводства.

1.2. Классификация гудвилла.

1.3. Концептуальные основы управления гудвиллом в контексте развития предприятия.

ГЛАВА 2. МЕТОДИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ОЦЕНКИ ГУДВИЛЛА В ПРИНЯТИИ ФИНАНСОВЫХ РЕШЕНИЙ.

2.1. Анализ методов оценки стоимости гудвилла.

2.2. Метод избыточных ресурсов как модификация метода избыточной прибыли.

2.3. Модели оценки гудвилла на основе показателя рыночной капитализации.

ГЛАВА 3. ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ ФИНАНСОВОГО УПРАВЛЕНИЯ ПРЕДПРИЯТИЕМ НА ОСНОВЕ ОЦЕНКИ ГУДВИЛЛА.

3.1. Оценка влияния гудвилла на систему управления стоимостью

• предприятия при принятии финансовых решений.

3.2. Мониторинг эффективности финансовых решений на основе оценки гудвилла.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Оценка Гудвилла в принятии финансовых решений»

Актуальность темы исследования. В условиях усиления конкуренции, связанной с либерализацией внутренних рынков, процессами глобализации мировой экономики, на фоне постоянного роста на фондовых рынках отклонения рыночной капитализации предприятий от стоимости их реальных активов: зданий, сооружений, оборудования, материальных запасов - предприятиям требуется эффективная система финансового управления, учитывающая роль нематериальных активов и гудвилла в формировании их стоимости. В структуре стоимости предприятий ряда отраслей экономики, в частности производства электронной техники, издательского дела и радиовещания, разработки программного обеспечения и прочих информационных продуктов, а также предприятий сферы услуг, доля их нематериальных активов и гудвилла значительно преобладает над долей материальных активов.

Для принятия правильного финансового решения, как правило, требуется знать, каким образом его реализация отразится на стоимости предприятия. Проведение регулярных процедур оценки бизнеса представляет собой трудоемкое, продолжительное и затратное мероприятие. В этом случае особую актуальность приобретает рассмотрение отдельных элементов стоимости предприятия, влияющих на ее изменение, что является достаточным для обоснования и принятия финансовых решений. Одним из таких элементов выступает гудвилл.

Актуальность диссертационного исследования обусловлена необходимостью дальнейшего всестороннего научного анализа методик оценки гудвилла и его роли в управлении стоимостью предприятия, что, во-первых, определяет выбор наиболее рационального финансового решения при формировании стратегии развития предприятия, а во-вторых, обеспечивает разработку методического инструментария, позволяющего с высокой степенью надежности управлять стоимостью предприятия.

Степень разработанности проблемы. Теоретические и практические аспекты управления стоимостью предприятий с разной степенью полноты рассматривались в трудах С. Валдайцева, Н. Верстиной, В. Галасюка, t

И. Григорьевой, А. Грязновой, И. Егерева, Ю. Еленевой, В. Клейнера, Ю. Козыря, С. Мордашова, Ю. Симачева, М. Сороки, Т. Толстых, Е. Улановой, М. Федотовой, Л. Филиппова, Ю. Бригхема, JL Гапенски, Д. Даманта, Т. Коллера, Т. Коупленда, Дж. Муррина и др.

Научные достижения большинства перечисленных ученых послужили базой для более глубокого изучения процессов финансового управления предприятием с позиций системного и стоимостного подходов. Однако существует необходимость уточнения методов оценки гудвилла, а также критериев выбора и обоснования финансовых решений на основе расчета гудвилла предприятия.

Для теоретико-методологической разработки вопросов стоимостной оценки гудвилла особый интерес представили работы Н. Абдулаева, И. Аверчева, И. Бланка, Е. Гришиной, В. Елисеева, Е. Ершовой, А. Козлова, Н. Колайко, С. Кузнецова, В. Лашхии, Ю. Леонтьева, М. Лимитовского, К. Лысенко, А. Орлова, В. Паларчука, С. Пучковой, М. Пятова, Л. Ревуцкого,

B. Салуна, М. Сибирцевой, Я. Соколова, В. Шакина, Г. Десмонда, Р. Келли, Б. Коласса, К. Ларсона, С. Майерса, Р. Миллера, Ф. Пикслей, Ш. Пратта,

C. Стерна, Р. Холта, И. Шера, Э. Шмаленбаха и др.

В процессе разработки методики расчета гудвилла были использованы результаты исследований по теории интеллектуального . капитала и управления субъективными ожиданиями, теории трансакционных издержек и финансов предприятия, общетеоретические положения которых изложены в работах О. Антипиной, С. Диева, В. Иноземцева, Ю. Кобрина, В. Ковалева, В. Майклсона, В. Михайлеца, Л. Мясниковой, В. Родионовой, П. Салина, Е. Стояновой, В. Тамбовцева, А. Шеремета, Р. Коуза, О. Уильямсона и др.

При наличии большого количества работ, посвященных финансовому управлению предприятием, сохраняется потребность в научной разработке комплекса теоретических и практических проблем расчета гудвилла в целях принятия финансовых решений, удовлетворяющих интересам собственников, менеджмента, работников, потенциальных инвесторов и прочих контрагентов.

Недостаточная изученность, актуальность, теоретическая и практическая значимость поиска методик оценки гудвилла в целях эффективного управления стоимостью предприятия определили выбор темы, цель и задачи исследования.

Цель исследования заключается в разработке методического инструментария принятия финансовых решений на основе теоретического обоснования методов оценки гудвилла и управления его стоимостью.

Осуществление поставленной цели потребовало решения следующих основных задач:

- уточнить содержание гудвилла как экономической категории на основе анализа природы его возникновения и форм проявления в воспроизводственном процессе;

- составить многоаспектную классификацию гудвилла как теоретическую основу совершенствования системы управления стоимостью предприятия;

- конкретизировать метод избыточных ресурсов с точки зрения оценки гудвилла в целях отражения особенностей формирования стоимости нематериальных ресурсов;

- определить влияние нематериальных ресурсов на изменение величины собственного капитала в период дополнительных эмиссий акций на основе разработки метода оценки гудвилла;

- охарактеризовать систему мониторинга процессов принятия финансовых решений на основе стоимостной оценки гудвилла предприятия.

Предметом исследования стали экономические отношения, складывающиеся в процессе финансового управления предприятием при осуществлении сделок слияния и поглощения.

Объект исследования - промышленные предприятия Российской Федерации, находящиеся в процессе слияния и поглощения.

Теоретической и методологической основой послужили теоретические положения, изложенные в работах отечественных и зарубежных авторов по исследуемым проблемам, нормативные документы Российской Федерации, касающиеся процессов финансового управления предприятием и оценки бизнеса. В работе применялись научные методы экономического, математического и финансового анализа; сравнения и аналогии; единства объективного и субъективного в развитии экономических процессов; статистического и математического моделирования и др.

Информационно-эмпирической базой явились экономические факты, установленные на основе данных статистических и финансово-экономических изданий в России и других странах, данные информационной сети Интернет, материалы научных семинаров и конференций, статистические данные Федеральной службы государственной статистики, аналитические статьи отечественных и зарубежных ученых, данные финансовой отчетности отдельных российских предприятий.

Основные положения диссертационного исследования, выносимые на защиту:

1. Гудвилл представляет собой совокупность неотделимых нематериальных преимуществ предприятия, способных приносить ему экстраординарные прибыли и выступающих в качестве ресурсов, используемых в финансово-хозяйственной деятельности. Отклонение цены продажи предприятия от рыночной стоимости его чистых активов обусловлено возмещением стоимости гудвилла, которое для покупателя является приобретенным гудвиллом, отражаемым в финансовой отчетности в качестве нематериального актива.

2. Гудвилл выполняет: бенефициарную функцию, обеспечивающую формирование экстраординарных прибылей; распределительную функцию, заключающуюся в распределении между владельцем (продавцом) и инвестором (покупателем) будущих экстраординарных прибылей предприятия при его продаже; акселеративную функцию, способствующую увеличению стоимости предприятия и его акций на величину экстраординарных прибылей, приведенных к моменту оценки; защитную функцию, связанную с тем, что гудвилл препятствует враждебному поглощению предприятия.

3. Классифицировать гудвилл целесообразно по следующим признакам: по видам отношений, объектом которых выступает гудвилл, -юридический и экономический; по возможности отчуждения гудвилла в пользу иных лиц - не отделимый от бизнеса, не отделимый от индивидуума; по степени воздействия на финансовый результат деятельности предприятия - положительный, отрицательный (бэдвилл); по формам проявления в воспроизводственном процессе - созданный, приобретенный; по полноте отражения в финансовой отчетности - рыночный, нормативный; по степени контроля над приобретенным в ходе объединения предприятий гудвиллом — частичный, полный; по уровню проявления в экономической системе — гудвилл предприятия, гудвилл региональный, гудвилл национальный.

4. Метод избыточных ресурсов заключается / в определении стоимости гудвилла как разности между стоимостью ресурсов, необходимых для достижения текущего размера чистой прибыли и рассчитанных на основе среднеотраслевого значения показателя рентабельности авансированного капитала, и фактической стоимостью материальных активов. С целью исключения влияния на величину гудвилла избыточных ресурсов, источником формирования которых выступают заемные средства, целесообразна последующая корректировка стоимости избыточных ресурсов на долю собственных средств в структуре авансированного капитала.

5. В целях оценки влияния гудвилла на изменение величины собственного капитала предприятия в период дополнительных эмиссий акций наряду с биржевыми котировками, необходимыми для расчета показателя рыночной капитализации, целесообразно рассматривать цены продажи акций в период эмиссии, а наряду с чистыми активами предприятия - приведенные цены акций предшествующих эмиссий, умноженные на соответствующее количество выпущенных акций.

6. Мониторинг эффективности финансовых решений на основе оценки гудвилла представляет собой систему анализа, оценки, диагностики и коррекции финансовых решений, реализация которых приводит к изменению стоимости предприятия. Мониторинг позволяет учесть влияние гудвилла на увеличение стоимости предприятия, а также роль субъективных оценок инвесторов и прочих контрагентов в принятии финансовых решений и более оперативно осуществлять их диагностику и коррекцию.

Научная новизна полученных результатов состоит в следующем: уточнено понятие гудвилла в зависимости от форм его проявления в воспроизводственном процессе, в частности созданного гудвилла, представляющего собой совокупность неотделимых нематериальных преимуществ предприятия, способных приносить ему экстраординарные прибыли, и приобретенного гудвилла, выступающего в качестве нематериального актива, возникающего при приобретении предприятия и возмещении стоимости созданного гудвилла прежним владельцам, что позволит учесть особенности оценки гудвилла и управления его стоимостью; развиты теоретические основы управления гудвиллом посредством уточнения содержания его функций (бенефициарной, распределительной, акселеративной, защитной); дополнена классификация видов гудвилла на основе расширения классификационных признаков: по видам отношений, объектом которых выступает гудвилл, по возможности отчуждения гудвилла в пользу иных лиц, по степени воздействия на финансовый результат деятельности предприятия, по формам проявления в воспроизводственном процессе, по полноте отражения в финансовой отчетности, по степени контроля над приобретенным гудвиллом, по уровню проявления в экономической системе; уточнен метод избыточных ресурсов для оценки гудвилла посредством корректировки стоимости избыточных ресурсов предприятия, необходимых для достижения текущего размера чистой прибыли, на долю собственных средств в структуре капитала; предложен метод оценки гудвилла, позволяющий определить влияние нематериальных ресурсов на изменение величины собственного капитала в период дополнительных эмиссий акций; раскрыты роль и содержание мониторинга эффективности финансовых решений на основе оценки гудвилла, позволяющего учесть его влияние на стоимость предприятия, а также роль субъективных оценок инвесторов в принятии финансовых решений и обеспечивающего оперативную диагностику изменения стоимости предприятия и коррекцию финансовых решений.

Теоретическая и практическая значимость работы. Теоретическая значимость диссертационного исследования заключается в уточнении понятия гудвилла и цели оценки его влияния на принятие финансовых решений, а также в конкретизации содержания функций гудвилла, дополнении классификации его видов. Указанные положения развивают теоретические основы стоимостного подхода к управлению предприятием, дополняют предметную область исследования проблем оценки бизнеса.

Практическая значимость диссертационного исследования состоит в разработке методов определения стоимости гудвилла при принятии финансовых решений, оценке его влияния на систему управления стоимостью предприятия, разработки рекомендаций по совершенствованию финансового управления предприятием посредством управления стоимостью гудвилла. Отдельные положения диссертации могут быть использованы в качестве учебного материала при чтении курсов «Оценка бизнеса», «Финансы предприятий», «Финансовый менеджмент».

Апробация результатов исследования. Основные положения и выводы диссертации прошли апробацию на Всероссийской научнопрактической конференции «Проблемы трансформации хозяйственного механизма в условиях социально-экономических реформ: региональный аспект» (г. Волгоград, 2002 г.), Всероссийской научно-практической конференции «Экономическое и социальное развитие регионов России» (г. Пенза, 2004 г.), Международной научно-практической (заочной) конференции «Проблемы функционирования финансовой системы страны и пути их решения» (г. Ижевск, 2004 г.), Международной научно-практической конференции «Инвестиционный потенциал экономического роста в условиях глобализации» (г. Сочи, 2004 г.), Межвузовских конференциях студентов и молодых ученых г. Волгограда и Волгоградской области (г. Волгоград, 2002-2003 гг.), на научно-практических конференциях в рамках Научной сессии Волгоградского государственного университета (г. Волгоград, 2001-2004 гг.). Результаты диссертационного исследования использованы ООО «АФ "Аудит-Бюро"» при анализе финансово-хозяйственной деятельности и оптимизации процессов управления стоимостью предприятий.

Публикации. По материалам диссертации опубликовано 11 научных работ общим объемом 2,6 п.л.

Заключение диссертации по теме «Финансы, денежное обращение и кредит», Сметанин, Александр Михайлович

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Полученные в ходе диссертационного исследования результаты позволяют обобщить основные итоги, сформулировать определенные теоретические и практические выводы:

1. Исследование гудвилла на основе применения стоимостного, исторического и воспроизводственного подходов, позволило определить гудвилл как совокупность неотделимых нематериальных преимуществ предприятия, способных приносить ему экстраординарные прибыли и выступающих в качестве ресурсов, используемых в финансово-хозяйственной деятельности. Отклонение цены продажи предприятия от рыночной стоимости его чистых активов обусловлено возмещением стоимости гудвилла, которое для покупателя является приобретенным гудвиллом, отражаемым в финансовой отчетности в качестве нематериального актива.

2. Гудвилл выполняет бенефициарную функцию, обеспечивающую формирование экстраординарных прибылей; распределительную функцию, заключающуюся в распределении между владельцем (продавцом) и инвестором (покупателем) будущих экстраординарных прибылей предприятия при его продаже; акселеративную функцию, способствующую увеличению стоимости предприятия и ее акций на величину экстраординарных прибылей, приведенных к моменту оценки; защитную функцию, связанную с тем, что гудвилл препятствует враждебному поглощению компании.

3. Гудвилл классифицирован по следующим признакам: по видам отношений, объектом которых выступает гудвилл, - юридический, экономический; по возможности отчуждения гудвилла в пользу иных лиц — не отделимый от предприятия, не отделимый от индивидуума; по степени воздействия на финансовый результат деятельности предприятия — положительный, отрицательный (бэдвилл); по формам проявления в воспроизводственном процессе - созданный, приобретенный; по полноте отражения в финансовой отчетности — рыночный, нормативный; по степени контроля над приобретенным гудвиллом - частичный, полный; по уровню проявления в экономической системе — гудвилл предприятия, гудвилл региональный, гудвилл национальный.

4. Метод избыточных ресурсов для оценки стоимости гудвилла, заключающийся в определении стоимости ресурсов, необходимых для достижения текущего размера чистой прибыли, на основе среднего по отрасли показателя рентабельности авансированного капитала, требует последующую корректировку на долю собственного капитала с целью исключения влияния на финансовый результат избыточных ресурсов, источником формирования которых выступают заемные средства.

5. В рамках финансового менеджмента обосновано применение методики определения стоимости гудвилла на основе показателя рыночной капитализации. В целях оценки влияния гудвилла на изменение величины собственного капитала предприятия в период дополнительных эмиссий акций наряду с биржевыми котировками, необходимыми для расчета показателя рыночной капитализации, целесообразно рассматривать цены продажи акций в период эмиссии, а наряду с чистыми активами предприятия - приведенные цены акций предшествующих эмиссий, умноженные на соответствующее количество выпущенных акций.

6. Мониторинг эффективности финансовых решений на основе оценки гудвилла представляет собой систему анализа, оценки, диагностики и коррекции финансовых решений, приводящих к изменению стоимости предприятия. Мониторинг позволяет учесть влияние гудвилла на увеличение стоимости предприятия, а также роль субъективных оценок инвесторов и прочих контрагентов в принятии финансовых решений, с наименьшими трудовыми затратами и более оперативно осуществлять диагностику и коррекцию финансовых решений. Система вспомогательных показателей определяется задачами финансового управления и включает в себя три группы показателей, позволяющие оценить изменение стоимости предприятия: общеэкономические показатели для оценки внешних объективных факторов, показатели финансово-хозяйственной деятельности предприятия для оценки внутренних объективных факторов и показатели оценки деятельности предприятия со стороны его контрагентов учитывающие влияние внешних субъективных факторов.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Сметанин, Александр Михайлович, 2005 год

1. Нормативные документы:

2. Гражданский кодекс Российской Федерации (части первая, вторая и третья).

3. Международное руководство по оценке № 4 (MP 4) Оценка стоимости неосязаемых (нематериальных) активов.

4. Международное руководство по оценке № 6 (MP 6) Оценка стоимости бизнеса (предприятия).

5. Международный стандарт финансовой отчетности (IAS) 22 «Объединение компаний» (утратил силу).

6. Международный стандарт финансовой отчетности (IAS) 36 «Обесценение активов».

7. Международный стандарт финансовой отчетности (IAS) 38 «Нематериальные активы».

8. Международный стандарт финансовой отчетности (IFRS) 3 «Объединение компаний».

9. Методические рекомендации по определению рыночной стоимости интеллектуальной собственности, утвержденные Минимуществом РФ от 26.11.2002 г. № СК-4/21297.

10. Налоговый кодекс Российской Федерации часть первая от 31.07.98 г. № 146-ФЗ и часть вторая от 05.08.2000 г. № 117-ФЗ.

11. Положение по бухгалтерскому учету «Учет нематериальных активов» ПБУ 14/2000, утвержденное приказом Минфина РФ от 16.10.2000 г. №91н.

12. Постановление Федерального арбитражного суда Поволжского округа от 18.03.2004 г. № А12-12829/03-С35.

13. Постановление Федерального арбитражного суда Поволжского округа от 07.10.2003 г. № А72-3229/03-И147.

14. Постановление Федерального арбитражного суда Поволжского округа от 16.10.2003 г. № А72-3228/03-И146.

15. Проект стандарта Российского общества оценщиков СТО РОО 26-02-98 «Оценка объектов интеллектуальной собственности».

16. Руководство 2 Европейских стандартов оценки 2000: Оценки специальных объектов имущества.

17. Руководство 7 Европейских стандартов оценки 2000: Оценка бизнеса (предприятия).

18. Руководство 8 Европейских стандартов оценки 2000: Оценка нематериальных активов и интеллектуальной собственности.

19. Стандарт Российского общества оценщиков СТО РОО 26-01-96 от 11.09.96 «Оценка нематериальных активов».

20. Стандарты оценки, обязательные к применению субъектами оценочной деятельности, утвержденные постановлением Правительства РФ от 06.07.2001 г. № 519.

21. Федеральный закон РФ от 21.11.96 г. № 129-ФЗ «О бухгалтерском учете».

22. Федеральный закон РФ от 29.07.98 г. № 135-ФЭ «Об оценочной деятельности в Российской Федерации».1. Монографии и учебники: ^

23. Англо-русский экономический словарь: Ок. 70 000 терминов /Под ред. А.В. Аникина.-М.: Рус.яз., 1981. -792 с.

24. Бланк, И.А. Основы инвестиционного менеджмента. Т. 1. / И.А. Бланк. К.: Эльга - Н, Ника - Центр, 2001. - 536 с.

25. Бланк, И.А. Основы инвестиционного менеджмента. Т. 2. / И.А. Бланк. К.: Эльга - Н, Ника - Центр, 2001. - 512 с.

26. Бланк, И.А. Финансовый менеджмент: Учебный курс. / И.А. Бланк. К.: Ника - Центр, 1999. - 528 с.

27. Бригхем, Ю. Финансовый менеджмент: Полный курс: В 2-х т.: Т.1. / Ю. Бригхем, JT. Гапенски / Пер. с англ. под ред. В.В. Ковалева СПб.: Экономическая школа, 1997. - 498 с.

28. Бригхем, Ю. Финансовый менеджмент: Полный курс: В 2-х т.: Т.2. / Ю. Бригхем, J1. Гапенски / Пер. с англ. под ред. В.В. Ковалева. — СПб.: Экономическая школа, 1997. — 670 с.

29. Бухгалтерский учет реорганизации, санации и покупки предприятия / Ткач В.И., Кубасов Т.О., Шумилин Е.П. М.: ПРИОР, 2000. -128 с.

30. Валдайцев, С.В. Оценка бизнеса и управление стоимостью предприятия: Учеб. пособие для вузов / С.В. Валдайцев. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001.-344 с.

31. Вильяме, Я. Справочник Miller GAAP с комментариями: Вып. 2. / Я. Вильяме / Пер. с англ. М.: ИНФРА - М, 2000. - 118 с.

32. Воронцовский, А.В. Инвестиции и финансирование: Методы оценки и обоснования / А.В. Воронцовский. СПб.: Изд-во СПбУ, 1998. -526 с.

33. Глухов, В.В. Финансовый менеджмент (участники рынка, инструменты, решения): Учебное пособие / В.В. Глухов, Ю.М. Бахрамов. -СПб.: «Специальная литература», 1995. 430 с.

34. Грачев, А.В. Финансовая устойчивость предприятия: анализ, оценка и управление: Учебно-практическое пособие / А.В. Грачев. М.: Издательство «Дело и Сервис». 2004. - 192 с.

35. Григорьев, В.В. Оценка предприятий. Имущественный подход. Учебно-практическое пособие / В.В. Григорьев, И.М. Островкин. — М.: Дело, 1998.-224 с.

36. Григорьев, В.В. Оценка предприятия: Теория и практика / В.В. Григорьев, М.А. Федотова. М.: ИНФРА-М, 1997. - 318 с.

37. Гукова, А.В. Теоретические основы оценки бизнеса: Учебно-методическое пособие / А.В. Гукова. Волгоград: Издательство ВолГУ, 2000.-48 с.

38. Десмонд, Г.М. Руководство по оценке бизнеса / Г.М. Десмонд, Р.Э. Келли. М.: РОО Академия оценки, 1996. - 264 с.

39. Директивы Европейского Экономического Сообщества и гармонизация стандартов бухгалтерского учета. Т.1. / Всероссийский заочный финансово экономический институт: Пер. с англ. В.Н. Ивченко. — Белгород: «Белаудит», 1993. - 320 с.

40. Директивы Европейского Экономического Сообщества и гармонизация стандартов бухгалтерского учета. Т.2. / Всероссийский заочный финансово — экономический институт: Пер. с англ. В.Н. Ивченко-Белгород: «Белаудит», 1993. 334 с.

41. Европейские стандарты оценки 2000 / Пер. с англ. Г.И. Микерина, Н.В. Павлова, И.Л. Артеменкова. — М.: ОО «Российское общество оценщиков», 2003. 264 с.

42. Иншаков, О.В. Механизм социально-рыночной трансформации и устойчивого развития АПК России / О.В. Иншаков. Волгоград: Издательство Волгоградского государственного университета, 1995. — 450 с.

43. Качалин, В.В. Финансовый учет и отчетность в соответствии со стандартами GAAP / В.В. Качалин. М.: Дело, 2000. - 432 с.

44. Ковалев, В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности / В.В. Ковалев. — 2-е изд., перераб. и доп. М.: Финансы и статистика, 1999. - 512 с.

45. Коласс Б. Управление финансовой деятельностью предприятия. Проблемы, концепции и методы: Учебное пособие / Б. Коласс / Пер. с франц. под ред. проф. Я.В. Соколова. М.: Финансы, ЮНИТИ, 1997. - 576 с.

46. Кондраков, Н.П. Бухгалтерский учет: Учебное пособие / Н.П. Кондраков. М.: ИНФРА - М, 1999. - 584 с.

47. Коуз, Р. Фирма, рынок и право / Р. Коуз / Пер. с англ. М.: «Дело ЛТД» при участии изд-ва «Catallaxy», 1993. - 192 с.

48. Коупленд, Т. Стоимость компаний: оценка и управление / Т. Коупленд, Т. Коллер, Дж. Муррин. — 2-е изд. / Пер. с англ. — М.: ЗАО «Олимп Бизнес», 2000. - 576 с.

49. Крапивенский, С.Э. Общий курс философии: Учебник для студентов и аспирантов нефилософских специальностей /С.Э. Крапивенский. Волгоград: Издательство Волгоградского государственного университета, 1998.-472 с.

50. Ли, Ч.Ф. Финансы корпораций: теория, методы и практика: Учебник для вузов / Ч.Ф. Ли, Дж.И. Финнерти / Пер. с англ. М.: ИНФРА -М, 2000. - 686 с.

51. Луговой, В.А. Учет основных средств, нематериальных активов, долгосрочных инвестиций: Методика и практикум / В.А. Луговой. М.: Финансы и статистика, 1995. — 176 с.

52. Макконелл, К.Р. Экономикс: Принципы, проблемы и политика. В 2 т.: Т.2. / К.Р. Макконелл, С.Л. Брю / Пер. с англ. 11-го изд. М.: Республика, 1993.-400 с.

53. Международные стандарты учета и аудита. Сб. с коммент. Вып. 3. / Сост. М.М. Рапопорт М.: Аудит - трейтинг, 1992. - 95 с.

54. Международный бухгалтерский учет. GAAP и IAS: Справочник бухгалтера. От А до Я / Сост. В.М. Матвеева. — М.: Дело и Сервис, 1998. -190 с.

55. Модильяни, Ф. Сколько стоит фирма? Теорема ММ / Ф. Модильяни, М. Миллер / Пер. с англ. М.: Дело, 2001. - 272 с.

56. Оценка бизнеса: Учебник для вузов / Под ред. А.Г. Грязновой, М.А. Федотовой М.: Финансы и статистика, 1999. — 509 с.

57. Оценка интеллектуальной собственности: Учеб. пособие / Под ред. С.А. Смирнова. М.: Финансы и статистика, 2002. - 452 с.

58. Оценка стоимости предприятия (бизнеса). Учебное пособие / Под ред. Абдулаева Н.А., Колайко Н.А. М.: Издательство «ЭКМОС», 2000. -346 с.

59. Павлова, JI.H. Финансовый менеджмент. Управление денежным оборотом предприятия: Учебник для вузов / JI.H. Павлова. М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1995. - 400 с.

60. Палий, В.Ф. Финансовый учет: Учебное пособие: В 2 ч.: 4.2. / В.Ф. Палий, В.В. Палий. М.: ФБК-ПРЕСС, 1998. - 352 с.

61. Пратт, Ш. Оценивая бизнес: анализ и оценка компаний закрытого типа / Ш. Пратт. М., 1994. - 234 с.

62. Революция в корпоративной отчетности: Как разговаривать с рынком капитала на языке стоимости, а не прибыли / Р.Дж. Экклз, Р.Х. Герц, Э.М. Киган и др.; Пер. с англ. Н. Барышниковой. М.: ЗАО «Олимп-Бизнес», 2002.-400 с.

63. Руководство по оценки стоимости бизнеса / Дж. Фишмен, Ш. Пратт, К. Гриффит, К. Уилсон; Пер с англ. Л.И. Лопатников. М.: ЗАО «КВИНТО-КОНСАЛТИНГ», 2000. - 388 с.

64. Соловьева, О.В. Зарубежные стандарты учета и отчетности: Учебное пособие / О.В. Соловьева. М.: ЦБА, Аналитика — Пресс, 1998. -284 с.

65. Уильямсон, О.И. Экономические институты капитализма: фирмы, рынки, «отношенческая» контрактация / О.И. Уильямсон. — СПб.: Лениздат, 1996.-702 с.

66. Управленческий учет: Учебное пособие / Под реакцией А.Д. Шеремета. М.: ФБК-ПРЕСС, 1999. - 512 с.

67. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник / Под ред. Е.С. Стояновой. 4-е изд., перераб. и доп. - М.: Изд-во «Перспектива», 1999. -656 с.

68. Финансы: Учебник / В.М. Родионова, Ю.Я. Вавилов, Л.И. Гончаренко и др.; Под ред. В.М. Родионовой. М.: Финансы и статистика, 1993. - 400 с.

69. Холт, Р.Н. Основы финансового менеджмента / Р.Н. Холт. Пер. с англ. - М.: «Дело», 1993.-128 с.

70. Шарп, У. Инвестиции / У. Шарп, Г. Александер, Дж. Бейли / Пер с англ. -М.: ИНФРА М, 1999. - 1028 с.

71. Шеремет, А.Д. Теория экономического анализа: Учебник / А.Д. Шеремет, М.И. Баканов. 4-е изд., доп. и перераб. - М.: Финансы и статистика, 2000. - 416 с.

72. Шеремет, А.Д. Финансы предприятий / А.Д. Шеремет, Р.С. Сайфулин. М.: ИНФРА - М, 1998. - 341 с.

73. Garrison, R.H. Managerial accounting: Concepts for Planning, Control, Decision Making / R.H. Garrison, E.W. Noreen. 7-th ed. - Burr Ridge: Irwin, 1994.-912 p.

74. Guessow, D. The New Merger Game; The Plan and the Players / D. Guessow. USA: Amacom, 1978. - 262 p.

75. Integrating Acquired Companies: Managing accounting and Reporting Issues / Ed. C.H. Johnson. New York: John Wiley & Sons, 1985. - 181 p.

76. Larson, K.D. Fundamental accounting principles / K.D. Larson, P.W. Miller. 13th ed. - Homewood - Boston: Irwin, 1993. - 1468 p.

77. Larson, K.D. Financial accounting / K.D. Larson, P.W. Miller. 6th ed. - Chicago: Irwin, 1995. - 686 p.

78. The internationalization of financial services. Issues and lessons for developing countries / Ed. by Claessens S., Jansen M. the Hague, London, Boston: Klumer Law International, 2000. - 466 p.

79. Willson, J.D. Controllership: The work of the Managerial Accountant / J.D. Willson, J.B. Campbell. 3-d ed. - USA, New York: John Willey & Sons, 1981.-889 p.

80. Статьи периодических изданий:

81. Абалов, А. Советы частному инвестору по анализу компании / А. Абалов, А. Сафронов // Рынок ценных бумаг. 2001. - № 12. - С. 28-30.

82. Абишева, А.К. О понятии «ценность» / А.К. Абишева // Вопросы философии. 2002. - № 3. - С. 139-146.

83. Абрамов, А. Коммерческие бумаги новый финансовый инструмент на российском фондовом рынке / А. Абрамов // Accounting report. Russian edition. - 1999.-№2.5.-С. 17-21.

84. Амарян, Р. Фактор сложения сил / Р. Амарян // Рынок ценных бумаг.- 2001. -№ 12.-С. 58-59.

85. Андреев, Д.М. Анализ одного алгоритма расчета поправки на степень контроля пакета акций / Д.М. Андреев // Вопросы оценки. — 2004. — № 1.-С. 47-50.

86. Антипина, О.Н. Диалектика стоимости в постиндустриальном обществе / О.Н. Антипина, B.JI. Иноземцев // Мировая экономика и международные отношения. — 1998. № 7. - С. 19-29.

87. Беленькая, О. Анализ корпоративных слияний и поглощений / О. Беленькая // Управление компанией. 2001. -№ 2. - С. 49-54.

88. Бернэм, JI. Необходимость МСФО и «справедливой оценки» / Л. Бернэм, Л. Нечаева // Accounting report. Russian edition. 1999. — № 2.5. — С. 11-13.

89. Браудер, Б. Инвестиционная привлекательность российского рынка акций / Б. Браудер // Рынок ценных бумаг. 2001. - № 11. - С. 22-26.

90. Бузгалин, А.В. «Постиндустриальное общество» тупиковая ветвь социального развития? / А.В. Бузгалин // Вопросы философии. - 2002. -№5.-С. 26-43.

91. Булатов, А. Россия в мировом инвестиционном процессе / А. Булатов // Вопросы экономики. — 2004. — № 1. С. 74-84.

92. Вайн, С. О недоверии к будущему американской экономики / С. Вайн // Рынок ценных бумаг. 2001. -№ 1. - С. 43-45.

93. Верстина, Н. Как управлять стоимостью. Постановка системы мониторинга и управления стоимостью компании / Н. Верстина, Ю. Еленева // Оборудование (рынок, предложение, цены). 1999. -№ 10. - С. 17-18.

94. Вершин, В. Опыт PR и информационной поддержки сделок по получению контроля над компаниями в России / В. Вершин // Рынок ценных бумаг.-2001.-№ 11.-С. 14-17.

95. Виноградова, Е.В. Оценка товарного знака: иллюзия или реальность? / Е.В. Виноградова // Вопросы оценки. — 2002. — № 3. — С. 20-25.

96. Волков, Н.Г. Учет и определение налоговой базы по приобретению и использованию амортизируемых объектов / Н.Г. Волков // Бухгалтерский учет. 2002. - №3. - С. 30-35.

97. Всемирный банк. Собственность и контроль предприятий // Вопросы экономики. 2004. - № 8. С. 4-35.

98. Гаврилов, А.Н. О рыночной стоимости компаний при объединении / А.Н. Гаврилов // Вопросы оценки. — 2003. № 3. — С. 7-9.

99. Гаврилов, А.Н. Оценка предприятия, планирующего дополнительную эмиссию акций / Гаврилов А.Н. // Вопросы оценки. — 2003. № 1. - С. 28-29.

100. Галанин Е. Процессы М&А набирают обороты / Е. Галанин // Рынок ценных бумаг. 2004. - № 19. - С. 55-56.

101. Галасюк, В.В. Теорема G1 (новый подход к оценке бизнеса, основанный на концепции CCF) / В.В. Галасюк, В.В. Галасюк // Вопросы оценки. 2002. - № 3. - С. 2-14.

102. Галасюк, В.В. Теорема G2B скорости роста стоимости бизнеса как отражение одного из экономических оснований процесса глобализации /

103. B.В. Галасюк, М. Сорока, В.В. Галасюк // Вопросы оценки. 2003. - № 4.1. C. 7-14.

104. Галасюк, В.В. Теорема G3B структуры стоимости бизнеса, базирующаяся на концепции CCF / В.В. Галасюк, В.В. Галасюк // Вопросы оценки. 2004. - № 2. - С. 45-50.

105. Голева, Н.И. Мониторинг экономической конъюнктуры на базе предприятий Рязани / Н.И. Голева, С.И. Ермакова // Деньги и кредит. — 1999. -№ 2. С. 15-26.

106. Голышко, А. Интеллект и доступ. Ближайшее будущее телекоммуникационных сетей / А. Голышко // Рынок ценных бумаг. 2001. -№ 16.-С. 53-54.

107. Григорьева, И.Л. Недостатки оценочной деятельности и их устранение / И.Л. Григорьева, Л.А. Филиппов // Вопросы оценки. — 2003. -№ 4. С. 2-6.

108. Губанов, С. Производительные силы: переход к технотронной эпохе / С. Губанов // Экономист. 2002. - № 7. - С. 36-47.

109. Дамант, Д. Оценка активов / Д. Дамант // Внедрение МСФО в кредитной организации. 2004. - № 6. - С. 103-124.

110. Диев, С.Б. Расчет поправки на степень контроля пакета акций на основе анализа структуры акционерного капитала / С.Б. Диев // Вопросы оценки. 2003. - № 4. - С. 20-24.

111. Дулясова М.В. Формализованное решение задач в области оценки морального ущерба работнику вследствие повреждения здоровья / М.В. Дулясова, Н.В. Стрижанова // Вопросы оценки. 2004. — № 1.— С. 24-30.

112. Егерев, И. Реструктуризация и банкротство: стоимость — критерий принятия решения / И. Егерев // Рынок ценных бумаг. — 2001. — № 17.-С. 62-64.

113. Егоров, С. Человеческий фактор и экономический рост в условиях постиндустриализации / С. Егоров // Вопросы экономики. — 2004. -№5.-С. 85-96.

114. Елисеев, В.М. Гудвилл: проблема оценки и отражения в отчетности / В.М. Елисеев // Вопросы оценки. 2004. - № 1. - С. 31-37.

115. Ершова, Е.А. Гражданско-правовая роль особых нематериальных активов в странах общего права / Е.А. Ершова // Законодательство. — 2002. -№ 12.-С. 24-29.

116. Ершова, Е.А. Правовые проблемы продажи бизнеса в странах общего права / Е.А. Ершова // Законодательство. — 2002. — № 3. С. 36-42.

117. Захаров, А. Экономические реформы и фондовый рынок / А. Захаров // Рынок ценных бумаг. 2001. -№ 3. - С. 7-13.

118. Иноземцев, В.Л. «Класс интеллектуалов» в постиндустриальном обществе / В.Л. Иноземцев // Социологические исследования. 2000. — № 6. -С. 67-77.

119. Иноземцев, В.Л. Классовый аспект бедности в постиндустриальных обществах / В.Л. Иноземцев // Социологические исследования. 2000. - № 8. - С. 18-27.

120. Иноземцев, В.Л. Собственность в постиндустриальном обществе и исторической перспективе / В.Л. Иноземцев // Вопросы философии. 2000. -№ 12.-С. 3-13.

121. Каплински, Р. Распространение положительного влияния глобализации: анализ «цепочек» приращения стоимости / Р. Каплински // Вопросы экономики. 2003. -№ 10. - С. 4-26.

122. Карзава, Н. Нематериальные активы: формирование первоначальной стоимости / Н. Карзава, М. Колтакова // Бухгалтерский учет. 2002. — № 3. - С. 26-29.

123. Карпова, Н.Н. Об одной из проблем применения затратного подхода / Н.Н. Карпова, Г.Г. Азгальдов // Вопросы оценки. 2003. — № 2. — С. 33-37.

124. Кеттинг, И. IFC: Мы стремимся помочь российским акционерным обществам эффективно использовать нормы корпоративного управления. Цель привлечение инвестиций / Й. Кеттинг // Рынок ценных бумаг.-2001.-№22.-С. 11-13.

125. Кириллов, П. Цена успеха в Америке — обыкновенный шантаж / П. Кириллов // Слияния и поглощения. 2003. - № 1. - С. 64-65.

126. Клейнер, В. Оценка компании — оценка менеджмента / В. Клейнер // Рынок ценных бумаг. 1999. - № 16. - С. 42-45.

127. Кобрин, Ю. Инновации условие конкурентоспособности / Ю. Кобрин // Экономист. - 2004. - № 12. - С. 23-29.

128. Ковалев, М. Интеллектуальная собственность в экономике / М. Ковалев // Экономист. 2003. -№ 1. - С. 37-44.

129. Кожевников, К. Проблема оценки бизнеса быстрорастущих компаний на развивающихся рынках / К. Кожевников // Рынок ценных бумаг. -2003.-№24.-С. 40-41.

130. Козлов, А. Сколько стоит «закрытая» компания? / А. Козлов, В. Салун // Рынок ценных бумаг. 1999. - № 16. - С. 50-55.

131. Козлов, В.В. Оценка пакетов акций / В.В. Козлов, Е.В. Козлова // Вопросы оценки. -2003. -№ 3. С. 15-19.

132. Козырь, Ю. Применение теории опционов в практике оценки / Ю. Козырь // Рынок ценных бумаг. 1999. -№ 11. - С. 57-61.

133. Козырь, Ю.В. К вопросу о стоимости контроля / Ю.В. Козырь // Вопросы оценки. 2003. - № 3. - С. 21-27.

134. Козырь, Ю.В. Оценка скидки на неликвидность / Ю.В. Козырь // Вопросы экономики. 2003. - № 4. - С. 25-27.

135. Корнай, Я. Системная парадигма / Я. Корнай // Вопросы экономики. 2002. - № 4. - С. 4-22.

136. Коротков, Р. Стоимость рабочей силы (теория и оценка) / Р. Коротков // Экономист. 2003. - № 6. - С. 70-74.

137. Котко, Е.А. Документальное оформление и учет поступления нематериальных активов / Е.А. Котко // Бухгалтерский учет. 2001. - № 17. -С. 10-13.

138. Кудрявцев, И.К. Синергетика как парадигма нелинейности / И.К. Кудрявцев, С.А. Лебедев // Вопросы философии. 2002. - № 12. -С. 55-63.

139. Кузнецов, С. Новое в оценке стоимости компаний за рубежом / С. Кузнецов // Финансовая газета. 1998. - № 44. — С. 14.

140. Ладыгин, Д. Русские пришли / Д. Ладыгин // Деньги. 2004. -№ 17-18.-С. 80-102.

141. Лапшев, С. Нормализация бухгалтерской отчетности отправной базис для составления обоснованного прогноза и выбора метода оценки / С. Лапшев // Вопросы оценки. - 2002. - № 1. - С. 4-9.

142. Лашхия, В. Определение деловой репутации компании методом опционов / В. Лашхия // Финансовая газета. 2001. - № 18. - С. 23-27.

143. Леонов, Р. «Враждебные поглощения» в России: опыт, техника проведения и отличие от международной практики / Р. Леонов // Рынок ценных бумаг. 2000. - № 24. - С. 35-39.

144. Леонов, Р. Слияния до последней капли нефти. Интеграция в нефтяной отрасли после августа 1999 г. / Р. Леонов // Рынок ценных бумаг. — 2000. -№ 15.-С. 46-50.

145. Леонтьев, Ю.Б. Практика оценки товарных знаков / Ю.Б. Леонтьев // Вопросы оценки. 2003. - № 2. - С. 9-15.

146. Лимитовский, М. Стоимость собственного капитала российской корпорации / М. Лимитовский, В. Паларчук // Рынок ценных бумаг. — 1999. — № 18.-С. 49-52.

147. Литвин, М.И. Применение матричных балансов для оценки финансового состояния предприятия / М.И. Литвин // Финансы. 1995. — № 3. - С. 14-17.

148. Логунов, Д.А. Новый подход к учету нематериальных активов / Д.А. Логунов // Бухгалтерский учет. 2001. - № 14. - С. 57-59.

149. Лысенко, К. Методы оценки компаний-«целей» в процессе враждебных захватов. Российская практика / К. Лысенко // Рынок ценных бумаг.-2001.-№ 11.-С. 11-13.

150. Майклсон, В. Проблемы управления репутацией компании при осуществлении поглощения / В. Майклсон, П. Салин // Слияния и поглощения. 2003. - № 1. - С. 40-45.

151. Малинин, Д. Имидж ничто. По сравнению с репутацией / Д. Малинин // Известия. - 2000. - № 52. - С. 6.

152. Малявкина, Л.И. Оценка и инвентаризация активов и пассивов организации / Л.И. Малявкина // Бухгалтерский учет. 2001. — № 23. -С. 3-17.

153. Мамаджанов, X.А. Жизненный цикл инновации и оценка потери стоимости интеллектуальной собственности / Х.А. Мамаджанов, Н.Б. Аббасова, М. Махкамова // Вопросы оценки. 2002. - № 2. - С. 71-76.

154. Медведев, В. О стоимости в современной экономике /В. Медведев//Вопросы экономики.— 2003.-№ 11.-С. 53-64.

155. Менар, К. Создание и защита коллективных товарных знаков / К. Менар, И. Вальцескини // Вопросы экономики. 1999. - № 3. - С. 74-86.

156. Михайлец, В.Б. Доходный подход и метод фиксированного финансового левериджа (в порядке обсуждения) / В.Б. Михайлец // Вопросы оценки. 2002. - № 1.-С. 33-43.

157. Мордашов, С. Рычаги управления стоимостью компании / С. Мордашов // Рынок ценных бумаг. 2001. - № 15. - С. 51-55.

158. Мясникова, Л. Рынок и ожидания / Л. Мясникова // Вопросы экономики. 1997. - № 11. - С. 96-105.

159. Нестеров, Л. Национальное богатство и человеческий капитал / Л. Нестеров, Г. Амирова // Вопросы экономики. 2003. - № 2. - С. 103-114.

160. Орлов, А. Деловая репутация категория комплексная / А. Орлов // Рынок ценных бумаг. - 2004. - № 11. - С. 35-39.

161. Осипов, Д. Методы приобретения контроля над компаниями / Д. Осипов // Рынок ценных бумаг. 2001. - № 9. - С. 70-72.

162. Паньшин, О. Стоимость банка / О. Паньшин // Рынок ценных бумаг. 2004. - № 1 -2. - С. 94-100.

163. Петров, В. Конъюнктурный анализ потенциала роста акций российских эмитентов / В. Петров // Рынок ценных бумаг. 2001. — № 16. — С. 20-21.

164. Полозков, С. Исследования различий влияния знаний и информации на развитие общества / С. Полозков, Т. Семенов // Экономист. — 2005.-№2.-С. 46-50.

165. Полуэктов, А. Объединенной компании будет значительно облегчен доступ на рынки капиталов / А. Полуэктов // Рынок ценных бумаг. — 2001.-№21.-С. 38-42.

166. Пороховская, О. Процедуры урегулирования конфликтов и жизнеспосбность института товарных знаков / О. Пороховская // Вопросы экономики. 1999.-№3.-С. 97-105.

167. Просянкин, Д. Реструктуризация РАО «ЕЭС России» — источник создания стоимости? / Д. Просянкин // Рынок ценных бумаг. 2003. — № 7. — С. 18-22.

168. Пучкова, С.И. Деловая репутация компании: учет и оценка / С.И. Пучкова // Бухгалтерский учет. 2000. - № 20. - С. 7-10.

169. Радыгин, А. Слияния и поглощения в корпоративном секторе (основные подходы и задачи регулирования) / А. Радыгин // Вопросы экономики. 2002. - № 12. - С. 85-109.

170. Ревуцкий, Л.Д. Пути и возможные перспективы рационализации методов оценки рыночной стоимости предприятий и других бизнес-объектов / Л.Д. Ревуцкий // Вопросы оценки. 2003. - № 3. - С. 44-47.

171. Родин, А.Ю. Методика определения ликвидационной стоимости имущества / А.Ю. Родин // Вопросы оценки. 2003. - № 2. - С. 30-33.

172. Российский рынок стал международным. Тенденции международного рынка слияний и поглощений в 2002 году // Слияния и поглощения.-2003.-№ 1.-С. 58-61.

173. Сибирцева, М.Б. Гудвилл как особый вид нематериальных активов / М.Б. Сибирцева // Финансовые и бухгалтерские консультации. -2000.-№ 11.-С. 17-21.

174. Сибирцева, М.Б. Признание гудвилла и его отражение в бухгалтерском учете / М.Б. Сибирцева // Новое в бухгалтерском учете и отчетности.-2001.-№ 16.-С. 15-18.

175. Симачев, Ю. Структура стоимости частного бизнеса как показатель уровня его развития / Ю. Симачев // Вопросы экономики. — 1997. -№ 6. С. 113-119.

176. Смирнов, В. Экспресс оценка стоимости акций в российских реалиях / В. Смирнов, Н. Журавлев // Рынок ценных бумаг. - 2001. - № 12. -С. 31-39.

177. Соколов, Я.В. Гудвил: «новая» категория бухгалтерского учета / Я.В. Соколов, M.J1. Пятов // Бухгалтерский учет. 1997. - № 2. - С. 46-50.

178. Стасюк, К. Корпоративные слияния и поглощения в Японии -уроки для России / К. Стасюк // Рынок ценных бумаг. 2000. - № 12. -С. 47-51.

179. Степаненко, А. Методы и формы финансирования сделок по враждебному поглощению предприятия / А. Степаненко // Рынок ценных бумаг.-2001.-№ 11.-С. 9-10.

180. Сулейманов, Н.Т. Современные затратные методы оценки объектов интеллектуальной собственности / Н.Т. Сулейманов, И.М. Ибрагимов // Вопросы оценки. 2003. - № 2. - С. 16-27.

181. Сургутнефтегаз: по материалам годового отчета // Рынок ценных бумаг. 2000. - № 24. - С. 74-79.

182. Тамбовцев, В. Товарный знак как капитальный нематериальный актив / В. Тамбовцев // Вопросы экономики. 1999. - № 3. - С. 87-96.

183. Толстых, Т.Н. Проблемы оценки экономического потенциала предприятия: финансовый потенциал / Т.Н. Толстых, Е.М. Уланова // Вопросы оценки. 2004. - № 4. - С. 18-22.

184. Тужилин, А. Создание в группе компаний системы защиты от враждебных действий конкурентов / А. Тужилин // Рынок ценных бумаг. -2001.-№ 11.-С. 18-21.

185. Фомичева, Л.П. Деловая репутация фирмы, порядок ее учета и отражения в строке 113 баланса / Л.П. Фомичева // Финансовая газета. — 2001. — № 4. С. 13-15.

186. Фомичева, Л.П. Товарные знаки: получение, учет и использование / Л.П. Фомичева // Налогообложение. 2004. - № 12. — С. 29-35.

187. Хакимов, Т.А. Враждебные поглощения. Технология, стратегия и тактика нападений / Т.А. Хакимов // Слияния и поглощения. — 2003. — № 1. — С. 34-38.

188. Черныш, М.Ф. Новая социальная группа «информационные» работники / М.Ф. Черныш // Социологические исследования. — 2002. - № 11. -С. 61-68.

189. Шакин, В.А. Оценка акций для целей судебного производства / В.А. Шакин, Е.Н. Гришина // Вопросы оценки. 2000. - № 1. - С. 74-76.

190. Шаститко, А. Неоинституциональный подход к анализу средств индивидуализации продукции / А. Шаститко // Вопросы экономики. — 1999. — № 3. С. 61-73.

191. Шитулин, В. Объединение предприятий: расчет синергии и гудвилла / В. Шитулин // Управление компанией. 2001. - № 6. - С. 21-24.

192. Статьи информационной сети Интернет:

193. Аверчев, И. Оценка гудвилла Электронный ресурс. / И. Аверчев. Режим доступа: www.gaap.ru/biblio/gaap&ias34.htm.

194. Андреева, Т. Слияния и поглощения: западный опыт и актуальность вопроса для России Электронный ресурс. / Т. Андреева. -Режим доступа: www.a1trc.ru/common/artl2.shtml.

195. Бурдье, П. Формы капитала Электронный ресурс. / П. Бурдье. -Режим доступа: http://www.ecsoc.msses.ru/pdf/ecsoc012.pdf.

196. Бурманн, К. Нематериальные организационные способности как компонент стоимости предприятия Электронный ресурс. / К. Бурманн. — Режим доступа: http://www.ptpu.ru/issuesZ3 03/16 3 03.htm.

197. Гуськов, В. О роли нематериальных активов. Электронный ресурс. / В. Гуськов. Режим доступа: http://www.renessans.kz/index.php?newsid=22.

198. Маркус, Я. Что такое гудвилл? Электронный ресурс. / Я. Маркус. Режим доступа: www.ssb.uzhgorod.ua/appaisers/marcus/goodwill.html.