Оценка Гудвилла компании как инструмент принятия управленческих решений тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, кандидат экономических наук Савельев, Алексей Викторович

• Савельев, Алексей Викторович
• кандидат экономических наук
• 2008

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Савельев, Алексей Викторович

ВВЕДЕНИЕ.

Глава 1. Теоретические основы гудвилла как объекта оценки.

1.1. Сущность и содержание понятия «гудвилл».

1.2. Классификация гудвилла.

1.3. Анализ существующих методов оценки гудвилла.

Глава 2. Исследование места и роли гудвилла в структуре нематериальных активов и механизме управления.

2.1. Определение положения гудвилла в ряду неосязаемых активов компании.

2.2. Исследование необходимости процедуры оценки гудвилла как самостоятельного инструмента управления.

2.3. Применение оценки гудвилла в рамках концепции управления стоимостью предприятия.

Глава 3. Разработка методов уценки гудвилла и способов применения их в управлении.

3.1. Методика оценки гудвилла консалтинговой компании на базе стоимости интеллектуального капитала.

3.2. Подходы к принятию управленческих решений на основе оценки гудвилла.

3.3. Оценка стоимости гудвилла консалтинговой компании на примере оценки ЗАО «Профи-консалт».

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Оценка Гудвилла компании как инструмент принятия управленческих решений»

Актуальность темы исследования. Управленческие задачи в российском бизнесе не ограничиваются организацией непосредственно производственного процесса на предприятии. В условиях ужесточения конкурентной среды на внутреннем и внешнем рынках, работа предприятия становится все более зависимой от внешних условий; Управленческие решения, касающиеся конкурентоспособности и объемов производимой продукции, должны приниматься на основе маркетинговых исследований.

Концепция управления предприятием, основанная на стремлении к максимизации его стоимости, в настоящее время принята специалистами по экономике в качестве базовой парадигмы развития бизнеса.1 Она и на практике2 доказала что изменение стоимости предприятия как показателя эффективности бизнеса, учитывает базовые аспекты его функционирования. На фоне усиления роли информационных и интеллектуальных ресурсов для производства конкурентоспособно» продукции, особую значимость приобретают средства и методы управления нематериальными активами, которые оказывают существенное влияние на стоимость бизнеса. Среди этих средств особую значимость приобретает оценка тех активов, величина которых непосредственно отражает изменение имиджа предприятия во внешней среде - то есть гудвилла.

В настоящее время практически единственным утвержденным методом оценки гудвилла в РФ является так называемый «остаточный» метод (ПБУ 14/2007 «Учет нематериальных активов»), согласно которому гудвилл определяется для постановки на баланс предприятия в виде разницы между стоимостью приобретения, предприятия и стоимостью его активов. Данный подход не определяет гудвилл в качестве актива, приносящего доход, и не предусматривает возможности использования результатов оценки в управлении, так как величина гудвилла определяется только после факта

1 А.Г. Грязнова, М.А. Федотова. Оценка бизнеса. М., Финансы и статистика, 2005, стр.176.

2 Т. Коупленд, Т. Коллер, Дж. Муррин. Стоимость компаний. М., ЗЛО «ОЛИМП-БИЗНЕС», 1999, стр.25-51. 3 приобретения предприятия. Доходные методы, рекомендуемые стандартами оценки и представленные в публикациях ведущих отечественных и зарубежных специалистов, в недостаточной степени отвечают потребностям менеджмента. Потоки доходов, рассматриваемые в рамках данных методов, не сопоставляются с тем или иным элементом гудвилла, что затрудняет принятие управленческих решений. Недостаточная проработка подхода выражается в отсутствии методик, позволяющих оценить гудвилл предприятия на основании общедоступной информации, что не дает возможности полноценно проводить мониторинг конкурентной среды. Дополнительные трудности создают разногласия в толковании таких терминов как «гудвилл», «деловая репутация», «бренд», «торговая марка», что затрудняет идентификацию объекта оценки.

Таким образом, потребность в разработке как методик оценки гудвилла, так и способов использования ее результатов в принятии управленческих решений определяет актуальность проводимого исследования.

Степень разработанности проблемы.

В диссертационном исследовании рассмотрены и проанализированы работы известных ученых и специалистов по оценке гудвилла и нематериальных активов различными подходами. Общие теоретические положения, касающиеся формирования и развития понятия «гудвилл», а также интерпретации его структуры и общие характеристики, отражены в работах Бернстайна JI.A., Бланка И.А., Брейли Р., Гохштанда А.Д., Ершовой Е.А., Коласса Б, Леонтьев Б.Б., Майерса С., Медведева М.Ю., Овчинниковой К.Д., Пятова М.Л., Соколова Я.В., Соловьевой О.В., Хендриксена Э.С., Шульгина Д.Б.

Среди исследователей основных методик оценки гудвилла и нематериальных активов, известны работы Абдулаевой Н.А., Азгальдова Г.Г., Десмонда, Елисеева В.М., Карповой Н.Н., Келли Р.Э., Козырева А.Н., Колайко Н.А., Коласс Б., Котлера Ф., Лашхии В.Ю., Макарова В.Л., Пикслей

Ф., Пратта Ш., Просвириной И.И., Пузыни Н.Ю., Рейли Р., Ришара Ж., Санникова А.Г., ШвайсаР., ШераИ.

Что касается теоретических аспектов, содержания, основных этапов, а также особенностей реализации концепции управления стоимостью предприятия, то научные публикации по данной проблематике содержатся в трудах таких авторов как А.Г. Грязнова, Валдайцев С. В., Демшин В.В. Егерев И.А., Ковалев В.В., Козырь Ю.В., Коллер Т., Коупленд Т., Маренков Ф.Н., Муррин Д., Федотова М.А., Шитулин В., Щербакова О. и др.

В работе содержится исследование различных взглядов на природу, сущность и структуру интеллектуального капитала, в том числе аспектов его позиционирования как нематериального актива. Данные вопросы рассмотрены в трудах Алдошина В.М., Багриновского К. А., Бендикова М.А., Брукинга, Э., Дамодарана А., Дятлова С.А., Козырева А.Н., Леманского Д.А., Леонтьева Б:Б., Лукичева Л.И. Макарова В.Л., Мокрышева В.В., Просвириной И.И., Фролова И.Э., Хрусталева Е.Ю., Эдвинссона Л., и др.

Вместе с тем в имеющихся исследованиях недостаточно полно разработана проблема методологии и применения стоимостной оценки гудвилла в качестве элемента процесса принятия управленческих решений, поэтому в диссертации этому уделено особое внимание.

Цели и задачи диссертационного исследования. Целью работы является разработка методических подходов к оценке гудвилла и применению ее результатов в процессе принятия* управленческих решений в рамках концепции управления стоимостью компании.

Указанная цель предопределила задачи исследования:

• рассмотреть и классифицировать понятие «гудвилла» и методические принципы его оценки;

• определить сущность и содержание понятий «деловая репутация», «гудвилл», «бренд» и «торговая марка»;

• осуществить построение механизма принятия управленческого решения на базе оценки гудвилла;

• разработать методику оценки гудвилла консалтинговой фирмы и показать.возможность ее применения.

Объектом исследования являются экономические системы, включающие предприятия, организации, консалтинговые, оценочные компании и другие, осуществляющие управленческую и оценочную деятельность в сфере инноваций и нематериальных активов.

Предметом исследования являются управленческие отношения, возникающие в процессе определения стоимости нематериальных активов хозяйствующих объектов и принятия решений по их развитию.

Теоретическую и методологическую основу данного, исследования составили теории, разработанные российскими и зарубежными специалистами в области оценки нематериальных активов и концепции управления стоимостью предприятия. Также были изучены законодательные и нормативные документы Российской Федерации и ряда зарубежных стран, соответствующие исследуемой проблеме.

Информация, полученнаяг автором из различных источников (официальные государственные документы, монографии, периодическая печать, статистические и социологические данные)- была подвергнута обработке, систематизирована, классифицирована и обобщена в соответствующих разделах диссертационной работы.

Научная новизна результатов исследования состоит в разработке методических рекомендаций по оценке гудвилла консалтинговой компании' и подходов к управлению стоимостью бизнеса.

Основные положения, раскрывающие научную новизну исследования:

• Произведена детализация и уточнение понятия «гудвилл» путем составления его структурной схемы с проведением элементного анализа и сопоставления двух сложно отличимых в экономической среде терминов «деловая репутация» и «гудвилл»;

• Уточнено экономическое содержание и соотношение понятий «гудвилл», «бренд», «торговая марка». Предложен метод анализа величин гудвилла и бренда на базе параллельного использования-доходного подхода к оценке стоимости;

• Разработана методика оценки стоимости гудвилла консалтинговых организаций на базе оценки стоимости интеллектуального капитала компании;

• Дополнен и уточнен механизм принятия менеджерами эффективных управленческих решений на основе применения оценки гудвилла как инструмента управления стоимостью компаний.

Теоретическая значимость работы: Исследованы экономические отношения, возникающие в результате определения стоимости гудвилла и интерпретации полученного результата, а также дополнены, методические приемы его оценки. Проведенное исследование может служить базой для дальнейшей разработки проблемы оценки и управления неосязаемыми.нематериальными активами. Практическая значимость результатов исследования. Выполненное автором исследование может служить методической, основой для определения стоимости гудвилла консалтинговых компаний и применении полученных результатов в процессе принятия управленческих решений.

Апробация результатов исследования. Основные положения диссертации непосредственно использовались автором в процессе осуществления работ по оценке пакетов акций таких предприятий как ОАО «НИИСагро», ОАО «ЯПИМВХ», ЗАО «Профессиональные аудиторские консультации», ЗАО «Секретарь-холдинг», ЗАО «Слобода», и др. Основные положения и выводы диссертации изложены в 4 научных публикациях, общим объемом 1,3 печатного листа. I

3 В том числе государственные пакеты акций, держателями и управляющими которых являются и/или являлись Российский Фонд Федерального Имущества, Федеральное Агентство по Управлению Федеральным Имуществом.

Заключение диссертации по теме «Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда», Савельев, Алексей Викторович

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В соответствии с целью и задачами диссертационного исследования в работе сделаны следующие выводы и рекомендации, выносимые на защиту:

1. Вследствие усиления роли информационных и интеллектуальных ресурсов для производства конкурентоспособной продукции, особенную значимость приобретают инструменты и методы контроля и управления нематериальными активами, которые имеют существенное влияние на стоимость бизнеса. Современные концепции менеджмента и в частности концепция управления стоимостью предприятия нуждаются в соответствующей методической базе. Оценка стоимости гудвилла становится востребованным инструментом менеджмента.

2. Проведенный анализ сущности и содержания гудвилла позволил выявить две основных научных позиции по его определению:

• Гудвилл определяется, как часть стоимости предприятия и как превышение рыночной стоимости компании над рыночной стоимостью ее активов, отраженных в балансе.

• Признается существование гудвилла как самостоятельного актива (совокупности неосязаемых неидентифицируемых активов) или как фактора обуславливающего получение дополнительного дохода.

В первом случае используется «остаточный» метод определения стоимости гудвилла, соответствующий по алгоритму расчета данному определению, он отражает бухгалтерский взгляд на сущность гудвилла и не предоставляет возможности оперировать рассчитанной величиной в процессе управления предприятием. Вторая позиция характеризуется применением доходного подхода к определению стоимости гудвилла, что позволяет руководствоваться полученной величиной в принятии управленческих решений в процессе работы предприятия. Таким образом, с точки зрения потребностей менеджмента приоритетным является развитие доходных методов расчета гудвилла.

3. Применение термина «гудвилл» в деловом обороте является более-обоснованным и содержательным для обозначения конкретной экономической категории, чем определение «деловая репутация», отражающее в бухгалтерском учете величину гудвилла, но имеющее ряд альтернативных значений неэкономического свойства. В целях обобщения признаков, по которым характеризуется гудвилл, проведена его классификация: по области применения - юридический, экономический, по типу объекта с которым он соотносится - институциональный и персональный, по характеру возникновения - созданный и приобретенный, по критерию успешности бизнеса - положительный и отрицательный.

4. Для определения места и роли гудвилла в структуре нематериальных активов компании было проанализировано соотношение понятий «гудвилл», «бренд», «торговая марка». Термин «торговая марка» с экономической точки зрения является промежуточным понятием между «товарным знаком» и «брендом» и не содержит каких либо дополняющих их элементов. Причиной использования словосочетания «торговая марка» обычно служит необходимость отделить бренд компании от брендов продуктов ею выпускаемых. Бренд является выведенным на рынок и раскрученным товарным знаком либо иным нематериальным активом. Исследование величин бренда компании и гудвилла на базе сопоставления формируемых ими денежных потоков продемонстрировали их идентичность.

5. Характеристикой содержания гудвилла, объясняющей с позиций менеджмента его структуру применительно к информационно насыщенным компаниям, которые обладают минимальным количеством материальных средств и весьма высоким интеллектуальным потенциалом, является термин «интеллектуальный капитал». Данный термин отражает стремление специалистов к развитию понятия гудвилл в сторону большей идентифицируемости и измеряемости.

6. Оценка гудвилла может'использоваться в качестве самодостаточного инструмента, позволяющим принять определенное управленческое решение.

Однако количество подобных ситуаций относительно невелико и использование оценки обусловлено единственной и конечной целью установления стоимости, что не раскрывает всего потенциала применения ее результатов.

7. В качестве инструмента позволяющего оценить величину гудвилла на базе общедоступной информации может быть рекомендована методика расчета на базе концепции интеллектуального капитала. Применение данной методики целесообразно в отношении консалтинговой фирмы, где роль специалиста в формировании дохода имеет определяющее значение.

8. Мониторинг величины гудвилла на основе предложенной методики рекомендуется в качестве элемента управления предприятием, позволяющего контролировать параметры, характеризующие изменения поведения субъектов конкурентной среды в части осуществления инновационных проектов. Другим рекомендованным элементом управления применимым в процессе мониторинга стоимости непосредственно управляемой организации является модифицированный показатель Q Тобина, учитывающий изменение величины как материальной, так и нематериальной части активов предприятия.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Савельев, Алексей Викторович, 2008 год

1. Правовые и нормативные акты

2. Гражданский кодекс Российской Федерации части первая, вторая, третья, четвертая.

3. Федеральный закон от 26 декабря 1995г. «Об акционерных обществах» № 208-ФЗ

4. Федеральный закон от 11.12.2002 № 166-ФЗ «О внесении изменений и дополнений в Закон Российской Федерации «О товарных знаках, знаках обслуживания и наименованиях мест происхождения товаров»»

5. Федеральный закон от 27 июля 2006 г. N 157-ФЗ "О внесении изменений в Федеральный закон «Об оценочной деятельности в Российской Федерации»

6. Федеральный закон от 29.07.1998 №135-Ф3 «Об оценочной деятельности» (с изм. и доп. от 21.12.2001 N 178-ФЗ, от 21.03.2002 N 31-Ф3, от 14.11.2002 N 143-Ф3, от 10.01.2003 N 15-ФЗ, от 27.02.2003 N 29-ФЗ).

7. Федеральный закон РФ от 21.11.96 г. № 129-ФЗ «О бухгалтерском учете».

8. Положение по бухгалтерскому учету «Учет нематериальных активов» ПБУ 14/2007, утвержденное приказом Минфина РФ от 27.12.2007 г. № 153н.

9. Приказ Министерства экономического развития и торговли Российской Федерации (Минэкономразвития России) от 20 июля 2007 г. N 256 г. Москва «Общие понятия оценки, подходы к оценке и требования к проведению оценки (ФСО N 1)»»

10. Приказ Министерства экономического развития и торговли Российской Федерации (Минэкономразвития России) от 20 июля 2007 г. N 255 г. Москва «Об утверждении федерального стандарта оценки "Цель оценки и виды стоимости (ФСО N 2)»»

11. Приказ Министерства экономического развития и торговли Российской Федерации (Минэкономразвития России) от 20 июля 2007 г. N 254 г. Москва «Об утверждении федерального стандарта оценки «Требования к отчету об оценке (ФСО N 3)»»

12. Публикации на русском языке

13. А.Г. Грязнова, М.А. Федотова. Оценка бизнеса. М., Финансы и статистика, 2005, стр. 175-176.

14. А.Н. Козырев. Рабочий документ для обсуждения на Европейской • Экономической комиссии, 2002 г. (http://www.manager-erp.com/index.php?langid= 1 &menuid=90)

15. Азгальдов Г.Г., Карпова Н.Н. Оценка интеллектуальной собственности предприятий в современных условиях // Вопросы оценки. 1999. - № 2. - с 7-25.

16. Алдошин В.М., Мокрышев В.В., Леманский Д.А. Вхождение в наукоемкий бизнес высокотехнологичных компаний (схемы, модели и принципы построения). М., 2004. - 250 с.

17. Андрей Мицкевич, Экономические затраты и прибыль в современном управленческом учете (Kit & EVA), "Экономические стратегии", №72004, с. 102-109

18. Багриновский К. А., Бендиков М.А., Фролов И.Э., Хрусталев Е.Ю. Наукоемкий сектор экономики России: состояние и особенности развития. — М.: ЦЭМИ РАН, 2001. — 120 с.

19. Бернстайн Л.А. Анализ финансовой отчетности: теория, практика и интерпретация / Пер. с англ.; Под ред. И.И. Елисеевой. М.: Финансы и статистика, 2002. - с. 150, 230.

20. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента Киев: Ника-Центр, 1999.-Т. 2-е. 391.

21. Брейли Р., Майерс С, Принципы корпоративных финансов, М.: Тройка-Диалог, 1997.

22. Бреши Р., Саймерс С. Принципы корпоративных финансов / Пер. с англ. — М.: ЗАО «Олимп-Бизнес», 1997.

23. Бригхем Ю. Финансовый менеджмент: Полный курс: В 2-х т.: Т.2. / Ю. Бригхем, Л. Гапенски / Пер. с англ. под ред. В.В. Ковалева. СПб.: Экономическая школа, 1997. - 670 с.

24. Бромберг Г. В. Экономические проблемы инновационного процесса в условиях рыночной экономики. М.: ВНИИПИ, 1995. - 47 с.

25. Брукинг, Э. Интеллектуальный капитал / Пер. с англ. — СПб.: Питер, 2001. —288 с.-с. 30.

26. Валдайцев С. В. Антикризисное управление на основе инноваций: Учеб. пособие. СПб.: Изд-во СПбГУ, 2001.

27. Валдайцев С.В. Оценка бизнеса: учеб. 3-е изд., перераб. и доп. - М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2008.- с. 258, 277.

28. Верхозина А.В. Федотова М.А. Сравнительный анализ международного и российского законодательства в области оценочной деятельности. М.: Интерреклама, 2003.

29. Виноградова Е. Оценка товарного знака: иллюзия или реальность. // Управление компанией. 2003 №5 -с. 10

30. Волков И.М., Грачева М.В. Проектный анализ. М.: ЮНИТИ, 1998.

31. Гаджиева М.М. Развитие интеллектуального капитала организации как условие конкурентного преимущества. Российская академия государственной службы при Президенте Российской Федерации. Автореф. дис. канд. экон. наук. — Москва, 2006 г.

32. Галасюк В.В. Теорема G3B структуры стоимости бизнеса, базирующаяся на концепции CCF / В.В. Галасюк, В.В. Галасюк // Вопросы оценки. 2004. - № 2. - с. 45-50.

33. Гохштанд А.Д. Особенности оценки интеллектуальной собственности // Вопросы оценки. 1998. - № 2.

34. Гражданское право: Учебник. В 2-х т. / Под ред. Е.А. Суханова. М., Юриздат, 1994. Т. 1. С. 364.

35. Грибовский С. В. Оценка доходной недвижимости. — СПб.: Питер, 2001.

36. Дамодаран А. Инвестиционная оценка. Инструменты и методы оценки любых активов, Альпина Бизнес Букс 2007г.

37. Десмонд Г.М. Руководство по оценке бизнеса / Г.М. Десмонд, Р.Э. Келли. М.: РОО Академия оценки, 1996. - 264 с.

38. Другаченок Е.Е. Доходный подход к определению стоимости объектов интеллектуальной собственности. Российский государственный институт интеллектуальной собственности. Автореф. дис. канд. экон. наук. Москва, 2007 г.

39. Дэвис С. М. Управление активами торговой марки / Пер. с англ. под ред. Ю. Н. Каптуревского. СПб.: Питер, 2001.

40. Дятлов С.А. Теория человеческого капитала: учеб. пособие. СПб.: СПбГУЭФ, 1996. 172 с.

41. Европейские стандарты оценки 2000 / Пер. с англ. Г.И. Микерина, Н.В. Павлова, И.Л. Артеменкова. М.: ОО «Российское общество оценщиков», 2003. - 264 с.

42. Егерев И.А. Стоимость бизнеса: искусство управления: Учеб. пособие. М.Дело, 2003. 480 с.

43. Елисеев В. М. Классификация видов стоимости // Вопросы оценки. -1998. -№ 1.

44. Елисеев В.М. Гудавилл: проблема оценки и отражения в отчетности '/ Вопросы оценки. 2004. - № 1. -с. 31-37.

45. Елисеев В.М. Оценка стоимости гудвилла: Доклад на Конгрессе «10 лет оценочной деятельности в России. Итоги и перспективы», Москва, 4-5 июня 2003 г. // www.appraiser.ru

46. Ершова Е. А., Овчинникова К. Д. Предприятие (Бизнес) в современном экономико-правовом обороте М.: Статут, 2006, с. 90,108

47. Ершова Е.А. Гражданско-правовая роль особых нематериальных активов в странах общего права / Е.А. Ершова // Законодательство. -2002. № 12

48. Ершова Е.А. Правовые проблемы продажи бизнеса в странах общего права / Е.А. Ершова // Законодательство. 2002. - № 3. - с. 36-42

49. Есипов В.Е., Маховикова Г.А., Терехова В.В. Оценка бизнеса. СПб.: Питер, 2002. '

50. Закон РСФСР от 24.12.1990 № 443-1 «О собственности в РСФСР».

51. Зокин А.А. Гудвилл: экономическая сущность и методы учета // www.gaap.ru/I

52. И.Л. Артеменкова, Г.И. Микерина, Н. В. Павлова. Пер. с англ. Международные стандарты оценки. Седьмое издание. // М., ОО «Российское общество оценщиков», 2006, с. 200

53. Климов С.М. Интеллектуальные ресурсы общества. СПб.: ИВЭСЭП: Знание, 2002. 199 с.I

54. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности / В.В. Ковалев. — 2-е изд., перераб. иIдоп. — М.: Финансы и статистика, 1999. 512 с.

55. Ковалев М. Интеллектуальная собственность в экономике / М. Ковалев // Экономист. 2003. - № 1. - С. 37-44.

56. Ковалева Т.И. К вопросу учета и оценки гудвилла. // «Теория и практика управления», №2, 2003г.

57. Козырев А.Н., Макаров B.JI. Оценка стоимости нематериальных активов и интеллектуальной собственности. — М.: РИЦ ГШ ВС РФ, 2003. — с.198.

58. Козырь Ю.В. Особенности оценки бизнеса и реализации концепции VBM. -М.: «Квинто-консалтинг»,2006 285с.

59. Козырь Ю.В. Оценка и управление стоимостью имущества промышленного предприятия. Российская академия наук. Институт экономики. Дис. канд. экон. наук. Москва, 2003 г

60. Коласс Б. Управление финансовой деятельностью предприятия. Проблемы, концепции и методы / Пер. с франц.; Под ред. Я.В. Соколова. М.: Финансы: ЮНИТИ, 1997. - с. 514.

61. Конов Ю. П., Фатькина JI. П. Экономическая оценка использования изобретений. М.: ВНИИПИ, 1994. - 216 с.

62. Котлер Ф. Маркетинг-манеджмент. СПб.: «Питер», 1999.i

63. Коупленд Т., Коллер Т., Муррин Д. Стоимость компании : оценка и управление. М.: ОАО "Олимп-бизнес", 2000.I

64. Кравченко П. В. Оценка гудвилла предприятия на региональном рынке. Новосибирский государственный университет экономики иуправления. Автореф. дис. канд. экон. наук. Новосибирск, 2006 г.1

65. Лашхия В.Ю. Определение деловой репутации компании методом опционов // Финансовая газета. 2001. -№18.

66. Леонтьев Б.Б. Цена , интеллекта. Интеллектуальный капитал в российском бизнесе. М.: Издательский центр «Акционер», 2002. с. 58.

67. Леонтьев Б.Б., Мамаджанов Х.А. Принципы и подходы к оценке интеллектуальной собственности и нематериальных активов: Учеб. пособие. -М.: РИНФО, 2003. 172 с.

68. Леонтьев Ю. Б. Оценка нематериальных активов. МетодологияIзатратного подхода// Вопросы оценки. 1999. -№ 2.

69. Леонтьев Ю.Б. Практика оценки товарных знаков / Ю.Б. Леонтьев // Вопросы оценки. 2003. - № 2. - С. 9-15.

70. Луговой, В.А. Учет основных средств, нематериальных активов, долгосрочных инвестиций: Методика и практикум / В.А. Луговой. — М.: Финансы и статистика, 1995. 176 с.

71. Лукичева Л.И. Управление интеллектуальным капиталом. Москва: Омега-Л, 2007, - 552 с.

72. Лынник Н. В., Кукушкин А. Г., Подшибихин Л. И. Интеллектуальная собственность и нематериальные активы. М.: ВНИИПИ, 1996. - 134 с.

73. Макаров A.M. Методология стратегического управления интеллектуальным капиталом хозяйственной организации. Удмуртский государственный университет. Автореф. дис. канд. экон. наук. -Ижевск, 2005 г.

74. Мамаджанов Х.А. Жизненный цикл инновации и оценка потери стоимости интеллектуальной собственности / Х.А. Мамаджанов, Н.Б. Аббасова М. Махкамова // Вопросы оценки. 2002. - № 2. - С. 71-76.

75. Маренков Ф.Н., Демшин В.В. Концепция управления стоимостью предприятия, http://www.cfin.ru/management/valmanconcept.shtml

76. Марусинина Е. Ю. Особенности управления интеллектуальными ресурсами и интеллектуальным капиталом предприятия. Волгоградский государственный университет. Автореф. дис. канд. экон. наук. Волгоград, 2007 г.

77. Материалы Второй всероссийской конференции «Интеллектуальная собственность: защита товарного знака», http://www.labrate.ru/kostin/publication.htm

78. Медведев М.Ю. Общая теория учета: естественный, бухгалтерский и компьютерный методы. М.: Дело и сервис, 2001. - с. 502-503.

79. Международные стандарты финансовой отчетности 2004: издание на русском языке. М.: Аскери-АССА, 2004.

80. Методологические рекомендации по оценке нематериальных произведённых активов. М.: Госкомстат, 1997. - 93 с.

81. Модильяни Ф. Сколько стоит фирма? Теорема ММ / Ф. Модильяни,

82. М. Миллер / Пер. с англ. М.: Дело, 2001. - 272 с.

83. Мухопад В.И., Устинова JI.H., Суслина И.В. Маркетинг интеллектуальной собственности. М.: ИНИЦ Роспатента, 2001. 158 с.

84. Орлов А. Деловая репутация категория комплексная / А. Орлов // Рынок ценных бумаг. - 2004. - № 11.-е. 35-39.

85. Оценка бизнеса: Учебник для вузов / Под ред. А.Г. Грязновой, М.А. Федотовой -М.: Финансы и статистика, 1999. с. 496.

86. Оценка нематериальных активов и интеллектуальной собственности/ А.Н. Козырев B.JL Макаров-М., Интереклама, 2003. с.29

87. Оценка нематериальных активов/ Р. Рейли Р. Швайс М., Квинто-Консалтинг, 2005. с. 576

88. Оценка стоимости нематериальных активов и интеллектуальной собственности / Козырев А.Н., Макаров B.JI. М.: Интерреклама, 2003. -352 с.I

89. Оценка стоимости предприятия (бизнеса). Учебное пособие / Под ред. Абдулаева Н.А., Колайко Н.А. М.: Издательство «ЭКМОС», 2000. с 174, 190. |

90. Павлова JI.H. Финансовый менеджмент. Управление денежным оборотом предприятия: Учебник для вузов / JI.H. Павлова. М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1995. - 400 с.

91. Питер Дойль. Маркетинг, ориентированный на стоимость. СПб.: Изд. "Питер"-2001 -с.229.

92. Просвирина И.И. Интеллектуальный капитал: новый взгляд на нематериальные активы. Финансовый менеджмент №4 / 2004 г.

93. Просвирина И.И. Теория неосязаемых активов бизнеса: Монография. Челябинск: Изд-во ЮУрГУ, 2004.-c.78

94. Пузыня Н.Ю. Оценка интеллектуальной собственности инематериальных активов; СПб.: Питер, 2005.

95. Ришар Ж. Бухгалтерский учет: теория и практика / Пер. с фр.; Под ред. Я.В. Соколова. М.: Финансы и статистика, 2000.- с. 125.

96. Российские стандарты оценки 2001. Методическое руководство 2. Оценка стоимости неосязаемых активов и интеллектуальной собственности, (www.appraiser.ru).

97. Салун. В. Оценка бизнеса в управлении компанией // Рынок ценных бумаг. Управление компанией. №8 2001.

98. Самсонов В. Харченко С. // «Финансовый директор», №2, 2004 г.

99. Сибирцева М.Б. Гудвилл как особый вид нематериальных активов / М.Б. Сибирцева // Финансовые и бухгалтерские консультации. 2000. -№" 11.-С. 17-21.

100. Симионова Н.Е. Симионов Р.Ю. Оценка бизнеса: теория и практика. — Ростов н/Д.: «Феникс», 2007. 576с.

101. Сметанин А. М. Оценка гудвилла в принятии финансовых решений. Дис. канд.экон. наук, (http://www.smartcat.ni/l/l666l.shtml)i

102. Соколов Я.В. Пятов MJI. Гудвилл: «новая» категория бухгалтерского учета //Бухгалтерский учет- 1997.-№2.i

103. Соловьева О.В. Зарубежные стандарты учета и отчетности. М.: Аналитика-Пресс, 1998. - с. 172.

104. Стандарт Российского общества оценщиков СТО РОО 26-01-96 от 11.09.96 «Оценка нематериальных активов».I

105. Т. Коупленд, Т. Коллер, Дж. Муррин. Стоимость компаний. М., ЗАО «ОЛИМП-БИЗНЕС», 1999, стр.25-51.

106. Хендриксен Э.С., Ван Бреда М.Ф. Теория бухгалтерского учета / Пер. с англ.; Под ред. Я.В. Соколова. -М.: Финансы и статистика, 1997. с. 397-402. 1I

107. Ю4.Холт Р.Н. Основы финансового менеджмента / Р.Н. Холт. Пер. с англ. - М.: «Дело», 1993. - 128 с.

108. Шарп У. Инвестиции / У. Шарп, Г. Александер, Дж. Бейли / Пер с англ. М.: ИНФРА - М, 1999. - 1028 с.

109. Шилова Е.В. Оценка интеллектуальной собственности: Учеб. пособие. Иркутск: Изд-Ьо БГУЭП, 2003. - 122с.I

110. Шитулин В. Объединение предприятий: расчет синергии и гудвилла / В. Шитулин // Управление компанией. 2001. - № 6. - С. 21-24.

111. Ю8.Шишляев Д.В. Оценка стоимости нематериальных активов и объектов интеллектуальной собственности в РФ московская финансово-промыщленная академия Автореф. дис. канд.экон. наук. -Москва, 2006 г

112. Шульгин Д.Б. Управление интеллектуальной собственностью. -Екатеринбург: ГОУ ВПО УГТУ-УПИ. 2002.-е. 66.

113. Щербакова О. «Методы оценки и управления стоимостью компании, основанные на концепции экономической добавленной стоимости», Журнал «Финансовый менеджмент» №3, 2003г.

114. Публикации на иностранных языках

115. Aswath Damodaran. The Dark Side of Valuation// Financial Times Prentice Hall -2001 г., p.350.

116. Edvinsson L., Malone M.: Vizualising Intellectual Capital in Scandia: Scandia, 1994.

117. Garrison, R.H. Managerial accounting: Concepts for Planning, Control, Decision Making / R.H. Garrison, E.W. Noreen. 7-th ed. - Burr Ridge: Irwin, 1994. -912 p.

118. Neil D. J. Realistic valuation of your IP.// LES Nouvelles. 1997. - vol. XXXII.-№ 4.-p. 182-186.

119. Petty, R., Guthrie, J. Intellectual Capital Literature Review. Measurement, reporting and management. Journal of Intellectual Capital. Vol. 1, Number 2, 2000, pp. 155-176.

120. Roslender R., Fincham 'R. Thinking critically about intellectual capital accounting. Accounting, Auditing & Accountability Journal, 2001, Vol. 14, No 4, pp. 383—399.

121. Stewart G, Bennet H. The Quest for Value. N.Y.: HarperCollins Publishers, 1991.

122. Stewart G, Thomas A. Accounting Gets Radical // Fortune. 2001. -Mondey, April 16.

123. Sveiby K.-E. Intellectual capital and knowledge management. http://www. sveiby.com.au/ Intellectual Capital.html.