Деловая репутация как критерий финансовой устойчивости компании тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.10, кандидат экономических наук Быкова, Юлия Николаевна

• Быкова, Юлия Николаевна
• кандидат экономических наук
• 2008

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Быкова, Юлия Николаевна

Введение.

Глава I. Методологические основы оценки и поддержания деловой репутации субъектов рыночных отношений.

§ 1. Экономическое содержание категории «деловая репутация».

§ 2. Классификация деловой репутации.

§ 3. Деловая репутация как нематериальный актив.

§ 4. Содержание подходов к оценке деловой репутации.

§ 5. Рейтинговая оценка деловой репутации.

Глава II. Оценка репутационных активов как критерий финансовой устойчивости компаний.

§ 1. Сущность факторов, определяющих финансовое положение компании.

§ 2. Стоимость чистых активов - критерий финансовой устойчивости ^ компании.

§ 3. Показатели прибыли на акцию - индикаторы финансового положения ^ компании.

§ 4. Деловая репутация - характеристика состоятельности эмитента.

§ 5. Роль финансовых инструментов в стабилизации положения ^ предприятий.

Глава III. Совершенствование управления деловой репутацией с целью сохранения компании. ^

§ 1. Роль эмитента в поддержании ликвидности собственных ценных ^ бумаг.

§ 2. Влияние реорганизации компаний на изменение гудвилла. Ю

§ 3. Роль инвесторов в поддержании деловой репутации компании. ^^

§ 4. Разработка и обоснование дивидендной политики компании.

§ 5. Особенности корпоративного управления в условиях финансового кризиса.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Деловая репутация как критерий финансовой устойчивости компании»

Актуальность темы исследования. В настоящее время факторы, обусловленные необходимостью повышения финансовой устойчивости и деловой репутации предприятий, выходят на передний план научных исследований и практической деятельности. Известно, что в странах с развитой рыночной экономикой около одной трети причин банкротств предприятий обусловлено внешними факторами, а остальные - внутренними. По мнению отечественных ученых и финансовых аналитиков внешние факторы превалируют над внутренними. При любом соотношении внешних и внутренних факторов в устойчивом развитии производства бесспорно одно - лучшие предприятия по организационно-технологическому уровню, финансово-экономическому состоянию имеют и высокую деловую репутацию. Противоположное утверждение отнюдь не бесспорно, поскольку деловая репутация в значительной мере может определяться монопольным положением производителя, агрессивной рекламой и другими субъективными факторами.

Отмеченное выше делает актуальной проблему исследования концептуальных, методических и практических основ соотношения категорий устойчивости и деловой репутации предприятий.

Необходимость тщательного научного анализа проблем формирования и поддержания высокой деловой репутации, выявление условий и факторов влияния репутации на финансовую устойчивость предприятий в форме акционерных обществ свидетельствуют об актуальности и значимости выбранного направления и темы исследования.

Проблема исследования состоит в раскрытии причин и факторов, влияющих на формирование деловой репутации компаний, для того, чтобы оценить их финансовую устойчивость и стабильность в условиях меняющейся рыночной среды.

Степень разработанности проблемы. Анализ зарубежной и отечественной научной литературы свидетельствует о том, что проблема деловой репутации и обусловленные ею вопросы оценки финансовой устойчивости компаний интенсивно разрабатываются в экономической теории и на практике. В данном контексте можно выделить следующие основные направления исследований:

1. Методологические проблемы оценки финансовой устойчивости и управления ею.

2. Исследование проблем нематериальных активов, в том числе методов формирования и поддержания деловой репутации компании.

Первое направление носит общетеоретический характер. Изучению проблем финансовой устойчивости предприятий различных организационно-правовых форм и масштабов выпуска продукции (оказания услуг) посвящены труды российских ученых Беляева A.A., Короткова Э.М., Родионовой В.М., Стояновой Е.С., Федотовой М.А., Шеремета А.Д. и др.

Значительный вклад в решение рассматриваемых проблем внесли зарубежные ученые Дж. Кейнс, Дж. Нейман, Дж. Хикс, И. Фишер.

Существенный интерес представляют труды зарубежных ученых, посвященные использованию рейтинговых систем для оценки банкротства или несостоятельности хозяйствующих субъектов (Бивер В.Х., Альтман Э., Бригхэм Ю., Дамари Р., Курц X.).

В последнее время значительно возросло внимание ученых и практиков ко второму направлению - обоснованию деловой репутации, корпоративной социальной ответственности предприятий и учреждений, что обусловлено новыми инвестиционными инструментами (выпуск ценных бумаг, привлечение кредитов, лизинг и др.). Среди научных трудов по этому направлению следует отметить труды отечественных ученых-экономистов: Бланка H.A., Горина C.B., Грязновой А.Г., Ершовой Е.А., Иванова А.П., Ковалева В.В., Овчинниковой К. Д., Соколовой Я.В., Хрусталева Е.Ю., а также зарубежных ученых Брейли Р., Бернстайна JI.A., Даулинга Г., Коласса Б., Котлера Ф., Маерса С., Шера И. Ф., Шмаленбаха Э.

Вместе с тем, раскрытие содержания новых экономических и финансовых категорий, анализ причин и предпосылок, влияющих на оценку деловой репутации как критерия финансовой устойчивости и состоятельности эмитента к выпуску ценных бумаг, разработан недостаточно полно, особенно в условиях рыночных отношений. Поэтому требуются дополнительные исследования, начиная от анализа содержания новых категорий, и заканчивая путями и методами управления деловой репутацией с целью сохранения компании, повышения ее финансовой устойчивости.

В связи с изложенным, усилия автора направлены на то, чтобы по возможности восполнить указанные пробелы, обосновать условия и факторы влияния на деловую репутацию и, в конечном счете, на финансовую устойчивость компаний.

Объектом исследования в диссертации является деятельность компаний по формированию и поддержанию деловой репутации с учетом требований внутренней и внешней среды.

Предметом исследования выступают финансово-экономические отношения в компании и между заинтересованными лицами (stakeholders), складывающиеся по поводу формирования и поддержания деловой репутации в условиях рыночной среды.

Научная гипотеза исследования заключается в том, что обоснованная система факторов влияния на деловую репутацию определяет оценку финансовой устойчивости компаний, позволяет фиксировать возникновение экономической опасности (банкротства, недружественного поглощения фирмы).

Цель исследования заключается в обосновании возможности использования показателей деловой репутации для объективной оценки финансовой устойчивости компании и момента возникновение экономической опасности ее существования как юридического лица.

Поставленная цель предполагает решение следующих основных задач исследования:

- Уточнить, в соответствии с рекомендациями МСФО, финансово-экономическое содержание базовых категорий: «нематериальные активы», «обязательства», «финансовый инструмент», «деловая репутация», «гудвилл» и других, определяющих эффективное и стабильное функционирования компаний в рыночной среде.

- Выявить и систематизировать условия и факторы, влияющие на деловую репутацию и финансовую устойчивость компании.

- Раскрыть и уточнить, в соответствии с требованиями МСФО, влияиие финансовых рисков на деловую репутацию.

- Сформировать пути и методы совершенствования управления деловой репутацией при реорганизации компаний.

- Обосновать методы поддержания высокой деловой репутации и стабильного положения компании в условиях финансового кризиса в России.

Теоретическую и методологическую базу исследования составляют фундаментальные положения, содержащиеся в трудах российских и зарубежных ученых по проблемам финансовой устойчивости, банкротству компаний, деловой репутации и гудвиллу, а также основные категории и инструментарий, вытекающие из международных стандартов (МСФО, МСО и др.)

В качестве методологической основы диссертации использованы законодательные акты, постановления Правительства РФ, Указы Президента РФ, а также нормативно-инструктивные положения Министерства финансов РФ.

В качестве статистической и фактологической базы в диссертации использованы документы и материалы государственных статистических органов, справочные материалы и научные разработки российских научно-исследовательских организаций.

Научная новизна исследования состоит в результатах анализа основных категорий, определяющих основу формирования деловой репутации компаний, обосновании факторов влияния и условий их проявления при оценке финансового положения компаний в условиях кризисных ситуаций, а также при реорганизации компаний.

Новые научные результаты, полученные лично автором в ходе исследования и положения, выносимые на защиту, заключаются в следующем:

- Раскрыто содержание и сущность базовых категорий, описывающих деловую репутацию и устойчивость компаний, уточнены признаки и факторы влияния, вытекающие из требований МСФО. В данном контексте раскрыто содержание новых понятий (стейкхолдеры, справедливая стоимость, принцип осмотрительности и др.), влияющих на оценку деловой репутации и возникновение финансовых рисков.

- Определена и обоснована система взаимосвязи между факторами деловой репутации и показателями финансовой устойчивости компаний. При этом уточнена типология (систематизация) гудвилла, которая дает возможность менеджменту учесть влияние условий внутренней и внешней среды, степень риска и кризисности ситуации.

- Проведена оценка репутационных активов компаний в качестве критерия финансовой устойчивости, представлен сравнительный анализ традиционных показателей устойчивости (стоимость чистых активов, показатели базовой и «разводненной» прибыли на акцию и др.). Особое внимание уделено анализу финансовых рисков, вытекающих из новаций МСФО («события после отчетной даты», «условные факты хозяйственной деятельности» и др.), а также изменениям в оценке деловой репутации при слиянии, объединении компаний.

- Исследованы экономические отношения, возникающие в результате оценки финансового положения компании на основании гудвилла. Впервые доказано возникновение потенциальной опасности существования компании при отрицательном гудвилле. Дополнен и уточнен механизм принятия менеджерами эффективных управленческих решений на основе гудвилла с целью управления стоимостью компании.

- Раскрыты особенности методов управления деловой репутацией и устойчивостью компании в условиях преодоления кризисных ситуаций на фондовом рынке. Подчеркнута необходимость сопоставления объемов инвестиций с реальной доходностью финансовых инструментов. В качестве методов по стабилизации ситуации на фондовом рынке предлагаются: приобретение компаниями собственных акций, скупка государством акций при IPO по цене размещения, «прозрачность» финансовой отчетности компаний, укрепление государственного регулирования кредитных учреждений и др.

Практическая значимость и апробация диссертации. Основные теоретические положения работы, ее практические результаты и выводы обсуждались на международных конференциях, научно-методических конференциях в РГСУ, использованы в учебном процессе в институте социального страхования, экономики и социологии труда Российского государственного социального университета.

Основные результаты исследования опубликованы в отечественных и зарубежных изданиях. Автор диссертации является лауреатом конкурса Российского гуманитарного научного фонда («Разработка и построение рейтинговой системы для оценки деловой репутации организации», исследовательский проект 07-02-00021а на 20072008 г.г.).

Методические положения по формированию и поддержанию деловой репутации компаний апробированы на ряде предприятий различных организационно-правовых форм (ЗАО «Банк Русский Стандарт», ООО СвятоГрад-Инвест).

Практическое внедрение предложений и рекомендаций, сформулированных в диссертации, дает возможность уточнить содержание и последовательность работ по поддержанию деловой репутации компании, исходя из конкретных условий и требований, решать ряд социальных задач (вознаграждения менеджерам, занятость персонала, дивидендная политика и др.).

Заключение диссертации по теме «Финансы, денежное обращение и кредит», Быкова, Юлия Николаевна

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Оценка деловой репутации компаний - мощное, но пока недооцененное руководством и инвесторами средство решения многочисленных финансовых и управленческих задач, включая привлечение ресурсов на развитие производства, сокращение или погашение обязательств, реструктуризацию акционерного капитала или преодоление нежелательных тенденций его изменения. Оценка факторов влияния, хотя и требует от компании расходов, но позволяет сформировать капитал на долгосрочной основе, предполагает реализацию тщательно обоснованной дивидендной политики и проведение текущей работы по поддержанию ликвидности уже выпущенных ценных бумаг, нейтрализации рисков, повышению стоимости компании, ее активов и, следовательно, финансовой устойчивости.

Деловая репутация - общественное сложившееся мнение о качестве, достоинствах и недостатках работы компании не только в производственно-хозяйственном направлении, но и в сфере делового оборота и социальной ответственности. Именно эти обстоятельства определяет позиционирование компании во внешней среде и может приносить сверхнормативную прибыль (эффект гудвилла).

С углублением рыночных отношений происходит смена приоритетов с краткосрочного успеха на стабильный стратегический, что невозможно без формирования и управления нематериальными активами - интеллектуальной собственностью, деловой репутацией и др. Процесс управления характеризуется значительным временным лагом, поэтому нужно постоянно контролировать деловую репутацию с целью своевременного получения эффекта гудвилла.

Анализ деловой репутации и на ее основе финансовой устойчивости компании - процесс сбора, систематизации и обработки информации о внешней и внутренней среде функционирования компании, ее платежеспособности и стратегии на рынках -финансовом, ресурсном, кредитном и др. Значительную роль в капитализации компании играет технический анализ рынка ценных бумаг, фиксирующий особенности обращения акций, динамику курсов, рисков, доходности и т.д.

В диссертации представлена попытка объединить некоторые приемы анализа по указанным направлениям, чтобы предоставить инвестору расчетный аппарат для оценки гудвилла как критерия устойчивости компании. Отправной точкой проведения анализа является оценка состоятельности эмитента при выпуске корпоративных ценных бумаг, в частности, акций. Независимо от сектора экономики, особенностей компании или используемых методов главная цель анализа - установить надежную основу для количественной и качественной оценки факторов, влияющих на финансовую устойчивость и гудвилл. Для этого необходимо рассчитать ряд показателей, характеризующих финансовое состояние компании, ее чистые активы, показатели прибыли на акцию и др., сравнить их фактические значения с нормативными или предельно допустимыми. Однако в отечественной практике отсутствуют достоверные данные о нормативных значениях показателей, рекомендуемых в качестве базы сравнения для аналитической работы.

Главная трудность оценки интервальных значений подобных показателей состоит в следующем. Дифференциация компаний по отраслям народного хозяйства, а затем по видам и масштабам деятельности, организационно-правовым формам порождает огромное разнообразие условий функционирования реальных объектов анализа. Это разнообразие условий должно быть фиксировано внутри ограниченного числа типологических групп компаний, для которых могут быть рассчитаны и обоснованы индикаторы или нормативные значения анализируемых показателей.

Следующая особенность состоит в возможности сопоставления' количественных значений рассчитанных показателей. Дело в том, что исходные данные для расчетов содержатся в разных видах документации, различаются регламентом проведения аналитических работ, сроками и условиями применения рассчитанных показателей и т.д. Это существенно снижает достоверность оценки сравниваемых показателей, а часто делает ее невозможной ввиду несопоставимости данных. Переход на системы международной стандартизации показателей и условий (методов) их расчета, обязательность верификации и раскрытия информации о результатах деятельности компаний, использование нового плана счетов бухгалтерского учета будут способствовать повышению качества аналитической работы и переходу отечественных компаний к цивилизованному рынку.

Вследствие усиления роли информационных и интеллектуальных ресурсов для производства конкурентоспособной продукции особую значимость приобретают методы управления нематериальными активами, которые существенно влияют на стоимость бизнеса. Отсюда, оценка стоимости гудвилла становится востребованным инструментом менеджмента.

Проведенный анализ сущности и содержания гудвилла позволил выявить две принципиальные позиции по его оценке:

- гудвилл определяется как часть стоимости предприятия - превышение рыночной стоимости компании над рыночной стоимостью ее активов, отраженных в балансе (ПБУ 14/2007);

- признается существование гудвилла как самостоятельного актива (совокупности неосязаемых неидентифицируемых активов) в качестве фактора, обуславливающего получение дополнительного дохода.

В первом случае используется бухгалтерский метод определения стоимости гудвилла, который не предоставляет возможности оперировать рассчитанной величиной в процессе управления компанией. Вторая позиция характеризуется применением количественных методов к оценке стоимости гудвилла, что позволяет руководствоваться полученной величиной в принятии управленческих решений в процессе работы компании.

Применение категории «гудвилл» в деловом обороте представляется более обоснованным и содержательным, чем деловой репутации, отражающей в бухгалтерском учете величину гудвилла и имеющей ряд альтернативных значений неэкономического свойства. В целях обобщения признаков, которыми характеризуется гудвилл, проведена его систематизация: по области применения - юридический, экономический, по типу объекта с которым он соотносится - неотделимый от компании и неотделимый от индивидуума, по характеру возникновения - созданный и приобретенный, с позиции оценки - положительный и отрицательный и др.

Практика проведения работ по поддержанию финансовой устойчивости и гудвилла требует проведения ряда мероприятий, начиная от обоснования дивидендной политики и заканчивая возможной реорганизацией акционерного общества. Важная роль при этом принадлежит не только эмитенту, но и инвестору.

В большинстве российских компаний акционерный капитал рассматривается лишь как средство обеспечения или сохранения контроля над компанией одной из доминирующих групп владельцев акций. По этой причине преобладает негативное отношение к последующим организационным изменениям и дополнительным выпускам акций, которые могли бы существенно повысить устойчивость и гудвилл компаний.

Роль инвестора в этом направлении также часто недооценивается. Именно инвестор формирует спрос на акции, активно влияет на дивидендную политику компании. Следует подчеркнуть, что привлечение средств при сохранении контроля над компанией возможно только за счет средств мелких неконсолидированных инвесторов. Однако на этом пути имеются существенные трудности. Дело в том, что привлечение средств мелких вкладчиков с помощью инструментов фондового рынка требует ответственной государственной политики по защите прав этого типа инвесторов. Настороженное отношение населения, низкая ликвидность и доходность акций большинства отечественных компаний, отсутствие необходимой инфраструктуры фондового рынка не позволяют российским компаниям в полной мере использовать эти возможности повышения гудвилла.

Анализ показал, что оценка гудвилла может быть использована в качестве самостоятельного и эффективного инструмента, позволяющим обосновать определенное управленческое решение. Однако число подобных ситуаций относительно невелико и использование такой оценки обусловлено конечной целью установления стоимости, например, капитализации компании, экономической добавленной стоимости и др.

Особенно эффективно использование категории «гудвилл» применительно к информационно насыщенным компаниям (ОАО «ВолгаТелеком»), которые обладают минимальным объемом материальных средств и характеризуется весьма высоким интеллектуальным потенциалом. Данное направление отражает стремление специалистов к развитию категории «гудвилл» в сторону большей идентифицируемости и возможности количественной оценки.

Работа по формированию и тестированию гудвилла - перспективная сфера развития финансового анализа, которая требует привлечения профессионалов, причем не только для разовых консультаций, а в составе специального подразделения. Далеко не каждая компания может позволить себе наличие подобного отдела. Выход состоит в использовании средств автоматизации расчетных процедур финансового анализа, что позволит штатному персоналу компании проводить аналитические работы. Отметим, что отечественный рынок информационных технологий достаточно развит.

Наконец, последнее по счету, но не значению, обстоятельство. Речь идет о преодолении негативных последствий мирового финансового кризиса в России. В качестве меры преодоления кризиса, охватившего в основном кредитные учреждения и вызвавшего падение курса акций отечественных компаний, предлагается скупка собственных акций компании. Это предотвратит дальнейшее снижение капитализации компании. Кроме того, предлагается избавиться от серьезного дисбаланса между объемами выпускаемых финансовых инструментов, в частности, ценных бумаг, и их реальной доходности. Существенным условием преодоления кризисных ситуаций является мероприятия, способствующие максимально полному раскрытию информации об эмитенте, его деловой репутации и финансовом положении.

Деловая репутация для предпринимателей, предприятий и учреждений - такой же источник доходов, как недвижимость, внеоборотные активы и оборотные средства, интеллектуальная собственность и т.д. Доброе имя не только повышает надежность и устойчивость компании в лице потребителей продукции или услуг, поставщиков сырья, материалов и различных ресурсов. Высокая деловая репутация способствует решению инвестиционных проблем, выгодному привлечению кредитов, эффективному выпуску ценных бумаг и т.д. Она также может принести владельцам вполне реальную прибыль в случае продажи компании или ее активов. Поэтому исследования в области формирования, поддержания и защиты деловой репутации перспективны и актуальны.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Быкова, Юлия Николаевна, 2008 год

1. Гражданский Кодекс Российской Федерации. Часть первая. Принят Государственной Думой 21 октября 1994 года.

2. Гражданский Кодекс Российской Федерации. Часть вторая. Принят Государственной Думой 22 декабря 1995 года.

3. Налоговый Кодекс Российской Федерации. Часть первая от 31. 07.1998 г. № 146-ФЗ и часть вторая от 05.08.2000 г. № 117-ФЗ.

4. Федеральный закон от 26 декабря 1995 г. № 208-ФЗ «Об акционерных обществах», с изменениями и дополнениями.

5. Федеральный закон от 29.07.1998 № 135-Ф3 «Об оценочной деятельности», с изменениями и дополнениями.

6. Закон Российской Федерации от 27.12.1991 г. № 2124-1 «О средствах массовой информации».

7. Положение по бухгалтерскому учету «Учет нематериальных активов» ПБУ 14/2007, утв. Приказом Минфина России от 21.12.2007 г. № 153н.

8. Письмо Минфина России от 28.12.1992 г. № 117 «Об отражении в бухгалтерской учете и отчетности операций, связанных с приватизацией предприятий».

9. Международный стандарт финансовой отчетности (IAS) 38 «Нематериальные активы».

10. Международный стандарт финансовой отчетности (IAS) 3 «Объединение бизнеса».

11. Стандарт Российского общества оценщиков СТО РОО 26-01-96 от 11.09.96 «Оценка нематериальных активов».1. Монографии и статьи

12. Аверчев И. Оценка гудвилла (www.gaap.ru).

13. Антикризисное управление. Учебник под ред. Короткова Э.М. М.: ИНФА-М, 2002.

14. Артеменкова И.Л., Микерина Г.И., Павлова Н.В. Международные стандарты оценки. Седьмое издание. Пер. с англ. М.: Российской общество оценщиков, 2006.

15. Астахов П. О защите чести и деловой репутации юридических лиц // Современное право, 2005, № 12.

16. Балабанов И.Т. Риск-менеджмент. М.: Финансы и статистика, 1996.

17. Баранов К.С. Оценка финансовой устойчивости предприятия по РСБУ и МСФО // Международный бухгалтерский учет, 2007, № 10.

18. Бернстайн Л.А. Анализ финансовой отчетности: теория, практика и интерпретация. М.: Финансы и статистика, 2002.

19. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. К.: Ника - Центр, 1999,Т.2.

20. Богомолов В.А., Богомолова A.B. Антикризисное регулирование: теория и практика. М.: ЮНИТА-ДАНА, 2003.

21. Большой экономический словарь. Сост.: Азриэлян А.Н. и др. -М.: ЦИФРА-М, 1999.

22. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов. М.: ЗАО «Олимп-Бизнес», 1997.

23. Быкова Ю.Н. Понятие и особенности деловой репутации как НМА // Аспирантский сборник РГСУ, № 2 (23), 2006г.

24. Быкова Ю.Н. Страхование объектов интеллектуальной собственности. Материалы международной научно-практической конференции «Конкурентоспособность национальной экономики», М.: МАКС Пресс, 2007

25. Валдайцев C.B. Оценка бизнеса.- M.: ТК Велби, Издательство «Проспект, 2004. -360 с.

26. Генералова Н.В., Соколова H.A. Гудвилл в МСФО (IFRS 3) «Объединение бизнеса» // Бухгалтерский учет, 2005 № 14.

27. Горин C.B. Деловая репутация организации. Ростов-на-Дону.: «Феникс», 2006.

28. Грачев A.B. Анализ и управление финансовой устойчивостью предприятия. -М.:Финпресс, 2002.

29. Грачев A.B. Финансовая устойчивость предприятия. Критерии и методы оценки в рыночной экономике. М.: Дело и Сервис, 2008.

30. Гущина И.Э. Деловая репутация организации: учет и налогообложение // Новое в бухгалтерском учете и отчетности", 2008, № 9.

31. Даулинг Г. Репутация фирмы. Создание, управление и оценка эффективности.-М: ИМИДЖ-Контакт, Инфра-М, 2003.

32. Десмонд Г.М., Келли Р.Э. Руководство по оценке бизнеса. М.: Российское общество оценщиков, 1996.

33. Дешко А. Деловая репутация менеджера // Кадровик. Кадровый менеджмент, 2007, № 7.

34. Джи Б. Имидж фирмы: планирование, формирование, продвижение. М.: Центр, 1999

35. Дулясов М.В., Ханнанова Т.Р, Исламгалиева Е.Р. Деловая репутация -многоуровневая система (www.jgbus.ru).

36. Европейские стандарты оценки 2000 / Пер. с англ. Мекерина Г.И., Павлова Н.В., Артеменкова И.Л.- М.: Российское общество оценщиков, 2003.

37. Елисеев В.М. Гудвилл: проблемы оценки и отражения в отчетности // Вопросы оценки, 2004, № 1.

38. Елисеев В.М. Оценка стоимости гудвилла.: Доклад на Конгрессе "10 лет оценочной деятельности в России. Итоги и перспективы", Москва, 4-5 июня 2003 года // www.appraiser.ru

39. Ершова Е.А., Овчинников К.Д. Предприятие (бизнес) в современном экономическом обороте. М.:Статус, 2006.

40. Зайчатникова Е. Сколько стоит деловая репутация? // Русский Фокус, 2004, № 24.

41. Зокин A.A. Гудвилл: экономическая сущность и методы учета (www.gaap.ru.)

42. Иванов А.П. Деловая репутация и устойчивость предприятия: Монография. М.: РГОТУПС, 2007.

43. Иванов А.П. Стоимость чистых активов как критерий финансовой устойчивости компании // Финансы, 2006, № 1.

44. Иванов А.П. Финансовые инвестиции на рынке ценных бумаг. 3-е изд. М.: Издательская корпорация «Дашков и Ко», 2007.

45. Иванов А.П., Быкова Ю.Н. Деловая репутация как критерий экономической безопасности компании //Автоматизация и современные технологии, 2006, №11.

46. Иванов А.П., Быкова Ю.Н. Деловая репутация предприятия как продукт страхования // Финансы и кредит. 2006, № 29.

47. Иванов А.П., Быкова Ю.Н. Защита деловой репутации // Международный бухгалтерский учет, 2007, №11.

48. Ивачев И. Деловая репутация юридического лица и ее гражданско-правовая защита // Финансовая газета, 2006, № 13.

49. Изотова JI. На учете гудвилл // Расчет, 2007, № 10.

50. Климович Е.С. Методический подход к оценке деловой репутации НИИ // Бухгалтерский учет в бюджетных и некоммерческих организациях, 2006, № 19.

51. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. М.: Финансы и статистика, 1999.

52. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. М.: Финансы и статистика., 1999.

53. Ковалев В.В., Ковалев Вит.В. Финансовая отчетность. Анализ финансовой отчетности (основы балансоведения). М.: «Проспект», 2004.

54. Козырев А.Н., Макаров B.JI. Оценка стоимости нематериальных активов и интеллектуальной собственности. М.: РИЦ ГШ ВС РФ, 2003, 368с.

55. Коласс Б. Управление финансовой деятельностью предприятия. Проблемы, концепции, методы. -М.: Финансы, ЮНИТИ, 1997.

56. Коршунов А. Деловая репутация мишень для конкурентов. - «Экономика и жизнь» №10, 2005, с.8

57. Костин A.A. Гражданско-правовая защита чести, достоинства и деловой репутации // Безопасность бизнеса, 2006, № 4.

58. Куликов A.A. Деловая репутация: международный и российский стандарты // Международный бухгалтерский учет, 2007, № 5.

59. Лашхия В.Ю. Оценка деловой репутации компании методом опционов // Финансовая газета, 2001, № 18.

60. Левшин Г.В. Анализ финансовой устойчивости организации с использованием различных критериев оценки //Экономический анализ: теория и практика, 2008, №4.

61. Любимов С.В, Тарасов O.A. Оценка нематериальных активов и интеллектуальной собственности, http://www.umk.utmn.ru.

62. Макеева Н. Деловая репутация фирмы // Расчет, 2004, № 1.

63. Маркус Я. Нематериальные активы — атрибут рыночной экономики. (http://idro.chat.ru/idro/markus/muchit/20.htm).

64. Международные стандарты финансовой отчетности. М.: Аскери -АССА, 2004.

65. Модеров С. Гудвилл при слиянии и приобретении компаний //Финансовая газета, 2005, №3.

66. Модеров С. Тест на обесценение гудвилла // Консультант, 2005, №11.

67. Николаева С. Учет нематериальных активов. Комментарий к ПБУ 14/2000 // «Экономика и жизнь». Бухгалтерское приложение, 2001, № 7.

68. Нуфферова Т. Оценка деловой репутации компании и капитала бренда // Бренд-менеджмент, 2004, № 2.

69. Олейник И., Лапшов А. «Плюс/Минус» репутация. Российский опыт репутационного менеджмента. М.: Бахрах-М, 2003.

70. Орлов А. Деловая репутация категория комплексная // Рынок ценных бумаг, 2004, № И.

71. Осипенко О.В. Российский гринмейл. Стратегия корпоративной обороны. М.: ЮРКНИГА, 2006.

72. Оценка бизнеса: Учебник для вузов / под ред. Грязновой А.Г., Федоровой М.А. -М.: Финансы и статистика, 1999.

73. Оценка стоимости предприятия (бизнеса). Учебное пособие / под ред. Абдулаевой H.A., Колайко H.A. М.: Издательство «ЭКСМО», 2000.

74. Панченко Т. Отражение деловой репутации при приобретении предприятия как имущественного комплекса// Финансовая газета, 2005, №21.

75. Паперная И. Как заработать репутацию // Финанс, 2004, № 7.

76. Пешкова O.A. Защита деловой репутации и других нематериальных благ юридических лиц // Правовые вопросы, 2005, №1.

77. Просвирина И.И. Категория гудвилла в практике учета и оценки // Финансовый менеджмент, 2006, №1.

78. Пучкова С.И., Новодворский В.Д. Консолидированная отчетность. М.: ФБК-Пресс, 1999.

79. Родионова В.М., Федотова М.А. Финансовая устойчивость предприятия в условиях инфляции. М.: Перспектива, 1995.

80. Рожкова М.А. Средства и способы правовой защиты сторон коммерческого спора. М.: Волтерс Клувер, 2006.

81. Рожнова О.В. Международные стандарты бухгалтерского учета и финансовой отчетности: Учебное пособие для вузов. 2-е изд. -М.: «Экзамен», 2003.

82. Розанова Е.Ю. Роль службы риск-менеджмента банка в процессе управления риском потери деловой репутации // Бухгалтерия и банки, 2006, № 2.

83. Розанова Е.Ю. Управление инвестиционной привлекательностью акций. // Менеджмент в России и за рубежом, 2000 г., № 1.

84. Рудый Н.К. Правовая характеристика чести, достоинства и репутации // Юрист, 2008, №3.

85. Садовский П. Правовые проблемы защиты деловой репутации. // ЭЖ-Юрист, 2005, № 12.

86. Сальникова Л. Цена деловой репутации // Практическая бухгалтерия, 2005, №11.

87. Самсонов И. Прибыль на одну акцию: порядок формирования и аналитическая ценность. // Финансовая газета, 2001, № 12-15.

88. Сметанин A.M. Оценка гудвилла в принятие финансовых решений. Дис. канд. экон. наук, (www.smartcat.ru).

89. Соколов Я.В., Пятов M.JI. Гудвилл: «новая» категория бухгалтерского учета // Бухгалтерский учет, 1997, №2.

90. Солдатова Е. Оценка гудвилла //Финансовая газета // 2005, № 43.

91. Сошникова М.П. Гражданско-правовые и экономические аспекты деловой репутации // Законодательство и экономика", 2008, № 1.

92. Стоянова Е.С., Быкова Е.В., Бланк И.А. Управление оборотным капиталом. М.: «Перспектива», 1998.

93. Титова Г. Роль службы риск-менеджмента банка в процессе управления риском потери деловой репутации // Финансовая газета. Региональный выпуск, 2005, № 30.

94. Титова Г. Судебная практика по делам о защите чести, достоинства и деловой репутации. // Финансовая газета, региональный выпуск, 2005, №30.

95. Уильямсон О.М. Экономические институты капитализма. СПб: Лениздат 1996.

96. Федоров Б.Г. Новый англо-русский банковский и экономический словарь. Спб.: Лимбрус Пресс, 2004.

97. Федоткина Л.Е. Деловая репутация как фактор повышения конкурентоспособности предприятий (www.uran.ru).

98. Федюкин В. Основы квалиметрии. Управление качеством продукции. М.: Филинъ, 2004.

99. Филобокова JI. Ю. Неформальные методы прогнозирования финансовой устойчивости малых предприятий. Экономический анализ: теория и практика, 2008, № 9.

100. Хакимов Т.А. Враждебные поглощения. Технология, стратегия и тактика нападений // Слияния и поглощения, 2003, № 1.

101. Хикс Дж. Р. Стоимость и капитал. М.: «Прогресс», 1993.

102. Хрусталев Е.Ю. Экономические проблемы военное безопасности. М.: Наука, 2005

103. Чая В.Т., Архипова Н.Г. Сравнительная оценка нематериальных активов в соответствии с основными положениями нового ПБУ 14/2007 // Все для бухгалтера, 2008, № 5.

104. Шарп У.Ф., Александер Г.Д., Бейли Д.В. Инвестиции. М.: Инфра-М, 1999

105. Шер И.Ф. Бухгалтерский баланс. М,: Экономическая жизнь, 1925.

106. Шеремет А.Д., Баканов М.И. Теория экономического анализа: Учебник. 4-е изд. -М.: Финансы и статистика, 2000.

107. Школин А. Как управлять репутацией // Финанс, 2004, № 21.

108. Школин А. Репутация под лупой // Финанс, 2004, № 21. "*

109. Юданов А. Секреты финансовой устойчивости международных монополий. -М.: Финансы и статистика, 1991.

110. Arnold Jon, Don Egginton, Linda Kirkham. Goodwill and other intangibles: Theoretical consideration and Policy Issues. London. 1992.

111. Haim Falk and L.A. Gordon, «Implement markets and Nature of Goodwill», London, 1994.

112. Ivanov A.P., Bykova J.N. Reputacja biznesowa w dzialalnosci z zakresu ochrony srodowiska. Rocnik Ochrona Srodowiska, torn 8, Koszalin, 2006 (на польском языке).

113. Ivanov A.,Janowicz E., Bykowa J. Strategic konkurencji firmy, Studia spoleczno-ekonomiczne, № 5, 2006 (на польском языке).

114. Nurnberg H. Biblical Basis of 40 goodwill amortization. Accounting Historical Journal. Vol. 27. No. 2., 2000.

115. Wyatt A. Towards a financial reporting framework for intangibles // Journal of Intellectual Capital.-2002-Vol.3 -№ 1.