Оценка стоимости деловой репутации публичных компаний тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.10, кандидат экономических наук Егорова, Елена Борисовна

• Егорова, Елена Борисовна
• кандидат экономических наук
• 2011

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Егорова, Елена Борисовна

ВВЕДЕНИЕ

ГЛАВА 1. Место деловой репутации в составе комплекса 9 нематериальных активов

1.1 Понятие и границы нематериальных активов

1.2 Классификация нематериальных активов

1.3 Информационная база оценки нематериальных активов

1.4 Понятие и структура деловой репутации

1.5 Классификация деловой репутации

ГЛАВА 2. Оценка деловой репутации в составе имущественного 53 комплекса

2.1 Общая характеристика подходов к оценке имущественного 53 комплекса предприятия

2.2 Анализ методов оценки деловой репутации

2.3 Оценка стоимости публичных компаний с учетом динамики 66 изменения капитализации

2.4 Совершенствование оценки стоимости деловой репутации

2.5 Деловая репутация и управление стоимостью компании

ГЛАВА 3. Оценка стоимости деловой репутации публичной 84 компании на примере ОАО «Балтика»

3.1 Оценка стоимости ОАО «Балтика», как имущественного 84 комплекса

3.2 Информационная база оценки ОАО «Балтика»

3.2.1 Специфика объекта учета ОАО «Балтика»

3.2.2 Оценка деятельности предприятия

3.3 Оценка стоимости деловой репутации ОАО «Балтика» и ее 100 компонентов

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Оценка стоимости деловой репутации публичных компаний»

В настоящее время факторы, обусловленные необходимостью учета и оценки деловой репутации предприятий, выходят на передний план научных исследований и практической деятельности. Любая компания обладает не только материальными ценностями, такими как здания, оборудование, запасы сырья и материалов, денежные средства, но и деловой репутацией, кругом клиентов и проверенных поставщиков, торговыми марками и брендами, известностью на рынке, то есть тем, что на первый взгляд оценить сложно. Большое количество сделок по слиянию и поглощению, при которых компании приобретались по гораздо большим ценам, чем стоимость активов - прямое доказательство того, что существует нечто нематериальное, возможно неотделимое от самой компании, но существенно изменяющее стоимость бизнеса. Для данного явления в бизнесе используется термин «гудвилл», от английского goodwill, означающее готовность покупателя заплатить больше общей стоимости активов компании.

В российской практике чаще всего гудвилл рассматривается как стоимость деловой репутации компании. Следует отметить, что иногда стоимость деловой репутации компании может намного превосходить стоимость ее балансовых активов.

Таким образом, при продаже бизнеса, покупке готовой фирмы, слияниях и поглощениях, а также для принятия управленческих решений возникает необходимость в проведении качественной оценки деловой репутации компании, которая является основной составляющей для определения справедливой рыночной цены, устраивающей как покупателя, так и продавца бизнеса.

В российской практике подходы, применяемые, для оценки деловой репутации в составе имущественного комплекса требуют серьезной модернизации. Новизна самого понятия «деловая репутация», недавно вошедшего а российскую экономику, сложность идентификации данного объекта учета, противоречия между российскими и международными требованиями к учету такого актива позволяют сделать вывод о необходимости разработок методов оценки деловой репутации, учитывающих специфику деятельности компании, а также особенности российских условий ведения бизнеса.

Необходимо отметить, что экономическая ситуация в России имеет ряд существенных особенностей, которые не позволяют применять общепринятые в мировой практике методы оценки деловой репутации компаний, в частности, из-за субъективности информации о квалификации персонала, эффективности менеджмента фирмы, ее связях с поставщиками и покупателями и других факторов влияющих на стоимость компании. Все это предопределяет актуальность тематики диссертационного исследования.

Состояние изученности проблемы. В научной литературе существует достаточно большое количество работ как зарубежных, так и российских авторов, в которых рассматриваются различные методы и подходы к учету и оценке комплекса нематериальных активов в целом и деловой репутации компаний в частности. Вопросам формирования стоимости деловой репутации компаний посвящены работы Дж. Бэйли, C.B. Валдайцева, В.В. Григорьева, И. К. Гриффита, А. Дамодарана, Г. Десмонда, А. Егерева, В.Е. Есипова, Ю.В. Козыря, А.П. Ковалева, Т. Коллера, Т. Коупленда, Г.А. В.Н. Лившица, Маховикова, Дж. Мурина, Н.В. Пошерстник, В.Я. Соколова, Я.В. Соколова, В.В. Терехова, Т. Коупленда, Т. Колера, Дж. Мурина и других.

К сожалению приходится констатировать, что накопленный преимущественно за рубежом опыт не всегда может быть применен в современных российских условиях.

Представленные в этих работах подходы к классификации комплекса нематериальных активов и оценке деловой репутации, как его составной части требуют уточнения и учета специфики объекта оценки. Анализ представленных классификаций позволяет заключить, что существующие подходы к классификации и интерпретации нематериальных активов не в полной мере отражают их экономическую сущность.

Понятие деловой репутации пока ещё мало изучено в России, так как в структуре баланса организаций доля нематериальных активов достаточно мала. Практика показывает, что нематериальные объекты оцениваются значительно реже объектов недвижимости. Этим обусловлено слабое развитие методологии учета и оценки нематериальных активов в России.

Необходимость разработки методики оценки деловой репутации компании, как одной из главных составляющих стоимости бизнеса, адекватной российским условиям, определило постановку цели и задач диссертационной работы.

Цель и задачи исследования. Целью диссертационного исследования является обоснование рыночной стоимости публичных производственных компаний и предприятий на основе формализованных методов оценки деловой репутации, а также ее структурных элементов, для повышения эффективности управленческих решений.

Реализация указанной цели предусматривает решение следующих задач.

1. Раскрыть сущность, провести классификацию и систематизировать структуру нематериальных активов публичной компании.

2. На основе отечественных и зарубежных источников раскрыть содержание понятия деловой репутации компании как экономической категории, влияющей на формирование стоимости нематериальных активов и бизнеса.

3. Систематизировать методические подходы к оценке имущественного комплекса в целом, и деловой репутации как его составной части, используемые в российской и зарубежной практике.

4. Выявить основные факторы, отражающие специфику деятельности публичной компании и влияющие на формирование стоимости деловой репутации.

5. Разработать метод оценки стоимости деловой репутации, на основе динамики основных финансовых показателей публичной компании.

6. Разработать методы оценки стоимости структурных элементов деловой репутации публичных компаний: стоимостной эквивалент эффективности менеджмента; стоимость деловых связей.

7. Сформировать комплекс финансовых показателей для эффективного управления деловой репутацией публичной компанией.

8. Произвести апробацию методов к оценке деловой репутации и ее структурных элементов на примере ОАО Пивоваренная компания «Балтика».

Область исследования. Исследование проведено в рамках п. 5.1. «Теория, методология и концептуальные основы формирования стоимости различных объектов собственности» по паспорту специальности 08.00.10 -«Финансы, денежное обращение и кредит».

Объектом исследования являются нематериальные активы производственных предприятий, как объект оценки деловой репутации компании.

Предметом исследования являются методы и подходы оценки стоимости деловой репутации, и ее влияние на формирование стоимости бизнеса и финансово-экономический потенциал компании.

Теоретическую и методологическую основу исследования составили научные концепции и разработки в области методов учета и оценки комплекса нематериальных активов и деловой репутации как значимой его составляющей, содержащиеся в публикациях российских и зарубежных ученых, прикладные исследования ведущих специалистов в области оценки бизнеса, методические рекомендации научно-практических конференций и семинаров.

Методологической основой диссертационного исследования являются фундаментальные положения оценки стоимости бизнеса, методы обобщения и сравнения, анализа и синтеза, методы теории принятия решений, статистические методы.

Научная новизна диссертационного исследования заключается в развитии теоретических и методических подходов к оценке стоимости деловой репутации и ее структурных элементов для публичных компаний.

Научная новизна заключается в следующих результатах.

1. Предложена классификация и структура деловой репутации для публичных компаний, позволяющая идентифицировать нематериальные активы и сформировать основные принципы их оценки.

2. Разработан метод оценки деловой репутации для публичных компаний, позволяющий учитывать динамику изменения стоимости компании под воздействием внутренних факторов и конъюнктуры рынка.

3. Обоснован подход к оценке стоимости эффективности менеджмента и стоимости деловых связей публичной компании в структуре деловой репутации компании, на основе анализа изменения основных финансовых показателей.

4. Сформирован комплекс финансовых показателей, позволяющий анализировать состав, структуру, динамику деловой репутации публичной компании и принимать управляющее решение.

Заключение диссертации по теме «Финансы, денежное обращение и кредит», Егорова, Елена Борисовна

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В условиях глобализации, формирования постиндустриального информационного общества с весьма насыщенным и высоко конкурентным рынком, особое значение приобретают инструменты и методы управления отношениями предприятия с внешней средой. К числу этих, инструментов и методов относятся способы управления и оценки деловой репутацией предприятия, которая, вместе со всеми нематериальными активами, оказывает все большее влияние на результаты деятельности предприятия.

В диссертационной работе систематизированы теоретические и методические подходы к оценке стоимости деловой репутации публичной производственной компании в рамках доходного подхода и разработана концепция ее оценки с учетом ее структуры.

Компании, большая доля стоимости которых приходится на гудвилл, оказываются лучше защищенными от поглощений, поскольку их присоединение влечет за собой меньший эффект синергии. Управление стоимостью деловой репутации компании на основании комплекса относительных показателей является одной из важных составляющих управления компанией в целом, в том числе на уровне финансового директора компании.

Компании, большая доля стоимости которых приходится на гудвилл, оказываются лучше защищенными от поглощений, поскольку их присоединение влечет за собой меньший эффект синергии.

Основные научные и практические результаты, полученные в диссертационной работе, состоят в следующем:

1. раскрыта сущность нематериальных активов, систематизирована их структура и разработана их обобщающая классификация;

2. на основе отечественных и зарубежных источников раскрыто содержание понятия «деловая репутация» компании, разработана ее классификация;

3. представлена структура деловой репутации, проведен анализ влияния компонентов деловой репутации на ее стоимость;

4. проведен анализ существующих подходов и методов к оценке имущественного комплекса в целом и деловой репутации как его составляющей;

5. разработан метод оценки деловой репутации публичных компаний на основе капитализации предприятия и динамики ее развития в будущем;

6. формализован метод оценки стоимости эффективности менеджмента, как показателя волотильности чистой прибыли публичной компании;

7. предложен подход к определению стоимости деловых связей публичной компании, на основе метода «преимущество в прибылях»;

8. разработан комплекс финансовых показателей, позволяющих управлять стоимостью деловой репутации компании;

9. произведенная апробация метода оценки деловой репутации на примере ОАО Пивоваренная компания «Балтика» позволила обосновать достоверность полученных методов и предложить их к использованию в практике оценочных компаний и при принятии решений об управлении деловой репутацией руководством публичных компаний.

Теоретические результаты диссертации имеют существенное значение в части развития методов оценки стоимости деловой репутации компании, как объекта собственности, влияющего на формирование стоимости бизнеса в целом.

Практическая значимость работы заключается в том, что разработанные и подтвержденные расчетами методы и алгоритмы оценки, полученные выводы и рекомендации могут быть использованы в практической деятельности оценочных компаний в качестве дополнительного инструментария к оценке стоимости бизнеса, а также предприятиями различных сфер экономики для оценки и управления деловой репутацией фирмы.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Егорова, Елена Борисовна, 2011 год

1. Бочкарева И.И. Бухгалтерский учет: учеб. / И.И. Бочкарева, В.А. Быков, В.В. Ковалев под ред. Я.В. Соколова; изд. 2-е, перераб. и доп. М.: Проспект, 2005.-776 с.

2. Смит А. Антология экономической классики: исследование о природе и причинах богатства народов. /А. Смит; Т.1, М.: Эконов-Ключ, 1993. с.313

3. Учет нематериальных активов: Положение по бухгалтерскому учету 14/2000.-М.:ЮСТИЦИНФОРМ, 2007.-21с.

4. Ржаницына B.C. Сущность нематериальных активов. B.C. Ржаницына; Сайт электронной библиотеки www.studarhiv.ru

5. Федоткин А.Е. Деловая репутация как фактор повышения конкурентоспособности предприятия. А.Е. Федоткин; Научно-исследовательский сайт www.uran.ru

6. Пошерстник Н.В. Бухгалтерский учет: учеб. пособ. / Н.В. Пошерстник; -СПб.? Питер, 2008.-416с.

7. Гражданский Кодекс Российской Федерации. М.: ЮСТИЦИНФОРМ, 2007.-70с.

8. Есипов В.Е. Оценка бизнеса: учеб./ В.Е. Есипов, В.В. Маховикова, В.В. Терехова . СПб.: Питер, 2006. - 464 с.

9. Международные стандарты финансовой отчетности: справочное пособие /М.: ABC, 2000.-267 с.

10. Терехова В.А. Гармонизация бухгалтерской отчетности: зарубежная и российские модели //Международный бухгалтерский учет.- 2000. №3.- С.5-15

11. Веселова Т. Бухгалтерский учет и налогообложение нематериальных активов. Т.Веселова; Сайт центра правовой поддержки трансфера технологий www.center.transtechnology.ru

12. Стародубцев Д. Деловая репутация компании. Д. Стародубцев; Научно-исследовательский сайт www.spb.mpilot.ru

13. Ковалев B.B. Гудвилл как бухгалтерская категория. В.В. Ковалев; Научно-исследовательский сайт www.mielt.ru

14. Климович Е.С. Методический подход к оценке деловой репутации. Е.С. Климович; Сайт бухгалтерских статей и публикаций www.fin-buh.ru

15. Прянишников A.A. Оценка деловой репутации. A.A. Прянишников; Сайт независимой оценочной компании www.active-consult.ru

16. Штерцер Т.А. Факторы размера и делового риска в деятельности предприятий. Т.А. Штерцен; Научно-исследовательский сайт www.timothy@ mail.nsk.ru

17. Гурков И., Авраамова Е. Инновационная деятельность российских промышленных предприятий// Вопросы экономики.- 2001.- №7, С.20-25.

18. Лиухто К. Влияние размера, возраста и отраслевой принадлежности предприятия на его эффективность// Вопросы экономики.- 2000.- №1, С.12-18.

19. Терехова В.А. Деловая репутация организаций: международный и российский опыт учета//Международный бухгалтерский учет.-2001.- №2 С.2-4.

20. Донцова JT.B. Анализ финансовой отчетности / JI.B. Донцова М: Дело и сервис, 2000.- 156с.

21. Соколов Я.В. Бухгалтерский учет в зарубежных странах: учеб. / Я.В. Соколов М.: Проспект, 2005. - 664с.

22. Мокрова JI. Управление деловой репутацией. JI. Мокрова; Научно-исследовательский сайт www.advertology.ru

23. Козырь Ю.В. Стоимость компании: оценка и управленческие решения / Ю.В. Козырь М.: Альфа-Пресс, 2009. - 376с.

24. Соколов А. Методы оценки при покупке бизнеса. А. Соколов; Сайт бизнес-аналитики www.deloshop.ru

25. Рюмов П.А. Методические принципы и подходы к оценке. П.А. Рюмов; Сайт оценочной компании Омега www.omegaocenka.ru

26. Коупленд Т., Стоимость компании оценка и управление / Т. Коупленд, Т. Коллер , Д. Мурин -М.: Олимп-Бизнес, 2000. 420с.

27. Ворончук А. Методы оценки и вопросы распоряжения деловой репутацией. А. Ворончук; Сайт консалтинговой группы RE VERA www.revera.ru

28. Ченг Ф. Финансы корпорации: теория, методы и практика/Ф.Ченг- М.: Инфра-М, 2000.-240с.

29. Зобкова Ж.О. Комплексный подход к оценке деловой репутации. Ж.О. Зобкова, A.B. Пахомов; Научно-исследовательский сайт www.mce.ru

30. Бланк И.А. Основы инвестиционного менеджмента / И.А. Бланк, М.: Евразия, 2001.- 536 с.

31. Десмонд Г.М. Руководство по оценке бизнеса / Г.М. Десмонд М.: РОО Академия Оценки, 2003. - 264 с.

32. Казаков И.А. Предпосылки возникновения глобального характера деятельности российских компаний на мировом рынке. И.А. Казаков; Научно-исследовательский сайт www.mgimo.ru

33. Орлова А. Подходы оценки при покупке и продаже бизнеса. А. Орлова; Научно-исследовательский сайт www.ocenchik.ru

34. Сайт агентства регионального развития потребительского. рынка и сферы услуг www.eaim.ru

35. Ковалев В.В. Курс финансового менеджмента / В.В. Ковалев М.: Проспект, 2008.-448 с.

36. Об оценочной деятельности в РФ №135-Ф3

37. Официальный сайт ОАО «Пивоваренная компания «Балтика» www.baltika.ru

38. Андреев И.Т. Аналитика. И.Т. Андреев; Информационно-отраслевой портал www.napitki.com

39. Еремеев Н.П. Российский рынок пива. Н.П. Еремеев; Сайт пивной промышленности www.nubo.ru

40. Сайт инвестиционной компании БФА www.bfa.ru

41. Обзор пивного рынка www.beermir.narod.ru

42. Бобровская Т. Пересмотр оценки акций компании. Т. Бобровская; Информационно-аналитический портал Финансовой группы БКС www.bcs-express.ru

43. Брунов A.A. Антикризисный арсенал руководителя. A.A. Брунов; Информационно-справочное издание рынка пищевой промышленности www.profnavigator.ru

44. Азимина Е. Компания Балтика живет по средствам. Е. Азимина; Сайт института проблем предпринимательства www.ippnou.ru

45. Сайт рынка продуктов питания www.Yarmarka.net

46. Публикации аналитическо-информационного агентства АКМ www.akm.ru

47. Чинарова Е. Свой бизнес: расчет затрат на открытие пивоварни. Е.Чинарова; Портал бизнес-планов и руководств по открытию бизнесов www.openbusiness.ru

48. Корпоративный сайт компании «Балтика» www.corporatebaltica.ru

49. Международный аналитический журнал Пивное дело № 3 2009 www.pivnoe-delo.ru

50. Официальный сайт Сбербанка России www.sbrf.ru

51. Абдулаев H.A. Оценка стоимости предприятия (бизнеса) / H.A. Абулаев М.: ЭКМОС, 2000.- 240с.

52. Аукуционек С.П. Российские предприятия в рыночной экономике / С.П. Аукуционек , А.Е. Батяева .- М.:Наука,2001. 232с.

53. Бакаев A.C. Годовая бухгалтерская отчетность коммерческой организации / A.C. Бакаев- М.: Проспект, 2007. — 24с.

54. Барнгольц С.Б. Экономический анализ хозяйственной деятельности на современном этапе развития /С.Б. Барнгольц -М.: Финансы и статистика, 2004. -200с.

55. Беседова Н.Ш. Расчет ставки дисконтирования / Н.Ш. Беседова // Финансовый директор.- 2003.- №4. С. 15-18.

56. Брейли Р. Принципы корпоративных финансов/Р. Брейли,С Майерс.- М.: Олимп-Бизнес, 2004.- 226с.

57. Бригхем Ю. Финансовый менеджмент/ Ю. Бригхем СПб.: Экономическая школа ,2007. - 560с.

58. Бурков В.Н. Как управлять организациями / В.Н. Бурков, Д.А. Новиков -М.: Синтез, 2004. — 400 с.

59. Валдайцев C.B. Оценка бизнеса /C.B. Валдайцев М.: Проспект, 2004.-324с.

60. Валдайцев C.B. Оценка бизнеса и управление стоимостью предприятия /C.B. Валдайцев М.: ЮНИТИ, 2002,- 364с.

61. Виленский П. JI. Оценка эффективности инвестиционных проектов: теория и практика; учеб. пособ./ П.Л. Виленский, В.Н. Лившиц; 2-е изд., перераб. и доп.- М.: Дело, 2002.- 416с.

62. Галасюк В. Синергетический эффект стоимости при слияниях и поглощениях компаний как одно из экономических оснований процесса глобализации / В. Галасюк // Финансовый менеджмент 2003.- №2. - С. 10-17

63. Гинсбург А. И. Экономический анализ /А. И. Гинсбург- С.Пб: Питер, 2004.-480с.

64. Голован C.B. Эффект забывания в теории коллективной репутации / C.B. Голован М.: Российская экономическая школа, 1999. —-38 с.

65. Грязнова А.Г. Оценка бизнеса / А. Г. Грязнова М.: Финансы и статистика, 2003. - 152с.

66. Григорьев В.В. Оценка предприятия: теория и практика /В.В. Григорьев, М.А. Федотова М.: ИНФРА, 2000.- 552с.

67. Губко М.В. Теория игр в управлении организационными системами / М.В. Губко, Д.А. Новиков М.: Синтез, 2002. — 148 с.

68. Данилочкина Н.Г. Контроллинг как инструмент управления / Н. Г. Данилочкина М.: ЮНИТИ, 2000,- 162с

69. Динз Г. К победе через слияние: как обратить отраслевую консолидацию себе на пользу/ Г. Динз М.: Альпина Бизнес Букс, 2004. - 345 с.

70. Джей Фишмен Методы капитализации и дисконтирования доходов. Джей Фишмен, Праш Шеннон; Сайт корпоративного менеджмента www.cfm.ru

71. Долгопятова Т.Г. Российские предприятия в переходной экономике экономические проблемы и поведение / Т.Г. Долгопятова М.: Дело, 2000.-110с.

72. Евсеев В.М. Оценка активов в финансовой отчетности различия между российскими стандартами и МФСО / В.М. Евтеев //Финансовые и бухгалтерские консультации. -2001.- №12. С 6-10.

73. Егерев И. А. Стоимость бизнеса: искусство управления: учеб. пособ. / И.А. Егерев М.: Дело, 2003.- 240с.

74. Зайцев Ю. С. Особое мнение об одном распространенном способе расчета износа материальных объектов. Ю.С. Зайцев; http: // www. appraiser, ru/info

75. Ковалев B.B. Введение в финансовый менеджмент /В.В. Ковалев М.: Финансы и статистика, 2000. -260с.

76. Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры /В.В. Ковалев -М.: Финансы и статистика, 2002. — 560с.

77. Ковалев В.В. Практикум по финансовому менеджменту: учеб. пособ. / В.В. Ковалев М.: Финансы и статистика, 2002. - 116с.

78. Ковалев В.В. Курс финансовых вычислений: учеб. пособ. / В.В. Ковалев М.: Финансы и статистика, 2000. - 100с.

79. Козодаев М. Оценка и бизнес /М. Козодаев, М. Пылов М.: OJIMA-ПРЕСС, 2003.-432с.

80. Козырь Ю. В. К вопросу о стоимости контроля/ Ю.В.Козырь. // Вопросы оценки.- 2003.- № 3.- С12-17.

81. Козырь Ю.В. К вопросу о реальной стоимости бизнеса, определенной затратным подходом. Ю.В. Козырь; www.appraiser.ru

82. Козырь Ю. В. Модель прогноза Formod: принципы, структура и механизм функционирования / Ю.В. Козырь // Экономико-математические методы. 2003.- №3.- С. 31-38

83. Козырь Ю. В. Оценка и управление стоимостью компаний / Ю.В. Козырь- М.: Российское общество оценщиков, 2005.- 378с.

84. Козырь Ю. В. Особенности оценки бизнеса и реализации концепции УВМ» / Ю.В. Козырь М.: Квинто-консалтинг, 2006.- 266с.

85. Козырь Ю. В. Оценка ликвидационной стоимости / Ю.В. Козырь// Вопросы оценки. 2000. - № 4. - С 21-26.

86. Козырь Ю. В. Оценка скидки на неликвидность / Ю.В. Козырь // Вопросы оценки. 2003.- №4.- С. 5-10.

87. Коласс Б. Управление финансовой деятельностью предприятия / Б. Колас М.: Финансы и статистика, 2000. - 160с.

88. Коуаленд Т. Стоимость компаний: оценка и управление/ Т. Коаленд, Т. Колер, Дж. Мурин; 3-е изд.- М.: Олимп-Бизнес, 2005.- 664с.

89. Крупина Е.Е. Вопросы оценки информационных ресурсов предприятий /Е.Е. Крупина // Обозрение прикладной и промышленной математики.- 2006 -С.915-916.

90. Крупина Е.Е. Оценка информационных ресурсов организации на основе алгоритма нечеткой логики / Е.Е. Крупина, М.А. Кораблин // Информационные ресурсы России. 2005. - №6. - С. 19-23.

91. Кувалдин Д. Экономический кризис 90-х: реакция предприятий / Д. Кувалдин // Российский экономический журнал. 2000. -№8. - С. 12-18.

92. Лысаков A.B. Договорные отношения в управлении проектами/ A.B. Лысаков, Д.А. Новиков М.: ИЛУ РАН, 2004. - 100 с.

93. Любушин Н.П. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности/Н.П. Любушин М.: ЮНИТИ, 2005. - 430с.

94. Макарьева В.И. Анализ финансово-хозяйственной деятельности организации /В.И. Макарьева М.: Финансы и статистика, 2007. - 346с.

95. Малишевский A.B. Качественные модели в теории сложных систем / A.B. Малишевский М.: Наука, 1998. — 528 с.

96. Международные стандарты оценки.- М.: Российское общество оценщиков, 2005.- 892с.

97. Международные стандарты финансовой отчетности.- М.: Аскери, 2007.-326с.

98. Модильяни Ф. Сколько стоит фирма? / Ф. Модильяни, М. Миллер М.: Дело, 1999.- 664с.

99. Мелгром П. Экономика, организация и менеджмент / П. Мелгром, Д. Роберте, Т.1 С.-Пб.: Экономическая школа, 1999. —468 с.

100. Мулен Э. Кооперативное принятие решений: аксиомы и модели / Э. Мулен М.: Мир, 2001.^164с.

101. Ненашев Е.В. Анализ финансов предприятия в условиях кризиса / Е.В. Ненашев М.: Высшая школа, 2000. - 60с.

102. Новиков Д.А. Институциональное управление организационными системами / Д.А. Новиков М.: ИЛУ РАН, 2003. —68 с.

103. Новиков Д.А. Сетевые структуры и организационные системы / Д.А. Новиков М.: ИЛУ РАН, 2003. — 108 с.

104. Новиков Д.А. Стимулирование в организационных системах / Д.А. Новиков М.: Синтез, 2003 — 312 с.

105. Новиков Д.А.Механизмы управления динамическими активными системами / Д.А. Новиков, И.М. Смирнов М.: ИЛУ РАН, 2002. — 124 с.

106. Новиков Д.А.Механизмы стимулирования в многоэлементных организационных системах /Д.А. Новиков , A.B. Цветков М.: Апостроф, 2000.-184с.

107. Петраков С.Н. Механизмы планирования в активных системах / С.Н. Петраков М.: ИПУ РАН, 2001 .—151 с.

108. Полуэктов A.A. Новые методы оценки компаний в сделках слияния и поглощения /A.A. Полуэктов М.: МАКС- Пресс, 2001. - 426с.

109. Пратт Ш. Оценка бизнеса / Ш. Пратт пер. с анг.,- М.: Институт экономического анализа Всемирного банка, 2002. 812с.

110. Пратт Ш. Руководство по оценке стоимости бизнеса / Ш. Пратт, Дж Фишмен, пер. с анг.,- М.: ЗАО «КВИНТО КОНСАЛДИНГ», 2000. 248с.

111. Рощаховская А.К. Балансы акционерных предприятий / А.К. Рощаховская СПб.: ПИТЕР, 2010. - 160с.

112. Рудановский А.П. Анализ баланса /А.П. Рудановский М.: Финансы и статистика, 2005. -210 с.

113. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности / Г.В. Савицкая -М.: ИНФРА, 2007.-464с.

114. Сергеева J1.H. Моделирование поведения экономических систем методами нелинейной динамики /JI.H. Сергеева Запорожье: ЭГУ, 2002. 227 с.

115. Симонова М.Е. Оценка стоимости предприятия (бизнеса) / М.Е. Симонова Ростов на -Дону: Феникс, 2004. - 146с.

116. Соколов Я.В. Бухгалтерский учет для руководителей /Я. В. Соколов -М.: Проспект, 2000. 260с.

117. Соловьева О. Международные стандарты учета и отчетности основа реформирования системы бухгалтерского учета в РФ / О.Соловьев // Аудит и налогообложение. — 2003. - №5- С. 15-21.

118. Соловьева О. Зарубежные стандарты учета и отчетности: учеб. пособ. / О. Соловьева М.: «Аналитика-Пресс», 2001. -228 с.

119. Суворов A.B. Зарубежный опыт бухгалтерского учета и международные стандарты / A.B. Суворов // Международный бухгалтерский учет 2001. - №2 (26). - С. 10 -14.

120. Суслов И.П. Теория статистических показателей / И.П. Суслов М.: Статистика, 2005. -200с.

121. Сыпачева Г.И. Оценка стоимости предприятия (бизнеса) / Г.И. Сыпачева, Е.Б. Колбачев Ростов - на- Дону: Феникс, 2003. - 420с.

122. Об акционерных обществах № 208-ФЗ

123. Федотова М. А. Оценка недвижимости и бизнеса / М.А. Федотова, Э.А. Уткин М.: ЭКСМОС, 2000 - 322с.

124. Черняк В.З. Оценка бизнеса / В.З. Черняк М.: Финансы и статистика, 2006. - 463с.

125. Шаститко А.Е. Механизмы купли и продажи бизнеса / А.Е. Шаститко -М: ТЕИС, 2002.-287с

126. Шеремет А.Д. Методика финансового анализа /А.Д. Шеремет, Е.В. Негашев М.: ИНФРА, 2000. - 462с.

127. Феррис К. Оценка стоимости компании: как избежать ошибок при приобретении / К. Феррис, Пети Б. Пешеро М.: Издательский дом «Вильяме»,2005. —378 с.

128. Федорова Е.С. Оценка стоимости публичных компаний в процессе слияния на Российском рынке / Е.С. Федорова // Финансовый менеджмент2006. №6.-С. 15-20

129. Хелферт Э. Техника финансового анализа / Э. Хелферт М.: ЮНИТИ, 2000. - 663с.

130. Эккерт Д.К. Организация оценки и налогообложения собственности/ Д.К. Эккерт М.: РОО, 2000.- 126с.