Оценка стоимости бренда и товарного знака профессионального футбольного клуба тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.10, кандидат экономических наук Черепанов, Владимир Юрьевич

• Черепанов, Владимир Юрьевич
• кандидат экономических наук
• 2011

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Черепанов, Владимир Юрьевич

Введение.

Глава 1. Теоретические основы оценки стоимости бренда и товарного знака.

1.1. Общая характеристика бренда и товарного знака профессионального футбольного клуба и составляющих их имиджа.

1.2. Бренд и товарный знак как объекты профессиональной оценочной деятельности, бухгалтерского и налогового учета.

1.3. Анализ формирования бренда и товарного знака в индустрии футбола.

Глава 2. Разработка методики оценки стоимости бренда и товарного знака профессионального футбольного клуба.

2.1. Анализ применения существующих подходов и методов оценки при расчете стоимости бренда и товарного знака профессионального футбольного клуба.

2.2. Факторы, влияющие на величину стоимости бренда и товарного знака профессионального футбольного клуба.

2.3. Оценка стоимости бренда и товарного знака профессионального футбольного клуба: общие полоэ/сения и методики.

Глава 3. Применение методики оценки стоимости бренда и товарного знака профессионального футбольного клуба.

3.1. Апробация методики оценки стоимости бренда профессионального футбольного клуба.

3.2. Реализация методики оценки стоимости товарного знака профессионального футбольного клуба.

3.3. Согласование итоговой величины стоимости брендов и товарных знаков, полученных разными методами.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Оценка стоимости бренда и товарного знака профессионального футбольного клуба»

Актуальность темы исследования. В последние годы в РФ управление субъектами хозяйствования ориентировано на рост стоимости бизнеса. Объектом управления выступают денежные потоки, создаваемые их активами; при этом все большее значение начинают приобретать нематериальные активы. В связи с этим у менеджеров возникла потребность формирования и эффективного управления последними.

Во многих отраслях экономики значительную часть нематериальных активов хозяйствующих субъектов формируют бренды и товарные знаки1.

В настоящее время профессиональный футбол является частью социальной сферы, области оказания услуг и является объектом предпринимательства. Согласно отчету международной аудиторской и консалтинговой компании Deloitte «Deloitte's Football Money League» за 2011 г. лучшие двадцать европейских футбольных клубов в сезоне 2009-2010 гг. заработали общий доход в 4,3 млрд. евро. Поэтому вопросы увеличения стоимости и совершенствования управления нематериальными активами профессиональных футбольных клубов (далее — ПФК), не менее актуальны, чем для остальных субъектов бизнеса. При оценке эффективности управления их деятельностью наряду с финансовыми, спортивными и другими показателями, должны присутствовать показатели, характеризующие эффективность управления брендом и товарным знаком клуба.

Нарастание проблемы эффективного управления и оценки стоимости брендов и товарных знаков среди российских ПФК связано с увеличением их выручки, бюджета, роста внимания со стороны болельщиков и инвесторов, а также получением права на проведение в России чемпионата мира по футболу в 2018 г., что свидетельствует о повышенном внимании к отечественному футболу и развитии футбольной индустрии.

1 По данным международной консалтинговой компании Interbrand стоимость самого дорого бренда CocaCola создает примерно 70% стоимости всего бизнеса компании. Доля нематериальных активов в общей структуре активов Coca-Cola составляет 96%.

Степень разработанности проблемы. Вопросам оценки стоимости нематериальных активов, брендов и товарных знаков в частности, уделено внимание в исследованиях зарубежных и российских специалистов: Г.Г. АзI гальдова, С. Гордона, А.Г. Грязновой, В.В. Зотова, А.Н. Козырева, И.В. КоI соруковой, Б.Б. Леонтьева, Х.А. Мамаджанова, Н.Ю. Пузыни, Р. Рейли, В.М. Рутгайзера, А.Г. Санникова, Д. Хитчнера и др. Значительный вклад в решение проблемы управления марочным капиталом и брендами внесли ученые: Д. Аакер, Б. Джанелл, Э. Иохимштайлер, Ж-Н Капферер, K.JL Келлер, В.Е. t Китайский, B.JI. Музыкант, П. Стюарт, А. Эллвуд и др. Развитие рыночных отношений в спорте и спортивной индустрии освещены в работах М. Брукса, В.А. Леднева, Б. Муллина, A.B. Орлова, И.И. Переверзина, В. Суттона, М. Томича, Ф. Шаафа, М. Шанка и др.

В их исследованиях в общих чертах проанализированы современные методы оценки стоимости брендов и товарных знаков, обоснованы рекомендации по увеличению их стоимости и правовой охраны, продвижения и позиционирования на рынке, сформулированы проблемы менеджмента в спорте, исследована специфика коммерческой деятельности спортивных организаций в условиях рыночных отношений, взаимодействие со спонсорами, болельщиками и соответствующими государственными органами. |

Вместе с тем, в этих работах не идентифицирован бренд ПФК как объект стоимостной оценки, не разработана методика оценки стоимости брендов и товарных знаков ПФК, учитывающая специфику их деятельности. Кроме того, не исследованы способы расчета ставки дисконтирования бренда и товарного знака ПФК, не определена совокупность факторов, оказывающих влияние на их стоимость. Таким образом, в опубликованных работах проанализирована оценка стоимости бренда и товарного знака ПФК не как самостоятельная проблема. Это подтверждает актуальность темы диссертации с теоретической и практической точек зрения, что определило цель и задачи исследования.

Цель исследования состоит в решении научной задачи по обоснованию и выработке практических рекомендаций по оценке стоимости бренда и товарного знака ПФК.

Реализация цели потребовала решения следующих задач:

1. Раскрыть особенности бренда и товарного знака ПФК, их экономическую сущность и содержание для идентификации как объекта оценки.

2. Провести сравнительный анализ и разработать группировку методов оценки стоимости брендов и товарных знаков для определения предпочтительности их использования при оценке стоимости бренда и товарного знака ПФК.

3. Выявить ключевые факторы, оказывающие влияние на итоговую величину стоимости бренда и товарного знака ПФК.

4. Разработать методику расчета индекса бренда ПФК для определения величины генерируемых им денежных потоков.

5. Разработать методику расчета ставки дисконтирования бренда и товарного знака ПФК.

6. Создать методику определения величины функционального устаревания товарного знака ПФК для повышения достоверности и обоснованности результатов оценки в затратном подходе.

Объектом исследования выступает стоимость бренда и товарного знака ПФК. !

Предметом исследования являются методы оценки стоимости бренда и товарного знака ПФК.

Теоретические и методологические основы исследования. Теоретической базой исследования являются труды отечественных и зарубежных авторов в области оценки стоимости нематериальных активов и предприятий, экономики спорта, спортивного менеджмента и маркетинга.

Методологическая основа исследования базируется на использовании анализа и синтеза, индукции и дедукции, сравнительного анализа, такого принципа познания как общее, особенное и единичное. В диссертации использованы методы корреляционно-регрессионного анализа, некоторые методы финансовой математики.

Информационную базу исследования составили специализированные интернет-сайты, финансовая отчетность ПФК, данные международных консалтинговых компаний BBDO Consulting, Brand Finance, FutureBrand, Delloite&Touche, а также материалы, собранные и обработанные автором работы в ходе апробации.

Наиболее существенные новые, результаты, полученные лично и выносимые на защиту:

1. Доказано, что под брендом ПФК для целей оценки следует понимать совокупность исключительных прав на использование репутации главного тренера и игроков команды, зависящей, главным образом, от спортивI ных результатов клуба и числа его болельщиков. Исключительные права на бренд не могут быть юридически оформлены, выступать объектом гражданских прав, быть самостоятельным объектом оценочной деятельности и бухгалтерского учета, так как относятся к неидентифицируемым нематериальным активам. Раскрыто, что бренд ПФК создает клубу конкурентные преимущества, может быть объектом управленческого анализа, и имеет стоимость, которую можно рассчитать и управлять ею.

Предложенное определение бренда ПФК развивает и дополняет понятийный аппарат, позволяет рассчитать его стоимость.

2. Разработана группировка методов оценки стоимости бренда и товарного знака к числу которых относятся: метод расчета добавленной экономической стоимости, ценовой премии, освобождения от роялти, выделения доли лицензиара в прибыли лицензиата, экономии затрат, чувствительности, сравнения продаж, исторических затрат, расчета затрат на воспроизводство, расчета затрат на замещения, оценки по предполагаемой стоимости рекламы.

-7В основе группировки лежат признаки: ключевые критерии формирования стоимости} способ определения экономического эффекта, оцениваемый объект, вида определяемой стоимости, оформление результатов оценки.

Разработанная группировка позволяет выбрать метод оценки стоимости бренда и товарного знака ПФК в рамках доходного, сравнительного и затратного подходов, а также согласовать полученные результаты при определении итоговой величины стоимости любого бренда и товарного знака, в т.ч. бренда и товарного знака ПФК.

Обосновано, что при оценке стоимости бренда ПФК следует применять метод расчета добавленной экономической стоимости, при оценке стоимости I товарного знака ПФК — методы освобождения от роялти и расчета затрат на воспроизводство.

3. Раскрыты ключевые факторы, влияющие на стоимость бренда и товарного знака ПФК: спортивные достижения команды, личные спортивные достижения игроков, размер бюджета, наличие контрактов со спонсорами, местоположение клуба, реализуемая клубом трансферная политика, численность болельщиков, средняя посещаемость, матчей, организационно-управленческая структура клуба, развитость принадлежащей клубу инфраструктуры, степень юридической защищенности исключительных прав, количество (в среднем) телетрансляций матчей1 команды. Ключевые факторы были сгруппированы на факторы внешней (экономические, социальные, географические) и внутренней среды. I

Выявленная совокупность факторов и их последующая группировка актуальны для оценщиков для адекватной интерпретации полученных результатов стоимости, для менеджеров ПФК — в целях принятия управленческих решений за счет воздействия на данные факторы.

4. Разработана методика расчета индекса бренда ПФК. Отличие данной методики от существующих состоит в учете стратегических источников стоимости ПФК: посещаемость матчей, лояльность болельщиков, выигранные трофеи клуба (спортивные достижения), спонсоры, состав игроков, стадион ПФК, качество и ассортимент атрибутики, фирменный стиль и дизайн, реклама, местоположение ПФК.

Предложенная методика расчета индекса бренда ПФК позволяет учитывать специфику деятельности ПФК как субъектов экономических отношений и самостоятельных объектов инвестирования. ,

5. Разработана методика расчета ставки дисконтирования: I для бренда ПФК на основе модифицированной модели оценки капитальных активов и модифицированного метода кумулятивного построения. Модификация модели оценки капитальных активов заключается в анализе и количественном определении премии инвестирования в бренд ПФК, а модификация метода кумулятивного построения — в оценке критериев исходного состава факторов риска. для товарного знака ПФК на основе модифицированного метода кумулятивного построения. Модификация метода кумулятивного построения заключается в составе факторов риска и критериев их оценки.

Разработанная методика расчета ставки дисконтирования позволяет повысить достоверность и обоснованность полученных результатов оценки стоимости бренда и товарного знака ПФК в рамках доходного подхода.

6. Разработана методика определения величины функционального устаревания товарного знака ПФК, суть которой заключается в балльной оценке выполняемых товарным знаком ПФК функций (индивидуализирующей, информационной, рекламной, конкурентной, охранной) по предложенным автором критериям.

Данный способ расчета функционального устаревания товарного знака позволяет повысить объективность и обоснованность полученных результатов оценки стоимости товарного знака ПФК в рамках затратного подхода.

Наиболее существенные результаты соответствуют п. 5.1. Теория, методология и концептуальные основы формирования стоимости различных объектов собственности паспорта специальности 08.00.10 — Финансы, денежное обращение и кредит (ч. I, р. 5).

Научная новизна исследования состоит в разработке методики оценки стоимости товарного знака и бренда профессионального футбольного клуба, которая позволяет учесть специфику его деятельности, обеспечить достоверность и обоснованность результатов оценки, принять управленческие решения, направленные на рост стоимости бренда и товарного знака ПФК. I

Теоретическая значимость исследования развивает теорию оценки и управления стоимостью, спортивного менеджмента и маркетинга.

Полученные теоретические положения и выводы способствуют дальнейшему накоплению теоретического знания о сущности бренда и товарного знака ПФК, оценки их стоимости и управления на основе стоимостного подхода.

Практическая значимость исследования заключается в возможности применения разработанной методики оценки стоимости бренда и товарного знака ПФК, повышения эффективности управления их стоимостью, увеличения степени конкурентоспособности и инвестиционной привлекательности российских футбольных клубов.

Выводы и результаты работы ориентированы на использование оценщиками для анализа, достоверности и интерпретации полученных результатов оценки; менеджерами для оценки эффективности управленческих решений на основе стоимостного подхода.

Материалы диссертации целесообразно использовать в образовательном процессе в дисциплинах: «Оценка стоимости предприятия (бизнеса)», «Оценка стоимости нематериальных активов и интеллектуальной собственности» при обучении студентов, магистров, слушателей групп профессиональной переподготовки оценщиков и спортивных менеджеров.

Апробация и внедрение результатов исследования. Результаты исследования были освещены в докладах «Оценка стоимости бренда (торговой марки)» на втором Международном научном конгрессе «Роль бизнеса в трансформации российского общества — 2007» (в апреле 2007 г.), «Оценка стоимости спортивных брендов» на четвертом Международном научном конгрессе «Роль бизнеса в трансформации российского общества — 2009» (в апреле 2009 г.), «Факторы стоимости бренда профессионального футбольного клуба» на пятом Международном научном конгрессе «Роль бизнеса в трансформации российского общества — 2010» (в апреле 2010 г.), «Определение величины функционального устаревания товарного знака футбольного I клуба» на шестом Международном научном конгрессе «Роль бизнеса в трансформации российского общества — 2011» (в апреле 2011 г.), «Сколько стоит бренд футбольного клуба?» на второй Всероссийской научно-практической конференции «Развитие саморегулирования оценочной деятельности: конкуренция, стандартизация и подготовка кадров» (в июне 2009 г.).

Материалы диссертации применены при разработке (в соавторстве) учебного пособия «Оценочная деятельность. Оценка стоимости имущества. Книга 2» и при преподавании курсов «Оценка стоимости предприятия (бизнеса)», «Оценка стоимости нематериальных активов и интеллектуальной собственности» в МФПА.

Результаты исследования использовались при оценке стоимости исключительных прав на товарные знаки, в т.ч. на товарные знаки ПФК, в ЗАО I

Рыночные оценочные системы», ООО «Центр независимой оценки и консалтинга», что подтверждается соответствующими справками о внедрении.

Полнота публикаций. Основное содержание диссертации опубликовано в 9 научных работах общим объемом 5,0 п.л., 3 из которых в изданиях, рекомендованных ВАК.

Структура и содержание работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованных источников и приложений.

Заключение диссертации по теме «Финансы, денежное обращение и кредит», Черепанов, Владимир Юрьевич

чВЫГОДЫ

Символы

Отношения между брендами и потребителем.

Эмоциональные выгоды

Выгоды самовыражения

Рисунок 1.3. Добавленная ценность брендированного продукта для потребителя [38, с. 67]

В.А. Леднев в предложенной им классификации выделяет следующие продукты индустрии спорта [32]:

1. Спортивное событие (в т.ч. права на трансляции, рекламные права, права на спортсменов, бренды спортивных организаций);

2. Спортивно-оздоровительная услуга;

3. Спортивная атрибутика с клубной символикой.

Таким образом, разные авторы предлагают схожую классификацию групп товаров в индустрии спорта.

По нашему мнению, в качестве лежащего в основе бренда ПФК продукта следует рассматривать товар как спортивное зрелище. Продукт, произI водимый футбольным клубом, — результативная и зрелищная игра. Подобно любой потребительской продукции спортивные мероприятия и их участники о продаются болельщикам в виде входных билетов и зрелищ . Спортивная политика определяет трансферные сделки. За болельщиками и телевидением следуют коммерческие спонсоры. То есть изначально бренд ПФК создается «на поле». В этой связи бренд футбольного клуба отличается от бренда товаров повседневного спроса, таких как продукты питания, бытовая химия и проч. Футбольный клуб становится популярен, когда команда играет и выигрывает. Болельщики клуба в любом случае всегда очень трепетно относятся к спортивным успехам или неудачам клуба, за который они болеют. I

Помимо собственно продукта, лежащего в основе любого бренда, выделяют составляющие имиджа бренда, формирующие его добавленную ценность (стоимость). На рис. 1.3 имидживые составляющие обозначены обобщенно. Каждый бренд имеет собственные отличительные имидживые составляющие. Тем не менее, для брендов одного класса (типа) присущи определенные обязательные составляющие имиджа.

Определим составляющие имиджа бренда ПФК. На наш взгляд, к составляющим имиджа бренда футбольного клуба следует отнести: богатую футбольную историю с выигранными трофеями; наличие болельщиков, современной инфраструктуры клуба (в первую очередь собственного стадиона); текущие успехи клуба в различных турнирах, в т.ч. успехи дублирующего состава и детско-юношеские команды; номинация ведущих игроков команды; признание тренерского состава. Перечисленные составляющие имиджа бренда ПФК определяют его специфику по сравнению с другими брендами. Данное положение справедливо и по отношению к целевой аудитории бренда ПФК.

Она состоит из двух групп: болельщиков и спонсоров (инвесторов), от которых в значительной степени зависит финансовое благополучие клуба. Ориентируясь на болельщиков, следует должным образом позиционировать бренд, а ориентируясь на спонсоров — создать репутацию.

8 Права на показ того или иного матча покупаются телеканалами.

-28- ,

Так, болельщики заинтересованы в достижении командой, за которую они болеют, наилучших результатов в турнирной таблице, что позволяет им ассоциировать себя с клубом и, поддерживая свою команду, получать положительные эмоции. Спонсоры и инвесторы заинтересованы в репутации спонсируемого ими футбольного клуба, которая позволит сформировать положительный имидж принадлежащей им организации.

Как было уже установлено, товарный знак представляет часть бренда, обеспеченную правовой защитой. Соответственно, рассмотренные особенности бренда ПФК распространяются и на его товарный знак.

1.2. Бренд и товарный знак как объекты профессиональной оценочной деятельности, бухгалтерского и налогового учета

1.2.1. Объект оценки при определении стоимости бренда и товарного знака

Поскольку при оценке стоимости любого актива необходимо идентиI фицировать объект оценки, рассмотрим бренд и товарный знак как объекты стоимостной оценки с позиции действующего законодательства в области I профессиональной оценочной деятельности. I

Основой правового регулирования профессиональной оценочной деятельности, как известно, является Федеральный закон от 29.07.1998 г. № 135-ФЗ «Об оценочной деятельности в РФ» (далее — ФЗ «Об оценочной деятельности»). Согласно положениям ст. 5 «Объекты оценки» данного закона все объекты оценки представляют собой объекты гражданских прав, в отношении которых законодательством РФ установлена возможность их участия в гражданском обороте. Поскольку определение термина «бренд» отсутствует в ГК РФ и в других действующих на сегодня нормативно-правовых актах, бренд не является объектом гражданских прав и, соответственно, не может выступать в качестве объекта оценки. Данное положение справедливо исключительно для профессиональной оценочной деятельности, регулируемой соответствующим Федеральным законом. Однако, оценка стоимости, не со

- 29 - 1 ответствующая требованиям ФЗ «Об оценочной деятельности», не запрещена действующим законодательством РФ. Так инвестиционные, аналитические, консалтинговые компании, определяют и анализируют стоимость отдельных видов имущества, в т.ч. нематериальных активов и интеллектуальной собстI венности (далее — НМА и ИС). Следует также отметить, что в современном деловом обороте, а также в сети интернет, периодических изданиях, учебно-методической литературе употребляется понятие «оценка стоимости бренда». Объяснением здесь является то, что сам по себе товарный знак не создает дополнительных конкурентных преимуществ и денежных потоков, а значит, и стоимости для хозяйствующего субъекта.

Бренд может быть отождествлен не только с именем компании (корпоративный бренд), но и конкретным товаром или услугой (продуктовый бренд). Поэтому, можно предположить, в качестве объекта оценки при определении стоимости бренда следует рассматривать исключительное право на одно из средств индивидуализации участников гражданского оборота или производимых ими товаров (оказываемых услуг).

Средства индивидуализации регулируются гл. 76 ч. 4 ГК РФ. В отношении коммерческих юридических лиц таким средством является фирменное наименование, в отношении предприятий — коммерческое обозначение, в отношении товаров (работ, услуг) — товарный знак (знак обслуживания).

Группировка средств индивидуализации отражена в табл. 1.2.

Заключение

В соответствии с поставленной целью и задачами диссертации было проведено исследование, основные выводы по которому можно свести к следующему.

1. Определена взаимосвязь и установлена иерархия понятий «бренд», «товарный знак» и смежных с ними понятий «знак обслуживания», «торговая марка», «деловая репутация». Это позволяет идентифицировать объект оценки при определении стоимости бренда и товарного знака ПФК.

2. Установлены отличительные особенности бренда и товарного знака ПФК. Они заключаются в продукте, лежащего в основе бренда ПФК, составляющих имиджа и целевой аудитории. Более того, автором предложено определение понятий «бренд ПФК» и «товарного знака ПФК». Предложенные определения бренда и товарного знака ПФК развивают и дополняют понятийный аппарат исследуемой области, а также позволяет решить задачу по расчету их стоимости.

3. Определены положения российского законодательства и нормативных документов, влияющие на формирование стоимости бренда и товарного

I знака ПФК. Для этого проведен анализ требований МСФО и РПБУ относительно учета сделок по объединению экономических субъектов и оценке переходящих активов и обязательств, в т.ч. брендов и товарных знаков; сопоставлены условия ПБУ 14/2007 и ч. 2 НК РФ в признании какого-либо актива 1 нематериальным; проанализированы положения законодательства в области профессиональной оценочной деятельности.

4. Обоснована группировка традиционных методов оценки стоимости бренда и товарного знака к числу которых относятся: метод расчета добавленной экономической стоимости, ценовой премии, освобождения от роялти, выделения доли лицензиара в прибыли лицензиата, экономии затрат, чувствительности, сравнения продаж, исторических затрат, расчета затрат на воспроизводство, расчета затрат на замещения, оценки по предполагаемой стоимости рекламы.

-130В основе группировки лежат признаки: ключевые критерии формирования стоимости, способ определения экономического эффекта, оцениваемый объект, вида определяемой стоимости, оформление результатов оценки.

Разработанная группировка позволяет выбрать метод оценки стоимости бренда и товарного знака ПФК в рамках доходного, сравнительного и затратного подходов, а также согласовать полученные результаты при определении итоговой величины стоимости любого бренда и товарного знака, в т.ч. бренда и товарного знака ПФК. I

5. Выявлены и раскрыты ключевые факторы, влияющие на стоимость бренда и товарного знака ПФК: спортивные достижения команды, личные I спортивные достижения игроков, размер бюджета, наличие контрактов со спонсорами, местоположение клуба, реализуемая клубом трансферная политика, численность болельщиков, средняя посещаемость матчей, организационно-управленческая структура клуба, развитость принадлежащей клубу инфраструктуры, степень юридической защищенности исключительных прав, среднее количество телетрансляций матчей команды.

Факторы, влияющие на стоимость бренда и товарного знака ПФК, были сгруппированы на: 1) факторы внешней среды (экономические, социальные, географические), 2) факторы внутренней среды.

Выявленная совокупность факторов и их группировка актуальны для оценщиков в целях адекватной интерпретации полученных результатов стоимости, для менеджеров ПФК — в целях принятия управленческих решений за счет воздействия на данные факторы.

6. Доказано, что между числом болельщиков и стоимостью бренда ПФК существует тесная зависимость, что позволяет использовать при оценке стоимости бренда ПФК метод расчета по корреляционно-регрессионным моделям и мультипликатор «стоимость бренда/численность болельщиков»

7. Разработан (и апробирован) способ расчета индекса бренда ПФК. Отличие разработанного способа от существующих заключается в учете стратегических источников стоимости ПФК: посещаемость матчей, лояльность болельщиков, выигранные трофеи клуба (спортивные достижения), спонсоры, состав игроков, стадион ПФК, качество и ассортимент атрибутики, фирменный стиль и дизайн, реклама, местоположение ПФК. I

Предложенный способ расчета позволяет учитывать специфику деятельности ПФК как субъектов экономических отношений и самостоятельных объектов инвестирования. I

8. Доказано, что расчет ставки дисконтирования может быть осуществI лен: для бренда ПФК на основе модифицированной модели оценки капитальных активов и модифицированного метода кумулятивного построения. Модификация модели оценки капитальных активов заключается в анализе и количественном определений премии инвестирования в бренд ПФК, а модификация метода кумулятивного построения — в оценке критериев исходного I состава факторов риска. I для товарного знака ПФК на основе модифицированного метода кумулятивного построения. Модификация метода кумулятивного построения заключается в составе факторов риска и критериев их оценки.

Разработанные модифицированные методы расчета ставки дисконтирования позволяют повысить достоверность и обоснованность полученных результатов оценки стоимости бренда и товарного знака ПФК в рамках доходного подхода. 1 '

9. Впервые разработан (и апробирован) способ определения величины I функционального устаревания товарного знака ПФК, суть которого заюноча-ется в балльной оценке выполняемых товарным знаком ПФК функций (индивидуализирующей, информационной, рекламной, конкурентной, охранной) по критериям.

Данный способ расчета функционального износа товарного знака позволяет повысить достоверность и объективность полученных результатов оценки стоимости товарного знака ПФК в рамках затратного подхода.

-13210. Основные результаты исследования подтверждены анализом и обобщением научных результатов российских и зарубежных специалистов, занимающихся вопросами теории и практики оценки стоимости нематериальных активов, задачами управления марочным капиталом и брендами, проблемами развития рыночных отношений в спорте и спортивной индустрии. Выводы исследования подтверждены практическим примером расчета инвестиционной стоимости брендов ФК «Зенит» и «ЦСКА» и рыночной стоимости принадлежащих им товарных знаков. В совокупности это подтверждает достоверность выводов и практическую значимость результатов исследования.

11. Проведенное исследование развивает теорию оценки и управления стоимостью, спортивного менеджмента и маркетинга. Положения, составляющие научную новизну исследования, позволяют обосновать полученные результаты стоимости и использовать их для принятия управленческих реI шений, подготовки маркетинговых программ, разработки государственной политики в области физической культуры и спорта. Практическим аспектом работы стала возможность более качественного проведения оценки с учетом специфики деятельности ПФК и отличительных особенностей, присущих их бренду и товарному знаку.

12. Критерием эффективности деятельности российских и западных I

ПФК может стать инвестиционная стоимость их брендов, как показатель, включающий в себя все аспекты деятельности футбольного клуба. Используя стоимостную оценку для эффективного управления брендом и товарным знаком, ПФК создают базу для увеличения стоимости своего бизнеса и уровня инвестиционной привлекательности. Увеличивая стоимость своих брендов и товарных знаков, ПФК повышают конкурентоспособность российского футбола и способствуют развитию рыночных отношений в индустрии спорта.

13. Практическое применение результатов исследования заключается в возможности их применения оценщиками, спортивными менеджерами, руководством профессиональной футбольной лиги, представителями государственных органов управления физической культурой и спортом. Результаты оценки стоимости бренда и товарного знака ПФК, полученные с применением разработанной в диссертации методики, могут быть использованы для принятия управленческих решений, заключения лицензионных и трансфер-ных договоров, контрактов со спонсорами, стратегического маркетингового планирования, рекламных и иных целей

Дальнейшим направлением исследования, исходя из достигнутых результатов, может стать комплексная разработка мер по увеличению стоимости, конкурентоспособности и инвестиционной привлекательности ПФК.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Черепанов, Владимир Юрьевич, 2011 год

1. Нормативные правовые акты

2. Конвенция по охране промышленной собственности (заключена в Париже 20.03.1883 г.) (в ред. от 02.10.1979 г.);

3. Соглашение о международной регистрации знаков (заключено в Мадриде 14.04.1891 г.) (в ред. от 02.10.1979 г.);

4. Соглашение о Международной классификации товаров и услуг для регистрации знаков (заключено в Ницце 15.06.1957 г.) (в ред. от 28.09.1979 г.);

5. Конвенция, учреждающая Всемирную организацию интеллектуальной собственности (подписана в Стокгольме 14.07.1967 г., изменена 02.10.1979 г.);I

6. Соглашение по торговым аспектам прав интеллектуальной собственности (ТРИПС) (заключено в г. Марракеше15.04.1994 г.);

7. Гражданский кодекс РФ (часть первая) от 30.11.1994 г. № 51-ФЗ;

8. Гражданский кодекс РФ (часть четвертая) от 18.12.2006 г. № 230-ФЭ;

9. Налоговый кодекс РФ (часть вторая) от 05.08.2000 г. № 117-ФЗ;

10. Федеральный закон от 26.12.1995 г. № 208-ФЗ «Об акционерных обществах» (принят ГД ФС РФ 24.11.1995 г.) (в ред. от 28.12.2010 г.);

11. Федеральный закон от 22.04.1996 г. № 39-Ф3 «О рынке ценных бумаг» (принят ГД ФС РФ 20.03.1996 г.) (в ред. от 07.02.2011 г.);

12. Федеральный закон от 21.11.1996 г. № 129-ФЗ «О бухгалтерском учете» (принят ГД ФС РФ 23.02.1996 г.) (в ред. от 28.09.2010 г.);

13. Федеральный закон от 29.07.1998 г. № 135-Ф3 «Об оценочной деятельности в РФ» (в ред. от 28.12.2010 г.);

14. Федеральный закон от 05.03.1999 г. № 46-ФЗ «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг» (принят ГД ФС РФ 12.02.1999 г.) (в ред. от 04.10.2010 г.);I

15. Федеральный закон от 04.12.2007 г. № 329-Ф3 «О физической' культуре и спорте в РФ» (принят ГД ФС РФ 16.11.2007 г.) (в ред. от 21.04.2011 г.);

16. Постановление Правительства РФ от 11.01.2006 г. № 7 «О Федеральной целевой программе «Развитие физической культуры и спорта в РФ на 2006-2015 годы» (в ред. от 21.12.2010 г.);

17. Распоряжение Правительства РФ от 25.04.2008 г. № 563-р «Об утвержде1нии Концепции подпрограммы «Развитие футбола в РФ на 2008-2015 годы» Федеральной целевой программы «Развитие физической культуры и спорта в Российской Федерации на 2006-2015 годы»;

18. Приказ Минэкономразвития РФ от 20.07.2007 г. № 256 «Об утверждении федерального стандарта оценки «Общие понятия оценки, подходы к оценке и требования к проведению оценки» (ФСО № 1)»;

19. Приказ Минэкономразвития РФ от 20.07.2007 г. № 255 «Об утверждении федерального стандарта оценки «Цель оценки и виды стоимости (ФСО № 2)»;

20. Приказ Минэкономразвития РФ от 20.07.2007 г. № 254 «Об утверждении федерального стандарта оценки «Требования к отчету об оценке (ФСО № 3)»;

21. Приказ Минфина РФ от 27.12.2007 г. № 153н «Об утверждении Положения по бухгалтерскому учету «Учет нематериальных активов» (ПБУ 14/2007);

22. Методические рекомендации по определению рыночной стоимости интеллектуальной собственности, утвержденные Министерством имущественных отношений РФ от 26.11.2002 г. № СК-4/21297;

23. Стандарт Российского общества оценщиков «Оценка нематериальных активов», СТО РОО 26-01-96;

24. Стандарт Российского общества оценщиков «Оценка объектов интеллектуальной собственности», СТО РОО 26-02-98;

25. Диссертации и авторефераты диссертаций

26. Аксенов А.И. Оценка клиентской базы при объединении компаний: диссертация . кандидата экономических наук: 08.10.10 — Москва, 2007. — 188 с.;

27. Бонг Н.В. Инструменты и' методы управления деловой репутацией промышленных предприятий: диссертация . кандидата экономических наук: 08.00.05 — Санкт-Петербург, 2004. — 193 е.;

28. Голикова Ю.Б. Спортивный маркетинг в условиях рыночных преобразований: диссертация . кандидата экономических наук: 08.00.05 —Москва, 2006. —170 е.;

29. Захарова И.А. Экономический эффект управления брендом компании: автореферат диссертации . кандидата экономических наук: 08.00.10 — Москва, 2007.— 26 е.;

30. Казина О.В. Торговые марки в условиях глобализации и оценка их стоимости: диссертация . кандидата экономических наук: 08.00.14 — Моекiва, 2007. —224 с.;I

31. Козейчук Д.А. Оценка стоимости бренда потребительских товаров с учетом фактора лояльности: диссертация . кандидата экономических наук: 08.00.05 — Санкт-Петербург, 2006. — 173 е.;

32. Кузубов С.А. Развитие теоретико-методологических основ бухгалтерского учета и аудита интеллектуальных активов: автореферат диссертации . кандидата экономических наук: 08.00.12 — Екатеринбург, 2009. — 49 е.;

33. Леднев В.А. Развитие рыночных отношений в индустрии спорта России: диссертация . доктора экономических наук: 08.00.01, 08.00.05 — Москва, 2006. — 301 е.; 1

34. Павлова Ю.В. Формирование системы оценки стоимости региональных товарных знаков: автореферат диссертации . кандидата экономических наук: 08.00.10 — Оренбург, 2008. — 20 е.;

35. Просвирина И.И. Методология формирования неосязаемых активов предприятий: диссертация . доктора экономических наук: 08.00.10 — Екатеринбург, 2006. — 356 е.;

36. Феофанов Н.Ю. Анализ финансовых результатов деятельности профессионального спортивного клуба: автореферат диссертации . кандидата экономических наук: 08.00.12 — Новосибирск, 2007. — 23 е.;

37. Шишляев Д.В. Оценка стоимости нематериальных активов и объектов интеллектуальной собственности в РФ: диссертация . кандидата экономических наук: 08.00.10 — Москва, 2006. — 152 е.;I

38. Монографии, сборники, книги

39. Аакер Д. Создание сильных брендов. — М.: Издательский Дом Гребенникова, 2003. —440 е.;

40. Аакер Д., Йохимштайлер Э. Бренд-лидерство: новая концепция брендин-га. — М.: Издательский дом Гребенникова, 2003. — 380 е.;

41. Азгальдов Г.Г., Карпова H.H. Оценка стоимости интеллектуальной собственности и нематериальных активов: Учебное пособие. — М.: Международная академия оценки и консалтинга, 2007. — 400 е.;

42. Андреев Г.И., Витчинка В.В., Смирнов С.А. Практикум по оценке интеллектуальной собственности: Учеб. пособие. — М.: Финансы и статистика, 2003. — 176 е.;

43. Апресян Ю.Д., Медникова Э.М. и др. Новый большой англо-русский словарь в трех томах. — М.: Русский язык, 1993-1994. — 2496 е.;

44. Берлоу Джанелл, Стюарт Пол. Сервис, ориентированный на бренд. Новое конкурентное преимущество / Пер. с англ. — М.: ЗАО «Олимп-Бизнес», 2007. — 288 е.: ил.;

45. Бузанов В.Ю. Правовой режим коммерческих обозначений. // Законодательство. Август 2002 г. № 8; 1

46. Ван Хорн, Джеймс, К., Вахович (мл.), Джон, М. Основы финансового менеджмента, 12-е издание: Пер. с англ. — М.: Издательский дом «Вильяме», 2008. — 1232 с.

47. Васильева И.В., Васильева Т.Н., Мухопад В.И. Оценка стоимости бренда: проблема и методики (зарубежный и отечественный опыт). — М.: Граница, 2008. — 288 е.;

48. Волков A.C., Куликов М.М., Марченко A.A. Создание рыночной стоимости и инвестиционной привлекательности. — М.: Вершина, 2007. — 304 е.;

49. Головлева E.JI. Торговая марка: Теория и практика управления: Учеб. пособие для студентов вузов. — 2-е изд., испр. и доп. — М.: Аспект Пресс, 2005. —159 е.;

50. Галкин В.В. Экономика спорта и спортивный бизнес. — М.: Кнорус, 2006. —320 с.; ,

51. Дамодаран А. Инвестиционная оценка. Инструменты и техника оценки любых активов. / Пер. с англ. — М.: Альпина Бизнес Букс, 2004. — 1342 е.;

52. Дашян М.С. Изобретение, товарный знак, ноу-хау, фирменный бренд. Партизанские войны за право быть лучшим. — М.: Эксмо, 2008. — 304 с.

53. Джеймс Р. Хитчнер. Оценка стоимости нематериальных активов / Под научн. ред. В.М. Рутгайзера. —М.: Маросейка, 2008. — 144 е.;-13954. Джеймс Р. Хитчнер. Стоимость капитала / Под научн. ред. В.М. Рутгай-зера. — М.: Маросейка, 2008. — 176 е.;

54. Джеймс Р. Хитчнер. Три подхода к оценке стоимости бизнеса / Под научн. ред. В.М. Рутгайзера. — М.: Маросейка, 2008. — 304 е.;

55. Дробо К. Секреты сильного бренда: как добиться коммерческой уникальности / Кевин Дробо; пер. с англ. —■ М.: Альпина Бизнес Букс, 2005. — 276 е.; !

56. Дойль П. Маркетинг, ориентированный на стоимость / Пер. с англ. Под ред. Каптуревского Ю.Н. — СПб: Питер, 2001. — 480 е.;

57. Европейские стандарты оценки. Шестое издание. 2009 / Пер. с англ. Пер. с англ. Артеменкова И.Л., Микерина Г.И., Павлова H.B. — М.: ООО «Российское общество оценщиков», 2010. — 128 с

58. Европейские стандарты оценки. Пятое издание. 2003 / Пер. с англ. Артеменкова И.Л., Микерина Г.И., Павлова H.B. — М.: ООО «Российское общество оценщиков», 2006. — 502 е.;

59. Жданович Т.Г., Шевченко O.A. Комментарий к Федеральному закону от 29 апреля 1999 г. № 80-ФЗ «О физической культуре и спорте в РФ» (постатейный) // правовая система КонсультантПлюс;

60. Зотов В.В. Ценность бренда. — М.: ООО «Маркет ДС Корпорейшн», 2005. — 167 с.;

61. Инновационный менеджмент: Учебное пособие / Под ред. В.М. Аныпи-на, A.A. Дагаева. — М.: Дело, 2003, 528 е.;

62. Кайль А.Н. Постатейный комментарий к части IV ГК РФ. — М.: Гросс-Медиа: РОСБУХ, 2008. — 192 с.

63. Капферер, Жан-Ноэль. Бренд навсегда: создание, развитие, поддержка ценности бренда; пер. с англ. Е.В. Виноградовой; под. общ. ред. В.Н. Домнина. — М.: Вершина, 2007. — 448 е.;I

64. Китайский В.Е. Товарные знаки, знаки обслуживания и наименования мест происхождения товаров. Учебник. — М: Российский государственIный институт интеллектуальной собственности (РГИИС); Книжный мир, 2007.'— 165 е.;

65. Козырев А.Н., Макаров В.Л. Оценка стоимости нематериальных активов и интеллектуальной собственности. — М.: Интерреклама, 2003. — 352 е.;I

66. Котлер Ф. Маркетинг менеджмент. Экспресс-курс. — Спб: Питер, 2002. — 496 е.;

67. Леонтьев Б.Б., Леонтьев Ю.Б. Методические рекомендации по оценкерыночной стоимости нематериальных активов предприятий. Официальное издание Комитета по оценочной деятельности Торгово-промышленной палаты Российской Федерации. М.: 2003. — 56 е.;

68. Леонтьев Б.Б., Мамаджанов Х.А. Основы оценки интеллектуальной собIственности в России. — М.: Патент, 2007. — 175 е.;

69. Международные Стандарты Оценки. Восьмое издание. 2007 / Пер. с англ. Артеменков А.И., Микерин Г.И. — М.: ООО «Российское общество оценщиков», 2009. — 422 е.; 1

70. Международные стандарты оценки. Седьмое издание. 2005 / Пер. с англ. Артеменкова И.Л., Микерина Г.И., Павлова Н.В. — М.: ООО «Российское общество оценщиков», 2006. — 414 е.;

71. Международные стандарты финансовой отчетности 2009: издание на русском языке / Пер. с англ. Аскери О., Тарусин В., Ходырев Л. — М.:I

72. Аксери-Асса, 2009. — 1047 е.;

73. Музыкант В.Л. Формирование брэнда средствами рекламы и РЫ: Учеб. пособие. — М.: Экономистъ, 2004 г. — 606 е.; |

74. Мяконьков В.Б. Гражданское законодательство, регулирующее договорные отношения применительно к сфере физической культуры и спорта: Учебное пособие. — СПб.: СПбГАФК им П.Ф. Лесгафта, 1999. — 42 е.;

75. Орлов A.B. Основы менеджмента в спорте: Учебное пособие. — М.: Издательство «Палеотип», 2004. — 98 е.;

76. Оценка бизнеса: Учебник / Под ред. А.Г. Грязновой, М.А. Федотовой. — 2 изд. перераб. И доп. — М.: Финансы и статистика. 2009. — 736 е.;

77. Переверзин И.И. Искусство спортивного менеджмента. — М.: Советский спорт, 2004. — 416 с.;

78. Питер Дойль. Маркетинг, ориентированный на стоимость / Пер. с англ. под ред. Каптуревского Ю.Н. — СПб.: Питер, 2001. — ^480 е.;

79. Пузыня Н.Ю. Оценка интеллектуальной собственности и нематериальных активов. — СПб.: Питер, 2005. — 352 е.: ил. — (Серия «Учебное пособие»);

80. Рейли Р., Швайс Р. Оценка нематериальных активов. — М.: ИД «Квинто-консалтинг», 2005. — 792 е.;I

81. Рутгайзер В.М. Оценка стоимости бизнеса. Учебное пособие. — М.: Маросейка, 2007. — 448 е.;

82. Санников А.Г. Оценка брендов и товарных знаков: от теории к практике. — М.: ВНИИИПИ, 1997. — 127 е.; i

83. Степанова О.Н. Маркетинг в сфере физической культуры и спорта. — М.: Советский спорт, 2005. — 256 е.;

84. Томич М. Основы менеджмента в спорте. — М.: Международная акадеIмия футбольной и спортивной индустрии, 2005. — 352 е.;

85. Ушаков Д.Н. Толковый словарь русского языка. — М.: ACT, Астрель, Хранитель, 2008. — 1054 е.;

86. Фридман Дж., Ордуэй Ник'. Анализ и оценка приносящий доход недвижимости. — М.: Дело, 1997. — 480 е.;

87. Царев В.В., Кантарович A.A. Оценка стоимости бизнеса. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007. — 575 е.;-14290. Шааф Ф. Спортивный маркетинг / Перевод с англ. — М.: Информационно-издательский дом «Филинъ», 1998. — 464 е.;

88. Шарков Ф.И. Магия бренда: брендинг как маркетинговая коммуникация. Учебное пособие. — М.: Издательство «Альфа-Пресс», 2006. — 268 е.;

89. Эллвуд А. Основы брэндинга: 100 приемов повышения ценности товарной марки / Айен Эллвуд. — Пер. с англ. Т. Новиковой. — М.: ФАИР-ПРЕСС, 2002. — 336 е.;

90. Brooks Ch. М. Sports Marketing: Competitive Business Strategies for Sports. Prentice Hall, 1994. 333 p.;I

91. Gordon V. Smith, Russell L. Parr. Valuation of Intellectual Property and Intangible Assets, Second edition, John Willey & Sons, 1994. 638 pp.;

92. Kapferer J.-N., Laurent G. La Sensibilite aux Marques. Paris, 1992;i

93. Mullin В., Hardy S., W. Sutton. Sport Marketing. 2nd Edition, Human Kinetiics, SUA, 2000;

94. Shank M.D. Sport Marketing. A Strategic Perspective. Third Edition, Prentice Hall, Pearson Education, New Jersey, 2005;

95. Simon Chadwick. Determinants of Commitment in the Professional Football Club/Shirt Sponsor Dyad. Submitted in accordance with the requirements for the degree of PhD, The University of Leeds, Leeds University Business School, September 2004. 345 pp.;

96. Stefan Szymanski, Tim Kuypers. Winners and Losers: The Business Strategy1 iof Football — London: Viking, 1999. 408 pp.; '

97. The European Valuation Standards 2009 (The Blue Book) // A pan-Europeanassociation of professional bodies (TEGoVA);i

98. The International Valuation Standards 2007 // the International Valuationi1. Standards Committee;

99. Андреев В. Работа на перспективу // Форум: Спорт+бизнес (приложение к газете «Ведомости»). Март 2004 г.;

100. Булычева Г.В. Расчет ставки дисконта в процессе оценки бизнеса. Оценочная деятельность в России: Сборник научных трудов. Вып. 4. Ч. 1. М.: ФА, 2001; ,

101. Виноградова Е.В. Оценка товарного знака: иллюзия или реальность? //I

102. Вопросы оценки. 2002. № 3. С. 20-24;

103. Воскеричян Р. На пути к «белым» сделкам. Цена вопроса // Спорт день за днем. 30.03.2007 г. № 397;

104. Гладков А. Сколько стоит ЦСКА // Советский спорт Футбол. 2005. № 48;

105. Демшин В.В. Практические аспекты расчета ставки дисконта (метод кумулятивного построения) в процессе оценки бизнеса // Вопросы оценки. 1999. №2. С. 34-37;

106. Джермакян В. Как защитить фирменное наименование от дублирования. // Правовая система «Консультант». Январь 2006 г. № 3;

107. Зенит — самый прибыльный футбольный клуб России // BecTH.Ru. 21.07.2010 г. // http://www.vesti.ru/doc.html?id=379120&cid=680;

108. Егерев И. Определение размера надбавок за риск при кумулятивном построении ставки дисконта // Рынок ценных бумаг. 2000. № 1 (160). С. 5256;

109. Ивашов Н. О спорт — ты PR?! // BBDO/Агентство PR Inc. 01.06.2004 г. // http://www.iteam.ru/publications/marketing/section49/ article1606;

110. Исследования Sports.ru: Бюджеты российских клубов в сезоне 2008 // Спорт сегодня. 14 марта 2008 г. // http://www.sports.ru/football/ 4305875.html;

111. Козырев А.Н. Методические рекомендации по оценке рыночной стоимости нематериальных активов предприятий (под грифом Hill). Комментарий академического специалиста. Март 2004 г. // kozyrev.labrate.ru/tpp-comment-metodika-ois.doc; ,

112. Костин А.'Что нужно знать при оценке стоимости исключительных прав на товарные знаки. // Интеллектуальная собственность. Промышленная собственность. 2003. № 11. с. 36-39;

113. Костин A.B., Чернозуб O.JI. Стоимость бренда: как зарабатывать больше с помощью того, чего вроде бы и нет. // Интеллектуальная собственность. Промышленная собственность. 2004. № 11;

114. Леонтьев Б.Б. Методология и параметры оценки нематериальных активов в РФ. // Вопросы оценки. 1998. № 3. С. 51-57;

115. Макаренко Д. Купите Акции «Спартака» и ЦСКА? // Финанс 21-27 июля 2008 г. №28 (263) // http://www.fmansmag.ru/93628;

116. Макаренко А. Рейтинг бюджетов футбольных клубов // Финанс 02-15 марта 2009 г. № 7-8 (290-291) // http://www.fmansmag.ru/94547;I

117. Малыгин A.B. Раздаточный материал к семинару «Брендинг в деятельности спортивной компании или как эффективно работать с брендом?», 14 мая 2007 г., г. Москва, Деловой центр ТПП РФ;

118. Нарышкина М. Обзор основных методов оценки стоимости брендов. //I

119. Наука о рекламе // http://www.advertology.ru/article44521.htm;-145125. Остапова B.B. Проблемы оценки интеллектуального капитала компании. // Научные записки НГУЭУ. 2006. № з;

120. Павлова Ю.В. Определение ставки дисконтирования товарного знака методом кумулятивного построения. // Имущественные отношения в РФ. 2009. № 12. С. 62-72;

121. Павлова Ю.В. Особенности оценки стоимости товарных знаков в составе портфеля торговых марок предприятия // Экономический анализ: теория и практика. 2009. № 4 (133);

122. Починкин A.B. Трансформация в физической подготовке высших учебных заведений правоохранительных органов. // Теория и практика физической культуры. 2006. № 3;

123. Просвирина И. Стоимость бренда: взгляд финансиста. // Бизнес-ключ. 2007. № 5;

124. Прусенкова Н. Кто выбирает пепси. // Новая газета. 24.06.2006 г. № 55;

125. Райкин Э.С. Основные подходы к оценке бренда как факторы конкурен- 1 тоспособности предприятия. // Инновации. 2005. № 5. С. 68-72;

126. Рейтинг футбольных трансферов: «Зенит» шикует // Финанс 15.09.2009 г. // http://www.finansmag.ru/news/35411;

127. Репутация — это ресурс. // Финанс Online. 26 января — 1 февраля 2004 г. № 3 (44) // http://www.finansmag.ru/4939/;

128. Рутгайзер В.М. Фазы кризиса и индикаторы бизнеса. // ДискуссионныйIклуб менеджмента «Вызовы XXI века». Москва, 2009.;

129. Семенова А. Бренд с точки зрения экономической теории // Экономические стратегии. 2005. № 2;

130. Скоробогатых И.И., Чиняева Д.А. Сравнительный анализ существующих методик оценки стоимости торговой марки // Маркетинг в России и за рубежом. 2003. № 4, 5, 6;

131. Суммарная телеаудитория чемпионата в ЮАР составит 29 млрд. человек // Известия. 21 мая 2010 г.;

132. Телингатер Г. ЧМ-2010 смотрят по более чем 400 телеканалам // Спорт-экспресс от 18 июня 2010 г.

133. Третьяк О.А. Бренд-капитал: содержание, денежная оценка и управление. // Бренд-менеджмент. 2001. № 2;

134. Фелицина С.Б., Журавлева В.В. Сладкий аромат товарного знака // Патенты и лицензии. 2004. № 5.

135. Хоптенко Д. Бюджеты футбольных клубов: пухнем не с голоду // Информационное агентство «Север ДВ». 19 декабря 2007 г. // http://severdv.ru/news/show/?id=3101 &search=%EF%F3%F5%ED%E5%EC +%ED%E5+%F 1 +%ЕЗ %EE%EB%EE%E4%F3 &order=d&p=;

136. Черемных О. Стоимостной подход к управлению брендами (торговымиIмарками) компании // Бренд-менеджмент. 2001. № 3;

137. Чернозуб О. Оценка стоимости бренда: проблемы и методики // Технологии бизнеса. 15 марта 2006 г.;14626 billion people watching the World Cup: true? // Cbsnews. Sports. 14 June 2010// http://www.cbsnews.com/8301 -31751162-200075 87-10391697.html;

138. Anson W. Trademark valuation: the how, when and why // Thomson & Thomson ClientTimes. August 2002. Vol. 10, No. 3. p. 1-6;

139. Barros Carlos Pestana, Julio del Corral, Pedro Garcia-del-Barrio. Identification of Segments of Soccer Clubs in the Spanish League First Division With a Latent Class Model // Journal of Sports Economics. October 2008. Vol. 9, No. 5. p. 451-469;

140. Man United chasing Spanish top clubs // Sport+markt ag. London, 11 FebruIary 2009;

141. Mercer, Z. Christopher. The adjusted capital asset pricing model for developing capitalization rates: an extension of previous «build-up» methodologies based upon the CAPM. // Business valuation review. December 1998. p. 147156;