Особенности трансакционных издержек российских корпораций в трансформируемой экономике тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.01, кандидат экономических наук Николаева, Екатерина Владимировна

• Николаева, Екатерина Владимировна
• кандидат экономических наук
• 2008

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Николаева, Екатерина Владимировна

Введение.

Глава 1. Теоретические и методологические основы исследования трансакционных издержек корпорации.

1.1. Эволюция подходов к содержанию и формам трансакционных издержек.

1.2. Трансакционные издержки российских корпораций в трансформируемой экономике.

Глава 2. Модель трансакционных издержек российских корпораций.

2.1 Разработка интегрального показателя уровня трансакционных издержек.

2.2 Гипотезы трансакционных издержек российских корпораций.

2.3. Разработка концептуальных аспектов модели трансакционных издержек российских корпораций.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Особенности трансакционных издержек российских корпораций в трансформируемой экономике»

Актуальность темы исследования. На современном этапе развития российской экономики проблема трансакционных издержек приобрела особую актуальность. Причиной этого является недостаточная развитость институциональной среды в России по сравнению с другими странами. При этом значительная доля совокупных трансакционных издержек имеет место в корпоративном секторе экономики. Связано это с постоянным укрупнением таких структур и увеличением числа сделок, совершаемых корпорацией.

Основная сложность в изучении трансакционных издержек состоит в том, что, несмотря на возросший интерес к данной проблеме, до сих пор не существует единого подхода к определению понятия и форм трансакционных издержек, а также универсальной методики оценки уровня трансакционных издержек. Большая часть этих издержек носит скрытый характер, не отражаясь в документах финансово-хозяйственной деятельности предприятия, что затрудняет их количественную оценку.

Проблема измерения и минимизации трансакционных издержек приобретает особую важность для большинства корпораций как институциональных единиц в современной экономике. Само существование фирмы как совокупности контрактов, невозможно представить без издержек, сопровождающих ее трансакции. С увеличением размеров фирмы разрастается и набор контрактов, лежащих в основе ее формирования и функционирования. А это неуклонно ведет и к росту трансакционных издержек. Формирование крупных предприятий (корпораций) путем концентрации ресурсов, объединения элементов одной технологической цепочки в единую, более сложную, структуру имеет основной своей целью минимизацию трансакционных издержек участников экономического обмена.

Современные российские корпорации идут по пути укрупнения внутренней структуры управления, что приводит к появлению целого ряда новых форм трансакционных издержек. В результате возникает проблема эффективности таких структур. Отсутствие методики расчета трансакционных издержек 3 корпораций не позволяет сделать однозначные выводы в пользу процессов интеграции или дезинтеграции, происходящих в корпоративном секторе. Поэтому среди важнейших приоритетов изучения данной области экономической теории находятся: определение категории и форм трансакционных издержек, их источников и причин возникновения, а также разработка методики оценки уровня трансакционных издержек корпораций. Этим и обусловлена актуальность диссертационного исследования в теоретических и практических аспектах.

Степень разработанности проблемы. В современной экономической литературе огромное внимание уделено проблеме трансакционных издержек. Большинство ученых по-разному трактуют данную категорию, придавая решающее значение тем или иным видам трансакционных издержек. Категория трансакционных издержек впервые появилась в работах Р.Коуза, где он первоначально относил к ним только издержки, возникающие при использовании ценового рыночного механизма. Позднее Р. Коуз определял трансакционные издержки как издержки поиска информации о контрагентах, согласования условий сделки, заключения контракта и контроля за его исполнением. Теория трансакционных издержек сформировалась в 1950-60-е гг.

Вслед за Р. Коузом проблему трансакционных издержек рассматривали Дж. Стиглер, Й. Барцель, С. Чен, Ф. Хайек, П. Милгром и Дж. Роберте. Дж. Стиглер сравнивал трансакционные издержки с силами трения в физике и особое внимание уделял издержкам поиска. Й. Барцель в своей концепции определяющее значение отводит издержкам измерения. Наиболее радикальное определение трансакционных издержек принадлежит С.Чену, который относит к ним все затраты, возникающие помимо издержек производства. По Ф. Хайеку, выигрывает не то общество, которое производит больше продукции с меньшими затратами сырья и материалов, а то, которое производит продукцию с меньшими удельными затратами трансакционных издержек. П. Милгром и Дж. Роберте определяющую роль отводили издержкам по ведению переговоров. Именно данный вид издержек, по их мнению, и служит основанием для отказа от рынка в пользу фирмы.

Несколько иной взгляд на категорию трансакционных издержек имел Д. Норт. Он рассматривал трансакционные издержки, связанные с изменениями институциональной системы, и изучаемые в рамках новой экономической истории и теории общественного выбора. Эти издержки служат источником социальных, политических и экономических институтов. Такие издержки он определял как трансформационные, то есть возникающие в процессе трансформации институциональной среды. Несмотря на различие, трансформационные и трансакционные издержки находятся в тесной зависимости. При небольших трансакционных издержках функционирования институциональной системы любые изменения сдерживаются угрозой высоких трансформационных издержек, а технический прогресс и накопление капитала (физического и человеческого) автоматически обеспечивают экономический рост.

Более современным этапом в развитии теории трансакционных издержек стало исследование О. Уильямсона. Он разработал и применил методологические принципы трансакционной теории для исследования различных организационных структур на микроуровне.

Дальнейшие разработки теории трансакционных издержек и теории фирмы были проведены А. Алчияном и Г. Демсецем, У. Меклингом и М. Дженсеном, Э. Фуруботтном и Г.Рихтером. Современными российскими исследователями проблемы трансакционных издержек являются Р. Капелюшников, В. Радаев, В Кокорев, А. Олейник, С. Осмолвец, А. Шаститко.

Таким образом, в качестве актуальных проблем теории трансакционных издержек можно назвать следующие: проблема определения видов трансакционных издержек, проблема количественной оценки трансакционных издержек, проблема определения оптимального размера фирмы в зависимости от величины трансакционных издержек. Анализу и изучению данных проблем и посвящено исследование.

Цель диссертационного исследования — разработать модель трансакционных издержек российских корпораций и оценить уровень трансакционных издержек российских корпораций.

Цель диссертационного исследования определяет необходимость решения ряда задач:

• уточнить содержание категории «трансакционные издержки» с учетом специфических форм трансакционных издержек, отражающих особенности функционирования корпорации в условиях трансформируемой экономики;

• раскрыть особенности трансакционных издержек российских корпораций в трансформируемой экономике;

• разработать методику оценки уровня трансакционных издержек корпорации;

• предложить и проверить гипотезы трансакционных издержек в российских корпорациях;

• разработать концептуальные аспекты модели трансакционных издержек российских корпораций.

Область исследования: в соответствии с паспортом специальности ВАК «Экономическая теория» область исследования соответствует содержанию п. 1.1 «Политическая экономия», а именно — эффективность общественного производства; взаимодействие производительных сил, экономических форм, методов хозяйствования и институциональных структур; теория хозяйственного механизма и п. 1.4 «Институциональная и эволюционная теория» - теория трансакционных издержек.

Объектом диссертационного исследования выступают трансакционные издержки корпорации как институциональной формы экономической системы.

Предмет исследования - экономические отношения, складывающиеся между субъектами корпорации по поводу институционального обеспечения процессов производства и обращения товаров и услуг.

Теоретическая и методологическая основы исследования. Диссертационное исследование базируется на теории и методологии, изложенной в фундаментальных трудах отечественных и зарубежных ученых по проблемам трансакционных издержек. Теоретическая и методологическая базы диссертационного исследования опираются на положения институциональной и неоинституциональной теории.

Обоснование теоретических положений и аргументация выводов осуществлялась автором на основе применения таких методов научного познания, как структурный, факторный, сравнительный анализы, экономическое моделирование, классификация и агрегирование данных.

Информационную базу исследования составили материалы и статистические данные Федеральной службы статистики, аналитические обзоры экономического состояния ведущих российских предприятий, Интернет-ресурсы международных и российских аналитических и рейтинговых агентств, ассоциаций и союзов по отраслям экономики.

В ходе исследования были получены существенные результаты, научная новизна которых состоит в следующем:

1. Уточнена категория «трансакционных издержек». Для уточнения категории «трансакционные издержки» был использован синтез дихотомического и нового институционального подходов, включающий формы трансакционных издержек корпорации, адекватные условиям трансформируемой экономики: трансакционные издержки синергетического развития корпорации, трансакционные издержки минимизации и хеджирования рисков, трансакционные издержки глобализации и гиперконкуренции, трансакционные издержки «подчинения закону».

На основе выявленной методологии под трансакционными издержками понимаем затраты ресурсов, выраженные в денежной форме, на 7 институциональное обеспечение процесса производства и обращения товаров и услуг, проявляющиеся в условиях трансформируемой экономики как рост затрат на получение синергетического эффекта корпорации, подчиненного законам глобализации и гиперконкуренции в условиях минимизации и хеджирования рисков корпорации.

2. Раскрыты особенности трансакционных издержек российских корпораций в трансформируемой экономике. Во-первых, глобализация мировой экономики увеличивает затраты ресурсов на адаптацию корпораций к новым условиям хозяйствования. Во-вторых, интеграционные процессы, протекающие в корпоративном секторе, вызывают рост внутренних трансакционных издержек корпорации на координацию подразделений и трансформацию внутрикорпоративных институциональных форм. В-третьих, увеличение трансакционных издержек корпорации происходит под воздействием издержек оппортунистического характера.

3. Разработана методика оценки уровня трансакционных издержек корпорации. В основе методики лежит расчет интегрального показателя, позволяющего определить уровень трансакционных издержек корпорации. В качестве информационной базы для количественной оценки уровня трансакционных издержек использованы данные бухгалтерской отчетности корпораций. Расчет показателя позволил сравнить корпорации различных отраслей российской экономики по уровню трансакционных издержек.

4. Проверены гипотезы трансакционных издержек российских корпораций. Для подтверждения гипотез была определена структура собственности корпораций, оценена эффективность их деятельности, выявлено качество корпоративного управления. Выдвинутые гипотезы подтвердили положительное влияние уровня трансакционных издержек на эффективность корпорации, позволили сделать вывод о снижении уровня трансакционных издержек российских корпораций, доказали значимость интеграционных процессов в снижении уровня трансакционных издержек корпораций, определили степень влияния качества корпоративного 8 управления на уровень трансакционных издержек. Гипотезы прошли проверку на 5-10% уровне значимости.

5. Разработаны концептуальные аспекты модели трансакционных издержек российских корпораций. Модель представлена в виде структурно-логической схемы, раскрывающей механизм влияния трансакционных издержек корпорации на ее эффективность. В основу модели положен принцип оптимизации трансакционных издержек корпорации, позволяющий повысить эффективность корпорации.

Теоретическая и практическая значимость результатов исследования. Теоретическая значимость полученных результатов заключается в разработке автором теоретических положений, которые являются решением задачи оптимизации и количественной оценки трансакционных издержек. Результаты проведенного исследования и авторские предложения могут быть использованы в области исследования институциональных структур и теории трансакционных издержек.

Высокая степень актуальности проблемы позволяет говорить о важном практическом значении результатов работы. Практическая значимость исследования заключается в формировании корпоративной политики, направленной на повышение эффективности корпорации путем оптимизации ее трансакционных издержек. Кроме того, результаты исследования могут быть использованы в преподавании учебных курсов «Экономическая теория», «Институциональная экономика», «Институциональная теория фирмы».

Апробация основных результатов исследования. Основные положения и результаты исследования обсуждались на научно-практической конференции «Проблемы развития институциональных форм в российской экономике» (Челябинск, 2007), международной научной конференции

Тинчуринские чтения» (Казань, 2007), всероссийской научно-практической конференции «Экономические, юридические и социокультурные аспекты развития региона» (Челябинск, 2008); региональной научно-практической 9 конференции «Инновационные резервы повышения конкурентоспособности товаров и услуг» (Челябинск, 2008); международной научно-практической конференции «Теоретико-практические аспекты модернизации социальных, экономических, психолого-педагогических и информационных технологий» (Шадринск, 2008); международной научно-практической конференции «Факторы устойчивого развития права, экономики и исторической науки» (Шадринск, 2008), теоретико-методологическом семинаре преподавателей кафедры экономики отраслей и рынков Челябинского государственного университета (Челябинск, 2008), международной научной конференции «Топорковские чтения» (Рудный, 2008).

Публикации.

По теме диссертации опубликовано 8 научных статей и тезисов общим объемом 3,13 п.л. авторского текста.

Заключение диссертации по теме «Экономическая теория», Николаева, Екатерина Владимировна

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В результате проведенного исследования теории и методологии трансакционных издержек корпорации получены следующие результаты.

Анализ теории и методологии подходов российских и зарубежных авторов к определению категории и форм трансакционных издержек позволил выявить два подхода в изучении данного вопроса. Подход Р. Коуза и О. Уильямсона определяет трансакционные издержки в условиях стабильно функционирующих институтов. В рамках данного подхода трансакционные издержки впервые стали рассматриваться как логическое дополнение издержек производства корпорации. Согласно подходу Д. Норта, трансакционные издержки - это издержки, возникающие у экономических единиц (корпораций) в процессе трансформации институциональной среды. Подход Р. Коуза и О.Уильямсона применим для сравнительного анализа эффективности государственных и частных структур, объяснения процессов неформальной институционализации, криминализации общества и экономики, а подход Д. Норта для анализа институциональных причин трансформации экономической среды, а также для анализа хода и результатов процессов реформирования в экономике России.

В условиях трансформируемой экономики возникают формы трансакционных издержек корпорации, отражающие специфику экономических отношения в условиях становления новой институциональной структуры. К таким трансакционным издержкам следует отнести трансакционные издержки синергетического развития корпорации, издержки «подчинения закону», издержки глобализации и гиперконкуренции, издержки минимизации и хеджирования рисков. Трансакционные издержки синергетического развития корпорации возникают в процессе интеграционного развития корпорации в условиях трансформации внешней среды и проявляются как затраты ресурсов на интеграцию, диверсификацию и инновационное развитие, корпорации, а также как издержки трансформации внутрикорпоративных

111 институциональных форм. Издержки «подчинения закону» возникают в трансформируемой экономике и проявляются в росте затрат ресурсов на приобретение многочисленных административных барьеров, препятствующих деятельности экономических единиц. Трансакционные издержки глобализации и гиперконкуренции возникают как результат интеграции российской экономической системы в мировое экономическое пространство, происходящее в условиях трансформации внешней среды. К ним относятся: издержки адаптации к изменившимся условиям хозяйствования и потери вследствие сокращения доли рынка из-за увеличения объемов импорта. Трансакционные издержки минимизации и хеджирования рисков - это внешние трансакционные издержки корпорации, порождаемые высокой степенью неопределенности в условиях трансформируемой экономики. Они проявляются как затраты ресурсов по минимизации рисков, возникающих вследствие нестабильности и высокой неопределенности внешней среды.

Проведенный анализ подходов и форм позволил уточнить категорию трансакционных издержек для корпораций, функционирующих в условиях трансформируемой экономики. Для уточнения категории автором был использован синтез дихотомического и нового институционального подходов. С использованием дихотомического подхода трансакционные издержки рассматриваются как форма издержек, являющаяся логическим дополнением к производственным издержкам. Новый институциональный подход в рамках контрактного подхода выделяет особый вид издержек (трансакционные), признавая небесплатность осуществляемых субъектами экономики сделок. Трансакционные издержки - это затраты ресурсов, выраженные в денежной форме, на институциональное обеспечение процесса производства и обращения товаров и услуг, проявляющиеся в условиях трансформируемой экономики как рост затрат на получение синергетического эффекта корпорации, подчиненного законам глобализации и гиперконкуренции в условиях минимизации и хеджирования рисков корпорации.

Анализ корпоративных структур позволил выявить трансакционные издержки наиболее характерные для каждой из них. Для этого было проанализировано 4 вида корпоративных структур: унитарная, холдинговая, мультидивизиональная, сетевая. Определена эффективность указанных структур с точки зрения механизмов оптимизации трансакционного сектора и обнаружено, что наибольшее бремя трансакционных издержек несут корпорации с унитарной формой управления корпорацией. Оптимальной структуры трансакционных позволяет достичь организация внутри корпорации мультидивизиональной и сетевой форм управления. При этом отмечено, что снижению внешних трансакционных издержек в корпорациях с высокой специфичностью активов во много способствует использование механизма вертикальной интеграции. Вертикально-интегрированные корпорации совершают минимальное количество сделок с внешними контрагентами, что позволяет им избежать издержек, обусловленных оппортунизмом и неопределенностью внешней среды. Таким образом, использование мультидивизиональной и сетевой структур управления наряду с вертикальной интеграцией корпорациями с высоко специфичными активами позволяет им создать сбалансированную структуру трансакционных издержек.

Далее в диссертационном исследовании были выявлены особенности трансакционных издержек. российских корпораций в условиях трансформации экономической среды. Следует отметить, что в условиях трансформируемой экономики корпорации сталкиваются с увеличением бремени всех форм трансакционных издержек. Это связано с несовершенством институтов, обсуживающих трансакции, а также с возрастанием оппортунизма и неопределенности внешней среды.

Первой особенностью российского корпоративного сектора является влияние на него процессов глобализации мировой экономики, происходящих в момент институциональных трансформаций. Это вызывает рост ряда затрат по вовлечению корпорации в мировое экономическое сообщество. Глобализация мировой экономики требует адаптации экономических

113 субъектов к изменившимся условиям, а также улучшения качества продукции и приведения ее к мировым стандартам. Корме того, корпорации сталкиваются с потерями вследствие сокращения доли рынка из-за увеличения объемов импорта продукции.

Вторая особенность корпоративных трансакционных издержек в России — это преобладание интеграционных процессов в корпоративном секторе, сопровождающиеся трансформацией внутренней среды корпораций. Экономическая разобщенность в условиях высокой неопределенности и оппортунизма способствует значительному росту трансакционных издержек. Кроме того, в ведущих отраслях российской экономики доминируют высокоспецифичные активы, что также увеличивает трансакционные издержки взаимодействия обособленных контрагентов. Вступление корпорации в вертикально-интегрированные структуры с одной стороны позволяет снизить ряд внешних трансакционных издержек, с другой — способствует увеличению внутрикорпоративных трансакционных издержек координации деятельности внутри корпорации. Использование ведущими российскими корпорациями не вполне эффективных структур управления (унитарной, холдинговой) становится причиной значительного увеличения трансакционных издержек и снижения эффективности, что особенно актуально для интегрированных корпораций.

Третьей особенностью является появление в российской экономике корпораций нового типа - управленческих, для которых характерно возрастание актов оппортунизма со стороны менеджеров по отношению к государству и акционерам, что сопряжено с большими трансакционными издержками для корпорации. Такие корпорации характеризуются преобладанием интересов менеджмента над интересами акционеров. Наблюдается рост затрат на сокрытие теневых доходов корпорации от государства и акционеров. Возникновение такой корпорации порождает высокие внутрикорпоративные издержки оппортунистического поведения. Также следует отметить увеличение затрат на содержание разросшегося административно-управленческого персонала.

Выявленные особенности позволили обозначить факторы, определяющие уровень трансакционных издержек российских корпораций и легли в основу разработки методики оценки уровня корпоративных трансакционных издержек. В качестве основных факторов, определяющих размер и структуру трансакционных издержек корпорации, были выделены: неопределенность, оппортунизм и сложность координации внутри корпорации.

Неопределенность среды предопределяет уровень трансакционных издержек поиска информации, ведения переговоров и заключения контрактов, спецификации и защиты прав собственности, глобализации и гиперконкуренции. Оппортунизм оказывает влияние в большей степени на трансакционные издержки ведения переговоров и заключения контрактов, измерения, минимизации и хеджирования рисков, оппортунистического поведения. Сложность координации может проявляться в увеличении трансакционных издержек «политизации», синергетического развития корпорации.

На следующем этапе исследования« была разработана методика оценки уровня трансакционных издержек корпорации. Для этого нами были проанализированы существующие методики оценки трансакционных издержек представленные российскими и зарубежными авторами. Однако ни одна из рассмотренных методик не позволяет дать количественную оценку корпоративному трансакционному сектору: часть из них качественно определяют трансакционные издержки субъектов экономики, другие не применимы для оценки трансакционных издержек корпораций. Наиболее адекватные для оценки корпоративных трансакционных издержек методики являются не в достаточной степени разработанными. Это предопределило необходимость разработки методики, позволяющей количественно оценить уровень трансакционных издержек российских корпораций. В основу предложенной автором методики положен расчет интегрального показателя уровня трансакционных издержек. На основе ранее выявленных особенностей и форм были обозначены индивидуальные показатели

115 трансакционных издержек корпорации, в совокупности составляющие интегральный показатель. К индивидуальным показателям были отнесены: доля коммерческих и управленческих расходов в выручке корпораций, удельный вес запасов в оборотных активах, обратная величина оборачиваемости оборотных активов. Составленный интегральный показатель позволяет сопоставлять уровень трансакционных издержек для разных отраслей, регионов, стран, отдельных корпораций. Рассчитанный на основании методики уровень трансакционных издержек российских корпораций для четырех отраслей с высокоспецифичными активами за 20032007 гг. позволил сравнить выбранные отрасли по величине трансакционного сектора. Было выявлено, что наиболее высоким уровнем трансакционных издержек характеризуются корпорации из машиностроительной отрасли. При этом в отрасли наметилась тенденция к росту трансакционных издержек. Это может быть связано наличием множества внешних посредников в производственной цепи-. Самый низкий уровень трансакционных издержек наблюдается в электроэнергетике. Это выражается в почти полном отсутствии управленческих и коммерческих расходов у корпораций отрасли и связано с абсолютной интегрированностью и взаимозависимостью корпораций отрасли.

На следующем этапе диссертационного исследования был проведен анализ тенденций трансакционных издержек российских корпораций и проверены выдвинутые гипотезы трансакционных издержек. Это позволило сделать ряд выводов относительно особенностей и размеров корпоративного трансакционного сектора в России. Проходящая в российской экономике трансформация институциональной среды сопровождается более высокими темпами роста показателя эффективности корпорации по сравнению с темпом роста уровня трансакционных издержек, что позволило сделать вывод об обоснованности проводимых в стране в последние годы преобразований.

Сформулированные гипотезы трансакционных издержек российских корпораций были проверены для ведущих отраслей экономики с высокой

116 специфичностью активов: нефтяной и газовой отрасли, металлургии, электроэнергетике, машиностроении.

Гипотеза 1. Экономия на трансакционных издержках приводит к снижению эффективности корпораций. Для проверки гипотезы была оценена теснота корреляционной связи между уровнем трансакционных издержек и показателем эффективности корпорации - рентабельностью производства, в результате чего была обнаружена тесная взаимосвязь между показателями. Это позволило сделать вывод, что повышению эффективности корпораций способствует не минимизация, а оптимизация трансакционных издержек.

Гипотеза 2: Трансакционные издержки российских корпораций снижаются по мере развития институциональной среды. Анализ динамики уровня трансакционных издержек по отраслям экономики свидетельствует о том, что трансакционные издержки снижаются в нефтяной и газовой промышленности, металлургии, электроэнергетике. Наблюдается рост уровня трансакционных издержек в машиностроительной. отрасли. Проверенная гипотеза позволяет сделать вывод о том, что с развитием институциональной среды в России снижается уровень трансакционных издержек.

Гипотеза 3. Форма минимизации трансакционных издержек в российском корпоративном секторе - повышение степени вертикальной интеграции. Степень вертикальной интеграции была оценена с помощью коэффициента вертикальной интеграции VI, который определяется как соотношение выпуска вертикально-интегрированных корпораций и совокупного выпуска в отрасли. Расчет корреляции между коэффициентом вертикальной интеграции и уровнем трансакционных издержек доказал существование обратной зависимости между показателями в большинстве исследуемых отраслей. Это (свидетельствует о возможности снижения уровня трансакционных издержек путем вступления в вертикально-интегрированные структуры. Далее был определен трансакционный параметр К, показывающий соотношение трансакционных издержек вертикально-интегрированных и неинтерированних корпораций, и установлена его

117 взаимосвязь с коэффициентом вертикальной интеграции. Выявлена очень тесная прямая связь между показателями, что соответствует снижению внутренних издержек вертикально-интегрированных корпораций по сравнению с издержками межфирменного взаимодействия неинтегрированных структур. Это позволило еще раз обосновать, что вертикальная интеграция является формой минимизации трансакционных издержек в отраслях с высокоспецифичными активами.

Гипотеза 4. Высокое качество корпоративного управления сопровождается высоким уровнем трансакционных издержек. Качество корпоративного управления было установлено на основе рейтинга корпоративного управления, присваиваемого корпорациям на основании методики, разработанной консорциумом Российского института директоров и рейтингового агентства «Эксперт РА» с использованием публичной информации и данных, получаемых непосредственно от корпораций — участников рейтинга. Проверка гипотезы осуществлялась путем расчета линейного коэффициента корреляции между уровнем трансакционных издержек и рейтингом корпоративного управления корпорации. Обнаружена прямая взаимосвязь между показателями, то есть повышение качества корпоративного управления вызывает рост уровня трансакционных издержек российских корпораций и свидетельствует о том, что корпоративное управление — это с одной стороны инструмент сокращения трансакционных издержек, что проявляется в согласовании интересов подразделений, а также в отношениях принципал/агент, с другой стороны, требует значительных затрат ресурсов.

Анализ гипотез трансакционных издержек российских корпораций свидетельствует о том, что повышение эффективности корпорации и качества корпоративного управления сопровождается ростом трансакционного сектора корпорации. Поэтому возникает необходимость в оптимизации, а не минимизации трансакционных издержек корпораций. Это положение позволило разработать концептуальные аспекты модели трансакционных издержек корпораций. В основу предложенной модели

118 положен принцип повышения эффективности корпорации путем оптимизации трансакционных издержек. В качестве показателя эффективности выбрана рентабельность производства корпорации. Выявлено, что на рентабельность корпорации влияют два вида трансакционных издержек: учитываемые трансакционные издержки, относимые на себестоимость, и неучитываемые трансакционные издержки, снижающие чистую прибыль корпорации. Их минимизация будет способствовать увеличению показателя рентабельности производства. Ряд трансакционных издержек способствует улучшению внутренней координации корпорации, снижению рисков корпорации, оптимизации структуры затрат, тем самым положительно влияя на рентабельность корпорации. В условиях трансформируемой экономики повышение эффективности корпорации будет неизбежно сопровождаться ростом таких трансакционных издержек.

Одним из главных механизмов оптимизации трансакционного сектора корпорации выступает использование ею наиболее эффективных организационных структур. Как уже отмечалось к таким структурам относят мультидивизиональную и сетевую формы корпорации. Структуры позволяют снизить большую часть внешних трансакционных издержек, так как сделки осуществляются внутри корпорации, а также оптимизировать внутрикорпоративный трансакционный сектор. Использование в структурах определенной системы мотивационных механизмов, способствует более эффективному распределению ресурсов корпорации, и как следствие позволяет повысить эффективность корпорации в целом. Кроме того, отмечено, что ведущие отрасли российской экономики характеризуются высокой специфичностью капитала, что, безусловно, порождает высокий уровень корпоративных трансакционных издержек. В таких отраслях оправдано использование вертикально-интегрированных структур, позволяющих снизить трансакционные издержки.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Николаева, Екатерина Владимировна, 2008 год

1. Авдашева С.Б. Исследование трансакционных издержек и барьеров входа на рынки в российской экономике. Оценка возможностей интернализации трансакционных издержек и их вывода из сферы теневой экономики, М.: ГУ ВШЭ, - 1998. - 255 с.

2. Авдашева С.Б. Вертикальные ограничения в рыночной экономике. Анализ товарных рынков в переходной экономике // Вестник Московского университета. Серия 2. Экономика. 1999. - №5. - С. 35-40.

3. Авдашева С.Б. российские холдинги: новые эмпирические свидетельства // Вопросы экономики. 2007. - №1. С. 46-57.4. де Алези Л. Права собственности, трансакционные издержки и X-эффективность. М.: ИНФРА-М. - 2003. - 332 с.

4. Амосов А.И. О трансформации экономики России (с позиции эволюционно-институционального подхода) // Экономика и математические методы. 1999. - №1. - С. 22-26.

5. Амосов А.И. Макроэкономическая политика и институциональные «ловушки» // Экономист. 2002. - №2. - С. 45-56.

6. Андреф В.В. Постсоветская приватизация в свете теоремы Коуза (трансакционныеиздержки и управленческие затраты) // Вопросы экономики. -2003.-№12.-С. 55-68.

7. Архиереев С. Трансакционные издержки и неравенство в условиях рыночной трансформации. X.: Издательство «Бизнес Информ». - 2000 . — 288 с.

8. Аузан A.A. Административные барьеры в экономике: задачи деблокирования // Вопросы экономики, 1998. - №5, С. 73-81.

9. Ю.Аузан A.A., Крючкова П.А. Административные барьеры в экономике // Вопросы экономики. 2001. - №5. - С. 73-88.

10. Н.Аузан A.A., Кудряшова E.H., Тамбовцев В.Л., Шаститко А.Е. Институциональная экономика: новая институциональная экономическаятеория. Учебник экономического факультета МГУ им. М.В. Ломоносова. -М.: Инфра-М, 2004. 416 с.

11. Балацкий Е.В. Функциональные свойства институциональных ловушек // Экономика и математические методы. 2002. - Т. 38. - №3. С. 5472.

12. Баржанова М., Голант О., Жаворонков С., Малышева Ю. и др. / Под ред. Молдавского А. Научные труды. №68. - М.: ИЭПП. - 2003. - 234 с.

13. Барсукова С.Ю. Трансакционные издержки вхождения на рынок предприятий малого бизнеса // Проблемы прогнозирования. 2000. - №1. — С. 108-119.

14. Барсукова С.Ю. Неформальная экономика и система ценностей россиян // Социс. 2001. - №1. - С. 45-50.

15. Барсукова С.Ю. Вынужденное доверие сетевого мира // ПОЛИС. — 2001.-№2.-52-60.

16. Белокрылова О.С., Вольчик В.В., Мурадов A.A. Институционально особенности распределения доходов в переходной экономике. Ростов-на-Дону: Издательство РГУ, 2000. - 348 с.

17. Бобина М. А. Стратегические межфирменные альянсы // Вопросы экономики. 2002. - №4. - С. 96-110.

18. Бузгалин A.B. Нечто о теореме Коуза, трансакционных издержках и пределах частной собственности: (Теоретическая игра). — М.: Экономическая демократия, 1992. — 70 с.

19. Бурков A.A. Трансакционные издержки как критерий реформирования отношений собственности. Екатеринбург: Б.и., - 1999.- 40 с.

20. Валевич Ю. Институциональное равновесие // Эховест. 2001. —Т. 2. -№2. - С. 276-300.

21. Вереникин А.О. Трансакционные издержки в рыночной экономике // Вестник Московского университета. Серия 6. Экономика. — 1997. -№3. — С. 52-64.

22. Веткин А., Вишенвский В. Уклонение от уплаты налогов и рациональные выбор налогоплательщика // Вопросы экономики. 2004. - №2 - С. 96-108.

23. Вехи экономической мысли. Теория фирмы. // Под ред. Гальперина В.М. СПб.: Экономическая школа. - 2000. -536 с.

24. Вольчик В.В. Курс лекций по институциональной экономике. -Ростов-на-Дону: Издательство РГУ, 2000.- 366 с.

25. Галицкий Е., Левин М. Коррупционные взаимоотношения бизнеса и власти (опыт эмпирического анализа) // Вопросы экономики. — 2007.-№1.

26. Гейтс Б. Бизнес со скоростью мысли. — М.: Эксмо-Пресс. — 2001. — 480 с.

27. Городецкий А. Об основах институциональной трансформации (теоретический аспект) // Вопросы экономики. 2000 .- №10. - С. 118-132.

28. Григорьев Л. Овчинников М. Коррупция как препятствие модернизации (институциональный подход) // Вопросы экономики. 2008. №2. - С. 35-66.

29. Губанов С.Л. Вертикальная интеграция — магистральный путь развития // Экономист. 2001. - №1. - С. 35-49.

30. Гуриев С. Модель общего равновесия при наличии трансакционных издержек и денежных суррогатов // Экономика и математические методы. — 2000. Т.36. - №2. - С. 63-72.

31. Гутник В. Рыночные институты и трансформация российской экономики // Мировая экономика и международные отношения. — 1995. №7. -С. 50-64.

32. Дегтярев А., Маликов Р. Коррупционная основа административных барьеров // Вопросы экономики. 2003. - №8. — С. 78-87.

33. Дементьев В. Доверие — фактор функционирования и развития современной рыночной экономики // Российский экономический журнал. — 2004. №8. - С. 46-65.

34. Демсец X. Еще раз о теории фирмы / Под ред. О. Уильямсона, С. Уинтера / Природа фирмы. М.: Дело. - 2001. - С. 237-336.122

35. Деньгов В., Е. Грегова Теория контрактов: новейший раздел современной экономической теории // Вестник Санкт-Петербургского университета. Сер. 5. «Экономика». вып. 5. - №5. - С. 31-39.

36. Дерябина М. Институциональные аспекты постсоциалистического переходного периода // Вопросы экономики. 2001. - №2. - С. 108-124.

37. Джоскоу П. Специфичность активов и структура вертикальных отношений: эмпирические свидетельства / Под. ред. О. Уильямсона, С. Уинтера // Природа фирмы. М.: Дело. - 2001. - С. 175-206.

38. Долгопятова Т.Г., И. Евсеева Экономическое поведение промышленных предприятий в переходной экономике // Вопросы экономики. 1994. - №8. - С. 40-50.

39. Долгопятова Т.Г. Российская промышленность: институциональное развитие. Выпуск 1. М.: ГУ BLÜM. - 2002. - 239 с.

40. Дубровский В.Ж., Романова O.A., Татаркин А.И., Ткаченко И.Н. Динамика корпоративного развития. М.: Наука, 2004. - 504 с.

41. Жуков А. Экономический рост и корпоративное управления // Вопросы экономики. 2008. - №7.43.3авельский М.Г. Институциональные изменения и экономическое развитие // Экономика и математические методы. 1998. - №3. - С. 15-25.

42. Капелюшников Р.И. Категория трансакционных издержек // Сборник материалов «Как это делается: финансовые, социальные и информационные технологии. М. - 1994. - С. 27-50.

43. Капелюшников Р.И. Рональд Коуз, или Сотворение рынков // США: экономика, политика, идеология. — 1993. №1 — С. 15-24.

44. Капелюшников Р.И. Экономическая теория прав собственности. — М.: ИМЭМО.-1990.-347 с.

45. Капелюшников Р.И. Крупнейшие и доминирующие собственники в российской промышленности //, Вопросы экономики. — 2000. №.1. — С.99-119.

46. Кирдина С. Институциональные матрицы и развитие России.- М.: ТЕИС. 2000. - 412 с.

47. Кириченко В. Рыночные трансформации: теории и опыт // Российский экономический журнал. 2001. - №1. - С. 79-99.

48. Клейн Б. Вертикальная интеграция как право собственности на организацию: еще раз об отношениях между «Фишер боди» и «Дженерал моторе» / Природа фирмы. Пер. с англ. М.: Дело, 2001. - С. 319-339.

49. Клейнер В. Корпоративное управление и эффективность деятельности компаний // Вопросы экономики — 2008. №10.

50. Кокорев В.Е. Институциональные преобразования в современной России: анализ динамика трансакционных издержек // Вопросы экономики, -1996. №12, С. 61-72

51. Корнейчук Б.В. Институциональная экономика: учебное пособие для вузов. М.: Гардарики, 2007. - 255 с.

52. Коуз Р. Институциональная структура производства // Вестник СПбГУ. Серия «Экономика». 1992. - №4. - С. 7-14.

53. Коуз Р. Природа фирмы // ЭКО: Экономика и организация промышленного производства. 1993. - №2. - С. 66-82.

54. Коуз Р. Проблемы социальных издержек // США: экономика, политика, идеология. 1993. - №2. - С. 90-107.

55. Коуз Р. Фирма, рынок и право. М.: Дело ЛТД, - 1993. - С. 8-9.

56. Красильников О. Е. Еще раз о критике теоремы Коуза // Вопросы экономикию 2002. - №3. С. 138-141.

57. Крюков В.А. Институциональная структура нефтегазового сектора: проблемы и направления трансформации. Новосибирск, 1998.- 239 с.

58. Курченков B.B. Трансакционный подход к анализу процесса формирования рыночных структур в российской экономике // Экономика строительства. 1995. - №2. - С. 6-8.

59. Лесных В.В., Попов Е.В. Минимизация трансакционных издержек // Общество и экономика. 2005. - №5. С. 36-53.

60. Ляско А.Е. Доверие и трансакционные издержки // Вопросы экономики, 2003. - №1, С. 42-58.

61. Ляско А.Е. Трансакционные издержки франчайзинговых и лицензионных контрактов // Вопросы экономики. 2002. - №9. - С. 64-80.

62. Малахов C.B. Некоторые аспекты теории несовершенного конкурентного равновесия(двухфакторная модель трансакционных издержек) // Вопросы экономики. 1996. - №10. - С. 14-26.

63. Малахов C.B. Трансакционные издержки в российской экономике // Вопросы экономики, 1997. - №7, С. 77-86.

64. Малахов C.B. Трансакционные издержки и макроэкономическое равновесие // Вопросы экономики, 1998. - №11, С. 78-96.

65. Маликов Р. А. О преодолении административных барьеров в развитии российского предпринимательства // Общество и экономика. 2003. - №3. -С. 59-71.

66. Малышев Б. А. Критика критики теоремы Коуза // Вопросы экономики. 2002. - №10. - С. 100-102.

67. Матыцын А.К. Вертикальная интеграция: Теория и практика. М.: Новый век, 2002. - 344 с.

68. Менгер К. Основания политической экономии // Австрийская школа в политической экономии. М.: Экономика. — 1992. - С. 25-39.

69. Милгом П., Роберте Дж. Экономики, организация и менеджмент.-СПб.: Экономическая школа, 1999. — 678 с.

70. Мищенко А. Эффективность товарного обращения и трансакционные издержки // Экономист. 2000. - №9. - С. 75-80.75 .Мониторинг административных барьеров развития малого предпринимательства.- М.: ЦЭФИР и ВБ, 2002. 233 с.125

71. Норт Д. Институты и экономический рост: историческое введение // THESIS. 1993. - Т. 1. вып. 2. С. 70-85.

72. Норт Д. Институты, институциональные изменения и функционирование экономики. -М.: Начала.- 1997. С. 47-66.

73. Норт Д. Институциональные изменения: рамки анализа // Вопросы экономики. -1997. №3. - С. 6-17.

74. Нуреев P.M. Институционализм: прошлое, настоящее, будущее (вместо предисловия к учебнику «Институциональная экономика») // Вопросы экономики. 1999. -№1. - С. 125-131.

75. Нуреев P.M. Теории развития: институциональные концепции становления рыночной экономики // Вопросы экономики. — 2000. №6. — С. 126-145.

76. Письменная А.Б. Влияние трансакционных издержек на структуру рынка // Экономика и математические методы, 2003. - т 39. - №4, С 82 — 85

77. Полтерович В.М. Институциональные ловушки и экономические реформы // Экономика и математические методы. 1999. - Т. 35. - вып. 2. -С. 27-41.

78. Попов Е.В. Институционально-эволюционная миниэкономическая теория. Екатеринбург.: Институт экономики УрО РАН. — 2004. - 302с.

79. Попов Е.В., Лесных В.В. Трансакционные издержки в переходной экономике // Мировая экономика и международные отношения, 2006. - №3, - С. 72-77.

80. Радаев В.В. Формирование новых российских рынков: трансакционные издержки, формы контроля и деловая этика.- М.: Центр политических технологий, 1998. 247 с.

81. Радаев В.В. Российский бизнес: структура трансакционных издержек // Общественные науки и современность. — 1999. №6. - С. 5-19.

82. Радаев В.В. Деформализация правил и уход от налогов в российской хозяйственной деятельности // Вопросы экономики. 2001. - №6. — С. 45-60.

83. Радыгин А.Д., Энтов P.M. Институциональные проблемы развития корпоративного сектора: собственность, контроль, рынок ценных бумаг.- М.: ИЭПП, 1999.

84. Радыгин А.Д., Энтов P.M. Корпоративное управление и защита прав собственности: эмпирический анализ и актуальные направления реформ,- М.: ИЭПП, 2001.

85. Розинова Н. Эволюция взглядов на природу фирмы в западной экономической науке // Вопросы экономики. 2002. - №1. — С. 50-67.

86. Савинцева С.А. Особенности трансакционных издержек в переходной экономике / под ред. проф. В.А. Шабашева // Социально-экономические преобразования в России: сборник научных трудов. Кемерово: Кузбассвузиздат, 2001. - С. 78-81.

87. Савинцева С.А. Теоретические основы исследования трансакционных издержек / под ред. проф. В.А. Шабашева // Социально-экономические преобразования в России: сборник научных трудов. — Кемерово: Кузбассвузиздат, 2004. С. 82-85.

88. Савинцева С.А. Проблемы количественной оценки трансакционных издержек.- Екатеринбург: Инфра-М, 2000. 414 с.

89. Саймон Г. Рациональность как процесс и продукт мышления // THESIS. 1993. - Т. 1 - вып. 3. - 438 с.

90. Сергиенко Я. Рыночные модели развития корпоративного сектора // Вопросы экономики. 2002. - №1. - С. 125-140.

91. Скуфьина Т. Расчет трансакционных издержек потребительского рынка (по результатам обследования потребительского рынка Мурманской области) // Проблемы прогнозирования. 2003. - №6. — С. 138-142.

92. Скуфьина Т., Баранов С. К вопросу о высоких технологиях, издержках легализации и путях их снижения // Вопросы экономики. 2004. №2. - С. 82-95.

93. Стиглер Дж. Экономическая теория информации: Теория фирмы. / под ред. В.М. Гальперина. СПб.: Лениздат. - 1995. - С. 507-508.

94. Тамбовцев В.Л. К типологии экономических систем // Экономика и математические методы. 1994. Т. 30. - №2. - С. 33-37.

95. Тамбовцев В.Л. Теоретические основы институционального проектирования // Вопросы экономики. 1997. - №3. - С. 82-94.

96. Тамбовцев В.Л. Институциональная динамика в переходной экономике // Вопросы экономики. — 1998. -№5. С. 115-135.

97. Тамбовцев В.Л. Институциональные изменения в российской экономике // Общественные науки и современность. 1999. - №4. - С. 44-53.

98. Тамбовцев В.Л. Контрактная модель стратегии фирмы. М.: ТЕИС, 2000.

99. Тамбовцев В.Л. Институциональный рынок как механизм институциональных изменений // Общественные науки и современность. — 2001. №5. - С. 34-46.

100. Тамбовцев В.Л. Собственность и эффективность // Общественные науки и современность. 2002. - №4. — С. 30-36.

101. Тимофеев Л. Общественный договор «ноль прав собственности» и теневой порядок // Вопросы экономики. — 2001. №4. - С. 61-78.128

102. Титов В.Н. Социально-психологические аспекты функционирования неформальной экономики // Общественные науки и современность. 2002. - №5. - С. 66-78.

103. Тишков В. Институциональные преобразования развития корпоративного сектора // Общество и экономика — 2000. №5-6. — С. 266299.

104. Тевено Л. Множественность способов координации: равновесие и рациональность в сложном мире // Вопросы экономики. 1997. - №10. - 6984.

105. Трансформация экономических институтов в постсоветской России. Серия «Новая перспектива» / под ред. д.э.н. проф. Нуреева P.M. М.: Московский общественный научный фонд 2000. вып. 14. - 304 с.

106. Уильямсон О. Поведенческие предпосылки современного экономического анализа // THESIS. 1993. - Т. 1. вып. 3. - С. 39-49.

107. Уильямсон О. Сравнение альтернативных подходов к анализу экономической организации // Уроки организации бизнеса / Под.ред. A.A. Демина, B.C. Катькало. СПб.: Лениздат. - 1994. - С. 52-80.

108. Уильямсон О. Вертикальная интеграция производства: соображения по поводу неудач рынка // Теория фирмы. / под ред. В.М. Гальперина. — СПб.: Экономическая школа. 1995. - С. 33-35.

109. Уильямсон О. Экономические институты капитализма: фирмы, рынки, «отношенческая» контрактация. Спб.: Лениздат. - 1996. 475 с.

110. Уильямсон О. Природа фирмы: логика экономической организации / под. ред. О. Уильямсона, С. Уинтера // Природа фирмы. М.: Дело.-2001.-С. 135-174.

111. Урманов И. Синергетические связи как новая модель организации производства // Мировая экономика и международные отношения. 2000. - №3. - С. 19-26.

112. Фактор трансакционных издержек в теории и практике экономических реформ: по материалам одноименного Круглого стола / под.

113. Фишер Т. Координация управления качеством в свете теории трансакционных издержек // Проблемы теории и практики управления. -1999.-№3.-С. 62-67.

114. Фуруботн Э.Г., Рихтер Р. Институты и экономическая теория. Достижения новой институциональной экономической теории. СПб.: Издательство Санкт-Петербургского университета, 2005. — 702 с.

115. Фурщик А. Организация аутсорсинга в корпоративном управлении // Инвестиции в России. 2002. -№11.

116. Хайек Ф. Дорога к рабству. М.: Экономика, 1992.

117. Чураков А. Анализ социальных сетей // Социологические исследования. 2001. - №1. - С. 5-10.

118. Шаванс Б. Типы и уровни правил в организациях, институтах и системах // Вопросы экономики. 2003. - №6. - С. 4-22.

119. Шалехалов Ф. Лоббизм во взаимоотношениях государства и бизнеса // Российский экономический журнал. — 1999. №1. - С. 101-110.

120. Шаститко А.Е. Трансакционные издержки (содержание оценка и взаимосвязь с проблемами трансформации) // Вопросы экономики, 1997. №7, - С. 65-76.

121. Шаститко А.Е. Внешние эффекты и трансакционные издержки. — М.: Экономический факультет МГУ-ТЕИС. 1997. С. 25-37.

122. Шаститко А.Е. Условия и результаты формирования институтов // Вопросы экономики. 1997. - №3. - С. 67-81.

123. Шаститко А.Е. Модели рационального экономического поведения человека // Вопросы экономики. 1998. - №5.- 46-51.

124. Шаститко А.Е. Неполные контракты: проблемы определения и моделирования // Вопросы экономики. 2001. - №6. - С. 80-99.

125. Шаститко А.Е. Теорема Коуза: проблемы и недоразумения // Вопросы экономики. 2002. - №10. - С. 96-102.

126. Шаститко А.Е. Предметно-методологические особенности новой институциональной экономической теории // Вопросы экономики. — 2003. -№1. С. 25-36.

127. Шаститко А.Е. Дискретные институциональные альтернативы в контексте дерегулирования экономики // Вопросы экономики. — 2004. №12. -С. 94-110.

128. Харт О. Еще раз о теории фирмы / под. ред. О. Уильямсона, С. Уинтера. // Природа фирма. М.: Дело, 2001. - С. 237-268.

129. Ходжсон Дж. Привычки, правила и экономическое поведение // Вопросы экономики. 2000. - №1. - С. 38-51.

130. Эггертссон Т. Экономическое поведение и институты.-М.: Дело, -2001.

131. Эмар-Дюверне Ф. Конвенции качества и множественность форм координации // Вопросы экономики. 1997. - №10. - С. 104-116.

132. Эрроу К. Возможности и переделы рынка как механизма распределения ресурсов // THESIS. 1993. - Т.1. вып. 2. - С. 53-68.

133. Эрроу К. Информация и экономическое поведение // Вопросы экономики. 1995. - №5. - С. 98-108.

134. Яковлев A.A. Раскрытие информации о предприятиях и проблемы классификации неденежных трансакций // Вопросы экономики. -1998.-№5.-93-102.

135. Яковлев A.A. Неденежные трансакции в рыночной и переходной экономике: возможная типология и принципы классификации // Предприятия России: корпоративное управление и рыночные сделки. М.: ГУ ВШЭ, -2002. С. 4-27

136. Яковлев A.A. Почему в России возможен безрисковый уход от налогов? // Вопросы экономики. — 2000. №11. — С. 134-146.

137. Яковлев A.A. Спрос на право в сфере корпоративного управления: эволюция стратегий экономических агентов // Вопросы экономики. 2003. - №4. - С. 37-49.

138. Яковлев А. А. Взаимодействие групп интересов и их влияние на экономические реформы в современной России. — М.: ГУ ВШЭ, 2004. — 60 с.

139. Якутии Ю. Концептуальные подходы к оценке эффективности корпоративной интеграции // Российский экономический журнал. — 1998. -№5.-С. 71-81.

140. Ясин Е. Модернизация экономики и система ценностей // Вопросы экономики. 2003. - №4. - С. 4-35.

141. Alchian A., Demsetz Н. Production, Information Costs and Economic Organization // American Economic Review. 1972. V.62. P. 777-795.

142. Arora A., Bokhari F., Morel B. (1999): Returns to Specialization, Transaction Costs, and the Dynamics of Industry Evolution. Working Paper. Carnegie Mellon University.

143. Arrow K. The Organization of Economic Activity: Issues Pertinent to the Choice of Market versus Nonmarket Allocation, 1969.

144. Chueng S. On the New Institutional Economics. Contract Economics: Blackwell Publishers, 1992.

145. Commons J.R. Institutional Economics // American Economic Review. 1931. V. 21. P. 652.

146. Commons J.R. Institutional Economics: Its Place in Political Economy. N.Y.: McMillan, 1934. P. 58

147. Dalman C. J. The Problem of Externality // The Journal of Law and Economics 22. № 1. - April 1979. - P. 148.

148. Eggertson T. Economic Behavior and Institutions. Cambridge: Cambridge University Press, 1990. P. 15

149. Milgrom P.R., Roberts J. Economics, Organization, and Management. Englewood Clefts, 1992. pp. 93-117.

150. North D.C. Institutions, Institutional Change and Economic Performance. Cambridge, 1990.

151. Stigler G. Imperfection in the Capital Market // Journal of Political Economy. 1967. Vol. 75. P.287.

152. Williamson O. Comparative Economic Organization: The Analysis of Discrete Structural Alternatives // Administrative Science Quarterly, 1991. Vol. 36. pp. 211-294.