Организация вексельного обращения оборонных предприятий тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, кандидат экономических наук Миловидов, Сергей Николаевич

• Миловидов, Сергей Николаевич
• кандидат экономических наук
• 1998

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Миловидов, Сергей Николаевич

ВВЕДЕНИЕ

1. АКТУАЛЬНЫЕ ПРОБЛЕМЫ УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСОВЫМИ ПОТОКАМИ В СФЕРЕ МАТЕРИАЛЬНОГО ПРОИЗВОДСТВА

1.1. Развитие вексельного обращения как условие эффективного осуществления рыночных преобразований

1.2. Особенности организации вексельного обращения в сфере материального производства

1.3. Основные задачи в области совершенствования вексельного обращения в оборонных отраслях промышленности

2. МЕТОДИЧЕСКИЕ ПОЛОЖЕНИЯ ОРГАНИЗАЦИИ ОБЕСПЕЧЕНИЯ ВНУТРИОТРАСЛЕВОГО ВЕКСЕЛЬНОГО ОБРАЩЕНИЯ

2.1. Нормативно-правовая среда организации системы вексельного обращения в сфере материального производства

2.2. Экономическая модель организации финансовых потоков в сфере материального производства с применением вексельного обращения

2.3. Направления совершенствования организации вексельного обращения в сфере материального производства

3. СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ ОТРАСЛЕВОЙ СИСТЕМЫ ОРГАНИЗАЦИИ ВЕКСЕЛЬНОГО ОБРАЩЕНИЯ

3.1. Методические положения формирования инфраструктуры вексельного обращения в оборонных отраслях промьпиленности

3.2. Управление рисками в системе вексельного обращения в оборонных отраслях промышленности

3.3. Эффективность организации обеспечения вексельного обращения в оборонных отраслях промьпиленности

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Организация вексельного обращения оборонных предприятий»

Россия переживает сложный этап своего развития: начатые макроэкономические преобразования затронули все сферы общественной жизни. Наиболее ощутимые перемены происходят в российской экономике, где высокими темпами идут процессы приватизации и роста самостоятельности хозяйствующих субъектов. Происходит трансформация систем государственного управления, изменяется вся структуры народного хозяйства. Происходящим процессам уделяется достаточно много внимания как со стороны хозяйственных руководителей всех рангов, так и представителей органов государственного контроля и управления. Процессы реформирования российской экономики находятся в центре внимания российских и зарубежных ученых.

При этом как бы в тени остаются вопросы создания и развития соответствующей цивилизованному рынку инфраструктуры. Если западные специалисты считают наличие развитой инфраструктуры рынка само собой разумеющимся условием функционирования рыночной экономики, то российские теоретики и практики пока перегружены другими, более важными с их точки зрения проблемами. В результате российские экономические реформы осуществляются не всегда так успешно, как могли бы. Именно с недостаточно развитой инфраструктурой рынка связывается провал российской программы приватизации в 1995 году. Проблемы, связанные с обеспечением прав акционеров, которые также возникли из-за неразвитости такого элемента рынка, как реестродержатели и депозитарии, является основной причиной ограничения потока иностранных инвестиций в Росси.

Эти и ряд других примеров свидетельствуют о том, что вопросы создания и развития инфраструктуры рынка являются наиболее актуальной проблемой для теории и практики российской экономики.

В настоящее время наиболее острой проблемой для реального сектора промышленности России стала проблема платежного кризиса. Наряду с объективными причинами, приведшими к нарастанию взаимной задолженности российских промышленных предприятий (обесценивание собственных средств в результате инфляции, неконкурентоспособность отдельных видов продукции на либерализованном внутреннем рынке, резкое ограничение бюджетного финансирование и др.), одной из важных субъективных причин столь резкого и быстрого роста долгов в промышленности стало недостаточное развитие финансовой инфраструктуры, что не позволило хозяйствующим субъектам найти финансовые схемы погашения взаимной задолженности.

В результате того, что в российской экономике еще в недостаточной степени обеспечивается информационная прозрачность рынка, долги предприятий становятся высокопривлекательными объектами для финансовых спекуляций. И российские промышленные предприятия терпят дополнительные убытки от финансовой деятельности.

Таким образом, актуальность выбранной для диссертационного исследования темы обосновывается тем, что в условиях макроэкономических преобразований в России возник кризис платежной системы, имеющий более тяжелые для промышленности последствия в связи с дефицитом собственных средств основных товаропроизводителей. Наиболее сильно кризис платежной системы затронул оборонную отрасль промышленности. Взаимная задолженность предприятий и финансовых учреждений в отрасли могла бы быть погашена с помощью развитой системы вексельного обращения, что и предлагается в качестве одного из основных инструментов разрешения возникшего кризиса.

Несмотря на достаточно широкий спектр публикаций и исследований по проблемам вексельного обращения - от переводов теоретических работ западных экономистов по этим проблемам до толкования конкретных подзаконных актов, действующих в области вексельного обращения в России, - в российской и зарубежной экономической литературе неправомерно мало внимания уделено проблемам инфраструктурного обеспечения вексельного обращения. Таким образом, в условиях роста практической значимости тема данной диссертационной работы имеет также и научную новизну, и практическую актуальность.

Исторический опыт рыночных преобразований в развивающихся странах показывает, что создание эффективной системы вексельного обращения является достаточно гибким и эффективным инструментом рыночного регулирования и стимулирования общественного развития . Однако этот механизм начинает работать только тогда, когда созданы необходимые организационные условия для обеспечения надежности этого механизма. Таким образом, целью данного исследования является разработка методических положений по формированию комплекса организационных мер, направленных на развитие и регулирования инфраструктуры вексельного обращения внутри отрасли как одного из главных условий разрешения платежного кризиса в России (на примере оборонных отраслей промышленности) .

Для реализации данной цели необходимо было решить следующие задачи:

- на основе анализа состояния промышленности в России и причин платежного кризиса, используя положительный опыт стран, проводящих макроэкономические преобразования и/или характеризующихся высокими темпами развития экономики, разработать направления деятельности, направленной на разрешение проблемы роста взаимной задолженности предприятий российской промышленности;

- обосновать необходимость развития вексельного обращения в России как инструмента разрешения платежного кризиса в реальном секторе экономики;

- исследовать условия, формы и особенности вексельного обращения в России (на примере оборонных отраслей промышленности), выявить «узкие места» и основные проблемы создания внутриотраслевой системы вексельного обращения;

-разработать экономическую модель модель организации финансовых потоков в сфере материального производства с применением вексельного обращения (на примере оборонных отраслей промышленности) для выявления центров финансовой активности и формирования на их основе инфраструктуры внутриотраслевой системы вексельного обращения;

- формализовать схемы обращения векселей в отрасли и определить условия их применения для разрешения платежного кризиса;

- сформировать комплекс методических рекомендаций по совершенствованию организации и регулирования вексельного обращения в оборонных отраслях промышленности.

Объектом диссертационного исследования являются внутриотраслевой вексельный оборот при расчетах между предприятиями оборонных отраслей промышленности.

Инструментом для проведения анализа и разработки основных теоретических и методических рекомендаций является экономическая статистика, системный анализ, экономико-математические методы и модели.

Основанием для формирования выводов, подтверждением теоретических выводов и базой для разработки методических положений явились работы российских и зарубежных ученых и специалистов С. Ю. Глазьева, Д. В. Васильева, Н. Петракова, П. Г. Бунина, Я. М. Миркина, де Буасье, Д. Коэна, Кейнса, Самуэльсона и других.

Проанализированные литературные источники позволили сформировать концепцию организации инфраструктуры вексельного обращения внутри отрасли, однако проблемы создания инфраструктурного обеспечения в этой области специалистами исследовались в недостаточной степени. Преимущественно внимание уделялось разработке схем обращения векселей, тогда как условия их обращения оставались вне поля зрения большинства исследователей. Поэтому исследования в области организации вексельного обращения и формирования его инфраструктуры являются логически необходимым продолжением развития этой обрасти научного знания.

Научной новизной данной работы является:

- обобщение теоретических подходов и практического опыта (в том числе мировой практики) применения вексельного обращения для разрешения платежного кризиса в сфере материального производства и формирования инфраструктуры обращения векселей;

-применение экономико-математических методов решения задачи определения центров финансовой активности в отрасли, формализация этой задачи для ее практической компьютерной реализации в форме рабочей экономико-математической модели;

- разработка методов управления организацией вексельного обращения в отрасли на основе моделирования финансовых потоков;

-разработка механизма ограничения инфляционное™ и пирами-дальности в системе внутриотраслевого вексельного обращения как инструмента управления основными рисками вексельного обращения;

- формирование комплекса методических положений по организации управления вексельным обращением внутри отрасли, его инфраструктуры и нормативно-правовой базы;

- разработка рекомендаций по снижению риска вексельной системы в отрасли.

Публикации. Результаты исследования опубликованы в монографии объемом 3.5 п. л. в открытой печати. Разработанные теоретические и методические положения обсуждались на закрытых отраслевых научно-практических конференциях с 1993 по 1997 год.

Апробация. Основные предложения по совершенствованию организации вексельного обращения в оборонной промышленности использовались при разработке отраслевых рекомендаций по формированию отраслевой инфраструктуры финансовых потоков.

Заключение диссертации по теме «Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда», Миловидов, Сергей Николаевич

Выводы по главе 3:

1. Условием эффективного вексельного обращения в отраслях оборонной промышленности является развитая инфраструктура, обеспечивающая вытеснение необеспеченных и неликвидных векселей из оборота, информационную прозрачность и снижение рисков операций с векселями.

2. Для формирования развитой инфраструктуры, на которую были бы возложены функции организации, контроля, регулирования и информационно-технического обеспечения вексельного обращения в отрасли, необходимо определить состав и наиболее экономически целесообразное расположение таких ее организаций, как вексельные центры, акцептные дома, третейский суд, информационно-аналитический центр.

3. Важное место при формировании рыночной инфраструктуры отводится саморегулируемым организациям участников вексельного рынка, которые обеспечивали соблюдение инвестиционных интересов промышленных предприятий и ограничивали бы спекулятивные возможности профессиональных участников рынка ценных бумаг.

4. Создание надежной инфрастуктуры и разработка типовых схем внутриотраслевого вексельного оборота становится эффективным инструментом по разрешению платежного кризиса.

5. Снижение рисков операций с векселями гарантируется созданием таких элементов инфраструктуры, как саморегулируемые организации, третейский суд и рейтинговый центр в составе информационно-аналитического центра.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Как было показано в предыдущих разделах, процесс вхождения России в мировую экономическую систему, базирующуюся на принципах свободных рыночных отношений, предполагает широкое использование в хозяйственном обороте заемных (кредитных) денежных средств. Способом снижения высоких кредитных рисков является внедрение в практику финансовых расчетов векселей. Векселя по своей экономической и правовой природе являются менее рисковыми в силу бесспорности взыскания с плательщика по векселю всей суммы долга, тогда как процедура погашения кредитных требований не гарантирует полного и своевременного возврата долгов.

Одной из причин наблюдающегося в последнее время развития именно вексельного оборота в России является переходный характер ее экономики. Финансовые взаимоотношения хозяйствующих субъектов складываются в условиях недостаточной финансовой прозрачности, а отсутствие достаточного опыта конкретных работников в области рыночной финансовой деятельности вносят дополнительный риск в финансовую деятельность на российском рынке. В настоящее время в России развивается полноценный финансовый рынок, и одним из признаков процесса его восстановления является коммерческий кредит, оформленный векселем.

Практическими результатами использования векселей в качестве средства расчета можно считать следующие моменты:

1. Проведение платежей осуществляется более быстрыми темпами (срок совершения платежа сокращается с 12-20 дней до 1 - 2 дней). Существующая до сих пор схема прохождения платежей через систему коммерческих банков и городских расчетных центров (особенно при платежах между регионами) по существу сама является источником ухудшения финансового состояния предприятий из-за длительного периода платежа. В этом случае предприятие в течение 2-3 месяцев практически не имеет в своем распоряжении оборотных средств, причитающихся за отгруженную продукцию. Поэтому значительное ускорение процесса осуществления платежей, возможное при использовании векселей, является важным рычагом рационализации денежных расчетов между предприятиями,

2. Положительным результатом использования векселей можно считать значительное улучшение процесса пополнения оборотных средств предприятия, что особенно важно для предприятий оборонной отрасли (по имеющимся оценкам, использование вексельных схем расчетов обеспечивает в среднем до 50% ежемесячного денежного оборота промышленных предприятий). Сокращение потребности в оборотных средствах предприятий и их целевое использование, в свою очередь, приведет к уменьшению масштабов вексельной индексации и кредитной эмиссии.

3. Внедрение различных схем вексельного обращения позволяет решать вопросы неплатежей на основе анализа структуры и характера задолженности между предприятиями и оказания помощи в их устранении.

4. Использование векселей в денежных расчетах позволяет сократить текущую потребность предприятий в наличных средствах до необходимого минимума, ограничив их лишь сферой расчетов с персоналом (выплату заработной платы, оплату отпусков и т. д.). В условиях жесткой монетарной политики, которую в последние годы осуществляет государство, это качество векселей становится особенно привлекательным для денежных операций, которые осуществляют хозяйствующие субъекты отрасли.

5. Текущее состояние российской экономики характеризуется активно разворачивающимся процессом становления налоговой системы. В условиях осуществления налоговой реформы механизм вексельного обращения становится особенно выгодным для предприятий, поскольку использование векселей позволяет сэкономить до 15% от суммы всех налоговых платежей.

6. Специфическим свойством векселя как инструмента финансового рынка является возможность получения быстрой прибыли. Предприятие, продавая и покупая векселя через отраслевую вексельную информационную систему, имеет возможность получить значительную прибыль. Даже совершив простейшую операцию покупки на рынке векселя с дисконтом и расплатившись им по номиналу, промышленное предприятие получит дополнительную существенную прибыль.

Таким образом, вексель может использоваться не только как инструмент для расчетов, но и как достаточно привлекательный финансовый инструмент. Дополнительные возможности векселя как финансового инструмента наиболее значительно проявляются при осуществлении операций вексельного кредитования.

Использование вексельного кредита позволяет:

1. Сократить потребность предприятия в длительных 2 - 3-месячных кредитах и перейти к 1 - 2-недельным вексельным кредитам. Использование политики вексельного кредита на промышленном предприятии приводит к значительной экономии при оплате за пользование кредитными ресурсами. В I полугодии 1997 года экономия составляла до 30 - 35% годовых.

2. Получить дополнительную прибыль, образующуюся за счет резкого ускорения оборота оборотных средств. Практика использования вексельного кредитования показывает, что возможная прибыль от операций с векселями может достигать 70% годовых от оборота предприятия.

3. Производить целевое кредитование, то есть инвестирование средств в определенные программы, что повышает степень инновационной активности предприятия. В условиях дефицита средств на цели реконструкции использование вексельного обращения становится наиболее реальным способом организации финансирования промышленных предприятий оборонных отраслей.

4. Рационализации финансово-кредитной политики предприятия способствует возможность получения вексельного низкопроцентного кредита. Процентная ставка по таким кредитам составляет 15- 25% годовых, что превышает ставку рефинансирования Центробанка более чем в 5 раз.

Вексельное кредитование предполагает также возможность получения беспроцентного кредита. Механизм такого кредитования состоит в том, что кредит выдается векселями, срок которых превышает срок, на который выдан такой кредит.

5. Векселя являются своеобразным механизмом, позволяющим в определенной степени стабилизировать промышленное производство в целом и в отдельно взятой отрасли. Благодаря вексельному кредитованию через кредитные учреждения и акцептные дома, которые проверяют платежеспособность предприятий, происходит естественное ограничение обращения необеспеченных и ненадежных векселей, что особенно важно в условиях недостаточной информационной прозрачности.

6. Для отраслей оборонной промышленности особенно ценным является свойство векселя выступать в качестве залогового финансового инструмента. Векселя, гарантом по которым выступают наиболее надежные кредитные организации отрасли, могут быть использованы в качестве залога для получения под них наличной денежной ссуды. Это качество векселя особенно актуально в периоды платежного кризиса, когда неплатежи достигают значительных размеров. Возможность получения ссуды под залог векселя может быть использована, например, для выплаты зарплаты, что снижает остроту социальных конфликтов, характерных для предприятий оборонной промышленности.

7. С возможностью разрешения платежного кризиса связан опыт использования векселей в качестве налоговых платежей. Включение налоговых органов в сферу внутриотраслевого вексельного обращения и кредитования по предприятиям оборонной промышленности показывает, что коэффициент расшивки неплатежей в этом случае составляет 5 - 10. То есть оборот векселей между хозяйствующими субъектами и фискальными органами позволил сократить размер суммарной кредиторской и дебиторской задолженности на 50 - 90% в зависимости от особенностей производственно-хозяйственной деятельности налогоплательщиков. Такое решение позволяет предприятиям погасить взаимную задолженность на сумму, превышающую объемы эмитированных векселей в такое же число раз.

Таким образом, обеспечение эффективного развития вексельного обращения путем формирования развитой инфраструктуры является необходимым условием вывода предприятий оборонной промышленности из кризиса.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Миловидов, Сергей Николаевич, 1998 год

1. Авдеев С. С., Салимов И. И., Инструмент для преодоления неплатежей. Рынок ценных бумаг, № 19,1996, с. 60 - 61

2. Агарков М. М. Основы банковского права: Учение о ценных бумагах. Издание 2-е. М., Издательство «БЕК», 1994

3. Агеев С. С. Вексельное обращение в отсутствии закона. Экономика и Жизнь, № 8, 1996, с. 4

4. Агеев С. С., и др. Микроэкономика неплатежей. Эксперт, № 17, 1995, с. 40-41

5. Агронский А. И. Вексель: неиспользованные возможности. Деловой мир, №41, 1996, с.5

6. Алафинов С. В. К вексельной версии преодоления платежного кризиса. Российский экономический журнал, № 9,1995, с. 18-21

7. Александров С. А., Пугачев Ф. И. Кредитные средства обращения и платежа (теория и практика). М., Издательство «Факт», 1991

8. Андрейко А. А. Вексельное обращение: преимущества гибких схем. -Экономика и Жизнь, № 47, 1996, с. 17

9. Ансофф И. Стратегическое управление. М.: Экономика, 1989

10. Арапов М. И. Что надо знать о векселях. Деловая жизнь, №2, 1995, с. 11-15

11. Афанасьев М. М., Кузнецов П. Н., Новое качество неплатежей. Экспертиз 17, 1995, с. 37-40

12. Бархатов В. И. Операции с векселями: как использовать западный опыт. Рынок ценных бумаг, № 10, 1995, с. 54 - 56

13. Белобабченко М. Практические вопросы вексельного права. Рынок ценных бумаг, №5,1995

14. Бирюков А. Вексель средство платежа. - Деловой мир, 7 сентября 1995, с. 4

15. Борисов С. М. Мировая валютная ситуация в зеркале статистики. -Деньги и кредит. № 5, 1996, с. 20 33

16. Брызгалин А. В. Векселя и взаимозачеты. М.: Углит, 1996, 72 с

17. Буданов Д. Электронный депозитарий единственный путь организации рынка векселей. - Рынок ценных бумаг, № 14, 1996, с. 2

18. Бузгалин А. В. Переходная экономика. М., «Таурус - Просперус», 1994

19. Булатов Р.Н., Капранов А. Т. Банк-дилер в помощь инвестору. -Экономика и Жизнь, № 42, 1996, с. 7

20. Валиев С. X. Защита ценных бумаг. М.: ЧеРо, 1976, 156 с.

21. Васильев Д. В. Бездокументарный вексель все-таки будет. Деловой экспресс, № 31,1996, с. 4

22. Вексель и вексельное обращение в России. Сборник. Составители Волхов А. В., Равкин Д. А. Изд. 1-е., М., «Банкцентр», 1996.

23. Вексель: 100 вопросов и ответов./ Под ред. Шиланова 3. Е. 1995, 180 с.

24. Величевский А. Н. Новая религия времен финансовой стабилизации. -Научный парк, № 1,1996, с.4 8

25. Викторова О. С. На всем пространстве вексельного рынка. Экономика и Жизнь, Х2 34, 1996, с. 12

26. Винслав Ю., Гуськов Э. Факторы и пути повышения эффективности работы отечественных финансово-промышленных групп//Российский экономический журнал, № 7, 1996

27. Виханский О. С., Наумов А. И. Менеджмент: человек, стратегия, организация, процесс. М.: Гардарика, 1996

28. Вишневский А. А. Вексельное право. М.: Юристь, 1997, 272 с.

29. Гаврилов Д. В. Регулирование вексельного обращения. Рынок ценных бумаг, №6, 1995, с. 3-4

30. Глазьев С. Ю. Как добиться экономического роста. Российский экономический журнал, № 7,1996, с. 3 - 19

31. Гражданский Кодекс РФ (части 1 и 2)

32. Грядовая О. Ф., Ивановский JI. М. Финансово-правовой аспект операций с векселями. Рынок ценных бумаг, № 10, 1995, с. 49 - 53

33. Гудков Ф. А. Бездокументарный вексель за и против. Деловой экспресс, № 30, 1996, с. 13

34. Гудков Ф. А. Вексель универсальный расчетный документ или головная боль бухгалтера. - Экономика и Жизнь, № 46, ноябрь 1996, с. 29

35. Гудков Ф. А. Документ, который существует без документа. Экономика и Жизнь, № 22, 1996, с. 10

36. Гудков Ф. А. Русский вексель или вариации на тему Страдивари. Рынок ценных бумаг, № 14, 1996

37. Гудков Ф.А., Макеев А.В. Вексель: практическое пособие по применению. М., «Банковский деловой центр», 1996

38. Гуцериев М. М., Петраков Н., Васильев Д. Чтобы долг платежом был красен. Экономика и Жизнь, № 20, 1996, с. 34

39. Давыдов А. А. Взаимозачет обязательств это выгодно. - Экономика и Жизнь, № 52, март, 1996

40. Динкевич А. И., Игнацкая М. А., Первая половина 90-х: уроки экономического кризиса в России. Деньги и кредит, № 4, 1996, с. 23 - 40

41. Доманков Е. Рынок векселей в Новосибирске. Рынок ценных бумаг, №1, 1996, с.21

42. Дробышев П. В. Бездокументарный вексель: юридическая конструкция и право на существование. Рынок ценных бумаг, № 17, 1996, с. 48 - 49

43. Дробышев П. В. Вексель в коммерческом обороте: консультация. -ЭКО, № 11,1996, с. 166-170

44. Дробышев П. В. Вексельное право и конвенция. М.: МИРПЭ, 1996, 128 с.

45. Дышлевский С. С. Трудное возрождение российского векселя. Рынок ценных бумаг, № 12, 1995

46. Елизаров С. В. Возможность факторинговых операций. Экономика и Жизнь, № 20,1996, с. 34

47. Ефимова J1. Г. Банковское право. М.: «БЕК», 1994

48. Жалнинский Б. М., Веденеева О. Б. Вексельное обращение должно стать цивилизованнее. Рынок ценных бумаг, № 10, 1996, с.27

49. Завлин П. Н., Ипатов А. А. Трансформация организационных структур отраслевой науки в условиях перехода к рыночным отношениям//Наука и науковедение, № 3 4, 1994

50. Зарезин М. М., Величенков А. Е. Векселится и ликует весь народ. Научный парк, № 2,1996, с. 18-21

51. Захарьин В. Р. Все о векселе: практика применения. М.: ДИС, 1997, 192 с.

52. Иванов Д. Л. Вексель. 2-е испр. изд. М., «Консалтбанкир», 1994, 112 с.

53. Ильин В. В. Вексельное право. М.: Банковский деловой центр, 1996, 136 с.

54. К. де Буассье, Д. Коэн, Г. де Понтебриан. Управление взаимным долгом предприятий в России. Вопросы экономики, №11, 1993

55. Казакова Н. А. Вексель в торговом обороте. М,: МЦФЭР, 1997, 204 с.

56. Каратуев А. Г. Вексель в вопросах и ответах. М.: РДЛ, 1997, 288 с.

57. Книга делового человека/Под ред. Г. А. Краюхина и Э. С. Минаева. -М.: Высшая школа, 1993

58. Кобылинский В. В. Закон изменения вексельных процентных ставок банков. Рынок ценных бумаг, № 10, 1996, с. 36

59. Козейкин Б. Е. Энергетический вексель готовится к старту. Экономика и Жизнь, № 34,1996, с. 26

60. Козырев А. С. Взаиморасчеты в России и СНГ. Экономика и Жизнь, № 50, 1995, с. 37

61. Корж Ю. Г. Долги ищут выход на фондовый рынок. Рынок ценных бумаг, № 14, 1996, с. 18 - 20

62. Коридзе Р. Г. Новое качество неплатежей. Эксперт, № 17,1995

63. Корпоративные векселя как средство взаиморасчетов (материалы). -Экономика и Жизнь, № 15, 1996, с. 38

64. Кочетова М. Н. Поверьте в долг: его можно выгодно продать. Коммерсантъ-Weekly, № 38, 1996, с. 46 - 47

65. Крайнева Э. А. Бухгалтерский учет операций с ценными бумагами. -М., ИНФРА-М, 1994

66. Куликов А. Г. и др. Кредиты. Инвестиции. М., ПРИОР, 1994

67. Лепе Л. Н. Вексель и его роль в предпринимательской деятельности. -Экономика и управление, № 6, 1996, с. 50 52

68. Магометов М. Вексель Ultima ratio регионов. - Рынок ценных бумаг, №3, 1996, с. 19.

69. Макеев А. В. Бухгалтерский учет операций с векселями. Бухучет, № 6, 1994

70. Макеев А. В. Вексель в финансово-хозяйственной деятельности. //Сб. «Вексель и вексельное обращение в России». Сост. Волохов А. В., Равкин Д. А. - М.: Уч. центр «Банкцентр», 1994, с. 27 - 66

71. Макеев А. В. Концепция организованного коммерческого кредита и зачета взаимных требований на основе векселя. Деньги и кредит, № 3, 1994

72. Макеев А. В. Применение векселя в финансово-хозяйственной деятельности. СПб., Издательство Санкт-Петербургского университета экономики и финансов, 1995

73. Маневич В. С., Перламутров В. Л., Вексельное обращение и вексельный кредит. Финансы № 5, 1996 ,с. 3 - 8

74. Мелкумов Я. С. Вексель и его использование в хозяйственном обороте. М.: «ДИС», 1995

75. Мелкумов Я. С., Румянцев В. Н. Финансовые вычисления в коммерческих сделках. -М., «Интел-Синтез», 1995

76. Менеджмент организации/Под ред. 3. П. Румянцевой и Н. А. Саломатина и др. М.: ИНФРА-М, 1996. - 269 с.

77. Мескон М. и др. Основы менеджмента. М.: Дело, 1995

78. Миркин Я. М. Перспектива инвестиций. Деловой экспресс, № 39, 1996, с. 12

79. Миркин Я. М. Ценные бумаги и фондовый рынок. М., «Перспектива», 1995

80. Михайленко В. В. Как сориентироваться в море долговых обязательств. Деловой мир, № 42, 1996, с. 4

81. Михайленко В. В., Салтыков Н. Б, Между векселем и векселем. Экономика и Жизнь, № 29, 1996, с. 5

82. Морозова Т. П., Мнацаканова И. Ф. Расчеты с использованием конверсии (О развитии вексельного обращении). Экономика и Жизнь, № 8,1996, с. 39

83. Московкина Л. А. Деятельность кредитно-банковских институтов Южной Кореи. Деньги и кредит, № 6, 1996, с. 53 - 58

84. Нам вексель строить и жить помогает: Материалы. Рынок ценных бумаг, №22, 1996, с. 45

85. Новик Э. М. Вексель: новые функции и формы работы. Рынок ценных бумаг, № 19, 1994, с. 27-30

86. Новоселова Л. А. Вексель в хозяйственном обороте. М.: МЦФЭР,1997, 204 с.

87. Новоселова Л. А. Вексель. Проблемы практического использования. -Хозяйство и право, № 5, 1995

88. Ноздрань Н. Е. Денежные агрегаты: опыт переходного периода в России. Вопросы экономики, № 11, 1993

89. Ованесов А. Н., Четвертаков В. А. Поток платежей. Рынок ценных бумаг, № 17, 1996, с. 2-6

90. Одесс В. И. Опыт вексельного обращения в России. Финансы, № 6, 1996, с. 7 - 10

91. Организационные структуры управления производством/Под ред. Б. 3. Мильнера и др. М.: Мысль, 1975. - 236 с.

92. Палий В. Ф. Бухгалтерский учет операций с векселями. М., Бухучет, 1995

93. Портная М. М. и др. Акцептный дом РАО ЕЭС делает из должников партнеров. Business MN, № 21, 1995, с. 5

94. Портная М. Р., Новиков А. П. Вексельный кругооборот подстегивают неплатежи. Экономика и Жизнь, № 52, 1995, с. 39

95. Правовые аспекты вексельного обращения (Материалы) Рынок ценных бумаг, № 19, 1996, с. 14 - 17

96. Проклов А. Вексель: от бумаги к компьютеру. Экономика и Жизнь, №41, 1996, с. 7

97. Проскурин А. В. На весах денежная масса. Деловой мир, 3 марта 1995, с. 3

98. Пятов М. JI. Вексель: вопросы учета, анализа и налогообложения. -М.: Финансы и статистика, 1997, 208 с.

99. Пятов М. JI. Вексельное обращение и учет//Бухучет, № 5, 1995, с. 23 -24

100. Равкин Д. А. Вексель: Практическое пособие по применению. М.: Банковский деловой центр, 1996,136 с.

101. Равкин Д. А. Расчеты и долги предприятий. М.: Банковский деловой центр, 1997, 160 с.

102. Разливалов О. Д. Вексельная система расчетов. Строительная газета, № 7,1996, с. 3

103. Реботенко С. Г. Векселя приучают к точности. Экономика и Жизнь, №21,1996, с. 32

104. Семенов Б. Ю. Чего мы ждем от федерального закона о переводном и простом векселе? Рынок ценных бумаг, № 19, 1996, с. 19-21

105. Семенов Б. Ю. Бездокументарные векселя: быть или не быть. Рынок ценных бумаг , № 21, 1996, с. 4

106. Семенов Б. Ю. О странностях регулирования вексельного обращения. Рынок ценных бумаг, № 17,1996, с. 44 - 47

107. Сенчагов В. С. Проблемы финансовой и денежно-кредитной политики с позиции стратегии экономической безопасности. Деньги и кредит, № 9, 1996, с. 38-40

108. Смирнов А. С. Вексель как инструмент «расшивки» неплатежей в отраслях промышленности. Рынок ценных бумаг, № 21, 1996, с. 29 - 31; № 22, 1996, с. 37

109. Смирнов В. С. Вексельное обращение набирает обороты. Экономика и Жизнь, № 43, 1996, с. 7

110. Смирнов В. С. Гвозди вместо денег или что такое корпоративные векселя. Экономика и Жизнь, № 44, 1996, с. 7

111. ИЗ. Суслов И. М. Спасет ли ТЭК «энергетический вексель». Рынок ценных бумаг, № 10 1996, с. 39 - 40

112. Так и будем торговать с предоплатой (О платежах с помощью переводного векселя). Экономика и Жизнь, № 35 (Моск. выпуск.), 27 ноября 1995, с. 6

113. Тальская М. А. Расчетная палата новый банк? - Экономика и Жизнь, № 34,1995, с. 7

114. Томилов Р. В., Крупанин А. А. Экономико-организационные основы предпринимательства. СПб: СПбУЭиФ, 1996

115. Трищ А. П. Результаты внедрения системы вексельного обращения в России. Финансы, №8,1996, с. 17 - 19

116. Управление организацией/Под ред. А. Г. Поршнева и др. М.: ИНФРА-М, 1998. - 669 с.

117. Фельдман А. А. Вексель и вексельное обращение в России. Рынок ценных бумаг, № 18, 1996, с. 13 - 16

118. Фельдман А. А. Вексельное обращение. Российская и международная практика. (Учебное пособие).//М., ИНФА-М, 1995

119. Фельдман А. А. Вексельный ассортимент на российском рынке. -Экономика и Жизнь, №21, 1996, с. 28

120. Фельдман А. А. Учет векселей при факторинговых и форфейтинговых операциях. Рынок ценных бумаг, № 8, 1995, с. 58-60

121. Финансовое управление компанией/Общ. ред. Е. В. Кузнецова, М.: Фонд «Правовая культура», 1995

122. Финансово-кредитный словарь: В 3 томах/Гл. ред. В. Ф. Гарбузов. -М.: Финансы и статистика, 1986

123. Хабарова Л. П. Операции с векселями (Бух. учет и налогообложение)// М.: АО «Интел-Синтез», 1995, с. 9 10

124. Хакамада И. В. «Вексель» и вексель. Рынок ценных бумаг, № 22, 1996, с. 51-53

125. Хейнман С. Стратегия организационно-структурных реше-ний//Вопросы экономики, № 5, 1996

126. Хорошев С. С. АУВЕР объединяет операторов вексельного рынка. -Деловой экспресс, № 39, 1996

127. Чаплыгина Т. Н. Рынок векселей. Рынок ценных бумаг, № 17, 1994

128. Шалашова Н. В. Практика применения валютного векселя. Экономика и Жизнь, № 42, 1996, с. 42

129. Шахтахтинский Р. Применение процентный векселей на рынке межбанковских операций. Рынок ценных бумаг, № 8, 1995, с. 61 - 63

130. Шевченко С. И. Инвестирование через вексельные расчеты с местным бюджетом. Экономика и Жизнь, № 46, ноябрь 1996, с. 39

131. Шевченко С. И. Конкуренция не исключает партнерства. Экономика и Жизнь, № 12, 1996, с. И

132. Шевченко С. И. Как решить проблему неплатежей с помощью векселя. М.: Экономика и жизнь, 1997, 152 с.

133. Шевченко С. И. От специализации к взаимодействию. Экономика и Жизнь, № 4,1996

134. Шеко П. Социально-экономическое обоснование организационной формы бизнеса//Проблемы теории и практики управления, № 2, 1995

135. Экономика и управление в отраслевых НТО/Под ред. П. Н. Завалина и А.К. Казанцева. М.: Экономика, 1990

136. Экономикс: Англо-русский словарь-справочник. -М.: Лазурь, 1994. -544 с.

137. Экономическая стратегия фирмы/Под ред. А. П. Градова. СПб, Специальная литература, 1995