Общие фонды банковского управления в экономике региона тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, кандидат экономических наук Пугина, Марина Ивановна

• Пугина, Марина Ивановна
• кандидат экономических наук
• 2007

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Пугина, Марина Ивановна

Введение.

1. Теоретико-методологические основы общих фондов банковского управления.

1.1. Теоретические и нормативно-правовые основы общих фондов банковского управления.

1.2. Роль и место общих фондов банковского управления в финансовой системе.

1.3. Ключевые направления развития общих фондов банковского управления.

2. Особенности региональной финансовой системы как основы создания и функционирования региональных общих фондов банковского управления

2.1. Цели и задачи региональной финансовой системы.

2.2. Структура региональной финансовой системы.

2.3. Организационно-экономические предпосылки развития системы региональных общих фондов банковского управления в экономике региона.

3. Развитие системы региональных общих фондов банковского управления.

3.1. Концептуальные аспекты моделирования коллективного инвестирования в целях развития региона посредством региональных общих фондов банковского управления.

3.2. Модель коллективного инвестирования в целях развития региона посредством региональных общих фондов банковского управления

3.3. Методические рекомендации по развитию системы региональных общих фондов банковского управления.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Общие фонды банковского управления в экономике региона»

Ориентация на устойчивое развитие, закрепленная в ряде федеральных нормативных актов (Градостроительный кодекс РФ) и региональных нормативных актах (устав субъекта РФ, программные документы), связанные с этим преобразования в экономике, в значительной мере затрагивают и финансовую систему страны. Дальнейшие преобразования тесно связаны со становлением региональных финансовых систем, развитием взаимодействия государственных, общественных финансов и частных в для решения масштабных задач развития экономики регионов России.

Если государственные финансы в определенной степени упорядочены для использования в развитии экономики регионов, то частные финансы, имея значительный удельный вес в экономике, разрозненны достаточно сильно и практически не участвуют целенаправленно в решении комплекса задач развития регионов. В настоящее время частные финансы участвуют в развитии регионов постольку, поскольку решение частных задач соответствует решению задач государственных.

Тем не менее, развитие частных финансов в рамках региональной финансовой системы, увеличение их доли и возрастание роли до определяющей развитие региона само по себе ставит задачу привлечения частных финансов к решению задач развития экономики региона.

Таким образом, актуальным становится исследование организационно-экономических предпосылок и возможностей взаимодействия частных финансов в рамках региональной финансовой системы для развития экономики региона.

Одной из сравнительно новых форм взаимодействия для коллективного инвестирования на российском фондовом рынке являются общие фонды банковского управления (ОФБУ).

Отсутствие значительных ограничений по объекту капиталовложения делает ОФБУ чрезвычайно привлекательным инвестиционным инструментом для российской экономики, в необходимой мере расширяя права инвесторов, что соответствует сегодняшнему положению российского рынка, характерной чертой которого все еще является определенная нестабильность. По сравнению с другими формами коллективных инвестиций (например, с паевыми инвестиционными фондами) ОФБУ имеет существенно более широкие возможности по вложению средств в различные активы, что способствует составлению диверсифицированных портфелей и снижает риски инвестирования.

В настоящее время вопросы создания и функционирования общих фондов банковского управления не получили соответствующей научной интерпретации в целом, тем более не рассматривались вопросы общих фондов банковского управления в региональной экономике, а именно, связанные с участием общих фондов банковского управления в развитии экономики региона. Все это обусловило актуальность диссертационного исследования.

Область исследования соответствует требованиям паспорта специальностей ВАК:

Специальность 08.00.05 - Экономика и управление народным хозяйством (региональная экономика) - 5.9. Исследование тенденций, закономерностей, факторов и условий функционирования и развития региональных социально-экономических подсистем; 5.16. Управление экономикой регионов на национальном, региональном и муниципальном уровнях, функции и механизм управления; разработка, методическое обоснование, анализ, оценка эффективности организационных схем и механизмов управления.

Специальность 08.00.10 - Финансы, денежное обращение и кредит (кредит и банковская деятельность) - 9.4. Развитие инфраструктуры кредитных отношений современных кредитных инструментов, форм и методов кредитования; 9.16 - Новые банковские продукты: виды, технология создания, способы внедрения.

Степень разработанности проблемы. Изучение теории и практики регионального развития и, соответственно, становления региональной финансовой системы, ее элементов в рыночных условиях в России началось в 90-х годах, с началом рыночных и демократических преобразований.

Активную работу в области теории региональной экономики и управления региональным развитием ведут Ю.П. Алексеев, Е.Г. Анимица, С.С. Артоболевский, И.О. Боткин, О.И. Боткин, В.Ю. Будавей, С.Д. Валентей, А.Г. Гранберг, Б.М. Жихаревич, В.Н. Лексин, А.С. Маршалова, Т.Г. Морозова, В.И. Некрасов, А.С. Новоселов, Д.А.Новиков, А.К.Осипов, А.Н. Пыткин, А.И. Татаркин, О.А. Романова, В.Ф. Уколов, А.Н. Швецов, Р.И. Шнипер и др.

Проблемы региональной экономики и управления региональным развитием рассматривают в своих работах зарубежные специалисты: У. Айзард, X. Армстронг, Дж. Бачтлер, С. Вагенаар, У. Изард, К. Литтл, У. Моррис, П. Нийкэмп, Т. Питере, Ф. Сникарс, М. Темпл, Дж. Тэйлор, Р. Уотермен, Л. Хоффман, Д. Юилл.

Значительное место исследованию роли финансов в инвестиционном процессе отведено в работах зарубежных экономистов: Дж. Кейнса, К. Маркса,

A. Маршалла, Дж. Хикса, У. Шарпа.

Практической деятельности коммерческих банков в сфере доверительного управления, к которой относятся общие фонды банковского управления, посвящены работы Л.И. Абалкина, О.И. Лаврушина,

B.М. Усоскина, М.Я. Эйгеля, Т.В. Анисимовой, С.В. Хромушина, Д.А. Игнатьевой. Среди зарубежных авторов вопросы банковского доверительного управления рассматривали Дж. Хайнц, Дж. Кларк, Н. Хейдеманн.

Обобщение опыта исследований, в той или иной степени связанных с созданием и функционированием общих фондов банковского управления, показало необходимость исследования проблемы участия общих фондов банковского управления в развитии экономики региона.

Целью исследования является разработка теоретических положений и практических рекомендаций по участию общих фондов банковского управления в развитии экономики региона.

Поставленная цель потребовала решения ряда взаимосвязанных задач, а именно:

- исследовать и обобщить теоретико-методологические основы общих фондов банковского управления;

- определить ключевые направления развития общих фондов банковского управления;

- выделить особенности региональной финансовой системы как основы создания и функционирования региональных общих фондов банковского управления;

- обосновать организационно-экономические предпосылки развития системы региональных общих фондов банковского управления;

-разработать модель коллективного инвестирования в целях развития региона посредством региональных общих фондов банковского управления;

- предложить методические рекомендации по развитию системы региональных общих фондов банковского управления.

Объектом исследования является общий фонд банковского управления, функционирующий на уровне и в интересах субъекта Российской Федерации. В качестве примера рассматривается субъект РФ - Пермский край, соответствующий российской специфике региональных финансов.

Предметом исследования являются теоретические и методические аспекты создания и функционирования общих фондов банковского управления, организационно-экономические отношения, возникающие в процессе создания и функционирования общих фондов банковского управления в рыночных условиях хозяйствования, элементы экономики региона, участвующие в создании и функционировании общих фондов банковского управления.

Теоретической и методологической основой исследования являются научные труды и разработки отечественных и зарубежных авторов в области управления развитием региона, в том числе, посвященные проблемам развития региональной финансовой системы, научно-методические рекомендации по методологии и технологии создания и функционирования общих фондов банковского управления.

Основные методы исследования. Методической основой исследования являются организационно-структурное моделирование и метод сравнительного анализа, общенаучные методы управления и организации, экспертных оценок, методы прогнозирования и планирования.

Информационной базой диссертационного исследования послужили данные органов статистики, Главного управления Банка России по Пермскому краю, информация органов законодательной и исполнительной власти Пермского края, федеральных органов власти. В диссертации нашли отражение результаты научно-исследовательских работ, выполненных автором и при его участии.

Научная новизна диссертационного исследования заключается в разработке научно-методических подходов и методических рекомендаций по участию общих фондов банковского управления в развитии экономики региона. В процессе исследования получены следующие теоретические и практические результаты, определяющие научную новизну и являющиеся предметом защиты:

- уточнено понятие «регионального общего фонда банковского управления», создаваемого и функционирующего в целях развития экономики региона;

- определены особенности региональной финансовой системы как основы создания и функционирования региональных общих фондов банковского управления, связанные со спецификой управления развитием региона в рыночных условиях;

- обоснованы концептуальные аспекты моделирования коллективного инвестирования в целях развития региона посредством региональных общих фондов банковского управления;

-разработана модель коллективного инвестирования в целях развития региона посредством региональных общих фондов банковского управления;

- предложены методические рекомендации по развитию системы региональных общих фондов банковского управления.

Практическая значимость исследования определяется потребностью в теоретико-методическом обосновании и разработке методических рекомендаций по развитию системы региональных общих фондов банковского управления как отдельных регионов России, так и для обеспечения методологического и управленческого единства развития системы общих фондов банковского управления в регионах и Российской Федерации в целом.

Материалы диссертации могут использоваться для подготовки и переподготовки специалистов органов законодательной и исполнительной власти региона, специалистов и практиков финансовой сферы.

Результаты работы могут быть использованы для преподавания в высших учебных заведениях курсов региональной экономики, государственного и муниципального управления, региональные финансы и кредит.

Апробация исследования. Основные положения, выводы и рекомендации, сформулированные в диссертационной работе, докладывались в порядке обсуждения на теоретических семинарах и конференциях в Институте экономики Уральского отделения Российской академии наук (г. Екатеринбург, 2005-2007 гг.).

Теоретические и методологические результаты исследования отражены в научных разработках Пермского филиала Института экономики УрО РАН, в том числе по научному направлению «Диагностика, прогнозирование и государственное регулирование развития региональных социально-экономических систем» №ГР 01200403040 («Институциональные аспекты развития социально-экономических систем», «Институционализация региональной политики» - 2004-2006 гг.) - Постановление РАН от 01.07.2003 № 233.

Методические и практические рекомендации диссертационной работы нашли применение при разработке концепции и проекта краевой целевой программы «Развитие строительного комплекса Пермского края на 2007-2012 годы и дальнейшую перспективу» в части вопросов соответствующих регламентации региональной финансовой системы.

Теоретические, методологические и прикладные результаты исследования используются при чтении курса лекций по дисциплинам «Финансы и кредит» и «Региональная экономика» в специальных программах повышения квалификации работников муниципальных образований в НОУ ДПО «Пермский академический учебный центр».

Заключение диссертации по теме «Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда», Пугина, Марина Ивановна

Заключение

Целью данного исследования является разработка теоретических положений и практических рекомендаций по участию общих фондов банковского управления в развитии экономики региона.

Анализ литературных источников, проведенный в исследовании, показывает, что развитие экономики региона во многом обусловлено развитием форм коллективного инвестирования.

Формы коллективного инвестирования представляют собой совокупность способов организации инвестиционного бизнеса, при которых денежные и иные средства, вложенные инвесторами (преимущественно мелкими) в предприятие (фонд), аккумулируются в пул под наблюдением профессионального управляющего с целью их последующего вложения в различные финансовые инструменты для получения прибыли.

В исследовании подчеркивается, что формы коллективного инвестирования выполняют важную социально-экономическую функцию, выступая финансовыми посредниками между реальным сектором экономики и мелкими (розничными) инвесторами. С одной стороны, они решают задачи консолидации сбережений населения, профессионального управления инвестициями и диверсификации возникающих рисков по ценным бумагам. С другой стороны, инвестируя средства в ценные бумаги предприятий, формы коллективного инвестирования обеспечивают финансирование реального сектора экономики, давая возможность большому числу инвесторов владеть ценными бумагами не напрямую, а опосредованно.

Приказом Банка России № 02-287 от 02.07.1997 была введена в действие Инструкция № 63 «О порядке осуществления операций доверительного управления и бухгалтерском учете этих операций кредитными организациями Российской Федерации». Согласно данному приказу общим фондом банковского управления (ОФБУ) признается имущественный комплекс, состоящий из имущества, передаваемого в доверительное управление юридическими и физическими лицами и объединяемого на праве общей собственности, а также приобретаемого доверительным управляющим при осуществлении доверительного управления.

Данный документ является основным регулятором отношений по доверительному управлению между кредитными организациями и третьими лицами, какой бы стороной в данных правоотношениях банки ни выступали -учредителем доверительного управления или доверительным управляющим. Эта инструкция регулирует не только отношения, возникающие при создании и деятельности общих фондов банковского управления, но и отношения по доверительному управлению имуществом отдельных клиентов.

Анализ источников показывает, что в российских регионах сложилась высокая степень дифференциации доходов. При этом стал очевиден рост доходов и сбережений. Отсюда, по мнению отечественных исследователей, очевидна и задача привлечения денежных средств населения в деловой оборот региона, трансформация денежных средств населения региона в инвестиции.

С другой стророны, в настоящее время в российских регионах сильно дифференцирован и банковский сектор, где доминируют филиалы крупных столичных банков, а региональные банки недостаточно развиты, чтобы по отдельности удовлетворять все возрастающие запросы экономики регионов по инвестициям.

Сложившаяся в регионах России ситуация обусловливает использование форм коллективного инвестирования для целей развития регионов.

В современных российских условиях успех в развитии институтов коллективного инвестирования непосредственно связан с политикой региональной власти. Чтобы финансовые ресурсы не уходили из региона и инвестировались на месте, служили целенаправленному развитию региона, необходимы соответствующие условия. Создание этих условий в конечном итоге является важнейшей функцией региональных органов государственной власти.

Решению этих задач в значительной мере могут содействовать региональные фонды общего банковского управления (РОФБУ) -формируемые банками в регионе для целей развития региона имущественные комплексы, состоящие из имущества, передаваемого в доверительное управление юридическими и физическими лицами и объединяемого на праве общей собственности, а также приобретаемого доверительным управляющим при осуществлении доверительного управления. Целью доверительного управления имуществом РОФБУ является обеспечение приращения имущества фонда путем инвестирования в развитие сфер жизнедеятельности региона, его хозяйственных комплексов, отраслей и отдельных предприятий, определяющих развитие региона, преимущественно в рамках региональных целевых программ. Цель доверительного управления имуществом РОФБУ отражается в инвестиционной декларации фонда.

Основой создания РОФБУ, как показывает диссертационное исследование, является региональная финансовая система, которая представляет собой совокупность денежных отношений, возникающих по поводу формирования, распределения и использования региональных фондов финансовых ресурсов для решения задач развития региона.

Региональные финансовые системы (РФС) в России функционируют в рамках общероссийской финансовой системы. Особенностями региональной финансовой системы являются: во-первых, РФС - это часть единой общероссийской финансовой системы; во-вторых, РФС - это локальная финансовая система, ориентирующаяся на спрос и предложение финансовых ресурсов в рамках региона, на экспорт и импорт финансовых услуг в «горизонтальном плане» в другие регионы и из других регионов Российской Федерации. Данное обстоятельство накладывает существенный отпечаток на процесс исследования региональной финансовой системы, поскольку предполагает учет при анализе в каждом из регионов двух составляющих -общероссийскую и собственно региональную.

Свои особенности накладывают также стадии становления региональной финансовой системы, которые связаны с развитием финансового рынка региона. Характер финансового рынка региона в целом определяется не только степенью его развития, но и характером производства, характеристиками товарооборота, отраслевой спецификой, уровнем развития и характером взаимодействия реального сектора экономики региона с его финансовым сектором и другими факторами.

В настоящее время в России просматривается наличие следующих основных подсистем РФС, которые в различной степени, но практически повсеместно формируют региональные финансовые системы: банковская система; рынок ценных бумаг; страховые компании; инвестиционные институты небанковского характера (негосударственные пенсионные фонды, паевые инвестиционные фонды и др.).

Общие фонды банковского управления являются институтом коллективного инвестирования, создаваемым банками. Условием создания и функционирования ОФБУ является наличие и состояние банковской системы в регионе. В диссертационном исследовании рассматриваются характеристики банковского сектора региональной финансовой системы Пермского края за 2005-2006 г.г. и за 1-е полугодие 2007 г.

Перечисленные особенности региональной финансовой системы и реально сложившаяся ситуация являются организационно-экономическими предпосылками развития коллективного инвестирования в целях развития региона посредством региональных общих фондов банковского управления.

ОФБУ появились в 1997 году в период становления рынка коллективных инвестиций в России. Однако свое активное развитие начали уже после августовского кризиса 1998 года. На сегодняшний день ОФБУ являются динамично развивающимся и весьма доходным сегментом банковской деятельности, который в перспективе способен внести существенный вклад в развитие услуг в области коллективного инвестирования и доверительного управления.

В исследовании приведены три группы факторов успешного развития коллективного инвестирования:

- финансово-экономические факторы;

- регулятивные факторы;

- социальные факторы.

Для развития институтов коллективного инвестирования, ориентированных в первую очередь на частного мелкого инвестора, важное значение имеет доходная обеспеченность населения, которая в последнее время имеет устойчивую тенденцию роста. Так, денежные доходы, полученные населением Пермского края, в 2006 году сложились в сумме 349,9 млрд. рублей (10609 руб. в среднем за месяц в расчете на душу населения) и увеличились по сравнению с предыдущим годом на 29,9%. При этом доля привлеченных средств населения составляет основную массу средств привлеченных кредитными организациями Пермского края в 2006 году. Та же тенденция сохраняется и в 2007 году.

Рассмотренные группы факторов успешного развития коллективных инвесторов в разной степени подвержены управляющему воздействию со стороны региональных органов государственной власти. Наиболее управляемыми являются факторы первой группы (финансово-экономические) и третьей (социальные). Региональные органы государственной власти в меньшей степени могут воздействовать на факторы второй группы (регулятивные), поэтому в этой части необходима активная политика федерального центра.

Однако учитывая, что в большинстве регионов России сформировались экономические и финансовые условия для развития институтов коллективного инвестирования, подтверждением чему является активизация деятельности ОФБУ в России, в регионах необходимо комплексное развитие региональных сегментов финансового рынка, в том числе развитие системы региональных фондов общего управления, осуществляющих коллективные инвестиции в целях развития региона.

Отвечая состоянию российской финансовой системы, в распределении ОФБУ по регионам России доминирует г. Москва. С другой стороны этот факт подчеркивает целесообразность и возможность создания и функционирования РОФБУ в целях развития регионов.

В настоящее время большинство инвесторов ориентируется на один основной показатель работы фондов - доходность. Деятельность ОФБУ привязана к рынку ценных бумаг. Доходность от инвестирования в фонды может колебаться как и в положительную, так и в отрицательную сторону. Поэтому, инвестор всегда должен помнить, что инвестирование в ОФБУ связано с некоторым риском. Под риском при этом понимается обычно два момента:

1) возможность потери, в случае неблагоприятных рыночных условий, части инвестированного капитала;

2) возможность неполучения прибыли в течение определенного времени.

Оценить эффективность работы ОФБУ с учетом риска возможно благодаря коэффициентам: доходность/риск, коэффициент Шарпа и коэффициент Сортино.

Диссертационное исследование показывает, что имея достаточно разработанную методологию управления, эффективность деятельности ОФБУ в регионе зависит от выбора соответствующей инвестиционной политики и качества менеджмента.

Рассмотренные концептуальные аспекты моделирования коллективного инвестирования в целях развития региона посредством региональных общих фондов банковского управления служат достаточным обоснованием целесообразности разработки модели коллективного инвестирования в целях развития региона посредством региональных общих фондов банковского управления.

Модель коллективного инвестирования в целях развития региона посредством региональных общих фондов банковского управления разработана на основе установленных Банком России требований к ОФБУ в целом.

Основой для разработки модели принята структурная схема функционирования ОФБУ, отвечающая требованиям Банка России. Функционирование ОФБУ - это функционирование некой системы управления с присущими ей объектами управления и субъектами, взаимодействующими при осуществлении управления объектами. Инфраструктуру такой системы составляют регулирующие, контролирующие и обеспечивающие элементы. Регулирующую функцию в отношении ОФБУ осуществляет Банк России в соответствии с нормативными правовыми актами Российской Федерации.

Учет операций с имуществом ОФБУ в соответствии с нормативными актами Банка России осуществляет доверительный управляющий (кредитная организация) с использованием счетов доверительного управления, т.е. по внебалансовому учету, не относящемуся к учету имущества кредитной организации.

Аналитический учет долевых взносов в ОФБУ ведется доверительным управляющим (кредитной организацией) по лицевым счетам учредителей доверительного управления (некий аналог реестра владельцев паевых инвестиционных фондов для ПИФ).

Доходы, за вычетом вознаграждения, причитающегося доверительному управляющему, и компенсации расходов доверительного управляющего на управление ОФБУ, делятся пропорционально доле каждого учредителя доверительного управления в имуществе ОФБУ.

Аудит операций доверительного управляющего, а также выполнение оценочных операций для имущества ОФБУ которое этого требует, совершается в общем порядке, регламентированном Банком России для кредитных организаций, и ничем особенным не выделяется.

Для доверительного управляющего ОФБУ объектом доверительного управления могут быть денежные средства в валюте Российской Федерации и в иностранной валюте, ценные бумаги, природные драгоценные камни и драгоценные металлы, производные финансовые инструменты, принадлежащие резидентам Российской Федерации на правах собственности. Имущество передается при заключении договора доверительного управления (может быть в форме договора присоединения) на основе общих условий создания и доверительного управления имуществом ОФБУ в порядке определенном гражданским законодательством. Порядок оценки имущества определяется условиями договора и на сумму внесенного имущества доверительный управляющий выдает сертификат долевого участия, который ценной бумагой не является.

Инфраструктура ОФБУ предполагает наличие косвенных субъектов, к которым относятся контрагенты доверительного управляющего (например, для ПИФ - управляющей компании, для ОФБУ - банк) с кем или посредством которых он совершает сделки при доверительном управлении с общим имуществом.

Регулирование ОФБУ предполагает наличие четко очерченной и доведенной до всех инвестиционной политики, выраженной в форме инвестиционной декларации, в соответствии с которой доверительный управляющий обязан вести инвестиционные операции с общим имуществом фонда.

Для ОФБУ требования к инвестиционной политике заключаются в одном положении, по которому ОФБУ не может вкладывать более 15% своих активов в ценные бумаги одного эмитента либо группы эмитентов, связанных между собой отношениями имущественного контроля или письменным соглашением. Это ограничение не распространяется на государственные ценные бумаги. У доверительного управляющего есть право формировать инвестиционную политику, выраженную в инвестиционной декларации, как можно более соответствующую экономической ситуации и право доказать учредителю доверительного управления, что при определенном уровне риска его инвестиционная политика для данного ОФБУ будет наиболее доходной. ОФБУ имеют неограниченные возможности по реализации инвестиционных стратегий с иностранными ценными бумагами, драгоценными металлами, что позволяет составить диверсифицированный портфель и регулировать инвестиционные риски.

Налогообложение. Физические лица уплачивают подоходный налог 13% с прибыли на момент выплаты доходов. Доверительный управляющий сам рассчитывает и перечисляет налог за учредителя управления. Юридические лица уплачивают налог на прибыль сами, включая доходы и расходы по доверительному управлению в состав внереализационных доходов и расходов. Банк ежеквартально сообщает учредителю управления о суммах доходов и расходов за налоговый период. ОФБУ не является юридическим лицом, поэтому доход фонда не облагается налогом на прибыль.

Модель коллективного инвестирования в целях развития региона посредством региональных общих фондов банковского управления разработана с учетом данного в диссертационном исследовании определения регионального общего фонда банковского управления, особенностей региональной финансовой системы.

Данная модель предусматривает аккумулирование финансовых ресурсов региона (средства населения, предприятий и организаций, бюджетные средства), а также привлечение внешних (иностранных) финансовых ресурсов через региональные фонды общего банковского управления с формированием системы целевых региональных расходов для развития отраслей экономики региона, хозяйственных комплексов и сфер жизнедеятельности по направлениям, принимаемым схемой территориального планирования, и для решения стратегических задач в комплексе региональных целевых программ,

Перечень стратегически важных сфер жизнедеятельности региона определяется стратегией развития, схемой территориального планирования региона, задачи и механизм реализации конкретизируются в комплексной программе развития региона и региональных целевых программах. В программных мероприятиях непосредственно определяются источники финансирования, в том числе региональные общие фонды банковского управления.

В российской практике инвестирования активизировали свою деятельность ОФБУ, осуществляющие инвестиции в облигации субъектов федерации, российские муниципальные облигации с фиксированным доходом, а также фонды, направленные на определенные сферы деятельности, отрасли, что закрепляется в целях и инвестиционной декларации фондов.

В диссертационном исследовании приводятся примеры инвестиционных деклараций общих фондов банковского управления, создаваемых под конкретные направления деятельности.

Можно сказать, что ОФБУ типа «Юниаструм Глобальный Фонд акций рисковых инвестиций в технологические компании» содействует инновационному пути развития региона, когда в регионах по инициативе органов государственной власти начинают внедряться технопарки, бизнес-инкубаторы и т.д.

Для развития большинства регионов, имеющих в своей экономике существенную долю предприятий оборонного комплекса, целесообразно создание при содействии региональных органов государственной власти регионального ОФБУ типа «Премьер глобальный фонд акций компаний оборонного комплекса и безопасности».

Последний пример фонда соответствует одному из национальных приоритетных проектов «Доступное и комфортное жилье - гражданам России», в российских регионах для его реализации разрабатываются и осуществляются региональные целевые программы развития строительного комплекса, программы развития ипотечного кредитования и т.п.

Перечисленные в исследовании методические подходы рекомендовано применять при разработке краевых целевых программ и по другим сферам жизнедеятельности, по развитию отраслей экономики региона.

В результате выполненного исследования решен ряд взаимосвязанных задач, а именно:

- исследованы и обобщены теоретико-методологические основы общих фондов банковского управления;

- определены ключевые направления развития общих фондов банковского управления;

- выделены особенности региональной финансовой системы как основы создания и функционирования региональных общих фондов банковского управления;

- обоснованы организационно-экономические предпосылки развития системы региональных общих фондов банковского управления;

-разработана модель коллективного инвестирования в целях развития региона посредством региональных общих фондов банковского управления;

- предложены методические рекомендации по развитию системы региональных общих фондов банковского управления.

Таким образом, достигнута цель диссертационного исследования -разработка теоретических положений и практических рекомендаций по участию общих фондов банковского управления в развитии экономики региона.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Пугина, Марина Ивановна, 2007 год

1. Анализ финансовых рынков и торговля финансовыми активами. 3-е изд. / Под ред. А.В. Федорова. - СПб.: Питер, 2007.

2. Абдулаев Ф.Р., Раевский С.В. Инвестиционная деятельность институциональных инвесторов в регионе. М.: Экономика, 2007.

3. Анашкин А.К. Механизм стабилизации национальных финансов. М.: Экономика, 2003.

4. Андронникова Н.Г., Баркалов С.А., Бурков В.Н., Котенко A.M. Модели и методы оптимизации региональных программ развития. М.: ИПУ РАН, 2001.

5. Аникеева А.А., Щекочихин В.В. Факторный подход к характеристике финансового состояния макрорегиона: методика определения. // Вестник Волгоградского государственного университета. Сер. 3, Экономика. Экология. -2005.-Вып. 9.-С. 49-55.

6. Балабанов И.Т. Деньги и финансовые институты. М., Финансы и статистика, 2000.

7. Баранов А.О., Пирожков С.М. Управление региональными финансами в условиях рынка // ЭКО.- 1999. № 12.-е. 54-62.

8. Бард B.C. Финансово-инвестиционный комплекс: теория и практика в условиях реформирования российской экономики. М.: Финансы и статистика, 1998.

9. Белокозова М.В. Сопоставление основных показателей развития российских регионов // Теория и практика управления экономическим развитием региона. Петрозаводск, 2004. - С. 68-75.

10. Бессонова А.А. Доверительное управление в системе экономических отношений. Дисс. к.э.н.- Владивосток, 2000.

11. П.Богачев Е.Б., Чуб А.А. Проблемы функционирования финансовой системы региона. / Под ред. В.В. Бандурина. М.: Буквица, 1999.

12. Боткин О.И., Боткин И.О. Учет региональных интересов в инвестиционной политике // Проблемы региональной экономики. 2005. -№ 1/2. - С. 224-237.

13. Боткин О.И., Боткин И.О., Бельтюков В.В. Каримов P.M. Управление финансовыми регионами страны // Проблемы региональной экономики. 2004. -№3/4.-С. 110-123.

14. Временные методические рекомендации по вопросам инвестиционной деятельности региональных и местных органов власти. Т. 1,2. / Международный банк реконструкции и развития. М.: ИЭПП, 2006.

15. Врубленская О.В. Бюджетная система Российской Федерации. М.: Юрайт-Издат, 2003.

16. Галкин И.В., Комов А.В., Сизов Ю.С., Чижов С.Д. Фондовые рынки США и России: становление и регулирование,- М.: ОАО «Издательство «Экономика»», 1998.

17. Гараев М.М. Формирование механизма бюджетного инвестиционного финансирования экономики // Проблемы региональной экономики. 2005. -№ 1/2. - С. 273-277.

18. Генкин А.С. Развитие инвестиционных продуктов во Франции // Банковское дело,- М., 1997.-№6.-С.38-40.

19. Генкин А.С. Эффективный траст: опыт Западной Европы и российская практика. М.: Альпина, 1999.

20. Гитман JL, Джонк М. Основы инвестирования. М.: Дело, 1999.

21. Главное управление Банка России по Пермскому краю. Бюллетень банковской статистики и макроэкономических показателей Пермского края за 2006 год. Выпуск 1 (33), 3 (35). Пермь, 2007.

22. Глущенко В.В. Методические аспекты проектирования финансовой системы. М.: Рук. деп. в ВИНИТИ № 3277-В97 от 11.11.1997 г.

23. Глущенко В.В., Глущенко И.И. Факторы развития современных финансов. М.: Рук. деп. в ВИНИТИ № 3067-В97 от 15.10.1997 г.

24. Голубович А.Д. Траст: Доверительные услуги банков и финансовых компаний. М.: АО «АРГО», 1994.

25. Государственное регулирование региональных рыночных процессов. / Под ред. чл.-кор. РАН А.И. Татаркина. Екатеринбург: Институт экономики УрО РАН, 2002.

26. Гранберг А.Г. Основы региональной экономики: Учебник для ВУЗов. -М.: ГУ-ВШЭ, 2000.

27. Григорьев JL, Гурвич Е., Саватюгин А. Анализ и прогноз развития финансовых рынков. М.: ТАСИС, 2003.

28. Гринько Д.А. Доверительное обслуживание кредитных организаций: Зарубежный опыт и российская практика. Дисс. к.э.н. СПб., 1998.

29. Гришина И.В. Три колодца : к вопросу об оценке инвестиционных предпочтений частных и государственных инвесторов в современной России (региональный аспект) // Российское предпринимательство. 2006. - № 2. - С. 3-7.

30. Гуртов В.А, Березин Л.Я., Матвеев В.А., Сигова С.В. Приоритеты экономического развития субъектов Российской Федерации М.: Изд-во «Кучково поле», 2005.

31. Дадашев А.З., Черник Д.Г. Финансовая система России. — М.: ИНФРА-М, 1997.

32. Данилов Ю.А. Создание и развитие инвестиционного банка в России. -М.: Дело, 1998.

33. Дерягин С.В. Управление региональными финансовыми потоками. Дисс. к.э.н. Ижевск, 2004.

34. Димова Е.А. Банки в сфере доверительного управления ценными бумагами населения. Дисс. к.э.н. М.: 2005.

35. Доклад Национального экономического совета «Итоги реформирования экономики России и перспективы, ее развития» на X Российском экономическом форуме. Екатеринбург, 20 — 21 мая, 2005 г.

36. Долан Э. Дж., Кэмпбелл К. Д., Кэмпбелл Р. Дж. Деньги, банковское дело и денежно-кредитная политика: Пер. с англ./Под общ. ред. В. В. Лукашевича, М.Б. Ярцева. СПб.: СПб. оркестр: Литера плюс, 1994.

37. Едронова В.Н., Кавинов А.А. Направления повышения устойчивости региональной финансовой системы в части формирования денежных фондов // Финансы и кредит. 2005. - № 16. - С. 25 - 29.

38. Едронова В.Н., Кавинов А.А. Система показателей мониторинга устойчивости региональной финансовой системы // Финансы и кредит. 2005. -№ 19.-С. 4-11.

39. Живалов В.Н. Финансовые потоки в российской экономике. М.: Экономика, 2000.

40. Жук В.А., Ходачек A.M. Новые формы управления финансами в регионе // Инновации. 2005. - № 7. - С. 40-43.

41. Жуков Е.В. Инвестиционные институты. М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1998.

42. Забашта Н.И. Совершенствование структуры региональных целевых программ. Дисс. к.э.н. Пермь, 2007.

43. Завельский М.Г. Государственное регулирование рыночной экономики: системный подход в российских условиях. / Рос. акад. наук, Ин-т систем, анализа. М.: Наука, 2006.

44. Зимин И.А. Реальные инвестиции. М.: Ассоциация авторов и издателей «Тандем». Изд-во «ЭКМОС», 2000.

45. Зяббарова Е.Ю. Отдельные аспекты совершенствования региональной финансовой политики в Республике Татарстан // Региональная экономика: теория и практика. 2006. - № 7. - С. 52-54.

46. Иванов А.А. Совершенствование региональной финансовой системы промышленного производства. Дисс. к.э.н. Чебоксары, 2007.

47. Иванова Т.Б. К вопросу о реформировании финансовой инфраструктуры в российской экономике. // Проблемы современной экономики. 2005. - №1/2 (13/14). http://www.m-economy.ru/art.php3?artid=20707.

48. Инвестиции: системный анализ и управление / Под ред. К.В. Балдина. -2-е изд. М.: Дашков и К0, 2007.

49. Капитан М.Е. Кто есть кто на рынке коллективных инвестиций. Справочник. М.: Альпина Бизнес Букс, 2003.

50. Климанова В. Особенности регионального развития банковской системы // Экономист. 2002. - № 3. - С. 74-80.

51. Колесникова Н.А. Финансовый и имущественный потенциал региона: опыт регионального менеджмента. М.: Финансы и статистика, 2000.

52. Коллективные инвесторы в современной России. 7 Под ред. С.А. Михайлова.- М.: Центр коллективных инвестиций, 1999.

53. Конкурентоспособность региона: новые тенденции и вызовы. Материалы международной научно-практической конференции. / Под ред. А.И. Татаркина. Екатеринбург: ИЭ УрО РАН, 2003.

54. Коровкина Е.Б. Анализ практики применения целевых бюджетных фондов // Финансы и кредит. 2006. - № 13. - С. 34-41.

55. Красавина JI.H. Деятельность банков на финансовом рынке. Российская практика и мировой опыт. М.: Финансы и статистика, 2007.

56. Кривошеева И.В. Институты коллективного инвестирования: мировой опыт создания и функционирования. Дисс. к.э.н. М., 2003.

57. Кузнецов А.В. Институты коллективного инвестирования в рыночной экономике. Дисс. к.э.н. СПб., 2005.

58. Кулешов П.Е. Современная система региональных финансовых институтов и интересы России. Дис. к.э.н. М.: 2004.

59. Кульман А. Экономические механизмы: Пер. с фр. / Общ. ред. Н.И. Хрусталевой. М.: АО Издательская группа « Прогресс», «Универс», 1993.

60. Кураков B.JI. Правовое регулирование рынка ценных бумаг Российской Федерации. -М.: Пресс-сервис, 1998.

61. Лазарева Е.С. Общие фонды банковского управления в России. М.: АЗИПИ, 2006.

62. Ларионова И. Управление активами и пассивами в коммерческом банке. М: Консалтбанкир, 2003.

63. Лексин В., Швецов А. Государство и регионы. Теория и практика государственного регулирования территориального развития. М.: УРССД997.

64. Леонов А.В. Пути повышения инвестиционной активности в регионе // Стратегия развития и конкурентоспособность муниципальных образований: Материалы науч.-практ. семинара (2 ноября 2004 г., г. Петрозаводск). -Петрозаводск, 2005. С. 62-66.

65. Львов Д.С. Развитие экономики России и задачи экономической науки. -М.: Экономика, 1999.

66. Маковецкий М.Ю. Инвестиционное обеспечение экономического роста: теоретические проблемы, финансовые инструменты, тенденции развития. М.: Анкил, 2005.

67. Максимчук О.В. Региональные факторы инвестиционного климата: Дисс. к.э.н. Волгоград, 2001.

68. Марченко Г.В. Инвестиционная привлекательность регионов ЦФО и Ярославской области. // Материалы науч.-практ. конференции «Международная и внешнеэкономическая деятельность субъектов Российской Федерации». Ярославль, 13—14 сентября 2005 г.

69. Маршалова А.С, Новоселов А.С. Основы теории регионального воспроизводства: Курс лекций. М.: Экономика, 1998.

70. Менье Ж. Учреждения коллективных инвестиций в ценные бумаги и денежные сбережения населения во Франции. // Деньги и кредит. М., - 1991. -№11. - С.49-55.

71. Мировой экономический и социальный обзор. Финансирование развития. 2005 г. / Международный Союз экономистов и Департамент по экономическим и социальным вопросам ООН. М., 2006.

72. Митрофанова И.В. Программно-целевой подход к управлению территорией: анализ современного отечественного опыта // Региональная экономика: теория и практика. 2006. - № 6. - С. 32-38.

73. Морсман Э. Искусство коммерческого кредитования. М.: Альпина,2005.

74. Общая теория денег и кредита. / Под ред. Жукова Е.Ф. М.: ЮНИТИ,1998.

75. Озорнина С.С., Масленников М.И. Региональные особенности рыночного развития банковского сектора экономики // Проблемы региональной экономики. 2005. - № 1/2. - С. 278-289.

76. Орлов С.Н. Экономика и банковская система региона. М.: Экономика, 2004.

77. Осипов А.К. Региональная экономика. Ижевск: ИД Удмуртский университет, 2002.

78. Осипов А.К., Боткин О.И. Механизмы реализации стратегии развития региона. В кн. Государственное регулирование региональных рыночных процессов / Под ред. А.И. Татаркина. Екатеринбург: ИЭ УрО РАН, 2002.

79. Осипов В.И., Чернятин В.Ю. Коллективные инвестиции на рынке ценных бумаг: Учеб. пособие. СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2001.

80. Основы финансовых инвестиций. / Под ред. А.В. Федорова. СПб.: Питер, 2007.

81. ОФБУ: проблемы и перспективы развития. Результаты экспресс-опроса. / АЗИПИ, 2007. www.ofbu.ru.

82. Папирян Г.А. Экономика и управление банковской сферой. Международный аспект. М.: Экономика, 2004.

83. Перекрестова JI.В. Региональные аспекты развития финансово-кредитных институтов / Материалы научно-практической конференции. -Волгоград, 2000.

84. Петров А.А., Поспелов И.Г., Шананин А.А. Опыт математического моделирования экономики. -М.: Энергоатомиздат, 1996.

85. Положение о территориальных учреждениях Банка России от 29.07.1998 № 46-П.

86. Пономаренко Е.В. Финансы общественного сектора России. М.: Экономика, 2001.

87. Программа ИПРЭРР. Новые подходы и методы интенсификации экономического развития регионов. М.: ООО «Издательство ACT», 2000.

88. Пугачева Е.Г., Соловьенко К.Н. Самоорганизация социально-экономических систем: Учеб. пособие. Иркутск: Изд-во БГУЭП, 2003.

89. Разгон А.В. Факторы, формирующие инвестиционную активность в регионе. В сб. Финансовая система России: история и современность: Материалы научно-практической конференции / Под ред. И.Н.Юдиной. — Барнаул: Филиал ВЗФЭИ, 2003.

90. Рассказов Е.А. Управление свободными ресурсами банка. М.: Финансы и статистика, 1996.

91. Региональная экономика и региональная политика: Сб. науч. тр. / Под ред. Проф. Е.Г. Анимица. Екатеринбург: Изд-во УрГЭУ, 2001.

92. Региональная экономика: Учебник для вузов / Под ред. Т.Г. Морозовой. 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1998.

93. Регионы России. Основные социально-экономические показатели. Сб. / Федеральная служба государственной статистики. М., 2007.

94. Рекомендации по совершенствованию практики регионального и местного бюджетно-финансового управления. Перевод с англ. Е.В. Лондыревой -М.: Фонд социальных проектов, 1999.

95. Рохчин В.Е. Местная инвестиционная политика. Разработка и механизм реализации. Санкт-Петербург: Гуманитарные науки, № 1-2,1996.

96. Рудько-Силиванов В.В., Савалей В.В. Финансовые ресурсы региона. -Владивосток: Дальнаука, 1997.

97. Сагитдинов М.Ш., Марданов Р.Х. Методические подходы к планированию развития территориальных учреждений Банка России. Деньги и кредит. - 1999. - № 4.

98. Сазонов С.П. О проблемах развития региональных финансовых органов. Волгоград: Комитет по печати и информации, 1999.

99. Сергеев И.В. Организация и финансирование инвестиций. М: Финансы и статистика, 2000.

100. Статистический ежегодник Пермского края (1990, 1995-2006 гг.). -Пермь: Территориальный орган федеральной службы государственной статистики, 2007.

101. Стенфорд К. Работы М. Фридмена, отражающие сущность его теории. М., Дайджест-конспект, 1995.

102. Стефанов В.В. К вопросу использования сбережений населения в рыночной экономике. // Экономические науки, №5, 2003, с. 39.

103. Стрельникова С.В. Привлечение денежных средств населения в деловой оборот региона. Дисс. к.э.н. Пермь, 2006.

104. Стрижкова Е.Г. Банковские вклады населения как потенциальные кредитные ресурсы российской экономики// Вопросы статистики. М.: 2001.-№2.-С.50-53.

105. Тавасиев А. Банковское дело: дополнительные операции для клиентов. М.: Финансы и статистика, 2005.

106. Татаркин А.И., Львов Д.С., КуклинА.А., МызинА.Л., Богатырев Л.Л., Коробицын Б.А., Яковлев В.И. Моделирование устойчивого развития как условие повышения экономической безопасности. Екатеринбург: Издательство УрГУ, 1999.

107. Тумусов Ф.С. Инвестиционный потенциал региона: теория, проблемы, практика. — М.: «Экономика», 1999.

108. Управление коллективными инвестиционными фондами. Под редакцией К. Гилкриста. М.: Raster's, 1999.

109. Уткин Э.А., Денисов А.Ф. Государственное и региональное управление. М.: ИКФ «ЭКМОС», 2002.

110. Ш.Фабоцци Фрэнк Дж. Управление инвестициями. М.: ИНФРА-М,2000.

111. Финансовый потенциал населения // Общество и экономика. №7, 1996, с.91-139.

112. Финансы России. Сб./ Федеральная служба государственной статистики (Росстат). М., 2006.

113. Финансы, денежное обращение, кредит. / Под ред. JI.A. Дробозиной. М.: ЮНИТИ, 2000.

114. Финансы: Учебник / Под ред. С.И. Лушина, В.А. Слепова. М.: Изд-во Российской экон. акад., 2000.

115. Фролова Н.К. Участие кредитных учреждений в развитии экономики региона. // Финансы. 2005. - № 3. - С. 7-9.

116. Харрис Л. Денежная теория: Пер. с англ. М.: Прогресс, 1992.

117. Цыбжитова Т.О. Развитие фондового механизма коллективных инвестиций. Дисс. к.э.н. М., 2006.

118. Чалов А.Н. Региональный фондовый рынок: состояние и перспективы развития// Деньги и кредит. М., 2000.-№7.-С.46-49.

119. Чекунков С.А. Трансформация внутрирегиональных ресурсов в инвестиции в условиях переходной экономики: Дисс. к.э.н. Волгоград, 2001.

120. Челноков В.А. Банки: Букварь кредитования. Технология банковских ссуд. Околобанковское рыночное пространство. М.: Антидор, 1996.

121. Чепасова Т.Э. Денежно-кредитные и бюджетные факторы развития российской экономики. Дисс. к.э.н. -М., 2001.

122. Чернятин В.Ю. Развитие форм коллективного инвестирования в России. Дисс. к.э.н. СПб., 2002.

123. ШабунинаН. О взаимодействии исполнительной и законодательной власти Волгоградской области с финансовыми учреждениями / Материалы научно практической конференции. - Волгоград, 2000.

124. Шарп У., Александер Г., Бейли Дж. Инвестиции / Пер.с англ. М.: Инфра-М, 1998.

125. Шарыгин М.Д. Региональная организация общества (теоретико-методологические проблемы совершенствования). Пермь: ПГУ, 2000.

126. Шестаков А. Банковская система Российской Федерации. М.: МГИУ, 2006.

127. Штульберг Б.М., Введенский В.Г. Региональная политика России: теоретические основы, задачи и методы реализации. М.: Гелиос АРВ, 2000.

128. Эйгель М.Я. Становление операций доверительного управления коммерческих банков в России. Дисс. к.э.н. М.: 2001.

129. Экономика региона: технология деловой активности М.: РАГС,1999.

130. Экономико-математические методы и прикладные модели./ В.В. Федосеев и др.; под ред. В.В. Федосеева. М.: ЮНИТИ, 1999.

131. Экономическая безопасность: Производство финансы - банки / Под ред. В.К. Сенчагова — М.: ЗАО Финстатинформ, 1998.

132. Юдина И.Н. Финансовые условия для экономического роста. В сб. Финансовая система России: история и современность: Материалы научно-практической конференции / Под ред. И.Н.Юдиной. — Барнаул: Филиал ВЗФЭИ, 2003.

133. Яворский В.В. Источники финансирования реальных инвестиций и их экономическое обоснование. Дисс. к.э.н. Белгород, 2002.