Модели и алгоритмы формализации выбора финансовых предпочтений клиентов в структуре частного банковского обслуживания тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.13, кандидат экономических наук Кошарский, Алексей Андреевич

• Кошарский, Алексей Андреевич
• кандидат экономических наук
• 2010

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Кошарский, Алексей Андреевич

ВВЕДЕНИЕ.

ГЛАВА 1. СОСТОЯНИЕ ПРАКТИКИ СОВРЕМЕННОГО ОБСЛУЖИВАНИЯ ВЛАДЕЛЬЦЕВ ЧАСТНОГО КАПИТАЛА.

1.1 Мировая практика частного банковского обслуживания.

1.2. Состояние частного банковского обслуживания в России.

1.3. Организационная структура рынка частного обслуживания.

1.4. Состояние теории и практики моделирования взаимодействия владельца частного капитала с банком индивидуального обслуживания.

ГЛАВА 2. РАЗРАБОТКА МОДЕЛЕЙ И АЛГОРИТМОВ ПРИНЯТИЯ РЕШЕНИЙ В СИСТЕМЕ «БАНК - КЛИЕНТ»

2.1. Основные понятия и определения.

2.2 Общая постановка задачи взаимодействия в системе банк - клиент».

2.3. Постановка задачи кооперативного взаимодействия в системе «банк - клиент» и формальные модели решения.

2.4. Выбор смешанной стратегии кооперативного взаимодействия в системе «банк-клиент».

2.5. Модель динамики оценки состояния доходов и затрат. 74 Выводы по главе.

ГЛАВА 3. МЕТОДЫ, МОДЕЛИ И СРЕДСТВА УПРАВЛЕНИЯ

ЧАСТНЫМ КАПИТАЛОМ.

3.1 Модели представлений финансовых процессов при управлении частным капиталом.

3.2 Модель финансового планирования для клиента банка.

3.3. Пример реализации управления активами клиента владельца частного капитала.

Выводы по главе.

Результаты и выводы.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Модели и алгоритмы формализации выбора финансовых предпочтений клиентов в структуре частного банковского обслуживания»

Актуальность темы исследования. Появление в России в конце 90-х годов прошлого столетия новых состоятельных лиц (в соответствии с локальной европейской классификацией клиентов, обладающих ликвидными активами от 0,15 до 0,5 млн. евро) как промежуточной группы, связанное с бурным развитием практики программ вознаграждения топ-менеджеров и ростом числа игроков, разбогатевших на спекулятивном буме акций развивающихся рынков, акций строительных компаний и компаний, работающих в области био- и высоких технологий, привело к необходимости радикальных изменений на рынке управления активами,-которые самым непосредственным образом затрагивают интересы этой группы клиентов. Объем средств, которыми обладают представители этой группы, сравним с аналогичным объёмом для групп среднего и крупного бизнеса.

Истоки финансовых предпочтений новых состоятельных лиц в области потребления банковских услуг базируются на методиках предоставления им сервисных услуг более расширенного, чем в обыкновенном ритейле спектра продуктов, для обеспечения совместного бизнеса, которые, как правило, не обеспечивают обслуживание его личного состояния (частный капитал -'личный капитал и капитал семьи, выделенный из бизнеса).

В условиях роста частного капитала требуется, уже в большей степени обеспечить сохранность и* преумножение последнего, и его меньшую связь с бизнесом, где часть собственного состояния будет в меньшей степени использоваться для решения текущих, оперативных вопросов, и в большей -для решения .стратегических задач, Здесь речь идёт о разделении задач по обслуживанию собственного бизнеса и задач сохранения, сопровождения собственного состояния.

Всё это требует совершенствования продуктового ряда, который должен отвечать новым клиентским запросам по обслуживанию личных средств на счетах в России; обычно представляющих депозиты в банках и портфели- акций, которые заводились бессистемно - без чёткого представления о диверсификации дохода.

Обслуживание таких клиентов выходит за рамки обычного ритейла, поэтому новые технологии, ориентированные на более качественный сервис, начинает продвигаться основной массой российских банков, работающих с физическими лицами.

Главная цель инноваций в работе с частными активами клиента в этом сегменте рынка банковских услуг состоит в том, чтобы обеспечить на требуемом уровне качество обслуживания, т.е. высокий уровень предоставляемых такому клиенту банковских услуг, базирующихся на понимании сложности его проблем, не только сохранения, но и управления его капиталом на основе гибкого и динамичного взаимодействии в системе «банк-клиент».

Управление активами до сих пор» представляет собой основной бизнес банков в сфере индивидуального обслуживания частных активов клиента этой рыночной сегментации: При этом их интересует не только качество сервиса, но и широта продуктового ряда банковских, финансовых услуг и доходность, которую они получат в результате управления' своими активами. Эта эволюция предпочтений совпадает с другой, более глубинной тенденцией, которая в последние десять лет составляет основу не менее радикальных изменений технологий на рынке управления частными активами, которые самым непосредственным образом затрагивают эту сферу обслуживания. Эти изменения связаны с необходимостью консолидации взаимодействия банка и клиента, усилением роли менеджера как оператора этого направления банковского обслуживания^ способного оказать дополнительные услуги и консультации для клиентов этой группы, прежде всего, в сфере инвестиций, банковских депозитов; операций на валютном рынке. Обслуживание таких клиентов выходит за рамки обычного ритейла. Поэтому разработка новых технологий для этого сектора банковских услуг требует разработки новых методов и средств, базирующихся на применении основных положений современной теории систем к проблемам управления частным капиталом клиента.

Без значительного развития опыта проектирования, экономических систем «банк-клиент» и управления ими попытки достигнуть предварительно поставленных целей могут оказаться безуспешными. Отправной точкой как в теории, так и в практике управления, служат заранее определённые цели. Проектирование экономической системы «банк-клиент», определение её поведения во времени становится всё более необходимым для борьбы с финансовыми рисками.

Таким образом, система планирования включает в себя определение цели, а также возможную динамику состояния системы. Называя состояние возможным, имеется в виду, что так о нём судит конкретный менеджер по управлению активами клиента. Каждое такое суждение определяет отдельное нечёткое подмножество. Управление этой системой включает в себя как контроль выполнения плана, так и планирование изменений. При этом: мир лиц, принимающих решения, - нечёткий. Это требует для моделей процессов управления учёта нечётких состояний: Все это определило направления исследований в данной работе.

Состояние изученности проблемы. В' последние годы инфраструктура обслуживания финансовых рынков связана'с созданием и развитием подразделений универсальных банков для индивидуального обслуживания частного капитала среднего класса.

Проблемам этого направления банковского бизнеса в мире посвящены работы английских учёных и практиков* Ричарда Чалмерса; Элестера Кларка, Джона' Эллиса, Джона Футмана и Марка Робсона; сотрудников. Института европейских финансов; ученых и сотрудников банков Швейцарии, таких как Яна Белински, Уолтер X., Хэйдока, Филиппа Боллага и др.; членов Inter national Tax Hlanung Associatiation (США).

Интерес к вопросам управления частным капиталом в России растет стремительно.- В последнее время- появились исследования отечественных учёных в области частного банковского обслуживания; но, учитывая начальный опыт и практически полное отсутствие финансовой* литературы, 'посвященной этой проблеме, следует констатировать острую необходимость решения как отдельных задач, так и разработки системного подхода к ним.

К российским учёным, чей опыт используется в решении задач частного банковского обслуживания, относятся работы Асадова В., Бессонова A.A., Голубович А.Д., Гусев А.И., Захарьин В.Р., Зубкова Б.В., Иванов М.Ю., Эй-гель М.Я. и другие.

Вместе с тем, до настоящего времени не получила должного решения такая проблема, как разработка действенного методического инструмента принятия решений в системе «услуга-банк-клиент» для выбора финансовой стратегии, включающей как формальную, так и качественную стороны частного банковского обслуживания.

Отмеченные проблемы методического и практического характера обусловили актуальность выбранного направления исследования и определили постановку цели и задач диссертационной работы.

Целью диссертационной работы является совершенствование системы частного банковского обслуживания на основе разработки моделей и алгоритмов формализации выбора финансовых предпочтений в спросе на финансовые услуги и управление активами собственного состояния.

Для достижения поставленной цели в диссертационной работе необходимо решить следующие задачи:

- провести анализ и систематизацию мировой и отечественной науки и практики частного обслуживания новой группы состоятельных лиц ;

- разработать модель выбора стратегии, позволяющей получить доход, согласованный в системе «банк-клиент»;

- разработать алгоритм динамики системы «банк-клиент» на основе конкурентно-кооперативного получения дохода и его распределения;

- предложить уравнение динамики функционирования системы «банк-клиент» для решения задач управления частным капиталом;

- создать метод оценки эффективности управления частным капиталом с учетом заданных ограничений на конечное состояние его финансовых показателей.

Область.исследования. Исследование проведено в рамках п.п.1.4 « Разработка и исследование математических методов анализа микроэкономических процессов и систем: отраслей народного хозяйства, фирм и предприятий, домашних хозяйств, рынков, механизмов формирования спроса и потребления, способов количественной оценки предпринимательских рисков и обоснования инвестиционных решений»'специальности - 08.00.13 «Математические и инструментальные методы экономики» паспортов специальностей ВАК (экономические науки).

Объект исследования - банковское обслуживание частного капитала клиента.

Предмет исследования - модели и алгоритмы формализации выбора финансовых предпочтений клиентов и управления их активами в структуре частного банковского обслуживания.

Методы исследования базируются на использовании фундаментальных положений теории игр, теории управления, теории принятия решений с учетом неопределенности, аппарата системного анализа и синтеза.

Научная новизна исследования заключается в совершенствовании системы частного банковского обслуживания на основе выбора способов предложения услуги, формирование её определенного образа реализации у клиента и долгосрочное управление его состоянием.

Наиболее значимыми являются следующие результаты, характеризующие научную новизну диссертации:

- разработана, на основе теории биматричных игр с непостоянной суммой и торгом, модель выбора смешанных стратегий, позволяющих получать больший доход на частные активы клиента банка;

- разработан алгоритм динамики системы «банк-клиент» на основе конкурентно-кооперативного получения дохода и его распределения для исследования финансовой устойчивости процессов, протекающих в системе;

-получено уравнение динамики функционирования системы «банк-клиент» на основе метода пространства состояний, позволяющее решать реальные задачи управления частным капиталом;

- предложен метод оценки эффективности управления частным капиталом состоятельных лиц, учитывающий ограничения на конечное состояние финансовых показателей процесса в системе «банк-клиент».

Практическая значимость работы, заключается в том, что, во-первых, за счет использования банковских и финансовых инструментов достигается долгосрочное конкурентное преимущество в обслуживании состоятельных лиц; во-вторых, предложения новых продуктов взаимодействия в системе «банк-клиент», обеспечивается эффективная стратегия, приводящая клиента к её пониманию и согласию с намеченным планом сохранения и преумножения его активов; в-третьих, оперативное изменение структуры услуг и внедрение эффективных инструментов взаимодействия и управления активами состоятельных лиц позволяет оптимизировать процессы управления частными активами клиента. Результаты работы имеют вид практических рекомендаций при формировании портфеля частного капитала клиента и контроля за его состоянием.

Разработанные автором инструменты формирования и управления портфелем клиента - владельца частного капитала используются в практической деятельности ОАО «Первобанк».

Апробация результатов исследования. Основные результаты докладывались и обсуждались на конференциях: 1У-я Всероссийская научно-практическая конференция «Актуальные проблемы и перспективы менеджмента организаций в России», Самара, 2009 г.; 1У-я Всероссийская научно-практическая конференция «Математические модели современных экономических механизмов», Самара, 2009.

Публикации. По материалам диссертации опубликовано 8 работ, в том числе 2 статьи - в периодическом издании, рекомендованном ВАК России.

Объем и структура диссертации. Диссертация изложена на 138 страницах, состоит из введения, трех глав, заключения, библиографического списка.

Заключение диссертации по теме «Математические и инструментальные методы экономики», Кошарский, Алексей Андреевич

Выводы по главе

Рассмотрено применение метода пространства состояний для решения задач управления частным капиталом клиента. Математический метод позволил представить процессы управления активами клиента в рамках уравнений состояния с учетом неопределенностей, характерных для систем, поведение которых определяется взаимодействием специалистов банковского сектора индивидуального обслуживания клиентов. Реализации предложенных моделей рассмотрена на примере управления активами клиента владельца частного капитала в «Первом объединенном банке» г. Самары.

Результаты и выводы

Наиболее значимыми являются следующие результаты, характеризующие научную новизну и практические выводы по диссертационной работе:

1 .Систематизирован зарубежный и отечественный опыт по методам обслуживания состоятельных лиц и использование банковских технологий для осуществления управления частным капиталом клиентов наиболее эффективными способами, на основе которых сформулированы проблемы и задачи разработки моделей и алгоритмов принятия решений в системе частного банковского обслуживания;

2. На основе теории биматричных игр с непостоянной суммой и торгом разработана модель выбора смешанных стратегий, позволяющих получать субоптимальный доход на активы новой группы состоятельных лиц;

3. Разработан алгоритм динамики системы «банк-клиент» на основе конкурентно-кооперативного получения дохода и его распределение для исследования финансовой устойчивости процессов, протекающих в системе;

4. На основе метода пространства состояний получено уравнение динамики функционирования системы «банк-клиент», позволяющее решать реальные задачи управления частным капиталом на базе сравнения исходной и текущей траекторий.

5. Предложена методика оценки эффективности управления частным капиталом состоятельных лиц на основе заданных ограничений на конечное состояние финансовых показателей процесса в системе «банк-клиент»., учитывающей параметр управления, имеющий вид отношения общего объема активов капитала клиента к доходу.

6. Разработаны и апробированы на основе научных результатов практические рекомендации при формировании управлений инвестиционным процессом и оценка его эффективности в ОАО «Первобанк».

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Кошарский, Алексей Андреевич, 2010 год

1. АБ «Торибанк» Доверительное управление свободными средствами (траст)// Финансовая газета, №38 (2590, сентябрь 1996.

2. Алябьев Д.Н. Договор доверительного управления имуществом в гражданском праве России// Автореф.канд. юрид. наук. Волгоград:Волг. Академия МВД России, 2000. - 19 с.

3. Асадов В. Доверительное управление глазами профессионалов // Рынок ценных бумаг №17, 1996. С. 30-32.

4. Баринов Э. Роль гарантий во внешнеэкономических связях России// Финансовый бизнес №9, 1994. С. 40-45.

5. Барышников A.A. Договор доверительного управления имуществом -особенности учета // Главбух, №3, 1999.

6. Безбах В.В. Доверительная собственность // Советская юстиция. 1992,5.

7. Беллман Р., Заде Л. Принятие решений в расплывчатых условиях. В сб.: Вопросы аеализа и процедуры принятия решений. - М.: Мир, 1976. -С.172-215.

8. Бессонова A.A. Доверительное управление в системе экономических отношений// Автореф. канд. эконом, наук. Владивосток: ДГУ, 2000 - 22 с.

9. Бикмаев Э.В. Перспективы развития трастовых операций в банковской системе Российской Федерации // Автореф. канд. эконом, наук. М.: РЭА им. Плеханова, 1996. - 21 С.

10. Воробьев H.H. Ситуации равновесия в биматричных играх. Теория вероятностей и ее применения, 3, №3 (1958), 318-331.

11. Вылкова Е.С. Налоговое планирование в коммерческих банках // -СПю.: Изд-во СПбГУЭиФ, 2000. 146 с.

12. Генкин A.C. Эффективный траст. Опыт Западной Европы и российская практика. М.: Издательский дом «Альпина», 1999.

13. Гиссин Е.М. Правовое положение банка как особого участника налоговых правоотношений // Автореф. канд. эконом: наук. — М.: ИГП РАН, 2003.-204 с.

14. Гнедовец Д., Гришанков Д., Кириченко Н. Операция Trust// Эксперт №11, 18 марта 1996.-С. 30-35.

15. Голубович А.Д. «Траст» Доверительные услуги банков и финансовых компаний клиентам. М;: АО «АРГО», 19941

16. Горнев В.А. Стимулирование инвестиционной активности населения в современной экономике // Автореф. канд. эконом, наук. М,: ГАСИС, 2003.-25 с.

17. Городов О. Доверительное управление исключительными правами// Хозяйство и право №3, 1999.

18. Гринько Д.А. Доверительное обслуживание коммерческих организаций., Зарубежный опыт и российская практика // Автореф:. . канд. эконом, наук. СПб.: СПбГУЭФ, 1998. - 18 с.

19. Гусев A.A. Банковский траст в: России: генезис и проблематика // Финансист, 1996. №12.,

20. Демушкина Е. Залог, арест и иные обременения ценных бумаг // Рынок ценных бумаг, №7 (142), 1999. С. 69-72, №8(143, 1999 - С. 60-63.

21. Доверительное управление (траст). Типовой договор об учреждении траста (доверительной собственности) на пакет акций, находящихся в собственности юридического лица. Сборник типовых договоров. М.: Инфра-М, 1995.

22. Доверительное управление имуществом. Правовое регулирование. Источник :Образцы договоров с комментариями. Международный коммерческий арбитраж (конвенции и, регламенты). М:: Финансы и статистика, 1997. - С.298.

23. Дрешер М. Стратегические игры. Теория и приложения. М.: Сов. радио», 1964;

24. Ефимова Л.Г. Доверительные (трастовые) операции коммерческих банков // Хозяйство и право, №№ 10-11, 1994.

25. Ефимова Л.Г. Понятие и правовая природа доверительных (трастовых) операций коммерческих банков // Государство и право, №4, 1995.

26. Жданов A.A. Возникновение и развитие доверительной собственности в Англии и США // Автореф. канд. юрид. наук. СП-б: СПбГУ, 2003. -28 с.

27. Жуков Е.Ф. Трастовые и факторинговые операции коммерческих банков. Серия «Международный банковский бизнес». М.: Издательство АО «Консалтбанкир», 1995.

28. Завидов Б. Особенности возмездных договоров // Право и экономика, 38, 2000.

29. Захарьин В.Р. Доверительное управление имуществом. М.: «Дело и сервис», 1998.

30. Зубкова Е.В. Доверительное управление исключительными правами // Автореф. канд. эконом, наук. М.: РГИИС, 2002. - 19 с.

31. Иванилов Ю.П., Пропой А.И. Динамическое линейное программирование. Международный центр научной и технической информации, Москва, 1973.

32. Иванов М.Ю. Формирование системы доверительного управления инвестициями на фондовом рынке // Автореф. канд. эконом, наук. СПб: СПбГУКиТ, 2000. - 20 с.

33. Иванова Т. Положение о порядке лицензирования различных видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг Российской Федерации // Ваш партнер-консультант, №41, октябрь 1997.

34. Игнатьева Д.А. Трастовые операции на рынке ценных бумаг и перспективы их развития // Автореф. канд. эконом, наук. М.: МУПО, 2002. -23 с.

35. Иншев А.П. Доверительное управление денежными средствами // Юрисмт, №12, 2000.

36. Иншев А.П. Институт доверительного управления в России // Банковское право, №3, 2000.

37. Ирек С. Доверительное управление становится востребованным клиентами // Рынок ценных бумаг // Консультант, №21 (165), 2000.

38. Калман, Фалб, Арбиб. Очерки по математической теории систем. -М.:Мир, 1971.

39. Коптев А.Н., Кошарский A.A. Модели стратегий взаимодействия с клиентской базой еа рынке индивидуального, банковского обслуживания. На-учн.-информ. журнал: Экономические науки, 2008, №12- .С.279.

40. Кошарский A.A. Методы анализа и пути повышения-эффективности оценок финансового состояния предприятия для принятия управленческих решений: Сб.: Управление движением и навигация летательных аппаратов. -Самара: Вестник СГАУ, 2006. С.355.

41. Кошарский A.A. Модель динамики эволюции продуктов взаимодействия в системе «Клиент Банк индивидуального обслуживания». - М.: Вестник СФ МГУП, 2007. - С.125-130.

42. Кошарский A.A. Метод и инструменты финансового планирования и управления активами частного капитала клиента на базе модели роста капитала клиента в условиях неопределенности. М.: Вестник СФ МГУП, 2008. -С. 111-117.

43. Кошарский A.A. Управление активами клиента банка индивидуального обслуживания Вестник СФ МГУП, 2008. - С.115-120

44. Лисецкая И.В. Доверительное управление имуществом: правовые и бухгалтерские аспекты // Консультант, №21, 1998.

45. Лудинова Ю.В. О проблемах развития доверительных операций в России// Сб. науч. тр. Вып.З.- СПб: СПбГИЭА, 1999.

46. Люсов А.Н. Доверительная собственность (траст) и залоговое право // Деньги и кредит, №3, 1995.

47. Льюс Р.Д., Райфа X. Игры и решения. -М.: ИЛ, 1961 (1987).

48. Макарычева И.В. Трастовый рынок: мировой опыт и российская специфика. Нижний Новгород: Волг.-Вятск. акад. гос. службы, 1999. - 44 с.

49. Макарычева И.В. Институт траста и проблемы его развития в России// Автореф.канд.эконом. наук. Нижний Новгород: Волг.-Вятск. акад. гос. службы, 1999. - 25 с.

50. Малявко В.И. Банковские рейтинга и их роль в повышении транспарентности банковского сектораа // Автореф.канд.эконом. наук СПб: СПбГУЭФ, 2003.-22 с.

51. Марков М., Чернобай Е. Операции со средствами клиентов: комиссия или доверительное управление \\ Вестник НАУФОР, №6 (26), 1999.

52. Межкомбанк: доверительное управление вашими средствами по индивидуальной схеме // Коммерсант, №169, октябрь 1996.

53. Методические указания по проведению доверительных (трастовых) операций коммерческими банками на территории Российской Федерации. -М.: АО «ИНФРА-М», 1997. С. 178-191.

54. Михайлова A.C. Возникновение и развитие института исследования в гражданском праве России // Автореф.канд.юрид. наук. — Краснодар: КГАУ, 2003. 23 с.

55. Михеева Л.Ю. Доверительное управления имуществом / Под ред. В.М. Чернова. -М.: Юристъ, 1999. 176 с.

56. Михеева Л.Ю. Ценные бумаги и денежные средства как объекты доверительного управления // Хозяйство и право, №9, 1998. — 41-46.

57. Московкина О.П. Объект и предмет договора доверительного управления имуществом в гражданском праве Российской Федерации // Авто-реф.канд.юрид. наук. Волгогроад: Волг. акад. МВД России, 2002. - 19 с.

58. Мунпян A.A. Инвестиционные банки на мировых фондовых рынках // Автореф. .канд.эконом. наук. М.: МГУ им: М.В. Ломоносова, 2003 - 27 с.

59. Мясоедов С.А. Региональный трастовый фонд перспективное направление совершенствования межбюджетных отношений // Тез. докл. на 3-й Дальневосточной региональной конференции с всероссийским участиемг

60. Новые научные технологии в дальневосточном регионе». Благовещенск: АмурГУ, 1999.-21 с.

61. Нарышкина Р.Л. Доверительная собственность в гражданском праве Англии и США. М., 1965.

62. Нейман Дж. , Моргенштерн О. Теория игр и экономическое поведение. М.: Наука,, 1970 (1947).

63. Некрасов А. Трастовые операции в коммерческих банках // Хозяйство и право, №2, 1996. С.81-87, №3, 1996. - С. 55 -64.

64. Орловский С.А. Проблемы принятия решений при нечеткой исходной информации. М.: Наука, 1981. - 206 с.

65. Оуэн Г. Теория игр М.: Наука, 2007, - 216 с.

66. Островская О.Л. Учет операций, связанных с доверительным управлением ценными бумагами // Бухгалтерский учет, №4, 1997.

67. Павкин К. Трастовые операции: доверие банку, прибыль - клиенту // Банковский бюллетень, №10, 1994.

68. Пахомов С. Международная практика получения кредитов из-за рубежа //Банковское дело, №3, 2000.

69. Платонова И. Диверсификация портфеля как способ снижения рисков// Финансист, №48 (140) 4-10, декабрь 1995.

70. Пропой А.И. Элементы теории оптимальных дискретных процессов.-М.6 Наука, 1973.

71. Рябов A.A. Траст в российском праве // Государство и право, №9, 1996.

72. Соменков С. Расторжение договора по соглашению сторон // Право и экономика, №7, 1999.

73. Суханов E.JI. Заем и кредит. Финансирование под уступку денежного требования. Банковский вклад. Банковский счет // Хозяйство и право, №7, 1996.

74. Суханова Г.Н. Доверительное управление имуществом: правовые, бухгалтерские и налоговые аспекты // Бухгалтерский учет, №11, 1998.

75. Тарасенко К. Минимизация потерь при управлении пакетом облигаций // Аудит и налогообложение, №4, 1999.

76. Чуев В.ЮБ. Управление имуществом предприятий нефтегазового комплекса через залоговые операции (правовые аспекты) // Автореф. канд.юрид. наук. Тюмень: ТГУ, 1999. - 21 с.

77. Шаталова О.М. Совершенствование управления корпоративной недвижимостью в трансформационной экономике (на примере конверсионных предприятия Удмуртской Республики // Автореф.канд.эконом, наук. -Ижевск: ИжГТУ, 2000. 22 с.

78. Эйгель М.Я. Развитие операций доверительного управления коммерческих банков в России // Реформы в России и проблемы управления-99. Материалы Всеросс. научн. конф. Вып.2. М.: ГУУ, 1999.

79. Эйгель М.Я. Становление операций доверительного управления коммерческих банков в России// Автореф.канд.эконом, наук. -М.: ГУУ, 2001. -26 с.

80. Юдкевич М.М. Издержки измерения и институты рынка доверительных товаров // Автореф.канд.эконом. наук. М.: ГУ ВШЭ, 2003. - 24 с.

81. Minescu V. Economic cybernetics. Tunbridge Wells, Kent: Abacus Press, 1979.

82. Forrester J.W. Industriak dynamics/ Cambridge (Mass): MIT Press,

83. Casti J. Dynamical Systems and their Applications. New York: Academic Press, 1977.

84. Georgesc u-Roegen N. Energy and Economic Myths: New York: Perga-mon Press, 1976.

85. Stojanoc D. The matris of growih Economic computation and economic cybernetica studies and research, №14, pp. 82-100.

86. Nach J, Shapley L.S. A simple three person poker game, сборник D.

87. Nach J. Equlibrim points in n-person grames, Proc, Nat, Acad, Sci.USA,36 (1950), 48-49.

88. Nach J. The bargaining problem. Econometrica, 18 (1950), 1155-162.1961.