Механизм привлечения инвестиций в нестабильной экономике тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, кандидат экономических наук Никольская, Елена Геннадьевна

• Никольская, Елена Геннадьевна
• кандидат экономических наук
• 1999

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Никольская, Елена Геннадьевна

Введение.

Глава 1. Инвестиционная деятельность - как объект управления.

1.1 Концептуальное обоснование сущности и содержания инвестиционной стратегии предприятия.

1.2 Механизм развития инвестиционной сферы.

1.3 Особенности инвестиционной политики в России.

Глава 2. Анализ инвестиционного потенциала и проблемы оценки инвестиционных проектов.

2.1 Экономические и финансовые подходы к принятию инвестиционных решений.

2.2 Экономические обоснования принимаемых решений при стратегическом планировании инвестиционных проектов.

2.3 Выбор степени обоснованности отбираемых инвестиционных проектов с учетом финансовых и товарных потоков.

Глава 3. Базовые принципы и методы управления инвестиционным процессом территориальный аспект).

3.1 Формирование механизма инвестиционной деятельности в условиях нестабильности и риска.

3.2 Методические основы управления затратами и инвестициями на предприятиях.

3.3 Особенности экономического механизма реализации инвестиционных и инновационных стратегий в Санкт-Петербурге.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Механизм привлечения инвестиций в нестабильной экономике»

Дальнейшее реформирование российской экономики, ее реструктуризация и развитие в определяющей степени зависят от активизации инвестиционной деятельности, расширения капитальных вложений в производство, в том числе за счет мобилизации и эффективного использования инвестиционного потенциала регионов. Инвестиции в создание принципиально новых технологий конкурентоспособных производств, техническое совершенствование действующих предприятий - основа формирования богатства страны.

Вместе с тем инвестиционная ситуация как в России в целом, так и в большинстве регионов оценивается как кризисная. Инвестиционный кризис проявляется в быстром сокращении абсолютного объема накопления, существенном падении его доли в национальном доходе, валовом внутреннем продукте, резком снижении объемов капитальных вложений, обновления основных фондов, перемещении ресурсов из производственно-инвестиционной в сферу потребления и приобретения финансовых активов. Важнейший источник инвестиций - промышленные накопления (амортизационные отчисления и прибыль, направляемые на развитие производства), обесценились, одновременно резко сократились бюджетные ассигнования.

Однако Россия обладает значительным инвестиционным потенциалом, возможностью выявить и мобилизовать имеющиеся инвестиционные ресурсы. Но в настоящее время в фундаментальных отраслях отечественной промышленности, в том числе и в машиностроительном комплексе, не существует четкой, • последовательной концепции финансирования инвестиций, отсутствует структура, а также действенные механизмы аккумулирования средств и превращения их в эффективный работающий капитал.

Назрела необходимость систематизации управления инвестиционным процессом на предприятиях, его ориентированности на повышение инвестиционной привлекательности для инвесторов, как внутренних, так и внешних. Главная трудность экономических преобразований в настоящее время заключается в ограниченных возможностях внутренних государственных расходов и незрелости как в целом финансового, так и фондового рынка в полной мере способствовать финансовой стабилизации, экономическому росту.

Нарастание кризиса в экономике способствует усилению влияния неопределенных ситуаций на деятельность предприятия. В этих условиях особое значение приобретают выбор и обоснование количественных критериев надежности и показателей риска функционирования предприятия. Если экономическим критериям и показателям деятельности предприятия в стабильном режиме посвящено значительное число работ, то период неопределенности изучен в меньшей степени, особенно в вопросах инвестирования.

Исследование инвестиционного риска имеет высокую социальную значимость. В первой половине 90-х годов существовало множество компаний, инвестиции в которые не были защищены, и миллионы людей потеряли средства во вкладах. Инвесторы, в массе своей не имевшие рыночного опыта, не придавали должного внимания анализу риска и поэтому понесли значительные убытки. В ходе последнего финансового кризиса пострадало еще большее число инвесторов, что указывает на необходимость углубления исследований сущности и содержания инвестиционного риска, а также методов его оценки.

Анализ экономической литературы и практики хозяйствования показал, что в целом до настоящего времени среди многочисленных вопросов инвестирования не был достаточно разработан механизм регулирования инвестициями предприятия, учитывающий особенности современных инвестиционных процессов России. Поэтому в настоящий момент важно выявить и взаимоувязать основные организационно-экономические факторы процесса формирования инвестиционных ресурсов и управления ими. Это позволит осуществить разработку и применение эффективного инструментария управления данным процессом.

Научные исследования различных аспектов проблем управления и повышения эффективности инвестиционной деятельности и результативности инвестиционного процесса нашли отражение в трудах зарубежных и отечественных ученых и экономистов. Среди зарубежных экономистов значительный вклад в разработку инвестиционного рынка внесли Дж. Кейнс, П. Самуэльсон, Д. Норткотт, Я. Корнай, Дж.Сакс, Дж. Кемпбелл, Г. Марковиц. Немаловажно, что Г. Марковиц, Д. Тобин, У. Шарп удостоины Нобелевской премии за достижения в этой области.

Первые работы по анализу природы инвестиционного риска отмечены в трудах Д.Х. Белеморэ, Д.И. Фишера, Р.Д. Джордана. Ими подчеркивается сложность природы инвестиционного риска, отмечается влияние на него различных факторов макроэкономического, конъюнктурного и странового характера.

Проблемы инвестиционного проектирования на микро-уровне, эффективности и риска капиталовложений, финансового обеспечения инвестиционной деятельности субъектов хозяйствования нашли отражение в работах Г.Л.Багиева, А.А. Горбунова, Т.Ю.Горьковой, A.M. Игнатьева, А. Б. Идрисова, B.C. Кабакова, А.Е. Карлика, Г.Я. Кипермана, А.Б.Крутика, А.А. Маркина, А.И. Муравьева, Ю.П. Панибратова, А.Н. Петрова, С.Э.Пивоварова, В.В. Томилова и некоторых других.

Однако многие вопросы управления инвестиционным процессом внутри предприятия и сопоставления его реальными финансовыми возможностями и затратами предприятия, а также формирования долгосрочной инвестиционной политики производства с учетом неопределенности и риска остаются не разработанными.

Важностью этих вопросов обусловлена актуальность темы диссертационного исследования, ее теоретическая и практическая значимость.

Оптимальное сочетание финансовых и реальных инвестиций, обеспечивающее достижение основных стратегических целей развития предприятия, является одной из наиболее важных его задач.

Цель и задачи исследования. Основной целью диссертационной работы является исследование теоретических вопросов и разработка основ методики управления инвестиционной деятельностью предприятия, адаптированного к условиям современной экономики, учитывающего неопределенность переходного периода и особенности инвестиционного риска.

Выбранная цель исследования определила решение следующих основных задач: исследование основных особенностей процесса формирования инвестиционных ресурсов предприятия в условиях нестабильности рыночных отношений; раскрытие и обоснование экономической сущности инвестиций как основного, наиболее результативного фактора обновления и развития производства;анализ современных особенностей инвестиционного процесса в России; выявление сущности инвестиционного риска и определение тенденции развития теории инвестиционного риска; выявление нерешенных проблем, имеющих принципиальное значение в теории инвестиционного риска; разработка направлений, методов и способов оптимального сочетания реальных и финансовых инвестиций, способствующего достижению стратегических целей предприятия; обоснование принципов формирования инвестиционных проектов с учетом финансовых и товарных потоков; обоснование нового подхода к оценке риска с учетом неопределенности; моделирование процесса формирования инвестиционных ресурсов машиностроительного предприятия; выявление особенностей экономического механизма реализации инвестиционной стратегии в территориальном разрезе.

Предметом исследования являются экономические процессы, связанные с организацией и управлением инвестиционной деятельностью на машиностроительных предприятиях Санкт-Петербурга и городом в целом; факторы внешней среды и внутренние условия хозяйствования предприятий, влияющие на политику инвестирования.

Объектом исследования являются региональный центр Санкт-Петербург, производственный потенциал и деятельность машиностроительных предприятий ОАО «ЛЭМЗ», ОАО «Барс», их инвестиционные цели и возможности,

• инструментарий управления ими.

Теоретической и методологической основой исследования служат основные положения теории расширенного воспроизводства, теории эффективности и системного подхода, а также труды ведущих отечественных и зарубежных специалистов по проблемам организации и управления инвестиционной деятельностью, материалы Административных органов Санкт-Петербурга. Использовались материалы Госкомстата России, Министерства экономики РФ, а также конкретные данные, полученные на предприятиях, явившихся объектами исследования.

Научная новизна диссертации заключается в разработке теоретической и методической базы управления инвестиционным процессом предприятий отдельного региона в условиях неопределенности и риска в процессе становления рынка.

К основным научным результатам, составляющим новизну исследования можно отнести следующее:

Разработана модель сочетания жизненных циклов реальных и финансовых инвестиций на основе выявленной взаимосвязи между ними.

Исследованы макроэкономические характеристики современного состояния инвестиционной сферы в национальном хозяйстве России. Доказано, что трансформационная экономика характеризуется комплексом противоречий, затрудняющих проведение последовательной инновационной политики государства. В первую очередь - это противоречие между глобальной стратегической задачей выхода из кризиса на основе внедрения в производство достижений НТП - с одной стороны, и сокращение бюджетного финансирования прикладных и фундаментальных исследований ради достижения макроэкономической стабилизации - с другой. Разрешение данного противоречия возможно путем развития механизмов рискового финансирования инновационного бизнеса.

Доказывается целесообразность в условиях дефицита инвестиционных ресурсов, регламентации целевого использования средств амортизационного фонда и стимулирования вложений в развитие производства.

Предложено использовать отдельные положения нормативных актов, регулирующих процессы формирования амортизационных отчислений и лизинговой деятельности, в направлении активизации разработки нововведений и их внедрения в реальную экономику.

Разработана методика определения экономической эффективности инвестиционных решений при стратегическом планировании с учетом фактора времени и инфляции, отражающая реальную отдачу капитальных вложений.

Разработаны требования к формулировке наименования видов инвестиционного риска, на основании которых были уточнены названия некоторых видов риска, что позволило более полно и четко раскрыть их сущность.

Выявлены критерии оценки показателей инвестиционного риска: такие как четкость, объективность данных и практичность применения, которые позволяют раскрыть сущность показателя и судить о его эффективности

Разработана и обоснована модель функционирования механизма формирования инвестиционных ресурсов предприятия.

Вклад автора в проведенное исследование Личный вклад автора в получении научных результатов заключается:

В постановке и обосновании цели исследования, в выборе объекта исследования, определении совокупности взаимосвязанных задач исследования и их решений.

В исследовании особенностей и закономерностей в формировании и управлении инвестиционными процессами в условиях риска и неопределенности.

В разработке модели функционирования механизма формирования инвестиционных ресурсов предприятий.

В разработке инструментария для достижения результативности инвестиционной политики предприятий.

Практическая значимость заключается в том, что предложения и рекомендации, сформулированные и рассмотренные в диссертационной работе, могут применяться при оценке инвестиционной привлекательности промышленных предприятий, а также быть использованы в процессе управления инвестиционной деятельностью как предприятия, так и инвестиционной компании (фонда), осуществляющих деятельность в сфере инвестирования. Апробация работы.

Результаты диссертационного исследования одобрены и частично реализованы в ОАО «ЛЭМЗ», ОАО «Барс», а также докладывались на научных конференциях.

По теме диссертации опубликованы следующие работы:

1. Инвестиции в системе предприятия (Под ред. профессора Крутика А.Б.). // Препринт. - СПб. : Изд-во СПб ГУЭФ, 1999. - 41с. - (2,6 п.л.)

2. Элементы экологии в инвестиционной сфере предприятия. // Статьи и тезисы докладов международной научно-практической конференции «Экономика и экология вторичных ресурсов». - Казань, 1999. - с. 156-157 - (0,2 п.л.)

3. Разработка системы управления инвестиционным процессом в России. // Экономика России на рубеже XXI века. Академический и межвузовский сборник научных трудов АГН. - СПб. - Казань, 1999. - с. 156-157 - (0,25 п.л.)

4. Модель принятия и осуществления инвестиционных решений. // Сборник научных трудов «Экономическая кибернетика. Теория и практика управления». СПб. : Изд-во СПб ГУЭФ, 1999. - с. 166-171 - (0,35 п.л.)

5. Регулирование инвестиционного процесса в России. // Научная сессия профессорско-преподавательского состава, научных сотрудников и аспирантов по итогам НИР 1998 года. Краткие тезисы докладов. Часть II. -СПб. : Изд-во СПб ГУЭФ, 1999. - с.25.

Структура работы. Цель и задачи диссертационной работы определили ее структуру и содержание. Представленная работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы и приложений.

Заключение диссертации по теме «Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда», Никольская, Елена Геннадьевна

Заключение.

Выполненное исследование подчинено решению актуальной народнохозяйственной проблемы по созданию организационно-экономического механизма управления инвестиционной деятельностью в условиях неопределенности системы российского рынка и риска капиталов.

Ключевым выводом, завершающим данное исследование, является обоснование необходимости совершенствования инвестиционной деятельности на основе внедрения прогрессивных и апробированных в международной практике методов управления, а также формирования эффективных стратегических решений на основе всестороннего анализа поведенческих аспектов инвестиционного процесса.

Полученные в исследовании результаты вносят определенный вклад в развитие теории инвестиционной сферы, методологию и методы управления инвестициями хозяйствующего субъекта в условиях неопределенности российского рынка.

Анализ инвестиционных процессов на машиностроительных предприятиях на фоне современного состояния основных источников финансирования инвестиций показал, что в настоящее время основным критерием для выхода промышленного предприятия на рынок инвестиций является его способность мобилизовать собственные инвестиционные ресурсы.

Проведенное исследование показало, что инвестиционное проектирование как механизм подготовки инвестиционных решений для российских предприятий в условиях неопределенности, риска, ориентации на прибыль и возврат вложенных средств является малознакомым инструментом хозяйственной деятельности. Это в значительной мере предопределяется слабым методическим обеспечением, отсутствием адаптированных к российской специфике с учетом международных стандартов отраслевых методических рекомендаций по разработке и обоснованию инвестиционных проектов.

Повышение эффективности инвестиционных решений невозможно вне построения и рационального использования адекватной методологической и методической основы, позволяющей дать объективную оценку результативности инвестиций, Концептуальной основой такого построения должны стать принципы системного подхода как носителя наиболее полного, логически точного и достоверного научного инструментария, необходимого при управлении сложными экономическими объектами.

Изменчивость внешней экономической среды и сложные внутренние финансовые и технические условия осуществления инвестиционной деятельности предприятий повышают значение проблем совершенствования управления инвестированием на микроуровне. Принятие инвестиционных решений лишь на основе накопленного практического опыта чревато ощутимыми стратегическими ошибками, если эти решения не подкреплены прединвестиционными исследованиями с применением современных методов и приемов.

Реальные инвестиции являются непосредственным залогом осуществления воспроизводственного процесса. Но имеют ряд недостатков, основной из которых -большая продолжительность инвестиционного цикла во времени с интервальным протеканием процессов вложения денежных средств и получения прибыли.

Чтобы устранить этот недостаток и сделать процесс получения предприятием доходов непрерывно протекающим и с нарастающей интенсивностью автором предложена модель сочетания жизненных циклов реальных и финансовых инвестиций на основе выявленной взаимосвязи между ними.

Важным источником формирования финансовых ресурсов инвестирования является амортизация. Значение государственной амортизационной политики определяется прежде всего важностью для страны процесса воспроизводства основного капитала. Но амортизация - крупнейший источник инвестиций. Поэтому в работе доказывается целесообразность регламентации целевого использования средств амортизационного фонда и стимулирования вложений в развитие производства.

Практика деятельности машиностроительных предприятий показывает, что в большинстве случаев, определение инвестиционных пропорций, вкладываемых в различные проекты, производится в лучшем случае на основе данных качественной экспертизы, а зачастую исходя из интуитивных представлений менеджеров высшего звена.

Современные методы оценки инвестиционных проектов в рамках теории инвестиционного анализа позволяют в основном определять их экономическую эффективность, что совершенно недостаточно в условиях нестабильности и инфляции.

В этой связи автором исследования предложена методика определения экономической эффективности инвестиционных решений при стратегическом планировании с учетом фактора времени и инфляции, отражающая реальную отдачу капитальных вложений.

Как показывает анализ работ ряда зарубежных фирм и уже небольшой опыт работы в рыночных условиях отечественных предприятий, роль проблемы нестабильности в будущем возрастает. Нестабильность связана с неопределенностью, а это всегда нарушение привычно сложившегося порядка. Нельзя точно сказать, когда произойдет изменение данного порядка. Поэтому предприятие в условиях нестабильности должно выявлять степени риска.

В диссертационном исследовании рассмотрены наиболее типичные определения риска, которые излагаются в различных работах по инвестициям. Уточняя названия видов риска и рассматривая сущность инвестиционного риска, в работе сформулировано его определение следующим образом:

Инвестиционный риск - предполагаемая вероятность того, что действительные доходы будут ниже ожидавшихся.

В отличие от имеющихся определений инвестиционного риска здесь четко подчеркиваются два момента:

1. риск - это предполагаемая вероятность;

2. под риском подразумеваются предполагаемые потери.

Учет предложенных требований к названию того или иного вида риска, целей и задач классификации будет способствовать дальнейшему совершенствованию классификации инвестиционного риска.

Оценка риска является существенным моментом при инвестировании. Рассмотрение существующих методик оценки неопределенных ситуаций, возникающих в процессе хозяйственной деятельности предприятия, выявил их общие недостатки - отсутствие комплексного подхода в вопросе использования количественных и качественных оценок, а также использование тривиальных процедур, не отражающих в полной мере сложный вероятностный характер деятельности субъекта. Существующие методы расчетов не позволяют дать оценку перспективы деятельности хозяйствующего субъекта. Для оценки рисковых ситуаций, влияющих на деятельность хозяйствующего субъекта, в настоящей работе использовался экспертный метод. Он включил в себя следующие фазы:

1. разработку полного перечня возможных рисков на различных уровнях деятельности хозяйствующего субъекта;

2. ранжирование ситуаций по степени важности.

В результате проведенного анализа выяснено, что приоритетное место в производственной деятельности предприятия занимают следующие виды рисков: общая платежеспособность, срыв договорных обязательств.

Конечную выборку объектов, с точки зрения предприятия-инвестора предлагается осуществлять графическим способом, ориентируясь на целевые приоритеты в области основных параметров инвестирования - доходности и риска.

Одной из фундаментальных проблем науки и важнейшей практической задачей в условиях нестабильности является обоснование методических основ экономического механизма формирования инвестиционных ресурсов предприятия. Поэтому в исследовании выявлены и взаимоувязаны основные организационно-экономические факторы процесса формирования инвестиционных ресурсов. Это позволило обосновать модель функционирования механизма формирования инвестиционных ресурсов предприятия (ФИП), позволяющая увязать основные организационно-экономические инструменты современного хозяйственного механизма и механизма ФИП.

Механизм формирования инвестиционных ресурсов является рыночным, базируется на моделях спроса и предложения, на инструментах рыночного ценообразования и конкуренции. Инструменты механизма ФИП машиностроительного предприятия позволяют повысить эффективность инвестиционной деятельности и осуществлять переход предприятия от простого к расширенному воспроизводству.

В методологическом плане с помощью разработанных положений можно осуществлять прогнозирование потребности в общем объеме инвестиционных ресурсов, изучать возможности формирования инвестиционных ресурсов за счет различных источников и выбирать эффективные методы инвестирования, устанавливать оптимальную структуру источников формирования инвестиционных ресурсов, принципы стимулирования и определения эффективности использования источников и методов инвестирования.

Научные идеи и теоретические положения механизма ФИП могут быть реализованы в любых отраслях промышленности и финансово-хозяйственных структурах.

Изложенные в диссертационном исследовании выводы и рекомендации позволяют руководителям машиностроительных предприятий принимать решения и активно управлять инвестиционном потенциалом предприятия.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Никольская, Елена Геннадьевна, 1999 год

1. Автоматизированное управление затратами на предприятии. Л.: Машиностроение, 1990. - 226 с.

2. Автоматизированные системы управления машиностроительными предприятиями. -М.: Высшая школа, 1991. -222с.

3. Айск Б., Ритерман Р. От предприятия к фирме: заметки по теории предприятия переходного периода.// Вопросы экономики. 1994. - №8 - с.31-39

4. Акофф Р. Планирование в больших экономических системах. М.: Советское радио, 1972. -224с.

5. Акофф Р. планирование будущего корпораций. М.: Прогресс, пер. с англ. 1985. -327с.

6. Алексеева М. Критерий эффективности. Рентабельность производства. // Экономика и жизнь. Санкт-Петербургский региональный выпуск, 1996 - №8.

7. Ансофф И. Стратегическое управление. М.: Экономика, 1989. - 519с.

8. Асаул А. Н. Предпринимательская деятельность в стратегическом комплексе (экономические проблемы) СПб.: ИСЭПРАН.

9. Архипов В. М, Стратегическое планирование на предприятии. Спб.: Изд-во СПБ УЭФ, 1992. -54с.

10. Багиев Г.Л., Новиков О.А. Маркетинг средств производства: основы планирования, организации и экономики: Изд-во ЛФЭИ,1991. - 136с.

11. Баранов В. В. Управление инвестиционными процессами в условиях рыночной экономики// Конверсия в машиностроении. 1994. - №2. - с.5-10.

12. Бигель Дж. Управление производством. Пер. с англ. -М.: Мир, 1973.

13. Баумгертнер В.Ф. Маркетинг инвестиций.; СПб.: Изд-во Геликон Плюс, 1999г.-252с.

14. Боева И. , Долгопятова Т. Государственные предприятия в переходный период: формирование стратегии выживания.// ЭКО 1993. №10 - с. 56-67.

15. Болдуинг К. Общая теория систем скелет науки // Исследования по общей теории систем./ Пер. с англ. - М.: Прогресс, 1968. - 540с.

16. Болт Г. Дж. Практическое руководство по управлению сбытом./ Пер. с англ. м.: Мир, 1973.

17. Бурков В. М., Ириков В. А, Модели и методы управления организационными системами. М.: наука, 1994. -270с.

18. Ван Хорн Дж. Основы управления финансами: Пер. с англ. // Под ред. И. И. Елисеевой. М.: Финансыи статистика, 1996.

19. Васадзе М. К. Аналитические и контрольные качества баланса // Бухгалтерский учет. 1992. - №1 - с.33-34.

20. Внутрифирменное планирование. М. : Прогресс 1972. -388с.

21. Водянов А., Губина И., Рубченко М., Шмаров А. Переоценка ценностей: хозяйственный аспект./ Эксперт. 1996. - №6 - с.49.

22. Ворст Й. Ревентлод П. Экономика фирмы. М.: Высшая школа, 1994. -272с.

23. Гарнов А., Денисов А. «Совместное предпринимательство: преимущества и возможности»./ Экономист. - 1995 - №2.

24. Горбунов А.А., Кулибанов B.C., капранов С.Е. Экономические аспекты инвестирования региональной экономики. СПб.: ИСЭП РАН, 1996

25. Горенбургов М. А. Основы информатизации предпринимательства. СПб,, Изд-во СПбУЭФ, 1995, 155с.

26. Грузинов В. П. Экономика предприятия в условиях рынка. М.: Экополис, 1993.

27. Гусев Ю. В. Стратегия развития предприятий. СПб,: Изд-во СПб УЭФ, 1992. -160с.

28. Демин А. А,, Акулов В. Б. Фирма: испытание рынком. Спб.: ТОО ТК «Петрополис», 1994. 136с.

29. Демченко С. Г. Идеалы и принципы преуспевающих компаний. Рыночная экономика: журнал для деловых людей. №1, 1992. -с.18-19; №2, 1992-с. 16-17.

30. Демченко С. Г. Управление основным производством в рыночной э кономике.//Казань, 1996.

31. Долгопятова Т., Евсеева И. Экономическое проведение промышленных предприятий в переходной экономике // Вопросы экономики. 1994. - №8. С. 4050.

32. Друкер П. Управление Управление, нацеленное на результаты. М.: Технологическая школа бизнеса, 1992. - 191с.

33. Ерофеева В. А. Учет, информация, управление: прямые и обратные связи. М.: Финансы и статистика, 1992. 192с.

34. Ефимова О. В, Анализ безубыточности предприятия // бухгалтерский учет. -1993. №6 - с. 18-22.

35. Закон РСФСР о предприятиях и предпринимательской деятельности. -Экономика и жизнь. 1991. - №4.

36. Звягинцев Ю.Е. Оперативное планирование и организация ритмичной работы на предприятиях. Киев: Тэкника, 1990.

37. Иванченко В. К новой парадигме государственного регулирования // Вопросы экономики. 1993. -№11.- с.72-79.

38. Иванченко В., Фокин Ю. Фонд амортизации: Вопросы формирования и использования .// Экономист. 1997. - №3. - с.28-35.

39. Игнатьев А. М„ КрутикА. Б, Предприятие в условиях рынка: стратегия развития, новые формы хозяйствования. -СПб.: Ижд-во СПб УЭФ, 1992. 184с.

40. Идрисов А. Инвестиции: планирование и анализ эффективности.// Экономика и жизнь. 1994. - №25. - с.11.

41. Кабаков B.C. Нововведения в хозяйственном механизме в условиях интенсификации производства. М: Высшая школа, 1988. - 95с.

42. Как работают японские предприятия: сокр. Пер. с англ. // под ред. Я. Мондена. -М.: Экономика, 1989.

43. Кинг У., Кпиланд Д. Стратегическое планирование и хозяйственная политика. -М.: Прогресс, 1982. 399с.

44. Киперман ПЯ. Наши налоги, наши проблемы.//Финансовая газета. -Информационный выпуск №26 с.9.

45. Коуз Р. Фирма, рынок и право. -М.: Дело ЛТД, 1993. 192 с.

46. Краткий статистический ежегодник за 1994 г.

47. Кроливецкий Э.Н. Фешенко А.С. Организация и деятельность товариществ, АО и частных предприятий. Л.:СПб ГУ, 1991.

48. КрутикА. Б., Пименова А. Л. Введение в предпринимательство. СПб.: Политехника, 1995. 583с.

49. Крылова Т. Б. Отчет о движении денежных средств.// Бухгалтерский учет. 1993. - №4. - с.48-50.

50. Крылова Т. Б. Отчет о движении денежных средств.// Бухгалтерский учет. 1992. -№5. - с. 18-19.

51. Крылова Т. Б. Что такое финансовый менеджмент.// Финансовая газета. 1994. -№ 20. С.2.

52. Кульман А. Экономические механизмы. Пер с франц., М.: Прогресс «Универс», 1993.

53. Кунц Г., О'Доннел. Управление: ситуационный и системный анализ функций управления.// Пер. с англ. В 2-х томах М.: Прогресс, 1981.

54. Куракина Ю. Г. Управление издержками на предприятии. //Бухгалтерский учет. -1992. -№12. с. 19-21.

55. Курицын А. И. Упрапвление в Японии: организация и методы. М.: Наука, 1981.

56. Лайков Н.М. Модели хозрасчета: возможности развития. Л.: Лениздат,1990.

57. Лапшин Ю., Модина. Информатизация управления рыночной экономикой.// экономические науки. 1992 - №2 - с. 32-41.

58. Макконел К.Р., Брюс С.Л, Экономикс. -М.: Прогресс, 1992.

59. Максимиллан Ч. Японская промышленная система. М.: Прогресс, 1988.

60. Малахов С. Финансовое состояние и поведение российских предприятий.// Вопросы экономики. 1994. - №8. С. 51-58.

61. Маркин А.А. Проблемы повышения эффективности производства в условиях рынка / СПб/Вестник СПб ун-та. 1992. Серия 5. Вып. 1. С.3-7

62. Маркс К, Энгельс Ф. «Капитал» Соч. 2-е изд. т.23, т.25 ч.1,т.26 ч 1,3

63. Медведев А. Экономическое обоснование предпринимательского проекга.//Мировая экономика и международные отношения. 1992. - №6. - с. 8695, №7. - с. 117 - 130.

64. Мескон М. X., Альберт М., Хедоури Ф. Основы менеджмента: Пер. с англ. М,: Дело, 1992. -702с.

65. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования. (Официальное издание) М., 1994 г.

66. Мильнер Б. Кризис управления.// Вопросы экономики 1993. - №1 - с. 79-91.

67. Мильнер Б. Управление будущего: предпосылки и тенденции. // Экономист. 1995. -№4-с.23-32.

68. МодинА. А., Махров Н. В., Олейник-Овод Ю.А.Организация управления производством в капиталистических фирмах, (опыт Западной Европы). М.: Экономика 1971. - 87с.

69. Монден Я. «Тоста»: методы эффективного управления.: Сокр. Пер. с англ. -М.:Экономика, 1989. -288с.

70. Моримаса О. Практический менеджмент Токио, 1990.

71. Муравьев А. И, , Игнатьев А. М., Крутик А. Б. Малый бизнес: экономика, организация, финансы. (Учебное пособие, ч.1 и 2). СПБ.: Изд-во СПб. ГУЭФ, 1998.-500.

72. Мухетдинова Н. Иностранные инвестиции в России.// Российский экономический журнал №10, 1995 г.

73. Николаева С.А. Система direkt-costing и возможности ее применения // Бухгалтерский учет, 1991, №9.

74. Новодворский В.Д,, Хорин А.Н., Слабинский В.Т. Бухгалтерская отчетность:какой ей быть?// бухгалтерский учет 1993 - №4 с. 48-50.

75. Норкотт Д. Принятие инвестиционных решений. - М.: Изд-во ЮНИТИ, -1997. -219с.

76. Новое мышление в управлении. М.: Интерлинк, 1993.

77. О несостоятельности (банкротстве) предприятий. Закон Российской Федерации.- Экономика и жизнь. №1, 1993г.

78. Организация управления: проблемы перестройки / Под редакцией Гвишиани, Б.З, Мильнера. М.: Экономика, 1987. -280с.

79. Палий В.Ф. Концепция развития бухгалтерского учета // Бухгалтерский учет. 1993- №5. С. 3-14

80. Петров А, Н. Стратегическое планирование развития предприятия. СПб.: Изд-во СПбУЭФ, 1993.-106с.

81. Пивоваров И. С, Стратегический менеджмент холдинга. СПб: - Печатный Двор. 1994 - 172с.

82. Помер Дитер, Би Франц Ксавер. Производство и сбыт / Пер. с англ. издано в Германии. Хуберт и К., 4 части.

83. Платов Я. Мифы и стереотипы росийского бизнеса.// ЭКО №9 1996.

84. Пуншман М. Система ценностей в менеджменте интеграция Восток - Запад и единство Европы // Проблемы теории и практики управления №2 1996.

85. Родионова В.М., Федотова М.А, Финансовая устойчивость предприятия в условиях инфляции. М.: Перспектива, 1995. - 98с.

86. Романов А.Н., Лукасевич И.Я. Оценка коммерческой деятельности предпринимательства: опыт зарубежных корпораций. М.: Финансы и статистика, 1993. -96с.

87. Рязанов В. Стратегия после «шока»// Российский экономический журнал. 1993. №6

88. Сажина М., Суркова И. Теория производства фирмы // Российский экономический журнал. !993. - №4 с. 107 - 113.

89. Сафнулин М. К обоснованию инвестиционных проектов// Российский экономический журнал. 1994. №7 - с.53-57.

90. Самуэльсон П. В 2-х т. : Пер. с англ. - М.: НПО «Алгон», ВНИИСИ, 1992. - 35 е., 416 с.

91. Семененко А.И. Предпринимательская логистика. В 2-х ч. —4.1. - Спб: Изд-во СПбУЭФ, 1994.-124с.

92. Семененко А.И. Предпринимательская логистика. В 2-х ч. - 4.2. - Спб: Изд-во СПбУЭФ, 1994. - 175с.

93. Семенов А.Л, Основы и принципы стратегического планирования производственно-хозяйственной деятельности предприятия// Известия Академии Наук СССР. Сер. Экон. 1991. - №2 - с.25-34.

94. Смирнов С. Бизнес планирование//Экономика и жизнь - 1994. - №32 - с. 12, №33 - с. 11.

95. Современный менеджмент: принципы и правила. Н.Новгород: НКЦП, 1992-232с.

96. Стерлин А.Р. , Тулин И.В, Стратегическое планирование в промышленных корпорациях США. М.: Наука, - 1990 - 200с.

97. Стоянова Е. Финансовый менеджмент: Российская практика. М.: Перспектива. - 1995-197с.

98. Стратегия деятельности // Деловой мир. 1992 - 8 июля - с. 5

99. Стуков С.А. Система производственного учета и контроля. М.: Финансы и статистика 1998. -223с.

100. Томилов В.В., Крупанин А.А. Экономико-организационные основы предпринимательства. СПб: СПбУЭФ, 1996.

101. Теплицкий В., Кострюковский Ю. Предпочтения, риск и психология инвестора //Экономика и жизнь. 1993. - №37. с.11.

102. А.И. кочетков, С.Н. Никишин и др. Управление проектами (Зарубежный опыт)-СПб: Изд-во Два Три, 1993

103. Управление это наука и искусство. - М.: Республика, 1992.

104. Фаллер Р. Энциклопедия современного управления. М.: ВИПКэнерго, 1992.

105. Фаттахов Р. В. Диалоговая система оценки крупномасштабных проектов в условиях рынка. М. ЦЭМИ, 1992. -160с.

106. Федотова М.А, Доходы предпринимателя. М.: Финансы и статистика 1993-96с.

107. Философов Л. Оценка инвестиционной привлекательности акций. Выбор метода. // Экономика и жизнь. 1993. - №23. - с. 15

108. Финансовый менеджмент. Учебно-практическое руководство. м.: Перспектива, 1993. - 308с.

109. Формирование инвестиционного портфеля II Финансовая газета. 1994. - №19 -с.6

110. Фостер Р. Обновление производства.; атакующие выигрывают: Пер. с англ. -М, .Прогресс, 1987.

111. Фридмен М., Сэведж Л. Анализ выбора в условиях рынка // Российский экономический журнал. 1993. - №9. - с. 107-118.

112. Хлынов В. Общегосударственное планирование рыночной экономики (опыт Японии) // Экономист. 1994 - ;№4 - с.89-94.

113. Хорин А.Н, Бухгалтерский учет и предпринимательство // Бухгалтерский учет. -1994-№8-с.36-38

114. Холт Р.Н. Основы финансового менеджмента. М,: Дело, 1993. - 128с.

115. Цакунов С. Привлечение иностранных инвестиций в экономику России: новые ориентиры.// Рынок ценных бумаг №9, 1996.

116. Чертко Н. Инвестиционные проблемы РФ// Проблемы теории и практики управления 1995 -№12.

117. Четыркин Е.М. Методы финансовых и коммерческих расчетов. М.: Дело. -1992.

118. Шапошников А. Общеэкономическая оценка инвестиционных проектов И Экономист 1994 - №5. - с.41-49

119. Шонбергер Р. Японские методы управления производством (девять простых уроков): сокр. пер. с англ. -М.: Экономика, 1998

120. Экономическая стратегия фирмы (учебное пособие) //Под. ред. Градова А.П, -СПб.: Специальная литература, 1995. 284с.

121. Экспертиза инвестиций. В помощь предпринимателю и банкиру. М.: ДжИПЛА лимитед,1992 - 54с.

122. Яковлева И. Иностранные инвестиции в России // Экономика и жизнь. 1997. -№2. с.42.

123. Allison, G.T. (1969). " Conceptual models and the Cuban missile crisis" The Amerikan Political Scince Review. Vol. 63(3). September pp.689-718.

124. Bower, J.L. (1970). Managing the Resource Allocation Process: A Study of Corporate Planning and Investment Richard D. Irwin Inc., Homewood, Illinois.

125. Burchell,S., Clubb, C., hopwood, A., Hughes, J. And Nahapiet, J.(1980). "The roles of accounting in organizations and society", Accounting, Organizations and Society, Vol.5(1), pp. 5-27.

126. Butler. R., Davies, L., Pike, R. and Sharp, J. (1991). "Strategic investment decisionmaking: Complexities, politics and processes", Journal of Management Studies, Vol. 28 (4), July, pp. 395-415/

127. Chandler A.D. Strategy and Structure. Cambridge (Mass.), 1962. pp. 16

128. Gitman, L.J. and Forrester, J.R. (1977). "A survey of capital budgeting technigues used by major U.S. firms", financial Management, Fall, pp. 66-71

129. March, J.G. and Olsen, J.P. (1976). Ambiguity and Choice in Organizations, Universitetsforlaget: Bergen.

130. Pike, R.H. and Wolfe, M.B.(1988). Capital Budgeting for the 1990s: A review of Capital Investment Trends in Larger Companies, The Chartered Institute of Management Accountants (occasional Paper Series), London.

131. Rosenblatt, M.J. and Jucker, J.V. (1979). "Capital expenditure decision-making: Some tools and trends", Interfaces, Vol.9 (2), Pt.1, February, pp. 63-9

132. Runyon, L.R. (1983). "Capital expenditure decision-making in small firms", Journal of Business Research, Vol. 11 (3), September, pp. 389-97.

133. Wilson, R.M.S. and Chua, W.F. (1988). Managerial Accounting: Metod and Meaning, Van Nostrand Reinhold (International) Co. Ltd: London.