Управление инвестиционной деятельностью в регионе тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, доктор экономических наук Бухонова, София Мирославовна

• Бухонова, София Мирославовна
• доктор экономических наук
• 1998

Оглавление диссертации доктор экономических наук Бухонова, София Мирославовна

Введение

Глава 1. Теоретические основы инвестиционного рынка

1.1. Теория инвестиций и накопления

1.2. Инвестиционный рынок и его роль в социально-экономическом развитии региона

1.3. Прогнозирование и оценка региональных денежных потоков

1.4. Роль теневой экономики в инвестиционном рынке региона

Глава 2. Методы оценки эффективности инвестиционных проектов

2.1. Теоретические подходы к оценке инвестиционных проектов

2.2. Учет фактора времени и экологической составляющей

2.3. Инвестиционные риски: оценка и методы управления

Глава 3. Управление инвестиционными проектами на предприятии

3.1. Стратегия и тактика выбора приоритетных направлений инвестирования

3.2. Методы ранжирования инвестиционных проектов

3.3. Оптимизация структуры инвестиций предприятия

Глава 4. Формирование рациональной инвестиционной политики предприятия

4.1. Особенности формирования инвестиционного портфеля предприятия в переходный период

4.2. Обоснование принятия инвестиционных решений

4.3. Инвестиционная модель предприятия

Глава 5. Механизм управлеппя инвестиционной деятельностью в регионе

5.1. Система управления региональным инвестиционным процессом

5.2. Механизм активизации инвестиционной деятельности

5.3. Роль государственного регулирования инвестиционной деятельности

Выводы

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Управление инвестиционной деятельностью в регионе»

Актуальность темы исследовании. Анализ макроэкономической ситуации, складывающейся в России, показывает, что для преодоления кризисных явлений в экономике страны и обеспечения ее подъема необходимо оживление инвестиционного процесса. По оценкам специалистов для полномасштабной реконструкции экономики необходимо увеличить объем инвестиций примерно в три раза.

Вместе с тем, являясь следствием общеэкономического кризиса, инвестиционная политика последних лет привела к перекосу структуры производственных затрат, занижению реальной прибыльности действующего производства, искажению истинных параметров инвестиционной привлекательности предприятий и, в конечном итоге, к резкому падению спроса на инвестиции в реальный сектор экономики. За последние шесть лет объем инвестиций в национальную экономику сократился на 86 %. Вероятность продолжения инвестиционного спада в России по-прежнему остается достаточно высокой.

Изменить негативные тенденции развития инвестиционного процесса может согласованная система мер в законодательной, финансовой, налоговой сферах, в управлении инвестиционными ресурсами на государственном и региональном уровнях. При этом государственная инвестиционная политика должна быть направлена прежде всего на обеспечение гарантий прав собственности, формирование базовых основ экономических отношений в области инвестиционной деятельности, эффективное использование финансовых ресурсов общества для целей инвестирования. В то же время региональная инвестиционная политика предполагает формирование системы мер, направленных на привлечение в экономику региона инвестиций из различных источников финансирования (средств государственного и регионального бюджетов, свободных средств юридических и физических лиц, средств иностранных инвесторов) для реализации региональных интересов.

Формирование эффективной инвестиционной политики должно осуществляться в рамках активно проходящей сейчас регионализации российской экономики. Сегодня задача децентрализации бюджетной и налоговой систем России выдвигается на первый план. Этот процесс отражает общемировые тенденции, связанные с расширением бюджетно-налоговых полномочий региональных органов управления. Поэтому роль региональных финансов усиливается, а сфера их использования, а, значит, и инвестиционная направленность, расширяется. Вместе с тем следует констатировать, что в настоящее время, региональная инвестиционная политика находится в стадии становления, она не отлажена ни организационно, ни с точки зрения экономического механизма ее реализации. Отсутствует надежная теоретическая и методическая база, учитывающая отечественную специфику инвестирования.

Следует отметить, что сама по себе теория инвестиций является довольно молодой отраслью экономических знаний, первоначально сводившейся лишь к проблеме соотношения инвестиций и сбережений. К наиболее значительным зарубежным представителям экономической мысли, посвятившим этим проблемам свои труды, относятся: А.Смит, Д.Рикардо, Т.Мальтус, К.Маркс, А.Маршалл, К.Виксель, Ф.Найт, И.Шумпетер, Дж.Кейнс, А.Хансен, Р.Барр, Дж.Хикс, Ф.ХаЙек и др. В отечественной науке проблема оценки эффективности капитальных вложений особую остроту приобрела в 50-е годы, когда в научных кругах обсуждались дискуссионные положения критерия эффективности, экономического эффекта, срока окупаемости. В дискуссиях принимали участие такие видные ученые, как С.Струмилин, В.Новожилов, Т.Хачатуров, А.Лурье, А.Ноткин. В последующем большой вклад в проблему оценки экономической эффективности капитальных вложений на основе использования народнохозяйственного подхода внесли Н.Федоренко, М.Лойтер, В.Логинов, Д.Палтерович, В.Красовский, Р.Раяцкас, М.Плакунов и многие другие.

Однако в настоящее время актуален как пересмотр целого ряда традиционно устоявшихся в нашей стране подходов к измерению экономической эффективности капитальных вложений, так и создание целостной системы организации и планирования регионального рынка инвестиций.

Традиционные для административно-командной экономики методы оценки экономической эффективности, базирующиеся на народнохозяйственном подходе и касающиеся только реальных инвестиций (капитальных вложений), оказались по многим параметрам неприемлемыми для условий реформируемой экономики. В то же время подходы к оценке эффективности инвестиций, используемые в практике рыночной экономики, также не могут быть перенесены в российскую экономическую практику в безусловном порядке. Эти принципы и методы требуют соответствующей адаптации и интерпретации, учета условий бюджетного кризиса, кризиса государственной задолженности, расчетного кризиса и, естественно, кризиса инвестиций. Поэтому создание оптимального механизма осуществления инвестиционной политики, способного эффективно функционировать в условиях экономики переходного периода, должно базироваться на исследовании и учете опыта как экономики рыночной, так и административно-командной.

Кроме того, отечественная фундаментальная наука в силу молодости новой модели федерализма в России не решила многих вопросов организации инвестиционной деятельности на региональном уровне. С методологической точки зрения наименее разработанными в теории являются вопросы формирования инвестиционного рынка в регионе, определения его места и роли в региональном развитии, формирования оптимального механизма управления инвестиционной деятельностью в регионе.

Указанные обстоятельства определяют актуальность диссертационного исследования.

Объектом исследования являются: инвестиционный рынок Белгородской области, типичного, среднего по размерам субъекта Российской Федерации, входящего в первую шестерку регионов по инвестиционной привлекательности; система управления инвестиционной деятельностью в регионе.

Предмет исследопаиия - теоретико-методологические и методические вопросы формирования инвестиционного рынка в регионе как целостной системы экономических отношений, складывающихся в условиях перехода экономики к рыночным отношениям.

Цель и задачи исследопаиия. Цель диссертационной работы - разработка теоретических, методологических и методических положений формирования регионального инвестиционного рынка; обоснование и разработка целостной системы управления инвестиционной деятельностью в регионе.

Для достижения поставленной цели необходимо было решить следующие задачи:

- раскрыть суть и природу процесса инвестирования как объекта социально-экономического анализа;

- сформировать подходы для макроэкономического анализа финансовых потоков в рамках региона как основы инвестиционного процесса;

- провести анализ источников привлечения средств инвестиционного финансирования, выявить роль теневой экономики в инвестиционном процессе;

- провести сравнительный анализ различных методов оценки инвестиционных проектов, определить особенности учета при проведении такой оценки экологической составляющей;

- исследовать понятие и содержание категорий "риск" и "неопределенность" применительно к анализу инвестиционных проектов, сформировать методические подходы по формализации процедуры расчета рисков;

- разработать теоретическую и методическую основу процесса управления инвестиционными проектами;

- рассмотреть особенности формирования рациональной инвестиционной стратегии предприятия в переходный период;

- предложить пути изменения механизма управления инвестиционной деятельностью в регионе с целью активизации регионального инвестиционного процесса.

Методическая база и методика исследования. В качестве основного метода исследования применялся системный анализ к проблемам, определенным целью работы. При анализе использовались теоретические и методологические положения, а также отечественный и зарубежный опыт разработки вопросов рыночной экономики и переходных процессов к рынку, современные концепции управления экономикой. В работе использовались методы экономико-математического моделирования, анализа, логический, статистический, сравнений, группировок и др.

Статистическую и информационно-фактологическую основу диссертации составили законодательные и нормативные акты, инструктивно-методические документы всех уровней управления, обзоры состояния и динамики экономического положения регионов, первичные фактические материалы хозяйствующих субъектов и другая экономическая информация, собранная и обобщенная непосредственно диссертантом.

Научная новизна диссертационной работы состоит в том, что в ней решена крупная народнохозяйственная задача, заключающаяся в теоретическом обосновании и решении проблемы формирования организационно-экономического механизма управления инвестиционной деятельностью в регионе с целью активизации региональных инвестиционных процессов, в том числе:

- комплексно исследована видовая структура инвестиций, подробно рассмотрены формы, институты инвестиционного финансирования, рынки инвестиционных ресурсов, инвестиционно-финансовые схемы. Определены научно-методические основы формирования регионального инвестиционного рынка;

- разработана и апробирована система макроэкономического анализа финансовых потоков в рамках региона, выявлено влияние теневой экономики на инвестиционный рынок региона;

- проведена типология и сравнительный анализ различных методов оценки инвестиционных проектов с точки зрения их применения в переходный период;

- обоснована необходимость учета экологического фактора при проведении оценки инвестиционных проектов;

- проведена классификация и систематизация инвестиционных рисков, рассмотрены различные методы оценки инвестиционных рисков, предложены и обоснованы способы формализации процедуры расчета рисков;

- предложены теоретические и методические подходы к управлению инвестиционными проектами в условиях переходной экономики;

- предложены методы, модели, средства, позволяющие эффективно формировать инвестиционный портфель предприятия в переходный период;

- предложены и научно обоснованы пути формирования механизма управления инвестиционной деятельностью в регионе, сформулированы и обоснованы рекомендации по адаптации существующих структур местных органов власти к новым задачам региональной инвестиционной политики.

Практическая значимость работы определяется тем, что предложенная совокупность теоретических положений, методологических решений и методических рекомендаций развивает научные основы практической деятельности, связанной с формированием инвестиционного рынка региона в условиях экономики переходного типа.

Прикладное значение диссертационной работы состоит в том, что она позволяет:

- сформировать новые подходы к управлению инвестиционной деятельностью в регионе;

- оценивать инвестиционные проекты с учетом экологического фактора и проводить их ранжирование;

- оценивать инвестиционные риски;

- проводить стратегическое и тактическое планирование инвестиционной деятельности предприятия;

- на основе моделирования инвестиционной деятельности формировать инвестиционный портфель предприятия в условиях экономики переходного периода;

- сформулировать практические рекомендации по формированию организационно-экономического механизма управления инвестиционной деятельностью в регионе.

Реализация и внедрение результатов работы. Основные теоретические и методические положения, а также практические результаты были использованы для совершенствования системы управления инвестиционной деятельностью в Белгородской области. Рекомендации по совершенствованию управления инвестиционной деятельностью в регионе были направлены в Министерство экономики РФ, Министерство финансов РФ, Российской Финансовой корпорации, администрациям Воронежской и Курской области, другим заинтересованным пользователям.

Результаты исследования использованы:

- правительством администрации Белгородской области для совершенствования системы управления и прогнозирования инвестиционной деятельности, а также при подготовке дополнений и изменений к Закону Белгородской области «Об инвестициях в Белгородской области»;

- экономическими субъектами при разработке стратегии и тактики инвестиционной деятельности;

- в учебном процессе в Белгородской государственной технологической академии строительных материалов при изучении студентами специальности 06.08 «Экономика и управление на предприятии» и 06.05 «Бухгалтерский учет и аудит» дисциплин: «Экономическая оценка инвестиций», «Управление проектами», «Финансовый менеджмент», «Основы оценочной деятельности», «Управление финансовыми рисками», «Экономическая безопасность».

Практическое использование результатов исследования подтверждается соответствующими актами внедрения.

Апробация работы и публикации. Положение и результаты диссертационного исследования обсуждены и одобрены на более чем 15 научно-теоретических, научно-практических конференциях, семинарах, коллегиях, совещаниях, «круглых столах», в т. ч. на:

- Международной конференции «Ресурсо- и энергосберегающие технологии строительных материалов, изделий и конструкций» (г. Белгород, 1995 г.);

- Международной конференции «Промышленность стройматериалов и стройиндустрия, энерго- и ресурсосбережение в условиях рыночных отношений» (г. Белгород, 1997 г.);

- Всероссийской научно-практической конференции «Проблемы формирования и развития рынка в регионе» (г. Пенза, 1997 г.);

- Межрегиональной научно-практической конференции «Проблемы повышения эффективности предпринимательской деятельности» (г. Пенза, 1998 г.);

- Межрегиональной научно-практической конференции «Актуальные проблемы регионального управления» (г. Пенза, 1998 г.);

- Всероссийской научно-практической конференции "Инновационно-инвестиционные проекты и механизмы их реализации в условиях рыночной экономики" и др.

Результаты диссертационного исследования отражены в 37 работах (монографиях, учебных пособиях с грифом Минобразования РФ, брошюрах, научных докладах, методиках, статьях, научно-технических отчетах) общим объемом более 44 авторских печатных листов.

Объем работы и ее структура. Диссертационное исследование состоит из введения, пяти глав, выводов, списка использованной литературы и приложений. Объем работы 446 страниц, в т.ч. 3 приложения объемом 110 страниц, таблиц 35, рисунков 16. Список литературы включает 211 наименования, в том числе 43 наименования на иностранных языках.

Заключение диссертации по теме «Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда», Бухонова, София Мирославовна

Выводы

Интегральным результатом диссертационной работы выступает теоретико-методологическое обоснование процесса формирования инвестиционного рынка в регионе.

Теоретические исследования позволили выдвинуть следующие положения:

1. Становление и функционирование регионального инвестиционного рынка в условиях системных экономических преобразований происходит через обострение и поиск путей разрешения внутренних и внешних противоречий: структурных, институциональных, межотраслевых, территориальных, пространственно-временных. Системообразующими среди них являются противоречия финансовой деятельности - именно они оказывают существенное влияние на характер инвестиционного процесса и по сути представляют собой форму его существования. Инвестиционный процесс отличается высокой степенью территориальной локализации, и наряду с прочими высоко локализованными факторами составляет основу экономического и социального развития любого региона. В свою очередь инвестиционная активность определяется величиной и степенью использования экономического потенциала региона.

Региональный инвестиционный рынок выступает как рынок объектов реальных и финансовых инвестиций. Основными макроэкономическими субъектами регионального инвестиционного рынка являются: государство; регион; домашние хозяйства; предприятия; рынки: товаров и услуг, инвестиций, факторов производства; нелегальный сектор экономики. Повышение степени взаимосогласованности основных составляющих исследуемой системы выступает главным фактором ее оптимизации.

2. Установлено, что современный инвестиционный процесс в России и ее регионах протекает на суженной основе, а по своим доминантным тенденциям и специфическим чертам он не имеет аналогов в мировой практике. Происходит разрушение базисных основ процесса воспроизводства, а методы его регулирования не отвечают ни принципам рыночного хозяйствования, ни критериям экономической эффективности. Накопление противоречий, углубление кризисных явлений обусловливают необходимость коррекции стратегии социально-экономических трансформационных преобразований, направленных на кардинальное разрешение проблем стабилизации инвестиционного процесса.

3. В новой экономической ситуации региональные инвестиционные процессы характеризуются следующими негативными тенденциями: остаются нереализованными региональные возможности инвестирования вследствие неопти-малыюсти процесса регионализации налогово-бюджетной системы; региональные и отраслевые различия инвестиционных возможностей усложняют достижения сбалансированности региональных рынков инвестиций; наблюдается низкая результативность использования инвестиционных ресурсов на региональном уровне; процессы регионального инвестирования сдерживаются неразвитостью институтов инвестиционного финансирования; масштабная те-невизация экономики ограничивает объемы региональных инвестиционных ресурсов.

4. Предложенная система макроэкономического анализа региональных финансовых потоков в контексте приоритетных направлений инвестиционной политики в регионе предусматривает: четкое определение объемов финансовых ресурсов, созданных или поступивших в регион и использованных на его территории; выявление всей совокупности финансовых потоков в рамках региона; балансирование финансовых потоков доходов и расходов для каждого выделенного экономического агента (население, производители, государство, накопление, страны ближнего и дальнего зарубежья); анализ уровня мобилизации и использования финансовых ресурсов и выявление потребностей в них.

5. Установлено, что концептуальный подход к формированию методологии оценки региональных инвестиционных проектов в условиях нестабильной экономики переходного периода состоит в ориентации на условия неопределенности и риска.

На основе проведенного системного анализа выявлены сущностные характеристики понятий "риск" и "неопределенность". Доказано, что при трактовке этих понятий необходимо четко представлять роль и место вероятности как меры объективной возможности, степени возможной реализации данного события при данных условиях и при данной закономерности. Предложено трактовать риск как конкретное действие, связанное с выбором того или иного сценария развития инвестиционного проекта, основанное на анализе вероятности наступления определенного события, а неопределенность - как отсутствие статистически значимого объема информации, необходимой для анализа наступления такого события.

6. Для условий неопределенности при оценке региональных инвестиционных проектов предложено в качестве базового принять "метод оценки капитальных активов". Обосновано, что недостатки этого метода устраняются путем применения при дисконтировании финансовых потоков концепции стратегической чистой текущей стоимости. Сущность подхода заключается в том, что в качестве базы дисконтирования предлагается принять ставку процента по безрисковым финансовым операциям.

На основе анализа установлено, что инвестиционные риски следует относить к категории финансовых и учитывать на завершающем этапе оценки региональных инвестиционных проектов. При этом показатели риска для затрат будут являться повышающими коэффициентами, а для результатов - понижающими.

7. Выполненные исследования позволили сделать концептуальный вывод о необходимости учета экологических факторов при оценке региональных инвестиционных проектов.

Определено, что учет экологических факторов достигается путем установления экономических последствий воздействия отходов производства на компоненты окружающей среды и несоответствия техники и технологии требованиям, при соблюдении которых не нарушаются стандарты качества окружающей среды, а выпускаемая продукция соответствует санитарно-гигиеническим нормам.

8. Методология и методика внутрифирменного управления инвестициями должны охватывать основные этапы инвестиционного проектирования: выбор приоритетных направлений инвестирования; выявление источников финансирования инвестиций; ранжирование инвестиционных проектов; оптимизацию структуры инвестиций; принятие инвестиционных решений.

Показано, что к числу наиболее значимых факторов, определяющих выбор направлений инвестирования предприятия, относятся общая экономическая ситуация в стране и макроэкономические предпосылки инвестирования. В качестве базового критериального параметра при выборе приоритетных направлений инвестирования предприятия предложено использовать показатель "максимум дохода на акцию".

На основе сравнительного анализа источников и ограничений финансирования инвестиций сделан вывод о том, что в условиях роста доходности по акциям предприятий базовых отраслей перспективным направлением привлечения инвестиционных ресурсов следует считать эмиссию и размещение акций. Теоретически обоснован тезис об объективном увеличении стоимости инвестиционных ресурсов для условий современной России.

Предложено в качестве базы ранжирования инвестиционных проектов принимать оценку влияния объема и сценариев реинвестирования на рост курсовой цены акций. Выдвинут тезис о том, что методология обоснования принятия инвестиционных решений должна базироваться на взаимной увязке положений теории ожидаемой полезности, бизнес-планирования (маркетинговые исследования) и комплексного анализа проектов.

Показано, что в качестве общей инвестиционной модели предприятия при обосновании реальных инвестиционных проектов целесообразно принимать модель финансового обеспечения.

9. Определено, что организация инвестиционной деятельности на уровне региона предполагает формирование региональной инвестиционной политики, понимаемой в работе как система мер, направленных на привлечение в экономику региона инвестиций из различных источников финансирования в целях реализации общественных интересов населения региона и интересов отдельных инвесторов.

Установлено, что региональная инвестиционная политика проводится в следующих направлениях: создание условий для наиболее полного вовлечения в инвестиционный процесс внутренних финансовых ресурсов предприятий региона; разработка форм и методов мобилизации региональных источников инвестиций; разработка форм и методов привлечения в регион иностранного капитала и финансовых ресурсов со стороны; разработка методов определения наиболее эффективных направлений инвестирования привлеченных капиталов; формирование инвестиционной стратегии, учитывающей региональные особенности; информационное и правовое обеспечение инвестиционных процессов.

10. На основе выполненных исследований разработаны методические подходы к формированию общей системы управления инвестициями в регионе. Как показал анализ, принципиальным положением в этом направлении является то, что общая система управления должна базироваться на оптимальном сочетании трех форм регулирования инвестиционной деятельности: государственного (регионального), саморегулирования и международного. В целом объектом общей системы управления являются: инвестиционная деятельность в регионе; инвестиционный рынок; инфраструктура инвестиционной деятельности.

Формирование механизма управления инвестиционной деятельностью в регионе представляет собой процесс приведения в режим активного динамического взаимодействия составляющих его подсистем: финансово-кредитной; налогообложения; платежей за экономические ресурсы; ценообразования; экономических стимулов и санкций; страхования инвестиционных проектов. В рамках этого механизма предлагается: создавать эффективную инфраструктуру инвестиционного рынка региона; формировать спрос на продукцию предприятий региона и спрос на инвестиционные ресурсы; создавать условия для внебюджетных источников финансирования инвестиций; создавать условия для привлечения в регион внешних, в том числе иностранных инвестиций; обеспечивать интеграцию регионального инвестиционного рынка с международным рынком инвестиционных ресурсов.

Список литературы диссертационного исследования доктор экономических наук Бухонова, София Мирославовна, 1998 год

1. Абрамов А.Е. Основы анализа финансовой, хозяйственной и инвестиционной деятельности предприятия. - М.: АКДИ "Экономика и жизнь", 1994. -126 с.

2. Албегов М.М., Бурса Б.И., Симонов А.Г. Об одном подходе к прогнозированию краткосрочного развития страны и регионов в новых условиях// Экономика и математические методы. 1996. - Т. 32, вып. 3. - с.54-65.

3. Алехин Б.М. Рынок ценных бумаг. Введение в фондовые операции. М.: Финансы и статистика, 1991. - 372 с.

4. Андрианов В. Экономический потенциал России// Вопросы экономики. -1997. №3.-с.128-144.

5. Аткинсон Э.Б., Стиглиц Дж. Э. Лекции по экономической теории государственного сектора: Учебник: Пер. с англ. под ред. Л.Л.Любимова. М.: Аспект Пресс, 1995. - 832 с.

6. Аханов С.А. Эффективность общественного производства. Три уровня анализа: народнохозяйственный, региональный, хозрасчетный. М.: Мысль, 1987.-165 с.

7. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: Учебник-М.: Финансы и статистика, 1997. 416 с.

8. Балацкий О.Ф., Мельник Л.Г., Яковлев А.Ф. Экономика и качество окружающей природной среды. Л.: Гидрометеоиздат, 1984. 192 с.

9. Балычева К.В. Загрязнение атмосферы и затраты на очистку промышленных газов// Проблемы контроля и защиты атмосферы от загрязнения. К. :Наукова думка, 1977. - Вып.З. с.103-106.

10. Банковское кредитование: российский и зарубежный опыт/ Под ред. Е.Г.Ищенко, В.И.Алексеева. М.: Русская деловая литература, 1997. - 352 с.

11. Барр Р. Политическая экономия: В 2т. Т. 2: Пер. с фр. - М.: Междунар. отношения, 1995. - 752 с.

12. Беленький В.З., Сластиков А.Д. Модель оптимального инвестирования проекта новой технологии// Экономика и математические методы. -1997. -Т.ЗЗ. -Вып.З. -с.125-140.

13. Беренс В., Хавранек П.М. Руководство по оценке эффективности инвестиций: Пер. с англ. перераб. и дополн. издан. М.: АОЗТ "Интерэкспорт", ИНФРА. - М., 1995. - 528 с.

14. Бирман Т., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов/ Пер. с англ. под ред. Л.П.Белых. М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1977. - 613 с.

15. Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент.- К.: МП «ИТЕМ» ЛТД, 1995.-с.75-94.

16. Блауг М. Экономическая мысль в ретроспективе: Пер. с англ., М.: «Дело ЛТД», 1994.-720 с.

17. Богуславский М.М. Иностранные инвестиции: правовое регулирование. — М.: Изд-во БЕК, 1996.-462 с.

18. Брейли Р. Мейерс С. Принципы корпоративных финансов: Пер.с англ. -М.: ЗАО "Олимп-Бизнес", 1997. 120 с.

19. Браунинг П. Современные экономические теории. М.:Экономика, 1996. -160с.

20. Бромвич М. Анализ экономической эффективности капиталовложений: Пер. с англ. -М.: ИНФРА-М, 1996. 432 с.

21. Бурков В.Н., Новиков Д.А. Как управлять проектами: Научно-практическое издание. Серия "Информатизация России на пороге XXI века". М.: СИНТЕГ-ГЕО, 1997. - 188 с.

22. Бухонова С.М. Критериальный анализ инвестиций //Сб. материалов Всероссийской научно-практической конференции «Проблемы формирования и развития рынка в регионе». Пенза. - 1997.- с.28-31.

23. Бухонова С.М. Организация и планирование инвестиционного рынка региона. -СПб.: Химия, 1998. -229с.

24. Бухонова С.М., Дорошенко Ю.А. Сегментация инвестиционного рынка: отраслевой и региональный аспекты// Инвестиционная деятельность предприятия и ее финансовое обеспечение в условиях рынка: Сб. научн. тр. -Белгород: Изд-во БелГТАСМ, 1997.

25. Бухгалтерский анализ: Пер. с англ. К.: Торгово-издательское бюро BHV, 1992.-217 с.

26. Вагина М.Д., Тимофеев A.B. Прогнозирование стоимости инвестиционных ресурсов в условиях инфляции// Экономика и математические методы. -1998. -Т.34. -Вып.1. -с.56-66.

27. Ведев А. Изменения в экономике России в первый год рыночных реформ (Анализ на основе матриц финансовых потоков)// Вопросы экономики. — 1993. №6. - с.19-30.

28. Ведев A.JL, Главацкая Т.В. Опыт применения моделей общего равновесия для анализа состояния экономики России в переходный период// Препринт.-М.: ЦЭМИ РАН, 1993.-33 с.

29. Витин А. Привлечение инвестиций на рынке ценных бумаг// Вопросы экономики. 1996. - № 12. - с. 121 -128.

30. Внуков A.A., Шпорта И.П. Технико-экономические оценки пресечения токсичных выбросов // Изв. АН БССР.- 1979. № 4. - с.39.

31. Водянов А. Дилемма инвестиционной стратегии государства// Российский экономический журнал. 1997. - №10 - С.12-20

32. Волошинов В.В., Левитин Е.С. Экстремальные ограничения в моделях инвестиционных программ с финансовым механизмом обеспечения предстоящих выплат// Экономика и математческие методы. — 1996. — Т.32, вып. 2.-с.117-127.

33. Ворет И., Ревентлоу П. Экономика фирмы: Учебн.: Пер. с датск. М.: Высшая школа, 1994. - 365 с.

34. Временные методические указания по расчету экономической эффективности мероприятий по защите воздушного бассейна от вредных выбросов с дымовыми газами тепловых электро-станций и котельных. М.: СПО Союзтехэнерго, 1982. -76 с.

35. Газеев М.Х., Смирнов А.П., Хрычев А.Н. Показатели эффективности инвестиций в условиях рынка. М.: ПМБ ВНИИОЭНГа, 1993. - 207 с.

36. Гитман Л.Дж., Джонк М.Д. Основы инвестирования. Пер. с англ. М.: Дело, 1997.- 108 с.

37. Глазунов В.Н. Анализ экономической эффективности реальных инвестиций. М.: ИНФРА-М, 1996. - 236 с.

38. Государственные финансы: Учеб. пособие/ В.М.Федосов, Л.Д.Буряк, Д.Д.Бутаков и др. К.: Лыбидь, 1991. - 276 с.

39. Гусева К. Ранжирование субъектов Российской Федерации по степени благоприятности инвестиционного климата// Вопросы экономики. — 1996. -№6. с.90-99.

40. Делягин М. Экономика неплатежей: Как и почему мы будем жить завтра. -М.: 1997.-396 с.

41. Денисов В.И., Евдокимова С.Т. Комплексная экологическая оценка мероприятий по обеспечению требуемого уровня вредных выбросов ТЭС в атмосферу// Теплоэнергетика. -1981.-№ 7. с.ЗО.

42. Долан Э.Дж. и др. Деньги, банковское дело и денежно-кредитная политика. M.-JI. : Профико, 1991. - 448 с.

43. Дорошенко Ю.А. Экономический потенциал территорий. С-Пб: Химия, 1997. - 237 с.

44. Жабо В.В. Охрана окружающей среды на ТЭС и АЭС. М. :Энергоатомиздат, 1992. - 240 с.

45. Зыков Ю.А. Актуальные проблемы экономики НТП. М.: Наука, 1986. 254 с.

46. Илларионов А. Бремя государства// Вопросы экономики. 1996 - №9 - с.4-27.

47. Канторович Л.В., Макаров В.Л. Оптимальные модели перспективного планирования// Применение математики в экономических исследованиях. М.: Мысль, 1965. - с. 147-160.

48. Каплан Е.Л., Литовка О.П., Новиков Э.А. Социально экономические аспекты рационального природопользования в регионе. Л.: Наука, 1989. -126 с.

49. Кардаш A.B., Арженовский C.B. Исследование инвестиционной стратегии предприятия в условиях инфляции// Экономика и математические методы. -1998. -Т.34. -Вып.1. -с. 107-113.

50. Кац И. Роль и задачи государственного регулирования экономики// Экономист. -1996. № 1.

51. Кейнс Дж.М. Общая теория занятости, процента и денег// Избранные произведения: Пер. с англ. М. ¡Экономика, 1993. - с.224-518

52. Князев В.Г. О совершенствовании налоговой системы России //Сб.тез.докл. и выступлений на научно-практической конференции «Актуальные вопросы деятельности налоговой полиции по обеспечению экономической безопасности России» М.: 1997. -с. 14-24.

53. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. М.: Финансы и статистика, 1997. - 165 с.

54. Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. М.: Финансы и статистика, 1998. - 144 с.

55. Козлова О.И., Сморчкова М.С., Голубович А.Д. Оценка кредитоспособности предприятий. М.: ПО "АРГО", 1993. - 247 с.

56. Коммерческая оценка инвестиционных проектов. Основные положения методики. С-Пб.: ИКФ "Альт", 1993. - 280 с.

57. Комплексная оценка эффективности мероприятий, направленных на ускорение научно-технического прогресса. Методические рекомендации и комментарий по их применению. — М.: Информэлектро. 1989.

58. Кондратьев Н.Д. Проблемы экономической динамики/ Отв. ред. Л.И.Абалкин. М.: Экономика, 1989.-526 с.

59. Крейнина М.Н. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности акционерных обществ в промышленности, строительстве и торговле. М.: ИКЦ "ДИС", 1994. - 142 с.

60. Кузнецова O.A., Лившиц В.Н. Структура капитала. Анализ методов ее учета при оценке инвестиционных проектов// Экономика и математические методы. -1995. -Т.31. -Вып. 4. -с. 12-31.

61. Курс переходной экономики: Учебник для вузов/ Под ред. акад. Л.И.Абалкина. М.: ЗАО «Финстатинформ», 1997. - 640 с.

62. Ларин Ю. Частный капитал в СССР // Антология экономической классики. -М.:Экономика, -1992. -Т.2. -с.433-483.

63. Лебедев А.Н. и др. Инвестиционная деятельность предприятий. Белгород: БКАПК, 1995. -с.44.

64. Лейпцигер Д., Томас В. Уроки экономического роста: Обзор опыта стран Восточной Азии/ Пер. с англ. И.Кузьмина. — М.: АПФИ еженедельника «Экономика и жизнь», 1997. — 40 с.

65. Лексин В.Н., Швецов А.Н. Государство и регионы. Теория и практика государственного регулирования территориального развития. — М.: УРСС, 1997.-372 с.

66. Лившиц В.Н. Проектный анализ: методология, принятая во Всемирном Банке.// Экономика и математические методы. 1994. - №3. - с. 37-50.

67. Лимитовский М.А. Основы оценки инвестиционных и финансовых решений. М.: ТОО -Колсантинговая Компания "ДеКА", 1997. - 184 с.

68. Липсиц И.В., Коссов В.В. Инвестиционный проект. Методы подготовки и анализа. Учебно-справочное пособие. М.: Изд. БЕК, 1996. - 304 с.

69. Лисак Б.И. Оптимизация мощностей ТЭЦ с учетом факторов охраны окружающей среды: Дисс. канд. экон. наук. Алма-Ата, 1980.

70. Лукинов И. Инвестиционная активность в экономическом обновлении и росте// Экономика Украины. — 1997. №8. — с.4-8.

71. Львов Д.С., Медницкий В.Г., Овсиенко В.В., Овсиенко Ю.В. Методологические проблемы оценивания эффективности инвестиционных проектов// Экономика и математические методы. 195. - Т. 31, вып. 2. - с.5-19.

72. Малес В.М., Панченко Б.Т., Сенченко В.И. Комплексное планирование экономического и социального развития городов и районов. М.: Мысль, 1978.-220 с.

73. Мальтус Т.Р. Опыт закона о народонаселении// Антология экономической классики. В 2-х т. Том 2. М.: «Эконов»-«Ключ», 1993. - с.5-134.

74. Маркова Н. Региональная политика государства на современном этапе// Экономист. 1996. -№11.- с.70

75. Маршалл А. Принципы экономической науки, Т. I. Пер. с англ. М.: Изд. группа «Прогресс», 1993. - с. 308.

76. Маршалл А. Принципы экономической науки, Т. II. Пер. с англ. М.: Изд. группа «Прогресс», 1993. - 310 с.

77. Медницкий В.Г. Анализ экономической эффективности с помощью оптимизационных моделей// Экономика и математические методы. — 1996. Т. 32, вып. 2.-с.104-116.

78. Мелкумов Я.С. Теоретическое и практическое пособие по финансовым вычислениям. М.: ИНФРА-М, 1996. - 336 с.

79. Мелкумов Я.С. Экономическая оценка эффективности инвестиций и финансирование инвестиционных проектов. М.: ИКЦ "ДИС", 1997. - 160 с.

80. Мелкумов Я.С., Румянцев В.Н. Финансовые вычисления в коммерческих сделках. М.: Интел-Синтез, 1994. - 176 с.

81. Мертенс А.В. Инвестиции: Курс лекций по современной финансовой теории. К.: Киевское инвестиционное агентство, 1997. - 416 с.

82. Методическое пособие по формированию и реализации региональной инвестиционной политики и программы. М.: Международный Инвестиционный Союз, Компания «Эрнст и Янг Внешконсульт групп», АО «Системинвест», Компания «Инкорус», 1996.- 248 с.

83. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их сбору для финансирования. Официальное издание. М.: Экономика, 1994. - 89 с.

84. Методические рекомендации по разработке инвестиционной политики предприятия. Утв. Министерством экономики РФ № 118 от 1.09.1997 г.

85. Миловидов В.Д. Паевые инвестиционные фонды.- М.: ИНФРА-М, 1996. -416 с.

86. Мишешша Н.В. Методические основы оценки и регулирования эколого-экономического уровня производства: Автореферат на соискание уч. степени канд. экон. наук/ Сум. гос. ун-т.- Сумы, 1996. 21 с.

87. Налоги в развитых капиталистических странах: теория, практика, проблемы. -М.: НИФИ, 1990. -59 с.

88. Национальное счетоводство/ МЭСИ: Учебник/ Под ред. Г.Д.Кулагиной. — М.: Финансы и статистика, 1997. — 448 с.

89. Новожилов В.В. Способы нахождения максимума эффекта капиталовложений в социалистическом хозяйстве// Тр. Ленингр. фин.-экон. ин-та, -1947, Вып. 3.

90. Норкотт Д. Принятие инвестиционных решений : Пер. с англ. под ред. А.Н.Шохина.-М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1997.-247 с.

91. Ноткин А.И. Вопросы эффективности и интенсификации общественного производства// Определения экономической эффективности капитальных вложений в промышленность СССР. -М.: Наука, 1986. -с. 5-97.

92. Ноткин А.И. Вопросы определения экономической эффективности капитальных вложений в промышленность СССР. М.: Изд-во АН СССР, 1953.

93. Ноткин А.И. Проблемы социалистического воспроизводства./ Отв. ред. Г.М.Сорокин. М.: Наука, 1984. - 296 с.

94. О банках и банковской деятельности. Федеральный закон Российской Федерации от 2 декабря 1990 г. №395-1 (в редакции Федерального закона РФ от 5 февраля 1996г., №6).

95. Общая теория финансов: Учебник/ Л.А. Дробозина, Ю.Н. Константинова, Л.П.Окунева и др. /Под ред. Л.А.Дробозиной. М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1995.-256 с.

96. Основы теории переходной экономики. Вводный курс. Учебное пособие. — Москва: МГИМО МИД РФ, 1996. 320 с.

97. О Центральном Банке Российской Федерации (Банке России). Федеральный закон Российской Федерации от 2 декабря 1996г., №394-1 (в редакции

98. Федеральных законов РФ от 26 апреля 1995г. №65-ФЗ; от 27 декабря 1995г., №210-ФЗ, от 27 декабря 1995г., №214-ФЗ, от 20 июня 1996г., №80-ФЗ).

99. Очерки политической экономии социализма/ Под ред. ак. Н.П.Федоренко. -М.: Наука, 1988.-400 с.

100. Пахомов С. Проектное финансирование: проблемы и возможные решения// Деловой мир, 1994, 2-8 мая.

101. Первозванский A.A., Первозванская Т.Н. Финансовый рынок: расчет и риск. М.: ИНФРА-М, 1994. - 192 с.

102. Петраков Н.Я., Вчерашний Р.П., Идрисов А.Б. и др. Методическое пособие по формированию и реализации региональной инвестиционной политики и программы. М.: "АИН-ИНВЕСТ Консалтинг", 1996. - 148 с.

103. Петров В., Глебов О. Об оценке инвестиционных качеств акций // Экономика и жизнь. 1993. -№17. -с.14.

104. Пикулькин A.B. Система государственного управления: Учебник для вузов/ Под ред. Т.Г.Морозовой. — М.: Закон и право, ЮНИТИ, 1997. 352 с.

105. Потенциал//БЭС. -3-е изд. М.: Сов.энциклопедия , 1988. - Т.20. -с.428.

106. Правовой режим российских инвестиций за рубежом. Сборник нормативных правовых актов. М.: ЛЕГАТ, 1997. - 86 с.

107. Раяцкас P.JI., Плакунов М.К. Экономические догмы и управленческая реальность. М.: Экономика, 1991. - 207 с.

108. Разработка методических рекомендаций по определению затрат на подавление выбросов отходящих газов ТЭС г. С.- Петербурга и Ленинградской области: Отчёт о НИР/ Сумы, 1994.

109. Региональные последствия социально-экономических реформ. Екатеринбург: ИЭ УРО РАН, 1996. - 176 с.

110. Региональное управление и научно-технический прогресс / Н.Т.Чумаченко, Н.Н.Ермоленко, И.А.Кацура и др. -Киев: Наукова думка, 1990.-160с.

111. Рид Э., Комтер Р. и др. Коммерческие банки. М.: Прогресс, 1993.

112. Рикардо Д. Начала политической экономии и налогового обложения// Антология экономической классики. В 2-х т. Том 1. М.: «Эконов»-«Ключ», 1993. - с.397-473.

113. Родионова В.М., Федотова М.А. Финансовая устойчивость предприятия в условиях инфляции. -М.: Перспектива, -1995. с.19.

114. Романов А.Н., Лукасович И .Я. Оценка коммерческой деятельности предпринимательства. -М.:Финансы и статистика; Банки и биржи. -1993. -275 с.

115. Сахарнов Ю. Инвестиции в России: Тревоги и надежды. -М.: Финиздат, 1996.-144с.

116. Серегин В.П. Иностранные инвестиции в России: правовое регулирование и вопросы государственной регистрации. — М.: Издатцентр, 1997. 126 с.

117. Серпилин А. Анализ инвестиционной привлекательности отрасли// Консультант директора. 1996. - №5(17). - с. 19-26.

118. Смирнов А .Я. Организация и финансирование инвестиционных проектов.- М.: АО "Консалтбанкир", 1993.- 104 с.

119. Смит А. Исследование о природе и причинах богатства народов// Антология экономической классики. В 2-х т. Том 1. М.: «Эконов»-«Ключ», 1993.- с.79-396.

120. Социальная статистика: Учебник/ Под ред. И.И.Елисеевой. М.: Финансы и статистика, 1997. -416 с.

121. Стиглиц Дж. 10. Экономика государственного сектора/ Пер. с англ. — М.: Изд-во МГУ; ИНФРА-М, 1997. 720 с.

122. Стоянова Е. Финансовый менеджмент. М.: Перспектива, 1994. - 219 с.

123. Струмилин С.Г. Эффективность капитальных вложений и межотраслевые связи. М.: Экономика, 1966.

124. Твисс Б. Управление научно-техническими нововведениями: Сокр. пер.с анг./Авт.предисл. и науч.ред. К.Ф.Пузыня. М.: Экономика, 1989. - 271 с.

125. Теория переходной экономики. Т. 1. Микроэкономика: Учебное пособие/ Под ред. В.В.Герасименко. -М.: ТЕИС, 1997. 318 с.

126. Территориальное управление общественным производством. Словарь-справочник/ Под ред. А.П.Сысоева, Д.Г.Черника. М.: Закон и право, ЮНИТИ, 1993.-176с.

127. Триф A.A. Инвестиционная и кредитная деятельность коммерческих банков. М.: ОАО «Изд-во «Экономика», 1997. - 224 с.

128. Трубина К.Е. Инвестиционный процесс и страхование инвестиций от политических рисков. М.: Издательский центр «Анкил», 1995. - 80 с.

129. Трутаев В.И., Хусанский И.К. Передовые методы защиты окружающей атмосферы от окислов среды. Минск, 1976. -с.51.

130. Турчинов A.B. Теневая экономика: теоретические основы исследования// Таврические ведомости. 1997. - №1. - с.43-47.

131. Управление государственной собственностью: Учебник/ Под ред. В.И.Кошкина, В.М.Шупыро. М.: ИНФРА-М, 1997. - 496 с.

132. Уринсон Я. О мерах по оживлению инвестиционного процесса в России// Вопросы экономики. 1997 - № - с.69-76

133. Ушаков Ю. Привлечение иностранных инвестиций под проекты российских предприятий// Консультант директора. 1996. - №1. - с.33-37.

134. Фальцман В.К. Динамика национального богатства СССР// Экономика и математические методы. 1991.- Т. 27, вып. 2. - с.242-257.

135. Федотова М.А. Доходы предпринимателя. М.: Финансы и статистика, 1993.- 112 с.

136. Фельдман Г.А. Аналитический метод построения перспективных планов// Плановое хозяйство. 1929. - № 12.-е. 113-116.

137. Финансовые и инвестиционные показатели деятельности американской фирмы. М.: СП "Crocus International", 1993. - 30 с.

138. Финансовый анализ деятельности фирмы. М.: ИСТ-сервис, 1994. - 240 с.

139. Финансовое управление компанией/ Общ. ред. Е.В.Кузнецовой. М.: Фонд "Правовая культура", 1995. - 243 с.

140. Финансы: Учебное пособие/ Под ред. проф. А.М.Ковалевой. М.: Финансы и статистика, 1997. - 336 с.

141. Финансы капитализма: Учебник/ Б.Г.Болдырев, Л.П.Окунева, Л.П.Павлова и др.; Под ред. Б.Г.Болдырева. М.: Финансы и статистика, 1990. - 384 с.

142. Фишер С., Дорнбуш Р., Шмалензи Р. Экономика: Пер. с англ. — М.: Дело ЛТД, 1993.-864 с.

143. Хансен Э. Экономические циклы и национальный доход// Классики кейн-сианства: В 2-х т. /. М.: ОАО «Издательство «Экономика», 1997.

144. Хачатуров Т.Е., Медведев Р. и др. Факторы и источники роста эффективного общественного производства. — М.: Мысль, 1979. -341с.

145. Хелферт Э. Техника финансового анализа: Пер. с англ. под ред. Л.П.Белых. М.: Аудит, ЮНИТИ, 1996. - 663 с.

146. Хикс Дж.Р. Стоимость и капитал: Пер. с англ./ Общ. ред. и вступ. ст. Р.М.Этнова. М.: Издательская группа «Прогресс», 1993 - 488 с.

147. Холт Р.Н. Основы финансового менеджмента: Пер. с англ. М.: Дело, 1993.-430 с.

148. Цисарь И.Ф., Чистов В.П., Лукьянов А.И. Оптимизация финансовых портфелей банков, страховых компаний, пенсионных фондов. М.: Дело, 1998. -128 с.

149. Четыркин Е.М. Методы финансовых и коммерческих расчетов. М.: Business Речь; Дело, 1992. 192 с.

150. Шапиро В.Д и др. Управление проектами. СПб.: ДваТрИ, 1993. - 443 с.

151. Шарп У., Александер Г., Бэйли Дж. Инвестиции: Пер. с англ. — М.: ИН-ФРА-М, 1997.- 1024 с.

152. Шевчук В.Л., Рогатин П.С. Основы инвестиционной деятельности. К.: Генеза, 1997.-384 с.

153. Шенаев В.Н., Ирниязов Б.С. Проектное кредитование. М.: АО"Консалтбанкир", 1996. 192 с.

154. Шим Д., Сигел Д. Финансовый менеджмент: Пер. с англ. М.: Филпы, 1996.-352 с.

155. Шульга A.B. Совершенствование инвестиционных процессов в регионе. -М.: ЦЭСПИ, 1997. -167с.

156. Шумпетер Й.А. Капитализм, Социализм и Демократия: Пер. с англ./ Пре-дисл. и общ. ред. В.С.Автономова. М.: Экономика, 1995. - 540 с.

157. Штольте П. Инвестиционные фонды: Пер. с нем. — М.: АОЗТ «Интерэксперт»; Финстатинформ, 1996. — 165 с.

158. Эколого-экономическая стратегия региона / В.Е. Викулов, В.И. Бурман, Е.В.Данилина и др. -Новосибирск: Наука, Сиб. отделение, 1990. -184с.

159. Экономическая политика и сотрудничество регионов Украины и России: проблемы и перспективы // Материалы международной научно-практической конференции, 13-14 мая, Сумы. Сумы: Инициатива, 1998. -96с.

160. Якобсон Л.И. Экономика общественного сектора. Основы теории государственных финансов. -М.: Наука, 1995.

161. Яременко Ю.В. Методические принципы анализа структуры экономики// Экономика и математические методы. 1979. - Т. 15, Вып.З. - с.508-515.

162. Alexis М., Wilson C.Z. Organisational Decision Making// Prentise-Hall International, -N.-Y.- 1967. 195 p.

163. Apel K-O. Das Apriori der Kommunikationsgemeinschaft und die Grundlagen der Ethik// Transformation der Philosophie. Frankfurt a. M., 1973. -2. p.358-435.

164. Augier P., Reiffers J.L. The Microeconomic Foundations of Adjustment Policies in the Case of Economies in Transition: The Modelling of the Productive Sector, Dicussion Paper. CEFI, Universite d^Aix-Marseille II. -1996.

165. Banmol W.J., Quandt R.E. Investment and discount rates under capital rationing: a programming approach. -Econ J., reprinted in Archer and D'Ambrosio. -Vol.75, -pp.317-329.

166. Becker R.H. Project selection checklists for Research. Product Development, Process Development// Resarch Management. -1980. -XXI. -Sep.- N5.

167. Black, Fisher Simple Discounting Rule// Financial Manegement. Summer 1988.-Vol. 17.-N2.- 7-11 h.

168. Blejer M., Calvo G., Coricelli F., A. Gelb Eds. Eastern Europe in Transi-tion:From Recesion to Growth?// World Bank Discussion Paper.-№ 196.-1993

169. Boyd, R., Richerson, P.J. Culture and the evolutionary process. The University of Chicago Press, 1985.

170. Calvo G., Coricelli F. Output Collapse in Eastern Europe. The Role of Credit// IMF Staff Papers 40.-№l.-1993p. 32-52

171. Cohen S.I. A social accounting matrix analysis for the Netherlands// De Economist 1988. - 2 - P. 253-272.

172. Cohen S.I. SAM-based models for appraising medium-term structural adjustment in ESCAP countries// International Journal of Development Planning Literature. 1991.-Vol. 6, Nos. 1-2. - P. 17-43.

173. Cox J., Ingersoll J., Ross S. A Theory of the Term Structure of Interest Rates// Econometrica № 53 (2). - 1985. - 385-407 p.

174. Deisseuberg. Ch. Interact!veSerrch for a Global Optimum in Macroeconometuic Policy- Making, Computers, Mathematics auel Applications. 6/7. - p. 201-212

175. Econometrie Model of the Economics department Ministry of Finanse.- Helsinki, 1992.-247p.

176. Estrin S. Privatisation in Central and Western Europe: What Lessons can be learned from Western experience //Annals of Cooperative Economics.- №62. -1991.-p. 159-182.

177. Estrin S., Gelb A., Singh I. Restructuring, Viability, and Privatisation: A Comparative Study of Entreprise Adjustment in Transition. -Manuscript: The Worls Bank, 1993.

178. Estrin S., Hare P. Firms in Transition; Modelling Entreprise Adjustment. -Manuscript, LBS: Heriot-Watt University and the LSE, 1993.

179. Fischer, D. H. The great wave. Price revolutions and the rhythm of history. Oxford University Press, New York. -1996.

180. Glickman P. Recession, Standartion, and Ways Out // Eastern Europe Economics. N 31. -Vol 3. -1993. - p.4-77.

181. Guideines for preparing the industrial investment project. UNIDO, 1991. -302 p.

182. Jorion P., Ktoury SJ. Financial Risk Management: Domestic and International Dimensions.- Cambridge, MA: Blackwell, 1996.

183. Markowitz H. Mean-Variance Analysis in Portfolio Choice and Cahital Markets. New York: Basil Blakwell, 1987. 275 p.

184. Marshall J.F., Bansal V.K. Financial Enginetring. N.Y.: Istitute of Finance, 1992.

185. Mayer C. Financial Systems, Corporate Finance and Economic Denelopment// Information, Capital Market and Investment. G Hubbart, ed. Chicago: Chicago Vniversity Press, 1990.

186. Me Guigan J., Moyer R. Managerial Economics. Gth Ed. West PublishingCompany, 1993. - 680 p.

187. Mebnigan V., Moyes R. Managerial Economics. Gth Ed. West Publishing Company, 1993.-680 p.

188. Merrett A.J., Sykes A. The Finance and Analis of Capital Project, Longmans. -1963.-263 p.

189. Miller M. Debt ant Taxes// Journal of Finance, N 32, 1977. pp.261-275.

190. Modigliani F., Miller M. Corporate Income Taes and the Cost of Copital: A Correction// Amer. Econ. Rev. 1963. V.93. No 3.

191. Myers S.C., Majluf N.S. Corporate Financing and Investment Decisions. When Firms Have Information That Investors Hot Have// J.Financ.Econ. 1984. June.

192. Myers S.C., Pogue G.F. Programming Approach to Corporate Financial management// Journal of Finance. 29 : 579 599. May 1974.

193. Pinches G. Essenttials of Financial Management. -Harper CollinsPublishers, 1990.-349p.

194. Ross S. The Arbitrage Theory of Capital Asset Pricing// Journal of Economic Theory. № 13. - 1976. - 341-360 p.

195. Rubinstein M. Alternative Path to Portfolio Insurance// Financial Analyst Journal.-№41.- 1985.-42-52 p.

196. Sharpe W.F. Capital Asset Prices: A Theory of Market Egnilibrium under Cjuditions of Risk// Journal of Finance. № 3. - 1964.- 425-442 p.

197. Tobin J.,Money.In: The New Palyrave Pictionary of Money and Finanse, Vol. 2.

198. The Economic Situation in Russia and Belarus. (I) // Economic Bulletin, Berlin. -1998. №4. - p.23-25.

199. Thompson A., Formby J. Economics of the Fiem. Prentice-Halllnternational, N.-Y., 1993.-549 p.

200. Thompson A., Formby J. Economics of the Firm.// Prentice Hall International. -N. -Y.- 1993.-549 p.

201. Van Home O.C., Wachowicr J.M. Fundamentals of Financial Managemnt. Englewood cliffs: Prentice-Hall, 1992.

202. Von Weisacker E., Lovins A.B., Lovins L.N. Factor four: doubling wealthhalving resource use. London: Eartscan Publications Ltd., 1997.

203. Weston J.F., Brigham E.F. Essentials of Managerial Finance. Toronto-Montreal. L. N.Y.: The Dry den Press, 1993.

204. Williams S. Small Business Guide. L.: Penguin Books, 1991.-425 p.

205. World Economics Trends: Moderate Expansion Despite the Crisis in South-east Asia. (I) // Economic Bulletin, Berlin. -1998. N1. - p.3-10.1. ТЪ

206. Министерство общего и профессионального образования Российской Федерации Белгородская государственная технологическая академия строительных материалов1. На правах рукописи

207. Бухонова София Мирославовна

208. Управление инвестиционной деятельностьюв регионе

209. Специальности: 08.00.05 Экономика и управление народным хозяйством 08.00.04 - Региональная экономикаГ

210. Диссертация на соискание ученой степени доктора экономических наук

211. Всего томов 2 Том №2 (приложения)1. Белгород -19983451. Содержание