Механизм инвестирования финансовых ресурсов в доходные дома тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.10, кандидат экономических наук Голикова, Анна Викторовна

• Голикова, Анна Викторовна
• кандидат экономических наук
• 2012

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Голикова, Анна Викторовна

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФИНАНСИРОВАНИЯ СТРОИТЕЛЬНОЙ ОТРАСЛИ

1.1. Теория инвестиций и источники финансирования инвестиционной деятельности

1.2. Теория финансирования строительной отрасли

1.3. Нормативно-правовое регулирование инвестирования в доходные дома

ГЛАВА 2. ИСТОЧНИКИ ФИНАНСИРОВАНИЯ И ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИЙ В ЖИЛИЩНЫЙ КОМПЛЕКС

2.1. Формы и методы оценки инвестиций в недвижимость

2.2. Ипотечный кредит как источник финансирования инвестиций в жилищное строительство

2.3 Зарубежный опыт использования инвестиций в доходные дома

ГЛАВА 3. СТРАТЕГИЯ ФОРМИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОГО МЕХАНИЗМА В ДОХОДНЫЕ ДОМА

3.1. Программа формирования и развития строительства доходных домов в Российской Федерации

3.2 Инвестиционный проект финансирования средств в доходные дома

3.3. Анализ эффективности инвестирования средств в доходные дома

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

ПРИЛОЖЕНИЯ

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Механизм инвестирования финансовых ресурсов в доходные дома»

ВВЕДЕНИЕ

Жилищное строительство играет исключительно важную роль в развитии экономической системы государства вне зависимости от его геополитического положения, уровня развития, численности населения и других характеристик. Добиться экономического роста страны это значит создать производственные мощности во всех отраслях народного хозяйства, соответствующие современному уровню научно- технического прогресса. Добиться повышения качества жизни людей - это значит, прежде всего, обеспечить необходимым жильем. На протяжении всей истории человечество постоянно заботится об удовлетворении одной из основных своих потребностей - потребности в жилье.

В проекте Концепции долгосрочного социально- экономического развития Российской Федерации определены пути и способы обеспечения устойчивого повышения благосостояния российских граждан, укрепление национальной безопасности и динамического развития экономики в долгосрочной перспективе, укрепление России в мировом сообществе. Для этого, как одной из первоочередных задач, необходим ряд преобразований и качественных изменений в социальной политике государства.

Для того чтобы подчеркнуть важность разработки и реализации проектов, имеющих социальную направленность, необходимо рассмотреть общие вопросы экономики с учетом социальных факторов. В своей экономической направленности все экономические процессы имеют социальную окраску, поэтому наряду с выражениями «экономические явления», «экономическое развитие» в экономической литературе используются словосочетания «социально-экономические процессы», «социально-экономическое развитие». Областью реализации социальной экономики является доход различных слоев населения — его виды, природа возникновения, структура, источники, уровень, мера соответствия расходам. Естественным фоном для этих проблем являются особенности национального, территориального, конфессионального, профессионального характера. Таким образом, все, что относится

непосредственно к благосостоянию людей, и есть социальная область экономики. Социально ориентированные проекты в строительстве жилья, являются одними из приоритетных направлений реализации социально-экономической политики государства, в частности, строительства доступного, или социального, жилья в форме доходных домов.

Изучение накопленного опыта и практики в сфере управления жилой недвижимостью в России позволяет выделить несколько аспектов в жилищной проблеме, к которым можно отнести:

- острую нехватку доступного и комфортного жилья;

- несоответствие структуры жилищного фонда демографической структуре социальных единиц (домохозяйств);

- неэффективность управления жилой недвижимостью.

Актуальность темы исследования обусловлена модернизацией и

структурными изменениями национальной экономики, происходящими в настоящее время в России и по-прежнему требующими мобилизации громадных инвестиционных ресурсов, их эффективного использования и оптимального размещения, в том числе в секторе жилищного строительства.

Одним из основных факторов активизации строительного комплекса является использование различных источников финансирования, в частности государственного бюджета, кредитных ресурсов банков, государственных корпораций, крупных коммерческих структур, а также средств населения страны. Ключевую роль в реализации строительства доступного жилья во всем мире занимает государство, роль которого заключается не только в финансировании жилищных проектов, но и создании необходимых организационных и законодательных рамок, условий и стимулов. А в России обеспечение населения доступным жильем уже как 10 лет возведено руководителями страны в ранг одного из важнейших национальных проектов.

Однако пока реализация программы доступного жилья сталкивается с серьезными трудностями, преодолеть которые не удается. В настоящее время российское жилищное законодательство предполагает предоставление

полностью бесплатного жилья не более 2-3 % населения, в тоже время существует острый дефицит доступного жилья. Отставание России по жилищному строительству от уровня развитых стран, по крайней мере, вдвое более сильное, чем по уровню реальных доходов. А с учетом качества и комфортности жилья отставание составляет как минимум 3 раза.

Для преодоления подобного отставания, необходимо строить в расчете на душу населения больше жилья, чем его строят развитые страны мира. Между тем, пока строится около 0,45 м на душу населения в год, в то время как развитые страны строят от 0,6 до 1 м2 в год, все время совершенствую и повышая комфортность жилья. Поэтому в перспективе России - поднять объем жилищного строительства в 2,5 - 3 раза, что предполагает значительный рост темпов жилищного строительства, которые будут превышать рост валового внутреннего продукта страны и как локомотив тянуть за собой группу связанных со строительством жилья отраслей и производств.

По данным Всероссийского центра уровня жизни, в России плохих условиях проживает 60 млн. человек, или 42% населения. Жилищный фонд страны находится в критическом состоянии: 62% домов построены свыше 30 лет назад, 50% домов в малых городах не имеют инженерного обеспечения. По данным Министерства регионального развития Российской Федерации около 40 млн. человек живут в неблагоустроенных, а 4,2 млн.- в ветхих и аварийных домах. Таким образом, проблема обеспечения населения доступным жильем давно уже приобрела общенациональный характер.

В сложившихся обстоятельствах одним из решений данной проблемы может стать стимулирование строительства недорогих доходных домов, которое широко распространено в странах ЕС, Японии и Северной Америки.

Целью диссертационного исследования является разработка механизма инвестирования финансовых ресурсов в строительство доходных домов, а также оценка эффективности инвестиционного проекта вложений в доходные дома.

Цель данной работы определила необходимость решения следующих задач:

-исследовать различные теории инвестиций и источники финансирования инвестиционной деятельности в строительной отрасли;

-выявить особенности финансирования и нормативно-правового регулирования инвестиций в доходные дома;

-проанализировать зарубежный опыт использования инвестиций в доходные дома;

-исследовать существующие формы и методы оценки эффективности инвестиций в недвижимость;

-спроектировать и предложить инвестиционный механизм

финансирования средств в доходные дома;

-разработать программу развития строительства доходных домов в Российской Федерации.

Объектом диссертационного исследования является жилищное строительство в форме доходных домов.

Предметом исследования являются экономические отношения, формирующиеся при реализации механизма инвестирования финансовых ресурсов в арендное (социальное) жилье.

Научная новизна диссертации заключается в том, чтобы на основе исследования современного состояния финансирования строительства жилья в России и зарубежного опыта строительства доходных домов разработать инвестиционный механизм для финансирования строительства доходных домов в России.

Автором получены результаты, обладающие научной новизной: 1. На основе исследования различных теорий финансирования строительной отрасли выявлено, что инвестиции играют большую роль в развитии производственного потенциала страны и связаны с экономическим ростом. Исходя из динамики ввода жилья, производственного и финансового

состояния строительных организаций обоснована целесообразность более активной государственной поддержки строительной отрасли.

2. Определено, что действующее законодательство не предусматривает четкого юридического определения понятия «доходный дом», предложена авторская трактовка термина доходный дом. На основании изучения исторических аспектов, определено, что доходные дома были весьма распространены и пользовались большим спросом у различных по социальной принадлежности слоев населения.

3. Сформулированы предложения по реализации механизмов развития жилищного строительства, ключевыми элементами которых являются ипотечное жилищное кредитование и строительные сберегательные кассы, которые зарекомендовали себя как эффективные инструменты, способные активизировать приобретение населением жилья.

4. На основе исследования опыта зарубежных стран по инвестированию средств в доходные дома, выявлены возможности использования финансовых инструментов строительства доступного жилья, к которым относятся различные программы жилищного финансирования, субсидии, налоговые льготы для граждан с низким уровнем дохода, депозиты «Livret А», обосновано, что особое место в зарубежных странах в вопросах социального жилья занимает государство, являясь как гарантом, так и участником инвестиций в жилищное строительство.

5. Разработана программа строительства доходных домов, включающая в себя поправки в законодательство, создание развитой структуры жилищных организаций, внедрение новых инструментов как «Ипотечный кредит с наймом», «Кредитный наем», «Жилищный вклад (депозит)», использование системы lease-back. Разработана схема гарантий в сфере арендного жилья, включая Гарантийный фонд социального найма жилья и создание Агентства развития арендного рынка жилья.

6. Разработан инвестиционный проект финансирования средств в доходные дома, основанный на принципе социального смешивания и

строительства качественного жилья, определен коэффициент доступности найма, рассчитанный на граждан с различным уровнем дохода, на основании этого коэффициента определена «справедливая рыночная арендная ставка», которая может быть доступной при низких уровнях доходов населения и являющаяся основным источником дохода при реализации инвестиционного проекта.

Выявлено, что эффективное развитие доступного арендного жилья напрямую зависит, в том числе от социальной ориентированности государственного бюджета по части финансирования социального жилья. Определено, что разработка и реализация современной жилищной политики -от определения ее целей и до воплощения конкретных жилищных проектов -подчиняется двум основополагающим принципам: широкого общественного участия и партнерства частных и государственных институтов.

7. На основании расчетов различных финансовых показателей обоснована экономическая эффективность инвестирования финансовых ресурсов в доходные дома. Выявлено также, что при определении эффективности инвестиционного проекта в доходные дома учитываются все последствия его реализации, с учетом особенностей данных инвестиций, в том числе и включая внеэкономические факторы, направленные на решение социальных, общественно значимых показателей, таких как обеспечение жильем различных категорий граждан.

Решение выявленных по результатам проведенного исследования проблем непосредственно влияет на «социализацию» рыночных отношений в России в целом и на решение одного из важнейших национальных проектов России.

Практическая и теоретическая значимость диссертационного исследования заключается в возможности использования методики реализации строительства доступного жилья в рамках социально - экономической политики государства. Разработанные в ходе исследования методические положения, практические рекомендации и предложения могут быть использованы на практике органами государственного регулирования при разработке и

реализации финансовой политики с целью развития рынка жилищного строительства.

Теоретические разработки, полученные в результате исследования, могут быть использованы в учебном процессе высших учебных заведений.

Теоретической и методологической основой послужили труды классиков зарубежной и отечественной экономической науки и прежде всего Р. Харрода, Г.С. Харрисона, А.Смита, Дж. Стиглица, А. Уайсса, Дж.С. Милля, А. Маршала, Э.Дж. Долана, Д. Линдсея, Дж. М. Кейнса, Ф. Модильяни, М. Миллера, Ф. Мишкина, Дж. Тобина , Дж.К. Ван Хорна, М.А. Давтян, JI.B. Крыловой, А.Г. Куликова, И.И. Мазура, К.В. Кияненко, Т.А. Иващенцева, C.B. Грибовского, Н. И. Барановской, А.Н. Асаула, A.B. Игошина, И.А. Рахмана, А.Р. Аганбегяна и ДР-

Исследование выполнено в рамках п.3.3 «Закономерности функционирования финансовых ресурсов хозяйствующих субъектов», п.3.6 «Отраслевые финансы», п.3.25 «Финансы инвестиционного и инновационного процессов, финансовый инструментарий инвестирования», специальности 08.00.10 - «Финансы, денежное обращение и кредит» Паспорта специальностей ВАК (экономические науки).

В качестве основных источников информации использовались публикации периодической печати, материалы Федеральной службы государственной статистики, Банка России, Агентства по ипотечному жилищному кредитованию, Ассоциации российских банков, Департамента экономической политики и развития, Федерального министерства жилищного управления США, Департамента жилищного и городского развития США, законодательные и нормативные акты Российской Федерации, нормативные документы органов государственного управления.

Диссертационная работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы и приложений

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Голикова, Анна Викторовна, 2012 год

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

1. Конституция Российской Федерации от 12.12.1993 (с учетом поправок, внесенных Законами РФ о поправках к Конституции РФ от 30.12.2008 № 6-ФКЗ).

2. Гражданский кодекс Российской Федерации, часть вторая от 26. 01.1996 № 15-ФЗ (с изм. внесенными Федеральным законом от 19.07.2011 № 248-ФЗ).

3. Жилищный кодекс Российской Федерации от 29. 12. 2004 № 188-ФЗ (в ред. Федерального закона от 18.07.11 № 242-ФЗ).

4. Градостроительный кодекс Российской Федерации от 29.12 2004 № 190-ФЗ (в ред. Федерального закона от 20.09.2011 № 41-ФЗ)

5. Федеральный закон от 25.02.1999 № 39-Ф3 « Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений».

6. Федеральный закон от 09.07.1999 № 160-ФЗ « Об иностранных инвестициях в Российской Федерации».

7. Федеральный закон от 30.11.2011 № 371-Ф3 «О федеральном бюджете на 2012 год и на плановый период 2013 и 2014 годов».

8. Федеральный закон от 07.10.20011 №272-ФЗ «Об исполнении Федерального бюджета за 2010 год».

9. Федеральный закон от 16.07.1998 №102-ФЗ «Об ипотеке (залоге недвижимости)».

10. Федеральный закон от 24.12.2002 № 152-ФЗ «Об ипотечных ценных бумагах».

11. Федеральный закон от 20.08.2004 № 117-ФЗ «О накопительно-ипотечной системе жилищного обеспечения военнослужащих».

12. Федеральный закон от 30.12.2004 № 215-ФЗ « О жилищных накопительных кооперативах».

13. Федеральный закон от 30. 12 2004 № 214-ФЗ «Об участии в долевом строительстве многоквартирных домов и иных объектов недвижимости и о

внесении изменений в некоторые законодательные акты Российской Федерации».

14. Закон РФ от 04.07.1991 № 1541-1 «О приватизации жилищного фонда в Российской Федерации».

15. Постановление Правительства Российской Федерации от 17 сентября 2001 г. № 675 «О Федеральной целевой программе «Жилище» на 2002 - 2010 годы».

16. Постановление Правительства Российской Федерации от 17 декабря 2010 г. № 1050 «О федеральной целевой программе «Жилище» на 2011-2015 годы».

17. Постановление Правительства Москвы от 2 апреля 2002 г. № 239-ПП «О проведении эксперимента по строительству и эксплуатации в городе Москве «доходного дома».

18. Постановление Правительства Москвы от 25 декабря 2007 г. № 1131-ПП «Об использовании жилого дома по адресу: ул. Мусы Джалиля, д. 8, корп. 2 в качестве дома коммерческого использования (доходного дома)».

19. Постановление Правительства Москвы от 12 февраля 2002 г. № 118-ПП «О первоочередных мерах по обеспечению прав молодых семей на жилище».

20. Постановление Правительства Москвы от 1 октября 2002 г. № 805-1111 «О Московской программе «Молодой семье - доступное жилье» на 20032005 годы».

21. Постановление Правительства Москвы от 8 апреля 2008 г. № 278-1111 «О проведении эксперимента по коммерческому использованию жилого дома по адресу: пос. Щербинка, мкр. 1, корп. 7 для предоставления жилых помещений в нем студенческим семьям, семьям молодых преподавателей и научных сотрудников государственных гражданских вузов, расположенных в городе Москве».

22. Постановление Правительства Москвы от 04.09.2007 № 772-1111 «Об утверждении Положения об Управлении по реализации инвестиционных программ в строительстве города Москвы».

23. Постановление Правительства Российской Федерации от 26.08.1996 №1010 «Об Агентстве по ипотечному жилищному кредитованию».

24. Постановлению Правительства Москвы от 23.09.2008 № 863-ПП (ред. от 12.04.2011) «Об основных направлениях политики Правительства Москвы в области арендных отношений по объектам нежилого фонда, находящимся в имущественной казне субъекта Российской Федерации - города Москвы, на 2009-2011 гг.».

25. Постановление Правительства Москвы от 30.12.2008 № 1218-ПП (ред. от 19.07.2011) «О дополнительных мерах государственной поддержки организаций и предприятий, арендующих объекты нежилого фонда, находящиеся в имущественной казне города Москвы, на период стабилизации финансовой системы».

26. Постановление Правительства Москвы от 10.12.2008 № 1112-1111 (ред. от 01.12.2009) «Об утверждении цен, ставок и тарифов на жилищно-коммунальные услуги для населения на 2009 год».

27. Постановление Правительства Москвы от 19.09.2011 №318-1111 «О внесении изменений в Постановление Правительства Москвы от 30 декабря 2008 г. № 1218-ПП».

28. Закон г. Москвы от 14 июня 2006 г. № 29 «Об обеспечении права жителей города Москвы на жилые помещения».

29. Проект федерального закона № 454760-4 «О строительных сберегательных кассах».

30. Пояснительная записка к проекту федерального закона № 454760-4 «О строительных сберегательных кассах».

31. Финансово-экономическое обоснование к проекту федерального закона № 454760-4 «О строительных сберегательных кассах».

32. Заключение Комитета Государственной думы РФ по финансовому рынку по проекту ФЗ№454760-4 «О строительных сберегательных кассах».

33. Стратегия развития ипотечного жилищного кредитования в Российской Федерации до 2030 года (Распоряжение Правительства Российской Федерации от 19.07.2010 № 1201-р).

34.0 состоянии рынка ипотечного жилищного кредитования в первом полугодии 2011 года. Вестник Банка России № 52(1295).

35. Абрамов В. М. Управление крупными инвестиционными проектами в промышленности: теоретические и методологические аспекты: Автореферат дисс...докт. экон. наук, - М.,2006.

36. Аладьин В.В. Привлечение дополнительных инвестиционных ресурсов в социальную инфраструктуру./Жилищное стороительство,2004,№2.

37. Асаул А. Н. , Барановская Н.И., Казанский Ю.Н, Клюева В.В., Косолапов JI. А., Панибратов Ю. П., Роботов A.C., Секо Е.В. Экономика строительства. Часть II: Учебник для вузов/ Под ред. Ю.Н. Казанского, Ю.П. Панибратова.-М.: Изд-во АСВ, 2004 г.

38. Асаул А. Н., Карасев А. В. Экономика недвижимости. Учебное пособиеМ.: МИКХиС, 2001 г.

39. Барановская Н.И., Казанский Ю.Н, Клюева В.В., Косолапов JI. А., Панибратов Ю. П. Экономика строительства Часть I: Учебник для вузов/ Под ред. Ю.Н. Казанского, Ю.П. Панибратова.- М.: Изд-во АСВ, 2003г.

40. Белкин В., Стороженко В. Жилищное строительство как фактор экономической динамики./Вопросы экономики,2009,№10.

41. Бейер Э., Корзелиус П. Социальная жилищная сфера в Нидерландах: что может быть полезно для России/Недвижимость: экономика, управление,2002, №2.

42. Бобылев В., Заверняева Е., Петросян Е. Управление инвестициями в стороительстве. / Инветиции в Россию, 2010,№ 1.

43. Большая энциклопедия: В 62 томах. Т. 16 - М.:ТЕРРА, 2006г.

44. Борисова И., Замараев Б., Киюцевская А., Назарова А. Риски внешнего финансирования российской экономики. /Вопросы экономики, 2008, №2.

45. Городнова Н.В. Направления и меры государственной поддержки системы ипотечного кредитования/Финансы и кредит, 29(461) - 2011

46. Голикова JI.B. Современные механизмы проведения денежно-кредитной политики национальных центральных банков в условиях финансовой нестабильности/Автореферат на соискание ученой степени - М.:2011г.

47. Грибовский C.B. Оценка доходной недвижимости/Учебник для вузов/Изд-во Питер, 2001 г.

48. Гринспен А. Эпоха потрясений: Проблемы и перспективы мировой финансовой системы/Алан Гринспен; Пер. с англ.-2-e издание, дополненное -М.:Альпина Бизнес Букс, 2009г.

49. Гусева К.Н. Российский рынок ИЖК без прикрас/Банковское дело,2012,№2.

50. Давтян Г.М. Тенденции развития российского рынка ипотечных жилищных кредитов/Труд и социальные отношения,2011,№4.

51. Долан Э. Дж., Линдсей Д. Рынок: микроэкономическая модель.- М.: Стафф, 2000г.

52. Иванов А. Предпринимательские объединения в строительной отрасли./ Инвестиции в Россию,2010,№ 11.

53. Иванов О.М. Обеспеченные облигации банков - новый способ рефинансирования ипотеки/ Банковское дело,2009,№2.

54. Ивашенцева Т.А. Экономика отрасли (строительство) / Т.А. Ивашенцева,

A.И. Щербаков: Учеб. пос. - Новосибирск: НГАСУ, 2000г.

55. Игошин Н.В. Инвестиции. Организация управления и финансирование: Учебник для вузов. 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ - ДАНА, 2001г.

56. Илюхина Е. Иностранные инвестиции/Российская экономика: тенденции и перспективы, 2009, №6.

57. Инвестиционный менеджмент: учебное пособие/ кол.авторов; под ред.

B.В. Мищенко.- 2-е изд., перераб. и доп. - М.: КНОРУС, 2008 г.

58. Инвестиции: учебник/кол. авторов; по ред. Г.П. Подшиваленко.- 2-е изд.,стер.- М.:КНОРУС, 2009г.

59. Ипотека для бизнеса/Российская газета. Недвижимость- Федеральный выпуск № 5525 (149).

60. Квачадзе Р. Г. Влияние арендного жилищного фонда как одной из форм домовладения на развитие городской недвижимости /Недвижимость: экономика, управление, 2002, № 4.

61. Кейнс Дж. М. Общая теория занятости, процента и денег. / Антология экономической классики. Т. 2. /Избранные произведения: М., 1993г.

62. Кейнс Дж. М. Общая теория занятости, процента и денег.- М.:Гелиос АРВ, 1999г.

63. Кияненко К. В. Жилище в США: принципы, цели и направления развития/Жилищное строительство, 2003 ,№11.

64. Кияненко К. В. Жилище в США: современные жилищные программы/Жилищное строительство, 2003 ,№ 10.

65. Кияненко К.В. Российская мифология социального жилища./Архитектурный Вестник № 6(87) 2005.

66. Кияненко К.В. Язык жилищных программ: Россия и Запад/Жилищное строительство,2007,№ 11.

67. Кияненко К. В. Язык жилищных программ: Европа и Америка/Жилищное строительство,2008,№3

68. Косарева Н.В., Туманов А.К. Ипотечный кризис в США: причины и уроки для России/Рынок ценных бумаг,2008,№10.

69. Куликов А.Г. Ипотечное жилищное кредитование в дореволюционной России- М.:КНОРУС, 2009г.

70. Куликов А.Г. Ипотека и жилищный вопрос в России./Деньги и кредит,2010,№ 11.

71. Крылова JI.B. Деньги, кредит, банки: учебное пособие/ JI.B. Крылова.- М.: ИД «АТИСО», 2008г.

72. Лепехин И.А. Ипотечное кредитование как способ финансирования жилищного строительства/Финансы и кредит, 21(453) - 2011

73. Маршалл А. Принципы экономической науки. - М.: Прогресс Универе, 1993.-Т. 2. С. 297.

74. Мазур И.И. и др. Управление проектами: справ, пособие. М.: высш. шк., 2001г.

75. Милль Дж. С. Основы политической экономии с некоторыми приложениями их к социальной философии. / М.: Экономика, 1993г.

76. Мишкин Ф. Экономическая теория денег, банковского дела и финансовых рынков: Учебное пособие для вузов/Пер. с англ. Д.В. Виноградова под ред. М.Е. Дорошенко.- М.:Аспект Пресс, 1999г.

77. О деловой активности в строительстве в 2011 г./Росстат- М.: 2011г.

78. О жилищной строительстве в российской Федерации в 2010 г. /Росстат-М.: 2011г.

79. Основные показатели строительной и инвестиционной деятельности в Российской Федерации/ Росстат - М.: 2011г.

80. Основы ипотечного кредитования/ под ред. Н.Б. Косаревой. М.: Фонд «Институт экономики города»; ИНФРА-М.,2007 г.

81. Остапович Г., Кудрявцева Н. Деловой климат в строительстве./ Инвестиции в Россию, 2011 ,№8

82. Оценка недвижимости: Учебное пособие для вузов / Под ред. проф. В.А. Швандара. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2002г.

83. Палий В.М. Строительные сберегательные кассы как новы инструмент в жилищной политике РФ./Вопросы экономики, 30 (414) - 2010.

84. Панкратов Е., Панкратов О. Иностранные инвестиции в строительный комплекс России. / Инвестиции в Россию,2010, №8.

85. Рахман И.А. Развитие рынка недвижимости в России: теория, проблемы, практика/Международная академия инвестиций и экономики строительства — М.: ЗАО «Издательство Экономика», 2006.

86. Российский статистический ежегодник/ Росстат- М.: 2010г.

87. Смоляк С.А. Оценка эффективности инвестиционных проектов в условиях риска и неопределенности: теория ожидаемого эффекта. М.: Наука,2002г.

88. Стиглиц Дж., Уайсс А. Кредитное рационирование на рынке с несовершенной информацией /1981г.- С.71

89. Смит А. Исследование о природе и причинах богатства народов. / Антология экономической классики. - Т. 1. С. 369.

90. Страшнов В.Г. Доступное жилье. Как его получить?/Жилищное строительство,2005,№7

91. Строительство в России/ Росстат- М.: 2010г.

92. Товасиев A.M., Кучинский К.А. Ипотечная секьюритизация - уроки прошлого и перспективы/Деньги и кредит,2010,№12.

93. Федоров И.Б. Ипотека: возможности роста исчерпаны. Что далыне?/Банковское дело,2009,№2.

94. Фесенко В. Ипотека/ Аналитический банковский журнал, 2006,№4.

95. Финансовая политика. Главная составляющая борьбы с кризисом/Банковское дело,2009,№2.

96. Харрод Рой. Теория экономической динамики: пер. с англ. В. Е. Маневича/ под ред.В .Г. Гребенникова - М.:ЦЭМИ, 2008г.

97. Харрисон Г.С. Оценка недвижимости: Уч. пособие/Пер. с англ. - М.: РИО Мособлупрполиграфиздат, 1994 г.

98. Чиненов М. В. Инвестиции: учебное пособие/ под ред. М.В. Чиненова.-М.:КНОРУС, 2007г.

99. Шомина Е.С. Квартиросъемщики - наше «жилищное меньшинство»: российский и зарубежный опыт развития арендного жилья. М.: Изд. Гос. ун-та-Высшей школы экономики, 2010 г.

100. Шомина Е.С. «В защиту прав нанимателей жилья», г. Ярославль-2008 г.

101. Americas Rental Housing - Homes For a Diverse Nation. The American Housing Survey/ The U.S. Department of Housing and Urban Development. Washington,2006.

102. Ehrman M.M. Making local rehabilitation work: Public/private relationships. Washington, DC: National Association of Housing and Redevelopment Officials.

103. Financing urban shelter. Global report on human settlements/ UN-HABITAT 2009.

104. Hays R.A. The federal government and urban housing: Ideology and change in public policy. Albany, New York: State of New York Press.

105. J.A. Stoloff U.S. Department of Housing and Urban Development. Office of Policy Development and Research - A Brief History of Public Housing.

106. Pepperson I., Taffin C. Social housing in the USA and France: Lesson from convergences and divergences - Affordable rental housing 2008.

107. The new pa paradigm of the financial markets, George Soros, Public Affairs, New York 2008.

108. Thirteen questions about subprime crisis, Barry Eichengreen, University of California Berkeley, 2008, Working Papers.

109. Solow R. M. A Contribution in the Theory of Economic Growth. The Quarterly Journal of Economics. Vol. 70, № 1, 1956.

110. Vaughan R. J., Hill E. W. Banking of the Brink: the Troubled Future of American Finance. Washington Post, 1992.

111. Tobin J. An Essays in Economics. Vol. 1: Macroeconomics. Amsterdam - London . Introduction. P. xiii.

112. Tobin J. A Dynamic Aggregative Model. In: An Essays in Economics. Vol, 1: Macroeconomics. 115-132

113. United Nations Economic Commission for Europe (2006): Guidelines on Social Housing: Principles and Examples. UNECE, New-York and Geneva.

114. U.S. Department of Housing and Urban Development - Public Housing Occupancy Guidebook.

115. www.housingeurope.eu - Официальный сайт Европейского комитета социального жилья.

116. www.unchs.org - Официальный сайт Организации Объединенных Наций по населенным пунктам ХАБИТАТ (UN - HABITAT).

117. www.arb.ru - Официальный сайт Ассоциации российских банков.

118. www. cbr. ru - Официальный сайт Банка России.

119. www.ahml.ru - Официальный сайт Агентства по ипотечному жилищному кредитованию (АИЖК).

120. www.minregion.ru - Официальный сайт Министерства регионального развития Российской Федерации.

121. www.fondrgs.ru - Официальный сайт Федерального фонда содействия развитию жилищного строительства.

122. www.aik-com.ru - Официальный сайт Ассоциации ипотечных компаний.

123. www.gks.ru - Официальный сайт Федеральной службы государственной статистики.

124. epp.eurostat.ec.europa.eu - Официальный сайт статистического управления Европейского союза

125. www.vedomosti.ru - Официальный сайт деловой газеты.

126. www.bloomberg.com - Официальный сайт агентства финансовых новостей.

127. http://www.miel.ru/lenta/detail/3176/- официальный сайт холдинга «Миэль».