Управление инвестированием жилищного строительства тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, кандидат экономических наук Битюцкая, Марина Леонидовна

• Битюцкая, Марина Леонидовна
• кандидат экономических наук
• 2004

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Битюцкая, Марина Леонидовна

Введение.

I Инвестирование жилищного строительства: состояние, проблемы, перспективы.

1.1. Опыт инвестирования жилищного строительства в Российской Федерации.

1.2. Основные схемы привлечения инвестиций в жилищное строительство.

1.3 Ипотека как направление перспективного развития жилищного строительства.

II Построение модели управления инвестированием при реализации инвестиционно-строительного проекта.

2.1 Экономико-математическое моделирование процессов инвестиционно-строительного проекта.

2.2 Управление стоимостью инвестиционно-строительного проекта.

2.3 Управление финансированием инвестиционно-строительного проекта.

2.4 Управление ценой реализации объекта инвестиционно-строительного проекта.

Ш Разработка концепции определения объемов поступающих инвестиций от продажи объектов строительства многофункционального жилого комплекса.

3.1 Определение объёмов поступающих инвестиций при заключении договоров долевого участия.

3.2 Формирование концепции жилой среды при реализации инвестиционно-строительного проекта.

3.3 Бизнес-план инвестиционного строительного проекта «Гражданка Сити»

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Управление инвестированием жилищного строительства»

Жилищная проблема в современной России является одной из наиболее острых социально-экономических проблем. Очевидно, что решать её нужно с учётом новых реалий экономики и общества. Проведённые рыночные реформы и приватизация позволили России вступить на путь изменения сложившейся в советское время жилищной системы, но не стали пока фактором роста жилищной обеспеченности граждан.

В прежней действовавшей системе основным источником инвестиций в жилищное строительство были государственные капитальные вложения, средства министерств и предприятий. Незначительную долю составляли средства населения, объединяемые в рамках жилищно-строительных кооперативов, поддерживаемые льготными кредитами государства сроком на 15-20 лет.

Принятие Закона «О приватизации жилищного фонда в РСФСР» и Закона «Об основах федеральной жилищной политики» означало изменение формы и сокращение государственной поддержки жилищного строительства, в результате чего резко сократились размеры государственного прямого финансирования строительства и льготного кредитования. Таким образом, государство отказалось от поддержки жилищного строительства, заменив её частично безвозмездными жилищными субсидиями, льготными кредитами на строительство или покупку жилья и льготами по уплате подоходного налога лицам, строящим или приобретающим жильё.

В связи с этим, одной из насущных проблем строительных компаний в современной российской экономике является недостаточная возможность использования инвестиций в нужном объеме для осуществления жилищного строительства. Банковские институты неохотно идут на выдачу долгосрочных кредитов, в то время как строительный цикл по своей природе является достаточно длительным. В таких условиях отечественные строительные компании вынуждены, как правило, опираться на инвестирование за счёт средств населения, что в настоящее время является основной схемой привлечения инвестиций в жилищное строительство.

Практический опыт показывает, что подобный способ в силу длительности строительного цикла имеет высокую степень риска как для граждан, так и для застройщиков. Чаще всего дефицит ожидаемых инвестиций приводит к срыву планируемых сроков сдачи объектов, к удорожанию себестоимости строительства, и, следовательно, к недополучению застройщиками ожидаемой прибыли от реализации инвестиционно-строительного проекта, что неизбежно отражается на развитии жилищного строительства в целом по региону и по стране. Нередки случаи и незавершённого строительства, связанные с недостатком инвестиционных ресурсов для полного освоения строящихся объектов, что приводит застройщиков к банкротству, а граждан - к потере вложенных средств.

В этих условиях разработка эффективного механизма привлечения инвестиций в сферу жилищного строительства и механизма управления инвестированием жилищного строительства приобретает особенно актуальное значение.

Вышеназванные проблемы определили актуальность темы исследования данной диссертации.

Степень разработанности проблемы. Вопросы, связанные с изучением отдельных сторон исследуемой проблемы, нашли своё отражение в трудах следующих учёных-экономистов: А.Н. Асаула, А.И. Барабанова, A.B. Батрака, В.М. Васильева, П.В. Горячкина, В.А. Заренкова, JIM. Каплана, Ю.Н. Казанского, А.Ф. Клюева, В.В. Коссова, В.Ю. Кротова, В.Н. Лившица, И.И. Мазура, Н.Г. Ольдерогге, Ю.П. Панибратова, С.Д. Резника, Е.В. Секо, P.A. Сетдикова, В.Д. Шапиро, А.Г. Шахназарова, В.В. Шеремета и других ученых.

Вместе с тем, вопросы инвестирования жилищного строительства недостаточно полно отражены в научной литературе и в практических разработках и требуют проведения дальнейших исследований, что и предопределило выбор темы исследования, его цель, задачи и структуру.

Целью диссертационного исследования является совершенствование системы управления инвестиционно-строительным проектом (далее - ИСП) в краткосрочной перспективе за счёт разработки эффективных схем привлечения инвестиций и использования модели управления инвестированием.

Цель диссертационного исследования предопределила постановку и решение следующих задач:

1) Разработка наиболее эффективных и перспективных схем инвестирования жилищного строительства.

2) Разработка модели управления инвестированием ИСП, которая позволяла бы компенсировать негативное влияние возможных дестабилизирующих факторов, отрицательно воздействующих на показатели экономической эффективности ИСП.

3) Разработка модели, которая на начальной фазе реализации ИСП позволяла бы определять наиболее вероятный объем поступления инвестиций.

4) Разработка предложений по формированию концепции продукции ИСП, способной обеспечить ему долгосрочные конкурентные преимущества. Объектом исследования является процесс инвестирования жилищного строительства в современных экономических условиях в России. Предметом исследования являются методы управления инвестированием жилищного строительства.

В качестве теоретической и методической основы диссертационного исследования использованы методологические и методические материалы по вопросам инвестирования жилищного строительства, а также по вопросам ценообразования, нормирования и налогообложения в строительстве. Методика исследования основывается на анализе теоретических положений обоснования эффективности инвестиций, изучении и обобщении существующего опыта управления стоимостью и инвестированием жилищного строительства в ходе реализации ИСП, отражённых в отечественной и зарубежной литературе.

Инструментами исследования послужили методы экономического, системного, логического, корреляционного анализа, а также методы определения экономической эффективности инвестиционных проектов.

Информационной базой диссертационного исследования являются данные по материалам Госкомстата Российской Федерации, аналитические и статистические данные организаций, задействованных в реализации ряда ИСП, данные независимых информационных служб и периодических изданий, а также информация, предоставленная автору в процессе работы ЗАО Управляющая Компания Строительный Холдинг «Эталон-ЛенСпецСМУ».

Научная новизна диссертационного исследования определяется самой сущностью авторского подхода к анализу поставленной проблемы, а также разработкой и теоретическим обоснованием методов управления инвестированием ИСП за счёт использования наиболее эффективных схем привлечения инвестиций и использования модели управления инвестированием.

Элементами научной новизны диссертационного исследования являются:

1) Принципиально новая схема организации системы ипотечного жилищного кредитования в России на основе использования китайского опыта, ключевым моментом которой является базирование ипотечной системы на использовании средств Национального Жилищного Фонда (далее - НЖФ), образующегося в результате отчислений от ВВП России в размере 2% в течение 10 лет. Показана особая значимость предлагаемой схемы ипотечного жилищного кредитования на основе использования средств НЖФ, которая заключается в возможности решения жилищной проблемы в России общенациональным способом.

2) Модель управления инвестированием при реализации ИСП, позволяющая компенсировать негативное влияние возможных дестабилизирующих факторов, отрицательно воздействующих на показатели экономической эффективности ИСП. Ключевым моментом предлагаемой модели является её базирование на взаимосвязанном управлении затратами, финансированием и ценой реализации объекта ИСП.

3) Математическая модель жизненного цикла товара в ходе реализации ИСП, позволяющая на начальной фазе реализации ИСП определять наиболее вероятный объем поступления инвестиций. Основой разработки предлагаемой модели являются кривые жизненного цикла товара, полученные в результате проведенного анализа предоставленных данных по заключенным договорам долевого участия ЗАО Управляющая Компания Строительный Холдинг «Эталон-ЛенСпецСМУ».

Практическая значимость результатов исследования состоит в том, что предложенные в работе методики, модели и алгоритмы, способствующие эффективному управлению инвестированием жилищного строительства, доведены до стадии разработки, позволяющей применять их в реальной практике, что показано на примере разработки бизнес-плана «Реализация инвестиционно-строительного проекта «Гражданка Сити».

Апробация результатов исследования. Основные положения диссертационного исследования представлялись и обсуждались на конференциях «Союзпетростроя», Ассоциации домостроителей и производителей строительных материалов Санкт-Петербурга и Ленинградской области и на семинарах и конференциях ЗАО Управляющая Компания Строительна^ Холдинг «Эталон-Л енСпецСМУ».

Полнота изложения материалов диссертационного исследования отражена в четырех (в т. ч. двух в соавторстве) опубликованных работах общим объёмом 3 п. л. (в том числе 0,8 п.л. в соавторстве; авт. 0,4 п.л.)

В соответствии с целью и решаемыми задачами определилась структура диссертации, состоящая из введения, трёх глав, заключения, списка использованной литературы и двух приложений. Общий объём диссертационной работы составил 192 страницы, список использованной литературы содержит 112 наименований.

I Инвестирование жилищного строительства: состояние, проблемы, перспективы

Заключение диссертации по теме «Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда», Битюцкая, Марина Леонидовна

Заключение

1) В период реформирования экономики в России строительные компании столкнулись с проблемой недостаточной возможности использования инвестиций в нужном объеме для осуществления жилищного строительства, что объяснялось сокращением государственной поддержки инвестирования. В дальнейшем, в период демократических преобразований, предлагалось в теории и использовалось на практике множество схем привлечения инвестиций в сферу жилищного строительства, но проблема дефицита инвестиций осталась не решенной. Это объясняется отсутствием эффективной схемы привлечения инвестиций в жилищное строительство, являющейся одинаково удобной для всех участников инвестиционно-строительной деятельности и доступной для населения страны, и отсутствием действенного механизма управления инвестированием ИСП. В этой связи были определены актуальность, цель, задачи, предмет и объект настоящего диссертационного исследования.

2) В ходе работы над диссертацией были исследованы используемые в России схемы инвестирования жилищного строительства. Дана классификация схем привлечения инвестиций в жилищное строительство и рассмотрены принципы их действия, в результате чего сделан вывод, что существующие схемы инвестирования жилищного строительства в России далеки от современных мировых канонов.

3) Как ведущее направление перспективного развития жилищного строительства в России рассматривается становление ипотечного жилищного кредитования. Предложена схема организации системы ипотечного жилищного кредитования в России на основе использования опыта Китая по организации ипотечного жилищного кредитования, где на развитие ипотеки предусмотрено существование Национального Жилищного Фонда. Показано, что с помощью использования подобной схемы ипотечного кредитования в России ипотека становится общедоступным способом решения жилищной проблемы и может превратиться в мощную самофинансируемую систему, способствующую стремительному росту ВВП страны в целом, вследствие чего появляется возможность решения жилищной проблемы общенациональным способом.

4) В связи с тем, что современная практика инвестирования жилищного строительства требует разработки модели, позволяющей эффективно управлять инвестированием ИСП, в диссертации предложена модель управления инвестированием при реализации ИСП, действие которой базируется на взаимосвязанном управлении затратами, финансированием и ценой реализации объекта ИСП.

5) Использование предложенных в диссертации:

- укрупнённой классификации затрат при реализации ИСП с распределением статей затрат по фазам жизненного цикла ИСП,

- алгоритма выбора оптимальной формы финансирования ИСП,

- алгоритма управления финансированием ИСП в ходе его реализации,

- алгоритма управления ценой реализации объекта ИСП с комбинированным использованием методов ценообразования при продажах в ходе строительства позволяют планировать и сопоставлять требуемый объем денежных средств и их фактическое поступление и, в случае необходимости, производить соответствующие корректировки.

6) В связи с тем, что при использовании схемы долевого участия в строительстве, которая является пока самой распространённой, поступление инвестиций напрямую зависит от объема продаж, разработана математическая модель жизненного цикла товара в ходе реализации ИСП, позволяющая на начальной фазе реализации ИСП определять наиболее вероятный объем поступления инвестиций. На основе предлагаемой модели в результате проведённого исследования выявлены факторы для определения типа кривой жизненного цикла товара объекта строительства и разработаны алгоритмы определения типа кривой жизненного цикла товара объекта строительства и алгоритм построения плана продаж при заключении договоров долевого участия.

7) В условиях жесткой конкуренции в соответствии с современными потребительскими представлениями о жилье и сложившимся на рынке недвижимости платежеспособным спросом, предлагается реализовывать такие ИСП, целью которых является создание объектов недвижимости, характеризуемых термином «жилая среда», что подразумевает создание совокупности элементов природного ландшафта, жилых зданий, объектов культурно-бытового назначения, транспортных и пешеходных путей, элементов благоустройства, озеленения и др. в рамках квартальной застройки.

7) Практическая значимость предлагаемых в работе методик, схем, моделей и алгоритмов, показана на примере разработки бизнес-плана «Реализация инвестиционно-строительного проекта «Гражданка Сити», выполненного с использованием составленной расчётной программы в приложении Excel for Windows 2000, позволяющей также проводить необходимый анализ чувствительности ИСП при изменении соответствующих варьируемых факторов.

8) Повышение эффективности инвестирования жилищного строительства требует продолжения представленного диссертационного исследования по следующим направлениям:

• необходимость дальнейших проработок по вопросу ипотечного жилищного кредитования в России на основе формирования НЖФ, которые должны предусматривать создание соответствующих правовых, социальных и экономических предпосылок;

• необходимость дальнейших проработок по предлагаемой модели управления инвестированием при реализации инвестиционно-строительного проекта, которые должны предусматривать создание соответствующих методических пособий и рекомендаций по формированию затрат ИСП, выбору оптимальной схемы финансирования ИСП, определению цены реализации объекта ИСП;

• необходимость дальнейших проработок по созданию системы ведения базы данных, позволяющей использовать кривые жизненного цикла товара для как можно большего количества подтипов товара, что позволит минимизировать вероятные погрешности при определении объемов предстоящих продаж на начальной фазе реализации ИСП. Проведение дальнейших исследований по отмеченным направлениям будет способствовать созданию необходимых организационных, правовых и экономических предпосылок для дальнейшего развития жилищного строительства в России.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Битюцкая, Марина Леонидовна, 2004 год

1. Анисимова М. Дополнительная эмиссия акций: юридические аспекты // Финансовый директор. 2003. № 1. - С. 62 - 71.

2. Асаул А.Н., Батрак A.B. Корпоративные структуры в региональном инвестиционо-строительном комплексе. / Под ред. А.Н. Асаула. М.: ABC, СПб.: СПбГАСУ, 2001.-168 с.

3. Асаул А.Н. Экономика недвижимости: Учебник. СПб.: Гуманистика, 2003.-406 с.

4. Баринов Ю. Правовая природа договора о долевом участии в строительстве с участием физического лица // Экономика и жизнь. Санкт-Петербургский региональный выпуск. 1998.-4 апр.

5. Берман Б., Эванс Дж. Маркетинг. М.: Сирин, 2000. - 308 с.

6. Берне В., Хавранеп П.М. Руководство по оценке эффективности инвестиций. -М.: Инфра-М, 1995. 528 с.

7. Берне С.Б., Холт Р.Н. Планирование инвестиций. М.: Дело Лтд, 1994. -120 с.

8. Бесфамильная Л., Цыганов А. Управление рисками и страхование, ипотечной деятельности // Страховое дело. 2001.№1.-С.7-11.

9. Бизнес-план инвестиционного проекта / Л.П. Кураков, С.И. Ляпунов, Г.В. Медведев и др. / Под ред. В.М. Попова. М.: Финансы и статистика, 1997.-418 с.

10. Бизнес-план инвестиционного проекта: рабочая тетрадь предпринимателя. М.: Агропресс, 1996. - 140 с.

11. П.Блэкуэлл Д.У., Кидуэлл Д.С., Петерсон Р.Л. Финансовые институты, рынки и деньги. СПб.: Питер, 2000. - 752 с.

12. Брю С.Л., Макконнел K.P. Экономикс: Принципы, проблемы, политика. В 2т.-М.: Туран, 1996.-Т. 1.-400 с.

13. Брю СЛ., Макконнел K.P. Экономикс: Принципы, проблемы, политика. В 2 т. М.: Туран, 1996. - Т. 2. - 400 с.

14. Будилов В.М, Залоговое право России и ФРГ. СПБ.: 2 Б.И., 1993. - 152 с.

15. Васильев A.B., Завлин П.Н., Кноль А.И. Оценка экономической эффективности инвестиционных проектов. СПб.: Наука, 1995. - 168 с.

16. Вахнина М. Первые шаги ипотеки // Стройинформ. 2002. № 7. - С. 99 -108.

17. Воронов И. Жилищные сертификаты оживят строительство // Современное строительство. 1997. №39. - С. 2 - 6.

18. Воропаев В.И. Управление проектами в России. М.: Алане, 1995. - 226 с.

19. Городецкий С. Ипотечные ценные бумаги в дореволюционной России // Рынок ценных бумаг. 1999. № 19. - С. 78 -80.

20. Гражданский Кодекс Российской Федерации. Часть вторая. Федеральный закон РФ от 26.01.96 г. № 14-ФЗ.

21. Гражданский Кодекс Российской Федерации. Часть первая. Федеральный закон РФ от 26.01.96 г.№ 14-ФЗ.

22. Денежное обращение и кредит при капитализме: Учебник / Под ред. Красавиной JI.H. М.: Финансы и статистика, 1989. - 365 с.

23. Диканский М.Г. Квартирный вопрос и социальные опыты его решения. -М.: «Б.и.», 1912.-251 с.

24. Диканский М.Г. Проблемы современных городов. Движение в больших городах. Кризис жилища. М.: Вопросы труда, 1926. - 94 с.

25. Диксон П. Управление маркетингом. -М.: Бином, 1998. 560 с.

26. Довгялло М. Схемы финансирования жилищного строительства // Рынок ценных бумаг. 2001. № 4. - С. 35 - 41.

27. Донцова Л.В. Экономико-математическое моделирование процессов инвестиционно-строительной деятельности // Менеджмент в России и за рубежом. 1999. № 1. - С. 63 - 79.

28. Евтух А. Современная жилищная ипотечная система // Мировая экономика и международные отношения. 2000. № 7. - С. 94 - 98.

29. Жилищная политика местных властей: уроки западноевропейского опыта и реформы в России / Сост. Б.М. Гринчель, Б.С. Жихаревич, Н.Е. Костылева. СПб.: Наука, 1998.-292 с.

30. Житков Д. Разгон за тысячу: Что дальше? // Недвижимость и строительство Петербурга. 2004. - 19 янв.

31. Журкина Н.Г. Современная ипотека: состояние, проблемы, решения // Финансы. 2002. № 6. - С.17 - 19.

32. Заренков В.А. Жилая среда для Петербурга // Строительный Еженедельник. 2003. - 5 мая.

33. Заренков В.А. Комплексная застройка это реально // Строительный Еженедельник. - 2003. - 28 апр.

34. Заренков В.А., Панибратов А.Ю. Современные конструктивные решения, технологии и методы управления в строительстве (отечественный и зарубежный опыт). М.; СПб.: Стройиздат СПб, 2000. -336 с.

35. Заренков В.А. Петербургу нужна квартальная застройка // Строительный Еженедельник. 2004. - 29 марта.

36. Заренков В.А. Проблемы развития строительных компаний в условиях российской экономики. СПб.: Стройиздат, 1999.-288 с.

37. Зубова Е. Первичный рынок 2003: жильё в дефиците // Недвижимость и строительство Петербурга. - 2004. - 2 фев.

38. Иванов А., Рогожина Н. Формирование финансовой базы ипотечного кредитования // Журналъ для акционеров!. 1995. № 4. - С. 40 - 43.

39. Иванов В.Б., Толкушкин A.B. Осторожно! Ипотека // Стройинформ. -2003. № 1.-С. 91-92.

40. Идрисов А.Б. Планирование и анализ эффективности инвестиций. М.: Воениздат МО, 1995. - 160 с.

41. Ипотечно-инвестиционный анализ: Учебное пособие / Под ред. В.Е. Есипова. СПб.: СПбГУЭФ, 1998. - 207 с.

42. Казанский Ю.Н., Немчин A.M., Никешин с.Н. Строительство в США и России. Экономика, организация и управление. СПб.: ДваТри, 1995. -438 с.

43. Калинина H.JL, Малинина К.В., Секо Е.В. Ценные бумаги: Конспект лекций. СПб.: СПбГАСУ, 2001. - 112 с.

44. Каменецкий М.И. Инвестиционная сфера и строительный комплекс: ситуация, государственное регулирование и рыночное взаимодействие // Проблемы прогнозирования. 1997. № 6. - С. 91 - 100.

45. Каплан JIM. Становление российского строительного рынка и использование западного опыта. Западные методы менеджмента в стройиндустрии. СПб.: ЛИМТУ / СПбГАСУ, 1994. - 88 с.

46. Каримов Б.Н. Проблемы участия банков в ипотечном кредитовании // Банковское дело. 2000. - № 10. - С. 41 - 44.

47. Киреев A.B., Маматов П.Д. О финансово-кредитных механизмах решения жилищных проблем в условиях дефицита местных бюджетов // Деньги и кредит. 1998. № 7. - С. 50 - 57.

48. Косарева Н., Пастухова Н., Рогожина Н. Развитие системы долгосрочного ипотечного кредитования населения в России // Вопросы экономики. 2001. № 5. - С. 89 - 106.

49. Коссов В.В., Липсиц И.В. Инвестиционный проект. М.: БЕК, 1996. -294 с.

50. Кротов В.Ю., Сетдиков Р.А. Проблемы предпринимательской деятельности в сфере жилищно-гражданского строительства в регионе. / Под ред. А.А. Горбунова. СПб.: МФИН, 1996. - 128 с.

51. Кудрявцев В.А. Ипотека в России: проблемы и сценарии старта // Бизнес и банки. 1998. - дек.

52. Лангре О. Целое и развитие в свете кибернетики. / Исследования по общей теории систем: Сборник переводов / Под ред. В.Н. Садовского, Э.Г. Юдина. -М.: Прогресс, 1969. 520 с.

53. Ланцов В.М. Ипотека, основы экономико-правового регулирования // Известия вузов. 1995. № 11. - С. 80-87.

54. Лемешев М. Я., Панченко А.И. Комплексные программы в планировании народного хозяйства. М.: Экономика, 1973. - 167 с.

55. Логинов М.П. Система ипотечного жилищного кредитования в России: проблемы и пути решения // Деньги и кредит. 2002. № 4. - С. 22 - 30.

56. Лозовский Л.Ш., Райсберг Б.А. Конституция Российской Федерации с комментариями для изучения и понимания. М.: ИНФРА-М, 2004. - 128 с.

57. Лосев С. Организация выпуска ипотечных облигаций // Рынок ценных бумаг. 1999. № 19. - С. 71 - 73.

58. Львов Ю. И. Банки и финансовый рынок. СПб.: КультИнформПресс,1995.-528 с.

59. Мазур И.И., Ольдерогге Н.Г., Шапиро В.Д. Управление проектами: Учебное пособие / Под ред. И.И. Мазура. М.: Экономика, 2001. - 576 с.

60. Маркетинг: Учебник / Ю.Ю. Корлюгов, С.А. Красильников, А.Н. Романов и др. / Под ред. А.Н. Романова. М.: Биржи и банки, ЮНИТИ,1996.-560 с.

61. Маркетинг: Учебник / К. Ховард, Ю.А. Цыпкин, Н.Д. Эриашвили и др. / Под ред. Н.Д. Эриашвили. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2000. - 623 с.

62. Маркс К., Энгельс Ф. Сочинения в 50 т. 2-е изд. - М.: Политиздат, 1984.-Т. 18.-С. 203-284.

63. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов: (Вторая редакция) / М-во экон. РФ, М-во фин. РФ, ГК по стр-ву, архит. и жил. политике; рук. авт. кол.: Коссов В.В., Лившиц В.Н., Шахназаров А.Г. М.: Экономика, 2000. - 421 с.

64. Миловидов В.Д. Современное банковское дело. Опыт организации и функционирования банков США. -М.: МГУ, 1994. 174 с.

65. Минц В.М. Готов ли рынок? // Рынок ценных бумаг. 2002. № 4. - С. 21-24.

66. Минц В.М. Проблемы кредитования жилищного строительства // Банковское дело. 2002. № 3. - С. 33 - 35.

67. Мир управления проектами / Под ред. X. Решке, X. Шелле. М.: Алане, 1994.-304 с.

68. Михалевский Ф.И. Ипотечные банки Германии и финансирование жилищного строительства. СПб.: Финансовое издательство, 1995. - 156 с.

69. Морозова Ж. Привлечение средств при финансировании капитального строительства // Стройинформ. 2004. №1. - С. 106 - 107.

70. Налоговый кодекс Российской Федерации. Части первая и вторая. М.: ООО «ВИТРЭМ», 2002. - 432 с.

71. Овасенян И.Г. Регистрация права требования: теория и практика // Новая квартира. 1999. -12 апр.

72. Организация и проведение подрядных торгов на объекты и услуги в строительстве и городском хозяйстве. / Н.В. Варламов, A.M. Симановский, А.И. Солодкий и др. / Под ред. В.А. Яковлева. М.: ABC, СПб.: СПбГАСУ, 2000.-281 с.

73. Организация и управление в строительстве. Основные понятия и термины: Учебно-справочное пособие / В.А. Афанасьев, Н.В. Варламов, Г.Д. Дроздов и др. M.: ABC, СПб.: СПбГАСУ, 1998. - 318 с.

74. Основы маркетинга: 2-е европ. изд. / Г. Армстронг, В. Вонг, Ф. Котлер и др. М.; СПб.; Киев: Вильяме, 2001. - 944 с.

75. Павлова И.В. Ипотечное жилищное кредитование в России: история и современность // Банковское дело. 2000. № 10. - С.35 - 40.

76. Положение об оценке эффективности инвестиционных проектов при размещении на конкурсной основе централизованных инвестиционных ресурсов Бюджета развития Российской Федерации // Стройинформ. -1998. Специальный выпуск № 2с. С. 17- 29.

77. Порядок определения стоимости строительства в свободных (договорных) ценах на строительную продукцию в условиях развития рыночных отношений: Утв. Письмом Госстроя России от 29.12.1993 г. № 12-349.

78. Проскурин В.А. О совершенствовании практики ипотечного жилищного кредитования // Банковское дело. 2000. № 6. - С. 16 - 20.

79. Пятенко C.B. Кредитно-денежная политика в США. М.: Наука, 1988. -157 с.

80. Рубцов Б. Современные фондовые инструменты финансирования ипотечных кредитов // Рынок ценных бумаг. 2001. № 6. - С. 73 - 79.

81. Рыжков О. Рефинансирование при ипотечном кредитовании // Рынок ценных бумаг. 1995. № 18. - С. 48 - 50.

82. Сапожников Н.П. Развитие ипотечного жилищного кредитования в России // Деньги и кредит. 2001. № 1. - С. 44 - 46.

83. Святловский В.В. Жилищный вопрос с экономической точки зрения: жилищный вопрос в России, очерк жилищных условий. СПб.: Типография М.М. Стасюлевича, 1904. -410 с.

84. Секо Е.В. Финансирование и кредитование строительства: Конспект лекций. СПб.: СПбГАСУ, 2000. - 76 с.

85. Синочкин Д. Обманчивость стабильного прироста // Недвижимость и строительство Петербурга. 2003. - 3 фев. - 10 фев.

86. Скуповский В. Долевое строительство выходит из зоны риска // Петербургский строительный рынок. 2002. № 10. - С.70 - 71.

87. Смолянников А. Ипотека: теория сквозь призму законотворчества // Вопросы экономики. 1997. № 7. - С. 112 -123.

88. СНиП 11-101-95. Порядок разработки, согласования, утверждения и состав обоснований инвестиций в строительстве предприятий, зданий и сооружений: Утв. Постановлением Минстроя России от 30.06.1995 г. № 18-64.

89. Современное управление проектами: Сб. мат. межд. конгр. М.: Алане, 1995.-728 с.

90. Составление смет в строительстве на основе сметно-нормативной базы 2001 года: Практическое пособие / А.И. Барабанов, П.В. Горячкин, В.Г. Гурьев и др. / Под ред. П.В. Горячкина. М.; СПб, 2003. - 560 с.

91. Стаща Г. Ипотечные «фильтры» // Недвижимость и строительство Петербурга. 2004. - 1 марта.

92. Типовые методические рекомендации по планированию и учёту себестоимости ■ строительных работ: Утв. Постановлением Государственного Комитета Российской Федерации по вопросам архитектуры и строительства от 04.12.1995 г. № БЕ-11-260/7.

93. Указ Президента Российской Федерации «О выпуске и обращении жилищных сертификатов» от 10.06.1994 г. № 1182.

94. Указ Президента Российской Федерации «О дополнительных мерах по развитию ипотечного кредитования» от 28.02.1996 г. № 293.

95. Управление инвестициями: Справочное пособие для специалистов и предпринимателей: В 2 т. / Под ред. В.В. Шеремета; Науч. ред. В.М. Павлюченко, В.Д. Шапиро. М.: Высшая школа, 1998. - Т.1.- 413 с.

96. Управление инвестициями: Справочное пособие для специалистов и предпринимателей: В 2 т. / Под ред. В.В. Шеремета; Науч. ред. В.М. Павлюченко, В.Д. Шапиро. М.: Высшая школа, 1998. - Т.2.- 509 с.

97. Управление проектами: Учебник / Под ред. В.Д. Шапиро. СПб.: ДваТри, 1996.-610 с.

98. Управление в строительстве: Учебник / В.М. Васильев, Ю.П. Панибратов, С.Д. Резник и др. / Под ред. В.М. Васильева. М.: ABC, СПб.: СПбГАСУ, 2001.-352 с.

99. Управление строительными инвестиционными проектами: Учебное пособие / Под ред. В.М. Васильева, Ю.П. Панибратова. М.: ABC, СПб.: СПбГАСУ, 1997.-312 с.

100. Федеральный Закон Российской Федерации «О государственной регистрации прав на недвижимое имущество и сделок с ним» от 21 июля 1997 г. № 122-ФЗ.

101. Федеральный Закон Российской Федерации «Об ипотеке (залоге недвижимости)» от 16 июля 1998 г. № 102-ФЗ.

102. Федеральный Закон Российской Федерации «Об основах федеральной жилищной политики» от 24 декабря 1992 г. № 4218-1, с изменениями от 12 января 1996 г.

103. Федеральный Закон Российской Федерации « О приватизации жилищного фонда в РФ» от 4 июля 1991 г. № 1541-1.

104. Цыганов А. Долгосрочное жилищное финансирование: риски и страхование // Стройинформ. 2002. № 10. - С.88-91.

105. Цылина Г.А. Ипотека: Жильё в кредит. М.: Экономика, 2001. 358

106. Цыплина Г. Ипотечное кредитование: о достижениях и проблемах П Российский экономический журнал. 1999. № 7. - С. 92 - 94.

107. Шамина А. Как выпустить облигации: советы не только для богатых // Финансовый директор. 2002. № 4. С. 12-17.

108. Шамина А. Облигация альтернатива кредиту? // Финансовый директор. - 2002. №2. С. 18 - 22.

109. Щиборщ К. Нетрадиционные формы финансирования капитального строительства // Рынок ценных бумаг. 1999. № 11. - С. 15 -17.

110. Экономика недвижимости: Учебное пособие / А.Н. Асаул, В.Н. Старинский, Е.И. Рыбнов и др. / Под ред. А.Н. Асаула. М.: АСВ, СПб.: СПбГАСУ, 2000.-186 с.

111. Экономика предпринимательства: Учебное пособие / А.Н. Асаул, А.Ф. Клюев, A.B. Кудрявцев и др. М.: ABC, СПб.: СПбГАСУ, 2000. -164 с.

112. Экономика Санкт-Петербурга: продолжение устойчивого роста // Петербургский строительный рынок. 2002. № 3. - С. 5-9.