Формирование механизма инвестирования строительной отрасли на основе создания привлекательного инвестиционного климата тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, кандидат экономических наук Шутенко, Владимир Викторович

• Шутенко, Владимир Викторович
• кандидат экономических наук
• 2009

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Шутенко, Владимир Викторович

Введение.

Глава 1. Ипотечное жилищное кредитование, как инструмент формирования инвестиций в реальный сектор региональной экономики

1.1. Сбережения, как источник инвестиций.

1.2. Жилищный сектор, как объект государственных социальных инвестиций

1.3. Развитие ипотечного жилищного кредитования в условиях низкого уровня доходов.

1.4. Дифференцированность доступности ипотечного кредита по регионам России.

1.5. Рынок ипотеки в условиях экономического кризиса.

Выводы по первой главе.

Глава 2. Разработка экономико-организационного механизма обеспечения инвестиционными ресурсами строительной отрасли.

2.1. Анализ и оценка основных методов инвестирования строительной отрасли.

2.2. Принципиальная схема взаимоотношений участников инвестиционного механизма параллельного кредитования.

2.3. Оптимизация объема целевого фонда кредитора при ограничениях на возможные инвестиции со стороны потенциальных инвесторов

2.3.1. Содержательная постановка задачи.

2.3.2. Формулировка задачи.

Выводы по второй главе.

Глава 3. Оценка инвестиционных рисков в процессе строительства жилого дома.

3.1. Риски инвестиционно-строительных проектов.

3.2. Оценка рисков компании-застройщика в процессе строительства жилого дома.

3.3. Экономический эффект от управления рисками в процессе реализации инвестиционного строительного проекта.

Выводы по третьей главе.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Формирование механизма инвестирования строительной отрасли на основе создания привлекательного инвестиционного климата»

Актуальность темы исследования. В условиях сокращения бюджетных ассигнований на жилищное строительство возрастает роль собственных и заемных средств населения в качестве основного источника инвестиций. В этой связи представляется актуальным разработка и внедрение механизмов инвестирования строительной отрасли на основе создания привлекательного инвестиционного климата. Это создает дополнительный платежеспособный спрос на жилье, так как возможность оплаты жилья в рассрочку делает его доступнее.

Практика развития строительной отрасли в России показывает, что проблема жилья является одной из наиболее острых. Органы власти решают ее, реализуя различного рода федеральные, региональные и муниципальные программы, направленные на повышение доступности жилья для населения. Успех реализации всех этих программ во многом определяется степенью удовлетворения потребности в жилье для категорий населения с различным уровнем дохода. При этом под доступностью жилья следует понимать реальную возможность определенной категории граждан оплатить стоимость приобретаемого жилья в размерах директивно определяемой части их доходов.

Жилье - это товар, предлагаемый на рынке, имеющий свою цену, продавца и покупателя. Поэтому правильное определение инвестиционного потенциала населения обеспечит выход на реальный рынок жилья новых инвесторов, что благотворно скажется на динамике:

•S самого рынка, который неизбежно должен будет подстраиваться под возможности и запросы конкретных категорий граждан;

S функционирования строительной отрасли, а также сопутствующих и других сопряженных производств (производство строительных материалов, машинки1 оборудования по производству, мебельная промышленность).

В сегодняшних условиях все большую актуальность приобретает кредитование строительной отрасли. По мнению аналитиков, интенсивное развитие реального сектора должно позитивно сказаться на развитии сотрудничества его предприятий с финансовыми структурами.

В сфере кредитования строительного бизнеса есть определенные сложности. Одна из них связана с вопросом залога. В роли залога может выступать товар, который находится в обороте у компании-заемщика, объекты коммерческой недвижимости, офисы, которые находятся в ее собственности, строительное оборудование, машины и механизмы. Строительные предприятия зачастую предлагают использовать в качестве залога права на строящееся жилье. Такие условия не приемлемы для кредитных организаций, поскольку существует риск, связанный с невозможностью регистрации инвестиционных договоров. По мнению кредиторов, с введением такой практики в Ивановском регионе на 90% решился бы вопрос, связанный с залогами.

При кредитовании строительных компаний в качестве обеспечения может выступить недвижимость и другое имущество, находящееся в собственности залогодателя. Объекты незавершенного строительства, как правило, в залог не берутся. Основная проблема развития данного направления связана с отсутствием ликвидного обеспечения. Большинство заемщиков предлагают в залог строящиеся объекты, не оформленные соответствующим образом через регистрационную палату. В результате кредитор, как правило, не берет на себя риск по возврату кредита, обеспечение которого не оформлено по правилам. Риски кредитования строительных предприятий могут быть связаны с более медленной, по сравнению с прогнозами заемщика, реализацией квартир, следствием чего становится невозможным погасить кредит в срок.

Согласно действующей в настоящее время схеме привлечения инвестиций в строительство банк кредитует Застройщика под залог его собственных активов. Частные инвесторы при покупке квартир по договорам долевого участия в строительстве на стадии строительства.получают жилищные, или потребительские кредиты, а после сдачи объектов в эксплуатацию — ипотечные кредиты, перечисляемые Застройщику в счёт оплаты стоимости договора. При этом два процесса кредитования, направленные на строительство одного и того же объекта, разобщены. Такая схема взаимоотношений приводит к росту процентных ставок по кредитам за счет возрастающего риска.

Разработанный автором механизм инвестирования строительной отрасли на основе создания привлекательного инвестиционного климата предусматривает кредитование в пределах одной строительной площадки и частных инвесторов, и предприятия-застройщика. При этом одна кредитная организация выдаст кредит Застройщику на строительство определенного объекта и параллельно кредитует частного инвестора на приобретение квартир в строящемся доме. Этот механизм позволит снизить процентные ставки по кредитам, снизить риски, упростить процедуры проверки платёжеспособности. В целом это позволит значительно увеличить объёмы инвестиций в строительство.

В условиях сложившейся экономической ситуации на первичном рынке есть вероятность того, что кредитовать строительство будет не только выгодно для кредитных организаций, но и необходимо для строителей.

Формирование системы ипотечного жилищного кредитования - одно из приоритетных направлений современной государственной жилищной политики.

Благодаря ипотеке (в странах, где она приобрела устойчивое и авторитетное значение) банковский, государственный и кооперативный капитал устанавливает свой контроль над значительной частью земельного фонда. Одновременно ипотека является источником поступления капитальных вложений в различные отрасли экономики.

Исключительным свойством ипотеки и лучшей гарантией обеспеченности кредита является право кредитора распоряжаться по своему усмотрению недвижимостью заемщика в случае невыполнения им обязательств по возврату ссуды; Это преимущество ипотечного кредита отличает его от других видов долгосрочного кредита. Ипотечный порядок, обеспечивающий сохранность заложенного имущества и стабильность его цены, создает банку-кредитору экономическую базу для долговременного*отвлечения кредитных ресурсов.

Практика показала, что ипотека благоприятна и для ссудополучателей. Стремясь к приобретению права выкупа заложенной недвижимости, они принимают все меры к погашению кредита, укрепляя свою платежеспособность и финансовое состояние.

В зависимости от субъекта кредитования ипотечные ссуды на строительство жилья могут подразделяться на кредиты, предоставленные непосредственно его будущему владельцу, и на ссуды, выдаваемые подрядчикам. Последние практикуются в период строительно-монтажных работ, когда окончательный владелец здания еще неизвестен, если он не может финансировать проект самостоятельно либо если заинтересован только в получении готового объекта.

Необходимость развития ипотечного кредитования для решения жилищных проблем граждан очевидна: во-первых, снижается социальная напряженность, а во-вторых, ипотека способствует развитию строительной отрасли, рынка недвижимости, создавая благоприятные условия для инвестирования в экономику. В сегодняшней ситуации только ипотека в состоянии обеспечить приток новых средств на рынок жилищного строительства и в сопряженные с ним отрасли промышленности. В бюджеты всех уровней поступят дополнительные доходы, которые, могут служить одним из источников финансирования долгосрочного кредитования наряду с внебюджетными источниками, либо инвестироваться органами власти в строительство социального жилья.

Привлечение ипотечного кредитования в сферу капитального строительства позволяет гражданам приобретать новое комфортное жилье, при этом гарантированы дополнительные инвестиционные средства, способствующие развитию строительной отрасли в сфере возведения новых современных жилых зданий.

Степень разработанности проблемы. В настоящее время применяется большое количество методов привлечения инвестиций в отрасль строительства. При этом для застройщиков инвестиции чаще всего подразумеваются только в форме кредита или кредитной линии. Для физических лиц, инвестиции — это собственные накопления, составляющие чаще всего незначительную часть стоимости квартиры, и банковские кредиты. Эти источники инвестиций связаны со значительными рисками, что приводит к увеличению стоимости кредита. Отдельные вопросы, посвященные разработке механизмов кредитования с привлечением кредитных средств, нашли свое отражение в работах таких российских ученых, как А.Н. Асаул, С.А. Баркалов, И.А. Бланк, B.C. Боголюбов, В.В. Бузы-рев, Б.В. Генералов, П.Г. Грабовый, Ю.А. Дмитриев, И.В. Довдиенко, М.И. Ка-менецкий, Ю.Н. Лапыгин, Р.А. Набиев, Ю.П. Панибратов, А.Б. Петрухин, Л.Г. Селютина, В.М. Семенов, А.П. Суворова, В.З. Черняк и некоторых других.

Вместе с тем, следует отметить, что указанные авторы затрагивают лишь отдельные юридические и экономические проблемы подобных экономико-организационных схем, не уделяя внимание особенностям формирования и распределения кредитных средств. Практически не предпринимались попытки оптимизации основных параметров инвестирования, а также оценки их эффективности. Кроме того, отсутствует единый экономико-организационный механизм, дающий возможность унифицировать подходы к организации процессов инвестирования строительства.

Среди зарубежных учёных занимающихся вопросами организации подобных финансовых схем, можно отметить значительный вклад целого ряда специалистов, таких как К. Рэдхэд, С. Хьюз, Т. Стейнметц, Ф. Уитт и других. Однако исследования, выполненные с использованием опыта развитых стран, не могут быть в полной мере применены к современным российским условиям, связанным с неразвитостью кредитного механизма.

Цели и задачи диссертационного исследования. Целью диссертационного исследования является разработка механизма инвестирования строительной отрасли на основе создания привлекательного инвестиционного климата.

Поставленная цель определила необходимость решения следующих задач: выявить взаимосвязь между сбережениями граждан и инвестициями в реальный сектор экономики; выполнить анализ жилищного сектора, как объекта социальных инвестиций со стороны государства, с целью выявления актуальных проблем на рынке жилья; исследовать уровень развития ипотечного жилищного кредитования в условиях низкого уровня доходов граждан;

S выявить дифференцированность доступности ипотечного кредита по регионам России;

•S оценить рынок ипотеки в условиях экономического кризиса;

S провести анализ и оценку существующих методов инвестирования строительной отрасли и выявить наиболее перспективный;

S разработать механизм обеспечения инвестиционными ресурсами процесса строительства жилья с участием комбинированных источников инвестиционных средств путем открытия кредитных линий;

S разработать модель оптимизации объема целевого фонда кредитора при ограничениях на возможные инвестиции со стороны потенциальных инвесторов;

S уточнить метод оценки инвестиционных рисков в процессе строительства жилого дома при реализации механизма обеспечения инвестиционными ресурсами процесса строительства жилья с участием комбинированных источников инвестиционных средств путем открытия кредитных линий.

Объектом исследования являются предприятия жилищного строительства как субъекты инвестиционного рынка.

Предмет исследования - методы и способы инвестирования строительной отрасли направленные на создание привлекательного инвестиционного клихмата для всех участников.

Теоретическая и методологическая база исследования. Решение поставленных задач осуществлялось с учетом законодательных актов РФ и постановлений Правительства РФ, нормативных, методических и программных документов федеральных, региональных и муниципальных органов управления.

Обоснованность выводов и предложений, полученных в процессе исследования, обусловлена методологией исследования, логической последовательностью выводов и, подкрепляющими теоретические выводы, практическими расчетами.

Теоретической и методологической базой исследования явились труды отечественных и зарубежных ученых в области обеспечения инвестиций в строительную отрасль. Исследование проводилось с применением общих методов научного познания: наблюдения, сравнения, оптимизации, анализа и синтеза. Для решения поставленных задач в работе применялись статистические, математические и инструментальные методы исследования. Кроме этого, использовалась статистическая информация Федеральной службы государственной статистики, Ивановского областного комитета государственной статистики и Управления жилищной политики и ипотечного кредитования администрации г. Иваново.

Теоретические положения, выводы и практические рекомендации, содержащиеся в диссертации, являются результатом самостоятельного исследования автора.

Логика исследования отражает последовательность основных стадий исследования, представленных ниже. На начальных этапах выявлена взаимосвязь между сбережениями граждан и инвестициями в реальный сектор экономики, выполнен анализ жилищного сектора, как объекта инвестиций со стороны государства, на основании которого определен ряд актуальных проблем на рынке жилья. Исследован уровень развития ипотечного жилищного кредитования в условиях низкого уровня доходов граждан, выявлена дифференциация доступности ипотечного кредита по регионам России. На основании полученных результатов оценен рынок ипотеки в условиях экономического кризиса. Проведен анализ существующих методов инвестирования строительства. На основании полученных результатов выявлен наиболее перспективный и доступный для максимального количества инвесторов метод инвестирования строительной отрасли. Это позволило автору разработать механизм обеспечения инвестиционными ресурсами строительной отрасли с участием комбинированных источников инвестиционных средств путём открытия кредитных линий застройщику и частным инвесторам. Для оптимизации объема целевого фонда кредитора при ограничениях на возможные инвестиции со стороны потенциальных инвесторов разработана оптимизационная модель, которая была апробирована при строительстве жилого комплекса в г. Иваново инвестором-застройщиком ОГУП «Ивоблстройзаказчик». Усовершенствован метод оценки инвестиционных рисков в процессе строительства жилого дома при реализации механизма обеспечения инвестиционными ресурсами строительства жилья с участием комбинированных источников инвестиционных средств путем открытия кредитных линий, который был апробирован при строительстве жилого дома в г. Иваново застройщиком ООО «Импульс».

Работа выполнена в соответствии с паспортом специальности 08.00.05 (п. 4.17).

Научная новизна данного исследования заключается в следующем:

1. Уточнена классификация методов инвестирования строительной отрасли по способам и источникам. Новый тип классификации более обоснованно выявит перспективные и оптимальные методы в каждом конкретном механизме инвестирования с учетом индивидуальных особенностей проектов.

2. Разработан экономико-организационный механизм обеспечения инвестиционными ресурсами строительства жилья с участием комбинированных источников инвестиционных средств путем открытия кредитных линий застройщику и частным инвесторам. Предложенный механизм увеличит объемы инвестиций в строительную отрасль, повысит привлекательность инвестиционного климата, обеспеченного корректировкой процентных ставок по предоставляемым ипотечным кредитам за счёт параллельного кредитования застройщика и частных инвесторов.

3. Разработана методика расчета прибыли от реализации механизма обеспечения инвестиционными ресурсами строительства жилья с участием комбинированных источников инвестиционных средств путем открытия параллельных кредитных линий для застройщика и частных инвесторов, позволяющая определить коммерческую выгоду для кредитора и застройщика.

4. Разработана математическая модель оптимизации объема целевого фонда кредитора при ограничениях на возможные инвестиции со стороны потенциальных инвесторов, позволяющая произвести расчет и оптимизацию объема денежных средств, необходимого кредитору для обеспечения застройщика инвестиционными ресурсами для планового строительства жилого объекта. Ввод скорректированных в соответствии с изменяющимися условиями переменных позволит кредитору определить оптимальный объем необходимых инвестиций на заданный период времени.

5. Уточнена методика оценки инвестиционных рисков застройщика в рамках механизма обеспечения инвестиционными ресурсами процессов строительства жилья с участием комбинированных источников инвестиционных средств путем открытия кредитных линий с учетом вероятностей возникновения рисков и возможных потерь. Применение этой методики позволит своевременно устанавливать и предотвращать риски. Это повысит эффективность инвестиционных проектов в строительстве.

Практическая значимость диссертационной работы заключается в том, что предложенная автором классификация методов инвестирования строительной сферы в зависимости от способа получения инвестиционных средств и от источника инвестирования повысит уровень знаний в области инвестиционной деятельности.

Разработанный автором экономико-организационный механизм обеспечения инвестиционными ресурсами строительства жилья с участием комбинированных источников инвестиционных средств путем открытия кредитных линий, обеспечит дополнительные инвестиции в строительную отрасль, привлечет средства частных инвесторов, создаст условия для выполнения календарного плана строительства объекта, снизит накладные расходы застройщика, гарантирует прибыль для всех участников.

Разработанная автором математическая модель оптимизации объема целевого фонда кредитора при ограничениях на возможные инвестиции со стороны потенциальных инвесторов привлечет в строительную отрасль дополнительные инвестиции, обеспечит необходимый объем инвестиционных ресурсов кредитора в заданный период времени, оптимизирует инвестиционные потоки по проекту, создаст благоприятные условия для реализации экономико-организационного механизма обеспечения инвестиционными ресурсами строительства жилья с участием комбинированных источников инвестиционных средств путем открытия кредитных линий.

Уточненная автором методика оценки инвестиционных рисков компании-застройщика в рамках механизма обеспечения инвестиционными ресурсами процессов приобретения и строительства жилья с рассрочкой платежа с участием комбинированных источников инвестиционных средств путем открытия кредитных линий повысит эффективность управления инвестиционными рисками строительных организаций, снизит их негативное влияние на строительную деятельность, гарантирует отсутствие денежных потерь при возможном наступлении инвестиционных рисков.

Положения и рекомендации, разработанные автором в настоящей диссертационной работе, могут быть использованы в качестве учебно-методических материалов студентами экономических и строительных специальностей ВУЗов.

Апробация результатов исследования. Материалы диссертационной работы по разработке механизма инвестирования строительной отрасли на основе создания привлекательного инвестиционного климата использованы Управлением жилищной политики и ипотечного кредитования администрации г. Иваново, Муниципальным учреждением «Фонд развития капитального строительства и ипотечного кредитования», областным государственным унитарным предприятием «Ивоблстройзаказчик» г. Иваново, строительной организацией ООО «Импульс» г. Иваново.

Результаты научной деятельности автора отмечены благодарностью от Правительства Ивановской области в рамках проведения IV областного фестиваля «Молодая наука - развитию Ивановской области» в 2008 году. Результаты исследования автора были отмечены дипломом первой степени в рамках II областного фестиваля «Молодая наука - развитию Ивановской области» в 2006 году.

Основные положения диссертационной работы обсуждались и получили положительную оценку на XI Международной научно-технической конференции «Информационная среда вуза», проводившейся в Ивановской государственной архитектурно-строительной академии в 2004 году; на четвертой научной конференции аспирантов и соискателей, проводившейся в Ивановской государственной архитектурно-строительной академии в 2005 году; на научно-практической конференции «Устойчивое развитие российского города: методология, стратегия, программы», проводившейся в Ивановской государственной архитектурностроительной академии в 2005 году; на научной конференции «Молодая наука -социально-экономическому развитию Ивановской области», проводившейся в Ивановском государственном университете в 2006 году; на XIV Международной научно-технической конференции «Информационная среда вуза», проводившейся в Ивановском государственном архитектурно-строительном университете в 2007 году; на XV Международной научно-технической конференции «Информационная среда вуза», проводившейся в Ивановском государственном архитектурно-строительном университете в 2008 году.

Материалы диссертационного исследования используются в учебном процессе Ивановского государственного архитектурно-строительного университета.

Публикации. По теме исследования опубликовано 23 работы, отражающие основное содержание диссертационной работы, общим объёмом 50,11 п.л., в том числе авторских 27,77 п.л. В том числе, по результатам проведенного исследования опубликована монография «Формирование системы обеспечения финансовыми ресурсами процессов приобретения и строительства жилья» общим объемом 17,5 п.л., в том числе авторских 5 п.л.

Структура и содержание работы определены поставленной целью, задачами и логикой исследования. Она состоит из введения, трёх глав, выводов и предложений, библиографического списка, содержащего 146 наименований. Основной текст изложен на 174 страницах машинописного текста, включает 28 рисунков и 21 таблицу.

Заключение диссертации по теме «Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда», Шутенко, Владимир Викторович

Выводы и предложения

Результаты диссертационного исследования позволяют сформулировать следующие выводы и предложения:

1. В настоящее время основным источником инвестиций в строительную отрасль являются сбережения граждан. Это часть личного дохода, которая остается неиспользованной при затратах на текущие потребительские нужды и накапливается. Выявлено, что «сбережения» и «инвестиции» являются взаимосвязанными категориями. Сбережения являются потенциальными инвестициями, а инвестиции выступают как реализованные сбережения, направленные на получение экономического или социального эффекта. Чем благоприятнее экономические и социальные условия, чем ниже риски безопасности вложений, тем больше сбережений привлекается в инвестирование. Основными факторами, способствующими этому, являются: соотношение между потреблением и сбережением; безопасность вложений; прибыль на инвестиции; степень организованности финансового рынка.

В условиях нестабильного экономического положения в стране, кризисного состояния экономики, высоких темпов инфляции значительная часть сбережений не вовлекается в инвестиционный процесс, а используется на товарные запасы либо расходуется на приобретение иностранной валюты. Другая часть сбережений направляется в сферы, где ожидается более высокая прибыль и короткими сроками ее получения. В этом случае инвестиции приобретают краткосрочный, спекулятивный характер. Доля долгосрочных инвестиций сокращается, что приводит к падению темпов роста производства, сокращению занятости, а, следовательно, к снижению уровня потребления и сбережений.

21 Изучая подходы к определению понятия «инвестиций», были выявлены наиболее существенными признаки инвестиций: способность приносить доход; преобразование в альтернативные виды активов экономического субъекта; использование разнообразных инвестиционные ресурсы, характеризующихся различным спросом, предложением и ценой; целенаправленный характер вложения капитала; наличие индивидуального срока вложения; не всегда связанны с извлечением непосредственной экономической выгоды; наличие риска вложения капитала.

С учетом выявленных признаков, инвестиции будут определяться, как целенаправленное вложение на определенный срок капитала во всех его формах в различные объекты с использованием разных инструментов инвестирования для достижения индивидуальных целей инвесторов.

3. Государственные социальные инвестиции направлены на увеличение национального дохода и уровня жизни населения страны путем удовлетворения его материальных, духовных или социальных потребностей. Первостепенная потребностей человека - это потребность в жилье. Основная задача государства - формирование такого уровня жизни, при котором каждый человек может стабильно удовлетворять собственные базовые потребности. При отсутствии соответствующего обеспечения необходимого уровня жизни в обществе отмечается низкая производительность труда, что влечет низкий уровень платежеспособного спроса, а в целом отрицательно воздействует на показатели развития экономики регионов.

Решение жилищной проблемы выступает основой государственной программы вывода страны из кризиса, а также стартовой позицией для обеспечения стабильного роста региональной экономики.

Исследуя жилищный сектор, как объект государственных социальных инвестиций, выявлены актуальные проблемы на рынке жилья: превышение спроса на жилье над предложением; низкий уровень обеспеченности жильем граждан России; ветхое состояние существующего жилищного фонда; асимметрия внутренних цен на товары и услуги и общего уровня оплаты труда; отсутствие эффективных механизмов, позволяющих сделать доступным жилье для граждан со средними и умеренными доходами.

Решение выявленных проблем возможно путем проведения сбалансированных социальной и жилищной политики. Основная задача проводимой политики должна ориентироваться как на рост уровня реальных доходов населения, так и на стимулирование спроса через формирование новых кредитных механизмов и стимулирование предложения жилья путем расширения объемов предложения доступного жилья за счет увеличения объемов жилищного строительства в доступном для массового покупателя секторе.

4. В настоящее время жилищная ипотека выступает как эффективный инвестиционный инструмент, способствующий преодолению низкого уровня доходов, аккумуляции накоплений населения и постепенному выводу экономики страны из кризиса. Исследую российский рынок ипотеки, выявлено, что в настоящее время происходит коррекция процентных ставок по предоставляемым банками ипотечным кредитам в сторону их роста за счет повышения ставок крупнейшими субъекта данного рынка, обусловленная удорожанием привлеченных средств как с внутренних, так и с внешних рынков, а также изменением фиксированных составляющих. Необходгшо разработать новый комбинированный механизм инвестирования строительной отрасли на основе создания привлекательного инвестиционного климата. Автор, в процессе исследования, пришел к выводу, что использование механизма ипотеки в комбинации с параллельным кредитованием строительного бизнеса, является эффективным инструментом удовлетворения жилищных потребностей граждан и основой для становления в регионах социально-ориентированной рыночной экономики при относительно высокой норме прибыли всех участников инвестиционного процесса.

В сложившихся условиях возникла необходимость выявить наиболее перспективные и эффективные методы инвестирования строительной отрасли с целью их возможной комбинации для разработки нового механизма инвестирования. Автор разработал классификацию методов инвестирования строительной сферы, позволяющую более обоснованно выявлять перспективные и оптимальные из них в каждом конкретном случае с учетом индивидуальных особенностей инвестиционных проектов. Путем исследования каждого метода автор выявил наиболее доступный из них для большинства потенциальных инвесторов. С учетом минимума предъявляемых требований и максимального эффекта, в качестве наиболее перспективного и доступного автор выделил открытие кредитной линии для приобретателя жилья.

5. Основываясь на полученных результатах, автор разработал механизм, обеспечивающий инвестиционными ресурсами процессы приобретения и строительства жилья с рассрочкой платежа с участием комбинированных источников инвестиционных средств путем открытия параллельных кредитных линий застройщику и инвестору на основе создания благоприятного инвестиционного климата для всех его участников.

Новизна предлагаемого механизма заключается в замене кредитного договора договором на открытие кредитной линии. Предоставляемая кредитная линии должна удовлетворять требованиям, предъявляемым и застройщиком и инвестором, а также не должна противоречить интересам кредитора. При параллельном кредитовании инвестора и застройщика, кредитор получит на каждый вложенный рубль прибыль в виде суммы процентов возвращаемой инвестором и кредитором. Это позволит снизить процентную ставку кредитора для инвестора и застройщика до уровня ставки рефинансирования Центробанка, т.е. до 11 % годовых. При этом доход кредитора составит суммарную величину, т.е. 22% годовых на каждый вложенный рубль. Данный факт дает возможность при минимальных процентах инвестору - приобрести жилье, а застройщику - в срок выполнить строительство объекта.

Автор выявил эффективность разработанного механизма для основных заинтересованных сторон: государство, юридическое лицо (кредитор и заказчик-застройщик) и физическое лицо (инвестор).

Государство получит: экономический эффект (налоговые отчисления в бюджет); социальный эффект (обеспечение населения новым жильем; снижение стоимости одного квадратного метра за счет уменьшения себестоимости строительства). Кредитор приобретет: приток заемщиков, за счет предоставления кредитной линии; суммарный экономический эффект от процентных выплат по кредитной линии, открытой компании-застройщику, а также от кредитных линий инвесторам-заемщикам; минимальные риски при реализации механизма инвестирования строительства путем открытия кредитной линии. Заказчикзастройщик имеет', своевременное финансирование в течение всего периода строительства позволит снизить накладные расходы; возведение жилого объекта осуществляется без вложения собственных средств; получение прибыли без инвестиционных затрат со своей стороны; принятые обязательства заканчиваются при сдаче объекта. Инвестор имеет: приобретение жилья при наличии только 30% от его стоимости; уменьшение выплат кредитору за счет более низких процентных платежей по сравнению с классическим ипотечным кредитом.

Актуальность и выгодность механизма обуславливается: инвестиционные вложения кредитора в строительную сферу позволят получить значительную прибыль за достаточно короткие сроки (1-2 года); привлечение кредитных средств способствует развитию строительной отрасли в целом; финансирование работ по возведению жилых объектов позволит сократить сроки строительства, снизить накладные расходы по строительству, и, таким образом, уменьшить себестоимость одного квадратного метра, а, следовательно, снизить реализационную стоимость готовых квартир; открытие кредитной линии для приобретателей квартир, позволит покупать новое благоустроенное жилье, имея в наличии только 30% от его стоимости; открытие кредитной линии для приобретателя квартиры сократит сумму процентов за пользование кредитными средствами; открытие кредитной линии параллельно и приобретателю и застройщику снизит процентную ставку по кредиту, при этом ее уровень для каждого из них будет ниже ставки рефинансирования, а общий суммарный размер принесет значительную прибыль.

6. Возможность привлечения кредитной организации в разработанный автором механизм обусловила необходимость разработки математической модели. Кредитор готов осуществлять инвестирование строительства жилого объекта, но при максимальной отдаче на каждый вложенный рубль. Таким образом, инвестирование должно исходить из принципа минимального размера целевого фонда кредитора на начало каждого траншевого периода в соответствии с установленным календарным графиком ведения работ.

Искомой переменной в модели является размер целевого фонда кредитора. Критерий оптимальности модели показывает, что кредитор минимизирует объем инвестиционной массы, перечисляемой компании-застройщику путем открьгзпг— тия кредитной линии. Искомая модель расчета формулируется следующим зом: {{Определить минимальный объем целевого фонда кредитора при огранич csr^r— ниях на возможные инвестиции со стороны потенциальных инвесторов».

Ограничение отражает соотношение между суммой, получаемой кредитч ром в заданный момент времени, и минимального размера суммы, необходимо: застройщику в установленный момент времени, в соответствии с календарные планом ведения работ.

Разработанная автором модель позволит произвести расчет и оптим изаци£<ггг> объема денежных средств, необходимого кредитору для обеспечения застроьЗсщика инвестиционными ресурсами для планового выполнения работ по строх^згтельству объекта. Ввод скорректированных в соответствии с изменяющим условиями переменных позволит кредитору определить оптимальный объ&з^^ж: денежных средств на заданный период времени и таким образом способствуег=ж? росту объемов жилищного строительства в целом.

7. Одной из основных расчетных концепций в области строительноз&^а: индустрии при развитии экономического потенциала предприятия являюто^^зг инвестиционные риски. В качестве основы выбрана методика, разработанная кафедре «Экономика строительства» в Санкт-Петербургском государственно!"»-^: архитектурно-строительном университете, определяющая инвестиционные рисгки строительной организации путем оценки индекса риска, как показателя величины вероятных потерь в баллах посредством матрицы «Вероятность» -Потери», определяющей степень воздействия и уровеня риска.

Автор выполнил оценка рисков строительной организации при реализации инвестиционного проекта по строительству жилого комплекса в г. Иваново. I качестве источников риска определены: состояние грунта; задержка платежей^, условия финансирования; синхронизация платежей и согласование потока на-личности; проблемы планирования ресурсов; передача в эксплуатацию.

Автором рассчитан экономический эффект от управления рисками в процес^се реализации инвестиционного строительного проекта. Применяя методикгз-^ оценки рисков, автор уточнил формулу экономического эффекта от управления рисками в процессе реализации инвестиционного строительного проекта, применительно к разработанному автором механизму обеспечения инвестиционными ресурсами процессов приобретения и строительства жилья с рассрочкой платежа с участием комбинированных источников инвестиционных средств путем открытия кредитных линий. Уточненная автором формула, позволила определить допустимую экономию финансовых средств, осуществляя превентивным мероприятиям в процессе строительства жилого дома, способствующие снижению степени воздействия рисков до приемлемого для строительной организации уровня.

8. Результаты исследований автора создают привлекательный инвестиционный климат в строительной отрасли, что обеспечит дополнительные инвестиционные вливания. Реализация разработанного автором механизма положительно разрешить жилищную проблему большинства граждан. Это является основой государственной программы вывода страны из кризиса, а также стартовой позицией для обеспечения стабильного роста региональной экономики.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Шутенко, Владимир Викторович, 2009 год

1. Абрамова, М.А. Финансы и кредит Текст.: Учебное пособие. / МА. Абрамова. М.: Юриспруденция, 2003. - 448 е.; 23 см. - 4 ООО экз. -ISBN 5-9516-0024-3.

2. Аваиесов, О.Г. Трансформация сбережений населения в инвестиционный ресурс для инновационной деятельности Текст. / О.Г. Аваиесов. М.: Юнити, 2005. - 64 е.; 23 см. - 2 500 экз. - ISBN 5-238-00933-Х.

3. Аверченко, В. Принципы жилищного кредитования Текст. / В. Аверченко. М.: Альпина Бизнес Букс, 2006. - 261 е.; 22 см. - 3 000 экз. -ISBN 5-9614-0297-5.

4. Адамчик, М.В. Всемирный энциклопедический словарь Текст. / М.В. Адамчик. М.: Современный литератор, 2008. - 1 640 е.; 28 см. -6 000 экз. - ISBN 978-985-14-1432-7.

5. Акимов, В.В. Экономика отрасли (строительство) Текст.: Учебник. / В.В. Акимов, Т.Н. Макарова, В.Ф. Мерзляков, К.А. Огай. М.: ИНФРА-М, 2008. - 304 е.; 21 см. - 3 000 экз. - ISBN 978-5-16-002264-2.

6. Антипин, А.И. Инвестиционный анализ в строительстве Текст. / A.M. Антипин. М.: Academia, 2008. - 240 е.; 28 см. - 3 000 экз. - ISBN978.5-7695-4732-4.

7. Асаул, Н.А. Институциональное взаимодействие субъектов инвестиционно-строительного комплекса Текст. / Н.А. Асаул. СПб.: Гуманистика, 2005. - 280 е.; 22 см. - 3 500 экз. - ISBN 5-86050-225-7.

8. Асаул, А.Н. Управление затратами в строительстве Текст. Гриф УМО МО РФ. / А.Н. Асаул. СПб.: СПбГАСУ, 2007. - 299 е.; 23 см. -3 000 экз. - ISBN 5-93093-460-6.

9. Афонина, А. В. Практическое применение Жилищного кодекса РФ и ФЗ «Об участии в долевом строительстве многоквартирных домов и иных объектов недвижимости» Текст. / А.В. Афонина. М.: Альфа-Пресс, 2005. - 176 е.; 20 см. - 5 000 экз. - ISBN 5-94280-158-4.

10. Базанов, И.А. Происхождение современной ипотеки Текст. / И.А. База-нов. М.: Статус, 2004. - 589 е.; 24 см. - 3 500 экз. - ISBN 5-8354-0196-5.

11. Банковское дело Текст.: Учебник / Г.Н. Белоглазова [и др.]; под ред. Г.Н. Белоглазовой, Л.П. Кроливецкой. 5-е изд., перераб. и доп. -М.: Финансы и статистика, 2004. - 592 е.: ил; 24 см. - 5 000 экз. - ISBN 5-27902609-3.

12. Бард, B.C. Инвестиционный потенциал Российской экономики Текст. / B.C. Бард. СПб.: Экзамен, 2003. - 318 е.; 23 см. - 4 000 экз. -ISBN 5-94692-533-4.

13. Барщевский, М.Ю. Все о недвижимости: оформление сделок; строительство и приобретение жилья Текст. / М.Ю. Барщевский. — М.: ACT, 2008.-223 е.; 21 см.-3 000 экз.-ISBN 978-5-17-054102-7.

14. Белоглазова, Г.Н. Финансы и кредит Текст. Гриф МО РФ. / Г.Н. Белоглазова. М.: Высшее образование. - 609 с; 26 см. - 5 000 экз. - ISBN 978-5-9692-0333-4.

15. Белых, Л.П. Управление портфелем недвижимости Текст. /Л.П. Белых. — М.: ИНФРА-М, 2008. 231 е.; 22 см. - 3 000 экз. - ISBN 978-5-16-003388-4.

16. Бланк, И.А. Основы инвестиционного менеджмента Текст. В 2 т. Том 1. / И.А. Бланк. М.: Омега-Л, 2008. - 660 е.; 23 см. - 5 000 экз. -ISBN 978-5-370-00926-6.

17. Бланк, И.А. Основы инвестиционного менеджмента Текст. В 2 т. Том 2. / И.А. Бланк. М.: Омега-Л, 2008. - 560 е.; 23 см. - 5 ООО экз. -ISBN 978-5-370-00925-9.

18. Большой энциклопедический словарь Текст. / А.Б. Борисов [и др.]; под ред. A.M. Азрилияна. М.: ACT, 2007. - 1 247 е.; 28 см. - 6 000 экз. -ISBN 5-17-015808-4.

19. Бузырев, В.В. Управление качеством в строительстве Текст.: Учебное пособие. / В.В. Бузырев. СПб.: Гиорд, 2009. - 224 е.; 27 см. - 3 000 экз.-ISBN 978-5-98879-104-1.

20. Бурмистрова, JI.M. Финансы организаций (предприятий) Текст.: Учебное пособие. / JI.M. Бурмистрова М.: ИНФРА-М, 2007. - 240 е.; 22 см. - Библиогр.: с. 181. - 100 000 экз. - ISBN 978-5-16-002541-4.

21. Ван Хорн, Дж. К. Основы финансового менеджмента Текст. / Дж.К. Ван Хорн; пер. с нем. Ростов н/Д.: Вильяме, 2007. - 1232 е.; 28 см. -2 000 экз. - ISBN 5-8459-1074-9.

22. Виноградов, Д.В. Финансово-денежная экономика Текст.: Учебное пособие. Гриф МО РФ. / Д.В. Виноградов. М.: ГУВШЭ, 2009. - 828 е.; 30 см. - 6 000 экз. - ISBN 978-5-7598-0385-0.

23. Гибсои, Р. Формирование инвестиционного портфеля: управление финансовыми рисками Текст. / Роджер Гибсои; пер. с англ. -М.: Алытана Бизнес Букс, 2008. 276 е.; 23 см. - 3 000 экз.- ISBN 978-5-9614-0775-4.

24. Горемыкин, В.А. Экономика недвижимости Текст.: Учебник. / В.А. Горемыкин. М.: Высшее образование, 2007. — 655 е.; 22 см. - 5 000 экз. - ISBN 978-5-9692-0209-2.

25. Гражданский кодекс Российской Федерации Текст. Части I, II, П1.

26. М.: ИКЦ «МарТ»; Ростов н/Д: Издательский центр «МарТ», 2003. 480 е.; 20 см. - 5 ООО экз. - ISBN 5-241-00296-0.

27. Грачева, М.В. Риск-менеджмент инвестиционного проект Текст. / М.В. Грачева. М.: Юнити, 2009. - 544 е.; 23 см. - 3 000 экз. - ISBN 978-5-238-01506-4.

28. Гришаев, С.П. Комментарии к ФЗ «Об ипотеке (залог недвижимости)» Текст. / С.П. Гришаев. М.: Юристъ, 2004. - 160 е.; 22 см. -3 000 экз. - ISBN 5-7975-0435-9.

29. Грудцына, Л.Ю. Ипотека Текст. / Л.Ю. Грудцына. М.: Эксмо, 2006. -336 е.; 23 см. - 3 000 экз. - ISBN 5-699-18443-0.

30. Гугнин, В.К. Межбанковский кредитный рынок России Текст. / В.К. Гугнин. М.: Финансы и статистика, 2005. - 288 е.; 21 см. - 3 000 экз. -ISBN 5-279-03120-8.

31. Датижии, М. Основы строительного производства Текст.: Учебное пособие. / М. Данилкии. М.: Феникс, 2007. - 474 е.; 21 см. - 4 000 экз. -ISBN 978-5-222-12153-5.

32. Дмитриев, А.Н. Управление инвестиционно-строительным, циклом (на примере реализации программ жилищного строительства города Москвы) Текст. /А.Н. Дмитриев. М.: АСВ, 2007. - 160 е.; 22 см. - 3 000 экз. - ISBN 978-5-93093-515-8.

33. Довдиенко, И.В. Ипотека. Управление. Организация. Оценка Текст.: Учебное пособие для студентов вузов. / И.В. Довдиенко, В.З. Черняк. -М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005. 464 е.; 20 см. - Библиогр.: с. 457-460. -15 ООО экз. - ISBN 5-238-00847-3.

34. Евсенко, О.С. Инвестиции в вопросах и ответах Текст. / О.С. Евсенко. — М.: Проспект, 2005. 256 е.; 23 см. - 5 000 экз. - ISBN 5-482-00259-4.

35. Есипов, В.Е. Экономическая оценка инвестиций Текст. / В.Е. Есипов.- М.: Вектор, 2006. 288 е.; 22 см. - 4 500 экз. - ISBN 5-9684-0203-2.

36. Журавлева, Н.В. Кредитование и расчетные операции в России Текст. / Н.В. Журавлева. М.: Экзамен, 2006. - 284 е.; 22 см. - 4 000 экз. - ISBN 5-472-01568-5.

37. Забродин, Ю.Н. Инвестиционно-строительный инжиниринг Текст.: Справочник для профессионалов. / Ю.Н. Забродин. М.: Елима, 2007. -1 216 е.; 26 см. - 5 000 экз. - ISBN 5-89674-028-Х.

38. Золотогоров, В.Г. Экономика Текст. Энциклопедический словарь. / В.Г. Золотогоров. М.: Интерпрессервис, 2004. — 720 е.; 26 см. - 5 ООО экз. - ISBN 985-428-836-6.

39. Ивин, А. Философия Текст.: Энциклопедический словарь. / А. Ивин. —

40. М.: Гардарики, 2006. 1 072 е.; 28 см. - 5 ООО экз. - ISBN 5-8297-0050-6.

41. Инвестиции Текст.: учебник / А.Ю. Андрианов, С.В. Валдайцев, П.В. Воробьев [и др.]; отв. ред. В.В. Ковалев, В.В. Иванов, В.А. Лялин. 2-е изд., перераб. и доп. -М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2007. - 584 е.; 21 см. - 3 000 экз. - ISBN 978-5-482-01160-7.

42. Ипотека в России. Прошлое. Настоящее. Будущее Текст. / [Покоп-цева Е.Б.]; под ред. КС. Радченко. М.: ГроссМедиа, 2004. - 320 е.; 25 см. - 3 000 экз. - ISBN 5-476-00023-2.

43. Калиникова, И.О. Управление социально-экономическим потенциалом региона Текст.: Учебное пособие. Гриф УМО вузов России. / И.О. Калинникова. СПб.: Питер, 2009. - 240 е.; 23 см. - 5 000 экз. - ISBN 978-5-388-00574-8.

44. Каменецкий, М.И. Ипотечное кредитование на рынке жилья Текст. / М.И. Каменецкий. ~ М.: Дело и сервис, 2006. 272 е.; 23 см. - 5 000 экз. -ISBN 5-8018-0295-9.

45. Катасонов, В.Ю. Инвестиционный потенциал хозяйственной деятельности: макроэкономический и финансово-кредитный аспекты Текст. / В.Ю. Катасонов. М.: МГИМО, 2004. - 320 е.; 22 см. - 4 000 экз.-ISBN 5-9228-0151-1.

46. Катасонов, В.Ю. Инвестиционный потенциал экономики: механизмы формирования и использования Текст. / В.Ю. Катасонов. М.: Анкил, 2005. - 328 е.; 25 см. - 3 500 экз. - ISBN 5-86476-223-7.

47. Кикери, С. Совершенствование инвестиционного климата Текст. / Сунита Кикери; пер. с япон. М.: Весь мир, 2007. - 136 е.; 22 см. -2 000 экз. - ISBN 978-7777-0391-0.

48. Ковалева, A.M. Финансы и кредит Текст. Гриф УМО ВУЗов России. / A.M. Ковалева. М.: Финансы и статистика, 2006. - 512 е.; 23 см. -3 ООО экз. - ISBN 5-279-02312-4.

49. Колосиицыиа, М.Г. Государственное регулирование инновационной сферы Текст. Гриф МО РФ. /М.Г. Колосиицыиа. М.: ГУВШЭ, 2008. - 402 е.; 24 см. - 2 500 экз. - ISBN 978-5-7598-0451-2.

50. Концепция развития национальных отраслей экономики России Текст. / Под ред. А.Н. Азрилияиа. Астрахань: Дом книги, 2008. - 92 е.; 22 см. - 3 000 экз. - ISBN 978-5-901918-25-8.

51. Коссов, В.В. Экономический анализ реальных инвестиций Текст. Гриф МО РФ. / В.В. Косое. М.: Магистр, 2007. - 383 е.; 22 см. - 4 000 экз. - ISBN 978-5-9776-0024-8.

52. Кочовнч, Е. Финансовая математика: с задачами и решениями Текст. / Е. Кочович; пер. с серб. М.: Финансы и статистика, 2004. -384 е.; 22 см. - 4 000 экз. - ISBN 5-279-02908-4.

53. Криничаиский, К.В. Математика финансового менеджмента Текст. Гриф УМО МО РФ. / КВ. Криничаиский. М.: ДиС, 2006. - 256 е.; 22 см. - 3 500 экз. - ISBN 5-8018-0291 -6.

54. Кузнецов, Б.Т. Инвестиции Текст. Гриф УМЦ «Профессиональный учебник». /Б.Т. Кузнецов. М.: Юнити, 2006. - 679 е.; 26 см. - 4 000 экз. -ISBN 5-238-01055-9.

55. Кузнецова, О.В. Комментарии к Жилищному кодексу Российской Федерации. По состоянию на 01.02.2009 г. Текст. / О.В. Кузнецова. -М.: КноРус, 2009. 328 е.; 23 см. - 3 000 экз. - ISBN 978-5-406-00016-8.

56. Кучарина, Е.А. Инвестиционный анализ Текст. / Е.А. Кучарина -СПб.: Питер, 2006. 160 е.: ил; 20 см. - Библиогр.: с. 156. - 4 000 экз. -ISBN 5-469-01013-9.

57. Лавруишн, О.И. Финансы и кредит Текст. / О.И. Лаврушин. М.: КноРус, 2009. - 304 е.; 21 см. - 3 000 экз. - ISBN 978-5-390-00214-8.

58. Липсиц, И.В. Экономический анализ реальных инвестиций Текст.: Учебник. / КВ. Липсиц. М.: Экономисть, 2004. - 347 е.; 24 см. - 3 000 экз.-ISBN 5-98118-029-3.

59. Мазолъ, С.И. Инвестиционный анализ Текст.: пособие. / С.И. Мозоль. -Белгород: БГЭУ, 2009. 538 е.; 26 см. - 6 000 экз. - ISBN 978-985-484-555-5.

60. Мазур, И. Инвестиционно-строительный инжиниринг Текст. / И. Мазур. -М.: Экономика, 2009. 763 е.; 23 см. - 3 000 экз. - ISBN 978-5-282-02801-0.

61. Макэлрой, К. Азбука инвестирования в недвижимость Текст. / К. Макэлрой; пер. с англ. М.: Попурри, 2008. - 256 е.; 24 см. - 5 000 экз. -ISBN 985-483-673-8.

62. Мамченко, О.П. Инвестиционный менеджмент Текст. / О.П. Мамченко. М.: КноРус, 2008. - 400 е.; 21 см. - 3 000 экз. - ISBN 978-5-85971-636-4.

63. Медведев, Д.А. Вопросы национального развития России Текст. / ДА. Медведев. М.: ЛЕНАНД, 2007. - 224 е.; 22 см. - 3 000 экз. - ISBN 978-5-9710-0159-1.

64. Михайлов, Ю.М. Ваша недвижимость: все варианты законного решения жилищного вопроса Текст. / Ю.М. Михайлов. М.: Бератор Паблишинг, 2007. - 320 е.; 22 см. - 3 000 экз. - ISBN 978-5-9727-0058-5.

65. Моисеев, С.Р. Денежно-кредитный энциклопедический словарь Текст. / С.Р. Моисеев. М.: ДиС, 2006. - 384 е.; 23 см. - 4 000 экз. -ISBN 5-8018-0305-Х.

66. Мухортое, В. Психология инвестирования Текст. / В. Мухортое. М.: Олимп-Бизнес, 2005. - 192 е.; 21 см. - 3 000 экз. - ISBN 5-9693-0002-0.

67. Нагаев, Р. Недвижимость Текст.: Энциклопедический словарь. / Р. Нагаев. М.: Экономика, 2008. - 1 200 е.; 28 см. - 5 000 экз. - ISBN 9785-282-02848-5.

68. Назаров, В. Ипотека. Руководство к действию Текст. / В. Назаров, -М.: Эксмо, 2007. 208 е.; 20 см. - 3 ООО экз. - ISBN 978-5-699-24256-6.

69. Недвижимость. Практическая энциклопедия Текст. / А.В. Быстрое [и др.]; под ред. КС. Радчепко. М.: ГроссМедиа, 2005. - 416 е.; 24 см.- 3 000 экз. ISBN 5-476-00050-Х.

70. Нестерова, Н.А. Организация и управлении в строительстве Текст. / Н.А. Нестерова. М.: Academia, 2008. - 432 е., 28 см. - 5 000 экз. -ISBN 978-5-7695-5282-3.

71. Нешитой, А.С. Финансы и кредит Текст.: Учебник. / А.С. Нешитой. -М.: Дашков и К, 2006. 572 е.; 21 см. - 3 000 экз. - ISBN 5-94798-859-3.

72. Новый БЭС Текст. Энциклопедический словарь. / А.В. Сергеев [и др.]; под ред. А.Б. Борисов М.: Рипол Классик, 2008. - 1 456 е.; 28 см. -5 000 экз. - ISBN 978-5-7905-2336-6.

73. О стратегии развития России до 2020 года Текст. / Выступление Президента РФ В.В. Путина. М.: Европа, 2008. - 28 е.; 20 см. - 1 500 экз. - ISBN 978-5-9739-0153-0.

74. ОНил, У. Преуспевающий инвестор: Что нужно знать, чтобы инвестировать с прибылью и избегать убытков Текст. / Уильям О*Нил; пер. с англ. М.: Альпина Бизнес Букс, 2008. - 211 е.; 21 см. - 3 000 экз.- SBN 978-5-9614-0796-9.

75. Орлов, С.Н. Экономика и банковская система региона Текст. Монография. / С.Н. Орлова. М.: Экономика, 2004. - 302 е.; 23 см. - 3 500 экз. - ISBN 5-282-02338-5.

76. Павлова, И. В. Ипотечное жилищное кредитование Текст. / И.В.Павлова. — М.: Издательская.группа «БДЦ-пресс», 2004. 272 е.; 22 см. -Библиогр.: с. 180-187. —1 500 экз. - ISBN 5-93306-056-9.

77. Панибратов, ЮП. Муниципальное управление и социальное планирование в строительстве Текст.: Учебное пособие. / Ю.П. Панибратов. — М.: Академия, 2008. 256 е.; 26 см. - 3 500 экз. - ISBN 978-5-7695-5095-9.

78. Пикфорд, Д. Секреты инвестиционного дела: все, что нужно знать обинвестициях Текст. / Джеймс Пикфорд; пер. с нем. М.: Олимп-Бизнес, 2006. - 464 е.; 23 см. - 3 ООО экз. - ISBN 5-9693-0019-5.

79. Покопцева, Е.Б. Ипотека. Очень приятно! Текст. / Е.Б. Покопцева. -М.: ГроссМедиа, 2005. 128 е.; 23 см. - 3 500 экз. - ISBN 5-476-00220-0.

80. Полищук, А.И. Кредитная система: опыт, новые явления, прогнозы и перспективы Текст. / А.И. Полищук. М.: Финансы и статистика, 2005. - 216 е.; 20 см. - 3 000 экз. - ISBN 5-279-02881-9.

81. Попов, В.Л. Управление инновационными проектами Текст. Гриф УМО МО РФ. / B.JI. Попов. М.: ИНФРА-М, 2009. - 336 е.; 21 см. -5 000 экз. - ISBN 978-5-16-002774-6.

82. Попова, О.В. Залог и ипотека: договоры, рекомендации, комментарии Текст. / О.В.Попова. М.: Альфа-Пресс, 2006. - 392 е.; 23 см.2 500 экз. ISBN 5-94280-178-9.

83. Популярный энциклопедический словарь Текст. / Л.И. Вавгиюв [и др.]; под ред. А.Н. Вавилова. М.: Оникс 21 век, 2001. - 1 583 е.; 28 см. -5 000 экз. - ISBN 5-85270-173-4.

84. Радчеико, И.С. Недвижимость Текст. Практическая энциклопедия. / И.С. Радчеико. М.: ГроссМедиа, 2005. - 416 е.; 23 см. - 3 000 экз. -ISBN 5-476-00050-Х.

85. Райзберг, Б.А. Экономика и управление Текст. Словарь. / Б.А. Райзберг, Л.Ш. Лозовский. М.: Московский психолого-социальный институт, 2005. - 488 е.; 21 см. - Библиогр.: с. 485-486. - 5 000 экз. - ISBN 5-99857-008-3.

86. Ромаш, М.В. Финансирование и кредитование инвестиций Текст.: Учебное пособие. / М.В. Ромаш. М.: Мисанта, 2004. - 160 е.; 21 см.3 000 экз. ISBN 985-428-752-1.

87. Рыхтикова, И.А. Анализ и управление рисками организации Текст.: Учебное пособие. / Н.А. Рыхтикова. М.: ИНФРА-М, Форум, 2008. -240 е.; 25 см. - 5 000 экз. - ISBN 978-5-91134-195-4.

88. Савельева, Н.А. Бизнес-план предприятия. Теория и практика Текст. ! Н.А. Савельева, И.Ю. Бринк. Ростов н/Д.: Феникс, 2007. - 384 е.; 21 см.- Библиогр/ с. 370-374. 3 ООО экз. - ISBN 978-5-222-12238-9.

89. Свиридов, О.Ю. Деньги. Кредит. Банки Текст. / О.Ю. Свиридов. -М.: Март, 2005. 480 е.; 23 см. - 4 ООО экз. - ISBN 5-241-00331-2.

90. Свиридов, О.Ю. Финансы, денежное обращение, кредит Текст. / О.Ю. Свиридов. М.: Феникс, 2005. - 288 с, 23 см. - 2 500 экз. - ISBN 5222-07016-6.

91. Седов, К.В. Полный словарь терминов и нормативных понятий используемых в деятельности ФНС России, ФТС России и Росфинмо-ниторинга Текст. / К.В. Седое. М.: Магистр, 2007. - 541 е.; 23 см. -1 500 экз. - ISBN 978-5-9776-0026-2.

92. Семенов, В.М. Финансы строительных организаций Текст.: Учебное пособие. / В.М. Семенов, Р. А. Набиев. М.: Финансы и статистика, 2004.- 384 е.; 21 см. 3 000 экз. - ISBN 5-279-02700-6.

93. Сенчагов, В.К. Формирование национальной финансовой стратегии России. Путь к подъему и благосостоянию Текст. / В.К. Сенчагов. -М.: Дело, 2004. 416 е., 22 см. - 3 000 экз. - ISBN 5-7749-0353-2.

94. Серов, В.М. Организация и управление в строительстве Текст. / В.М. Серов. М.: Академия, 2006. - 432 е.; 27 см. - 3 000 экз. - ISBN 57695-1817-0.

95. Симионов, Р. Экономический анализ деятельности строительного предприятия Текст. IP. Симионов. М.: Феникс, 2006. - 173 е.; 21 см.- 4 000 экз. ISBN 5-222-09290-9.

96. Симионов, Ю.В. Жилищный кредит (Ипотека) Текст. / Ю.Ф. Симионов. М.: МарТ, 2005. - 238 е.; 22 см. - 3 000 экз. - ISBN 5-241-00597-8.

97. Симионов, Ю.Ф. Ипотека: 100 вопросов и ответов Текст.: Справочник. / Ю.Ф. Симионов. М.: Феникс, 2006. - 251 е.; 20 см. - 3 500 экз. -ISBN 5-222-08449-3.

98. Симионов, Ю.Ф. Экономика строительства Текст.: Учебник. / Ю.Ф. Симионов. М.: Феникс, 2009. - 378 е.; 22 см. - 3 000 экз. - ISBN 978-5222-14796-2.

99. Симчера, В.М. Введение в финансовые и актуарные вычисления

100. Текст. / В.М. Симчера. М.: Финансы и статистика, 2003. - 352 е.; 21 см. - ISBN5-279-02577-1.

101. Смагин, В.Н. Экономика недвижимости Текст. / В.Н. Смагин. М.: Эксмо, 2006. - 240 е.; 21 см. - ISBN 5-699-18928-9.

102. Смирнова, Н.Ю. Про кредиты Текст. / Н.Ю Смирнова. М.: Эксмо, 2009. - 176 е.; 23 см - 4 500 экз. - ISBN 978-5-699-33454-4.

103. Толково-энциклопедический словарь Текст. / П.Р. Приваткин [и др.]; под ред. B.C. Николаева. М.: Норинт, 2006. - 2 144 е.; 27 см. -6 000 экз. - ISBN 5-7711-0226-1.

104. Толкушкин, А.В. Ипотека в России Текст. / А.В. Толкушкин, — М.: Юристъ, 2002. 525 е.; 23 см. - 4 000 экз. - ISBN 5-7975-0570-3.

105. Толмачев, Е.А. Экономика строительства Текст.: Учебное пособие. / Е.А. Толмачев. М.: Юриспруденция, 2003. - 224 е.; 23 см. - 3 000 экз. -ISBN 5-9516-0023-5.

106. Трунин, П.В. Мониторинг финансовой стабильности в развивающихся экономиках (на примере России) Текст. / П.В. Трунин. М.: ИЭПП. - 106 е.; 20 см. - 2 ООО экз. - ISBN 978-5-93255-239-1.

107. Умаханов, М.И. Устойчивое развитие региона: модель, основные направления, концепция Текст. Гриф УМЦ «Профессиональный учебник». /М.И. Умаханов. М.: Юнити, 2006. - 143 е.; 21 см. - 3 ООО экз. -ISBN 5-238-01053-2.

108. Фагнп, Э. Введение в проектное финансирование Текст. / Э. Файт.\ пер. с англ. М.: Интелбук, 2008. - 208 е.; 20 см. - 4 000 экз. - ISBN 978-5-91157-004-0.

109. Федеральный закон «О содействии развитию жилищного строительства» от 01.12.2008 № 225-ФЗ Текст. М.: Омега-Л, 2009. - 39 е.; 20 см. - 5 000 экз. - ISBN 978-5-370-01325-6.

110. Фельдман, А.Б. Производные финансовые и товарные инструменты Текст.: Учебник. /А.Б. Фельдман. М.: Финансы и статистика, 2003. -304 е.: ил; 25 см. -Библиогр.: с. 290-298. - 3 000 экз. - ISBN 5-279-02531-3.

111. Финансы и кредит Текст.: учебник / M.JI. Дьяконова, Т.М. Ковалева, Т.Н. Кузьменко [и др.]; под ред. проф. Т.М. Ковалевой. 4-е изд., пере-раб. и доп. - М.: КНОРУС, 2008 - 384 е.; 22 см. - Библиогр.:" с. 374-375.- 3 000 экз. ISBN 978-5-85971-839-9.

112. Хачатрян, С.Р. Методы и модели решения экономических задач Текст.: Учебное пособие / С.Р. Хачатрян, М.В. Пннегина, В.П. Буянов.

113. М.: Издательство «Экзамен», 2005. 384 е.; 21 см. - Библиогр.: с. 378383. - 5 000 экз. - ISBN 5-472-00183-8.

114. Хэгстром, Р. Инвестирование. Последнее свободное искусство Текст. / Р. Хэгстром\ пер. с англ. М.: Олимп-Бизнес, 2005. - 288 е.; 21 см. - 3 500 экз. - ISBN 5-9693-0003-9.

115. Черняк, В.З. Управление инвестиционными проектами Текст.: Учебное пособие для ВУЗов. Гриф УМР РФ. / В.З. Черняк. М.: Юнити, 2004. - 351 е.; 23 см. - 4 000 экз. - ISBN 5-238-00680-2.

116. Четыркгш, Е.М. Финансовая математика Текст.: Учебник. / Е.М. Четыркан. М.: Дело, 2003. - 400 е.; 21 см. - 5 ООО экз. - ISBN 5-7749-0193-9.

117. Четыркин, Е.М. Финансовый анализ производственных инвестиций Текст. / Е.М. Четыркин. М.: Дело, 2002. - 256 е.; 21 см. - 3 000 экз. -ISBN 5-7749-0068-1.

118. Шевчук, Д.А. Ипотека: просто о сложном Текст. / Д.А. Шевчук. М.: ГроссМедиа, 2008. - 376 е.; 23 см. - 3 000 см. -ISBN 978-5-476-00711-1.

119. Шевчук, Д.А. Организация и финансирование инвестиций Текст.: Учебное пособие. I Д.А. Шевчук. М.: Феникс, 2006. - 272 е.; 22 см. -4 000 см. -ISBN 5-222-09377-8.

120. Шелков, О.В. Ипотечное кредитование: история, теория, перспективы, практические рекомендации для заемщиков Текст. / О.В. Шелков. -М.: Дикта, 2007. 252 е.; 23 см. - 3 500 экз. - ISBN 978-985-494-234-6.

121. Шленов, Ю.В. Управление финансами в инновационных процессах Текст.: Учебное пособие. Гриф МО РФ. / Ю.В. Шленов. М.: Высшая школа, 2003. - 295 е.; 22 см. - 3 000 экз. - ISBN 5-06-004696-6.

122. Щетинин, Я.В. Оценка жилья при ипотечном кредитовании Текст. /Я.В. Щетинин. М: БДЦ, 2006. - 128 е.; 22 см. - 3 000 экз. - ISBN 5-93306-087-9.

123. Щетинин, Я.В. Спрос на ипотечные кредиты Текст. / Я.В. Щетинин. М.: БДЦ, 2006. - 216 е.; 21 см. - 4 000 экз. - ISBN 5-93306-088-7.

124. Южелевский, В.К. Какая ипотека нужна России Текст. / В.К. Южелев-ский. — М.: Тверь, 2004. 202 е.; 21 см. - 3 000 см. - ISBN 5-87049-369-2.

125. Янковский, К.П. Инвестиции Текст. / К.П. Янковский. СПб.: Питер, 2006. - 224 е.: ил; 20 см. - 3 500 экз. - ISBN 5-469-01199-2.