Гражданско-правовое регулирование расчетного форвардного договора тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 12.00.03, кандидат юридических наук Амбарцумян, Сергей Рубикович

• Амбарцумян, Сергей Рубикович
• кандидат юридических наук
• 2010

Оглавление диссертации кандидат юридических наук Амбарцумян, Сергей Рубикович

Оглавление

Введение

Глава 1. Становление и развитие законодательства о расчетном 15 форвардном договоре

§ 1. Расчетный форвардный договор в законодательстве зарубежных 15 стран

§ 2. Расчетный форвардный договор в современном российском 55 законодательстве

§ 3. Расчетный форвардный договор в отечественной судебной 90 практике

Глава 2. Правовая квалификация расчетного форвардного договора

§ 1. Понятие и правовая природа расчетного форвардного договора

§ 2. Расчетный форвардный договор как условная сделка

§ 3. Соотношение расчетного форвардного договора и сделок игр и 149 пари

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Гражданско-правовое регулирование расчетного форвардного договора»

Актуальность темы диссертационного исследования. В результате экономических преобразований, происходящих на рубеже XX и XXI столетий, с развитием торгового оборота и в связи с значительными колебаниями цен на товары, ценные бумаги, курса валют, стали востребованы сделки, которые позволили бы участникам оборота страховать (хеджировать) риски неблагоприятного для них изменения цен (курса валюты) и (или) извлекать прибыль в зависимости от данных изменений. Такие сделки известны в специальной юридической и экономической литературе под названием производных финансовых инструментов (деривативов), одним из наиболее распространенных видов которых является расчетный форвардный договор. На лондонском рынке NDF (Non Deliverable Forwards - расчетные форварды) дневной оборот достигает 400-600 млн. долларов США1. Формирование российского финансового рынка также идет по пути внедрения производных финансовых инструментов. Согласно данным Центрального Банка России только на внутреннем валютном рынке России оборот по расчетным форвардным контрактам и сделкам за сентябрь 2007 г. составил более 34 млрд. долларов США2.

Важнейшим приоритетом долгосрочной экономической политики России признано формирование самостоятельного финансового центра, способного сконцентрировать предложение и спрос на финансовые инструменты со стороны внутренних и внешних инвесторов и тем самым создание условий для формирования цен на такие финансовые инструменты и соответствующие им активы в Российской Федерации3. На необходимость

1 Кожин К. Обзор срочного валютного рынка России // РЦБ. 2004, № 3. Стр. 54.

2 hltp://vvww.cbr.i4i/search/print.asp?File=/statistics/credit statistics/turn 0709.htm (последнее посещение данной страницы: 01.06.2010 г.).

3 Распоряжение Правительства РФ от 20.12.2008 г. № 2043-р «Об утверждении Стратегии развития финансового рынка Российской Федерации на период до 2020 года» // Собрание законодательства РФ, 19.01.2009, N3, ст. 423. создания финансового центра в России обратил внимание Президент Российской Федерации Д.А. Медведев4.

Одним из факторов, сдерживающих развитие российского финансового рынка, признается несовершенство правового регулирования производных финансовых инструментов. Указанная проблема стала предметом дискуссий после кризиса 1998 года, когда судебно-арбитражная практика квалифицировала расчетные форвардные договоры в качестве игровых сделок (пари), что влекло отказ в судебной защите требований, связанных с расчетными форвардными договорами5.

На основании плана мероприятий по реализации Стратегии развития финансового рынка Российской Федерации на 2006-2008 годы6 был принят Федеральный закон «О внесении изменений в статью 1062 части второй Гражданского кодекса Российской Федерации», в соответствии с которым требования, связанные с участием в сделках на разницу, подлежат судебной у защите . 1 января 2010 г. вступили в силу изменения в Федеральный закон о

О рынке ценных бумаг» , которые впервые на уровне закона определили понятие «производные финансовые инструменты» и предусмотрели некоторые особенности заключения на бирже договоров, являющихся производными финансовыми инструментами.

Вместе с тем, данные изменения в законодательстве не разрешили проблемы правовой квалификации расчетных форвардных договоров, в том числе проблемы соотношения с играми (пари), не установили требований к субъектному составу и содержанию расчетного форвардного договора, не предусмотрели действенных способов защиты прав сторон таких сделок. В

4 http://www.lenta.ru/ncws/2008/06/07/moscow/ (последнее посещение данной страницы: 03.10.2009 г.). См. также: Российская газета, № 230 (4787), 06.11.2008 г.

5 Постановление Президиума Высшего Арбитражного Суда РФ от 8 июня 1999 г. № 5347/98 // Вестник Высшего Арбитражного Суда Российской Федерации, сентябрь 1999 г., N 9.

6 Стратегия развития финансового рынка Российской Федерации на 2006-2008 годы (утверждена Распоряжением Правительства РФ от 01 июня 2006 г. № 793-р) // Собрание законодательства РФ, 09.06.2006 г., № 24, ст. 2620.

7 Федеральный закон от 26.01.2007 N 5-ФЗ "О внесении изменений в статью 1062 части второй Гражданского кодекса Российской Федерации" // Собрание законодательства РФ, 29.01.2007, N 5, ст. 558.

8 Федеральный закон от 22.04.1996 N 39-Ф3 (ред. от 27.12.2009) "О рынке ценных бумаг" (с изм. и доп., вступающими в силу с 01.01.2010) // Собрание законодательства РФ, N 17,22.04.1996, ст. 1918. законодательстве отсутствует единый понятийный аппарат в отношении рассматриваемых сделок. Не получили однозначного разрешения данные проблемы и в научной литературе 9 . Такое состояние объясняется недостаточной теоретической разработанностью проблематики. Актуальность настоящего исследования обусловлена также непрерывным развитием правового регулирования в исследуемой сфере.

Цель и задачи исследования. Целью настоящего исследования является изучение основных вопросов, связанных с регулированием и правовой природой расчетного форвардного договора; выявление существующих проблем в сфере правового регулирования соответствующих договорных отношений и возможных путей совершенствования относящегося к ним законодательства; рассмотрение теоретических споров относительно правовой природы расчетного форвардного договора и предложения по их разрешению.

Реализация поставленной цели предполагает решение следующих задач: рассмотрение вопросов правового регулирования расчетного форвардного договора в законодательстве России; и некоторых зарубежных стран;

- выявление проблем правового регулирования соответствующих договорных отношений и формулирование предложений по совершенствованию законодательства в сфере регулирования расчетного форвардного договора;

- анализ судебной практики по защите требований, связанных с расчетным форвардным договором;

- изучение теоретических разработок в дореволюционной и современной правовой науке о расчетном форвардном договоре, а также выявление

9 Как справедливо замечает В.П. Мозолин «в гражданском законодательстве и правовой доктрине до сих пор не определена правовая природа сделок на разницу и гибридных сделок (фьючерсов, опционов, форвардных контрактов, сделок РЕПО и СВОП), что объективно затрудняет применение к данным договорам норм общего договорного права, содержащихся в ГК РФ». См.: Мозолин В.П., Рябов A.A. О трех сферах имущественных отношений регулируемых гражданским законодательством // Законодательство, 2009 г., №

6. научных проблем и спорных вопросов, связанных с правовой природой расчетного форвардного договора;

- исследование правовой природы расчетного форвардного договора, определение предмета, содержания, существенных условий и правовой цели (causa) расчетного форвардного договора;

- рассмотрение возможности применения правил об играх и пари к расчетному форвардному договору.

Объектом исследования являются общественные отношения, складывающиеся в процессе заключения и исполнения расчетного форвардного договора.

Предмет исследования составляют положения ранее действовавшего и современного законодательства России и ряда зарубежных стран; правоприменительная практика, научные работы по общетеоретическим вопросам и теме исследования.

Методологическую основу диссертации составляют такие общенаучные методы познания как диалектический, исторический, логический, анализ, синтез, системный, статистический.

Правовая направленность исследования детерминирует использование частных научных методов, таких, как историко-правовой, формально-юридический, сравнительно-правовой и другие. Историко-правовой метод позволил выявить закономерности становления и развития расчетного форвардного договора. Формально-юридический метод применялся при определении правовой природы расчетного форвардного договора. Сравнительно-правовой метод позволил выявить особенности правового регулирования исследуемых договорных отношений в законодательствах ряда стран.

Теоретическая основа диссертации. Разработанность темы исследования. Теоретической основой диссертации явились труды таких ученых-правоведов, как М.М. Агарков, С.С. Алексеев, В.А. Белов, М.И. Брагинский, В.В. Витрянский, Г.А. Гаджиев, Е.П. Губин, Л.Г. Ефимова,

В.И. Иванов, JI.A. Новоселова, Е.А. Павлодский, Э.С. Петросян, Г. Райнер, A.B. Рахмилович, В.А. Рясенцев, О.Н. Садиков, C.B. Сарайкин, К.И. Скловский, Е.А. Суханов, A.M. Эрделевский, А.Е. Шерстобитов и др.

Автором использовались труды российских дореволюционных цивилистов - А.Х. Гольмстена, Д.И. Мейера, Н.И. Нерсесова, К.П. Победоносцева, В. Радлова, П.П. Цитовича, Г.Ф. Шершеневича и др.

В юридической литературе проблема правовой квалификации расчетного форвардного договора остается недостаточно исследованной.

До недавнего времени специальных диссертационных и монографических работ по исследуемой теме не было вообще.

По отдельным проблемам (это, как правило, вопросы судебной защиты и соотношения расчетного форвардного договора и игровых сделок) опубликованы статьи таких авторов, как А.Ю. Буркова, A.B. Белов, Г.А. Гаджиев, Е.П. Губин, В.И. Иванов, Е.А. Павлодский, A.B. Рахмилович, Э.Э. Сергеева, А.Е. Шерстобитов.

В то время как в экономической литературе целый ряд диссертационных и монографических исследований 10 посвящен производным финансовым инструментам (деривативам) вообще, и расчетному форвардному договору в отдельности, в юридической науке было подготовлено только три диссертации (Е.В Ивановой, Ю.Н. Кашурина, Наливайко С.А.11). Полагаем, что не все важные как с теоретической, так и с практической точек зрения

10 См., например: Троян H.H. Рынок производных инструментов: основные направления развития: диссертация . кандидата экономических наук: 08.00.10. Москва, 2008: Федосеев Д.А. Влияние рынка производных финансовых инструментов на риски российской экономики: диссертация . кандидата экономических наук: 08.00.10. Владивосток, 2006; Бабаян А.Г. Формирование современного рынка производных финансовых инструментов в России: диссертация . кандидата экономических наук: 08.00.10. Москва, 2005; Комиссаров Д.Ю. Роль производных финансовых инструментов в развитии финансового рынка Российской Федерации: диссертация . кандидата экономических наук: 08.00.10. Москва, 2004; Галанова A.B. Влияние мирового рынка внебиржевых производных финансовых инструментов на рыночные риски: диссертация . кандидата экономических наук: 08.00.10. Москва, 2004; Сафонова Т.Ю. Формирование рынка производных финансовых инструментов в Российской Федерации: автореферат дис. кандидата экономических наук: 08.00.10/Акад. нар. хоз-ва при Правительстве РФ. Москва, 2003 и др.

11 Иванова Е.В. Правовая квалификация деривативов: дисс. . канд. юр. наук: 12.00.03. M. РГБ. 2006.; Кашурин Ю.Н. Расчетно-форвардный договор: дисс. . канд. юр. наук: 12.00.03. М. РГБ. 2007; Наливайко С.А. Расчётный форвардный договор в российском гражданском праве : дисс. канд. юр. наук : 12.00.03. M. РГБ. 2009. вопросы по теме исследования были разрешены указанными авторами. Некоторые теоретические выводы, касающиеся правовой природы расчетного форвардного договора, небесспорны. Кроме того, после написания данных диссертаций были внесены существенные изменения в законодательство, связанные с регулированием данного вида договоров, требующие отдельного исследования.

Обозначенные обстоятельства обусловили выбор диссертантом темы исследования.

Нормативно-правовая и эмпирическая основа исследования.

Диссертационное исследование основано на положениях Конституции Российской Федерации, Гражданского кодекса и других нормативно-правовых актов Российской Федерации, регулирующих отношения, составляющие объект настоящего исследования. Проанализирована отечественная правоприменительная практика за период 1998 - 2009 гг., связанная с разрешением возникающих споров. Диссертантом изучены также нормативные акты и судебная практика зарубежных стран, в частности, Германии, Франции, Великобритании.

Научная новизна работы заключается в проведенном исследовании правовой природы расчетного форвардного договора, выявлении круга теоретических и практических проблем, связанных со спецификой соответствующих договорных отношений, и предпринятыми диссертантом попытками их разрешить. Предложено авторское определение расчетного форвардного договора и сформулированы признаки такого договора, обоснован условный характер расчетного форвардного договора. В диссертации изучены положения дореволюционной отечественной правовой науки о сделках на разницу. Проведено исследование положений юридической науки и законодательства некоторых европейских стран (главным образом Германии) о расчетном форвардном договоре, что позволило выявить определенные тенденции в правовом регулировании расчетного форвардного договора.

На защиту выносятся следующие положения, выводы и рекомендации, отражающие научную новизну исследования:

1. С развитием товарно-денежных отношений в XVIII веке сделки купли-продажи товаров по оговоренной заранее цене, но с отложенным сроком поставки товара (срочные сделки), стали исполняться не передачей товара и его оплатой, а лишь уплатой разницы между договорной ценой и рыночной (биржевой) ценой на дату исполнения. Так возникли сделки на разницу (расчетный форвардный договор). Суть расчетного форвардного договора состоит в получении денежной разницы в рыночных ценах на товары, ценные бумаги, курсе валюты на момент заключения сделки и исполнения сделки.

2. Анализ развития отечественного законодательства и законодательств ряда европейских стран (Германии, Франции и Великобритании) о расчетном форвардном договоре позволяет автору сделать вывод о том, что имеет место общая тенденция постепенного отхода от запрещения сделок на разницу, квалификации их в качестве игр (пари) и соответственно лишения требований по ним судебной защиты. Наблюдается переход к определению положений законодательства, в соответствии с которыми за расчетным форвардным договором признается юридическая сила, а требования, связанные с ним подлежат судебной защите при условии, что стороной (сторонами) данных сделок являются кредитные организации, профессиональные участники рынка ценных бумаг, участники биржевых торгов.

3. Вывод о некорректности позиции, получившей распространение в юридической литературе, согласно которой расчетный форвардный договор квалифицируется как «комбинация двух сделок», «совокупность двух встречных обязательств»12.

Расчетный форвардный договор - соглашение сторон, в силу которого одна сторона обязуется уплатить другой стороне в зависимости от изменения цен на товары, ценные бумаги, курса валюты, без их передачи, денежную сумму, рассчитываемую как разница между ценой (курсом), определенной при заключении договора, и ценой (курсом), установленной на рынке (бирже) в согласованный сторонами срок.

Особенность рассматриваемого договора заключается в том, что одна сторона принимает на себя обязанность в случае увеличения цены на товары, ценные бумаги, курса валюты, а другая сторона - в случае уменьшения цены (курса), установленного на рынке (бирже) в согласованный сторонами срок, относительно цены (курса), определенного сторонами при заключении договора, уплатить контрагенту по договору денежную сумму, образовавшуюся в результате изменения цены на товары, ценные бумаги, курса валюты.

4. Вывод о том, что признание «зачета встречных однородных требований» существенным условием расчетного форвардного договора, как это делают ряд исследователей 13 , нельзя считать обоснованным. Единственное требование, которое возникает при исполнении расчетного форвардного договора - требование кредитора об уплате денежной суммы, рассчитываемой как разница в цене на товар, ценные бумаги, курса соответствующей валюты на момент заключения и исполнения договора.

Существенными условиями расчетного форвардного договора являются:

12 Шевченко Г.Н. Биржевые сделки с ценными бумагами // Право и экономика, № 7, 2005 г.; Лазарева Ю.В. Проблема расчетно-форвардного договора: окончание дискуссии или её продолжение? // Законодательство, № 2, февраль 2004 г.; Белов В.А. Игра и пари как институты гражданского права // Законодательство, № 9, 1999 г. Стр. 13-21.

13 Кашурин Ю.Н. Расчетно-форвардный договор: дисс. . канд. юр. наук: 12.00.03. М. РГБ. 2007. Стр. 8; Иванова Е.В. Правовая квалификация деривативов: дисс. . канд. юр. наук: 12.00.03. М. РГБ. 2006. Стр. 78; Рахмилович А.В., Сергеева Э.Э. О правовом регулировании расчетных форвардных договоров // Журнал российского права, 2001, № 2.

- предмет: денежная сумма, подлежащая уплате обязанной стороной в зависимости от изменения цен на товары, ценные бумаги, курса соответствующей валюты;

- определение наименования и количества товара, ценных бумаг, соответствующей валюты, в зависимости от изменения цены (курса) на которые будет рассчитана денежная сумма, подлежащая уплате обязанной стороной;

- условие об уплате денежной суммы, рассчитываемой как разница в цене на товар, ценные бумаги, курса соответствующей валюты на момент заключения и исполнения договора, без передачи товара, ценных бумаг, соответствующей валюты;

- срок, в который определяется цена на товар, ценные бумаги, курс соответствующей валюты, для расчета денежной суммы, подлежащей уплате обязанной стороной.

5. В научной полемике относительно того, срочной или условной сделкой является расчетный форвардный договор, автор придерживается точки зрения, согласно которой расчетный форвардный договор является сделкой, совершенной под отлагательным условием14.

Стороны ставят возникновение субъективных прав и обязанностей, составляющих содержание рассматриваемого договорного правоотношения, в зависимость от изменения цены на товар, ценные бумаги, курса соответствующей валюты. Теоретически, такое изменение может и не состояться, если, например, цена при заключении сделки совпадет с ценой, установленной в согласованный сторонами срок, следовательно, и права (обязанности) в таком случае не возникают. Само по себе наступление срока, согласованного сторонами при заключении расчетного форвардного договора не влечет исполнения договора. Только в зависимости от изменения

14 Данная точка зрения отражена в следующих работах: Мельничук Г.В. Правовая природа расчетных форвардных сделок и сделок РЕПО // Законодательство, 2000, № 2; Иванова Е.В. Расчетный форвардный контракт как срочная сделка, - Москва: Волтерс Клувер, 2005 г.; М.И. Брагинский считает, что по своей конструкции алеаторные договоры - разновидность условных сделок (Брагинский М.И., Витрянский В.В. Договорное право. Книга Пятая. В двух томах. Том 2. - М.: Статут, 2006. Стр. 568). цены на товар, ценные бумаги, курса соответствующей валюты при исполнении договора относительно цены/курса, оговоренной сторонами при заключении договора, станет очевидно, у какой из сторон договора возникает обязанность по уплате денежных сумм. Особенность обстоятельства, от которого зависит юридическая судьба данного обязательства, заключается в том, что сторонам неизвестно достоверно, какая цена (курс валюты) будет установлена на рынке (бирже).

Срок в расчетном форвардном договоре определяется отлагательным условием (установлением цены на товар, ценные бумаги, курса валюты на рынке, бирже), что предопределяет условный характер расчетного форвардного договора15.

6. Правовой целью (causa) расчетного форвардного договора, то есть той типичной, непосредственной для данного вида сделок правовой целью, для-достижения которой субъекты совершают сделку, следует признать получение денежных сумм в зависимости от изменения цен на товары ценные бумаги, курса соответствующей валюты.

7. Обстоятельство в виде изменения цены на товар, ценные бумаги, курса соответствующей валюты, в зависимость от которого стороны расчетного форвардного договора ставят возникновение прав и обязанностей, сопряжено с известным риском.

Диссертант считает необходимым закрепить в специальном законе «О производных финансовых инструментах» 16 следующие положения, направленные на совершенствование регулирования договорных отношений и снижение рисков для сторон:

- необходимо предусмотреть в качестве обязательного признака расчетного форвардного договора, положение о том, что одной из сторон расчетного форвардного договора должно быть юридическое

15 Диссертант полагает, что отлагательным условием в расчетном форвардном договоре является изменение цены (курса) в определенный в договоре срок.

16 Автор поддерживает концепцию законодательного регулирования производных финансовых инструментов. На необходимость принятия специального закона указывают авторитетные цивилисты (В.В. Витрянский, Л.А. Новоселова и др.). Отсылку к специальному закону находим и в п. 2 ст. 1062 Гражданского кодекса РФ. лицо, получившее лицензию на осуществление банковских операций или лицензию на осуществление профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, либо юридическое лицо, получившее лицензию, на основании которой возможно заключение сделок на бирже;

- необходимо предусмотреть обязанность письменного уведомления такими юридическими лицами контрагентов (как более слабой стороны) о рисках, связанных с участием в сделках, предусматривающих обязанность стороны уплачивать денежные суммы в зависимости от изменения цены на товар, ценные бумаги, курса соответствующей валюты.

8. Вывод о различной правовой природе расчетного форвардного договора и игр (пари).

Разграничение расчетного форвардного договора от игр (пари) может быть произведено по совокупности следующих особенностей расчетного форвардного договора:

1) правовой целью расчетного форвардного договора является получение денежных сумм в зависимости от изменения цен на товары ценные бумаги, курса соответствующей валюты;

2) одной из сторон расчетного форвардного договора выступает юридическое лицо, получившее лицензию на осуществление банковских операций или лицензию на осуществление профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, либо юридическое лицо, получившее лицензию, на основании которой возможно заключение сделок на бирже.

Теоретическая значимость исследования состоит в том, что сформулированные в диссертации выводы и предложения в определенной мере дополняют и развивают соответствующие теоретические положения науки гражданского права и пригодны для дальнейшей разработки положений, связанных с правовым регулированием рассматриваемых отношений.

Практическая значимость исследования определяется тем, что содержащиеся в диссертации положения и выводы могут быть использованы в нормотворческой деятельности при разработке проектов нормативно-правовых актов, регулирующих отношения, порождаемые расчетным форвардным договором, а также способствовать разрешению тех проблем, которые возникли или потенциально могут возникнуть в будущем в сфере практического правоприменения. Выводы автора и предложенные им рекомендации могут найти применение в учебном процессе.

Апробация результатов исследования. Диссертация подготовлена и обсуждена на Кафедре гражданского и предпринимательского права Государственного образовательного учреждения высшего профессионального образования «Российский государственный институт интеллектуальной собственности». Основные положения диссертации получили отражение в опубликованных автором работах, а также выступлениях на общеинститутских семинарах.

Структура диссертации обусловлена целью и задачами проводимого исследования и состоит из введения, двух глав, объединяющих шесть параграфов, заключения и библиографии.

Заключение диссертации по теме «Гражданское право; предпринимательское право; семейное право; международное частное право», Амбарцумян, Сергей Рубикович

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Проведенное исследование позволяет сделать следующие выводы.

Имеется ряд проблем в науке и практике, которые препятствуют формированию такого правового регулирования, которое бы качественно отвечало на требования, предъявляемые отношениями, складывающимися в связи с заключением, исполнением и прекращением расчетного форвардного договора.

Первой проблемой следует признать отсутствие единого понятийного аппарата. Расчетный форвардный договор является одним из видов договоров, именуемых в специальной литературе и Федеральном законе Российской Федерации «О рынке ценных бумаг» производными финансовыми инструментами. Производные финансовые инструменты (деривативы) являются результатом развития, усложнения и становления новых форм и институтов экономических отношений, а рынок производных финансовых инструментов в современной России, как и на иностранных рынках, одна из наиболее динамично развивающихся сфер экономики. Собственно форвардный договор является срочной сделкой, предусматривающей поставку предмета такого договора в согласованный срок в будущем. В отличие от этого, расчетный форвардный договор предусматривает обязанность одной стороны уплатить другой стороне в зависимости от изменения цен на товары, ценные бумаги, курса валюты, без их передачи, денежную сумму, рассчитываемую как разница между ценой (курсом) определенной при заключении договора и ценой (курсом), установленной на рынке (бирже) в согласованный сторонами срок. Суть расчетного форвардного договора состоит в получении (уплате) разницы в рыночных ценах на момент заключения сделки и исполнения сделки. Именно данное положение объясняет то, что за расчетным форвардным договором также закрепилось наименование «сделка на разницу», используемое как в доктрине, так и в судебно-арбитражной практике.

Второй круг проблем, связан с определением правовой природы расчетного форвардного договора. Автор отмечает, что данный договор является самостоятельным договором, и не может рассматриваться как совокупность двух сделок, двух обязательств (встречных требований с однократным зачетом). Диссертантом проанализированы имеющие место научные дискуссии по вопросу правовой квалификации расчетного форвардного договора, в том числе по вопросам: срочной или условной сделкой является расчетный форвардный договор; соотношение с играми (пари) и иные.

Автором предложены следующие признаки расчетного форвардного договора: 1) денежный характер обязательства (обязанность по уплате денежных сумм в зависимости от изменения цен на товары, ценные бумаги, курса соответствующей валюты); 2) «беспоставочный» характер договора (ценные бумаги, товары и валюта не передаются, они служат лишь для расчета подлежащей уплате суммы); 3) условный характер договора (права и обязанности сторон поставлены в зависимость от изменения цены на товар, ценные бумаги, курса соответствующей валюты; 4) при исполнении договора, как правило, у одной из сторон имеется только право (требования уплаты денежной суммы), тогда как у другой - исключительно обязанность (уплаты соответствующей денежной суммы); 5) исполнение осуществляется не немедленно, а по истечении согласованного сторонами срока; 6) одной из сторон договора, как правило, либо кредитная организация либо профессиональный участник рынка ценных бумаг, либо участник биржевой торговли; 7) внебиржевой характер договора.

Правовой целью (каузой) расчетного форвардного договора является получение денежных сумм в зависимости от изменения цены на товар, ценные бумаги, курса соответствующей валюты.

Указанные признаки в совокупности позволяют отграничить расчетный форвардный договор от игр (пари).

Ещё одной проблемой признается несовершенство правового регулирования. Вопрос правового регулирования и определения правовой природы расчетного форвардного договора стали актуальными после массового неисполнения обязательств, вытекающих из расчетных форвардных договоров, банками в ходе финансового кризиса 1998-1999 годов. В условиях несовершенства правового регулирования и отсутствия приемлемых теоретических разработок арбитражные суды квалифицировали такие сделки в качестве игр (пари) и отказывали в предоставлении судебной защиты сторонам подобных сделок. Данные проблемы привели к тому, что российские участники рынка производных финансовых инструментов вынуждены были заключать соответствующие договоры за рубежом, в свою очередь и иностранные инвесторы были вынуждены прекратить совершать данные сделки в России.

В настоящее время в России только начинают разрабатываться положения законодательства, направленные на регулирование правоотношений, формируемых расчетным форвардным договором. Законодательство о расчетном форвардном договоре в частности, и о производных финансовых инструментах в целом, динамично развивается.

Внесенные законодателем изменения в ст. 1062 Гражданского кодекса РФ приравняли фактически расчетные форвардные договоры к играм и пари, и обеспечили их судебной защитой при условии, что хотя бы одной из сторон сделки является юридическое лицо, имеющее лицензию на осуществление банковских операций, или на осуществление профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, или на заключение сделок на бирже. Требования граждан по таким сделкам подлежат защите лишь при заключении сделки на бирже.

Таким образом, был решен частично вопрос о предоставлении судебной защиты сделкам на разницу в зависимости от субъектов — сторон сделки. Вопросы же регулирования отношений, связанных с заключением и исполнением производных финансовых инструментов, правового положения участником рынка, контроля за участниками рынка, создания страховочных и гарантийных механизмов остались не до конца решенными. Кроме того, как было указано, остался нерешенным вопрос правовой квалификации и природы расчетных форвардных договоров.

Рисковый характер производных финансовых инструментов (их зависимость от изменений цены, курсов, индексов, которые зачастую могут привести к значительным убыткам участников таких сделок) требует детального регулирования, предусматривающего значительное число императивных правовых норм.

Представляется, что наиболее оптимальным способом решения указанных выше проблем было бы принятие специального закона о производных финансовых инструментах (деривативах) как самостоятельного вида договоров, отличных от игр (пари). Данная идея не нова, о ней говорили как видные отечественные учёные, так и участники рынка производных финансовых инструментов. Принятие специального закона вследствие недопустимости его противоречия Гражданскому кодексу РФ должно сопровождаться выделением в Гражданском кодексе РФ отдельной главы, содержащей наиболее важные положения о производных финансовых инструментах (деривативах). В свою очередь, в специальном законе данные положения могли бы найти конкретизацию с выделением разделов, касающихся отдельных видов производных финансовых инструментов, в том числе расчетного форвардного договора, учитывающих их специфические свойства.

Таким образом, перед отечественной юриспруденцией в настоящее время стоит задача разрешения указанных выше проблем, урегулирования соответствующих отношений, защиты прав и интересов субъектов, вовлеченных в них, минимизация рисков и предупреждение негативных последствий использования производных финансовых инструментов, контроля за данного рода рисковыми сделками. Решение данной задачи невозможно без теоретических разработок и уточнения понятийного аппарата в исследуемой сфере отношений.

Список литературы диссертационного исследования кандидат юридических наук Амбарцумян, Сергей Рубикович, 2010 год

1. Конституция Российской Федерации // «Российская газета», № 237, 25.12.1993 г.

2. Часть первая Гражданского кодекса Российской Федерации от 30 ноября 1994 г. № 51-ФЗ //• "Российская газета" от 22 декабря 2006 г. N289.

3. Часть вторая Гражданского кодекса Российской Федерации от 26 января 1996 г. № 14-ФЗ // "Российская газета" от 6, 7, 8 февраля 1996 г. N23,24, 25.

4. Часть вторая Налогового кодекс РФ от 5 августа 2000 г. № 117-ФЗ // «Российская газета» от 10 августа 2000 г. № 153-154.

5. Закон Российской Федерации от 20 февраля 1992 г. № 2383-1 «О товарных биржах и биржевой торговле»// «Российская газета», 6 мая 1992 г.

6. Федеральный закон от 22.04.1996 N 39-Ф3 (ред. от 27.12.2009) "О рынке ценных бумаг" // "Российская газета", N 79, 25.04.1996.

7. Федеральный закон от 29.11.2001 N 156-ФЗ (ред. от 15.04.2006) "ОБ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ФОНДАХ" // "Российская газета", N 237-238, 04.12.2001.

8. Федеральный закон от 29.11.2001 N 156-ФЗ (ред. от 15.04.2006) "ОБ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ФОНДАХ" // "Российская газета", N 237-238, 04.12.2001.

9. Федеральный закон от 24.07.2002 N 111-ФЗ (ред. от 02.02.2006) "ОБ ИНВЕСТИРОВАНИИ СРЕДСТВ ДЛЯ ФИНАНСИРОВАНИЯ НАКОПИТЕЛЬНОЙ ЧАСТИ ТРУДОВОЙ ПЕНСИИ В РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ" // "Российская газета", N 138-139, 30.07.2002.

10. Федеральный закон от 10.07.2002 г. № 86-ФЗ (ред. от 26.04.2007 г.) «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» // «Российская газета», № 127, 13.07.2002 г.

11. Федеральный закон от 24.07.2002 N 111-ФЗ (ред. от0202.2006) "ОБ ИНВЕСТИРОВАНИИ СРЕДСТВ ДЛЯ ФИНАНСИРОВАНИЯ НАКОПИТЕЛЬНОЙ ЧАСТИ ТРУДОВОЙ ПЕНСИИ В РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ" // "Российская газета", N 138-139, 30.07.2002.

12. Федеральный закон от 23.12.2003 N 177-ФЗ (ред. от1303.2007) "О СТРАХОВАНИИ ВКЛАДОВ ФИЗИЧЕСКИХ ЛИЦ В БАНКАХ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ" // "Российская газета", N 261, 27.12.2003.

13. Федеральный закон от 26 января 2007 г. № 5-ФЗ «О внесении изменений в ст. 1062 Части второй Гражданского кодекса Российской Федерации» // Собрание законодательства РФ», 29 января 2007 г., № 5, ст. 558.

14. Послание Президента РФ Федеральному собранию «НЕ БУДЕТ НИ РЕВОЛЮЦИЙ, НИ КОНТРРЕВОЛЮЦИЙ» // «Российская газета», № 66, 04.04.2001.

15. Распоряжение Правительства РФ от 01 июня 2006 г. № 793-р «Об утверждении Стратегии развития финансового рынка Российской Федерации на 2006-2008 годы» // «Собрание законодательства РФ», 09.06.2006 г., № 24, ст. 2620.

16. Распоряжение Правительства РФ от 20.12.2008 г. № 2043-р «Об утверждении Стратегии развития финансового рынка Российской Федерациина период до 2020 года» // "Собрание законодательства РФ", 19.01.2009, N 3, ст. 423.

17. Распоряжение Правительства РФ от 11.07.2009 N 911-р «О Плане мероприятий по созданию международного финансового центра в Российской Федерации» // "Собрание законодательства РФ", 20.07.2009, N 29, ст. 3700

18. Приказ ФСФР РФ от 22.06.2006 г. № 06-68/пз-н (ред. от1406.2007 г.) «Об утверждении положения о деятельности по организации торговли на рынке ценных бумаг» // «Российская газета» № 240, 26.10.2006; № 245, 01.11.2006.

19. Приказ ФСФР РФ от 04.03.2010 N 10-13/пз-н "Об утверждении Положения о видах производных финансовых инструментов" // "Российская газета", N 87, 23.04.2010.

20. Письмо ГКАП РФ от 30 июля 1996 г. № 16-151/АК «О форвардных, фьючерсных и опционных биржевых сделках»//»Экспресс-Закон», 1996, №38.

21. Заключение Комитета Государственной Думы по кредитным организациям и финансовым рынкам от 25.05.2006 г. № 3.24-16/378 (Содержится в системе ГАРАНТ (Справочная правовая система)).

22. Пояснительная записка к проекту Федерального закона «О внесении изменения в статью 1062 части второй Гражданского кодекса

23. Российской Федерации», содержится в Системе ГАРАНТ (Справочная правовая система).

24. Европейская директива «О рынках финансовых инструментов» 2004 года (European Directive on Markets in Financial Instruments 2004/3 9/EC MiFiD) http://www.reglament.net/bank/mbo/20054articlel.htm.

25. Закон Германии о торговле ценными бумагами от 9 сентября 1998 г. // Деривативы и право / Гюнтер Райнер; пер. с нем. (Ю.М. Алексеев, О.М. Иванов). М.: Волтерс Клувер, 2005.

26. Закон Германии о кредитном деле от 9 сентября 1998 г. // Деривативы и право / Гюнтер Райнер; пер. с нем. (Ю.М. Алексеев, О.М. Иванов). М.: Волтерс Клувер, 2005.1. Судебная практика

27. Определение Конституционного суда Российской Федерации 16 декабря 2002 года № 282-0 // «Российская газета» от 28.12.2002 г. № 244.

28. Постановление Президиума ВАС РФ № 534/98 от 08.06.1999 г. // «Вестник ВАС РФ», 1999, № 9.

29. Постановление Федерального арбитражного суда Московского округа от 29 мая 1998 г. № КГ-А40/1073-98// Справочная правовая система Гарант

30. Постановление Федерального арбитражного суда Московского округа от 22 июня 1998 г. № КА-А40/1262-98// Справочная правовая система Гарант

31. Постановление Федерального арбитражного суда Московского округа от 21 июля 1998 г. № КГ-А40/1550-98 // Справочная правовая система Гарант

32. Постановление Федерального арбитражного суда Московского округа от 16 марта 1999 г. № КГ-А40/571-99// Справочная правовая система ГАРАНТ

33. Постановление Федерального арбитражного суда Московского округа от 9 декабря 1999 г. № КГ-А40/4013-99 // Справочная правовая система ГАРАНТ

34. Постановление Федерального арбитражного суда Московского округа от 10.08.1999 г. № КГ-А40/2424-99 // Справочная правовая система ГАРАНТ

35. Постановление Федерального арбитражного суда Московского округа от 29.11.2001 г. № КГ-А40/6884-01 // Справочная правовая система ГАРАНТ

36. Постановление Федерального арбитражного суда Московского округа от 10.08.1999 г. № КГ-А40/2424-99 // Справочная правовая система ГАРАНТ

37. Постановление Федерального арбитражного суда Московского округа от 29.11.2001 г. № КГ-А40/6884-01 // Справочная правовая система ГАРАНТ

38. Постановление Федерального арбитражного суда Московского округа от 15.09.2004 г. № КГ-А40/8309-04 // Справочная правовая система ГАРАНТ

39. Постановление Федерального арбитражного суда Московского округа от 10 августа 2005 г. № КГ-А40/7048-05 // Справочная правовая система ГАРАНТ

40. Постановление Федерального арбитражного суда Московского округа от 29.09.1999 г. № КГ-А40/3132-99// Справочная правовая система ГАРАНТ

41. Обзор судебной практики Верховного Суда РФ // Бюллетень Верховного Суда Российской Федерации». 1998, № 9.

42. Монографии, учебники, диссертации

43. Брагинский М.И. Комментарий к части первой Гражданского Кодекса Российской Федерации для предпринимателей (Под общ. ред. Брагинского М.И.) М.: Фонд «Правовая культура», 1995.

44. Брагинский М.И., Витрянский В.В. Договорное право. Книга пятая. В двух томах. Том 2: Договоры о банковском вкладе, банковском счете; банковские расчеты. Конкурс, договоры об играх и пари. М.: Статут, 2006.

45. Брагинский М.И., Витрянский В.В. Договорное право. Книга первая: Общие положения. 2-е изд. М.: Статут, 2007.

46. Буренин А.Н. Фьючерсные, форвардные и опционные рынки. -М.: Тривола, 1994.

47. Германское право / Под. Ред. В.В. Залесского. Ч. 1. М., 1996 г.

48. Гольмстен А.Х. Очерки по русскому торговому праву. Выпуск 1. С.-Петербург, типография Д.В. Чичипадзе, 1895 г.

49. Гражданское право. Под ред. А.П. Сергеева, Ю.К. Толстого. М., 1998.

50. Гражданское право: В 2 т. Т. 1. Отв. ред. проф. Е.А. Суханов. 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Волтерс Клувер, 2004.

51. Гражданское право: в 2 т. Том 2. Отв. ред. проф. Е.А. Суханов. 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Волтерс Клувер, 2004.

52. Гражданское право: в 3 т. / E.H. Абрамова, H.H. Аверченко, Ю.В. Байгушева и др.; под ред. А.П. Сергеева. М.: "РГ Пресс", 2010.

53. Гражданское право: в 3 т. 7-е изд., перераб. и доп. / В.В. Байбак, Н.Д. Егоров, И.В. Елисеев (и др.); под ред. Ю.К. Толстого. - Москва: Проспект, 2010.

54. Гражданское уложение. Кн. V. Обязательства. Т. 5. С объяснениями. СПб., 1899.

55. Дегтярева О.И., Кандинская O.A. Биржевое дело. М.: «ЮНИТИ». 1997.

56. Деривативы (Серия «Reuters для финансистов») / Пер. с англ. М.: Альпина Паблишер, 2002.

57. Жюллио де ла Морандьер. JI. Гражданское право Франции. Т. З.М., 1961.

58. Иванова Е.В. Расчетный форвардный контракт как срочная сделка, Москва: Волтерс Клувер, 2005 г.

59. Иванова Е.В. Правовая квалификация деривативов: дисс. . канд. юр. наук: 12.00.03. М. РГБ. 2006.

60. Иоффе О.С. Обязательственное право. М., 1975.

61. Кашурин Ю.Н. Расчетно-форвардный договор: дисс. . канд. юр. наук: 12.00.03. М. РГБ. 2007.

62. Комментарий к Гражданскому кодексу Российской Федерации, части первой/ Под ред. О.Н. Садикова. М.: 1997.

63. Кондратьев Д.Л. Как в России биржа строилась. М.: ММВБ. 2001.

64. Косарев А.И. Римское частное право. М.: Закон и право, ЮНИТИ, 1998.

65. Кредитные организации в России: правовой аспект / Отв. ред. Е.А. Павлодский. Волтерс Клувер, 2006 г.

66. Миронов И.В. Проблемы алеаторных отношений в российском праве: Автореф. дис. . канд. юрид. наук. М., 1998.

67. Наливайко С.А. Расчетный форвардный договор в российском гражданском праве: автореферат дис. . кандидата юридических наук: 12.00.03 / РГГУ. Москва, 2009 г.

68. Наливайко С.А. Расчётный форвардный договор в российском гражданском праве : дисс. канд. юр. наук : 12.00.03. М. РГБ. 2009.

69. Нерсесов Н.И. Торговое право. М.: 1896 г. «Разсветь.

70. Новицкий И.Б. Римское право. Изд. 4-е. М., 1993.

71. Памятники римского права. Дигесты Юстиниана. Книга 11, титул V «Об игроках в азартные игры». М.: Зерцало, 1997.

72. Петросян Э.С. Правовое регулирование биржевых сделок (на примере фьючерсного контракта). Дисс. на соиск. уч. ст. к.ю.н. М., 2003.

73. Победоносцев К.П. Курс гражданского права. Т. 3. М.: «Зерцало». 2003.

74. Победоносцев К.П. Курс гражданского права. Часть третья: Договоры и обязательства. § 2 Условное обязательство / Классика Российской Цивилистики. Электронная версия. КонсультантПлюс. 2005.

75. Практика Применения Гражданского кодекса РФ частей второй и третьей / А.Б. Бабаев и др.; под общ. Ред. В.А. Белов. М.: Юрайт-Издат, 2009.

76. Райнер Гюнтер. Деривативы и право / пер. с нем. Ю.М. Алексеев, О.М. Иванов. М.: Волтерс Клувер, 2005.

77. Сарайкин C.B. Правовое регулирование фьючерсного рынка: Дис. . канд. юрид. наук: 12.00.03 Москва, 2002.

78. Семилютина Н.Г. Российский рынок финансовых услуг (формирование правовой модели). М.: - Волтерс Клувер, 2005.

79. Серебровский В.И. Избранные труды по наследственному и страховому праву. М.: Статут, 1997 г.

80. Скловский К.И. Собственность в гражданском праве. 4-е изд., перераб. и доп. М.: Статут, 2008.

81. Советское гражданское юридическое право / Под ред. проф. В.А. Рясенцева. М.: 1965, т. 1.

82. Судейкин В. Биржа и биржевые операции. СПб., 1892.

83. Тигранов А. Биржа, биржевые спекуляции и положительные законодательства. Спб., 1879.

84. Федоров А.Ф. Торговое право. Одесса, «Славянская типография» Е.Хрисогелос, 1911.

85. Цитович П.П. Очерк основных понятий торгового права. -Киев, тип. И.Н. Кушнерева и Ко, 1886.

86. Шершеневич Г.Ф. Курс торгового права. Том II. Товар. Торговые сделки (издание 4-е). С.-Петербург, издание Бр. Башмаковых, 1908 г.

87. Шершеневич Г.Ф. Курс торгового права. Т. 2. М.: 2003, «Статут».1. Статьи

88. Белов В.А. Игра и пари как институты гражданского права // «Законодательство», № 9, 1999.

89. Бикеева В.П. Развитие производных финансовых инструментов в России и за рубежом: исторический аспект // «Законодательство и экономика», № 9, сентябрь 2006.

90. Буркова А.Ю. Правовое регулирование деривативных сделок // «Инвестиционный банкинг», № 3, май-июнь 2006.

91. Витрянский В.В. Существенные условия договора в отечественной цивилистике и правоприменительной практике // Вестник ВАС РФ. N 6. 2002.

92. Витрянский В.В. Срочные сделки в сфере биржевой торговли и на финансовых рынках // Хозяйство и право, № 10 (369), октябрь 2007.

93. Гаджиев Г. А., В.И. Иванов Квазиалеаторные договоры (проблемы доктрины, судебной защиты и правового регулирования) // «Хозяйство и право». 2003. № 5.

94. Губин Е.П., Шерстобитов А.Е. Расчетный форвардный контракт: теория и практика // «Законодательство», 1998, № 10.

95. Егорова М.А. Значение объектов гражданских прав в формировании условия о предмете договора // «Законы России: опыт, анализ, практика», N 5. 2008.

96. Ем В., Козлова Н., Сургучева О. Фьючерсные сделки на фондовой бирже: экономическая сущность и правовая природа // Хозяйство и право, № 6. 1999.

97. Зарипов И.А., Петров A.B. Операции с производными: инструменты страхования рыночных рисков и спекулятивной игры // «Международные банковские операции», № 5, сентябрь-октябрь, № 6, ноябрь-декабрь 2005.

98. Иванова Е.В. Фьючерсный контракт // «Международные банковские операции», 2006, № 4.

99. Кожин К. Обзор срочного валютного рынка России // РЦБ. № 3. 2004.

100. Кудряшова Е. Производные финансовые инструменты: «Казнить нельзя помиловать» // «Хозяйство и право», № 12 (323), декабрь 2003.

101. Кузнецова Л.Г. Российский рынок производных инструментов: вопросы правового регулирования // «Законодательство и экономика», № 8, август 2006.

102. Лазарева Ю.В. Проблема расчетно-форвардного договора: окончание дискуссии или её продолжение? // «Законодательство», № 2, февраль 2004.

103. Малышев К. О биржевых фондовых сделках на срок // Журнал гражданского и торгового права. 1871. Кн. 3, сентябрь.

104. Мельничук Г.В. «Правовая природа расчетных форвардных сделок и сделок РЕПО» // «Законодательство», № 2. 2000.

105. Мозолин В.П., Рябов A.A. О трех сферах имущественных отношений регулируемых гражданским законодательством // «Законодательство», № 6, июнь 2009.

106. Муранов А.И. Некоторые особенности правового статуса расчетных форвардов в свете российского международного частного права//http: www.cisg-library.org. 1999.

107. Новоселова Л.А. Срочные валютные контракты // «эж-ЮРИСТ», № 3, январь 2003.

108. Павлодский Е.А. Расчетный форвардный контракт подлежит судебной защите // «Журнал российского права», № 1, январь 2008 г.

109. Петросян Э.С. Отличие деривативных договоров от игры и пари // «Гражданин и право», 2003, № 4.

110. Пискулов Д.Ю. Межбанковские валютные и процентные деривативы в России: результаты анкетирования НВА // «Международные банковские операции», № 6, ноябрь-декабрь 2006.

111. Плешанова О. Государство устранилось от форвардов // «ЭЖ-ЮРИСТ», № 39, 2005.

112. Радлов В. Сделки на разность// «Журнал гражданского и уголовного права», январь 1885 г., № 1.

113. Ранних H.A. Обзор конференций. Деривативы на финансовом рынке России: практика проведения операций, оформления, бухгалтерского учета и налогообложения // «Международные банковские операции», № 5, сентябрь-октябрь 2005.

114. Рахмилович A.B., Сергеева Э.Э. О правовом регулировании расчетных форвардных контрактов // «Журнал российского права». 2001. №2.

115. Розенберг М. Информация о деле (По материалам Решения МКАС при ТПП РФ от 21.02.2001 г. № 37/2000) // «Практика Международного коммерческого арбитражного суда при ТПП РФ за 20012002 гг.», «Статут», 2004.

116. Рясенцев В.А. Виды биржевых сделок // Советская юстиция. 1992. № 9-10.

117. Суханов Е.А. О статье Е.П. Губина и А.Е. Шерстобитова «Расчетный форвардный контракт: теория и практика». Законодательство. 1998. № 11.

118. Селивановский A.C. О новом решении старой проблемы деривативов // «Вестник НАУФОР», № 12, 2005.

119. Селивановский А. Некоторые замечания к дискуссии о законодательстве о деривативах // Рынок ценных бумаг, № 22 (301), 2005.

120. Селивановский А. «Потемкинская деревня» для деривативов // «Рынок ценных бумаг», № 10 (313), 2006.

121. Хвощинский А. О допустимости «детских игр» // Колления. М., 2002.

122. Шевченко Г.Н. Биржевые сделки с ценными бумагами // «Право и экономика», № 7, 2005.

123. Эрделевский А. Новое в законодательстве об играх и пари // Хозяйство и право, № 6 (365), июнь 2007.

124. Литература на иностранных языках и интернет-источники

125. Hull J. Introduction to futures and options markets. Prentice Hall, Englewood Cliffs. 1991.

126. Claussen C.P. Bank- und Borsenrecht. Munchen, 1996.

127. Vauplanne H. de. Droit des marches financiers. P.: Litec, 1998.

128. Alastair Hudson. The law of financial derivatives. London. Sweet&Maxwell. 1998.5. http://www.bis.org.6. http://www.rcb.ru.