Государственная инвестиционная политика на этапе модернизации: на материалах Кыргызской Республики тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.01, кандидат экономических наук Григор, Дарья Вадимовна

• Григор, Дарья Вадимовна
• кандидат экономических наук
• 2012

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Григор, Дарья Вадимовна

СОДЕРЖАНИЕ:

ВВЕДЕНИЕ

ГЛАВА I. ТЕОРЕТИКО-МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ИССЛЕДОВАНИЯ ГОСУДАРСТВЕННОЙ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ

1.1. Понятие инвестиционной политики и ее влияние на экономическое развитие

1.2. Инвестиционная политика как функция государства

1.3. Содержание и структура государственной инвестиционной политики

ГЛАВА II. ОСОБЕННОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ В УСЛОВИЯХ ОСУЩЕСТВЛЕНИЯ МОДЕРНИЗАЦИИ ЭКОНОМИКИ

2.1. Необходимость проведения модернизации экономики

2.2 Оценка инвестиционной политики инвестиционных процессов

2.3. Система приоритетов государственной инвестиционной политики в

Кыргызстане

ГЛАВА III. ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ В СОВРЕМЕННОЙ ЭКОНОМИКЕ КЫРГЫЗСТАНА

3.1. Проблемы в развитии государственной инвестиционной политики

3.2. Основные направления совершенствования инвестиционной политики на этапе модернизации

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Государственная инвестиционная политика на этапе модернизации: на материалах Кыргызской Республики»

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность темы исследования. Стабилизация социально-экономической ситуации в Кыргызской Республике способствовала улучшению бизнес среды и инвестиционного климата. В результате проведенных реформ страна поднялась в мировом рейтинге «Ведение бизнеса» с 99 места в 2008 году до 41 в 2010 году. Это явилось свидетельством того, что официальный инвестиционный климат в республике довольно приемлемый.

Однако, несмотря на произошедшие изменения, положение в социально-экономической сфере остро поставил вопрос об увеличении объемов привлекаемых инвестиций с тем, чтобы обеспечить экономический рост для преодоления отсталости и бедности среди населения.

Это предполагает активизацию государственной инвестиционной политики по привлечению внутренних и внешних инвестиционных ресурсов. Однако эту проблему невозможно решить без радикальной перестройки инвестиционной политики государства. В этой связи требуются дальнейшие теоретические разработки по определению задач инвестиционной политики, изменению ее структуры и приоритетов, а главное необходимо обосновать и предложить государству новые формы, методы и источники инвестирования, широко используя накопленный положительный зарубежный опыт. Это определило актуальность темы исследования.

Степень разработанности темы. Теоретические основы инвестиционной политики рассматривались в трудах классиков экономической теории: Дж. Кейнса, Дж. Сакса, Г.Н. Мэнкью, К.Р. Макконнелла, У. Шарпа, Й. Шумпетера, П. Самуэльсона, Л. Мизеса, Дж. Кларка, М. Портера, Э. Долана и др. В переходный период проблемы инвестиций, инвестиционной политики рассматривались в работах

российских ученых Л. Абалкина, Р.А.Белоусова, Е.Т.Гайдара, А.А.Дынкина, Г.Б.Клейнера, Я.Кузьминова, Д.С.Львова, В.И.Маевского, А.Радыгина, В.С.Сутягина, В.К.Сенчагова, Ю.В.Яременко, Е.Г.Ясина и ряда других ученых- экономистов.

Большой вклад в исследование различных аспектов инвестиций и государственной инвестиционной политики с учетом социально-экономических особенностей развития Кыргызской Республики внесли представители отечественной науки: Т.К. Койчуев, Ш.М. Мусакожоев, Д.Ч. Бектенова, В.И. Кумсков, С.А. Турсунова, Ы.И. Омурканов, Т.Д. Койчуманов и др.

Опираясь на глубокую содержательность и результаты исследований вышеприведенных авторов, в настоящем исследовании была сделана попытка систематизации различных подходов к категории инвестиции и инвестиционной политики, как фактора экономического роста, которая позволила сформулировать потенциальные возможности и приоритетные направления действий по повышению эффективности данного источника роста для Кыргызстана.

Цель работы - развитие теоретических основ структурно-инвестиционной политики государства в условиях модернизации экономики и на этой основе выработать научно-обоснованные подходы к повышению эффективности государственной инвестиционной политики в экономике Кыргызской Республики. Эту цель конкретизируют следующие задачи исследования:

• уточнить содержание понятия «инвестиции» и их роль в обеспечении модернизации экономики;

• установить роль инвестиционной политики как функции современного государства;

• выявить основные тенденции развития содержания и структуры государственной инвестиционной политики в современных условиях;

• определить приоритеты и направления государственной инвестиционной политики при формировании модернизированной экономики;

• обобщить положительный опыт государственной инвестиционной политики в зарубежных странах;

• уточнить задачи государственного регулирования иностранных инвестиций в условиях обострения международной конкуренции;

• выявить основные проблемы недостаточной эффективности инвестиционной политики в современной экономике Кыргызской Республики

• на основе исследования разработать механизм реализации государственной инвестиционной политики в условиях модернизации;

• обосновать основные направления повышения инвестиционной политики.

Предметом исследования является совокупность экономических отношений, связанных с ролью инвестиций в экономическом развитии страны и проблемы рационализации инвестиционной политики в условиях модернизации экономики.

Объектом исследования выступает инвестиционная политика как ключевой фактор экономического роста и развития национальной инновационной экономики.

В качестве методологической и теоретической основы исследования приняты основные положения классиков экономической науки, а также научные труды отечественных и зарубежных авторов передовой современной экономической теории, согласно которой государство дополняет рыночный

механизм своей социально-экономической политикой, определяя и активно формирует инвестиционную политику страны.

Информационная и статистическая база. Информационной базой являются данные о развитии экономики и инвестиционной политики, статистических отчетов и справочников Национального статистического комитета КР, Министерства финансов КР, Комитета стран содружества СНГ, материалы, содержащиеся в официальных статистических справочниках и материалах Всемирного Банка, МВФ, ЕБРР и других российских и зарубежных научно- аналитических центров. Кроме того, в работе использовались данные с официальных интернет-страниц международных коммерческих и некоммерческих организаций.

Исследование построено на основе методов диалектического, аналитического, сравнительного, структурно-системного, экономико-статистического, графического, функционального методов исследования.

Научная новизна диссертационного исследования заключается в следующем:

• разработаны методологические подходы к пониманию категории «инвестиции»;

• на основе выделения собственного подхода уточняется понятие «инвестиции»;

• определена и научно обоснована роль инвестиций в экономике страны;

• выявлены тенденции изменения источников инвестиций и форм инвестирования в условияхглобализации и перехода к модернизации экономики;

• дан сравнительный анализ динамики и эффективности инвестиционной политики в зарубежных странах;

• обоснована необходимость проведения активной государственной инвестиционной политики в современных условиях, основной задачей

которой является увеличение объема и диверсификация источников инвестиций;

• показаны основные тенденции развития содержания государственной инвестиционной политики;

• определены особенности приоритетов и направлений государственной инвестиционной политики в условиях формирования модернизации экономики, связанных с созданием национальной инновационной системы;

• сформулированы проблемы и основные направления повышения эффективности инвестиционной политики в Кыргызской Республике. Теоретическая значимость проведенного исследования состоит в

разработке и обосновании методологии государственной инвестиционной политики в условиях перехода к модернизации экономики.

Практическая значимость выводов и рекомендаций диссертанта заключается в предложениях по совершенствованию государственной инвестиционной политики и развитию государственно-частного партнёрства и форм контроля над эффективностью использования инвестиций в экономике.

Рекомендации по использовании результатов диссертационного исследования. Результаты исследования могут быть использованы при определении приоритетов и направлений государственной инвестиционной политики, а также в учебном процессе при чтении лекций и проведении семинарских занятий по курсам «Экономическая теория», «Макроэкономика», «Микроэкономика», «Государственное регулирование экономики», «Инвестиционный менеджмент» на экономических факультетах университетов.

Апробация работы. Основные положения, результаты исследования обсуждались на теоретических семинарах, докладывались на международных

и межвузовских конференциях. По материалам исследования опубликовано четыре работы, объемом 1,6 п.л.

Структура диссертации обусловлена целями, задачами, принятым способом исследования; работа состоит из введения, 3 глав, заключения и списка использованной литературы.

Заключение диссертации по теме «Экономическая теория», Григор, Дарья Вадимовна

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Проведенное исследование инвестиционной политики государства в качестве сочетания макроэкономического регулирования и рыночного саморегулирования, показало, что:

1. Важно корректировать экономическую политику с учетом существенной роли государства, сочетания его вмешательства на макроэкономическом уровне с рыночной формой, охватывающей микроэкономический уровень;

2. Необходимо усиление роли планирования в составе макроэкономического регулирования при помощи научной разработки народнохозяйственных прогнозов и программ, включающих критериальные показатели роста благосостояния всех работников;

3. Приоритетное направление развития - внедрение базовых технологий, выделенных по критерию максимальной социально-экономической эффективности, с учетом различной отдачи, результативности на различных этапах инвестиционного цикла их внедрения, использовав для этого форму государственных расходов в рамках социальных программ;

4. Корректировка применения финансово-кредитных и налоговых форм воздействия государства в сторону дифференциации социальной значимости и уровня затратности различных отраслей, подразделений общественного производства, учитывая возможную степень самостоятельного рыночного хозяйствования, самофинансирования предприятий при данном уровне внутриотраслевой и межотраслевой конкуренции.

Ориентиры инвестиционной политики связаны с принятием следующих мер: введение обоснованности проводимых мер инвестиционной политики, исходя из анализа ситуации в экономике страны;

- краткосрочное преодоление несбалансированности финансовых потоков за счет их регулирования и осуществления трансформации условий хозяйствования в реальном секторе экономики, банковской системе, системе государственного управления и регулирования.

В ходе экономических реформ образовались диспропорции между динамикой реальных процессов и движением финансово-денежных потоков, выразившихся в достаточно высоком уровне инфляции, других факторов. Базовой установкой инвестиционной политики в настоящее время должно стать расширение кредитования в первую очередь реального сектора при обеспечении сбалансированности спроса и предложения.

Участие государства в финансовых институтах определяется потребностью влияния на участие финансовых учреждений в инвестировании, вложения средств по определенным направлениям. В работе доказывается, что «рыночная» институциональная модель банковской системы, практика ее регулирования не способствует устранению всех структурных диспропорций в экономике. Анализ деятельности финансовой системы в период реформ позволяет сделать вывод, что институциональная структура банковской системы является недостаточно эффективной, неспособной решить в полном объеме задачи, стоящие перед экономикой.

Наибольшую практическую значимость экономики имеют:

1) Радикальные меры по снижению налогов на частные предприятия и население с целью стимулировать инвестиционные процессы;

Данные меры частично уже реализуются.

2) Использование гибкой денежно-кредитной политики, направленной на увеличение инвестиционных ресурсов;

3) Обеспечение макроэкономической стабилизации, нацеленной на формирование доверия со стороны инвесторов к правительству;

4) Разработка специальной государственной политики по привлечению частного капитала;

5) Поощрение прямых иностранных инвестиций.

В развитии теории инвестиций можно выделить четыре этапа. В классической концепции функция инвестиций связана с нормой процента, которая складывается на денежном рынке под непосредственным воздействием производства на базе стабильной техники и технологии. Согласно этой концепции увеличение сбережений, функциональная зависимость между инвестициями и предельной эффективностью капитала, которая стремится уравняться с нормой процента определяют темпы экономического роста.

Дж.М.Кейнс ввел в теорию инвестиций понятие инвестиционных ожиданий и мультипликатора, отражающего доходообразующее воздействие автономных инвестиций, обосновал различие между локальной и: государственной инвестиционной политикой на различных этапах делового цикла. В развитие этой концепции было введено понятие мультипликатора, раскрыта роль производных (индуцированных) инвестиций в условиях устойчивого роста совокупного спроса, национального дохода и структурных сдвигов.

Инвестиции - это материальные и нематериальные активы, отрываемые от текущего потребления и вкладываемые на длительный срок в условиях риска в ожидании прироста суммарного потребления в будущем. Современная институциональная концепция инвестиций связывает экономический рост не только с объемом инвестиций, но и с их эффективностью, которая определяется действующими в данной стране институтами. Анализ большого числа статистических данных, относящихся как к странам СНГ, так и другим странам, указывает на усложнение связи между инвестициями и экономическим ростом в условиях крупномасштабных структурных сдвигов.

По вопросу о функциях государства в современной экономике противостоят друг другу две противоположные концепции: радикально

149 либеральная и дирижистская. Обе они содержат ряд важных для инвестиционной политики положений. Обоснован курс на отмену избыточного регулирования валютных потоков, использование стабилизационного фонда лишь для выплаты внешнего долга и в качестве резерва, на сокращение текущих непроцентных расходов бюджета. Однако, как показывает мировой опыт, повышение индекса экономической свободы является следствием, а не предпосылкой роста конкурентоспособности национальной экономики, необходимо не сокращение, а изменение структуры государственных расходов, повышение их эффективности.

Инвестиционная политика принадлежит к числу важнейших функций современного государства, она носит институциональный характер, т.е. направлена не только на поддержание количественных соотношений между совокупным спросом и предложением, но и на изменение отраслевой и секторальной структуры экономики, изменение рыночных институтов. Она включает выбор целей, направлений, оптимального размера, источников, объектов и видов инвестиций.

Государственная инвестиционная политика в широком плане включает бюджетную, налоговую, денежно-кредитную (включая управление государственным долгом), валютную, амортизационную политику и регулирование финансового и фондового рынка. Она использует не только финансово-экономические и правовые, но и организационно-административные, а также социально-психологические методы. На основе анализа обширной статистики рассмотрены пути оптимизации размера инвестиций, улучшения инвестиционного климата и инвестиционной привлекательности российской экономики, рационализации структуры бюджетных расходов и управления государственным долгом.

Особое внимание обращено на стимулирующие функции налогов, связанные с переходом к налогообложению преимущественно потребления, а не доходов хозяйственных субъектов.

На основе анализа роли природной ренты как источника инвестиций сделан вывод о необходимости дифференцированного учета и многоканального использования, а не огосударствления природной ренты, как это предлагается рядом экономистов. Повышение налога на добычу полезных ископаемых без его дифференциации привело к сокращению инвестиций в геологоразведку и освоение новых технологий, расширению агрессивных методов отбора и увеличению потерь ресурсов в недрах.

К числу новых тенденций в динамике и структуре инвестиций в условиях формирования постиндустриального информационного общества XXI века можно отнести:

- усиление транснационального характера инвестиций, связанного с развитием международного рынка капиталов, где господствуют транснациональные корпорации (ТНК), возрастает роль иностранных инвестиций в экономике не только развивающихся, но и развитых стран;

- увеличение доли вложений в человеческий капитал, не ориентированных на немедленное извлечение прибыли, по сравнению с инвестициями в основной капитал и особенно - в товарно-материальные запасы;

- увеличение общей доли инвестиций в ВВП в связи с удорожанием новых поколений техники, повышением капиталоемкости производства, сокращением сроков морального износа новой техники и необходимостью ее досрочной замены в связи с изменениями рыночного спроса и ужесточением конкуренции;

- возрастание роли портфельных инвестиций - вложений в ценные бумаги, на которые в начале XXI века приходилось до 80% общего объема инвестиций. Крупномасштабные спекуляции на мировом фондовом рынке позволяют получать прибыль на порядок выше, чем от вложений в реальный сектор. В диссертации исследуется изменение отраслевой структуры инвестиций с учетом новой структуры экономики, особая роль инвестиций в

151 создание и развитие национальной и региональных инновационных систем. Это требует выделения критически важных технологий и приоритетных сфер развития, создания эффективных механизмов перетока капиталов, акционирования государственных НИИ и передачи прав на использование их разработок частным инвесторам, создания государственно-частных банков реконструкции и развития. Обоснована необходимость и основные направления увеличения инвестиций в человеческий капитал, прежде всего, профессиональное образование, переподготовку кадров, здравоохранение, экологию (включая защиту от чрезвычайных ситуаций).

В диссертации критикуются крайние точки зрения: о ненужности для Кыргызстана иностранных инвестиций и об их приоритетном привлечении. Иностранные инвестиции необходимы, если они сопровождаются привлечением передовых технологий и производственного опыта, особенно в связи с утратой многих конкурентных преимуществ по дешевизне сырья и развитию человеческого капитала. Однако приток зарубежных капиталов повышает зависимость от импорта, расширяет вложения, резидентов в иностранные активы, способствует росту уязвимости экономики к изменению внешней конъюнктуры.

Цели зарубежных инвесторов могут не совпадать с интересами государства и отечественных хозяйствующих субъектов. Угрозы для экономической безопасности включают угрозы установления контроля над стратегическими отраслями; импорт устаревших, экологически опасных и не соответствующих интересам развития технологий и оборудования; приобретение иностранными фирмами конкурирующих отечественных предприятий с целью их ликвидации для завоевания монопольного положения на рынке, приобретение контрольных пакетов акций высокодоходных предприятий через подставные фирмы с целью их дальнейшей перепродажи; завышение стоимости оборудования и технологий иностранного участника с целью увеличения вклада в уставный фонд.

В диссертации анализируются изменения в составе иностранных инвесторов, объеме, отраслевой и региональной структуре инвестиций, структуре мирового фондового рынка. Анализ тенденций движения иностранных инвестиций и их воздействия на экономический рост позволил предложить пути улучшения государственного регулирования, ограничения доли портфельных, долговых, прочих инвестиций, привлечения прямых инвестиций, в сочетании с передовыми технологиями и на базе тесной кооперации с отечественными предприятиями, в приоритетные для страны сферы.

В диссертации развито представление о механизме реализации государственной инвестиционной политики, включающей программирование, контроль инвестиционной деятельности и государственно-частное партнерство. Программирование определяется как определение целей, приоритетов, направлений и результатов социально-экономического развития, соответствующих льгот и преимуществ для хозяйственных субъектов, но без установления для них обязательных заданий.

Компромисс экономических интересов граждан, государства и недропользователей должен обеспечиваться посредством регулирования рентных доходов горных предприятий, исходя из принципа системного разграничения общественного владения, государственного распоряжения, платного использования недр и частного (гражданского) присвоения горной ренты. Целесообразна классификация рентных доходов в соответствии с принципом иерархии источника формирования ренты.

Государственно-частное инвестиционное партнерство рассматривается как эффективная форма реализации государственной инвестиционной политики. Оно предполагает прямое участие федеральных, региональных, а также муниципальных органов в инвестиционных проектах, участие в уставном капитале смешанных корпораций, предоставление частным

153 компаниям на определенных условиях принадлежащих государству и муниципалитетам природных ресурсов, недвижимости, промышленной и интеллектуальной собственности.

В диссертации на конкретном материале анализируется эффективность различных организационно-экономических форм частно-государственного инвестиционного партнерства и пути ее повышения. К этим формам относится развитие АО с государственным участием (контрольный или блокирующий пакет), реализация инвестиционных проектов с государственным участием или гарантиями, особые экономические зоны, концессии и соглашения о разделе продукции.

Для обеспечения необходимых экономических параметров важным является проведение региональной политики, строящейся на учете инвестиционного климата. С целью обеспечения требуемого важно определение конкретных региональных инвестиционных приоритетов, вложение в развитие точек регионального социально-экономического роста, проведение мониторинга финансового положения регионов по ряду существенных показателей. Успешное проведение реформ не может быть без учета особенностей региона при проведении рыночных реформ. Данное положение - важный вывод работы, поскольку настоящая ситуация говорит об отсутствии достаточного внимания на уровне политических решений к данному аспекту проблемы.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Григор, Дарья Вадимовна, 2012 год

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1. Абалкин Л. Логика экономического роста. - М.: ИЭ РАН, 2003.

2. Абдиева А.И. Автореферат диссертации на соискание ученой степени к.э.н. «Проблемы ликвидности ценных бумаг на фондовом рынке». Бишкек 2004 г.

3. Абдымаликов К. Экономика Кыргызстана. Б. 2010.

4. Абдынасыров У.Т. Стратегия и перспективы развития рынка ценных бумаг Кыргызской Республики. Б.:КРСУ,2009.

5. Абрамов СИ. Управление инвестициями в основной капитал. М: Экзамен, 2002г.

6. Авдокушин Е.Ф. Международные экономические отношения. Учебник. -Юристъ, 2001 -368 с.

7. Авраамова Е.М. Сбережения населения: перспективы частного инвестирования. Социологические исследования. Декабрь 1998. №1.

8. Алексеев А.Б. Структура инвестиций. /Экономист, 2010. № 3

9. Андрианов А.Ю., Валдайцев П.В. и др. Инвестиции. Учебник. 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2008. - 584с.

Ю.Арыстанбеков К. Экономическая политика Казахстана в условиях высокого уровня иностранных инвестиций. //Вопросы экономики. -2004.-№8.-110-119С

П.Афанасьев М. Бюджетирование, ориентированное на результат (новые тенденции)//Вопросы экономики.-2004.-№9. С 130-139

12.Бектенова Д.Ч. Закономерности движения денежных потоков в условиях трансформации экономики Кыргызской Республики. Б.: КРСУ. 2004.

13.Бектенова Д.Ч. Особенности развития банковского сектора экономики Кыргызстана в условиях перехода к рынку. - Вестник КРСУ. -2009. Том 9, № 9.

14.Белкин В., Стороженко В. Бюджет развития - незадействованный механизм инвестиционной активности // Экономическая наука современной России, 2000, №4.

15.Бенджамин Грэм, Джейсон Цвейг «Разумный инвестор», 2006

16.Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов/ Пер.с англ. под ред. Л.П. Белых. - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1997.-631 с.

17.Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент. Издательство: Ника-Центр, 2004 г., 655с.

18.Блауг М. Экономическая мысль в ретроспективе. - М.: 1994.

19.Блех Ю. Гетце У. Инвестиционные расчеты: модели и методы оценки инвестиционных проектов. Калининград. 1997. С 4

20.Бобылев С. Россия на пути антиустойчивого развития.// Вопросы экономики.-2004. №3. С 74-84

21.Бойс К.Джеймс и Н.Леонсе. Одиозные долги Африки.// АКНргезБ -2003.-№13-14.

22.Большой экономический словарь/Под ред. А.Н.Азрилияна. - 6-е изд., доп. - М.: Институт новой экономики, 2004. - 1376 с.

23.Бопиева Ж.К. Эволюция теории модернизации. //Транзитная экономика: 2004.- № 4.

24.Бузгалин А., Колганов А. Рыночно-централизованная экономическая теория устарела. //Вопросы экономики. - 2004. - № 3.- 50-64 с.

25.Булатов В.В. Экономический рост и фондовый рынок. В 2-х т. М.: Наука, 2004. с 353

26.Бьюкенен Дж. Сочинения. М., 1997, с.23-24,49,69.

27.Бюллетень Национального Банка Кыргызской Республики, Б., 20022011.

28.Вавилов А.П. Государственный долг: уроки кризиса и принципы управления. М. 2003. С. 394

29.Вахрин П.И. Инвестиции. Москва: Дашков и Ко, 2002.

30.Ветлугин СЮ. Международные рейтинги, влияющие на оценку инвестиционной привлекательности экономики. Проблемы современной экономики, №1 (13).

31.Гайдар Е. Аномалии экономического роста// Вопросы экономики, 1996, № 12.

32.Григорьев J1. Инвестиционный процесс: накопленные проблемы и интересы. /Вопросы экономики. 2008, № 4.

33.Гайдар Е. Долгое время. Россия в мире: очерки экономической истории -М.: Дело, 2005

34.Гайдар Е. Экономика переходного периода: Очерки экономической политики посткоммунистической России. 1998-2002. - М.: Дело, 2003. -832 с.

35.Гарнер Д., Оуэн Р., Конвей Р. Привлечение капитала: Учебное пособие.

- М.: Джон Уайли энд Санз, 1995. - 466 с.

36.Гелбрэйт Дж. К. Новое индустриальное общество. М., 1989

37.Гильфердинг Р. Финансовый капитал. Исследование новейшей фазы в развитии капитализма. - М.: Социально-экономическая литература, 1959.

38.Гитман Л.Дж., Джонк М.Д. Основы инвестирования. - М.: Дело, 1997.

39.Гиттинджер П. Экономический аспект проектного анализа: Пер. с англ.

- Мн.: СП "Эф-Эй-БИ", 1995. -120 с.

40.Глазьев С. Пути преодоления инвестиционного кризиса// Вопросы экономики. 2000.-№11.-26с.

41.Годовой отчет НБКР за 2010 год. - Б., 2010. С. 150.

42.Головачев Д. Государственный долг: теория, российская и мировая практика. М. 1998. С. 172

43.Горегляд В. Бюджетная система и экономический потенциал страны. //Вопросы экономики. -2003 .-№4.-67-77 С

44.Гуртов В.К. Инвестиционные ресурсы. М.: Экзамен, 2002, 382 с.

45.Данилов Ю. Новая роль фондового рынка в России. //Вопросы экономики. - 2003. - № 7.С 44-56

46.Дастковский В. Совершенствование оценки эффективности инвестиций. /Экономист. 2009, № 1.

47.Дедов C.B. Шишкин А.В. Теоретические и методологические подходы к оценке человеческого капитала. //Финансы и кредит. - М.: 2008, №22.

48.Денисон Э. Исследование различий в темпах экономического роста. М., 1973. Стр. 92-93.

49. Доклад МВФ «Обзор мировой экономики». 2000.

50.Дорнбуш Р., Фишер С Макроэкономика/ Пер. с анг. - М.: Изд-во МГУ ИНФРА-М, 1997

51.Дынкин А., Миловидова В. Институциональные основы экономического роста. - М.: ИНФРА-М, 2002.

52.Евстигнеев В. Портфельные инвестиции в мире и в России: выбор стратегии. - М.: Эдиториал УРСС, 2002.

53.Еремина Т., Мутятина В., Плущевская Ю. Проблемы развития секторов российской экономики. //Вопросы экономики. - 2004. - № 7.-86-95 с.

54.Ершов М. О финансовых механизмах экономического роста // Вопросы экономики, 2002, № 12.

55.Жапаров А. У. Модернизация экономики Кыргызской Республики. Б.,2008

56.Жуков Е.С. Самофинансирование при капитализме: Теория и практика. М.: Финансы и статистика, 1990. - 79 с.

57.Жусупбеков А.С. Вопросы и проблемы совершенствования инвестиционной деятельности в КР.// Экономика и статистика. 2000. -№4.

58.Закон КР Об инвестициях в Кыргызской Республике (В редакции Законов КР от 14 июня 004 года N 76, 31 июля 2006 года N 144, 23

J.5»

июня 2008 IWN 127, 17 октября 2008 года N 231) 59.Закон об инвестиционной деятельности в РФ, от 25. 02. 1999 Г.№39-Ф3. бО.Залепо А. Все о рынке ценных бумаг в Кыргызской Республике -теория

и практика. Б.: 2005 61.3именков Р. Роль государства в зарубежных инвестициях США// РЭЖ.

- 1997. -№3. - 75 с.

62.Зимин И.А. Реальные инвестиции: Учебное пособие. - М.: Экмос, 2000.

- 279 с.

63.Иваненко В. Перспективы привлечения прямых иностранных инвестиций при вступлении России в ВТО. //Вопросы экономики. -2003. -№ 10.- 27-33 С.

64.Игнатовская П. Инновации и экономический рост. Российский экономический интернет-журнал. Ноябрь 2002, №1.

65.Игошин Н.В. Инвестиции. Организация управления и финансирование: Учебник для вузов. 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001.-542 с.

66.Идинов К.И. и др. Влияние внешнеэкономической помощи на экономику Кыргызстана. Б.2002.

67.Идинов К.И. Кыргызстан в системе международных экономических отношений, Бишкек, 1997 г.

68.Идрисов А.Б. Инвестиционная политика в переходной экономике. М.: ФИЛИНЪ, 2005.

69.Инвестиции в КР 2006-2010. - Б.: Национальный статистический комитет КР, 2011.

70.Инвестиции. /Под ред. В.В.Ковалева, В.В.Иванова, В.А.Лялина. М.: Проспект, 2003.

71.Инвестиции./Под ред. C.B. Валдайцева. М.: Проспект, 2003

72.Инвестиционные решения и управление НТП: Монография/ Под ред. С.Н. Козьменко. - Сумы: НТД Университетская книга, 2005.

73.Кыргызская Республика. Инвестиционный справочник. Б., 2002.

74.Калашников И. Инвестиционная система: воспроизводственный аспект.// Экономист. 2001.-№9.

75.Калинин В.Д. Иностранные инвестиции в экономике России. М., ИЭРАН, 2002.

76.Калчакеева A.M. Роль финансового капитала в структурно-уровневой экономической системе. // Вестник КРСУ. - 2009, Том 9, № 9.

77.Караваев В. Государственное регулирование иностранных инвестиций: российские реалии и мировой опыт. //Проблемы теории и практики управления. - 2002. - № 2. -47-53С.

78.Кейнс Дж.М. Общая теория процента, денег и занятости// Антология экономической классики. В 2-х томах. - 1993.

79.Кененбаев А. Овладеть искусством инвестиционной привлекательности//Рынок капиталов. - 2002. - №10.

80.Киреев А.П. Международная экономика. В 2-х ч. - 4.1. Международная микроэкономика: движение товаров и факторов производства. Учебное пособие для вузов. - М.: Междунар. отношения, 2000. - 416с.

81.Клейнер Г., Петросян Д., Беченов А. Еще раз о роли государства и государственного сектора в экономике. //Вопросы экономики. - 2004. -№4. С. 25-41

82.Койчуев Т.К. Избранное собрание сочинений: Том II. Постсоветская перестройка: теория, идеология, реалии. - Б: ЦЭС при ПКР, ОО «Экономисты за реформу», 2007.

83.Койчуев Т.К. Экономика Кыргызской Республики на пути реформ.// Реформа. 2001. №1.

84.Койчуев Т.К. Экономика Кыргызстана в последнее десятилетие XX века. Б.: ЦЭ и CP при МФ КР, 2000.

85.Койчуев Т.К., Койчуева М.Т. Введение в теорию постсоветского

10U

экономического реформирования. Б.: 2007.

86.Койчуманов Т. Проблемы экономического роста КР в переходный период.// Вестник КРСУ. -2002. -№5.

87.Корнай Я. Устойчивый рост как важнейший приоритет // Вопросы экономики, 1996, №10.

88.Корнай Я., Маскин Э., Ролан Ж. Осмысливая феномен мягких бюджетных ограничений. //Вопр. экономики. -2004. -№11.- 4-ЗЗС.

89.Кошанов А. Проблема привлечения инвестиций в импортозамещающие проекты.// Реформа.-2003.-№3.

90.Крушавиц Л. Финансирование и инвестиции. Неоклассические основы теории финансов. /Пер. с нем. СПб.: Питер, 2000.-210 с.

91.Кудабаев 3. Становление свободной экономики в КР: Учебное пособие. -Б, 2003.

92.Кудабаев 3. Экономическое развитие КР. - Б., 2001. - 277 с.

93.Кудабаев 3., Текеева Л. Пути преодоления инвестиционного кризиса// Рынок капиталов. - 2001. - №7-8.

94.Кузык Б., Яковец Ю. КШ81А-2050: стратегия инновационногоо прорыва. М. Экономика, 2004,- 627 С.

95.Кумсков В.И. Денежно-финансовый фактор в рыночной экономике. Б.,1998

96.Кумсков В. И. Отраженная экономика или экономика в денежно-финансовом свете. - Б., 2005.

97.Кыргызстан в цифрах 1999-2010.

98.Кэмбелл. Р.Макконел, Стэнли Л. Брю, Экономикс. В 2 - х т. Пер с англ. Т-2-Таллин, 1993г.

99.Кочетков И.О. О государственной поддержке инвестиционной деятельности./Экономист 2009,№ 12.

100. Крюков В.А. Государственное регулирование инвестиционных процессов. /Экономист. 2008, № 5.

101. Лисин В. Инвестиционные процессы в российской экономике. //Вопросы экономики. -2004.-№6.- 4-27С

102. Литтл Дж., Роудс Л. Как пройти на Уолл-стрит. /Пер. с англ. М.: Тройка, Диалог, Олимп- Бизнес. 1998. с 366

103. Ложникова А.В. Инвестиционные механизмы в реальной экономике. Москва: Пресс, 2001.

104. Маевский В.И. Эволюционная теория и технологический прогресс. //Вопросы экономики. - 2001.-№ 11,-4-16 С.

105. Макконелл К. Экономикс: принципы, проблемы и политика/ Пер. с англ. - М.: ИНФРА-М., 2002. - 972 с.

106. Мамытов У.К. Особенности кредитно-инвестиционной деятельности коммерческих банков. - Вестник КРСУ/2009/Том 9. № 9.

107. Маркс К., Ф.Энгельс Соч.- Т.23.

108. Маршалл А. Принципы политической экономии: Пер. с англ. Т.1. М.: Прогресс, 1983.. с.307.

109. May В.А. Инвестиционная привлекательность регионов: причины различий и экономическая политика государства. Научные труды ИЭПП, № 38.

110. Международная поддержка развития Кыргызстана. Отчет о внешней помощи ПРООН в Кыргызстане. Бишкек, 2002. с.20.

111. Мелкумов Я.С. Организация и финансирование инвестиций. Учебное пособие. Москва: Инфра-М, 2002.

112. Мисакян М.Н., Роль прямых иностранных инвестиций в развитии малых переходных экономик. Вестник СПбГУ. Сер. 5. 2008. Вып. 4.

113. Могилевский Р. ПРООН в КР: Международная поддержка развития Кыргызстана, отчет о внешней помощи. Бишкек 2002.

114. Морозенская Е., Институт Африки РФ. Развивающиеся страны Африки: поиски модели социально-экономического развития.//

io¿

Общество и экономика. - 2004. - №11-12.-298 с.

115. Мусаева Дж. Теория и практика экономики переходного периода. - Бишкек: ИЛИМ, 2008.

116. Мусаева Дж. Экономический рост и развитие: Курс лекций. -Бишкек, 2003.

117. Мусакожоев Ш. М., Камчибеков Т.К. Основы инновационной экономики. Б.: 2005.

118. Мэнкью Г. Макроэкономика. - М.: Прогресс, 1994. - 346 с.

119. Нарбаев Т. Исследования инвестиционной политики. Том 1. Стратегия экономического развития. Кыргызстан, Академия управления, 1997.

120. Нарынбаев Т. Инвестиции в условиях перехода к рыночной экономике.-Б.2006.

121. Некипелов А. Влияние глобализации на реаллокацию ресурсов в переходной экономике. //Проблемы теории и практики управления. -2003. -№ 2. -10-12

122. Нестеров Д.Г. Национальное богатство и человеческий капитал. //Вопросы экономики. - М. : 2003, № 2.

123. Новицкий Н. Ориентиры инвестиционной и инновационной политики // Экономист, 1999, №3.

124. Новоселова Л. КНР: инвестиции в преодолении кризиса. /РЭЖ. 2009, № 1-2.

125. Норт Д. Институты и экономический рост. Thesis, 1993, т.1, вып.2, с. 73.

126. Норт Д. Институты, институциональные изменения и функционирование экономики. М., 1997.

127. Общая оценка состояния страны. Система ООН в КР. - Бишкек, 2003.

128. Омурканов Ы. К. Проблемы устойчивого экономического роста и

юз

развития промышленности в переходной экономике КР: автореф. дисс. д.э.н. - Душанбе, 2006.

129. Основы экономической теории. Под. Ред. В.Ю. Клюни. - Минск, 1997.

130. Отчет по мониторингу НССБ в области социальной мобилизации развития малого и среднего бизнеса, микрокредитования и занятости на местном уровне. - Бишкек, 2004.

131. Платежный баланс Кыргызской Республики, Национальный Банк Кыргызской Республики, Бишкек, 1999-2010 годы

132. Политическая экономия. Словарь. /Под ред. О.И.Ожерельева и др. М., 1990.

133. Провкин И.Ю. Инвестиции в реальный сектор экономики: роль банков// Деньги и кредит.-2001.-№3.

134. Радыгин А. Россия в 2000-2004 гг.: на пути к государственному капитализму? //Вопросы экономики. - 2004. - № 4.

135. Ример М.И. Экономическая оценка инвестиций: учебное пособие. Изд-во: Питер, 2006.

136. Рязанов В.Т. Экономическое развитие России. Реформы и российское хозяйство в 19 20 вв. СПб.: Наука, 1998.

137. Сакс Дж.Д., Ларрен Ф.Б. Макроэкономика. Глобальный подход: Пер. с англ. - М.: Дело, 1996.

138. Самуэльсон П., Экономика, Вводный курс. Пер. с англ.. М., 1964.

139. Сарбанов У. Развитие банковской системы КР. // Банковский вестник, № 6, 2008.

140. Сатубалдин С.С, «Драконы» и «тигры» Азии: сможет ли казахстанский барс пройти их тропами?. Алматы, 2008.

141. Сбережения и инвестиции// Финансы и кредит. - 2001. - №6.

142. Сергеев И.В. Организация и финансирование инвестиций. Москва: Финансы и статистика, 2000.

143. Сизов Ю. Актуальные проблемы развития российского фондового рынка. //Вопросы экономики. - 2003. - № 7.

144. Симония Н. О роли государства в общественном развитии./Юбщество и экономика. №3-4, 2000.

145. Скрибнер JL, Пюри Г. Анализ безубыточности. /Банковское дело и финансирование инвестиций. Под ред. Н. Брука, Ч 1, Т 1. -Вашингтон, Институт Экономического Развития Всемирного Банка, 1996.

146. Смит А. Исследование о природе и причинах богатства народов,-М.: Соцэкгиз, 1962.

147. Социально-экономическое развитие КР 1995-1999; 1999-2003; 2002-2006; 2006-2009.

148. Стиглиц Дж. Экономика государственного сектора, Изд. ИНФРА-М, 2004.

149. Стиглиц. Дж. Куда ведут реформы (к десятилетию начала переходных процессов)// Вопросы экономики. 1999. - №7.

150. Сулайманов А., Тынаев Н. Банковская система и экономика страны. // АКИ press. - 2008. - № 2.

151. Тамбовцев В. Экономическая теория контрольно-надзорных функций государства.//Вопросы экономики. - 2004. - № 4

152. Тамбовцев В. Субъекты модернизации: воздействие групп интересов на стратегии развития. //Вопросы экономики. -2008,-№ 2.

153. Тойчубеков Ю. Дж. Мировой финансовый кризис и Кыргызстан: // «AKHpress» №7 2009 г

154. Фишер П. Прямые иностранные инвестиции для России: стратегия возрождения промышленности. М.: Финансы и статистика, 1999.

155. Фишер С, Дорнбуш Р. Экономикс/ Пер. с англ. Ю.А. Ольсевича. М.: Издательство иностранной литературы, 1959.

156. Фридман JI.Jl. Государственные расходы и экономический рост. Мировая экономика и международные отношения. 1993. №11.

157. Харрод Р. К теории экономической динамики. . М.: Издательство иностранной литературы, 1959.

158. Хикс Дж. Стоимость и капитал. - М.: Прогресс - Универс, 1993. -

159. Хикс Дж. Теория экономического развития. - М.: Прогресс, 1982.

160. Чалдаева Л., Килячков А. Сбережения и инвестиции// Финансы и кредит. - 1999. -№1 (149).

161. Черкасов В.Е. Международные инвестиции. Москва: Дело, 1999.

162. Черной Л.С. Экономика, рынок, государство. М.: Наука, 2000.

163. Чикинов Н. Инвестиции в экономику: реальность и прогноз.// Реформа. - 2002. -№3.

164. Шарп У., Александер Г., Бэйли Дж. Инвестиции: Пер. с англ.. М.:ИНФРА-М, 1997.

165. Штольте П. Инвестиционные фонды/ пер. с нем. М: Финстатинформ: Интерэксперт, 1996.

166. Экономика Кыргызской Республики: - Б.: КТУМ, 2003.

167. Янковский К.П. Организация инвестиционной и инновационной деятельности, Санкт-Петербург: Питер, 2001.

168. Ясин Е. Модели экономики и системы ценностей. //Вопросы экономики. - 2003. - № 4.

169. Ясин Е. Экономический рост как цель и как средство // Вопросы экономики, 2001, №9.

170. Ясин Е., Яковлев А. Конкурентоспособность и модернизация российской экономики. //Вопросы экономики. - 2004. - № 7.

171. Ясин Е.Г. Модернизация российской экономики. М.: ГУ ВШЭ, 2002.

172. Bond S. and Jenkinson J. The assessment: Investment performance

and policy .//Oxford Review of economic policy, vol. 12.

173. Grossman G., Helpman E. Innovation and Growth in the Global Economy. MIT Press, Cambridge, 1991.

174. Hines J. Altered States: Taxes and the Location of Foreign Direct Investment in America // American Economic Review. 1996. Vol. 86, no. 5: 1076-1094.

175. The East Asian Miracle. Economic growth and public policy. World bank Policy research report. 1993.

176. http://www.kyrgyzinvest.org

177. http://www.investmet.kg

178. http://www.worldbank.com.kg

179. http://www.toktom.kg