Формирование системы риск-менеджмента инвестиционной деятельности предпринимательских структур тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, кандидат экономических наук Галсанов, Булат Балдоржиевич

• Галсанов, Булат Балдоржиевич
• кандидат экономических наук
• 2008

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Галсанов, Булат Балдоржиевич

ВВЕДЕНИЕ.

Глава 1. Организационно-экономические проблемы управления рисками инвестиционной деятельности в предпринимательстве.

1.1. Предпринимательская деятельность как объект анализа рисков

1.2. Основные направления государственного регулирования предпринимательской деятельности.

1.3. Общая характеристика понятия «риск».

1.4. Систематизация риск-факторов и модели управления рисками.

1.5. Принципы и методы исследования и анализа предпринимательских рисков

Глава 2. Формирование риск- менеджмента инвестиционных проектов предпринимательских структур.

2.1. Принципы управления и оценки рисков инновационной предпринимательской деятельности.

2.2. Признаки предпринимательских объединений.

2.3. Анализ механизма регулирования региональных и отраслевых . 143 рисков инвестиционной деятельности.

2.4. Методы оценки риска предпринимательской деятельности.

Глава 3. Совершенствование механизма управления инвестиционными рисками предпринимательской деятельности.

3.1. Развитие механизма управления. предпринимательскими рисками.

3.2. Совершенствование методики оценки и анализа риска.

3.3. Рекомендации по управлению рисками предпринимательской структуры.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Формирование системы риск-менеджмента инвестиционной деятельности предпринимательских структур»

Актуальность темы исследования. Развитие предпринимательской деятельности в значительной степени определяет экономический рост государства, занятность населения и составляет существенный элемент базы, на которой основывается экономическое развитие общества. Предпринимательская деятельность является важной составляющей развития любой экономической системы. В данное время Россия особенно нуждается в реструктуризации и подъеме предпринимательства. В рыночных условиях необходимо доказать целесообразность и эффективность предпринимаемых затрат всех ресурсов, в том числе и капитальных, которые обосновываются путем разработки планов развития предпринимательских структур на перспективу.

Инвестиционная деятельность представляет собой один из наиболее важных аспектов функционирования любой предпринимательской структуры. Причинами, обуславливающими необходимость инвестиций, являются обновление имеющейся материально-технической базы, наращивание объемов производства, освоение новых видов деятельности.

Любое из направлений предполагает вложение крупных денежных средств и определенное время между принятием решения о реализации деятельности, моментом вложения денежных средств и моментом их возврата по достижении поставленных целей. Поэтому в, предпринимательской деятельности существенное значение имеет фактор риска финансовых потерь, ущерба и снижения общей экономической эффективности деятельности экономического объекта, возникающих под воздействием факторов внешней и внутренней среды.

Наличие прямой взаимосвязи эффективности деятельности предпринимательской структуры от уровня рисков предполагает необходимость использования научно обоснованных механизмов управления, обеспечивающих максимальный учет действующих рисков, 3 анализ эффективности реализуемых мероприятий и принятие оптимальных решений при осуществлении предпринимательской деятельности.

Актуальность темы диссертации обусловлена недостаточным вниманием к проблемам управления предпринимательскими рисками реального инвестирования, т.к. в настоящее время для принятия предприятиями инвестиционных решений все большее значение приобретает управление риском. Современные методы оценивания с трудом пробивают себе дорогу, хотя большинство управленцев понимает необходимость оценивания и управления риска по принципу: «Для того чтобы управлять риском, его вначале необходимо измерить».

Однако, количество факторов риска, обусловленных изменениями внешней и внутренней среды, а также неопределенность их воздействия на предпринимательскую деятельность, не позволяет говорить о существовании действительно эффективного механизма управления рисками, подкрепленного практическими механизмами минимизации рисков.

В этой связи, исследование теоретических и практических вопросов, связанных с обоснованием пространства риск-факторов и формированием механизма рационального управления интегральным риском предпринимательской деятельности является актуальным и значимым.

Состояние изученности проблемы. Отдельным аспектам проблемы управления рисками посвящены научные труды многих ученых. Среди зарубежных авторов можно выделить Адаме Дж., Беренс В., Ван Хорн Дж.К., Гитман Л.Дж., Картер P.JL, Рэдхед К., Хьюс С., Хан Д., Холт Роберт Н., Хоскинг А, Цельмер Г. и др. Проблеме риска в управленческой деятельности, в том числе, организационно-методическим основам снижения управленческих рисков, посвящены работы И.Т. Балабанова, И.А. Бланка, В.В. Бочарова, В.П. Буянова, П.Л. Виленского, В.В. Черкасова, М.В.Грачева, , В.В. Ковалева, В.Е.Кузнецова, А.Ли, М.А.Рогова, В.А.Чернова, Г.В.Чернова, Н.В. Хохлова.

Анализ рисков предпринимательских структур в данных работах показывает, что большинство имеющихся научных источников посвящено анализу отдельно взятых проблем риска, в связи с чем остается целый ряд неразрешенных вопросов, связанных с разработкой концепции, методов и инструментов управления интегральным риском предпринимательской деятельности.

Цель диссертационного исследования состоит в разработке теоретических положений и методических рекомендаций по совершенствованию управления рисками предпринимательской деятельности.

В связи с этим были поставлены следующие задачи:

- исследовать природу рисков и риск - факторов предпринимательской деятельности;

- изучить теоретические подходы к управлению рисками инвестиционных проектов предпринимательских структур;

- изучить принципы и методы анализа риска, выявить условия и требования к процедурам оценки уровня предпринимательских рисков и сформулировать направления снижения рисков и адекватные механизмы управления внешними (региональными) рисками предпринимательской структуры;

- проанализировать современное состояние и дать прогноз развития предпринимательской деятельности и изменения уровня риска в Иркутской области;

- обосновать комплекс риск-факторов, показателей оценки риска, провести их структуризацию по жизненному циклу и сформулировать задачи комплексного управления предпринимательскими рисками;

- сформулировать основные направления совершенствования механизма управления предпринимательскими рисками проекта в течение его жизненного цикла, обосновать методику анализа и оценки интегрального риска, и способы управления потенциально-важными риск-факторами.

Объектом исследования являются экономические отношения в инвестиционной деятельности промышленных предприятий.

Предмет исследования составляют предпринимательские риски, а также инструменты и механизмы управления рисками для обеспечения" экономической эффективности предпринимательской структуры.

Область исследований. Исследование проведено в рамках специальности 080005 — Экономика и управление народным хозяйством: предпринимательство и соответствует пунктам паспорте специальности: 10.9. Хозяйственный риск в предпринимательской деятельности (сущность, виды, риск-менеджмент); основные направления формирования системы риск-менеджмента в сфере предпринимательства и 10.20. Венчурный капитал в системе предпринимательства.

Теоретической и методологической основой исследования послужили отечественные и зарубежные исследования и базовые концепции в области управления рисками, корпоративного менеджмента; законодательно-нормативные акты и методические документы, определяющие стратегию рыночных преобразований инвестиционной деятельности России.

При разработке и решении поставленных задач использовались достижения экономической науки в области микроэкономики, методов системного анализа, методов экономико-математического моделирования, теории и методов принятия решения, теории и методов экономического и финансового анализа, а также законодательные и нормативные акты Российской Федерации и Иркутской области по регулированию > инвестиционной деятельности. Статистической базой исследования являются материалы Государственного комитета статистики Иркутской области, а также данные о социально-экономическом развитии России и Региона.

Диссертационное исследование осуществлялось на основе общенаучных методов исследования — комплексного экономического анализа, системного анализа и синтеза, экспертного оценивания, а также научно-методического аппарата управления риск-факторами.

Научная новизна исследования состоит в разработке теоретических и практических подходов к развитию механизма и инструментов управления рисками инвестиционной деятельности предприятия и состоит в следующем:

- уточнены определения понятий «инвестиционный проект», «риск» и «инвестиции» основанные на комплексе взаимосвязанных факторов, позволяющие строить единую концепцию инвестиционного риск менеджмента предпринимательской структуры ;

- выделены и дополнены базовые рискообразующие факторы экономической деятельности предпринимательских структур по критерию жизненного цикла инвестиций, что позволило скорректировать показатели экономической эффективности предпринимательской структуры;

- выявлены особенности управления рисками в инвестиционной деятельности, учитывающие степень влияния риска на показатели эффективности инвестиционной деятельности и их интеграцию на каждом' этапе жизненного цикла предпринимательской структуры;

- выявлено влияние внешних регуляторов регионального риска на эффективность инвестиционного проекта предприятия, определены приоритеты развития регионального регулирования инвестиционных рисков, базирующиеся на выработке нормативных регуляторов защиты экономической безопасности предприятий региона;

- выделены внутренние приоритетные направления совершенствования механизма управления инвестиционным риском, учитывающие уровень каждого риск-фактора, процедуры обнаружения, оценки и сценарий снижения инвестиционного риска на стадии его формирования;

- обоснована модель интегрального риска, включающая процедуры группировки риск-факторов, учитывающая этапы жизненного цикла инвестиционного проекта, оценки локального и интегрального риска и выработки управленческих воздействий по минимизации

Основные положения выносимые на защиту:

- дополнена классификация рискообразующих факторов, характеризующих как общее состояние внешней и внутренней среды, так и жизненный цикл предпринимательской структуры, позволяющая упростить этапы принятия управленческих решений в условиях неопределенности;

- разработан комплекс принципов и требований к процедурам анализа и оценки уровня предпринимательских рисков, основанный на выделении приоритетных направлениях снижения рисков инвестиционной деятельности ■ и регионального регулирования инвестиционной безопасности предпринимательских структур;

- сформулированные методические требования по защите уровня инвестиционной ценности предпринимательских решений, который дополняют теоретические подходы к управлению результатами воздействий внешней среды, основанные на обобщенном практическом опыте реализации предпринимательской деятельности в Иркутской области;

- расширен комплекс риск-факторов жизненного цикла инвестиционной деятельности предпринимательской структуры, основанных на принципах анализа и оценки риска, характеризующих этапы жизненного цикла предпринимательской структуры, позволяющих оценить последовательность привлечения дополнительных средств в деятельность предпринимательской структуры.

- предложена методика выявления и оценки локальных и интегрального рисков жизненного цикла, которая служит основой последовательности формирования банка управленческих решений и их реализации для эффективного управления рисками предпринимательской структуры.

Практическая значимость результатов исследования. Полученные научные результаты и методологические положения и выводы диссертации' позволяют расширить методы управления рисками в инвестиционном проектировании, доказывают необходимость и возможность его 8 использования в целях повышения эффективности инвестиционного развития предприятия.

Разработанные в диссертации методические подходы к анализу и управлению рисками доведены до уровня конкретных предложений для их использования в практической деятельности управления рисками промышленных предприятий.

Апробация работы. Основные выводы и результаты диссертационного исследования докладывались автором на V Всероссийской научно-практической конференции «Кулагинские чтения » (г. Чита, 2005 г.), научно-практической конференции «Неделя науки» (г. Чита, 2006г.), Межрегиональной заочной научно-практической конференции «Управление экономическими системами» (г. Чита, 2006г.), VI Всероссийской научно-практической конференции «Кулагинские чтения», (г. Чита, 2006 г.), Региональной заочной научно-практической конференции «Управление экономическими системами» (г. Чита, 2007-2008 гг.).

Публикации. По результатам выполненных исследований опубликовано 6 работ, отражающих основное содержание диссертационного исследования, общим объемом 1 п.л.

Структура и объем диссертации. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованных источников и приложений. Работа изложена на 194 страницах, включает 22 таблицы, 18 рисунков и 7 приложений. Библиографический список содержит 194 наименований.

Заключение диссертации по теме «Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда», Галсанов, Булат Балдоржиевич

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Как показало проведенное исследование, каждый из видов деятельности промышленных предприятий в современных условиях непосредственно связан с инвестиционной деятельностью, осуществляемой через реализацию инвестиционных проектов, а многообразие рисков, проявляющихся в предпринимательской деятельности, в полной мере относятся и к рискам инвестиционной деятельности. Следовательно, при разработке, принятии и реализации инвестиционного решения необходимо учитывать наиболее существенные факторы.

Многообразие видов инвестиций порождает множество внешних и внутренних факторов, степень влияния которых на эффективность инвестиционной деятельности напрямую зависит от величины вложенного капитала, источника финансирования, срока вложений, цели и вида вложений. Поэтому, нам, в первую очередь, потребовалось систематизировать инвестиции по различным классификационным группировочным признакам с целью более полного учета этих факторов.

Анализ понятия риск инвестиционной деятельности как определяемой вероятности понести потери в виде дополнительных расходов посредством воздействия окружающей среды предприятия показывает сложность самой категории в связи с влиянием на его интегральную величину множества различных факторов как внутренних, зависящих от предприятия, так и внешних. Поэтому разработать эффективный инвестиционный проект невозможно без определения всех факторов, которые могут оказать влияние на результативность инвестиционной деятельности.

Многообразие видов инвестиционных проектов, отличающихся сроками реализации, объемами финансовых вложений, поставленными целями требуют деления их на этапы с целью выявления важных контрольных точек, во время прохождения которых необходима дополнительная информация о возможных направлениях развития проекта с учетом влияния факторов внешней и внутренней среды.

На каждой из стадии реализации проект должен пройти через ряд процедур анализа эффективности, направленных на выявление факторов, влияющих на его конечный результат.

Таким образом, предприятия в процессе инвестиционной деятельности, осуществляемой через реализацию каждого взятого в отдельности инвестиционного проекта, испытывают на себе воздействие рискообразующих факторов. Причем, на каждом из этапов реализации факторы внешней и внутренней среды оказывают различное влияние на эффективность реализации инвестиционных проектов.

Сложность существующих мирохозяйственных связей любой организации вряд ли позволит абсолютно точно и корректно оценить, какая из причин привела к росту риска и уменьшению прибыли. Причиной усиления рискологических проблем, на наш взгляд, следует признать интегральное воздействие различных факторов. Поэтому, в современных условиях, объективный подход к инвестициям предполагает необходимость использования не только анализа эффективности реализуемых мероприятий, но и научно обоснованных механизмов управления, обеспечивающих максимальный учет действующих факторов для принятия оптимальных решений. Но даже полная и научно-обоснованная информация не исключает риска появления случайного события, который существует объективно, то есть не снимает полностью неопределенность внешней среды.

Поэтому необходимо применять различные механизмы управления рисками инвестиционного проекта, способные обеспечить компенсацию ущерба. Действия по снижению риска, должны вестись в следующих направлениях:

- снижение воздействия риска на результаты производственно-хозяйственной деятельности;

- сохранение допустимого уровня риска;

- передача части риска другому лицу.

Таким образом, анализ рисков является тем элементом, который связывает процесс обоснования инвестиционного проекта и управление его реализацией. Он должен включать в себя несколько направлений:

- общеметодические проблемы анализа рисков;

- качественный анализ рисков;

- количественный анализ рисков;

- практически ориентированные рекомендации по использованию методов оценки рисков.

Перспективным способом оценки рисков представляется комбинация нескольких методов оценки рисков в зависимости от целей анализа, типа инвестиционного проекта и вида оцениваемых рисков.

Влияния множества факторов в процессе реализации инвестиционной деятельности обусловливает первостепенное значение применения механизмов защиты от рисков. Наиболее сложными для управления являются риски экономического окружения, которые требуют проведения непрерывного анализа на всех стадиях реализации проекта и оперативного реагирования на возникающие изменения.

Однако, помимо внутренних рисков, на эффективность реализации проекта оказывает влияние и состояние внешней среды, обусловленное степенью защиты и поддержки государством инвестиционной деятельности. Поэтому роль инвестиций в формировании производственного потенциала предприятия тесно связана с проводимой инвестиционной политикой государства, созданием эффективных механизмов продвижения инвестиций.

В настоящее время возникает острая необходимость разработки более широкого системного подхода, включающего комплекс мероприятий по вложению средств. Для решения этих задач необходимо осуществить комплекс мероприятий, в том числе принятие соответствующих нормативно-правовых актов; проведение аналитической работы и научных исследований, связанных с финансовыми проблемами промышленных предприятий; пропаганды опыта успешной реализации инвестиционных проектов развития предприятий с использованием механизмов государственной поддержки.

Таким образом, в нынешних условиях важно не столько воздействовать на сам процесс инвестирования, сколько на формирование условий, вызывающих потребность в его осуществлении.

Поэтому для этого нужны не многочисленные инвестиционные программы, а стабильная и четкая инвестиционная политика государства, которая должна обеспечить благоприятный инвестиционный климат, в том числе в региональном аспекте.

Каждый из регионов имеет ряд своих специфических особенностей. Задачи, обусловленные этими особенностями, требуют специальных средств для их решения. В связи с этим регионам, наряду с общефедеральными инвестиционными программами, необходимо формирование собственного инвестиционного потенциала — упорядоченной совокупности средств государственного регулирования и инвестиционных ресурсов, способных и имеющих возможность превратится в реальный инвестиционный спрос, обеспечивающий удовлетворение материальных, финансовых и интеллектуальных потребностей воспроизводства капитала.

В настоящее время для Иркутской области главным представляется отбор первоочередных организационно-экономических мер, способных обеспечить использование фактора низких рисков, систематизация этих мер, составление календарного плана их выполнения и мониторинг этого процесса органами исполнительной власти. Важнейшие направления развития экономики республики на дальнейшую перспективу - увеличение производства и насыщение рынка конкурентоспособными товарами; сохранение научно-технического потенциала предприятий и производств; перепрофилирование их на выпуск продукции сложного и высокоточного приборостроения, бытовой электронной техники последних поколений, средств связи, оборудования для регионального агропромышленного комплекса; укрепление материально-технической базы легкой, текстильной и

206 перерабатывающей промышленности, развитие всех форм собственности и хозяйствования. Все эти направления нашли отражение при осуществлении программы социально-экономического развития Иркутской области до 2010 г., а также при разработке и реализации федеральной целевой программы.

Одним из ведущих и наиболее стабильно работающих предприятий Иркутской области является ОАО завод «Иркутсккабель». Увеличение объемов продукции, достижение положительных экономических и финансовых результатов, повышение заработной платы работников обусловлено активной реализацией на предприятии программы по развитию в области инвестиций, маркетинга, производства, качества в течение всего периода существования.

Анализ действующей практики учета и анализа риска инвестиционной деятельности ОАО «Иркутсккабель» показал, что предприятие в первую очередь, ставит перед собой задачу сбора максимума информации с целью учета качественных рискообразующих факторов внешней среды, таких, как, страновый, региональный и валютный риски. Уровень технико-технологических рисков компенсируется мероприятиями по снижению, в частности, обучением инженерно-технического персонала.

Однако, существенное влияние на развитие ситуации в отрасли могут оказать общее ухудшение экономической ситуации в стране; правовые риски, в том числе риски связанные с изменениями валютного регулирования и налогового законодательства; повышение цен на сырье и технологические материалы; перебои или срыв поставок сырья на предприятие. И соответственно, на результативность инвестиционной деятельности предприятия.

Изучение действующей практики анализа и оценки риска инвестиционной деятельности ОАО «Иркутсккабель» свидетельствует об учете предприятием как внешних, так и внутренних рискообразующих факторов. Однако, на предприятии отсутствует системный подход к определению уровня инвестиционного риска,

207 который не позволяет предприятию учесть в полной мере все факторы, оказывающие влияние на результативность инвестиционной деятельности. В связи с этим, на ОАО «Иркутсккабель» требуется разработка единой систематизированной модели, которая, на наш взгляд, будет являться методологической базой для идентификации, учета и управления внешними и внутренними факторами, оказывающими влияние на эффективность реализации инвестиционных проектов. Иными словами, заводу необходима разработка механизма управления инвестиционными рисками, включающими комплекс мероприятий по снижению и управлению инвестиционными рисками в зависимости от уровня каждого конкретного рискообразующего фактора и степени его влияния на конечный результат инвестиционной деятельности.

Для решения одной из важнейших задач, стоящих перед российскими промышленными предприятиями на современном этапе их развития, — привлечения инвестиций — целесообразно проведение комплекса мероприятий, включающего учет и оценку всех рискообразующих факторов, а также своевременное воздействие путем страхования риска, договорных юридических методов и ухода от риска.

Важным элементом процесса управления рисками является принятие на уровне кабельного завода программы управления риском. Программа должна обеспечивать высокую устойчивость и защищенность от внутренних и внешних рисков. При формировании программы предлагается решить ряд организационных вопросов, в частности, создать отдел риск-менеджмента, перед которым должны быть поставлены следующие задачи: идентификация рисков, количественный анализ рисков, управление риском, контроль и мониторинг.

При реализации масштабных инвестиционных проектов предлагается организовать рабочую группу по управлению инвестиционным проектом из числа наиболее профессиональных работников компании. Под контроль этой группы поставить работу над проектами, наделив ее необходимыми

208 полномочиями и обязательством информировать руководство компании о ходе реализации проекта.

Принятие эффективных инвестиционных решений в процессе инвестиционной деятельности должно сопровождаться формированием системного подхода к гарантированию инвестиций, основанного на единстве методологии и учете региональных различий в условиях осуществления инвестиционной деятельности, что позволит снизить уровень внешнего риска. А четкая законодательная закрепленность этой системы и стабильность механизмов ее функционирования способны создать условия, благоприятствующие повышению инвестиционной безопасности.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Галсанов, Булат Балдоржиевич, 2008 год

1. Гражданский Кодекс Российской Федерации (части первая и вторая). Федеральный закон РФ // Российская газета -1994.- №2.- с. 238-235.

2. Налоговый кодекс Российской Федерации. Федеральный закон РФ от 05.08.2000 г. № 117-ФЗ И М СПб.: Тускарора, 2001 - 192 с.

3. Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений»: принят 25.02. 1999 г. № 39-Ф3 Кодексы и законы РФ, - СПб ИД «Весь», 2003 - с.335-352.

4. Федеральный закон «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации»: принят 09.07. 1999 г. № 160-ФЗ. Кодексы и законы РФ, - СПб ИД «Весь», 2003 - с.292-335.

5. Закон Иркутской области «Об областной государственной инвестиционной политике» от 02.04.97г.

6. Закон «О фонде развития Иркутской области»

7. Областная программа «Развитие инвестиционной деятельности в Иркутской области» на 2007-2008 гг.

8. Программа социально-экономического развития области до 2010года.

9. Абрамов С.И. Инвестирование /С.И. Абрамов.- М.: Центр экономики и маркетинга, 2000. 440 с.

10. Агапаев В.Е., Розанцева Д.Н. Риск как основание защиты имущественных интересов граждан. М.: Высшая школа МВД СССР, 1981.

11. Алексеев Е. Как стать привлекательным для инвесторов / Е. Алексеев // Бизнес. 1997, - № 10. - С 4-8.

12. Аленичев В.В. Страхование валютных рисков, банковских и экспортных коммерческих кредитов / В.В. Аленичев, Т.Д. Аленичева. М.: ИСТ-СЕРВИС, 1994, - 114с.

13. Альгин А.П. Риск и его роль в общественной жизни / А.П. Альгин.1. М.: Мысль, 1989,- 188 с.

14. Андрейчиков А.В. Анализ, синтез, планирование решений в экономике / А.В. Андрейчиков, О.Н. Андрейчикова. — М.: Финансы и Статистика, 2000. 368с.

15. Андрианов В.Д. Россия экономический и инвестиционный потенциал / В. Д. Андрианов. - М.: Инфра - М, 1999. - 663с.

16. Афанасьев М. новый метод оценки бизнес идеи инвестиционного проекта. / М. Афанасьев / Инвестиции в России, - 2002, - № 12-с. 29-36.

17. Балабанов И. Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом- М.: Финансы и статистика, 1998 384 с.

18. Балабанов И.Т. Риск-менеджмент. М.: Финансы и статистика, 1996.- 192 с.

19. Балашов В.Г. Механизмы управления организационными проектами / В.Г. Балашов А.Ю. Заложнев Д.А. Новиков. М: ИЛУ РАН, 2003 -84 с.

20. Бандурин А. В. Инвестиционная стратегия корпорации на региональном уровне / А. В. Бандурин, Б. А. Чуб. М.: Наука и экономика, 1998- 132 с.

21. Бард B.C. Инвестиционные проблемы российской экономики / B.C. Бард. М.: Экзамен. - 2000. - 384 с.

22. Бачкай Т., Хозяйственный риск и методы его измерения / Т. Бачкай, Д. Месена. М.: Экономика. - 1979. - 119с.

23. Бендиков М.А. Оценка реализуемости инновационного проекта / М.А. Бендиков // менеджмент в России и за рубежом — 2002 №2 — С.13-21.

24. Бланк И.А. Основы инвестиционного менеджмента: в 2-х т. Т.1 /212

25. И.А. Бланк. Киев: Ника-Центр: Эльга-Н, 2001. - 531 с.

26. Блачев Р. Описание денежных потоков при разработке схем финансирования инвестиционных проектов / Р.Блачев, В. Гусев // Инвестиции в России. 2002. - № 2. - С. 27-29.

27. Блачев Р. Оптимальный выбор сроков и размера выплат по инвестиционным кредитам / Р. Блачев // Инвестиции в России 2003. - № 9.-С.31-33.

28. Блех Ю., Гетце У. Инвестиционные расчеты. Модели и методы оценки инвестиционных проектов: Пер. с нем. / Под ред. A.M. Чуйкина, JI.A. Галютина 1-е изд., стереотип. - Калининград: Янтарный сказ, 1997. - С. 310-312.

29. Боб в помощь//КоммерсантЪ. Деньги, № 19, 1999

30. Богатин Ю.В. Инвестиционный анализ / Ю.В. Богатин, В.А. Швандар. М.: ЮНИТИ - ДАНА, 2000. - 286 с.

31. Боков В.В. Предпринимательские риски и хеджирование в отечественной и зарубежной экономике / В.В. Боков, П.В. Забелин, В.Г. Федцов. -М.: Приор, 1999. 128с.

32. Большая Советская Энциклопедия, глав, редактор Введенский Б.А.- М.: Советская энциклопедия, 1955. т.24. - 618 с.

33. Большой экономический словарь» под ред. А.Н. Азрилияна

34. Бочаров В. В. Методы финансирования инвестиционной деятельности предприятий. М.: Финансы и статистика. 1998.

35. Брюховецкий A.M. Инвестиционная деятельность предприятия: маркетинг, анализ, аудит / А.М Брюховецкий — Ростов-на-Дону: РГЭУ 2003.- 328с.

36. Буянов В.П. Управление рисками (Рискология) / В.П. Буянов, К.А.Кирсанов, JI. А. Михайлов, М.: Экзамен, 2002. -384 с.

37. Ван Хорн, Дж. Основы управления финансами: пер. с англ. / Дж. Ван Хорн; под редакцией И.И. Елисеевой» М.: Финансы и статистика, 1997,- 800 с.

38. Виленский П.JI. Оценка эффективности инвестиционных проектов. Серия «Оценочная деятельность» / ПЛ. Виленский, В.Н. Лившиц, Е.Р. Орлова, С.А. Смоляк, М.: Дело, 1998. - 248 с.

39. Вихров А.В. Инвестиционная программа предприятия / А.В. Вихров. М.: Институт микроэкономики, 2003. - 44с.

40. Владимиров В.А. Управление риском: Риск. Устойчивое развитие/

41. B.А. Владимиров, Ю.Л. Воробьев и др. — М.: Наука, 2000, 431 с.

42. Волков П.М. Проектный анализ / П.М. Волков, М.В. Грачева. — М.: Юнити, 1998.-423 с.

43. Воробьев Ю.Л. Основные направления государственной стратегии снижения рисков на период до 2010 г.: проблемы безопасности / Ю.Л Воробьев. -М.: ВИНИТИ. 1997.- С.3-22.

44. Вяткин В.И., Вяткин И.В., Гамза В.А., Екатеринославский Ю.Ю., Хемптон Дж. Дж. Риск-менеджмент. М., «Дашков и К», 2003. С. 16-17.

45. Гантимуров В. Экономический риск. М.: Дело и Сервис, 1999.112 с.

46. Глух М.Б. Организационно-экономические аспекты страхования рисков промышленных предприятий. Финансы / М.Б. Глух // Деньги. Инвестиции. 2003. - №5. С. 25-31.

47. Глухов В.В., Бахрамов Ю.М. Финансовый менеджмент (участники рынка, инструменты, решения). СПб.: Специальная литература, 1995. - 430 с. 29.

48. Грабовой П.Г., и др. Риски в современном бизнесе / П.Г. Грабовой,

49. C.М. Петрова. М.: АЛАНС, - 1994, - 200 с.

50. Гранагуров В.М. Экономический риск, сущность, методы214измерения, пути снижения / В.М. Гранагуров. М.: Дело и сервис, 1999, 112с.

51. Гранатуров В.М. Экономический риск и методы его определения. /В кн. Экономика связи. Учебник для ВУЗов. Под ред. Орлова В.П., Потаповой-Синько Н.Е., Одесса, УГАС, 1998. С298-314.

52. Грачева М.В. Анализ проектных рисков / М.В.Грачева. М.: ЗАО «Финстатинформ», 1999. - 216с.

53. Дагаев А. Роль налоговой политики в стимулировании инвестиционного процесса / А. Дагаев // Финансы. Деньги. Инвестиции, 2003.г.№2.С.6-18.

54. Деева А.И. Организация и финансирование инвестиций: учеб, пособие / А.И. Деева. М.: МАЭП 1999. - 160с.

55. Дерябина Я. Инструменты управления инвестиционной деятельностью на различных уровнях власти: классификация и анализ / Я. Дерябина//Инвестиции в России. 2003 -№2.- с.3-13.

56. Дерябина Я. Структура системы государственного управления инвестициями / Я. Дерябина // Инвестиции в России» 2003. - №7. - с 11-21.

57. Доронина Н.Г. Семилютина Н.Г. Государство и регулирование инвестиций / Н.Г. Доронина, Н.Г.Семилютина — М.ЮОО «Городец-издат», 2003.-272 с.

58. Доунс Дж. Финансово-инвестиционный словарь. Дж. Доунс, Г. Эллиот. М.: ИНФРА-М, 1997. - С. 19.

59. Дубров A.M., Моделирование рисковых ситуаций в экономике и бизнесе // A.M. Дубров, Б.А, Лагоша, Е.Ю. Хрусталев. М: Финансы и статистика, 1999. - 176 с.

60. Ежегодный рейтинг крупнейших компаний России // Эксперт. — 2002.-№37.-с. 54-115.

61. Ендовицкий Д. Оценка проектного риска: аналитические подходы и процедуры / Д. Ендовицкий // Инвестиции в России, 2000. - №9. - с, 35-46.

62. Ендовицкий Д.А. Систематизация методов анализа и оценка215инвестиционного риска / Д.А. Ендовицкий // Инвестиции в России. 2001. -№3 с. 39-47.

63. Ендовицкий Д.А. Инвестиционный анализ в реальном секторе экономики / Д.А. Ендовицкий. Воронеж: ВГУ, 2001. - 114 с.

64. Ендовицкий Д.А. Комплексный анализ и контроль инвестиционной деятельности: методология и практика / Д.А. Ендовицкий; под ред. проф. JI.T, Гиляровской. — М: Финансы и статистика, 2001. 400с.

65. Ершов Ю. Инвестиционное законодательство в России / Ю.Ершов // Инвестиции в России. 2003. №9. - с. 5-12.

66. Зубов Д. Л. Методические основы планирования экономической эффективности инвестиций в предприятия финансово-промышленных групп / Д.Л. Зубов; под ред. В. В. Бандурина. М.: Петровский двор. - 1998. - 91с.

67. Иванов С.П. Инвестиционная деятельность, источники ее финансирования / СП, Иванов. Спб. 2003. - 21с.

68. Измалков В.М., Измалков А.З. Техногенная и экологическая безопасность и управление риском / В.И. Измалков, А.В. Измалков. С—Пб: НИЦЭБ РАМ, 1998. - 482с.

69. Катасонов В.Ю. Проектное финансирование: организация, управление риском, страхование / В.Ю. Катасонов, Д.С. Морозов. — М.: Анкил, 2000. 272 с.

70. Кейнс Дж. «Общая теория занятости, процента и денег»

71. Кирсанов К.А. Инвестиции и антикризисное управление / К.А. Кирсанов, А.В. Малявина, С.Л. Попов. М.: МАЭП ИИК «Калита», 2000. -184 с.

72. Классификация инвестиционных рисков. Электрон, дан. - Донецк: Норма-Пресс, 2000. - Режим доступа: http://www.sez.donetsk.ua/.

73. Клейнер Г. Реформирование предприятий и качество продукции /Г. Клейнер//Инвестиции в России. — 2001. -№1 С.9-11.

74. Кныш М.И. Стратегическое планирование инвестиционной деятельности / М.И. Кныш СПб.: Бизнес-пресса, 1998.- 274 с.

75. Кныш М.И. Стратегическое планирование инвестиционной деятельности: учеб. пособие / М.И. Кныш, Б.А. Перекатов, Ю.П. Тютиков. -СПб.: Изд. дом «Бизнес-Пресса», 1998. 315 с.

76. Колтынюк Б.А. Инвестиционные проекты: учебник / Б.А. Колтынюк СПб.: Изд-во В.А. Михайлова, 2000.-422 с.

77. Комаров В.В. Инвестиции и лизинг в СНГ / В.В. Комаров — М.: Финансы и статистика, 2001. 424 с.

78. Комаров В.В. Инновационно инвестиционная стратегия стран СНГ / В.В. Комаров, М.И. Лещенко, Н.А. Гриненко. - М.: ГИНФО, 2001. -344 с.

79. Конкуренции и конкурентоспособность. Организация производства конкурентоспособной продукции: Материалы Междунар. науч.-прак. конф., Новочеркасск/ Юж.-Рос. гос. техн. ун-т (НПИ). Новочеркасск, 2002.

80. Краткий психологический словарь. — М.: Политиздат, 1985. 431 с.

81. Крейнина М. Н. Финансовый менеджмент. М.: Дело и Сервис,1998.

82. Крылов Э.И. Анализ эффективности инвестиционной и инновационной деятельности предприятий / Э.И. Крылов, В.М. Власова, И.В. Журавкова. М.: ФиС, 2003. - 112 с.

83. Крылов Э.И. Принципы управления инвестиционной и инновационной деятельностью / Э.И. Крылов, Спб. 2003. - 24 с.

84. Кузнецов В.Е. Измерение финансовых рисков / В.Е. Кузнецов, П. Зангари, Я. Лонгерстей // Банковские технологии. 1999. - №7. - С. 17-21.

85. Кузьмин В. Организация инвестиционного проектирования в условиях неопределенности / В. Кузьмин, А. Губенко // Маркетинг. 2000. -№5 (54).- С. 14-23.

86. Куржановский А.В. Управление и наблюдение в условиях неопределенности / А.В. Куржановский М.: Наука, 1997. - 113 с.

87. Лапуста М.Г. Риски в предпринимательской деятельности / М.Г. Лапуста, Л.Г. Шаршукова. М.: ИНФРА-М, 1998. - 224с.

88. Лебедев В.М. Развитие инвестиционной сферы в российской экономике / В.М. Лебедев // Финансы. 1998. - №7. - С. 19-27.

89. Лимитовский М.А. Основы оценки инвестиционных и финансовых решений / М.А. Лимитовский М.: ООО Издательско-Консалтинговая Компания «ДеКа», 1998. - 232 с.

90. Логовинский Е. Алгоритм управления риском / Е. Логовинский // Ведомости. 2001. - №57 (380). - с. 66 - 69.

91. Макаренко В.П. Риск при принятии решений в научной политике. -М.: Наука, 1977.-124 с.

92. Макаров М.И. Теория выбора и принятия решений / М.И Макаров. -М.: Наука, 1982.-42с.

93. Малышев Ю. Виды финансирования инвестиционных проектов / Ю Малышев, А. Оленев // Инвестиции в России. 2001. - №3. - с. 47-48.

94. Маховикова Г.А. Инвестиционный процесс на предприятии / Г.А. Маховикова, В.Е. Кантор. Спб: Питер. - 2001. - 176 с.

95. Медынский В.Г. Инновационное предпринимательство: учебное пособие / В.Г. Медынский, Л.Г. Шаршукова. М.: ИНФРА-М, 1997. - 240 с.

96. Мельников Б. Инвестиционный рынок: конъюнктура 2001 года/ Б Мельников // Инвестиции в России. 2002. №5 с 16-26.

97. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов; вторая редакция / В.В. Коссов, В.Н. Лившиц, А.Г. Шахназаров. М.: ОАО «НПО «Экономика», 2000.-421 с.

98. Методы оценки инвестиционных проектов / В.В. Ковалев М.: Финансы и статистика, 1999. - 141 с.

99. Мир управления проектами: под редакцией X. Решке, X. Шелле. -М.: Алане, 1993.-304 с.

100. Морозов Д. С. Проектное финансирование: управление рисками. -М.: Анкил, 1999.

101. Москвин М. Условия для реализации инвестиционных проектов России. // Инвестиции в России. 2002. - №4. - С. 3 - 10.

102. Москвин В. Временная динамика системы рисков инвестиционного процесса / В. Москвин // Инвестиции в России. 2001. -№2.-С. 33-43.

103. Москвин. В. Проблемы качества в российских проектах / В. Москвин // Инвестиции в России 2002. - №11 С. 3-10.

104. Москвин В. Проблемы оценки риска на различных этапах разработки и реализации проекта / В. Москвин // Инвестиции в России. -2002- №2.-С. 22-27.

105. Москвин В. Страхование рисков реализации и финансирования инвестиционных проектов / В. Москвин // Инвестиции в России. 2002 - №6.- С. 36-43

106. Москвин В. Условия для реализации инвестиционных проектов в России. / В. Москвин // Инвестиции в России. 2002. - №4 - С.3-9.

107. Москвин В. Риск финансирования инвестиционных проектов / В. Москвин // Инвестиции в России 2004. - №1 - С. 17-21.

108. Мур А. Руководство по безопасности бизнеса: практическое пособие по управлению рисками; перевод с англ. / А. Мур, Койт X. -М.:«Филинъ», 1998.-328с.

109. Недосекин А.О. Финансовый менеджмент в условиях неопределенности: вероятности или нечеткие множества. / А.О. Недосекин. -электрон дан. КГ «Воронов и Максимов» - 1999. Режим доступа: - http ://www.delovoy.spb.ru.

110. Никонова И. Эффективность проектов: давайте считать одинаково: одинаково правильно / И. Никонова, Р. Шамгунов // Инвестиции в России. 2003. - №9 - с. 34-41.

111. Новоселов А. Понятие риска и методы его измерения / Новоселов А. // Моделирование и анализ безопасности, риска и качества в сложных системах: Труды международной научной школы МА БРК. СПб, - НПО. «Омега», 2001.-С 77-80.

112. Ожегов С.И., Шведов Н.Ю. Толковый словарь русского языка.219

113. ООО слов и фразеологических выражений. -М.: Азбуковник, 1986.

114. Ойгензихт В.А. Проблема риска в гражданском праве. -Душанбе: Ирфон, 1987. 224 с.

115. Патрушева Е Управление производственными и финансовыми рисками предприятия / Е. Патрушева // Инвестиции в России. 2002. №1. - С. 35-39.

116. Половинкин П.Д. Хозяйственный риск в предпринимательской деятельности / П.Д. Половинкин, А.В. Зозулюк // Экономика предпринимательства. 2002. - №7 - с. 144-157.

117. По материалам интернет-сайта www.eastsibinvest.com

118. По материалам интернет-сайта www.irkutskkabel.ru

119. По материалам интернет-сайта www.raexpert.ru

120. По материалам интернет-сайта www.rims.org

121. По материалам интернет-сайта www.ruscable.ru

122. По материалам пресс-службы Администрации Губернатора Иркутской области.

123. Разу M.JI. Управление программами и проектами: 17-модульная программа для менеджеров «Управление развитием организации» / M.JL Разу. М.: «Инфра-М», 1999. - 392с.

124. Райзберг Б.А. Предпринимательство и риск. / Б.А. Райзберг М.: Знание, 1992. - 64 с.

125. Риск-анализ инвестиционного проекта: учебник для ВУЗов / под ред. М.В. Грачевой М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001. - 351с.

126. Рогов M.JI. Риск-менеджмент. / М.А. Рогов. М.: Финансы и статистика, 2001. - 120 с.

127. Родионов П.Е. Инвестиционный климат в России / П.Е. Родионов // Вопросы экономики. — 1999. №12. - с. 4-33.

128. Романов B.C. Бутуханов А.В. Рискообразующие факторы:характеристика и влияние на риски. Моделирование и анализ безопасностириска и качества в сложных системах: / B.C. Романов, А. В. Бутуханов II220

129. Труды Международной Научной Школы МА БРК 2001. - СПб. - НПО «Омега», 2001 г. - С 219-220.

130. Романов B.C. Риски предприятия как составная часть рисков. Моделирование и анализ безопасности риска и качества в сложных системах / B.C. Романов, А.В. Бутуханов // Труды Международной Научной Школы МА БРК-2001.-СП6. НПО «Омега», 2001. - С.223.

131. Российская экономика на современном этапе: стратегия развития, инновационная политика / под ред. И. Я. Каца. Ульяновск: УлГУ, 2000.-380с.

132. Руководство по кредитному менеджменту; пер. с англ. / под ред. Б. Эдвардса, М.: Инфра-М, 1996. - 464 с.

133. Рэдхэд К., Хьюс С. Управление финансовыми рисками; пер. с англ. М.: Инфра-М, 1996. - 288с.

134. Савчук В.П. Анализ и разработка инвестиционных проектов.В.П. Савчук, С.И. Прилипко, Е.Г. Величко. Киев: Абсолют-В, Эльга, 1999. - 304 с.

135. Самаркин Д. Риск в банковском деле / Д. Самаркин // Управление риском. 2000. - №2. - с. 18-22.

136. Самочкин В.Н. Учет риска при принятии управленческих решений на этапе формирования бюджета / В.И. Самочкии, О.Л. Тимофеева, А.А. Калюкин, Р.А. Захаров // Менеджмент в России и за рубежом. 2000. -№3,-с. 52-58.

137. Саркисян A.M. Производные финансовые инструменты. Хеджирование, спекуляция, арбитраж / А.М.Саркисян. М.: «Прогресс», 1998.-196 с.

138. Сафронов Б. Инвестиционный рынок: конъюнктура 1999 года / Б. Сафронов, В. Марковская // Инвестиции в России. 2000. - №5. - с. 6-14.

139. Сафронов Б. Инвестиционный рынок: конъюнктура 2000 года / Б. Сафронов, В.Марковская // Инвестиции в России. 2001. - №4. - с. 21 -29.

140. Сафронов Б. Инвестиционный рынок: конъюнктура 2001 года / Б. Сафронов, В.Марковская // Инвестиции в России. 2002. - №3 - с. 3-10.

141. Севрук В.Т. Риски финансового сектора Российской Федерации: практическое пособие, В.Т. Севрук. М.: «ФИНСТАТИНФОРМ» 2001 - 175 с.

142. Соколов А.В. Снизить риски инвесторов задача государства / А.В. Соколов // Рынок Ценных Бумаг. - 2000. - №22. - с.64-66.

143. Старик Д.Э. Расчеты эффективности инвестиционных проектов. / Д.Э. Старик. -М.: Финстатинформ, 2001. 131с.

144. Струченкова С. Уточнение оценок риска, получаемых по методике VAR / С. Струченкова // Управление риском. 2000. - №2. с. 37-39.

145. Сухарев Д.В. Методы оценки и прогнозирования риска банкротства предприятия / Д.В. Сухарев // Финансы, деньги, инвестиции, -2003. №5.-с. 8-13.

146. Сухарев О. Управление инвестиционным процессом на промышленном предприятии / О. Сухарев // Инвестиции в России. 2003. -№4.-С.38-41.

147. Сухарев Д.В, Методы оценки и прогнозирования риска и банкротства предприятия / Д.В. Сухарев // Финансы. Деньги. Инвестиции. -2003.-№5-С 8-13.

148. Сухарев О. Управление инвестиционным процессом на промышленном предприятии / О.Сухарев, В. Берестов, С. Кузнецов // Инвестиции в России. 2003. - №5. - С.32-38.

149. Таганов Д.Н. Акции и биржа: как преумножить, а не потерять ваши деньги. -М.: Нова-пресс, 1991. 76 с.

150. Темиргалиев Ж. Сущность и измерение внутренней нормы222рентабельности инвестиций / Ж. Тамиргалиев // Экономист. ~ 2002. №7. -С. 76-80.

151. Трошина Е. Эффект инвестиционного проекта и экономическая прибыль / Е. Трошина// Инвестиции в России» 2003. №10. - С.41-48.

152. Тумусов Ф.С. Инвестиционный потенциал региона: Теория, проблемы, практика. / Ф.С Тумусов. М.: Экономика - 1999. - 272 с.

153. Турмачев Е.С. Налоговое регулирование инвестиционной деятельности / Е.С. Турмачев. М.: МАКС. - 2003. - 68 с.

154. Ульянов Е.В. Государственное воздействие на эффективность использования инвестиционных ресурсов. / Е.В. Ульянов, А.Х. Заверюха, О.А. Масленникова// Промышленность России 2003. - №5. - С. 26-28.

155. Управление риском. Московский Клуб Внутренних Аудиторов, 2000» - Электрон, дан. - Режим доступа: http://www.divo.ru/info3.html.

156. Уткин Э.А. Риск-менеждмент. / Э.А. Уткин. М.: Экмос. 1998.288 с.

157. Уткин Э.А. Финансовый менеджмент. М.: Зеркало, 1998. - 272с.

158. Утолин К. Порождение и преодоление хаоса на финансовых рынках / К. Утолин // Банковские технологии. 1997. - №4. - с. 13-17.

159. Фальцман В.К. Оценка инвестиционных проектов и предприятий. — М.: Теис, 1999.-56 с.

160. Филин С. Инвестиционный риск и его составляющие при принятии инвестиционного решения / С. Филин // Инвестиции в России. -2002. №3 - с. 24-33.

161. Филин С. Инвестиционный риск и его составляющие при принятии инвестиционного решения / С. Филин // Инвестиции в России. -2002.-№4 с. 10-19.

162. Филиппов JI. А. Оценка риска по методу Вексицкого. / JI. А. Филиппов, M.JL Филиппов. Алтайский госуниверситет. - 2001. - Электрон, дан. - Режим доступа: http://arw.asu.ru.

163. Финансовый менеджмент / под ред. Поляка Г.Б. М.: Финансы, Юнити, 1997.-518 с.

164. Фишер П. Прямые иностранные инвестиции для России: стратегия возрождения промышленности. — М.: Финансы и статистика, -1999. -512 с.

165. Фишер П. Управление рисками в инвестиционных банках/ П. Фишер. М.: ИНИОН РАН, 1999,- С. 50-58.

166. Фомина Е. Управление рисками современные тенденции и практика / Е.Фомина // Рынок Ценных Бумаг. — 2000. - №18. - С. 65-70.

167. Хохлов Н.В. Управление риском: Учеб. пособие для ВУЗов, / Хохлов Н.В. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001. - 239с.

168. Черкасов В.В. Проблемы риска в управленческой деятельности / В.В. Черкасов. М.: Рефл бук, 1999. - 288 с.

169. Чернова Г.В. Практика управления рисками на уровне предприятия / Г.В. Чернова. СПб: Питер, 2000. - 176 с.

170. Черновский А.К. Инвестиционная стратегия в условияхIфинансового рынка России: Автореферат диссертации на соискание ученой степени канд. экон. наук. — М.: 1995. 22 с.

171. Чесноков А.С. Инвестиционная стратегия и финансовые игры. / А.С. Чесноков М.: ПАИМС, 1994. - 211 с.

172. Четыркин Е.М. Методы финансовых и коммерческих расчетов. / Е.М. Четыркин. М.: Дело ЛТД, 1995. - 295 с.

173. Шапиро В. Д. Управление проектами. / В.Д. Шапиро. СПб.: ДваТри. 1996,-610 с.

174. Шарп У. Инвестиции: пер. с англ./ У. Шарп, Г. Александер, Дж.'224

175. Бэйли. М.: ИНФРА-М, 1998. - 128с.

176. Шеленков В.Т. Классификация затрат, их поведение, учет / В.Т. Шеленков // ВЕСТНИК 2000. - №4(16), С. 16-23.

177. Шепель В.М. Настольная книга бизнес-менеджера / В.М. Шепель.- М.: Финансы и статистика. 1992. 188 с.

178. Шеремет А.Д., Методика финансового анализа. / А.Д. Шеремет, Р.С. Сайфулин. М.: ИНФРА-М, 1995.- 228 с.

179. Шеремет В.В. Управление инвестициями: в 2-х т. Т.2 / В.В. Шеремет, В.М. Павлюченко, В.Д. Шапиро. М. Высшая школа, 1998. - 512с.

180. Шмаров А, Российский инвестиционный парадокс / А. Шмаров // КоммерсантЪ. -1994. -№ 30. С.40-50.

181. Шпрыгин В. Без инвестиций нет обновления / В. Шпрыгин // Экономика и жизнь. — 1998. №11 - С. 11-19.

182. Шубин И. Современные проблемы анализа и отбора инвестиционных проектов для финансирования. / И. Шубин, Т. Косорученков // Инвестиции в России. 2003. - №6. - с. 30-33.

183. Экономическая: безопасность: производство, финансы, банки / под ред. В.К. Сенчагова. М.: ЗАО «Финстатинформ», 1998. - 621 с.

184. Экономическая ситуация и инвестиционный климат в России, -М.: 2001.-23 с.

185. Экспертиза инвестиций. В помощь предпринимателю и банкиру.- М.: Дж. ИПЛА-лимитед, 1992.- 155 с.

186. Юлдашев Р. Риски решений субъектов страхования: определение, классификация, основы анализа / Р. Юлдашев, JI. Цветкова // Управление риском. 2000. - №1 - С. 44-52.

187. Янковский К. Организация инвестиционной и инновационной деятельности / К. Янковский, И. Мухарь СПб.: Питер, 2001. - 448с.

188. Яновский А. Лизинг: Эффективные возможности инвестирования и реструктуризации производства / Яновский А. // Бизнес. -2000. №3-4.-с. 15-23.

189. Bank Terminology 3th ed. - Washington D.C., American Bank Association, 1989.

190. Dictionary of business finance & investments, Encyclopedic dictionary of words and phrases, 1975.

191. Fisher D.E., Jordan R.J., Security analysis & portfolio management -2nd ed. Englewood Cliffs (N.J.); Prentice-Hall, 1979.

192. Kern W., Investitionsrechnung, Stuttgart, 1974.

193. Knight F., Risk, Uncertainty & Proffits. L., 1921.

194. Rutterford J., Introduction to stock exchange investment 2nd ed. - L. Basingstoke: Macmillan, 1993.

195. Win Hornby, Bob Gammic & Stuart Wall, Business Economics, 1999.