Формирование механизма управления девелоперскими компаниями тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, кандидат экономических наук Звонкова, Евгения Александровна

• Звонкова, Евгения Александровна
• кандидат экономических наук
• 2011

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Звонкова, Евгения Александровна

ВВЕДЕНИЕ.

ГЛАВА 1. СОДЕРЖАНИЕ И ПРОБЛЕМЫ УПРАВЛЕНИЯ

ДЕВЕЛОПЕРСКИМИ КОМПАНИЯМИ.

1.1. Сущность и содержание девелоперской деятельности.

1.2. Развитие и современное состояние российских девелоперских компаний.

1.3. Проблемы функционирования и управления девелоперскими компаниями.

Выводы.

ГЛАВА 2. МЕТОДИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФОРМИРОВАНИЯ МЕХАНИЗМА УПРАВЛЕНИЯдаВЕЛОПЕРСКИМИ КОМПАНИЯМИ.

2.1. Механизм управления девелоперскими компаниями: принципы построения и основные элементы.

2.2. Стратегия развития бизнеса как определяющий элемент механизма управления девелоперскими компаниями.

2.3. Модель управления девелоперской деятельностью как основа механизма управления девелоперскими компаниями.

Выводы.

ГЛАВА 3. ОЦЕНКА И ПУТИ ПОВЫШЕНИЯ ЭФФЕКТИВНОСТИ

УПРАВЛЕНИЯ ДЕВЕЛОПЕРСКИМИ КОМПАНИЯМИ.

3.1. Основные принципы оценки эффективности управления девелоперскими компаниями.

3.2. Алгоритм комплексной оценки эффективности управления девелоперскими компаниями.

3.3. Рекомендации по повышению эффективности управления девелоперскими компаниями.

Выводы.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Формирование механизма управления девелоперскими компаниями»

Актуальность темы исследования. Обладая высоким мультипликационным эффектом, инвестиции в недвижимость относятся к числу ключевых показателей экономической деятельности любой страны. Прямо или косвенно с объектами недвижимости связаны хозяйственная деятельность и приоритетные интересы людей во всех сферах.

В современных условиях особое место на рынке недвижимости занимают девелоперские компании. В отличие от строительных организаций, функционировавших в условиях советской экономики и гарантированного государством финансирования и материально-технического обеспечения, а также в отличие от современных строительных компаний, нанимаемых заказчиком с целью организации строительных работ и,-. обеспечения рационального- расходования выделенных на* строительство средств, девелоперские компании самостоятельно управляют своей инвестиционно-строительной деятельностью. Девелопмент недвижимости представляет собой особый вид предпринимательской деятельности, целью которой является получение дохода в результате развития недвижимости, а именно качественного преобразования исходного объекта недвижимости в другой -новый объект недвижимости, обладающий'большей стоимостью.

Серьезную проверку девелоперы прошли в условиях наступившего в 2008 г. финансового кризиса, характеризующегося падением деловой активности, сжатием рынка недвижимости, снижением спроса на проекты и объекты компаний, ростом числа замороженных строек и отложенных проектов, ликвидацией бизнеса. Этот период потребовал от профессиональных участников рынка мобилизации усилий и умения применять на практике все свои знания и навыки в области эффективного управления. Одной из приоритетных задач развития девелопмента как современной формы организации бизнеса, на наш взгляд, должно стать формирование и развитие эффективного механизма управления девелоперскими компаниями.

В настоящее время в России опубликовано большое количество отечественных и зарубежных исследований, посвященных теоретическим и практическим проблемам управления. Несмотря на имеющиеся в научной литературе исследования отдельных типов экономических, организационных или управленческих механизмов, проведенный анализ позволил сделать вывод об отсутствии единого мнения, как о понятии, так и о содержании категории «механизм управления». Эта неопределенность усиливается в отношении механизма управления девелоперскими компаниями. Однако, на наш взгляд, данная^ категория представляет собой самостоятельный предмет исследования, формируя основу для всестороннего изучения девелопмента как современной формы организации бизнеса.

Анализируя и развивая представление о механизме управления девелоперскими компаниями, автор стремится проследить экономические и организационные связи между его отдельными элементами и, таким образом, разработать предпосылки для создания, высокоэффективного инструмента управления. Необходимость решения данной задачи предопределило актуальность исследования, выполненного в диссертационной работе.

Степень разработанности проблемы. Вопросам девелопмента недвижимости и анализа рынка недвижимости, проблемам эффективного инвестирования в недвижимость посвящены работы А.Н. Асаула,

B.В. Бузырева, Н.В. Васильевой, В.В. Кущенко; И.И. Мазура,

C.Н. Максимова, Е.С. Озерова, Н.Г. Ольдерогге, Е.Б. Смирнова, И.В. Смирновой, Г.М. Стерника, Е.И. Тарасевича, В.Д. Шапиро, Н.Ю. Яськовой, Г. Беренса, М. Майлса, Р. Пейзера, А. Фрей и др. Перечисленные ученые внесли значительный вклад в развитие представлений о рынке недвижимости и девелопменте, но в то же время сложность и многоплановость проблем управления девелопментом как бизнесом не нашли еще должного отражения.

Различные теоретические и методические вопросы управления, исследовали в своих работах как отечественные, так и зарубежные авторы: Л.И. Абалкин, И.Т. Балабанов, И.А. Бланк, О.И. Кураков, У. Шарп, Р. Брейли, С. Майерс, В.В. Шеремет, Ю.М. Швырков и др. В работах ученых внимание было сосредоточено на управлении компаниями и их инвестиционными проектами. Управление девелопментом как бизнесом тесно связано с управлением девелоперскими (инвестиционно-строительными) проектами, однако, эти процессы не являются тождественными. Так, ряд вопросов управления девелоперскими компаниями не нашел еще всестороннего теоретического освещения, что и предопределило выбор темы, цель и содержание работы.

Цель диссертационной работы состоит в разработке механизма управления девелоперскими ¡компаниями.

Достижение цели, исследования потребовало решения следующих задач:

• раскрыть содержание понятий «девелопмент недвижимости» и «девелоперский проект» на основе анализа имеющихся подходов;

• определить современное состояние и сложившуюся практику управления девелоперскими компаниями и выявить актуальные проблемы, с которыми они сталкиваются в процессе своей деятельности;

• уточнить содержание понятия «механизм управления» на основе анализа отечественных и зарубежных научных работ, посвященных вопросам управления; раскрыть его содержание применительно к деятельности девелоперских компаний;

• выявить ключевые элементы механизма управления девелоперскими компаниями, влияющие на эффективность девелоперского бизнеса;

• разработать основные принципы и конкретизировать подходы к оценке эффективности управления девелоперскими компаниями;

• предложить рекомендации по повышению эффективности управления девелоперскими компаниями.

Объектом исследования являются девелоперские компании, , функционирующие на рынке недвижимости.

Предметом исследования; выступают вопросы- управления девелоперскими компаниями.

Теоретическую, и методологическую основу исследованиям составили идеи и концепции, изложенные в научных работах отечественных и зарубежных, специалистов в области управления, стратегического планирования, инвестиционного анализа, девелопмента, статистические данные, Федеральной службы государственной статистики России;, результаты^ авторских наблюдений и интервьюирования- руководителей? некоторых девелоперских компаний; Кроме того, в ходе диссертационного исследования были проанализированы-материалы наз^чных конференций.

Исследование проводилось с: использованием системного подхода, метода сравнений: и аналогий, метода обобщений, экономико-статистической обработки информации, опроса экспертов.

Работа, выполнена, в соответствии с п. 1,3.53 — «Организационно-экономические аспекты, формирования1 систем управления строительным комплексом», п. 1.3.54 - «Анализ современного состояния и основных тенденций-развития, строительного рынка и его отдельных сегментов», п. 1.3.58 - «Развитие теории; методологии и методов: оценки эффективности деятельности строительных организаций» Паспорта специальности 08.00Ю5 (в соответствии с Номенклатурой; специальностей; научных работников, утвержденной; приказом Министерства образования-; и: науки Российской Федерации от 25 февраля 2009 г. N 59).

Научная новизна работы*. выносимая на защиту, состоит в, развитии теоретических и методических основ управления девелоперскими компаниями; функционирующими в инвестиционно-строительной сфере.

Наиболее существенные результаты, содержащие элементы научной новизны и представляющие личный вклад автора в решение проблемы, состоят в следующем:

1) уточнен и систематизирован понятийный аппарат в области управления девелопментом недвижимости, заключающийся в раскрытии сущности и особенностей девелопмента и девелоперского проекта, и выявлены основные проблемы функционирования и управления девелоперскими компаниями, что позволило определить основу для всестороннего изучения девелопмента как современной формы организации бизнеса;

2) раскрыто содержание механизма управления девелоперскими компаниями, которое базируется на определении объектов и организационной структуры управления, целей, методов, функций и ресурсов управления, что позволило разработать предпосылки для создания эффективного инструмента управления;

3) разработаны методические положения по переводу стратегии развития девелоперских компаний в плоскость конкретных целей и задач посредствам выделения их внешних и внутренних компетенций и внедрения сбалансированной системы показателей, что позволило определить целевые ориентиры эффективности девелопмента как бизнеса в четырех основных проекциях: финансы, рынок, внутренние процессы, обучение и рост;

4) разработана модель управления девелоперской деятельностью, отражающая основные процессы, протекающие в рамках управления проектами девелопмента, цепочку создания ценности конечного продукта компании и узловые управленческие решения;

5) определены и обоснованы основные принципы оценки эффективности управления девелоперскими компаниями, указывающие на ее многокритериальность и позволяющие учесть наиболее значимые факторы, влияющие на эффективность девелоперских компаний;

6) предложен алгоритм и основные составляющие комплексной оценки эффективности управления девелоперскими компаниями, основу которой составляет сбалансированная система показателей, основанная на выделении факторов стоимости бизнеса и основных критериев эффективности, что позволяет учесть многоаспектность эффективности управления девелоперскими компаниями и повысить качество оценки;

7) разработаны методические рекомендации по повышению эффективности управления девелоперскими компаниями, направленные на выявление основных факторов риска в девелоперской деятельности и снижение их негативного влияния и связанных с ними последствий.

Теоретическая значимость исследования заключается в том, что его результаты дополняют теорию экономики и менеджмента недвижимости в части организации и управления девелопментом как бизнесом. Вклад автора заключается в развитии сложившихся теоретических представлений о деятельности девелоперских компаний, функционирующих на рынке недвижимости, повышении качества и результативности практической деятельности.

Практическая значимость работа заключается в том, что автором разработаны методические основы для формирования эффективного инструмента управления, который может быть использован в практической деятельности российских девелоперских компаний.

Апробация результатов исследования. Основные положения диссертации обсуждены на ежегодных внутривузовских научных конференциях в ГОУ ВПО «Балтийский государственный технический университет «Военмех» им. Д.Ф. Устинова». Отдельные теоретические и методологические положения диссертационной работы были использованы при проведении практических занятий по курсу «Оценка коммерческой состоятельности инвестиционных решений» в ГОУ ВПО БГТУ «Военмех».

Материалы и выводы диссертационного исследования были также внедрены в практическую деятельность компании ООО «Коллиерз

Интернешнл» (Colliers International) при подготовке инвестиционных предложений и оценке перспективных проектов девелоперских компаний.

Публикации по теме диссертации. По теме диссертации опубликовано шесть научных статей общим объемом 1,8 п.л., в т.ч. две в изданиях, рекомендованных ВАК РФ.

Структура диссертационной работы отражает логику проведенного исследования и определяет последовательность изложения материала. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, библиографического списка литературы и приложений. Работа изложена на 183 страницах машинописного текста, включает 21 таблицу и 19 рисунков.

Заключение диссертации по теме «Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда», Звонкова, Евгения Александровна

Выводы

Оценка эффективности управления девелоперской компанией преследует такие цели, как сопоставление и анализ поставленных целей и достигнутых результатов; оценка экономической эффективности реализации ее девелоперских проектов; определение эффективности компании в целом и основных видов ее деятельности по группам (маркетинг, финансы, управление проектами, коммерческая деятельность), каждая из которых оказывает собственное влияние на конечные результаты и эффективность компании.

Рассмотренные принципы оценки эффективности управления девелоперскими компаниями свидетельствуют о ее многокритериальное™ и определяют наиболее значимые факторы, влияющие на эффективность девелоперских компаний.

На начальной фазе девелопмента компания может и не получать прибыль, ориентируясь на реализацию полного цикла работ по проекту и продажу готового объекта недвижимости на завершающей фазе по максимальной цене. В силу данного обстоятельства для- оценки эффективности управления девелоперской компанией могут быть использованы специфические показатели, отражающие эффективность компании на данном этапе, например, показатели эффективности и конкурентоспособности проектов. ,

Анализ методов оценки эффективности проектов, принятых как в российской, так и международной практике и основанных на дисконтировании денежных потоков по проекту, потребовал дальнейшего изучения проблемы оценки эффективности девелоперских проектов и разработки новых подходов, повышающих достоверность измерений эффективности в современных условиях. По нашему мнению, такими подходами могут стать:

• использованием общей модели многокритериального менеджмента инвестиций;

• расчет полных экономических результатов проекта (ПЭР).

В дальнейшем по мере реализации девелоперского проекта целесообразно использование показателя прибыли, коэффициента рентабельности инвестиций, стоимости бизнеса и пр. В- свою очередь финансовые8 показатели могут быть дополнены показателями, характеризующими позиции компании в. конкурентной среде- (например, показатель занимаемой доли рынка).

Анализ основных подходов и методов оценки эффективности управления-компаниями .показал; чтовпоследние годы одними из наиболее популярных методов являются: концепция экономической добавленной стоимости (EVA), расчет EBITDA, сбалансированная' система показателей (Balanced1 Scorecard) и оценка стоимости компании.

Для построения общего алгоритма оценки1 эффективности управления девелоперскими компаниями в настоящей работе был предложен комплексный подход, который предполагает использование как финансовых (количественных), так и нефинансовых показателей: Основу данного алгоритма'составила система BSC. Bf рамках создания данной системы были определены факторы стоимости и ключевые1 показатели- эффективности девелоперской компании и определены их целевые (нормативные) значения.

Предложенный алгоритм позволяет оценить эффективность управления девелоперской компанией на различных стадиях реализации девелоперских проектов, сфокусировав внимание- руководства, компании, на некоторых базовых показателях эффективности, а также позволяет получить представление об эффективности компании по сравнению с конкурентами и отраслью в целом.

Между тем, девелоперские компании подвержены влиянию многочисленных факторов риска и связанных с ними последствий (снижение дохода, потери ресурсов, ущерб, убытки), которые напрямую влияют на эффективность управления компанией. Отсутствие оперативной и достоверной информацией о рынке недвижимости и осуществление девелоперской деятельности в условиях высокой неопределенности и рисков являются сегодня одними из главных и в настоящий момент не решенных проблем в российской практике девелопмента.

Для решения подобных проблем, на наш взгляд, целесообразно обеспечить эффективное управление рисками девелопмента посредствам формирования специальных планов по управлению рисками, содержащих систему идентификации и оценки рисков, а также программу по снижению или полной нейтрализации их влияния, а также включение в состав команды проекта внешних инвестиционных консультантов, способных минимизировать риски на этапе инвестиционного планирования и реализации проектов девелопмента компании. В этой связи управление рисками и управление бизнесом необходимо рассматривать как две взаимозависимые функции.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Настоящее диссертационное исследование посвящено решению актуальной научно-практической задачи — формированию и развитию эффективного механизма управления девелоперскими компаниями, функционирующими в инвестиционно-строительной сфере. Основные результаты диссертационного исследования состоят в следующем:

1) Анализ содержания понятий «девелопмент» и «девелоперский проект» позволили определить сущность девелоперской деятельности, направленной на извлечение дохода за счет реализации проектов девелопмента. На практике в ходе планирования и осуществления собственной деятельности девелоперские компании неизбежно сталкиваются со многими проблемами управления. Проведенный в работе анализ позволил выявить причины их возникновения и наметить основные пути для их решения;

2) С целью создания эффективного инструмента управления девелоперскими компаниями автором было предложено создание механизма управления, центральными элементами которого являются ясная и четкая стратегия развития бизнеса и эффективная модель управления девелоперской деятельностью;

3) Разработан общий алгоритм комплексной оценки эффективности управления девелоперскими компаниями. Основу данного алгоритма составила система BSC, которая предполагает использование как финансовых (количественных), так и нефинансовых показателей. Предложенный алгоритм позволяет оценить эффективность управления девелоперскими компаниями на различных стадиях реализации девелоперских проектов, сфокусировав внимание руководства компании на некоторых базовых показателях эффективности, а также позволяет получить представление об эффективности компании по сравнению с конкурентами и отраслью в целом.

4) В качестве основных направлений повышения эффективности управления девелоперскими компаниями следует рассматривать включение системы управления рисками в основные процессы компании.

На основе полученных в диссертационном исследовании результатов были сформулированы основные предложения и рекомендации:

1) девелоперы должны уделять повышенное внимание стадии инвестиционного планирования и начальной фазе девелопмента, что позволит сформировать высококачественные бизнес-планы проектов девелопмента, которые в свою очередь обеспечат достижение наилучших результатов девелоперской деятельности (росту дохода и стоимости компании, минимизации инвестиционного риска);

2) в условиях постоянно изменяющейся внешней среды руководству девелоперских компаний рекомендуется искать и развивать ключевые внешние и внутренние компетенции, способствующие обеспечению сильных конкурентных преимуществ и успеху в конкурентной борьбе. С учетом специфики девелопмента ключевыми компетенциями девелоперских компаний могут стать: квалифицированный персонал, отлаженные бизнес-процессы, связи с надежными партнерами (поставщиками, подрядчиками, органами государственного управления, финансовыми институтами, потребителями). Поддерживая и обновляя «ключевые» внешние и внутренние компетенции компании, девелоперы должны способствовать развитию динамических способностей компании — умению быстро адаптироваться ^изменениям во внешней среде;

3) предложенная в работе модель управления девелоперской деятельностью, на наш взгляд, составляет основу механизма управления девелоперскими компаниями и может быть рекомендована широкому кругу специалистов, занятых в девелоперском бизнесе, так как она позволяет вывить основные процессы, которые связаны с развитием объектов недвижимости, установить, как нужно управлять этими процессами, чтобы получить конечный продукт компании, и отобразить основные точки принятия управленческих решений.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Звонкова, Евгения Александровна, 2011 год

1. Гражданский кодекс Российской Федерации: часть вторая, раздел 4, глава 37, статья 740: по состоянию на 10.04.09. М.: Проспект, 2009. - 544 с.

2. Федеральный закон от 21 июля 1997 г. №22-ФЗ «О государственной регистрации прав на недвижимое имущество и сделок с ним» Федеральный закон от 16 июля 1998 г. № 102-ФЗ «Об ипотеке (залоге недвижимости)»

3. Федеральный закон от 08 августа 2001 г. №128-ФЗ «О лицензировании отдельных видов деятельности» Федеральный закон от 17 ноября 1995 г. №169-ФЗ «Об архитектурной деятельности»

4. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов (Вторая редакция). М.: ОАО НПО Издательство «Экономика», 2000. -421 с.

5. Алешко И.А. Investment Management: Financial Concepts / И.А. Алешко, A.B. Набирухина. — СПб: Изд-во Санкт-Петербургского государственного университета экономики и финансов, 2007. — 170 с.

6. Анисимов В.Г., Анисимов Е.Г., Босов Д.Б. Введение в теорию эффективности инвестиционных процессов. — М.: МГПУ, 2006. 92 с.

7. Анисимов В.Г. Инвестиционный анализ в условиях неопределенности / В.Г. Анисимов, Е.Г. Анисимов, Г.А. Ботвин. -СПб: б.и., 2006. — 288'С.

8. Антипин А.И: Инвестиционный анализ в строительстве. М.: Академия, 2008. - 235 с.

9. Аныиин В.М. Инвестиционный анализ. — М.: Дело, 2000. — 280 с. Архипов В.В. Стратегический анализ инвестиций в реальные активы // Проблемы, теории и практики управления. 2001. - №5. - с. 103107.

10. Асаул А.Н. Экономика недвижимости. 2-е изд. СПб.: Питер, 2008. - 624 с.

11. Бизнес-планирование / Под ред. Попова В.М., Ляпунова С.М. М.: Финансы и статистика, 2002. — 672 с.

12. Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов, М.: Банки и биржи, Юнити, 1997. — с. 631

13. Бланк И.А. Основы инвестиционного менеджмента. В 2 т. Т. 1. 3-е изд. - М.: Омега-Л, 2004. - 660 с.

14. Блохина В.Г. Инвестиционный анализ. — Ростов на Дону: Феникс, 2004.-315 с.

15. Борисов А.Н. Методологические аспекты управления инвестиционной деятельностью предприятий и комплексов / А.Н. Борисов, T.JI. Безрукова, С.С. Морковина. М.: КноРус, 2006. - 179 с.

16. Бочаров В.В. Инвестиции: инвестиционный портфель. Источники финансирования. Выбор стратегии. — 2-е изд. — СПб и др.: Питер: Питер Пресс, 2008. 380 с.

17. Валинурова Л.С. Управление инвестиционной деятельностью / Л.С. Валинурова, О.Б. Казакова. -М.: Кнорус, 2005. — 384 с.

18. Веснин В.Р. Менеджмент: учеб. для студентов вузов, обучающихся по специальности «Менеджмент орг.» / В.Р. Веснин. — 3-е изд., перераб. и доп. — М.: Проспект, 2006. — 502 с.

19. Вершигора Е. Менеджмент. М.: ИНФРА-М, 2001. - 210 с.

20. Владимиров С.А. Экономическая эффективность инвестиционной деятельности в строительстве: теория и практика. СПб: Изд-во Санкт-Петербургского гос. ун-та экономики и финансов, 2006. - 168 с.

21. Выварец А.Д. Научно-методологические подходы к совершенствованию методики оценки инвестиционных проектов // Журнал Экономической Теории: — 2006. — №3. с. 24-38.

22. Грабовый П.Г. Сервейинг и профессиональный девелопмент. недвижимости: аспекты экономики, организации? и управления в строительстве: монография. Пенза: РИО ПГСХА, 2010. - 249 с.

23. Грачева М.В., Бабаскин СЛ., Волков И.М. Риск-анализ инвестиционного проекта: учеб: для вузов / Под ред. Mi В. Грачевой. -М.: ЮНИТИ-Дана, 2001. 350 с.

24. Дасковский В., Киселев, В. Фактор времени при оценке эффективности, инвестиционных проектов // Экономист:; — 2008; — №1. — с. 55-67.

25. Дафт Р; Менеджмент. СПб: Питер, 2006. - 864 с.

26. Дранко О.И. Модель финансового прогнозирования и сценарии внутренних- инвестиций;// Проблемы управления. — 2007. №6. - с. 10-14.

27. Дронова Г.Л. Управление строительством: учебное пособие. Белгород : БГТУ, 2009. 114 с.

28. Ефименко И.Б. Экономика строительства: учеб.-практ. Пособие / И.Б. Ефименко. -М.: ГроссМедиа, РОСБУХ, 2008. 200 с.

29. Жданов В.П! Инвестиционные механизмы регионального развития. Калининград: БИЭФ; 2001. — 355 с.

30. Жихарев К. Л; Управление инвестиционной деятельностью компаний на рынке недвижимости. — М.: Муницип. мир, 2006. — 79 с.

31. Жуков JI.M. Основы инвестиционной деятельности. М.: Всероссийская академия внешней торговли Минэкономразвития России, 2008.- 126 с.

32. Зайцева O.A., Радугин A.A., Радугин К.А., Рогачева Н.И. Основы менеджмента: Учебное пособие М.: Центр, 1998. — 432 с. Заренков В. А. Управление проектами 3-е изд., испр.. - М.: АСВ; СПб: СПбГАСУ, 2008. - 310 с.

33. Ибрагимов Р. Эффективность инвестиционного проекта. Ловушки традиционного метода оценки и как их избежать // Экономические стратегии. 2007. - №1. - с. 35-42

34. Ибрагимов Р.Г. Экономический анализ управленческих решений: согласованность финансовой модели оценки // Российский журнал менеджмента. 2007. - №3. - с. 53-84

35. Ищенко Е. Какая инвестиционная стратегия нам нужна? //

36. Экономические стратегии. — 2006. — №8. с. 14-22

37. Ищенко Е. О тенденциях инвестиционного процесса // Экономист.2007.-№4.-с. 61-67.

38. Карлик А.Е., Рогова Е.М., Тихонова М.В., Ткаченко М.А. Инвестиционный менеджмент СПб: Издательство Вернера Регена,2008.-215 с.

39. Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. М.: Финансы и статистика, 1998. - 144 с.

40. Ковалев B.B. Финансовый анализ: методы и процедуры, М.: Финансы и статистика, 2001. 560 с.

41. Кожухар В. Проблемы управления инвестиционными проектами // Экономист. 2008. - №2. - с. 95-96.

42. Коротков Э.М. Концепция менеджмента: Учеб. пособие / Э.М. Коротков. М.: Инжиниринго-консалтинговая компания «ДеКА», 1997.-301 с.

43. Крылов Э.И., Журавкова И.В. Анализ эффективности инвестиционной и инновационной деятельности предприятия. М.: Финансы и статистика, 2001. — 384 с.

44. Кучарина Е.А. Инвестиционный анализ: принципы и методы,Sденежные потоки; оценка риска. — СПб и др.: Питер, 2006. — 160 с. Кущенко В.В Девелопмент: современная концепция развития недвижимости. — М.: Норма, 2005. 367 с.

45. Лафта Дж. К. Менеджмент: учебное пособие. — 2-е изд., перераб. и доп. М.: Кнорус, 2004. - 592 с.

46. Лещинская А.Ф. Инвестиционный менеджмент: учебное пособие. — М.: Учеба, 2006 (М.: Тип. изд-ва «Учеба» МИСиС). 120 с. Липсиц И.В., Косов В.В. Инвестиционный проект: методы подготовки и анализа, М.: Бек, 1996. — с. 304

47. Лопатенко В.Г. Современные тенденции инвестиционной деятельности в российской экономике. — М.: Аванта+, 2004. — 23 с. Лукичева Л.И., Егорычев Д.Н. Управленческие решения. — 4-е изд., стер. М.: Омега-Л, 2008. - 383 с.

48. Лушенкова Н.И. Инвестиционный анализ: учеб. пособие для студентов / Н.И. Лушенкова, В.В. Давыдова ; Морд, гуманит. ин-т, Морд. гос. ун-т им. Н.П. Огарева. — Саранск: Изд-во Морд, ун-та, 2004. 129 с.

49. Мазур И.И. Управление инвестиционно-строительными проектами: международный подход = Construction project management: international approach: руководство. 2-е изд., перераб. - M.: Омега-Л, 2010.-736 с.

50. Макарова В.В. Инновационно-инвестиционный механизм управления предприятием в условиях рыночных отношений / В.И. Макарова; под ред. проф. Т.А. Акимовой. — Саратов: Изд-во Саратовского университета, 2004. 274 с.

51. Максимов С.Н. Девелопмент: Развитие недвижимости: Организация. Управление. Финансирование. СПб и др.: Питер: Питер принт, 2003. — 256 с.

52. Максимов С.Н. Управление девелопментом как бизнесом: стратегический аспект // Проблемы современной экономики. 2010. - №3. — с. 191-195

53. Маленков Ю.А. Новые методы инвестиционного менеджемнта. -СПб.: Бизнес-пресса, 2002. — 208 с.

54. Маховикова Г.А., Кантюр В.Е. Инвестиционный процесс на предприятии. СПб: Питер, 2001. — 176 с.

55. Мингалева Ж. А. Инвестиционные механизмы управления прогрессивными.структурными сдвигами: некоторые теоретические аспекты анализа // Журнал Экономической Теории. 2006. - №2. -с. 121-135.

56. Михайлов В.В. Повышение коммерческой эффективности инвестиционного проекта // Микроэкономика. 2008. - №4. - с. 3439.

57. Мишин В.М. Исследования систем управления: учебник для вузов. -М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003. 527 с.

58. Мосалев А.И. Категория эффективности в инвестиционном проекте // Креативная экономика. 2008. - №4. - с. 48-53.

59. Мосалев А.И. Категория эффективности в инвестиционном проекте // Креативная экономика. 2008. — №5. — с. 78-82.

60. Мыльник В.В. Инвестиционный менеджмент. 4-е изд. -Екатеринбург: Деловая книга; М.: Академический проект, 2005. -270 с.

61. Озеров-Е.С-Экономика и менеджмент недвижимости. Спб.: МКС, 2003.-457 с.88. «Оперативное руководство» N<3 2.20 Мирового банка

62. Основные направления развития инновационно-инвестиционной деятельности предприятий компании: сборник докладов: вторая молодежная научно-практическая конференция. — Верхняя Пышма: УГМК-Холдинг, 2006. 509 с.

63. Павлов A.C. Основы инвестиционной деятельности в строительстве: / А. С. Павлов, Г. Г. Малыха. -М.: ИПКгосслужбы, 2007. 106 с.

64. Платов O.K., Жильцова Ю.В. Организация, модели и методы разработки стратегии предприятия.— Ярославль: Яросл. гос. ун-т, 2000.-111 с.

65. Подоприхин Н.М. Моделирование процесса реализации инвестиционной стратегии хозяйствующих^ субъектов в современных экономических условиях. — Воронеж: Воронежский государственный технический университет, 2007. — 120 с.

66. Подшиваленко Г.П., Лахметкина Н.И., ■ Макарова М.В. и др. Инвестиции: учебное пособие для студентов вузов. 2-е изд. перераб. и доп. - М.: Кнорус, 2004. - 197 с.

67. Поляков А.Н. Опыт подмосковного застройщика или Введение в девелопмент для домохозяек. М.: Ласточка, 2009. 178 с.

68. Радченко В.М. Основы инвестиционной деятельности / В. М. Радченко, А. В. Котельников. Воронеж: ВГПУ, 2006. - 151 с.

69. Ричард Б. Пейзер, Анна Б. Фрей. Профессиональный девелопмент недвижимости: Руководство ULI по ведению бизнеса.- 2-е изд. -Вашингтон: Ин-т гор. земель, 2004 (М.: 1-я Обр. тип.). 450 с.

70. Романова О. Оптимизация поведения предприятия в современных условиях // Проблемы теории и практики управления. 2002. - № 3.

71. Свод знаний по управлению проектами, PMI США

72. Селезнев А. Стратегический инвестиционный контроль // Экономист. 2007. - №12. - с. 3-13.

73. Семенова A.A. Инновационно-инвестиционный менеджмент: учебное пособие / A.A. Семенова, И.И. Марущак; под общ. ред. М.И. Лещенко; Федер. агентство по образованию, Моск. гос. индустр. ун-т. М.: МГИУ, 2007. - 249 с.

74. Слушкина Ю.Ю. Инвестиции и их назначение: современное видение // Российское предпринимательство. 2009. — №2, вып. 1.-е. 50-54

75. Смагин В.Н., Киселева В.А. Экономика недвижимости: учеб. пособие / В.Н. Смагин, В.А. Киселева. — 2-е изд., перераб. и доп. — М.: Эксмо, 2008.-240 с.

76. Советский энциклопедический словарь / Гл. ред. A.M. Прохоров. — М.: Советская энциклопедия, 1989.

77. Советский энциклопедический словарь, издательство «Советская энциклопедия». — М., 1981.

78. Стешин А.И. Оценка коммерческой состоятельности инвестиционных решений: учеб. пособие / Балт. гос. техн. ун-т «Военмех». СПб: БГТУ, 2005. - 166 с.

79. Стешин А.И., Звонкова Е.А. Оценка инвестиционных решений: методические указания к курсовой работе с использованием программы Project Expert: учеб. пособие / Балт. гос. техн. ун-т «Военмех». СПб: БГТУ, 2008. - 120 с.

80. Сульповар Л.Б. Управление инвестиционной деятельностью: курс лекций. М.: МГУС, 2004. - 148 с.

81. Сухарев О.С. Стратегия эффективного развития фирмы: учебник. -М.: Экзамен, 2008. 287 с.

82. Теплицкий В.А. Оценка рисков финансово-инвестиционной деятельности. — Калининград: Изд-во Балтийского института экономики и финансов, 2007. 101 с.110. Толковый словарь Вебстера

83. Чикишева Н.М. Формирование методического подхода к оценке инвестиционной активности строительного предприятия / Н.М. Чикишева, О.И. Фролова. Тюмень: Печатник, 2007. - 137 с.

84. Шарп У., Александер Б., Бэйли Дж. Инвестиции; пер. с англ. Буренина А.Н., Васина А.А. М.: ИНФРА-М, 1999. - 1027 с.

85. Фатфутдинов Р.А. Управленческие решения. М.: ИНФРА-М, 2008. -154 с.

86. Фетодова М.А. Девелопмент в недвижимости: монография / М.А. Федотова, Т.В. Тазихина, А.А., Бакулина. М.: КНОРУС, 2010. -264 с.

87. Царев В.В. Оценка экономической эффективности инвестиций. — СПб.: Питер, 2004. 464 с.

88. Финансовый менеджмент: теория и практика / Под ред. Стояновой Е.С. М.: Перспектива, 2001. - 656 с.

89. Щиборщ К.В. Практика инвестиционного проектирования // Рынок ценных бумаг, №4, 1999. с. 19-34

90. Юрашев В., Шелест И. Ноу-хау в оценке рисков // экономические стратегии. 2004. -№>7. - с. 24-29.

91. Capital Investment Analysis for Engineering and Management. Prentice Hall Professional, 1995. 566 pp.

92. Porter M.E. Competitive strategy: Technique for Analyzing Industries and competitors. 3 ed., N.Y.: the Free Press, 1986.

93. Стерник С.Г. Прогноз ценовой ситуации на рынке недвижимости Московского региона // Тезисы докладов на VII Форуме Московской ассоциации риэлторов. М.: МАГР, 2006. - 0,5 п.л.