Формализованные оценки рисков в банковском менеджменте тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.10, кандидат экономических наук Кашафетдинов, Шамиль Вафич

• Кашафетдинов, Шамиль Вафич
• кандидат экономических наук
• 2003

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Кашафетдинов, Шамиль Вафич

Введение.

Глава 1. Риски в банковской деятельности, риск-менеджмент.

1.1 Сущность, факторы и классификация рисков.

1.2 Банковские риски: виды, классификация и сферы возникновения.

1.3 Риск-менеджмент: сущность, содержание, стратегии и приемы.

Глава 2. Анализ методов управления и оценки рисков в современном банковском менеджменте.

2.1 Анализ методов управления и оценки кредитного риска.

2.2 Анализ методов управления и оценки банковских рисков: процентного, операционного и риска ликвидности.

2.3 Анализ методов управления и оценки рыночных рисков.

Глава 3. Экономико-математическая имитационная модель и интегральный показатель совокупного риска коммерческого банка в условиях риска.

3.1 Экономико-математическая имитационная модель и интегральный показатель совокупного риска коммерческого банка.

3.2 Лимиты и перспективы использования экономико-математической имитационной модели коммерческого банка.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Формализованные оценки рисков в банковском менеджменте»

Актуальность темы исследования. Сложная экономическая ситуация в России, возрастающая конкуренция в банковской сфере требуют от руководителей кредитных институтов повышения качества управленческих решений. Важнейшая составляющая успеха любого коммерческого банка - грамотная система управления финансами. Невозможно принять грамотное решение, не располагая разносторонней информацией о явных и скрытых экономических процессах, происходящих в банке и во внешней среде.

Основная задача управления финансами - комплексное управление активами и пассивами с целью максимизировать стоимость банка, которая характеризуется прибыльностью и степенью риска проводимых банком операций. В условиях общей тенденции снижения доходности практически всех финансовых инструментов, а следовательно, и снижения рентабельности работы банка контроль за рисками, то есть за вероятностью возникновения потерь, становится одним из основных источников поддержания рентабельности на приемлемом уровне. Таким образом, управление финансами в значительной степени фокусируется на управлении банковскими рисками.

Необходимость управления рисками косвенно зафиксирована в действующих редакциях Федеральных Законов Российской Федерации «Об обществах с ограниченной ответственностью» и «Об акционерных обществах». («. Члены совета директоров (наблюдательного совета) общества, единоличный исполнительный орган общества (директор, генеральный директор) и (или) члены коллегиального исполнительного органа общества (правление, дирекции), а равно управляющая организация или управляющий несут ответственность перед обществом за убытки, причиненные обществу их виновными действиями (бездействием), если иные основания и размер ответственности не установлены федеральными законами.»).

Однако финансовый риск-менеджмент в современном банковском деле в России находиться на стадии становления. Значимыми проблемами современного риск-менеджмента являются: недооценка проблемы восприятия риска лицами, принимающими решения, и недостаточно формализованные процедуры целеполагания и определения критериев для систем управления и оценки рисков, которые могли бы учитывать иррациональность предпочтений руководителей и квалифицированные специалисты в области риск-менеджмента не занимают должностей, которые позволили бы им принимать решения на основании их профессиональных знаний. В настоящее время риск-менеджмент еще использует довольно упрощенную систему измерителей рисков. Тем не менее возрастает спрос на специалистов, владеющих современными комплексными методами управления и оценки рисков в деятельности коммерческого банка.

Цели и задачи исследования. Целью исследования являются создание методики комплексного управления и оценки рисков коммерческого банка. Задачами исследования являются рассмотрение сфер проявления банковских рисков, анализ и определение эффективности и достоверности методов управления и оценки рисков.

Предметом исследования являются риски в банковской деятельности.

Объектом исследования являются методы управления и оценки рисков, которые применяются в современной банковском менеджменте в западной и российской практике, выявление достоинств и недостатков методов, анализ применения этих методов в российском банковском менеджменте.

Методологические и теоретические основы. Методологической основой является принцип диалектики, предполагающий рассмотрение явлений и процессов в их развитии, взаимообусловленности и взаимосвязи. В процессе исследования применялись аппарат и методология различных теорий: макроэкономической теории и теории фирмы, теории денег и процента, портфельного подхода, теории рисков, фундаментального и технического анализа, теории полезности, системного анализа, теории вероятностей, математического анализа и программирования, исследования банковских операций и теории экономического анализа.

При написании диссертации использовались различные источники литературы и научные труды, которые можно поделить на три группы: первая группа описывает сущность рисков, виды, факторы рисков, дает различные классификации рисков, сферы их проявления, влияния рисков на деятельность финансовых компаний, коммерческих банков, предлагает некоторые методы управления этими рисками средствами современного риск-менеджмента. Были рассмотрены работы, предлагаемые авторами: Синкей Д.Ф. мл., Марковича Г., Эрроу К., Шарпа У.Ф., Редхерда К., Хьюса С., Соложенцевых Е.Д. и В.Е. и Карасева В.В, Хохлова Н.В, Лаврушина О.И., Ларионова И., Русанова Ю.Ю., Светловой С., Севрук В.Т., Соколинской Н.Э., Жукова Е.Ф., Балабанова И.Т., Мельникова А.В. и другими. Также использовались рекомендации Базельского комитета по банковскому надзору, методические инструкции, материалы и разработки Центрального Банка Российской Федерации.

Вторая группа представляет собой работы российских авторов, которые описывают методики экономического анализа, способы применения экономико-математических методов и моделей в экономике, и в частности в деятельности коммерческих банков:

Конюховского П.В., Солянкина А. А., Дьякова В., Ширинской Е.Б., Кабышева О., Прохорова С., Шелобаева С.И., Багриновского К. А, Матюшка В.М., Гусева А. А. и другими.

Третья группа источников - в виртуальной сети «Интернет», где фирмы и специалисты, занимающиеся разработками в области управления и оценки банковских рисков, на сайтах размещают разработки и материалы международных ассоциаций по управлению рисками (Global Association of Risk Professionals, Professional Risk Manager International Association и другими).

Научная новизна проведенного исследования состоит: в в выявлении экономической сущности рисков на основе различных теоретических подходов, что позволило определить управление финансами коммерческих банков как единый процесс концентрации и распределения ресурсов и управления рисками; в в развитии теоретических и практических положений банковского риск-менеджмента, системы управления рисками как наиболее эффективной системы поддержания на оптимальном уровне рентабельности, увеличения стоимости коммерческого банка, повышения его конкурентоспособности;

• в определении ограничений по применению адаптированных зарубежных и отечественных методов управления и оценки рисков - кредитного, операционного, ликвидности и рыночных, результатов их использования в управлении рисками коммерческих банков;

• в разработке методического подхода к формализации банковской деятельности в условиях воздействия рисков, основанного на принципах имитационного моделирования, экономико-математических методах оценки рисков и механизма расчета интегрального показателя оценки совокупного риска коммерческого банка.

Практическая значимость заключается в следующем: ® разработана и апробирована методика управления и оценки рисков в условиях работы коммерческого банка «Старый Кремль»; ® создана экономико-математическая имитационная модель коммерческого банка в условиях воздействия рисков и способ определения общего уровня рисков; в проработаны и модифицированы методы оценки рыночных рисков путем определения поправочных коэффициентов, характеризующих рыночную конъюнктуру, для использования их в рамках разработанной методики; в разработаны рекомендации по созданию методик комплексного управления и оценки рисков российских небольших и средних коммерческих банков;

• выработаны рекомендации по практическому использованию сред математического моделирования для решения задач управления финансами коммерческого банка в условиях воздействия рисков.

Апробация и использование результатов. Апробации методики управления и оценки рисков производилась в валютном управлении ООО КБ «Старый Кремль». Реализация разработанной методики осуществлялась в среде математического моделирования MathCad 2001. Затраты на реализацию не сравнимы со стоимостью готовых решений. В рамках методики производилась оценка рыночных рисков по открытым валютным позициям дельта-нормальным методом Value at Risk. Валютные позиции были открыты в американских долларах, единой европейской валюте и английских фунтах как длинные, так и короткие. В виду того, что практически все валюты имели тенденции к росту, то предпочтения отдавались длинным позициям в наиболее растущих валютах. Далее проводилась оценка возможных потерь по этим позициям в случае, если открытые позиции оставались без изменения при меняющихся курсах валют. Возможные потери сравнивались с доходами валютного управления ООО КБ «Старый Кремль. В случае неблагоприятного движения курсов валют предлагалось уменьшить, закрыть открытую позицию, либо поменять знак открытой валютной позиции. Благодаря использованию математической среды MathCad 2001 время оценки рисков по открытым валютным позициям в среднем занимало около одной минуты даже на компьютере средней мощности. Использование среды математического моделирования MathCad 2001 позволило решить задачу оперативности. Задача адекватности, достоверности использования метода решалась с помощью поправочных коэффициентов. Поправочные коэффициенты подбирались следующим образом: после того как подсчитывались эмпирические, возможные убытки, т.е. которые возникли бы, если бы не использовалась методика и вносились изменения в поправочных коэффициентах. Исследуя статистику поправочных коэффициентов, удалось подобрать наиболее адекватные показатели. В течение первого квартала 2002 года были выявлены поправочные коэффициенты, благодаря которым удалось добиться получения адекватных оценок рисков при сохранении позиций, и определении уровня потенциальных потерь от неблагоприятного изменения курсов валют, при которых потери будут близки к минимальным.

Использование предложенной методики позволило увеличить доходность валютного управления ООО КБ «Старый Кремль» на восемь - десять процентов за первое полугодие 2002 года.

Заключение диссертации по теме «Финансы, денежное обращение и кредит», Кашафетдинов, Шамиль Вафич

Заключение

На современном этапе в России проблема совершенствования управления коммерческими банками, в частности управления их ресурсами является одной из наиболее сложных. Некоторые направления ее решения предложены в современной литературе по финансовому менеджменту, методам анализа деятельности коммерческих банков. Однако возможности экономико-математических методов управления и оценки рисков, проявляющихся в процессе деятельности коммерческих банков и экономико-математических имитационных и других моделей в обоснованности управленческих решений показаны недостаточно. Данная работа, по мнению автора, частично восполняет этот пробел.

Одна из глобальных проблем современного риск-менеджмента состоит в недооценке проблемы восприятия риска лицами, принимающими решения, и недостаточно формализованных на сегодняшний день процедурах целеполагания и определения критериев для систем управления и оценки рисков, которые могли бы учитывать иррациональность предпочтений. Возможно, одним из инструментов для решения этой проблемы является экономико-математическое имитационное моделирование банковской деятельности, использование различных современных методов оценки рисков в банковской деятельности.

Большинство. зарубежных универсальных методик, нуждаются в адаптации к российским условиям и требованиям конкретного банка. Зачастую и уровень подготовленности риск-менеджмеров накладывает ограничения на выбор методик для управления и оценки банковских рисков. Однако возрастает спрос на специалистов, владеющими различными, современными методами управления и оценки коммерческим банком в условиях воздействия рисков. Крупные банки могут позволить себе приобрести дорогостоящие аналитические системы, нанять высококвалифицированных специалистов для адаптации и эксплуатации этих систем, но для средних и малых коммерческих банков это является недостижимой роскошью.

В таких условиях предлагаемая методика управления и оценки рисками может служить выходом. Экономико-математическая имитационная модель банковской деятельность в условиях риска представляет собой основу для проведения самых разнообразных аналитических исследований. В то же время реализация модели возможна силами самих риск-менеджмеров.

Реализации вышеупомянутой модели показала, что возможно создать не дорогостоящий вариант системы управления и оценки деятельности коммерческого банка в условиях риска. Материальные, людские и трудовые затраты для реализации малы. Один экономист-математик или риск-менеджер с начальными знаниями программирования в математических средах со знанием современных методов оценки рисков может сделать систему управления и оценки рисков банковской деятельности.

Создание системы оценки рисков по открытым валютным позициям производилась в среде математического моделирования MathCAD 2001. По мнению автора, использование именно среды математического моделирования MathCAD 2001 позволяет упростить внедрение экономико-математический имитационных моделей и методов управления и оценки рисков в деятельности коммерческих банков.

В процессе апробации производилась оценка рыночных рисков по открытым валютным позициям дельта-нормальным методом Value at Risk. Валютные позиции были открыты в американских долларах, единой европейской валюте и английских фунтах, позиции были как длинные, так и короткие. В виду того, что практически все валюты имели тенденции к росту, то предпочтения отдавались длинным позициям в наиболее растущих валютах. Но при этом проводился анализ возможного дальнейшего, возможного движения этих валют. Проводилась оценка возможных потерь по этим позициям (отрицательная переоценка на открытие рабочего дня в случае длинных позиций) в случае, если открытые позиции оставались без изменения при меняющихся курсах валют. Возможные потери сравнивались с уже полученными доходами валютного управления ООО КБ «Старый Кремль»: полученными комиссиями, реализованными и нереализованными переоценками. Оценивалась работа валютного управления ООО КБ «Старый Кремль» в условиях риска. Таким образом получилась локальная система управления и оценки действующих рисков. В случае неблагоприятного движения курсов валют предлагалось уменьшить, закрыть открытую позицию, либо поменять знак позиции (уйти в короткую при падающем курсе, или наоборот - в длинную при растущем). Благодаря использованию математической среды MathCad 2001 время оценки рисков по открытым валютным позициям на не самом мощном компьютере. Задача адекватности, достоверности использования метода решалась применением поправочных коэффициентов для увеличения точности оценок. Поправочные коэффициенты подбирались следующим образом: после того как подсчитывали эмпирические, возможные убытки, т.е. те которые возникли бы, если бы не использовать данную методику оценок и при сохранении текущих позиций при текущей тенденции динамики курсов. После многократной имитации действия системы управления и оценки рисков удалось подобрать такие поправочные коэффициенты, которые позволили уменьшить количество «проколов» системы управления и оценки рисков, то есть количество случаев когда величина оценки рисков фактически оказывалась меньше, чем величина убытков при сохранении позиций и текущей тенденции динамики курсов. В течение первого квартала 2002 года были выявлены поправочные коэффициенты, благодаря которым удалось добиться получения адекватных оценок рисков при сохранении позиций, и определении уровня потенциальных потерь от неблагоприятного изменения курсов валют, при которых потери будут близки к минимальным. При помощи подобранных поправочных коэффициентов удалось уменьшить количество «проколов» до двух-трех на все рабочие дни квартала. Эффективность предложенной методики управления и оценки рисков по открытым валютным позициям валютного управления ООО КБ «Старый Кремль» составила 95,15 процентов. Благодаря использованию метода оценок в течение рабочего дня удавалось находить оптимальное соотношение открытых валютных позиций. Учитывалась стоимость ресурсов, которые находятся в открытых позициях, ставки овернайт на привлечение и размещения рублевых/валютных ресурсов. Таким образом подтверждалась обоснованность поддержания спекулятивных, открытых валютных позиций. В случае необоснованности -позиции закрывались.

Использование методики позволило увеличить доходность от открытых валютных позиций в валютном управлении общества с ограниченной ответственностью коммерческий банк «Старый Кремль» на восемь - десять процентов за первое полугодие 2002 года. Справка, подтверждающая данный результат от пятнадцатого июля 2002 года находится в приложениях.

Использование предложенного метода позволит небольшим и средним, возможно и крупным, не имеющим еще подобных методик коммерческим банкам, решать некоторые проблемы риск-менеджмента: о Создать не дорогостоящий вариант системы управления и оценки рисков. Трудовые и материальные затраты на внедрение и использование предлагаемой методики ничтожны в сравнении со стоимостью готовых решений по управлению и оценки рисков, воздейтсвующих на финансовые учреждения (система оценки рисков Рейтере стоит от пятидесяти тысяч долларов США в зависимости от компонентов, включенных в систему), даже не сравнима с месячной стоимостью поддержания в рабочем состоянии таких систем (от одной тысячи долларов США). Не требует покупки дополнительных вычислительных мощностей. Максимальные первоначальные затраты сводятся к покупке лицензионного программного обеспечения для экономико-математического имитационного моделирования и использования самых сложных экономико-математических методов управления и оценки рисков, и составляют меньше одной тысячи долларов. Однако, как известно, небольшие и средние коммерческие банки покупают лицензионное программное обеспечение только бухгалтерских программ. Малая стоимость внедрения является несомненным достоинством предлагаемой методики.

Формализовать систему управления и оценки рисков в банковском менеджменте. Создание и использование формализованной системы управления и оценки рисков позволит руководству коммерческих банков, руководителям подразделений и другим ответственным сотрудникам оперативно получать и использовать оценки возможных с определенной, заданной вероятностью потерь (в российских рублях) в связи с изменениями котировок по позициям каждого инструмента и в целом по всей позиции, открытой коммерческим банком и всего портфеля коммерческого банка. Использование предлагаемой методики, по мнению автора, позволит повысить качество управления финансами коммерческого банка в условиях воздействия рисков и лимитной политика коммерческого банка (при директивном ограничении уровня рисков правлением коммерческого банка, совета директоров), обосновать принимаемые руководителями подразделений решения в области оптимального распределения ресурсов коммерческих банков в условиях постоянного проявления рисков, благотворно скажется на состоянии финансовой устойчивости коммерческого банка, и в целом банковской системы России, повысить доверие со стороны населения, юридических лиц, иностранных партнеров к коммерческим банкам.

Выявлять и оценивать кратко- и среднесрочные тенденции влияния рисков на стоимость коммерческого банка и оценивать высокочастотные колебания возможных потерь по позициям открытым коммерческим банком. Описывать практически полную картину влияния рисков на коммерческий банк. Рассчитывать уровень рисков, действующих на коммерческий банк, уровень рискованности операций его. Получать формализованную оценку рисков и сравнивать эту оценку с прибылью, неиспользованной прибылью и показателем капитала коммерческого банка. Позволяет решать задачи оптимизации распределения активов/пассивов или при определенной величине прибыли, которая должна быть получена, можно определить уровни рисков, подвергаемых в данных условия. Повысить эффективность размещения ресурсов коммерческого банка в различные группы активов при соблюдения заданного уровня рисков, который является приемлемым для коммерческого банка, руководства или ответственных исполнительных сотрудников.

Несомненным преимуществом, по мнению автора, является «открытость» предлагаемой методики, которая позволяет вносить практически любые изменения, увеличивать количество входящих данных, менять методы оценки рисков, добавлять поправочные коэффициенты, менять их для увеличения достоверности оценки, в общем настроить систему управления и оценки рисками в коммерческом банке для каждой конкретной ситуации. Все это несомненно дает преимущества перед другими реализованными подобными системами, тем более готовыми коммерческими решениями, модернизация которых в отличии от предлагаемой методики невозможна без существенных дополнительных затрат. Это позволяет сделает оценку рисков более точной, и достоверной и соответственно позволит более эффективно управлять банковскими рисками, сохранить и приумножить стоимость коммерческого банка.

Помимо достоинств имеются некоторые недостатки: Предлагаемая методика плохо учитывает неожиданные сильные потрясения на рынках, особенно при «сужении» интервала оценок поправочными коэффициентами, либо при неправильном использование в расчетах не адекватных распределений. При возникновении таких неожиданно сильных движений рынка оценки рисков может оказаться недостаточной для перекрытия потерь. Поэтому, видится, очень осторожное ограничение оценок рисков при достаточно долгом стабильном состоянии финансовых рынков. За первое полугодие 2002 года при использовании предлагаемой методики достаточность оценок рисков была выше 95 процентов, потому как финансовые рынки не подвергались сильным потрясениям. Для того чтобы минимизировать вероятность появления недостаточности оценок рисков необходимо, помимо предлагаемой методики, параллельно использовать и другие различные методы оценки и управления рисков. В определенной комбинации используемых методик, возможно сведение к минимуму вероятность неблагоприятных изменений стоимости финансовых учреждений из-за неожиданно сильных движений рыночных котировок.

В случае использования большого разнообразного количества финансовых инструментов излишняя, неправильная группировка может привести к существенному искажению оценок рисков. Поэтому необходимо внимательно относится к группировке активов/пассивов. Лучше провести большее количество расчетов рисков, чем в результате неадекватной группировки будут не правильно произведены оценки рисков группы. Группировку должны проводить только опытные банковские работники, а лучше всего путем обсуждения работников из различных подразделений коммерческого банка (казначейства, бухгалтерии, дилинга, внутреннего контроля и аналитического подразделения) и на основании экспертных решений принимать группировки использования в экономико-математических имитационных моделях и расчетов рисков, возникающих в процессе деятельности коммерческого банка. Целесообразно ежемесячно проверять адекватность применяемой группировки, а при существенном изменении структуры баланса проводить новую группировку.' Также ежемесячно проводить процедуру верификации используемых моделей. Опасно забывать, что при работе с нелинейными и производными финансовыми инструментами следует использовать методы оценки адекватные для данных инструментов. Но в тоже время не нагромождать модель ненужными элементами, что только усложнить модель, увеличит время расчетов, уменьшит наглядность оценок. Тем самым сделает использование экономико-математической имитационной модели мало эффективным.

Перспективы развития методики, по нашему мнению, заключаются в следующем: ® Следует уделять особое внимание достоверности входящих данных для методики. Только абсолютно достоверные входящие данные для моделирования позволяют составить полную картину, действующих на банка рисков.

• Важным моментов эффективный работы методики является достоверность методов оценки рисков. Необходимо использование наиболее достоверных для каждой группы методов оценки рисков в предложенной методике. Постоянный поиск лучших методов является залогом эффективности методики.

• Интегрирование реализованной методики с бухгалтерскими программами и информационными терминалами, для оперативного обмена данными. Это позволит увеличить быстродействие оценок рисков. в каждом конкретном банке, где будет проводиться внедрение и использование предлагаемой методики, необходимо определить набор экономико-математических методов оценки банковских рисков, реализовать в среде математического моделирования, автор рекомендует MathCAD 2001, хотя уже появилась в продаже новая более усовершенствованная версия MathCAD, в которой имеются уже готовые процедуры расчетов. Это безусловно облегчает использование предлагаемой методики, но снижает понимание самого процесса и соответственно результата для пользователей.

Использование экономико-математических методов управления и оценки имитационных и других моделей в российском банковском менеджменте всего лишь инструмент, помогающий принятию эффективных решений при управлении ресурсами коммерческих банков. Ни в коем случае рекомендации экономико-математической имитационной модели не заменят опыт и навыки руководителей подразделений, ответственных сотрудников коммерческих банков. Не стоит полностью полагаться на результаты использования экономико-математических методов и моделей при принятии решения так, как допущения, которые делаются при моделировании банковской деятельности могут не показать реальной картины воздействия и проявления рисков на коммерческий банк даже при использовании наиболее адекватных методов оценки рисков, «полных» моделей банковской деятельности. Совокупность знаний, опыта ответственных сотрудников и постоянное использование экономико-математических методов управления и оценки и экономико-математических имитационных и других моделей в банковском менеджменте позволяет создать наиболее эффективную систему управления финансами коммерческого банка, увеличить доходность от операций при сохранении общего уровня банковских рисков, сохранить и преумножить стоимость коммерческого банка, увеличить конкурентоспособность коммерческого банка в постоянно меняющихся рыночных условиях.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Кашафетдинов, Шамиль Вафич, 2003 год

1. Алпатов С.Б. Валютный рынок: принципы функционирования и роль центрального банка в его регулировании (на примере стран Западной Европы). М. ЦПП ЦБ РФ. 1996

2. Антипова О.Н. Международные стандарты банковского надзора. М. ЦПП ЦБ РФ. 1997

3. Айвазян С.А., Мхитарян B.C. Прикладная статистика и основы эконометрики. М. Юнити.1998

4. Багриновский К.А., Матюшок В.М. Экономико-математические методы и модели. М. Издательство Российского Университета дружбы народов, 1999

5. Балабанов И.Т. Риск-менеджмент. М. Финансы и Статистика, 1996

6. Басовский JI.E. Теория экономического анализа. М. Инфра-М.2001

7. Батраков Л.Г. Экономический анализ деятельности коммерческого банка. М.Логос.1999

8. Батраков Л.Г. Экономический анализ деятельности коммерческого банка. М. Логос. 2002

9. Бурлак Г.Н., Кузнецова О.И. Техника валютных операций. М. Финстатинформ 1998 Ю.Быкова Н.И. Управление рисками при финансировании предприятий. СПб. Петерб.гос.ун-та экономки и финансов.2000

10. Вальравен К. Управление рисками в коммерческом банке. М. The Economic Institute Of The World Bank. 1993

11. Власова М.И. Анализ кредитоспособности клиента коммерческого банка. М. ЦПП ЦБ РФ. 1996

12. Власова М.И. Валютное регулирование и валютный контроль (зарубежный и российский опыт). М. ЦПП ЦБ РФ. 1998

13. Воронин Д.В. Проблема управления ликвидностью в России. М. Банковское Дело. 1996 №8

14. Воронцовский А.В. Управление рисками. Уч. пособие. СП6ГУ.2000

15. Вишняков И.В. Экономико-математические модели оценки деятельности коммерческих банков. СПб. 1999

16. Гинзбург А.И. Экономический анализ. СПб. Питер.2002

17. Глущенко В.В. Управление рисками. Страхование. Крылья. 1999

18. Гмурман В.Е. Теория вероятностей и математическая статистика. М. Высшая школа. 2000

19. Горстко А.Б. Познакомьтесь с математическим моделированием. М. Знание. 1991

20. Гранатуров В.М. Коммерческие риски. М. Дело и сервис. 1999

21. Под ред. А.Г. Грязновой М. Банковская система России (настольная книга банкира). ДеКА. 1996.

22. Гусев А.А. Практическое пособие по дистанционному анализу банков.

23. Дубров А.М. Многомерные статистические методы. М. Финансы и Статистика. 1998

24. Дубров А.М. Моделирование рисковых ситуаций в экономике и бизнесе. М. Финансы и Статистика. 1999

25. Дьяков В. MathCAD 2001. учебный курс. С-Петербург. Питер. 2001

26. Дьяков В. MathCAD 2001. специальный справочник. С-Петербург. Питер. 2002

27. Под ред. Дьяченко В.П. Финанасово-кредитный словарь. М. Финансы. 1964

28. Жуков Е.Ф. Банки и банковские операции, М. банки и биржи. 1997

29. Кабышев О., Прохоров С. Оценка банковского риска и определение оптимальной стратегии распределения свободных ресурсов. Хоз-во и право -1995.№5.

30. Капитоненко В.В. Финансовая математика и ее приложения. М. ПРИОР 1998

31. Киселев И.Б. Проблемы ведения открытой валютной позиции. Банковские услуги. 1995.№6

32. Кобелев Н.Б. Практика применения экономико-математических методов и моделей. М. Финстатинформ.2000

33. Конюховский П.В. Микроэкономическое моделирование банковской деятельности. С-Петербург. Питер.2001

34. Конюховский П.В. Математические методы исследования операций в экономике. С-Петербург. Питер. 2001

35. Коротков П.А. О некоторых проблемах управления ликвидностью и доходностью банка в современных условиях. Деньги и кредит. 1996.№9

36. Кох Тимоти У. Управление банком. Уфа. Спектр. 1993

37. Под ред. JI.H. Красавиной. Международные валютно-финансовые отношения. М. Финансы и статистика. 1994

38. Крутик А.Б., Муравьев А.И. Антикризисный менеджмент. СПб. Питер. 2001

39. Под ред. Ильенковой и Бурдиной. Методы анализа деятельности коммерческих банков. -М. ДиалогМГУ 1998

40. Куликов Ю.Г. и др. Экономико-математические методы и модели. М.МПСИ.2000

41. Лаврушин О.И. Банковские риски. М. деньги и кредит 1993 №12

42. Лаврушин О.И. Банковское дело. М. банки и биржи 1992

43. Лаврушин О.И. Основы банковского менеджмента. Инфра-М. 1995

44. Ларионова И. Банковские риски. Деньги и кредит -1993 №12

45. Леттер Тони. Выбор режима валютного курса. М. ЦПП ЦБ РФ. 1997

46. Ливинстон Г. Дуглас. Анализ рисков операций с облигациями на рынке ценных бумаг. М. Филин. 1998

47. Луман Н. Понятие риска. Thesis. 1994. №5

48. МакНайт Рон. Определение внутренних процентных ставок. М. Вестник АРБ. 1998 №15

49. Маршал Джон Ф., Бансал Викул К. Финансовая инженерия: полное руководство по финансовым нововведениям. -М: ИНФРА-М. 1998.

50. Масленченков Ю.С. Финансовый менеджменте коммерческом банке. М.1997

51. Мельников А.В. Риск-менеджмент: Стохастический анализ рисков в экономике финансов и страхования. М Анкил, 2001

52. Монахов А.В. Математические методы анализа экономики. СПб. Питер.2001

53. Морозов Д.С. Проектное финансирование: управление рисками. М- Анкил. 2001

54. Москвин В.А. Как оценивать банковский менеджмент. Бизнес и банки. 1996 №52

55. Найт Ф. Понитие риска и неопределенности. Thesis. 1994. №5

56. Носкова И.Я. Валютно-Финансовые операции. М. Юнити 1998

57. Панова Г.П. Анализ финансового состояния коммерческого банка. М. Финансы и статистика. 1996

58. Первозванский А.А., Первозванская Т.Н. Финансовый рынок: расчет и риск. М.1994

59. Пискунов Д.Ю. Теория и практика валютного дилинга. М. Диаграмма, 1998

60. Редхерд К., Хьюс С. Управление финансовыми рисками. М. Инфра-М. 1996

61. Рид Э., Коттер Р., Гилл Э., Смит Р. Коммерческие банки. М.Космополис. 1991

62. Роуз П.С. Банковский менеджмент. М.1999

63. Русанов Ю.Ю. Банковский Менеджмент. М. МБК. 2001

64. Сажин Ю.В., Басов В.А. Многомерные статистические методы. М.Спутник+.2002

65. Светлова С. Риски в современном бизнесе М. АЛАНС. 1994

66. Светлова С. Риски в банковской практике. Аудитор -1997 №2

67. СеврукВ.Т. Банковские риски. М. Дело ЛТД. 1994

68. Севрук В.Т. Риски финансового сектора Российской Федерации. М. Финстатинформ. 2001

69. Синкей Д.Ф, мл. Управление финансами в коммерческих банках. М. Gatallaxy. 1994152

70. Соколинская Н.Э. Валютные риски и методы их регулирования. Банковское Дело 1998 №9-10

71. Соложенцев Е.Д., Карасев В.В., Соложенцев В.Е. Логико-вероятностная оценка банковских рисков и мошенничеств в бизнесе С-Петербург Политехника. 1996

72. Солянкин А.А. Компьютеризация финансового анализа и прогнозирование в банке. М. Финстатинформ. 1998

73. Сулицкий В.Н. Методы статистического анализа в управлении. М. Дело.2002

74. Тэпман Л.Н. Риски в экономике. М. Юнити. 2002.

75. Фридмен М., Савэдж Л. Анализ выбора в условиях риска. Российский экономический журнал. 1993 № 9

76. Харрис Л. Денежная теория. М. Прогресс. 1990

77. Хит Роберт. Финансовые деривативы: аналитические основы. Центр исследования проблем Банка Англии. 1998

78. Хованов Н.В. Математические модели риска и неопределенности. СПб. 1998

79. Хохлов Н.В. Управление риском. М. Юнити. 1999

80. Цисарь И.Ф., Чистов В.П., Лукьянов А.И. Оптимизация финансовых портфелей банков, страховых компаний, пенсионных фондов. М. Дело. 1998

81. Чекулаев Риск-менеджмент: управление финансовыми рисками на основе анализа волатильности. М. Альпина-паблишер. 2002

82. Чернова Г.В. Практика управления рисками на уровне предприятия. СПб. Питер. 2000

83. Черкасов В.Е. Банковские операции: финансовый анализ. М. Консалтбанкир. 2001

84. Човушян Э.О., Сидоров М.А. Управление рисков и устойчивое развитие. М. Изд. РЭА им. Г.В. Плеханова. 1999

85. Чувахина Т.Г. Пассивы банковских учреждений США: структура, практика управления. М. ЦППЦБРФ. 1994

86. Чувахина Т.Г. Государственный контроль за деятельностью банков США. Кредитно-денежное регулирование экономики США. М, ЦПП ЦБ РФ. 1994

87. Шарп У.Ф., Александер Г.Дж., Бэйли Д.В. Инвестиции. М. ИНФРА-М. 1997

88. Шанских Н.М. и Т.В. и Иванов В.В. Краткий Этимологический Словарь Русского Языка

89. Шелобаев С.И. Математические методы и модели. М. Юнити.2001

90. Шеремет А.Д. Финансовый анализ в коммерческом банке. М. Финансы и статистика. 2001

91. Ширинская Е.Б. Операции коммерческих банков: российский и зарубежный опыт. М. Финансы и статистика. 1995

92. Ширинская Е.Б., Пономарева А.С., Купчинский В.А. Финансовая-аналитическая служба в банке.М. ФКБ- Пресс 1998

93. Ширинская Е.Б. Анализ структуры баланса коммерческого банка. М. Бизнес и банки. 1996.№36

94. J. Bessis. Risk management in banking. -Jonh Wiley&Sons Ltd, England, 1998

95. Philip Best. Implementing Value at Risk.

96. Philippe Jorion. Value at Risk.

97. George Little. Risk management in financial institutions in Europe. FT Financial Publishing. 1999.

98. Harry M. Markowitz. Foundation of portfolio theory. The journal of finance, vol. 46(2), June 1991

99. Материалы семинара PriceWaterhouse «Управление активами и пассивами в банках».(Москва, 27-29 августа 1997г.)101. материалы по управлению рисками Reuters, http://about.reuters.com/risk/risklibrary

100. International Finance & Commodities Institute, www.risk.ifci.ch