Экономическая оценка проектных рисков при освоении морских газовых месторождений Обской губы тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, кандидат экономических наук Крук, Марина Николаевна

• Крук, Марина Николаевна
• кандидат экономических наук
• 2012

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Крук, Марина Николаевна

ВВЕДЕНИЕ

Глава 1. АНАЛИЗ ПРОБЛЕМ ОСВОЕНИЯ ГРУППЫ МОРСКИХ ГАЗОВЫХ МЕСТОРОЖДЕНИЙ ОБСКОЙ ГУБЫ КАРСКОГО МОРЯ

1.1. Оценка нефтегазового потенциала шельфа Обской губы Карского моря

1.2. Анализ опыта отечественных и зарубежных проектов по освоению морских шельфовых месторождений в области бурения скважин и транспортировки нефти и газа

1.3. Перспективы экспорта углеводородного сырья

1.4. Анализ воздействия морского нефтегазодобывающего комплекса на окружающую среду

ВЫВОДЫ К ГЛАВЕ 1:

Глава 2. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ОЦЕНКИ РИСКОВ ПРЕДПРИЯТИЯ МОРСКОГО ГАЗОДОБЫВАЮЩЕГО КОМПЛЕКСА

2.1. Проектные риски предприятия морского газодобывающего комплекса, их классификация и экономическое содержание

2.2. Методы количественного анализа риска инвестиционных проектов

2.2.1 Анализ чувствительности критериев эффективности

2.2.2 Имитационное моделирование

2.2.3. Метод сценариев

2.3. Метод реальных опционов и возможности его применения в управлении рисками

ВЫВОДЫ К ГЛАВЕ 2:

Глава 3. ОЦЕНКА РИСКОВ ПРИ ОСВОЕНИИ МОРСКИХ ГАЗОВЫХ МЕСТОРОЖДЕНИЙ ОБСКОЙ ГУБЫ КАРСКОГО МОРЯ

3.1. Инвестиционный проект освоения группы морских газовых месторождений Обской губы

3.2. Оценка риска при помощи методов количественного анализа

3.2.1. Анализ чувствительности показателей эффективности проекта

3.2.2. Риск-анализ инвестиционного проекта методом сценариев

3.2.3. Риск-анализ инвестиционного проекта методом имитационного моделирования

3.3. Оценка экономической эффективности инвестиционного проекта освоения группы морских газовых месторождений Обской губы

3.3.1 Экономический анализ эффективности инвестиционного проекта освоения Каменомысской группы газовых месторождений с учетом риска

3.3.2 Оценка экономической эффективности проекта освоения Каменномысской группы месторождений на основе метода реальных

опционов

ВЫВОДЫ К ГЛАВЕ 3:

ЗАКЛЮЧЕНИЕ:

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

ПРИЛОЖЕНИЯ

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Экономическая оценка проектных рисков при освоении морских газовых месторождений Обской губы»

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность темы диссертации обусловлена возрастающей ролью природного газа в обеспечении устойчивого снабжения страны энергоресурсами и обеспечения долгосрочных обязательств по экспортным поставкам, а также потребностью научного обоснования эффективности освоения морских месторождений газа.

По прогнозной оценке начальные извлекаемые ресурсы углеводородов на шельфе России достигают почти 100 млрд. т. условного топлива. Добыча на шельфе сопряжена с высокими затратами и рисками, что делает реализацию морских углеводородных проектов малопривлекательной в инвестиционном отношении. Государство уделяет особое значение месторождениям полуострова Ямал и морским шельфовым месторождениям, расположенным в Обской и Тазовских губах Карского моря. Однако Россия не имеет опыта в освоении шельфовых месторождений. Реализация подобных масштабных проектов может быть очень рискованной для инвесторов. Нефтяная и газовая промышленность обладает рядом специфических особенностей с точки зрения оценки риска: большая продолжительность реализации нефтяных и газовых проектов; изменение во времени соотношения капитальных вложений и эксплуатационных затрат в сторону увеличения - последних, направляемых на поддержание падающей добычи; значительные начальные капитальные вложения; значительный (по сравнению с другими отраслями народного хозяйства) срок окупаемости капитальных вложений; вероятностный характер большинства технико-экономических показателей разработки нефтяных и газовых месторождений; динамический характер природных факторов. Тем не менее, выявление и оценка рисков позволит существенно повысить экономическую привлекательность этих проектов.

Исследованию проблем оценки рисков в условиях реформирования экономики страны посвящены труды многих отечественных и зарубежных ученых, в их числе Лимитовский М.А., Брусланова Н., Сергеев И.Б., Бухвалов

A.B., Зубарева В.Д., Виленский П.Л., Лившиц В.Н., Дамодоран А., Грачева М.В., Саркисян М.А., Щепкина A.B., Смоляк С.А., и другие.

Несмотря на значительное количество научных исследований, посвященных проблемам оценки риска инвестиционных проектов на шельфе, недостаточно изученными являются вопросы оценки риска, возникающего при освоении морских газовых месторождений, расположенных в тяжелых климатических условиях и на небольшой глубине моря. В этой связи тема диссертационной работы является актуальной.

Цель исследования - разработка и экономическое обоснование методов оценки рисков при освоении морских газовых месторождений Обской губы.

Основная научная идея состоит в обосновании экономической эффективности инвестиционного проекта освоения морских месторождений Каменномысской группы при применении различных подходов к оценке рисков и управления ими с обязательным использованием метода сценариев и реальных опционов.

Для достижения поставленной цели потребовалось решить следующие научные задачи:

■ провести анализ современного состояния и перспектив природного газа на рынке углеводородов;

■ проанализировать динамику спроса на природный газ и определить основных его потребителей на внутреннем рынке;

■ исследовать методические подходы к оценке рисков проектов освоения нефтегазовых месторождений;

■ выявить специфические риски, присущие проекту освоения Каменномысской группы месторождений;

■ оценить наиболее приемлемый метод оценки рисков для условий морских месторождений Обской губы;

■ дать оценку экономической эффективности инвестиционного проекта освоения газовых месторождений Обской губы с учетом выявленных рисков;

■ оценить возможную экономическую эффективность проекта с учетом управленческой гибкости.

Предметом исследования является совокупность методов оценки и управления рисками инвестиционных проектов освоения морских газовых месторождений.

Объектом исследования является проект освоения Каменномысской группы газовых месторождений Обской губы Карского моря компанией ОАО «Газпром».

Методология и методы исследования. Методологической основой исследования послужили работы отечественных и зарубежных ученых в области экономического анализа, экономики недропользования и теории управления. Основные исследования, проведенные в рамках данной работы, базируются на теоретических концепциях инвестиционного анализа в условиях рыночной экономики, а также отработанных в мировой практике методах количественной оценки рисков. Методологическим принципом организации исследования является системный подход к развитию сложных производственно-экономических комплексов, к которым относится добыча, переработка и транспортировка природного газа.

Защищаемые научные положения:

1. При оценке экономической эффективности освоения морских месторождений Обской губы целесообразно использовать разработанную карту специфических рисков, которая отражает возможные риски на различных стадиях инвестиционного проекта с учетом его технико-экономических особенностей, ресурсных возможностей газовой отрасли и волатильности рынков природного газа.

2. Проект создания морского газодобывающего производственного комплекса Обской губы должен использовать в качестве основного метода оценки рисков сценарный подход, использующий результаты прогнозных исследований энергетического рынка ведущими научными организациями и нефтегазовыми компаниями, а также предусматривающий обязательное наличие сценария «налоговых каникул».

3. Экономическую оценку инвестиционного проекта освоения Каменномысской группы месторождений необходимо проводить на основе многовариантных расчетов, показывающих влияние рисков на его доходность и возможный ущерб, а также учитывающих управленческую гибкость проекта путем использования метода реальных опционов и построения дерева проектных решений.

Научная новизна диссертационного исследования заключается в следующем:

■ предложена классификация рисков применительно к условиям освоения месторождений Обской губы на различных стадиях инвестиционного проекта;

■ разработаны методологические подходы к учету и экономической оценке рисков, возникающих в результате реализации проектных решений на газодобывающих предприятиях;

■ разработан алгоритм оценки рисков при реализации проекта освоения месторождений Обской губы для методов количественной оценки;

■ обоснована необходимость использования сценарного метода при оценке проекта освоения Каменномысской группы месторождений.

Достоверность и обоснованность научных положений, выводов и рекомендаций обеспечивается применением современной методологии системного анализа, корректным использованием применяемых математических методов, достаточным объемом исходной аналитической и статистической информации по объекту исследования, результатами апробации.

Практическая значимость работы определяется тем, что в результате выполненных исследований научно обоснованы экономические и проектные решения, направленные на повышение эффективности и надежности определения рисков:

■ предложены методические рекомендации по проведению экономической оценки рисков для морских газовых проектов Обской губы;

■ определены показатели бюджетной и коммерческой эффективности проекта освоения Каменномысской группы месторождений.

Разработанные рекомендации могут быть использованы в аналитической работе компаний нефтегазового комплекса, ведущих подготовку запасов и отработку нефтегазовых объектов арктического шельфа страны.

Апробация работы. Основные положения и результаты исследований были представлены на научных конференциях и конкурсах в 2009-2012 гг.: ХЬХ Международной студенческой научной сессии горняков в Краковской горно-металлургической Академии (Польша), Всероссийской научно-практической конференции «Экономические проблемы минерально-сырьевого и топливно-энергетического комплексов России» (СПГГУ), Всероссийской конференции с элементами научной школы для молодежи «Экологические проблемы нефтедобычи» (г.Уфа, УГНТУ), международных форумах-конкурсах «Проблемы недропользования» в СПГГУ; III Международной научно-практической конференции молодых ученых «Актуальные проблемы науки и техники» (г.Уфа, УГНТУ).

Публикации. По теме диссертации опубликовано 8 работ, в том числе в изданиях, рекомендованных ВАК - 3 статьи.

Объем и структура работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы, включающего 93 наименования и 4 приложения, изложена на 148 страницах машинописного текста и содержит 33 рисунка, 30 таблиц.

Заключение диссертации по теме «Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда», Крук, Марина Николаевна

ВЫВОДЫ К ГЛАВЕ 3:

1. Анализ чувствительности проекта освоения Каменномысской группы методом опорных точек определил чувствительность практически ко всем факторам риска. Однако, наибольшую чувствительность эффект от проекта проявляет к рыночным (текущим затратам и выручке) и техническим (объем добычи) оценкам. Это значит, что для данного проекта важны не только маркетинговые оценки рынка, прежде всего прогнозы цен на газ, но и технологическая обеспеченность функционирования проекта. Поэтому именно рыночным, операционным и технологическим рискам необходимо уделить наибольшее внимание при формировании стратегии управления рисками проекта.

2. Наиболее рисковыми при проведении анализа чувствительности методом рациональных диапазонов являются параметры «Ожидаемая цена» и «Объем добычи», поскольку наибольшей эластичностью КРУ обладает при изменении этих параметров (4,06 и 3,87 соответственно). При изменении данных параметров всего на - 10%, КРУ проекта снизится более чем на 40 %. А при неудачном развитии событий и снижении этих параметров на 30%, проект становится убыточным.

3. Проанализировав прогнозы различных институтов и компаний в сфере энергетики, были выделены следующие сценарии развития событий для рассматриваемого проекта освоения месторождений Обской губы: Сценарий по оценкам Института энергетических исследований РАН; Сценарий по оценкам компании ВТБ КАПИТАЛ; Сценарий по оценкам нефтегазовой компании ТЫК-ВР; Сценарий по оценкам Института энергетики и финансов; Сценарий "Налоговые каникулы" ОАО «Газпром».

4. Проведённый экономико-статистический анализ проекта определил, что наиболее вероятный КРУ проекта (176435,4 млн. руб.) несколько выше, чем ожидают от его реализации (174619,4 млн. руб.), а цена риска инвестиционного проекта в соответствии с правилом «трёх сигм» составляет 3*20204,02= 60612,06 млн. руб., что не превышает наиболее вероятный КРУ проекта (176435,4 млн. руб.). Цену риска можно также охарактеризовать через показатель коэффициента вариации. В данном случае коэффициент вариации = 0,10. Это значит, что на рубль среднего дохода (КРУ) от ИП приходится 10 копеек возможных потерь.

5. Имитационное моделирование установило, что с вероятностью 50 % МРУ проекта будет выше чем 188559,2 млн руб. Для данного объекта стандартное отклонение КРУ составит 94035,74 млн руб, из чего следует, что по правилу «трех сигм», цена риска данного ИП составляет 282107,22 млн. рублей условных потерь. Результаты оценки с помощью данного метода показывают, что проект является высокорискованным и разработка его нецелесообразна. Поскольку ущерб от проекта превысит доход .

127

ЗАКЛЮЧЕНИЕ:

Диссертация представляет собой законченную научно-квалификационную работу, в которой предлагается решение актуальной научной задачи -повышение качества оценки рисков морских газовых проектов. Проведенные исследования позволяют сделать следующие выводы:

1. Анализ современного состояния и тенденций развития рынка углеводородов свидетельствует о росте спроса на природный газ и создает благоприятные предпосылки для его добычи на газовых месторождениях Обской губы Карского моря.

2. Согласно расчетам, до 2015 гг. внутренний спрос будет расти в среднем на 1.9% в год, в основном за счет роста потребления домохозяйствами, а также в незначительной степени - спроса со стороны промышленных предприятий, который отчасти будет удовлетворяться за счет более эффективного использования попутного газа. По оценкам, суммарное потребление газа в России, включая внутренний рынок и экспорт, к 2015 г. составит 817 млрд куб. м, а к 2020 г. достигнет 890 млрд куб. м. Основным потребителем природного газа с месторождений Обской губы на экспорт является Европа, однако, не исключается возможность экспорта газа в Китай.

3. В ходе исследования для проекта освоения Каменномысской группы месторождений была разработана карта рисков, в которой выявленные специфические риски сгруппированы по стадиям инвестиционного проекта.

4. Исследование методических подходов к оценке рисков определило, что наиболее адекватные результаты оценки рисков были получены методом сценариев (60612,06 млн. рублей условных потерь при вариации 10%)). Имитационное моделирование показало завышенные оценки и при определении показателя МРУ (188559,2 млн. руб.), и при оценке условных потерь (282107,22 млн.руб).

5. При обосновании экономической эффективности проектных мероприятий освоения Каменномысской группы месторождений с учетом риска установлено, что чистый дисконтированный доход составляет 176 573 млн. руб, индекс доходности 1,1. Это свидетельствует об эффективности обоснованного проекта и позволяет в перспективе обеспечить хорошие экономические показатели как для компаний, так и для государства.

6. При исследовании эффективности управления проектом в условиях высокой неопределенности был использован метод реальных опционов, Данный метод позволяет предусмотреть возможности для изменения масштабов проекта и сроков его реализации. Наиболее целесообразным в данном случае представляется фазирование проекта, которое предусматривает поэтапное строительство и ввод месторождений в эксплуатацию и позволит получить дополнительный экономический эффект в размере 49215,39 млн руб.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Крук, Марина Николаевна, 2012 год

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1. "Газфлот" пришел в Арктику всерьез и надолго // "Мурманский бизнес-портал" http://advis.ru/php/view news.php?id=9B1 58Q69-C675-A04A-9217-19CDBE0D7B8B

2. «Состояние геологической среды континентального шельфа Баренцева, Белого и Балтийского морей» — информационный бюллетень ФГУНПП «Севморгео», СПб, 2005

3. Alan Berlin, Aitken Irvin Berlin & Vrooman LLP. Managing Political Risk in the Oil and Gas industries.

4. Alan Berlin, Aitken Irvin Berlin & Vrooman LLP. Types of Coverage and Measure of Loss

5. Алекперов В. Необходимо разделить риски // Ресурсы шельфа, 2010.

6. Анализ чувствительности инвестиционного проекта // Материалы сайта Инвестиции http://www.investiciy.net

7. Балабушкин А.Н. Опционы и Фьючерсы. Электронный ресурс: http://www.parusinvestora.rU/refbook/rts/l.shtm

8. Бобылев В.Н. О категориях запасов и ресурсов// Нефть, газ и фондовый рынок, 2006.

9. Брусланова Н. Оценка инвестиционных проектов методом реальных опционов // Финансовый директор. — 2004. — № 7.

10.БУДЕТ ЛИ «БИТВА ЗА АРКТИКУ»? // Нефть России. 2008. № 9. С. 1419.

П.Будзуляк Б.В. «Основные направления повышения надежности и безопасности газотранспортных систем ОАО «Газпром» — «Газовая промышленность», 08.2005.

12.В Надыме решили судьбу Северо-Каменномысского газового месторождения // интернет-портал «УралИнформбюро» //

http://www.uralinform.ru/news/economy/115622-v-nadyme-reshili-sudbu-severo-kamennomysskogo-gazovogo-mestorojdeniya/

13.В ООО "Газпром добыча Ямбург" состоялась заседание по рассмотрению вариантов технической концепции обустройства Северо-Каменномысского газового месторождения // интернет-портал «Путеводитель по Южному Уралу в мир бизнеса и деловых идей» http://www.74rif.ru/Sev-kam.html

14.Волков A.A. Снижение рисков при классификации запасов// Нефтегазовое дело, 2007.

15.Гаврилов В. "Газфлот": Еще раз на те же грабли?// Нефть России, 12.03.2012

16.Герт A.B., Волкова К.Н., Супрунчик H.H. Экономические критерии в новой классификации запасов и прогнозных ресурсов нефти и горючих газов, 2008.

17.Гизитдинова М.Р., Кузьмицкий М.А. Использование мобильных подводных роботов в решении современных проблем в Мировом океане // Фундаментальная и прикладная гидрофизика. 2009. Т. 2. № 4. С. 59-65.

18.Глоба Н.С., Мурашкин И.А. Проблемы страховой защиты нефтегазового производства в морских и прибрежных зонах России. Вестник Московского государственного лингвистического университета. 2007. № 534. С. 19-24.

19.Горюнов И.В., Горюнов Г.И. Совершенствование мер охраны стационарных платформ и плавучих буровых установок в арктике.

20.Грачева М.В. Управление рисками в инновационной деятельности. -М.:ЮНИТИ-ДАНА,2009. - 351 с.

21 .Григоренко Ю.Н. Структура нефтегазового потенциала континентального шельфа // Минеральные ресурсы России. - 2006. - спецвыпуск - с. 5-10.

22.Григорьев Г.С., Назаров В.И. Геолого-экономический анализ состояния сырьевой базы углеводородов России. // Нефтегазовая геология. Теория и практика, 2008, №3

23.Григорьев М. Северный морской путь: роль в освоении арктических углеводородных ресурсов и обеспечении энергетической безопасности страны // Нефть и газ, №4(16), 2005, 20-24 с.

24. Дамодаран Асват. Инвестиционная оценка. Инструменты и методы оценки любых активов. М.:Альпина Бизнес Букс - 2004.- 1339 С.

25. Дмитриева О.М. Методы оценки эффективности инновационных проектов в нефтяной промышленности. Проблемы экономики и управления нефтегазовым комплексом. 2008. № 10. С. 22-27.

26.Дмитриевский А.Н., Максимов В.М., Кульпин Л.Г. Риски и безопасность природно-техногенных объектов морской добычи на шельфе Арктики // Нефтяное хозяйство. 2008. № 6. С. 62-67.

27.Егембердиева С.М. Оценка факторов риска предприятий нефтегазовой отрасли. Вестник Кыргызско-Российского славянского университета. 2010. Т. 10. №4. С. 3-6.

28.Единая система газоснабжения России и мощности экспортных газопроводов // Сайт компании East European Gas Analysis http://www.eegas.com/fsu_r.htm

29.Замятин M.B. Управление рисками при реализации инвестиционных проектов строительства объектов нефтегазового комплекса. Известия Иркутской государственной экономической академии. 2006. № 2. С. 39-40.

30.Захаров Е.В. Геологические особенности недр шельфа и основные проблемы проведения работ по выявлению и освоению морских месторождений газа и нефти // Сб. научных трудов ВНИИГАЗА «Основные проблемы и зада^чи дальнейших работ по поиску, разведке и разработке морских месторождений нефти и газа». - М.: ВНИИГАЗ, 2002. - С. 3-8.

31.Захаров Е.В., Никитин П.Б. Обоснование стратегии и тактики морских поисково-разведочных работ на газ (на примере Карского моря) //Геология, геофизика и разработка нефтяных и газовых месторождений. - 2003. -№ 8. - С. 24-29.

32.Захаров Е.В., Холодилов В.А. Перспективы прироста запасов и развития добычи газа за счет недр зоны сочленения Обской и Тазовской губ // Нефть, газ и бизнес. -2002. -№ 2. - С. 13-15.

33.Захаров Е.В., Холодилов В.А., Мандель К.А. Основные результаты и перспективы развития работ по выявлению и освоению углеводородных месторождений на шельфе Карского моря // Геология, геофизика и разработка нефтяных и газовых месторождений. - 2004. - №9. - С.23-27

34.Зубарева В.Д., Саркисов A.C., Андреев А.Ф. Проектные риски в нефтегазовой промышленности: Учебное пособие.- М.: Нефть и газ, 2005. - 236 с.

35.Зубарева В.Д., Симонов A.A. Формирование портфеля нефтегазовых проектов на основе реальных опционов. Проблемы экономики и управления нефтегазовым комплексом. 2009. № 6. С. 21-25.

36.Ильинский A.A., Волков Д.И., Череповицын А.Е. Проблемы устойчивого развития системы газоснабжения Российской Федерации. - Спб.: Недра, 2005. -292 с.

37.Ильинский A.A., Мнацаканян О.С., Череповицын А.Е. Нефтегазовый комплекс Северо-Запада России: стратегический анализ и концепции развития. - СПб.: Наука, 2006. - 474 с.

38.Каминский В. Что шельф российский нам готовит? // Нефть России №9, 2011.

39. Карцев А. А., Корюкина Н. Г. Экономические аспекты геологоразведочных работ на шельфе арктических морей РФ. Материалы международной конференции «Нефть и газ Арктического шельфа - 2004»

40.Ключников В.О. Идентификация рисков инновационных проектов. Государственное управление. Электронный вестник. 2009. № 20. С. 4.

41 .Козловская И.Ю. Понятие и классификация рисков // Современные аспекты экономики, №5 (142), 2009, 310-314 с.

42.Комков Н.И., Кротова М.В. Методы анализа стратегий развития компании ОАО «Газпром» // Проблемы прогнозирования. 2003. № 1. С. 36-57.

43.Комков Н.И., Сутягин В.В., Калугин А.Н. Об условиях привлечения инвестиций в освоение российских месторождений углеводородов. Научные труды: Институт народнохозяйственного прогнозирования РАН. 2010. Т. 8. № 8. С. 298-316.

44.Коржубаев А.Г., Эдер Л.В., Соколова И.А. Стратегические ориентиры развития нефтяной и газовой промышленности Сибири и возможности экспорта углеводородов из России на Тихоокеанский рынок // Минеральные ресурсы России. Экономика и управление. - 2009. - №4. - С. 50-55

45.Кошечкин С.А. Количественный анализ риска инвестиционных проектов // электронный журнал «Корпоративный менеджмент», 2009

46.Кошечкин С.А. Концепция риска инвестиционного проекта// электронный журнал «Корпоративный менеджмент»,2009.

47.Кошечкин С.А. Методы количественного анализа риска инвестиционных проектов // электронный журнал «Корпоративный менеджмент», 2009.

48.Крук М.Н. Виды рисков при реализации инновационных проектов освоения морских углеводородных месторождений (на примере Каменомысское-море) // Вестник Академии российских энциклопедий №1 (35). - Челябинск.: Издательство «Сити-принт», 2010. - С. 24-28.

49.Крук М.Н. Ключевые факторы в решении проблем освоения газовых месторождений Арктического шельфа // Вестник Академии российских энциклопедий №2 (32). - Челябинск.: Издательство «Сити-принт», 2009. - С. 4549.

50.Крук М.Н. Механизм применения метода реальных опционов при оценке рисков инвестиционных проектов освоения морских нефтегазовых месторождений // Записки Горного института. Т. 195. - СПб.: Санкт-Петербургский государственный горный университет, 2012. - С. 193 - 196.

51.Крук М.Н. Оценка и управление специфическими рисками проекта освоения Каменномысской группы месторождений с помощью реальных опционов // Ученые записки Российского государственного гидрометеорологического университета. Т. 19. - СПб.: Российский государственный гидрометеорологический университет), 2011. - С. 164-168.

52.Крук М.Н. Риск - дело прогнозируемое // Нефть России. Спецвыпуск: Ресурсы шельфа-2011. - Москва.: Издательство ООО «Ойл пресс», 2011. - С. 30-33.

53.Крук М.Н. Специфические риски, возникающие при освоении морских газовых месторождений (на примере месторождений Обской губы) // Материалы всероссийской научно-практической конференции «Экономические проблемы минерально-сырьевого и топливно-энергетического комплексов России» 23 мая 2010 г. - СПб.: Санкт-Петербургский государственный горный институт (технический университет), 2010. - С. 87-89.

54.Крук М.Н. Управление специфическими рисками проектов освоения месторождений Каменномысской группы на основе реальных опционов / М.Н. Крук, А.Е Череповицын // Записки Горного института. Т. 193. - СПб.: Санкт-Петербургский государственный горный университет, 2011.-С. 310-313.

55.Крук М.Н. Эколого-экономические аспекты охраны окружающей среды при освоении морских нефтегазовых месторождений Арктического региона // Материалы Всероссийской научной конференции «Экологические проблемы нефтедобычи» 24 ноября 2010 г. - Уфа: Нефтегазовое дело, 2010. - С. 88-94.

56.Крук М.Н. Экономическая оценка рисков проекта освоения морских газовых месторождений Обской губы // Электронный научный журнал «Нефтегазовое дело», 2012, № 1 http://www.ogbus.ru/authors/Kruk/Kruk 1 .pdf

57.Лимитовский М.А. Инвестиционные проекты и реальные опционы на развивающихся рынках. М.: Дело, 2004. с. 528

58.Лифшиц В., Федорова Е. Грузите газ контейнерами // Нефть России №9, 2011.

59.Лукасевич И.Я. Анализ финансовых операций// электронный журнал «Корпоративный менеджмент», 2009

60.Материалы медиа-ресурса «Каталог минералов» // http ://catalogmineralov.ru

61 .Материалы медиа-ресурса «Роснефть» // http://mirnefti.ru

62.Материалы медиа-ресурса «Федеральное агентство по недропользованию - Роснедра» // http://rosnedra.com

63.Матыцкий В. Метод названный по достоинству // Нефть и газ, №7(19), 2005.

64.Минин В.В. Нормативно-правовое регулирование транспортировки углеводородов в арктической зоне // Нефть и газ, №4(16),2005, 26-28 с.

65.Назаров В.И. Калист Л.В. Риски в системе управленческих решений по выбору направлений и объектов освоения морских углеводородных ресурсов // Нефтегазовая геология. Теория и практика, 2007, №2

66.Назаров В.И., Калист Л.В. Геолого-экономическая оценка ресурсов нефти и газа акваторий морей России. Минеральные ресурсы России. Экономика и управление. 2008. № 3. С. 26-31.

67.Никитин Б.А., Вовк B.C., Мандель А.Я., Холодилов В.А. Результаты геолого-разведочных работ ОАО «Газпром» на Арктическом шельфе // Газовая промышленность, 2005, № 2, с. 19-21.

68.Остистый Б.К., Лузин Г.П., Меркулова О.Н. Проблемы освоения углеводородных ресурсов шельфовых акваторий Западной Арктики Апатиты, изд. Кольского научного центра РАН, 1999. - 149 с.

69.Перепелица Д.Г. Критерии оценки инвестиционных проектов в нефтегазовой отрасли с учетом реальных опционов. // Нефть, газ и бизнес. 2009. № 5. С. 64-67.

70.Перчик А.И. Налогообложение нефтегазодобычи. //Право. Экономика. -М.: ООО «Нестор Академик Паблишерз», 2004.- 464 с.

71.Презентация прогноза развития энергетики до 2030 года // 2007. Сайт Российского союза промышленников и предпринимателей http://www.rspp.ru/Default.aspx?CatalogId=283&d_no=1654

72.Ратникова М.Ю. Перспективы развития нефтегазового комплекса // России. Аудит и финансовый анализ. 2007. № 6. С. 374-388.

73.Рогожкин И. Катализаторы морской добычи // Нефть России №9, 2011.

74. Сайт компании «Газпром добыча Ямбург» // http://www.yamburg.ru/manufacture/prospects/

75.Сайт компании ОАО «Газпром» // http://www.gazprom.ru

76.Сайт компании ООО «Газфлот» // http://gazflot.ru/

77. Сайт компании BP Global organisation // http://www.bp.com/bodycopyarticle.do?categoryld=l&contentld=7052055

78.Самсонов P.O., Казак A.C., Башкин В.Н. Применение методов системного анализа для оценки геоэкологических рисков в газовой отрасли. Проблемы безопасности и чрезвычайных ситуаций. 2007. № 2. С. 25-37.

79.Саркисян С.А. Теория прогнозирования и принятия решений. - М.: «Высшая школа», 1977.

80.Сергеев И.Б. Совершенствование инвестиционной оценки нефтегазовых проектов в нестабильных экономических условиях // Стратегическое управление нефтегазовым комплексом: кризис и перспективы устойчивого развития. Под научной ред. Д.э.н., профессора Е.А.Телегиной.-М.: «Информ-знание», 2009, 167-193с.

81.Смоляк С.А. Количественное определение рисков инвестиционных проектов // Журнал "Аудит и финансовый анализ", 2008

82.Степанец О.В., Комаревский В.М., Лигаев А.Н., Сочнев О.Я. Эколого-геохимические исследования Обской губы в местах проведения разведочного бурения на углеводороды // Геохимия. 2006. № 7. С. 763-773.

83.Тимонин А.Н. Перспективные направления подготовки и освоения запасов газа на южном шельфе Карского моря. Материалы международной конференции «Нефть и газ Арктического шельфа - 2004»

84.Транспортировка. Газпром в вопросах и ответах // http://gazpromquestions,ra/?id=36#c245

85.Туркина Г.И., Чура H.H., Туркин В.А. Оценка риска в планах ликвидации разливов нефти для объектов ее транспорта // Нефтяное хозяйство, № 12, 2005.

86. Финансовая отчетность компаний нефтегазовой отрасли. Международный бухгалтерский учет. 2009. № 1. С. 14-32.

87.Холодилов В.А. Минимизация объемов бурения при поисках и разведке углеводородов в акватории Обской и Тазовской губ. Материалы международной конференции «Нефть и газ Арктического шельфа - 2004»

88.Холодилов В.А., Дзюбло А.Д., Карцев A.A., Мандель К.А. Перспективы поисков месторождений углеводородного сырья на арктическом шельфе России. Материалы международной конференции «Нефть и газ Арктического шельфа - 2004»

89.Шамалов Ю.В. ГАЗФЛОТ: новый этап в освоении шельфа // Транспорт и связь, №4, 2011.

90.Шельфу разливы не нужны //Нефтегазовая вертикаль, 2006, №1.

91.Шкатов М.Ю., Щукин А.К. Экономические и институциональные основы международного сотрудничества в освоении морских нефтегазовых ресурсов. Минеральные ресурсы России. Экономика и управление. 2009. № 6. С. 35-41.

92.Экологические риски при добыче и транспортировке углеводородного сырья // Материалы электронного ресурса: www.bellona.ru

93 .Ямал не одобрил строительство подводного газопровода Газпрома // 2 апреля 2010 деловая газета Взгляд