Эффективность управления инвестиционной деятельностью предприятий тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, кандидат экономических наук Табурчак, Алексей Петрович

• Табурчак, Алексей Петрович
• кандидат экономических наук
• 2001

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Табурчак, Алексей Петрович

ВВЕДЕНИЕ

Глава 1. ИНВЕСТИЦИОННАЯ СФЕРА, ЕЕ СОВРЕМЕННОЕ СОСТОЯНИЕ, ТЕНДЕНЦИИ И ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ

1.1. Инвестиции, их экономическое содержание, классификация и основные принципы организации инвестиционной деятельности.

1.2. Экономическая оценка состояния инвестиционной сферы.

1.3. Условия трансформации управления инвестиционной деятельностью.

1.4. Иностранные инвестиции и основные направления их эффективного использования.

Глава 2. МЕТОДИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФОРМИРОВАНИЯ СИСТЕМЫ УПРАВЛЕНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬЮ НА ПРЕДПРИЯТИИ

2.1 Экономическая оценка инвестиционной деятельности предприятий.

2.2 Формирование системы управления инвестиционной деятельностью на предприятии.

2.3. Основы инвестиционного проектирования на предприятии.

2.4. Сравнительный анализ методов оценки эффективности инвестиционных проектов.

Глава III. Эффективность управления инвестициями в нематериальные активы предприятий

3.1. Роль нематериальных активов в обеспечении конкурентоспособности фирм.

3.2. Инвестиции в торговые марки предприятий.

3.3. Проблемы защиты инвестиций в объекты интеллектуальной собственности.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Эффективность управления инвестиционной деятельностью предприятий»

Актуальность темы. Одним из важнейших условий успешного осуществления крупномасштабных экономических преобразований в современной России и улучшения на этой основе качества жизни ее населения является активизация и повышение эффективности инвестиционной деятельности. Это ключевой вопрос, необходимость решения которого в ближайшее время обусловлена совокупностью нескольких причин. Во-первых, это существенное повышение роли инвестиций в подъеме национальной экономики, преодолении затянувшегося финансово-экономического кризиса в России, большая потребность в устойчивом развитии национальной экономики и в повышении эффективности ее функционирования, обеспечивающем неуклонное улучшение качества жизни населения. Во-вторых, необходимость коренных перемен в инвестиционной сфере, которая сегодня находится в крайне неудовлетворительном состоянии. Следует отметить, что эти перемены детерминированы также перспективами крупномасштабной структурной перестройки экономики, предстоящих качественных изменений в ее технологическом укладе и другими важными обстоятельствами, требующими массового привлечения отечественных и иностранных инвестиций, причем из всех источников финансирования как федерального бюджета, так и региональных, муниципальных бюджетов, различных внебюджетных фондов собственных или заемных средств предприятий и организаций. Кроме того, надо иметь в виду большую потребность и значимость резкого повышения эффективности всей инвестиционной деятельности, осуществляемой сегодня в России. Повышение эффективности в этой области может и должно стать одним из главных направлений предстоящей корректировки курса современных экономических реформ. В-третьих, неизбежность трансформации регулирования инвестиционной деятельности на всех уровнях управления экономикой (федеральном, региональном, муниципальном, локальном) со значительным смещением центра тяжести на уровень предприятий, объединений, организаций независимо от их принадлежности и развитие на этой основе самоинвестирования. В этой связи представляется очень важным совершенствование управления инвестиционной деятельностью на предприятиях промышленности, где сегодня сосредоточена наибольшая часть занятого населения по отраслям экономики (более 25%) и где производится большая часть товаров и услуг. В настоящее время доля продукции промышленности в валовом продукте составляет почти 60%. v

Необходимо отметить, что наука об инвестициях является довольно молодой отраслью экономических знаний. К наиболее известным зарубежным ученым-экономистам, посвятившим этим проблемам свои работы относятся: А. Смит, Д. Рикардо, Т. Мальтус, К. Маркс, А. Маршал, К. Виксель, Ф. Найт, Дж. Кейнс, Р. Бар, Ф. Хайек и др. В отечественной науке проблема оценки эффективности капитальных вложений особую остроту приобрела в 50-е годы, когда в научных кругах обсуждалась дискуссионное положение критерия эффективности, экономического эффекта, срока окупаемости. Особый вклад в теорию данной проблемы внесли такие ученые, как С. Струмилин, В. Новожилов, Т. Хачатуров, А.Лурье, А. Нотлин. Накопленный прежде опыт теории и практики в условиях перехода к рыночной экономике, нарастание кризиса и степени риска инвестирования в стране в значительной мере потерял свою актуальность. В современной период эти проблемы освещались в работах

A.Анисимова, Ю.Винслава, В.Есипова, А.Калина, Ю.Касымова,

B.Куликова, А.Любинина, А.Николаева, Ю.Дорошенко, С.Бухоновой, А.Маматказина, Е.Торкановского, А.Когута, С.Бахарева, Д.Шопенко и многих других авторов.

Тем не менее, несмотря на значительное число публикаций, проблемы эффективности управления инвестиционными ресурсами предприятий с целью поиска дополнительных резервов для реализации конкретных инвестиционных проектов освещены недостаточно. В изученных работах практически не исследованы проблемы эффективности управления инвестициями в нематериальные активы фирм.

В результате стагнация инвестиционного комплекса России продолжается, что приводит к дальнейшему углублению экономического и финансового кризиса.

Указанные обстоятельства предопределяют актуальность и важность диссертационной работы.

Цель и задачи исследования. Целью диссертационного исследования является совершенствование научно-методологических основ и методики обоснования эффективности управления инвестиционной деятельностью предприятий.

Достижение поставленной цели потребовало постановки и решения следующих задач:

- исследовать основные тенденции развития инвестиционных процессов на предприятии и выявить объективные предпосылки совершенствования системы управления ими;

- определить понятие и содержание «Инвестиционный процесс»;

- провести анализ методических подходов к оценке эффективности инвестиций;

- дать анализ состояния и проблем государственного регулирования инвестиционного процесса (в т.ч. с участием иностранного капитала)

- выявить основные причины, сдерживающие развитие инвестиционной сферы и определить важнейшие ориентиры трансформации управления инвестиционной деятельностью;

- разработать методические основы формирования системы управления инвестиционной деятельностью предприятия;

- проанализировать теоретические и методические основы процесса управления инвестиционными проектами;

- предложить методические разработки достоверного изменения эффективности инвестиционных проектов на предприятии;

- определить основные пути повышения эффективности управления инвестициями в нематериальные активы предприятий.

Объектом исследования являются промышленные предприятия СевероЗападного и других регионов России.

Предметом исследования являются теоретико-методологические и методические проблемы оценки эффективности управления инвестиционной деятельностью предприятия.

Теоретической и методологической основой исследования послужили л теоретические работы по макро- и микроэкономике, инвестиционному и финансовому менеджменту, другим экономическим наукам, законодательные акты, нормативно-правовые документы, концепции и программы реформирования экономики России, а также исследования отечественных и зарубежных специалистов в области теории и практики инвестиционной политики.

Научная новизна исследования заключается в следующим:

- получено системное описание инвестиционного процесса как особого элемента рыночной экономики;

- проведена классификация и систематизация инвестиций по различным признакам;

- разработан механизм стимулирования инвестиционных процессов на предприятиях, базирующейся на особенностях их функционирования в современных условиях;

- впервые сформулировано системное представление о формировании инвестиционной политики предприятий в условиях рыночного механизма хозяйствования, в частности определена совокупность подсистем и их взаимосвязи, предложена структура элементов системы;

- уточнены теоретические концепции инвестиционной политики предприятий, разработанные на основе инвестиционного менеджмента и антикризисного управления предприятиями;

- предложены методы оценки эффективности и рисков инвестиционных проектов;

- определены основные направления современной инвестиционной политики страны по стимулированию инвестиционной деятельности в реальном секторе национальной экономики;

- исследовано влияние фактора собственности на инвестиционную деятельность менеджмента предприятий и корпораций;

На защиту выносятся собственные исследования автора о роли и значении инвестиций в нематериальные активы предприятий, таких как брэндинг и торговые марки, в деле повышения эффективности их деятельности и повышения конкурентоспособности на внутрироссийском и внешних рынках.

Прикладное значение диссертационной работы состоит в том, что она позволяет:

- сформулировать новые подходы к управлению инвестиционной деятельностью на предприятии;

- провести оценку состояния инвестиционной сферы, раскрыть основные причины, сдерживающие ее развитие;

- определить важнейшие ориентиры трансформации управления инвестиционной деятельностью предприятий;

- провести экономическое обоснование и оценку эффективности инвестиционных проектов на предприятии.

Апробация работы. Основные положения научного исследования доложены в комитете по экономической и промышленной политике города Санкт-Петербурга. Материалы исследования используются в учебном процессе при

• преподавания дисциплин «Инвестиционный менеджмент» и «Антикризисное управление» в Санкт-Петербургском государственном технологическом институте (Техническом университете) при подготовке студентов по специальности 06.11.00 - менеджмент организации.

Публикации. Основное содержание диссертационной работы отражено в 4 научных статьях и 1 учебном пособии, общим объемом 6,3 п.л.

Заключение диссертации по теме «Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда», Табурчак, Алексей Петрович

ВЫВОДЫ и ПРЕДЛОЖЕНИЯ

Проведенные исследования позволяют определить основные направления перестройки управления инвестиционной деятельностью предприятия, важнейшими из которых являются следующие:

1. Усиление научного обеспечения управления инвестиционной деятельностью и, прежде всего, ускорение создания теории управления инвестиционной деятельностью, которая представляет собой систему научных положений, связанных с истолкованием, обоснованием, осуществлением, анализом, обобщением, сопровождением и регулированием инвестиционной деятельности на различных уровнях экономики, с целью повышения эффективности ее функционирования. К сожалению, сегодня такая целостная теория отсутствует. Более того, до недавнего времени этот вопрос вообще не рассматривался в экономической науке. Необходимо как можно быстрее восполнить этот пробел, ибо многообразные и очень сложные вопросы управления инвестиционной деятельностью можно наиболее правильно поставить, понять и решить только исходя из этой теории.

2. Коренное улучшение инвестиционного климата в России. Известно, что по мировому рейтингу инвестиционного климата сегодня она занимает 126-е место в списке 160 стран. Причины такого положения: несовершенство законодательной базы, особенно в налоговой сфере; экономическая, политическая нестабильность; произвол чиновников, криминализация общества и т. п. Для улучшения инвестиционного климата необходимо многое сделать, в том числе федеральным, региональным, муниципальным органам управления. Но, прежде всего, следует исходя из единой согласованной инвестиционной политики, упорядочить взаимоотношения между собой по регулированию сложных инвестиционных процессов. Необходимо четко распределить предметы ведения, вопросы, полномочия, ответственность в области управления инвестиционной деятельностью, разграничить собственность, бюджетные и внебюджетные средства, а также источники финансирования инвестиционных программ и проектов.

3. Изменение структуры источников финансирования инвестиций. Ориентация прежде всего на собственные средства предприятий государственного и частного сектора. В 1999 г. они составили около 65% от общего объема капитальных вложений, из федерального бюджета -24%, кредиты коммерческих банков и вторичная эмиссия ценных бумаг - 1,9%. Средства населения - 5,8, иностранные инвестиции - 3,3%. Однако, это не предел.

4. Использование новых для современной России источников финансирования - развитие инвестиционного заимствования на внутреннем и внешнем рынке. Интересен и полезен в этой связи опыт разработки инвестиционной программы заимствования в Санкт-Петербурге. Заимствования среднесрочные (2-4 года) и долгосрочные (4-17 лет) позволяют: привлечь дополнительные финансовые ресурсы в регион; обеспечить независимость от текущего поступления доходов и инвестирования доходов бюджета; обеспечить своевременный ввод объектов и сокращение сроков строительства; снизить расходы на обслуживание города; повысить эффективность инвестиций, ориентированных на сроки окупаемости вложений или возможность бюджета по возврату заимствований.

Однако практическая реализация рассматриваемой программы заимствования возможна только при определенных условиях, главным из которых является значительное снижение инфляции, уровень которой сегодня остается слишком высоким, особенно, если сравнивать со странами с развитой рыночной экономикой.

Другое важное условие - низкий уровень дефицита бюджета, при котором гарантируется возможность и возврат необходимых заимствований. Однако социально- экономическое положение России и Санкт-Петербурга таково, что трудно рассчитывать на снижение дефицита их бюджетов. Скорее, наоборот, в ближайшем будущем произойдет его увеличение. При разработке программ заимствования следует также иметь в виду обеспечение стабилизации налоговой системы и распределения по бюджетам.

5. Эффективное привлечение и использование иностранных инвестиций. Это объективная необходимость. Потребность российской экономики в инвестициях на структурную перестройку на ближайшие 15 лет составляет, по данным Министерства экономического развития и торговли Российской Федерации, 800-900 млрд. долл. Внутренние возможности страны за этот же период с учетом всех резервов составляют 400-600 млрд. долл. Дефицит, нехватка инвестиционных ресурсов составляет 300-400 млрд, долл. В настоящее время объем иностранных инвестиций в экономику России является незначительным. В 1999 г. он составил 2,8 млрд. долл., т.е. всего лишь 0,86% всех прямых иностранных инвестиций, объем которых в этом же году составил 325 млрд. долл. Для сравнения отметим, что иностранцы в этом же году вложили в страны с развивающейся рыночной экономикой во много раз больше. Так, объем иностранных инвестиций в Китай (КНР) в 1999 г. составил 38 млрд. долл. Для изменения сложившегося положения в сфере иностранных инвестиций необходимо создать оптимальную систему привлечения иностранных инвестиций в Россию. Необходимо также устранить гипертрофию их структуры. Сегодня иностранные инвестиции главным образом и во всевозрастающей степени ориентированы на индустриальный сектор экономики (более 90%) . Подавляющее большинство индустриальных инвестиций приходится на топливно-энергетический комплекс. По-видимому, следует изменить структуру в пользу других секторов и отраслей народного хозяйства, связанных с обеспечением жизнедеятельности населения страны.

6. Использование амортизации в качестве важнейшего источника не только простого, но и расширенного воспроизводства капитала. В странах с развитой рыночной экономикой этому источнику придается большое значение. В России сложилась иная тенденция - на инвестирование направляется менее половины амортизационных отчислений, причем доля амортизации в структуре затрат на производство продукции непрерывно сокращается, что обедняет возможности инвестиционного процесса за счет использования этого источника финансирования.

7. Децентрализация управления инвестиционной деятельностью и развитие самоинвестирования. Характерной чертой изменений, происходящих сегодня в инвестиционной сфере России, стала последовательная децентрализация инвестиционного процесса на всех уровнях управления и по всем предприятиям и организациям различных форм собственности. Эта децентрализация обусловлена совокупностью причин, главнейшая из которых -ограниченность инвестиционных ресурсов и крайняя необходимость улучшения их использования. Децентрализация инвестиционной деятельности, а также переход к новым формам собственности обусловили необходимость развития в России самоинвестирования, суть которого в финансировании инвестиций хозяйствующего субъекта за счет его собственных ресурсов.

Самоинвестирование как способ завоевания предприятием доминирующего положения на рынке представляет собой положительное явление, ибо оно дает предприятию прочность позиции и независимость, освобождает от влияния биржевых процессов и банковского контроля. Самоинвестирование предприятий представляется также полезным и для народного хозяйства в целом, так как оно высвобождает централизованные вложения за счет федерального и местных бюджетов для решения многообразных социальных, экологических, экономических и других задач, стоящих перед страной и ее регионами.

8. Развитие лизинга в инвестиционной деятельности, который представляет собой специфическую форму финансирования вложений. Он имеет значительные перспективы. Для эффективного развития инвестиционного лизинга необходимо как можно быстрее разработать и практически реализовать систему мер, обратив при этом особое внимание на: формирование федеральной (национальной), региональных (в субъектах Российской Федерации), муниципальных программ в этой области; создание и эффективное использование на различных уровнях управления фондов содействия развитию лизинга; создание экспериментальных (инкубационных) лизинговых компаний, специализирующихся на определенных операциях.

9. Кроме рассмотренных направлений активизации и повышения эффективности инвестиционной деятельности следует обратить особое внимание на необходимость стимулирования высокоэффективных инвестиций, предоставления приоритета проектам с высокой окупаемостью и привлекающим значительные объемы частных инвестиций; рациональное использование инвестиций, предотвращение их распыления, создание в капитальном строительстве нормальной конкурентной среды; известно, что провидение подрядных торгов позволяет снизить стоимость строительства на 25-30 %, значительно сократив сроки строительства, повысить качество работ, снизить ресурсо- и энергоемкость строительства.

10. Приведенные в работе аргументы свидетельствуют о том, что внимание менеджеров предприятий в современный период должно быть большой мере сосредоточено на проблемах повышения эффективности управления нематериальными активами предприятия, необходимости инвестирования именно в эту неосязаемую сферу их деятельности, которая требует меньших затрат, чем капиталовложения в материальные активы. Не столько реклама, сколько торговые марки и брэндинг способны обеспечить эффективную деятельность фирм, их конкурентоспособность и выживаемость на внутреннем и внешнем рынках.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Табурчак, Алексей Петрович, 2001 год

1. О дополнительных мерах по привлечении иностранных инвестиций в отрасли материального производства РФ: Указ Президента РФ.// Собр. законодат. РФ. 1995. №5. Ст.400.С.684.

2. О дополнительном стимулировании частных инвестиций в Российской Федерации: Постановление Правительства Российской Федерации от 1 мая 1996 г. №534. //Рос. Газета. 1996. №89, 14 мая. С.6.

3. О комплексной программе стимулирования отечественных и иностранных инвестиций в экономику РФ: Постановление Правительства Российской Федерации от 13 декабря 1995 г. №1016. //Рос. газета. 1996. 9 ноября. С.5.

4. О мерах по обеспечению условий реализации инвестиционных соглашений: Указ Президента РФ от 6 ноября 1995 г. №1077.//Рос. газета. 1996. 21 ноября. С.З.

5. От инфляции к инвестициям: комплексная программа стимулирования отечественных и иностранных инвестиций в экономику РФ: Постановление Правительства Российской Федерации от 13 октября 1995 г. №1016.//Рос. газета. 1996. 4 ноября. С.12-13.

6. О мерах по обеспечению реализации инвестиционных соглашений: Указ Президента РФ от 6 ноября 1995г. №1077.//Собр. законодат. РФ. 1995.№46. С.8168.

7. Реформы и развитие российской экономики в 1995-1997 гг.: Программа Правительства Российской Федерации.//Вопросы экономи-ки.1995.№4. С.118-137.

8. Абрамов А. Регулирование деятельности чековых инвестиционных фондов.//Экономика и жизнь. 1993. №37. С.11.

9. Аганбегян А. Инвестиции архимедов рычаг экономи-ки.//Экономист. 1994.№20. 29 мая-4 июля. С.35.

10. Адаптация реального сектора экономики: анализ ситуации в инвестиционном секторе: Материалы консульт. эксперт. Совета по пробл. эконом. реформы. Выпл.4. М.: Высш. шк. экономики, 1994. 32с.

11. Алексеев В. Роль саморегулируемых организаций.//Журн. Для акционеров. 1995.№5.С.40.

12. Алехин Б.И. Управление капиталом клиента в брокерской фир-.ме.//Рынок ценных бумаг. 1995. №9. С.41-45.

13. Андреев А.Ф. Зубарева В.Д. Экономическая оценка эффективности инвестиционных проектов.//Экономика и упр. нефтегаз. пром-сти. 1994. №11-12. С.14-16.

14. Аносова JI. Иностранный капитал в России.// Россия и страны Азии. Поиск путей обновления. М., 1995. С. 15.

15. Аривалов А. Есть! Есть еще деньги для утечки за рубеж !//Коммерсант. 1995. №23. 20 июня. С.12-19.

16. Аукуционек С.П., Бодянова Е.В., Грачева М.В., Журавская Е.Т. Экономика в зеркале опросов: Кризис в обрабатываемой промышленности России, инвестиционный и потребительский секторы.//Рос. монитор. 1993. Вып.З. С.171-175.

17. Бабак В.Ф., Новгородцев А.А. Финансирование и кредитование инвестиций коммерческими банками.//Экономика и организация пром. пр-ва. 1995.№4.С.42-50.

18. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом? М.: Финансы и статистика. 1995. 384с.

19. Банерджи Н. Российские банки увеличивают капиталовложения в собственные фирмы.//Бизнес и банки. 1995. №20, май. С.7.

20. Барабанов М.В., Болотин Б.М., Попов В.В. и др. Анализ зарубежного опыта управления инвестиционным процессом и его применимости в условиях России.//Техника, Экономика. Сер. Экономика за рубежом. 1993. Вып. 3/4. С.87-110.

21. Беклешов В.К., Завлин П.Н. Нормирование в научно технических организациях. М.: Экономика , 1989. 240 с.

22. Бернар И., Колли Ж. Толковый экономический и финансовый словарь. Т.2. М.: Международные отношения, 1994. С. 174-175.

23. Беренс В., Хавранек П. Руководство

24. Бешелев С.Д., Гурвич. Экспертные оценки в принятии плановых решений. М.: Экономика, 1976. 78 с.

25. Бик С. Российская промышленность ждет инвестиций. // Фин. газ. 1995. №21. С.9.

26. Бишак Г., Качалин В., Омельяновский Э. О привлечении частных инвестиций в конверсию. // Пробл. Теории и практики упр. 1995. №2. С.73 -79.

27. Богатырев А.Г. Инвестиционное право. М.: Рос. Право, 1992.217с.

28. Богачев В.Н. Прибыль?!.: о рыночной экономике и эффективности капитала. М.: Финансы и статистика, 1993. 287 с.

29. Бойко С., Иохина И. Принципы инвестиционной полити-ки.//Диалог. 1994. №7. С.59-64.

30. Болотин Б.М., Громов JI.M., Четыркин Е.М. Эффективность капиталистической экономики: Некоторые проблемы анализа и измерения.• /Отв. ред. А.А.Дынкин: М.: Наука, 1990. 127 с.

31. Бородин И. Инвестиции: перспективы сотрудничества.//Внеш. Торговля. 1995. №4. С. 22 23.

32. Боссерт В.Д. Инвестиционные проблемы реформируемой экономики России. М.: ПСБ Трайинг Инк, 1994. 116 с.

33. Булгаков С.Н., Казанцев С.В., Финкель С.М. Инвестиционное обеспечение экономического развития: Капитал, вложения, строительныйкомплекс, проектирование. Новосибирск: ВО Наука, 1993. 186 с.

34. Быков А. Иностранные инвестиции в России: итоги и перспекти-вы.//Фин. Бизнес. 1995. №1. С.21 -26.

35. Валентинов К. Инвестиции дело многогранное.// Экономика и жизнь. 1995. № 21, май. С. 43.

36. Вальтух К.К. Реформы инвестиции - государство.ЮКО: Экономика и организация пром. пр - ва. 1994. №4. С.70 - 75.ф

37. Веремеенко С.А. Игудин Р.В. Сколько стоит идея для инвесто-ра?//Междунар. Бизнес России. 1995. №3. С.23 26.

38. Веремеенко С.А. Крупные инвестиционные проекты в условиях формирующегося рынка России.//Банк. Дело. 1995. №6. С. 12 13.

39. Видеркер. А Международные рынки инвестиций: переоценка ценностей.//Бизнес и банки. 1995. №15, апр. С.7.

40. Видеркер А. Почему западному миру выгодно инвестировать за границей.//Междунар. Бизнес России.1995. №4. С.38 41.

41. Виленский А.В., Домина И.Н., Маевская Л.Н. Положение в регионах России: труд и инвестиции.//ЭКО: Экономика и организация пром. пр -ва. 1993. №8. С.81 91.

42. Витин А. Мобилизация финансовых ресурсов для инвестиций.// Вопросы экономики. 1994. №7. С. 13 -21.

43. Владимирова Л. Инвестиционный бум ожидается в 1996 году.// Экономика и жизнь: СПб. регион, вып. 1995. №24, 17 июля. С.З.

44. Волгин А. Доступ предприятий к источникам капитала вполне возможен.//Деловой мир. 1995. №22. 12-18 июня. С.33.

45. Волков Н.Г. Учет долгосрочных инвестиций и источников их финансирования. М.: Финансы и статистика. 1996. 126 с.

46. Воронов К. Хайт И. Инвестиции в реальные активы: новые возможности. Новые проблемы.//Экономика и жизнь: СПб. регион, вып. 1995. №22, 3 июня. С.13.

47. Воротилов В.А. Региональная экономика: Концепция формирования и развития/ИСЭП РАН. СПб.: ТОО " Ривьера" , 1993. Т.1. 267 с. Т.2. 268 с.

48. Вывоз капиталов и инвестиционный климат в России.// Экономика и жизнь: СПб. регион, вып. 1995. №18, С. 10 11.

49. Голубков Е.П. Маркетинг: Словарь. М.: Экономика. 1994. 157 с.

50. Горбунов А.А, Кулибанов B.C., Лебедева Г.В. Реформирование экономики при дефиците инвестиций/Под ред. А.А. Горбунова. СПб.: ИСЭП РАН. 1995. 95 с.

51. Горбунов А.В. Автоматизация управления инвестициями.//Рынок ценных бумаг. 1995. №8. С.44 46.

52. Город Санкт Петербург. 1994 - 1995 гг. СПб. 1996. С.31.

53. Госкомстат Российской Федерации. Социально экономические тенденции (различные выпуски).

54. Государственная инвестиционная политика: приоритеты и реалии.// Экономика и жизнь. 1995. №18, май. С.26.

55. Гришанков Д., Локотова С., Привалов А., Шмарова А. Российские инвестиции будут поумнее западных.//Коммерсант. 1995. №20, 30 мая. С.15- 18.

56. Гусева К. Инвестиционная деятельность в регионах России. // Вопросы экономики. 1995. №3. С.129 134.

57. Делягин М. Инвестициям нужны законность и залоговое пра-во.//Деловой мир. 1995. №14, 10-16 апр. С. 17.

58. Денисова Л.И. Фондовый рынок и иностранные инвестиции.//ЭКО: Экономика и организация пром. пр ва. 1995. №4. С.65 - 73.

59. Джобринг У., Альстон Е. Условия для иностранных инвесторов в России//Пробл. теории и практики упр. 1995. №2. С. 111-114.

60. Димов И. Иностранному инвестору нужны гарантии//Деловой мир. 1995. №14, 10-16 апр. С.42.

61. Драгунов А. Еще раз об инвестировании промышленного произ-водства//Кузбас. ведомости. 1995. №5. С.5-6.

62. Дурнев В., Нуриддинов Т. Условия привлечения прямых иностранных инвестиций в Центральную Европу//Внеш. торговля. 1995. №4. С.24-27.

63. Ершова Т. Прямые иностранные инвестиции // Рос. экон. журн. 1992.№10.С.79.

64. Жук Г. Инвестиции не благотворительность//Экономика и жизнь. 1995. №15, апр. С.4.

65. Завлин П.Н., Васильев А.В., Кноль А.Н. Оценка экономической эффективности инвестиционных проектов (современные подходы). СПб.: Наука, 1995. С.55.

66. Заворотняя М., Черноброва JI. Чековые инвестиционные фонды на финансовом рынке России//Финанс. газ. 1993. №33. С.6.

67. Задорожная О. О структурно-инвестиционной политике в условиях перехода к рынку//Экономика Украины. 1995. №4. С.82-84.

68. Законодательство об иностранных инвестициях России и стран ближнего зарубежья. М.: Междунар. отношения. 1993. 253с.

69. Закс И.Б. Принципы инвестиционной политики//ЭКО: Экономика и организация пром. пр-ва. 1993. №12. С.49-54.

70. Залывский Н.П. Инвестиционные программы развития Севера России и их воздействие на трудовой потенциал регионов.//Соц. исслед. М., 1994. №7. С.120-125.

71. Зубакин В. Деятельность инвестиционных фондов: взгляд изнут-ри//Рос. экон. журн. 1994. №5/6. С.78-84.

72. Зубакин В. Инвестиционные фонды: взгляд изнутри//ЭКО: Экономика и организация пром. пр-ва. 1994. №6. С.2-15.

73. Идрисов А. Аналитическая деятельность инвестиционных подразделений банков//Бизнес и банки. 1995. №23. июнь. С.4-5.

74. Идрисов А. Планирование инвестиций и компьютер// Экономика и жизнь. 1995. №14, апр. С.26.180. Известия. 1995. 15 марта.

75. Инвестиции в России//Консультант. 1994. №5. С. 189-191.

76. Инвестиции в России: лучше не стало//Деловой мир. 1995. №21,511 июня. С. 10.

77. Инвестиции в России//Бизнес Восток-Запад. 1994. №4-5. С. 16.

78. Инвестиционная и инновационная деятельность//Кузбас. ведомости. 1995. №5. С. I 1-14.

79. Инвестиционное проектирование: практическое руководство по экономическому обоснованию инвестиционных проектов/, М.: Финстатин-форм. 1995.240с.

80. Инвестиционная политика России/Докл. Ин-та. Мировой экономики и международных отношений. М., 1995. С.З.

81. Иностранные инвестиции: в зеркале мнений и статистики // Экономика и жизнь. 1994. №49, декабрь.

82. Иностранные инвестиции в России: тенденции и перспективы: Второй аналит. докл. независимых экспертов./Отв. ред. А.Астанович. М., 1995. 160с.

83. Инвестиционный комплекс в экономике России в 1994 году //Деловой мир. 1995. №14. 10-16 апр. С.35.

84. Иностранные инвестиции в России//Деловой мир. 1995. №16, 2430 апр. С.5.

85. Иностранные инвестиции в российскую экономику: выгоды, потери, гарантии//Закон. 1995. №6. С.96-105.

86. Ирниязов Б. Финансовая оценка инвестиций на расширение производства и замену оборудования в условиях рынка//Бизнес и банки. 1995. №16. апр. С.5.

87. Казаков И. Родионов А. Потенциал инвестиционного сотрудничества дальневосточных регионов России и Японии//Внеш. торговля. 1995. №4. С. 10-12.

88. Калин А. Инвестиционные возможности ФПП/Экономика и жизнь. 1995. №15, апр. Прил. "Ваш партнер и консультант". С. 10.

89. Караваев В.П. Оживление инвестиционной активности// ЭКО: Экономика и организация пром. пр-ва. 1994. №4. С.20-22.

90. Караваев В. Инвестиционная политика: регионы в роли Золуш-ки.//Рос. Федерация. 1995. №5. С.34-36.

91. Караваев В. Региональная инвестиционная политика: российские проблемы и международный опыт//Вопросы экономики. 1995.№3.C.135-143.

92. Климович М. Московская новинка: инвестиционные договоры //Экономика и жизнь. 1995. №11, март. С. 11.

93. Кнастер А. Трудности и перспективы на российском рынке //Деловой мир. 1995. №22, 12-18 июня. С.ЗЗ.

94. Когут А.Е. Система местного самоуправления. СПб.: ИСЭП РАН.1995.

95. Когут А.Е. Эффективность промышленного производства. Л.: Наука. 1983.175с.

96. Когут А.Е. и др. Экономика крупного города: проблемы структурной перестройки. СПб.: ИСЭП РАН. 1994.

97. Когут А.Е., Рохчин В.Е., Знаменская К.Н. Управление административным районом в условиях экономических реформ. СПб.: ИСЭП РАН. Ун-т новых знаний, 1993. 165с.

98. Когут А.Е., Рохчин В.Е. Информационные основы регионального социально-экономического мониторинга. СПб.: ИСЭП РАН. 1995. 142с.

99. Когут А.Е. Экономическая метрология. Л.: Наука, 1990. 192с.

100. Кокорев Р. Права инвесторов: не декларировать, а защищать: К проекту закона "О рынке ценных бумаг"//Рос. Федерация. 1995.№5.С.38-39.

101. Колганов А. Закономерности переходной экономики// Вопросы экономики. 1995. №2. С.50-60.

102. Коломина М.Е. Сущность и измерение инвестиционных рис-ков//Финансы. 1994. №4. С. 19-26.

103. Комзолов А.А. Учет инфляции при анализе затрат и выгод от проекта//Экономика и упр. нефтегаз. пром-ти. 1994. №11-12. С.29-30

104. Конопляник А.А. Российский ТЭК и мировой финансовый рынок: соотношение инвестиционного спроса и предложения //Экономика топ-ливно-энерг. комплекса России. 1994. №6. С.31-33.

105. Конопляник А., Субботин М. Два новых закона помогут инвесторам вкладывать свои деньги//Кузбас. ведомости. 1995. №4. С Л 1-13.

106. Константинов Н.Н. Эффективны ли долгосрочные вложения //Банк. дело. 1995. 6. С. 16-17.

107. Котлер Ф. Основы маркетинга/Пер, с англ. В.Б.Боброва. М.: Прогресс, 1992. 666с.

108. Котов В. В чем содержание государственной инвестиционной политики?//Рос. экон. журн. 1995. №4. С. 106-107.

109. Кочетков С. Никешин. Управление проектами. Зарубежный опыт/Санкт-Петербургская академия недвижимости. СПб. 1993.

110. Крылова О. Борьба инвесторов вокруг Завода турбинных лопатой/Смена. 1995. 25 апр. С.З.

111. Кузьмичев А. Регулирование деятельности инвестиционных фон-дов//Рынок ценных бумаг. 1993. №7. С.3-8.

112. Лавровский Б., Рыбакова Т. О пределах спада в российской экономике: Хроника инвестиционного процесса//Вопросы экономики. 1994.№7.С.31-44.

113. Лебедев В.М. Формирование инвестиционного климата в России/Финансы. 1995. №4. С. 13-17.

114. Легорнев С.Ф. Экономико-правовое пространство города //ЖиКХ. 1993. №11-12. С.7-9.

115. Лившиц А. Инвестиционный кризис: есть ли выход?//Человек и труд. М., 1994. №2. С.5.

116. Липсиц И.В., Коссов В.В. Инвестиционный проект: методы подготовки и анализа. М.: БЕК, 1996. С. 13.

117. Лопатников Л. Мостки в инвестиционное будущее: о методических рекомендациях по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования//Деловой мир. 1995. №14, 10-16 апр. Прил. "Право и экономика". С.1-15.

118. Львов Д.С. , Медницкий В.Г., Овсиенко В.В., Овсиенко Ю.В. Методологические проблемы оценивания эффективности инвестиционных проектов// Экономика и мат. методы. 1995. Т. 31, вып. 2. С. 5-19.

119. Люсов А.Н. Инвестиции и инвестиционная деятельность //Деньги и кредит. 1993. №10-11. С.43-52.

120. Маевская Л. И. Региональная инвестиционная политика//ЭКО: Экономика и организация пром. пр-ва. 1994. №6. С.72-81.

121. Малыгин А. Инвестиционное обеспечение воспроизводства основных фондов//Экономист. М., 1993. №10. С. 11 19

122. Массе П. Критерии и методы оптимального определения капиталовложений. М., 1981.

123. Медина И. Есть шанс, возможно последний//Экономика и жизнь. 1995.№17.С.6.

124. Межиров Б. Источники инвестиций// Журн. для акционеров. 1994. №4. С. 15-18.

125. Мельников Н.В. Инвестиционные фонды: особенности оргструк-туры//Деньги и кредит. М., 1993. №6. С.45-47.

126. Методика подготовки бизнес-планов инвестиционных проек-тов//Рос. экон. журн. 1994. №4. С.49-63.

127. Меньшикова О.Р. Программа : быстрое освоение теории инвестиций с использованием новейших компьютерных технологий//Банковское дело. 1995. №6. С. 14-15.

128. Методологические проблемы оценивания эффективности инвестиционных проектов/Д.С.Львов, В.Г.Медницкий, В.В.Овсиенко, Ю.В.Овсиенко//Экономика и мат. методы. 1995. Т.31. вып 2.С.5-19.

129. Миловидов В.Д. Управление инвестиционными фондами, М. 1993. 183с.

130. Миловидов В. Инвестиционные фонды: первые шаги, ошибки, достижения//Фин. бизнес. 1993. №2. С.29-33.

131. Минаев Г., Исаев С. Инвестиционные конкурсы и торги в 1993 году//Экономика и жизнь. 1994. №5.

132. Милованкин В. Все флаги в гости//Инвестиции в России 1994. №4-5. С. 12.

133. Миркин Я.М. Рынок ценных бумаг: структура и участники//Деньги и кредит. 1993. №2. С.41-56.

134. Мировой рынок капиталов//Экономика и жизнь: СПб. Регион, вып. 1995. №17. 29 апр. С.4.

135. Михневич В. Борьба за деньги мелких инвесторов обостряет-ся//Банки и страхование + ценные бумаги для всех. 1995. №4. С.8.

136. Михневич В. Возможен ли инвестиционный бум в Рос-сии?//Деловой мир. 1995. №19. 22-28 мая. С.5.

137. Научно-технический прогресс и инвестиционная политика (зарубежный опыт): Сб. обзоров/ИНИОН. М., 1995. 132с.

138. Нудельман Р.И. Моделирование инвестиционной активности предприятий разных форм собственности//Экономика и мат методы. 1995. Т.31, вып.2. С.91-99.

139. Обзор экономики России: Основные тенденции развития./Пер. с англ. М.: Прогресс-Академия, 1995. С. 16, 191.

140. Общие принципы инвестиционной политики страховых компании/Рос. страховой бюл. 1995. №7. С.57-59.

141. Основные тенденции развития российской экономики в 1995 году//Деньги и кредит. 1995. №10. С.З.

142. О составе затрат и единых нормах амортизационных отчислений: Сб. нормат. документов с коммент. М.: Финансы и статистика, 1995.205с.

143. Отечественная и зарубежная литература. РЖ. Серия Экономика. №3-4. 1993.СЛ83-184.

144. Паскаль А. Инвестиции: планирование и анализ эффективно-сти//Экономика и жизнь. 1994. №25, июнь.

145. Петров Н. Господдержка инвестициям//Деловой мир. 1995. №14. 10-16 апр. С.16.

146. Плещинский А.С. Оптимизация инвестиционных проектов предприятия в условиях рыночной экономики//Экономика и мат. методы. 1995. Т.31, вып.2. С.81-90.

147. Положение по бухгалтерскому учету долгосрочных инвестиций: Письмо Минфина РФ от 30 декабря 1993г. №160//Г- та//Налоги. 1994. №5. С. 11 14

148. Попова А. Анализ законодательных актов, регулирующих инвестиционную деятельность//Рынок ценных бумаг. 1995. №7. С.27- 31.34-35.

149. Препятствия для торговли и инвестиции в новых республиках бывшего Советского Союза/Обзор, подготовленный на основе опыта американских деловых кругов. Вашингтон. 1993, март. 35с.

150. Программа развития паевых инвестиционных фондов//Рос. газ. (ведомст. прил.). 1995. 30 сент. С.9.

151. Прогноз социально-экономического развития Санкт-Петербурга на 1996 год. СПб., 1996. С. 19.

152. Потемкин В.К. Инвестиционная политика: теоретический анализ и проблемы управления// СПб.: ИСЭП РАН. 1996. 71с.

153. Пяткин A.M., Ершова Т.А. Через инвестиционную активность к стабилизации и экономическому росту//Рос. монитор. 1995. Вып.5. С. 192206.

154. Регулирование инвестиций: новые нормативные докумен-ты//Рынок ценных бумаг. 1995. №7. С.36-63.

155. Резникова Н. Иностранные инвестиции в экономике России/Экономист. 1993. №12. С.74-79.

156. Рети Ш. Инвестировать в Венгрии просто и выгодно//Внеш. торговля. 1995. №4. С. 15-16.

157. Рос. экон. журн. 1992. №10. СМ

158. Россия в цифрах. М.: Финансы и статистика. 1996.

159. Рост инвестиций в развивающиеся страны//Экономика и упр. в зарубежных странах. 1995. №12. С.43-47.

160. Рубштейн В.И., Поляков В.Б. Инвестиционное проектирование//Деньги и кредит. 1995. №1. С.54-57.

161. Сафиуллин М.К. К обоснованию инвестиционных проек-тов//Росс. экон. журн. М., 1994. №7. С.53-57.

162. Смирнов Д., Орлов А. О привлекательности отечественных эмитентов и иностранных инвестицийЮкономика и жизнь. 1995. №20, 20 мая. С. 12.

163. Смирнов Д., Орлов А. Русло для инвестиций//Экономика и жизнь: СПб. регион, вып. 1995. №16, 22 апр. С. 13.

164. Современное методологическое обеспечение инженерного сопровождения инвестиций/Проект. 1995. №2/3. С.2-9.

165. Соколов В. Государственная инвестиционная политика в России. М., 1994.

166. Соколов Ю. Инвестиционный кризис//Свобод. мысль. М., 1993. №17/18. С.28-39.

167. Солунский А.И. Организационно-экономические проблемы перестройки управления строительством. М.: Стройиздат, 1993. 129с.

168. Солуянов А.В. Инвестиционный рынок: быть или не быть тор-гам?//Экономика строительства. 1995. №2. С.22-24.

169. Сосин Ю. Реальные и мнимые источники капиталовложений//Деловой мир. 1995. №14, 10-16 апр. С.36.

170. Социально-экономическое положение в России. Оперативная информация. М., 1996. С.65-67.

171. Старик Д. Экономическая эффективность инвестиций: показатели и методы определения//Экономист. 1993. №12. С.57-61.

172. Старостенкова. Рынок капитала/УЭКО 1995. №3. С.37-55.

173. Стимулирование деловой и инвестиционной активности: Рекомендации научно-практ. конф. Москва. 29-30 марта. 1995 г.//Деловой мир. 1995. №18. 15-21 мая. С.40-41.

174. Стоун Э. Комплексные инвестиционные счета: взгляд без прикрас/бизнес уик. 1995. №1. С.50-52.

175. Тарасов О. Приватизация и инвестиционная деятельность в Рос-сии//Экономика и жизнь. 1993. №32. С. 14.

176. Толмачев С.Н. Самое трудное впереди//Экономика и жизнь. 1993.№1.С.4.

177. Толстова J1. Совершенствование бухгалтерского баланса с целью проведения анализа инвестиционной привлекательности эмитента//Бух. учет и аудит. 1995. №2. С. 13-14.

178. Теплухин П. Инструменты экономической политики для России. М.: Прогресс-Академия. 1994.

179. Уздина В. "ЛОМО" будет само датировать свой оборонный заказ: Беседа с ген. директором "ЛОМО" И.Клебановым// Смена. 1995. 19апр.С.З.

180. Управление риском (практические методы минимизации случайного риска потенциальных убытков)/Пер. с англ. СПб.: Корпорация "Русский Ллойд", 1993. 54с.

181. Фальцман В. Как пробить дорогу инвестициям//Деловой мир. 1995. №20, 29 мая-4 июня. С.5.

182. Федченко А. Концепция государственной инвестиционной политики на 1995 году/Экономист. 1994. №10. С.3-15.

183. Фельзенбаум В. Иностранные инвестиции//Вопросы экономики. 1994. №8. С. 10-24.

184. Филатов В. Проблемы инвестиционной политики в индустриальной экономике переходного типа//Вопросы экономики. 1994. №7.С.4-12.

185. Филлипов П.С. Как в США законы защищают инвесторов//Журн. для акционеров. 1995. №3. С.33-37.

186. Формирование региональной инвестиционной политики: Аналитический обзор/СПб.: ИСЭП РАН. 1992.

187. ФоустД., Миллер К.Л., Джэветски Б. Мировая экономика в поисках источников финансирования//Бизнес уик. 1995. №1. С. 19. 24-27.

188. Халевинская Е.Д. Предприятия с иностранным капиталом в России. М.: Финстатпром. 1995. 104с.

189. Хачатуров Т.С. Эффективность капитальных вложений. М.: Экономика, 1979. 333с.

190. Хейнман С. К разработке структурно-инвестиционной политика/Экономист. М., 1994. №6. С.67-71.

191. Цакунов С. Привлечение иностранных инвестиций в экономику России: новые ориентиры//Рынок ценных бумаг. М., 1995. №9. С.48-50.

192. Царьков О. Чековые инвестиционные фонды: перспективы разви-тия//Рынок ценных бумаг. 1993. №17. С.33-35.

193. Центр экономической конъюнктуры. Экономическая конъюнктура России (различные выпуски).

194. Чесноков А.С. Инвестиционная стратегия, опционы и фьючерсы/Под. ред. Э.А.Азорянца. 2-е изд. М.: ПАИМС, 1995. 112с.рам//Экономика и жизнь. 1995. №21. Прил. "Ваш партнер- консультант". С.25.

195. Шахназаров А.Г. и др. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования: Изд. офиц. М., Ин-т "Информэлектро", 1994. 80с.

196. Шахназаров А., Королева Н. Инвестиции: ситуация и перспекти-выЮкономист. 1994. №1. С. 18-26.

197. Шахов В. Страхование и инвестиции//Бизнес. 1995. №3. С. 18-20.

198. Швалюк С., Дерза Б., Коновалова В. Руководство для инвесторов. Кн. 1.М., 1994. 43с.

199. Шишков А., Зенкин И.В. Заповеди для инвесторов// Экономика и жизнь. 1995. №17. С.39.

200. Шопенко Д.В. Экономические методы управления технической реконструкцией. М.: Мысль. 1989. 206с.

201. Ф 208. ЭКО: 1994 (различные выпуски).

202. Экономист. 1994. № 4. С. 200-201.210. Экон. газ. 1977. №10.211. Экон. газ. 1992. №43.

203. Экономика и жизнь: СПб. регион, вып. 1995. 1 апреля.

204. Яковлев В.А. Проблемы финансирования ремонтно- строительного производства/Проблемы совершенствования организации и управления• ремонтно-строительного производством в жилищном хозяйстве. СПб.: Оргтехиздат. 1993.

205. Ясин Е. Будем стимулировать частного инвестора//Деловой мир. 1995. №22, 12-18 июля. С.31.

206. Ячник О. Московские чековые аукционы: статистический об-зор//Рынок ценных бумаг. 1993. №17. С.25-28