Денежно-кредитная политика и ее реализация на региональном уровне тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.10, кандидат экономических наук Волков, Михаил Юрьевич

• Волков, Михаил Юрьевич
• кандидат экономических наук
• 2005

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Волков, Михаил Юрьевич

Введение.

Глава 1. Теоретические основы выработки и осуществления денежно-кредитной политики в современной России.

1.1. Денежно-кредитное регулирование и денежно-кредитная политика.

1.2. Концепции денежно-кредитной политики и их реализация в современной России.

1.3. Приоритетные направления единой государственной денежно-кредитной политики Российской Федерации на современном этапе.

Глава 2. Проведение денежно-кредитной политики в регионе и ее влияние на экономику региона. щ 2.1. Проблемы применения инструментов денежно-кредитного регулирования на региональном уровне.

2.2. Влияние инструментов денежно-кредитной политики на развитие банковского сектора региона.

2.3. Использование системы мониторинга предприятий для информационного обеспечения денежно-кредитной политики и её совершенствование на региональном уровне.

2.4. Оценка эффективности влияния денежно-кредитной политики на * региональную экономику на основе данных мониторинга предприятий

Банка России.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Денежно-кредитная политика и ее реализация на региональном уровне»

Актуальность темы исследования. Проведение согласованной и взвешенной денежно-кредитной политики - важнейший аспект управления экономикой, от которого во многом зависит успех проводимых в России рыночных реформ и дальнейших структурных преобразований. Тенденции, характерные для российской экономики в последнее время, носят в основном положительную направленность. Сохранение позитивной динамики внутреннего валового продукта, укрепление платежного баланса и рост золотовалютных резервов возможны только в условиях стабильной макроэкономической ситуации и соответствующих показателей денежной сферы. Тем не менее, до сих пор, как в финансовом, так и в реальном секторе экономики ощутимы последствия кризисов, происходивших в стране в период перехода к рыночным отношениям. В этой связи объективно возрастает значение и роль грамотной денежно-кредитной политики в сохранении положительных тенденций и создания предпосылок для дальнейшего экономического роста.

В "Стратегии развития банковского сектора Российской Федерации на 2004 год и на период до 2008 года"1 в качестве первоочередных определены задачи по созданию благоприятных возможностей для сбалансированного распределения финансовых ресурсов, развития рынка банковских услуг, повышения прозрачности деятельности банков и предприятий. Перед банковской системой ставится задача привлечения накоплений и трансформации их во внутренние инвестиции, ликвидации разрыва между инвестициями и потребностью в них реального сектора. Существенную роль в решении этих задач должен сыграть региональный уровень, так как во многом институциональная среда взаимодействия банков и предприятий формируется именно там.

Характер денежно-кредитной политики должен способствовать достижению целей, намеченных в "Программе социально-экономического

1 Стратегия развития банковского сектора Российской Федерации на 2004 год и на период до 2008 года // Вестник Банка России, 18 января 2004 года № 5(583). развития Российской Федерации на среднесрочную перспективу"2, прежде всего - преодолению сырьевой направленности российской экономики за счет ее ускоренной диверсификации и реализации конкурентных преимуществ. Финансовые ресурсы, необходимые для развития реального сектора, крайне неравномерно распределяются по территории страны. Практически повсюду, за исключением нескольких главных финансовых центров страны, предприятия и предприниматели сталкиваются с острейшим дефицитом финансовых ресурсов. Территориальные диспропорции тормозят процессы экономического развития и модернизации хозяйства России.

Исследование реакции экономики регионов на проводимую денежно-кредитную политику необходимо для выявления приоритетных направлений денежно-кредитного регулирования с целью создания необходимых предпосылок для экономического роста. Учитывая величину территории России и различия в экономическом развитии российских регионов, проблема оценки на местах действенности денежно-кредитного регулирования, проводимого по единому курсу, в настоящий момент особенно актуальна.

Экономическая и социальная значимость проблемы, недостаточная проработанность ряда важнейших вопросов в изучении взаимосвязи региональной экономики и денежно-кредитной политики свидетельствуют об актуальности данного исследования, что обусловило выбор автором темы диссертации.

Степень разработанности проблемы. Проблема воздействия денежно-кредитной политики на экономику регионов по своему значению является фундаментальной для развития отечественной экономической системы и должна решаться на базе всей совокупности теоретических знаний и накопленного практического опыта.

Основы теоретических воззрений на сущность денежно-кредитного регулирования, его механизмы и инструменты заложены в трудах А.Смита,

2 Программа социально-экономического развития Российской Федерации на среднесрочную перспективу. Утверждена Распоряжением Правительства РФ № 1163-р от 15 августа 2003 г.

М.Фридмана, Ж.-Б.Сэя, К.Маркса, А.Маршалла, Дж.М.Кейнса, П.Самуэльсона, Р.Коуза, Ф.А. фон Хайека.

Дальнейшее развитие проблематики денежно-кредитной политики связано с исследованиями С.Л.Брю, Э.Дж.Долана, Е.Домара, Ф.Котлера, Дж.Кэмпбелла, А.Лернера, В.В.Леонтьева, К.Р.Макдоннелла, Р.С.Портера, Э.Рида, Дж.Робинсона, М.Хиггинса, А.Хансена, Р.Харрода.

В отечественной науке серьезный вклад в разработку проблем денежно-кредитной политики и денежно-кредитного регулирования внесли такие авторы, как: Л.И.Абалкин, В.С.Геращенко, В.Н.Горюнов, А.Г.Грязнова, С.И.Долгов, В.С.Захаров, И.Л.Засорина, А.А.Илларионов, А.Ю.Казак, Е.В.Киселева, Г.Г.Коробова, Л.Н.Красавина, И.П.Крючкова, О.И. Лавру шин, И.В.Ларионова, Д.С.Львов, М.С.Марамыгин, В.В.Масленников, В.А.Москвин, А.Ю.Симановский, В.А.Семенов, К.Р.Тагирбеков, М.А.Хохленкова, М.НЛепурин, Т.В.Чечелева, В.Н.Шенаев, Е.Г.Ясин.

Вместе с тем, как в России, так и за рубежом, большинство исследователей рассматривают денежно-кредитную политику в целом, не акцентируя внимание на том факте, что воздействие проводимой из центра единой денежно-кредитной политики проявляется в результатах развития экономики регионов страны. Степень и эффективность этого влияния в значительной степени обусловлены уровнем экономики каждого конкретного региона, состоянием его реального и финансового сектора, а также действиями территориального учреждения центрального банка, так или иначе участвующего в проведении денежно-кредитной политики. Особенно это актуально для России. Однако, несмотря на значительное количество исследований, посвященных проблемам денежно-кредитного регулирования, региональный аспект денежно-кредитной политики, его влияние на экономическое развитие регионов страны, изучены недостаточно.

Актуальность и недостаточная разработанность проблем, связанных с необходимостью определения приоритетов современной денежно-кредитной политики в РФ и изучения реакции региональной экономики на её осуществление, определили выбор темы, цели и задачи диссертационного исследования.

Цель и задачи работы. Целью работы стало исследование влияния единой государственной денежно-кредитной политики на экономику российских регионов.

Цель исследования обусловила необходимость постановки и решения автором ряда задач, среди которых в качестве стали поставлены следующие:

- исследовать сущность понятий денежно-кредитная политика и денежно-кредитное ре1улирование;

- рассмотреть концепции денежно-кредитной политики и их реализацию на современном этапе экономического развития России;

- выявить проблемы применения денежно-кредитного инструментария на региональном уровне и предложить пути их решения;

- установить способы влияния денежно-кредитной политики на развитие регионального банковского сектора;

- изучить систему мониторинга предприятий Банком России и дать рекомендации по повышению ее эффективности для информационного обеспечения денежно-кредитной политики на уровне региона;

- рассмотреть возможности оценки эффективности денежно-кредитного регулирования путем изучения реакции регионов на его осуществление.

Предметом исследования выступают экономические отношения, складывающиеся в процессе влияния инструментов денежно-кредитной политики на экономику российских регионов.

Объектом исследования является совокупность организационных структур, взаимодействующих в процессе денежно-кредитного регулирования экономики.

Теоретическая и методологическая основа исследования. В процессе исследования автор опирается на работы отечественных и зарубежных ученых, посвященных проблемам макроэкономического регулирования, государственного управления экономикой, формирования и проведения денежно-кредитной политики, экономического анализа, а так же реформирования экономики. Учитывая характер изучаемого объекта, в основу исследования положен системный подход к анализу предмета исследования. Автором использованы различные статистические методы, сравнительный анализ и метод экстраполяции.

Эмпирической базой исследования послужили законодательные и нормативные акты федеральных органов власти и субъектов РФ, нормативный и инструктивный материал Банка России, официальные справочники и сборники Госкомстата Российской Федерации, отчеты о результатах деятельности Правительства и Центрального банка Российской Федерации, материалы Комитета государственной статистики Астраханской области, Главного Управления Центрального банка РФ по Астраханской области, а также имеющиеся в экономической литературе и периодической печати фактические данные по теме исследования. В работе используется информация, накопленная в процессе проведения Банком России мониторинга предприятий, не имевшая ранее научного освещения.

Научная новизна исследования определяется тем, что процесс осуществления в России единой денежно-кредитной политики рассмотрен с позиции изучения реакции на ее проведение отдельно взятого региона. Такой подход позволил по-новому оценить имеющиеся в экономической науке теоретические разработки в области государственной денежно-кредитной политики, уточнить ряд положений научного и прикладного характера по региональному аспекту денежно-кредитного регулирования, обозначить приоритеты денежно-кредитной политики в регионе и углубить имеющиеся знания о средствах государственного стимулирования развития и укрепления банковского сектора.

Достигнутые при этом наиболее существенные научные результаты диссертационного исследования заключаются в следующем:

- уточнен региональный аспект понятия "банковская система" в связи с чем в научный оборот введено два новых термина - "региональный банковский сектор" и "региональный банковский сегмент", позволяющие локализовать оценку влияния денежно-кредитного инструментария на состояние экономики региона;

- выделен региональный аспект государственной денежно-кредитной политики РФ, который характеризуется: набором инструментов, использование которых возможно только при участии регионального (территориального) учреждения Центрального банка РФ; наличием потенциальной возможности регулировать степень и направление воздействия денежно-кредитной политики в зависимости от региональной специфики; повышенными требованиями к информационному обеспечению регионального учреждения Банка России для согласованности с федеральным аспектом денежно-кредитной политики;

-дана развернутая характеристика инструментов денежно-кредитной политики с позиции возможностей их использования при проведении денежно-кредитной политики в ее региональном аспекте с выделением инструментов, воздействие которых на экономику страны и ее банковскую систему осуществляется централизованно (валютные интервенции, установление ориентиров роста денежной массы, прямые количественные ограничения, эмиссия облигаций Банка России), и тех инструментов, механизм которых предполагает участие в применении региональных учреждений Банка России (ставки по операциям Банка России, формирование фонда обязательного резервирования, рефинансирование);

- даны предложения по совершенствованию механизмов использования инструментария денежно-кредитного регулирования на региональном уровне и, в частности, обоснована необходимость расширения списка активов, принимаемых в залог по кредитам Центрального банка, и увеличения сроков их предоставления банкам, а также доказана необходимость и возможность установления дифференцированных требований к собственному капиталу для вновь открываемых банков пропорционально территории ее обслуживания;

- предложена необходимая для децентрализованного применения денежно-кредитного инструментария модель информационного взаимодействия органов государственного управления в процессе реализации денежно кредитной политики в регионе, предусматривающая не только передачу информации о состоянии реального сектора, но и ее анализ непосредственно в регионе для координации действий, связанных с реализацией регионального аспекта денежно-кредитной политики;

-разработаны рекомендации, направленные на повышение точности результатов проводимого Банком России анализа экономики региона, предусматривающие, в частности: определение особого порядка проведения мониторинга предприятий, обеспечивающего качественный состав и достоверность выборки; использование в мониторинге поправочных коэффициентов, учитывающих при расчете индикаторов размеры предприятий и их значение для региональной экономики; выделение в составе отслеживаемых индикаторов группы, отражающей состояние региональной экономики на основе данных мониторинга предприятий, и применение специального механизма сопоставления индикаторов этой группы с целью получения информации о состоянии экономики региона;

- даны рекомендации по регулированию с использованием инструментария денежно-кредитной политики процессов развития регионального банковского сектора через расширение банковского сектора конкретного региона и расширение банковского сегмента сопряженных регионов;

- предложены методические подходы к оценке влияния денежно-кредитной политики на региональную экономику на основе анализа изменений в инвестиционном потенциале региона и сопоставления инвестиционного потенциала с уровнем развития банковского сектора, а также определения роли и участия банковского сектора региона в развитии региональной экономики;

- обоснована необходимость двойной оценки инвестиционного потенциала региона с точки зрения развития банковского кредитования путем сравнения исследуемого региона с данными по другим регионам и стране в целом, с одной стороны, и путем оценки инвестиционной привлекательности региона, с другой; при этом при оценке инвестиционной привлекательности предложено не учитывать предприятия, имеющие дочерние кредитные организации, как не являются участниками конкурентного рынка банковских инвестиционных продуктов.

Теоретическая и практическая значимость работы заключается в возможности применения выводов и предложений, содержащихся в диссертации, в качестве теоретической основы для дальнейшей разработки проблем взаимодействия денежно-кредитной политики с региональной экономикой. На основе изучения и обобщения теории и опыта автором разработаны конкретные рекомендации, которые могут быть использованы правительственными и законодательными органами при разработке программ территориального развития, государственного управления, Центральным банком в процессе совершенствования денежно-кредитной политики и повышения ее эффективности.

Материалы диссертации могут представлять определенный интерес для экономистов и финансистов всех уровней, специалистов научно-исследовательских организаций, учебных заведений, системы повышения квалификации работников органов государственной власти и специалистов Банка России.

Материалы исследования могут быть использованы для совершенствования учебных курсов.

Апробация результатов исследования. Основные положения, выводы и рекомендации, содержащиеся в диссертации, докладывались и получили одобрение на Международной научно-практической конференции

Экономические реформы в России" (Санкт-Петербург, 25-27 апреля 2001 г.), Межрегиональной научно-практической конференции "Аспекты экономической реформы" (Астрахань, 19 апреля 2002 г.), Итоговой научной конференции Астраханского государственного университета (Астрахань, 29 апреля 2003 г.), Второй всероссийской научно-практической конференции "Банковская система и реальный сектор экономики" (Иваново, 6 июня 2003 г.) и Шестой Всероссийской научно-практической конференции "Стратегия бизнеса и социально-экономическое развитие региона" (Ярославль, 27 ноября 2003 г.).

Наиболее существенные положения и результаты исследования нашли свое отражение в 6 публикациях общим объемом 3,2 п.л.

Предлагаемые автором методики и практические рекомендации по совершенствованию системы информационного обеспечения Банка России нашли применение в деятельности Главного управления Банка России по Астраханской области.

Отдельные научные разработки диссертанта используются в учебном процессе в Саратовском государственном социально-экономическом университете и Астраханском государственном университете.

Структура диссертации. В диссертации 156 страниц, она состоит из введения, двух глав, заключения, списка использованной литературы и приложений.

Заключение диссертации по теме «Финансы, денежное обращение и кредит», Волков, Михаил Юрьевич

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

На основе проведенного исследования автор пришел к следующим выводам:

1. Экономические методы регулирования экономики предполагают создание таких условий, которые бы стимулировали субъекта предпринимательской деятельности к осуществлению действий, необходимых для общества. Для эффективного функционирования народнохозяйственного комплекса необходимы и административные, и экономические методы управления экономикой. Одной из составляющих процесса государственного управления экономикой является денежно-кредитная политика. В настоящем диссертационном исследовании автор определяет денежно-кредитную политику как «экономическую стратегию государства в области регулирования параметров денежной массы и денежного обращения, направленную на повышение стабильности экономических процессов, контроль над инфляцией, улучшение инвестиционного климата, создание предпосылок для экономического роста и выравнивание платежного баланса как внутри страны, так и в системе внешнеэкономических связей.

2. Все институты, участвующие в проведении денежно-кредитной политики, можно разделить на две группы: институты, непосредственно осуществляющие денежно-кредитное регулирование, и институты, косвенно участвующие в проведении денежно-кредитной политики. Практически во всех странах мира, в том числе и в России, институтом, непосредственно осуществляющим денежно-кредитное регулирование, является Центральный банк. Кроме Центрального банка на состояние денежной сферы в стране оказывают влияние такие институты, как Федеральное казначейство РФ, Министерство финансов РФ, Федеральная комиссия по ценным бумагам, Агентство по страхованию вкладов и ряд других организаций.

3. Региональный аспект денежно-кредитного регулирования характеризуется следующими особенностями: а) Региональный аспект по разному влияет на банковские секторы разных регионов; б) Региональный аспект по разному влияет на региональный банковский сегмент и региональный банковский сектор одного региона; в) Для применения инструментов, входящих в Региональный аспект, необходимо использование ресурса территориальных подразделений Центрального банка РФ в процессе реализации.

4. Концепции денежно-кредитной политики начали формироваться еще в начале века, во времена противостояния классической и монетарной школ, причем отдельные принципы, заложенные в 30-50х годах прошлого столетия, до сих пор лежат в основе проведения денежно-кредитного регулирования. К таким принципам можно отнести регулирование и корректировку совокупного общественного спроса, сдерживание роста налично-денежной массы, поддержание стабильности процентных ставок. Сегодня в основе построения концепции денежно-кредитной политики лежит принцип сбалансированности инфляции и денежного предложения. Для усиления экономической активности используется экспансионистская стратегия, а для ограничения - рестрикционная. Чтобы не допустить роста инфляции, увеличение денежной массы, полученное в результате денежной экспансии, должно полностью поглощаться увеличением инвестиционной активности общества.

5. Выбор концепции проведения денежно-кредитной политики во многом зависит от стратегической цели, поставленной государством перед реализаторами ДКП. Среди возможных целей в различные периоды развития общества выступали борьба с инфляцией или безработицей, обеспечение прироста промышленного или сельскохозяйственного производства и пр. Сложность формирования концепции денежно-кредитной политики в современной России была обусловлена отсутствием опыта работы экономической системы страны в рыночных условиях.

6. Применительно к современным условиям, главной задачей денежно-кредитной политики должна стать оживление инвестиционной активности в национальной экономике, создание благоприятных условий для привлечения внешних инвестиций. Важным шагом в этом направлении стало добавление новых принципов в концепцию денежно-кредитной политики после кризиса 1998 года, например таких, как отказ от прямого кредитования правительства и приоритетных отраслей экономики, управление валютным курсом в зависимости от течения инфляционных процессов, регулирование процесса укрепления курса национальной валюты.

7. Достижению стратегической цели будет способствовать решение ряда тактических целей, таких как обеспечение устойчивости национальной валюты, постепенное снижение уровня инфляции, развитие кредитной системы. В качестве приоритетных направлений реализации денежно-кредитной политики определяет необходимость связывания сверхвысоких доходов от экспорта нефти в стабилизационном фонде (фонде будущих поколений), развитие системы рефинансирования, поддержки краткосрочной ликвидности кредитных организаций, поддержка региональных банков.

В. Для достижения максимального эффекта от денежно-кредитного регулирования необходимо чтобы состояние банковского сектора региона было пропорционально степени развития его реального сектора и в значительной степени удовлетворяло его потребности.

9. Региональный аспект денежно-кредитной политики включает в себя следующие инструменты: рефинансирование, изменение резервной нормы, процентные ставки по операциям ЦБ. Отличительным признаком этих инструментов, является наличие потенциальной возможности (при условии законодательного закрепления) варьировать степень и направление их воздействия на экономику региона в зависимости от его специфических особенностей. Диверсифицируя ставки процентов можно скорректировать влияние денежно-кредитной политики на разные регионы. При этом, механизм их использования предполагает непосредственное участие территориального учреждения центрального банка, можно предоставить определенную свободу в выборе значения норматива в зависимости от экономических особенностей региона.

10. Размер уставного капитала вновь открываемой кредитной организации должен зависеть, от региона, в котором зарегистрирована кредитная организация и реальный сектор которого она будет обслуживать. При этом, чем выше экономический потенциал региона, тем выше требования к уставному капиталу действующих в нем кредитных организаций. В настоящий момент, когда требования ко всем вновь открываемым банкам уравнены, практически отсутствует возможность расширения банковского сектора региона. Увеличение количества кредитных организаций региона в таких условиях может происходить только либо путем расширения банковского сегмента региона (открытие филиалов иногородних банков, как правило, столичных), или за счет перевода кредитной организации из одного региона в другой. Во втором случае расширение банковского сектора одного региона происходит за счет сокращения банковского сектора другого, что не приводит к существенным изменениям в банковской системе. Кроме этого, необходимо установить требования к уставному капиталу в зависимости от объемов денежных обязательств, принятых на себя кредитной организацией. Соответственно чем больше объем денежных средств, проходящих через кредитную организацию, тем выше степень риска, принятого банком. Соответственно, тем больше должен быть её уставный капитал. Для определения степени риска можно использовать тот же механизм, который используется при расчете фонда обязательного резервирования.

11. Этапами развития банковского сектора любого региона является: Определение инвестиционного потенциала региона, классификация уровня развития банковской системы, Определение степени удовлетворенности инвестиционного потенциала региона его банковским сектором и необходимости в его совершенствовании, разработка мероприятий, стимулирующих развитие банковского сектора региона.

12. Развитие банковского сектора может идти по трем направлениям:. Расширение за счет открытия новых региональных банков, за счет увеличения филиальной сети кредитных организаций из других регионов (путем расширения банковского сегмента других регионов), и путем использования инструментов и механизмов, входящих в региональный аспект денежно-кредитной политики, снижение отдельных нормативов для банков, реализующих важные для региональной экономики инвестиционные проекты, расширение системы рефинансирования, развитие рынка межбанковского кредитования. Для достижения максимального эффекта возможно комбинированное использование всех трех способов.

13. Классификации банковского сектора возможна путем сопоставления статистических показателей, характеризующих банковский и реальный сектор, и определения доли, которую занимает банковский сектор в региональных экономических процессах.

14. Оценивать инвестиционный потенциал региона, в экономке которых значительную долю имеют одно или несколько структурообразующих предприятий, имеющих дочерние кредитные организации, следует дважды. Общая оценка характеризует рейтинг инвестиционной привлекательности региона в сравнении с другими регионами и Российской Федерацией в целом, Локальная оценка исключает взаимосвязанные банки и предприятия, которые не являются участниками конкурентного рынка банковских инвестиционных продуктов.

15. Для повышения эффективности системы мониторинга Банка России, необходимо:

• законодательно закрепить обязанность предприятий к участию в мониторинге

• проводить формирование выборочной совокупности в соответствие с методикой, разработанной в диссертации

• внести изменения в формулы индикаторов расчета просроченной задолженности для включения в анализ предприятий, не имеющих задержек в расчетах.

• внедрить в систему матрицу поправочных коэффициентов, позволяющих учитывать в анализе размеры предприятия и степень его влияния на экономику

• В качестве критерия оценки размеров предприятия использовать не балансовый показатель размера активов и численность, а среднемесячный объем производимой продукции и долю производимой продукции в валовом региональном продукте.

• Сопоставлять значения индикаторов друг с другом в соответствии с предложенной методикой.

16. В частности, в работе предлагается собственная методика построения выборки предприятий, участвующих в мониторинге. Она основана на дроблении генеральной совокупности по степени значимости предприятий для экономики страны и региона. Для этого автор делит все предприятия на 4 группы - структурообразующие, крупные, средние и малые, обосновывает каким образом необходимо проводить отбор, чтобы выборочная совокупность наилучшим образом представляла генеральную совокупность и, следовательно, можно обоснованно переносить научные выводы, полученные при анализе выборочной совокупности, на генеральную совокупность.

17. Сопоставив результаты анализа оснащенности реального сектора банковским и анализа экономической конъюнктуры, проведенного в рамках мониторинга предприятий можно отметить, что эффективность денежно-кредитного регулирования будет выше в тех регионах, где:

• Банками, образующими региональный банковский сегмент, активно используются операции по рефинансированию. В случае с Астраханской областью, где только у одной кредитной организации имеются в активах госбумаги, использование которых возможно в качестве обеспечения по кредитам банка России, существенным инструментом поддержания ликвидности стало межбанковское кредитование. Поэтому изменение процентной ставки по кредитам Центробанка в первую очередь влияет на банковские сегменты регионов, входящие в банковский сектор астраханской области, далее на уровень процентных ставок на межбанковском рынке. (Это связано не только с инструментами ДКП, но и со стратегией комбанков на рынке межбанковский кредитов) Таким образом, эффект от изменения ставки рефинансирования проявляется в регионе слабее и со значительным опозданием.

• В регионах с высоким инвестиционным потенциалом. Изменение нормы обязательных резервов многократно сильнее повлияет на состояние ликвидности кредитных организаций. В регионах, являющимися «донорами» финансовых ресурсов, объем привлечения денежных средств в которых существенно выше объема размещения, влияние этого инструмента будет существенно слабее. Поэтому, при значении ДБС2 в Астраханской области на уровне 68,5 % влияние этого инструмента более заметно.

• Существенна доля банковского сегмента в структуре банковского сектора. Чем больше в регионе самостоятельных кредитных организаций, тем выше частота и шире круг операций, которые они осуществляют с Банком России. Следовательно влияние такого инструмента, как процентные ставки по операциям банка России будет выше. В регионах, банковский сектор которых сформирован за счет банковского сегмента других регионов, гораздо более заметное влияние оказывает процентная ставка по операциям головного банка. Однако, «основные направления денежно-кредитной политики на 2005 год», равно как и в предыдущие годы, не предполагают его активного использования.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Волков, Михаил Юрьевич, 2005 год

1. Конституция Российской Федерации // Принята всенародным голосованием 12 декабря 1993г.

2. Бюджетный кодекс Российской Федерации от 31 июля 1998 № 145-ФЗ с изменениями от 24 декабря 2002 г // Принят Государственной Думой 17 июля 1998 года.

3. Налоговый кодекс Российской Федерации часть первая от 31 июля 1998 г. N 146-ФЗ и часть вторая от 5 августа 2000 г. N 117-ФЗ (с изм. и доп. 31 декабря 2002 г.) // Принят Государственной Думой 16 июля 1998 года

4. О внесении изменений и дополнений в Федеральный закон "О банках и банковской деятельности" от 03 февраля 1996 № 17-ФЗ // Федеральный закон N 82-ФЗ от 19 июня 2001 г.

5. О порядке применения отдельных норм Положения Банка России от 30 марта 96 № 37 «Об обязательных резервах кредитных организаций, депонируемых в Центральном банке Российской Федерации» // Официальное разъяснение ЦБР от 5 июля 2001г. № 16-ОР.

6. О порядке расчета размера обязательных резервов, подлежащих депонированию в Банке России // Письмо ЦБР от 1 июня 2001 г.№ 03-131/2006.

7. О Центральном банке Российской Федерации (Банке России) // Федеральный закон № 86-ФЗ от 10 июля 2002 года.

8. Об изменении нормативов обязательных резервов кредитных организаций и Сберегательного банка Российской Федерации и проведении внеочередного регулирования обязательных резервов // Указание Банка России № 573-У от 9 июня 1999 г.

9. Об обязательных резервах кредитных организаций, депонируемых в Центральном банке Российской Федерации // Положение Банка России № 37-П от 30 марта 1996 г., с изм. и доп.

10. Об обязательных резервах Сберегательного банка Российской Федерации, депонируемых в Центральном банке Российской Федерации // Положение Банка России № 51-П от 04 ноября 1996 г., с изм. и доп.

11. Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 1999 г., // Деньги и кредит, 1998 №12.

12. Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2000г., // Деньги и кредит, 1999 №12

13. Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2001 год, // Деньги и кредит, 2000 №12.

14. Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2002год, //Деньги и кредит, 2001 №12.

15. Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2003 год, //Деньги и кредит, 2002 №12.

16. Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2004 год, //Деньги и кредит, 2003 №12.

17. Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2005 год, //Деньги и кредит, 2004 №12.

18. Положение о Государственном комитете Российской Федерации по статистике // Утверждено постановлением Правительства РФ № 85 от 2 февраля 2001 г.

19. Программа социально-экономического развития Российской Федерации на среднесрочную перспективу. // Утверждена Распоряжением Правительства РФ № 1163-р от 15 августа 2003 г.

20. Стратегия развития банковского сектора Российской Федерации на 2004 год и на период до 2008 года // Вестник Банка России, 18 января 2004 года №5(583).1. Монографии

21. Агапова Т.А., Серегина С.Ф., Макроэкономика. / под ред. проф. Сидоровича 4-е изд. перераб. и доп. - М.: АО «ДиС». 2001г. - 344 с.

22. Алексашенко С. Битва за рубль. -М.: АльмаМатер, 1999 г. 240 с.

23. Бункина М.К., Семенов В.А. Макроэкономика — основы экономической политики. -М.: АО «ДИС», 1996 г. — 320 с.

24. Гленн Хогарт. Введение в денежно-кредитную политику// Справочник о деятельности центральных банков. М.: Центр подготовки персонала Банка России, 1997 г. — 391 с.

25. Голикова Ю.С. Хохленкова М.А. Банк России. Организация деятельности. М.: ИКК «ДеКА», 2000 г - 704 с.

26. Грязнова А.Г., Чечелева Т.В. Экономическая теория национальной экономики и мирового хозяйства (политическая экономия). — М.: Финансовая академия при правительстве РФ, 1997г., 344 с.

27. Деньги, кредит, банки. / Под ред. О.И. Лаврушина. -М.: Финансы и статистка, 1998г. 448с.

28. Долан Э., Кэмпбелл К., Кэмпбелл Р. Деньги, Банковская дело и денежно-кредитная политика / Пер. с англ. В. Лукашевича и др.; Под общ. ред. В. Лукашевича. М., 1996 -448с.

29. Живалов В.Н. Финансовые потоки в Российской экономике. —М.: ОАО НПО «Экономика», 2000 г. 264 с.

30. Экономика переходного периода. Очерки экономической политики посткоммунистической России. 1991-1997. М.: ИЭППП, 1998, - 355 с.

31. Казак А.Ю., Котляров М.А. Основы денежно-кредитного регулирования экономики. — Екатеринбург: УрГЭУ, 1999 г. — 300 с.

32. Казак А.Ю., Марамыгин М.С. Денежно-кредитная политика и инвестиции в транзитивной экономике. Екатеринбург: УрГЭУ, 2001 г. - 271с.

33. Кейнс. Дж. Общая теория занятости, процента и денег. СПб. Петроком, 1993-306 с.

34. Курс экономической теории / Под ред. Чепурина М.Н., Киселевой Е.А. Киров: Изд. АСА,, 1997г. 624 с.

35. Кэмпбелл Р. Макконнелл, Стэнли Л. Брю. Экономикс. Принципы, проблемы и политика. Том 1., -М.: изд. Республика, 1992 г, 399 с.

36. Марамыгин М.С. Балашов А.В. Деньги и денежные суррогаты в российской экономике / Под ред. А.Ю. Казака. Екатеринбург, 2000 г. -340 с.

37. Марамыгин М.С. Кураченкова Н.Ю. Инвестиции как денежный поток. Екатеринбург, 1999 г. 211 с.

38. Миллер Р.Л., Ван-Хоуз Д. Современные деньги и банковское дело. -М.: ИНФРД-М, 2000 г. 670с.

39. Мэнкью Н. Макроэкономика. / Пер. с англ. М.: Изд-во МГУ, 1994 — 736с.

40. Основы банковской деятельности.(Банковское дело) / Под ред. Тагирбекова К.Р., М, издательский дом «ИНФРА-М», Издательство «Весь Мир», 2001г. - 720с.

41. Поляков В.П., Московкина Л.А. Структура и функции центральных банков. Зарубежный опыт. -М.: ИНФРА-М, 1996 г., -192 с.

42. Роуз Питер С. Банковский менеджмент. / Пер. с англ. со 2-го изд. М.: «Дело Лтд», 1995. -768 с.

43. Сажина М.А., Чибриков Г.Г. Основы экономической теории. Учебное пособие / под .ред. П.В. Савченко — М.: Экономика техлит, 1996 г. -367с

44. Сакс Дж. Д., Ларрен Ф.Б. Макроэкономика. Глобальный подход. / Пер. с англ. -М.: Дело.Ж, 1996. -848 с.

45. Свиридов О.Ю. Банковское дело. Серия «Экономика и управление» -Ростов н/Д.: Изд. Центр «МарТ», 2002 г. — 416 с.

46. Степанов Ю.В., Гришин A.M., Никитин Г.Г. Моргачева И.А. Еремина Т.И. Васина Т.В. Данилова И.Л. Максимова С.А. Организация мониторинга предприятий в системе Центрального банка Российской Федерации, М.: ЦПП ЦБ РФ 1999 г.-281с.

47. Финансы и кредит: Учебник / Под ред. А.Ю. Казака. Екатеринбург, издательство «Ява» 1997. -630с

48. Фишер С., Дорнбуш Р., Шмалензи Р. Экономика, пер с англ. -М.: «Дело ЛТД», 1993 -846 с.

49. Ясин Е.Г. Российская экономика. Истоки и панорама рыночных реформ: Курс лекций. М.: ГУ ВШЭ, 2002. - 437 с.1. Периодическая литература

50. Актуальные проблемы банковской системы в 1999 году (на вопросы журнала «Деньги и кредит» отвечает Председатель Банка России В.В. Геращенко), //Деньги и кредит, 1999 г. №1.

51. Алексашенко С. Причины падения рубля чисто психологические. //Эксперт, 14 сентября 1999 г.

52. Амосов А. Макроэкономическая политика и институциональные «ловушки» // Экономист 2002 г. №2.

53. Афанасьева Т. Проверят всех. // Российская бизнес-газета, 07.09.2004 г

54. Банковская система России основные тенденции 1997 г. и перспективы развития (материалы Национального банковского совета при Банке России от 19 марта 1998 г), //Деньги и кредит, 1998 № 3

55. Баранова Е. Антиинфляционная политика стран ЕС в условиях становления единой валюты. //Российский экономический журнал, №№ 11,12 1999 г.

56. Богомолов А.В. Валюта Евро и платежные системы экономического и валютного союза последствия и возможности для международных корреспондентских отношений российских банков // Деньги и кредит № 11 1998 г.

57. Борисов С.М. Финансовый кризис и внешняя зависимость России. // Деньги и кредит, № 10,1998 г.

58. Буторина О.В. Создание экономического и валютного союза новая ступень европейской интеграции. // Деньги и кредит, № 11, 1998 г.

59. Водянов А. Смирнов А. Инвестиционная политика: каким методам госрегулирования отдать предпочтения? // Российский экономический журнал, №№ 11,12, 2001г.

60. Волков В.Н. Российская экономика: анализ итогов 1999 г. и возможные параметры развития на 2000 г., // Деньги и кредит, 2000 №2.

61. Волков В.Н. Российская экономика в 1998 году: обострение финансового кризиса, //Деньги и кредит, 1998, №7.

62. Волков В.Н. Российская экономика в 2000 году, // Деньги и кредит, 2001 №2

63. Волков В.Н. Российская экономика: основные итоги 2001 года, //Деньги и кредит, 2002 № 2

64. Волков В.Н. Социально- экономическая ситуация: итоги 1998 года — неблагоприятные стартовые условия для развития в текущем году. //Деньги и кредит, 1999 №3

65. Выступление Председателя Банка России В.В. Геращенко на X Международном банковском конгрессе, // Деньги и кредит, 2001 №6

66. Выступление Председателя Банка России В.В. Геращенко на XI съезде АРБ, //Деньги и кредит, 2001 №4.

67. Выступление Председателя Банка России С.М. Игнатьева на XII съезде АРБ, // Деньги и кредит, 2002 №5.

68. Выступление Председателя Банка России С.М. Игнатьева на XI международном банковском конгрессе, //Деньги и кредит, 2002 №6

69. Выступление Председателя Правительства Российской Федерации М.М. Касьянова на XI съезде АРБ, // Деньги и кредит, 2001 №4

70. Геращенко В.В. Деятельность Банка России: предварительные итоги 1999 г. и основные задачи на 2000 г. // Деньги и кредит, 2000 № 1.

71. Геращенко В.В. О денежно кредитной политике и ходе реструктуризации банковской системы. // Деньги и кредит, 2000 №6.

72. Глазьев С. Ю. Диянский А. Центральный банк России: цена «независимости». //Российский экономический журнал, №5-6, 2001г.

73. Глазьев С. Ю. К правительственно центробанковскому заявлению — 99. //Российский экономический журнал, №5-6, 1999г.

74. Глазьев. С.Ю. Центральный банк против промышленности России. //Вопросы экономики, 1998 г. № 1

75. Глазьев. С.Ю. Центральный банк против промышленности России. //Вопросы экономики, 1998 г. № 2

76. Голикова Ю.С. Денежно-кредитная политика Центрального банка: современный инструментарий и задачи его активизации, //Деньги и кредит, 2002 №8.

77. Горюнов В.Н. Актуальные вопросы реструктуризации. //Деньги и кредит, 1999 №12.

78. Гранвилл Б. Проблемы стабилизации денежного обращения в России. //Вопросы экономики, 1999 г. № 1

79. Долгов С.И. Единая валюта стран Европейского союза евро: проблемы и перспективы //Деньги и кредит № 7, 1998 г.

80. Дубинин С.К. Банк России: проведена большая работа, но предстоит сделать еще больше. // Деньги и кредит, 1998, № 3.

81. Евстигнеев В. Денежная эмиссия и переходная экономика. //Вопросы экономики, 1997, №10

82. Ершов М. О стереотипах в экономической политике. //Вопросы экономики, 2001 г. № 12.

83. Ершов М. О финансовых механизмах экономического роста. //Вопросы экономики, 2002 г. № 12.

84. Засорина И.Л., Крючкова И.П. К вопросу об использовании прямого инфляционного таргетирования. // Деньги и кредит, 2001 №5

85. Захаров B.C. Мифы и реальность (уроки кризиса) //Деньги и кредит, 1998, № 11.

86. Заявление правительства Российской Федерации и Центрального банка Российской Федерации об экономической политике на 1999 год, //Деньги и кредит, 1999 №8.

87. Заявление правительства Российской Федерации и Центрального Банка Российской Федерации об экономической политике на 2001 год и некоторых аспектах стратегии на среднесрочную перспективу, //Деньги и кредит, 2001 №5.

88. Золотухина Т. Курсовая политика Банка России в 1992 2002 гг. //Вопросы экономики, 2002 г. № 10.

89. Илларионов А. Пивоваров Н. Размеры государства и экономический рост. // Вопросы экономики, 2002 г. № 9

90. Илларионов А. Мифы и уроки августовского кризиса. // Вопросы экономики, 1999 г. № 10

91. Илларионов А. Мифы и уроки августовского кризиса. // Вопросы экономики», 1999 г. № 11

92. Илларионов А. Эффективность бюджетной политики в России в 19941997 годах. // Вопросы экономики, 1998 г. № 2

93. Конторович В. Взаимосвязи реального курса рубля и динамики промышленного производства в России // Экономический журнал ВШЭ. — 2004 г № 3.

94. Красавина Л.Н., Баранова Е.П. Антиинфляционная политика и стратегия экономического роста, // Деньги и кредит, 1999 №1.

95. Красавина Л.Н. Денежно-кредитная и валютная политика: научные основы и практика, //Деньги и кредит, 2002 № 6.

96. Кризис финансовой системы России: основные факторы и экономическая политика (Институт экономических проблем переходного периода) //Вопросы экономики, 1998, №11

97. Лебедев В. Российская экономика-99 в зеркале статистических показателей. //Российский экономический журнал, №11-12, 1999г.

98. Лунтовский Г.И. Проблемы денежно-кредитной системы (интервью с председателем подкомитета по денежно кредитной политике и деятельности Центрального банка Государственной Думы), // Деньги и кредит, 1999 №3

99. Львов Д. Какая экономика нужна России? // Российский экономический журнал, №11-12,2002 г.

100. Маглакелидзе Т. Устойчивая денежно-кредитная система — важный инструмент обеспечения финансовой безопасности, // Деньги и кредит, 2002 №6

101. Маслов А.В. Конституционно правовой статус Банка России. // Деньги и кредит, 2001 г. № 12.

102. May В. Российские реформы сквозь призму латиноамериканского опыта. // Вопросы экономики, 1998 г. № 2

103. Медведев Н.Н. Вопросы обязательного резервирования, // Деньги и кредит, 2002 №9.

104. Мельников В.Н. Вопросы валютного регулирования и валютного контроля в период финансового кризиса, // Деньги и кредит, 1998 № 12.

105. Моисеев С. Р. Взлет и падение монетаризма. // Вопросы экономики, 2002 г. №9

106. Моисеев С.Р. Трансмиссионный механизм денежно-кредитной политики // Бизнес и банки. Ноябрь 2002 г. № 45 (627).

107. Морозов В. Анатомия кризиса политика «отсроченной инфляции» //Вопросы экономики, 1999 г. № 9

108. Москвин В.А. Финансовый кризис- обнажившиеся факты, //Деньги и кредит, 1998 № 8.

109. О мерах по реструктуризации банковской системы Российской Федерации. // Деньги и кредит, 1998 № 11

110. О мерах Правительства Российской Федерации и Центрального банка Российской Федерации по стабилизации социально-экономического положения в стране, //Деньги и кредит, 1998 №11.

111. Образцов М.В. К вопросу о роли Центрального банка в регулировании финансовых рынков. // Деньги и кредит, 2002 №4

112. Отечественная экономика: проблемы, пути возрождения. (Материалы IV Российского экономического форума, проведенного Национальнымэкономическим советом в г. Екатеринбурге 14 мая 1999 г.) // Российский экономический журнал, №5-6,1999г.

113. Основные тенденции развития российской экономики в первом полугодии 2001 года, //Деньги и кредит, 2001 №8

114. Основные тенденции развития экономики России: итоги 1997 г и прогноз на 1998 г //Деньги и кредит, 1998 №1.

115. Рубинов Д.Г. Структурные особенности российской экономики и экономический рост в краткосрочной и долгосрочной перспективе //Банковский ряд, 2002 г. № 1

116. Сергиенко Я, Финансы и реальный сектор в условиях переходной экономики. // Экономист. 2002г. № 3.

117. Симановский А.Ю. К вопросу о целях денежной и кредитной политики, //Деньги и кредит, 1999 №4

118. Симановский А.Ю. Монетарная политика и экономический рост в России: отдельные аспекты проблемы. // Деньги и кредит, 1999 №11.

119. Симановский А. Ю. О взаимодействии реального и финансового секторов экономики. //Вопросы экономики, 1999 г. № 4

120. Текущие тенденции в денежно кредитной сфере. //Статистнко-аналитические оперативные материалы ЦБ РФ, М., 1994 г. № 3. стр. 9

121. Тенденции экономического развития России в I квартале 1998 г., //Деньги и кредит, 1998 №4

122. Титаренко В., Калинаускас Ж. Использование индексов экономической активности в системе макроэкономического мониторинга, //Деньги и кредит», 1998 № 9.

123. Трофимов Г. Внешний долг и денежно-кредитная политика //Вопросы экономики, 2000 г. № 5

124. Укрепление рубля объективный процесс, //Известия, 10.04.2003 г.

125. Чекмарева Е.Н, Лакшина О.А. Меркурьев И.Л. Российский финансовый рынок в новом тысячелетии. // Деньги и кредит, 2002 №8.

126. Чекмарева Е.Н. Лакшина О.А. Меркурьев И.Л. Финансовый рынок России: итоги и проблемы развития, //Деньги и кредит, 2001 №6.

127. Чумаченко А.А. Концепция макроэкономического равновесия как теоретическая основа валютной политики реальных ориентиров, // Деньги и кредит, 2001 № 11.

128. Шенаев В.Н. К вопросу о преодолении инфляции в России, //Деньги и кредит, 1998 № 11.

129. Шмелев Н. Кризис внутри кризиса. // Вопросы экономики 1998г, № 10.

130. Шмелев Н. Монетарная политика и структурные реформы в экономике постсоветской России. //Вопросы экономики, 2002 г. № 5

131. Шмелев Н. Новый этап российских реформ: пределы и возможности. //Вопросы экономики, 1998 г. № 1

132. Щербаков С. Г. К вопросу о валютной и курсовой политике, //Деньги и кредит, 2002 №10.

133. Яковлев А. О причинах бартера, неплатежей и уклонения от уплаты налогов в российской экономике. //Вопросы экономики, 1999 г. № 4

134. Ясин Е.Г. Перспективы Российской экономики: проблемы и факторы роста. //Вопросы экономики, 2002 г. № 5

135. Материалы Центрального Банка РФ в Internet: http :\www.portal.cbr.ru/freestat/2ht

136. Arora, V, Cerisola, M. (2000) How Does U.S. Monetary Policy Influence Economic Conditions in Emerging Markets? IMF Working Paper 00/148

137. Kamin, S., Turner, P., Van't Dack, and J. (1998) The transmission mechanism of monetary policy in emerging market economies: an overview. BIS Policy Papers: The transmission of monetary policy in emerging market economies.

138. Lucas, R. E. (1987). Models of Business Cycles. Oxford: Basil Blackwell.

139. MenkhofF L. The monetary policy instruments of the European Central Bank, Springer, 1997.

140. Mishkin, Frederic S. and Adam Posen. 1997. «Inflation Targeting: Lessons from Four Countries,» Federal Reserve Bank of New York, Economic Policy Review, 3 (August).

141. Статистические и справочные материалы

142. Бюллетень банковской статистики 2000,2001,2002,2003,2004 М.: Изд-во Департамента исследований и информации ЦБ РФ.

143. Аналитическое обозрение «Тепм-информ» Астраханская область, за 2002г., 2003г., 9 месяцев 2004 г. Астрахань.: Изд-во ГУ ЦБ РФ по Астраханской области.

144. Райзберг Б.А., Лозовский Л.Ш., Стародубцева Е.Б. Современный экономический словарь. -3-е изд., доп. М.: ИНФРА-М, 2000 г. - 480с

145. Россия в цифрах: Краткий статистический сборник. М., Госкомстат России, 2003 г.

146. Социально экономические итоги развития Астраханкой области в 2003 г. -Астрахань.: Из-во Адм. Астр, обл., 2004 г.

147. Статистико-аналитические материалы ЦБ РФ «Макро-ТЕМП» 2003, 2004 г.г. М.: Изд-во Департамента исследований и информации ЦБ РФ.

148. Текущие тенденции в денежно-кредитной сфере: статистико-аналитические оперативные материалы // Ред. совет: А.В.Войлуков и др. М., ЦБ РФ, 1999-2003.

149. Финансово-кредитный энциклопедический словарь. Под редакцией А.Г. Грязновой -М. «Финансы и статистика» 2000 г.

150. Финансы в России: статистический сборник. М., Госкомстат России, 2002.

151. Финансы в России: статистический сборник. М., Госкомстат России, 2003.