Управление рисками в процессе купли-продажи предприятия тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, кандидат экономических наук Медведева, Анна Михайловна

• Медведева, Анна Михайловна
• кандидат экономических наук
• 2004

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Медведева, Анна Михайловна

Введение.

Глава 1. Методологические основы оценки предприятий.

1.1. Понятия, цели, принципы оценки предприятия. Факторы, определяющие стоимость предприятия.

1.2. Основные подходы и методы оценки предприятия.

Глава 2. Основные подходы к учету рисков предприятия при его оценке.

2.1. Анализ рынка готового бизнеса в России на современном этапе.

2.2. Риски и основные методики их учета при использовании доходного подхода к оценке предприятия.

2.3. Практика оценки предприятия при его купле - продаже.

Глава 3. Формирование системы учета рисков предприятия в процессе его купли - продажи

3.1. Риски, наиболее существенно влияющие на стоимость предприятия.

3.2. Управление рисками в процессе проведения оценки предприятия при его купле - продаже.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Управление рисками в процессе купли-продажи предприятия»

Актуальность темы исследования

По мере развития рыночных отношений в России потребность в оценке предприятия возрастает. Понятие «Оценка» применительно к какому-либо объекту являет собой процесс определения рыночной стоимости данного объекта на рынке товаров и услуг на основе использования определенных экономических методов. Оценка предприятия не является самоцелью, она подчинена решению конкретных задач, связанных с его хозяйственной деятельностью. Наиболее значимыми из них являются: продажа предприятия (части имущества предприятия); реорганизация предприятия (слияние, поглощение); передача предприятия в аренду; осуществление инвестиционного проекта развития предприятия; получение кредита под залог имущества предприятия; страхование имущества предприятия; передача имущества предприятия в качестве вклада в уставный капитал другого предприятия и т.д.

Кроме того, процесс формирования рыночной экономики сопровождается и созданием новых рынков, в том числе и рынка действующих предприятий. В этой связи особую важность приобретает оценка предприятия с точки зрения его предпринимательской деятельности, то есть оценка объекта, способного приносить прибыль в определенной перспективе и занимающего определенное место на соответствующем рынке.

Процесс увеличения инвестиционной активности в реальный сектор экономики неразрывно связан и с развитием рынка действующих предприятий, в связи с чем очевидна актуальность оценки предприятий именно как объектов предпринимательской деятельности. А такая оценка обуславливает и необходимость учета и управления рисками, оказывающими влияние на объективность определения стоимости предприятия, рассчитываемую на момент купли - продажи.

Степень научной разработанности проблемы.

Вопросы, связанные с определением стоимости предприятия как объекта предпринимательской деятельности в условиях становления рыночных отношений, находятся на начальном этапе решения. Проблематика учета рисков и управления ими при оценке предприятий в процессе их купли - продажи разработана явно недостаточно.

Тем не менее, следует отметить, что зарубежной и отечественной наукой накоплен определенный опыт анализа и управления рисками при оценке предприятий. Теоретической основой настоящего диссертационного исследования послужили труды таких российских и зарубежных авторов как: Н.А. Абдулаев, В.П. Буянов, С.В. Валдайцев, И.М. Волков, А.В. Воронцовский, В.Н. Вяткин, М.В. Грачева, В.В.Григорьев, А.Г. Грязнова, Ю.Ю. Екатеринославский, P.M. Качалов, К.А. Кирсанов, Г.Б. Клейнер, Т. Коллер, Т.Коупленд, JI.M. Михайлов, Дж. Муррин, Ф.Х. Найт, А.И. Стешин, Г.К. Таль, В.Л.Тамбовцев, М.А. Федотова, Дж.Дж. Хэмптон, М.В. Чекулаев и др.

Цель и задачи исследования

Основной целью исследования является обоснование и разработка основ анализа и управления рисками при оценке предприятий в процессе их купли - продажи. Достижение поставленной цели обусловило решение следующих задач:

- выявить особенности применения существующих в мировой практике подходов к оценке предприятий в современных условиях в России;

- исследовать и обобщить отечественный опыт оценки предприятий;

- обосновать приоритетность применения доходного подхода к оценке предприятий в процессе их купли - продажи;

- выявить наиболее значимые риски, возникающие в процессе применения доходного подхода при купле - продаже предприятий;

- разработать методы учета и снижения этих рисков за счет применения инструментов управления рисками.

Объектом исследования в диссертации является система оценки предприятий в процессе их купли - продажи.

Предмет исследования - риски, влияющие на стоимость предприятий в процессе их купли - продажи.

Теоретической и методической основой диссертационного исследования являются труды российских и зарубежных авторов по проблематике оценки предприятий и управления рисками, действующие законодательные и нормативные акты, материалы периодической печати и сайтов, фактический материал.

Научная новизна исследования состоит в следующем:

- определены и проранжированы основные риски, влияющие на оценку стоимости предприятия, и включающие в свой состав как риски, присущие любой коммерческой организации, так и риски, возникающие при смене собственника предприятия;

- разработана технология учета рисков, влияющих на оценку стоимости предприятия, в основе которой использование системы экспертных, статистических и математических методов, что позволяет повысить объективность оценки стоимости предприятия;

- обоснованы рекомендации по управлению рисками, влияющими на оценку стоимости предприятия (уклонение от риска, воздействие на источник риска, управление экспозицией во времени и пространстве и др.), что способствует снижению потенциальных потерь в процессе купли -продажи предприятий; разработана процедура оценки стоимости предприятий, включающая алгоритм анализа и управления рисками, что дает возможность повысить объективность получаемых оценок и делает процесс купли - продажи предприятий более прозрачным.

Практическая значимость исследования заключается в возможности использования его результатов руководителями и специалистами предприятий, страховых и кредитных организаций для обоснованного определения стоимости предприятий в процессе их купли - продажи. Прежде всего это относится к:

- методам и инструментам управления рисками, наиболее существенно влияющими на будущие прибыли оцениваемого предприятия;

- выявлению рисков, влияющих на оценку стоимости предприятия в процессе его купли - продажи.

Выводы и результаты исследования могут быть также использованы в учебном процессе для студентов экономических специальностей вузов и в системе послевузовского образования.

Апробация выводов и предложений диссертанта проведена в практике оценки предприятий рядом аудиторских фирм и агентств недвижимости г. Москвы, а также в учебном процессе Государственной Академии профессиональной переподготовки и повышения квалификации руководящих работников и специалистов инвестиционной сферы.

Заключение диссертации по теме «Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда», Медведева, Анна Михайловна

Основные результаты проведенного исследования могут быть сформулированы следующим образом:

1) определены и проранжированы риски, наиболее существенно влияющие на будущие прибыли предприятия, а, следовательно, и на его стоимость, определяемую в момент купли - продажи;

2) разработана методика учета данных рисков, позволяющая повысить объективность оценки стоимости предприятия при смене его собственника;

3) выявлена проблема, связанная с высоким уровнем рассматриваемых рисков и обусловленная прогнозным характером показателей, влияющих на будущие прибыли предприятия и рассчитываемых в условиях неопределенности, характерной для переходного периода развития экономики;

4) обоснована возможность снижения этих рисков за счет применения основных инструментов риск - менеджмента;

5) предложен вариант адаптации данных инструментов к ситуации оценки предприятия в процессе его купли -продажи и приведен пример их использования на этапе предпродажной подготовки предприятия.

Основные положения диссертационного исследования опубликованы в следующих печатных работах:

1) Учет рисков при использовании доходного подхода к оценке бизнеса. Объединенный научный журнал. М., 2004 г., № 6 (98), 0,5 п.л.

2) Анализ и управление рисками бизнес - проекта. Экономика и финансы. М., 2004 г., №8 (59), 0,5 п.л.

3) Особенности оценки бизнеса в России. Вопросы экономических наук. М., 2004 г., №2 (6), 0,5 пл.

4) Управление рисками бизнеса в процессе его купли - продажи. Экономика и финансы. М., 2004 г., №8 (59), 1,4 п.л.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ.

Исследование, проведенное в диссертационной работе и направленное на осмысление роли рисков и их учета в процессе купли -продажи бизнеса, позволило выявить следующее.

На стоимость бизнеса, определяемую на момент его купли -продажи, в значительной степени влияют риски, связанные с возможностью успешного функционирования данного бизнеса в будущем, то есть с возможностью получения этим бизнесом прибылей в будущем.

В условиях сегодняшней нестабильности российской экономики эти риски достаточно велики. Поэтому стоимость практически любого бизнеса, даже более чем успешного (прибыльного) на сегодняшний день, которая рассчитывается на основе его будущих (прогнозируемых) прибылей с учетом соответствующих рисков, будет крайне невелика, а зачастую и отрицательна.

Однако, применение инструментов управления рисками и построение на этапе предпродажной подготовки оцениваемого бизнеса программы, направленной на снижение рисков, наиболее существенно влияющих на будущие прибыли бизнеса, дает объективную возможность обоснованно повысить стоимость бизнеса, подлежащего купле - продаже.

Кроме того, в связи с тем, что уровень рисков, связанных с возможностью получения бизнесом прибыли в будущем, достаточно высок, на сегодняшний день покупаются и продаются бизнесы, срок окупаемости которых не превышает двух лет. Использование же инструментов управления рисками дает возможность понизить эти риски и, следовательно, увеличить количество бизнесов, которые могут быть потенциально проданы, то есть расширить рынок покупаемых -продаваемых действующих бизнесов. Возможность расширения этого рынка обусловлена увеличением спроса и предложения на бизнесы, срок окупаемости средств, затраченных на приобретение которых, превышает два года.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Медведева, Анна Михайловна, 2004 год

1. Официальные материалы

2. Гражданский кодекс Российской Федерации.

3. Методические рекомендации по оценке инвестиционных проектов (утверждены Минфином, Минэкономики, Госстроем 12.06.1999).

4. Методические рекомендации по экспертизе отчетов об оценке (утверждены Правлением РОО 22.03.2002, протокол №46).

5. Методические указания по проведению анализа финансового состояния организаций (утверждены приказом ФСФО России от 23.01.2001 №16).

6. Приказ Минфина РФ «Об утверждении положения по бухгалтерскому учету нематериальных активов» от 16.10.2000 №91н.

7. Федеральный закон №208 ФЗ от 25.12.1995 «Об акционерных обществах».

8. Федеральный закон №135 ФЗ от 29.07.1998 «Об оценочной деятельности в Российской Федерации».1.. Специальная литература

9. Абдулаев Н.А., Колайко Н.А. Оценка стоимости предприятия (бизнеса). -М.: Экмос, 2000.

10. Аверин С. Как оценить прогнозную стоимость компании. www.stk.ru.

11. Аллавердян В. Оценка стоимости кадрового потенциала предприятия, www.i-con.ru.

12. Андреева Н. Оценка бизнеса: так ли уж хорош коэффициент бета для расчета ставки дисконта? www.deloshop.ru.

13. Бадалов JI., Киперман Г. Смена собственника нормальныйпроцесс, если . Торгово — промышленные ведомости, 21.08.2003.

14. Бартон Т., Шенкир У. Комплексный подход к риск -менеджменту: стоит ли этим заниматься. М.: Издательский дом Вильяме, 2003.

15. Бородулин А. Продается фирма по сходной цене. Свой бизнес, №5, 2003.

16. Буянов В.П., Кирсанов К.А., Михайлов Л.М. Рискология (управление рисками). М.: Экзамен, 2003.

17. Вайсберг В. Как посчитать стоимость компании? www.deloshop.ru.

18. Валдайцев С.В. Оценка бизнеса и управление стоимостью предприятия. — М.: Юнити Дана, 2002.

19. Вершинина П., Виркунен В. Вайсберг В. Лебединая песня forsale. www.deloshop.ru.

20. Виленский П.Л., Лившиц В.Н., Орлова Е.Р., Смоляк С.А. Методы оценки эффективности инвестиционных проектов. М.: Дело, 1998.

21. Воронцовский А.В. Управление рисками. СПб.: Издательство С.-Петербургского университета, 2004.

22. Выгон Г. Стоит ли доверять аналитикам при оценке инвестиционной привлекательности компаний, www.finansy.ru.

23. Вяткин В.Н., Вяткин И.В., Гамза В.А., Екатеринославский Ю.Ю., Хэмптон Дж. Дж. Риск менеджмент. — М.: ИТК «Дашков и К*», 2003.

24. Вяткин В.Н., Гамза В.А., Екатеринославский Ю.Ю., Хэмптон Дж. Дж. Управление риском в рыночной экономике. М.: Экономика, 2002.

25. Вяткин В.Н., Екатеринославский Ю.Ю., Хэмптон Дж. Дж. Основы управления рисками фирмы. М.: Издательство ГАСИС, 2002.

26. Вяткин В.Н., Хэмптон Дж. Дж., Казак А.Ю. Принятие финансовых решений в управлении бизнесом. Москва -Екатеринбург: ЗАО «Издательский дом «Ява», 1998.

27. Гамза В.А., Екатеринославкий Ю.Ю. Рисковый спектр коммерческих организаций. -М.: Экономика, 2003.

28. Гранатуров В.М. Экономический риск: сущность, методы измерения, пути снижения. М.: Дело и Сервис, 2002.

29. Глушков И. Ситуация на рынке продажи бизнеса, www. deloshop.ru.

30. Горелова Е. Из рук в руки. Покупая бизнес, 43% предпринимателей стремятся сохранить прежнюю команду. Ведомости, 17.03.2003.

31. Грачева М.В. Риск анализ инвестиционного проекта. - М.: Юнити-Дана, 2001.

32. Гребенников В. Организация процесса оценки действующего предприятия (бизнеса), www.klubok.net.

33. Григорьев В.В. Особенности оценки несостоятельных предприятий, www.deloshop.ru.

34. Григорьев В.В., Островкин И.М. Оценка предприятий: имущественный подход. -М.: Дело, 1997.

35. Грязнова А.Г., Федотова М.А., Ленская С.А. Оценка бизнеса. М.: Финансы и статистика, 2000.

36. Давыдов В., Молотников А. Продажа бизнеса: формулы безопасности. Директор инфо, №12, 2003.

37. Дубровская Е. Некоторые аспекты управления стоимостью предпрития. Тезисы конференции «Управление в России: зачем мы нужны миру?», 2002.

38. Дудник Т. Рынок продажи готового бизнеса будет расти в геометрической прогрессии. Город N,2-8 июля 2003.

39. Дунаевский А., Кокорева Ю. Современное состояние и тенденции рынка купли продажи действующих бизнесов. Тор -Meneger, №29, 2003.

40. Екатеринославский Ю.Ю. Управленческие ситуации: анализ и решения. -М.: Экономика, 1988.

41. Егерев И. А. Определение размера надбавок за риск при кумулятивном построении ставки дисконта, www.rcb.ru.

42. Егерев И.А. Стоимость бизнеса: искусство управления. М.: Дело, 2003.

43. Ем B.C. Продажи предприятия как форма приобретения и отчуждения бизнеса, www.deloshop.ru.

44. Иванов И. Малый бизнес зарабатывает 100% годовых в валюте. Независимая газета, 25.04.2003.

45. Идрисов А. Стратегический потенциал компании основа оценки бизнеса, www.acgroup.ru.

46. Илышева Н., Илышев А. Об оценке бизнеса дйствующего предприятия, www.etel.ru.

47. Казионова JI. Оценка бизнеса. Практика и размышления, www. deloshop.ru.

48. Какаева Е. Типовые ошибки при оценке инвестиционных проектов. Тезисы конференции «Роль аналитика в управлении предприятием», 2003.

49. Калинин Д. Новые методы оценки компаний и принятия инвестиционных решений, www.deloshop.ru.

50. Калинина В.Н., Панкин В.Ф. Математическая статистика. М.: Дрофа, 2002.

51. Канаш И., Гожик П. Оценка бизнеса и постановка системы мониторинга управления стоимостью. Тезисы научно — технической конференции «Наука и образование 2002», 2002.

52. Карасюк Е. Правила покупки кота в мешке. Секрет фирмы, №12, 2003.

53. Карзаева Н.Н. Оценка и ее роль в учетной и финансовой политике организации. М.: Финансы и статистика, 2002.

54. Кашин С. Контакт цивилизаций. Организация инвестиционного проекта. Секрет фирмы, 17.12.2003.

55. Клейнер Г.Б., Тамбовцев В.Л., Качалов P.M. Предприятие в нестабильной рыночной среде: риски, стратегия, безопасность. М.: Экономика, 1997.

56. Ковалев А. Нужна ли предприятию «дутая» стоимость? Оборудование, №7(79), 2003.

57. Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. М.: Финансы и статистика, 2003.

58. Кожевников К. Проблема оценки бизнеса быстрорастущих компаний на развивающихся рынках, www.deloshop.ru.

59. Кокурин Д. Оценка активов организации. Финансы, №3, 2002.

60. Коупленд Т., Коллер Т., Муррин Дж. Стоимость компаний: оценка и управление. М.: Олимп - Бизнес, 1999.

61. Кропанцев К. Формирование стратегии холдинга на основе оценки стоимости бизнеса. Материалы 8 — й международной конференции молодых ученых — экономистов «Предпринимательство и реформы в России», 2003.

62. Кузнецов С. Оценка стоимости предприятия, www.deloshop.ru.

63. Кэхилл Д., Снайдер Дж. Подходы к определению рыночной цены частных компаний, www.deloshop.ru.

64. Майоров А. Цена популярности: как оценить свое предприятие, www.deloshop.ru.

65. Малеев Е. Как купить бизнес, www.deloshop.ru.

66. Марголин A.M., Быстряков А.Я. Экономическая оценка инвестиций. М.: Экмос, 2001.

67. Материалы международной конференции «Риски российской экономики: анализ, оценка, управление».

68. Материалы с сайта www.anglo-business-club.ru. Что лучше: основать новый бизнес или купить существующий.

69. Материалы с сайта www.apprraise.udmnet.ru. Своевременная оценка бизнеса предприяти залог Вашего успеха.

70. Материалы с сайта www.business-expert.net. Оценка стоимости бизнеса в практике консалтинговых организаций (итоги круглого стола, состоявшегося в г. Калининграде в июле 2003 г.).

71. Материалы с сайта www.deloshop.ru. Заявки на покупку -продажу бизнеса. Инвестиционные меморандумы.

72. Материалы с сайта www.iteam.ru. Основные методы оценки инвестиционных проектов.

73. Материалы с сайта www.fa.ru. Оценка бизнеса:электронный учебный комплекс.

74. Материалы с сайта www.lebedeff.ru. Цели оценки и вид стоимости при оценке бизнеса.

75. Материалы с сайта www.newzealandexpress.com. Почему готовые бизнесы покупают и продают.

76. Материалы с сайта www.practik.emax.ru. Как продать свой бизнес? Полезные советы.

77. Материалы с сайта www.rbz.ru. Как продать бизнес.

78. Материалы с сайта www.stolitsa.ru. За сколько бы вы продали свою торговую марку?

79. Материалы с сайта www.unison.yaroslavl.ru. Понятие рыночной стоимости.

80. Машкович Б. Призрачная прозрачность или управляемая стоимость бизнеса? www.deloshop.ru.

81. Мирошниченко А. Сколько стоит свечной заводик. Сберегательная газета, 10.04.2003.

82. Михайлов В. Оценка бизнеса, www.bizoffice.ru.

83. Михайлова Н., Кондрунина М. Обоснование ставки дисконтирования путем использования основных рыночных финансовых индикаторов доходности и капитала . www.deloshop.ru.

84. Мыскова 3. Российский бизнес недооценен. Экономика и время, №3, 2004.

85. Найт Ф.Х. Риск, неопределенность и прибыль. М.: Дело, 2003.

86. Николаев С.В. Сколько стоит деллвпя репутация. Русский фокус, №24,2002.

87. Никитина Е. Продажа предприятий, www.dtpress.ru.

88. Одегов Ю.Г., Журавлев Н.А. Управление персоналам в организации. -М.: Финстатинформ, 1997.

89. Ольвье Н. Г., Рой Ж., Веттер М. Оценка эффективности деятельности клмпаний. - М: Издательский дом Вильяме, 2003.

90. Олыпанецкий Э. «Легче всего мне было бы потерять деньги». www.businessinvest.com.

91. ОрловС.В., Цыпкин Ю.А. Рыночная оценка имущества города. М.: Юнити - Дана, 2002.

92. Павловец В. Этапы процесса оценки стоимости бизнеса. www.cfin.ru.

93. Пестрецова О., Блоцкий С. Бренд и стоимость предприятия. www.tot.com.

94. Петров Д. Продажи готового бизнеса становятся бизнесом. Сберегательная газета, 17.10 2001.

95. Подкурков И., Логинова М. Бизнес на продажу, www. deloshop.ru.

96. Полякова Л. Метод дисконтирования денежных потоков при оценке доходности действующего предприятия, www.deloshop.ru.

97. Попков В.П., Семенов В.П. Организация и финансирование инвестиций.- С-Пб.: Издательский дом «Питер», 2001.

98. Портал дистанционного консультирования малого предпринимательства. Оценка стоимости предприятия как действующего, 2004.

99. Ревуцкий Л.Д. Пути и возможные перспективы рационализации методов оценки рыночной стоимости предприятий и других бизнес объектов, www.valuer.ru.

100. Салун В. С. Использование оценки стоимости бизнеса в принятии управленческих решений, www.deloshop.ru.

101. Салун В. С. Оценка бизнеса в управлении компанией. Пример практического использования. Корпоративный менеджмент, №192, 2003.

102. Самсонов В. Бизнес как товар. Управление компанией, №6, 2003.

103. Самсонов В. Обзор рынка готового бизнеса (1999 2002). www.deloshop.ru.

104. Синельников Д. Оценка стоимости бизнеса, www.deloshop.ru.

105. Скотт М. Факторы стоимости: руководство для менеджеров по выявлению рычагов создания стоимости. М.: Олимп - Бизнес, 2000.

106. Соколов А. Покупка бизнеса, www.deloshop.ru.

107. Соколов А. Сколько стоит бизнес. Директор инфо, №10, 2002.

108. Соловьев М.М. Оценочная деятельность. М.: Государственный университет Высшая школа экономики, 2003.

109. Сотников P.M. Использование экспертных оценок в оценочной практике, www.cepgroup.ru.

110. Станиславчик Е.Н. Риск менеджмент на предприятии. Теория и практика. - М.: «Ось - 89», 2002.

111. Стешин А.И. Оценка коммерческой состоятельности инвестиционного проекта. М.:СТАТУС - КВО, 2001.

112. Сычев Н. Подготовка бизнеса к продаже как средство его оздоровления, www.deloshop.ru.

113. Таль Г.К., Григорьев В.В., Бадаев Н.Д., Гусев В.И., Юн Г.Б. Оценка предприятий: доходный подход. — М.: Гильдия специалистов по антикризисному управлению, 2000.

114. Татауров А.Н. Оценка стоимости товарных знаков. www.pbc.kirov.ru.

115. Тихонов О. Все предприятия производят деньги. Концепция дохода, www.rcb.ru.

116. Ткачук А. Оценка бизнеса с целью купли продажи: советы продавцам и покупателям. Финансовый директор, №6,2002.

117. Ткачук Т., Обухова Н., Дицман Н. Пребольшой бизнес. Секрет фирмы, №1,2004.

118. Торгашева Ю. По секрету всему свету, www.deloshop.ru.

119. Тришин В.Н., Шатров Н.В. Метод экспресс оценки для крупного предприятия, www.trishin.ru.

120. Тэпман JI.H. Оценка недвижимости. М.: Юнити - Дана, 2002.

121. Уолш К. Ключевые показатели менеджмента. Как анализировать, сравнивать и контролировать данные, определяющие стоимость компании. М.: Дело, 2000.

122. Харченко С. Сколько стоит готовый бизнес. Ведомости, 10.01.2004.

123. Ходаков А. Продажа своего бизнеса: методические рекомендации, www.appraiser.ru.

124. Хохлов Н.В. Управление риском. М.: Юнити - Дана, 2001.

125. Чекулаев М.В. Риск менеджмент: управление финансовыми рисками на основе анализа волатильности. - М.: Альпина Паблишер, 2002.

126. Шаститко А.Е. Механизмы купли продажи бизнеса. - М.: ТЭИС, 2002.

127. Шеин М. Как оценить инвестиционную привлекательность бизнес проекта, www.deloshop.ru.

128. Шекшня С.В. Управление персоналом в современной организации. — М.: ЗАО Интелбизнесс, 2001.

129. Школьников Ю. Особенности оценки российских компаний. www.deloshop.ru.129. www.bizquest.com. What Tipe of Buyer is Right for Your Company?

130. Goldshtein A. Buying and selling business successfully. A proven guide for entrepreneurs. N.Y.:DJ & James Irwin Homeword, 1990.

131. Обобщенные показатели рынка готовых бизнесов за период 1999 — 2002 (по материалам статьи Самсонова В. «Обзор рынка готового бизнеса (1999 2002)». www.deloshop.ru.)

132. Продавцы бизнеса Покупатели бизнеса

133. Отрасль Количество предаю жений Средняя стоимость, тыс. USD Количество предло жений Средняя стоимость, тыс. USD

134. Торговля 57 200,30 168 275,10

135. Ттроительство 13 894,07 54 163,00

136. Производство 239 463,85 114 194,70

137. Общественное питание 45 466,43 107 262,00

138. Транспорт 9 2463,40 61 196,601. Сельское хозяйство и переработка 37 748,43 57 157,50сельхозпродукции

139. Медицина и фармакология 25 161,80 69 174,50

140. Сфера сервиса и услуг 115 79,75 223 129,21. Инвестиционно финансовая, страховая 26 87,60 74 50,80деятельность

141. Индустрия высоких 13 406,00 25 145,80технологии

142. Индустрия развлечений и 42 1431,40 52 117,80отдыха 1. АЗС 4 485,00 5 300

143. Коммерческая 12 9325,60 17 500,00недвижимость 1. СМИ 11 119,30 0,00 0,00

144. Издательства и типографии 4 165,00 0,00 0,001. Прочие 8 797,30 40 278,80

145. Примеры оценки стоимости торговой марки их владельцами (по материалам статьи «За сколько бы вы продали свою торговую марку?» с сайта www.stolitsa.ru).1. Прямая речь

146. Валерий Федоренко, генеральный директор ОАО "Хлебный дом": -- Как это продать? Если бы к нам кто-нибудь обратился с таким предложением, мы бы отказали. Эту торговую марку мы раскручиваем уже почти три года, и она только-только начинает себя окупать.

147. Анастасий Климин, генеральный директор рекламно-маркетингового агентства "Лайнер":

148. Мою торговую марку? Это нужно посчитать. Ну не меньше, чем за $212 тыс. Это нижняя цена. Если бы мне предложили меньше, отказался бы сразу же.

149. Вячеслав Чазов, генеральный директор ЗАО "Спортивный стиль" — официального дистрибьютора компании PUMA СОМ на Северо-Западе России:

150. За $10 млн. Некоторое время назад у нас возникала подобная ситуация. Тогда одна компания нашего профиля, которая была гораздо крупнее нас, предложила продать ей торговую марку. Себя мы оценили в $10 млн. Думаю, это вполне реальная сумма.

151. Петр Петров, заместитель генерального директора фирмы "Базис консалт":

152. Александр Мондрус, генеральный директор ООО "ОТЛИ":

153. За $1,5 млн. Во столько я оцениваю свои вложения в рекламу, разработку и поддержание торговой марки и в действующий бизнес.

154. Олег Фомин, заместитель директора ремонтно-строительного треста "Стройконтакт ":

155. При сегодняшнем положении вещей моя торговая марка не продается.

156. Николай Кормилицин, директор акционерного общества "Балтийско-Российский судосервис":-- Я бы не продал. Торговая марка — это не только деньги, это история фирмы. Должны быть какие-то крайние обстоятельства, чтобы ее продать.

157. Александр Кошелев, генеральный директор Elco-technology (проектирование и создание компьютерных сетей)

158. Я бы свою торговую марку пока не продавал ~ может быть, только ближе к пенсии, потому что это самое ценное из материального, что у меня есть. Все остальное очень зыбко.

159. Рисковый спектр коммерческой организации ( промышленные предприятияфрагмент)1. Материальные активы 1

160. Нематериальные активы 2 X X

161. Доход 3 0 О о X о О X X

162. Свобода от ответственности 4 X X о

163. Ключевой персонал а 5 X о X X X

164. Финансовая устойчивость £ Си 6 X X о X

165. Структура капитала 1 7 X Xторговая марка (брэнд) 8 X X

166. Репутация 1 9 X X X X

167. Безопасность * е> 10 о о

168. Трудовые отношения 11 X

169. Менеджмент 12 О X 0 X X X

170. Корпоративность 13 X X X

171. Рыночная позиция 14 О X X 0 0 X Xа б в г д е ж 3 и к л м н О п Р с т

172. Причины возникновения рисков

173. Внешние причины Внутренние причины