Управление развитием венчурного инвестирования в России тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, кандидат экономических наук Ныров, Азамат Анатольевич

• Ныров, Азамат Анатольевич
• кандидат экономических наук
• 2008

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Ныров, Азамат Анатольевич

Введение.

Глава 1. Развитие венчурного инвестирования как объект управления.

1.1. Содержание, особенности и основные функции венчурного инвестирования.

1.2. Зарубежный опыт формирования и управления развитием венчурного инвестирования.

1.3. Современное состояние и проблемы управления развитием венчурного инвестирования в России.

Глава 2. Основные направления совершенствования управления развитием венчурного инвестирования.

2.1. Предпосылки и факторы развития процесса венчурного инвестирования.

2.2. Повышение результативности государственной поддержки венчурного инвестирования.

2.3. Организационно-экономическое и нормативное обеспечение венчурного инвестирования.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Управление развитием венчурного инвестирования в России»

Актуальность темы исследования* обусловлена' тем; что: в настоящее время: приобретает особую значимость: задача повышения конкурентоспособности российской экономики за счет не только богатого ресурсно-сырьевого потенциала, но и организации производствашаукоемкой оригинальной продукции и услуг на базе использования; новейших технологий и высокоэффективных способов хозяйствования: В этих условиях деятельность субъектов хозяйствования связана с повышенным риском и требует умелого управления ^процессами венчурного-инвестирования.

Венчурное инвестирование в России находится на стадии становления и нуждается г в создании; специализированных организационных элементов, механизмов их функционирования и взаимодействия. Как показывает мировой опыт, развитие венчурного инвестирования является инструментом; посредством которого достигается стратегический. инновационный, прорыв; Примером-резкого повышения привлекательности венчурных инвестиций служит Польша, где их объем в течение одного года возрос со 150 млн до 1 млрд долл.

Отечественная i научно-техническая; сфера * оказалась, не в полной мере готовой к работе в условиях рыночных реформ. Финансирование инновационной; деятельности предприятий с помощью венчурного - капитала; сталкивается с множеством, трудностей. По сути, отсутствует система; способствующая коммерциализации; результатов исследований, а также предложению их; на рынке. Обладая интеллектуальным и инновационным потенциалами, предприятия пытаются реализовать их на свой страх и риск путем обмена на инвестиции (частные, государственные, смешанные). При этом они действуют самостоятельно, в отсутствии эффективной'инфраструктуры и нормативно-правовой базы, которые необходимы для такого обмена.

Организация рационального управления процессом венчурного инвестирования не предполагает механического учета уже имеющихся организационных элементов или простого дополнения недостающих частей. Она требует органической увязки и сопряжения существующих и создаваемых структур в единую организационно-экономическую систему.

Многочисленные проблемы, с которыми приходится сталкиваться как венчурным инвесторам, так и непосредственным получателям венчурных инвестиций, мешают этому процессу. Так, в частности, отсутствует полноценный информационный взаимообмен; наблюдается разрозненность в деятельности участников процесса венчурного инвестирования; несовершенна институциональная и нормативная база; недостаточно действенен механизм его государственного стимулирования; не хватает квалифицированных специалистов; практически отсутствует необходимый опыт управления венчурными процессами; неразвиты формы и методы активного привлечения венчурных инвестиций; не сформирована система мотивации инвестирования капитала в венчурные проекты и др.

Таким образом, существует необходимость в эффективной организации управления процессом венчурного инвестирования с четко выстроенной системой самоуправления структурных составляющих венчурной индустрии.

Степень научной разработанности темы исследования. Рассматриваемой теме посвящены многие отечественные и зарубежные публикации, однако проблемы, связанные с развитием управления венчурным инвестированием в России, требуют специального исследования^ как одно из направлений теории управления экономическими системами.

Среди отечественных авторов, внесших весомый вклад в развитие теории управления экономическими системами, следует отметить труды О.Б.Брагинского, С.В.Валдайцева, А.Л.Гапоненко, Ю.С.Дулыцикова, Б.К.Злобина, А.Г.Краснова, В.И.Кушлина, М.Г.Мнеян, А.Г.Поршнева,

В.Ф.Уколова, Р:А.Фатхутдинова, Л.И. Щербаковой и др.

Теоретические и практические вопросы венчурных инвестиций рассматриваются в исследованиях В.М.Аныдина, И.Т.Балабанова, В.В.Бочарова, А.А.Дагаева, А.И.Каширина, А.Н.Фоломьева, Ю.В.Яковца и др:

Анализу проблем, связанных с инвестиционными процессами, в том числе с венчурным инвестированием, посвящены работы зарубежных авторов, среди которых можно выделить С.Барнеса, В.Беренса, Г.Бирмана, Э.Ван дер Бурга, Д.Гарнера, М.Джонка, Е.Меркль, К.Кемпбелла, Д.Нарт-котта, Б.Джефри, Ф.Фабоцци и др.

Указанные исследования дают достаточно полное теоретическое представление о > процессах управления венчурным инвестированием. Однако отечественная практика венчурного инвестирования, которая, находится на стадии своего формирования, требует более глубоких исследований с учетом имеющейся специфики. Особого внимания заслуживают вопросы повышения эффективности взаимодействия всех участников процесса венчурного инвестирования.

Таким образом, в настоящее время существует потребность в формировании рациональной концепции управления развитием национальной венчурной системы, способной стимулировать активную инновационную деятельность в экономике страны.

Цель и задачи диссертационного исследования заключаются в совершенствовании процесса управления развитием венчурного инвестирования в Российской Федерации, имеющего существенное значение для развития теории управления экономическими системами.

В соответствии с общей целью выдвигается для исследования следующая совокупность задач:

• уточнение понятия и особенностей процесса венчурного инвестирования;

• анализ зарубежного опыта управления венчурным инвестированием и возможностей его применения в российских условиях;

• разработка предложений по организационно-экономическому обеспечению венчурного инвестирования;

• выработка практических рекомендаций по совершенствованию процесса управления развитием венчурного инвестирования, в том числе по использованию преимуществ особых экономических зон.

Объектом исследования является процесс управления развитием-венчурного инвестирования.

Предметом исследования выступают управленческие и связанные с ними экономические отношения, возникающие в процессе управления развитием венчурного инвестирования.

Теоретической и- методологической базой исследования являются труды отечественных и зарубежных экономистов по проблемам-управления и развития инновационных и инвестиционных процессов, экономической устойчивости хозяйственных систем. В ходе исследования использовались официальные статистические публикации Госкомстата России, а также материалы Российской ассоциации венчурного инвестирования, российских венчурных ярмарок, международных и российских научно-практических конференций по проблемам инновационного развития и становления венчурной индустрии, национальных ассоциаций венчурного инвестирования (Германии; Великобритании, США, Японии, Европейской международной ассоциации); Национального венчурного фонда.

Основные научные результаты исследования, состоят в том, что в диссертации дополнены концептуальные основы управления развитием венчурного инвестирования.

В частности, по специализации «теория управления экономическими системами»:

Обоснована необходимость формирования ключевых структурных блоков, определяющих развитие венчурного инвестирования:

У инновационно-воспроизводственного (малые инновационные. предприятия, инновационные корпорации; учебно-научные инновационные комплексы высшей школы, университеты и др.);

У организационно-финансового {структуры, формирующие реальное предложение рисковых инновационных инвестиций); > инфраструктурно-институционалъного (структуры, обеспечивающие движение венчурного капитала и: функционирование самого процесса венчурного инвестирования).

Обосновано создание саморегулируемой некоммерческой организации в виде «Союза профессиональных участников процесса венчурного инвестирования», который объединил бы, усилия инвесторов и реципиентов венчурного капитала.

Главные цели данного Союза: координация деятельности всех участников этого процесса; организация необходимой государственной поддержки; налаживание международных и межрегиональных связей; качественное улучшение инвестиционного обеспечения инновационной деятельности; разработка финансовых^ кадровых, организационных и нормативно-правовых предпосылок для развития прорывных инновационных проектов; содействие развитию; инновационного ^ предпринимательства в реальном секторе экономики, научно-технической сфере; анализ условий для коммерциализации результатов научно-технической- и инновационной деятельности; привлечение в инновационный оборот инвестиционных ресурсов (в частности сбережений населения).

По специализации «управление инновациями и инвестиционной деятельностью»: Уточнено и дополнено понятие «венчурное инвестирование». Оно представляет собой процесс не только обмена новшества на инвестиционные ресурсы с целью получения доходов на инвестируемый капитал, но и комбинацию соответствующих методов инновационного менеджмента, оригинального организационного обеспечения, специфичной технологии финансирования и маркетинговой поддержки, осуществляемых в рамках неопределенности рыночной востребованности данного товара (продукта, услуги, процесса). Венчурное инвестирование предполагает вложения не только в материальные активы, но и в организационно-управленческое развитие инновационных предпринимательских структур.

Определены основные предпосылки для повышения результативности управления венчурным инвестированием: рост потенциального спроса на инновации производственного назначения, в том числе на прорывные проекты; расширение рыночного спроса на долговременные рисковые инвестиции инновационной направленности; формирование информационного взаимообмена между всеми элементами венчурной системы; укрепление научно-технологического комплекса, воспроизводящего инновации с высоким коммерческим потенциалом; формирование институциональной среды, активизирующей венчурное инвестирование.

Разработаны предложения по развитию венчурного инвестирования: создание нормативной базы деятельности венчурных фондов; правовое регулирование бухгалтерского учета в сфере венчурного инвестирования; поощрение индивидуальных инвестиций через налоговые стимулы в виде возможности инвестирования средств до налогообложения; построение активной сети «бизнес-ангелов», в рамках которой они инвестируют часть своего собственного капитала и участвуют в управлении проектами (посредством передачи имеющегося опыта, связей и информации); создание фондовых рынков для небольших растущих компаний, повышающих их ликвидность и позволяющих венчурным капиталистам возвращать инвестированные средства своим институциональным инвесторам, давая возможность последним повторно вкладывать доходы! в венчурную индустрию (наряду с этим стимулируется рост проинвестированных компаний в качестве независимых); расширение государственной поддержки процессов управления венчурными проектами путем разработки программы государственного финансирования<их технической экспертизы и оценки; формирование целостной, системы информационного обмена между участниками процесса венчурного инвестирования. Практическая значимость работы состоит в научном обосновании и разработке конкретных мер и рекомендаций по управлению формированием и развитием системы венчурного инвестирования.

Материалы данного исследования могут быть использованы в учебном- процессе для слушателей и студентов, изучающих вопросы современного инвестирования, инновационной деятельности в период перехода хозяйственных систем на путь инновационного развития.

Апробация результатов исследования. Предложениями выводы диссертационной работы обсуждались на проблемной группе кафедры менеджмента Российской академии государственной службы при Президенте Российской Федерации.

Материалы диссертации были использованы Министерством экономического развития и торговли Кабардино-Балкарской Республики при разработке программы экономического и социального развития КБР на 2007-2011 гг., а также Институтом информатики и проблем регионального управления Кабардино-Балкарского Научного центра РАН при разработке стратегии управления инновационным развитием региона.

Различные аспекты исследования изложены в публикациях автора.

Структура и содержание работы определены целью и задачами исследования. Диссертация состоит из введения, двух глав, заключения и списка литературы.

Заключение диссертации по теме «Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда», Ныров, Азамат Анатольевич

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В заключение диссертационного исследования следует сделать вывод о том, что национальная венчурная индустрия, нацеленная на развитие научно-технической и инновационной активности, способна стать для России фактором активизации экономики в целом. Как видно из исследования, развитое венчурное инвестирование, при всей своей многогранности, является важным звеном в совокупности факторов, определяющих уровень конкурентоспособности национальной экономики, и может стать, судя по опыту некоторых постиндустриальных стран, одним из важнейших факторов перехода экономики страны на более прогрессивный, инновационный путь развития.

Поскольку отечественная экономика остается ресурсно направленной, следует учитывать научно-техническую составляющую венчурного предпринимательства, развитие которой способствует: . изменению типа предпринимательства; включению малых и средних предприятий в инновационный процесс;

• интеграции науки и образования с венчурным рынком; . созданию целостной венчурной инфраструктуры, помогающей преодолеть ассиметрию информации на венчурном рынке; . стимулированию инноваций; изменению структуры предпочтений вложения капитала и многому другому.

Высока роль венчурного инвестирования и с точки зрения повышения мотивации предпринимательской деятельности. Оно способствует активизации конкуренции на рынке не только продукции, но и труда, технологий, информации, капитала, что весьма важно для российской экономики.

Проведенный анализ зарубежной практики венчурного инвестирования доказывает необходимость оптимального сочетания рыночной самоорганизации и допустимого государственного воздействия на формирование национальной системьт инновационного венчурного инвестирования, использования опыта других стран в активизации венчурной деятельности-в России. Однако опыта, готового полностью перенести на российскую экономику, нет и быть не может. Изучение зарубежной практики показало, что в каждой стране венчурная индустрия* складывается с учетом-ее специфических особенностей, включая^ специфику экономической, социальной, научно-технической-политик, доли присутствия в мировом хозяйстве, включенности в процессы глобализации и пр. Но многие элементы данного опыта использовать в условиях России целесообразно ■ и необходимо. Для развития эффективного венчурного инвестирования требуется дифференцированный подход к каждому региону, каждому межрегиональному объединению, каждому федеральному округу.

Государственная поддержка, на наш взгляд, не должна носить локального характера, и осуществляться только периодически. Необходима четко прослеживаемая государственная программа, с конкретно определенными целями, задачами и методами их достижения на краткосрочный, среднесрочный и долгосрочный периоды. Главные формы и методы государственного воздействия на развитие целостной системы рассмотрены в диссертации и сгруппированы по основным задачам.

Пристальное внимание следует обратить на законодательные инициативы по вопросу защиты результатов интеллектуальной деятельности, стимулированию создания, внедрения, и* правовой. охраны новейших технологий и разработок.

Учитывая мировой опыт, можно рекомендовать для России: организовать биржи для торговли акциями высокотехнологичных компаний; создать целостный государственный; механизм, включающий: полноценную нормативно-правовую- базу, упрощение; административных процедур, оптимизацию налогообложения инновационных: фирм (дифференцированного по фазам их развития);

• активизировать: участие государства, (прямое и косвенное) в- процессе формирования? и функционирования*, венчурных фондов и= вовлечения всех регионов в национальный; венчурный рынок, (с учетом имеющейся специфики и уровня их. экономического развития);

Следует подчеркнуть, что развитие национального рынка венчурного ■ инвестирования: обладает синергетическим эффектом воздействия; как на макроуровне, так и на уровне отдельно взятых регионов. Это, прежде всего, интеграция науки, производства и рынка; взаимодействие малых, средних и крупных фирм в хозяйственной жизни регионов; вовлечение в развитие регионов свободных денежных средств (включая * сбережения? населения); приобщение обособленных региональных рынков к общенациональной; индустрии' венчурного капитала; вливания со стороны, венчурных капиталистов5 в развитие, региональной экономики; социальные эффекты (рост занятости^ и: квалификациишаселения); увеличение ;деловой;активности; возрастание'интеллектуализациитруда и многое другое:

В диссертации выявлена целостная совокупность факторов, которые могут привести к формированию эффективного рынка венчурного инвестирования. К ним относятся: потенциальный спрос на инновации производственного назначения, спрос на'долговременные рисковые инвестиции инновационной направленности, квалифицированный инновационный менеджмент, развитый информационный ресурс, наличие научно-технологического комплекса, способного воспроизводить коммерческие инновации, инновационный предпринимательский ресурс, полноценная нормативно-правовая среда и некоторые другие.

В связи с этим разработанные основы целостной концепции управления развитием венчурного инвестирования могут быть полезны при переходе хозяйственных систем России на инновационный путь развития.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Ныров, Азамат Анатольевич, 2008 год

1. Аммосов Ю. Венчурный капитализм: от истоков до современности. Спб., 2004.

2. Ансофф И. Стратегическое управление: Пер. с англ. М., 1989.

3. Аныпин В.М. Менеджмент инвестиций и инноваций в малом и венчурном бизнесе. М., 2003.

4. Аргигбаев К.М. Принятие экономических решений в условиях неопределенности и риска. Новосибирск, 1993.

5. Баев JI.M., Никитин А.И. Проблемы* создания и самоорганизации территориальных венчурных инновационных комплексов. Челябинск, 1991.

6. Балабанов И.Т. Риск-менеджмент. М., 1996.

7. Балабанов И.Т. Интерактивный бизнес. СПб., 2001.

8. Барышников А.С. Факторы финансового риска иностранного инвестирования применительно к условиям российской экономики // Вестн. С-Петерб. ун-та. Сер. 5. Экономика. СПб., 1993. Вып: 4.

9. Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов: Пер. с англ. М., 1997.

10. Бочаров В.В. Инвестиции: Инвестиционный портфель. Источники финансирования. Выбор стратегии. СПб., 2002.

11. Брагинский О.Б. Мировой нефтегазовый комплекс. М., 2004.

12. Бхайд О. Как обойтись без капитала // Interlink. 1993. N 92.

13. Валдайцев С.В. Альтернативные направления инновационной стратегии фирмы и минимизация инновационных рисков // Вестн. С-Пе-терб. ун-та. Сер. 5. Экономика. СПб., 1994. Вып. 2.

14. Валдайцев С.В. Оценка бизнеса и инноваций. М., 1997.

15. Воропаев Ю. И. Риски, присущие бизнесу // Бух. учет. 1995. № 4.

16. Гапоненко А.Л. Экономика, основанная на знаниях. М., 2006.

17. Гарнер Д., Оуэн Р., Конвей Р. Привлечение капитала: Учеб. пособие: Пер с англ. М., 1995.

18. Глазьев С.Ю. Теория долгосрочного технико-экономического развития. М., 1993.

19. Грядов С.И. Риск и выбор стратегии в предпринимательстве. М., 1994.

20. Дагаев А. А. О налоговых порогах для развития малого бизнеса: Некоторые дискуссионные рассуждения // США: Экономика. Политика. Идеология. 1992. №2.

21. Дагаев А.А. Инновационный менеджмент. М:, 2007.

22. Дмитриев- В: Венчурный- бизнес в: программах НТП // Междунар. экон. сотрудничество. 1991. № 3.

23. Дулыциков. Ю.С. Региональная политика и управление. М., 1998.

24. Злобин Б.К. Экономиками организация рыночного хозяйства. Mi, 2004.

25. Иванов. H.lli Инновационная экономика и собственность // Рабочий класс и соврем, мир. 1990: № 4.

26. Ильенкова Н.Д. Классификация-и анализ факторов риска не востребованности продукции // Экономика и коммерция;. Сер. 9. Электр; техника. 1995. Вып. 2.

27. Инвестирование в инновационный бизнес: мировая практика,— венчурный. капитал; Mi, 1996.

28. Инновационный; процессв странах развитого г-капитализма:: Методы, формы, механизм / Под ред. И.Е. Рудаковой; М., 1991.

29. Как делать бизнес в Европе. М., 1990.30.'. Как добиться успеха. Практ. советы деловым людям: М., 1991.

30. Как работают японские предприятия: Пер. с англ. Mi, 1989;

31. Катькало B.C. Особенности роста;венчурной «фирмы (опыт «Дженен-тек») // США: Экономика. Политика.Идеология. 1993. № 6.

32. Клейре Г. Риски промышленных предприятий (как их уменьшить и компенсировать?) // Рос. экон. журн. 1994. №5/6.

33. Краснов А.Г. Экономика: инновационные подходы. М., 1998;

34. Кушлин В.И. Прогрессивные формы хозяйствования в производственной сфере России. М., 2005.

35. Кемпбелл К. Венчурный бизнес: новые подходы. Изд. 2. Mi, 2008.40