Управление производственной активностью на основе роста стоимости компании тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, кандидат экономических наук Сергеев, Анатолий Федорович

• Сергеев, Анатолий Федорович
• кандидат экономических наук
• 2003

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Сергеев, Анатолий Федорович

I. Анализ и проблемы развития интегрированных структур

1.1 Характеристика развития финансово-промышленных групп как интегрированных структур

1.2 Условия и факторы стимулирующие интеграцию предприятий

1.3 Классификация интегрированных структур на примере ФПГ

1.4 Особенности и проблемы участия финансовых структур в функционировании ФПГ

1.5 Анализ проблем и возможностей создания консолидированной финансовой отчетности ФПГ

1.6 Проблемы развития интегрированных структур. II. Разработка методических основ регулирования производственной активности

2.1 Теоретические положения и концепция развития деловой активности на основе стоимости капитала

2.2 Экономический рост и развитие интегрированных структур

2.3 Методика определения частного и интегрального индексов производственной активности. III. Механизм управления производственной активностью на основе стоимости роста капитала

3.1 Стратегическое планирование стоимости капитала компании

3.2 Разработка финансово экономической модели интегри-;t рованной структуры. * J I -i и

3.3 Влияние роста стоимости капитала на темпы производст-• венной активности.' If » -3.4 Экономический рост интегрированной структуры на основе повышения стоимости капитала

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Управление производственной активностью на основе роста стоимости компании»

1. Общая характеристика работы Актуальность темы исследования. В мировой практике финансово промышленные группы, концерны и другие интегрированные структуры, включающие в свой состав промышленные предприятия, исследовательские организации, торговые фирмы^ банки, страховые и инвестиционные фонды, являются основой экономического роста страны, региона. Интеграция промышленного, торгового и банковского капиталов становится заметным явлением в России в XXI веке. Однако, развитие интегрированных корпоративных структур требует создания соответствующих механизмов повышения деловой активности в новых рыночных условиях. Узловым фактором экономического роста является производственная активность, однако обеспечение темпов активности связано с технологическим обновлением производства, темпами выпуска конкурентоспособной продукции, финансовыми возможностями и другими составляющими.В условиях нарастающейся концентрации капитала в интегрированных структурах в России возникает проблема управления стоимостью капитала и влияние величины капитализации на производственную активность.Однако, в свою очередь, рост стоимости капитала зависит от инвестиционной деятельности компании. Таким образом проблемы управления производственной активностью на основе роста стоимости капитала связанны с определением цикличности инвестирования, расчетами пороговой величины инвестиций с учетом уровня допустимых долговых обязательств, установлением соотношений между инвестициями, объемами продаж, прибылью, активами и другими характеристиками, определяющими экономический рост.Различными проблемами, связанными с деятельностью интегрированных корпоративных структур занимались отечественные и зарубежные спе]Г циалисты, ученые. Среди них: Ю.П. Анискин (цикличность развития деловой 1 активности, планирование обновления производства, формулирование ФПГ), Ансофф Н. (Корпоративное управление, стратегии), Багриновский К.А. (стратегии развития наукоемких производств), Брагинский О.Б. (развитие f нефтехимической промышленности), Винслав Ю.П. (проектирование корпоративных структур и развитие ФПГ), Глазьев СЮ. (теория долгосрочного технико - экономического развития), Ильенкова Н.Д. (управление инновациями), Идрисов А.Б. (стратегическое планирование, эффективность инвестиций), Клейнер Г.Б. (риски, стратегия, безопасность предприятия), Кондратьев Н.Д. (большие циклы; проблемы экономической динамики), Коупленд Т. (оценка и управление ctoHMOCTbra), Ленский Е.В. (проблемы развития ФПГ), Львов Д.С, (формирование инвестиционного климата), Моисеева Н.К. (маркетинговая активность и цикличность, стратегический менеджмент, стоимостное управление), Мыльник В.В. (инвестиционное планирование), Самойлович В.Г. (стратегическое управление), Смулов A.M. (проблемы > взаимодействия предприятий с банками), Уотерман Р. (факторы обновления), Фабоцци Ф.Д. (управление инвестициями), Хан Д. (планирование и контроллинг).Эти и другие ученые решили множество проблем, связанных с формированием и управлением интегрированными структурами. Однако развитие мировой и отечественной экономики ставит перед исследователями новые проблемы, решение которых обеспечит дальнейший экономический рост.Одной из таких проблем являе|\Я управление производственной активноV • . •• ', стью в интегрированных структурах на основе роста капитализации компа1^ НИИ. Данная проблема определила выбор темы, цели, задачи и основные направления диссертационного исследования.Цели и задачи исследования. Целью диссертационной работы является исследование выявления стоимости капитала на изменение производственной активности интегрированных корпоративных структур для повышения эффективности управления экономическим ростом компании. Для достижения цели исследования автором были рассмотрены и решены следующие задачи: • : • / • ijf ?Э • Выявлены условия и факторы, стимулирующие интеграции предприятий; ^ • Дана характеристика развития финансово - промышленных групп (ФПГ) как интегрированных структур и рассмотрены проблемы из развития; • Исследованы особенности и проблемы участия финансовых *- структур в ФПГ и создания консолидированной финансовой отчетности; • Разработана концепция финансово -- экономической модели интегрированной структуры; • Разработаны теоретические положения и концепция развития деловой активности на основе стоимости капитала; • Исследованы факторы экономического роста и развития интегрированных структур; , • Разработана методика определения частных и интегральных индексов активности; • Предложен механизм стратегического планирования стоимости капитала компании; • Исследовано влияние роста стоимости капитала на темы производственной активности; • Предложен механизм управления производственной активностью на основе роста стоимости капитала.Объектом исследования является система управления интегрированными корпоративными структурами (на примере ФПГ нефтеперерабатывающей отрасли).Предметом исследования является процесс управления производственной активностью на основе роста стоимости капитала компании.Основная предполагаемая научная идея состоит в том, что в процессе стратегического планирования основной целью предлагается повышение роста стоимости капитала компании на основе инвестиционной программы.ЧТО создает потенциальные возможности для последовательного повышения темпов 1фОизводственной активности на определенный период и соответствующего экономического роста корпорации.Темпы роста стоимости капитала и производственной активности должны изменяться с определенной цикличностью, характерной для KomqseTHoro вида бизнеса.Методическая и теоретическая база исследования. Общим методическим принципом выполнения исследований является комплексный подход к анализу исследуемых процессов.Формщюванне методической базы включало фундаментальные положения теории инвестирования, стоимости капитала, экономического роста, изложенных в монографиях, научных трудах и публикациях в периодических изданиях.Базой исследования являлась также многолетняя информация о деятельности объекта изучения.Научная новизна результатов исследований, полученных лично автором, заключается в следующем: 1. разработана система условий интеграции, основных задач и пожазаггелей оценки деятельности участников ФПГ (как пример интегрщюванной корпоративной структуры).2. Прещюжева. концепция финансово — экономической модели интегрированной структуры.3. Ра:^ >а6опганы теоретические положения развития деловой акшвности на основе стоимости капитала.4. Г^дложена Л1етодика определения частных и интегрального индексов производственной активности на основе стоимости капитала.5. Разработаны основы построения организационно - экономических механизмов регулирования производственной активности.6. Установлено влияние стоимости капитала на темпы производственной активности, что позволяет определять и регулировать периодичность инвестирования развития компании.Практическая значимость работы. Результаты исследований позволили на основе разработанных методических подходов обеспечить практическую значимость работы, которая заключается в: • повышении обоснованности планирования экономического роста компании на основе регулирования темпов производственной активности; • научном обосновании влияния стоимости капитала на темпы производственной активности, что позволит определять периодичность инвестирования в развитие компании; • создании организационно - экономического механизма оценки и планирования индекса производственной активности.Практическое использование научных результатов позволит обеспечить сбалансированный рост стоимости компании.Апробация диссертационной работы. Основное содержание различных аспектов диссертационного исследования докладывались на шести научно - практических российских и международных конференциях.Апробация разработанных методических положений по оценке и учету стоимости капитала в ОАО "Славнефть - Ярославнефтепродукт" показала положительные результат, о чем свидетельствует полученный акт (см. приложение).Личный вклад автора состоит в разработке теоретических положений и концепции управления производственной активностью на основе роста стоимости капитала компании. ^ Автором разработана методика и определено влияние стоимости капитала на темпы производственной активности.Расширены теоретические положения и практические представления о возможностях управления производственной активностью.По теме исследования опубликовано 11 работ объемом 5,2 п.л., в т.ч. монография с авторским объемом 4 п.л. Всего опубликовано 22 работы.Объем и структура диссертационной работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, библиографии из ../У.?».. наименовш1ий, приложения. Объем ocHOBHOfo текста работы составляет .стр,' ...•?...таблиц,. «2.Q.. .рисунков. * ; •

Заключение диссертации по теме «Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда», Сергеев, Анатолий Федорович

Общие выводы и результаты диссертационных исследований.

Проведенные автором исследования позволили обобщить результаты работы и сформулировать ряд выводов.

1. Тенденции развития предприятий и мировой экономики обусловливают необходимость корпоративной интеграции, как необходимого условия обеспечения экономического роста на основе синергетического эффекта от совместной деятельности. Это доказано в работе на основе анализа функционирования финансово - промышленных групп.

Интеграция предприятий способствует решению проблем реструктуризации экономики, активизации-инвестиционных процессов и созданию условий для обеспечения экономического роста.

Однако интеграционные процессы требуют создания механизма эффективного управления деловой активностью корпоративных структур.

2. Проблема создания интегрированных корпоративных систем (на примере ФПГ) и формирование механизмов, обеспечивающих их эффективное функционирование сложна и многоаспектна и заключается в реформировании определенной части действующей экономической системы в интересах участников нового объединения, государства и общества в целом.

Однако интересы всех сторон могут находиться в противоречии или не совпадать, поэтому механизм управления должен включать наличие цели, объединяющей интересы участников. Такой целью в долгосрочном периоде по мнению автора предлагается использовать рост стоимости капитала фирмы.

3. Организационно - экономические особенности функционирования корпоративных структур создают определенные резервы и возможности роста деловой активности прежде всего на основе синергии и роста стоимости капитала.

4. Деловая активность представляет собой результат интегрального воздействия множества факторов внешних и внутренних, обеспечивающих активизацию разных направлений деятельности: инвестиционной, производственной, маркетинговой, инновационной, трудовой и т.п.

Активизация деятельности отражается на темпах изменения потенциала предприятий.

5.Как показано в работе, по своей сущности процессы развития (а соотъ ветственно и роста стоимости капитала) относятся к циклическим процессам, когда в конце каждого цикла развития синтез эволюционных и революционных преобразований приводит к переходу объекта обновления на качественно новый уровень текущего функционирования и обеспечивает возможность роста производственной активности на новом уровне.

Циклическое движение характеризуется тем, что действие совокупности факторов деловой активности, определяющих подъем, со временем исчерпываются, превращаясь постепенно в тормозящий фактор появляясь причиной спада производства. В свою очередь спад производства является катализатором для будущего подъема. Возникает острая потребность в инвестициях для крупных нововведений и "прорывных" технологий.

6. Исследования показали, что для обеспечения периодического "всплеска" резкого повышения производственной активности и соответственно интенсивного роста прибыли, необходимо с периодичностью 5-7 лет осуществлять крупные инвестиционные вложения (превышающие ежегодные инвестиции в текущие проблемы в 6-8 раз) в увеличение активов компании, что будет способствовать и росту стоимости капитала.

Можно сделать вывод, что в условиях интеграции производственных структур основной задачей корпоративного менеджмента становится формирование сбалансированного роста стоимости капитала, обеспечивающего, в свою очередь, заданные темпы производственной активности.

7. Учитывая особенности исследуемой корпорации и выявленные тенденции развития, на основе предложенного подхода можно прогнозировать повышение стоимости капитала фирмы и динамику изменения производственной активности.

При прогнозирования стоимости капитала необходимо учитывать достигнутое состояние ключевых факторов экономического роста корпорации, к которым относятся:

• величина действительной (реальной) балансовой стоимости активов корпорации;

•отношение рыночной стоимости капитала к балансовой; •рентабельность активов; •коэффициент абсолютной ликвидности; •уровень фондоотдачи; •рентабельность инвестиций. Для целей управления, зная достигнутый уровень каждого из ключевых факторов, формируется механизм организационно - финансового сопровождения программы корпоративного развития.

Проведенные исследования позволяют сделать вывод, Что общепринятое стремление к увеличению объемов продаж и расширению: бизнеса не всегда обеспечивает рост стоимости к^итала, тогда как увеличение экономической прибыли от инвестиций прямо влияет на рост стоимости капитала и способь ствует повышению производственной активности.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Сергеев, Анатолий Федорович, 2003 год

1. Аиискин Ю.П. Внутрифирменное планирование. Учебное пособие - М.: МИЭТ, 1994. - 94 с.

2. Анискин-Ю.П. Общий менеджмент. Учебник. М.: РМАТ, 1997. - 117 с.

3. Анискин Ю.П. Организация и управление малым бизнесом. Учебное пособие. М.: Финансы и статистика,2001. - 160 с.

4. Анискин Ю.П. «Структура концептуальной модели создания финансово-промышленной группы (ФПГ)». В кн. Российская экономика: проблемы перехода к рынку. Международная научно-практическая конференция. Пермь, 1995 г. :

5. Анискин Ю.П, Моисеева Н.К. «Цикличность в инновациях и развитии организаций». Журнал "Организатор производства", Ks 1,1996 г., Воронеж.

6. Анискин Ю.П. «Управление деловой активностью финансово-промышленных групп». Материалы Третьей международной научно-технической конференции "Микроэлектроника и информатика", Москва, 1997 г.

7. Анискин Ю.П. «Концепция организационного механизма управления деловой активностью финансово-промышленной группы». Журнал «Организатор производства», Международная академия науки и практики организации производства, № 2,1998 г., Г. Воронеж.

8. Ансофф И. Стратегическое управление. М.: Экономика, 1989.

9. Ансофф И. Новая корпоративная стратегия. Перевод с англ. Под ред. Каптуревского Ю.Н. С-Пб.: Питер, 1999. - 416 с.

10. Афитов Э.А. Планирование на предприятии. Учебное пособие. Мн.: Высшая школа, 2001 . - 285 с. .

11. Басовский J1.E. Прогнозирование и планирование в условиях рынка. Учебное пособие. М.: ИНФРА-М, 2002. - Серия "Высшее образование". -260 с.

12. П.Беляев А.А., Короткое Э.М. Системология организации. Учебник. Под ред. д.э.н. проф. Короткова Э.М. М.: Инфра-М, 2000. - 182 с.

13. Боумэн К. «Основы стратегического планирования», 1997 г.

14. Бушуев С.Д., Дехтярюк Д.Е: Стохастические экономико математические модели на основе линейной зависимости "время - стоимость" в задачах "риск - менеджмента". Киев.: гос. техн. ун-т стр-ва и архит, 1997. (Деп. В УкрИН-ТЭИ 07.04.97 №301-У197.)

15. Весник В.Р. Основы менеджмента: курс лекций для студентов вузов. М.: Общ-во "Знание", 1996.

16. Винслав Ю. «Государственное регулирование и проектирование корпоративных структур», «Российский экономический журнал», 1997 г., № 1.

17. Винслав Ю. «Отечественные ФПГ: достигнутые рубежи и задачи развития», «Российский экономический журнал», 1997 г., № 11. * ~

18. Винслав Ю. «Результата мониторинга деятельности финансово-промышленных групп», «Российский экономический журнал», 1997 г., №.10.

19. Винслав Ю. «Финансово-промышленные группы Российской Федерации: Справочник», 1997 г.

20. Виссема X. Менеджмент в подразделениях фирмы (предпринимательство и координация в децентрализованной компании). Пер. с англ. -М.: Ифра-М,1996 г.-288 с.

21. Голубева С. «Транснационализация российских ФПГ», «Российский экономический журнал», 1996 г., 7.

22. Градов А.П. «Экономическая стратегия фирмы», 1995 г.

23. Гританс Я.М. «Формирование финансово-промышленных групп в РФ»,1997 г.

24. Грацианский Е.В., Грищенко А.Ф. Экономические механизмы управления риском. Теория активных систем: Тр. юбил. междунар. науч.-практ. конф. М.: 15-17 ноября 1999 г. М„ ИПУ, 1999.

25. Грядов С.И. Риск и выбор стратегий в предпринимательстве. М.: МСХА, 1994.

26. Гуторова И.А., Мхитярин К.Р. Учет уровня рисков в предпринимательской деятельности. Ученые записки Ростовской гос. эконом, акад. Ростов: РГЭА, 1998. № 3. с. 48-50.

27. Глазьев С.Ю. Длинные волны: НТП и социально-экономическое развитие. Новосибирск: Наука, 1991.

28. Глазьев С.Ю. Экономическая теория научно-технического прогресса. М.: Прогресс, 1992.

29. Глазьев С.Ю., Львов Д.С., Фетисов Г.Г Эволюция технико-экономических систем: возможности и границы центрального регулирования. Изд-во "Триада Лтд.", 1996.t

30. Дайле А. Практика контроллинга: Пер. с нем. / Под ред. и с предисловием М.Л. Лукашевича, Е.Н. Тихоновой. М.: Финансы и статистика, 2001.

31. Дьяченко М.А. Внутрифирменное планирование. Учебное пособие. М.: ЗАО «Финстатинформ», 1999. - 115 с.

32. Друкер П.Ф. Эффективное управление. Экономические задачи и оптимальные решения. Пер. с англ. М.Котельииковой. М.: ФАИР-ПРЕСС 1998. с.288

33. Егоров Ю.Н., Варакута С.А. Планирование на предприятии. М: ИН-ФРА-М, 2001. - Серия "Вопрос - ответ". - 176 с.

34. Ильин Н.И., Лукманова И.Г. и др. Управление проектами. Под ред. ВДШапиро. С-Пб.-М.: 1996.

35. Карминский A.M., Оленев Н.И., Примак А.Г., Фалько С.Г. Контроллинг в бизнесе. Методологические и практические основы построения контроллинга в организациях. М.: Финансы Ти статистика, 1998.41 .Карпова Т.П. Управленческий учет. М.: Аудит, ЮНИТЙ, 1998.

36. Калин А. Инвестиционные возможности ФПГ, Экономика и жизнь. М., 1996 г., №15, с.10-11.

37. Контроллинг в России. Журнал объединения контроллеров. №1-4,2002,

38. Коупленд Том, Коллер Тим, Муррин Джек. Стоимость компаний; оценка и управление. 2-е изд. Перевод с англ. М.: ЗАО "Олимп-Бизнес", 2002. - Серия "Мастерство". - 576 с.

39. Кравченко В.Ф., Кравченко Е.Ф., Забелин П.В. Организационный инжиниринг. Учебное пособие. М.: Приор, 1999. - 256 с.

40. Клейнер Г.Б., Тамбовцев В Л., Качалов P.M. Предприятие в нестабильной экономической среде: риски, стратегии, безопасность. М.: Экономика, 1997.

41. Клейнер Г.Б. Риски промышленных предприятий (как их уменьшить "и компенсировать). Российский экономический журнал. 1994. № 5-6. с.85-92.

42. Клейнер Г.Б., Тамбовцев ВЛ. Предприятие в условиях неопределенности, Человек и труд. 1993, № 2, с. 81-84.

43. Клайнкнехт А. Циклы нововведений: вопросы теории. Пер. с англ, М.: Экономика, 1990.

44. Крутиков А.Г. Системный анализ научно-технических нововведений; М.: Наука, 1991. 120с.

45. Ленский Е.В., Цветков В.А. «Финансово-промышленные группы: история создания, международный опыт, российская модель», М.: АФПИ еженедельника «Экономика и жизнь», 1997 г.

46. Ланин А.Б. Управление наунно-техническим прогрессом на предприятии. Под ред. И.Е.Шкребко. Саратов: Изд-во Сарат. ун-та. 1984. 120 с.

47. Майер Э. Контроллинг как йистема мышления и управления. М.: Финансы и статистика, 1993.

48. Мартино Дж. Технологическое прогнозирование. Пер. с англ. Общая редакция д.э.н. Максименко В.И. М.: Прогресс, 1997.

49. Мовсесян А.Г. Смитиенко Б.М. «Становление промышленно-финансовых групп в России: Научно-аналитический обзор». РАН ИНИОН. М., 1995 г., 38 с.

50. Моисеева Н.К., Анискин JQ-П. Современное предприятие: конкурентоспособность, маркетинг, обновление. Том 1, И. М.: Внешторгиздат, 1993. -221,304 с.

51. Моисеева Н.К., Конышева М.В. Управление маркетингом: теория, практика, информационные технологии. Учебное пособие. Под ред. Моисеевой Н.К. М.: Финансы и статистика, 2002. - 304 с.

52. Моисеева Н.К. «Деловая активность предприятия как отражение цикличности экономического развития». Научные труды МАОП, т. 1, М., 1998 г.

53. Моисеева Н.К., Анискин Ю.П. «Менеджмент в условиях цикличности деловой активности предприятий». В кн. «Проблемы и перспективы российского менеджмента на пороге XXI века», г. Краснодар, 1998 г.

54. Мовсесян А.Г. «Интеграция' банковского и промышленного капитала: современные мировые тенденции и проблемы развития в России». М., «Финансы и статистика», 1997 г.

55. Мерсер Д. ИБМ: управление в самой преуспевающей корпорации мира. Пер. с англ., общ. ред. и предисл. B.C. Загашвили, М.: Прогресс, 1991. 454 с.

56. Мескон М.Х., Альберт М., Хедоури Ф. Основы менеджмента. Пер. с анг. М.: "Дело", 1992.

57. Мюллер У. Источники радикальных нововведений. М.: Экономика, 1991.

58. Мондено Я. "Тоста": методы эффективного управления: Сокр. пер. с англ. Я.Мондено. Авт. вступ.ст. В.И.Щербаков. М.: Экономика, 1989,288 с.

59. Николаева С.А. Особенности учета затрат в условиях рынка: система "Ди-рект-костинг". М.: Финансы и статистика, 1993.

60. Павлова A.M. Контроллинг производства. Учебное пособие. Под ред. Анискина Ю.П. М.: МИЭТ, 2002. - 80 с.

61. Показатели эффективности инвестиций в условиях рынка. М.: ВНИИО-ЭНГ, 1993. .

62. Реструктурирование предприятия. М., Дело, 1996 г., 200с.

63. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности промышленного предприятия. Минск: ИСЗ, 1996. *

64. Сергеев А.Ф. Внедрение системы безналичных расчетов по единой смарт-карте., РНТОРЭС В книге LVl. научная сессия, посвященная дню радио, Труды. Москва 2001.-С.452-453

65. Сергеев А.Ф. Интегрированная информационная система нефтяной компании "Славнефть" (концепция). Информационный листок №31-2001. Ярославский центр научно-технической информации ЦНТИ, 2001,-4с.

66. Сергеев А.Ф., и др. Вопросы оценки эффективности Информационных систем, XII Международная конференция "Применение новых технологий в образовании", Киев,2001-С.47-49

67. A.Sergeev, S. Krasnov, N. Sergeeva,. THE AUTOMIZED MANAGEMENT SYSTEM Труды VII международной конференции "Информационные сети, системы и технологии", Минск, 2001-С.209-215

68. А.Ф. Сергеев. Клиринговый информационный центр Компании, Труды VII международной конференции "Информационные сети, системы и технологии", Минск, 2001-С.215-220

69. А.Ф.Сергеев, Качество, безопасность, новые технологии. Россия: Третье тысячилетие. Вестник актуальных прогнозов № 4, Москва, 2001 С 111

70. А.Ф.Сергеев, И.В.Шилкин. Проблемы нефтепродуктообеспечения в условиях неустойчивости цен на нефть. Журнал, Нефть, газ и бизнес №1,Москва, 2002-С 31-34

71. А.Ф.Сергеев. Динамика развития Главного территориального управления. Научно-технический журнал «Автозаправочный комплекс» №2, Москва, 2001, С 9-10

72. Смитиенко Б.М., Караева Л.У. Формирование финансово-промышленных групп в России, /проблемы прогнозирования/ М., 1994 г., №4 с. 72-80.

73. Становление промышленно-финансовых групп в России. Научно-аналитический обзор. М., РАН/1995 г.

74. Стратегическое планирование. / Под ред. Уткина Э.А. М.: ЭКМОС, 1998.-440с.

75. Смирнов А.Л. Организация финансирования инвестиционных проектов. М.: АО "Консалт-банкир", 1993

76. Таршис Ю.Д., Сергеев А.Ф., Краснов С.А. Теория Организации: Монография / Под общ. ред. Ю.Д. Таршиса.- Ярославль: Изд-во ЯГТУ, 2003.-327с.

77. Титов В.В., Марков В.Д., Николаев Д.П. и др. Финансово-промышленная группа: проблемы становления, функционирования, моделирования. Новосибирск, 1995 г., 52с.

78. Токаренко Г.А. Согласование целей предприятия за счет собственных и заемных источников финансирования. Журнал "Контроллинг" №3, 2002г., 22-25с.

79. Уткин Э.А., Мырынюк И.В. Контроллинг: российская практика. М.: Финансы и статистика, 1999.

80. Указ Президента РФ от 5 декабря 1993 года №2096 "О создании финансово-промышленных групп в Российской Федерации". Экономика и жизнь. М., 1993 г.,№51,с.19.

81. Уотсон JI., Мейон-Уайт У. Системные концепции и стратегия вмешательства. Курс профессионального диплома по менеджменту "Управление изменением". Книга 3. Открытый университет Великобритании. Пер. с англ. М., МЦДО "ЛИНК", 1993 г., 95с.

82. Фалько С.Г., Носов В.М. Контроллинг на предприятии. М.: Знание, 1995.

83. Федеральный закон от 30 ноября 1995 г. №190-ФЗ "О финансово-промышленных группах".

84. Финансово-промышленные группы в России: состояние, перспективы, нормативно-методическое обеспечение. М., АФПИ "Экономика и жизнь", 1996 г.

85. Фольмут Х.Й. Инструменты контроллинга от А до Я: Пер. с нем. / Под ред. М.Л.Лукашевича и Е.Н.Тихоненковой. М.: Финансы и статистика, 1988.-288 с.

86. Черняк В.З., Черняк А.В., Довдиенко И.В. Бизнес планирование. Учебно-практическое пособие. - М.: РДЛ, 2001. - 272 с.

87. Чибриков Г. О финансово-промышленных группах. Российский экономический журнал. 1994 г., №2, с. 82-85.

88. Хан Д. Планирование и контроль: концепция контроллинга: Пер. с нем. / Под ред. Турчака А.А., Головача Л.Г., Лукашевича М.Л. М.: Финансы и статистика, 1997. - 800 с.

89. Хорнгрен Ч.Т., Фостер Дж. Бухгалтерский учет: управленческий аспект. -М.: Финансы и статистика, 1995.

90. Царев В.В. Внутрифирменное планирование. С-Пб.: Питер, 2002. - Серия "Учебники для вузов". - 49.6 с.

91. Шумпетер. Теория экономического развития. М.: Прогресс, 1982.

92. Эглау Х.О. Борьба гигантов: экономическое соперничество Европы, США и Японии: Пер. с нем. Общ. ред. и предисл. Е С. Хесина- М.: Прогресс, 1986. 238с.

93. Эксперт, №1 от 13 января 1997 г.

94. Brigham Е. F. Financial Management: Theory and Practic. 1990 r.

95. Kennedy B. D. Me Mullen Form, analysis and interpretation. 1973 r.

96. Mathur. J. Introduction to financial management. 1989 r.

97. Me Laughlin, Hugh S., BSoulding J. Russell "Financial management with dotus 1-2-3". 1986r.

98. Brittain J. L. Corporate dividend policy. 1986 r.

99. Issues and reading in manaderial finance. 1987 r.

100. Samuels and Wilkes. Management of Company Finance, 1989 r.

101. Черников Г.П. Фондовые биржи, M.: 1991

102. Финансовые и инвестиционные показатели деятельности американской фирмы. М: 1991

103. Линнакс Э.А. Финансовый учет акционерного общества в США.