Управление инвестициями в горнодобывающей отрасли: на примере Магаданской области тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, кандидат экономических наук Майорова, Наталья Брониславовна

• Майорова, Наталья Брониславовна
• кандидат экономических наук
• 2007

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Майорова, Наталья Брониславовна

Введение

Глава 1. Характеристика северо-восточного региона с точки 9 зрения обоснованности инвестиционных вложений

1.1. Социально-экономическая характеристика региона

1.2. Краткие сведения о минеральных ресурсах Магаданской области 17 и истории их изучения

1.3. Современная и прогнозная характеристика инвестиционного 27 климата Магаданской области

Глава 2. Общетеоретические вопросы управления 41 инвестиционной деятельностью

2.1. Инвестиционная деятельность: основные понятия, принципы, 41 анализ методов оценки эффективности инвестиций

2.2. Особенности инвестиций и их анализа в горнодобывающей 81 отрасли

2.3. Особенности оценки эффективности инвестиционных проектов в 95 минерально-ресурсных отраслях

2.4. Влияние на инвестиционную деятельность государства и 111 предприятий экономического районирования региона

Глава 3. Оценка перспектив и выбор основных направлений 125 капитальных вложений в развитие минерально-сырьевого комплекса региона

3.1. Региональный инвестиционный анализ

3.2. Оценка эффективности инвестиционных вложений в 133 геологоразведочную и горнодобывающую отрасли региона

3.3.Основные направления инвестиционной политики в 146 Магаданской области Заключение

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Управление инвестициями в горнодобывающей отрасли: на примере Магаданской области»

Экономическая и социально-политическая ситуация, сложившаяся в стране с конца 80-х годов прошлого столетия и резко обострившаяся в 90-е годы с развалом некогда единого государства и разрушением существовавшего уклада хозяйствования, крайне неблагоприятно отразилась на промышленном развитии Северо-Востока России. В последние годы с Магаданской областью ассоциируются в основном понятия, несущие негативный смысл: «депрессивный регион», «неразвитая инфраструктура», «негативная демографическая ситуация», «снижение уровня жизни», «дотационный объект Федерации» и т.п. Численность населения в области резко сократилась, большинство некогда благоустроенных поселков ликвидировано или находится в стадии ликвидации. При этом производство валового продукта здесь выше, чем в целом ряде центральных регионов России. Это обусловлено исключительным богатством недр Магаданской области; ведущая роль в ее промышленном производстве принадлежит добыче драгоценных металлов. Показательно в этом отношении распределение ассигнований из федерального бюджета в освоение минерально-сырьевых ресурсов России. Более половины средств федерального бюджета на геологоразведочные работы для поисков твердых полезных ископаемых сосредоточено в Сибирском и Дальневосточном федеральных округах, включая Магаданскую область, с преобладанием доли работ на благородные металлы (более 80% средств на эти цели). «Особый интерес к минерально-сырьевым ресурсам проявляет и крупный горный бизнес, что свидетельствует об их высокой инвестиционной привлекательности» [2. С.23].

В то же время область занимает одно из первых мест по затратам на единицу произведенной продукции. Во многом это обусловлено односторонним развитием промышленности, ориентированной почти исключительно на добычу драгоценных металлов (золота, серебра), географическим положением области, ее удаленностью от основных промышленных центров, неразвитостью транспортной инфраструктуры.

Учитывая высокий потенциал Магаданской области по запасам и прогнозным ресурсам минерального сырья, в первую очередь, благородных металлов, выход из сложившейся неблагоприятной ситуации видится в укреплении и дальнейшем развитии минерально-сырьевой базы, повышении инвестиционной привлекательности выявляемых и осваиваемых месторождений полезных ископаемых. Решению некоторых проблемных вопросов в этом направлении, во многом определяющих стратегию экономической политики в регионе, направления и объемы инвестиционных потоков, посвящено предлагаемое исследование, чем определяется его актуальность.

Цель работы - определение и характеристика главных направлений инвестиционной политики по укреплению минерально-сырьевого комплекса области, как основы развития и улучшения социально-политического состояния региона. Для достижения этой цели потребовалось решить следующие задачи.

1. Дать характеристику инвестиционного климата в регионе, рассмотреть основные виды инвестиций в существующую минерально-сырьевую базу благородных металлов, разработка которой является главным источником доходной части бюджета области.

2. Охарактеризовать экономическое содержание, методы анализа и оценки эффективности инвестиционных проектов в промышленности,

3. Рассмотреть особенности инвестиций и оценки их эффективности в отраслях минерально-сырьевого комплекса.

4. Наметить основные социально-политические и экономические факторы, влияющие на инвестиционную политику в минерально-ресурсной сфере.

5. Определить роль ценового фактора - влияние колебаний с течением времени цены золота на эффективность инвестиций; создать прогнозную динамическую модель изменения цены на золото в ближайшей и отдаленной перспективе.

6. Выполнить экономическое районирование территории с учетом наиболее значимых групп критериев - степени освоенности, состояния инфраструктуры, богатства недр полезными ископаемыми.

7. Оценить перспективы выявления и освоения новых месторождений благородных металлов, возможность создания на базе области новой крупной золотодобывающей промышленности.

8. Рассмотреть вероятность привлечения инвестиций в освоение других остродефицитных и высоколиквидных видов минерального сырья, запасы и ресурсы которого составляют значительную часть стоимостной оценки богатства недр региона.

9. Рассчитать «оценочные кондиции» - метод предварительной оценки эффективности капитальных вложений в освоение месторождений полезных ископаемых на ранних этапах инвестиционной деятельности.

Основные методы исследования - инвестиционный анализ, оценка эффективности инвестиционных вложений в отраслях минерально-ресурсной направленности.

Объект и предмет исследования. Объект исследования - инвестиции в минерально-ресурсные отрасли промышленности. Предмет - оценка эффективности инвестиций в геологоразведочную и горнодобывающую отрасли и их значения для развития экономики Магаданской области.

Личный вклад автора. С 1993 г. автор занимается преподаванием экономических дисциплин в ВУЗах Магадана Богатый фактический материал по вопросам инвестирования геологоразведочной и горнодобывающей отраслей, использованный в процессе ведения лекций и семинарских занятий, привел автора к выводу о необходимости более глубокой проработки экономических аспектов этого направления, определяющего общий уровень благосостояния населения области (в том числе по оценке эффективности инвестиционных проектов в минерально-ресурсных отраслях, перспективам развития минерально-сырьевой базы и т.д.). Большинство теоретических положений и методических разработок, содержащихся в диссертационной работе, являются результатом самостоятельного исследования автора. Конкретное участие и личный вклад автора в проведенное исследование и полученные научные материалы состоят в следующем:

-обобщены материалы по характеристике Магаданской области как региона с ярко выраженной минерально-ресурсной направленностью развития, могущего служить своего рода «эталоном» при проведении инвестиционного анализа горнорудных областей;

-уточнены понятия, принципы инвестиционного анализа и оценка эффективности капиталовложений в горнодобывающей отрасли;

-определены основные источники инвестиций, факторы, влияющие на их объем и размещение;

-разработана прогнозная модель изменения цены на золото до 2021 г.; -выполнено интегрированное геолого-экономическое районирование территории;

-обосновано применение «оценочных кондиций» для предварительной оценки эффективности предлагаемых инвестиционных проектов;

-определены главные перспективы развития региона в ближайшем и отдаленном будущем.

Часть материалов опубликована в трудах конференций и совещаний по экономическим проблемам производственной деятельности региона.

Степень научной новизны и практическая значимость результатов исследования. В числе наиболее значимых научных результатов, полученных в процессе выполнения работы, отметим следующие:

- приведена обобщенная характеристика минерально-сырьевой базы области, показано ее значение для доходной части бюджета региона;

- определены особенности инвестиций в минерально-сырьевые отрасли экономики - геологоразведочное и горнодобывающее производство;

- выделены основные виды инвестиций в минерально-ресурсный производственный комплекс, проанализировано их значение и тенденции развития;

- дана системная характеристика главных групп социально-политических и экономических факторов и рассмотрено их влияние на инвестиционную деятельность;

- разработана динамическая прогнозная модель изменения цены на золото в ближайшей и стратегической перспективе, которую необходимо использовать при расчетах эффективности капиталовложений в освоение рудных месторождений;

- предложено принципиально новое экономическое районирование территории, на основе наиболее действенных критериев - степени изученности, географической удаленности, развитости инфраструктуры, богатства минеральными ресурсами;

- намечены возможные пути увеличения инвестиционных потоков за счет создания устойчивой золоторудной базы и вовлечения в освоение других остродефицитных и высоколиквидных видов минерального сырья, широко представленного в регионе;

- рассмотрены варианты оценки эффективности инвестиций в минерально-сырьевой комплекс, на основе использования метода «оценочных кондиций».

Практическая значимость диссертационного исследования заключается в прикладной направленности как всей работы в целом, так и ее отдельных разделов на решение конкретных задач по укреплению и активизации инвестиционной деятельности в сфере освоения минеральных ресурсов Магаданской области.

Важное практическое значение при определении вероятной экономической эффективности конкретных инвестиционных проектов имеет рассчитанный автором прогноз изменения цены на золото в ближайшие 15 лет.

Комплексное экономическое районирование территории и выделение горнопромышленных районов со своими экономическими показателями позволяет обосновать введение поправочных коэффициентов к определению стоимости единицы получаемой продукции в инвестиционных проектах по каждому конкретному району.

Теоретические и прикладные аспекты диссертационной работы могут быть использованы в курсах лекций по экономическим дисциплинам в ВУЗах г. Магадана.

Апробация результатов исследования .Результаты исследований рассматривались на Первой межрегиональной научно-практической конференции, г. Магадан, 2004 г.; на Второй межрегиональной научно-практической конференции, посвященной 65-летию образования г. Магадана, г. Магадан, 2005 г.; на конференции молодых ученых и специалистов Северо-Востока России, г. Магадан, 2006 г. Основные положения диссертации обсуждались на кафедре «Экономики» Магаданского института экономики Санкт-Петербургской Академии управления и экономики, на кафедре «Экономика и финансы» Магаданского филиала ГОУ ВПО Ленинградского государственного университета им. A.C. Пушкина, на кафедре № 81 Санкт-Петербургского государственного университета Аэрокосмического приборостроения. Принципиальные положения, научные выводы и рекомендации диссертационной работы нашли отражение в статьях, опубликованных в научных сборниках и журналах.

Публикации по теме диссертационной работы. По теме диссертации опубликовано 4 работы общим объемом 1,25 авторских листа, составлены методические рекомендации и учебно-методическое пособие.

Структура и объем работы. Диссертация состоит из введения, трех глав и заключения, общим объемом 172 стр., содержит 20 таблиц, 10 рисунков, включает список использованной литературы из 96 наименований.

Заключение диссертации по теме «Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда», Майорова, Наталья Брониславовна

Общие выводы из приведенных материалов и расчетов сводятся к следующему. Изменения цены на золото со временем имеют циклический вид, связанный с циклическим характером развития рыночной экономики; математическая модель наиболее точно описывается функцией синуса. На основе этой модели рассчитаны уточненные цены на золото на период 20062021 гг. Прогнозирование цены на золото входит в расчет эффективности инвестиционных вложений как составная часть «оценочных кондиций».

К числу важных факторов, во многом определяющих инвестиционную привлекательность горнорудных регионов, принадлежит экономическое районирование территории. Автором впервые выполнено районирование территории области на основе использования трех групп критериев. Первая из них отражает особенности инфраструктуры; вторая, минерально-ресурсная группа, учитывает ресурсный потенциал горнопромышленных районов на твердые полезные ископаемые; к третьей группе отнесены проявления энергетического сырья, подземных вод и др. неметаллических полезных ископаемых.

Сочетание различных категорий площадей позволяет выделить ряд экономических районов с различной освоенностью и значением. Наибольшей освоенностью характеризуется территория г. Магадана и прилегающей площади «особой экономической зоны». Следующий по освоенности -Центрально-Колымский горнопромышленный район, занимающий более 20% территории региона в его западной части

Значительно меньшую площадь (6%) и меньшую освоенность имеет Омолонский горнопромышленный район. Здесь отсутствуют постоянные автодороги, снабжение осуществляется по зимникам и авиатранспортом, однако открытие и освоение крупных золоторудных месторождений (Кубака, Биркачан, множество рудопроявлений), обеспечивают повышенную экономическую значимость этой площади. Достаточно освоен Омсукчанский (Дукатский) горнопромышленный район (4% от площади региона), включающий крупнейшее в России Дукатское и ряд других месторождений серебра, многочисленные оловорудные объекты. Менее освоены Среднеканский и Приколымский горнорудные районы.

Оценивая освоенность «особой экономической зоны» как максимальную для региона в целом, принимаем ее для дальнейших расчетов за единицу; соответственно получаем повышающие затратные коэффициенты для всех других горнопромышленных районов: Центрально-Колымский - 1,4, Омсукчанский и Среднеканский - 1,6, Омолонский и Приколымский - 2,6, для остальной площади - 4,2.

Учет предложенных коэффициентов позволит инвесторам определить ориентировочную величину капитальных вложений на единицу продукции в каждом конкретном горнопромышленном районе и, соответственно, предъявлять определенные требования к качеству минерального сырья, выстраивать стратегические планы освоения месторождений и получения в дальнейшем прибыли уже на первых этапах инвестиционной деятельности.

Созданная ценовая модель, выполненное на новой основе экономическое районирование территории позволяют обоснованно перейти к конкретной оценке инвестиционных перспектив региона, определению основных направлений капитальных вложений и к оценке возможной эффективности инвестиционных проектов на основе использования «оценочных кондиций».

Для оценки возможных направлений инвестиционных вложений и путей развития региона выполнен региональный инвестиционный анализ. В геологоразведочной и горнодобывающей отраслях экономики Магаданской области существует три основных вида источников инвестиционных потоков, обеспечивающих воспроизводство минерально-сырьевой базы. Первый вид -государственное инвестирование, покрывающее возможные потери от так называемого «горного риска». Известная роль в покрытии «горного риска» принадлежит инвестиционным вложениям со стороны региона (второй источник инвестиций). Третий вид инвестиций, который в последнее время развивается нарастающими темпами - вложения в геологоразведочную и горно-добывающую отрасли средств крупных фирм и других частных недропользователей, как российских, так и зарубежных. Уже сейчас суммарные инвестиционные вложения в виде собственных средств российских и зарубежных компаний только на геологоразведочные работы в области составляют более половины ассигнований на этот вид деятельности.

Общий итог выполненного инвестиционного анализа сводится к следующему. Магаданская область характеризуется весьма высокими перспективами для инвестиционных вложений в выявление, разведку и освоение различных видов полезных ископаемых, учитывая богатство недр минеральными ресурсами и возрастающими ценами на большинство продуктов деятельности горнодобывающей отрасли. В стратегической перспективе большое значение для дальнейшего улучшения экономики региона и перевода его на новую ступень экономического развития имеет освоение топливно-энергетической базы, составляющей основную долю ценности минерально-сырьевых ресурсов Магаданской области. Заслуживают внимания инвесторов и другие виды остродефицитного и высоколиквидного сырья, предпосылки промышленного значения которого выявлены предшествующими геологоразведочными работами. В ближайшей перспективе особого внимания в сфере инвестиционной политики требует дальнейшее освоение традиционных для региона месторождений благородных металлов, так как доход от них составляет основную часть наполнения регионального бюджета.

Предварительная оценка инвестиционной привлекательности месторождений благородных металлов с точки зрения целесообразности и рентабельности проведения на них разведочных и эксплуатационных работ может быть дана на основе так называемых «оценочных кондиций». В «базовом» варианте кондиции позволяют определять «бесприбыльную» работу горных предприятий, в «коммерческом» - вероятную прибыль от инвестиционных вложений. В кондициях учитываются главные факторы оценки объектов - необходимое количество и качество запасов руды и металла, экономико-географические и горно-технические условия отработки месторождений, способ обогащения и экономическая целесообразность использования минерального сырья; последняя определяется по среднему и «минимально-промышленному» содержанию металла в рудах. Инвестиционную привлекательность разведанных месторождений можно оценивать по «коммерческому» варианту кондиций. На практике нередко используют упрощенный способ расчетов - по коэффициенту превышения среднего содержания металла в рудах над минимально-промышленным в оценочных кондициях в 1,3 и более раза - только тогда объект может быть востребован инвестором.

В расчетах использованы величины минимально-промышленного содержания золота в руде для различных моделей месторождений. Наиболее привлекательными в инвестиционном плане являются крупнообъемные месторождения с большими запасами рудной массы при низких средних содержаниях металла. Именно такими рудами сложены как зарубежные, так и отечественные гиганты мирового класса. Примером подобных объектов в Магаданской области служит Наталкинское месторождение, на котором на Государственный баланс поставлено более 1800 т драгоценного металла. Нами принята усредненная модель золоторудного месторождения со следующими характеристиками: мощность рудных тел более 5 м, способ отработки -открытый (карьерный), способ технологического обогащения -гравитационный или путем кучного выщелачивания. Для расчета минимально-промышленного содержания золота использована формула, разработанная ВИЭМС, на основе которой рассчитаны кондиции для разных моделей месторождений. В базовом варианте из себестоимости исключены налоговые платежи от выручки и отчисления от прибыли, в коммерческом варианте налоговые платежи учтены. Цена на золото принята в 9 долларов США за 1 г. Рассчитанная нами цена 1 г. золота в 2007 г. составила 12 долларов за 1 г, фактическая же, по опыту 2006 г., может быть значительно выше. Приведенный расчет позволяет построить графические модели зависимости минимально промышленных содержаний золота в рудах от количества рудной массы, дающие возможность оценивать предполагаемую эффективность инвестиционных вложений в прогнозируемые и эксплуатируемые месторождения экспрессным способом. Для других горнопромышленных районов области необходимо применять рассчитанные нами повышающие районные коэффициенты к капитальным затратам на единицу получаемой продукции.

Дальнейшее развитие минерально-сырьевой базы золота Магаданской области и определение направлений инвестиционной деятельности прогнозируются за счет выявления крупнотоннажных месторождений, поисками которых до 1995 года серьезно не занимались. По самым скромным оценкам их доказанный потенциал составляет не менее 5000 т, в перспективе он будет значительно увеличен. Экономическая эффективность инвестиционных проектов по их освоению будет обеспечиваться за счет многократного увеличения годового уровня добычи, что в 1,5 раза снизит ее себестоимость, применения современных технологий извлечения золота, перехода на открытый способ отработки, развития производственной и социально-экономической инфраструктуры. Сопутствующий экономический и социально-политический эффект выразится в переходе к комплексному освоению недр (включая добычу ресурсов нефти и газа), обеспечении интересов населения Магаданской области, создании транспортной инфраструктуры, наконец, решении демографической политики в пограничном ныне депрессивном регионе. Существуют реальные предпосылки, что в течение еще многих десятилетий Крайний север и Магаданская область будут главными территориями России в золотодобывающей промышленности; повышение инвестиционной привлекательности золоторудных объектов обуславливает возрастание инвестиций в разведку и освоение месторождений, строительство новых предприятий.

Резюмируя приведенные в диссертации материалы отметим еще раз, что освоение природных богатств Магаданской области заслуживает включения в особую национальную программу, которая объединит ряд инвестиционных проектов, направленных на решение социальных, политических и экономических задач, среди которых наиболее важны: создание надежной «валютной» базы страны; обеспечение социально-экономического развития региона; перевод экономики области из «дотационной» в «донорскую»; обеспечение политической стабильности в напряженном приграничном регионе с огромной протяженностью морских границ.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Анализ инвестиционной деятельности в различных отраслях производства, видов и источников инвестиций, оценка эффективности капиталовложений в промышленность являются важнейшими составляющими экономической науки и нередко определяющими прогрессивное развитие как страны в целом, так и ее отдельных регионов. Не секрет, что экономика России в настоящее время во многом зависит от состояния и развития минерально-сырьевой базы (МСБ), следовательно, проблемы, возникающие при стратегическом планировании инвестиционных потоков, особенно остро проявляются в отраслях и регионах с четко выраженной ресурсной направленностью промышленного развития; именно поэтому в последние годы вопросы состояния МСБ и путей развития горнодобывающей промышленности постоянно привлекают внимание Президента и Правительства России. «Определенный импульс в этом направлении был дан при рассмотрении этих вопросов на ряде совещаний, проведенных под руководством В.В. Путина, в частности 16 мая 2005 г. в Челябинске, 22 ноября 2005 г. в Магадане и 26 января 2007 г. во Владивостоке. Безусловный резонанс будут иметь решения, принятие которых ожидается по итогам посещения Председателем Правительства России М.Е. Фрадковым с 2 по 5 апреля 2007 г. Чукотского АО, Магаданской и Камчатской областей в рамках подготовки ФЦП (федеральной целевой программы) «Социально-экономическое развитие Дальнего Востока и Забайкалья на период до 2013 года».

Магаданская область, весь промышленный потенциал которой с первых лет освоения территории ориентирован на поиски, разведку и разработку месторождений твердых полезных ископаемых, преимущественно золота и серебра, является ярким представителем минерально-ресурсных регионов, и поэтому может служить своего рода «эталоном» при решении многих проблемных вопросов инвестиционной политики в ресурсных отраслях экономики. Автор, длительное время занимающийся вопросами экономики

Магаданской области, не безразличный к ее современному состоянию и инвестиционному климату, взял на себя смелость рассмотреть некоторые из возникающих проблем и предложить пути их решения.

Обширный фактический материал по минеральным ресурсам региона свидетельствует, что Магаданская область чрезвычайно богата различными видами полезных ископаемых, из которых традиционно востребованы в настоящее время в основном благородные металлы. В совокупности с природными (суровые климатические условия, практическое отсутствие аграрно-промышленного комплекса), геополитическими (оторванность от промышленно развитых центров страны, отсутствие сухопутной связи с «материком», слабо развитая инфраструктура, малочисленность населения и т. д.) и другими факторами, оказывающими негативное влияние на уровень промышленного развития области, эти обстоятельства предопределяют ресурсный профиль развития региона, как в ближайшем будущем, так и на удаленную перспективу. Проблема дотационности Магаданской области носит системный характер, и коренной перелом здесь возможен лишь путем широкомасштабного освоения минеральных ресурсов. Это позволяет сформулировать следующее положение: «богатство недр Магаданской области, возможность получения доходов, многократно превышающих капиталовложения в горнодобывающую промышленность - главный критерий, определяющий интерес инвесторов к работам по развитию и освоению минерально-сырьевой базы региона. Поэтому минерально-сырьевой комплекс будет определять направление промышленного производства области в ближайшей и отдаленной перспективе». Отсюда неизбежен вывод, что лишь усиление минерально-сырьевых отраслей - геологоразведочного и горнодобывающего секторов промышленности - объективная необходимость для поступательного экономического развития слабо освоенного северовосточного региона страны.

Источники, виды и размеры инвестиций в минерально-сырьевой комплекс зависят от воздействия многих социально-экономических и политических факторов, недоучет влияния которых может привести к отрицательным последствиям. Эти факторы объединены нами в три группы -федеральных, региональных и отраслевых. Первая из них касается законодательной политики государства в отношении земных недр. Рассмотрение сущности этих факторов позволило дать рекомендации по совершенствованию нормативных актов, связанных с деятельностью федеральных органов власти. В первую очередь это касается стратегического планирования социально-экономического развития страны и регионов с участием минерально-сырьевого комплекса. Принципы изучения, создания и развития минерально-сырьевой базы должны быть важнейшей частью экономической политики государства.

Группа факторов «регионального» уровня отражает особенности состояния минерально-сырьевого комплекса конкретных территорий. В частности, для Магаданской области решающее значение имеют разведка и добыча благородных металлов. При проведении геологоразведочных и горноэксплуатационных работ в районах с неразвитой инфраструктурой необходимо учитывать их высокую капиталоемкость, принимать меры по смягчению действующего налогообложения, по предоставлению соответствующих преференций, особенно в россыпную золотодобычу.

Отраслевая» группа объединяет факторы, обусловленные профессиональными особенностями геологоразведочных и горноэксплуатационных работ (степень изученности площадей на наличие промышленных месторождений полезных ископаемых, сложность процедур оформления лицензий на недропользование, несовершенство технологии геологоразведочного процесса и т. п.).

Приоритетность в распределении инвестиций принадлежит конкретным проектам и конкретным предприятиям, это бесспорно. Чтобы повысить информативность от существующих в регионе в настоящее время инвестиционных потоков и выполнить качественный региональный инвестиционный анализ, все источники инвестиций объединены нами в три группы, обеспечивающие добычу и воспроизводство МСБ (минерально-сырьевой базы). К первой группе отнесены государственные инвестиции, страхующие возможные потери от вложения средств в «высокорисковые» проекты. Вторая группа - региональные инвестиции, направленные на укрепление МСБ области в целом, ее отдельных районов и видов сырья, представляющего повышенный интерес для территории. В третью группу включены инвестиции частных российских и зарубежных фирм и компаний, занимающихся разведкой и эксплуатацией конкретных месторождений. Региональный инвестиционный анализ показывает значительное возрастание капиталовложений в освоение МСБ области инвесторов третьей группы, при меньшем росте вложений средств из федерального бюджета и резком падении региональной составляющей. Возрастающий интерес частных недропользователей к минерально-сырьевому комплексу региона свидетельствует о его несомненной инвестиционной привлекательности.

Основой принятия решения по инвестиционным проектам на производство геологоразведочных работ и последующую разработку месторождений полезных ископаемых служит их геолого-экономическая и стоимостная оценка, оформляемая в виде технико-экономического обоснования (ТЭО), главное место в котором принадлежит «оценке стоимости участка недр, планируемого для разработки».

Оценка эффективности капиталовложений в отрасли минерально-сырьевой экономики базируется на использовании традиционных показателей, но имеет свои особенности. Одна из основных проблем, возникающих при вычислении чистого дисконтированного дохода от вкладываемых инвестиций - прогнозирование рыночных цен на получаемое сырье, в данном случае - на благородные металлы. Поэтому автором разработана прогнозная модель цены на золото, учитывающая ее колебания и количественные изменения в предстоящие 15 лет. В качестве основы прогноза использована динамика изменения среднегодовых цен по данным Лондонской биржи металлов за период с 1976 по 2005 гг., с экстраполяцией - продлением в будущее тенденции, наблюдавшейся в прошлом.

Динамический ценовой ряд имеет цикличный вид, отражающий цикличный характер рыночной экономики, с колебаниями в большую и меньшую сторону, обусловленными как систематическими (детерминированная составляющая, или тренд), так и случайными факторами. Тренд отражает общую динамику развития процесса; в соответствии с трендом, рассчитанном по уравнению регрессии (Yt = а0 + ait), определены прогнозные цены на золото на период до 2021 года. Среднегодовая цена может варьировать в ту и другую сторону относительно прогнозной цены. Эти отклонения обусловлены «случайными» составляющими - цикличностью роста и падения цены, продолжительностью циклов, вовлечением в отработку новых или консервацией известных месторождений, спекуляциями на биржевых рынках и т.д. В целом же, как показывают расчеты, динамический ряд цен на золото имеет тенденцию к росту. Для того, чтобы представить динамику ценовых изменений в более общем виде автором выполнено выравнивание динамического рядя методом трехгодичной скользящей кривой.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Майорова, Наталья Брониславовна, 2007 год

1. Аристов В.В. Западно-Верхоянская сереброносная провинция: инвестиционный потенциал и перспективы освоения. // Форум GEOMINEX, геология, горнодобывающая промышленность (29 мая 1 июня 2007 г.) М.: Крокус-Экспо, 2007. С. 197-210

2. Бавлов В.Н., Михайлов Б.К. Основные результаты геологоразведочных работ на твердые полезные ископаемые в 2006 г. и задачи на 2007 г. // Минеральные ресурсы России (экономика и управление), 2007, №3. С. 22-31

3. Беневольский Б.К, Иванов В.Н. Минерально сырьевая база золота России на рубеже XXI в. // Минеральные ресурсы России (экономика и управление), 1999, № 1. С. 9-16

4. Беневольский Б.И. Минерально-сырьевой потенциал Дальневосточного федерального округа благородные металлы и алмазы//Разведка и охрана недр, 2003, №1. С.7-9

5. Беневольский Б.И., Вартанян С.С., Кривцов А.И., Михайлов Б.К. Прогнозные ресурсы золота и проблемы их дальнейшего освоения. // Форум GEOMINEX, геология, горнодобывающая промышленность (29 мая 1 июня 2007 г.) М.: Крокус-Экспо, 2007. С. 174-185

6. Беренс В., Хавранек 77. Руководство по оценке эффективности инвестиций. М.: БЭК, 1995

7. Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов: Пер. с англ./Под ред.Л.П. Белых. М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1997.-631с.

8. Богатин Ю.В., Швандар В.А. Оценка эффективности бизнеса и инвестиций. М.: Финансы, ЮНИТИ-ДАНА, 1999

9. Богатин Ю.В., Швандар В.А. Инвестиционный анализ: Учебное пособие для вузов. М.:ЮНИТИ-ДАНА, 2001. 286 с.

10. Брайко В.Н., Иванов В.Н. О некоторых тенденциях в золотодобывающей промышленности России//Колыма, 2002, №1. С.2-9

11. Брайко В.Н., Иванов В.Н. Состояние и итоги работы золотодобывающей промышленности России в 2006 г. и перспективы на ближайшие годы. // Форум вЕОМИЧЕХ, геология, горнодобывающая промышленность (29 мая 1 июня 2007 г.) М.: Крокус-Экспо, 2007. С. 90108

12. Бромвич М. Анализ экономической эффективности капиталовложений: Пер. с англ. М.: Инфра-М, 1996. - 432 с.

13. Васьковский А.П. Обзор горных сооружений Крайнего Северо-Востока Азии // Мат. по геол. и полез, ископ. Сев.-Вост. СССР, вып. 10. Магадан: Кн. изд., 1956. С.3-56

14. Васьковский А.П. Схема геоморфологического устройства и районирования Северо-Востока СССР в картографическом выражении // Мат. по геол. и полез.ископ. Сев.-Вост. СССР, вып. 16. Магадан: Кн. изд., 1963. С.276-294

15. Виленский П.Л., Лившиц В.Н. Оценка эффективности инвестиционных проектов с учетом реальных характеристик экономической среды//Аудит и финансовый анализ.-2000.-№ 3. С.97-137.

16. Виленский П.Л., Смоляк С.А. Показатель внутренней нормы доходности проекта и его модификации // Аудит и финансовый анализ. -1999,-№4. С.73-99.

17. Гаврилов В.С. Оценка экономической эффективности инвестиционных вложений в коммерческой деятельности: Автореф. дис. канд. экон. наук. М.: МАИ, 2000. 36 с.

18. Газеев М.Х., Смирнов А.П., Хрычев А.Н. Показатели эффективности инвестиций в условиях рынка. М.: Дело, 1993.

19. Геология СССР, том XXX. Северо-Восток СССР, кн. 1. М.6 «Недра», 1970. 548 с.

20. Гревцев A.B., Гончаров В.И., Глотов В.Е., Соинская С.М. Нефтегазовый потенциал Магаданского шельфа.//Новая Колыма, 2003, №1. С.35-44

21. Дегтяренко В.Н. Оценка эффективности инвестиционных проектов. -М.: Экспертное бюро-М, 1997.-144с.

22. Донской С.Е., Сюткина Н.В., Крылов С.А. О плате за пользование геологической информацией, полученной в результате государственного геологического изучения недр // Минеральные ресурсы России (экономика и управление), 2006, №4. С. 22-27

23. Каменецкий М.И., Донцова JI.B. Оценка эффективности бюджетных инвестиций в основной капитал // Экономика строительства. -1998. №8. - С.22-29.

24. Кимельман С.А., Райхлин A.A., Беневольский Б.И. Маркетинговые исследования рентабельности освоения золоторудных (золотосеребряных) месторождений различного типа на территории Магаданской области. М.: ВИЭМС, 2001. 250 с.

25. Клюкин Н.К. Климат. // В книге «Север Дальнего Востока». М.: «Наука», 1970. С. 101-132

26. Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов,-М.:Финансы и статистика, 1998.-144с.

27. Константинов М.М., Некрасов Е.М., Сидоров А.А., Стружков С.Ф. Золоторудные гиганты России и мира. М.:Научный мир, 2000. 272 с.

28. Крылов Э.И., Власова В.М., Журавкова И.В. Анализ эффективности инвестиционной и инновационной деятельности предприятия.-М.: Финансы и статистика, 2003.-608с.

29. Jluncuif КВ., Коссов В.В. Инвестиционный проект: методы подготовки и анализа. М.: БЕК, 1996. - 304 с.

30. Майорова Н. Б. Минерально-сырьевой потенциал и основной путь экономического развития Магаданской области. // Вестник Магаданскогофилиала института управления и экономики (г. Санкт-Петербург), вып. 1. СПб, 2004. С.14-18

31. Майорова Н.Б. Маркетинг (учебно-методическое пособие) Институт управления и экономики (г. Санкт-Петербург), Магаданский филиал. Магадан: Кордис,2004. 42 с.

32. Майорова Н. Б. Проблемы инвестиций в горнодобывающую отрасль (на примере Магаданской области) // Известия РГПУ им. А.И. Герцена (Аспирантские тетради). СПб: Книжный дом, 2007. С.

33. Межов C.B. Основные направления диверсификации минерально-сырьевого комплекса Магаданской области. // Форум GEOMINEX, геология, горнодобывающая промышленность (29 мая 1 июня 2007 г.) М.: Крокус-Экспо, 2007. С. 70-89

34. Мелкумов Я.С. Экономическая оценка эффективности инвестиций.-М.: ДИС, 1997.-230с.

35. Методические рекомендации по оценке прогнозных ресурсов коренных месторождений золота, серебра и МПГ // Оценка прогнозных ресурсов благородных металлов и алмазов. М.: картфабрика ВСЕГЕИ, 1988 (2-е изд. 1992) С. 82-84

36. Методические рекомендации по технико-экономическому обоснованию кондиций для подсчета запасов твердых полезных ископаемых (кроме угля и сланцев). М.: ГКЗ, 1999 .

37. Методическое руководство по разведке россыпей золота и олова. Магадан: Магаданское книжное издательство, 1982. 218 с.

38. Норкотт Д. Принятие инвестиционных решений: Пер. с англ. Под ред. А.Н.Шохина. М.: Биржи и банки, ЮНИТИ, 1997.-247с.

39. Об утверждении Порядка предоставления государственных гарантий на конкурсной основе за счет средств Бюджета развития Российской Федерации. Постановление Правительства Российской Федерации № 1470 от 22.11.1997 г.

40. О внесении изменений и дополнений в Указ Президента Российской Федерации №1928 от 17.09.1994 г. Указ Президента Российской Федерации № 70 от 20.01.1996 г.

41. О дополнительном стимулировании частных инвестиций в Российской Федерации. Постановление Правительства Российской Федерации № 534 от 01.05.1996г.

42. Орлов В.П. Ресурсы недр в экономике федеральных округов //Минерально-сырьевые ресурсы России (экономика и управление), 2001, №1. С. 2-12

43. Орлов В.П. Проблемы инвестиций в недропользовании // Минеральные ресурсы России (экономика и управление), 2005, № 6. С.З-10

44. Орлов В.П. Ресурсный потенциал и государственное регулирование недропользования // Минеральные ресурсы России (экономика и управление), 2006, № 4. С. 18-21

45. О состоянии и использовании минерально-сырьевых ресурсов Магаданской области // Новая Колыма, 2003, №1. С.8-9

46. О частных инвестициях в Российской Федерации». Указ Президента Российской Федерации № 1928 от 17.09.1994 г.

47. Петров О.В., Крылов С.А. Юниорный геологоразведочный бизнес: опыт зарубежных стран и возможности его применения в России. // Форум ОЕОМШЕХ, геология, горнодобывающая промышленность (29 мая 1 июня 2007 г.) М.: Крокус-Экспо, 2007. С. 24-26

48. Пинчукова Е.Ю., Олейников Е.А. Основы инвестирования. М.: Рос. экон. акад., 1998. 138 с.

49. Положение об оценке эффективности инвестиционных проектов при размещении на конкурсной основе централизованных инвестиционных ресурсов Бюджета развития РФ // Собрание законодательства РФ. 1998. - №3. - ст.345.

50. Положение по бухгалтерскому учету «Учет основных средств» ПБУ 6/97. Приложение к приказу Минфина РФ от 03.09.97г. №65-н // Нормативные акты для бухгалтера. 1998. - №3. - С.56-63.

51. Помета Г.Т., Перминов A.C. К вопросу оценки инвестиционной привлекательности проекта // Веста. Акад. Ростов н/Д., 1999. - №1. -С.39-43.

52. Попков В.П. Экономическая оценка инвестиционных решений. -СПб.: СПбГИЭА, 1996. 67 с.

53. Пугачев В.Ф., Пителин Ä.K. Народнохозяйственная оценка инвестиционных проектов // Экономика и математические методы. 2001. -№2.-С,3-13.

54. Пуцыкина А.Ю. Иностранные инвестиции в недропользование: актуальные правовые вопросы. // Форум GEOMINEX, геология, горнодобывающая промышленность (29 мая 1 июня 2007 г.) М.: Крокус-Экспо, 2007. С.22-23

55. Реутт А.Т. Растительность. // В книге «Север Дальнего Востока». М.: «Наука», 1970. С. 257-299

56. Романова М.В. Методические основы оценки экономической эффективности инвестиционных проектов // Финансы и кредит. 1999. -№7.-С.8-11.

57. Рудаков В.В. Будущее золотодобывающей промышленности России. // Форум GEOMINEX, геология, горнодобывающая промышленность (29 мая 1 июня 2007 г.) М.: Крокус-Экспо, 2007. С. 109-115

58. Рутковская Е.А. Оценка эффективности инвестиций // Экономика строительства. 1997. - №12. - С. 13-27.

59. Самохвалова Н.В., Гамукин В.Р. Оценка инвестиционного проекта // Налоги. Инвестиции. Капитал. 1997. - №1. - С.23-27.

60. Север Дальнего Востока (под ред. H.A. Шило) М.: «Наука», 1970.488 с.

61. Седельникова Г.В., Романчук А.И. Прогрессивные технологии обогащения и переработки золотосодержащих руд и концентратов. //

62. Форум вЕОМШЕХ, геология, горнодобывающая промышленность (29 мая 1 июня 2007 г.) М.: Крокус-Экспо, 2007. С. 228-235

63. Седов В.В. Экономическая теория. Ч. 3. Макроэкономика. Челябинск: Изд-во Челяб. гос. ун-та, 2002

64. Силин В.П., Глазунов В.Н. Оценка инвестиционной привлекательности проектов // Финансы. 1995. - №8. - С.20-24.

65. Смирнов Н.А. Оценка эффективности социально значимых инвестиционных проектов: Автореф.дис.канд.экон.наук. Н.Новгород: Нижегор.гос.техн.ун-т, 2000. - 20 с.

66. Смоляк С.А. О норме дисконта для оценки эффективности инвестиционных проектов в условиях риска // Аудит и финансовый анализ. 2000. - №2. - С.123-137.

67. Смоляк С.А. Учет специфики инвестиционных проектов при оценке их эффективности // Аудит и финансовый анализ. 1999. - №3. -С.71-98.

68. Ставский А.П. Перспективы развития геологоразведочных работ в России // Минеральные ресурсы России (экономика и управление), 2006, № 1.

69. Ставский А.П., Войтенко В.Н. Геологическая информация и ее роль в геологоразведочном процессе (канадский опыт) //Минеральные ресурсы России (экономика и управление), 2005, №4 С.25-28

70. Сухачева О.О., Вихорева О.М. Иностранные инвестиции в экономике России: проблемы и эффективность // Вестник МГУ Сер.6, Экономика. 1998. - №4. - С.94-102.

71. Томирдиаро С. В. Многолетняя мерзлота // В книге «Север Дальнего Востока», М.: «Наука», 1970. С. 133-14983 .Федеральный Закон № 39 от 25.92.99 г. «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений»

72. Федеральный Закон № 22 от 02.01.2000 г. «О внесении изменений в Федеральный Закон «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации»

73. Федеральный закон № 160 от 09.07.1999 г. «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации»

74. Федеральный закон № 41 от 26.03.1998 г. «О драгоценных металлах и драгоценных камнях» (в ред. ФЗ № 66 от 31.03.1999 г.)

75. Федеральный закон №2395-1 от 21.02.1992 г. «О недрах» (в редакции ФЗ от 03.03.1995 г.)

76. Федеральный Закон № 225 от 30.12.1995 г. «О соглашениях о разделе продукции»

77. Федеральный Закон № 19 от 07.01.1999 г. «О внесении изменений в Федеральный Закон «О соглашениях о разделе продукции»»

78. Хавкин А.Я. Технико-экономические критерии оценки извлекаемых запасов нефти. // Минеральные ресурсы России (экономика и управление), № 3,2007. С.67-71

79. Чайников В.В., Лапин Д.Г. Учет ценового фактора при оценке инвестиций в освоение золоторудных месторождений // Маркшейдерия и недропользование, 2006, № 6. С. 19-29

80. Чернов В. Анализ инвестиционных прогнозов на основе методов дисконтирования // Финансовый бизнес. 1999. №4. - С.53-58.

81. Швандар В.А., Богатин Ю.В. Оценка эффективности инвестиций и обоснование предпринимательского проекта // Финансы. 2000. - №9. -С. 16-20.

82. Шелков B.C., Белоусова JI.M., Блинков В.М. Прединвестиционные исследования и разработка бизнес-плана инвестиционного проекта. -М., 1999.

83. Шило Н.А. Рельеф и геологическое строение // В книге «Север Дальнего Востока//М.: «Наука», 1970. С. 21-83

84. Шкатов М.Ю., Сергеев КБ. Оценка экономической эффективности инвестиционных проектов в сфере разведки и разработки полезных ископаемых: развитие доходного подхода. /Минеральные ресурсы России (экономика и управление).2007, № 1. С. 28-37